Professional Documents
Culture Documents
Nasdaq DNKN 2019
Nasdaq DNKN 2019
Nasdaq DNKN 2019
We are grateful for the dedication Our results were a combination DUNKIN’ AND
of our franchisees and crew of many things – starting with
members, who make our brands outstanding execution of our
BASKIN-ROBBINS
stand tall every day. Together, segment plans and our continued WERE RANKED
we are on a journey to evolve focus on delivering for customers. #1 AND #13 BRANDS
and transform our brands Our recent strategic investments – IN THE 2020
to be more relevant for our including our espresso and digital FRANCHISE 500
customers – through a focus on platforms – are driving topline
menu innovation with broader results and delivering a better
ISSUE OF
consumer appeal, reimagining the guest experience. Our asset-light, ENTREPRENEUR
restaurant experience, growing 100-percent franchised business MAGAZINE
our digital and delivery platforms, model continues to deliver strong
and integrating both brands into flow through, and we are proud
modern culture. of our collaborative relationships
with our nearly 2,000 franchisee
As we navigate the unchartered and licensee partners around the
waters ahead, we will stay true to world. Together, we are working
our core mission and strong values. to produce customer-noticeable
We are making our business more change in our restaurants that
sustainable than ever, helping drives meaningful top-and-
the communities we serve, and bottom-line results, long-term
following our credo of “strong, growth, and shareholder value.
smart, kind.’
In 2019 overall, we continued
Our entire system is committed to our long-term growth strategy
this journey, and in 2019 we took centered on driving positive
significant steps forward. Our two same-store sales and net unit
iconic brands, Dunkin’ and Baskin- development growth – all while
Robbins, generated more than working to modernize and
$12 billion in systemwide sales in transform our business around
2019 and ended the year with over our four strategic pillars: menu
21,000 restaurants worldwide. innovation, restaurant excellence,
All business segments delivered unparalleled convenience, and
positive comparable store brand relevance.
sales growth for the fiscal year,
reflecting broad-based
momentum across the system.
40 percent growth year-over-year, four new licensing deals and the performance from front-facing
and contributing approximately 13 addition of more than 10 new SKUs. glass bakery cases, and increased
percent to rooftop sales, a 140- mobile order and pay from an
basis point expansion from 2018. Finally, we are making our brands enhanced pick up area.
increasingly more convenient
We also continued to expand to guests through restaurant The NextGen store transformation
delivery options for our guests. expansion. In 2019, our franchisees is also driving noticeable change
Internationally, we established and licensees opened 385 net new for customers. Guests love the
a strong delivery infrastructure restaurants globally, including modern appearance, and as
in 2019 and now have third-party 211 net new Dunkin’ U.S. locations, proof of that, guest satisfaction
options available in the majority of 100-percent of which were outside scores in NextGen restaurants are
our international markets. Some of our core northeast markets. trending higher than in traditional
of our most successful markets Dunkin’ is one of the fastest- Dunkin’ locations. NextGen is the
are seeing a double-digit lift in growing QSR brands by unit embodiment of our Dunkin’ U.S.
restaurant sales from delivery. This count in the U.S., and we have a Blueprint for Growth strategy and
is a major unlock to future growth, significant white space opportunity underscores our commitment to
and we’re capitalizing on it. At to grow our footprint across the U.S. serving “great coffee fast.” We
Baskin-Robbins U.S., we continued ended the year with 525 new and
to expand our partnership with BRAND RELEVANCE remodeled NextGen restaurants
DoorDash in 2019, with delivery now Dunkin’ and Baskin-Robbins are two open across the country.
available in more than 90 percent beloved 70+ year-old brands. To
of U.S. restaurants. remain modern and valued by the At Baskin-Robbins U.S., we unveiled
next generation of consumers, we our first Moments cafe in late
Our quest for unparalleled must continuously enhance our 2018. This new design offers a more
convenience extends beyond our brand relevance. To this end, we modern experience, showcasing
restaurants and into consumers’ released transformational next our high-quality products in a
homes as well. We want customers generation restaurant designs for more premium way. As of year-
to have access to our products both brands in 2019. The new stores end, we had 19 new and remodeled
any place they want so we, along feature a more modern design, Moments cafes open in the U.S.
with our franchisees, support the state-of-the-art equipment, and We are working hand-in-hand
sale of Dunkin’ and Baskin-Robbins an increased focus on technology. with our franchisees to improve
branded products through new our brand relevance as part of
channels. In 2019, our consumer At Dunkin’ U.S., key elements of the Baskin’s “Raising the Bar” initiative,
packaged goods (CPG) business NextGen design are driving double- and we remain laser-focused on
delivered $940 million in out- digit category increases, with sales driving healthy brand growth and
of-restaurant retail sales and and traffic growth coming from franchisee profitability.
delivered more than four percent core iced beverages delivered
retail sales growth as the result of through the tap system, bakery
Smart is innovating more quickly our brands for the next generation
and efficiently, moving with greater of consumers.
urgency to seize new and impactful
opportunities for our brands, such It is a tremendous honor to serve
as expanding delivery across the millions of loyal customers who
International and U.S. markets. come through our doors every day,
For us, it’s about doing fewer things and to be represented by nearly
better and prioritizing what will 2,000 franchisee and licensee
truly move our business forward. partners around the world. I would
like to thank our franchisees,
Kind is continuing to be what our licensees, suppliers, crew members,
customers and our people love and corporate employees for
the most about us: that we’re all they have contributed to our
fun, good-natured, and generous success and thank you for your
brands. We win by leading with investment in Dunkin’ Brands.
kindness – always opening our
arms to be a place for everyone We look forward to continuing
and extending our hand to give to drive shared value to you, our
back in all the ways we can. shareholders and the communities
we serve.
THE OPPORTUNITY AHEAD
As I look back on our performance
in 2019, I am proud of the progress
our team has made to keep
creating our future – unlocking DAVE HOFFMANN
healthy growth and modernizing
'03.,
` "//6"-3&103516346"/5504&$5*0/03 E
0'5)&4&$63*5*&4
&9$)"/(&"$50'
'PSUIFZFBSFOEFE%FDFNCFS
03
a 53"/4*5*0/3&103516346"/5504&$5*0/03 E
0'5)&4&$63*5*&4
&9$)"/(&"$50'
'PSUIFUSBOTJUJPOQFSJPEGSPNUP
$PNNJTTJPOGJMFOVNCFS
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$
&YBDUOBNFPGSFHJTUSBOUBTTQFDJGJFEJOJUTDIBSUFS
%FMBXBSF
4UBUFPSPUIFSKVSJTEJDUJPOPG *34&NQMPZFS
JODPSQPSBUJPOPSPSHBOJ[BUJPO
*EFOUJGJDBUJPO/P
3PZBMM4USFFU
$BOUPO
.BTTBDIVTFUUT
"EESFTTPGQSJODJQBMFYFDVUJWFPGGJDFT
[JQDPEF
3FHJTUSBOUT`UFMFQIPOFOVNCFS
JODMVEJOHBSFBDPEF
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
4FDVSJUJFTSFHJTUFSFEQVSTVBOUUP4FDUJPO C
PGUIF"DU
5JUMFPGFBDIDMBTT 5SBEJOH4ZNCPM T
/BNFPGFBDIFYDIBOHFPOXIJDISFHJTUFSFE
$PNNPO4UPDL
QBSWBMVFQFSTIBSF %/,/ /BTEBR(MPCBM4FMFDU.BSLFU
4FDVSJUJFTSFHJTUFSFEQVSTVBOUUP4FDUJPO H
PGUIF"DU/0/&
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLJGUIFSFHJTUSBOUJTBXFMMLOPXOTFBTPOFEJTTVFS
BTEFGJOFEJO3VMFPGUIF4FDVSJUJFT"DU:FTZ/Pa
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLJGUIFSFHJTUSBOUJTOPUSFRVJSFEUPGJMFSFQPSUTQVSTVBOUUP4FDUJPOPS4FDUJPO E
PGUIF"DU:FTa/PZ
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIFSFHJTUSBOU
IBTGJMFEBMMSFQPSUTSFRVJSFEUPCFGJMFECZ4FDUJPOPS E
PGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPGEVSJOH
UIFQSFDFEJOHNPOUIT PSGPSTVDITIPSUFSQFSJPEUIBUUIFSFHJTUSBOUXBTSFRVJSFEUPGJMFTVDISFQPSUT
BOE
IBTCFFOTVCKFDUUPTVDIGJMJOHSFRVJSFNFOUTGPS
UIFQBTUEBZT:FTZ/Pa
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIFSFHJTUSBOUIBTTVCNJUUFEFMFDUSPOJDBMMZFWFSZ*OUFSBDUJWF%BUB'JMFSFRVJSFEUPCFTVCNJUUFEQVSTVBOUUP3VMFPG
3FHVMBUJPO45 `PGUIJTDIBQUFS
EVSJOHUIFQSFDFEJOHNPOUIT PSGPSTVDITIPSUFSQFSJPEUIBUUIFSFHJTUSBOUXBTSFRVJSFEUPTVCNJUTVDI
GJMFT
:FTZ/Pa
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIFSFHJTUSBOUJTBMBSHFBDDFMFSBUFEGJMFS
BOBDDFMFSBUFEGJMFS
BOPOBDDFMFSBUFEGJMFS
BTNBMMFSSFQPSUJOHDPNQBOZ
PSBO
FNFSHJOHHSPXUIDPNQBOZ4FFUIFEFGJOJUJPOTPGaMBSHFBDDFMFSBUFEGJMFS
baBDDFMFSBUFEGJMFS
baTNBMMFSSFQPSUJOHDPNQBOZ
bBOEaFNFSHJOHHSPXUIDPNQBOZb
JO3VMFCPGUIF&YDIBOHF"DU
-BSHFBDDFMFSBUFEGJMFS ` "DDFMFSBUFEGJMFS a
/POBDDFMFSBUFEGJMFS a 4NBMMFSSFQPSUJOHDPNQBOZ a
&NFSHJOHHSPXUIDPNQBOZ a
*GBOFNFSHJOHHSPXUIDPNQBOZ
JOEJDBUFCZDIFDLNBSLJGUIFSFHJTUSBOUIBTFMFDUFEOPUUPVTFUIFFYUFOEFEUSBOTJUJPOQFSJPEGPSDPNQMZJOHXJUIBOZOFXPS
SFWJTFEGJOBODJBMBDDPVOUJOHTUBOEBSETQSPWJEFEQVSTVBOUUP4FDUJPO B
PGUIF&YDIBOHF"DUa
*OEJDBUFCZDIFDLNBSLXIFUIFSUIFSFHJTUSBOUJTBTIFMMDPNQBOZ BTEFGJOFEJO3VMFCPGUIF&YDIBOHF"DU
:FTa/P`
5IFBHHSFHBUFNBSLFUWBMVFPGUIFWPUJOHBOEOPOWPUJOHTUPDLPGUIFSFHJTUSBOUIFMECZOPOBGGJMJBUFTPG%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*ODDPNQVUFECZSFGFSFODFUP
UIFDMPTJOHQSJDFPGUIFSFHJTUSBOUcTDPNNPOTUPDLPOUIF/"4%"2(MPCBM4FMFDU.BSLFUBTPG+VOF
XBTBQQSPYJNBUFMZCJMMJPO
"TPG'FCSVBSZ
TIBSFTPGDPNNPOTUPDLPGUIFSFHJTUSBOUXFSFPVUTUBOEJOH
@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@@
%0$6.&/54*/$03103"5&%#:3&'&3&/$&
1PSUJPOTPGUIFSFHJTUSBOUcTEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUGPSUIF"OOVBM.FFUJOHPG4UPDLIPMEFSTUPCFGJMFEXJUIUIF4FDVSJUJFTBOE&YDIBOHF
$PNNJTTJPOQVSTVBOUUP3FHVMBUJPO"OPUMBUFSUIBOEBZTBGUFSUIFFOEPGUIFGJTDBMZFBSDPWFSFECZUIJT'PSN,
BSFJODPSQPSBUFECZSFGFSFODFJO
1BSU***
*UFNTPGUIJT'PSN,
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$"/%46#4*%*"3*&4
5"#-&0'$0/5&/54
1BHF
1BSU*
*UFN #VTJOFTT
*UFN" 3JTL'BDUPST
*UFN# 6OSFTPMWFE4UBGG$PNNFOUT
*UFN 1SPQFSUJFT
*UFN -FHBM1SPDFFEJOHT
*UFN .JOF4BGFUZ%JTDMPTVSFT
1BSU**
*UFN .BSLFUGPS3FHJTUSBOUcT$PNNPO&RVJUZ
3FMBUFE4UPDLIPMEFS.BUUFSTBOE*TTVFS1VSDIBTFTPG
&RVJUZ4FDVSJUJFT
*UFN 4FMFDUFE'JOBODJBM%BUB
*UFN .BOBHFNFOUcT%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPOBOE3FTVMUTPG0QFSBUJPOT
*UFN" 2VBOUJUBUJWFBOE2VBMJUBUJWF%JTDMPTVSFTBCPVU.BSLFU3JTL
*UFN 'JOBODJBM4UBUFNFOUTBOE4VQQMFNFOUBSZ%BUB
*UFN $IBOHFTJOBOE%JTBHSFFNFOUTXJUI"DDPVOUBOUTPO"DDPVOUJOHBOE'JOBODJBM%JTDMPTVSF
*UFN" $POUSPMTBOE1SPDFEVSFT
*UFN# 0UIFS*OGPSNBUJPO
1BSU***
*UFN %JSFDUPST
&YFDVUJWF0GGJDFSTBOE$PSQPSBUF(PWFSOBODF
*UFN &YFDVUJWF$PNQFOTBUJPO
*UFN 4FDVSJUZ0XOFSTIJQPG$FSUBJO#FOFGJDJBM0XOFSTBOE.BOBHFNFOUBOE3FMBUFE4UPDLIPMEFS.BUUFST
*UFN $FSUBJO3FMBUJPOTIJQTBOE3FMBUFE5SBOTBDUJPOT
BOE%JSFDUPS*OEFQFOEFODF
*UFN 1SJODJQBM"DDPVOUJOH'FFTBOE4FSWJDFT
1BSU*7
*UFN &YIJCJUT
'JOBODJBM4UBUFNFOU4DIFEVMFT
*UFN 'PSN,4VNNBSZ
'PSXBSE-PPLJOH4UBUFNFOUT
#ZUIFJSOBUVSF
GPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTJOWPMWFSJTLTBOEVODFSUBJOUJFTCFDBVTFUIFZSFMBUFUPFWFOUTBOEEFQFOEPO
DJSDVNTUBODFTUIBUNBZPSNBZOPUPDDVSJOUIFGVUVSF0VSBDUVBMSFTVMUTBOEUIFUJNJOHPGDFSUBJOFWFOUTDPVMEEJGGFS
NBUFSJBMMZGSPNUIPTFBOUJDJQBUFEJOUIFTFGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBTBSFTVMUPGDFSUBJOGBDUPST
JODMVEJOH
CVUOPUMJNJUFEUP
UIPTFTFUGPSUIVOEFSa3JTL'BDUPSTbBOEFMTFXIFSFJOUIJTSFQPSUBOEJOPVSPUIFSQVCMJDGJMJOHTXJUIUIF4FDVSJUJFTBOE
&YDIBOHF$PNNJTTJPO
PS4&$
8FDBVUJPOZPVUIBUGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBSFOPUHVBSBOUFFTPGGVUVSFQFSGPSNBODFBOEUIBUPVSBDUVBMSFTVMUTPG
PQFSBUJPOT
GJOBODJBMDPOEJUJPOBOEMJRVJEJUZ
BOEUIFEFWFMPQNFOUPGUIFJOEVTUSZJOXIJDIXFPQFSBUFNBZEJGGFSNBUFSJBMMZ
GSPNUIPTFNBEFJOPSTVHHFTUFECZUIFGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTDPOUBJOFEJOUIJTSFQPSU*OBEEJUJPO
FWFOJGPVSSFTVMUTPG
PQFSBUJPOT
GJOBODJBMDPOEJUJPOBOEMJRVJEJUZ
BOEUIFEFWFMPQNFOUPGUIFJOEVTUSZJOXIJDIXFPQFSBUF
BSFDPOTJTUFOUXJUIUIF
GPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTDPOUBJOFEJOUIJTSFQPSU
UIPTFSFTVMUTPSEFWFMPQNFOUTNBZOPUCFJOEJDBUJWFPGSFTVMUTPS
EFWFMPQNFOUTJOTVCTFRVFOUQFSJPET
*UFN#VTJOFTT
0VS$PNQBOZ
8FBSFPOFPGUIFMFBEJOHGSBODIJTPSTPGRVJDLTFSWJDFSFTUBVSBOUT a243Tb
TFSWJOHIPUBOEDPMEDPGGFFBOECBLFEHPPET
BT
XFMMBTIBSETFSWFJDFDSFBN8FGSBODIJTFSFTUBVSBOUTVOEFSPVS%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTCSBOET8JUIPWFS
QPJOUT
PGEJTUSJCVUJPOJONPSFUIBODPVOUSJFTXPSMEXJEF
XFCFMJFWFUIBUPVSQPSUGPMJPIBTTUSPOHCSBOEBXBSFOFTTJOPVSLFZ
NBSLFUT
8FCFMJFWFUIBUPVSGSBODIJTFECVTJOFTTNPEFMPGGFSTTUSBUFHJDBOEGJOBODJBMCFOFGJUT'PSFYBNQMF
CFDBVTFXFEPOPU
PXOPSPQFSBUFSFTUBVSBOUT
PVS$PNQBOZJTBCMFUPGPDVTPONFOVJOOPWBUJPO
NBSLFUJOH
GSBODIJTFFDPBDIJOHBOETVQQPSU
BOE
PUIFSJOJUJBUJWFTUPESJWFUIFPWFSBMMTVDDFTTPGPVSCSBOET'JOBODJBMMZ
PVSGSBODIJTFENPEFMBMMPXTVTUPHSPXPVSQPJOUTPG
EJTUSJCVUJPOBOECSBOESFDPHOJUJPOXJUIMJNJUFEDBQJUBMJOWFTUNFOUCZVT
8FHFOFSBUFSFWFOVFGSPNGJWFQSJNBSZTPVSDFT J
SPZBMUZJODPNFBOEGSBODIJTFGFFTBTTPDJBUFEXJUIGSBODIJTFESFTUBVSBOUT
JJ
DPOUJOVJOHBEWFSUJTJOHGFFTGSPN%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTGSBODIJTFFTBOECSFBLBHFBOEPUIFSSFWFOVFSFMBUFEUPUIF
HJGUDBSEQSPHSBN JJJ
SFOUBMJODPNFGSPNSFTUBVSBOUQSPQFSUJFTUIBUXFMFBTFPSTVCMFBTFUPGSBODIJTFFT JW
TBMFTPGJDFDSFBN
BOEPUIFSQSPEVDUTUPGSBODIJTFFTJODFSUBJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTBOE W
PUIFSJODPNFJODMVEJOHGFFTGPSUIFMJDFOTJOHPGPVS
CSBOETGPSQSPEVDUTTPMEJODFSUBJOSFUBJMDIBOOFMT TVDIBT%VOLJOc,$VQdQPET
SFUBJMQBDLBHFEDPGGFF
BOESFBEZUPESJOL
CPUUMFEJDFEDPGGFF
UIFMJDFOTJOHPGUIFSJHIUTUPNBOVGBDUVSF#BTLJO3PCCJOTJDFDSFBNQSPEVDUTUPBUIJSEQBSUZGPSTBMFUP
64GSBODIJTFFT
SFGSBODIJTJOHHBJOT
BOEPOMJOFUSBJOJOHGFFT
0VSIJTUPSZ
#PUIPGPVSCSBOETIBWFBSJDIIFSJUBHFEBUJOHCBDLUPUIFT
XIFO#JMM3PTFOCFSHGPVOEFEIJTGJSTUSFTUBVSBOU
TVCTFRVFOUMZSFOBNFE%VOLJOc%POVUT
BOE#VSU#BTLJOBOE*SW3PCCJOTFBDIGPVOEFEBDIBJOPGJDFDSFBNTIPQTUIBU
FWFOUVBMMZDPNCJOFEUPGPSN#BTLJO3PCCJOT#BTLJO3PCCJOTBOE%VOLJOc%POVUTXFSFJOEJWJEVBMMZBDRVJSFECZ"MMJFE
%PNFDR1-$JOBOE
SFTQFDUJWFMZ5IFCSBOETXFSFPSHBOJ[FEVOEFSUIF"MMJFE%PNFDR2VJDL4FSWJDF3FTUBVSBOUT
TVCTJEJBSZ
XIJDIXBTSFOBNFE%VOLJOc#SBOET
*ODJO"MMJFE%PNFDRXBTBDRVJSFEJO+VMZCZ1FSOPE3JDBSE4"
*O.BSDIPG
%VOLJOc#SBOET
*ODXBTBDRVJSFECZJOWFTUNFOUGVOETBGGJMJBUFEXJUI#BJO$BQJUBM1BSUOFST
--$
5IF
$BSMZMF(SPVQ
BOE5IPNBT)-FF1BSUOFST
-1UISPVHIBIPMEJOHDPNQBOZUIBUXBTJODPSQPSBUFEJO%FMBXBSFPO/PWFNCFS
BOEXBTMBUFSSFOBNFE%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*OD*O+VMZ
XFDPNQMFUFEPVSJOJUJBMQVCMJDPGGFSJOH UIFa*10b
6QPOUIFDPNQMFUJPOPGUIF*10
PVSDPNNPOTUPDLCFDBNFMJTUFEPOUIF/BTEBR(MPCBM4FMFDU.BSLFUVOEFSUIFTZNCPM
a%/,/b*O
UIF$PNQBOZVOWFJMFEOFXCSBOEJOHGPS%VOLJOc%POVUTUIBUSFDPHOJ[FTUIFCSBOEBTTJNQMZa%VOLJOcb
0VSCSBOET
%VOLJOc64
%VOLJOcJTBMFBEJOH64243DPODFQU
BOEJTUIF243MFBEFSJOEPOVUBOECBHFMDBUFHPSJFTGPSTFSWJOHT%VOLJOcJTBMTPB
OBUJPOBM243MFBEFSGPSCSFBLGBTUTBOEXJDITFSWJOHT4JODFUIFMBUFT
%VOLJOcIBTUSBOTGPSNFEJUTFMGJOUPBDPGGFFBOE
CFWFSBHFCBTFEDPODFQU
BOEJTBOBUJPOBM243MFBEFSJOTFSWJOHTJOUIFIPUSFHVMBSEFDBGGMBWPSFEDPGGFFDBUFHPSZBOEUIFJDFE
SFHVMBSEFDBGGMBWPSFEDPGGFFDBUFHPSZ
XJUITBMFTPGBQQSPYJNBUFMZCJMMJPOTFSWJOHTPGUPUBMIPUBOEJDFEDPGGFFBOOVBMMZ
0WFSUIFMBTUUFOGJTDBMZFBST
%VOLJOc64TZTUFNXJEFTBMFTIBWFHSPXOBUBDPNQPVOEBOOVBMHSPXUISBUFBOEUPUBM
%VOLJOc64QPJOUTPGEJTUSJCVUJPOHSFXGSPN
UP
"TPG%FDFNCFS
BQQSPYJNBUFMZPGUIFTFQPJOUTPG
EJTUSJCVUJPOXFSFUSBEJUJPOBMSFTUBVSBOUTDPOTJTUJOHPGFOEDBQ
JOMJOFBOETUBOEBMPOFSFTUBVSBOUT
NBOZXJUIESJWFUISVT
BOE
HBTBOEDPOWFOJFODFMPDBUJPOT*OBEEJUJPO
XFIBWFTQFDJBMEJTUSJCVUJPOPQQPSUVOJUJFT a4%0Tb
TVDIBTGVMMPSTFMGTFSWJDF
LJPTLTJOPGGJDFT
IPTQJUBMT
DPMMFHFT
BJSQPSUT
HSPDFSZTUPSFT
XIPMFTBMFDMVCT
BOEPUIFSTNBMMFSGPPUQSJOUQSPQFSUJFT8F
CFMJFWFUIBU%VOLJOcDPOUJOVFTUPIBWFTJHOJGJDBOUHSPXUIQPUFOUJBMJOUIF64HJWFOJUTTUSPOHCSBOEBXBSFOFTTBOEWBSJFUZPG
SFTUBVSBOUGPSNBUT'PSGJTDBMZFBS
UIF%VOLJOcGSBODIJTFTZTUFNHFOFSBUFE64TZTUFNXJEFTBMFTPGCJMMJPO
XIJDI
BDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGPVSHMPCBMTZTUFNXJEFTBMFT
BOEIBE
64QPJOUTPGEJTUSJCVUJPO XJUINPSFUIBO
PGPVSSFTUBVSBOUTIBWJOHESJWFUISVT
BUQFSJPEFOE
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOTJTUIFMFBEJOH243DIBJOJOUIF64GPSTFSWJOHTPGIBSETFSWFJDFDSFBN
BDDPSEJOHUP$3&45dEBUB
BOE
EFWFMPQTBOETFMMTBGVMMSBOHFPGGSP[FOJDFDSFBNUSFBUTTVDIBTDPOFT
DBLFT
TVOEBFT
BOEGSP[FOCFWFSBHFT#BTLJO3PCCJOT
FOKPZTTUSPOHCSBOEBXBSFOFTTJOUIF64
BOEXFCFMJFWFUIFCSBOEJTLOPXOGPSJUTJOOPWBUJWFGMBWPST
QPQVMBSa#JSUIEBZ
$MVCbQSPHSBNBOEJDFDSFBNGMBWPSMJCSBSZPGPWFS
EJGGFSFOUPGGFSJOHT8FCFMJFWFXFDBODBQJUBMJ[FPOUIFCSBOEcT
TUSFOHUITBOEDPOUJOVFHFOFSBUJOHSFOFXFEFYDJUFNFOUGPSUIFCSBOE#BTLJO3PCCJOTcaGMBWPSTbPGGFSTDPOTVNFSTBEJGGFSFOU
GMBWPSGPSFBDIEBZPGUIFNPOUI'PSGJTDBMZFBS
UIF#BTLJO3PCCJOTGSBODIJTFTZTUFNHFOFSBUFE64TZTUFNXJEFTBMFT
PGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
XIJDIBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGPVSHMPCBMTZTUFNXJEFTBMFT
*OUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOT
0VSJOUFSOBUJPOBMCVTJOFTTJTQSJNBSJMZDPOEVDUFEWJBKPJOUWFOUVSFTBOEDPVOUSZPSUFSSJUPSJBMMJDFOTFBSSBOHFNFOUTXJUIaNBTUFS
GSBODIJTFFT
bXIPPQFSBUFBOETVCGSBODIJTFUIFCSBOEXJUIJOUIFJSMJDFOTFEBSFBT0VSJOUFSOBUJPOBMGSBODIJTFTZTUFN
QSFEPNJOBOUMZMPDBUFEBDSPTT"TJBBOEUIF.JEEMF&BTU
HFOFSBUFETZTUFNXJEFTBMFTPGCJMMJPOGPSGJTDBMZFBS
XIJDI
SFQSFTFOUFEBQQSPYJNBUFMZPG%VOLJOc#SBOETcHMPCBMTZTUFNXJEFTBMFT"TPG%FDFNCFS
%VOLJOcIBE
JOUFSOBUJPOBMQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOJODPVOUSJFT FYDMVEJOHUIF64
XIJDIHSFXGSPN
QPJOUTPGEJTUSJCVUJPOBTPG
%FDFNCFS
BOESFQSFTFOUFENJMMJPOPGJOUFSOBUJPOBMTZTUFNXJEFTBMFTGPSGJTDBMZFBS"TPG%FDFNCFS
#BTLJO3PCCJOTIBE
JOUFSOBUJPOBMQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOJODPVOUSJFT FYDMVEJOHUIF64
BOESFQSFTFOUFE
BQQSPYJNBUFMZCJMMJPOPGJOUFSOBUJPOBMTZTUFNXJEFTBMFTGPSGJTDBMZFBS8FCFMJFWFUIBUXFIBWFPQQPSUVOJUJFTUP
DPOUJOVFUPHSPXPVS%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTDPODFQUTJOUFSOBUJPOBMMZJOOFXBOEFYJTUJOHNBSLFUTUISPVHICSBOEBOE
NFOVEJGGFSFOUJBUJPO
0WFSWJFXPGGSBODIJTJOH
'SBODIJTJOHJTBCVTJOFTTBSSBOHFNFOUXIFSFCZBTFSWJDFPSHBOJ[BUJPO
UIFGSBODIJTPS
HSBOUTBOPQFSBUPS
UIFGSBODIJTFF
B
MJDFOTFUPTFMMUIFGSBODIJTPScTQSPEVDUTBOETFSWJDFTBOEVTFJUTTZTUFNBOEUSBEFNBSLTJOBHJWFOBSFB
XJUIPSXJUIPVU
FYDMVTJWJUZ*OUIFDPOUFYUPGUIFSFTUBVSBOUJOEVTUSZ
BGSBODIJTFFQBZTUIFGSBODIJTPSGPSJUTDPODFQU
TUSBUFHZ
NBSLFUJOH
PQFSBUJOHTZTUFN
USBJOJOH
QVSDIBTJOHQPXFS
BOECSBOESFDPHOJUJPO'SBODIJTFFTBSFTPMFMZSFTQPOTJCMFGPSUIFEBZUPEBZ
PQFSBUJPOTJOFBDIGSBODIJTFESFTUBVSBOU
JODMVEJOHCVUOPUMJNJUFEUPBMMMBCPSBOEFNQMPZNFOUEFDJTJPOT
TVDIBTIJSJOH
QSPNPUJOH
EJTDIBSHJOH
TDIFEVMJOH
BOETFUUJOHXBHFT
CFOFGJUT
BOEBMMPUIFSUFSNTPGFNQMPZNFOUXJUISFTQFDUUPUIFJS
FNQMPZFFT
'SBODIJTFFSFMBUJPOTIJQT
8FTFFLUPNBYJNJ[FUIFBMJHONFOUPGPVSJOUFSFTUTXJUIUIPTFPGPVSGSBODIJTFFT'PSJOTUBODF
XFEPOPUEFSJWFBEEJUJPOBM
JODPNFUISPVHITFSWJOHBTUIFTVQQMJFSUPPVSEPNFTUJDGSBODIJTFFT*OBEEJUJPO
CFDBVTFUIFBCJMJUZUPFYFDVUFPVSTUSBUFHZJT
EFQFOEFOUVQPOUIFTUSFOHUIPGPVSSFMBUJPOTIJQTXJUIPVSGSBODIJTFFT
XFNBJOUBJOBNVMUJUJFSFEBEWJTPSZDPVODJMTZTUFNUP
GPTUFSBOBDUJWFEJBMPHVFXJUIGSBODIJTFFT5IFBEWJTPSZDPVODJMTZTUFNQSPWJEFTGFFECBDLBOEJOQVUPOBMMNBKPSCSBOE
JOJUJBUJWFTBOEJTBTPVSDFPGUJNFMZJOGPSNBUJPOPOFWPMWJOHDPOTVNFSQSFGFSFODFT
XIJDIBTTJTUTOFXQSPEVDUJOUSPEVDUJPOTBOE
BEWFSUJTJOHDBNQBJHOT
'SBODIJTFBHSFFNFOUUFSNT
'PSFBDIGSBODIJTFESFTUBVSBOUJOUIF64
XFFOUFSJOUPBGSBODIJTFBHSFFNFOUDPWFSJOHBTUBOEBSETFUPGUFSNTBOEDPOEJUJPOT
"QSPTQFDUJWFGSBODIJTFFNBZFMFDUUPPQFOFJUIFSBTJOHMFCSBOEFEEJTUSJCVUJPOQPJOUPSBNVMUJCSBOEFEEJTUSJCVUJPOQPJOU
8IFOHSBOUJOHUIFSJHIUUPPQFSBUFBSFTUBVSBOUUPBQPUFOUJBMGSBODIJTFF
XFXJMMHFOFSBMMZFWBMVBUFUIFQPUFOUJBMGSBODIJTFFcT
QSJPSGPPETFSWJDFFYQFSJFODF
IJTUPSZJONBOBHJOHQSPGJUBOEMPTTPQFSBUJPOT
GJOBODJBMIJTUPSZ
BOEBWBJMBCMFDBQJUBMBOE
GJOBODJOH8FBMTPFWBMVBUFQPUFOUJBMOFXGSBODIJTFFTCBTFEPOGJOBODJBMNFBTVSFT
JODMVEJOHMJRVJEBTTFUBOEOFUXPSUI
NJOJNVNTGPSFBDICSBOE
5IFUZQJDBMGSBODIJTFBHSFFNFOUJOUIF64IBTBZFBSUFSN5IFNBKPSJUZPGPVSGSBODIJTFFTIBWFFOUFSFEJOUPQSJNFMFBTFT
XJUIBUIJSEQBSUZMBOEMPSE5IF$PNQBOZJTUIFMFTTFFPODFSUBJOMBOEMFBTFT UIF$PNQBOZMFBTFTUIFMBOEBOEFSFDUTB
CVJMEJOH
PSJNQSPWFEMFBTFT MFTTPSPXOTUIFMBOEBOECVJMEJOH
DPWFSJOHSFTUBVSBOUTBOEPUIFSQSPQFSUJFT*OBEEJUJPO
UIF
$PNQBOZIBTMFBTFEBOETVCMFBTFEMBOEBOECVJMEJOHTUPPUIFSGSBODIJTFFT8IFOXFTVCMFBTFQSPQFSUJFTUPGSBODIJTFFT
UIF
TVCMFBTFHFOFSBMMZGPMMPXTUIFQSJNFMFBTFUFSN0VSMFBTFTUPGSBODIJTFFTBSFUZQJDBMMZGPSBOPWFSBMMUFSNPGZFBST
8FIFMQEPNFTUJDGSBODIJTFFTTFMFDUTJUFTBOEEFWFMPQSFTUBVSBOUTUIBUDPOGPSNUPUIFQIZTJDBMTQFDJGJDBUJPOTPGPVSUZQJDBM
SFTUBVSBOU&BDIEPNFTUJDGSBODIJTFFJTSFTQPOTJCMFGPSTFMFDUJOHBTJUF
CVUNVTUPCUBJOTJUFBQQSPWBMGSPNVTCBTFEPO
BDDFTTJCJMJUZ
WJTJCJMJUZ
QSPYJNJUZUPPUIFSSFTUBVSBOUT
BOEUBSHFUFEEFNPHSBQIJDGBDUPSTJODMVEJOHQPQVMBUJPOEFOTJUZBOEUSBGGJD
QBUUFSOT"EEJUJPOBMMZ
UIFGSBODIJTFFNVTUBMTPSFGVSCJTIBOESFNPEFMFBDISFTUBVSBOUQFSJPEJDBMMZ UZQJDBMMZFWFSZGJWFBOEUFO
ZFBST
SFTQFDUJWFMZ
8FDVSSFOUMZSFRVJSFFBDIEPNFTUJDGSBODIJTFFcTNBOBHJOHPXOFSBOEPSEFTJHOBUFENBOBHFSUPDPNQMFUFJOJUJBMBOEPOHPJOH
USBJOJOHQSPHSBNTQSPWJEFECZVT
JODMVEJOHNJOJNVNQFSJPETPGDMBTTSPPNBOEPOUIFKPCUSBJOJOH8FNPOJUPSPQFSBUJPOTJO
UIF64XJUISFHBSEUPDPNQMJBODFXJUIPVSTUBOEBSETGPSSFTUBVSBOUPQFSBUJPOTBOEVTFa(VFTU4BUJTGBDUJPO4VSWFZTbJOUIF
64UPBTTFTTDVTUPNFSTBUJTGBDUJPOXJUISFTUBVSBOUPQFSBUJPOT
TVDIBTQSPEVDURVBMJUZ
SFTUBVSBOUDMFBOMJOFTT
BOEDVTUPNFS
TFSWJDF
4UPSFEFWFMPQNFOUBHSFFNFOUT
*ODFSUBJOEPNFTUJDNBSLFUT
XFNBZHSBOUEPNFTUJDGSBODIJTFFTUIFSJHIUUPPQFOPOFPSNPSFSFTUBVSBOUTXJUIJOBTQFDJGJFE
HFPHSBQIJDBSFBQVSTVBOUUPUIFUFSNTPGBTUPSFEFWFMPQNFOUBHSFFNFOU
PSa4%"b"O4%"TQFDJGJFTUIFOVNCFSPG
SFTUBVSBOUTBOEUIFNJYPGUIFCSBOETSFQSFTFOUFECZTVDISFTUBVSBOUTUIBUBGSBODIJTFFJTPCMJHBUFEUPPQFO&BDI4%"BMTP
SFRVJSFTUIFGSBODIJTFFUPNFFUDFSUBJONJMFTUPOFTJOUIFEFWFMPQNFOUBOEPQFOJOHPGUIFSFTUBVSBOUBOE
JGUIFGSBODIJTFFNFFUT
UIPTFPCMJHBUJPOT
XFBHSFF
EVSJOHUIFUFSNPGTVDI4%"
OPUUPPQFSBUFPSGSBODIJTFOFXSFTUBVSBOUTJOUIFEFTJHOBUFE
HFPHSBQIJDBSFBDPWFSFECZTVDI4%"*OBEEJUJPOUPBO4%"
BGSBODIJTFFTJHOTBTFQBSBUFGSBODIJTFBHSFFNFOUGPSFBDI
SFTUBVSBOUEFWFMPQFEVOEFSTVDI4%"
.BTUFSGSBODIJTFNPEFMBOEJOUFSOBUJPOBMBSSBOHFNFOUT
.BTUFSGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTBSFVTFEPOBMJNJUFECBTJTEPNFTUJDBMMZ UIF#BTLJO3PCCJOTCSBOEIBTPOFaUFSSJUPSZbGSBODIJTF
BHSFFNFOUGPSDFSUBJO.JEXFTUFSONBSLFUT
CVUNPSFXJEFMZJOUFSOBUJPOBMMZGPSCPUIUIF#BTLJO3PCCJOTCSBOEBOEUIF%VOLJOc
CSBOE*OBEEJUJPO
JOUFSOBUJPOBMBSSBOHFNFOUTJODMVEFKPJOUWFOUVSFBHSFFNFOUTJO4PVUI,PSFB CPUICSBOET
"VTUSBMJB
#BTLJO3PCCJOTCSBOE
BOE+BQBO #BTLJO3PCCJOTCSBOE
BTXFMMBTTJOHMFVOJUGSBODIJTFT
TVDIBTJO$BOBEBBOEUIF6OJUFE
,JOHEPN #BTLJO3PCCJOTCSBOE
8FVUJMJ[FBNVMUJGSBODIJTFTZTUFNJODFSUBJONBSLFUT
JODMVEJOHJO(FSNBOZBOE$IJOB
.BTUFSGSBODIJTFBHSFFNFOUTBSFUIFNPTUQSFWBMFOUJOUFSOBUJPOBMSFMBUJPOTIJQTGPSCPUICSBOET6OEFSUIFTFBHSFFNFOUT
UIF
BQQMJDBCMFCSBOEUZQJDBMMZHSBOUTUIFNBTUFSGSBODIJTFFUIFMJNJUFEFYDMVTJWFSJHIUUPEFWFMPQBOEPQFSBUFBDFSUBJOOVNCFSPG
SFTUBVSBOUTXJUIJOBQBSUJDVMBSHFPHSBQIJDBSFB
TVDIBTTFMFDUFEDJUJFT
POFPSNPSFQSPWJODFTPSBOFOUJSFDPVOUSZ
QVSTVBOUUPB
EFWFMPQNFOUTDIFEVMFUIBUEFGJOFTUIFOVNCFSPGSFTUBVSBOUTUIBUUIFNBTUFSGSBODIJTFFNVTUPQFOBOOVBMMZ5IPTFEFWFMPQNFOU
TDIFEVMFTDVTUPNBSJMZFYUFOEGPSGJWFUPUFOZFBST*GUIFNBTUFSGSBODIJTFFGBJMTUPQFSGPSNJUTPCMJHBUJPOT
UIFMJNJUFE
FYDMVTJWJUZQSPWJTJPOPGUIFBHSFFNFOUNBZUFSNJOBUFBOEBEEJUJPOBMGSBODIJTFBHSFFNFOUTNBZCFHSBOUFEUPUIJSEQBSUJFTUP
EFWFMPQBEEJUJPOBMSFTUBVSBOUT
5IFNBTUFSGSBODIJTFFJTHFOFSBMMZSFRVJSFEUPQBZBOVQGSPOUNBSLFUFOUSZGFFBOEBOVQGSPOUJOJUJBMGSBODIJTFGFFGPSFBDI
EFWFMPQFESFTUBVSBOU
BOE
GPSUIF%VOLJOcCSBOE
SPZBMUJFT'PSUIF#BTLJO3PCCJOTCSBOE
UIFNBTUFSGSBODIJTFFJTUZQJDBMMZ
SFRVJSFEUPQVSDIBTFJDFDSFBNGSPN#BTLJO3PCCJOTPSBOBQQSPWFETVQQMJFS*ONPTUDPVOUSJFT
UIFNBTUFSGSBODIJTFFJTBMTP
SFRVJSFEUPTQFOEBDFSUBJOQFSDFOUBHFPGHSPTTTBMFTPOBEWFSUJTJOHJOTVDIGPSFJHODPVOUSZJOPSEFSUPQSPNPUFUIFCSBOE
(FOFSBMMZ
UIFNBTUFSGSBODIJTFBHSFFNFOUTFSWFTBTUIFGSBODIJTFBHSFFNFOUGPSUIFVOEFSMZJOHSFTUBVSBOUTPQFSBUJOHQVSTVBOU
UPTVDINPEFM%FQFOEJOHPOUIFJOEJWJEVBMBHSFFNFOU
XFNBZQFSNJUUIFNBTUFSGSBODIJTFFUPTVCGSBODIJTFXJUIJOJUT
UFSSJUPSZ
8JUIJOFBDIPGPVSNBTUFSGSBODIJTFFBOEKPJOUWFOUVSFPSHBOJ[BUJPOT
USBJOJOHQSPHSBNTIBWFCFFOFTUBCMJTIFECZUIFNBTUFS
GSBODIJTFFPSKPJOUWFOUVSFCBTFEPOPVSTQFDJGJDBUJPOT'SPNUIPTFUSBJOJOHGBDJMJUJFT
UIFNBTUFSGSBODIJTFFPSKPJOUWFOUVSF
USBJOTGVUVSFTUBGGNFNCFSTPGUIFJOUFSOBUJPOBMSFTUBVSBOUT0VSNBTUFSGSBODIJTFFTBOEKPJOUWFOUVSFFOUJUJFTBMTPQFSJPEJDBMMZ
TFOEUIFJSQSJNBSZUSBJOJOHNBOBHFSTUPUIF64GPSSFDFSUJGJDBUJPO
'SBODIJTFGFFT
*OUIF64
PODFBGSBODIJTFFJTBQQSPWFE
BSFTUBVSBOUTJUFJTBQQSPWFE
BOEBGSBODIJTFBHSFFNFOUJTTJHOFE
UIFGSBODIJTFFXJMM
CFHJOUPEFWFMPQUIFSFTUBVSBOU'SBODIJTFFTQBZVTBOJOJUJBMGSBODIJTFGFFGPSUIFSJHIUUPPQFSBUFBSFTUBVSBOUGPSPOFPSNPSF
GSBODIJTFECSBOET5IFGSBODIJTFFJTSFRVJSFEUPQBZBMMPSQBSUPGUIFJOJUJBMGSBODIJTFGFFVQGSPOUVQPOFYFDVUJPOPGUIF
GSBODIJTFBHSFFNFOU
SFHBSEMFTTPGXIFOUIFSFTUBVSBOUJTBDUVBMMZPQFOFE*OJUJBMGSBODIJTFGFFTWBSZCZCSBOE
UZQFPG
EFWFMPQNFOUBHSFFNFOUBOEHFPHSBQIJDBSFBPGEFWFMPQNFOU
CVUHFOFSBMMZSBOHFGSPN
UP
BTTIPXOJOUIF
UBCMFCFMPX
3FTUBVSBOUUZQF *OJUJBMGSBODIJTFGFF
%VOLJOc4JOHMF#SBOEFE3FTUBVSBOU
#BTLJO3PCCJOT4JOHMF#SBOEFE3FTUBVSBOU
%VOLJOc#BTLJO3PCCJOT.VMUJ#SBOEFE3FTUBVSBOU
'FFTBTPG+BOVBSZ BOEFYDMVEFT4%0T
'SBODIJTFFTJOUIF64BMTPQBZBEWFSUJTJOHGFFTUPUIFCSBOETQFDJGJDBEWFSUJTJOHGVOETBENJOJTUFSFECZVT'SBODIJTFFTNBLF
XFFLMZDPOUSJCVUJPOT
HFOFSBMMZPGHSPTTTBMFT
UPUIFBEWFSUJTJOHGVOET'SBODIJTFFTNBZFMFDUUPJODSFBTFUIFDPOUSJCVUJPO
UPTVQQPSUHFOFSBMCSBOECVJMEJOHFGGPSUTPSTQFDJGJDJOJUJBUJWFT5IFBEWFSUJTJOHGVOETGPSUIF64
XIJDIFBSOFENJMMJPO
JOSFWFOVFJOGJTDBMZFBSQSJNBSJMZGSPNDPOUSJCVUJPOTGSPNGSBODIJTFFT
BSFBMNPTUFYDMVTJWFMZGSBODIJTFFGVOEFEBOE
DPWFSTVCTUBOUJBMMZBMMFYQFOTFTSFMBUFEUPNBSLFUJOH
SFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU
JOOPWBUJPO
BEWFSUJTJOHBOEQSPNPUJPO
JODMVEJOHNBSLFUSFTFBSDI
QSPEVDUJPO
BEWFSUJTJOHDPTUT
QVCMJDSFMBUJPOT
BOETBMFTQSPNPUJPOT8FVTFOPNPSFUIBOPG
UIFBEWFSUJTJOHGVOETJOUIF64UPDPWFSUIFBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTPGUIFBEWFSUJTJOHGVOETBOEGPSPUIFSTUSBUFHJDJOJUJBUJWFT
EFTJHOFEUPJODSFBTFTBMFTBOEUPFOIBODFUIFSFQVUBUJPOPGUIFCSBOET"TUIFBENJOJTUSBUPSPGUIFBEWFSUJTJOHGVOET
XF
EFUFSNJOFUIFDPOUFOUBOEQMBDFNFOUPGBEWFSUJTJOH
XIJDIJTEPOFUISPVHIQSJOU
SBEJP
UFMFWJTJPO
POMJOF
NPCJMF
CJMMCPBSET
TQPOTPSTIJQT
BOEPUIFSNFEJB
BMMPGXIJDIJTTPVSDFECZBHFODJFT6OEFSDFSUBJODJSDVNTUBODFT
GSBODIJTFFTBSFQFSNJUUFEUP
DPOEVDUUIFJSPXOMPDBMBEWFSUJTJOH
CVUNVTUPCUBJOPVSQSJPSBQQSPWBMPGDPOUFOUBOEQSPNPUJPOBMQMBOT
0UIFSGSBODIJTFSFMBUFEGFFT
8FMFBTFBOETVCMFBTFQSPQFSUJFTUPGSBODIJTFFTJOUIF64BOEJO$BOBEB
HFOFSBUJOHOFUSFOUBMGFFTXIFOUIFDPTUDIBSHFEUP
UIFGSBODIJTFFFYDFFETUIFDPTUDIBSHFEUPVT'PSGJTDBMZFBS
XFHFOFSBUFE
PSNJMMJPO
PGPVSUPUBMSFWFOVF
GSPNSFOUBMGFFTGSPNGSBODIJTFFTBOEJODVSSFESFMBUFEPDDVQBODZFYQFOTFTPGNJMMJPO
8FBMTPSFDFJWFBMJDFOTFGFFGSPN%FBO'PPET$P a%FBO'PPETb
BTQBSUPGBOBSSBOHFNFOUXIFSFCZ%FBO'PPET
NBOVGBDUVSFTBOEEJTUSJCVUFTJDFDSFBNBOEPUIFSGSP[FOQSPEVDUTUP#BTLJO3PCCJOTGSBODIJTFFTJOUIF64*ODPOOFDUJPOXJUI
UIJTBHSFFNFOU
%VOLJOc#SBOETSFDFJWFTBGFFCBTFEPOOFUTBMFTPGDPWFSFEQSPEVDUT'PSGJTDBMZFBS
XFHFOFSBUFE
PSNJMMJPO
PGPVSUPUBMSFWFOVFGSPNMJDFOTFGFFTGSPN%FBO'PPET
8FEJTUSJCVUFJDFDSFBNQSPEVDUTUP#BTLJO3PCCJOTGSBODIJTFFTXIPPQFSBUF#BTLJO3PCCJOTSFTUBVSBOUTMPDBUFEJODFSUBJO
GPSFJHODPVOUSJFTBOESFDFJWFSFWFOVFBTTPDJBUFEXJUIUIPTFTBMFT'PSGJTDBMZFBS
XFHFOFSBUFE
PSNJMMJPO
PG
PVSUPUBMSFWFOVFGSPNUIFTBMFPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTUPGSBODIJTFFTQSJNBSJMZJODFSUBJOGPSFJHODPVOUSJFTBOE
JODVSSFESFMBUFEDPTUPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTPGNJMMJPO
*OUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOT
0VSJOUFSOBUJPOBMCVTJOFTTJTPSHBOJ[FECZCSBOEBOECZDPVOUSZBOEPSSFHJPO0QFSBUJPOTBSFQSJNBSJMZDPOEVDUFEUISPVHI
NBTUFSGSBODIJTFBHSFFNFOUTXJUIMPDBMPQFSBUPST*ODFSUBJOJOTUBODFT
UIFNBTUFSGSBODIJTFFNBZIBWFUIFSJHIUUPTVC
GSBODIJTF8FVUJMJ[FBNVMUJGSBODIJTFTZTUFNJODFSUBJONBSLFUT
JODMVEJOH(FSNBOZBOE$IJOB*OBEEJUJPO
XFIBWFBKPJOU
WFOUVSFXJUIBMPDBM
QVCMJDMZUSBEFEDPNQBOZGPSUIF#BTLJO3PCCJOTCSBOEJO+BQBO
BOEKPJOUWFOUVSFTXJUIMPDBMDPNQBOJFT
JO"VTUSBMJBGPSUIF#BTLJO3PCCJOTCSBOEBOEJO4PVUI,PSFBGPSCPUIUIF%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTCSBOET#ZUFBNJOH
XJUIMPDBMPQFSBUPST
XFCFMJFWFXFBSFCFUUFSBCMFUPBEBQUPVSDPODFQUTUPMPDBMCVTJOFTTQSBDUJDFTBOEDPOTVNFSQSFGFSFODFT
8FIBWFIBEBOJOUFSOBUJPOBMQSFTFODFTJODF"TPG%FDFNCFS
UIFSFXFSF
#BTLJO3PCCJOTSFTUBVSBOUTJO
DPVOUSJFTPVUTJEFUIF64BOE
%VOLJOcSFTUBVSBOUTJODPVOUSJFTPVUTJEFUIF64#BTLJO3PCCJOTQPJOUTPG
EJTUSJCVUJPOSFQSFTFOUUIFNBKPSJUZPGPVSJOUFSOBUJPOBMQSFTFODFBOEBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGJOUFSOBUJPOBM
TZTUFNXJEFTBMFT
0VSLFZNBSLFUTGPSCPUICSBOETBSFQSFEPNJOBOUMZJO"TJBBOEUIF.JEEMF&BTU
XIJDIBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZBOE
SFTQFDUJWFMZ
PGJOUFSOBUJPOBMTZTUFNXJEFTBMFTGPSGJTDBMZFBS'PSGJTDBMZFBS
