(numbers in thousands)

GWW

2017
Total Revenue $ 10,424,858

Cost of Revenue $ 6,327,301

Gross Profit $ 4,097,557

SG&A $ 3,063,000

Operating Income or Loss $ 1,034,557

Interest Expense $ 86,000

Total Other Income/Expenses Net $ 13,000

Total $ 99,000

Income Before Tax $ 935,557

Income Tax Expense $ 312,881

net earnings $ 622,676

less: net earnings attributable to noncotroll $ 37,000

net earnings attr. To W.W. grainer $ 585,676

dividends $ 304,000.00

NET cash provided by operating activities 1,056,968

Amortization 192649
depreciation 71351
depreciation and amortization 264000
GWW

balance sheet 2017

Assets
operating cash $ 313,801

excess cash $ 13,075

acc rec. $ 1,325,186

Inventory $ 1,429,199

prepade incom taxes and other assets $ 124,728

Total Current Assets $ 3,205,989

Property, plant and equipment $ 1,391,967

Goodwill $ 543,903

Intangible Assets $ 569,115

Other long-term assets $ 70,918

deferred income taxes $ 22,362

total non- current Assets $ 2,598,265

Total Assets $ 5,804,254

Liabilities and Shareholders' equity

Accounts Payable $ 731,582

current debt $ 94,312

other liabilities $ 680,767

Total Current Liabilities $ 1,506,661

Long Term Debt $ 2,248,036

other non current Liabilities $ 221,824

Total non-current liabilities $ 2,469,860

Total Liabilities $ 3,976,521

Common Stock (0.5$ par value) $ (5,715,060)

Retained Earnings $ 7,405,192

Stockholders' Equity $ 1,690,132

Noncontrolling interest $ 137,601

Total equity $ 1,827,733

Total liabilities and stockholders' equity $ 5,804,254

check 1

name 2017
Capex 387000
Capex / LY Revenue 3.71%
Addition to Goodwill / LY Revenue

DDA Rate on New FAs

Effective Interest Rate 4.239%
Effective Tax Rate 33%
Dividend Payout Ratio 52%
DSO 46.3980315127554
DIO 81.5261769197637
purchases
DPO

Column1
PPE
Accumulated deprecia
net PPE

multiplicators
GWW
M.cap 16980000
net debt 1,855,000
EV 18835000
ebitda 1,491,000
net inc.
EPS 15.52
EV/ebitda 12.63
P/E 20.32

price 315.31
shares 55000

price (ev/ ebitda) 409.5

price (P/e) 372.3
 2018 2019 2020 2021 2022
$ 11,221,000 $ 11,486,000 $ 12,060,554 $ 12,688,283 $ 13,348,841
$ 6,873,000 $ 7,089,000 $ 7,383,640 $ 7,767,945 $ 8,172,347
$ 4,348,000 $ 4,397,000 $ 4,676,914 $ 4,920,338 $ 5,176,494

$ 3,190,000 $ 3,135,000 $ 3,421,363 $ 3,599,439 $ 3,786,827

$ 1,158,000 $ 1,262,000 $ 1,255,551 $ 1,320,900 $ 1,389,666

$ 82,000 $ 79,000 $ 97,320 $ 69,924 $ 63,099

$ (5,000) $ (26,000) $ - $ - $ -

$ 77,000 $ 53,000 $ 97,320 $ 69,924 $ 63,099

$ 1,081,000 $ 1,209,000 $ 1,158,230 $ 1,250,976 $ 1,326,567

$ 258,000 $ 314,000 $ 321,532 $ 347,279 $ 368,264

$ 823,000 $ 895,000 $ 836,698 $ 903,697 $ 958,303
$ 41,000 $ 46,000 $ 46,000 $ 46,000 $ 46,000
$ 782,000 $ 849,000 $ 790,698 $ 857,697 $ 912,303

$ 316,000.00 $ 328,000.00 $ 305,475.78 $ 331,359.89 $ 352,456.42

1,057,000 1,042,000
 192750 152667 $ 159,061.85 $ 165,789.55 $ 172,867.49
64250 76333 93044.6981132075 109756.396226415 127304.049310423
257000 229000 $ 252,106.55 $ 275,545.94 $ 300,171.54

2018 2019 2020 2021 2022

$ 516,480 $ 345,600 $ 482,422 $ 507,531 $ 533,954

$ 21,520 $ 14,400 $ 16,332 $ 16,332 $ 16,332
$ 1,385,000 $ 1,425,000 $ 1,652,131 $ 1,703,359 $ 1,718,892
$ 1,541,000 $ 1,655,000 $ 1,780,165 $ 1,808,973 $ 1,903,149
$ 93,000 $ 115,000 $ 121,670 $ 128,002 $ 134,666
$ 3,557,000 $ 3,555,000 $ 4,052,720 $ 4,164,197 $ 4,306,993

$ 1,352,000 $ 1,400,000 $ 1,749,815 $ 2,082,919 $ 2,420,628

$ 424,000 $ 429,000 $ 439,402 $ 451,896 $ 466,594
$ 460,000 $ 304,000 $ 490,678 $ 516,217 $ 543,092
$ 68,000 $ 306,000 $ 158,813 $ 167,079 $ 175,777
$ 12,000 $ 11,000 $ 16,400 $ 17,713 $ 18,783
$ 2,316,000 $ 2,450,000 $ 2,855,108 $ 3,235,824 $ 3,624,874
$ 5,873,000 $ 6,005,000 $ 6,907,828 $ 7,400,022 $ 7,931,867

