Professional Documents
Culture Documents
Memorandum TAROM
Memorandum TAROM
……………/………………
APROB,
PRIM-MINISTRU
Ludovic ORBAN
MEMORANDUM
Astfel, în cursul anului 2020, în baza Ordonanței de urgență a Guvernului nr. 12/2020 și a
Deciziei Comisiei Europene nr. C(2020) 1160/24.02.2020 (denumită în continuare Decizia
CE), Compania TAROM a beneficiat de un ajutor de stat individual pentru salvare în valoare
de aproximativ 176 milioane lei ( 36.7 milioane euro). Ajutorul de stat, acordat sub forma
unui împrumut din Trezorerie, ar fi trebuit să acopere necesarul de lichidități al companiei
pentru perioada martie – august 2020, asigurând funcționarea normală a Companiei TAROM
până la implementarea unui program de restructurare. Criza generată în transportul aerian
de către pandemia COVID-19, începând cu 15 martie 2020, a complicat însă situația
financiară a Companiei TAROM, ajutorul de salvare fiind utilizat în special pentru acoperirea
pierderilor generate de pandemie, fără a reuși să echilibreze fluxul de numerar, așa cum
era prevăzut în planul de lichidități pentru perioada martie – august 2020, prezentat la
autorizarea ajutorului de salvare.
În conformitate cu prevederile cuprinse în Comunicarea Comisiei (2014/C 249/01) -
Orientări privind ajutoarele de stat pentru salvarea și restructurarea întreprinderilor
nefinanciare aflate în dificultate (denumite în continuare Orientările), ajutorul de salvare
este purtător de dobândă și trebuie returnat în termen de 6 (șase) luni de la acordare,
cu excepția cazului în care, în acest termen, beneficiarul elaborează și notifică la
Comisia Europeană un plan de restructurare, în vederea aprobării unui ajutor de
restructurare elaborat în conformitate cu prevederile Secțiunii 3.1.2. din Orientări.
În conformitate cu obligația instituită prin Decizia CE, Compania TAROM a elaborat un plan
de restructurare, avizat de consiliul de administrație prin Hotărârea nr. 18/03.08.2020 și
aprobat de Adunarea generală a acționarilor prin Hotărârea nr. 14/12.08.2020, care a fost
transmis la Ministerul Transporturilor, Infrastructurii și Comunicațiilor cu adresa nr.
5587/18.08.2020, cu solicitarea de a fi notificat Comisiei Europene.
Ulterior, prin Hotărârea nr. 21/27.08.2020, consiliul de administrație al Companiei Tarom
a aprobat “demararea demersurilor necesare în vederea pregătirii memorandumului care se
va supune aprobării Guvernului României și a actului legislativ în vederea parcurgerii
etapelor legale pentru aprobarea unui ajutor de stat în valoare de până la 923.662.800 lei
(aproximativ 190,8 mil euro), cu o contribuție proprie a Companiei TAROM în procent de
50% din costurile restructurării, respectiv 919.790.000 lei (aproximativ 190 mil euro), ajutor
acordat sub formă de grant (ajutor de stat nerambursabil) pentru o perioadă de 5 ani”.
Astfel, în urma evaluărilor făcute de Compania Tarom împreună cu consultantul său,
valoarea ajutorului de restructurare va fi în cuantum de până la 745.998.100 în lei
(aproximativ 154.1 milioane euro), la care se adaugă, conform Orientărilor, suma acordată
sub forma ajutorului de salvare, respectiv 176 milioane lei (aproximativ 36,7 milioane euro),
valoarea totală a ajutorului de restructurare fiind de până la 923.662.800 lei
(aproximativ 190,8 milioane euro).
Page 2 of 14
Așadar pentru asigurarea implementării măsurilor din planul de restructurare, necesare
pentru revenirea la sustenabilitate pe termen lung, Compania TAROM are nevoie urgentă
de acordarea unui ajutor de stat individual pentru restructurare, care va fi acordat
numai după și în condițiile aprobării planului de restructurare de către Comisia
Europeană.
Page 3 of 14
a modernizării flotei. Aceasta, datorită vechimii și gradului de uzură, generează cheltuieli de
mentenanță semnificative, nefiind eficientă nici din punct de vedere al consumului de
combustibil, nici din punct de vedere al emisiilor, acestea antrenând cheltuieli suplimentare
legate de achiziționarea certificatelor verzi.