CJMMJPOPGUPUBMTZTUFNXJEF
TBMFTXFSFHFOFSBUFECZSFTUBVSBOUTMPDBUFEJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
XIJDISFQSFTFOUFEBQQSPYJNBUFMZPGUPUBMTZTUFNXJEF
TBMFT
XJUIUIF%VOLJOcCSBOEBDDPVOUJOHGPSNJMMJPOBOEUIF#BTLJO3PCCJOTCSBOEBDDPVOUJOHGPSCJMMJPOPGPVS
JOUFSOBUJPOBMTZTUFNXJEFTBMFT'PSUIFTBNFQFSJPE
PVSSFWFOVFTGSPNJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOTUPUBMFENJMMJPO
XJUIUIF
#BTLJO3PCCJOTCSBOEHFOFSBUJOHBQQSPYJNBUFMZPGTVDISFWFOVFT
0WFSWJFXPGLFZNBSLFUT
"TPG%FDFNCFS
UIFUPQGPSFJHODPVOUSJFTBOESFHJPOTJOXIJDIUIF%VOLJOcCSBOEBOEPSUIF#BTLJO3PCCJOTCSBOE
PQFSBUFEXFSF
$PVOUSZ3FHJPO 5ZQF 'SBODIJTFECSBOE T
/VNCFSPGSFTUBVSBOUT
4PVUI,PSFB +PJOU7FOUVSF %VOLJOc
#BTLJO3PCCJOT
+BQBO +PJOU7FOUVSF #BTLJO3PCCJOT
.JEEMF&BTU .BTUFS'SBODIJTF"HSFFNFOUT %VOLJOc
#BTLJO3PCCJOT
4PVUI,PSFB
3FTUBVSBOUTJO4PVUI,PSFBBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGUPUBMTZTUFNXJEFTBMFTGSPNJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOTGPSGJTDBM
ZFBS#BTLJO3PCCJOTBDDPVOUFEGPSPGTVDITBMFT*O4PVUI,PSFB
XFDPOEVDUCVTJOFTTUISPVHIBPXOFSTIJQ
TUBLFJOBDPNCJOBUJPO%VOLJOcCSBOE#BTLJO3PCCJOTCSBOEKPJOUWFOUVSF
XJUI4PVUI,PSFBOTIBSFIPMEFSTPXOJOHUIF
SFNBJOJOHPGUIFKPJOUWFOUVSF5IFKPJOUWFOUVSFBDUTBTUIFNBTUFSGSBODIJTFFGPS4PVUI,PSFB
TVCGSBODIJTJOHUIF
%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTCSBOETUPGSBODIJTFFT5IFKPJOUWFOUVSFBMTPNBOVGBDUVSFTBOETVQQMJFTSFTUBVSBOUTMPDBUFEJO
4PVUI,PSFBXJUIJDFDSFBN
EPOVUT
BOEDPGGFFQSPEVDUT
+BQBO
3FTUBVSBOUTJO+BQBOBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGUPUBMTZTUFNXJEFTBMFTGSPNJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOTGPSGJTDBMZFBS
PGXIJDIDBNFGSPN#BTLJO3PCCJOT8FDPOEVDUCVTJOFTTJO+BQBOUISPVHIBPXOFSTIJQTUBLFJOB#BTLJO
3PCCJOTCSBOEKPJOUWFOUVSF0VSQBSUOFSBMTPPXOTBJOUFSFTUJOUIFKPJOUWFOUVSF
XJUIUIFSFNBJOJOHPXOFECZ
QVCMJDTIBSFIPMEFST5IFKPJOUWFOUVSFQSJNBSJMZNBOVGBDUVSFTBOETFMMTJDFDSFBNUPSFTUBVSBOUTJO+BQBOBOEBDUTBTNBTUFS
GSBODIJTFFGPSUIFDPVOUSZ
.JEEMF&BTU
5IF.JEEMF&BTUSFQSFTFOUTBOPUIFSLFZSFHJPOGPSVT3FTUBVSBOUTJOUIF.JEEMF&BTUBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGUPUBM
TZTUFNXJEFTBMFTGSPNJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOTGPSGJTDBMZFBS#BTLJO3PCCJOTBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGTVDI
TBMFT8FDPOEVDUPQFSBUJPOTJOUIF.JEEMF&BTUUISPVHINBTUFSGSBODIJTFBSSBOHFNFOUT
*OEVTUSZPWFSWJFX
"DDPSEJOHUP5IF/1%(SPVQ$3&45d a$3&45db
UIF243TFHNFOUPGUIF64DPNNFSDJBMGPPETFSWJDFJOEVTUSZ
BDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZCJMMJPOPGUIFUPUBMCJMMJPODPNNFSDJBMGPPETFSWJDFJOEVTUSZTBMFTJOUIF64GPSUIF
UXFMWFNPOUITFOEFE+BOVBSZ
5IF64DPNNFSDJBMGPPETFSWJDFJOEVTUSZJTHFOFSBMMZDBUFHPSJ[FEJOUPTFHNFOUTCZ
QSJDFQPJOUSBOHFT
UIFUZQFTPGGPPEBOECFWFSBHFTPGGFSFE
BOETFSWJDFBWBJMBCMFUPDPOTVNFST243JTBSFTUBVSBOUGPSNBU
DIBSBDUFSJ[FECZMJNJUFE
PSOP
UBCMFTFSWJDF243THFOFSBMMZTFFLUPDBQJUBMJ[FPODPOTVNFSEFTJSFTGPSRVBMJUZBOEDPOWFOJFOU
GPPEBUFDPOPNJDBMQSJDFT
0VS#BTLJO3PCCJOTCSBOEDPNQFUFTQSJNBSJMZJO243TFHNFOUDBUFHPSJFTBOETVCDBUFHPSJFTUIBUJODMVEFIBSETFSWFJDFDSFBN
BTXFMMBTUIPTFUIBUJODMVEFTPGUTFSWFJDFDSFBN
GSP[FOZPHVSU
TIBLFT
NBMUT
GMPBUT
BOEDBLFT8IJMFCPUIPGPVSCSBOET
DPNQFUFJOUFSOBUJPOBMMZ
BQQSPYJNBUFMZPG#BTLJO3PCCJOTSFTUBVSBOUTBSFMPDBUFEPVUTJEFPGUIF64BOESFQSFTFOUUIF
NBKPSJUZPGPVSUPUBMJOUFSOBUJPOBMTBMFTBOEQPJOUTPGEJTUSJCVUJPO
$PNQFUJUJPO
8FDPNQFUFQSJNBSJMZJOUIF243TFHNFOUPGUIFSFTUBVSBOUJOEVTUSZBOEGBDFTJHOJGJDBOUDPNQFUJUJPOGSPNBXJEFWBSJFUZPG
SFTUBVSBOUT
DPOWFOJFODFTUPSFT
BOEPUIFSPVUMFUTUIBUQSPWJEFDPOTVNFSTXJUIDPGGFF
CBLFEHPPET
TBOEXJDIFT
BOEJDFDSFBN
POBOJOUFSOBUJPOBM
OBUJPOBM
SFHJPOBM
BOEMPDBMMFWFM8FCFMJFWFUIBUXFDPNQFUFCBTFEPO
BNPOHPUIFSUIJOHT
QSPEVDU
RVBMJUZ
SFTUBVSBOUDPODFQU
TFSWJDF
DPOWFOJFODF
WBMVFQFSDFQUJPO
BOEQSJDF0VSDPNQFUJUJPODPOUJOVFTUPJOUFOTJGZBT
DPNQFUJUPSTJODSFBTFUIFCSFBEUIBOEEFQUIPGUIFJSQSPEVDUPGGFSJOHT
QBSUJDVMBSMZEVSJOHUIFCSFBLGBTUEBZQBSU
BOEPQFOOFX
VOJUT"MUIPVHIOFXDPNQFUJUPSTNBZFNFSHFBUBOZUJNFEVFUPUIFMPXCBSSJFSTUPFOUSZ
PVSDPNQFUJUPSTJODMVEF&MFWFO
#VSHFS,JOH
$PME4UPOF$SFBNFSZ
$VNCFSMBOE'BSNT
%BJSZ2VFFO
.D%POBMEcT
1BOFSB#SFBE
2VJDL5SJQ
4UBSCVDLT
4VCXBZ
5BDP#FMM
5JN)PSUPOT
8B8B
BOE8FOEZcT
BNPOHPUIFST"EEJUJPOBMMZ
XFDPNQFUFXJUI243T
TQFDJBMUZ
SFTUBVSBOUT
BOEPUIFSSFUBJMDPODFQUTGPSQSJNFSFTUBVSBOUMPDBUJPOTBOERVBMJGJFEGSBODIJTFFT
-JDFOTJOH
8FEFSJWFMJDFOTJOHSFWFOVFGSPNBHSFFNFOUTXJUI%FBO'PPETGPSEPNFTUJDJDFDSFBNTBMFT
XJUI5IF+.4NVDLFS$P
a4NVDLFSTb
GPSUIFTBMFPGQBDLBHFEDPGGFFJODFSUBJOSFUBJMPVUMFUT QSJNBSJMZHSPDFSZSFUBJM
XJUI,FVSJH%S1FQQFS
*OD
a,%1b
BOE4NVDLFSTGPSTBMFPG%VOLJOc,$VQdQPETJODFSUBJOSFUBJMPVUMFUT QSJNBSJMZHSPDFSZSFUBJM
BOEXJUI5IF$PDB
$PMB$PNQBOZGPSUIFTBMFPG%VOLJOcCSBOEFESFBEZUPESJOLCPUUMFEJDFEDPGGFFJODFSUBJOSFUBJMPVUMFUT QSJNBSJMZHBTBOE
DPOWFOJFODFSFUBJM
BTXFMMBTGSPNPUIFSMJDFOTFFT'PSUIFXFFLTFOEJOH%FDFNCFS
UIF%VOLJOcCSBOEFEP[
PSJHJOBMCMFOEDPGGFF
XIJDIJTEJTUSJCVUFECZ4NVDLFST
XBTUIFTUPDLLFFQJOHVOJUOBUJPOBMMZJOUIFQSFNJVNDPGGFF
DBUFHPSZ'PSUIFXFFLTFOEJOH%FDFNCFS
TBMFTPGPVSP[PSJHJOBMCMFOE
BTFYQSFTTFEJOUPUBMFRVJWBMFOUVOJUT
BOEEPMMBSTBMFT
XFSFEPVCMFUIBUPGUIFOFYUDMPTFTUDPNQFUJUPS"EEJUJPOBMMZ
GPSUIFXFFLTFOEJOH%FDFNCFS
UIF
DPVOUDBSUPOPGPVSPSJHJOBMCMFOE,$VQdQPET
BMTPEJTUSJCVUFECZ4NVDLFST
XBTUIFTUPDLLFFQJOHVOJUOBUJPOBMMZJO
UIF,$VQdQPEDBUFHPSZBTFYQSFTTFEJOUPUBMEPMMBSTBMFT3FUBJMTBMFTPGQSPEVDUTTPMEJODFSUBJOSFUBJMDIBOOFMTGPSUIF
XFFLTFOEJOH%FDFNCFS
XFSFBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
BJODSFBTFPWFSUIFQSJPSZFBS%VSJOHDBMFOEBS
ZFBS
NPSFUIBOCJMMJPODVQTPG%VOLJOcDPGGFFXFSFTPMEUISPVHIMJDFOTJOHBSSBOHFNFOUT
.BSLFUJOH
8FDPPSEJOBUFEPNFTUJDBEWFSUJTJOHBOENBSLFUJOHBUUIFOBUJPOBMBOEMPDBMMFWFMTUISPVHIPVSBENJOJTUSBUJPOPGCSBOETQFDJGJD
BEWFSUJTJOHGVOET5IFHPBMTPGPVSNBSLFUJOHTUSBUFHZJODMVEFESJWJOHDPNQBSBCMFTUPSFTBMFTBOECSBOEEJGGFSFOUJBUJPO
JODSFBTJOHPVSUPUBMDPGGFFBOECFWFSBHFTBMFT
QSPUFDUJOHBOEHSPXJOHPVSNPSOJOHEBZQBSUTBMFT
BOEHSPXJOHPVSBGUFSOPPO
EBZQBSUTBMFT(FOFSBMMZ
PVSEPNFTUJDGSBODIJTFFTDPOUSJCVUFPGXFFLMZHSPTTSFUBJMTBMFTUPGVOECSBOETQFDJGJDBEWFSUJTJOH
GVOET5IFGVOETBSFVTFEGPSWBSJPVTOBUJPOBMBOEMPDBMBEWFSUJTJOHDBNQBJHOTJODMVEJOHQSJOU
SBEJP
UFMFWJTJPO
POMJOF
NPCJMF
CJMMCPBSET
BOETQPOTPSTIJQT0WFSUIFQBTUUFOZFBST
PVS64GSBODIJTFFTIBWFJOWFTUFEBQQSPYJNBUFMZCJMMJPOPO
BEWFSUJTJOHUPJODSFBTFCSBOEBXBSFOFTTBOESFTUBVSBOUQFSGPSNBODFBDSPTTCPUICSBOET"EEJUJPOBMMZ
XFIBWFWBSJPVTQSJDJOH
TUSBUFHJFT
TPUIBUPVSQSPEVDUTBQQFBMUPBCSPBESBOHFPGDVTUPNFST
%JHJUBMBOEMPZBMUZ
*O"VHVTU
XFMBVODIFEUIF%VOLJOcNPCJMFBQQMJDBUJPOGPSQBZNFOUBOEHJGUJOH
XIJDICVJMUUIFGPVOEBUJPOGPSPOFUPPOF
NBSLFUJOHXJUIPVSDVTUPNFST*O+BOVBSZ
XFMBVODIFEBOFX%%1FSLTd3FXBSETMPZBMUZQSPHSBNOBUJPOBMMZ
XIJDIJT
GVMMZJOUFHSBUFEXJUIUIF%VOLJOcNPCJMFBQQMJDBUJPOBOEBMMPXTVTUPFOHBHFPVSDVTUPNFSTJOUIFTFPOFUPPOFNBSLFUJOH
JOUFSBDUJPOT*O+VOF
XFDPOUJOVFEUPMFWFSBHFEJHJUBMUFDIOPMPHJFTUPESJWFDVTUPNFSMPZBMUZBOEFOIBODFUIFSFTUBVSBOU
FYQFSJFODFUISPVHIUIFMBVODIPG0OUIF(PNPCJMFPSEFSJOHGPSPVS%%1FSLTdNFNCFST
XIJDIFOBCMFTVTFSTUPPSEFSBIFBE
BOETQFFEUPUIFGSPOUPGUIFMJOFJOSFTUBVSBOUT*O"QSJM
XFTJHOFEBNVMUJZFBSBHSFFNFOUXJUIBNPCJMFXBMMFUQSPWJEFS
UPTFDVSFBQFSQFUVBMMJDFOTFUPUIFTPGUXBSFVTFEUPCVJMEBOEPQFSBUFUIFNPCJMFPSEFSJOHBOEQBZNFOUQMBUGPSNGPS%VOLJOc
QSPWJEJOHVTHSFBUFSDPOUSPMPWFSUIFUFDIOPMPHZUIBUFOBCMFTPVSNPCJMFQBZNFOUTBOE0OUIF(PNPCJMFPSEFSJOHUISPVHIUIF
%VOLJOcNPCJMFBQQMJDBUJPO"TPG%FDFNCFS
PVS%%1FSLTd3FXBSETMPZBMUZQSPHSBNIBEBQQSPYJNBUFMZ
NJMMJPONFNCFST
5IFTVQQMZDIBJO
%PNFTUJD
8FEPOPUUZQJDBMMZTVQQMZQSPEVDUTUPPVSEPNFTUJDGSBODIJTFFT"TBSFTVMU
XJUIUIFFYDFQUJPOPGMJDFOTJOHGFFTQBJECZ%FBO
'PPETPOEPNFTUJDJDFDSFBNTBMFT
XFEPOPUUZQJDBMMZEFSJWFSFWFOVFTGSPNQSPEVDUEJTUSJCVUJPO0VSGSBODIJTFFTcTVQQMJFST
JODMVEF%FBO'PPET
3JDI1SPEVDUT$PSQ
5IF$PDB$PMB$PNQBOZ
BOE,%1*OBEEJUJPO
PVSGSBODIJTFFTcQSJNBSZDPGGFF
SPBTUFSTDVSSFOUMZBSF.BTTJNP;BOFUUJ#FWFSBHF64"
*OD
.PUIFS1BSLFST5FB$PGGFF*OD
4%$PGGFF
*OD
BOE3FJMZ
'PPET$PNQBOZ
*OD
BOEUIFJSQSJNBSZEPOVUNJYTVQQMJFSTDVSSFOUMZBSF$POUJOFOUBM.JMMTBOE1FOOBOU*OHSFEJFOUT*OD8F
QFSJPEJDBMMZSFWJFXPVSSFMBUJPOTIJQTXJUIMJDFOTFFTBOEBQQSPWFETVQQMJFSTBOEFWBMVBUFXIFUIFSUIPTFSFMBUJPOTIJQTDPOUJOVF
UPCFPODPNQFUJUJWFPSBEWBOUBHFPVTUFSNTGPSVTBOEPVSGSBODIJTFFT
1VSDIBTJOH
1VSDIBTJOHGPSUIF%VOLJOcCSBOEJTGBDJMJUBUFECZ/BUJPOBM%$1
--$ UIFa/%$1b
XIJDIJTB%FMBXBSFMJNJUFEMJBCJMJUZ
DPNQBOZPQFSBUFEBTBDPPQFSBUJWFPXOFECZJUTGSBODIJTFFNFNCFST5IF/%$1JTNBOBHFECZBTUBGGPGTVQQMZDIBJO
QSPGFTTJPOBMTXIPSFQPSUEJSFDUMZUPUIF/%$1cTCPBSEPGEJSFDUPST5IF/%$1IBTBQQSPYJNBUFMZ
FNQMPZFFTJODMVEJOH
FYFDVUJWFMFBEFSTIJQ
TPVSDJOHQSPGFTTJPOBMT
XBSFIPVTFTUBGG
BOEESJWFST5IF/%$1CPBSEPGEJSFDUPSTIBTFJHIUWPUJOH
GSBODIJTFFNFNCFST
POF/%$1OPOWPUJOHNFNCFS
BOEPOFJOEFQFOEFOUOPOWPUJOHNFNCFS*OBEEJUJPO
PVS7JDF1SFTJEFOU
PG4VQQMZ$IBJOJTBWPUJOHNFNCFSPGUIF/%$1CPBSE5IF/%$1FOHBHFTJOQVSDIBTJOH
XBSFIPVTJOH
BOEEJTUSJCVUJPOPG
GPPEBOETVQQMJFTPOCFIBMGPGQBSUJDJQBUJOHSFTUBVSBOUTBOETPNFJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT5IF/%$1QSPHSBNQSPWJEFT
GSBODIJTFFNFNCFSTOBUJPOXJEFUIFCFOFGJUTPGTDBMFXIJMFGPTUFSJOHDPOTJTUFOUQSPEVDURVBMJUZBDSPTTUIF%VOLJOcCSBOE8FEP
OPUDPOUSPMUIF/%$1BOEIBWFPOMZMJNJUFEDPOUSBDUVBMSJHIUTBTTPDJBUFEXJUINBOBHJOHUIBUGSBODIJTFFPXOFEQVSDIBTJOHBOE
EJTUSJCVUJPODPPQFSBUJWF
.BOVGBDUVSJOHPG%VOLJOcCBLFSZHPPET
$FOUSBMJ[FEQSPEVDUJPOJTBOPUIFSFMFNFOUPGPVSTVQQMZDIBJOUIBUJTEFTJHOFEUPTVQQPSUHSPXUIGPSUIF%VOLJOcCSBOE
$FOUSBMJ[FENBOVGBDUVSJOHMPDBUJPOT a$.-Tb
BSFGSBODIJTFFPXOFEBOEPQFSBUFEGBDJMJUJFTGPSUIFDFOUSBMJ[FEQSPEVDUJPOPG
EPOVUTBOECBLFSZHPPET5IF$.-TEFMJWFSGSFTIMZCBLFEQSPEVDUTUP%VOLJOcSFTUBVSBOUTPOBEBJMZCBTJTBOEBSFEFTJHOFEUP
QSPWJEFDPOTJTUFOURVBMJUZQSPEVDUTXIJMFTJNQMJGZJOHSFTUBVSBOUMFWFMPQFSBUJPOT"TPG%FDFNCFS
UIFSFXFSF
$.-T PGWBSZJOHTJ[FBOEDBQBDJUZ
JOUIF64$.-TBSFBOJNQPSUBOUQBSUPGGSBODIJTFFDPOPNJDT
BOEBSFTVQQPSUJWFPG
QSPGJUCVJMEJOHJOJUJBUJWFTBTXFMMBTQSPUFDUJOHCSBOERVBMJUZTUBOEBSETBOEDPOTJTUFODZ
$FSUBJOPGPVS%VOLJOcCSBOESFTUBVSBOUTQSPEVDFEPOVUTBOECBLFSZHPPETPOTJUFSBUIFSUIBOTPVSDJOHGSPN$.-T.BOZPG
TVDISFTUBVSBOUT
LOPXOBTGVMMQSPEVDFST
BMTPTVQQMZPUIFSMPDBM%VOLJOcSFTUBVSBOUTUIBUEPOPUIBWFBDDFTTUP$.-T*O
BEEJUJPO
JOOFXFSNBSLFUT
%VOLJOcSFTUBVSBOUTTPVSDFEPOVUTBOECBLFSZHPPETUIBUBSFGJOJTIFEJOSFTUBVSBOUT8FCFMJFWFUIBU
UIJTaKVTUCBLFEPOEFNBOEbEPOVUNBOVGBDUVSJOHQMBUGPSNFOBCMFTUIF%VOLJOcCSBOEUPNPSFFGGJDJFOUMZFYQBOEJUTSFTUBVSBOU
CBTFJOOFXFSNBSLFUTXIFSFGSBODIJTFFTNBZOPUIBWFBDDFTTUPB$.-
#BTLJO3PCCJOTJDFDSFBN
8FPVUTPVSDFUIFNBOVGBDUVSJOHBOEEJTUSJCVUJPOPGJDFDSFBNQSPEVDUTGPSUIFEPNFTUJD#BTLJO3PCCJOTCSBOEGSBODIJTFFTUP
%FBO'PPET
XIJDITUSFOHUIFOTPVSSFMBUJPOTIJQTXJUIGSBODIJTFFTBOEBMMPXTVTUPGPDVTPOPVSDPSFGSBODIJTJOHPQFSBUJPOT
*OUFSOBUJPOBM
%VOLJOc
*OUFSOBUJPOBM%VOLJOcGSBODIJTFFTBSFSFTQPOTJCMFGPSTPVSDJOHUIFJSPXOTVQQMJFT
TVCKFDUUPDPNQMJBODFXJUIPVSTUBOEBSET
.PTUBMTPQSPEVDFUIFJSPXOEPOVUTGPMMPXJOHUIF%VOLJOcCSBOEcTBQQSPWFEQSPDFTTFT'SBODIJTFFTJOTPNFNBSLFUTTPVSDF
EPOVUTQSPEVDFECZBCSBOEBQQSPWFEUIJSEQBSUZTVQQMJFS'SBODIJTFFTBSFQFSNJUUFEUPTPVSDFDPGGFFGSPNBOVNCFSPGDPGGFF
SPBTUFSTBQQSPWFECZUIFCSBOE
BTXFMMBTDFSUBJOBQQSPWFESFHJPOBMBOEMPDBMSPBTUFST*ODFSUBJODPVOUSJFT
PVSJOUFSOBUJPOBM
GSBODIJTFFTTPVSDFWJSUVBMMZFWFSZUIJOHMPDBMMZXJUIJOUIFJSNBSLFUXIJMFJOPUIFSTPVSJOUFSOBUJPOBMGSBODIJTFFTTPVSDFNPTUPG
UIFJSTVQQMJFTGSPNUIF/%$18IFSFTVQQMJFTBSFTPVSDFEMPDBMMZ
XFIFMQJEFOUJGZBOEBQQSPWFUIPTFTVQQMJFST*OBEEJUJPO
XF
BTTJTUPVSJOUFSOBUJPOBMGSBODIJTFFTJOJEFOUJGZJOHSFHJPOBMBOEHMPCBMTVQQMJFSTXJUIUIFHPBMPGMFWFSBHJOHUIFQVSDIBTJOH
WPMVNFGPSQSJDJOHBOEQSPEVDUDPOUJOVJUZBEWBOUBHFT
#BTLJO3PCCJOT
5IF#BTLJO3PCCJOTNBOVGBDUVSJOHOFUXPSLJTDPNQSJTFEPGUFOGBDJMJUJFT
OPOFPGXIJDIBSFPXOFEPSPQFSBUFECZVT
UIBU
TVQQMZPVSJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTXJUIJDFDSFBNQSPEVDUT%FBO'PPETQSPEVDFTJDFDSFBNQSPEVDUTXIJDIXFQVSDIBTFBOE
EJTUSJCVUFUPNBOZPGPVSJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT$FSUBJOJOUFSOBUJPOBMGSBODIJTFFTSFMZPOUIJSEQBSUZPXOFEGBDJMJUJFTUPTVQQMZ
JDFDSFBNQSPEVDUTUPUIFN
JODMVEJOHGBDJMJUJFTJO*SFMBOEBOE$BOBEB5IF#BTLJO3PCCJOTCSBOESFTUBVSBOUTJO*OEJBBOE
3VTTJBBSFTVQQPSUFECZNBTUFSGSBODIJTFFPXOFEGBDJMJUJFTJOUIPTFSFTQFDUJWFDPVOUSJFTXIJMFUIFSFTUBVSBOUTJO+BQBOBOE
4PVUI,PSFBBSFTVQQPSUFECZUIFKPJOUWFOUVSFPXOFEGBDJMJUJFTMPDBUFEXJUIJOFBDIDPVOUSZ
3FTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU
/FXQSPEVDUJOOPWBUJPOJTBDSJUJDBMDPNQPOFOUPGPVSTVDDFTT8FCFMJFWFUIFEFWFMPQNFOUPGTVDDFTTGVMOFXQSPEVDUTGPS
FBDICSBOEBUUSBDUTOFXDVTUPNFST
JODSFBTFTDPNQBSBCMFTUPSFTBMFT
BOEBMMPXTGSBODIJTFFTUPFYQBOEJOUPPUIFSEBZQBSUT/FX
QSPEVDUSFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOUJTMPDBUFEJOBTUBUFPGUIFBSUGBDJMJUZBUPVSIFBERVBSUFSTJO$BOUPO
.BTTBDIVTFUUT5IF
GBDJMJUZJODMVEFTBTFOTPSZMBC
BRVBMJUZBTTVSBODFMBC
BOEBEFNPOTUSBUJPOUFTULJUDIFO8FSFMZPOPVSJOUFSOBMDVMJOBSZUFBN
XIJDIVTFTDPOTVNFSSFTFBSDI
UPEFWFMPQBOEUFTUOFXQSPEVDUT
0QFSBUJPOBMTVQQPSU
4VCTUBOUJBMMZBMMPGPVSFYFDVUJWFNBOBHFNFOU
GJOBODF
NBSLFUJOH
MFHBM
UFDIOPMPHZ
IVNBOSFTPVSDFT
BOEPQFSBUJPOTTVQQPSU
GVODUJPOTBSFDPOEVDUFEGSPNPVSHMPCBMIFBERVBSUFSTJO$BOUPO
.BTTBDIVTFUUT*OUIF6OJUFE4UBUFT
PVSGSBODIJTFPQFSBUJPOT
GPSCPUICSBOETBSFPSHBOJ[FEJOUPSFHJPOT
FBDIPGXIJDIJTIFBEFECZBSFHJPOBMWJDFQSFTJEFOUBOEEJSFDUPSTPGPQFSBUJPOT
TVQQPSUFECZGJFMEQFSTPOOFMXIPJOUFSBDUEJSFDUMZXJUIUIFGSBODIJTFFT0VSJOUFSOBUJPOBMCVTJOFTTFTBSFPSHBOJ[FECZSFHJPO
BOEIBWFEFEJDBUFENBSLFUJOHBOESFTUBVSBOUPQFSBUJPOTTVQQPSUUFBNTUIBUXPSLXJUIPVSNBTUFSMJDFOTFFTBOEKPJOUWFOUVSF
QBSUOFSTUPJNQSPWFSFTUBVSBOUPQFSBUJPOTBOESFTUBVSBOUMFWFMFDPOPNJDT.BOBHFNFOUPGBGSBODIJTFSFTUBVSBOUJTUIF
SFTQPOTJCJMJUZPGUIFGSBODIJTFF
XIPJTUSBJOFEJOPVSUFDIOJRVFTBOEJTSFTQPOTJCMFGPSFOTVSJOHUIBUUIFEBZUPEBZPQFSBUJPOT
PGUIFSFTUBVSBOUBSFJODPNQMJBODFXJUIPVSPQFSBUJOHTUBOEBSET8FIBWFJNQMFNFOUFEBDPNQVUFSCBTFEEJTBTUFSSFDPWFSZ
QSPHSBNUPBEESFTTUIFQPTTJCJMJUZUIBUBOBUVSBM PSPUIFSGPSNPG
EJTBTUFSNBZJNQBDUUIFJOGPSNBUJPOUFDIOPMPHZTZTUFNT
MPDBUFEBUPVS$BOUPO
.BTTBDIVTFUUTIFBERVBSUFST
3FHVMBUPSZNBUUFST
%PNFTUJD
8FBOEPVSGSBODIJTFFTBSFTVCKFDUUPWBSJPVTGFEFSBM
TUBUF
BOEMPDBMMBXTBGGFDUJOHUIFPQFSBUJPOPGPVSSFTQFDUJWFCVTJOFTTFT
JODMVEJOHWBSJPVTIFBMUI
TBOJUBUJPO
GJSF
BOETBGFUZTUBOEBSET*OTPNFKVSJTEJDUJPOTPVSSFTUBVSBOUTBSFSFRVJSFECZMBXUP
EJTQMBZOVUSJUJPOBMJOGPSNBUJPOBCPVUPVSQSPEVDUT&BDISFTUBVSBOUJTTVCKFDUUPMJDFOTJOHBOESFHVMBUJPOCZBOVNCFSPG
HPWFSONFOUBMBVUIPSJUJFT
XIJDIJODMVEF[POJOH
IFBMUI
TBGFUZ
TBOJUBUJPO
CVJMEJOH
BOEGJSFBHFODJFTJOUIFKVSJTEJDUJPOJO
XIJDIUIFSFTUBVSBOUJTMPDBUFE'SBODIJTFFPXOFE/%$1BOE$.-TBSFMJDFOTFEBOETVCKFDUUPTJNJMBSSFHVMBUJPOTCZGFEFSBM
TUBUF
BOEMPDBMHPWFSONFOUT
8FBOEPVSGSBODIJTFFTBSFBMTPTVCKFDUUPUIF'BJS-BCPS4UBOEBSET"DUBOEWBSJPVTPUIFSMBXTHPWFSOJOHTVDINBUUFSTBT
NJOJNVNXBHFSFRVJSFNFOUT
PWFSUJNFBOEPUIFSXPSLJOHDPOEJUJPOT
BOEDJUJ[FOTIJQSFRVJSFNFOUT"TJHOJGJDBOUOVNCFSPG
GPPETFSWJDFQFSTPOOFMFNQMPZFECZGSBODIJTFFTBSFQBJEBUSBUFTSFMBUFEUPUIFGFEFSBMNJOJNVNXBHF
0VSGSBODIJTJOHBDUJWJUJFTBSFTVCKFDUUPUIFSVMFTBOESFHVMBUJPOTPGUIF'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPO a'5$b
BOEWBSJPVTTUBUF
MBXTSFHVMBUJOHUIFPGGFSBOETBMFPGGSBODIJTFT5IF'5$cTGSBODIJTFSVMFBOEWBSJPVTTUBUFMBXTSFRVJSFUIBUXFGVSOJTIB
GSBODIJTFEJTDMPTVSFEPDVNFOU a'%%b
DPOUBJOJOHDFSUBJOJOGPSNBUJPOUPQSPTQFDUJWFGSBODIJTFFTBOEBOVNCFSPGTUBUFT
SFRVJSFSFHJTUSBUJPOPGUIF'%%XJUITUBUFBVUIPSJUJFT8FBSFPQFSBUJOHVOEFSFYFNQUJPOTGSPNSFHJTUSBUJPOJOTFWFSBMTUBUFT
CBTFEPOPVSFYQFSJFODFBOEBHHSFHBUFOFUXPSUI4VCTUBOUJWFTUBUFMBXTUIBUSFHVMBUFUIFGSBODIJTPSGSBODIJTFFSFMBUJPOTIJQ
FYJTUJOBTVCTUBOUJBMOVNCFSPGTUBUFT
BOECJMMTIBWFCFFOJOUSPEVDFEJO$POHSFTTGSPNUJNFUPUJNFUIBUXPVMEQSPWJEFGPS
GFEFSBMSFHVMBUJPOPGUIFGSBODIJTPSGSBODIJTFFSFMBUJPOTIJQ5IFTUBUFMBXTPGUFOMJNJU
BNPOHPUIFSUIJOHT
UIFEVSBUJPOBOE
TDPQFPGOPODPNQFUJUJPOQSPWJTJPOT
UIFBCJMJUZPGBGSBODIJTPSUPUFSNJOBUFPSSFGVTFUPSFOFXBGSBODIJTFBOEUIFBCJMJUZPGB
GSBODIJTPSUPEFTJHOBUFTPVSDFTPGTVQQMZ8FCFMJFWFUIBUUIF'%%GPSFBDIPGPVS%VOLJOcCSBOEBOEPVS#BTLJO3PCCJOT
CSBOE
UPHFUIFSXJUIBOZBQQMJDBCMFTUBUFWFSTJPOTPSTVQQMFNFOUT
BOEGSBODIJTJOHQSPDFEVSFT
DPNQMZJOBMMNBUFSJBMSFTQFDUT
XJUICPUIUIF'5$GSBODIJTFSVMFBOEBMMBQQMJDBCMFTUBUFMBXTSFHVMBUJOHGSBODIJTJOHJOUIPTFTUBUFTJOXIJDIXFIBWFPGGFSFE
GSBODIJTFT
*OUFSOBUJPOBM
*OUFSOBUJPOBMMZ
XFBOEPVSGSBODIJTFFTBSFTVCKFDUUPOBUJPOBMBOEMPDBMMBXTBOESFHVMBUJPOTUIBUPGUFOBSFTJNJMBSUPUIPTF
BGGFDUJOHVTBOEPVSGSBODIJTFFTJOUIF64
JODMVEJOHMBXTBOESFHVMBUJPOTDPODFSOJOHGSBODIJTFT
MBCPS
IFBMUI
TBOJUBUJPO
BOE
TBGFUZ*OUFSOBUJPOBM#BTLJO3PCCJOTCSBOEBOE%VOLJOcCSBOESFTUBVSBOUTBSFBMTPPGUFOTVCKFDUUPUBSJGGTBOESFHVMBUJPOTPO
JNQPSUFEDPNNPEJUJFTBOEFRVJQNFOU
BOEMBXTSFHVMBUJOHGPSFJHOJOWFTUNFOU8FCFMJFWFUIBUUIFJOUFSOBUJPOBMEJTDMPTVSF
TUBUFNFOUT
GSBODIJTFPGGFSJOHEPDVNFOUT
BOEGSBODIJTJOHQSPDFEVSFTGPSPVS#BTLJO3PCCJOTCSBOEBOE%VOLJOcCSBOEDPNQMZ
JOBMMNBUFSJBMSFTQFDUTXJUIUIFMBXTPGUIFBQQMJDBCMFDPVOUSJFT
&OWJSPONFOUBM
0VSPQFSBUJPOT
JODMVEJOHUIFTFMFDUJPOBOEEFWFMPQNFOUPGUIFQSPQFSUJFTXFMFBTFBOETVCMFBTFUPPVSGSBODIJTFFTBOEBOZ
DPOTUSVDUJPOPSJNQSPWFNFOUTXFNBLFBUUIPTFMPDBUJPOT
BSFTVCKFDUUPBWBSJFUZPGGFEFSBM
TUBUF
BOEMPDBMMBXTBOE
SFHVMBUJPOT
JODMVEJOHFOWJSPONFOUBM
[POJOH
BOEMBOEVTFSFRVJSFNFOUT0VSQSPQFSUJFTBSFTPNFUJNFTMPDBUFEJOEFWFMPQFE
DPNNFSDJBMPSJOEVTUSJBMBSFBTBOENJHIUQSFWJPVTMZIBWFCFFOPDDVQJFECZNPSFFOWJSPONFOUBMMZTJHOJGJDBOUPQFSBUJPOT
TVDI
BTHBTPMJOFTUBUJPOTBOEESZDMFBOFST&OWJSPONFOUBMMBXTTPNFUJNFTSFRVJSFPXOFSTPSPQFSBUPSTPGDPOUBNJOBUFEQSPQFSUZUP
SFNFEJBUFUIBUQSPQFSUZ
SFHBSEMFTTPGGBVMU8IJMFXFIBWFCFFOSFRVJSFEUP
BOEBSFDPOUJOVJOHUP
DMFBOVQDPOUBNJOBUJPOBUB
MJNJUFEOVNCFSPGPVSMPDBUJPOT
XFIBWFOPLOPXONBUFSJBMFOWJSPONFOUBMMJBCJMJUJFT
&NQMPZFFT
"TPG%FDFNCFS
XFFNQMPZFE
QFPQMF
PGXIPNXFSFCBTFEJOUIF64BOEPGXIPNXFSFCBTFEJO
PUIFSDPVOUSJFT0GPVSEPNFTUJDFNQMPZFFT
XPSLFEJOUIFGJFMEBOEXPSLFEBUPVSDPSQPSBUFIFBERVBSUFST0GUIFUPUBM
FNQMPZFFT
XIPBSFBMNPTUFYDMVTJWFMZJONBSLFUJOHQPTJUJPOT
XFSFQBJECZDFSUBJOPGPVSBEWFSUJTJOHGVOET/POFPGPVS
FNQMPZFFTBSFSFQSFTFOUFECZBMBCPSVOJPO
BOEXFCFMJFWFPVSSFMBUJPOTIJQTXJUIPVSFNQMPZFFTBSFIFBMUIZ
0VSGSBODIJTFFTBSFJOEFQFOEFOUCVTJOFTTPXOFST TPUIFZBOEUIFJSFNQMPZFFTBSFOPUJODMVEFEJOPVSFNQMPZFFDPVOU
*OUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
8FPXONBOZSFHJTUFSFEUSBEFNBSLTBOETFSWJDFNBSLT a.BSLTb
JOUIF64BOEJOPUIFSDPVOUSJFTUISPVHIPVUUIFXPSME8F
CFMJFWFUIBUPVS%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTOBNFTBOEMPHPT
JOQBSUJDVMBS
IBWFTJHOJGJDBOUWBMVFBOEBSFJNQPSUBOUUPPVS
CVTJOFTT0VSQPMJDZJTUPQVSTVFSFHJTUSBUJPOPGPVS.BSLTJOUIF64BOETFMFDUFEJOUFSOBUJPOBMKVSJTEJDUJPOT
NPOJUPSPVS
.BSLTQPSUGPMJPCPUIJOUFSOBMMZBOEFYUFSOBMMZUISPVHIFYUFSOBMTFBSDIBHFOUTBOEWJHPSPVTMZPQQPTFUIFJOGSJOHFNFOUPGBOZPG
PVS.BSLT8FMJDFOTFUIFVTFPGPVSSFHJTUFSFE.BSLTUPGSBODIJTFFTBOEUIJSEQBSUJFTUISPVHIGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTBOE
MJDFOTFT5IFGSBODIJTFBOEMJDFOTFBSSBOHFNFOUTSFTUSJDUGSBODIJTFFTcBOEMJDFOTFFTcBDUJWJUJFTXJUISFTQFDUUPUIFVTFPGPVS
.BSLT
BOEJNQPTFRVBMJUZDPOUSPMTUBOEBSETJODPOOFDUJPOXJUIHPPETBOETFSWJDFTPGGFSFEJODPOOFDUJPOXJUIUIF.BSLTBOE
BOBGGJSNBUJWFPCMJHBUJPOPOUIFGSBODIJTFFTUPOPUJGZVTVQPOMFBSOJOHPGQPUFOUJBMJOGSJOHFNFOU*OBEEJUJPO
XFNBJOUBJOB
MJNJUFEQBUFOUQPSUGPMJPJOUIF64GPSCBLFSZBOETFSWJOHSFMBUFENFUIPET
EFTJHOT
BOEBSUJDMFTPGNBOVGBDUVSF8FHFOFSBMMZ
SFMZPODPNNPOMBXQSPUFDUJPOGPSPVSDPQZSJHIUFEXPSLT/FJUIFSUIFQBUFOUTOPSUIFDPQZSJHIUFEXPSLTBSFNBUFSJBMUPUIF
PQFSBUJPOPGPVSCVTJOFTT8FBMTPMJDFOTFTPNFJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZGSPNUIJSEQBSUJFTGPSVTFJODFSUBJOPGPVSQSPEVDUT4VDI
MJDFOTFTBSFOPUJOEJWJEVBMMZ
PSJOUIFBHHSFHBUF
NBUFSJBMUPPVSCVTJOFTT
4FBTPOBMJUZ
0VSSFWFOVFTBSFTVCKFDUUPGMVDUVBUJPOTCBTFEPOTFBTPOBMJUZ
QSJNBSJMZXJUISFTQFDUUP#BTLJO3PCCJOT5IFJDFDSFBNJOEVTUSZ
HFOFSBMMZFYQFSJFODFTBOJODSFBTFEVSJOHUIFTQSJOHBOETVNNFSNPOUIT
XIFSFBT%VOLJOcIPUCFWFSBHFTBMFTHFOFSBMMZ
JODSFBTFEVSJOHUIFGBMMBOEXJOUFSNPOUITBOEJDFECFWFSBHFTBMFTHFOFSBMMZJODSFBTFEVSJOHUIFTQSJOHBOETVNNFSNPOUIT
"EEJUJPOBM*OGPSNBUJPO
5IF$PNQBOZNBLFTBWBJMBCMF
GSFFPGDIBSHF
UISPVHIJUTJOUFSOFUXFCTJUFXXXEVOLJOCSBOETDPN
JUTBOOVBMSFQPSUPO'PSN
,
RVBSUFSMZSFQPSUTPO'PSN2
DVSSFOUSFQPSUTPO'PSN,
QSPYZTUBUFNFOUT
BOEBNFOENFOUTUPUIPTFSFQPSUTGJMFEPS
GVSOJTIFEQVSTVBOUUP4FDUJPO B
PS E
PGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
BTBNFOEFE
BTTPPOBTSFBTPOBCMZ
QSBDUJDBCMFBGUFSFMFDUSPOJDBMMZGJMJOHTVDINBUFSJBMXJUIUIF4FDVSJUJFTBOE&YDIBOHF$PNNJTTJPO a4&$b
.BUFSJBMTGJMFEXJUI
UIF4&$BSFBWBJMBCMFBUXXXTFDHPW5IFSFGFSFODFUPUIFTFXFCTJUFBEESFTTFTEPFTOPUDPOTUJUVUFJODPSQPSBUJPOCZSFGFSFODF
PGUIFJOGPSNBUJPODPOUBJOFEPOUIFXFCTJUFTBOETIPVMEOPUCFDPOTJEFSFEQBSUPGUIJTEPDVNFOU
*UFN" 3JTL'BDUPST
3JTLTSFMBUFEUPPVSCVTJOFTTBOEJOEVTUSZ
0VSGJOBODJBMSFTVMUTBSFBGGFDUFECZUIFPQFSBUJOHSFTVMUTPGPVSGSBODIJTFFT
8FSFDFJWFBTVCTUBOUJBMNBKPSJUZPGPVSSFWFOVFTJOUIFGPSNPGSPZBMUJFT
XIJDIBSFHFOFSBMMZCBTFEPOBQFSDFOUBHFPGHSPTT
TBMFTBUGSBODIJTFESFTUBVSBOUT
SFOU
BOEPUIFSGFFTGSPNGSBODIJTFFT"DDPSEJOHMZ
PVSGJOBODJBMSFTVMUTBSFUPBMBSHFFYUFOU
EFQFOEFOUVQPOUIFPQFSBUJPOBMBOEGJOBODJBMTVDDFTTPGPVSGSBODIJTFFT*GTBMFTUSFOETPSFDPOPNJDDPOEJUJPOTXPSTFOGPS
GSBODIJTFFT
UIFJSGJOBODJBMSFTVMUTNBZEFUFSJPSBUFBOEPVSSPZBMUZ
BEWFSUJTJOH
SFOU
BOEPUIFSSFWFOVFTNBZEFDMJOFBOEPVS
BDDPVOUTSFDFJWBCMFBOESFMBUFEBMMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUTNBZJODSFBTF*OBEEJUJPO
JGPVSGSBODIJTFFTGBJMUPSFOFXUIFJS
GSBODIJTFBHSFFNFOUT
PVSSPZBMUZSFWFOVFTNBZEFDSFBTFXIJDIJOUVSONBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOE
PQFSBUJOHSFTVMUT
*GXFGBJMUPTVDDFTTGVMMZJNQMFNFOUPVSHSPXUITUSBUFHZ
XIJDIJODMVEFTGSBODIJTFFTPQFOJOHPGOFXEPNFTUJDBOE
JOUFSOBUJPOBMSFTUBVSBOUT
PVSBCJMJUZUPJODSFBTFPVSSFWFOVFTBOEPQFSBUJOHQSPGJUTDPVMECFBEWFSTFMZBGGFDUFE
0VSHSPXUITUSBUFHZSFMJFTJOQBSUVQPOOFXSFTUBVSBOUEFWFMPQNFOUCZFYJTUJOHBOEOFXGSBODIJTFFT
JODMVEJOHSFTUBVSBOUTJO
UIF/FYU(FOEFTJHOJO%VOLJOc648FBOEPVSGSBODIJTFFTGBDFNBOZDIBMMFOHFTJOPQFOJOHOFXSFTUBVSBOUT
JODMVEJOH
e BWBJMBCJMJUZPGGJOBODJOH
e TFMFDUJPOBOEBWBJMBCJMJUZPGTVJUBCMFSFTUBVSBOUMPDBUJPOT
e DPNQFUJUJPOGPSSFTUBVSBOUTJUFT
e BWBJMBCJMJUZBOEDPTUPGMBCPSGPSOFXSFTUBVSBOUT
e OFHPUJBUJPOPGBDDFQUBCMFMFBTFBOEGJOBODJOHUFSNT
e TFDVSJOHSFRVJSFEEPNFTUJDPSGPSFJHOHPWFSONFOUBMQFSNJUTBOEBQQSPWBMT
e DPOTVNFSUBTUFTJOOFXHFPHSBQIJDSFHJPOTBOEBDDFQUBODFPGPVSQSPEVDUT
e FNQMPZNFOUBOEUSBJOJOHPGRVBMJGJFEQFSTPOOFM
e JNQBDUPGJODMFNFOUXFBUIFS
OBUVSBMEJTBTUFST
BOEPUIFSBDUTPGOBUVSFBOE
e HFOFSBMFDPOPNJDBOECVTJOFTTDPOEJUJPOT
*OQBSUJDVMBS
CFDBVTFUIFNBKPSJUZPGPVSOFXSFTUBVSBOUEFWFMPQNFOUJTGVOEFECZGSBODIJTFFJOWFTUNFOU
PVSHSPXUITUSBUFHZ
JTEFQFOEFOUPOPVSGSBODIJTFFTc PSQSPTQFDUJWFGSBODIJTFFTc
BCJMJUZUPBDDFTTGVOETUPGJOBODFTVDIEFWFMPQNFOU8FHFOFSBMMZ
EPOPUQSPWJEFPVSGSBODIJTFFTXJUIEJSFDUGJOBODJOHBOEUIFSFGPSFUIFJSBCJMJUZUPBDDFTTCPSSPXFEGVOETHFOFSBMMZEFQFOETPO
UIFJSJOEFQFOEFOUSFMBUJPOTIJQTXJUIWBSJPVTGJOBODJBMJOTUJUVUJPOT*GPVSGSBODIJTFFT PSQSPTQFDUJWFGSBODIJTFFT
BSFOPUBCMFUP
PCUBJOGJOBODJOHBUDPNNFSDJBMMZSFBTPOBCMFSBUFT
PSBUBMM
UIFZNBZCFVOXJMMJOHPSVOBCMFUPJOWFTUJOUIFEFWFMPQNFOUPG
OFXSFTUBVSBOUT
BOEPVSGVUVSFHSPXUIDPVMECFBEWFSTFMZBGGFDUFE
*GPVSGSBODIJTFFTBSFVOBCMFUPPQFOOFXSFTUBVSBOUTBTXFBOUJDJQBUF
PVSSFWFOVFHSPXUI
JGBOZ
XPVMEDPNFQSJNBSJMZGSPN
HSPXUIJODPNQBSBCMFTUPSFTBMFT0VSGBJMVSFUPBEEBTJHOJGJDBOUOVNCFSPGOFXSFTUBVSBOUTPSHSPXDPNQBSBCMFTUPSFTBMFT
XPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSBCJMJUZUPJODSFBTFPVSSFWFOVFTBOEPQFSBUJOHJODPNFBOEDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZIBSNPVS
CVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
0VSGSBODIJTFFTDPVMEUBLFBDUJPOTUIBUDPVMEIBSNPVSCVTJOFTT
0VSGSBODIJTFFTBSFDPOUSBDUVBMMZPCMJHBUFEUPPQFSBUFUIFJSSFTUBVSBOUTJOBDDPSEBODFXJUIUIFPQFSBUJPOT
TBGFUZ
BOEIFBMUI
TUBOEBSETTFUGPSUIJOPVSBHSFFNFOUTXJUIUIFN)PXFWFS
GSBODIJTFFTBSFJOEFQFOEFOUUIJSEQBSUJFTXIPNXFEPOPUDPOUSPM
5IFGSBODIJTFFTPXO
PQFSBUF
BOEPWFSTFFUIFEBJMZPQFSBUJPOTPGUIFJSSFTUBVSBOUTBOEIBWFTPMFDPOUSPMPWFSBMMFNQMPZFFBOE
PUIFSXPSLGPSDFDPOEVDUBOEEFDJTJPOT"TBSFTVMU
UIFVMUJNBUFTVDDFTTBOERVBMJUZPGBOZGSBODIJTFESFTUBVSBOUSFTUTXJUIUIF
GSBODIJTFF*GGSBODIJTFFTEPOPUTVDDFTTGVMMZPQFSBUFSFTUBVSBOUTJOBNBOOFSDPOTJTUFOUXJUISFRVJSFETUBOEBSET
GSBODIJTFGFFT
QBJEUPVTBOESPZBMUZBOEBEWFSUJTJOHGFFJODPNFXJMMCFBEWFSTFMZBGGFDUFEBOECSBOEJNBHFBOESFQVUBUJPODPVMECFIBSNFE
XIJDIJOUVSODPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
"MUIPVHIXFCFMJFWFXFHFOFSBMMZFOKPZBQPTJUJWFXPSLJOHSFMBUJPOTIJQXJUIUIFWBTUNBKPSJUZPGPVSGSBODIJTFFT
BDUJWFPS
QPUFOUJBMEJTQVUFTXJUIGSBODIJTFFTDPVMEEBNBHFPVSCSBOESFQVUBUJPOPSPVSSFMBUJPOTIJQTXJUIPVSCSPBEFSGSBODIJTFFHSPVQ
0VSTVDDFTTEFQFOETTVCTUBOUJBMMZPOUIFWBMVFPGPVSCSBOET
0VSTVDDFTTJTEFQFOEFOUJOMBSHFQBSUVQPOPVSBCJMJUZUPNBJOUBJOBOEFOIBODFUIFWBMVFPGPVSCSBOET
PVSDVTUPNFSTc
DPOOFDUJPOUPPVSCSBOET
BOEBQPTJUJWFSFMBUJPOTIJQXJUIPVSGSBODIJTFFT#SBOEWBMVFDBOCFTFWFSFMZEBNBHFEFWFOCZ
JTPMBUFEJODJEFOUT
QBSUJDVMBSMZJGUIFJODJEFOUTSFDFJWFDPOTJEFSBCMFOFHBUJWFQVCMJDJUZPSSFTVMUJOMJUJHBUJPO4PNFPGUIFTF
JODJEFOUTNBZSFMBUFUPUIFQFSTPOBMDPOEVDUPGJOEJWJEVBMTBTTPDJBUFEXJUIVT
UIFXBZXFNBOBHFPVSSFMBUJPOTIJQXJUIPVS
GSBODIJTFFT
PVSHSPXUIPSSFCSBOEJOHTUSBUFHJFT
PVSEFWFMPQNFOUFGGPSUTJOEPNFTUJDBOEGPSFJHONBSLFUT
PSUIFPSEJOBSZ
DPVSTFPGPVS
PSPVSGSBODIJTFFTc
CVTJOFTT0UIFSJODJEFOUTNBZBSJTFGSPNFWFOUTUIBUBSFPSNBZCFCFZPOEPVSBCJMJUZUP
DPOUSPMBOENBZEBNBHFPVSCSBOET
TVDIBTBDUJPOTUBLFO PSOPUUBLFO
CZPOFPSNPSFGSBODIJTFFTPSUIFJSFNQMPZFFTSFMBUJOH
UPDVTUPNFSTFSWJDF
IFBMUI
TBGFUZ
XFMGBSF
PSPUIFSXJTFMJUJHBUJPOBOEDMBJNTTFDVSJUZCSFBDIFTPSPUIFSGSBVEVMFOUBDUJWJUJFT
BTTPDJBUFEXJUIPVSFMFDUSPOJDQBZNFOUTZTUFNTBOEJMMFHBMBDUJWJUZUBSHFUFEBUVTPSPUIFST"EEJUJPOBMMZ
UIFPOHPJOHSFMFWBODF
PGPVSCSBOETNBZEFQFOEPOUIFTVDDFTTPGPVSTVTUBJOBCJMJUZJOJUJBUJWFT
XIJDISFRVJSFDPPSEJOBUJPOBOEBMJHONFOUXJUIPVS
GSBODIJTFFT*GXFBSFOPUFGGFDUJWFJOBEESFTTJOHTPDJBMBOEFOWJSPONFOUBMSFTQPOTJCJMJUZNBUUFSTPSBDIJFWJOHSFMFWBOU
TVTUBJOBCJMJUZHPBMT
DPOTVNFSUSVTUJOPVSCSBOETNBZTVGGFS$POTVNFSEFNBOEGPSPVSQSPEVDUTBOEPVSCSBOETcWBMVFDPVME
EJNJOJTITJHOJGJDBOUMZJGBOZTVDIJODJEFOUTPSPUIFSNBUUFSTFSPEFDPOTVNFSDPOGJEFODFJOVTPSPVSQSPEVDUT
XIJDIXPVME
MJLFMZSFTVMUJOMPXFSTBMFTBOE
VMUJNBUFMZ
MPXFSSPZBMUZJODPNF
XIJDIJOUVSODPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVS
CVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
5IFRVJDLTFSWJDFSFTUBVSBOUTFHNFOUJTIJHIMZDPNQFUJUJWF
BOEDPNQFUJUJPODPVMEMPXFSPVSSFWFOVFT
5IF243TFHNFOUPGUIFSFTUBVSBOUJOEVTUSZJTJOUFOTFMZDPNQFUJUJWF5IFCFWFSBHFBOEGPPEQSPEVDUTTPMECZPVSGSBODIJTFFT
DPNQFUFEJSFDUMZBHBJOTUQSPEVDUTTPMEBUPUIFS243T
MPDBMBOESFHJPOBMCFWFSBHFBOEGPPEPQFSBUJPOT
TQFDJBMUZCFWFSBHFBOE
GPPESFUBJMFST
TVQFSNBSLFUT
BOEXIPMFTBMFTVQQMJFST
NBOZCFBSJOHSFDPHOJ[FECSBOEOBNFTBOEIBWJOHTJHOJGJDBOUDVTUPNFS
MPZBMUZ*OBEEJUJPOUPUIFQSFWBJMJOHCBTFMJOFMFWFMPGDPNQFUJUJPO
NBKPSNBSLFUQMBZFSTJOOPODPNQFUJOHJOEVTUSJFTNBZ
DIPPTFUPFOUFSUIFSFTUBVSBOUJOEVTUSZ,FZDPNQFUJUJWFGBDUPSTJODMVEFUIFOVNCFSBOEMPDBUJPOPGSFTUBVSBOUT
QSPEVDU
EFWFMPQNFOUBOENFOVJOOPWBUJPO
RVBMJUZBOETQFFEPGTFSWJDF
BUUSBDUJWFOFTTPGGBDJMJUJFT
FGGFDUJWFOFTTPGBEWFSUJTJOH
NBSLFUJOH
BOEPQFSBUJPOBMQSPHSBNT
QSJDF
EFNPHSBQIJDQBUUFSOTBOEUSFOET
DPOTVNFSQSFGFSFODFTBOETQFOEJOHQBUUFSOT
NFOVEJWFSTJGJDBUJPO
IFBMUIPSEJFUBSZQSFGFSFODFTBOEQFSDFQUJPOT4PNFPGPVSDPNQFUJUPSTIBWFTVCTUBOUJBMMZHSFBUFS
GJOBODJBMBOEPUIFSSFTPVSDFTUIBOVT
XIJDINBZQSPWJEFUIFNXJUIBDPNQFUJUJWFBEWBOUBHF*OBEEJUJPO
XFDPNQFUFXJUIJO
UIFSFTUBVSBOUJOEVTUSZBOEUIF243TFHNFOUOPUPOMZGPSDVTUPNFSTCVUBMTPGPSRVBMJGJFEGSBODIJTFFT8FDBOOPUHVBSBOUFFUIF
SFUFOUJPOPGBOZ
JODMVEJOHPVSUPQQFSGPSNJOH
GSBODIJTFFTJOUIFGVUVSF
PSUIBUXFXJMMNBJOUBJOUIFBCJMJUZUPBUUSBDU
SFUBJO
BOENPUJWBUFTVGGJDJFOUOVNCFSTPGGSBODIJTFFTPGUIFTBNFDBMJCFS
XIJDIDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT
BOEPQFSBUJOHSFTVMUT*GXFBSFVOBCMFUPNBJOUBJOPVSDPNQFUJUJWFQPTJUJPO
XFDPVMEFYQFSJFODFMPXFSEFNBOEGPSQSPEVDUT
EPXOXBSEQSFTTVSFPOQSJDFT
UIFMPTTPGNBSLFUTIBSF
BOEUIFJOBCJMJUZUPBUUSBDU
PSMPTTPG
RVBMJGJFEGSBODIJTFFT
XIJDIDPVME
SFTVMUJOMPXFSGSBODIJTFGFFTBOESPZBMUZJODPNF
BOENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
*GXFPSPVSGSBODIJTFFTPSMJDFOTFFTBSFVOBCMFUPQSPUFDUPVSDVTUPNFSTcQBZNFOUDBSEEBUBBOEPUIFSSFHVMBUFE
QSPUFDUFE
PSQFSTPOBMMZJEFOUJGJBCMFJOGPSNBUJPO
XFPSPVSGSBODIJTFFTDPVMECFFYQPTFEUPEBUBMPTT
MJUJHBUJPO
BOEMJBCJMJUZ
BOEPVS
SFQVUBUJPODPVMECFTJHOJGJDBOUMZIBSNFE
$ZCFSTFDVSJUZBOEEBUBQSPUFDUJPOBSFJODSFBTJOHMZEFNBOEJOH
BOEUIFVTFPGFMFDUSPOJDQBZNFOUNFUIPETBOEDPMMFDUJPOPG
PUIFSQFSTPOBMJOGPSNBUJPOFYQPTFTVTBOEPVSGSBODIJTFFTUPJODSFBTFESJTLPGQSJWBDZPSTFDVSJUZCSFBDIFTBTXFMMBTPUIFS
SJTLT*ODPOOFDUJPOXJUIQBZNFOUDBSEUSBOTBDUJPOTJOTUPSFBOEPOMJOF
XFBOEPVSGSBODIJTFFTDPMMFDUBOEUSBOTNJUDPOGJEFOUJBM
QBZNFOUDBSEJOGPSNBUJPOCZXBZPGSFUBJMOFUXPSLT"EEJUJPOBMMZ
XFDPMMFDUBOETUPSFQFSTPOBMJOGPSNBUJPOGSPNJOEJWJEVBMT
JODMVEJOHPVSDVTUPNFST
GSBODIJTFFT
BOEFNQMPZFFT
BOEDPMMFDUBOENBJOUBJODPOGJEFOUJBMDPNNVOJDBUJPOTBOEJOGPSNBUJPO
JNQPSUBOUUPPVSCVTJOFTT8FSFMZPODPNNFSDJBMMZBWBJMBCMFTZTUFNT
TPGUXBSF
UPPMT
BOENPOJUPSJOHUPQSPWJEFTFDVSJUZGPS
QSPDFTTJOH
USBOTNJUUJOH
BOETUPSJOHTVDIJOGPSNBUJPO5IFGBJMVSFPGUIFTFTZTUFNTUPPQFSBUFFGGFDUJWFMZ
QSPCMFNTXJUI
USBOTJUJPOJOHUPVQHSBEFEPSSFQMBDFNFOUTZTUFNT
PSBCSFBDIJOTFDVSJUZPGUIFTFTZTUFNT
JODMVEJOHUISPVHIIBDLJOHPSDZCFS
UFSSPSJTN
DPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
'VSUIFS
UIFTUBOEBSETGPSTZTUFNTDVSSFOUMZVTFEGPSUSBOTNJTTJPOBOEBQQSPWBMPGFMFDUSPOJDQBZNFOUUSBOTBDUJPOT
BOEUIF
UFDIOPMPHZVUJMJ[FEJOFMFDUSPOJDQBZNFOUUIFNTFMWFT
BMMPGXIJDIDBOQVUFMFDUSPOJDQBZNFOUEBUBBUSJTL
BSFEFUFSNJOFEBOE
DPOUSPMMFECZUIFQBZNFOUDBSEJOEVTUSZ
OPUCZVT*OBEEJUJPO
PVSFNQMPZFFT
GSBODIJTFFT
DPOUSBDUPST
PSUIJSEQBSUJFTXJUI
XIPNXFEPCVTJOFTTPSUPXIPNXFPVUTPVSDFCVTJOFTTPQFSBUJPOTNBZBUUFNQUUPDJSDVNWFOUPVSTFDVSJUZNFBTVSFTJOPSEFS
UPNJTBQQSPQSJBUFSFHVMBUFE
QSPUFDUFE
PSQFSTPOBMMZJEFOUJGJBCMFJOGPSNBUJPO
BOENBZQVSQPTFGVMMZPSJOBEWFSUFOUMZDBVTFB
CSFBDIJOWPMWJOHPSDPNQSPNJTFPGTVDIJOGPSNBUJPO5IJSEQBSUJFTNBZIBWFUIFUFDIOPMPHZPSLOPXIPXUPCSFBDIUIF
TFDVSJUZPGUIFJOGPSNBUJPODPMMFDUFE
TUPSFE
PSUSBOTNJUUFECZVTPSPVSGSBODIJTFFT