$ 678,000 $ 719,000 $ 1,748,626 $ 1,815,682 $ 1,902,433

$ 130,000 $ 301,000 $ 301,000 $ 301,000 $ 301,000
$ 693,000 $ 658,000 $ 741,115 $ 779,689 $ 820,280
$ 1,501,000 $ 1,678,000 $ 2,790,741 $ 2,896,371 $ 3,023,713
$ 2,090,000 $ 1,914,000 $ 1,295,055 $ 1,140,875 $ 970,370
$ 189,000 $ 353,000 $ 276,809 $ 291,217 $ 306,378
$ 2,279,000 $ 2,267,000 $ 1,571,864 $ 1,432,091 $ 1,276,748

$ 3,780,000 $ 3,945,000 $ 4,362,606 $ 4,328,463 $ 4,300,461

$ (5,948,000) $ (6,550,000) $ (6,550,000) $ (6,550,000) $ (6,550,000)

$ 7,869,000 $ 8,405,000 $ 8,890,222 $ 9,416,559 $ 9,976,406

$ 1,921,000 $ 1,855,000 $ 2,340,222 $ 2,866,559 $ 3,426,406

$ 172,000 $ 205,000 $ 205,000 $ 205,000 $ 205,000
$ 2,093,000 $ 2,060,000 $ 2,545,222 $ 3,071,559 $ 3,631,406
$ 5,873,000 $ 6,005,000 $ 6,907,828 $ 7,400,022 $ 7,931,867

1 1 1 1 1

2018 2,019 2,020 2021 2022

384,000 328,000 442860 442860 465012.806726212
3.42% 2.86% 3.86% 3.86% 3.86%
0.70% 1.41% 1.41% 1.41% 1.41%

7.5%
4.814% 4.226% 4.426% 4.426% 4.426%
24% 26% 27.761% 27.761% 27.761%
40% 39% 38.634% 38.634% 38.634%
45.0516887977899 45.2833884729236 50 49 47
81.0789578002811 84.3052234976379 88 85 85
6,984,801 7,203,000 7,508,806 7,796,753 8,266,523
36.8297844133283 35.3953213938637 85 85 84

2018 2019 2020 2021 2022

3441000 3493000 3935860 4378720 4843732.80672621
2089000 2093000 2186044.69811321 2295801.09433962 2423105.14365005
1352000 1,400,000 1,749,815 2082919 2420628

competitors
SNA Wso FAST
Snap-On Inc. Fastenal Co.
Watsco Inc. Cl B average

8,371,000 7,492,000 25,765,000

1,011,000 382000 1,218,000

8.28 19.61 21.15 16.35

11.58 28.71 31.67 23.99
 cogs დათვლილია შემოსავლების
2023 2024 შემოსავლებთან პროპორციით,
$ 14,043,954 $ 14,775,439 მიხედავადა იმისა, რომ კომპანიამ
პროდუქციის ფასი კორონა ვირუსის დროს
$ 8,597,905 $ 9,045,731 საგრძნობლად გაზარდა, გაიზარდა ასევე
ხარჯები (COGS) შესაბამისად პროპორცია
და მარჟა იგივე დარჩა.
$ 5,446,049 $ 5,729,708
კომპანია GWW-ის income statement-ში არ
იყო მოცემული საოპერაციო ხარჯები
ჩაშლილი სახით და არ არსებობს
$ 3,984,018 $ 4,191,528 შესაბამისი ქვეთავი annual report-ში, და
არც სხვა წყაროოებში, შესაბამისად
$ 1,462,030 $ 1,538,181 მომიწია მთლიანი ხარჯების გამოყენება

$ 55,552 $ 49,148
$ - $ -

$ 55,552 $ 49,148
$ 1,406,478 $ 1,489,033
GWW
მიიჩნევა, რომ კომპანია არ აპირებს ახალი
$ 390,447 $ 413,365 აქციების გამოსშვებას და არსებულის
გამოსყიდვას.
$ 1,016,031 $ 1,075,667 საბალანსო ანგარიშგების უმეტესობა
დათვლილია გაყიდვებთან პროპორციის
$ 46,000 $ 46,000 შესაბამისად, ხოლო გადასახადებთან
დაკავშირებული აქტივები და
ვალდებულებები ყოველწლიური მოგების
$ 970,031 $ 1,029,667 გადასახადის პროპორციულად.
ეკონომიკური კრიზისის გამო მიიჩნევა, რომ
კომპანიის ეფექტური საპროცენტო განაკვეტი
გაიზრდება, ძირითადად მოსალოდნელი
ინფლაციის გამო (ამერიკის ეროვნული ბანკი
აქტიურად იყედებს მის ხელთ არსებულ
$ 374,758.57 $ 397,798.51 ექსპანსიური მონეტარული პოლიტიკის
იარაღებს, რაც ჩემი აზრით მომავალში
ინფლაციას გამოიწვევს), ხოლო შემდგომ
წლებში კორონამდელ ნიშნულს
დაუბრუნდება.
 იარაღებს, რაც ჩემი აზრით მომავალში
ინფლაციას გამოიწვევს), ხოლო შემდგომ
წლებში კორონამდელ ნიშნულს
დაუბრუნდება.

$ 180,314.00 $ 188,148.36
143371.0083824 160274.420583134
$ 323,685.01 $ 348,422.78

2023 2024

$ 561,758 $ 591,018
$ 16,332 $ 16,332
$ 1,831,485 $ 1,902,591
$ 2,002,252 $ 2,081,757
$ 141,679 $ 149,058
$ 4,553,506 $ 4,740,755

$ 2,703,031 $ 2,990,697
$ 483,613 $ 503,075
$ 571,372 $ 601,132
$ 184,931 $ 194,563
$ 19,915 $ 21,084
$ 3,962,861 $ 4,310,551
$ 8,516,367 $ 9,051,306

$ 1,977,676 $ 2,050,053
$ 301,000 $ 301,000
$ 862,994 $ 907,944
$ 3,141,670 $ 3,258,997
$ 825,687 $ 594,642
$ 322,331 $ 339,120
$ 1,148,019 $ 933,762