În acest sens, pentru a asigura continuarea operării pe rutele interne și externe în deplină
siguranță pentru pasageri, dar și pentru a putea îmbunătăți performanța financiară a acestor
rute și implicit a redresa situația financiară precară a companiei în ansamblu, conducerea
TAROM a inițiat o serie de măsuri de înnoire a flotei încă din 2018, după cum urmează:
• achiziționarea a 5 aeronave noi Boeing 737 MAX cu livrare în anul 2023, pentru care
compania are nevoie de surse de finanțare pe termen scurt, pentru plata avansurilor;
• înlocuirea aeronavelor vechi ATR 42-500, respectiv ATR 72-500, aeronave cu o vechime
medie de 21, respectiv 12 ani și care produc cea mai mică marjă a rezultatului din exploatare,
-43%, respectiv -25% pentru ATR 72-500.
Mai mult, dinamica ascendentă a cheltuielilor în raport cu veniturile face absolut necesară
restructurarea Companiei TAROM prin simplificarea structurilor ierarhice și reducerea
numărului de posturi de execuție și conducere, restructurare care generează costuri
suplimentare pentru companie sub forma salariilor compensatorii, în conformitate cu
prevederile din Acordul Colectiv de Muncă încheiat la nivelul TAROM.
Pe fondul acestei situații financiare, Compania TAROM a obținut la începutul anului 2020 un
ajutor de salvare, sub forma unui împrumut de aprox. 176 milioane lei (36.7 milioane euro),
autorizat de Comisia Europeană. Scopul acestuia a fost finanțarea rezultatului negativ din
operare estimat pentru lunile martie – august 2020, precum și plățile pentru avansul achiziției
aeronavelor Boeing B-737 MAX.
Page 4 of 14
pentru perioada 16 martie - 30 iunie 2020, , în limita de aproximativ 95,851,800 lei
(aproximativ 19,8 milioane euro).
În contextul în care, din cauza acestei compensări parțiale, TAROM trebuie să suporte
pierderile cauzate de COVID-19 cel puțin până la sfârșitul anului curent, necesitatea de a
redresa și optimiza activitatea companiei devine crucială și nu mai poate fi amânată.
Simulările situațiilor financiare efectuate de către consultant au identificat un potențial deficit
de capital de lucru, în condițiile unei compensări parțiale pentru prejudiciile rezultate din
pandemia COVID-19. Astfel, la finalul anului 2020, Compania TAROM va înregistra un deficit de
lichiditate de aproximativ 46.473.600 lei (aprox. 9,6 milioane euro), ca diferență dintre soldul
inițial/ excedent de 39.212.100 lei /8,1 milioane euro și necesarul de lichidități rezultat pe
parcursul anului de 85.685.700 lei / 17,7 milioane euro.
Performanța financiară a TAROM în ultimii 4 ani si în semestrul I 2020 este prezentată în tabelul
de mai jos:
Semestrul 1
Mil. EUR 2015 2016 2017 2018 2019 2020
(estimat)
Page 5 of 14
Rezultatele financiare ale Companiei TAROM s-au înrăutățit semnificativ începând cu anul
2015, nivelul pierderilor înregistrate crescând de aproximativ trei ori - de la o pierdere de
62.933.000 lei (aprox. 13 milioane euro) în 2015, la 188.799.000 lei (aprox. 39 milioane euro)
în 2018, cu o ușoară scădere pentru 2019, respectiv 174.276.000 lei (aprox. 36 milioane euro).
Fluxul de numerar al companiei a fost, de asemenea, puternic afectat de pierderile
înregistrate. În plus, în anii următori, fluxurile de numerar vor fi influențate în mod
semnificativ de înlocuirea treptată a aeronavelor.
Rezultatele negative și fluxurile de numerar nu sunt singura problemă cu care se confruntă
compania. Ca urmare a pierderilor suferite în ultimii 5 ani, activele nete au scăzut la mai puțin
de jumătate din capitalul social subscris.
Printre principalele elemente care conduc la performanța financiară negativă a companiei, se
numără: flota învechită și lipsa optimizării rutelor aeriene, cheltuielile legate de personal
(dimensionarea greșită a departamentelor și a gradului de încărcare), ineficiența în
operațiunile interne din companie, costurile cu combustibilul, costurile asociate flotei
(depreciere și rate de leasing), tarifele aeroportuare în creștere, costurile de mentenanță și
reparații, costurile asociate operațiunilor de handling, precum și impactul pandemiei COVID-
19.