BOEPVSSFTQFDUJWFTFDVSJUZNFBTVSFT
BT
XFMMBTUIPTFPGPVSUFDIOPMPHZWFOEPST
NBZOPUFGGFDUJWFMZQSPIJCJUPUIFSTGSPNPCUBJOJOHJNQSPQFSBDDFTTUPUIJTJOGPSNBUJPO
"EWBODFTJODPNQVUFSBOETPGUXBSFDBQBCJMJUJFTBOEFODSZQUJPOUFDIOPMPHZ
OFXUPPMT
BOEPUIFSEFWFMPQNFOUTNBZJODSFBTF
UIFSJTLPGTVDIBCSFBDIPSDPNQSPNJTF
*GBQFSTPOJTBCMFUPDJSDVNWFOUPVSEBUBTFDVSJUZNFBTVSFTPSUIBUPGUIJSEQBSUJFTXJUIXIPNXFEPCVTJOFTT
JODMVEJOHPVS
GSBODIJTFFT
IFPSTIFDPVMEEFTUSPZ
DPSSVQU
PSTUFBMWBMVBCMFJOGPSNBUJPOPSEJTSVQUPVSPQFSBUJPOT8FIBWFFYQFSJFODFE
NJOPSTFDVSJUZJODJEFOUTJOUIFQBTUJOUIFGPSNPGDSFEFOUJBMTUVGGJOHBUUBDLTJOXIJDIUIJSEQBSUJFTVTFECSFBDIFEDSFEFOUJBMT
PCUBJOFEGSPNVOSFMBUFEPOMJOFBDDPVOUTUPBUUFNQUUPMPHJOUPBDDPVOUTPG%%1FSLTNFNCFST5IFJNQBDUTPGUIFTFBUUBDLT
IBWFCFFONJUJHBUFEBOE
XIFOBQQSPQSJBUF
BGGFDUFEDVTUPNFSQBTTXPSETIBWFCFFOSFTFU*O4FQUFNCFS
UIF/FX:PSL
"UUPSOFZ(FOFSBMcT0GGJDFGJMFEBMBXTVJUBHBJOTUVTTUFNNJOHGSPNDFSUBJOPGUIFTFDSFEFOUJBMTUVGGJOHJODJEFOUTUIBUPDDVSSFE
JOBOE
DMBJNJOH
BNPOHPUIFSUIJOHT
BGBJMVSFUPQSPQFSMZOPUJGZPVSDVTUPNFST"UUIFUJNFPGFBDIJODJEFOU
XF
JNNFEJBUFMZDPOEVDUFEBUIPSPVHIJOWFTUJHBUJPOBOEUPPLBQQSPQSJBUFBDUJPOTCBTFEPOUIFGJOEJOHTPGFBDISFTQFDUJWF
JOWFTUJHBUJPO8FBSFWJHPSPVTMZEFGFOEJOHUIJTMBXTVJU/FWFSUIFMFTT
BOZTFDVSJUZCSFBDIFYQPTFTVTUPSJTLTPGEBUBMPTT
MJUJHBUJPO
MJBCJMJUZ
BOEDPVMETFSJPVTMZEJTSVQUPVSPQFSBUJPOT"OZSFTVMUJOHOFHBUJWFQVCMJDJUZDPVMETJHOJGJDBOUMZIBSNPVS
SFQVUBUJPOBOEDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
4VCGSBODIJTFFTDPVMEUBLFBDUJPOTUIBUDPVMEIBSNPVSCVTJOFTTBOEUIBUPGPVSNBTUFSGSBODIJTFFT
*ODFSUBJOPGPVSJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
XFFOUFSJOUPBHSFFNFOUTXJUINBTUFSGSBODIJTFFTUIBUQFSNJUUIFNBTUFSGSBODIJTFFUP
EFWFMPQBOEPQFSBUFSFTUBVSBOUTJOEFGJOFEHFPHSBQIJDBSFBT"TQFSNJUUFECZPVSNBTUFSGSBODIJTFFBHSFFNFOUT
DFSUBJONBTUFS
GSBODIJTFFTFMFDUUPTVCGSBODIJTFSJHIUTUPEFWFMPQBOEPQFSBUFSFTUBVSBOUTJOUIFHFPHSBQIJDBSFBDPWFSFECZUIFNBTUFS
GSBODIJTFFBHSFFNFOU0VSNBTUFSGSBODIJTFFBHSFFNFOUTDPOUSBDUVBMMZPCMJHBUFPVSNBTUFSGSBODIJTFFTUPPQFSBUFUIFJS
SFTUBVSBOUTJOBDDPSEBODFXJUITQFDJGJFEPQFSBUJPOT
TBGFUZ
BOEIFBMUITUBOEBSETBOEBMTPSFRVJSFUIBUBOZTVCGSBODIJTF
BHSFFNFOUDPOUBJOTJNJMBSSFRVJSFNFOUT)PXFWFS
XFBSFOPUQBSUZUPUIFBHSFFNFOUTXJUIUIFTVCGSBODIJTFFTBOE
BTBSFTVMU
BSFEFQFOEFOUVQPOPVSNBTUFSGSBODIJTFFTUPFOGPSDFUIFTFTUBOEBSETXJUISFTQFDUUPTVCGSBODIJTFESFTUBVSBOUT"TBSFTVMU
UIF
VMUJNBUFTVDDFTTBOERVBMJUZPGBOZTVCGSBODIJTFESFTUBVSBOUSFTUTXJUIUIFNBTUFSGSBODIJTFFBOEUIFTVCGSBODIJTFFT*GTVC
GSBODIJTFFTEPOPUTVDDFTTGVMMZPQFSBUFUIFJSSFTUBVSBOUTJOBNBOOFSDPOTJTUFOUXJUISFRVJSFETUBOEBSET
GSBODIJTFGFFTBOE
SPZBMUZJODPNFQBJEUPUIFBQQMJDBCMFNBTUFSGSBODIJTFFBOE
VMUJNBUFMZ
UPVTDPVMECFBEWFSTFMZBGGFDUFEBOEPVSCSBOEJNBHF
BOESFQVUBUJPONBZCFIBSNFE
XIJDIDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
8FDBOOPUQSFEJDUUIFJNQBDUUIBUUIFGPMMPXJOHNBZIBWFPOPVSCVTJOFTT J
OFXPSJNQSPWFEUFDIOPMPHJFT
JJ
BMUFSOBUJWF
NFUIPETPGEFMJWFSZ
PS JJJ
DIBOHFTJODPOTVNFSCFIBWJPSGBDJMJUBUFECZUIFTFUFDIOPMPHJFTBOEBMUFSOBUJWFNFUIPETPG
EFMJWFSZ
"EWBODFTJOUFDIOPMPHJFTPSBMUFSOBUJWFNFUIPETPGEFMJWFSZ
JODMVEJOHBEWBODFTJOWFOEJOHNBDIJOFUFDIOPMPHZ
EJSFDUIPNF
EFMJWFSZPGPOMJOFPSEFSTBOEIPNFDPGGFFNBLFST
PSDFSUBJODIBOHFTJODPOTVNFSCFIBWJPSESJWFOCZUIFTFPSPUIFS
UFDIOPMPHJFTBOENFUIPETPGEFMJWFSZDPVMEIBWFBOFHBUJWFFGGFDUPOPVSCVTJOFTT.PSFPWFS
UFDIOPMPHZBOEDPOTVNFS
PGGFSJOHTDPOUJOVFUPEFWFMPQ
BOEXFFYQFDUUIBUOFXPSFOIBODFEUFDIOPMPHJFTBOEDPOTVNFSPGGFSJOHTXJMMCFBWBJMBCMFJOUIF
GVUVSF8FNBZQVSTVFDFSUBJOPGUIPTFUFDIOPMPHJFTBOEDPOTVNFSPGGFSJOHTJGXFCFMJFWFUIFZPGGFSBTVTUBJOBCMFDVTUPNFS
QSPQPTJUJPOBOEDBOCFTVDDFTTGVMMZJOUFHSBUFEJOUPPVSCVTJOFTTNPEFM)PXFWFS
XFDBOOPUQSFEJDUDPOTVNFSBDDFQUBODFPG
UIFTFEFMJWFSZDIBOOFMTPSUIFJSJNQBDUPOPVSCVTJOFTT*OBEEJUJPO
PVSDPNQFUJUPST
TPNFPGXIPNIBWFHSFBUFSSFTPVSDFT
UIBOVT
NBZCFBCMFUPCFOFGJUGSPNDIBOHFTJOUFDIOPMPHJFTPSDPOTVNFSBDDFQUBODFPGBMUFSOBUJWFNFUIPETPGEFMJWFSZ
XIJDI
DPVMEIBSNPVSDPNQFUJUJWFQPTJUJPO5IFSFDBOCFOPBTTVSBODFUIBUXFXJMMCFBCMFUPTVDDFTTGVMMZSFTQPOEUPDIBOHJOH
DPOTVNFSQSFGFSFODFT
JODMVEJOHXJUISFTQFDUUPOFXUFDIOPMPHJFTBOEBMUFSOBUJWFNFUIPETPGEFMJWFSZ
PSUPFGGFDUJWFMZBEKVTU
PVSQSPEVDUNJY
TFSWJDFPGGFSJOHT
BOENBSLFUJOHBOENFSDIBOEJTJOHJOJUJBUJWFTGPSQSPEVDUTBOETFSWJDFTUIBUBEESFTT
BOE
BOUJDJQBUFBEWBODFTJO
UFDIOPMPHZBOENBSLFUUSFOET*GXFBSFOPUBCMFUPTVDDFTTGVMMZSFTQPOEUPUIFTFDIBMMFOHFT
PVS
CVTJOFTT
NBSLFUTIBSF
GJOBODJBMDPOEJUJPO
BOEPQFSBUJOHSFTVMUTDPVMECFIBSNFE
&DPOPNJDDPOEJUJPOTBEWFSTFMZBGGFDUJOHDPOTVNFSEJTDSFUJPOBSZTQFOEJOHNBZOFHBUJWFMZJNQBDUPVSCVTJOFTTBOE
PQFSBUJOHSFTVMUT
8FCFMJFWFUIBUPVSGSBODIJTFFTcTBMFT
DVTUPNFSUSBGGJD
BOEQSPGJUBCJMJUZBSFTUSPOHMZDPSSFMBUFEUPDPOTVNFSEJTDSFUJPOBSZ
TQFOEJOH
XIJDIJTJOGMVFODFECZHFOFSBMFDPOPNJDDPOEJUJPOT
VOFNQMPZNFOUMFWFMT
BOEUIFBWBJMBCJMJUZPGEJTDSFUJPOBSZ
JODPNF0VSGSBODIJTFFTcTBMFTBSFEFQFOEFOUVQPOEJTDSFUJPOBSZTQFOEJOHCZDPOTVNFSTBOZSFEVDUJPOJOTBMFTBUGSBODIJTFE
SFTUBVSBOUTXJMMSFTVMUJOMPXFSSPZBMUZQBZNFOUTGSPNGSBODIJTFFTUPVTBOEBEWFSTFMZJNQBDUPVSQSPGJUBCJMJUZ*OBOFDPOPNJD
EPXOUVSO
PVSCVTJOFTTBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOTDPVMECFNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUFE*OBEEJUJPO
UIFQBDFPGOFX
SFTUBVSBOUPQFOJOHTNBZCFTMPXFE
BOESFTUBVSBOUTNBZCFGPSDFEUPDMPTF
SFEVDJOHUIFSFTUBVSBOUCBTFGSPNXIJDIXFEFSJWF
SPZBMUZJODPNF
0VSTVCTUBOUJBMJOEFCUFEOFTTDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSGJOBODJBMDPOEJUJPO
8FIBWFBTJHOJGJDBOUBNPVOUPGJOEFCUFEOFTT"TPG%FDFNCFS
XFIBEUPUBMJOEFCUFEOFTTPGBQQSPYJNBUFMZ
CJMMJPOVOEFSPVSTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZ
FYDMVEJOHNJMMJPOPGVOESBXOMFUUFSTPGDSFEJUBOENJMMJPOPGVOVTFE
DPNNJUNFOUT
4VCKFDUUPUIFMJNJUTDPOUBJOFEJOUIFBHSFFNFOUTHPWFSOJOHPVSTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZ
XFNBZCFBCMFUPJODVSTVCTUBOUJBM
BEEJUJPOBMEFCUGSPNUJNFUPUJNFUPGJOBODFDBQJUBMFYQFOEJUVSFT
JOWFTUNFOUT
BDRVJTJUJPOT
PSGPSPUIFSQVSQPTFT*GXFEP
JODVSTVCTUBOUJBMBEEJUJPOBMEFCU
UIFSJTLTSFMBUFEUPPVSIJHIMFWFMPGEFCUDPVMEJOUFOTJGZ4QFDJGJDBMMZ
PVSIJHIMFWFMPG
JOEFCUFEOFTTDPVMEIBWFJNQPSUBOUDPOTFRVFODFT
JODMVEJOH
e MJNJUJOHPVSBCJMJUZUPPCUBJOBEEJUJPOBMGJOBODJOHUPGVOEDBQJUBMFYQFOEJUVSFT
JOWFTUNFOUT
BDRVJTJUJPOT
PSPUIFS
HFOFSBMDPSQPSBUFSFRVJSFNFOUT
e SFRVJSJOHBTVCTUBOUJBMQPSUJPOPGPVSDBTIGMPXUPCFEFEJDBUFEUPTFSWJDFPVSJOEFCUFEOFTTJOTUFBEPGPUIFSQVSQPTFT
UIFSFCZSFEVDJOHUIFBNPVOUPGDBTIGMPXBWBJMBCMFGPSDBQJUBMFYQFOEJUVSFT
JOWFTUNFOUT
BDRVJTJUJPOT
BOEPUIFS
HFOFSBMDPSQPSBUFQVSQPTFT
e JODSFBTJOHPVSWVMOFSBCJMJUZUPBOEUIFQPUFOUJBMJNQBDUPGBEWFSTFDIBOHFTJOHFOFSBMFDPOPNJD
JOEVTUSZ
BOE
DPNQFUJUJWFDPOEJUJPOT
e MJNJUJOHPVSGMFYJCJMJUZJOQMBOOJOHGPSBOESFBDUJOHUPDIBOHFTJOUIFJOEVTUSZJOXIJDIXFDPNQFUF
e QMBDJOHVTBUBEJTBEWBOUBHFDPNQBSFEUPPUIFS
MFTTMFWFSBHFEDPNQFUJUPSTPSDPNQFUJUPSTXJUIDPNQBSBCMFEFCUBU
NPSFGBWPSBCMFJOUFSFTUSBUFTBOE
e JODSFBTJOHPVSDPTUTPGCPSSPXJOH
*OBEEJUJPO
UIFGJOBODJBMBOEPUIFSDPWFOBOUTXFBHSFFEUPXJUIPVSMFOEFSTNBZMJNJUPVSBCJMJUZUPJODVSBEEJUJPOBM
JOEFCUFEOFTT
NBLFJOWFTUNFOUT
BOEFOHBHFJOPUIFSUSBOTBDUJPOT
BOEUIFMFWFSBHFNBZDBVTFPUIFSQPUFOUJBMMFOEFSTUPCFMFTT
XJMMJOHUPMPBOGVOETUPVTJOUIFGVUVSF
8FNBZCFVOBCMFUPHFOFSBUFTVGGJDJFOUDBTIGMPXUPTBUJTGZPVSTJHOJGJDBOUEFCUTFSWJDFPCMJHBUJPOT
XIJDIXPVMEBEWFSTFMZ
BGGFDUPVSGJOBODJBMDPOEJUJPOBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOT
0VSBCJMJUZUPNBLFQSJODJQBMBOEJOUFSFTUQBZNFOUTPOBOEUPSFGJOBODFPVSJOEFCUFEOFTTXJMMEFQFOEPOPVSBCJMJUZUPHFOFSBUF
DBTIJOUIFGVUVSF
XIJDIJTTVCKFDUUPHFOFSBMFDPOPNJD
GJOBODJBM
DPNQFUJUJWF
MFHJTMBUJWF
SFHVMBUPSZ
BOEPUIFSGBDUPSTUIBUBSF
CFZPOEPVSDPOUSPM*GPVSCVTJOFTTEPFTOPUHFOFSBUFTVGGJDJFOUDBTIGMPXGSPNPQFSBUJPOT
PSJGGVUVSFCPSSPXJOHTBSFOPU
BWBJMBCMFUPVTVOEFSPVSWBSJBCMFGVOEJOHOPUFTJOBNPVOUTTVGGJDJFOUUPGVOEPVSPUIFSMJRVJEJUZOFFET
PVSGJOBODJBMDPOEJUJPO
BOESFTVMUTPGPQFSBUJPOTNBZCFBEWFSTFMZBGGFDUFE*GXFDBOOPUHFOFSBUFTVGGJDJFOUDBTIGMPXGSPNPQFSBUJPOTUPNBLF
TDIFEVMFEQSJODJQBMBNPSUJ[BUJPOBOEJOUFSFTUQBZNFOUTPOPVSEFCUPCMJHBUJPOTJOUIFGVUVSF
XFNBZOFFEUPSFGJOBODFBMMPSB
QPSUJPOPGPVSJOEFCUFEOFTTPOPSCFGPSFNBUVSJUZ
TFMMBTTFUT
EFMBZDBQJUBMFYQFOEJUVSFT
PSTFFLBEEJUJPOBMFRVJUZJOWFTUNFOUT
*GXFBSFVOBCMFUPSFGJOBODFBOZPGPVSJOEFCUFEOFTTPODPNNFSDJBMMZSFBTPOBCMFUFSNTPSBUBMMPSUPFGGFDUBOZPUIFSBDUJPO
SFMBUJOHUPPVSJOEFCUFEOFTTPOTBUJTGBDUPSZUFSNTPSBUBMM
PVSCVTJOFTTNBZCFIBSNFE
5IFUFSNTPGPVSTFDVSJUJ[FEEFCUGJOBODJOHPGDFSUBJOPGPVSXIPMMZPXOFETVCTJEJBSJFTIBWFSFTUSJDUJWFUFSNTBOEPVS
GBJMVSFUPDPNQMZXJUIBOZPGUIFTFUFSNTDPVMEQVUVTJOEFGBVMU
XIJDIXPVMEIBWFBOBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTTBOE
QSPTQFDUT
6OMFTTBOEVOUJMXFSFQBZBMMPVUTUBOEJOHCPSSPXJOHTVOEFSPVSTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZ
XFXJMMSFNBJOTVCKFDUUPUIF
SFTUSJDUJWFUFSNTPGUIFTFCPSSPXJOHT5IFTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZ
VOEFSXIJDIDFSUBJOPGPVSXIPMMZPXOFETVCTJEJBSJFTJTTVFE
BOEHVBSBOUFFEGJYFESBUFOPUFTBOEWBSJBCMFGVOEJOHOPUFT
DPOUBJOBOVNCFSPGDPWFOBOUT
XJUIUIFNPTUTJHOJGJDBOUGJOBODJBM
DPWFOBOUCFJOHBEFCUTFSWJDFDPWFSBHFDBMDVMBUJPO5IFTFDPWFOBOUTMJNJUUIFBCJMJUZPGDFSUBJOPGPVSTVCTJEJBSJFTUP
BNPOH
PUIFSUIJOHT
e TFMMBTTFUT
e BMUFSUIFCVTJOFTTXFDPOEVDU
e FOHBHFJONFSHFST
BDRVJTJUJPOT
BOEPUIFSCVTJOFTTDPNCJOBUJPOT
e EFDMBSFEJWJEFOETPSSFEFFNPSSFQVSDIBTFDBQJUBMTUPDL
e JODVS
BTTVNF
PSQFSNJUUPFYJTUBEEJUJPOBMJOEFCUFEOFTTPSHVBSBOUFFT
e NBLFMPBOTBOEJOWFTUNFOUT
e JODVSMJFOTBOE
e FOUFSJOUPUSBOTBDUJPOTXJUIBGGJMJBUFT
5IFTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZBMTPSFRVJSFTVTUPNBJOUBJOTQFDJGJFEGJOBODJBMSBUJPT0VSBCJMJUZUPNFFUUIFTFGJOBODJBMSBUJPTDBO
CFBGGFDUFECZFWFOUTCFZPOEPVSDPOUSPM
BOEXFNBZOPUTBUJTGZTVDIBUFTU"CSFBDIPGUIFTFDPWFOBOUTDPVMESFTVMUJOBSBQJE
BNPSUJ[BUJPOFWFOUPSEFGBVMUVOEFSUIFTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZ*GBNPVOUTPXFEVOEFSUIFTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZBSF
BDDFMFSBUFECFDBVTFPGBEFGBVMUBOEXFBSFVOBCMFUPQBZTVDIBNPVOUT
UIFJOWFTUPSTNBZIBWFUIFSJHIUUPBTTVNFDPOUSPMPG
TVCTUBOUJBMMZBMMPGUIFTFDVSJUJ[FEBTTFUT
*GXFBSFVOBCMFUPSFGJOBODFPSSFQBZBNPVOUTVOEFSUIFTFDVSJUJ[FEEFCUGBDJMJUZQSJPSUPUIFFYQJSBUJPOPGUIFBQQMJDBCMFUFSN
PVSDBTIGMPXXPVMECFEJSFDUFEUPUIFSFQBZNFOUPGUIFTFDVSJUJ[FEEFCUBOE
PUIFSUIBONBOBHFNFOUGFFTTVGGJDJFOUUPDPWFS
NJOJNBMTFMMJOH
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFT
XPVMEOPUCFBWBJMBCMFGPSPQFSBUJOHPVSCVTJOFTT
/PBTTVSBODFDBOCFHJWFOUIBUBOZSFGJOBODJOHPSBEEJUJPOBMGJOBODJOHXJMMCFQPTTJCMFXIFOOFFEFEPSUIBUXFXJMMCFBCMFUP
OFHPUJBUFBDDFQUBCMFUFSNT*OBEEJUJPO
PVSBDDFTTUPDBQJUBMJTBGGFDUFECZQSFWBJMJOHDPOEJUJPOTJOUIFGJOBODJBMBOEDBQJUBM
NBSLFUTBOEPUIFSGBDUPSTCFZPOEPVSDPOUSPM5IFSFDBOCFOPBTTVSBODFUIBUNBSLFUDPOEJUJPOTXJMMCFGBWPSBCMFBUUIFUJNFT
UIBUXFSFRVJSFOFXPSBEEJUJPOBMGJOBODJOH
5IFJOEFOUVSFHPWFSOJOHUIFTFDVSJUJ[FEEFCUSFTUSJDUTUIFDBTIGMPXGSPNUIFFOUJUJFTTVCKFDUUPUIFTFDVSJUJ[BUJPOUPBOZPG
PVSPUIFSFOUJUJFTBOEVQPOUIFPDDVSSFODFPGDFSUBJOFWFOUT
DBTIGMPXXPVMECFGVSUIFSSFTUSJDUFE
*OUIFFWFOUUIBUBSBQJEBNPSUJ[BUJPOFWFOUPDDVSTVOEFSUIFJOEFOUVSFHPWFSOJOHUIFTFDVSJUJ[FEEFCU JODMVEJOH
XJUIPVU
MJNJUBUJPO
VQPOBOFWFOUPGEFGBVMUVOEFSUIFJOEFOUVSFPSUIFGBJMVSFUPSFQBZUIFTFDVSJUJ[FEEFCUBUUIFFOEPGUIFBQQMJDBCMF
UFSN
UIFGVOETBWBJMBCMFUPVTXPVMECFSFEVDFEPSFMJNJOBUFE
XIJDIXPVMEJOUVSOSFEVDFPVSBCJMJUZUPPQFSBUFPSHSPXPVS
CVTJOFTT
DPVOUSJFT
"MUIPVHIXFNPOJUPSPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
FTQFDJBMMZPVSUSBEFNBSLQPSUGPMJP
CPUIJOUFSOBMMZBOEUISPVHIFYUFSOBMTFBSDI
BHFOUTBOEJNQPTFBOPCMJHBUJPOPOGSBODIJTFFTUPOPUJGZVTVQPOMFBSOJOHPGQPUFOUJBMJOGSJOHFNFOUPGPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
UIFSFDBOCFOPBTTVSBODFUIBUXFXJMMCFBCMFUPBEFRVBUFMZNBJOUBJO
FOGPSDF
BOEQSPUFDUPVSUSBEFNBSLTPSPUIFSJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZSJHIUT8FBSFBXBSFPGOBNFTBOENBSLTTJNJMBSUPPVSTFSWJDFNBSLTCFJOHVTFECZPUIFSQFSTPOT5IFTFPSPUIFS
VOBVUIPSJ[FEVTFTPSPUIFSJOGSJOHFNFOUPGPVSUSBEFNBSLTPSTFSWJDFNBSLTDPVMEEJNJOJTIUIFWBMVFPGPVSCSBOET
DSFBUF
DPOTVNFSDPOGVTJPO
DBVTFSFQVUBUJPOBMIBSN
BOENBZBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT5IFTBNFJTUSVFXJUISFHBSETUPPVS
JOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ/BNFMZ
UIBUVOBVUIPSJ[FEVTFTPGTVDIJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
JODMVEJOHQBUFOUT
USBEFTFDSFUTPSQSPQSJFUBSZ
TPGUXBSF
PSPUIFSJOGSJOHFNFOUUIFSFPG
CZUIJSEQBSUJFTNBZBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTT&GGFDUJWFJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
QSPUFDUJPONBZOPUCFBWBJMBCMFJOFWFSZDPVOUSZJOXIJDIXFIBWFPSJOUFOEUPGSBODIJTFBSFTUBVSBOUPSMJDFOTFPVSJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZ'BJMVSFUPBEFRVBUFMZQSPUFDUPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUTDPVMEEBNBHFPVSCSBOETBOEJNQBJSPVSBCJMJUZUP
DPNQFUFFGGFDUJWFMZ&WFOXIFSFXFIBWFFGGFDUJWFMZTFDVSFETUBUVUPSZQSPUFDUJPOGPSPVSUSBEFTFDSFUTBOEPUIFSJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZ
PVSDPNQFUJUPSTNBZNJTBQQSPQSJBUFPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZBOEPVSFNQMPZFFT
DPOTVMUBOUT
BOETVQQMJFSTNBZ
CSFBDIUIFJSDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOTOPUUPSFWFBMPVSDPOGJEFOUJBMJOGPSNBUJPO
JODMVEJOHUSBEFTFDSFUT"MUIPVHIXFIBWFUBLFO
NFBTVSFTUPQSPUFDUPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
UIFSFDBOCFOPBTTVSBODFUIBUUIFTFQSPUFDUJPOTXJMMCFBEFRVBUFPSUIBUUIJSE
QBSUJFTXJMMOPUJOEFQFOEFOUMZEFWFMPQQSPEVDUTPSDPODFQUTUIBUBSFTVCTUBOUJBMMZTJNJMBSUPPVST%FTQJUFPVSFGGPSUT
JUNBZCF
QPTTJCMFGPSUIJSEQBSUJFTUPSFWFSTFFOHJOFFS
PUIFSXJTFPCUBJO
DPQZ
BOEVTFTPGUXBSFPSJOGPSNBUJPOUIBUXFSFHBSEBT
QSPQSJFUBSZ'VSUIFSNPSF
EFGFOEJOHPSFOGPSDJOHPVSUSBEFNBSLSJHIUT
CSBOEJOHQSBDUJDFT
BOEPUIFSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
BOE
TFFLJOHBOJOKVODUJPOPSDPNQFOTBUJPOGPSNJTBQQSPQSJBUJPOPGUSBEFTFDSFUTPSDPOGJEFOUJBMJOGPSNBUJPO
DPVMESFTVMUJOUIF
FYQFOEJUVSFPGTJHOJGJDBOUSFTPVSDFTBOEEJWFSUUIFBUUFOUJPOPGNBOBHFNFOU
XIJDIJOUVSONBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDU
PVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
0VSCSBOETNBZCFMJNJUFEPSEJMVUFEUISPVHIGSBODIJTFFBOEUIJSEQBSUZBDUJWJUZ
"MUIPVHIXFNPOJUPSBOESFTUSJDUGSBODIJTFFBDUJWJUJFTUISPVHIPVSGSBODIJTFBOEMJDFOTFBHSFFNFOUT
GSBODIJTFFTPSUIJSEQBSUJFT
NBZSFGFSUPPSNBLFTUBUFNFOUTBCPVUPVSCSBOETUIBUEPOPUNBLFQSPQFSVTFPGPVSUSBEFNBSLTPSSFRVJSFEEFTJHOBUJPOT
UIBU
JNQSPQFSMZBMUFSUSBEFNBSLTPSCSBOEJOH
PSUIBUBSFDSJUJDBMPGPVSCSBOETPSQMBDFPVSCSBOETJOBDPOUFYUUIBUNBZUBSOJTIUIFJS
SFQVUBUJPO5IJTNBZSFTVMUJOEJMVUJPOPSUBSOJTINFOUPGPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ*UJTOPUQPTTJCMFGPSVTUPPCUBJOSFHJTUSBUJPOT
GPSBMMQPTTJCMFWBSJBUJPOTPGPVSCSBOEJOHJOBMMUFSSJUPSJFTXIFSFXFPQFSBUF'SBODIJTFFT
MJDFOTFFT
PSUIJSEQBSUJFTNBZTFFLUP
SFHJTUFSPSPCUBJOSFHJTUSBUJPOGPSEPNBJOOBNFTBOEUSBEFNBSLTJOWPMWJOHMPDBMJ[BUJPOT
WBSJBUJPOT
BOEWFSTJPOTPGDFSUBJO
CSBOEJOHUPPMT
BOEUIFTFBDUJWJUJFTNBZMJNJUPVSBCJMJUZUPPCUBJOPSVTFTVDISJHIUTJOTVDIUFSSJUPSJFT'SBODIJTFF
OPODPNQMJBODFXJUIUIFUFSNTBOEDPOEJUJPOTPGPVSGSBODIJTFPSMJDFOTFBHSFFNFOUTNBZSFEVDFUIFPWFSBMMHPPEXJMMPGPVS
CSBOET
XIFUIFSUISPVHIUIFGBJMVSFUPNFFUIFBMUIBOETBGFUZTUBOEBSET
FOHBHFJORVBMJUZDPOUSPMPSNBJOUBJOQSPEVDU
DPOTJTUFODZ
PSUISPVHIUIFQBSUJDJQBUJPOJOJNQSPQFSPSPCKFDUJPOBCMFCVTJOFTTQSBDUJDFT
.PSFPWFS
VOBVUIPSJ[FEUIJSEQBSUJFTNBZDPOEVDUCVTJOFTTVTJOHPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZUPUBLFBEWBOUBHFPGUIFHPPEXJMMPG
PVSCSBOET
SFTVMUJOHJODPOTVNFSDPOGVTJPOPSEJMVUJPO"OZSFEVDUJPOPGPVSCSBOETcHPPEXJMM
DPOTVNFSDPOGVTJPO
PSEJMVUJPO
JTMJLFMZUPJNQBDUTBMFT
BOEDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZJNQBDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
8FBSFBOENBZCFDPNFTVCKFDUUPUIJSEQBSUZJOGSJOHFNFOUDMBJNTPSDIBMMFOHFTUPUIFWBMJEJUZPGPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
8FBSFBOENBZ
JOUIFGVUVSF
CFDPNFUIFTVCKFDUPGDMBJNTGPSJOGSJOHFNFOU
NJTBQQSPQSJBUJPO
PSPUIFSWJPMBUJPOPGJOUFMMFDUVBM
QSPQFSUZSJHIUT
XIJDINBZPSNBZOPUCFVOGPVOEFE
GSPNPXOFSTPGJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZJOBSFBTXIFSFPVSGSBODIJTFFTPQFSBUF
PSXIFSFXFJOUFOEUPDPOEVDUPQFSBUJPOT
JODMVEJOHJOGPSFJHOKVSJTEJDUJPOT4VDIDMBJNT
XIFUIFSPSOPUUIFZIBWFBOZNFSJU
DPVMECFUJNFDPOTVNJOH
DBVTFEFMBZTJOJOUSPEVDJOHOFXNFOVJUFNT
IBSNPVSJNBHF
PVSCSBOET
PVSDPNQFUJUJWFQPTJUJPO
PS
PVSBCJMJUZUPFYQBOEPVSPQFSBUJPOTJOUPPUIFSKVSJTEJDUJPOTBOEDBVTFVTUPJODVSTJHOJGJDBOUDPTUTSFMBUFEUPEFGFOTFPSTFUUMFNFOU
*GTVDIDMBJNTXFSFEFDJEFEBHBJOTUVT
PSBUIJSEQBSUZJOEFNOJGJFECZVTQVSTVBOUUPMJDFOTFUFSNT
XFDPVMECFSFRVJSFEUPQBZ
EBNBHFT
EFWFMPQPSBEPQUOPOJOGSJOHJOHQSPEVDUTPSTFSWJDFT
PSBDRVJSFBMJDFOTFUPUIFJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZUIBUJTUIFTVCKFDU
PGUIFBTTFSUFEDMBJN
XIJDIMJDFOTFNBZOPUCFBWBJMBCMFPOBDDFQUBCMFUFSNTPSBUBMM5IFBUUFOEBOUFYQFOTFTDPVMESFRVJSFUIF
FYQFOEJUVSFPGBEEJUJPOBMDBQJUBM
BOEUIFSFXPVMECFFYQFOTFTBTTPDJBUFEXJUIUIFEFGFOTFPGBOZJOGSJOHFNFOU
NJTBQQSPQSJBUJPO
PSPUIFSUIJSEQBSUZDMBJNT
BOEUIFSFDPVMECFBUUFOEBOUOFHBUJWFQVCMJDJUZ
FWFOJGVMUJNBUFMZEFDJEFEJOPVSGBWPS*OBEEJUJPO
UIJSEQBSUJFTNBZBTTFSUUIBUPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUTBSFJOWBMJEPSVOFOGPSDFBCMF*GPVSVTFPGJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZXFSF
GPVOEUPJOGSJOHFUIJSEQBSUZSJHIUTPSJGQPSUJPOTPGPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZXFSFEFFNFEJOWBMJEPSVOFOGPSDFBCMF
TVDIMPTTPG
SJHIUTDPVMEQFSNJUDPNQFUJOHVTFTPGPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
XIJDIDPVMEDBVTFBEFDMJOFJOPVSSFTVMUTPGPQFSBUJPOTBOEGJOBODJBM
DPOEJUJPO
(SPXUIJOUPOFXUFSSJUPSJFTPSOFXQSPEVDUMJOFTNBZCFIJOEFSFEPSCMPDLFECZQSFFYJTUJOHUIJSEQBSUZSJHIUT
8FBDUUPPCUBJOBOEQSPUFDUPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUTXFOFFEUPPQFSBUFTVDDFTTGVMMZXJUISFHBSETUPPVSQSPEVDUTBOEJO
UIPTFUFSSJUPSJFTXIFSFXFPQFSBUF$FSUBJOJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUTJODMVEJOHSJHIUTJOUSBEFNBSLTBSFOBUJPOBMJODIBSBDUFS
BOEMJNJUFEUPUIFHPPETBOETFSWJDFTEFTDSJCFEJOUIFSFHJTUSBUJPOT5IJTNFBOTUIBUUIFZBSFPCUBJOFEPOBDPVOUSZCZDPVOUSZ
QSPEVDUCZQSPEVDUCBTJTCZUIFGJSTUQFSTPOUPPCUBJOQSPUFDUJPOUISPVHIVTFPSSFHJTUSBUJPOJOUIBUDPVOUSZJODPOOFDUJPOXJUI
TQFDJGJFEQSPEVDUTBOETFSWJDFT"TPVSCVTJOFTTHSPXT
XFDPOUJOVPVTMZFWBMVBUFUIFQPUFOUJBMGPSFYQBOTJPOJOUPOFX
UFSSJUPSJFTBOEOFXQSPEVDUTBOETFSWJDFT5IFSFJTBSJTLXJUIFBDIFYQBOTJPOUIBUHSPXUIXJMMCFMJNJUFEPSVOBWBJMBCMFEVFUP
CMPDLJOHQSFFYJTUJOHUIJSEQBSUZJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZSJHIUT
5IFSFTUBVSBOUJOEVTUSZJTBGGFDUFECZDPOTVNFSQSFGFSFODFTBOEQFSDFQUJPOT$IBOHFTJOUIFTFQSFGFSFODFTBOEQFSDFQUJPOT
NBZMFTTFOUIFEFNBOEGPSPVSQSPEVDUT
XIJDIDPVMESFEVDFTBMFTCZPVSGSBODIJTFFTBOESFEVDFPVSSPZBMUZSFWFOVFT
5IFSFTUBVSBOUJOEVTUSZJTBGGFDUFECZDIBOHFTJODPOTVNFSUBTUFT
OBUJPOBM
SFHJPOBM
BOEMPDBMFDPOPNJDDPOEJUJPOT
BOE
EFNPHSBQIJDUSFOET'PSJOTUBODF
JGQSFWBJMJOHIFBMUIPSEJFUBSZQSFGFSFODFTDBVTFDPOTVNFSTUPBWPJEEPOVUTBOEPUIFS
QSPEVDUTXFPGGFSJOGBWPSPGGPPETUIBUBSFQFSDFJWFEBTIFBMUIJFS
PVSGSBODIJTFFTcTBMFTXPVMETVGGFS
SFTVMUJOHJOMPXFSSPZBMUZ
QBZNFOUTUPVT
BOEPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUTXPVMECFIBSNFE
*ODSFBTFTJODPNNPEJUZQSJDFTNBZOFHBUJWFMZBGGFDUQBZNFOUTGSPNPVSGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFT
$PGGFFBOEPUIFSDPNNPEJUZQSJDFTBSFTVCKFDUUPTVCTUBOUJBMQSJDFGMVDUVBUJPOT
TUFNNJOHGSPNWBSJBUJPOTJOXFBUIFSQBUUFSOT
TIJGUJOHQPMJUJDBMPSFDPOPNJDDPOEJUJPOTJODPGGFFQSPEVDJOHDPVOUSJFT
QPUFOUJBMUBYFTPSGFFTPODFSUBJOJNQPSUFEHPPET
BOE
EFMBZTJOUIFTVQQMZDIBJO*GDPNNPEJUZQSJDFTSJTF
GSBODIJTFFTNBZFYQFSJFODFSFEVDFETBMFT
EVFUPEFDSFBTFEDPOTVNFS
EFNBOEBUSFUBJMQSJDFTUIBUIBWFCFFOSBJTFEUPPGGTFUJODSFBTFEDPNNPEJUZQSJDFT
XIJDINBZSFEVDFGSBODIJTFFQSPGJUBCJMJUZ
"OZTVDIEFDMJOFJOGSBODIJTFFTBMFTXJMMSFEVDFPVSSPZBMUZJODPNF
XIJDIJOUVSONBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVS
CVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
0VSKPJOUWFOUVSFTJO+BQBOBOE4PVUI,PSFB
BTXFMMBTPVSMJDFOTFFTJO3VTTJBBOE*OEJB
NBOVGBDUVSFJDFDSFBNQSPEVDUT
JOEFQFOEFOUMZ5IFKPJOUWFOUVSFTJO+BQBOBOE4PVUI,PSFBFBDIPXONBOVGBDUVSJOHGBDJMJUJFTJOUIFJSDPVOUSJFTPGPQFSBUJPO
5IFSFWFOVFTEFSJWFEGSPNUIFTFKPJOUWFOUVSFTEJGGFSGVOEBNFOUBMMZGSPNUIPTFPGPUIFSUZQFTPGGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTJOUIF
TZTUFNCFDBVTFUIFJODPNFUIBUXFSFDFJWFGSPNUIFKPJOUWFOUVSFTJO+BQBOBOE4PVUI,PSFBJTCBTFEJOQBSUPOUIF
QSPGJUBCJMJUZ
SBUIFSUIBOUIFHSPTTTBMFT
PGUIFSFTUBVSBOUTPQFSBUFECZUIFTFKPJOUWFOUVSFT"DDPSEJOHMZ
JOUIFFWFOUUIBUUIF
KPJOUWFOUVSFTJO+BQBOPS4PVUI,PSFBFYQFSJFODFTUBQMFJOHSFEJFOUQSJDFJODSFBTFTUIBUBEWFSTFMZBGGFDUUIFQSPGJUBCJMJUZPGUIF
SFTUBVSBOUTPQFSBUFECZUIFTFKPJOUWFOUVSFT
UIBUEFDSFBTFJOQSPGJUBCJMJUZXPVMESFEVDFEJTUSJCVUJPOTCZUIFTFKPJOUWFOUVSFTUP
VT
XIJDIJOUVSODPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZJNQBDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
4IPSUBHFTPGDPGGFFPSNJMLDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSSFWFOVFT
*GDPGGFFPSNJMLDPOTVNQUJPODPOUJOVFTUPJODSFBTFXPSMEXJEFPSUIFSFJTBEJTSVQUJPOJOUIFTVQQMZPGDPGGFFPSNJMLEVFUP
OBUVSBMEJTBTUFST
QPMJUJDBMVOSFTU
PSPUIFSDBMBNJUJFT
UIFHMPCBMTVQQMZPGUIFTFDPNNPEJUJFTNBZGBJMUPNFFUEFNBOE*GDPGGFF
PSNJMLEFNBOEJTOPUNFU
GSBODIJTFFTNBZFYQFSJFODFSFEVDFETBMFTXIJDI
JOUVSO
XPVMESFEVDFPVSSPZBMUZJODPNF
"EEJUJPOBMMZ
JGNJMLEFNBOEJTOPUNFU
XFNBZOPUCFBCMFUPQVSDIBTFBOEEJTUSJCVUFJDFDSFBNQSPEVDUTUPPVSJOUFSOBUJPOBM
GSBODIJTFFT
XIJDIXPVMESFEVDFPVSTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT4VDISFEVDUJPOTJOPVSSPZBMUZJODPNFBOETBMFTPG
JDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTNBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
8FBOEPVSGSBODIJTFFTSFMZPOJOGPSNBUJPOUFDIOPMPHZBOEDPNQVUFSTZTUFNTUPQSPDFTTUSBOTBDUJPOTBOENBOBHFPVS
CVTJOFTT
BOEBEJTSVQUJPOPSBGBJMVSFPGTVDITZTUFNTPSUFDIOPMPHZDPVMEIBSNPVSSFQVUBUJPOBOEPVSBCJMJUZUPFGGFDUJWFMZ
NBOBHFPVSCVTJOFTT
/FUXPSLBOEJOGPSNBUJPOUFDIOPMPHZTZTUFNTBSFJOUFHSBMUPPVSCVTJOFTT8FVUJMJ[FWBSJPVTDPNQVUFSTZTUFNT
JODMVEJOHPVS
'"454ZTUFNBOEPVS&'51BZ4ZTUFN
XIJDIBSFDVTUPNJ[FE
XFCCBTFETZTUFNTUIBUSFRVJSFUIFVTFPGUIJSEQBSUZTPGUXBSF
MJDFOTFEUPVT5IF'"454ZTUFNJTUIFTZTUFNCZXIJDIPVS64BOE$BOBEJBOGSBODIJTFFTSFQPSUUIFJSXFFLMZTBMFTBOEQBZ
UIFJSDPSSFTQPOEJOHSPZBMUZGFFTBOESFRVJSFEBEWFSUJTJOHGVOEDPOUSJCVUJPOT8IFOTBMFTBSFSFQPSUFECZB64PS$BOBEJBO
GSBODIJTFF
BXJUIESBXBMGPSUIFBVUIPSJ[FEBNPVOUJTJOJUJBUFEGSPNUIFGSBODIJTFFcTCBOLBGUFSEBZT GSPNUIFXFFLFOEJOH
PSNPOUIFOEJOHEBUF
5IF'"454ZTUFNJTDSJUJDBMUPPVSBCJMJUZUPBDDVSBUFMZUSBDLTBMFTBOEDPNQVUFSPZBMUJFTEVFGSPNPVS
64BOE$BOBEJBOGSBODIJTFFT5IF&'51BZ4ZTUFNJTVTFECZPVS64BOE$BOBEJBOGSBODIJTFFTUPNBLFQBZNFOUTBHBJOTU
PQFO
OPOGFFJOWPJDFT JF
BMMJOWPJDFTFYDFQUSPZBMUZBOEBEWFSUJTJOHGVOET
8IFOBGSBODIJTFFTFMFDUTBOJOWPJDFBOE
TVCNJUTUIFQBZNFOU
POUIFGPMMPXJOHEBZBXJUIESBXBMGPSUIFTFMFDUFEBNPVOUJTJOJUJBUFEGSPNUIFGSBODIJTFFcTCBOL
"EEJUJPOBMMZ
BOJODSFBTJOHOVNCFSPGUSBOTBDUJPOTJOPVSSFTUBVSBOUTBSFQSPDFTTFEUISPVHIPVSNPCJMFBQQMJDBUJPO%FTQJUFUIF
JNQMFNFOUBUJPOPGTFDVSJUZNFBTVSFT
PVSTZTUFNTBSFTVCKFDUUPEBNBHFPSJOUFSSVQUJPOBTBSFTVMUPGQPXFSPVUBHFT
DPNQVUFS
BOEOFUXPSLGBJMVSFT
DPNQVUFSWJSVTFTBOEPUIFSEJTSVQUJWFTPGUXBSF
TFDVSJUZCSFBDIFT
UFSSPSJTUBUUBDLT
DBUBTUSPQIJDFWFOUT
BOEJNQSPQFSVTBHFCZFNQMPZFFT
DPOUSBDUPST
PSPUIFSUIJSEQBSUJFT4VDIFWFOUTDPVMESFTVMUJOBNBUFSJBMEJTSVQUJPOJO
PQFSBUJPOT
BOFFEGPSBDPTUMZSFQBJS
VQHSBEF
PSSFQMBDFNFOUPGTZTUFNT
PSBEFDSFBTFJO
PSJOUIFDPMMFDUJPOPG
SPZBMUJFTQBJE
UPVTCZPVSGSBODIJTFFT5PUIFFYUFOUUIBUBOZEJTSVQUJPOPSTFDVSJUZCSFBDIXFSFUPSFTVMUJOBMPTTPG
PSEBNBHFUP
PVSEBUB
PSBQQMJDBUJPOT
PSJOBQQSPQSJBUFEJTDMPTVSFPGDPOGJEFOUJBMPSQSPQSJFUBSZJOGPSNBUJPO
XFDPVMEJODVSSFQVUBUJPOBMIBSNBOEB
MJBCJMJUZXIJDIDPVMENBUFSJBMMZBGGFDUPVSSFTVMUTPGPQFSBUJPOT
*OUFSSVQUJPOTJOUIFTVQQMZPGQSPEVDUUPGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFTDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSSFWFOVFT
*OPSEFSUPNBJOUBJORVBMJUZDPOUSPMTUBOEBSETBOEDPOTJTUFODZBNPOHSFTUBVSBOUT
XFSFRVJSFUISPVHIPVSGSBODIJTFBHSFFNFOUT
UIBUPVSGSBODIJTFFTPCUBJOGPPEBOEPUIFSTVQQMJFTGSPNQSFGFSSFETVQQMJFSTBQQSPWFEJOBEWBODF*OUIJTSFHBSE
XFBOEPVS
GSBODIJTFFTEFQFOEPOBHSPVQPGTVQQMJFSTGPSJOHSFEJFOUT
GPPETUVGGT
CFWFSBHFT
BOEEJTQPTBCMFTFSWJOHJOTUSVNFOUTJODMVEJOH
CVUOPUMJNJUFEUP
3JDI1SPEVDUT$PSQ
%FBO'PPET$P
5IF$PDB$PMB$PNQBOZ
BOE4JMWFS1BJM%BJSZ
-UEBTXFMMBTGPVS
QSJNBSZDPGGFFSPBTUFSTBOEUXPQSJNBSZEPOVUNJYTVQQMJFST*O
XFBOEPVSGSBODIJTFFTQVSDIBTFEQSPEVDUTGSPNOFBSMZ
BQQSPWFEEPNFTUJDTVQQMJFST
XJUIBQQSPYJNBUFMZPGTVDITVQQMJFSTQSPWJEJOHIBMG
CBTFEPOEPMMBSWPMVNF
PGBMM
QSPEVDUTQVSDIBTFEEPNFTUJDBMMZ8FMPPLUPBQQSPWFNVMUJQMFTVQQMJFSTGPSNPTUQSPEVDUT
BOESFRVJSFBOZTJOHMFTPVSDFE
TVQQMJFS
TVDIBT5IF$PDB$PMB$PNQBOZ
UPIBWFDPOUJOHFODZQMBOTJOQMBDF*OBEEJUJPO
XFCFMJFWFUIBU
JGOFDFTTBSZ
XF
DPVMEQSPNQUMZPCUBJOBMUFSOBUJWFTPVSDFTPGTVQQMZGPSFBDIQSPEVDUUIBUXFDVSSFOUMZTPVSDFUISPVHIBTJOHMFTVQQMJFS5P
GBDJMJUBUFUIFFGGJDJFODZPGPVSGSBODIJTFFTcTVQQMZDIBJO
XFIBWFIJTUPSJDBMMZFOUFSFEJOUPTFWFSBMQSFGFSSFETVQQMJFS
BSSBOHFNFOUTGPSQBSUJDVMBSGPPEPSCFWFSBHFJUFNT
*O/PWFNCFS
%FBO'PPET
UIFFYDMVTJWFTVQQMJFSPGJDFDSFBNUP#BTLJO3PCCJOTSFTUBVSBOUTJOUIF6OJUFE4UBUFT
BOEB
TVQQMJFSPGJDFDSFBNQSPEVDUTUPDFSUBJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
GJMFEBWPMVOUBSZQFUJUJPOGPSSFPSHBOJ[BUJPOQVSTVBOUUPDIBQUFS
PGUIFCBOLSVQUDZDPEF%FBO'PPETIBTDPOUJOVFEUPPQFSBUFBTOPSNBMEVSJOHUIFQFOEFODZPGUIFSFPSHBOJ[BUJPO
QSPDFFEJOHTBOEUIFSFIBTCFFOOPNBUFSJBMJNQBDUUPUIF#BTLJO3PCCJOTTZTUFN'VSUIFSEJTSVQUJPOBU%FBO'PPETDPVMEDBVTF
BOJOUFSSVQUJPOJOUIFTVQQMZPGQSPEVDUUPPVSGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFT
XIJDIDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUPVSPQFSBUJPOT
5IF%VOLJOcTZTUFNJTTVQQPSUFEEPNFTUJDBMMZCZUIFGSBODIJTFFPXOFEQVSDIBTJOHBOEEJTUSJCVUJPODPPQFSBUJWFLOPXOBTUIF
/BUJPOBM%$1
--$ UIFa/%$1b
8FIBWFBMPOHUFSNBHSFFNFOUXJUIUIF/%$1UPQSPWJEFTVCTUBOUJBMMZBMMPGUIFHPPET
OFFEFEUPPQFSBUFB%VOLJOcSFTUBVSBOUJOUIF6OJUFE4UBUFT5IF/%$1BMTPTVQQMJFTTPNFJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT5IF/%$1
BHHSFHBUFTUIFGSBODIJTFFEFNBOE
TFOETSFRVFTUTGPSQSPQPTBMTUPBQQSPWFETVQQMJFST
BOEOFHPUJBUFTDPOUSBDUTGPSBQQSPWFE
JUFNT5IF/%$1BMTPJOWFOUPSJFTUIFJUFNTJOJUTTFWFOSFHJPOBMEJTUSJCVUJPODFOUFSTBOETIJQTQSPEVDUTUPGSBODIJTFFTBUMFBTU
POFUJNFQFSXFFL8FEPOPUDPOUSPMUIF/%$1BOEIBWFPOMZMJNJUFEDPOUSBDUVBMSJHIUTVOEFSPVSBHSFFNFOUXJUIUIF/%$1
BTTPDJBUFEXJUITVQQMJFSDFSUJGJDBUJPOBOERVBMJUZBTTVSBODFBOEQSPUFDUJPOPGPVSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ8IJMFUIF/%$1
NBJOUBJOTDPOUJOHFODZQMBOTXJUIJUTBQQSPWFETVQQMJFSTBOEIBTBDPOUJOHFODZQMBOGPSJUTPXOEJTUSJCVUJPOGVODUJPOUP
SFTUBVSBOUT
PVSGSBODIJTFFTCFBSSJTLTBTTPDJBUFEXJUIUIFUJNFMJOFTT
TPMWFODZ
SFQVUBUJPO
MBCPSSFMBUJPOT
GSFJHIUDPTUT
QSJDFPG
SBXNBUFSJBMT
BOEDPNQMJBODFXJUIIFBMUIBOETBGFUZTUBOEBSETPGFBDITVQQMJFS JODMVEJOHUIPTFPGPVSJOUFSOBUJPOBMKPJOU
WFOUVSFT
JODMVEJOH
CVUOPUMJNJUFEUP
SJTLTBTTPDJBUFEXJUIDPOUBNJOBUJPOUPGPPEBOECFWFSBHFQSPEVDUT8FIBWFMJUUMF
DPOUSPMPWFSTVDITVQQMJFST%JTSVQUJPOTJOUIFTFSFMBUJPOTIJQTNBZSFEVDFGSBODIJTFFTBMFTBOE
JOUVSO
PVSSPZBMUZJODPNF
0WFSBMMEJGGJDVMUZPGTVQQMJFST JODMVEJOHUIPTFPGDFSUBJOJOUFSOBUJPOBMKPJOUWFOUVSFT
NFFUJOHGSBODIJTFFQSPEVDUEFNBOE
JOUFSSVQUJPOTJOUIFTVQQMZDIBJO
PCTUBDMFTPSEFMBZTJOUIFQSPDFTTPGSFOFHPUJBUJOHPSSFOFXJOHBHSFFNFOUTXJUIQSFGFSSFE
TVQQMJFST
GJOBODJBMEJGGJDVMUJFTFYQFSJFODFECZTVQQMJFST
PSUIFEFGJDJFODZ
MBDL
PSQPPSRVBMJUZPGBMUFSOBUJWFTVQQMJFSTDPVME
BEWFSTFMZJNQBDUGSBODIJTFFTBMFTXIJDI
JOUVSO
XPVMESFEVDFPVSSPZBMUZJODPNFBOEDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDU
PVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
8FNBZOPUCFBCMFUPSFDPVQPVSFYQFOEJUVSFTPOQSPQFSUJFTXFTVCMFBTFUPGSBODIJTFFT
*OTPNFMPDBUJPOT
XFNBZQBZNPSFSFOUBOEPUIFSBNPVOUTUPUIJSEQBSUZMBOEMPSETVOEFSBQSJNFMFBTFUIBOXFSFDFJWFGSPN
UIFGSBODIJTFFXIPTVCMFBTFTTVDIQSPQFSUZ5ZQJDBMMZ
PVSGSBODIJTFFTcSFOUJTCBTFEJOQBSUPOBQFSDFOUBHFPGHSPTTTBMFTBUUIF
SFTUBVSBOU
TPBEPXOUVSOJOHSPTTTBMFTXPVMEOFHBUJWFMZBGGFDUUIFMFWFMPGUIFQBZNFOUTXFSFDFJWF"EEJUJPOBMMZ
QVSTVBOUUP
UIFUFSNTPGDFSUBJOQSJNFMFBTFTXFIBWFFOUFSFEJOUPXJUIUIJSEQBSUZMBOEMPSET
XFNBZCFSFRVJSFEUPDPOTUSVDUPSJNQSPWFB
QSPQFSUZ
QBZUBYFT
NBJOUBJOJOTVSBODF
BOEDPNQMZXJUICVJMEJOHDPEFTBOEPUIFSBQQMJDBCMFMBXT5IFTVCMFBTFTXFFOUFSJOUP
XJUIGSBODIJTFFTSFMBUFEUPTVDIQSPQFSUJFTUZQJDBMMZQBTTUISPVHITVDIPCMJHBUJPOT
CVUJGBGSBODIJTFFGBJMTUPQFSGPSNUIF
PCMJHBUJPOTQBTTFEUISPVHIUPUIFN
XFXJMMCFSFRVJSFEUPQFSGPSNUIPTFPCMJHBUJPOT
SFTVMUJOHJOBOJODSFBTFJOPVSMFBTJOHBOE
PQFSBUJPOBMDPTUTBOEFYQFOTFT
e SFDFTTJPOBSZPSFYQBOTJWFUSFOETJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
e DIBOHFTJOGPSFJHODVSSFODZFYDIBOHFSBUFTBOEIZQFSJOGMBUJPOPSEFGMBUJPOJOUIFGPSFJHODPVOUSJFTJOXIJDIXFPSPVS
JOUFSOBUJPOBMKPJOUWFOUVSFTPQFSBUF
e UIFJNQPTJUJPOPGSFTUSJDUJPOTPODVSSFODZDPOWFSTJPOPSUIFUSBOTGFSPGGVOET
e BWBJMBCJMJUZPGDSFEJUGPSPVSGSBODIJTFFT
MJDFOTFFT
BOEPVSJOUFSOBUJPOBMKPJOUWFOUVSFTUPGJOBODFUIFEFWFMPQNFOUPG
OFXSFTUBVSBOUT
e JODSFBTFTJOUIFUBYFTQBJEBOEPUIFSDIBOHFTJOBQQMJDBCMFUBYMBXT
e MFHBMBOESFHVMBUPSZDIBOHFTBOEUIFCVSEFOTBOEDPTUTPGMPDBMPQFSBUPSTcDPNQMJBODFXJUIBWBSJFUZPGMBXT
JODMVEJOH
USBEFSFTUSJDUJPOT
UBSJGGT
BOEEBUBQSPUFDUJPOSFRVJSFNFOUT
e JOUFSSVQUJPOPGUIFTVQQMZPGQSPEVDU
e BOUJ"NFSJDBOTFOUJNFOUBOEUIFJEFOUJGJDBUJPOPGUIF%VOLJOcCSBOEBOE#BTLJO3PCCJOTCSBOEBT"NFSJDBOCSBOET
e QPMJUJDBMBOEFDPOPNJDJOTUBCJMJUZBOE
e OBUVSBMEJTBTUFST
UFSSPSJTUUISFBUTPSBDUJWJUJFT
BOEPUIFSDBMBNJUJFT
"OZPSBMMPGUIFTFGBDUPSTNBZSFEVDFEJTUSJCVUJPOTGSPNPVSJOUFSOBUJPOBMKPJOUWFOUVSFTPSPUIFSJOUFSOBUJPOBMQBSUOFSTBOE
SPZBMUZJODPNF
XIJDIJOUVSONBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZJNQBDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
5FSNJOBUJPOPGBOBSSBOHFNFOUXJUIBNBTUFSGSBODIJTFFDPVMEBEWFSTFMZJNQBDUPVSSFWFOVFT
*OUFSOBUJPOBMMZ
BOEJOMJNJUFEDBTFTEPNFTUJDBMMZ
XFFOUFSJOUPSFMBUJPOTIJQTXJUIaNBTUFSGSBODIJTFFTbUPEFWFMPQBOEPQFSBUF