$ 4,289,689 $ 4,192,759

$ (6,550,000) $ (6,550,000)
$ 10,571,678 $ 11,203,547

$ 4,021,678 $ 4,653,547
$ 205,000 $ 205,000
$ 4,226,678 $ 4,858,547
$ 8,516,367 $ 9,051,306

1 1

2023 2024
425774.415407398 447940.423319442
3.36% 3.36%
1.41% 1.41%

4.426% 4.426%
27.761% 27.761%
38.634% 38.634%
 47.6 47
85 84
8,697,008 9,125,236
83 82

2023 2024
5269507.22213361 5717447.64545305
2566476.15203245 2726750.57261558
2703031 2990697
 2017
Total Revenue $ 129,976,000

Cost of products sold $ 123,432,000

Gross Profit $ 6,544,000

Distribution, selling, general and administrative expen $ 3,775,000

Restructuring and employee severance $ 56,000

Amortization and other acquisition-related costs $ 527,000

Impairments and (gain)/loss on disposal of assets, ne $ 18,000

Litigation (recoveries)/charges, net $ 48,000

total operating expeneses $ 4,424,000

operating earnings $ 2,120,000

Interest Expense $ 201,000

Total Other Income/Expenses Net $ (5,000)

total $ 196,000

Income Before Tax $ 1,924,000

Income Tax Expense/benefit from incom t $ 630,000

net earnings $ 1,294,000

less: net earnings attributable to noncotroll $ (6,000)

net earnings attr. To CAH $ 1,288,000

dividends $ 577,000

Net cash provided by operating activities $ 1,184,000

depr. $ 258,000

amortization $ 459,000

depr. And am. $ 717,000

$ 2,017

operating cash $ 275,160

excess cash $ 6,603,840

Acc. Rec $ 8,048,000

Inventory $ 11,301,000

other $ 2,117,000

Total Current Assets $ 28,345,000

Property, plant and equipment $ 1,879,000

Goodwill $ 7,221,000

Intangible Assets $ 1,986,000

Other long-term assets $ 681,000

total non current asets $ 11,767,000

Totalassets $ 40,112,000

Accounts Payable $ 17,906,000

current debt $ 1,327,000

other $ 1,988,000

total current liabilities $ 21,221,000

Long Term Debt $ 9,068,000

other non crrent liabilities $ 2,995,000

Total non-current liabilities $ 12,063,000

Total Liabilities $ 33,284,000

Common Stock $ 1,841,000

Retained Earnings $ 4,967,000

Stockholders' Equity $ 6,808,000

non controlling interest $ 20,000

total equity $ 6,828,000

Total liabilities and stockholders' equity $ 40,112,000

check 1

names 2017
Capex
Capex / LY Revenue
Addition to Goodwill / LY Revenue

DDA Rate on New FAs

Effective Interest Rate 5.302%
Effective Tax Rate 33%
Dividend Payout Ratio 45%
DSO 22.6004800886317
DIO 33.348411350958
purchases
DPO

Column1 Column2

PPE
Accumulated depreciation
net PPE

multiplicators
M.cap 15120000
net debt 5,500,000
EV 20620000
ebitda 3,060,000

EPS 4.54
EV/ebitda 6.74
P/E 11.45

price 52.01
shares 291990

price (ev/ ebitda) 97.7

price (P/e) 62.5465555555556
 2018 2019 2020 2021
$ 136,809,000 $ 145,534,000 $ 160,193,744 $ 169,589,701
$ 129,628,000 $ 138,700,000 $ 152,194,998 $ 161,121,800
$ 7,181,000 $ 6,834,000 $ 7,998,746 $ 8,467,902
$ 4,596,000 $ 4,480,000 $ 4,988,502 $ 5,281,096
$ 176,000 $ 125,000 $ - $ -
$ 707,000 $ 621,000 $ 720,307 $ 762,556
$ 1,417,000 $ (488,000) $ - $ -
$ 159,000 $ 36,000 $ - $ -
$ 7,055,000 $ 4,774,000 $ 5,708,809 $ 6,043,652

$ 126,000 $ 2,060,000 $ 2,289,936 $ 2,424,249

$ 329,000 $ 294,000 $ 223,448 $ 1,156,758

$ 25,000 $ 15,000 $ - $ -
$ 354,000 $ 309,000 $ 223,448 $ 1,156,758
$ (228,000) $ 1,751,000 $ 2,066,488 $ 1,267,492

$ (487,000) $ 386,000 $ 566,102 $ 347,222

$ 259,000 $ 1,365,000 $ 1,500,386 $ 920,270
$ (3,000) $ (2,000) $ (2,000) $ (2,000)
$ 256,000 $ 1,363,000 $ 1,498,386 $ 918,270
$ - $ 577,000 $ 634,313 $ 388,732

$ 2,768,000 $ 2,722,000
$ 505,000 $ 293,000 $ 319,868 $ 349,442
$ 527,000 $ 707,000 $ 1,234,842 $ 1,793,643
$ 1,032,000 $ 1,000,000 $ 1,554,709 $ 2,143,085

$ 2,018 $ 2,019 $ 2,020 $ 2,021

$ 70,520 $ 101,240 $ 11,213,562 $ 11,871,279
$ 1,692,480 $ 2,429,760 $ 3,575,360 $ 2,565,867
$ 7,800,000 $ 8,448,000 $ 7,899,965 $ 8,827,957
$ 12,308,000 $ 12,822,000 $ 12,509,178 $ 13,684,317
$ 2,682,000 $ 1,946,000 $ 2,630,544 $ 2,784,835
$ 24,553,000 $ 25,747,000 $ 25,747,000 $ 25,747,000

$ 2,487,000 $ 2,356,000 $ 2,909,336 $ 3,521,057

$ 8,316,000 $ 8,378,000 $ 24,298,010 $ 40,665,414
$ 3,913,000 $ 3,430,000 $ 3,601,691 $ 3,812,944
$ 682,000 $ 1,052,000 $ 931,956 $ 986,618