Page 6 of 14
- 585.761.000 lei (aprox. 121 milioane euro), costul implementării măsurilor de restructurare.
Compania TAROM va suporta cel puțin 50% din costurile restructurării, respectiv 919.790.000
lei (aprox. 190 milioane euro).
În ceea ce privește suma de 160.237.100 lei (aprox. 33,1 milioane euro) menționăm că, în
funcție de forma de acordare a ajutorului de restructurare, TAROM va înregistra la sfârșitul
anului 2022 un deficit de lichidități care poate varia între 129.254.700 lei / 26,7 milioane euro
și 160.237.100 lei / 33,1 milioane euro, urmând ca din 2023 să înregistreze excedent de
numerar pe toată perioada de restructurare.
Deficitul generat în anul 2022 se datorează în principal fluxului negativ rezultat din activitatea
de investiții, care nu este acoperit de excedentul obținut din activitatea operațională, acesta
fiind impactat de efectele pandemiei COVID-19 până la revenirea pieței de transport aerian la
nivelul anterior pandemiei.
Compania TAROM va încerca să micșoreze sau chiar să elimine deficitul prognozat atât pentru
anul 2020 cât și pentru anul 2022, prin amânarea unor plăți către furnizori dar, având în vedere
natura comercială a relațiilor respective, nu poate garanta obținerea acestor amânări, mai ales
în ceea ce privește sumele datorate în 2022. Astfel, pentru a asigura reușita planului de
restructurare, este recomandată suplimentarea sumei de 585.761.000 lei (aprox. 121 milioane
euro), aferentă măsurilor de restructurare, cu aproximativ 160.237.100 lei (aprox. 33,1
milioane euro) pentru finanțarea potențialului deficit de capital de lucru al TAROM
(restructurare financiară).
Page 7 of 14
uniformă compusă din 21 aeronave (9 aeronave tip ATR 72 si 12 tip Boeing 737), având
o capacitate totală de aprox. 4.59 milioane (ASK1).
Optimizarea comercială – va include optimizarea rutelor operate, închiderea agențiilor
TAROM proprii, generarea de venituri auxiliare prin negociere cu partenerii actuali și
aplicarea unor strategii de pricing.
Sub acest aspect, în urma analizei profitabilității rutelor, precum și a situației curente
produsă de pandemia COVID-19, Compania TAROM, împreună cu consultantul său, au
realizat o planificare a rutelor ce maximizează gradul de încărcare și, prin urmare,
maximizează profitul pe fiecare rută. Astfel, optimizarea operațiunilor companiei va
rezulta într-un grad de utilizare mai eficient al aeronavelor și optimizarea vânzărilor.
Totodată, Compania TAROM se va concentra pe atragerea de venituri suplimentare, în
urma implementării unei strategii de separare a serviciilor auxiliare aferente locului
cumpărat de pasager și de diversificare a produselor, printr-un mix de: taxă pentru
bagaje suplimentare, taxă pentru rezervarea locului în avion, upgrade la business class
și vânzări la bord.
În același timp, analiza efectuată de Compania TAROM a arătat că există un potențial
de economii substanțiale în ceea ce privește activitatea agențiilor proprii interne și
externe deținute de companie. Astfel, restructurarea parțială a agențiilor proprii
interne va aduce economii de aprox. 1.960.605 lei (aprox. 405.000 euro) pe an, în timp
ce restructurarea parțială a agențiilor externe va aduce economii de aproximativ 4,8
milioane lei (aprox. 1 milion euro) pe an.
Restructurarea de personal – procesul de restructurare propus de Compania TAROM va
avea ca scop atât redimensionarea direcțiilor/ departamentelor principale, cât și a
departamentelor suport. Ca urmare a implementării planului de restructurare, numărul
total al angajaților va scădea cu aprox. 33%, ceea ce se va traduce în economii de
41.148.500 lei (aprox. 8,5. milioane euro)/an. Impactul restructurării în cadrul
direcțiilor/ departamentelor principale se va translata într-o reducere cu 33% a
numărului de angajați, respectiv 49% în cazul funcțiilor suport. La nivelul Companiei
Tarom se prognozează o reducere cu 50% a pozițiilor de management.
