The 

most common definition that monetary policymakers use for price stability is
__________

Select one:
a.
high and stable inflation.
b.
low and stable inflation.
c.
low and stable deflation.
d.
an inflation rate of zero percent.
Price stability is desirable because ____________________

Select one:
a.
it guarantees full employment.
b.
everyone is better off when prices are stable.
c.
price stability increases the profitability of the Fed.
d.
inflation creates uncertainty, making it difficult to plan for the future.
Inflation results in ______________

Select one:
a.
difficulty interpreting relative price movements.
b.
lower nominal interest rates.
c.
ease of comparing prices over time.
d.
ease of planning for the future. 

A nominal variable, such as the inflation rate or the money supply, which ties down th
e price level to achieve price stability is called ________ anchor.  

Select one:
a.
an operating
b.
an intermediate
c.
a nominal
d.
a real
A central feature of monetary policy strategies in all countries is the use of a nominal 
anchor, which is a nominal variable that monetary policymakers use as an
____________

Select one:
a.
operating target to achieve an ultimate goal such as exchange rate stability.
b.
operating target, such as the federal funds interest rate.
c.
intermediate target, such as the federal funds interest rate. 
d.
intermediate target to achieve an ultimate goal such as price stability
A nominal anchor promotes price stability by __________

Select one:
a.
stabilizing interest rates.
b.
outlawing inflation.
c.
keeping economic growth low.
d.
keeping inflation expectations low.
The time-inconsistency problem with monetary policy tells us that
if policymakers use
discretionary policy, there is a higher probability that the ________ will be higher, co
mpared to policymakers following a behavior rule. 

Select one:
a.
interest rate
b.
unemployment rate
c.
foreign exchange rate
d.
inflation rate
While the discount rate is ʺestablishedʺ by the regional Federal Reserve Banks, in trut
h, the rate is determined by __________

Select one:
a.
Congress.
b.
The Board of Governors.
c.
The president of the United States.
d.
The Senate.
Of the three players in the money supply process, most observers agree that the most i
mportant player is

Select one:
a.
The FDIC.
b.
The Federal Reserve System.
c.
The United States Treasury.
d.
The Office of Thrift Supervision. 

Both ________ and ________ are Federal Reserve assets.

Select one:
a.
government securities; discount loans
b.
currency in circulation; reserves
c.
government securities; reserves
d.
currency in circulation; government securities
The sum of the Fedʹs monetary liabilities and the U.S. Treasuryʹs monetary liabilities i
s called __________

Select one:
a.
the monetary base.
b.
currency in circulation.
c.
bank reserves.
d.
the money supply.
When banks borrow money from the Federal Reserve, these funds are called
____________

Select one:
a.
discount loans
b.
federal funds
c.
treasury funds

d.
federal loans
The Fed does not tightly control the monetary base because it does not completely con
trol

Select one:
a.
the discount rate.
b.
open market sales.
c.
open market purchases.
d.
borrowed reserves.
Which set of goals can, at times, conflict in the short run?

Select one:
a.
Exchange rate stability and financial market stability. 
b.
High employment and price level stability.
c.
Interest rate stability and financial market stability.
d.
High employment and economic growth.
The primary goal of the European Central Bank is ________

Select one:
a.
interest rate stability.
b.
price stability.
c.
exchange rate stability.
d.
high employment. 
Which of the following is NOT an entity of the Federal Reserve System?

Select one:
a.
The Board of Governor
b.
The Federal Open Market Committee
c.
The Comptroller of the Currency
d.
Federal Reserve Banks
Which of the following is an entity of the Federal Reserve System?

Select one:
a.
The FDIC
b.
The U.S. Treasury Secretary
c.
The FOMC
d.
The Comptroller of the Currency
All ________ are required to be members of the Fed.

Select one:
a.
banks with assets less than $500 million
b.
banks with assets less than $100 million
c.
state-chartered bank
d.
nationally chartered banks
Goal independence is the ability of ________ to set monetary policy ________. 

Select one:
a.
congress; goals
b.
congress; instruments
c.
the central bank; instruments
d.
the central bank; goal
The monetary base consists of ____________

Select one:
a.
reserves and Federal Reserve Notes.
b.
currency in circulation and Federal Reserve notes.
c.
currency in circulation and reserves.
d.
currency in circulation and the U.S. Treasuryʹs monetary liabilities.

1The interest rate charged on overnight loans of reserves between banks is the _____

Select one:
a.
prime rate
b.
federal funds rate
c.
discount rate
d.
treasury bill rate. 
The Federal Reserve usually keeps the discount rate _____________

Select one:
a.
blow the target federal funds rate. 
b.
equal to zero. 
c.
above the target federal funds rate
d.
equal to the target federal funds rate. 
Discount policy affects the money supply by affecting the volume of ________ and th
e ________.
Select one:
a.
excess reserves; monetary base
b.
excess reserves; money multiplier
c.
borrowed reserves; monetary base
d.
borrowed reserves; money multiplier
What is the discount rate? 

Select one:
a.
the price the Fed pays for government securities.
b.
the interest rate that banks charge their most preferred customers.
c.
the interest rate the Fed charges on loans to banks.
d.
the price banks pay the Fed for government securities. 
The most common type of discount lending that the Fed extends to banks is called
____________

Select one:
a.
seasonal credit.
b.
installment credit.
c.
secondary credit.
d.
primary credit.
The most common type of discount lending, ________credit loans, are intended to hel
p healthy banks with short-
term liquidity problems that often result from temporary deposit outflows.