$ 15,398,000 $ 15,216,000 $ 31,740,993 $ 48,986,033

$ 39,951,000 $ 40,963,000 $ 57,487,993 $ 74,733,033

$ 19,677,000 $ 21,535,000 $ 18,725,200 $ 21,343,159

$ 1,001,000 $ 452,000 $ 452,000 $ 452,000
$ 2,215,000 $ 2,122,000 $ 2,459,848 $ 2,604,127
$ 22,893,000 $ 24,109,000 $ 21,637,048 $ 24,399,286
$ 8,012,000 $ 7,579,000 $ 25,180,033 $ 38,929,367
$ 2,987,000 $ 2,945,000 $ 3,476,839 $ 3,680,769
$ 10,999,000 $ 10,524,000 $ 28,656,872 $ 42,610,136

$ 33,892,000 $ 34,633,000 $ 50,293,920 $ 67,009,422

$ 1,414,000 $ 894,000 $ 894,000 $ 894,000

$ 4,645,000 $ 5,434,000 $ 6,298,073 $ 6,827,611

$ 6,059,000 $ 6,328,000 $ 7,192,073 $ 7,721,611

$ - $ 2,000 $ 2,000 $ 2,000
$ 6,059,000 $ 6,330,000 $ 7,194,073 $ 7,723,611
$ 39,951,000 $ 40,963,000 $ 57,487,993 $ 74,733,033

1 1 1 1

2018 2019 2020 2021

608,000 -131,000 873204 961162.462938291
0.47% -0.10% 0.60% 0.60%
24.79% 10.71% 10.71% 10.71%

6.15%
4.494% 5.249% 5.015% 5.015%
22% 27% 27%
42% 42% 42%
20.8100344275596 21.1876262591559 18 19
 34.5217585086027 33.6709762362133 30 31
130,635,000 139,214,000 151,882,176 162,296,939
52.5042867531672 54.0261036964673 45 48

Column3 Column4 Column5 Column6

2018 2019 2020 2021
5260000 5168000 6041204 7002366.46293829
2773000 2812000 3131867.81538462 3481309.8603981
2487000 2356000 2909336.18461538 3521056.60254019

competitors
ABC CVS HSIC

AmerisourceBergen Corp.
CVS Health Corp. Henry Schein Inc.
average

20,926,000 164,509,000 10,161,000

1,637,000 17,169,000 925,000

12.78 9.58 10.98 11.12

13.16 11.71 16.43 13.77
 2022 2023 2024
CAH
$ 179,543,604 $ 190,089,039 $ 201,261,639 cogs დათვლილია შემოსავლების შემოსა
პროპორციით, მიხედავადა იმისა, რომ კო
$ 170,578,687 $ 180,597,571 $ 191,212,303 პროდუქციის ფასი კორონა ვირუსის დრო
გაზარდა, გაიზარდა ასევე ხარჯები (COGS)
$ 8,964,917 $ 9,491,468 $ 10,049,335 პროპორცია და მარჟა იგივე დარჩა.

$ 5,591,065 $ 5,919,454 $ 6,267,374 დისტრიბუციის,, კვლევის და შემოსავლის

დაკავშირებული ხარჯები შემოსავლებთა
$ - $ - $ - არის დათვლილი, ხოლო მოგება-ზარალი
არსებული სხვა საოპერაციო შემოსავალი
$ 807,313 $ 854,731 $ 904,968 დაკავშირებულია ერთჯერად შემოსავლე
და დივესტიტურებთან, რისი სამომავლოდ
$ - $ - $ - თითქმის შეუძლებელია. ასევე შეუძლებელ
თუ როგორ შეიცვლება მისი ზარალი ინვე
$ - $ - $ - საბალანსო ანგარიშგების უმეტესობა დათ
გაყიდვებთან პროპორციის შესაბამისად ,
$ 6,398,378 $ 6,774,185 $ 7,172,342 გადასახადებთან დაკავშირებული აქტივე
ვალდებულებები ყოველწლიური მოგების
$ 2,566,538 $ 2,717,283 $ 2,876,993 პროპორციულად.
კომპანიის ეფექტური საპროცენტო განაკვ
რომ შეინარჩუნებს სტაბილურ პროცენტს.
მიიჩნევა, რომ კომპანია არ აპირებს ახალ
$ 1,831,680 $ 1,551,526 $ 2,056,516 გამოსშვებას და არსებულის გამოსყიდვას

$ - $ - $ - აღსაღნშნავია ის ფაქტიც, რომ კომპანიას

ასუფსიდირებს და გასაჭირის დროს მას ე
$ 1,831,680 $ 1,551,526 $ 2,056,516 გამოწვეული უნდა იყოს კომპანიის საქმია
სეგმენტიდან გამომდინარე რადგან სამედ
$ 734,858 $ 1,165,757 $ 820,477 სტრატეგიულად მნიშვნელოვანია ქვეყნის

$ 201,310 $ 319,352 $ 224,765

$ 533,548 $ 846,405 $ 595,712
$ (2,000) $ (2,000) $ (2,000)
$ 531,548 $ 844,405 $ 593,712
$ 225,021 $ 357,463 $ 251,337

$ 380,751 $ 435,995 $ 494,484

$ 2,385,243 $ 3,011,590 $ 3,674,751
$ 2,765,994 $ 3,447,585 $ 4,169,235

$ 2,022 $ 2,023 $ 2,024

$ 12,568,052 $ 13,306,233 $ 14,088,315
$ 2,856,996 $ 2,999,407 $ 2,807,423
$ 9,838,006 $ 10,936,630 $ 11,028,035
$ 13,552,827 $ 14,843,636 $ 15,716,080
$ 2,948,288 $ 3,121,455 $ 3,304,920
$ 25,747,000 $ 25,747,000 $ 25,747,000