SFTUBVSBOUTJOEFGJOFEHFPHSBQIJDBSFBT.BTUFSGSBODIJTFFTBSFHSBOUFEMJNJUFEFYDMVTJWJUZSJHIUTXJUISFTQFDUUPMBSHFS
UFSSJUPSJFTUIBOUZQJDBMGSBODIJTFFT
BOEJOQBSUJDVMBSDBTFT
FYQBOTJPOBGUFSNJOJNVNSFRVJSFNFOUTBSFNFUJTTVCKFDUUPUIF
EJTDSFUJPOPGUIFNBTUFSGSBODIJTFF*OGJTDBMZFBST
BOE
XFEFSJWFEBQQSPYJNBUFMZ
BOE
SFTQFDUJWFMZ
PGPVSUPUBMSFWFOVFTGSPNNBTUFSGSBODIJTFFBSSBOHFNFOUT5IFUFSNJOBUJPOPGBOBSSBOHFNFOUXJUIBNBTUFS
GSBODIJTFFPSBMBDLPGFYQBOTJPOCZDFSUBJONBTUFSGSBODIJTFFTDPVMESFTVMUJOUIFEFMBZPGUIFEFWFMPQNFOUPGGSBODIJTFE
SFTUBVSBOUT
PSBOJOUFSSVQUJPOJOUIFPQFSBUJPOPGPOFPGPVSCSBOETJOBQBSUJDVMBSNBSLFUPSNBSLFUT"OZTVDIEFMBZPS
JOUFSSVQUJPOXPVMESFTVMUJOBEFMBZJO
PSMPTTPG
SPZBMUZJODPNFUPVTXIFUIFSCZXBZPGEFMBZFESPZBMUZJODPNFPSEFMBZFE
SFWFOVFTGSPNUIFTBMFPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTCZVTUPGSBODIJTFFTJOUFSOBUJPOBMMZ
PSSFEVDFETBMFT"OZJOUFSSVQUJPOJO
PQFSBUJPOTEVFUPUIFUFSNJOBUJPOPGBOBSSBOHFNFOUXJUIBNBTUFSGSBODIJTFFTJNJMBSMZDPVMESFTVMUJOMPXFSSFWFOVFTGPSVT
QBSUJDVMBSMZJGXFXFSFUPEFUFSNJOFUPDMPTFSFTUBVSBOUTGPMMPXJOHUIFUFSNJOBUJPOPGBOBSSBOHFNFOUXJUIBNBTUFSGSBODIJTFF
'MVDUVBUJPOTJOFYDIBOHFSBUFTBGGFDUPVSSFWFOVFT
8FBSFTVCKFDUUPJOIFSFOUSJTLTBUUSJCVUFEUPPQFSBUJOHJOBHMPCBMFDPOPNZ.PTUPGPVSSFWFOVFT
DPTUT
BOEEFCUTBSF
EFOPNJOBUFEJO64EPMMBST)PXFWFS
TBMFTNBEFCZGSBODIJTFFTPVUTJEFPGUIF64BSFEFOPNJOBUFEJOUIFDVSSFODZPGUIF
DPVOUSZJOXIJDIUIFQPJOUPGEJTUSJCVUJPOJTMPDBUFE
BOEUIJTDVSSFODZDPVMECFDPNFMFTTWBMVBCMFQSJPSUPDBMDVMBUJPOPGPVS
SPZBMUZQBZNFOUTJO64EPMMBSTBTBSFTVMUPGFYDIBOHFSBUFGMVDUVBUJPOT"TBSFTVMU
DVSSFODZGMVDUVBUJPOTDPVMESFEVDFPVS
SPZBMUZJODPNF6OGBWPSBCMFDVSSFODZGMVDUVBUJPOTDPVMESFTVMUJOBSFEVDUJPOJOPVSSFWFOVFT*ODPNFXFFBSOGSPNPVSKPJOU
WFOUVSFTJTBMTPTVCKFDUUPDVSSFODZGMVDUVBUJPOT5IFTFDVSSFODZGMVDUVBUJPOTBGGFDUJOHPVSSFWFOVFTBOEDPTUTDPVMEBEWFSTFMZ
BGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
8FNBZOPUCFBCMFUPFOGPSDFQBZNFOUPGGFFTVOEFSDFSUBJOPGPVSGSBODIJTFBSSBOHFNFOUT
*ODFSUBJOMJNJUFEJOTUBODFT
BGSBODIJTFFNBZCFPQFSBUJOHBSFTUBVSBOUQVSTVBOUUPBOVOXSJUUFOGSBODIJTFBSSBOHFNFOU4VDI
DJSDVNTUBODFTNBZBSJTFXIFSFBGSBODIJTFFBSSBOHFNFOUIBTFYQJSFEBOEOFXPSSFOFXBMBHSFFNFOUTIBWFZFUUPCFFYFDVUFE
PSXIFSFUIFGSBODIJTFFIBTEFWFMPQFEBOEPQFOFEBSFTUBVSBOUCVUIBTGBJMFEUPNFNPSJBMJ[FUIFGSBODIJTPSGSBODIJTFF
SFMBUJPOTIJQJOBOFYFDVUFEBHSFFNFOU*ODFSUBJOPUIFSMJNJUFEJOTUBODFT
XFNBZBMMPXBGSBODIJTFFJOHPPETUBOEJOHUPPQFSBUF
EPNFTUJDBMMZQVSTVBOUUPGSBODIJTFBHSFFNFOUTUIBUIBWFFYQJSFEJOUIFJSOPSNBMDPVSTFBOEIBWFOPUZFUCFFOSFOFXFE"TPG
%FDFNCFS
MFTTUIBOPGPVSSFTUBVSBOUTXFSFPQFSBUJOHXJUIPVUBXSJUUFOBHSFFNFOU5IFSFJTBSJTLUIBUFJUIFS
DBUFHPSZPGUIFTFGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTNBZOPUCFFOGPSDFBCMFVOEFSGFEFSBM
TUBUF
PSMPDBMMBXTBOESFHVMBUJPOTQSJPSUP
DPSSFDUJPOPSJGMFGUVODPSSFDUFE*OUIFTFJOTUBODFT
UIFGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTNBZCFFOGPSDFBCMFPOUIFCBTJTPGDVTUPNBOE
BTTFOUPGQFSGPSNBODF*GUIFGSBODIJTFF
IPXFWFS
XFSFUPOFHMFDUUPSFNJUSPZBMUZQBZNFOUTJOBUJNFMZGBTIJPO
XFNBZCF
VOBCMFUPFOGPSDFUIFQBZNFOUPGTVDIGFFTXIJDI
JOUVSO
NBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOH
SFTVMUT8IJMFXFHFOFSBMMZSFRVJSFGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTJOGPSFJHOKVSJTEJDUJPOTUPCFFOUFSFEJOUPQVSTVBOUUPXSJUUFO
GSBODIJTFBSSBOHFNFOUT
TVCKFDUUPDFSUBJOFYDFQUJPOT
TPNFFYQJSFEDPOUSBDUT
MFUUFSTPGJOUFOU
PSPSBMBHSFFNFOUTJOFYJTUFODF
NBZOPUCFFOGPSDFBCMFVOEFSMPDBMMBXT
XIJDIDPVMEJNQBJSPVSBCJMJUZUPDPMMFDUSPZBMUZJODPNF
XIJDIJOUVSONBZNBUFSJBMMZ
BOEBEWFSTFMZJNQBDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
0VSCVTJOFTTBDUJWJUJFTTVCKFDUVTUPMJUJHBUJPOSJTLUIBUDPVMEBGGFDUVTBEWFSTFMZCZTVCKFDUJOHVTUPTJHOJGJDBOUNPOFZ
EBNBHFTBOEPUIFSSFNFEJFTPSCZJODSFBTJOHPVSMJUJHBUJPOFYQFOTF
*OUIFPSEJOBSZDPVSTFPGCVTJOFTT
XFBSFUIFTVCKFDUPGDPNQMBJOUTPSMJUJHBUJPOGSPNGSBODIJTFFT
VTVBMMZSFMBUFEUPBMMFHFE
CSFBDIFTPGDPOUSBDUPSXSPOHGVMUFSNJOBUJPOVOEFSUIFGSBODIJTFBSSBOHFNFOUT*OBEEJUJPO
XFBSF
GSPNUJNFUPUJNF
UIF
TVCKFDUPGDPNQMBJOUTPSMJUJHBUJPOGSPNDVTUPNFSTBMMFHJOHJMMOFTT
JOKVSZ
PSPUIFSGPPERVBMJUZ
IFBMUI
PSPQFSBUJPOBMDPODFSOT
BOEGSPNTVQQMJFSTBMMFHJOHCSFBDIPGDPOUSBDU8FNBZBMTPCFTVCKFDUUPFNQMPZFFDMBJNTCBTFEPO
BNPOHPUIFSUIJOHT
EJTDSJNJOBUJPO
IBSBTTNFOU
PSXSPOHGVMUFSNJOBUJPO'JOBMMZ
MJUJHBUJPOBHBJOTUBGSBODIJTFFPSJUTBGGJMJBUFTCZUIJSEQBSUJFT
XIFUIFSJOUIFPSEJOBSZDPVSTFPGCVTJOFTTPSPUIFSXJTF
NBZJODMVEFDMBJNTBHBJOTUVTCZWJSUVFPGPVSSFMBUJPOTIJQXJUIUIF
EFGFOEBOUGSBODIJTFF*OBEEJUJPOUPEFDSFBTJOHUIFBCJMJUZPGBEFGFOEBOUGSBODIJTFFUPNBLFSPZBMUZQBZNFOUTBOEEJWFSUJOH
NBOBHFNFOUSFTPVSDFT
BEWFSTFQVCMJDJUZSFTVMUJOHGSPNTVDIBMMFHBUJPOTNBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUVTBOEPVS
CSBOET
SFHBSEMFTTPGXIFUIFSTVDIBMMFHBUJPOTBSFWBMJEPSXIFUIFSXFBSFMJBCMF0VSJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOTNBZCFTVCKFDUUP
BEEJUJPOBMSJTLTSFMBUFEUPMJUJHBUJPO
JODMVEJOHEJGGJDVMUJFTJOFOGPSDFNFOUPGDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOTHPWFSOFECZGPSFJHOMBX
EVFUPEJGGFSJOHJOUFSQSFUBUJPOTPGSJHIUTBOEPCMJHBUJPOT
DPNQMJBODFXJUINVMUJQMFBOEQPUFOUJBMMZDPOGMJDUJOHMBXT
OFXBOE
QPUFOUJBMMZVOUFTUFEMBXTBOEKVEJDJBMTZTUFNT
BOESFEVDFEPSEJNJOJTIFEQSPUFDUJPOPGJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ"TVCTUBOUJBM
VOTBUJTGJFEKVEHNFOUBHBJOTUVTPSPOFPGPVSTVCTJEJBSJFTDPVMESFTVMUJOCBOLSVQUDZ
XIJDIDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZ
BGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
0VSCVTJOFTTJTTVCKFDUUPWBSJPVTMBXTBOESFHVMBUJPOTBOEDIBOHFTJOTVDIMBXTBOESFHVMBUJPOT
BOEPSGBJMVSFUPDPNQMZ
XJUIFYJTUJOHPSGVUVSFMBXTBOESFHVMBUJPOT
DPVMEBEWFSTFMZBGGFDUVT
8FBSFTVCKFDUUPTUBUFGSBODIJTFSFHJTUSBUJPOSFRVJSFNFOUT
UIFSVMFTBOESFHVMBUJPOTPGUIF'FEFSBM5SBEF$PNNJTTJPO UIF
a'5$b
WBSJPVTTUBUFMBXTSFHVMBUJOHUIFPGGFSBOETBMFPGGSBODIJTFTJOUIF6OJUFE4UBUFTUISPVHIUIFQSPWJTJPOPGGSBODIJTF
EJTDMPTVSFEPDVNFOUTDPOUBJOJOHDFSUBJONBOEBUPSZEJTDMPTVSFT
BOEDFSUBJOSVMFTBOESFRVJSFNFOUTSFHVMBUJOHGSBODIJTJOH
BSSBOHFNFOUTJOGPSFJHODPVOUSJFT'BJMVSFUPDPNQMZXJUI'5$HVJEFMJOFTPSBOZBQQMJDBCMFTUBUFMBXTSFHVMBUJOHGSBODIJTJOH
DPVMESFEVDFBOUJDJQBUFESPZBMUZJODPNF
XIJDIJOUVSONBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
0VSGSBODIJTFFTBSFTVCKFDUUPWBSJPVTFYJTUJOH64GFEFSBM
TUBUF
MPDBM
BOEGPSFJHOMBXTBGGFDUJOHUIFPQFSBUJPOPGUIF
SFTUBVSBOUTJODMVEJOHWBSJPVTIFBMUI
TBOJUBUJPO
GJSF
BOETBGFUZTUBOEBSET'SBODIJTFFTNBZJOUIFGVUVSFCFDPNFTVCKFDUUP
SFHVMBUJPO PSGVSUIFSSFHVMBUJPO
TFFLJOHUPUBYPSSFHVMBUFIJHIGBUGPPET
UPMJNJUUIFTFSWJOHTJ[FPGCFWFSBHFTDPOUBJOJOH
TVHBS
UPCBOUIFVTFPGDFSUBJOQBDLBHJOHNBUFSJBMT
PSSFRVJSJOHUIFEJTQMBZPGEFUBJMFEOVUSJUJPOJOGPSNBUJPO$FSUBJOPGUIFTF
SFHVMBUJPOTIBWFBMSFBEZCFFOBEPQUFEBOEGVSUIFSBEPQUJPOPGBOZPGUIFTFSFHVMBUJPOTXPVMECFDPTUMZUPDPNQMZXJUIBOE
DPVMESFTVMUJOSFEVDFEEFNBOEGPSPVSQSPEVDUT
"EEJUJPOBMMZ
XFBSFXPSLJOHUPNBOBHFUIFSJTLTBOEDPTUTUPVT
PVSGSBODIJTFFT
BOEPVSTVQQMZDIBJOPGUIFFGGFDUTPGDMJNBUF
DIBOHF
HSFFOIPVTFHBTFT
BOEEJNJOJTIJOHFOFSHZBOEXBUFSSFTPVSDFT5IFTFSJTLTJODMVEFUIFJODSFBTFEQVCMJDGPDVT
JODMVEJOHCZHPWFSONFOUBMBOEOPOHPWFSONFOUBMPSHBOJ[BUJPOT
POUIFTFBOEPUIFSFOWJSPONFOUBMTVTUBJOBCJMJUZNBUUFST
TVDI
BTQBDLBHJOHBOEXBTUF
BOJNBMIFBMUIBOEXFMGBSF
EFGPSFTUBUJPO
BOEMBOEVTF5IFTFSJTLTBMTPJODMVEFUIFJODSFBTFEQSFTTVSF
UPNBLFDPNNJUNFOUT
TFUUBSHFUT
PSFTUBCMJTIBEEJUJPOBMHPBMTBOEUBLFBDUJPOTUPNFFUUIFN5IFTFSJTLTDPVMEFYQPTFVTUP
NBSLFU
PQFSBUJPOBM
BOEFYFDVUJPODPTUTPSSJTLT*GXFBSFVOBCMFUPFGGFDUJWFMZNBOBHFUIFSJTLTBTTPDJBUFEXJUIPVSDPNQMFY
SFHVMBUPSZFOWJSPONFOU
JUDPVMEIBWFBNBUFSJBMBEWFSTFFGGFDUPOPVSCVTJOFTTBOEGJOBODJBMDPOEJUJPO
*ODPOOFDUJPOXJUIUIFDPOUJOVFEPQFSBUJPOPSSFNPEFMJOHPGDFSUBJOSFTUBVSBOUT
GSBODIJTFFTNBZCFSFRVJSFEUPFYQFOEGVOETUP
NFFU64GFEFSBM
TUBUF
MPDBMBOEGPSFJHOSFHVMBUJPOT%JGGJDVMUJFTJOPCUBJOJOH
PSUIFGBJMVSFUPPCUBJO
SFRVJSFEMJDFOTFTPS
BQQSPWBMTDPVMEEFMBZPSQSFWFOUUIFPQFOJOHPGBOFXSFTUBVSBOUJOBQBSUJDVMBSBSFBPSDBVTFBOFYJTUJOHSFTUBVSBOUUPDFBTF
PQFSBUJPOT"MMPGUIFTFTJUVBUJPOTXPVMEEFDSFBTFTBMFTPGBOBGGFDUFESFTUBVSBOUBOESFEVDFSPZBMUZQBZNFOUTUPVTXJUISFTQFDU
UPTVDISFTUBVSBOU
5IFGSBODIJTFFTBSFBMTPTVCKFDUUPUIF'BJS-BCPS4UBOEBSET"DUPG
BTBNFOEFE
BOEWBSJPVTPUIFSMBXTJOUIF6OJUFE
4UBUFTBOEJOGPSFJHODPVOUSJFTHPWFSOJOHTVDINBUUFSTBTNJOJNVNXBHFSFRVJSFNFOUT
PWFSUJNFBOEPUIFSXPSLJOHDPOEJUJPOT
BOEDJUJ[FOTIJQSFRVJSFNFOUT"TJHOJGJDBOUOVNCFSPGPVSGSBODIJTFFTcGPPETFSWJDFFNQMPZFFTBSFQBJEBUSBUFTSFMBUFEUPUIF
64GFEFSBMNJOJNVNXBHFBOEBQQMJDBCMFNJOJNVNXBHFTJOGPSFJHOKVSJTEJDUJPOTBOEQBTUJODSFBTFTJOUIF64GFEFSBM
NJOJNVNXBHFBOEGPSFJHOKVSJTEJDUJPONJOJNVNXBHFIBWFJODSFBTFEMBCPSDPTUT
BTXPVMEGVUVSFTVDIJODSFBTFT"OZ
JODSFBTFTJOMBCPSDPTUTNJHIUSFTVMUJOGSBODIJTFFTJOBEFRVBUFMZTUBGGJOHSFTUBVSBOUT6OEFSTUBGGFESFTUBVSBOUTDPVMESFEVDFTBMFT
BUTVDISFTUBVSBOUT
EFDSFBTFSPZBMUZQBZNFOUT
BOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCSBOET&WPMWJOHMBCPSBOEFNQMPZNFOUMBXT
SVMFT
BOESFHVMBUJPOTDPVMEBMTPSFTVMUJOJODSFBTFEFYQPTVSFPOUIFQBSUPG%VOLJOc#SBOETcGPSMBCPSBOEFNQMPZNFOUSFMBUFE
MJBCJMJUJFTUIBUIBWFIJTUPSJDBMMZCFFOCPSOFCZGSBODIJTFFT
*O
UIF/BUJPOBM-BCPS3FMBUJPOT#PBSEBEPQUFEBOFXBOECSPBEFSTUBOEBSEGPSEFUFSNJOJOHXIFOUXPPSNPSFPUIFSXJTF
VOSFMBUFEFNQMPZFSTNBZCFGPVOEUPCFBKPJOUFNQMPZFSPGUIFTBNFFNQMPZFFTVOEFSUIF/BUJPOBM-BCPS3FMBUJPOT"DU*GUIJT
KPJOUFNQMPZFSMJBCJMJUZTUBOEBSEJTVQIFMEPSBEPQUFECZPUIFSHPWFSONFOUBHFODJFTTVDIBTUIF%FQBSUNFOUPG-BCPS
UIF&RVBM
&NQMPZNFOU0QQPSUVOJUZ$PNNJTTJPO
BOEUIF0DDVQBUJPOBM4BGFUZBOE)FBMUI"ENJOJTUSBUJPOPSBQQMJFEHFOFSBMMZUP
GSBODIJTFSFMBUJPOTIJQT
JUDPVMEDBVTFVTUPCFMJBCMFPSIFMESFTQPOTJCMFGPSVOGBJSMBCPSQSBDUJDFTBOEPUIFSWJPMBUJPOTPGPVS
GSBODIJTFFTBOETVCKFDUVTUPPUIFSMJBCJMJUJFT
BOESFRVJSFVTUPDPOEVDUDPMMFDUJWFCBSHBJOJOHOFHPUJBUJPOT
SFHBSEJOHFNQMPZFFT
PGUPUBMMZTFQBSBUF
JOEFQFOEFOUFNQMPZFST
NPTUOPUBCMZPVSGSBODIJTFFT*OTVDIFWFOU
PVSPQFSBUJOHFYQFOTFTNBZJODSFBTFBT
BSFTVMUPGSFRVJSFENPEJGJDBUJPOTUPPVSCVTJOFTTQSBDUJDFT
JODSFBTFEMJUJHBUJPO
HPWFSONFOUBMJOWFTUJHBUJPOTPSQSPDFFEJOHT
BENJOJTUSBUJWFFOGPSDFNFOUBDUJPOT
GJOFTBOEDJWJMMJBCJMJUZ
0VSBOEPVSGSBODIJTFFTcPQFSBUJPOTBOEQSPQFSUJFTBSFTVCKFDUUPFYUFOTJWF64GFEFSBM
TUBUF
BOEMPDBMMBXTBOESFHVMBUJPOT
JODMVEJOHUIPTFSFMBUJOHUPFOWJSPONFOUBM
CVJMEJOH
BOE[POJOHSFRVJSFNFOUT0VSEFWFMPQNFOUPGQSPQFSUJFTGPSMFBTJOHPS
TVCMFBTJOHUPGSBODIJTFFTEFQFOETUPBTJHOJGJDBOUFYUFOUPOUIFTFMFDUJPOBOEBDRVJTJUJPOPGTVJUBCMFTJUFT
XIJDIBSFTVCKFDUUP
[POJOH
MBOEVTF
FOWJSPONFOUBM
USBGGJD
BOEPUIFSSFHVMBUJPOTBOESFRVJSFNFOUT'BJMVSFUPDPNQMZXJUIMFHBMSFRVJSFNFOUT
DPVMESFTVMUJO
BNPOHPUIFSUIJOHT
SFWPDBUJPOPGSFRVJSFEMJDFOTFT
BENJOJTUSBUJWFFOGPSDFNFOUBDUJPOT
GJOFT
BOEDJWJMBOE
DSJNJOBMMJBCJMJUZ8FNBZJODVSJOWFTUJHBUJPO
SFNFEJBUJPO
PSPUIFSDPTUTSFMBUFEUPSFMFBTFTPGIB[BSEPVTNBUFSJBMTPSPUIFS
FOWJSPONFOUBMDPOEJUJPOTBUPVSQSPQFSUJFT
SFHBSEMFTTPGXIFUIFSTVDIFOWJSPONFOUBMDPOEJUJPOTXFSFDSFBUFECZVTPSBUIJSE
QBSUZ
TVDIBTBQSJPSPXOFSPSUFOBOU8FIBWFJODVSSFEDPTUTUPBEESFTTTPJMBOEHSPVOEXBUFSDPOUBNJOBUJPOBUTPNFTJUFTBOE
DPOUJOVFUPJODVSOPNJOBMSFNFEJBUJPODPTUTBUTPNFPGPVSPUIFSMPDBUJPOT*GTVDIJTTVFTCFDPNFNPSFFYQFOTJWFUPBEESFTT
PS
JGOFXJTTVFTBSJTF
UIFZDPVMEJODSFBTFPVSFYQFOTFT
HFOFSBUFOFHBUJWFQVCMJDJUZ
PSPUIFSXJTFBEWFSTFMZBGGFDUVT
8FBOEPVSGSBODIJTFFTBSFPSNBZCFTVCKFDUUP64BOEJOUFSOBUJPOBMQSJWBDZ
EBUBQSPUFDUJPO
BOEJOGPSNBUJPOTFDVSJUZMBXT
BOESFHVMBUJPOT4VDIMBXTBOESFHVMBUJPOT
JODMVEJOHUIF&VSPQFBO6OJPO(FOFSBM%BUB1SPUFDUJPO3FHVMBUJPOBOEUIF
$BMJGPSOJB$POTVNFS1SJWBDZ"DU
NBZSFRVJSFDPNQBOJFTUPHJWFTQFDJGJDUZQFTPGOPUJDFBOEJOTPNFDBTFTTFFLDPOTFOUGSPN
DPOTVNFSTCFGPSFDPMMFDUJOHPSVTJOHUIFJSEBUBGPSDFSUBJOQVSQPTFT
JODMVEJOHTPNFNBSLFUJOHBDUJWJUJFT
UPQSPWJEFDFSUBJO
DPOTVNFSTXJUIJOGPSNBUJPOBCPVUPVSEBUBDPMMFDUJPOQSPDFTTFTBOEQSBDUJDFT
UIFJOGPSNBUJPOXFQPTTFTTBCPVUUIFN
BOEUP
QFSNJUDFSUBJODPOTVNFSTUPSFRVJSFUIBUXFEFMFUFJOGPSNBUJPOBCPVUUIFNPSSFTUSJDUPVSVTFPGTVDIJOGPSNBUJPO7BSJPVT
GFEFSBM
TUBUF
BOEJOUFSOBUJPOBMMFHJTMBUJWFBOESFHVMBUPSZCPEJFTNBZFYQBOEDVSSFOUMBXTPSSFHVMBUJPOT
FOBDUOFXMBXTPS
SFHVMBUJPOT
PSJTTVFSFWJTFESVMFTPSHVJEBODFSFHBSEJOHQSJWBDZ
EBUBQSPUFDUJPO
BOEJOGPSNBUJPOTFDVSJUZ*OSFTQPOTFUPTVDI
DIBOHJOHMBXTBOESFHVMBUJPOT
XFBOEPVSGSBODIJTFFTNBZOFFEUPDIBOHFPSMJNJUUIFXBZXFVTFJOGPSNBUJPOJOPQFSBUJOH
PVSCVTJOFTTFT
XIJDINBZSFTVMUJOTJHOJGJDBOUDPTUT
BOEDPVMEDPNQSPNJTFPVSPSPVSGSBODIJTFFTcNBSLFUJOHPSHSPXUI
TUSBUFHJFT
BOZPGXIJDINBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
8FBSFTVCKFDUUPBWBSJFUZPGBEEJUJPOBMSJTLTBTTPDJBUFEXJUIPVSGSBODIJTFFT
0VSGSBODIJTFTZTUFNTVCKFDUTVTUPBOVNCFSPGBEEJUJPOBMSJTLT
BOZPOFPGXIJDINBZJNQBDUPVSBCJMJUZUPDPMMFDUSPZBMUZ
QBZNFOUTGSPNPVSGSBODIJTFFT
NBZIBSNUIFHPPEXJMMBTTPDJBUFEXJUIPVSCSBOET
PSNBZNBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZJNQBDUPVS
CVTJOFTTBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOT
#BOLSVQUDZPG64'SBODIJTFFT"GSBODIJTFFCBOLSVQUDZDPVMEIBWFBTVCTUBOUJBMOFHBUJWFJNQBDUPOPVSBCJMJUZUPDPMMFDU
QBZNFOUTEVFVOEFSTVDIGSBODIJTFFcTGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTBOE
UPUIFFYUFOUTVDIGSBODIJTFFJTBMFTTFFQVSTVBOUUPB
GSBODIJTFFMFBTFTVCMFBTFXJUIVT
QBZNFOUTEVFVOEFSTVDIGSBODIJTFFMFBTFTVCMFBTF*OBGSBODIJTFFCBOLSVQUDZ
UIF
CBOLSVQUDZUSVTUFFNBZSFKFDUJUTGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTBOEGSBODIJTFFMFBTFTVCMFBTFQVSTVBOUUP4FDUJPOVOEFSUIF
6OJUFE4UBUFTCBOLSVQUDZDPEF
JOXIJDIDBTFUIFSFXPVMECFOPGVSUIFSSPZBMUZQBZNFOUTPSGSBODIJTFFMFBTFTVCMFBTF
QBZNFOUTGSPNTVDIGSBODIJTFF
BOEUIFSFDBOCFOPBTTVSBODFBTUPUIFQSPDFFET
JGBOZ
UIBUNBZVMUJNBUFMZCFSFDPWFSFEJOB
CBOLSVQUDZQSPDFFEJOHPGTVDIGSBODIJTFFJODPOOFDUJPOXJUIBEBNBHFDMBJNSFTVMUJOHGSPNTVDISFKFDUJPO
'SBODIJTFF$IBOHFTJO$POUSPM5IFGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTQSPIJCJUaDIBOHFTJODPOUSPMbPGBGSBODIJTFFXJUIPVUPVSDPOTFOU
BTUIFGSBODIJTPS
FYDFQUJOUIFFWFOUPGUIFEFBUIPSEJTBCJMJUZPGBGSBODIJTFF JGBOBUVSBMQFSTPO
PSBQSJODJQBMPGBGSBODIJTFF
FOUJUZ*OTVDIFWFOU
UIFFYFDVUPSTBOESFQSFTFOUBUJWFTPGUIFGSBODIJTFFBSFSFRVJSFEUPUSBOTGFSUIFSFMFWBOUGSBODIJTF
BSSBOHFNFOUTUPBTVDDFTTPSGSBODIJTFFBQQSPWFECZUIFGSBODIJTPS5IFSFDBOCF
IPXFWFS
OPBTTVSBODFUIBUBOZTVDI
TVDDFTTPSXPVMECFGPVOEPS
JGGPVOE
XPVMECFBCMFUPQFSGPSNUIFGPSNFSGSBODIJTFFcTPCMJHBUJPOTVOEFSTVDIGSBODIJTF
BSSBOHFNFOUTPSTVDDFTTGVMMZPQFSBUFUIFSFTUBVSBOU*GBTVDDFTTPSGSBODIJTFFJTOPUGPVOE
PSJGUIFTVDDFTTPSGSBODIJTFFUIBUJT
GPVOEJTOPUBTTVDDFTTGVMJOPQFSBUJOHUIFSFTUBVSBOUBTUIFUIFOEFDFBTFEPSEJTBCMFEGSBODIJTFFPSGSBODIJTFFQSJODJQBM
UIF
TBMFTPGUIFSFTUBVSBOUBOEBDDPSEJOHMZ
UIFSPZBMUZQBZNFOUTGSPNUIFSFTUBVSBOUDPVMECFBEWFSTFMZBGGFDUFE
'SBODIJTFF*OTVSBODF5IFGSBODIJTFBSSBOHFNFOUTSFRVJSFFBDIGSBODIJTFFUPNBJOUBJODFSUBJOJOTVSBODFUZQFTBOEMFWFMT
$FSUBJOFYUSBPSEJOBSZIB[BSET
IPXFWFS
NBZOPUCFDPWFSFE
BOEJOTVSBODFNBZOPUCFBWBJMBCMF PSNBZCFBWBJMBCMFPOMZBU
QSPIJCJUJWFMZFYQFOTJWFSBUFT
XJUISFTQFDUUPNBOZPUIFSSJTLT.PSFPWFS
BOZMPTTJODVSSFEDPVMEFYDFFEQPMJDZMJNJUTBOE
QPMJDZQBZNFOUTNBEFUPGSBODIJTFFTNBZOPUCFNBEFPOBUJNFMZCBTJT"OZTVDIMPTTPSEFMBZJOQBZNFOUDPVMEIBWFB
NBUFSJBMBOEBEWFSTFFGGFDUPOBGSBODIJTFFcTBCJMJUZUPTBUJTGZJUTPCMJHBUJPOTVOEFSJUTGSBODIJTFBSSBOHFNFOU
JODMVEJOHJUT
BCJMJUZUPNBLFSPZBMUZQBZNFOUT
4PNFPG0VS'SBODIJTFFTBSF0QFSBUJOH&OUJUJFT'SBODIJTFFTNBZCFOBUVSBMQFSTPOTPSMFHBMFOUJUJFT0VSGSBODIJTFFTUIBUBSF
PQFSBUJOHDPNQBOJFT BTPQQPTFEUPMJNJUFEQVSQPTFFOUJUJFT
BSFTVCKFDUUPCVTJOFTT
DSFEJU
GJOBODJBM
BOEPUIFSSJTLT
XIJDI
NBZCFVOSFMBUFEUPUIFPQFSBUJPOTPGUIFSFTUBVSBOUT5IFTFVOSFMBUFESJTLTDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUBGSBODIJTFF
UIBUJTBOPQFSBUJOHDPNQBOZBOEJUTBCJMJUZUPNBLFJUTSPZBMUZQBZNFOUTJOGVMMPSPOBUJNFMZCBTJT
XIJDIJOUVSODPVME
NBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
'SBODIJTF"SSBOHFNFOU5FSNJOBUJPO/POSFOFXBM&BDIGSBODIJTFBSSBOHFNFOUJTTVCKFDUUPUFSNJOBUJPOCZVTBTUIFGSBODIJTPS
JOUIFFWFOUPGBEFGBVMU
HFOFSBMMZBGUFSFYQJSBUJPOPGBQQMJDBCMFDVSFQFSJPET
BMUIPVHIVOEFSDFSUBJODJSDVNTUBODFTBGSBODIJTF
BSSBOHFNFOUNBZCFUFSNJOBUFECZVTVQPOOPUJDFXJUIPVUBOPQQPSUVOJUZUPDVSF5IFEFGBVMUQSPWJTJPOTVOEFSUIFGSBODIJTF
BSSBOHFNFOUTBSFESBGUFECSPBEMZBOEJODMVEF
BNPOHPUIFSUIJOHT
BOZGBJMVSFUPNFFUPQFSBUJOHTUBOEBSETBOEBDUJPOTUIBUNBZ
UISFBUFOPVSMJDFOTFEJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
*OBEEJUJPO
FBDIGSBODIJTFBHSFFNFOUIBTBOFYQJSBUJPOEBUF6QPOUIFFYQJSBUJPOPGUIFGSBODIJTFBHSFFNFOU
XFPSUIF
GSBODIJTFF JGUIFGSBODIJTFFIBTDPOUSBDUVBMSFOFXBMSJHIUT
NBZ
PSNBZOPU
FMFDUUPSFOFXUIFGSBODIJTFBHSFFNFOU*GUIF
GSBODIJTFFBHSFFNFOUJTSFOFXFE
UIFGSBODIJTFFXJMMSFDFJWFBaTVDDFTTPSbGSBODIJTFBHSFFNFOUGPSBOBEEJUJPOBMUFSN4VDI
PQUJPO
IPXFWFS
JTDPOUJOHFOUPOUIFGSBODIJTFFcTFYFDVUJPOPGUIFUIFODVSSFOUGPSNPGGSBODIJTFBHSFFNFOU XIJDINBZ
JODMVEFJODSFBTFESPZBMUZQBZNFOUT
BEWFSUJTJOHGFFT
BOEPUIFSDPTUT
UIFTBUJTGBDUJPOPGDFSUBJODPOEJUJPOT JODMVEJOH
NPEFSOJ[BUJPOPGUIFSFTUBVSBOUBOESFMBUFEPQFSBUJPOT
BOEUIFQBZNFOUPGBSFOFXBMGFF*GXFUFSNJOBUFBGSBODIJTF
BHSFFNFOUPSBGSBODIJTFFJTVOBCMFPSVOXJMMJOHUPTBUJTGZBOZPGUIFGPSFHPJOHSFOFXBMDPOEJUJPOTBOE
BTBSFTVMU
UIF
GSBODIJTFBHSFFNFOUFYQJSFT
PVSSPZBMUZQBZNFOUTDPVMECFBEWFSTFMZFGGFDUFE
1SPEVDU-JBCJMJUZ&YQPTVSF8FSFRVJSFGSBODIJTFFTUPNBJOUBJOHFOFSBMMJBCJMJUZJOTVSBODFDPWFSBHFUPQSPUFDUBHBJOTUUIFSJTLPG
QSPEVDUMJBCJMJUZBOEPUIFSSJTLTBOEEFNBOETUSJDUGSBODIJTFFDPNQMJBODFXJUIIFBMUIBOETBGFUZSFHVMBUJPOT)PXFWFS
GSBODIJTFFTNBZSFDFJWFUISPVHIUIFTVQQMZDIBJO GSPNDFOUSBMNBOVGBDUVSJOHMPDBUJPOT a$.-Tb
/%$1
PSPUIFSXJTF
PS
QSPEVDFEFGFDUJWFGPPEPSCFWFSBHFQSPEVDUT
BOEJOTVSBODFNBZOPUCFTVGGJDJFOUUPDPWFSUIFJSFYQPTVSF3FHBSEMFTT
TVDI
FYQPTVSFTNBZBEWFSTFMZJNQBDUPVSCSBOETcHPPEXJMM
"NFSJDBOTXJUI%JTBCJMJUJFT"DU3FTUBVSBOUTMPDBUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTNVTUDPNQMZXJUI5JUMF***PGUIF"NFSJDBOTXJUI
%JTBCJMJUJFT"DUPG
BTBNFOEFE UIFa"%"b
"MUIPVHIXFCFMJFWFOFXFSSFTUBVSBOUTNFFUUIF"%"DPOTUSVDUJPO
TUBOEBSETBOE
GVSUIFS
UIBUGSBODIJTFFTIBWFIJTUPSJDBMMZCFFOEJMJHFOUJOUIFSFNPEFMJOHPGPMEFSSFTUBVSBOUT
BGJOEJOHPG
OPODPNQMJBODFXJUIUIF"%"DPVMESFTVMUJOUIFJNQPTJUJPOPGJOKVODUJWFSFMJFG
GJOFT
BOBXBSEPGEBNBHFTUPQSJWBUFMJUJHBOUT
PSBEEJUJPOBMDBQJUBMFYQFOEJUVSFTUPSFNFEZTVDIOPODPNQMJBODF"OZJNQPTJUJPOPGJOKVODUJWFSFMJFG
GJOFT
EBNBHFBXBSET
PS
DBQJUBMFYQFOEJUVSFTDPVMEBEWFSTFMZBGGFDUUIFBCJMJUZPGBGSBODIJTFFUPNBLFSPZBMUZQBZNFOUT
PSDPVMEHFOFSBUFOFHBUJWF
QVCMJDJUZ
PSPUIFSXJTFBEWFSTFMZBGGFDUVT
'SBODIJTFF-JUJHBUJPO'SBODIJTFFTBSFTVCKFDUUPBWBSJFUZPGMJUJHBUJPOSJTLT
JODMVEJOH
CVUOPUMJNJUFEUP
DVTUPNFSDMBJNT
QFSTPOBMJOKVSZDMBJNT
FOWJSPONFOUBMDMBJNT
FNQMPZFFBMMFHBUJPOTPGJNQSPQFSUFSNJOBUJPOBOEEJTDSJNJOBUJPO
DMBJNTSFMBUFE
UPWJPMBUJPOTPGUIF"%"
SFMJHJPVTGSFFEPN
UIF'BJS-BCPS4UBOEBSET"DU
UIF&NQMPZFF3FUJSFNFOU*ODPNF4FDVSJUZ"DUPG
BTBNFOEFE a&3*4"b
PSEBUBQSPUFDUJPOMBXT
BOEJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZDMBJNT&BDIPGUIFTFDMBJNTNBZJODSFBTFDPTUT
BOEMJNJUUIFGVOETBWBJMBCMFUPNBLFSPZBMUZQBZNFOUTBOESFEVDFUIFFYFDVUJPOPGOFXGSBODIJTFBSSBOHFNFOUT
1PUFOUJBM$POGMJDUTXJUI'SBODIJTFF0SHBOJ[BUJPOT"MUIPVHIXFCFMJFWFPVSSFMBUJPOTIJQXJUIPVSGSBODIJTFFTJTPQFOBOE
TUSPOH
UIFOBUVSFPGUIFGSBODIJTPSGSBODIJTFFSFMBUJPOTIJQDBOHJWFSJTFUPDPOGMJDU*OUIF64
PVSBQQSPBDIJTDPMMBCPSBUJWFJO
UIBUXFIBWFFTUBCMJTIFEEJTUSJDUBEWJTPSZDPVODJMT
SFHJPOBMBEWJTPSZDPVODJMT
BOEBOBUJPOBMCSBOEBEWJTPSZDPVODJMGPSFBDI
PGUIF%VOLJOcCSBOEBOEUIF#BTLJO3PCCJOTCSBOE5IFDPVODJMTBSFDPNQSJTFEPGGSBODIJTFFT
CSBOEFNQMPZFFT
BOE
FYFDVUJWFT
BOEUIFZNFFUUPEJTDVTTUIFTUSFOHUIT
XFBLOFTTFT
DIBMMFOHFT
BOEPQQPSUVOJUJFTGBDJOHUIFCSBOETBTXFMMBTUIF
SPMMPVUPGOFXQSPEVDUTBOEQSPKFDUT*OUFSOBUJPOBMMZ
PVSPQFSBUJPOTBSFQSJNBSJMZDPOEVDUFEUISPVHIKPJOUWFOUVSFTXJUIMPDBM
MJDFOTFFT
TPPVSSFMBUJPOTIJQTBSFDPOEVDUFEEJSFDUMZXJUIPVSMJDFOTFFTSBUIFSUIBOTFQBSBUFBEWJTPSZDPNNJUUFFT*GNBUFSJBM
EJTQVUFTXJUIGSBODIJTFFPSHBOJ[BUJPOTXFSFUPEFWFMPQJOUIF6OJUFE4UBUFTPSJOUFSOBUJPOBMMZ
JUDPVMENBUFSJBMMZBOEBEWFSTFMZ
BGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
'BJMVSFUPSFUBJOPVSFYJTUJOHTFOJPSNBOBHFNFOUUFBNPSUIFJOBCJMJUZUPBUUSBDUBOESFUBJOOFXRVBMJGJFEQFSTPOOFMDPVME
IVSUPVSCVTJOFTTBOEJOIJCJUPVSBCJMJUZUPPQFSBUFBOEHSPXTVDDFTTGVMMZ
0VSTVDDFTTXJMMDPOUJOVFUPEFQFOEUPBTJHOJGJDBOUFYUFOUPOPVSFYFDVUJWFNBOBHFNFOUUFBNBOEUIFBCJMJUZPGPUIFSLFZ
NBOBHFNFOUQFSTPOOFMUPSFQMBDFEFQBSUJOHFYFDVUJWFT8FNBZOPUCFBCMFUPSFUBJOPVSFYFDVUJWFPGGJDFSTBOELFZQFSTPOOFM
PSBUUSBDUBEEJUJPOBMRVBMJGJFENBOBHFNFOUQFSTPOOFMUPSFQMBDFEFQBSUJOHFYFDVUJWFT'BJMVSFUPSFUBJOPVSMFBEFSTIJQUFBNBOE
BUUSBDUBOESFUBJOPUIFSJNQPSUBOUQFSTPOOFMDPVMEMFBEUPJOFGGFDUJWFNBOBHFNFOUBOEPQFSBUJPOT
XIJDIDPVMENBUFSJBMMZBOE
BEWFSTFMZBGGFDUPVSCVTJOFTTBOEPQFSBUJOHSFTVMUT
"TXFPQFSBUFJOBTJOHMFJOEVTUSZ
XFBSFFTQFDJBMMZWVMOFSBCMFUPUIFTFGBDUPSTUPUIFFYUFOUUIBUUIFZBGGFDUPVSJOEVTUSZ
PVS
QSPEVDUT
PSUPBMFTTFSFYUFOUPVSNBSLFUT*OUIFQBTU
TFDVSJUJFTDMBTTBDUJPOMJUJHBUJPOIBTPGUFOCFFOJOJUJBUFEBHBJOTU
DPNQBOJFTGPMMPXJOHQFSJPETPGWPMBUJMJUZJOUIFJSTUPDLQSJDF5IJTUZQFPGMJUJHBUJPODPVMESFTVMUJOTVCTUBOUJBMDPTUTBOEEJWFSU
PVSNBOBHFNFOUcTBUUFOUJPOBOESFTPVSDFT
BOEDPVMEBMTPSFRVJSFVTUPNBLFTVCTUBOUJBMQBZNFOUTUPTBUJTGZKVEHNFOUTPSUP
TFUUMFMJUJHBUJPO
1SPWJTJPOTJOPVSDIBSUFSEPDVNFOUTBOE%FMBXBSFMBXNBZEFUFSUBLFPWFSFGGPSUTUIBUZPVGFFMXPVMECFCFOFGJDJBMUP
TUPDLIPMEFSWBMVF
0VSDFSUJGJDBUFPGJODPSQPSBUJPOBOECZMBXTBOE%FMBXBSFMBXDPOUBJOQSPWJTJPOTXIJDIDPVMENBLFJUIBSEFSGPSBUIJSEQBSUZUP
BDRVJSFVT
FWFOJGEPJOHTPNJHIUCFCFOFGJDJBMUPPVSTUPDLIPMEFST5IFTFQSPWJTJPOTJODMVEFBDMBTTJGJFECPBSEPGEJSFDUPSTBOE
MJNJUBUJPOTPOBDUJPOTCZPVSTUPDLIPMEFST*OBEEJUJPO
PVSCPBSEPGEJSFDUPSTIBTUIFSJHIUUPJTTVFQSFGFSSFETUPDLXJUIPVU
TUPDLIPMEFSBQQSPWBMUIBUDPVMECFVTFEUPEJMVUFBQPUFOUJBMIPTUJMFBDRVJSFS0VSDFSUJGJDBUFPGJODPSQPSBUJPOBMTPJNQPTFTTPNF
SFTUSJDUJPOTPONFSHFSTBOEPUIFSCVTJOFTTDPNCJOBUJPOTCFUXFFOVTBOEBIPMEFSPGPSNPSFPGPVSPVUTUBOEJOHDPNNPO
TUPDL"TBSFTVMU
ZPVNBZMPTFZPVSBCJMJUZUPTFMMZPVSTUPDLGPSBQSJDFJOFYDFTTPGUIFQSFWBJMJOHNBSLFUQSJDFEVFUPUIFTF
QSPUFDUJWFNFBTVSFT
BOEFGGPSUTCZTUPDLIPMEFSTUPDIBOHFUIFEJSFDUJPOPSNBOBHFNFOUPGUIFDPNQBOZNBZCFVOTVDDFTTGVM
*UFN# 6OSFTPMWFE4UBGG$PNNFOUT
/POF
*UFN 1SPQFSUJFT
0VSDPSQPSBUFIFBERVBSUFST
MPDBUFEJO$BOUPO
.BTTBDIVTFUUT
IPVTFTVCTUBOUJBMMZBMMPGPVSFYFDVUJWFNBOBHFNFOUBOE
FNQMPZFFTXIPQSPWJEFPVSQSJNBSZDPSQPSBUFTVQQPSUGVODUJPOTMFHBM
NBSLFUJOH
UFDIOPMPHZ
IVNBOSFTPVSDFT
QVCMJD
SFMBUJPOT
GJOBODF
BOESFTFBSDIBOEEFWFMPQNFOU
5IFSFNBJOJOHCBMBODFPGSFTUBVSBOUTTFMMJOHPVSQSPEVDUTBSFTJUVBUFEPOSFBMQSPQFSUZPXOFECZGSBODIJTFFTPSMFBTFEEJSFDUMZ
CZGSBODIJTFFTGSPNUIJSEQBSUZMBOEMPSET"MMJOUFSOBUJPOBMSFTUBVSBOUT PUIFSUIBOMPDBUFEJO$BOBEB
BSFTJUVBUFEPOSFBM
QSPQFSUZPXOFECZMJDFOTFFTBOEUIFJSTVCGSBODIJTFFTPSMFBTFECZMJDFOTFFTBOEUIFJSTVCGSBODIJTFFTEJSFDUMZGSPNBUIJSE
QBSUZMBOEMPSE
%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTSFTUBVSBOUTPQFSBUFJOBWBSJFUZPGGPSNBUT%VOLJOcUSBEJUJPOBMSFTUBVSBOUGPSNBUTJODMVEFGSFF
TUBOEJOHSFTUBVSBOUT
FOEDBQT JF
FOEMPDBUJPOPGBMBSHFSNVMUJTUPSFCVJMEJOH
BOEHBTBOEDPOWFOJFODFMPDBUJPOT"GSFF
TUBOEJOHCVJMEJOHUZQJDBMMZSBOHFTJOTJ[FGSPN
UP
TRVBSFGFFU
BOENBZJODMVEFBESJWFUISVXJOEPX"OFOEDBQ
UZQJDBMMZSBOHFTJOTJ[FGSPN
UP
TRVBSFGFFUBOENBZJODMVEFBESJWFUISVXJOEPX%VOLJOcBMTPIBTPUIFS
SFTUBVSBOUTEFTJHOFEUPGJUBOZXIFSF
DPOTJTUJOHPGTNBMMGVMMTFSWJDFSFTUBVSBOUTBOEPSTFMGTFSWFLJPTLTJOPGGJDFT
IPTQJUBMT
DPMMFHFT
BJSQPSUT
HSPDFSZTUPSFT
XIPMFTBMFDMVCT
BOEESJWFUISVPOMZVOJUTPOTNBMMFSQJFDFTPGQSPQFSUZ DPMMFDUJWFMZSFGFSSFE
UPBTTQFDJBMEJTUSJCVUJPOPQQPSUVOJUJFTPSa4%0Tb
4%0TUZQJDBMMZSBOHFJOTJ[FCFUXFFOUP
TRVBSFGFFU5IF
NBKPSJUZPGPVS%VOLJOcSFTUBVSBOUTIBWFUIFJSGSFTICBLFEHPPETEFMJWFSFEUPUIFNGSPNGSBODIJTFFPXOFEBOEPQFSBUFE
$.-T
#BTLJO3PCCJOTUSBEJUJPOBMSFTUBVSBOUGPSNBUTJODMVEFGSFFTUBOEJOHSFTUBVSBOUTBOEFOEDBQT"GSFFTUBOEJOHCVJMEJOHUZQJDBMMZ
SBOHFTJOTJ[FGSPNUP
TRVBSFGFFU
BOENBZJODMVEFBESJWFUISVXJOEPX"OFOEDBQUZQJDBMMZSBOHFTJOTJ[FGSPN
UP
TRVBSFGFFUBOENBZJODMVEFBESJWFUISVXJOEPX8FBMTPIBWFPUIFSSFTUBVSBOUT
DPOTJTUJOHPGTNBMMGVMMTFSWJDF
SFTUBVSBOUTBOEPSTFMGTFSWFLJPTLT DPMMFDUJWFMZSFGFSSFEUPBT4%0T
4%0TUZQJDBMMZSBOHFJOTJ[FCFUXFFOUP
TRVBSFGFFU
PQUJPOT*ODFSUBJOMFBTFBHSFFNFOUT
XFIBWFUIFPQUJPOUPQVSDIBTF
PSUIFSJHIUPGGJSTUSFGVTBMUPQVSDIBTF
UIFSFBMFTUBUF
$FSUBJOMFBTFTSFRVJSFUIFQBZNFOUPGBEEJUJPOBMSFOUFRVBMUPBQFSDFOUBHFPGBOOVBMTBMFTJOFYDFTTPGTQFDJGJFEBNPVOUT
0GUIFTJUFTPXOFEPSMFBTFECZUIF$PNQBOZJOUIF64
BSFMPDBUJPOTUIBUOPMPOHFSIBWFB%VOLJOcPS#BTLJO3PCCJOT
SFTUBVSBOU aTVSQMVTQSPQFSUJFTb
4PNFPGUIFTFTVSQMVTQSPQFSUJFTIBWFCFFOTVCMFUUPPUIFSQBSUJFTXIJMFUIFSFNBJOJOHBSF
DVSSFOUMZWBDBOU
5IFGPMMPXJOHUBCMFTFUTGPSUIUIF$PNQBOZcTPXOFEBOEMFBTFEPGGJDFBOEUSBJOJOHGBDJMJUJFT
JODMVEJOHUIFBQQSPYJNBUFTRVBSF
GPPUBHFPGFBDIGBDJMJUZ/POFPGUIFTFPXOFEQSPQFSUJFT
PSUIF$PNQBOZcTMFBTFIPMEJOUFSFTUJOMFBTFEQSPQFSUZ
JTFODVNCFSFE
CZBNPSUHBHF
-PDBUJPO 5ZQF 0XOFE-FBTFE "QQSPYJNBUF4R'U
$BOUPO
." 0GGJDF -FBTFE
#SBJOUSFF
." USBJOJOHGBDJMJUZ
0GGJDF 0XOFE
%VCBJ
6OJUFE"SBC&NJSBUFT SFHJPOBMPGGJDFTQBDF
0GGJDF -FBTFE
4IBOHIBJ
$IJOB SFHJPOBMPGGJDFTQBDFT
0GGJDF -FBTFE
7BSJPVT SFHJPOBMTBMFTPGGJDFT
0GGJDF -FBTFE 3BOHFPGUP
*UFN -FHBM1SPDFFEJOHT
8FBSFFOHBHFEJOTFWFSBMNBUUFSTPGMJUJHBUJPOBSJTJOHJOUIFPSEJOBSZDPVSTFPGPVSCVTJOFTTBTBGSBODIJTPS4VDINBUUFST
JODMVEFEJTQVUFTSFMBUFEUPDPNQMJBODFXJUIUIFUFSNTPGGSBODIJTFBOEEFWFMPQNFOUBHSFFNFOUT
JODMVEJOHDMBJNTPSUISFBUTPG
DMBJNTPGCSFBDIPGDPOUSBDU
OFHMJHFODF
BOEPUIFSBMMFHFEWJPMBUJPOTCZVT
*UFN .JOF4BGFUZ%JTDMPTVSFT
/PUBQQMJDBCMF
1"35**
%JWJEFOEQPMJDZ
8FDVSSFOUMZBOUJDJQBUFDPOUJOVJOHUIFQBZNFOUPGRVBSUFSMZDBTIEJWJEFOET5IFBDUVBMBNPVOUPGTVDIEJWJEFOETXJMMEFQFOE
VQPOGVUVSFFBSOJOHT
SFTVMUTPGPQFSBUJPOT
DBQJUBMSFRVJSFNFOUT
PVSGJOBODJBMDPOEJUJPO
BOEDFSUBJOPUIFSGBDUPST5IFSFDBOCF
OPBTTVSBODFBTUPUIFBNPVOUPGDBTIGMPXUIBUXFXJMMHFOFSBUFJOGVUVSFZFBSTBOE
BDDPSEJOHMZ
EJWJEFOETXJMMCFDPOTJEFSFE
BGUFSSFWJFXJOHSFUVSOTUPTIBSFIPMEFST
QSPGJUBCJMJUZFYQFDUBUJPOT
BOEGJOBODJOHOFFETBOEXJMMCFEFDMBSFEBUUIFEJTDSFUJPOPG
PVSCPBSEPGEJSFDUPST
*TTVFS1VSDIBTFTPG&RVJUZ4FDVSJUJFT
5IFGPMMPXJOHUBCMFDPOUBJOTJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHQVSDIBTFTPGPVSDPNNPOTUPDLNBEFEVSJOHUIFRVBSUFSFOEFE
%FDFNCFS
CZPSPOCFIBMGPG%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*ODPSBOZaBGGJMJBUFEQVSDIBTFS
bBTEFGJOFECZ3VMFC B
PGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
*TTVFS1VSDIBTFTPG&RVJUZ4FDVSJUJFT
5PUBM/VNCFS "QQSPYJNBUF
PG4IBSFT %PMMBS7BMVFPG
1VSDIBTFEBT 4IBSFTUIBU
1BSUPG1VCMJDMZ .BZ:FUCF
5PUBM/VNCFS "OOPVODFE 1VSDIBTFE
PG4IBSFT "WFSBHF1SJDF 1MBOTPS 6OEFSUIF1MBOT
1FSJPE 1VSDIBTFE 1BJE1FS4IBSF 1SPHSBNT PS1SPHSBNT
0O'FCSVBSZ
PVSCPBSEPGEJSFDUPSTBVUIPSJ[FEBOFXTIBSFSFQVSDIBTFQSPHSBNGPSVQUPBOBHHSFHBUFPGNJMMJPOPG
PVSPVUTUBOEJOHDPNNPOTUPDL5IJTSFQVSDIBTFBVUIPSJ[BUJPOJTWBMJEGPSBQFSJPEPGUXPZFBST6OEFSUIFQSPHSBN
QVSDIBTFTNBZ
CFNBEFJOUIFPQFONBSLFUPSJOQSJWBUFMZOFHPUJBUFEUSBOTBDUJPOTGSPNUJNFUPUJNFTVCKFDUUPNBSLFUDPOEJUJPOT5IFOFXTIBSF
SFQVSDIBTFQSPHSBNSFQMBDFTUIFFYJTUJOHQSPHSBNBEPQUFEJO.BZ
1FSGPSNBODF(SBQI
5IFGPMMPXJOHHSBQIEFQJDUTUIFUPUBMSFUVSOUPTIBSFIPMEFSTGPSUIFGJWFZFBSQFSJPEFOEFE%FDFNCFS
SFMBUJWFUPUIF
QFSGPSNBODFPGUIF4UBOEBSE1PPScT*OEFYBOEUIF4UBOEBSE1PPScT$POTVNFS%JTDSFUJPOBSZ4FDUPS
BQFFSHSPVQ
5IFHSBQIBTTVNFTBOJOWFTUNFOUPGJOPVSDPNNPOTUPDLBOEFBDIJOEFYPO%FDFNCFS
BOEUIFSFJOWFTUNFOUPG
EJWJEFOETQBJETJODFUIBUEBUF5IFTUPDLQSJDFQFSGPSNBODFTIPXOJOUIFHSBQIJTOPUOFDFTTBSJMZJOEJDBUJWFPGGVUVSFQSJDF
QFSGPSNBODF
*UFN 4FMFDUFE'JOBODJBM%BUB
5IFGPMMPXJOHUBCMFTFUTGPSUIPVSTFMFDUFEIJTUPSJDBMDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMBOEPUIFSEBUB
BOETIPVMECFSFBEJODPOKVODUJPO
XJUIa.BOBHFNFOUcTEJTDVTTJPOBOEBOBMZTJTPGGJOBODJBMDPOEJUJPOBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOTbBOEUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBM
TUBUFNFOUTBOEUIFSFMBUFEOPUFTUIFSFUPBQQFBSJOHFMTFXIFSFJOUIJT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,5IFTFMFDUFEIJTUPSJDBM
GJOBODJBMEBUBIBTCFFOEFSJWFEGSPNPVSBVEJUFEDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT)JTUPSJDBMSFTVMUTBSFOPUOFDFTTBSJMZ
JOEJDBUJWFPGUIFSFTVMUTUPCFFYQFDUFEGPSGVUVSFQFSJPET5IFEBUBJOUIFGPMMPXJOHUBCMFSFMBUFEUPBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNF
BEKVTUFEOFUJODPNF
QPJOUTPGEJTUSJCVUJPO
DPNQBSBCMFTUPSFTBMFTHSPXUI
TZTUFNXJEFTBMFT
BOETZTUFNXJEFTBMFTHSPXUIBSF
VOBVEJUFEGPSBMMQFSJPETQSFTFOUFE5IFEBUBGPSGJTDBMZFBSSFGMFDUTUIFSFTVMUTPGPQFSBUJPOTGPSBXFFLQFSJPE"MM
PUIFSQFSJPETQSFTFOUFESFGMFDUUIFSFTVMUTPGPQFSBUJPOTGPSXFFLQFSJPET"TBSFTVMUPGUIFBEPQUJPOPGHVJEBODFSFMBUFEUP
SFWFOVFSFDPHOJUJPOEVSJOHGJTDBMZFBS
QSJPSQFSJPEJOGPSNBUJPOGPSGJTDBMZFBSTBOEJODMVEFECFMPXIBTCFFO
SFTUBUFEUPSFGMFDUUIFOFXHVJEBODF1SJPSQFSJPEJOGPSNBUJPOGPSGJTDBMZFBSIBTOPUCFFOSFTUBUFEBOEJT
UIFSFGPSF
OPU
DPNQBSBCMFUPUIFGJTDBMZFBS
BOEJOGPSNBUJPO5IF$PNQBOZBEPQUFEOFXHVJEBODFGPSMFBTF
BDDPVOUJOHJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBSPOBNPEJGJFESFUSPTQFDUJWFUSBOTJUJPONFUIPEBOEFMFDUFEUIFPQUJPOUPOPU
SFTUBUFDPNQBSBUJWFQFSJPET4FFOPUF W
PGUIFOPUFTUPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODMVEFEJO*UFNPG1BSU**PG
UIJT'PSN,GPSGVSUIFSEJTDMPTVSFPGUIFJNQBDUPGUIFOFXHVJEBODF
'JTDBMZFBS
JOUIPVTBOET FYDFQUQFSTIBSFEBUB
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOT
%BUB
'SBODIJTFGFFTBOESPZBMUZJODPNF
"EWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNF
f
3FOUBMJODPNF
4BMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT
4BMFTBUDPNQBOZPQFSBUFESFTUBVSBOUT f f f
0UIFSSFWFOVFT
5PUBMSFWFOVFT
"NPSUJ[BUJPOPGJOUBOHJCMFBTTFUT
0UIFSPQFSBUJOHDPTUTBOEFYQFOTFT
5PUBMPQFSBUJOHDPTUTBOEFYQFOTFT
/FUJODPNF MPTT
PGFRVJUZNFUIPE
JOWFTUNFOUT
0UIFSPQFSBUJOHJODPNF MPTT
OFU
0QFSBUJOHJODPNF
*OUFSFTUFYQFOTF
OFU
-PTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUBOESFGJOBODJOH
USBOTBDUJPOT
f
f
0UIFSJODPNF MPTT
OFU
*ODPNFCFGPSFJODPNFUBYFT
/FUJODPNFBUUSJCVUBCMFUP%VOLJOc#SBOET
&BSOJOHTQFSTIBSF
$PNNPOfCBTJD
$PNNPOfEJMVUFE
'JTDBMZFBS
JOUIPVTBOET FYDFQUQFSTIBSFEBUBPSBTPUIFSXJTFOPUFE
$POTPMJEBUFE#BMBODF4IFFU%BUB
5PUBMDBTI
DBTIFRVJWBMFOUT
BOESFTUSJDUFEDBTI
5PUBMBTTFUT
5PUBMEFCU
5PUBMMJBCJMJUJFT
5PUBMTUPDLIPMEFSTcEFGJDJU
0UIFS'JOBODJBM%BUB
$BQJUBMFYQFOEJUVSFT
"EKVTUFEPQFSBUJOHJODPNF
"EKVTUFEOFUJODPNF
1PJOUTPG%JTUSJCVUJPO
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
5PUBMQPJOUTPGEJTUSJCVUJPO