Optimizarea Direcției Tehnice
Direcția Tehnică a Companiei TAROM are una dintre cele mai pregătite echipe tehnice
din regiune, specializată pe mai multe tipuri de aeronave, beneficiind de un hangar pe
Aeroportul Henri Coanda – Bucuresti. Cu toate acestea, analiza a constatat un grad de
1
ASK (Available Seat Kilometers) este un indicator al capacității de transport a pasagerilor, fiind
egal cu numărul de locuri disponibile înmulțit cu numărul de kilometri parcurși.
Page 8 of 14
utilizare mic al angajaților din anumite departamente, niveluri excesive de
management, precum și procese interne neoptimizate.
Optimizarea costurilor –
În ceea ce privește costurile cu combustibilul, o serie de măsuri ce vor fi implementate,
printre care introducerea unui sistem de management al consumului de combustibil la
aeronave, vor conduce la scăderea consumului cu aprox. 2,5% începând cu 2023.
Totodată, se estimează că utilizarea aeronavelor B737 MAX va aduce economii cumulate
de 30.885.580 lei (aprox. 6,38 milioane euro), numai din consumul de combustibili, în
perioada 2023-2029.
În ceea ce privește costurile de handling, măsurile ce vor fi implementate vor conduce
la reducerea costurilor cu aprox. 2.1% începând cu 2021 și 2.7% din 2023. Analiza
efectuată în acest sens a determinat un potențial de reducere cu 10% a costurilor de
handling pentru Aeroportul Henri Coandă București .
Totodată, în ceea ce privește sediul central, analiza a constatat costurile mari
rezultate din vechimea clădirii (construită în anul 1940) și un potențial de
economii/câștig prin închirierea unor spații pentru o investiție nouă. Aceste măsuri vor
genera venituri nete de aprox. 4,8 milioane lei (aprox. 1 milion euro) / an, începând cu
2023.
Page 9 of 14
- 176 milioane lei (aprox. 36,7 milioane euro), valoarea ajutorului de salvare transformat în
ajutor de restructurare;
- 160.237.100 lei (aprox. 33,1 milioane euro) - restructurarea financiară, sumă necesară
pentru acoperirea potențialului deficit de lichidități, pentru a fi utilizați exclusiv în situația în
care TAROM nu reușește eliminarea deficitului de lichidități prin amânarea unor plăți către
furnizori;
- 585.761.000 lei (aprox. 121 milioane euro), costul implementării măsurilor de
restructurare.
Compania TAROM va suporta minim 50% din costurile restructurării, respectiv aprox.
919.790.000 lei (aprox. 190 milioane euro).
Cuantumul contribuției TAROM este preconizat a fi asigurat din următoarele surse posibile:
încheierea unor contracte de leasing operațional pentru finanțarea achiziției
aeronavelor B737 MAX si ATR – conform jurisprudenței Comisiei Europene, sumele care
fac obiectul unor contracte de leasing operațional sau financiar pot fi acceptate drept
contribuție a companiei2. Contribuția TAROM din această sursă este evaluată la aprox.
614.807.000 lei (aprox. 127 milioane euro), valoarea contractelor de leasing operațional
încheiate pentru achiziția aeronavelor tip ATR urmând a fi suplimentată cu valoarea
contractelor de leasing încheiate pentru achiziția aeronavelor B 737 MAX;
venituri obținute din înstrăinarea unor aeronave vechi (ATR, B 737-300, A318, B 737-
700) care urmează a fi înlocuite cu aeronave noi, cu o valoare de piață cumulată de
256.573.000 lei (aprox. 53 milioane euro);
venituri obținute din înstrăinarea participațiilor TAROM în alte companii, participații
evaluate de către un evaluator independent în intervalul 69.710.400 lei (aprox. 14,4
milioane euro) - 79.876.500 lei (aprox. 16,5 milioane euro);
venituri obținute din înstrăinarea / închirierea unor bunuri imobile, în speță
înstrăinarea sau închirierea spațiilor comerciale utilizate în acest moment de agențiile
TAROM, veniturile obținute în acest fel fiind estimate la aproximativ 4.8 mil. lei (aprox.
1 milion euro).