$ 4,157,844 $ 5,517,285 $ 6,923,691

$ 57,507,164 $ 74,851,857 $ 92,729,842
$ 4,036,741 $ 4,273,838 $ 4,525,035
$ 1,044,527 $ 1,105,877 $ 1,170,875

$ 66,746,275 $ 85,748,856 $ 105,349,444

$ 92,493,275 $ 111,495,856 $ 131,096,444

$ 23,348,931 $ 24,916,216 $ 26,312,979

$ 452,000 $ 452,000 $ 452,000
$ 2,756,974 $ 2,918,904 $ 3,090,465
$ 26,557,905 $ 28,287,121 $ 29,855,444
$ 54,008,424 $ 70,565,970 $ 88,013,369
$ 3,896,808 $ 4,125,686 $ 4,368,176
$ 57,905,232 $ 74,691,656 $ 92,381,545

$ 84,463,137 $ 102,978,776 $ 122,236,988

$ 894,000 $ 894,000 $ 894,000

$ 7,134,138 $ 7,621,080 $ 7,963,456

$ 8,028,138 $ 8,515,080 $ 8,857,456

$ 2,000 $ 2,000 $ 2,000
$ 8,030,138 $ 8,517,080 $ 8,859,456
$ 92,493,275 $ 111,495,856 $ 131,096,444

1 1 1

2022 2023 2024

1017538.20694305 1795436.04042995 1900890.39443765
0.60% 1% 1%
10.71% 10.71% 10.71%

5.015% 3.015% 3.015%

27% 27% 27%
42% 42% 42%
20 21 20
 29 30 30
170,447,197 181,888,380 192,084,747
50 50 50

Column7 Column8 Column9

2022 2023 2024
8019904.66988134 9815340.71031129 11716231.1047489
3862060.77331753 4298055.87209634 4792539.90608861
4157843.89656382 5517284.83821496 6923691.19866033
ლია შემოსავლების შემოსავლებთან
მიხედავადა იმისა, რომ კომპანიამ
ფასი კორონა ვირუსის დროს საგრძნობლად
არდა ასევე ხარჯები (COGS) შესაბამისად
ა მარჟა იგივე დარჩა.

ს,, კვლევის და შემოსავლის მიღებასთან

ლი ხარჯები შემოსავლებთან პროპორციით
ლი, ხოლო მოგება-ზარალის ანგარიშგებაში
ა საოპერაციო შემოსავალი და ხარჯები
ლია ერთჯერად შემოსავლებთან , შერწყმებსა
რებთან, რისი სამომავლოდ გათვლა
ლებელია. ასევე შეუძლებელია იმის გათვლა ,
იცვლება მისი ზარალი ინვესტიციებიდან.

გარიშგების უმეტესობა დათვლილია

პროპორციის შესაბამისად , ხოლო
თან დაკავშირებული აქტივები და
ები ყოველწლიური მოგების გადასახადის
ად.
ექტური საპროცენტო განაკვეთი ვიფქრობ
ნებს სტაბილურ პროცენტს.
კომპანია არ აპირებს ახალი აქციების
და არსებულის გამოსყიდვას.

ის ფაქტიც, რომ კომპანიას სახელწმიფოს

ს და გასაჭირის დროს მას ეხმარება , ეს
ნდა იყოს კომპანიის საქმიანობიდან და
გამომდინარე რადგან სამედიცინო სექტორი
დ მნიშვნელოვანია ქვეყნისთვის
GWW
2017 2018 2019
Government 1459480.12 1570940 1608040
Heavy manuf. 1772225.86 2019780 1952620
Light manuf 1042485.8 1234310 1148600
transportation 521242.9 561050 574300
Healthcare 625491.48 561050 689160
Commercial 833988.64 897680 918880
Retail/Wholesale 729740.06 785470 804020
Contractors 833988.64 897680 918880
Natural resources 416994.32 448840 459440
Other 2189220.18 2244200 2412060
total 10,424,858 11,221,000 11,486,000

სამწუხაროდ კომპანიის(CAH) შემოსავლების უფრო წვრილ

სეგმენტებად ჩაშლილი შემოსავლები არ მოიპოვება წინა
წლების მონაცემებში.
CAH

2017 2018 2019

Pharmaceutical $ 116,463,000 $ 121,241,000 $ 129,917,000
Medical $ 13,524,000 $ 15,581,000 $ 15,633,000
Corporate $ (11,000) $ (13,000) $ (16,000)
total $ 129,976,000 $ 136,809,000 $ 145,534,000
 grow rate 2017 -> 2018 Grow rate 2018->2019 average grow rate forecast
8% 2.3616% 4.999%
14% -3.3251% 5.322%
18% -6.9440% 5.728%
8% 2.3616% 4.999%
-10% 22.8340% 6.266%
8% 2.3616% 4.999%
8% 2.3616% 4.999%
8% 2.3616% 4.999%
8% 2.3616% 4.999%
3% 7.4797% 4.996%
8% 2.3616% 5%