$PNQBSBCMF4UPSF4BMFT(SPXUI %FDMJOF
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
4ZTUFNXJEF4BMFT JONJMMJPOT
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
5PUBMTZTUFNXJEFTBMFT
4ZTUFNXJEF4BMFT(SPXUI %FDMJOF
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
5PUBMTZTUFNXJEFTBMFTHSPXUI
1SJPSQFSJPEJOGPSNBUJPOGPSGJTDBMZFBSTBOEIBTCFFOSFTUBUFEGPSUIFBEPQUJPOPGHVJEBODFSFMBUFEUP
SFWFOVFSFDPHOJUJPOJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBS
XIJMFQSJPSQFSJPEJOGPSNBUJPOGPSGJTDBMZFBSIBTOPU
CFFOSFTUBUFEBOEJT
UIFSFGPSF
OPUDPNQBSBCMFUPUIFGJTDBMZFBS
BOEJOGPSNBUJPO1SJPSQFSJPE
JOGPSNBUJPOGPSGJTDBMZFBST
BOEIBTOPUCFFOSFTUBUFEGPSUIFBEPQUJPOPGOFXHVJEBODFSFMBUFE
UPMFBTFBDDPVOUJOH
BOEJT
UIFSFGPSF
OPUDPNQBSBCMFUPUIFGJTDBMZFBSJOGPSNBUJPO
'JTDBMZFBSJODMVEFTBOJNQBJSNFOUPGPVSFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUJOUIF+BQBOKPJOUWFOUVSFPGNJMMJPO
*ODMVEFTGJOBODFMFBTFPCMJHBUJPOTPGNJMMJPO
NJMMJPO
NJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPOBT
PG%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
"EKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNFBSFOPO(""1NFBTVSFTSFGMFDUJOHPQFSBUJOHJODPNFBOEOFU
JODPNFBEKVTUFEGPSBNPSUJ[BUJPOPGJOUBOHJCMFBTTFUT
MPOHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUT
JNQBJSNFOUPGKPJOUWFOUVSFT
BOE
PUIFSOPOSFDVSSJOH
JOGSFRVFOU
PSVOVTVBMDIBSHFT
OFUPGUIFUBYJNQBDUPGTVDIBEKVTUNFOUTJOUIFDBTFPGBEKVTUFE
OFUJODPNF"EKVTUFEOFUJODPNFGPSGJTDBMZFBSBMTPFYDMVEFTUIFOFUUBYCFOFGJUEVFUPUIFFOBDUNFOUPGUIFUBY
MFHJTMBUJPODPNNPOMZSFGFSSFEUPBTUIF5BY$VUTBOE+PCT"DU UIFa5BY"DUb
EVSJOHGJTDBMZFBS5IF$PNQBOZ
VTFTBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNFBTLFZQFSGPSNBODFNFBTVSFTGPSUIFQVSQPTFPGFWBMVBUJOH
QFSGPSNBODFJOUFSOBMMZ8FBMTPCFMJFWFBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNFQSPWJEFPVSJOWFTUPSTXJUI
VTFGVMJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHPVSIJTUPSJDBMPQFSBUJOHSFTVMUT5IFTFOPO(""1NFBTVSFNFOUTBSFOPUJOUFOEFEUP
SFQMBDFUIFQSFTFOUBUJPOPGPVSGJOBODJBMSFTVMUTJOBDDPSEBODFXJUI(""16TFPGUIFUFSNTBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNF
BOEBEKVTUFEOFUJODPNFNBZEJGGFSGSPNTJNJMBSNFBTVSFTSFQPSUFECZPUIFSDPNQBOJFT"EKVTUFEPQFSBUJOHJODPNF
BOEBEKVTUFEOFUJODPNFBSFSFDPODJMFEGSPNPQFSBUJOHJODPNFBOEOFUJODPNF
SFTQFDUJWFMZ
EFUFSNJOFEVOEFS(""1
BTGPMMPXT
'JTDBMZFBS
B
B
B
6OBVEJUFE JOUIPVTBOET
0QFSBUJOHJODPNF
"EKVTUNFOUT
"NPSUJ[BUJPOPGPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
-POHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFT
1FUFSCPSPVHIQMBOUDMPTVSF C
f f f f
5SBOTBDUJPOSFMBUFEDPTUT D
f f f
+BQBOKPJOUWFOUVSFJNQBJSNFOU
OFU E
f f f f
#FSUJDPSFMBUFEMJUJHBUJPO F
f f
"EKVTUFEPQFSBUJOHJODPNF G
/FUJODPNFBUUSJCVUBCMFUP%VOLJOc#SBOET
"EKVTUNFOUT
"NPSUJ[BUJPOPGPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
-POHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFT
1FUFSCPSPVHIQMBOUDMPTVSF C
f f f f
5SBOTBDUJPOSFMBUFEDPTUT D
f f f
+BQBOKPJOUWFOUVSFJNQBJSNFOU
OFU E
f f f f
#FSUJDPSFMBUFEMJUJHBUJPO F
f f
-PTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUBOE
SFGJOBODJOHUSBOTBDUJPOT
f
f
5BYJNQBDUPGBEKVTUNFOUT H
5BYJNQBDUPGMFHBMFOUJUZDPOWFSTJPO
I
f f f f
J
*NQBDUPGUBYSFGPSN f f
f f
"EKVTUFEOFUJODPNF
B
1SJPSQFSJPEJOGPSNBUJPOGPSGJTDBMZFBSTBOEIBTCFFOSFTUBUFEGPSUIFBEPQUJPOPGOFXHVJEBODFSFMBUFEUP
SFWFOVFSFDPHOJUJPOJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBS
XIJMFQSJPSQFSJPEJOGPSNBUJPOGPSGJTDBMZFBSIBTOPU
CFFOSFTUBUFEBOEJT
UIFSFGPSF
OPUDPNQBSBCMFUPUIFGJTDBMZFBS
BOEJOGPSNBUJPO
C
'PSGJTDBMZFBS
UIFBEKVTUNFOUSFQSFTFOUTDPTUTJODVSSFESFMBUFEUPUIFGJOBMTFUUMFNFOUPGUIF$BOBEJBOQFOTJPOQMBO
BTBSFTVMUPGUIFDMPTVSFPGUIF#BTLJO3PCCJOTJDFDSFBNNBOVGBDUVSJOHQMBOUJO1FUFSCPSPVHI
$BOBEB
D
3FQSFTFOUTOPODBQJUBMJ[BCMFDPTUTJODVSSFEJODPOOFDUJPOXJUIPCUBJOJOHBOFXTFDVSJUJ[FEGJOBODJOHGBDJMJUZ
XIJDIXBT
DPNQMFUFEJO+BOVBSZ
E
"NPVOUDPOTJTUTPGBOPUIFSUIBOUFNQPSBSZJNQBJSNFOUPGUIFJOWFTUNFOUJOUIF+BQBOKPJOUWFOUVSFPGNJMMJPO
MFTT
BSFEVDUJPOJOEFQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPOPGNJMMJPOSFTVMUJOHGSPNUIFBMMPDBUJPOPGUIFJNQBJSNFOUDIBSHFUPUIF
VOEFSMZJOHMPOHMJWFEBTTFUTPGUIFKPJOUWFOUVSF
F
5IFBEKVTUNFOUGPSGJTDBMZFBSSFQSFTFOUTUIFOFUSFEVDUJPOUPMFHBMSFTFSWFTGPSUIF#FSUJDPMJUJHBUJPOBOESFMBUFE
NBUUFSTPGNJMMJPO
BTBSFTVMUPGUIF2VFCFD$PVSUPG"QQFBMT .POUSFBM
SVMJOHUPSFEVDFUIFEBNBHFTBTTFTTFE
BHBJOTUUIF$PNQBOZJOUIF#FSUJDPMJUJHBUJPOGSPNBQQSPYJNBUFMZ$NJMMJPOUPBQQSPYJNBUFMZ$NJMMJPO
QMVT
DPTUTBOEJOUFSFTU5IFBEKVTUNFOUGPSGJTDBMZFBSSFQSFTFOUTBOFUSFEVDUJPOUPMFHBMSFTFSWFTGPSUIF#FSUJDPMJUJHBUJPO
BOESFMBUFENBUUFSTPGUIPVTBOECBTFEVQPOGJOBMBHSFFNFOUPGJOUFSFTUBOESFMBUFEDPTUTBTTPDJBUFEXJUIUIF
KVEHNFOU5IFBEKVTUNFOUGPSGJTDBMZFBSSFQSFTFOUTBSFEVDUJPOUPMFHBMSFTFSWFTGPS#FSUJDPSFMBUFEMJUJHBUJPOPG
NJMMJPOCBTFEVQPOGJOBMTFUUMFNFOUPGTVDINBUUFST
G
"EKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFJODMVEFTUIFJNQBDUPGUIFSEXFFLGPSGJTDBMZFBS#BTFEPOPVSFTUJNBUFPGUIBUFYUSB
XFFLPODFSUBJOSFWFOVFTBOEFYQFOTFT
UIFJNQBDUPGUIFFYUSBXFFLJOGJTDBMZFBSPOBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNF
XBTBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO&YDMVEJOHUIFJNQBDUPGUIFFYUSBXFFL
BEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFGPSGJTDBMZFBS
XPVMEIBWFCFFOBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOPOBXFFLCBTJT
H
5BYJNQBDUPGBEKVTUNFOUTDBMDVMBUFEBUBFGGFDUJWFUBYSBUFGPSFBDIPGUIFGJTDBMZFBST
BOE
FYDMVEJOHUIF+BQBOKPJOUWFOUVSFJNQBJSNFOUBTUIFSFXBTOPUBYJNQBDUSFMBUFEUPUIJTDIBSHF5BYJNQBDUPGBEKVTUNFOUT
DBMDVMBUFEBUBFGGFDUJWFSBUFGPSUIFGJTDBMZFBSTBOE
I
3FQSFTFOUTUIFOFUUBYJNQBDUPGDPOWFSUJOH%VOLJOc#SBOET$BOBEB-UEUP%VOLJOc#SBOET$BOBEB6-$
J
/FUUBYCFOFGJUEVFUPUIFFOBDUNFOUPGUIF5BY"DUEVSJOHGJTDBMZFBS
DPOTJTUJOHQSJNBSJMZPGUIFSFNFBTVSFNFOUPG
EFGFSSFEUBYMJBCJMJUJFTVTJOHUIFMPXFSFOBDUFEDPSQPSBUFUBYSBUF
3FQSFTFOUTQFSJPEFOEQPJOUTPGEJTUSJCVUJPO
3FQSFTFOUTUIFHSPXUIJOBWFSBHFXFFLMZTBMFTGPSGSBODIJTFFBOEDPNQBOZPQFSBUFESFTUBVSBOUTUIBUIBWFCFFOPQFO
BUMFBTUXFFLT BQQSPYJNBUFMZNPOUIT
UIBUIBWFSFQPSUFETBMFTJOUIFDVSSFOUBOEDPNQBSBCMFQSJPSZFBSXFFL
(FOFSBMMZSFQSFTFOUTUIFHSPXUIJOMPDBMDVSSFODZBWFSBHFNPOUIMZTBMFTGPSGSBODIJTFFPQFSBUFESFTUBVSBOUT
JODMVEJOH
KPJOUWFOUVSFT
UIBUIBWFCFFOPQFOBUMFBTUNPOUITBOEUIBUIBWFSFQPSUFETBMFTJOUIFDVSSFOUBOEDPNQBSBCMFQSJPS
ZFBSNPOUI
4ZTUFNXJEFTBMFTJODMVEFTBMFTBUGSBODIJTFFBOEDPNQBOZPQFSBUFESFTUBVSBOUT
JODMVEJOHKPJOUWFOUVSFT8IJMFXF
EPOPUSFDPSETBMFTCZGSBODIJTFFT
MJDFOTFFT
PSKPJOUWFOUVSFTBTSFWFOVF
BOETVDITBMFTBSFOPUJODMVEFEJOPVS
DPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
XFCFMJFWFUIBUUIJTPQFSBUJOHNFBTVSFJTJNQPSUBOUJOPCUBJOJOHBOVOEFSTUBOEJOHPG
PVSGJOBODJBMQFSGPSNBODF8FCFMJFWFTZTUFNXJEFTBMFTJOGPSNBUJPOBJETJOVOEFSTUBOEJOHIPXXFEFSJWFSPZBMUZ
SFWFOVFBOEJOFWBMVBUJOHPVSQFSGPSNBODFSFMBUJWFUPDPNQFUJUPST
4ZTUFNXJEFTBMFTHSPXUISFQSFTFOUTUIFQFSDFOUBHFDIBOHFJOTZTUFNXJEFTBMFTGSPNUIFDPNQBSBCMFQFSJPEPGUIF
QSJPSZFBS$IBOHFTJOTZTUFNXJEFTBMFTBSFESJWFOCZDIBOHFTJOBWFSBHFDPNQBSBCMFTUPSFTBMFTBOEDIBOHFTJOUIF
OVNCFSPGSFTUBVSBOUT
*UFN .BOBHFNFOU`T%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPOBOE3FTVMUTPG0QFSBUJPOT
5IFGPMMPXJOHEJTDVTTJPOPGPVSGJOBODJBMDPOEJUJPOBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOTTIPVMECFSFBEJODPOKVODUJPOXJUIUIFTFMFDUFE
GJOBODJBMEBUBBOEUIFBVEJUFEDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOESFMBUFEOPUFTBQQFBSJOHFMTFXIFSFJOUIJT"OOVBM3FQPSU
PO'PSN,%JTDVTTJPOBOEBOBMZTJTPGPVSGJOBODJBMDPOEJUJPOBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOTGPSUIFGJTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
DPNQBSFEUPUIFGJTDBMZFBSFOEFE%FDFNCFS
JTJODMVEFEVOEFSUIFIFBEJOH*UFN.BOBHFNFOUT
%JTDVTTJPOBOE"OBMZTJTPG'JOBODJBM$POEJUJPOBOE3FTVMUTPG0QFSBUJPOTJOPVS"OOVBM3FQPSUPO'PSN,GPSUIFGJTDBM
ZFBSFOEFE%FDFNCFS
GJMFEXJUIUIF4FDVSJUJFTBOE&YDIBOHF$PNNJTTJPO 4&$
PO'FCSVBSZ
5IJTEJTDVTTJPODPOUBJOTGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBCPVUPVSNBSLFUT
UIFEFNBOEGPSPVSQSPEVDUTBOETFSWJDFTBOEPVS
GVUVSFSFTVMUTBOEJOWPMWFTOVNFSPVTSJTLTBOEVODFSUBJOUJFT(FOFSBMMZUIFTFTUBUFNFOUTDBOCFJEFOUJGJFECZUIFVTFPGXPSET
TVDIBT`BOUJDJQBUF
a`CFMJFWF
a`DPVME
a`FTUJNBUF
a`FYQFDU
a`GFFM
a`GPSFDBTU
a`JOUFOE
a`NBZ
a`QMBO
a`QPUFOUJBM
a
`QSPKFDU
a`TIPVMEaPS`XPVMEaBOETJNJMBSFYQSFTTJPOTJOUFOEFEUPJEFOUJGZGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUT
BMUIPVHIOPUBMM
GPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTDPOUBJOUIFTFJEFOUJGZJOHXPSET0VSGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBSFTVCKFDUUPSJTLTBOE
VODFSUBJOUJFT
XIJDINBZDBVTFBDUVBMSFTVMUTUPEJGGFSNBUFSJBMMZGSPNUIPTFQSPKFDUFEPSJNQMJFECZUIFGPSXBSEMPPLJOH
TUBUFNFOU'PSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUTBSFCBTFEPODVSSFOUFYQFDUBUJPOTBOEBTTVNQUJPOTBOEDVSSFOUMZBWBJMBCMFEBUBBOE
BSFOFJUIFSQSFEJDUJPOTOPSHVBSBOUFFTPGGVUVSFFWFOUTPSQFSGPSNBODF:PVTIPVMEOPUQMBDFVOEVFSFMJBODFPOGPSXBSE
MPPLJOHTUBUFNFOUT
XIJDITQFBLPOMZBTPGUIFEBUFIFSFPG4FF`3JTLGBDUPSTaGPSBEJTDVTTJPOPGGBDUPSTUIBUDPVMEDBVTFPVS
BDUVBMSFTVMUTUPEJGGFSGSPNUIPTFFYQSFTTFEPSJNQMJFECZGPSXBSEMPPLJOHTUBUFNFOUT
*OUSPEVDUJPOBOEPWFSWJFX
8FBSFPOFPGUIFXPSMEcTMFBEJOHGSBODIJTPSTPGRVJDLTFSWJDFSFTUBVSBOUT a243Tb
TFSWJOHIPUBOEDPMEDPGGFFBOECBLFE
HPPET
BTXFMMBTIBSETFSWFJDFDSFBN8FGSBODIJTFSFTUBVSBOUTVOEFSPVS%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTCSBOET8JUINPSFUIBO
QPJOUTPGEJTUSJCVUJPOJONPSFUIBODPVOUSJFTXPSMEXJEF
XFCFMJFWFUIBUPVSQPSUGPMJPIBTTUSPOHCSBOEBXBSFOFTTJO
PVSLFZNBSLFUT243JTBSFTUBVSBOUGPSNBUDIBSBDUFSJ[FECZMJNJUFEPSOPUBCMFTFSWJDF"TPG%FDFNCFS
%VOLJOc
IBE
HMPCBMQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOXJUISFTUBVSBOUTJO64TUBUFT
UIF%JTUSJDUPG$PMVNCJBBOEGPSFJHODPVOUSJFT
#BTLJO3PCCJOTIBE
HMPCBMQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOBTPGUIFTBNFEBUF
XJUISFTUBVSBOUTJO64TUBUFT
UIF%JTUSJDUPG
$PMVNCJB
1VFSUP3JDP
BOEGPSFJHODPVOUSJFT
"QQSPYJNBUFMZPGPVSSFWFOVFGPSGJTDBMZFBSXBTEFSJWFEGSPNSPZBMUZJODPNFBOEGSBODIJTFGFFT"EEJUJPOBMMZ
BEWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNFBDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZPGPVSSFWFOVFGPSGJTDBMZFBS3FOUBMJODPNFGSPN
GSBODIJTFFTUIBUMFBTFPSTVCMFBTFUIFJSQSPQFSUJFTGSPNVTBDDPVOUFEGPSPGPVSSFWFOVFGPSGJTDBMZFBS"OBEEJUJPOBM
PGPVSSFWFOVFGPSGJTDBMZFBSXBTHFOFSBUFEGSPNTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTUPGSBODIJTFFTJODFSUBJO
JOUFSOBUJPOBMNBSLFUT5IFCBMBODFPGPVSSFWFOVFGPSGJTDBMZFBSDPOTJTUFEPGSFWFOVFGSPNMJDFOTFGFFTPOQSPEVDUTTPME
JOOPOGSBODIJTFEPVUMFUT
MJDFOTFGFFTPOTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTUP#BTLJO3PCCJOTGSBODIJTFFTJOUIF64
SFGSBODIJTJOHHBJOT
BOEPOMJOFUSBJOJOHGFFT
'SBODIJTFFTGVOEUIFWBTUNBKPSJUZPGUIFDPTUPGOFXSFTUBVSBOUEFWFMPQNFOU"TBSFTVMU
XFBSFBCMFUPHSPXPVSTZTUFNXJUI
MPXFSDBQJUBMSFRVJSFNFOUTUIBONBOZPGPVSDPNQFUJUPST8JUIOPDPNQBOZPQFSBUFEQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOBTPG%FDFNCFS
XFBSFMFTTBGGFDUFECZTUPSFMFWFMDPTUT
QSPGJUBCJMJUZ
BOEGMVDUVBUJPOTJODPNNPEJUZDPTUTUIBOPUIFS243PQFSBUPST
8FPQFSBUFBOESFQPSUGJOBODJBMJOGPSNBUJPOPOBPSXFFLZFBSPOBXFFLRVBSUFSCBTJTXJUIUIFGJTDBMZFBSFOEJOHPO
UIFMBTU4BUVSEBZJO%FDFNCFSBOEGJTDBMRVBSUFSTFOEJOHPOUIFUI4BUVSEBZPGFBDIRVBSUFS PSUI4BUVSEBZXIFO
BQQMJDBCMFXJUISFTQFDUUPUIFGPVSUIGJTDBMRVBSUFS
5IFEBUBQFSJPETDPOUBJOFEXJUIJOGJTDBMZFBSTBOESFGMFDUUIF
SFTVMUTPGPQFSBUJPOTGPSUIFXFFLQFSJPETFOEJOHPO%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
5IF$PNQBOZBEPQUFEOFXMFBTFHVJEBODFJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBSVTJOHUIFNPEJGJFESFUSPTQFDUJWFUSBOTJUJPO
NFUIPEBOEFMFDUFEUIFPQUJPOUPOPUSFTUBUFDPNQBSBUJWFQFSJPETJOUIFZFBSPGBEPQUJPO
JODMVEJOHBNPVOUTBTPG%FDFNCFS
BOEGPSGJTDBMZFBSTFOEFEBOE4FFOPUF W
UPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODMVEFEJO*UFNPG1BSU
**PGUIJT'PSN,GPSGVSUIFSEJTDMPTVSFPGUIFJNQBDUPGUIFOFXHVJEBODF
4FMFDUFEPQFSBUJOHBOEGJOBODJBMIJHIMJHIUT
'JTDBMZFBS
JOUIPVTBOET
"EKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNFBSFOPO(""1NFBTVSFTSFGMFDUJOHPQFSBUJOHJODPNFBOEOFUJODPNF
BEKVTUFEGPSBNPSUJ[BUJPOPGJOUBOHJCMFBTTFUT
MPOHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFT
BOEDFSUBJOOPOSFDVSSJOH
JOGSFRVFOU
PS
VOVTVBMDIBSHFT
OFUPGUIFUBYJNQBDUPGTVDIBEKVTUNFOUTJOUIFDBTFPGBEKVTUFEOFUJODPNF5IF$PNQBOZVTFTBEKVTUFE
PQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNFBTLFZQFSGPSNBODFNFBTVSFTGPSUIFQVSQPTFPGFWBMVBUJOHQFSGPSNBODFJOUFSOBMMZ
8FBMTPCFMJFWFBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNFQSPWJEFPVSJOWFTUPSTXJUIVTFGVMJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHPVS
IJTUPSJDBMPQFSBUJOHSFTVMUT5IFTFOPO(""1NFBTVSFNFOUTBSFOPUJOUFOEFEUPSFQMBDFUIFQSFTFOUBUJPOPGPVSGJOBODJBMSFTVMUT
JOBDDPSEBODFXJUI(""16TFPGUIFUFSNTBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNFNBZEJGGFSGSPNTJNJMBS
NFBTVSFTSFQPSUFECZPUIFSDPNQBOJFT4FFOPUFUPa4FMFDUFE'JOBODJBM%BUBbGPSSFDPODJMJBUJPOTPGPQFSBUJOHJODPNFBOEOFU
JODPNFEFUFSNJOFEVOEFS(""1UPBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFBOEBEKVTUFEOFUJODPNF
SFTQFDUJWFMZ
'JTDBMZFBSDPNQBSFEUPGJTDBMZFBS
0WFSBMMHSPXUIJOTZTUFNXJEFTBMFTPGGPSGJTDBMZFBSSFTVMUFEGSPNUIFGPMMPXJOH
e %VOLJOc64TZTUFNXJEFTBMFTHSPXUIPG
XIJDIXBTUIFSFTVMUPGOFUOFXSFTUBVSBOUTPQFOFEJOGJTDBMZFBS
BOEDPNQBSBCMFTUPSFTBMFTHSPXUIPG5IFJODSFBTFJODPNQBSBCMFTUPSFTBMFTXBTESJWFOCZBOJODSFBTFJO
BWFSBHFUJDLFU
PGGTFUCZBEFDMJOFJOUSBGGJD5IFJODSFBTFJOBWFSBHFUJDLFUXBTESJWFOCZGBWPSBCMFNJYTIJGUUP
QSFNJVNQSJDFEFTQSFTTPBOEDPMECSFXCFWFSBHFTBOECSFBLGBTUTBOEXJDIFT
BTXFMMBTTUSBUFHJDQSJDJOHJODSFBTFT
PGGTFUCZBOJODSFBTFJOEJTDPVOUJOHESJWFOCZPVSOBUJPOBMWBMVFQSPNPUJPOT
e %VOLJOc*OUFSOBUJPOBMTZTUFNXJEFTBMFTHSPXUIPGBTBSFTVMUPGTBMFTHSPXUIJOUIF.JEEMF&BTU
"TJB
&VSPQF
4PVUI,PSFB
BOE-BUJO"NFSJDB4BMFTJO4PVUI,PSFB
-BUJO"NFSJDB
&VSPQF
BOEUIF.JEEMF&BTUXFSFOFHBUJWFMZ
JNQBDUFECZVOGBWPSBCMFGPSFJHOFYDIBOHFSBUFT
XIJMFTZTUFNXJEFTBMFTJO"TJBXFSFQPTJUJWFMZJNQBDUFECZ
GBWPSBCMFGPSFJHOFYDIBOHFSBUFT0OBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
TZTUFNXJEFTBMFTGPSGJTDBMZFBSJODSFBTFECZ
BQQSPYJNBUFMZ%VOLJOc*OUFSOBUJPOBMDPNQBSBCMFTUPSFTBMFTJODSFBTFEEVFUPHSPXUIBDSPTTBMMUIFSFHJPOT
e #BTLJO3PCCJOT64TZTUFNXJEFTBMFTHSPXUIPG
XIJDIXBTUIFSFTVMUPGDPNQBSBCMFTUPSFTBMFTHSPXUIPG
PGGTFUCZOFUDMPTJOHTEVSJOHGJTDBMZFBS5IFJODSFBTFJODPNQBSBCMFTUPSFTBMFTXBTESJWFOCZBO
JODSFBTFJOBWFSBHFUJDLFU
PGGTFUCZBEFDMJOFJOUSBGGJD4BMFTPGUIFUBLFIPNFDBUFHPSZ
DVQTBOEDPOFT
BOE
CFWFSBHFTJODSFBTFEXIJMFTBMFTPGTVOEBFTBOEEFTTFSUTEFDSFBTFEEVSJOHGJTDBMZFBS
e #BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMTZTUFNXJEFTBMFTHSPXUIPG
ESJWFOCZTBMFTHSPXUIJO4PVUI,PSFB
UIF.JEEMF
&BTU
&VSPQF
"VTUSBMJB
BOE$BOBEB
PGGTFUCZTBMFTEFDMJOFTJO+BQBOBOE"TJB4BMFTJO4PVUI,PSFB
"VTUSBMJB
"TJB
BOE&VSPQFXFSFOFHBUJWFMZJNQBDUFECZVOGBWPSBCMFGPSFJHOFYDIBOHFSBUFT
XIJMFTBMFTJO+BQBOXFSFQPTJUJWFMZ
JNQBDUFECZGBWPSBCMFGPSFJHOFYDIBOHFSBUFT0OBDPOTUBOUDVSSFODZCBTJT
TZTUFNXJEFTBMFTGPSGJTDBMZFBS
JODSFBTFECZBQQSPYJNBUFMZ#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMDPNQBSBCMFTUPSFTBMFTJODSFBTFEEVFQSJNBSJMZUP
HSPXUIJO4PVUI,PSFB
PGGTFUCZBEFDMJOF+BQBO
$IBOHFTJOTZTUFNXJEFTBMFTBSFJNQBDUFE
JOQBSU
CZDIBOHFTJOUIFOVNCFSPGQPJOUTPGEJTUSJCVUJPO1PJOUTPGEJTUSJCVUJPO
BOEOFUPQFOJOHT DMPTJOHT
BTPGBOEGPSUIFGJTDBMZFBSTFOEFE%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
XFSFBTGPMMPXT
'JTDBMZFBS
/FUPQFOJOHT DMPTJOHT
EVSJOHUIFQFSJPE
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
$POTPMJEBUFEHMPCBMOFUPQFOJOHT
&BSOJOHTQFSTIBSF
&BSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLBOEEJMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLXFSFBTGPMMPXT
'JTDBMZFBS
&BSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDL
$PNNPOgCBTJD
$PNNPOgEJMVUFE
%JMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDL
%JMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLJTDBMDVMBUFEVTJOHBEKVTUFEOFUJODPNF
BTEFGJOFEBCPWF
BOEEJMVUFE
XFJHIUFEBWFSBHFTIBSFTPVUTUBOEJOH%JMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLJTOPUBQSFTFOUBUJPONBEFJO
BDDPSEBODFXJUI(""1
BOEPVSVTFPGUIFUFSNEJMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLNBZWBSZGSPNTJNJMBS
NFBTVSFTSFQPSUFECZPUIFSTJOPVSJOEVTUSZEVFUPUIFQPUFOUJBMEJGGFSFODFTJOUIFNFUIPEPGDBMDVMBUJPO%JMVUFEBEKVTUFE
FBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLTIPVMEOPUCFDPOTJEFSFEBTBOBMUFSOBUJWFUPFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLEFSJWFE
JOBDDPSEBODFXJUI(""1%JMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLIBTJNQPSUBOUMJNJUBUJPOTBTBOBOBMZUJDBMUPPM
BOETIPVMEOPUCFDPOTJEFSFEJOJTPMBUJPOPSBTBTVCTUJUVUFGPSBOBMZTJTPGPVSSFTVMUTBTSFQPSUFEVOEFS(""1#FDBVTFPGUIFTF
MJNJUBUJPOT
XFSFMZQSJNBSJMZPOPVS(""1SFTVMUT)PXFWFS
XFCFMJFWFUIBUQSFTFOUJOHEJMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPG
DPNNPOTUPDLJTBQQSPQSJBUFUPQSPWJEFJOWFTUPSTXJUIVTFGVMJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHPVSIJTUPSJDBMPQFSBUJOHSFTVMUT
5IFGPMMPXJOHUBCMFTFUTGPSUIUIFDPNQVUBUJPOPGEJMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSF
'JTDBMZFBS
"EKVTUFEOFUJODPNF
8FJHIUFEBWFSBHFOVNCFSPGDPNNPOTIBSFTgEJMVUFE
%JMVUFEBEKVTUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDL
3FTVMUTPGPQFSBUJPOT
'JTDBMZFBSDPNQBSFEUPGJTDBMZFBS
$POTPMJEBUFESFTVMUTPGPQFSBUJPOT
'JTDBMZFBS *ODSFBTF %FDSFBTF
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
/FUNBSHJOPOJDFDSFBNQSPEVDUTEFDSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSUPNJMMJPOEVFQSJNBSJMZUPBEFDSFBTFJO
TBMFTWPMVNF
"EWFSUJTJOHFYQFOTFTJODSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSESJWFOQSJNBSJMZCZUIFJODSFBTFJOBEWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFE
JODPNF
DPOUSJCVUJOHUPUIFEFDSFBTFJOHFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTXFSFFYQFOTFTJODVSSFEJOGJTDBMZFBSJODPOOFDUJPO
XJUIPVS(MPCBM$POWFOUJPOBOEUPTVQQPSUUIF%VOLJO64#MVFQSJOUGPS(SPXUIJOWFTUNFOUT0GGTFUUJOHUIFTFEFDSFBTFT
JOHFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTXFSFJODSFBTFTJODPTUTUPTVQQPSUCSBOECVJMEJOHBDUJWJUJFTBOEJODSFBTFTJOCBEEFCU
FYQFOTFBOEQSPGFTTJPOBMGFFT
%FQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPOEFDSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSSFTVMUJOHQSJNBSJMZGSPNUIFBEPQUJPOPGUIFOFX
MFBTFBDDPVOUJOHTUBOEBSEJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBS
XIJDISFTVMUFEJOBNPSUJ[BUJPOPGDFSUBJOMFBTFJOUBOHJCMF
BTTFUT
XIJDIXBTQSFWJPVTMZSFDPSEFEXJUIJOBNPSUJ[BUJPOPGPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUTJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPG
PQFSBUJPOT
CFJOHSFDPSEFEXJUIJOPDDVQBODZFYQFOTFTfGSBODIJTFESFTUBVSBOUTJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTJO
GJTDBMZFBS"MTPDPOUSJCVUJOHUPUIFEFDSFBTFJOEFQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPOXBTBEFDSFBTFJOEFQSFDJBUJPOBTBTTFUT
CFDPNFGVMMZEFQSFDJBUFE
-POHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFTEFDSFBTFENJMMJPOGSPNUIFQSJPSGJTDBMZFBS4VDIDIBSHFTHFOFSBMMZGMVDUVBUFCBTFE
POUIFUJNJOHPGMFBTFUFSNJOBUJPOTBOEUIFSFMBUFEXSJUFPGGPGGBWPSBCMFMFBTFJOUBOHJCMFBTTFUTBOEMFBTFIPMEJNQSPWFNFOUT
/FUJODPNFPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTJODSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSEVFQSJNBSJMZUPBOJODSFBTFJOOFUJODPNF
GSPNPVS4PVUI,PSFBKPJOUWFOUVSF
0UIFSPQFSBUJOHJODPNF MPTT
OFU
XIJDIJODMVEFTOFUHBJOTBOEMPTTFTSFDPHOJ[FEJODPOOFDUJPOXJUIUIFTBMFPSEJTQPTBMPG
QSPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSF
GMVDUVBUFTCBTFEPOUIFUJNJOHPGTVDIUSBOTBDUJPOT
'JTDBMZFBS *ODSFBTF %FDSFBTF
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
5IFEFDSFBTFJOOFUJOUFSFTUFYQFOTFGPSGJTDBMZFBSPGNJMMJPOXBTESJWFOQSJNBSJMZCZJODSFBTFTJOJOUFSFTUJODPNF
FBSOFEPOPVSDBTICBMBODFT
BTXFMMBTJODSFBTFTJOJOUFSFTUDBQJUBMJ[FEEVSJOHUIFBDRVJTJUJPOQFSJPEPGDFSUBJODBQJUBMBTTFUT
PGGTFUCZUIFJNQBDUPGBTFDVSJUJ[BUJPOSFGJOBODJOHUSBOTBDUJPODPNQMFUFEEVSJOHUIFTFDPOERVBSUFSPGGJTDBMZFBS
SFTVMUJOHJOJODSFBTFEJOUFSFTUFYQFOTFEVFUPBOJODSFBTFJOUIFXFJHIUFEBWFSBHFJOUFSFTUSBUF
5IFMPTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUBOESFGJOBODJOHUSBOTBDUJPOTGPSGJTDBMZFBSPGNJMMJPOXBTEVFUPUIFXSJUFPGGPG
EFCUJTTVBODFDPTUTJODPOKVODUJPOXJUIUIFTFDVSJUJ[BUJPOSFGJOBODJOHUSBOTBDUJPODPNQMFUFEEVSJOHUIFTFDPOERVBSUFSPGGJTDBM
ZFBS
5IFGMVDUVBUJPOJOPUIFSMPTT JODPNF
OFU
GPSGJTDBMZFBSSFTVMUFEQSJNBSJMZGSPNOFUGPSFJHOFYDIBOHFHBJOTBOEMPTTFT
ESJWFOQSJNBSJMZCZGMVDUVBUJPOTJOUIF64EPMMBSBHBJOTUGPSFJHODVSSFODJFT
'JTDBMZFBS
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
5IFJODSFBTFJOUIFFGGFDUJWFUBYSBUFDPNQBSFEUPUIFQSJPSGJTDBMZFBSSFTVMUFEQSJNBSJMZGSPNFYDFTTUBYCFOFGJUTGSPNTIBSF
CBTFEDPNQFOTBUJPOPGNJMMJPOGPSGJTDBMZFBSDPNQBSFEUPNJMMJPOJOUIFQSJPSZFBS
PGGTFUCZBWBMVBUJPO
BMMPXBODFSFDPSEFEPOGPSFJHOUBYDSFEJUDBSSZGPSXBSETPGNJMMJPOJOUIFQSJPSGJTDBMZFBS
XIJDIXBTSFMFBTFEJOGJTDBMZFBS
0QFSBUJOHTFHNFOUT
8FPQFSBUFGJWFSFQPSUBCMFPQFSBUJOHTFHNFOUT%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT
*OUFSOBUJPOBM
BOE64"EWFSUJTJOH'VOET8FFWBMVBUFUIFQFSGPSNBODFPGPVSTFHNFOUTBOEBMMPDBUFSFTPVSDFTUPUIFNCBTFE
POPQFSBUJOHJODPNFBEKVTUFEGPSBNPSUJ[BUJPOPGJOUBOHJCMFBTTFUT
MPOHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFT
BOEDFSUBJOOPO
SFDVSSJOH
JOGSFRVFOUPSVOVTVBMDIBSHFT
XIJDIEPFTOPUSFGMFDUUIFBMMPDBUJPOPGBOZDPSQPSBUFDIBSHFT5IJTQSPGJUBCJMJUZ
NFBTVSFJTSFGFSSFEUPBTTFHNFOUQSPGJU4FHNFOUQSPGJUGPSUIF%VOLJOc*OUFSOBUJPOBMBOE#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
TFHNFOUTJODMVEFTOFUJODPNFPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
FYDFQUGPSPUIFSUIBOUFNQPSBSZJNQBJSNFOUDIBSHFTBOEUIF
SFMBUFESFEVDUJPOJOEFQSFDJBUJPO
OFUPGUBY
POUIFVOEFSMZJOHMPOHMJWFEBTTFUT
'PSSFDPODJMJBUJPOTUPUPUBMSFWFOVFTBOEJODPNFCFGPSFJODPNFUBYFT
TFFOPUFUPPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
3FWFOVFTGPSBMMTFHNFOUTJODMVEFPOMZUSBOTBDUJPOTXJUIVOBGGJMJBUFEDVTUPNFSTBOEJODMVEFOPJOUFSTFHNFOUSFWFOVFT
3FWFOVFTOPUJODMVEFEJOTFHNFOUSFWFOVFTJODMVEFSFWFOVFFBSOFEUISPVHIDFSUBJOMJDFOTJOHBSSBOHFNFOUTXJUIUIJSEQBSUJFTJO
XIJDIPVSCSBOEOBNFTBSFVTFE
SFWFOVFHFOFSBUFEGSPNPOMJOFUSBJOJOHQSPHSBNTGPSGSBODIJTFFT
BEWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFE
JODPNFGSPNJOUFSOBUJPOBMBEWFSUJTJOHGVOET
BOECSFBLBHFBOEPUIFSSFWFOVFSFMBUFEUPUIFHJGUDBSEQSPHSBN
BMMPGXIJDIBSF
OPUBMMPDBUFEUPBTQFDJGJDTFHNFOU"EEJUJPOBMMZ
BMMPDBUJPOPGUIFDPOTJEFSBUJPOGSPNTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTUP
SPZBMUZJODPNFBTDPOTJEFSBUJPOGPSUIFVTFPGUIFGSBODIJTFMJDFOTFBOEDFSUBJOGSBODIJTFFJODFOUJWFTBSFOPUSFGMFDUFEXJUIJO
TFHNFOUSFWFOVFT
CVUIBWFOPJNQBDUUPUPUBMSFWFOVFTGPSBOZTFHNFOU
%VOLJOb64
'JTDBMZFBS *ODSFBTF %FDSFBTF
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
%VOLJOc64SFWFOVFTJODSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSEVFQSJNBSJMZUPBOJODSFBTFJOSPZBMUZJODPNFESJWFOCZ
TZTUFNXJEFTBMFTHSPXUI
BTXFMMBTBOJODSFBTFJOSFOUBMJODPNF0GGTFUUJOHUIFTFJODSFBTFTXBTBEFDSFBTFJOGSBODIJTFGFFT
EVFQSJNBSJMZUPBEEJUJPOBMGSBODIJTFFJODFOUJWFT
JODMVEJOHJOWFTUNFOUTUPTVQQPSUUIF%VOLJO64#MVFQSJOUGPS(SPXUI
UIBU
BSFCFJOHSFDPHOJ[FEPWFSUIFSFNBJOJOHUFSNPGFBDISFTQFDUJWFGSBODIJTFBHSFFNFOU5IFJODSFBTFJOSFOUBMJODPNFSFTVMUFE
QSJNBSJMZGSPNUIFBEPQUJPOPGUIFOFXMFBTFBDDPVOUJOHTUBOEBSEJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBS4FFOPUF W
UPUIF
DPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTGPSGVSUIFSEJTDMPTVSFPGUIFJNQBDUPGUIFOFXHVJEBODF
%VOLJOc64TFHNFOUQSPGJUJODSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSEVFQSJNBSJMZUPUIFJODSFBTFJOSPZBMUZJODPNF
BT
XFMMBTBEFDSFBTFJOHFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTEVFQSJNBSJMZUPFYQFOTFTJODVSSFEJOGJTDBMZFBSUPTVQQPSUUIF
%VOLJO64#MVFQSJOUGPS(SPXUIJOWFTUNFOUTBOEBEFDSFBTFJOQFSTPOOFMDPTUT
PGGTFUCZEFDSFBTFTJOGSBODIJTFGFFTBOE
SFOUBMNBSHJO5IFEFDSFBTFJOSFOUBMNBSHJOXBTEVFQSJNBSJMZUPBNPSUJ[BUJPOPGDFSUBJOMFBTFJOUBOHJCMFBTTFUT
QSFWJPVTMZ
SFDPSEFEXJUIJOBNPSUJ[BUJPO
OPXJODMVEFEXJUIJOPDDVQBODZFYQFOTFTfGSBODIJTFESFTUBVSBOUTJODPOKVODUJPOXJUIUIF
BEPQUJPOPGUIFOFXMFBTFBDDPVOUJOHTUBOEBSEJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBS
%VOLJOb*OUFSOBUJPOBM
'JTDBMZFBS *ODSFBTF %FDSFBTF
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBMSFWFOVFTJODSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSEVFQSJNBSJMZUPBOJODSFBTFJOSPZBMUZJODPNFESJWFO
CZTZTUFNXJEFTBMFTHSPXUIBOEBSFDPWFSZPGQSJPSQFSJPESPZBMUJFT
BTXFMMBTBOJODSFBTFJOGSBODIJTFGFFTEVFQSJNBSJMZUP
BEEJUJPOBMEFGFSSFESFWFOVFSFDPHOJ[FEJOUIFDVSSFOUGJTDBMZFBSVQPODMPTVSFPGDFSUBJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
PGGTFUCZ
BEEJUJPOBMGSBODIJTFFJODFOUJWFTUPTVQQPSUCSBOECVJMEJOHBDUJWJUJFTJODFSUBJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBMTFHNFOUQSPGJUJODSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSQSJNBSJMZBTBSFTVMUPGUIFJODSFBTFJOSFWFOVFT
BOEGBWPSBCMFSFTVMUTGSPNPVS4PVUI,PSFBKPJOUWFOUVSFDPNQBSFEUPUIFQSJPSZFBS
PGGTFUCZBOJODSFBTFJOHFOFSBMBOE
BENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTEVFQSJNBSJMZUPBOJODSFBTFJOCBEEFCUFYQFOTF
#BTLJO3PCCJOT64
'JTDBMZFBS *ODSFBTF %FDSFBTF
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
#BTLJO3PCCJOT64SFWFOVFTJODSFBTFEGPSGJTDBMZFBSEVFQSJNBSJMZUPJODSFBTFTJOSFOUBMJODPNF
TBMFTPGJDFDSFBNBOE
PUIFSQSPEVDUT
BOEGSBODIJTFGFFT
PGGTFUCZBEFDSFBTFJOPUIFSSFWFOVFTESJWFOCZBEFDSFBTFJOMJDFOTJOHJODPNF5IFJODSFBTF
JOSFOUBMJODPNFSFTVMUFEQSJNBSJMZGSPNUIFBEPQUJPOPGUIFOFXMFBTFBDDPVOUJOHTUBOEBSEJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBS
4FFOPUF W
UPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTGPSGVSUIFSEJTDMPTVSFPGUIFJNQBDUPGUIFOFXHVJEBODF
#BTLJO3PCCJOT64TFHNFOUQSPGJUEFDSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSQSJNBSJMZBTBSFTVMUPGBOJODSFBTFJOHFOFSBM
BOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTESJWFOQSJNBSJMZCZBOJODSFBTFJODPTUTJODVSSFEJOGJTDBMZFBSUPTVQQPSUCSBOECVJMEJOH
BDUJWJUJFTBOEBOJODSFBTFJOCBEEFCUFYQFOTF
BTXFMMBTUIFEFDSFBTFJOPUIFSSFWFOVFT
PGGTFUCZUIFJODSFBTFJOGSBODIJTFGFFT
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
'JTDBMZFBS *ODSFBTF %FDSFBTF
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMSFWFOVFTEFDSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSEVFQSJNBSJMZUPEFDSFBTFTJOTBMFTPGJDF
DSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTBOEPUIFSSFWFOVFT
PGGTFUCZJODSFBTFTJOSFOUBMJODPNFBOEGSBODIJTFGFFT5IFJODSFBTFJOSFOUBM
JODPNFSFTVMUFEQSJNBSJMZGSPNUIFBEPQUJPOPGUIFOFXMFBTFBDDPVOUJOHTUBOEBSEJOUIFGJSTURVBSUFSPGGJTDBMZFBS
4FFOPUF W
PGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTGPSGVSUIFSEJTDMPTVSFPGUIFJNQBDUPGUIFOFXHVJEBODF
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMTFHNFOUQSPGJUJODSFBTFENJMMJPOGPSGJTDBMZFBSEVFQSJNBSJMZUPBOJODSFBTFJOOFU
JODPNFGSPNPVS4PVUI,PSFBBOE+BQBOKPJOUWFOUVSFTBOEBEFDSFBTFJOHFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFT5IFEFDSFBTFJO
HFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFSFTVMUFEQSJNBSJMZGSPNEFDSFBTFTJODPOTVMUJOHGFFTBOEQFSTPOOFMDPTUT
PGGTFUCZBO
JODSFBTFJOBEWFSUJTJOHFYQFOTFT
64"EWFSUJTJOH'VOET
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSDFOUBHFT
5IFJODSFBTFJO64"EWFSUJTJOH'VOETSFWFOVFTGPSGJTDBMZFBSXBTEVFQSJNBSJMZUP%VOLJOc64TZTUFNXJEFTBMFT
HSPXUI&YQFOTFTGPSUIF64"EWFSUJTJOH'VOETXFSFFRVJWBMFOUUPSFWFOVFTJOFBDIQFSJPE
SFTVMUJOHJOOPTFHNFOUQSPGJU
-JRVJEJUZBOEDBQJUBMSFTPVSDFT
"TPG%FDFNCFS
XFIFMENJMMJPOPGDBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUTBOENJMMJPOPGTIPSUUFSNSFTUSJDUFEDBTI
UIBUXBTSFTUSJDUFEVOEFSPVSTFDVSJUJ[FEGJOBODJOHGBDJMJUZ*ODMVEFEJODBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUTJTNJMMJPOPGDBTIIFME
GPSBEWFSUJTJOHGVOETBOESFTFSWFEGPSHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNT*OBEEJUJPO
BTPG%FDFNCFS
XFIBEBCPSSPXJOH
DBQBDJUZPGNJMMJPOVOEFSPVSNJMMJPO7BSJBCMF'VOEJOH/PUFT BTEFGJOFECFMPX
/FUDBTIVTFEJOJOWFTUJOHBDUJWJUJFTXBTNJMMJPOEVSJOHGJTDBMZFBS
BTDPNQBSFEUPNJMMJPOJOGJTDBMZFBS
5IFNJMMJPOEFDSFBTFJOJOWFTUJOHDBTIPVUGMPXTXBTESJWFOQSJNBSJMZCZBEFDSFBTFJODBQJUBMFYQFOEJUVSFTPG
NJMMJPO
EVFQSJNBSJMZUPIJHIFSJOWFTUNFOUTJOUFDIOPMPHZJOGSBTUSVDUVSFUPTVQQPSUUIF%VOLJO64#MVFQSJOUGPS(SPXUIJO
UIFQSJPSGJTDBMZFBS
/FUDBTIVTFEJOGJOBODJOHBDUJWJUJFTXBTNJMMJPOEVSJOHGJTDBMZFBS
BTDPNQBSFEUPNJMMJPOJOGJTDBMZFBS
5IFNJMMJPOEFDSFBTFJOGJOBODJOHDBTIPVUGMPXTXBTESJWFOQSJNBSJMZCZJODSFNFOUBMDBTIVTFEJOUIFQSJPSGJTDBM
ZFBSGPSSFQVSDIBTFTPGDPNNPOTUPDLPGNJMMJPO
BTXFMMBTUIFGBWPSBCMFJNQBDUPGDBTIVTFEJOEFCUSFMBUFEBDUJWJUJFT
PGNJMMJPODPNQBSFEUPUIFQSJPSGJTDBMZFBS0GGTFUUJOHUIFTFEFDSFBTFTJOGJOBODJOHDBTIPVUGMPXTXBTJODSFNFOUBMDBTI
HFOFSBUFEGSPNUIFFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOTJOUIFQSJPSZFBSQFSJPEPGNJMMJPO
BTXFMMBTBOJODSFBTFJODBTIVTFEUPQBZ
RVBSUFSMZEJWJEFOETPODPNNPOTUPDLPGNJMMJPO
BOEDBTIVTFEUPTFUUMFUBYXJUIIPMEJOHPCMJHBUJPOTVQPOWFTUJOHPG
DFSUBJOFRVJUZBXBSETPGNJMMJPO5IFGBWPSBCMFJNQBDUPGDBTIVTFEJOEFCUSFMBUFEBDUJWJUJFTXBTESJWFOCZQSPDFFETGSPN
UIFJTTVBODFPGMPOHUFSNEFCU
OFUPGEFCUSFQBZNFOUBOEQBZNFOUPGEFCUJTTVBODFBOEPUIFSEFCUSFMBUFEDPTUT
"EKVTUFEPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOHDBTIGMPX
'JTDBMZFBSDPNQBSFEUPGJTDBMZFBS
/FUDBTIQSPWJEFECZPQFSBUJOHBDUJWJUJFTGPSGJTDBMZFBSTBOEJODMVEFEOFUDBTIJOGMPXTPGNJMMJPOBOE
NJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
SFMBUFEUPBEWFSUJTJOHGVOETBOEHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNT&YDMVEJOHDBTIIFMEGPSBEWFSUJTJOHGVOET
BOESFTFSWFEGPSHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNT
XFHFOFSBUFENJMMJPOBOENJMMJPOPGBEKVTUFEPQFSBUJOHBOE
JOWFTUJOHDBTIGMPXEVSJOHGJTDBMZFBSTBOE
SFTQFDUJWFMZ5IFJODSFBTFJOBEKVTUFEPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOHDBTIGMPX
GSPNGJTDBMZFBSUPXBTEVFQSJNBSJMZUPBOJODSFBTFJOQSFUBYOFUJODPNFSFMBUFEUPPQFSBUJOHBDUJWJUJFT
FYDMVEJOH
OPODBTIJUFNT
UIFEFDSFBTFJODBQJUBMFYQFOEJUVSFT
BOEUIFEFDSFBTFTJOJODFOUJWFDPNQFOTBUJPOQBZNFOUTBOEDBTIQBJEGPS
JOUFSFTUPOPVSMPOHUFSNEFCU
PGGTFUCZPUIFSDIBOHFTJOXPSLJOHDBQJUBM
"EKVTUFEPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOHDBTIGMPXJTBOPO(""1NFBTVSFSFGMFDUJOHOFUDBTIQSPWJEFECZPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOH
BDUJWJUJFT
FYDMVEJOHUIFDBTIGMPXTSFMBUFEUPBEWFSUJTJOHGVOETBOEHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNT8FVTFBEKVTUFEPQFSBUJOH
BOEJOWFTUJOHDBTIGMPXBTBLFZMJRVJEJUZNFBTVSFGPSUIFQVSQPTFPGFWBMVBUJOHPVSBCJMJUZUPHFOFSBUFDBTI8FBMTPCFMJFWF
BEKVTUFEPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOHDBTIGMPXQSPWJEFTPVSJOWFTUPSTXJUIVTFGVMJOGPSNBUJPOSFHBSEJOHPVSIJTUPSJDBMDBTIGMPX
SFTVMUT5IJTOPO(""1NFBTVSFNFOUJTOPUJOUFOEFEUPSFQMBDFUIFQSFTFOUBUJPOPGPVSGJOBODJBMSFTVMUTJOBDDPSEBODFXJUI
(""1
BOEBEKVTUFEPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOHDBTIGMPXEPFTOPUSFQSFTFOUSFTJEVBMDBTIGMPXTBWBJMBCMFGPSEJTDSFUJPOBSZ
FYQFOEJUVSFT6TFPGUIFUFSNBEKVTUFEPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOHDBTIGMPXNBZEJGGFSGSPNTJNJMBSNFBTVSFTSFQPSUFECZPUIFS
DPNQBOJFT
"EKVTUFEPQFSBUJOHBOEJOWFTUJOHDBTIGMPXJTSFDPODJMFEGSPNOFUDBTIQSPWJEFECZPQFSBUJOHBDUJWJUJFTEFUFSNJOFEVOEFS
(""1BTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBS
/FUDBTIQSPWJEFECZPQFSBUJOHBDUJWJUJFT
-FTT*ODSFBTFJODBTIIFMEGPSBEWFSUJTJOHGVOETBOEHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNT
-FTT/FUDBTIVTFEJOJOWFTUJOHBDUJWJUJFT
#PSSPXJOHDBQBDJUZ
"TPG%FDFNCFS
PVSTFDVSJUJ[FEGJOBODJOHGBDJMJUZJODMVEFEPSJHJOBMCPSSPXJOHTPGBQQSPYJNBUFMZCJMMJPO
CJMMJPO
BOENJMMJPOSFMBUFEUPUIF$MBTT"/PUFT BTEFGJOFECFMPX
$MBTT"/PUFT BTEFGJOFECFMPX
BOEUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFT BTEFGJOFECFMPX
SFTQFDUJWFMZ"TPG%FDFNCFS
UIFSFXBTBQQSPYJNBUFMZ
CJMMJPOPGUPUBMQSJODJQBMPVUTUBOEJOHPOUIF$MBTT"/PUFTBOE$MBTT"/PUFT
XIJMFUIFSFXBT
NJMMJPOJOBWBJMBCMFDPNNJUNFOUTVOEFSUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTBTNJMMJPOPGMFUUFSTPGDSFEJUXFSFPVUTUBOEJOH
5IFQSPDFFETSFDFJWFEGSPNUIFJTTVBODFPGUIF/PUFTXFSFVTFEUPSFQBZUIFSFNBJOJOHCJMMJPOPVUTUBOEJOHPOUIF
4FSJFT'JYFE3BUF4FOJPS4FDVSFE/PUFT
$MBTT"** UIFa$MBTT"**/PUFTb
BOEUPQBZSFMBUFE
USBOTBDUJPOGFFTBOEFYQFOTFT*ODPOOFDUJPOXJUIUIFJTTVBODFPGUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFT
UIF.BTUFS*TTVFS
UFSNJOBUFEUIFDPNNJUNFOUTXJUISFTQFDUUPJUTFYJTUJOH4FSJFT7BSJBCMF'VOEJOH4FOJPS4FDVSFE/PUFT
$MBTT" UIF
a7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTb
5IF/PUFTBOE/PUFTXFSFFBDIJTTVFEJOBTFDVSJUJ[BUJPOUSBOTBDUJPOQVSTVBOUUPXIJDINPTUPGUIF$PNQBOZcT
EPNFTUJDBOEDFSUBJOPGJUTGPSFJHOSFWFOVFHFOFSBUJOHBTTFUT
DPOTJTUJOHQSJODJQBMMZPGGSBODIJTFSFMBUFEBHSFFNFOUT
SFBMFTUBUF
BTTFUT
BOEJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZBOEMJDFOTFBHSFFNFOUTGPSUIFVTFPGJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
BSFIFMECZUIF.BTUFS*TTVFSBOE
DFSUBJOPUIFSMJNJUFEQVSQPTF
CBOLSVQUDZSFNPUF
XIPMMZPXOFEJOEJSFDUTVCTJEJBSJFTPGUIF$PNQBOZUIBUBDUBTHVBSBOUPSTPG
UIF$MBTT"/PUFTBOE/PUFTBOEUIBUIBWFQMFEHFETVCTUBOUJBMMZBMMPGUIFJSBTTFUTUPTFDVSFUIF$MBTT"
/PUFTBOE/PUFT
5IF$MBTT"/PUFTBOE/PUFTXFSFJTTVFEQVSTVBOUUPBCBTFJOEFOUVSFBOESFMBUFETVQQMFNFOUBMJOEFOUVSFT
DPMMFDUJWFMZ
UIFa*OEFOUVSFb
VOEFSXIJDIUIF.BTUFS*TTVFSNBZJTTVFNVMUJQMFTFSJFTPGOPUFT5IFMFHBMGJOBMNBUVSJUZEBUFPG
UIF$MBTT"/PUFTBOE$MBTT"/PUFTJTJO/PWFNCFSBOE.BZ
SFTQFDUJWFMZ
CVUJUJTBOUJDJQBUFEUIBU
VOMFTTFBSMJFSQSFQBJEUPUIFFYUFOUQFSNJUUFEVOEFSUIF*OEFOUVSF
UIF4FSJFT'JYFE3BUF4FOJPS4FDVSFE/PUFT
$MBTT"* UIFa$MBTT"*/PUFTb
XJMMCFSFQBJECZ/PWFNCFS
UIF4FSJFT'JYFE3BUF4FOJPS
4FDVSFE/PUFT
$MBTT"** UIFa$MBTT"**/PUFTbBOE
UPHFUIFSXJUIUIF$MBTT"*/PUFT
UIFa$MBTT"
/PUFTb
XJMMCFSFQBJECZ/PWFNCFS
UIF$MBTT"*/PUFTXJMMCFSFQBJECZ'FCSVBSZ
UIF$MBTT"**
/PUFTXJMMCFSFQBJECZ.BZ
BOEUIF$MBTT"***/PUFTXJMMCFSFQBJECZ.BZ UIFa"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU
%BUFTb
1SJODJQBMBNPSUJ[BUJPOQBZNFOUTFRVBMUPNJMMJPOQFSDBMFOEBSZFBS
QBZBCMFRVBSUFSMZ
BSFDPMMFDUJWFMZSFRVJSFEUP
CFNBEFPOUIF$MBTT"BOE$MBTT"UISPVHIUIF"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFT/PQSJODJQBMQBZNFOUTBSF
SFRVJSFEJGBTQFDJGJFEMFWFSBHFSBUJP
XIJDIJTBNFBTVSFPGPVUTUBOEJOHEFCUUPFBSOJOHTCFGPSFJOUFSFTU
UBYFT
EFQSFDJBUJPO
BOE
BNPSUJ[BUJPO
BEKVTUFEGPSDFSUBJOJUFNT BTTQFDJGJFEJOUIF*OEFOUVSF
JTMFTTUIBOPSFRVBMUPUP
UIPVHIUIF$PNQBOZ
JOUFOETUPDPOUJOVFUPNBLFUIFTDIFEVMFEQSJODJQBMQBZNFOUT*GUIF$MBTT"/PUFTPSUIF$MBTT"/PUFTIBWF
OPUCFFOSFQBJEPSSFGJOBODFECZUIFJSSFTQFDUJWF"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFT
BSBQJEBNPSUJ[BUJPOFWFOUXJMMPDDVSJOXIJDI
SFTJEVBMOFUDBTIGMPXTPGUIF.BTUFS*TTVFS
BGUFSNBLJOHDFSUBJOSFRVJSFEQBZNFOUT
XJMMCFBQQMJFEUPUIFPVUTUBOEJOHQSJODJQBM
PGUIF$MBTT"/PUFTBOEUIF$MBTT"/PUFT7BSJPVTPUIFSFWFOUT
JODMVEJOHGBJMVSFUPNBJOUBJOBNJOJNVNSBUJP
PGOFUDBTIGMPXTUPEFCUTFSWJDF a%4$3b
NBZBMTPDBVTFBSBQJEBNPSUJ[BUJPOFWFOU
*UJTBOUJDJQBUFEUIBUUIFQSJODJQBMBOEJOUFSFTUPOUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTXJMMCFSFQBJEJOGVMMPOPSQSJPSUP"VHVTU
TVCKFDUUPUXPBEEJUJPOBMPOFZFBSFYUFOTJPOT#PSSPXJOHTVOEFSUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTCFBSJOUFSFTUBUBSBUF
FRVBMUPB-*#03SBUFQMVT
PSUIFMFOEFSTDPNNFSDJBMQBQFSGVOEJOHSBUFQMVT*GUIF7BSJBCMF'VOEJOH
/PUFTBSFOPUSFQBJEQSJPSUP"VHVTUPSQSJPSUPUIFFOEPGUIFFYUFOTJPOQFSJPE
JGBQQMJDBCMF
JODSFNFOUBMJOUFSFTUXJMM
BDDSVF*OBEEJUJPO
UIF$PNQBOZJTSFRVJSFEUPQBZBGFFGPSMFUUFSTPGDSFEJUBNPVOUTPVUTUBOEJOHBOEBDPNNJUNFOUGFF
POUIFVOVTFEQPSUJPOPGUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTXIJDISBOHFTGSPNUPCBTFEPOVUJMJ[BUJPO0UIFS
FWFOUTBOEUSBOTBDUJPOT
TVDIBTDFSUBJOBTTFUTBMFTBOESFDFJQUPGWBSJPVTJOTVSBODFPSJOEFNOJGJDBUJPOQSPDFFET
NBZUSJHHFS
BEEJUJPOBMNBOEBUPSZQSFQBZNFOUT
%FDFNCFS
1SJODJQBMPVUTUBOEJOHVOEFS$MBTT"/PUFT
1SJODJQBMPVUTUBOEJOHVOEFS$MBTT"/PUFT
0UIFSOPUFTQBZBCMF
5PUBMGJOBODFMFBTFPCMJHBUJPOT
-FTTDBTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
'JTDBMZFBS
/FUJODPNF
*OUFSFTUFYQFOTF
*ODPNFUBYFYQFOTF
%FQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPO B
*NQBJSNFOUDIBSHFT
&#*5%"
"EKVTUNFOUT
4IBSFCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTF B
-PTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUBOESFGJOBODJOHUSBOTBDUJPOT
%FDSFBTFJOEFGFSSFESFWFOVFSFMBUFEUPGSBODIJTFBOEMJDFOTJOHBHSFFNFOUT C
0UIFS D
5PUBMBEKVTUNFOUT
"EKVTUFE&#*5%"
B
"NPVOUTFYDMVEFEFQSFDJBUJPOBOETIBSFCBTFEDPNQFOTBUJPOPGNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
SFMBUFEUP64
"EWFSUJTJOH'VOET
C
"NPVOUFYDMVEFTJODFOUJWFTQBJEUPGSBODIJTFFT
QSJNBSJMZSFMBUFEUPUIF%VOLJOc64#MVFQSJOUGPS(SPXUI
D
3FQSFTFOUTDPTUTBOEGFFTBTTPDJBUFEXJUIWBSJPVTGSBODIJTFFSFMBUFEJOWFTUNFOUT
JODMVEJOHJOWFTUNFOUTJOUIF%VOLJOc64
#MVFQSJOUGPS(SPXUI
CBOLGFFT
MFHBMSFTFSWFT
BOEPUIFSOPODBTIHBJOTBOEMPTTFT
#BTFEVQPOPVSDVSSFOUMFWFMPGPQFSBUJPOTBOEBOUJDJQBUFEHSPXUI
XFCFMJFWFUIBUUIFDBTIHFOFSBUFEGSPNPVSPQFSBUJPOTBOE
BNPVOUTBWBJMBCMFVOEFSPVS7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTXJMMCFBEFRVBUFUPNFFUPVSBOUJDJQBUFEEFCUTFSWJDFSFRVJSFNFOUT
DBQJUBMFYQFOEJUVSFT
BOEXPSLJOHDBQJUBMOFFETGPSBUMFBTUUIFOFYUUXFMWFNPOUIT8FCFMJFWFUIBUXFXJMMCFBCMFUPNFFU
UIFTFPCMJHBUJPOTFWFOJGXFFYQFSJFODFOPHSPXUIJOTBMFTPSQSPGJUT5IFSFDBOCFOPBTTVSBODF
IPXFWFS
UIBUPVSCVTJOFTT
XJMMHFOFSBUFTVGGJDJFOUDBTIGMPXTGSPNPQFSBUJPOTPSUIBUGVUVSFCPSSPXJOHTXJMMCFBWBJMBCMFVOEFSPVS7BSJBCMF'VOEJOH
/PUFTPSPUIFSXJTFUPFOBCMFVTUPTFSWJDFPVSJOEFCUFEOFTT
JODMVEJOHPVSTFDVSJUJ[FEGJOBODJOHGBDJMJUZ
PSUPNBLFBOUJDJQBUFE
DBQJUBMFYQFOEJUVSFT0VSGVUVSFPQFSBUJOHQFSGPSNBODFBOEPVSBCJMJUZUPTFSWJDF
FYUFOE
PSSFGJOBODFUIFTFDVSJUJ[FEGJOBODJOH
GBDJMJUZXJMMCFTVCKFDUUPGVUVSFFDPOPNJDDPOEJUJPOTBOEUPGJOBODJBM
CVTJOFTT
BOEPUIFSGBDUPST
NBOZPGXIJDIBSFCFZPOE
PVSDPOUSPM
0GGCBMBODFTIFFUPCMJHBUJPOT
8FIBWFFOUFSFEJOUPWBSJPVTBHSFFNFOUTXJUITVQQMJFSTPGGSBODIJTFFQSPEVDUT
UIFNBKPSJUZPGXIJDIDPOUBJOHVBSBOUFFTCZUIF
$PNQBOZSFMBUFEUPGSBODIJTFFTQVSDIBTFTPGDFSUBJOWPMVNFTPGQSPEVDUTPWFSTQFDJGJFEQFSJPET0VSHVBSBOUFFTEFDSFBTFBT
GSBODIJTFFTQVSDIBTFQSPEVDUTPWFSUIFSFTQFDUJWFUFSNTPGUIFBHSFFNFOUT5IFHVBSBOUFFTIBWFWBSZJOHUFSNT
NBOZPGXIJDI
BSFPOFZFBSPSMFTT
BOEUIFMBUFTUPGXIJDIFYQJSFTJO"TPG%FDFNCFS
XFXFSFDPOUJOHFOUMZMJBCMFVOEFSTVDI
TVQQMZDIBJOBHSFFNFOUTGPSBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO8FBTTFTTUIFSJTLPGQFSGPSNJOHVOEFSFBDIPGUIFTFHVBSBOUFFTPO
BRVBSUFSMZCBTJT
BOE
CBTFEPOWBSJPVTGBDUPSTJODMVEJOHJOUFSOBMGPSFDBTUT
QSJPSIJTUPSZ
BOEBCJMJUZUPFYUFOEDPOUSBDUUFSNT
XFBDDSVFEBOJODPOTFRVFOUJBMBNPVOUPGSFTFSWFTSFMBUFEUPTVQQMZDIBJOHVBSBOUFFTBTPG%FDFNCFS
$POUSBDUVBMPCMJHBUJPOT
5IFGPMMPXJOHUBCMFTFUTGPSUIPVSDPOUSBDUVBMPCMJHBUJPOTBTPG%FDFNCFS
-FTTUIBO .PSFUIBO
*ONJMMJPOT
5PUBM ZFBS ZFBST ZFBST ZFBST
-POHUFSNEFCU
'JOBODFMFBTFPCMJHBUJPOT
0QFSBUJOHMFBTFPCMJHBUJPOT
4IPSUBOEMPOHUFSNPCMJHBUJPOT
f f f
5PUBM
"NPVOUTJODMVEFTDIFEVMFEQSJODJQBMQBZNFOUTPOMPOHUFSNEFCU
BTXFMMBTFTUJNBUFEJOUFSFTUPGNJMMJPO
NJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPOGPSMFTTUIBOZFBS
ZFBST
ZFBST
BOENPSFUIBOZFBST
SFTQFDUJWFMZ"NPVOUTEVFVOEFSUIF*OEFOUVSFBSFSFGMFDUFEUISPVHIUIF"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFTBTEFTDSJCFE
GVSUIFSBCPWFJOa-JRVJEJUZBOEDBQJUBMSFTPVSDFTb
"NPVOUTJODMVEFPCMJHBUJPOTUPGPSNFSFNQMPZFFTVOEFSTFWFSBODFBHSFFNFOUT&YDMVEFEGSPNUIFTFBNPVOUTBSFBOZ
QBZNFOUTUIBUNBZCFSFRVJSFESFMBUFEUPQFOEJOHMJUJHBUJPO
BTNPSFGVMMZEFTDSJCFEJOOPUF E
UPPVSDPOTPMJEBUFE
GJOBODJBMTUBUFNFOUT
BTUIFBNPVOUBOEUJNJOHPGDBTISFRVJSFNFOUT
JGBOZ
BSFVODFSUBJO"EEJUJPOBMMZ
MJBCJMJUJFTUP
FNQMPZFFTBOEGPSNFSFNQMPZFFTVOEFSEFGFSSFEDPNQFOTBUJPOBSSBOHFNFOUTUPUBMJOHNJMMJPOBSFFYDMVEFEGSPN
UIFUBCMFBCPWF
BTUJNJOHPGQBZNFOUJTVODFSUBJO
8FIBWFFOUFSFEJOUPWBSJPVTBHSFFNFOUTXJUITVQQMJFSTPGGSBODIJTFFQSPEVDUT
UIFNBKPSJUZPGXIJDIDPOUBJO
HVBSBOUFFTCZUIF$PNQBOZSFMBUFEUPGSBODIJTFFTQVSDIBTFTPGDFSUBJOWPMVNFTPGQSPEVDUTPWFSTQFDJGJFEQFSJPET"T
PG%FDFNCFS
XFXFSFDPOUJOHFOUMZMJBCMFVOEFSTVDITVQQMZDIBJOBHSFFNFOUTGPSBQQSPYJNBUFMZ
NJMMJPO
BOE
CBTFEPOWBSJPVTGBDUPSTJODMVEJOHJOUFSOBMGPSFDBTUT
QSJPSIJTUPSZ
BOEBCJMJUZUPFYUFOEDPOUSBDUUFSNT
XFBDDSVFEBOJODPOTFRVFOUJBMBNPVOUPGSFTFSWFTSFMBUFEUPTVQQMZDIBJODPNNJUNFOUTBTPG%FDFNCFS
XIJDIBSFEJTDVTTFEGVSUIFSBCPWFJOa0GGCBMBODFTIFFUPCMJHBUJPOTb4VDIBNPVOUTBSFOPUJODMVEFEJOUIFUBCMFBCPWF
BTUJNJOHPGQBZNFOU
JGBOZ
JTVODFSUBJO
8FBSFHVBSBOUPSTPGBOEBSFDPOUJOHFOUMZMJBCMFGPSDFSUBJOMFBTFBSSBOHFNFOUTQSJNBSJMZBTUIFSFTVMUPGBTTJHOJOHPVS
JOUFSFTU"TPG%FDFNCFS
XFXFSFDPOUJOHFOUMZMJBCMFGPSNJMMJPOVOEFSUIFTFHVBSBOUFFT"EEJUJPOBMMZ
JODFSUBJODBTFT
XFJTTVFHVBSBOUFFTUPGJOBODJBMJOTUJUVUJPOTTPUIBUGSBODIJTFFTDBOPCUBJOGJOBODJOH*GBMMPVUTUBOEJOH
HVBSBOUFFTDBNFEVFBTPG%FDFNCFS
XFXPVMECFMJBCMFGPSBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO4VDIBNPVOUTBSF
OPUJODMVEFEJOUIFUBCMFBCPWFBTUJNJOHPGQBZNFOU
JGBOZ
JTVODFSUBJO
*ODPNFUBYMJBCJMJUJFTGPSVODFSUBJOUBYQPTJUJPOTBOEHJGUDBSEDFSUJGJDBUFMJBCJMJUJFTBSFFYDMVEFEGSPNUIFUBCMFBCPWF
BTXFBSFOPUBCMFUPNBLFBSFBTPOBCMZSFMJBCMFFTUJNBUFPGUIFBNPVOUBOEQFSJPEPGSFMBUFEGVUVSFQBZNFOUT"TPG
%FDFNCFS
XFIBEBMJBCJMJUZGPSVODFSUBJOUBYQPTJUJPOT
JODMVEJOHBDDSVFEJOUFSFTUBOEQFOBMUJFTUIFSFPO
PG
NJMMJPO"TPG%FDFNCFS
XFIBEBHJGUDBSEDFSUJGJDBUFMJBCJMJUZPGNJMMJPOBOEBHJGUDBSE
CSFBLBHFMJBCJMJUZPGNJMMJPO TFFOPUF O
PGUIFOPUFTUPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
$SJUJDBMBDDPVOUJOHQPMJDJFT
0VSTJHOJGJDBOUBDDPVOUJOHQPMJDJFTBSFNPSFGVMMZEFTDSJCFEVOEFSUIFIFBEJOHa4VNNBSZPGTJHOJGJDBOUBDDPVOUJOHQPMJDJFTbJO
OPUFPGUIFOPUFTUPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT)PXFWFS
XFCFMJFWFUIFBDDPVOUJOHQPMJDJFTEFTDSJCFECFMPXBSF
QBSUJDVMBSMZJNQPSUBOUUPUIFQPSUSBZBMBOEVOEFSTUBOEJOHPGPVSGJOBODJBMQPTJUJPOBOESFTVMUTPGPQFSBUJPOTBOESFRVJSF
BQQMJDBUJPOPGTJHOJGJDBOUKVEHNFOUCZPVSNBOBHFNFOU*OBQQMZJOHUIFTFQPMJDJFT
NBOBHFNFOUVTFTJUTKVEHNFOUJONBLJOH
DFSUBJOBTTVNQUJPOTBOEFTUJNBUFT
5IFTFKVEHNFOUTJOWPMWFFTUJNBUJPOTPGUIFFGGFDUPGNBUUFSTUIBUBSFJOIFSFOUMZVODFSUBJOBOENBZIBWFBTJHOJGJDBOUJNQBDUPO
PVSRVBSUFSMZBOEBOOVBMSFTVMUTPGPQFSBUJPOTPSGJOBODJBMDPOEJUJPO$IBOHFTJOFTUJNBUFTBOEKVEHNFOUTDPVMETJHOJGJDBOUMZ
BGGFDUPVSSFTVMUPGPQFSBUJPOT
GJOBODJBMDPOEJUJPO
BOEDBTIGMPXJOGVUVSFZFBST5IFGPMMPXJOHJTBEFTDSJQUJPOPGXIBUXF
DPOTJEFSUPCFPVSNPTUDSJUJDBMBDDPVOUJOHQPMJDJFT
-FBTFBDDPVOUJOH
*OGJTDBMZFBS
XFBEPQUFEOFXHVJEBODFGPSMFBTFBDDPVOUJOHBOEFMFDUFEUIFPQUJPOUPOPUSFTUBUFDPNQBSBUJWFQFSJPETJO
UIFZFBSPGBEPQUJPO
JODMVEJOHBNPVOUTBTPG%FDFNCFS
BOEGPSGJTDBMZFBSTBOE6OEFSUIFOFXHVJEBODF
XFEFUFSNJOFJGBOBSSBOHFNFOUJTBMFBTFBUJODFQUJPOPSNPEJGJDBUJPOPGBDPOUSBDUBOEDMBTTJGZFBDIMFBTFBTFJUIFSBO
PQFSBUJOHPSGJOBODFMFBTFBUDPNNFODFNFOU
SFTVMUJOHJOUIFSFDPHOJUJPOPGMFBTFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTGPSUIFNBKPSJUZPGPVS
MFBTFT'JOBODFBOEPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTSFQSFTFOUPVSSJHIUUPVTFBOVOEFSMZJOHBTTFUBTMFTTFFGPSUIFMFBTFUFSN
BOEMFBTF
PCMJHBUJPOTSFQSFTFOUPVSPCMJHBUJPOUPNBLFMFBTFQBZNFOUTBSJTJOHGSPNUIFMFBTF5IFTFBTTFUTBOEPCMJHBUJPOTBSFSFDPHOJ[FE
BUUIFMFBTFDPNNFODFNFOUEBUFCBTFEPOUIFQSFTFOUWBMVFPGMFBTFQBZNFOUT
OFUPGJODFOUJWFT
PWFSUIFMFBTFUFSN
4JHOJGJDBOUKVEHNFOUJTSFRVJSFEJOEFUFSNJOJOHPVSJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFBOEUIFFYQFDUFEMFBTFUFSN
CPUIPGXIJDI
JNQBDUUIFEFUFSNJOBUJPOPGMFBTFDMBTTJGJDBUJPOBOEUIFQSFTFOUWBMVFPGMFBTFQBZNFOUT(FOFSBMMZ
PVSMFBTFDPOUSBDUTEPOPU
QSPWJEFBSFBEJMZEFUFSNJOBCMFJNQMJDJUSBUFBOE
UIFSFGPSF
XFVTFBOFTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFBTPGUIFMFBTF
DPNNFODFNFOUEBUFJOEFUFSNJOJOHUIFQSFTFOUWBMVFPGMFBTFQBZNFOUT5IFFTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFSFGMFDUT
DPOTJEFSBUJPOTTVDIBTNBSLFUSBUFTGPSPVSPVUTUBOEJOHDPMMBUFSBMJ[FEEFCU
JOUFSQPMBUJPOTPGSBUFTGPSMFBTFTXJUIUFSNTUIBU
EJGGFSGSPNPVSPVUTUBOEJOHEFCU
BOENBSLFUSBUFTGPSEFCUPGDPNQBOJFTXJUITJNJMBSDSFEJUSBUJOHT0VSMFBTFUFSNT
BTCPUI
MFTTFFBOEMFTTPS
JODMVEFPQUJPOQFSJPETUPFYUFOEPSUFSNJOBUFUIFMFBTFXIFOJUJTSFBTPOBCMZDFSUBJOUIBUUIPTFPQUJPOTXJMMCF
FYFSDJTFE
XIJDIBSFHFOFSBMMZUISPVHIUIFFOEPGUIFSFMBUFEGSBODIJTFBHSFFNFOUUFSN(JWFOUIFTJHOJGJDBOUPQFSBUJOHMFBTF
BTTFUTBOEMJBCJMJUJFTSFDPSEFE
DIBOHFTJOUIFFTUJNBUFTNBEFCZNBOBHFNFOUPSUIFVOEFSMZJOHBTTVNQUJPOTDPVMEIBWFB
NBUFSJBMJNQBDUPOPVSDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
3FWFOVFSFDPHOJUJPO
3FWFOVFJTSFDPHOJ[FEJOBDDPSEBODFXJUIBGJWFTUFQSFWFOVFNPEFM
BTGPMMPXTJEFOUJGZJOHUIFDPOUSBDUXJUIUIFDVTUPNFS
JEFOUJGZJOHUIFQFSGPSNBODFPCMJHBUJPOTJOUIFDPOUSBDUEFUFSNJOJOHUIFUSBOTBDUJPOQSJDFBMMPDBUJOHUIFUSBOTBDUJPOQSJDFUPUIF
QFSGPSNBODFPCMJHBUJPOTBOESFDPHOJ[JOHSFWFOVFXIFO PSBT
UIFFOUJUZTBUJTGJFTBQFSGPSNBODFPCMJHBUJPO
*OBQQMZJOHUIJTGJWFTUFQNPEFM
XFIBWFNBEFTJHOJGJDBOUKVEHNFOUTJOJEFOUJGZJOHUIFQSPNJTFEHPPETPSTFSWJDFTJOPVS
DPOUSBDUTXJUIGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFTUIBUBSFEJTUJODUBOEXIJDISFQSFTFOUTFQBSBUFQFSGPSNBODFPCMJHBUJPOT(FOFSBMMZ
XF
IBWFEFUFSNJOFEUIBUUIFGSBODIJTFMJDFOTFHSBOUFEGPSFBDIJOEJWJEVBMSFTUBVSBOUXJUIJOBOBSSBOHFNFOUSFQSFTFOUTBTJOHMF
QFSGPSNBODFPCMJHBUJPO5IFSFGPSF
BMMDPOTJEFSBUJPOXJUIJOUIFDPOUSBDUJTBMMPDBUFEUPFBDIJOEJWJEVBMSFTUBVSBOU
JODMVEJOH
JOJUJBMGSBODIJTFGFFT
NBSLFUFOUSZGFFT
SPZBMUZJODPNF
DPOUJOVJOHBEWFSUJTJOHGFFT
GSBODIJTFFJODFOUJWFT
SFOFXBMJODPNF
BOE
USBOTGFSGFFT"EEJUJPOBMMZ
GPSDFSUBJO#BTLJO3PCCJOTJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
XFIBWFEFUFSNJOFEUIBUBQFSGPSNBODFPCMJHBUJPO
FYJTUTSFMBUFEUPUIFEJTUSJCVUJPOPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT
XIJDIJTTFQBSBUFGSPNUIFGSBODIJTFMJDFOTF5IFSFGPSF
B
QPSUJPOPGUIFDPOTJEFSBUJPOGSPNUIFTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTJTBMMPDBUFEUPUIFGSBODIJTFMJDFOTFGPSUIPTF#BTLJO
3PCCJOTJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTUIBUEPOPUQBZBSPZBMUZ4JNJMBSKVEHNFOUTBSFNBEFJOJEFOUJGZJOHTFQBSBUFQFSGPSNBODF
PCMJHBUJPOTGPSPUIFSDPOUSBDUTXJUIDVTUPNFST
JODMVEJOHMJDFOTJOHBSSBOHFNFOUTXJUIUIJSEQBSUJFT
(JGUDBSECSFBLBHF
8IJMFGSBODIJTFFTDPOUJOVFUPIPOPSBMMHJGUDBSETQSFTFOUFEGPSQBZNFOU
UIFMJLFMJIPPEPGSFEFNQUJPONBZCFEFUFSNJOFEUPCF
SFNPUFGPSDFSUBJODBSETEVFUPMPOHQFSJPETPGJOBDUJWJUZ*OUIFTFDJSDVNTUBODFT
XFNBZSFDPHOJ[FSFWFOVFGSPNVOSFEFFNFE
HJGUDBSET aCSFBLBHFb
JGUIFZBSFOPUTVCKFDUUPVODMBJNFEQSPQFSUZMBXT
4JHOJGJDBOUKVEHNFOUJTSFRVJSFEJOEFUFSNJOJOHXIFUIFSUPSFDPHOJ[FCSFBLBHFSFWFOVFPWFSUJNFPSXIFOUIFMJLFMJIPPEPG
SFEFNQUJPOCFDPNFTSFNPUFGPSTQFDJGJDHJGUDBSET#SFBLBHFJTSFDPHOJ[FEXIFOUIFMJLFMJIPPEPGSFEFNQUJPOCFDPNFTSFNPUF
GPSHJGUDBSETUIBUXFEPOPUFYQFDUUPCFFOUJUMFEUPCSFBLBHFBUUIFUJNFPGTBMF(JGUDBSETFOSPMMFEJOPVSMPZBMUZQSPHSBNBSF
FYQFDUFEUPCFSFEFFNFE
SFMPBEFE
BOESFVTFENVMUJQMFUJNFT
BOEUIFSFGPSFXFEPOPUFYQFDUUPCFFOUJUMFEUPCSFBLBHFBUUIF
UJNFPGTBMFGPSUIFTFMPZBMUZHJGUDBSET4JNJMBSMZ
HJGUDBSETOPUFOSPMMFEJOUIFMPZBMUZQSPHSBNCVUUIBUIBWFCFFOGSFRVFOUMZ
SFEFFNFEBOESFMPBEFEBSFFYQFDUFEUPCFSFEFFNFEJOBTJNJMBSNBOOFSUPUIFMPZBMUZHJGUDBSET5IFSFGPSF
GPSMPZBMUZBOE
PUIFSIFBWJMZSFMPBEFEHJGUDBSET
CSFBLBHFJTFTUJNBUFEBOESFDPHOJ[FEBUUIFQPJOUJOUJNFXIFOUIFMJLFMJIPPEPGSFEFNQUJPO
PGBOZSFNBJOJOHDBSECBMBODFCFDPNFTSFNPUF
HFOFSBMMZBGUFSBQFSJPEPGTVGGJDJFOUJOBDUJWJUZ
*NQBJSNFOUPGHPPEXJMMBOEPUIFSJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUT
(PPEXJMMBOEUSBEFOBNFT aJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFTb
IBWFCFFOBTTJHOFEUPPVSSFQPSUJOHVOJUT
XIJDIBSFBMTPPVS
PQFSBUJOHTFHNFOUT
GPSQVSQPTFTPGJNQBJSNFOUUFTUJOH0VS%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64BOE
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMSFQPSUJOHVOJUTIBWFJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFTBTTPDJBUFEXJUIUIFN
8FFWBMVBUFUIFSFNBJOJOHVTFGVMMJGFPGPVSUSBEFOBNFTUPEFUFSNJOFXIFUIFSDVSSFOUFWFOUTBOEDJSDVNTUBODFTDPOUJOVFUP
TVQQPSUBOJOEFGJOJUFVTFGVMMJGF*OBEEJUJPO
BMMPGPVSJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUTBSFUFTUFEGPSJNQBJSNFOUBOOVBMMZ8F
GJSTUBTTFTTRVBMJUBUJWFGBDUPSTUPEFUFSNJOFXIFUIFSJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUBUSBEFOBNFJTJNQBJSFEBOEUPEFUFSNJOFJG
UIFGBJSWBMVFPGUIFSFQPSUJOHVOJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUHSFBUFSUIBOUIFDBSSZJOHBNPVOUGPSHPPEXJMM5IFRVBMJUBUJWFGBDUPST
DPOTJEFSFEJODMVEF
CVUBSFOPUMJNJUFEUP
NBDSPFDPOPNJDDPOEJUJPOT
JOEVTUSZBOENBSLFUDPOEJUJPOT
DPTUGBDUPST
PWFSBMM
GJOBODJBMQFSGPSNBODF
FOUJUZTQFDJGJDFWFOUT
BOEMFHBMGBDUPST"TTFTTJOHPWFSBMMGJOBODJBMQFSGPSNBODFSFRVJSFTNBOBHFNFOU
UPNBLFBTTVNQUJPOTBOEUPBQQMZKVEHNFOUXIFOFTUJNBUJOHGVUVSFDBTIGMPXT
JODMVEJOHQSPKFDUFESFWFOVFHSPXUI
PQFSBUJOH
FYQFOTFT
BOESFTUBVSBOUEFWFMPQNFOU5IFTFFTUJNBUFTBSFIJHIMZTVCKFDUJWF
BOEPVSBCJMJUZUPSFBMJ[FUIFGVUVSFDBTIGMPXTJT
BGGFDUFECZGBDUPSTTVDIBTUIFTVDDFTTPGPVSTUSBUFHJDJOJUJBUJWFT
FDPOPNJDDPOEJUJPOT
PQFSBUJOHQFSGPSNBODF
DPNQFUJUJPO
BOEDPOTVNFSBOEEFNPHSBQIJDUSFOET*GUIFFTUJNBUFTPSVOEFSMZJOHBTTVNQUJPOTDIBOHFJOUIFGVUVSF
XFNBZCFSFRVJSFEUP
SFDPSEJNQBJSNFOUDIBSHFT
*OUIFFWFOUXFXFSFUPEFUFSNJOFUIBUUIFDBSSZJOHWBMVFPGBUSBEFOBNFXPVMENPSFMJLFMZUIBOOPUFYDFFEJUTGBJSWBMVFPS
UIBUBSFQPSUJOHVOJUcTDBSSZJOHWBMVFXPVMENPSFMJLFMZUIBOOPUFYDFFEJUTGBJSWBMVF
RVBOUJUBUJWFUFTUJOHXPVMECFQFSGPSNFE
8FIBWFTFMFDUFEUIFGJSTUEBZPGPVSGJTDBMUIJSERVBSUFSBTUIFEBUFPOXIJDIUPQFSGPSNPVSBOOVBMJNQBJSNFOUUFTUGPSBMM
JOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUT8FBMTPUFTUGPSJNQBJSNFOUXIFOFWFSFWFOUTPSDJSDVNTUBODFTJOEJDBUFUIBUUIFGBJSWBMVFPG
TVDIJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFTIBTCFFOJNQBJSFE8FEFUFSNJOFEUIBUJUXBTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUUIFGBJSWBMVFPGPVS
SFQPSUJOHVOJUTBOEUSBEFOBNFTXFSFHSFBUFSUIBOUIFJSDBSSZJOHBNPVOUTBTPGUIFNPTUSFDFOURVBMJUBUJWFBOBMZTJTEBUF/P
JNQBJSNFOUPGJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUTXBTSFDPSEFEEVSJOHGJTDBMZFBST
PS
*ODPNFUBYFT
0VSNBKPSUBYKVSJTEJDUJPOTVCKFDUUPJODPNFUBYJTUIF645IFNBKPSJUZPGPVS64MFHBMFOUJUJFTBSFMJNJUFEMJBCJMJUZ
DPNQBOJFT a--$Tb
XIJDIBSFTJOHMFNFNCFSFOUJUJFTUIBUBSFUSFBUFEBTEJTSFHBSEFEFOUJUJFTBOEJODMVEFEBTQBSUPGPVS
DPOTPMJEBUFEGFEFSBMJODPNFUBYSFUVSO8FIBWFTVCTJEJBSJFTJONVMUJQMFGPSFJHOKVSJTEJDUJPOTUIBUGJMFTFQBSBUFUBYSFUVSOTJO
UIFJSSFTQFDUJWFDPVOUSJFTBOEMPDBMKVSJTEJDUJPOT
BTSFRVJSFE0O%FDFNCFS
UIF64GFEFSBMHPWFSONFOUFOBDUFE
DPNQSFIFOTJWFUBYMFHJTMBUJPODPNNPOMZSFGFSSFEUPBTUIF5BY$VUTBOE+PCT"DU UIFa5BY"DUb
5IF5BY"DUSFRVJSFTB64
TIBSFIPMEFSPGBGPSFJHODPSQPSBUJPOUPJODMVEFHMPCBMJOUBOHJCMFMPXUBYFEJODPNF (*-5*
JOUBYBCMFJODPNFSFTVMUJOHJOBO
JODSFNFOUBMUBYPOGPSFJHOJODPNF0VSBDDPVOUJOHQPMJDZJTUPSFDPSEBOZUBYPO(*-5*JOUIFQSPWJTJPOGPSJODPNFUBYFTJOUIF
ZFBSJUJTJODVSSFE
%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFSFDPSEFEGPSUIFFYQFDUFEGVUVSFUBYDPOTFRVFODFTPGJUFNTUIBUIBWFCFFOJODMVEFEJOPVS
DPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTPSUBYSFUVSOT%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFEFUFSNJOFECBTFEPOUIFEJGGFSFODFT
CFUXFFOUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUDBSSZJOHBNPVOUTPGBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBOEUIFSFTQFDUJWFUBYCBTFTPGBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
VTJOHFOBDUFEUBYSBUFTUIBUBSFFYQFDUFEUPBQQMZJOZFBSTJOXIJDIUIFUFNQPSBSZEJGGFSFODFTBSFFYQFDUFEUPSFWFSTF5IF
FGGFDUTPGDIBOHFTJOUBYSBUFTBOEDIBOHFTJOBQQPSUJPONFOUPGJODPNFCFUXFFOUBYKVSJTEJDUJPOTPOEFGFSSFEUBYBTTFUTBOE
MJBCJMJUJFTBSFSFDPHOJ[FEJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTJOUIFZFBSJOXIJDIUIFMBXJTFOBDUFEPSDIBOHFJO
BQQPSUJPONFOUPDDVST+VEHNFOUJTSFRVJSFEJOEFUFSNJOJOHUIFFGGFDUTPGDIBOHFTJOUBYSBUFTBOEDIBOHFTJOBQQPSUJPONFOUPG
JODPNF
BOETVDIKVEHNFOUTDPVMEIBWFBTJHOJGJDBOUJNQBDUPOPVSGJOBODJBMTUBUFNFOUTDPOTJEFSJOHUIFNBUFSJBMJUZPGPVS
EFGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT7BMVBUJPOBMMPXBODFTBSFQSPWJEFEXIFOXFEPOPUCFMJFWFJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUXF
XJMMSFBMJ[FUIFCFOFGJUPGJEFOUJGJFEUBYBTTFUT
*OBTTFTTJOHUIFSFBMJ[BCJMJUZPGEFGFSSFEUBYBTTFUT
NBOBHFNFOUDPOTJEFSTXIFUIFSJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUTPNFQPSUJPO
PSBMMPGUIFEFGFSSFEUBYBTTFUTXJMMOPUCFSFBMJ[FE5IFVMUJNBUFSFBMJ[BUJPOPGEFGFSSFEUBYBTTFUTJTEFQFOEFOUVQPOUIF
HFOFSBUJPOPGGVUVSFUBYBCMFJODPNFEVSJOHUIFQFSJPETJOXIJDIUIPTFUFNQPSBSZEJGGFSFODFTCFDPNFEFEVDUJCMF.BOBHFNFOU
DPOTJEFSTUIFTDIFEVMFESFWFSTBMPGEFGFSSFEUBYMJBCJMJUJFT
QSPKFDUFEGVUVSFUBYBCMFJODPNF
BOEUBYQMBOOJOHTUSBUFHJFTJO
NBLJOHUIJTBTTFTTNFOU
XIJDISFRVJSFTTJHOJGJDBOUKVEHNFOU*OQSPKFDUJOHGVUVSFUBYBCMFJODPNF
XFDPOTJEFSIJTUPSJDBMSFTVMUT
BOEJODPSQPSBUFBTTVNQUJPOTBCPVUUIFBNPVOUPGGVUVSFGFEFSBM
TUBUF
BOEGPSFJHOJODPNF
DPOTJEFSJOHJUFNTUIBUEPOPUIBWF
UBYDPOTFRVFODFT5IFFTUJNBUJPOPGGVUVSFUBYBCMFJODPNFBOEPVSSFTVMUJOHBCJMJUZUPVUJMJ[FEFGFSSFEUBYBTTFUTDBO
TJHOJGJDBOUMZDIBOHFCBTFEPOGVUVSFFWFOUT
*NQBJSNFOUPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
8FFWBMVBUFPVSFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTGPSJNQBJSNFOUXIFOFWFSBOFWFOUPSDIBOHFJODJSDVNTUBODFTPDDVSTUIBUNBZ
IBWFBTJHOJGJDBOUBEWFSTFJNQBDUPOUIFGBJSWBMVFPGUIFJOWFTUNFOU*GBMPTTJOWBMVFIBTPDDVSSFEBOEJTEFFNFEUPCFPUIFS
UIBOUFNQPSBSZ
BOJNQBJSNFOUMPTTJTSFDPSEFE8FSFWJFXTFWFSBMGBDUPSTUPEFUFSNJOFXIFUIFSBMPTTIBTPDDVSSFEUIBUJTPUIFS
UIBOUFNQPSBSZ
JODMVEJOHBCTFODFPGBOBCJMJUZUPSFDPWFSUIFDBSSZJOHBNPVOUPGUIFJOWFTUNFOU
UIFMFOHUIBOEFYUFOUPGUIF
GBJSWBMVFEFDMJOF
BOEUIFGJOBODJBMDPOEJUJPOBOEGVUVSFQSPTQFDUTPGUIFJOWFTUFF"DDPSEJOHMZ
TJHOJGJDBOUKVEHNFOUJTBQQMJFE
JOFWBMVBUJOHPVSFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTGPSJNQBJSNFOU
JODMVEJOHQSPKFDUFEDBTIGMPXTPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
XIJDIJTEFQFOEFOUPOQSPKFDUFESFWFOVFHSPXUI
PQFSBUJOHFYQFOTFT
BOESFTUBVSBOUEFWFMPQNFOU
BTXFMMBTJOEVTUSZBOE
NBSLFUDPOEJUJPOT*GUIFFTUJNBUFTPSVOEFSMZJOHBTTVNQUJPOTDIBOHFJOUIFGVUVSF
XFNBZCFSFRVJSFEUPSFDPSEJNQBJSNFOU
DIBSHFT
3FDFOUMZ*TTVFE"DDPVOUJOH4UBOEBSET
4FFOPUF W
PGUIFOPUFTUPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODMVEFEJO*UFNPGUIJT'PSN,GPSBEFUBJMFE
EFTDSJQUJPOPGSFDFOUBDDPVOUJOHQSPOPVODFNFOUT
*UFN" 2VBOUJUBUJWFBOE2VBMJUBUJWF%JTDMPTVSFTBCPVU.BSLFU3JTL
'PSFJHOFYDIBOHFSJTL
8FBSFTVCKFDUUPJOIFSFOUSJTLTBUUSJCVUFEUPPQFSBUJOHJOBHMPCBMFDPOPNZ.PTUPGPVSSFWFOVFT
DPTUT
BOEEFCUTBSF
EFOPNJOBUFEJO64EPMMBST)PXFWFS
SPZBMUZJODPNFGSPNPVSJOUFSOBUJPOBMGSBODIJTFFTJTQBZBCMFJO64EPMMBST
BOEJT
HFOFSBMMZCBTFEPOBQFSDFOUBHFPGGSBODIJTFFHSPTTTBMFTEFOPNJOBUFEJOUIFGPSFJHODVSSFODZPGUIFDPVOUSZJOXIJDIUIFQPJOU
PGEJTUSJCVUJPOJTMPDBUFE
BOEJTUIFSFGPSFTVCKFDUUPGPSFJHODVSSFODZGMVDUVBUJPOT"EEJUJPOBMMZ
PVSJOWFTUNFOUTJO
BOEFRVJUZ
JODPNFGSPN
KPJOUWFOUVSFTBSFEFOPNJOBUFEJOGPSFJHODVSSFODJFT
BOEBSFUIFSFGPSFBMTPTVCKFDUUPGPSFJHODVSSFODZ
GMVDUVBUJPOT'PSGJTDBMZFBS
BDIBOHFJOGPSFJHODVSSFODJFTSFMBUJWFUPUIF64EPMMBSXPVMEIBWFIBEBO
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJNQBDUPOJOUFSOBUJPOBMSPZBMUZJODPNFBOEBOBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOJNQBDUPOFRVJUZJOOFU
JODPNFPGKPJOUWFOUVSFT"EEJUJPOBMMZ
BDIBOHFJOGPSFJHODVSSFODJFTBTPG%FDFNCFS
XPVMEIBWFIBEB
NJMMJPOJNQBDUPOUIFDBSSZJOHWBMVFPGPVSJOWFTUNFOUTJOKPJOUWFOUVSFT*OUIFGVUVSF
XFNBZDPOTJEFSUIFVTFPGEFSJWBUJWF
GJOBODJBMJOTUSVNFOUT
TVDIBTGPSXBSEDPOUSBDUT
UPNBOBHFGPSFJHODVSSFODZFYDIBOHFSBUFSJTLT
*UFN 'JOBODJBM4UBUFNFOUTBOE4VQQMFNFOUBSZ%BUB
3FQPSUPG*OEFQFOEFOU3FHJTUFSFE1VCMJD"DDPVOUJOH'JSN
5PUIF4UPDLIPMEFSTBOE#PBSEPG%JSFDUPST
%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*OD
0QJOJPOPOUIF$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT
8FIBWFBVEJUFEUIFBDDPNQBOZJOHDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTPG%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*ODBOETVCTJEJBSJFT UIF$PNQBOZ
1$"0#
UIF$PNQBOZcTJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHBTPG%FDFNCFS
CBTFEPODSJUFSJBFTUBCMJTIFEJO
*OUFSOBM$POUSPM*OUFHSBUFE'SBNFXPSL
JTTVFECZUIF$PNNJUUFFPG4QPOTPSJOH0SHBOJ[BUJPOTPGUIF5SFBEXBZ
$PNNJTTJPO
BOEPVSSFQPSUEBUFE'FCSVBSZ
FYQSFTTFEBOVORVBMJGJFEPQJOJPOPOUIFFGGFDUJWFOFTTPGUIF$PNQBOZcT
JOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
$IBOHFJO"DDPVOUJOH1SJODJQMF
"TEJTDVTTFEJO/PUF W
UPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
UIF$PNQBOZIBTDIBOHFEJUTNFUIPEPGBDDPVOUJOHGPS
MFBTFTBTPG%FDFNCFS
EVFUPUIFBEPQUJPOPG"DDPVOUJOH4UBOEBSET$PEJGJDBUJPO "4$
5PQJD
-FBTFT
#BTJTGPS0QJOJPO
5IFTFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBSFUIFSFTQPOTJCJMJUZPGUIF$PNQBOZcTNBOBHFNFOU0VSSFTQPOTJCJMJUZJTUPFYQSFTT
BOPQJOJPOPOUIFTFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTCBTFEPOPVSBVEJUT8FBSFBQVCMJDBDDPVOUJOHGJSNSFHJTUFSFEXJUIUIF
1$"0#BOEBSFSFRVJSFEUPCFJOEFQFOEFOUXJUISFTQFDUUPUIF$PNQBOZJOBDDPSEBODFXJUIUIF64GFEFSBMTFDVSJUJFTMBXT
BOEUIFBQQMJDBCMFSVMFTBOESFHVMBUJPOTPGUIF4FDVSJUJFTBOE&YDIBOHF$PNNJTTJPOBOEUIF1$"0#
8FDPOEVDUFEPVSBVEJUTJOBDDPSEBODFXJUIUIFTUBOEBSETPGUIF1$"0#5IPTFTUBOEBSETSFRVJSFUIBUXFQMBOBOEQFSGPSNUIF
BVEJUUPPCUBJOSFBTPOBCMFBTTVSBODFBCPVUXIFUIFSUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBSFGSFFPGNBUFSJBMNJTTUBUFNFOU
XIFUIFSEVFUPFSSPSPSGSBVE0VSBVEJUTJODMVEFEQFSGPSNJOHQSPDFEVSFTUPBTTFTTUIFSJTLTPGNBUFSJBMNJTTUBUFNFOUPGUIF
DPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
XIFUIFSEVFUPFSSPSPSGSBVE
BOEQFSGPSNJOHQSPDFEVSFTUIBUSFTQPOEUPUIPTFSJTLT4VDI
QSPDFEVSFTJODMVEFEFYBNJOJOH
POBUFTUCBTJT
FWJEFODFSFHBSEJOHUIFBNPVOUTBOEEJTDMPTVSFTJOUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBM
TUBUFNFOUT0VSBVEJUTBMTPJODMVEFEFWBMVBUJOHUIFBDDPVOUJOHQSJODJQMFTVTFEBOETJHOJGJDBOUFTUJNBUFTNBEFCZNBOBHFNFOU
BTXFMMBTFWBMVBUJOHUIFPWFSBMMQSFTFOUBUJPOPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT8FCFMJFWFUIBUPVSBVEJUTQSPWJEFB
SFBTPOBCMFCBTJTGPSPVSPQJOJPO
$SJUJDBM"VEJU.BUUFST
5IFDSJUJDBMBVEJUNBUUFSTDPNNVOJDBUFECFMPXBSFNBUUFSTBSJTJOHGSPNUIFDVSSFOUQFSJPEBVEJUPGUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBM
TUBUFNFOUTUIBUXFSFDPNNVOJDBUFEPSSFRVJSFEUPCFDPNNVOJDBUFEUPUIFBVEJUDPNNJUUFFBOEUIBU
SFMBUFUPBDDPVOUTPS
EJTDMPTVSFTUIBUBSFNBUFSJBMUPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOE
JOWPMWFEPVSFTQFDJBMMZDIBMMFOHJOH
TVCKFDUJWF
PS
DPNQMFYKVEHNFOUT5IFDPNNVOJDBUJPOPGDSJUJDBMBVEJUNBUUFSTEPFTOPUBMUFSJOBOZXBZPVSPQJOJPOPOUIFDPOTPMJEBUFE
GJOBODJBMTUBUFNFOUT
UBLFOBTBXIPMF
BOEXFBSFOPU
CZDPNNVOJDBUJOHUIFDSJUJDBMBVEJUNBUUFSTCFMPX
QSPWJEJOHTFQBSBUF
PQJOJPOTPOUIFDSJUJDBMBVEJUNBUUFSTPSPOUIFBDDPVOUTPSEJTDMPTVSFTUPXIJDIUIFZSFMBUF
&WBMVBUJPOPG$VNVMBUJWF#SFBLBHF3FMBUFEUP%VOLJOb(JGU$BSET
"TEJTDVTTFEJO/PUF O
UPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
UIF$PNQBOZFTUJNBUFTUIFMJLFMJIPPEPGHJGUDBSE
SFEFNQUJPOJOPSEFSUPEFUFSNJOFJUTHJGUDBSEMJBCJMJUZBOEUIFBNPVOUPGSFWFOVFUIBUTIPVMECFSFDPHOJ[FEGSPN
VOSFEFFNFEHJGUDBSET aCSFBLBHFb
'PSHJGUDBSETFOSPMMFEJOUIF$PNQBOZcT%VOLJOcMPZBMUZQSPHSBN
CSFBLBHFJT
FTUJNBUFEBOESFDPHOJ[FEBUUIFQPJOUJOUJNFXIFOUIFMJLFMJIPPEPGSFEFNQUJPOPGBOZSFNBJOJOHDBSECBMBODF
CFDPNFTSFNPUF
HFOFSBMMZBGUFSBDFSUBJOQFSJPEPGJOBDUJWJUZ'PSHJGUDBSETOPUFOSPMMFEJOUIF$PNQBOZcT%VOLJOc
MPZBMUZQSPHSBN
UIF$PNQBOZNBLFTDFSUBJOBTTVNQUJPOTUPFTUJNBUFSFEFNQUJPOQBUUFSOTBOEUIFSBUFTBUXIJDI
CSFBLBHFXJMMPDDVS
JODMVEJOH
e 8IFUIFSUIFHJGUDBSETIBWFSFEFNQUJPOQBUUFSOTTJNJMBSUPUIPTFFOSPMMFEJOUIF$PNQBOZcT%VOLJOcMPZBMUZ
QSPHSBN
e &YQFDUFESFEFNQUJPOQBUUFSOTGPSOFXMZBDUJWBUFEBOESFMPBEFEHJGUDBSET
8FJEFOUJGJFEUIFFWBMVBUJPOPGUIF$PNQBOZcTFTUJNBUFPGDVNVMBUJWFCSFBLBHFSFMBUFEUP%VOLJOcHJGUDBSETOPU
FOSPMMFEJOUIF%VOLJOcMPZBMUZQSPHSBNBTBDSJUJDBMBVEJUNBUUFS5IFSFXBTBIJHIEFHSFFPGBVEJUPSKVEHNFOU
SFRVJSFEUPFWBMVBUFUIFVOEFSMZJOHLFZBTTVNQUJPOTVTFECZUIF$PNQBOZUPFTUJNBUFUIFSFEFNQUJPOQBUUFSOTBOE
SBUFTPGCSFBLBHF
5IFQSJNBSZQSPDFEVSFTXFQFSGPSNFEUPBEESFTTUIJTDSJUJDBMBVEJUNBUUFSJODMVEFEUIFGPMMPXJOH8FUFTUFEDFSUBJO
JOUFSOBMDPOUSPMTPWFSUIF$PNQBOZcTHJGUDBSEMJBCJMJUZFTUJNBUJPOQSPDFTT
JODMVEJOHDPOUSPMTSFMBUFEUPUIF
EFWFMPQNFOUBOEBOBMZTJTPGCSFBLBHFSBUFTBOEUIFVOEFSMZJOHEBUBVUJMJ[FE8FDPNQBSFEUIF$PNQBOZcTDVNVMBUJWF