2
A se vedea decizia Comisiei SA.36874 - 2013/C (ex 2013/N) in cazul LOT Polish Airlines
Page 10 of 14
întreprinderi a primit un ajutor pentru salvare, un ajutor de restructurare sau un sprijin
temporar pentru restructurare, Comisia nu va autoriza, în mod normal, niciun nou ajutor
pentru salvare sau de restructurare pentru grup ca atare sau pentru vreo entitate care face
parte din grup, cu excepția cazului în care au trecut 10 ani de la acordarea ajutorului sau de
la încheierea perioadei de restructurare sau de la oprirea punerii în aplicare a planului de
restructurare, luându-se în considerare evenimentul cel mai recent”.
Managementul TAROM consideră că îndeplinește acest criteriu, întrucât au trecut mai mult de
10 ani de la încheierea perioadei de restructurare, aspect confirmat prin Decizia Comisiei
Europene privind autorizarea ajutorului de salvare.
Menționăm că în cazul respingerii de către Comisia Europeană a planului de restructurare,
Compania TAROM va trebui să returneze ajutorul de salvare, împreună cu dobânda aferentă.
Există o mare probabilitatea ca, într-o asemenea situație, Compania TAROM să intre în
incapacitate de plată. Prin solicitarea acordării ajutorului de stat individual de restructurare,
managementul companiei își asumă acest risc.
B. Baza legală pentru acordarea unui ajutor de restructurare supus obligației de notificare
către Comisia Europeană
Măsura propusă de acordare a unui ajutor de restructurare, supus obligației de notificare către
Comisia Europeană, respectă prevederile cuprinse în Comunicarea Comisiei (2014/C 249/01)
Orientări privind ajutoarele de stat pentru salvarea și restructurarea întreprinderilor
nefinanciare aflate în dificultate.
În cazul de față, Compania TAROM îndeplinește unul dintre criteriile pentru încadrarea în
categoria întreprinderilor aflate în dificultate și anume faptul că mai mult de jumătate din
capitalul social subscris a dispărut din cauza pierderilor cumulate.
Page 11 of 14
D. Instrumentul de acordare utilizat
Ajutorul se va acorda sub forma unor subvenții anuale de la bugetul de stat, prin bugetul
Ministerului Transporturilor, Infrastructurii și Comunicațiilor. Valoarea ajutorului de stat și
mecanismul de finanțare vor fi stabilite prin ordonanță de urgentă a Guvernului, act normativ
prin care va fi aprobată acordarea ajutorului de stat individual de restructurare și care va fi
emis sau se va aplica după autorizarea ajutorului de către Comisia Europeană.
- 176 milioane lei (aprox. 36,7 milioane euro), valoarea ajutorului de salvare acordat în anul
2020, transformat în ajutor de restructurare nerambursabil;
- 160.237.100 lei (aprox. 33,1 milioane euro), sumă necesară pentru acoperirea potențialului
deficit de lichidități din anul 2022, care va fi acordată în anul 2022 și utilizată exclusiv în
situația în care TAROM nu reușește eliminarea deficitului de lichidități prin amânarea unor plăți
către furnizori;
- 585.761.000 lei (aprox. 121 milioane euro), costul implementării măsurilor de restructurare.
Suma va fi acordată în mod eșalonat în perioada 2021 - 2022.
Compania TAROM va suporta minim 50% din costurile restructurării, respectiv aprox.
919.790.000 lei (aprox. 190 milioane euro).
Page 12 of 14
Beneficiarul măsurii de finanțare este Societatea Comercială “Compania națională de
transporturi aeriene române – TAROM” S.A, Calea Bucureștilor 224 F, Otopeni, România, nr.
înregistrare Reg. Comerțului J23/1298/2003, CUI RO477647.
Cheltuielile eligibile sunt cheltuielile prezentate la lit. A.2 pct. 2 de mai sus.
Acordarea de către stat a unui ajutor de stat individual de restructurare este absolut necesară
pentru restabilirea viabilității pe termen lung a Companiei TAROM. În lipsa acordării ajutorului
de restructurare există riscul ca TAROM să intre în incapacitate de plată și de desfășurare a
activităților curente.
II. Propuneri
Page 13 of 14
Comisiei Europene și va fi acordat numai după și în condițiile autorizării acestuia de către
Comisia Europeană.
Page 14 of 14