რო წვრილ
ვება წინა

grow rate 2017 -> 2018 Grow rate 2018->2019 average grow rate forecast
4% 7.1560% 6%
15% 0.3337% 8%
18% 23.0769% 21%
5% 6.3775% 6%
 GWW
არსებული
ზრდა სამე
2020 2021 2022 2023 2024
$ 1,752,752.35 $ 1,840,377.71 $ 1,932,383.72 $ 2,028,989.39 $ 2,130,424.67 თავის ყოვე
$ 1,958,901.86 $ 2,063,149.02 $ 2,172,943.92 $ 2,288,581.79 $ 2,410,373.58 (აღსანიშნა
საკმაოდ ბე
$ 1,214,395.79 $ 1,283,960.59 $ 1,357,510.30 $ 1,435,273.19 $ 1,517,490.61 სამედიცინო
$ 603,010.98 $ 633,157.31 $ 664,810.75 $ 698,046.64 $ 732,944.09 ზრდა უმეტ
შესაბამისა
$ 766,798.82 $ 814,844.28 $ 865,900.13 $ 920,154.99 $ 977,809.31 შემდგომ ის
$ 964,817.57 $ 1,013,051.70 $ 1,063,697.20 $ 1,116,874.62 $ 1,172,710.54 ვთვლი რო
$ 820,094.78 $ 861,093.78 $ 904,142.44 $ 949,343.24 $ 996,803.76 გაიზრდება
$ 964,817.57 $ 1,013,051.70 $ 1,063,697.20 $ 1,116,874.62 $ 1,172,710.54 ურთიერთო
$ 482,408.79 $ 506,525.85 $ 531,848.60 $ 558,437.31 $ 586,355.27 ასევე აღნი
$ 2,532,555.83 $ 2,659,071.10 $ 2,791,906.51 $ 2,931,377.79 $ 3,077,816.43 წარმოება შ
$ 12,060,554.35 $ 12,688,283.05 $ 13,348,840.78 $ 14,043,953.59 $ 14,775,438.81
შემოსავლი
პროპორცი

2020 2021 2022 2023 2024

$ 142,427,088.33 $ 150,444,726.16
$ 17,785,956.19 $ 19,168,257.30
$ (19,300.70) $ (23,282.31)
$ 160,193,743.82 $ 169,589,701.16
$ 158,913,700.31 $ 167,859,417.80
$ 20,657,989.04 $ 22,263,500.77
$ (28,085.31) $ (33,879.13)
$ 179,543,604.04 $ 190,089,039.44
$ 177,308,715.93 CAH
ამ კომპანია
$ 23,993,790.76 Takeda თავი
$ (40,868.18) გვიჩვენებს
კორონაპან
$ 201,261,638.51 რამოდენიმ
ეს კომპანია

ამასთან ერ
შეგვიძლია

უფრო მეტი
წამალი გამ
შესაბასმიად
GWW
არსებული სიტუაციიდან და კომპანიის ბიზნეს მოდელიდან გამომდინარე , მოსალოდნელია პანდემიის გამო
ზრდა სამედიცინო ე.წ. healthcare სეგმეტნში.

თავის ყოველწლიურ რეპორტში კომპანია ამგვარ სეგმენტებად ყოფს შემოსავლებს

(აღსანიშნავია, რომ მათ შესაბამის ხარჯებს იგი არ უთითებს, მხოლოდ მოგება -ზარალის ანგარიშგებაში არს
საკმაოდ ბევრ სექტორშია, მოსალოდნელია, რომ შემოსავლები გარკვეულ სეგმენტებში კორონაპანდემიის
სამედიცინო სეგმენტში გაზრდილი შემოსავალი.
ზრდა უმეტესად გამოწვეული იქიდან, რომ კომპანია აწარმოებს პანდემიის დროს ყველაზე მოთხოვნად ინვე
შესაბამისად ვვარაუდობ, რომ ამის გამო მათი გაყიდვები, ვფიქრობ რომ ისტორიულ ზრიდს მაჩვენებელზე დ
შემდგომ ისტროიულ მაჩვენებელს დაუბრუნდება.
ვთვლი რომ კორონა ვირუსი 2020 წელს საბედნიეროდ დასრულდება და აღარ იქნება ზემოთ აღნიშნული პრ

გაიზრდება ასევე goverment- სეგმეტნის გაყიდვები, ისევ და ისევ არსებული სიტუაციიდან გამომდინარე , უფრო
ურთიერთობაზე და კონტრაქტებზე, ნასაუბრები მაქვს პრეზენტაციაში .

ასევე აღნიშნული სიტუაციიდან გამომდინარე ვფიქრობ რომ heavyu manifacturing-ის სეგმენტეში გაყიდვები შე
წარმოება შეჩერებული იყო და შესაბამისად მთხოვნა შედარებით დაიკლებს თუმცა შემდგომ წლებში სტანდა

შემოსავლის შესაბამისი ხარჯები ისტორიული საშუალო პროპორციით გაიზრდება , ხოლო კვლევებისა და ად

პროპორციით.

CAH
ამ კომპანიასთნაც ზუსტად იგივე სიტუაცია გვაქ , რაც GWW, შესაბამისად ივარაუდება იგივე პროცენტული ზრდ
Takeda თავის ყოველწლიურ რეპორტში საკუთარ შემოსავლებს მხოლოდ 2 სეგმენტად ყოფს და მათ შესაბამი
გვიჩვენებს. რადგან იგი ფარმაცევტულ სექტორშია, ნაკლებად მოსალოდნელია , რომ შემოსავლები წამლებ
კორონაპანდემიის გამო შემცირდეს, თუმცა ჩემი აზრით პანდემიას ექნება გავლენა მის შემოსავლების ზრდის
რამოდენიმე წელი სანამ იგი ისტორიულ მაჩვენებელს არ დაუბრუნდება ,.
ეს კომპანია gww -ს მსგავსად წარარმოებს დამცავ საშალებებს.