Select one:
a.
temporary

b.
seasonal
c.
primary
d.
secondary
The discount rate refers to the interest rate on _________

Select one:
a.
seasonal credit.
b.
primary credit.
c.
secondary credit.
d.
federal funds.
A decrease in ________ increases the money supply since it causes the ________ to ri
se.

Select one:
a.
margin requirements; money multiplier
b.
margin requirements; monetary base
c.
reserve requirements; money multiplier
d.
reserve requirements; monetary base
The most important advantage of the discount policy is that the Fed can use it to
__________

Select one:
a.
precisely control the monetary base.
b.
control the money supply.
c.
perform its role as lender of last resort.
d.
punish banks that have deficient reserve
The interest rate on seasonal credit is equal to _______

Select one:
a.
the primary credit rate.
b.
an average of the federal funds rate and rates on certificates of deposits. 
c.
the federal funds rate.
d.
the secondary credit rate.
Which of the following would Fed consider eliminating?

Select one:
a.
primary credit lending.
b.
its lender of last resort function
c.
secondary credit lending.
d.
seasonal credit lending.
Under monetary targeting, a central bank announces an annual growth rate target for _
_______.

Select one:
a.
a reserve aggregate
b.
the monetary base
c.
a monetary aggregate
d.
GDP
Which of the following is a disadvantage to monetary targeting?

Select one:
a.
It relies on a stable money-inflation relationship.
b.
There is a delayed signal about the achievement of a target.
c.
It implies larger output fluctuations. 
d.
It implies a lack of transparency. 
The monetary policy strategy that relies on a stable money-income relationship is
________________

Select one:
a.
monetary targeting. 
b.
exchange-rate targeting.
c.
the implicit nominal anchor. 
d.
inflation targeting.
The rate of inflation tends to remain constant when ____________

Select one:
a.
the unemployment rate is above the NAIRU.
b.
the unemployment rate is below the NAIRU.
c.
the unemployment rate increases faster than the NAIRU increases. 
d.
the unemployment rate equals the NAIRU.
he type of monetary policy that is used in Canada, New Zealand, and the United King
dom is _________

Select one:
a.
inflation targeting. 
b.
interest-rate targeting. 
c.
targeting with an implicit nominal anchor.
d.
monetary targeting. 
Which of the following is not an element of inflation targeting? 

Select one:
a.
An institutional commitment to price stability as the primary long-run goal
b.
A public announcement of medium term numerical targets for inflation
c.
Increased accountability of the central bank for attaining its inflation objectives

d.
An information-inclusive approach in which only monetary aggregates are used in
making decisions about monetary policy
Which of the following is NOT an advantage of inflation targeting? 

Select one:
a.
There is an immediate signal on the achievement of the target.
b.
Inflation targeting does not rely on a stable money-inflation relationship.
c.
There is simplicity and clarity of the target.
d.
Inflation targeting reduces the effects of inflation shocks.
Which of the following is an advantage to money targeting?

Select one:
a.
 It does not rely on a stable money-inflation relationship.
b.
There is an immediate signal on the achievement of the target.
c.
It implies lack of transparency.
d.
It implies smaller output fluctuations. 

Which of the following is NOT a disadvantage to inflation targeting?
Select one:
a.
Inflation targets could impose a rigid rule on policymakers. 
b.
There is potential for larger output fluctuations.
c.
There is a lack of transparency.
d.
There is a delayed signal about the achievement of the target.
A decrease in ________ increases the money supply since it causes the ________ to ri
se.

Select one:
a.
margin requirements; money multiplier
b.
reserve requirements; monetary base
c.
margin requirements; monetary base
d.
reserve requirements; money multiplier

There are ________ members of the Board of Governors of the Federal Reserve Syste
m.

Select one:
a.
19
b.
7
c.
12
d.
5
Which is not included in six basic goals that are continually mentioned by personnel
at the Federal Reserve?

Select one:
a.
High employment
b.
stability in foreign exchange markets
c.
High unemployment
d.
stability of financial markets
The stability of financial markets is also fostered by ________________, because
fluctuations in interest rates create great uncertainty for financial institutions. 

Select one:
a.
interest-rate stability
b.
structural unemployment
c.
economic growth
d.
price stability
Due to the lack of timely data for the price level and economic growth, the Fedʹs strat
egy  _________

Select one:
a.
targets the price of gold, since it is closely related to economic activity.
b.
targets the exchange rate, since the Fed can control this variable.
c.
stabilizes the consumer price index, since the Fed can control the CPI.
d.
uses an intermediate target, such as an interest rate.
The monetary base minus currency in circulation equals _______

Select one:
a.
discount loans.
b.
the borrowed base.
c.
reserves.
d.
the non-borrowed base.

Which of the following is an advantage of the Fedʹs ʺjust do itʺ approach to monetary 
policy? 

Select one:
a.
It does not rely on the money-inflation relationship.
b.
There is an immediate signal if the target has been achieved. 
c.
It is simplistic and has clarity.
d.
There is increased accountability of central bankers.

The ability of a central bank to set monetary policy goals is ____________

Select one:
a.
policy independence.
b.
political independence. 
c.
goal independence.
d.
instrument independence. 

The rate of inflation increases when _________

Select one:
a.
the unemployment rate equals the NAIRU
b.
the unemployment rate increases faster than the NAIRU increases. 

c.
the unemployment rate exceeds the NAIRU.
d.
the unemployment rate is less than the NAIRU.
Which of the following is not an operating instrument? 

Select one:
a.
Federal funds interest rate
b.
Non-borrowed reserves
c.
Monetary base
d.
Discount rate