CSFBLBHFFTUJNBUFUPJOEFQFOEFOUMZDBMDVMBUFEBNPVOUTVUJMJ[JOHBDUVBMIJTUPSJDBMSFEFNQUJPOBDUJWJUZBOE
JOEFQFOEFOUMZEFUFSNJOFEGPSFDBTUFESFEFNQUJPOQBUUFSOT8FBMTPQFSGPSNFEBDPNQBSJTPOPGUIFSBUFTPGCSFBLBHF
VUJMJ[FEJOQSJPSQFSJPETUPUIFSBUFTVUJMJ[FEJOUIFDVSSFOUQFSJPE
&WBMVBUJPOPGUIF*ODSFNFOUBM#PSSPXJOH3BUFT6TFEUP$BMDVMBUF0QFSBUJOH-FBTF"TTFUTBOE-JBCJMJUJFTVQPOUIF
"EPQUJPOPG"DDPVOUJOH4UBOEBSET$PEJGJDBUJPO5PQJD
-FBTFT
"TEJTDVTTFEJO/PUF W
UPUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
UIF$PNQBOZBEPQUFE"4$5PQJD
-FBTFTPO
%FDFNCFS
"4$5PQJDSFRVJSFT
BNPOHPUIFSUIJOHT
BMFTTFFUPSFDPHOJ[FPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTBOE
PQFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFTGPSPQFSBUJOHMFBTFTXJUIBMFBTFUFSNHSFBUFSUIBONPOUIT*OPSEFSUPDBMDVMBUFUIF
QSFTFOUWBMVFPGUIFMFBTFQBZNFOUTVTFEUPSFDPSEUIFPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTVQPOUSBOTJUJPO
UIF
$PNQBOZFTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTCBTFEPOUIFSFNBJOJOHMFBTFUFSNTBTPGUIFBEPQUJPOEBUF5IF
$PNQBOZcTFTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTSFGMFDUDPOTJEFSBUJPOTTVDIBTNBSLFUSBUFTGPSUIF$PNQBOZcT
PVUTUBOEJOHDPMMBUFSBMJ[FEEFCU
JOUFSQPMBUJPOTPGSBUFTGPSMFBTFTXJUIUFSNTUIBUEJGGFSGSPNUIF$PNQBOZcT
PVUTUBOEJOHEFCU
BOENBSLFUSBUFTGPSEFCUPGDPNQBOJFTXJUITJNJMBSDSFEJUSBUJOHT"TBSFTVMUPGUIFBEPQUJPOPG"4$
5PQJD
UIF$PNQBOZSFDPSEFENJMMJPOPGPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTBOENJMMJPOPGPQFSBUJOHMFBTF
MJBCJMJUJFTJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFU
8FJEFOUJGJFEUIFFWBMVBUJPOPGUIFJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTVTFEUPDBMDVMBUFPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
SFDPSEFEVQPOUIFBEPQUJPOPG"4$5PQJDBTBDSJUJDBMBVEJUNBUUFS5IFSFXBTBIJHIEFHSFFPGBVEJUPSKVEHNFOU
JOFWBMVBUJOHUIF$PNQBOZcTFTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTEVFUPUIFTFOTJUJWJUZPGUIFQSFTFOUWBMVFPGUIF
MFBTFQBZNFOUTUPQPTTJCMFDIBOHFTJOUIFFTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFT
5IFQSJNBSZQSPDFEVSFTXFQFSGPSNFEUPBEESFTTUIJTDSJUJDBMBVEJUNBUUFSJODMVEFEUIFGPMMPXJOH8FUFTUFEDFSUBJO
JOUFSOBMDPOUSPMTPWFSUIF$PNQBOZcTQSPDFTTUPEFUFSNJOFUIFJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTVUJMJ[FEJOUIFDBMDVMBUJPO
PGPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTSFDPSEFEVQPOUIFBEPQUJPOPG"4$5PQJD8FJOWPMWFEWBMVBUJPO
QSPGFTTJPOBMTXJUITQFDJBMJ[FETLJMMTBOELOPXMFEHFXIPBTTJTUFEJO
e &WBMVBUJOHUIFNFUIPEPMPHZVTFEUPFTUJNBUFUIFJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFT
e &WBMVBUJOHUIF$PNQBOZcTVTFPGNBSLFUSBUFTPGJUTPVUTUBOEJOHDPMMBUFSBMJ[FEEFCUBTPGUIFBEPQUJPOEBUFBTBO
JOQVUUPFTUJNBUFUIFJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTBOE
e $SFBUJOHJOEFQFOEFOUFTUJNBUFTPGJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTVTJOHBDPNCJOBUJPOPGBCFODINBSLZJFMEDVSWF
BOENBSLFUSBUFTGPSUIF$PNQBOZcTPVUTUBOEJOHDPMMBUFSBMJ[FEEFCUBOEDPNQBSFEUIFSFTVMUTUPUIF$PNQBOZcT
FTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFT
T,1.(--1
8FIBWFTFSWFEBTUIF$PNQBOZTBVEJUPSTJODF
#PTUPO
.BTTBDIVTFUUT
'FCSVBSZ
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE#BMBODF4IFFUT
*OUIPVTBOET
FYDFQUTIBSFEBUB
%FDFNCFS
%FDFNCFS
"TTFUT
$VSSFOUBTTFUT
$BTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
3FTUSJDUFEDBTI
"DDPVOUTSFDFJWBCMF
OFU
/PUFTBOEPUIFSSFDFJWBCMFT
OFU
1SFQBJEJODPNFUBYFT
1SFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUT
5PUBMDVSSFOUBTTFUT
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSF
OFU
0QFSBUJOHMFBTFBTTFUT
f
&RVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
(PPEXJMM
0UIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
OFU
0UIFSBTTFUT
5PUBMBTTFUT
-JBCJMJUJFTBOE4UPDLIPMEFST`%FGJDJU
$VSSFOUMJBCJMJUJFT
$VSSFOUQPSUJPOPGMPOHUFSNEFCU
0QFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFT
f
"DDPVOUTQBZBCMF
%FGFSSFESFWFOVF
0UIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFT
5PUBMDVSSFOUMJBCJMJUJFT
-POHUFSNEFCU
OFU
0QFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFT
f
%FGFSSFESFWFOVF
%FGFSSFEJODPNFUBYFT
OFU
0UIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFT
5PUBMMPOHUFSNMJBCJMJUJFT
$PNNJUNFOUTBOEDPOUJOHFODJFT OPUF
4UPDLIPMEFSTcEFGJDJU
1SFGFSSFETUPDL
QBSWBMVF
TIBSFTBVUIPSJ[FEOPTIBSFTJTTVFEBOE
PVUTUBOEJOH f f
$PNNPOTUPDL
QBSWBMVF
TIBSFTBVUIPSJ[FE
TIBSFT
JTTVFEBOE
TIBSFTPVUTUBOEJOHBU%FDFNCFS
TIBSFT
JTTVFEBOE
TIBSFTPVUTUBOEJOHBU%FDFNCFS
"EEJUJPOBMQBJEJODBQJUBM
5SFBTVSZTUPDL
BUDPTU
TIBSFTBOE
TIBSFTBU%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
"DDVNVMBUFEPUIFSDPNQSFIFOTJWFMPTT
4FFBDDPNQBOZJOHOPUFTUPDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG0QFSBUJPOT
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSTIBSFEBUB
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
3FWFOVFT
'SBODIJTFGFFTBOESPZBMUZJODPNF
"EWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNF
3FOUBMJODPNF
4BMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT
0UIFSSFWFOVFT
5PUBMSFWFOVFT
0QFSBUJOHDPTUTBOEFYQFOTFT
0DDVQBODZFYQFOTFTfGSBODIJTFESFTUBVSBOUT
$PTUPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT
"EWFSUJTJOHFYQFOTFT
(FOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFT
%FQSFDJBUJPO
"NPSUJ[BUJPOPGPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
-POHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFT
5PUBMPQFSBUJOHDPTUTBOEFYQFOTFT
/FUJODPNFPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
0UIFSPQFSBUJOHJODPNF MPTT
OFU
0QFSBUJOHJODPNF
0UIFSJODPNF FYQFOTF
OFU
*OUFSFTUJODPNF
*OUFSFTUFYQFOTF
-PTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUBOESFGJOBODJOHUSBOTBDUJPOT
f
0UIFSJODPNF MPTT
OFU
5PUBMPUIFSFYQFOTF
OFU
4FFBDDPNQBOZJOHOPUFTUPDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG$PNQSFIFOTJWF*ODPNF
*OUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
/FUJODPNF
0UIFSDPNQSFIFOTJWFJODPNF MPTT
OFU
&GGFDUPGGPSFJHODVSSFODZUSBOTMBUJPO
OFUPGEFGFSSFEUBYCFOFGJU
FYQFOTF
PG
BOE
GPSUIFGJTDBMZFBSTFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
&GGFDUPGJOUFSFTUSBUFTXBQT
OFUPGEFGFSSFEUBYCFOFGJUPGGPSUIF
GJTDBMZFBSFOEFE%FDFNCFS
f f
4FFBDDPNQBOZJOHOPUFTUPDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG4UPDLIPMEFST`%FGJDJU
*OUIPVTBOET
4UPDLIPMEFST`EFGJDJU
"DDVNVMBUFE
$PNNPOTUPDL "EEJUJPOBM PUIFS
QBJEJO 5SFBTVSZ "DDVNVMBUFE DPNQSFIFOTJWF
4IBSFT "NPVOU DBQJUBM TUPDL
BUDPTU EFGJDJU MPTT 5PUBM
#BMBODFBU%FDFNCFS
3FUJSFNFOUPGUSFBTVSZTUPDL
f f
0UIFS f
f
f
3FUJSFNFOUPGUSFBTVSZTUPDL
f f
0UIFS f
f
f
#BMBODFBU%FDFNCFS
3FUJSFNFOUPGUSFBTVSZTUPDL
f
f f
0UIFS f
f
4FFBDDPNQBOZJOHOPUFTUPDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$"/%46#4*%*"3*&4
$POTPMJEBUFE4UBUFNFOUTPG$BTI'MPXT
*OUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$BTIGMPXTGSPNPQFSBUJOHBDUJWJUJFT
/FUJODPNF
"EKVTUNFOUTUPSFDPODJMFOFUJODPNFUPOFUDBTIQSPWJEFECZPQFSBUJOH
BDUJWJUJFT
%FQSFDJBUJPOBOEBNPSUJ[BUJPO
"NPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUT
-PTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUBOESFGJOBODJOHUSBOTBDUJPOT
f
%FGFSSFEJODPNFUBYFT
$IBOHFJOPQFSBUJOHBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
"DDPVOUT
OPUFT
BOEPUIFSSFDFJWBCMFT
OFU
1SFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUT
$BTIGMPXTGSPNGJOBODJOHBDUJWJUJFT
1SPDFFETGSPNJTTVBODFPGMPOHUFSNEFCU
f
3FQBZNFOUPGMPOHUFSNEFCU
1BZNFOUPGEFCUJTTVBODFBOEPUIFSEFCUSFMBUFEDPTUT
f
/FUDBTIQSPWJEFECZ VTFEJO
GJOBODJOHBDUJWJUJFT
&GGFDUPGFYDIBOHFSBUFTPODBTI
DBTIFRVJWBMFOUT
BOESFTUSJDUFEDBTI
*ODSFBTF EFDSFBTF
JODBTI
DBTIFRVJWBMFOUT
BOESFTUSJDUFEDBTI
$BTI
DBTIFRVJWBMFOUT
BOESFTUSJDUFEDBTI
CFHJOOJOHPGZFBS
$BTI
DBTIFRVJWBMFOUT
BOESFTUSJDUFEDBTI
FOEPGZFBS
4VQQMFNFOUBMDBTIGMPXJOGPSNBUJPO
$BTIQBJEGPSJODPNFUBYFT
$BTIQBJEGPSJOUFSFTU
/PODBTIPQFSBUJOHBDUJWJUJFT
-FBTFEBTTFUTPCUBJOFEJOFYDIBOHFGPSPQFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFT
OFU
f f
/PODBTIJOWFTUJOHBDUJWJUJFT
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSFJODMVEFEJOBDDPVOUTQBZBCMFBOE
PUIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFT
-FBTFEBTTFUTPCUBJOFEJOFYDIBOHFGPSGJOBODFMFBTFMJBCJMJUJFT
OFU f
1VSDIBTFPGQSPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSFJOFYDIBOHFGPSOPUF
QBZBCMF f
f
/PODBTIGJOBODJOHBDUJWJUJFT
3FDFJWBCMFGSPNFYFSDJTFPGTUPDLPQUJPOTJODMVEFEJOOPUFTBOE
PUIFSSFDFJWBCMFT
OFU f f
4FFBDDPNQBOZJOHOPUFTUPDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
%6/,*/`#3"/%4(3061
*/$"/%46#4*%*"3*&4
/PUFTUP$POTPMJEBUFE'JOBODJBM4UBUFNFOUT
%FTDSJQUJPOPGCVTJOFTTBOEPSHBOJ[BUJPO
%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*OD a%#(*b
UPHFUIFSXJUIJUTDPOTPMJEBUFETVCTJEJBSJFT
JTPOFPGUIFXPSMEcTMFBEJOHGSBODIJTPSTPG
SFTUBVSBOUTTFSWJOHDPGGFFBOECBLFEHPPET
BTXFMMBTJDFDSFBN
XJUIJOUIFRVJDLTFSWJDFSFTUBVSBOUTFHNFOUPGUIFSFTUBVSBOU
JOEVTUSZ8FGSBODIJTFBOEMJDFOTFBTZTUFNPGCPUIUSBEJUJPOBMBOEOPOUSBEJUJPOBMRVJDLTFSWJDFSFTUBVSBOUT5ISPVHIPVS
%VOLJOcCSBOE
XFGSBODIJTFSFTUBVSBOUTGFBUVSJOHDPGGFF
FTQSFTTP
EPOVUT
CBHFMT
CSFBLGBTUTBOEXJDIFT
BOESFMBUFEQSPEVDUT
"EEJUJPOBMMZ
XFMJDFOTF%VOLJOcCSBOEQSPEVDUTTPMEJODFSUBJOSFUBJMPVUMFUTTVDIBTSFUBJMQBDLBHFEDPGGFF
%VOLJOc,$VQd
QPET
BOESFBEZUPESJOLCPUUMFEJDFEDPGGFF5ISPVHIPVS#BTLJO3PCCJOTCSBOE
XFGSBODIJTFSFTUBVSBOUTGFBUVSJOHJDFDSFBN
GSP[FOCFWFSBHFT
BOESFMBUFEQSPEVDUT"EEJUJPOBMMZ
XFEJTUSJCVUF#BTLJO3PCCJOTJDFDSFBNQSPEVDUTUPDFSUBJOJOUFSOBUJPOBM
NBSLFUTGPSTBMFJO#BTLJO3PCCJOTSFTUBVSBOUTBOEDFSUBJOSFUBJMPVUMFUT
4VNNBSZPGTJHOJGJDBOUBDDPVOUJOHQPMJDJFT
B
'JTDBMZFBS
5IF$PNQBOZPQFSBUFTBOESFQPSUTGJOBODJBMJOGPSNBUJPOPOBPSXFFLZFBSPOBXFFLRVBSUFSCBTJTXJUIUIFGJTDBM
ZFBSFOEJOHPOUIFMBTU4BUVSEBZJO%FDFNCFSBOEGJTDBMRVBSUFSTFOEJOHPOUIFUI4BUVSEBZPGFBDIRVBSUFS PSUI4BUVSEBZ
XIFOBQQMJDBCMFXJUISFTQFDUUPUIFGPVSUIGJTDBMRVBSUFS
5IFEBUBQFSJPETDPOUBJOFEXJUIJOGJTDBMZFBST
BOE
SFGMFDUUIFSFTVMUTPGPQFSBUJPOTGPSUIFXFFLQFSJPETFOEFE%FDFNCFS
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
C
#BTJTPGQSFTFOUBUJPOBOEDPOTPMJEBUJPO
5IFBDDPNQBOZJOHDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODMVEFUIFBDDPVOUTPG%#(*BOETVCTJEJBSJFTBOEIBWFCFFOQSFQBSFEJO
BDDPSEBODFXJUIBDDPVOUJOHQSJODJQMFTHFOFSBMMZBDDFQUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB a64(""1b
"MMTJHOJGJDBOU
USBOTBDUJPOTBOECBMBODFTCFUXFFOTVCTJEJBSJFTBOEBGGJMJBUFTIBWFCFFOFMJNJOBUFEJODPOTPMJEBUJPO
8FDPOTPMJEBUFFOUJUJFTJOXIJDIXFIBWFBDPOUSPMMJOHGJOBODJBMJOUFSFTU
UIFVTVBMDPOEJUJPOPGXIJDIJTPXOFSTIJQPGB
NBKPSJUZWPUJOHJOUFSFTU8FBMTPDPOTJEFSGPSDPOTPMJEBUJPOBOFOUJUZ
JOXIJDIXFIBWFDFSUBJOJOUFSFTUT
XIFSFUIFDPOUSPMMJOH
GJOBODJBMJOUFSFTUNBZCFBDIJFWFEUISPVHIBSSBOHFNFOUTUIBUEPOPUJOWPMWFWPUJOHJOUFSFTUT4VDIBOFOUJUZ
LOPXOBTB
WBSJBCMFJOUFSFTUFOUJUZ a7*&b
JTSFRVJSFEUPCFDPOTPMJEBUFECZJUTQSJNBSZCFOFGJDJBSZ5IFQSJNBSZCFOFGJDJBSZJTUIFFOUJUZ
UIBUQPTTFTTFTUIFQPXFSUPEJSFDUUIFBDUJWJUJFTPGUIF7*&UIBUNPTUTJHOJGJDBOUMZJNQBDUJUTFDPOPNJDQFSGPSNBODFBOEIBTUIF
PCMJHBUJPOUPBCTPSCMPTTFTPSUIFSJHIUUPSFDFJWFCFOFGJUTGSPNUIF7*&UIBUBSFTJHOJGJDBOUUPJU5IFQSJODJQBMFOUJUJFTJOXIJDI
XFQPTTFTTBWBSJBCMFJOUFSFTUJODMVEFGSBODIJTFFOUJUJFTBOEPVSFRVJUZNFUIPEJOWFTUFFT8FEPOPUQPTTFTTBOZPXOFSTIJQ
JOUFSFTUTJOGSBODIJTFFOUJUJFT
FYDFQUGPSPVSJOWFTUNFOUTJOWBSJPVTFOUJUJFTUIBUBSFBDDPVOUFEGPSVOEFSUIFFRVJUZNFUIPE
"EEJUJPOBMMZ
XFHFOFSBMMZEPOPUQSPWJEFGJOBODJBMTVQQPSUUPGSBODIJTFFOUJUJFTJOBUZQJDBMGSBODIJTFSFMBUJPOTIJQ"TPVS
GSBODIJTFBOEMJDFOTFBSSBOHFNFOUTQSPWJEFPVSGSBODIJTFFBOEMJDFOTFFFOUJUJFTUIFQPXFSUPEJSFDUUIFBDUJWJUJFTUIBUNPTU
TJHOJGJDBOUMZJNQBDUUIFJSFDPOPNJDQFSGPSNBODF
XFEPOPUDPOTJEFSPVSTFMWFTUIFQSJNBSZCFOFGJDJBSZPGBOZTVDIFOUJUZUIBU
NJHIUCFB7*&5IF$PNQBOZcTNBYJNVNFYQPTVSFUPMPTTSFTVMUJOHGSPNJOWPMWFNFOUXJUIQPUFOUJBMGSBODIJTF7*&TJT
BUUSJCVUBCMFUPBHFEUSBEFBOEOPUFTSFDFJWBCMFCBMBODFT
PVUTUBOEJOHMPBOHVBSBOUFFT
BOEGVUVSFMFBTFQBZNFOUTEVFGSPN
GSBODIJTFFT TFFOPUF
D
"DDPVOUJOHFTUJNBUFT
5IFQSFQBSBUJPOPGDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTJODPOGPSNJUZXJUI64(""1SFRVJSFTUIFVTFPGFTUJNBUFT
KVEHNFOUT
BOEBTTVNQUJPOTUIBUBGGFDUUIFSFQPSUFEBNPVOUTPGBTTFUT
MJBCJMJUJFT
SFWFOVFT
FYQFOTFT
BOESFMBUFEEJTDMPTVSFPGDPOUJOHFOU
BTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBUUIFEBUFPGUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUTBOEGPSUIFQFSJPEUIFOFOEFE4JHOJGJDBOUFTUJNBUFTBSFNBEFJOUIF
DBMDVMBUJPOTBOEBTTFTTNFOUTPGUIFGPMMPXJOH B
BMMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUTBOEOPUFTSFDFJWBCMFT
C
JNQBJSNFOUPG
UBOHJCMFBOEJOUBOHJCMFBTTFUT
D
PUIFSUIBOUFNQPSBSZJNQBJSNFOUPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
E
JODPNFUBYFT
F
TIBSF
CBTFEDPNQFOTBUJPO
G
MFBTFBDDPVOUJOHFTUJNBUFT
JODMVEJOHJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFTBOEFYQFDUFEMFBTFUFSN
H
HJGU
DBSEDFSUJGJDBUFCSFBLBHF
I
DPOUJOHFODJFT
BOE J
SFWFOVFSFDPHOJUJPO&TUJNBUFTBSFCBTFEPOIJTUPSJDBMFYQFSJFODF
DVSSFOU
DPOEJUJPOT
BOEWBSJPVTPUIFSBTTVNQUJPOTUIBUBSFCFMJFWFEUPCFSFBTPOBCMFVOEFSUIFDJSDVNTUBODFT5IFTFFTUJNBUFTGPSNUIF
CBTJTGPSNBLJOHKVEHNFOUTBCPVUUIFDBSSZJOHWBMVFTPGBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTXIFOUIFZBSFOPUSFBEJMZBQQBSFOUGSPNPUIFS
TPVSDFT8FBEKVTUTVDIFTUJNBUFTBOEBTTVNQUJPOTXIFOGBDUTBOEDJSDVNTUBODFTEJDUBUF"DUVBMSFTVMUTNBZEJGGFSGSPNUIFTF
FTUJNBUFTVOEFSEJGGFSFOUBTTVNQUJPOTPSDPOEJUJPOT
E
$BTI
DBTIFRVJWBMFOUT
BOESFTUSJDUFEDBTI
5IF$PNQBOZDPOUJOVBMMZNPOJUPSTJUTQPTJUJPOTXJUI
BOEUIFDSFEJURVBMJUZPG
UIFGJOBODJBMJOTUJUVUJPOTJOXIJDIJUNBJOUBJOT
JUTEFQPTJUTBOEJOWFTUNFOUT"TPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
XFNBJOUBJOFECBMBODFTJOWBSJPVTDBTI
BDDPVOUTJOFYDFTTPGGFEFSBMMZJOTVSFEMJNJUT"MMIJHIMZMJRVJEJOTUSVNFOUTQVSDIBTFEXJUIBOPSJHJOBMNBUVSJUZPGUISFFNPOUIT
PSMFTTBSFDPOTJEFSFEDBTIFRVJWBMFOUT
$BTIIFMESFMBUFEUPUIFBEWFSUJTJOHGVOETBOEUIF$PNQBOZcTHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNTJTDMBTTJGJFEBTVOSFTUSJDUFEDBTIBT
UIFSFBSFOPMFHBMSFTUSJDUJPOTPOUIFVTFPGUIFTFGVOETIPXFWFS
UIF$PNQBOZJOUFOETUPVTFUIFTFGVOETTPMFMZUPTVQQPSUUIF
BEWFSUJTJOHGVOETBOEHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNTSBUIFSUIBOUPGVOEPQFSBUJPOT5PUBMDBTICBMBODFTSFMBUFEUPUIFBEWFSUJTJOH
GVOETBOEHJGUDBSEDFSUJGJDBUFQSPHSBNTBTPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
XFSFNJMMJPOBOE
NJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
*OBDDPSEBODFXJUIUIF$PNQBOZcTTFDVSJUJ[FEGJOBODJOHGBDJMJUZ
DFSUBJODBTIBDDPVOUTIBWFCFFOFTUBCMJTIFEJOUIFOBNFPG
$JUJCBOL
/" UIFa5SVTUFFb
GPSUIFCFOFGJUPGUIF5SVTUFFBOEUIFOPUFIPMEFST
BOEBSFSFTUSJDUFEJOUIFJSVTF5IF$PNQBOZ
IPMETSFTUSJDUFEDBTIXIJDIQSJNBSJMZSFQSFTFOUT J
DBTIDPMMFDUJPOTIFMECZUIF5SVTUFF
JJ
JOUFSFTU
QSJODJQBM
BOEDPNNJUNFOU
GFFSFTFSWFTIFMECZUIF5SVTUFFSFMBUFEUPUIF$PNQBOZcTOPUFT TFFOPUF
BOE JJJ
SFBMFTUBUFSFTFSWFTVTFEUPQBZSFBMFTUBUF
PCMJHBUJPOT
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$BTIBOEDBTIFRVJWBMFOUT
3FTUSJDUFEDBTI
3FTUSJDUFEDBTI
JODMVEFEJO0UIFSBTTFUT
5PUBMDBTI
DBTIFRVJWBMFOUT
BOESFTUSJDUFEDBTI
F
'BJSWBMVFPGGJOBODJBMJOTUSVNFOUT
5IFDBSSZJOHBNPVOUTPGBDDPVOUTSFDFJWBCMF
OPUFTBOEPUIFSSFDFJWBCMFT
BDDPVOUTQBZBCMF
BOEPUIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFT
BQQSPYJNBUFGBJSWBMVFCFDBVTFPGUIFJSTIPSUUFSNOBUVSF'PSMPOHUFSNSFDFJWBCMFT
XFSFWJFXUIFDSFEJUXPSUIJOFTTPGUIF
DPVOUFSQBSUZPOBRVBSUFSMZCBTJT
BOEBEKVTUUIFDBSSZJOHWBMVFBTOFDFTTBSZ8FCFMJFWFUIFDBSSZJOHWBMVFPGMPOHUFSN
SFDFJWBCMFTPGNJMMJPOBOENJMMJPOBTPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
BQQSPYJNBUFTGBJS
WBMVF
'JOBODJBMBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTNFBTVSFEBUGBJSWBMVFPOBSFDVSSJOHCBTJTBTPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
BSF
TVNNBSJ[FEBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
5IFFTUJNBUFEGBJSWBMVFPGPVSMPOHUFSNEFCUJTFTUJNBUFEQSJNBSJMZCBTFEPODVSSFOUNBSLFUSBUFTGPSEFCUXJUITJNJMBSUFSNT
BOESFNBJOJOHNBUVSJUJFTPSDVSSFOUNJEQPJOUQSJDFTGPSPVSMPOHUFSNEFCU+VEHNFOUJTSFRVJSFEUPEFWFMPQUIFTFFTUJNBUFT"T
TVDI
UIFFTUJNBUFEGBJSWBMVFPGMPOHUFSNEFCUJTDMBTTJGJFEXJUIJO-FWFM
BTEFGJOFEVOEFS64(""1
G
*OWFOUPSJFT
*OWFOUPSJFTDPOTJTUQSJNBSJMZPGJDFDSFBNQSPEVDUTTPMEUPDFSUBJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTUIBUBSFJOUSBOTJUGSPNPVSUIJSEQBSUZ
NBOVGBDUVSFSUPPVSJOUFSOBUJPOBMMJDFOTFFT
EVSJOHXIJDIUJNFXFIPMEUJUMFUPTVDIQSPEVDUT5IFNBKPSJUZPGJDFDSFBN
QSPEVDUTBSFQVSDIBTFEGSPNPOFTVQQMJFS*OWFOUPSJFTBSFWBMVFEBUUIFMPXFSPGDPTUPSFTUJNBUFEOFUSFBMJ[BCMFWBMVF
BOEDPTU
JTHFOFSBMMZEFUFSNJOFECBTFEPOUIFBDUVBMDPTUPGUIFTQFDJGJDJOWFOUPSZTPME"OJNNBUFSJBMBNPVOUPGJOWFOUPSJFTBSF
JODMVEFEXJUIJOQSFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUTJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
H
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSF
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSFBSFTUBUFEBUDPTUMFTTBDDVNVMBUFEEFQSFDJBUJPO%FQSFDJBUJPOJTQSPWJEFEVTJOHUIFTUSBJHIU
MJOFNFUIPEPWFSUIFFTUJNBUFEVTFGVMMJWFTPGUIFSFTQFDUJWFBTTFUT-FBTFIPMEJNQSPWFNFOUTBSFEFQSFDJBUFEPWFSUIFTIPSUFSPG
UIFFTUJNBUFEVTFGVMMJGFPSUIFSFNBJOJOHMFBTFUFSNPGUIFSFMBUFEBTTFU&TUJNBUFEVTFGVMMJWFTBSFBTGPMMPXT
:FBST
#VJMEJOHT g
-FBTFIPMEJNQSPWFNFOUT g
4UPSF
QSPEVDUJPO
BOEPUIFSFRVJQNFOU g
4PGUXBSF g
%FQSFDJBUJPOSFMBUFEUPUIF64"EWFSUJTJOH'VOETTFHNFOUJTJODMVEFEXJUIJOBEWFSUJTJOHFYQFOTFTJOUIFDPOTPMJEBUFE
TUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
3PVUJOFNBJOUFOBODFBOESFQBJSDPTUTBSFDIBSHFEUPFYQFOTFBTJODVSSFE.BKPSJNQSPWFNFOUT
BEEJUJPOT
PSSFQMBDFNFOUTUIBU
FYUFOEUIFMJGF
JODSFBTFDBQBDJUZ
PSJNQSPWFUIFTBGFUZPSUIFFGGJDJFODZPGQSPQFSUZBSFDBQJUBMJ[FEBUDPTUBOEEFQSFDJBUFE
.BKPSJNQSPWFNFOUTUPMFBTFEQSPQFSUZBSFDBQJUBMJ[FEBTMFBTFIPMEJNQSPWFNFOUTBOEEFQSFDJBUFE*OUFSFTUDPTUTJODVSSFE
EVSJOHUIFBDRVJTJUJPOQFSJPEPGDBQJUBMBTTFUTBSFDBQJUBMJ[FEBTQBSUPGUIFDPTUPGUIFBTTFUBOEEFQSFDJBUFE-POHMJWFEBTTFUT
UPCFEJTQPTFEPGBSFSFQPSUFEBUUIFMPXFSPGUIFJSDBSSZJOHBNPVOUPSGBJSWBMVFMFTTFTUJNBUFEDPTUTUPTFMM
I
-FBTFT
8FEFUFSNJOFJGBOBSSBOHFNFOUJTBMFBTFBUJODFQUJPOPSNPEJGJDBUJPOPGBDPOUSBDUBOEDMBTTJGZFBDIMFBTFBTFJUIFSBO
PQFSBUJOHPSGJOBODFMFBTFBUDPNNFODFNFOU-FBTFTUIBUBSFFDPOPNJDBMMZTJNJMBSUPUIFQVSDIBTFPGBTTFUTBSFHFOFSBMMZ
DMBTTJGJFEBTGJOBODFMFBTFTPUIFSXJTF
UIFMFBTFTBSFDMBTTJGJFEBTPQFSBUJOHMFBTFT5IF$PNQBOZPOMZSFBTTFTTFTMFBTF
DMBTTJGJDBUJPOTVCTFRVFOUUPDPNNFODFNFOUVQPOBDIBOHFUPUIFFYQFDUFEMFBTFUFSNPSNPEJGJDBUJPOPGUIFDPOUSBDU'JOBODF
BOEPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTSFQSFTFOUUIF$PNQBOZcTSJHIUUPVTFBOVOEFSMZJOHBTTFUBTMFTTFFGPSUIFMFBTFUFSN
BOEMFBTF
PCMJHBUJPOTSFQSFTFOUUIF$PNQBOZcTPCMJHBUJPOUPNBLFMFBTFQBZNFOUTBSJTJOHGSPNUIFMFBTF5IFTFBTTFUTBOEPCMJHBUJPOTBSF
SFDPHOJ[FEBUUIFMFBTFDPNNFODFNFOUEBUFCBTFEPOUIFQSFTFOUWBMVFPGMFBTFQBZNFOUT
OFUPGJODFOUJWFT
PWFSUIFMFBTF
UFSN(FOFSBMMZ
UIF$PNQBOZTMFBTFDPOUSBDUTEPOPUQSPWJEFBSFBEJMZEFUFSNJOBCMFJNQMJDJUSBUFBOE
UIFSFGPSF
UIF$PNQBOZ
VTFTBOFTUJNBUFEJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFBTPGUIFMFBTFDPNNFODFNFOUEBUFJOEFUFSNJOJOHUIFQSFTFOUWBMVFPGMFBTF
QBZNFOUT5IFFTUJNBUFPGUIFJODSFNFOUBMCPSSPXJOHSBUFSFGMFDUTDPOTJEFSBUJPOTTVDIBTNBSLFUSBUFTGPSUIF$PNQBOZcT
PVUTUBOEJOHDPMMBUFSBMJ[FEEFCU
JOUFSQPMBUJPOTPGSBUFTGPSMFBTFTXJUIUFSNTUIBUEJGGFSGSPNUIFPVUTUBOEJOHEFCU
BOENBSLFU
SBUFTGPSEFCUPGDPNQBOJFTXJUITJNJMBSDSFEJUSBUJOHT5IFMFBTFBTTFUBMTPSFGMFDUTBOZQSFQBJESFOU
JOJUJBMEJSFDUDPTUTJODVSSFE
BOEMFBTFJODFOUJWFTSFDFJWFE5IF$PNQBOZcTMFBTFUFSNT
BTCPUIMFTTFFBOEMFTTPS
JODMVEFPQUJPOQFSJPETUPFYUFOEPS
UFSNJOBUFUIFMFBTFXIFOJUJTSFBTPOBCMZDFSUBJOUIBUUIPTFPQUJPOTXJMMCFFYFSDJTFE
XIJDIBSFHFOFSBMMZUISPVHIUIFFOEPGUIF
SFMBUFEGSBODIJTFBHSFFNFOUUFSN0QUJPOTUPFYUFOEIBWFWBSZJOHSBUFTBOEUFSNTGPSFBDIMFBTF
J
*NQBJSNFOUPGMPOHMJWFEBTTFUT
-POHMJWFEBTTFUTUIBUBSFVTFEJOPQFSBUJPOTBSFUFTUFEGPSSFDPWFSBCJMJUZXIFOFWFSFWFOUTPSDIBOHFTJODJSDVNTUBODFTJOEJDBUF
UIBUUIFDBSSZJOHBNPVOUNBZOPUCFSFDPWFSBCMFUISPVHIVOEJTDPVOUFEGVUVSFDBTIGMPXT3FDPHOJUJPOBOENFBTVSFNFOUPGB
QPUFOUJBMJNQBJSNFOUJTQFSGPSNFEPOBTTFUTHSPVQFEXJUIPUIFSBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBUUIFMPXFTUMFWFMXIFSFJEFOUJGJBCMFDBTI
GMPXTBSFMBSHFMZJOEFQFOEFOUPGUIFDBTIGMPXTPGPUIFSBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT"OJNQBJSNFOUMPTTJTUIFBNPVOUCZXIJDIUIF
DBSSZJOHBNPVOUPGBMPOHMJWFEBTTFUPSBTTFUHSPVQFYDFFETJUTFTUJNBUFEGBJSWBMVF'BJSWBMVFJTHFOFSBMMZFTUJNBUFECZ
JOUFSOBMTQFDJBMJTUTCBTFEPOUIFQSFTFOUWBMVFPGBOUJDJQBUFEGVUVSFDBTIGMPXTPS
JGSFRVJSFE
XJUIUIFBTTJTUBODFPGJOEFQFOEFOU
UIJSEQBSUZWBMVBUJPOTQFDJBMJTUT
EFQFOEJOHPOUIFOBUVSFPGUIFBTTFUTPSBTTFUHSPVQ
K
&RVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
5IF$PNQBOZcTFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTDPOTJTUPGJOUFSFTUTJO#3*DF$SFBN$P
-UE a+BQBO+7b
#3,PSFB$P
-UE a4PVUI,PSFB+7b
BOE1BMN0BTJT1UZ-UE a"VTUSBMJB+7b
XIJDIBSFBDDPVOUFEGPSJOBDDPSEBODFXJUIUIFFRVJUZ
NFUIPE
5IF$PNQBOZFWBMVBUFTJUTFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTGPSJNQBJSNFOUXIFOFWFSBOFWFOUPSDIBOHFJODJSDVNTUBODFTPDDVST
UIBUNBZIBWFBTJHOJGJDBOUBEWFSTFJNQBDUPOUIFGBJSWBMVFPGUIFJOWFTUNFOU*GBMPTTJOWBMVFIBTPDDVSSFEBOEJTEFFNFEUP
CFPUIFSUIBOUFNQPSBSZ
BOJNQBJSNFOUMPTTJTSFDPSEFE4FWFSBMGBDUPSTBSFSFWJFXFEUPEFUFSNJOFXIFUIFSBMPTTIBTPDDVSSFE
UIBUJTPUIFSUIBOUFNQPSBSZ
JODMVEJOHBCTFODFPGBOBCJMJUZUPSFDPWFSUIFDBSSZJOHBNPVOUPGUIFJOWFTUNFOU
UIFMFOHUIBOE
FYUFOUPGUIFGBJSWBMVFEFDMJOF
BOEUIFGJOBODJBMDPOEJUJPOBOEGVUVSFQSPTQFDUTPGUIFJOWFTUFF
L
(PPEXJMMBOEPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
(PPEXJMMBOEUSBEFOBNFT aJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFTb
IBWFCFFOBTTJHOFEUPPVSSFQPSUJOHVOJUT
XIJDIBSFBMTPPVS
PQFSBUJOHTFHNFOUT
GPSQVSQPTFTPGJNQBJSNFOUUFTUJOH%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
BOE
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMIBWFJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFTBTTPDJBUFEXJUIUIFN
8FFWBMVBUFUIFSFNBJOJOHVTFGVMMJGFPGPVSUSBEFOBNFTUPEFUFSNJOFXIFUIFSDVSSFOUFWFOUTBOEDJSDVNTUBODFTDPOUJOVFUP
TVQQPSUBOJOEFGJOJUFVTFGVMMJGF*OBEEJUJPO
BMMPGPVSJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUTBSFUFTUFEGPSJNQBJSNFOUBOOVBMMZ8F
GJSTUBTTFTTRVBMJUBUJWFGBDUPSTUPEFUFSNJOFXIFUIFSJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUBUSBEFOBNFJTJNQBJSFE*OUIFFWFOUXF
XFSFUPEFUFSNJOFUIBUUIFDBSSZJOHWBMVFPGBUSBEFOBNFXPVMENPSFMJLFMZUIBOOPUFYDFFEJUTGBJSWBMVF
RVBOUJUBUJWFUFTUJOH
XPVMECFQFSGPSNFEXIJDIDPOTJTUTPGBDPNQBSJTPOPGUIFGBJSWBMVFPGFBDIUSBEFOBNFXJUIJUTDBSSZJOHWBMVF
XJUIBOZ
FYDFTTPGDBSSZJOHWBMVFPWFSGBJSWBMVFCFJOHSFDPHOJ[FEBTBOJNQBJSNFOUMPTT'PSHPPEXJMM
XFGJSTUQFSGPSNBRVBMJUBUJWF
BTTFTTNFOUUPEFUFSNJOFJGUIFGBJSWBMVFPGUIFSFQPSUJOHVOJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUHSFBUFSUIBOUIFDBSSZJOHBNPVOU*OUIF
FWFOUXFXFSFUPEFUFSNJOFUIBUBSFQPSUJOHVOJUcTDBSSZJOHWBMVFXPVMENPSFMJLFMZUIBOOPUFYDFFEJUTGBJSWBMVF
RVBOUJUBUJWF
UFTUJOHXPVMECFQFSGPSNFEXIJDIDPOTJTUTPGBDPNQBSJTPOPGFBDISFQPSUJOHVOJUcTGBJSWBMVFUPJUTDBSSZJOHWBMVF5IFGBJS
WBMVFPGBSFQPSUJOHVOJUJTBOFTUJNBUFPGUIFBNPVOUGPSXIJDIUIFVOJUBTBXIPMFDPVMECFTPMEJOBDVSSFOUUSBOTBDUJPO
CFUXFFOXJMMJOHQBSUJFT*GUIFDBSSZJOHWBMVFPGBSFQPSUJOHVOJUFYDFFETJUTGBJSWBMVF
HPPEXJMMJNQBJSNFOUJTDBMDVMBUFEBTUIF
EJGGFSFODFCFUXFFOUIFDBSSZJOHWBMVFPGUIFSFQPSUJOHVOJUBOEJUTGBJSWBMVF
CVUOPUFYDFFEJOHUIFDBSSZJOHBNPVOUPGHPPEXJMM
BMMPDBUFEUPUIBUSFQPSUJOHVOJU8FIBWFTFMFDUFEUIFGJSTUEBZPGPVSGJTDBMUIJSERVBSUFSBTUIFEBUFPOXIJDIUPQFSGPSNPVS
BOOVBMJNQBJSNFOUUFTUGPSBMMJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFBTTFUT8FBMTPUFTUGPSJNQBJSNFOUXIFOFWFSFWFOUTPSDJSDVNTUBODFT
JOEJDBUFUIBUUIFGBJSWBMVFPGTVDIJOEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFTIBTCFFOJNQBJSFE
0UIFSJOUBOHJCMFBTTFUTDPOTJTUQSJNBSJMZPGGSBODIJTFBOEJOUFSOBUJPOBMMJDFOTFSJHIUT aGSBODIJTFSJHIUTb
BOEGBWPSBCMF
PQFSBUJOHMFBTFJOUFSFTUTBDRVJSFEXIFSFUIF$PNQBOZJTUIFMFTTPS aPQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFEb
'SBODIJTFSJHIUTBOEGBWPSBCMF
PQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFESFDPSEFEJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTXFSFWBMVFEVTJOHBOBQQSPQSJBUFWBMVBUJPONFUIPEBTPG
UIFEBUFPGBDRVJTJUJPO"NPSUJ[BUJPOPGGSBODIJTFSJHIUTBOEGBWPSBCMFPQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFEJTSFDPSEFEBTBNPSUJ[BUJPO
FYQFOTFJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTBOEBNPSUJ[FEPWFSUIFSFTQFDUJWFGSBODIJTFBOEMFBTFUFSNTVTJOHUIF
TUSBJHIUMJOFNFUIPE
6OGBWPSBCMFPQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFEXIFSFUIF$PNQBOZJTUIFMFTTPSBSFSFDPSEFEXJUIJOPUIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFTJOUIF
DPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTBOEBSFBNPSUJ[FEJOUPSFOUBMJODPNFPWFSUIFUFSNPGUIFSFTQFDUJWFMFBTFTVTJOHUIFTUSBJHIUMJOF
NFUIPE5IFXFJHIUFEBWFSBHFBNPSUJ[BUJPOQFSJPEGPSBMMVOGBWPSBCMFPQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFEJTZFBST
M
$POUJOHFODJFT
5IF$PNQBOZSFDPSETSFTFSWFTGPSMFHBMBOEPUIFSDPOUJOHFODJFTXIFOJOGPSNBUJPOBWBJMBCMFUPUIF$PNQBOZJOEJDBUFTUIBUJUJT
QSPCBCMFUIBUBMJBCJMJUZIBTCFFOJODVSSFEBOEUIFBNPVOUPGUIFMPTTDBOCFSFBTPOBCMZFTUJNBUFE1SFEJDUJOHUIFPVUDPNFTPG
DMBJNTBOEMJUJHBUJPOBOEFTUJNBUJOHUIFSFMBUFEDPTUTBOEFYQPTVSFTJOWPMWFTVCTUBOUJBMVODFSUBJOUJFTUIBUDPVMEDBVTFBDUVBM
DPTUTUPWBSZNBUFSJBMMZGSPNFTUJNBUFT-FHBMDPTUTJODVSSFEJODPOOFDUJPOXJUIMFHBMBOEPUIFSDPOUJOHFODJFTBSFFYQFOTFEBT
UIFDPTUTBSFJODVSSFE
N
'PSFJHODVSSFODZUSBOTMBUJPO
8FUSBOTMBUFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTPGOPO64PQFSBUJPOTJOUP64EPMMBSTBUSBUFTPGFYDIBOHFJOFGGFDUBUUIFCBMBODFTIFFU
EBUF
BOESFWFOVFTBOEFYQFOTFTBUUIFBWFSBHFFYDIBOHFSBUFTQSFWBJMJOHEVSJOHUIFQFSJPE3FTVMUJOHUSBOTMBUJPOBEKVTUNFOUT
BSFSFDPSEFEBTBTFQBSBUFDPNQPOFOUPGPUIFSDPNQSFIFOTJWFJODPNF MPTT
BOETUPDLIPMEFSTcEFGJDJU
OFUPGEFGFSSFEUBYFT
'PSFJHODVSSFODZUSBOTMBUJPOBEKVTUNFOUTQSJNBSJMZSFTVMUGSPNPVSFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
BTXFMMBTTVCTJEJBSJFTMPDBUFEJO
$BOBEB
UIF6,
"VTUSBMJB
BOEPUIFSGPSFJHOKVSJTEJDUJPOT5SBOTBDUJPOTSFTVMUJOHJOGPSFJHOFYDIBOHFHBJOTBOEMPTTFTBSF
JODMVEFEJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
O
3FWFOVFSFDPHOJUJPO
3FWFOVFJTSFDPHOJ[FEJOBDDPSEBODFXJUIBGJWFTUFQSFWFOVFNPEFM
BTGPMMPXTJEFOUJGZJOHUIFDPOUSBDUXJUIUIFDVTUPNFS
JEFOUJGZJOHUIFQFSGPSNBODFPCMJHBUJPOTJOUIFDPOUSBDUEFUFSNJOJOHUIFUSBOTBDUJPOQSJDFBMMPDBUJOHUIFUSBOTBDUJPOQSJDFUPUIF
QFSGPSNBODFPCMJHBUJPOTBOESFDPHOJ[JOHSFWFOVFXIFO PSBT
UIFFOUJUZTBUJTGJFTBQFSGPSNBODFPCMJHBUJPO
'SBODIJTFGFFTBOESPZBMUZJODPNF
%PNFTUJDBMMZ
UIF$PNQBOZTFMMTJOEJWJEVBMGSBODIJTFTBTXFMMBTUFSSJUPSZBHSFFNFOUTJOUIFGPSNPGTUPSFEFWFMPQNFOU
BHSFFNFOUT a4%"Tb
UIBUHSBOUUIFSJHIUUPEFWFMPQSFTUBVSBOUTJOEFTJHOBUFEBSFBT5IFGSBODIJTFBHSFFNFOUTBOE4%"T
UZQJDBMMZSFRVJSFUIFGSBODIJTFFUPQBZJOJUJBMOPOSFGVOEBCMFGSBODIJTFGFFTQSJPSUPPQFOJOHUIFSFTQFDUJWFSFTUBVSBOUTBOE
DPOUJOVJOHGFFT
PSSPZBMUZJODPNF
POBXFFLMZCBTJTCBTFEVQPOBQFSDFOUBHFPGGSBODIJTFFHSPTTTBMFT5IFJOJUJBMUFSNPG
EPNFTUJDGSBODIJTFBHSFFNFOUTJTUZQJDBMMZZFBST1SJPSUPUIFFOEPGUIFGSBODIJTFUFSNPSBTPUIFSXJTFQSPWJEFECZUIF
$PNQBOZ
BGSBODIJTFFNBZFMFDUUPSFOFXUIFUFSNPGBGSBODIJTFBHSFFNFOUBOE
JGBQQSPWFE
XJMMUZQJDBMMZQBZBSFOFXBMGFF
VQPOFYFDVUJPOPGUIFSFOFXBMUFSN*GBQQSPWFE
BGSBODIJTFFNBZUSBOTGFSBGSBODIJTFBHSFFNFOUPS4%"UPBOFXPSFYJTUJOH
GSBODIJTFF
BUXIJDIQPJOUBUSBOTGFSGFFJTQBJE0DDBTJPOBMMZ
UIF$PNQBOZPGGFSTJODFOUJWFQSPHSBNTUPGSBODIJTFFTJO
DPOKVODUJPOXJUIBGSBODIJTFMJDFOTFBHSFFNFOU
UFSSJUPSZBHSFFNFOU
PSSFOFXBMBHSFFNFOU
*OUFSOBUJPOBMMZ
UIF$PNQBOZTFMMTNBTUFSGSBODIJTFBHSFFNFOUTUIBUHSBOUUIFNBTUFSGSBODIJTFFUIFSJHIUUPEFWFMPQBOE
PQFSBUF
BOEJOTPNFJOTUBODFTTVCGSBODIJTF
BDFSUBJOOVNCFSPGSFTUBVSBOUTXJUIJOBQBSUJDVMBSHFPHSBQIJDBSFB5IFNBTUFS
GSBODIJTFFJTUZQJDBMMZSFRVJSFEUPQBZBOVQGSPOUNBSLFUFOUSZGFFVQPOFOUFSJOHJOUPUIFNBTUFSGSBODIJTFBHSFFNFOUBOEBO
VQGSPOUJOJUJBMGSBODIJTFGFFGPSFBDIEFWFMPQFESFTUBVSBOUQSJPSUPFBDISFTQFDUJWFPQFOJOH'PSUIF%VOLJOcCSBOEBOEJODFSUBJO
#BTLJO3PCCJOTJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
UIFNBTUFSGSBODIJTFFXJMMBMTPQBZDPOUJOVJOHGFFT
PSSPZBMUZJODPNF
HFOFSBMMZPOB
NPOUIMZCBTJTCBTFEVQPOBQFSDFOUBHFPGTBMFT(FOFSBMMZ
UIFNBTUFSGSBODIJTFBHSFFNFOUTFSWFTBTUIFGSBODIJTFBHSFFNFOU
GPSUIFVOEFSMZJOHSFTUBVSBOUT
BOEUIFJOJUJBMGSBODIJTFUFSNQSPWJEFEGPSFBDISFTUBVSBOUUZQJDBMMZSBOHFTCFUXFFOBOE
ZFBST
(FOFSBMMZ
UIFGSBODIJTFMJDFOTFHSBOUFEGPSFBDIJOEJWJEVBMSFTUBVSBOUXJUIJOBOBSSBOHFNFOUSFQSFTFOUTBTJOHMFQFSGPSNBODF
PCMJHBUJPO5IFSFGPSF
JOJUJBMGSBODIJTFGFFTBOENBSLFUFOUSZGFFTGPSFBDIBSSBOHFNFOUBSFBMMPDBUFEUPFBDIJOEJWJEVBM
SFTUBVSBOUBOESFDPHOJ[FEPWFSUIFUFSNPGUIFSFTQFDUJWFGSBODIJTFBHSFFNFOUGSPNUIFEBUFPGUIFSFTUBVSBOUPQFOJOH3PZBMUZ
JODPNFJTBMTPSFDPHOJ[FEPWFSUIFUFSNPGUIFSFTQFDUJWFGSBODIJTFBHSFFNFOUCBTFEPOUIFSPZBMUJFTFBSOFEFBDIQFSJPEBTUIF
VOEFSMZJOHTBMFTPDDVS3FOFXBMGFFTBSFHFOFSBMMZSFDPHOJ[FEPWFSUIFSFOFXBMUFSNGPSUIFSFTQFDUJWFSFTUBVSBOUGSPNUIFTUBSU
PGUIFSFOFXBMQFSJPE5SBOTGFSGFFTBSFSFDPHOJ[FEPWFSUIFSFNBJOJOHUFSNPGUIFGSBODIJTFBHSFFNFOUCFHJOOJOHBUUIFUJNFPG
USBOTGFS*ODFOUJWFTQSPWJEFEUPGSBODIJTFFTJODPOKVODUJPOXJUIBGSBODIJTFMJDFOTFBHSFFNFOU
UFSSJUPSZBHSFFNFOU
PSSFOFXBM
BHSFFNFOUBSFSFDPHOJ[FEPWFSUIFSFNBJOJOHUFSNPGUIFSFTQFDUJWFBHSFFNFOU"EEJUJPOBMMZ
GPS#BTLJO3PCCJOTJOUFSOBUJPOBM
NBSLFUTUIBUEPOPUQBZBSPZBMUZ
BQPSUJPOPGUIFDPOTJEFSBUJPOGSPNUIFTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTJTBMMPDBUFEUP
SPZBMUZJODPNFBTDPOTJEFSBUJPOGPSUIFVTFPGUIFGSBODIJTFMJDFOTF
XIJDIJTSFDPHOJ[FEXIFOUIFSFMBUFETBMFTPDDVSBOEJT
FTUJNBUFECBTFEPOSPZBMUZSBUFTJOFGGFDUGPSNBSLFUTXIFSFUIFGSBODIJTFMJDFOTFJTTPMEPOBTUBOEBMPOFCBTJT'FFTSFDFJWFEPS
SFDFJWBCMFUIBUBSFFYQFDUFEUPCFSFDPHOJ[FEBTSFWFOVFXJUIJOPOFZFBSBSFDMBTTJGJFEBTDVSSFOUEFGFSSFESFWFOVFJOUIF
DPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
"EWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNF
%PNFTUJDBMMZBOEJOMJNJUFEJOUFSOBUJPOBMNBSLFUT
GSBODIJTFBHSFFNFOUTUZQJDBMMZSFRVJSFUIFGSBODIJTFFUPQBZDPOUJOVJOH