ამასთან ერთად თანამშრომლობს სამედიცინო ალიანსებთან, ასოციაციებთან და მთავრობასთან რის საფუ

შეგვიძლია ვივარაუდოთ, რომ კომპანიის გაყიდვები საგრძნობლად გაიზრდება რადგნა მათ პროდქციაზე მო

უფრო მეტი ზრდა მოსალოდნელია სამედიცინო სეგმეტნში ვიდრე ფარმაცევტულში , იქიდან გამომდინარე , რ
წამალი გამოგონილი, ხოლო პრევენციიას წამლები ვერ შველის და მხოლოდ ინვენტარით არის შესაძლებელ
შესაბასმიად ამ სფეროში უფრო მეტი მოთხოვნაა.
ლოდნელია პანდემიის გამო , შემოსავლების ისტორიულ მაჩვენებელზე მეტად

ებს
რალის ანგარიშგებაში არსებული დაყოფებია ხელმისაწვდომი ). რადგან GWW
მენტებში კორონაპანდემიის გამო შემცირდეს , თუმცა ამ შემცირებას გადაფარავს

ს ყველაზე მოთხოვნად ინვენტარს : პირბადეებს და დამცავ ჩაცმულობას ,

იულ ზრიდს მაჩვენებელზე დაახლოებთ 5%-ით მეტი იქნება 2020 წელს ხოლო

ნება ზემოთ აღნიშნული პროდუქციაზე მსგავსი მოთხოვნა რაც ახლაა .

ციიდან გამომდინარე , უფრო დეტალურად მთავრობისა და gww-ს

ის სეგმენტეში გაყიდვები შემცირდება , რადგან ახლა თითქმის ყვველა დიდი

ცა შემდგომ წლებში სტანდარტულად გააგრძელებს .

ა , ხოლო კვლევებისა და ადმინისტრაციის ხარჯები მთელ შემოსავლებთან

ება იგივე პროცენტული ზრდა .

ტად ყოფს და მათ შესაბამის ხარჯებს არ
რომ შემოსავლები წამლების გაყიდვიდან
ნა მის შემოსავლების ზრდის ტემპზე

და მთავრობასთან რის საფუძველზეც

რადგნა მათ პროდქციაზე მოთხოვნა დიდია .

ლში , იქიდან გამომდინარე , რომ ვირუსის

ვენტარით არის შესაძლებელი თავის დაცვა .
 GWW
Income Statement Financials 2019 2018 2017 2016
Sales 11,486,000 11,221,000 10,424,858
Net Income 849,000 782,000 585,676
COGS 7,089,000 6,873,000 6,327,301
EBIT 1,262,000 1,158,000 1,034,557
EBITDA 1,491,000 1,415,000 1,298,557

Balance Sheet Financials

Accounts Receivable 1,425,000 1,385,000 1,325,186 1,223,096
Inventory 1,655,000 1,541,000 1,429,199 1,406,470
Current Assets 3,555,000 3,557,000 3,205,989
Fixed Assets 2,450,000 2,316,000 2,598,265 2,674,078
Total Assets 6,005,000 5,873,000 5,804,254 5,694,307
Accounts Payable 719,000 678,000 731,582 650,092
Current Liabilities 1,678,000 1,501,000 1,506,661 1,628,937
Long-Term Debt 1,914,000 2,090,000 2,248,036
Total Liabilities 3,945,000 3,780,000 3,976,521 3,788,539
Shareholders' Equity 1,855,000 1,921,000 1,690,132 1,797,935
Shares Outstanding 54700 56100 57700

Cash Flow Statement Financials

Operating Cash Flow 1,042,000 1,057,000 1,056,968
Supply Purchases 6,984,801 26211 0
Dividends 328,000 316,000 304,000
Interest Expense 79,000 82,000 86,000
Total Interest Bearing Liabilities 658,000 693,000 680,767

Stock Price 315.31

 2019 2018 2017
ROA 14.295% 13.394% 10.187%
Profit Margin of ROA 7.392% 6.969% 5.618%
Asset Turnover 1.93 1.92 1.81
A/R Turnover 8.18 8.28 8.18
DSO 44.65 44.08 44.61
Inventory Turnover 4.44 4.63 4.46
Days Inventory 82.28 78.87 81.79
Fixed Assets Turnover 4.82 4.57 3.95
Reciprocal FA T/O 0.21 0.22 0.25
ROE 0.28 0.26 0.16
Profit Margin for ROCE 0.05 0.04 0.03
Capital Structure (Leverage) 3.15 3.23 3.30
Earnings Per Share 15.52 13.94 10.15
Price To Earnings 20.32
Current Ratio 2.12 2.37 2.13
Quick Ratio 1.13 1.34 1.18
Operating CF To CL 0.66 0.70 0.67
Accounts Payable Turnover 10.00 0.04 0.00
Days A/P Outstanding 36.50 9814.53
Liabilities To Assets 0.66 0.64 0.69
Long-Term Debt Ratio 0.32 0.36 0.39
Debt-Equity 1.03 1.09 1.33
Operating CF To Total Liabilities 0.27 0.27 0.27
Interest Coverage 15.97 14.12 12.03
Debt To EBITDA 0.44 0.49 0.52
Debt To Operating CF 0.63 0.66 0.64
Debt Service To EBITDA 0.05 0.06 0.07

Debt Service To Operating CF 0.08 0.08 0.08

კომპანიის ანალიზის შედეგად შემიძლია ვთქვა, რომ იგი
საკმაოდ კარგ პოზიციაზეა, სტაბილურად მაღალი
მომგებიანობის კოეფიციენტები სწორედ ამას მიჩვენებს, თუ არ
ჩავთვლით ოდნავ შემცირებულ ROEს რაც კაპიტალის
სტრუქტურის ცვლილებით არის განპირობებული,
ლიკვიდურობის მხრივადაც იდეალურ მდგომარეობაშია ,
მიმდინარე და სწრაფი კოეფიციენტი 1ზე მაღლაა რაც
საშუალებას აძლევს კომპანიას მიმდინარე ვალდებულები
უპრობლემოდ დაფაროს.
მისი საკმაოდ კარგი Intrest Coverage და Debt service to EBITDA
კოეფიციენტები კი გვეუბნება, რომ კომპანიას შეუძლია სესხისა
და სესხის პროცენტის მარტივად გადახდა, რაც მეტყველებს
იმაზე, რომ კომპანია გადახდის უუნარო არ გახდება უახლოეს
მომავალში.
 (TTM)
Income Statement Financials 2019 2018 2017 2016
Sales 145,534,000 136,809,000 129,976,000
Net Income 1,363,000 256,000 1,288,000
COGS 138,700,000 129,628,000 123,432,000
EBIT 2,060,000 126,000 2,120,000
EBITDA 3,060,000 1,158,000 2,837,000

Balance Sheet Financials

Accounts Receivable 8,448,000 7,800,000 8,048,000 7405000
Inventory 12,822,000 12,308,000 11,301,000 10615000
Current Assets 25,747,000 24,553,000 28,345,000
Fixed Assets 15,216,000 15,398,000 11,767,000 12,166,000
Total Assets 40,963,000 39,951,000 40,112,000 34122000
Accounts Payable 21,535,000 19,677,000 17,906,000 17306000
Current Liabilities 24,109,000 22,893,000 21,221,000 19701000
Long-Term Debt 7,579,000 8,012,000 9,068,000
Total Liabilities 34,633,000 33,892,000 33,284,000 27551000
Shareholders' Equity 6,328,000 6,059,000 6,808,000 6554000
Shares Outstanding 300000 313000 317000

Cash Flow Statement Financials

Operating Cash Flow 2,722,000 2,768,000 1,184,000
Supply Purchases 139,214,000 130,635,000 0
Dividends 577,000 581,000 577,000
Interest Expense 840 625.8579322 1323.306343
Total Interest Bearing Liabilities 2,122,000 2,215,000 1,988,000

Stock Price 52.01

 2019 2018 2017
ROA 3.369% 0.639% 3.470%
Profit Margin of ROA 0.937% 0.187% 0.991%
Asset Turnover 3.60 3.42 3.50
A/R Turnover 17.91 17.27 16.82
DSO 20.38 21.14 21.70
Inventory Turnover 11.04 10.98 11.26
Days Inventory 33.07 33.24 32.40
Fixed Assets Turnover 9.51 10.07 10.86
Reciprocal FA T/O 0.11 0.10 0.09
ROE 0.13 -0.05 0.11
Profit Margin for ROCE 0.01 0.00 0.01
Capital Structure (Leverage) 6.53 6.22 5.56
Earnings Per Share 4.54 0.82 4.06
Price To Earnings 11.45 0.00 0.00
Current Ratio 1.07 1.07 1.34
Quick Ratio 0.54 0.53 0.80
Operating CF To CL 0.12 0.13 0.06
Accounts Payable Turnover 6.76 6.95 0.00
Days A/P Outstanding 54.03 52.50
Liabilities To Assets 0.85 0.85 0.83
Long-Term Debt Ratio 0.19 0.20 0.23
Debt-Equity 1.20 1.32 1.33
Operating CF To Total Liabilities 0.08 0.08 0.04
Interest Coverage 2452.38 201.32 1602.05
Debt To EBITDA 0.69 1.91 0.70
Debt To Operating CF 0.78 0.80 1.68
Debt Service To EBITDA 0.00 0.00 0.00

Debt Service To Operating CF 0.00 0.00 0.00

ლიკვიდურობის მხრივ მისი სიტუაცია გაუარესებულია , განსაკუთრების
სწრაფ კოეფიციენტში, ხოლო ბოლო წლებში იგი უფრო და უფრო
გადახდისუუნარო ხდება რაც კარგად ჩანს Interest Coverage Ratio და Debt
service to EBITDA კოეფიციენტებში.
GWW

2019 2018 2017

Total Revenue 11,486,000 11,221,000 10,424,858
Cost of Revenue 7,089,000 6,873,000 6,327,301
Gross Profit 4,397,000 4,348,000 4,097,557

Operating Expenses 3,135,000 3,190,000 3,063,000

Operating Income or Loss 1,262,000 1,158,000 1,034,557

Interest Expense 79,000 82,000 86,000

Total Other Income/Expenses Net -26,000 -5,000 13,000
Total 53,000 77,000 99,000
Income Before Tax 1,209,000 1,081,000 935,557

Income Tax Expense 314,000 258,000 312,881

net earnings 895,000 823,000 622,676
less: net earnings attributable to noncotrolling in 46,000 41,000 37,000
net earnings attr. To W.W. grainer 849,000 782,000 585,676

dividends 328,000 316,000 304,000

NET cash provided by operating activities 1,042,000 1,057,000 1,056,968

depreciation and amortization 229000 257000 264000

depreciation 76333 64250 71351
CAH

2019 2018
Total Revenue 145,534,000 136,809,000
Cost of products sold 138,700,000 129,628,000
Gross Profit 6,834,000 7,181,000
Distribution, selling, general and administrative expense 4,480,000 4,596,000
Restructuring and employee severance 125,000 176,000
Amortization and other acquisition-related costs 621,000 707,000
Impairments and (gain)/loss on disposal of assets, ne -488,000 1,417,000
Litigation (recoveries)/charges, net 36,000 159,000
total operating expeneses 4,774,000 7,055,000
operating earnings 2,060,000 126,000

Interest Expense 294,000 329,000

Total Other Income/Expenses Net 15,000 25,000
total 309,000 354,000
Income Before Tax 1,751,000 -228,000

Income Tax Expense/benefit from incom taxes 386,000 -487,000

net earnings 1,365,000 259,000
less: net earnings attributable to noncotrolling interest -2,000 -3,000
net earnings attr. To CAH 1,363,000 256,000

dividends 577,000 581,000

Net cash provided by operating activities 2,722,000 2,768,000

depr. And am. 1000000 1032000

depr. 293,000 505,000
 2017
129,976,000
123,432,000
6,544,000
3775000
56,000
527,000
18,000
48,000
4,424,000
2,120,000

201,000
-5,000
196,000
1,924,000
1,491,000
630,000
1,294,000
-6,000
1,288,000 1,491,000

577,000

1,184,000

717000
258,000 -906,000