BEWFSUJTJOHGFFTPOBXFFLMZCBTJTCBTFEPOBQFSDFOUBHFPGGSBODIJTFFHSPTTTBMFT
XIJDISFQSFTFOUTBQPSUJPOPGUIF
DPOTJEFSBUJPOSFDFJWFEGPSUIFTJOHMFQFSGPSNBODFPCMJHBUJPOPGUIFGSBODIJTFMJDFOTF$POUJOVJOHBEWFSUJTJOHGFFTBSF
SFDPHOJ[FEPWFSUIFUFSNPGUIFSFTQFDUJWFGSBODIJTFBHSFFNFOUCBTFEPOUIFGFFTFBSOFEFBDIQFSJPEBTUIFVOEFSMZJOHTBMFT
PDDVS
5IF$PNQBOZBOEJUTGSBODIJTFFTTFMMHJGUDBSETUIBUBSFSFEFFNBCMFGPSQSPEVDUTJOPVS%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOT
SFTUBVSBOUT5IF$PNQBOZNBOBHFTUIFHJGUDBSEQSPHSBN
BOEUIFSFGPSFDPMMFDUTBMMGVOETGSPNUIFBDUJWBUJPOPGHJGUDBSETBOE
SFJNCVSTFTGSBODIJTFFTGPSUIFSFEFNQUJPOPGHJGUDBSETJOUIFJSSFTUBVSBOUT"MJBCJMJUZGPSVOSFEFFNFEHJGUDBSET
BTXFMMBT
IJTUPSJDBMHJGUDFSUJGJDBUFTTPME
JTJODMVEFEJOPUIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFTJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
5IFSFBSFOPFYQJSBUJPOEBUFTPSTFSWJDFGFFTDIBSHFEPOUIFHJGUDBSET8IJMFUIFGSBODIJTFFTDPOUJOVFUPIPOPSBMMHJGUDBSET
QSFTFOUFEGPSQBZNFOU
UIFMJLFMJIPPEPGSFEFNQUJPONBZCFEFUFSNJOFEUPCFSFNPUFGPSDFSUBJODBSETEVFUPMPOHQFSJPETPG
JOBDUJWJUZ*OUIFTFDJSDVNTUBODFT
UIF$PNQBOZNBZSFDPHOJ[FSFWFOVFGSPNVOSFEFFNFEHJGUDBSET aCSFBLBHFSFWFOVFb
JG
UIFZBSFOPUTVCKFDUUPVODMBJNFEQSPQFSUZMBXT'PS%VOLJOcHJGUDBSETFOSPMMFEJOUIF%%1FSLTd3FXBSETMPZBMUZQSPHSBN
BOEPUIFSDBSETXJUIFYQFDUFETJNJMBSSFEFNQUJPOCFIBWJPS
CSFBLBHFJTFTUJNBUFEBOESFDPHOJ[FEBUUIFQPJOUJOUJNFXIFOUIF
MJLFMJIPPEPGSFEFNQUJPOPGBOZSFNBJOJOHDBSECBMBODFCFDPNFTSFNPUF
HFOFSBMMZBGUFSBQFSJPEPGTVGGJDJFOUJOBDUJWJUZ
#SFBLBHFSFWFOVFPOBMMPUIFS%VOLJOcHJGUDBSETBOEBMM#BTLJO3PCCJOTHJGUDBSETJTFTUJNBUFEBOESFDPHOJ[FEPWFSUJNFJO
QSPQPSUJPOUPBDUVBMHJGUDBSESFEFNQUJPOT
CBTFEPOIJTUPSJDBMSFEFNQUJPOSBUFT4JHOJGJDBOUKVEHNFOUJTSFRVJSFEJOFTUJNBUJOH
CSFBLBHFSBUFTBOEJOEFUFSNJOJOHXIFUIFSUPSFDPHOJ[FCSFBLBHFSFWFOVFPWFSUJNFPSXIFOUIFMJLFMJIPPEPGSFEFNQUJPO
CFDPNFTSFNPUF
5IF$PNQBOZBMTPDPMMFDUTHJGUDBSEQSPHSBNTFSWJDFGFFTGSPNGSBODIJTFFTUPPGGTFUUIFDPTUTUPBENJOJTUFSUIFHJGUDBSE
QSPHSBN5IFHJGUDBSEQSPHSBNTFSWJDFGFFTBSFCBTFEPOUIFWPMVNFPGHJGUDBSEUSBOTBDUJPOTQSPDFTTFEBOEBSFSFDPHOJ[FEBT
UIFVOEFSMZJOHUSBOTBDUJPOTPDDVS
3FOUBMJODPNF
3FOUBMJODPNFGPSCBTFSFOUBMTJTSFDPSEFEPOBTUSBJHIUMJOFCBTJTPWFSUIFMFBTFUFSN TFFOPUF I
5IFEJGGFSFODFTCFUXFFO
UIFTUSBJHIUMJOFSFOUBNPVOUTBOEBNPVOUTSFDFJWBCMFVOEFSUIFMFBTFTBSFSFDPSEFEBTEFGFSSFESFOUBTTFUTJODVSSFOUPSMPOH
UFSNBTTFUT
BTBQQSPQSJBUF7BSJBCMFMFBTFSFDFJQUTBSFSFDPHOJ[FEBTFBSOFE
BOEBOZBNPVOUTSFDFJWFEGSPNMFTTFFTJOBEWBODF
PGBDIJFWJOHTUJQVMBUFEUISFTIPMETBSFEFGFSSFEVOUJMTVDIUISFTIPMETBSFBDUVBMMZBDIJFWFE%FGFSSFEWBSJBCMFMFBTFSFDFJQUTBSF
SFDPSEFEBTEFGFSSFESFWFOVFJODVSSFOUMJBCJMJUJFTJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
4BMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT
8FEJTUSJCVUF#BTLJO3PCCJOTJDFDSFBNQSPEVDUTBOE
JOMJNJUFEDBTFT
%VOLJOcQSPEVDUTUPGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFTJODFSUBJO
JOUFSOBUJPOBMMPDBUJPOT3FWFOVFGSPNUIFTBMFPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT
JODMVEJOHEJTUSJCVUJPOGFFT
JTSFDPHOJ[FEXIFO
UJUMFBOESJTLPGMPTTUSBOTGFSTUPUIFCVZFS
XIJDIJTHFOFSBMMZVQPOEFMJWFSZ1BZNFOUGPSJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTJT
HFOFSBMMZEVFXJUIJOBSFMBUJWFMZTIPSUQFSJPEPGUJNFTVCTFRVFOUUPEFMJWFSZ
0UIFSSFWFOVFT
0UIFSSFWFOVFTJODMVEFGFFTHFOFSBUFECZMJDFOTJOHPVSCSBOEOBNFTBOEPUIFSJOUFMMFDUVBMQSPQFSUZ
BTXFMMBTHBJOT
OFUPG
MPTTFTBOEUSBOTBDUJPOTDPTUT
GSPNUIFTBMFTPGSFTUBVSBOUTUPOFXPSFYJTUJOHGSBODIJTFFT-JDFOTJOHGFFTBSFSFDPHOJ[FEPWFS
UIFUFSNPGUIFFYQFDUFEMJDFOTFBHSFFNFOU
XJUITBMFTCBTFEMJDFOTFGFFTCFJOHSFDPHOJ[FECBTFEPOUIFBNPVOUFBSOFEFBDI
QFSJPEBTUIFVOEFSMZJOHTBMFTPDDVS(BJOTPOUIFSFGSBODIJTFPSTBMFPGBSFTUBVSBOUBSFSFDPHOJ[FEPWFSUIFUFSNPGUIFSFMBUFE
BHSFFNFOU
P
"MMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUT
8FNPOJUPSUIFGJOBODJBMDPOEJUJPOPGPVSGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFTBOESFDPSEQSPWJTJPOTGPSFTUJNBUFEMPTTFTPOSFDFJWBCMFT
XIFOXFCFMJFWFUIBUPVSGSBODIJTFFTPSMJDFOTFFTBSFVOBCMFUPNBLFUIFJSSFRVJSFEQBZNFOUT8IJMFXFVTFUIFCFTU
JOGPSNBUJPOBWBJMBCMFJONBLJOHPVSEFUFSNJOBUJPO
UIFVMUJNBUFSFDPWFSZPGSFDPSEFESFDFJWBCMFTJTBMTPEFQFOEFOUVQPOGVUVSF
FDPOPNJDFWFOUTBOEPUIFSDPOEJUJPOTUIBUNBZCFCFZPOEPVSDPOUSPM*ODMVEFEJOUIFBMMPXBODFGPSEPVCUGVMOPUFTBOE
BDDPVOUTSFDFJWBCMFTJTBQSPWJTJPOGPSVODPMMFDUJCMFSPZBMUZ
GSBODIJTFGFF
BEWFSUJTJOHGFF
MFBTF
JDFDSFBN
BOEMJDFOTJOHGFF
SFDFJWBCMFT
Q
4IBSFCBTFEQBZNFOUT
8FNFBTVSFDPNQFOTBUJPODPTUBUGBJSWBMVFPOUIFEBUFPGHSBOUGPSBMMTIBSFCBTFEBXBSETBOESFDPHOJ[FDPNQFOTBUJPO
FYQFOTFPWFSUIFTFSWJDFQFSJPEUIBUUIFBXBSETBSFFYQFDUFEUPWFTU5IF$PNQBOZIBTFMFDUFEUPSFDPHOJ[FDPNQFOTBUJPODPTU
GPSHSBEFEWFTUJOHBXBSETTVCKFDUPOMZUPBTFSWJDFDPOEJUJPOPWFSUIFSFRVJTJUFTFSWJDFQFSJPEPGUIFFOUJSFBXBSE'PSGFJUVSFT
BSFFTUJNBUFECBTFEPOIJTUPSJDBMBOEGPSFDBTUFEUVSOPWFS
&YDFTTUBYCFOFGJUTSFMBUFEUPTIBSFCBTFEDPNQFOTBUJPOBSFSFDPSEFEUPUIFQSPWJTJPOGPSJODPNFUBYFTJOUIFDPOTPMJEBUFE
TUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
R
*ODPNFUBYFT
%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFSFDPSEFEGPSUIFFYQFDUFEGVUVSFUBYDPOTFRVFODFTPGJUFNTUIBUIBWFCFFOJODMVEFEJOPVS
DPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTPSUBYSFUVSOT%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFEFUFSNJOFECBTFEPOUIFEJGGFSFODFT
CFUXFFOUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUDBSSZJOHBNPVOUTPGBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBOEUIFSFTQFDUJWFUBYCBTFTPGBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
VTJOHFOBDUFEUBYSBUFTUIBUBSFFYQFDUFEUPBQQMZJOZFBSTJOXIJDIUIFUFNQPSBSZEJGGFSFODFTBSFFYQFDUFEUPSFWFSTF5IF
FGGFDUTPGDIBOHFTJOUBYSBUFTBOEDIBOHFTJOBQQPSUJPONFOUPGJODPNFCFUXFFOUBYKVSJTEJDUJPOTPOEFGFSSFEUBYBTTFUTBOE
MJBCJMJUJFTBSFSFDPHOJ[FEJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTJOUIFZFBSJOXIJDIUIFMBXJTFOBDUFEPSDIBOHFJO
BQQPSUJPONFOUPDDVST TFFOPUF
7BMVBUJPOBMMPXBODFTBSFQSPWJEFEXIFOUIF$PNQBOZEPFTOPUCFMJFWFJUJTNPSFMJLFMZ
UIBOOPUUIBUJUXJMMSFBMJ[FUIFCFOFGJUPGJEFOUJGJFEUBYBTTFUT8FIBWFNBEFBOBDDPVOUJOHQPMJDZFMFDUJPOUPUSFBUUBYFTEVF
VOEFSUIFHMPCBMJOUBOHJCMFMPXUBYFEJODPNFQSPWJTJPOBTBDVSSFOUQFSJPEFYQFOTF
"UBYQPTJUJPOUBLFOPSFYQFDUFEUPCFUBLFOJOBUBYSFUVSOJTSFDPHOJ[FEJOUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUTXIFOJUJTNPSFMJLFMZUIBO
OPUUIBUUIFQPTJUJPOXPVMECFTVTUBJOFEVQPOFYBNJOBUJPOCZUBYBVUIPSJUJFT"SFDPHOJ[FEUBYQPTJUJPOJTUIFONFBTVSFEBUUIF
MBSHFTUBNPVOUPGCFOFGJUUIBUJTHSFBUFSUIBOGJGUZQFSDFOUMJLFMZPGCFJOHSFBMJ[FEVQPOVMUJNBUFTFUUMFNFOU&TUJNBUFTPGJOUFSFTU
BOEQFOBMUJFTPOVOSFDPHOJ[FEUBYCFOFGJUTBSFSFDPSEFEJOUIFQSPWJTJPOGPSJODPNFUBYFT
S
$PNQSFIFOTJWFJODPNF
$PNQSFIFOTJWFJODPNFJTQSJNBSJMZDPNQSJTFEPGOFUJODPNF
GPSFJHODVSSFODZUSBOTMBUJPOBEKVTUNFOUT
BOEHBJOTBOEMPTTFTPO
JOUFSFTUSBUFTXBQT
BOEJTSFQPSUFEJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGDPNQSFIFOTJWFJODPNF
OFUPGUBYFT
GPSBMMQFSJPET
QSFTFOUFE
T
%FCUJTTVBODFDPTUT
%FCUJTTVBODFDPTUTSFQSFTFOUDBQJUBMJ[BCMFDPTUTJODVSSFESFMBUFEUPUIFJTTVBODFBOESFGJOBODJOHPGUIF$PNQBOZcTMPOHUFSN
EFCU TFFOPUF
"TPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
EFCUJTTVBODFDPTUTPGNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
BSFJODMVEFEJOMPOHUFSNEFCU
OFUJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
BOEBSFCFJOHBNPSUJ[FEPWFSUIFSFNBJOJOH
NBUVSJUJFTPGUIFEFCU
CBTFEPOQSPKFDUFESFRVJSFESFQBZNFOUT
VTJOHUIFFGGFDUJWFJOUFSFTUSBUFNFUIPE
U
$PODFOUSBUJPOPGDSFEJUSJTL
5IF$PNQBOZJTTVCKFDUUPDSFEJUSJTLUISPVHIJUTBDDPVOUTSFDFJWBCMFDPOTJTUJOHQSJNBSJMZPGBNPVOUTEVFGSPNGSBODIJTFFTBOE
MJDFOTFFTGPSGSBODIJTFGFFT
SPZBMUZJODPNF
BEWFSUJTJOHGFFT
BOETBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUT*OBEEJUJPO
XFIBWF
OPUFBOEMFBTFSFDFJWBCMFTGSPNDFSUBJOPGPVSGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFT5IFGJOBODJBMDPOEJUJPOPGUIFTFGSBODIJTFFTBOE
MJDFOTFFTJTMBSHFMZEFQFOEFOUVQPOUIFVOEFSMZJOHCVTJOFTTUSFOETPGPVSCSBOETBOENBSLFUDPOEJUJPOTXJUIJOUIFRVJDLTFSWJDF
SFTUBVSBOUJOEVTUSZ5IJTDPODFOUSBUJPOPGDSFEJUSJTLJTNJUJHBUFE
JOQBSU
CZUIFMBSHFOVNCFSPGGSBODIJTFFTBOEMJDFOTFFTPG
FBDICSBOEBOEUIFTIPSUUFSNOBUVSFPGUIFGSBODIJTFBOEMJDFOTFGFFBOEMFBTFSFDFJWBCMFT"TPG%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
POFNBTUFSMJDFOTFF
JODMVEJOHJUTNBKPSJUZPXOFETVCTJEJBSJFT
BDDPVOUFEGPSBQQSPYJNBUFMZBOE
SFTQFDUJWFMZ
PGUPUBMBDDPVOUTBOEOPUFTSFDFJWBCMF/PJOEJWJEVBMGSBODIJTFFPSNBTUFSMJDFOTFFBDDPVOUFEGPSNPSFUIBO
PGUPUBMSFWFOVFTGPSGJTDBMZFBST
PS
V
"EWFSUJTJOHFYQFOTFT
"EWFSUJTJOHFYQFOTFTJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTJODMVEFTBEWFSUJTJOHFYQFOTFTJODVSSFECZUIF$PNQBOZ
QSJNBSJMZUISPVHIBEWFSUJTJOHGVOET
JODMVEJOHUIPTFFYQFOTFTGPSUIFBENJOJTUSBUJPOPGUIFHJGUDBSEQSPHSBN5IF$PNQBOZ
FYQFOTFTQSPEVDUJPODPTUTPGDPNNFSDJBMBEWFSUJTJOHVQPOGJSTUBJSJOHBOEFYQFOTFTUIFDPTUTPGDPNNVOJDBUJOHUIFBEWFSUJTJOH
JOUIFQFSJPEJOXIJDIUIFBEWFSUJTJOHPDDVST$PTUTPGQSJOUBEWFSUJTJOHBOEDFSUBJOQSPNPUJPOSFMBUFEJUFNTBSFEFGFSSFEBOE
FYQFOTFEUIFGJSTUUJNFUIFBEWFSUJTJOHJTEJTQMBZFE1SFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUTJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
JODMVEFNJMMJPOBOENJMMJPOBU%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
UIBUXBTSFMBUFEUP
BEWFSUJTJOH"EWFSUJTJOHFYQFOTFTBSFBMMPDBUFEUPJOUFSJNQFSJPETJOSFMBUJPOUPUIFSFMBUFESFWFOVFT8IFOSFWFOVFTPGUIF
BEWFSUJTJOHGVOEFYDFFEUIFSFMBUFEBEWFSUJTJOHFYQFOTFT
BEWFSUJTJOHDPTUTBSFBDDSVFEVQUPUIFBNPVOUPGSFWFOVFT
W
3FDFOUBDDPVOUJOHQSPOPVODFNFOUT
*OGJTDBMZFBS
UIF$PNQBOZBEPQUFEOFXHVJEBODFGPSMFBTFBDDPVOUJOH
XIJDISFQMBDFEFYJTUJOHMFBTFBDDPVOUJOH
HVJEBODF5IF$PNQBOZBEPQUFEUIJTOFXHVJEBODFJOGJTDBMZFBSVTJOHUIFNPEJGJFESFUSPTQFDUJWFUSBOTJUJPONFUIPEBOE
FMFDUFEUIFPQUJPOUPOPUSFTUBUFDPNQBSBUJWFQFSJPETJOUIFZFBSPGBEPQUJPO
JODMVEJOHBNPVOUTBTPG%FDFNCFS
BOE
GPSGJTDBMZFBSTBOE
"TBSFTVMUPGBEPQUJOHUIJTOFXHVJEBODFPOUIFGJSTUEBZPGGJTDBMZFBS
TVCTUBOUJBMMZBMMPGUIF$PNQBOZcTPQFSBUJOHMFBTF
DPNNJUNFOUTXFSFTVCKFDUUPUIFOFXHVJEBODFBOEXFSFSFDPHOJ[FEBTPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
JOJUJBMMZNFBTVSFE
BTUIFQSFTFOUWBMVFPGGVUVSFMFBTFQBZNFOUTGPSUIFSFNBJOJOHMFBTFUFSNEJTDPVOUFEVTJOHUIF$PNQBOZcTJODSFNFOUBM
CPSSPXJOHSBUFCBTFEPOUIFSFNBJOJOHMFBTFUFSNBTPGUIFBEPQUJPOEBUF5IF$PNQBOZSFDPHOJ[FEPQFSBUJOHMFBTFBTTFUTBOE
MJBCJMJUJFTPGNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
BTPGUIFGJSTUEBZPGGJTDBMZFBS5IFEJGGFSFODFCFUXFFOUIF
BTTFUTBOEMJBCJMJUJFTJTBUUSJCVUBCMFUPUIFSFDMBTTJGJDBUJPOPGDFSUBJOFYJTUJOHMFBTFSFMBUFEBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBTBOBEKVTUNFOU
UPUIFSJHIUPGVTFBTTFUT'JOBODFMFBTFT
QSFWJPVTMZLOPXOBTDBQJUBMMFBTFT
XFSFOPUJNQBDUFECZUIFBEPQUJPOPGUIFOFX
HVJEBODF
BTGJOBODFMFBTFMJBCJMJUJFTBOEUIFDPSSFTQPOEJOHBTTFUTXFSFSFDPSEFEPOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUVOEFSUIF
QSFWJPVTHVJEBODF5IFBDDPVOUJOHHVJEBODFGPSMFTTPSTSFNBJOFEMBSHFMZVODIBOHFEGSPNQSFWJPVTHVJEBODF
XJUIUIF
FYDFQUJPOPGUIFQSFTFOUBUJPOPGDFSUBJOMFBTFDPTUTUIBUUIF$PNQBOZQBTTFTUISPVHIUPMFTTFFT
JODMVEJOHCVUOPUMJNJUFEUP
QSPQFSUZUBYFT
JOTVSBODF
BOENBJOUFOBODF5IFTFDPTUTBSFHFOFSBMMZQBJECZUIF$PNQBOZBOESFJNCVSTFECZUIFMFTTFF
)JTUPSJDBMMZ
UIFTFDPTUTIBWFCFFOSFDPSEFEPOBOFUCBTJTJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
CVUBSFOPXQSFTFOUFE
POBHSPTTCBTJTVQPOBEPQUJPOPGUIFOFXHVJEBODF5IFBEPQUJPOPGUIFOFXHVJEBODFSFTVMUFEJOUIFSFDPHOJUJPOPGBEEJUJPOBM
SFOUBMJODPNFBOEPDDVQBODZFYQFOTFTfGSBODIJTFESFTUBVSBOUTPGNJMMJPOSFMBUFEUPUIFTFMFBTFDPTUTEVSJOHGJTDBMZFBS
5IFFGGFDUTPGUIFDIBOHFTNBEFUPUIF$PNQBOZTDPOEFOTFEDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUBTPG%FDFNCFS
GPSUIF
BEPQUJPOPGUIFOFXMFBTFHVJEBODFXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
"EKVTUNFOUT
#BMBODFBU EVFUPBEPQUJPO #BMBODFBU
%FDFNCFS
PGUIFOFXMFBTF %FDFNCFS
HVJEBODF
"TTFUT
$VSSFOUBTTFUT
1SFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUT
0QFSBUJOHMFBTFBTTFUT f
0UIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
OFU
0UIFSBTTFUT
-JBCJMJUJFTBOE4UPDLIPMEFST%FGJDJU
$VSSFOUMJBCJMJUJFT
0QFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFT f
0QFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFT f
0UIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFT B
B
0UIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFTBU%FDFNCFS
SFGMFDUDFSUBJOSFDMBTTJGJDBUJPOTUPDPOGPSNUPDVSSFOUQFSJPEQSFTFOUBUJPOBT
EJTDVTTFECFMPX
*ODPOKVODUJPOXJUIUIFBEPQUJPOPGUIJTOFXMFBTFHVJEBODFBOEUPDPOGPSNUPUIFDVSSFOUQFSJPEQSFTFOUBUJPO
UIF$PNQBOZ
SFWJTFEUIFQSFTFOUBUJPOPGDFSUBJOMFBTFMJBCJMJUJFTXJUIJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT0UIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFTBOEPUIFS
MPOHUFSNMJBCJMJUJFTUPUBMJOHNJMMJPOBOENJMMJPOBTPG%FDFNCFS
XFSFSFDMBTTJGJFEUPDVSSFOUBOEMPOHUFSN
EFGFSSFESFWFOVF
SFTQFDUJWFMZ"NPVOUTTFQBSBUFMZQSFTFOUFEBTVOGBWPSBCMFPQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFEPGNJMMJPOBTPG
%FDFNCFS
XFSFSFDMBTTJGJFEUPPUIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFT"EEJUJPOBMMZ
BNPVOUTTFQBSBUFMZQSFTFOUFEBTDVSSFOUDBQJUBM
MFBTFPCMJHBUJPOTBOEMPOHUFSNDBQJUBMMFBTFPCMJHBUJPOTPGNJMMJPOBOENJMMJPOBTPG%FDFNCFS
XFSF
SFDMBTTJGJFEUPPUIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFTBOEPUIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFT
SFTQFDUJWFMZ5IFSFXBTOPJNQBDUUPUPUBMDVSSFOU
MJBCJMJUJFTBOEUPUBMMPOHUFSNMJBCJMJUJFTBTBSFTVMUPGUIFTFSFDMBTTJGJDBUJPOT
X
4VCTFRVFOUFWFOUT
4VCTFRVFOUFWFOUTIBWFCFFOFWBMVBUFEVQUISPVHIUIFEBUFUIBUUIFTFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTXFSFGJMFE
3FWFOVFSFDPHOJUJPO
B
%JTBHHSFHBUJPOPGSFWFOVF
3FWFOVFTBSFEJTBHHSFHBUFECZUJNJOHPGSFWFOVFSFDPHOJUJPOSFMBUFEUPDPOUSBDUTXJUIDVTUPNFST a"4$b
BOESFDPODJMFE
UPSFQPSUBCMFTFHNFOUSFWFOVFTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFEFOEFE%FDFNCFS
5PUBM
#BTLJO #BTLJO 64 SFQPSUBCMF
%VOLJO` 3PCCJOT %VOLJO` 3PCCJOT "EWFSUJTJOH TFHNFOU 5PUBM
64 64 *OUFSOBUJPOBM *OUFSOBUJPOBM 'VOET SFWFOVFT 0UIFS B
SFWFOVFT
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FE
VOEFS"4$
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FEPWFS
UJNF
3PZBMUZJODPNF
f
'SBODIJTFGFFT
f
"EWFSUJTJOHGFFT
BOESFMBUFE
JODPNF f f f f
0UIFSSFWFOVFT
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FEPWFS
UJNF
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FEBUB
QPJOUJOUJNF
4BMFTPGJDF
DSFBNBOEPUIFS
QSPEVDUT f
f
f
0UIFSSFWFOVFT
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FEBUB
QPJOUJOUJNF
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FE
VOEFS"4$
3FWFOVFTOPU
TVCKFDUUP"4$
"EWFSUJTJOHGFFT
BOESFMBUFE
JODPNF f f f f f f
3FOUBMJODPNF
f f
f
5PUBMSFWFOVFT
OPUTVCKFDUUP
"4$
f f
5PUBMSFWFOVFT
B
3FWFOVFTSFQPSUFEBTa0UIFSbJODMVEFSFWFOVFTFBSOFEUISPVHIDFSUBJOMJDFOTJOHBSSBOHFNFOUT
SFWFOVFTHFOFSBUFEGSPNPOMJOF
USBJOJOHQSPHSBNTGPSGSBODIJTFFT
BEWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNFGSPNJOUFSOBUJPOBMBEWFSUJTJOHGVOET
BOECSFBLBHFBOEPUIFS
SFWFOVFSFMBUFEUPUIFHJGUDBSEQSPHSBN
BMMPGXIJDIBSFOPUBMMPDBUFEUPBTQFDJGJDTFHNFOU"EEJUJPOBMMZ
UIFBMMPDBUJPOPGSPZBMUZ
JODPNFGSPNTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTBOEDFSUBJOGSBODIJTFFJODFOUJWFTBSFSFQPSUFEBTa0UIFSb
'JTDBMZFBSFOEFE%FDFNCFS
5PUBM
#BTLJO #BTLJO 64 SFQPSUBCMF
%VOLJO` 3PCCJOT %VOLJO` 3PCCJOT "EWFSUJTJOH TFHNFOU 5PUBM
64 64 *OUFSOBUJPOBM *OUFSOBUJPOBM 'VOET SFWFOVFT 0UIFS B
SFWFOVFT
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FE
VOEFS"4$
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FEPWFS
UJNF
3PZBMUZJODPNF
f
'SBODIJTFGFFT
f
f
"EWFSUJTJOHGFFT
BOESFMBUFE
JODPNF f f f f
0UIFSSFWFOVFT
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FEPWFS
UJNF
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FEBUB
QPJOUJOUJNF
4BMFTPGJDF
DSFBNBOEPUIFS
QSPEVDUT f
f
f
0UIFSSFWFOVFT
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FEBUB
QPJOUJOUJNF
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FE
VOEFS"4$
3FWFOVFTOPU
TVCKFDUUP"4$
"EWFSUJTJOHGFFT
BOESFMBUFE
JODPNF f f f f f f
3FOUBMJODPNF
f f
f
5PUBMSFWFOVFT
OPUTVCKFDUUP
"4$
f f
5PUBMSFWFOVFT
B
3FWFOVFTSFQPSUFEBTa0UIFSbJODMVEFSFWFOVFTFBSOFEUISPVHIDFSUBJOMJDFOTJOHBSSBOHFNFOUT
SFWFOVFTHFOFSBUFEGSPNPOMJOF
USBJOJOHQSPHSBNTGPSGSBODIJTFFT
BEWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNFGSPNJOUFSOBUJPOBMBEWFSUJTJOHGVOET
BOECSFBLBHFBOEPUIFS
SFWFOVFSFMBUFEUPUIFHJGUDBSEQSPHSBN
BMMPGXIJDIBSFOPUBMMPDBUFEUPBTQFDJGJDTFHNFOU"EEJUJPOBMMZ
UIFBMMPDBUJPOPGSPZBMUZ
JODPNFGSPNTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTJTSFQPSUFEBTa0UIFSb
'JTDBMZFBSFOEFE%FDFNCFS
5PUBM
#BTLJO #BTLJO 64 SFQPSUBCMF
%VOLJO` 3PCCJOT %VOLJO` 3PCCJOT "EWFSUJTJOH TFHNFOU 5PUBM
64 64 *OUFSOBUJPOBM *OUFSOBUJPOBM 'VOET SFWFOVFT 0UIFS B
SFWFOVFT
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FE
VOEFS"4$
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FEPWFS
UJNF
3PZBMUZJODPNF
f
'SBODIJTFGFFT
f
f
"EWFSUJTJOHGFFT
BOESFMBUFE
JODPNF f f f f
0UIFSSFWFOVFT
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FEPWFS
UJNF
3FWFOVFT
SFDPHOJ[FEBUB
QPJOUJOUJNF
4BMFTPGJDF
DSFBNBOEPUIFS
QSPEVDUT f
f
f
0UIFSSFWFOVFT
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FEBUB
QPJOUJOUJNF
f
5PUBMSFWFOVFT
SFDPHOJ[FE
VOEFS"4$
3FWFOVFTOPU
TVCKFDUUP"4$
"EWFSUJTJOHGFFT
BOESFMBUFE
JODPNF f f f f f f
3FOUBMJODPNF
f f
f
5PUBMSFWFOVFT
OPUTVCKFDUUP
"4$
f f
5PUBMSFWFOVFT
B
3FWFOVFTSFQPSUFEBTa0UIFSbJODMVEFSFWFOVFTFBSOFEUISPVHIDFSUBJOMJDFOTJOHBSSBOHFNFOUT
SFWFOVFTHFOFSBUFEGSPNPOMJOF
USBJOJOHQSPHSBNTGPSGSBODIJTFFT
BEWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNFGSPNJOUFSOBUJPOBMBEWFSUJTJOHGVOET
BOECSFBLBHFBOEPUIFS
SFWFOVFSFMBUFEUPUIFHJGUDBSEQSPHSBN
BMMPGXIJDIBSFOPUBMMPDBUFEUPBTQFDJGJDTFHNFOU"EEJUJPOBMMZ
UIFBMMPDBUJPOPGSPZBMUZ
JODPNFGSPNTBMFTPGJDFDSFBNBOEPUIFSQSPEVDUTJTSFQPSUFEBTa0UIFSb
C
$POUSBDUCBMBODFT
*OGPSNBUJPOBCPVUSFDFJWBCMFT
DPOUSBDUBTTFUT
BOEEFGFSSFESFWFOVFTVCKFDUUP"4$JTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
%FGFSSFESFWFOVF
$VSSFOU
%FGFSSFESFWFOVFfDVSSFOU
-POHUFSN
%FGFSSFESFWFOVFfMPOHUFSN
5PUBM
D
5SBOTBDUJPOQSJDFBMMPDBUFEUPSFNBJOJOHQFSGPSNBODFPCMJHBUJPOT
&TUJNBUFESFWFOVFFYQFDUFEUPCFSFDPHOJ[FEJOUIFGVUVSFSFMBUFEUPQFSGPSNBODFPCMJHBUJPOTUIBUBSFFJUIFSVOTBUJTGJFEPS
QBSUJBMMZTBUJTGJFEBU%FDFNCFS
JTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBS
5IFSFBGUFS
5PUBM
5IFFTUJNBUFESFWFOVFJOUIFUBCMFBCPWFEPFTOPUDPOUFNQMBUFGVUVSFGSBODIJTFSFOFXBMTPSOFXGSBODIJTFBHSFFNFOUTGPS
SFTUBVSBOUTGPSXIJDIBGSBODIJTFBHSFFNFOUPS4%"EPFTOPUFYJTUBU%FDFNCFS
"EEJUJPOBMMZ
UIFUBCMFBCPWF
FYDMVEFTNJMMJPOPGDPOTJEFSBUJPOBMMPDBUFEUPSFTUBVSBOUTUIBUXFSFOPUZFUPQFOBU%FDFNCFS
5IF$PNQBOZ
IBTBQQMJFEUIFTBMFTCBTFESPZBMUZFYFNQUJPOXIJDIQFSNJUTFYDMVTJPOPGWBSJBCMFDPOTJEFSBUJPOJOUIFGPSNPGTBMFTCBTFE
SPZBMUJFTGSPNUIFEJTDMPTVSFPGSFNBJOJOHQFSGPSNBODFPCMJHBUJPOTJOUIFUBCMFBCPWF
E
4ZTUFNXJEFQPJOUTPGEJTUSJCVUJPO
5IFDIBOHFTJOTZTUFNXJEFQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOXFSFBTGPMMPXT
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
4ZTUFNXJEFQPJOUTPGEJTUSJCVUJPO B
4ZTUFNXJEFQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOJOPQFSBUJPOfCFHJOOJOHPGZFBS
4ZTUFNXJEFQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOfPQFOFE
4ZTUFNXJEFQPJOUTPGEJTUSJCVUJPOfDMPTFE
B
3FTUBVSBOUTUIBUJODMVEFCPUIB%VOLJOcBOEB#BTLJO3PCCJOTSFTUBVSBOUBSFDPOTJEFSFEUXPQPJOUTPGEJTUSJCVUJPO
"EWFSUJTJOHGVOET
"TTFUTBOEMJBCJMJUJFTPGUIFBEWFSUJTJOHGVOET
XIJDIBSFSFTUSJDUFEJOUIFJSVTF
JODMVEFEJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTXFSF
BTGPMMPXT JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
"DDPVOUTSFDFJWBCMF
OFU
/PUFTBOEPUIFSSFDFJWBCMFT
OFU
1SFQBJEJODPNFUBYFT
1SFQBJEFYQFOTFTBOEPUIFSDVSSFOUBTTFUT
5PUBMDVSSFOUBTTFUT
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSF
OFU
0QFSBUJOHMFBTFBTTFUT
f
0UIFSBTTFUT
5PUBMBTTFUT
0QFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFTfDVSSFOU
f
"DDPVOUTQBZBCMF
%FGFSSFESFWFOVFfDVSSFOU B
0UIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFT f
5PUBMMJBCJMJUJFT
B
"NPVOUTSFQSFTFOUGSBODIJTFFJODFOUJWFTUIBUIBWFCFFOEFGFSSFEBOEBSFCFJOHSFDPHOJ[FEPWFSUIFUFSNTPGUIFSFTQFDUJWFGSBODIJTF
BHSFFNFOUT
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSF
OFU
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSFBU%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
DPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOH JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
-BOE
#VJMEJOHT
-FBTFIPMEJNQSPWFNFOUT
4PGUXBSF
TUPSF
QSPEVDUJPO
BOEPUIFSFRVJQNFOU
$POTUSVDUJPOJOQSPHSFTTBOETPGUXBSFVOEFSEFWFMPQNFOU
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSF
HSPTT
"DDVNVMBUFEEFQSFDJBUJPO
&RVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
5IF$PNQBOZcTPXOFSTIJQJOUFSFTUTJOJUTFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTBTPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
XFSFBT
GPMMPXT
&OUJUZ 0XOFSTIJQ
+BQBO+7
4PVUI,PSFB+7
"VTUSBMJB+7
4VNNBSZGJOBODJBMJOGPSNBUJPOGPSUIFFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTPOBOBHHSFHBUFECBTJTXBTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$VSSFOUBTTFUT
$VSSFOUMJBCJMJUJFT
8PSLJOHDBQJUBM
1SPQFSUZ
QMBOU
BOEFRVJQNFOU
OFU
0UIFSBTTFUT
-POHUFSNMJBCJMJUJFT
&RVJUZPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
3FWFOVFT
(SPTTQSPGJU
/FUJODPNF
5IFDPNQBSJTPOCFUXFFOUIFDBSSZJOHWBMVFPGUIF$PNQBOZcTJOWFTUNFOUTJOUIF+BQBO+7BOEUIF4PVUI,PSFB+7BOEUIF
VOEFSMZJOHFRVJUZJOOFUBTTFUTPGUIPTFJOWFTUNFOUTJTQSFTFOUFEJOUIFUBCMFCFMPX JOUIPVTBOET
+BQBO+7 4PVUI,PSFB+7
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$BSSZJOHWBMVFPGJOWFTUNFOU
6OEFSMZJOHFRVJUZJOOFUBTTFUTPGJOWFTUNFOU
$BSSZJOHWBMVFMFTTUIBOUIFVOEFSMZJOHFRVJUZJOOFU
BTTFUT B
B
5IFEFGJDJUTPGDBSSZJOHWBMVFSFMBUJWFUPUIFVOEFSMZJOHFRVJUZJOOFUBTTFUTPGUIF+BQBO+7BOEUIF4PVUI,PSFB+7BTPG
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
BSFQSJNBSJMZDPNQSJTFEPGJNQBJSNFOUTPGMPOHMJWFEBTTFUT
OFUPGUBY
SFDPSEFEJO
GJTDBMZFBSTBOE
SFTQFDUJWFMZ
5IFDBSSZJOHWBMVFTPGPVSJOWFTUNFOUTJOUIF"VTUSBMJB+7GPSBOZQFSJPEQSFTFOUFEXFSFOPUNBUFSJBM
(PPEXJMMBOEPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
5IFDIBOHFTBOEDBSSZJOHBNPVOUTPGHPPEXJMMCZSFQPSUJOHVOJUXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
#BMBODFTBU
%FDFNCFS
f
f
&GGFDUTPG
GPSFJHODVSSFODZ
BEKVTUNFOUT f f f f f f f f
#BMBODFTBU
%FDFNCFS
f
f
0UIFSJOUBOHJCMFBTTFUTBU%FDFNCFS
DPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOH JOUIPVTBOET
8FJHIUFE
BWFSBHF
BNPSUJ[BUJPO (SPTT /FU
QFSJPE DBSSZJOH "DDVNVMBUFE DBSSZJOH
ZFBST
BNPVOU BNPSUJ[BUJPO BNPVOU
%FGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMFT
'SBODIJTFSJHIUT
'BWPSBCMFPQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFE
*OEFGJOJUFMJWFEJOUBOHJCMF
5SBEFOBNFT /"
f
'BWPSBCMFPQFSBUJOH
MFBTFTBDRVJSFEBTPG%FDFNCFS
JODMVEFPQFSBUJOHMFBTFJOUFSFTUTBDRVJSFESFMBUFEUPPVSQSJNFMFBTFTBOETVCMFBTFT
'BWPSBCMFPQFSBUJOHMFBTFTBDRVJSFEBTPG%FDFNCFS
JODMVEFPOMZUIPTFPQFSBUJOHMFBTFJOUFSFTUTXIFSFUIF$PNQBOZ
JTUIFMFTTPS
5PUBMFTUJNBUFEBNPSUJ[BUJPOFYQFOTFGPSPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUTGPSGJTDBMZFBSTUISPVHIJTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBS
%FCU
%FCUBU%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
DPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOH JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$MBTT"**/PUFT f
$MBTT"*/PUFT
$MBTT"**/PUFT
$MBTT"*/PUFT
f
$MBTT"**/PUFT
f
$MBTT"***/PUFT
f
0UIFS
%FCUJTTVBODFDPTUT
OFUPGBNPSUJ[BUJPO
4FDVSJUJ[FE'JOBODJOH'BDJMJUZ
*O+BOVBSZ
%#.BTUFS'JOBODF--$ UIFa.BTUFS*TTVFSb
BMJNJUFEQVSQPTF
CBOLSVQUDZSFNPUF
XIPMMZPXOFEJOEJSFDU
TVCTJEJBSZPG%#(*
JTTVFE4FSJFT'JYFE3BUF4FOJPS4FDVSFE/PUFT
$MBTT"* UIFa$MBTT"*
/PUFTb
XJUIBOJOJUJBMQSJODJQBMBNPVOUPGNJMMJPOBOE4FSJFT'JYFE3BUF4FOJPS4FDVSFE/PUFT
$MBTT"** UIFa$MBTT"**/PUFTbBOE
UPHFUIFSXJUIUIF$MBTT"*/PUFT
UIFa$MBTT"/PUFTb
XJUI
BOJOJUJBMQSJODJQBMBNPVOUPGCJMMJPO*OBEEJUJPO
UIF.BTUFS*TTVFSJTTVFE4FSJFT7BSJBCMF'VOEJOH4FOJPS
4FDVSFE/PUFT
$MBTT" UIFa7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTbBOE
UPHFUIFSXJUIUIF$MBTT"/PUFT
UIFa/PUFTb
XIJDIBMMPXFEUIF.BTUFS*TTVFSUPCPSSPXVQUPNJMMJPOPOBSFWPMWJOHCBTJT
XJUIBOJOJUJBMQSJODJQBMBNPVOUPGNJMMJPO*OBEEJUJPO
UIF.BTUFS*TTVFSJTTVFE4FSJFT7BSJBCMF'VOEJOH4FOJPS
4FDVSFE/PUFT
$MBTT" UIFa7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTbBOE
UPHFUIFSXJUIUIF$MBTT"/PUFT
UIFa/PUFTb
XIJDIBMMPXGPSUIFJTTVBODFPGVQUPNJMMJPOPG7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTBOEDFSUBJOPUIFSDSFEJUJOTUSVNFOUT
JODMVEJOHMFUUFSTPGDSFEJU"QPSUJPOPGUIFQSPDFFETPGUIF/PUFTXBTVTFEUPSFQBZUIFSFNBJOJOHNJMMJPOPG
QSJODJQBMPVUTUBOEJOHPOUIF$MBTT"*/PUFTBOEUPQBZSFMBUFEUSBOTBDUJPOGFFT5IFBEEJUJPOBMOFUQSPDFFETXFSFVTFE
GPSHFOFSBMDPSQPSBUFQVSQPTFT
XIJDIJODMVEFEBSFUVSOPGDBQJUBMUPUIF$PNQBOZcTTIBSFIPMEFSTJO TFFOPUF C
*O
DPOOFDUJPOXJUIUIFJTTVBODFPGUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFT
UIF.BTUFS*TTVFSUFSNJOBUFEUIFDPNNJUNFOUTXJUISFTQFDU
UPJUTFYJTUJOH7BSJBCMF'VOEJOH/PUFT
5IF/PUFT
/PUFT
BOE/PUFTXFSFJTTVFEQVSTVBOUUPBCBTFJOEFOUVSFBOESFMBUFETVQQMFNFOUBMJOEFOUVSFT
DPMMFDUJWFMZ
UIFa*OEFOUVSFb
VOEFSXIJDIUIF.BTUFS*TTVFSNBZJTTVFNVMUJQMFTFSJFTPGOPUFT5IFMFHBMGJOBMNBUVSJUZEBUFPG
UIF$MBTT"/PUFTBOE$MBTT"/PUFTJTJO/PWFNCFSBOE.BZ
SFTQFDUJWFMZ
CVUJUJTBOUJDJQBUFEUIBU
VOMFTTFBSMJFSQSFQBJEUPUIFFYUFOUQFSNJUUFEVOEFSUIF*OEFOUVSF
UIF$MBTT"*/PUFTXJMMCFSFQBJECZ/PWFNCFS
UIF$MBTT"**/PUFTXJMMCFSFQBJECZ/PWFNCFS
UIF$MBTT"*/PUFTXJMMCFSFQBJECZ'FCSVBSZ
UIF$MBTT"**/PUFTXJMMCFSFQBJECZ.BZ
BOEUIF$MBTT"***/PUFTXJMMCFSFQBJECZ.BZ
UIFa"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFTb
*GUIF$MBTT"/PUFTPSUIF$MBTT"/PUFTIBWFOPUCFFOSFQBJEPS
SFGJOBODFECZUIFJSSFTQFDUJWF"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFT
BSBQJEBNPSUJ[BUJPOFWFOUXJMMPDDVSJOXIJDISFTJEVBMOFUDBTI
GMPXTPGUIF.BTUFS*TTVFS
BGUFSNBLJOHDFSUBJOSFRVJSFEQBZNFOUT
XJMMCFBQQMJFEUPUIFPVUTUBOEJOHQSJODJQBMPGUIF
$MBTT"/PUFTBOEUIF$MBTT"/PUFT7BSJPVTPUIFSFWFOUT
JODMVEJOHGBJMVSFUPNBJOUBJOBNJOJNVNSBUJPPGOFUDBTI
GMPXTUPEFCUTFSWJDF a%4$3b
NBZBMTPDBVTFBSBQJEBNPSUJ[BUJPOFWFOU#PSSPXJOHTVOEFSUIF$MBTT"*/PUFT
$MBTT"**/PUFT
$MBTT"*/PUFT
$MBTT"**/PUFT
BOE$MBTT"***/PUFTCFBSJOUFSFTUBUGJYFE
SBUFTFRVBMUP
BOE
SFTQFDUJWFMZ*GUIF$MBTT"/PUFTPSUIF$MBTT"
/PUFTBSFOPUSFQBJEPSSFGJOBODFEQSJPSUPUIFJSSFTQFDUJWF"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFT
JODSFNFOUBMJOUFSFTUXJMMBDDSVF
1SJODJQBMQBZNFOUTBSFSFRVJSFEUPCFNBEFPOUIF$MBTT"*/PUFT
$MBTT"**/PUFT
$MBTT"*/PUFT
$MBTT"**/PUFT
BOE$MBTT"***/PUFTFRVBMUPNJMMJPO
NJMMJPO
NJMMJPO
NJMMJPO
BOE
NJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
QFSDBMFOEBSZFBS
QBZBCMFJORVBSUFSMZJOTUBMMNFOUT/PQSJODJQBMQBZNFOUTBSFSFRVJSFEJGBTQFDJGJFE
MFWFSBHFSBUJP
XIJDIJTBNFBTVSFPGPVUTUBOEJOHEFCUUPFBSOJOHTCFGPSFJOUFSFTU
UBYFT
EFQSFDJBUJPO
BOEBNPSUJ[BUJPO
BEKVTUFEGPSDFSUBJOJUFNT BTTQFDJGJFEJOUIF*OEFOUVSF
JTMFTTUIBOPSFRVBMUPUP0UIFSFWFOUTBOEUSBOTBDUJPOT
TVDI
BTDFSUBJOBTTFUTBMFTBOESFDFJQUPGWBSJPVTJOTVSBODFPSJOEFNOJGJDBUJPOQSPDFFET
NBZUSJHHFSBEEJUJPOBMNBOEBUPSZ
QSFQBZNFOUT
*UJTBOUJDJQBUFEUIBUUIFQSJODJQBMBOEJOUFSFTUPOUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTXJMMCFSFQBJEJOGVMMPOPSQSJPSUP"VHVTU
TVCKFDUUPUXPBEEJUJPOBMPOFZFBSFYUFOTJPOT#PSSPXJOHTVOEFSUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTCFBSJOUFSFTUBUBSBUF
FRVBMUPB-*#03SBUFQMVT
PSUIFMFOEFSTcDPNNFSDJBMQBQFSGVOEJOHSBUFQMVT*GUIF7BSJBCMF'VOEJOH
/PUFTBSFOPUSFQBJEQSJPSUP"VHVTUPSQSJPSUPUIFFOEPGUIFFYUFOTJPOQFSJPE
JGBQQMJDBCMF
JODSFNFOUBMJOUFSFTUXJMM
BDDSVF*OBEEJUJPO
UIF$PNQBOZJTSFRVJSFEUPQBZBGFFGPSMFUUFSTPGDSFEJUBNPVOUTPVUTUBOEJOHBOEBDPNNJUNFOUGFF
POUIFVOVTFEQPSUJPOPGUIF7BSJBCMF'VOEJOH/PUFTXIJDISBOHFTGSPNUPCBTFEPOVUJMJ[BUJPO
%VSJOHUIFGPVSUIRVBSUFSPGGJTDBMZFBS
BTBSFTVMUPGUIFSFQBZNFOUPGUIFSFNBJOJOHNJMMJPOPGQSJODJQBM
PVUTUBOEJOHPOUIF$MBTT"*/PUFT
UIF$PNQBOZSFDPSEFEBMPTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUPGNJMMJPO
DPOTJTUJOHPG
BNJMMJPOXSJUFPGGPGUIFSFNBJOJOHEFCUJTTVBODFDPTUTSFMBUFEUPUIF$MBTT"*/PUFTBOEUIPVTBOEPGNBLF
XIPMFJOUFSFTUQSFNJVNDPTUTBTTPDJBUFEXJUIUIFFBSMZSFQBZNFOUPGUIF$MBTT"*/PUFT
5PUBMEFCUJTTVBODFDPTUTJODVSSFEBOEDBQJUBMJ[FEJODPOOFDUJPOXJUIUIFJTTVBODFPGUIF/PUFTXFSFNJMMJPO
%VSJOHUIFTFDPOERVBSUFSPGGJTDBMZFBS
BTBSFTVMUPGUIFSFQBZNFOUPGUIFSFNBJOJOHCJMMJPOPGQSJODJQBM
PVUTUBOEJOHPOUIF$MBTT"**/PUFT
UIF$PNQBOZSFDPSEFEBMPTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUPGNJMMJPO
DPOTJTUJOH
PGBXSJUFPGGPGUIFSFNBJOJOHEFCUJTTVBODFDPTUTSFMBUFEUPUIF$MBTT"**/PUFT
5PUBMEFCUJTTVBODFDPTUTJODVSSFEBOEDBQJUBMJ[FEJODPOOFDUJPOXJUIUIFJTTVBODFPGUIF/PUFTXFSFNJMMJPO5IF
FGGFDUJWFJOUFSFTUSBUF
JODMVEJOHUIFBNPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUT
XBT
BOEGPSUIF
$MBTT"*/PUFT
$MBTT"**/PUFT
$MBTT"*/PUFT
$MBTT"**/PUFT
BOE$MBTT"***/PUFT
SFTQFDUJWFMZ
BTPG%FDFNCFS
5PUBMBNPSUJ[BUJPOPGEFCUJTTVBODFDPTUTSFMBUFEUPUIFTFDVSJUJ[FEGJOBODJOHGBDJMJUZXBTNJMMJPOGPSFBDIPGUIFGJTDBM
ZFBSTBOEBOENJMMJPOGPSGJTDBMZFBS
XIJDIJTJODMVEFEJOJOUFSFTUFYQFOTFJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUT
PGPQFSBUJPOT
5IF$MBTT"/PUFTBOE/PUFTBSFTVCKFDUUPBTFSJFTPGDPWFOBOUTBOESFTUSJDUJPOTDVTUPNBSZGPSUSBOTBDUJPOTPG
UIJTUZQF
JODMVEJOH J
UIBUUIF.BTUFS*TTVFSNBJOUBJOTTQFDJGJFESFTFSWFBDDPVOUTUPCFVTFEUPNBLFSFRVJSFEQBZNFOUTJO
SFTQFDUPGUIF$MBTT"/PUFTBOE/PUFT
JJ
QSPWJTJPOTSFMBUJOHUPPQUJPOBMBOENBOEBUPSZQSFQBZNFOUT
JODMVEJOH
NBOEBUPSZQSFQBZNFOUTJOUIFFWFOUPGBDIBOHFPGDPOUSPMBTEFGJOFEJOUIF*OEFOUVSFBOEUIFSFMBUFEQBZNFOUPGTQFDJGJFE
BNPVOUT
JODMVEJOHTQFDJGJFENBLFXIPMFQBZNFOUTJOUIFDBTFPGUIF$MBTT"/PUFTBOE/PUFTVOEFSDFSUBJO
DJSDVNTUBODFT
JJJ
DFSUBJOJOEFNOJGJDBUJPOQBZNFOUTJOUIFFWFOU
BNPOHPUIFSUIJOHT
UIFBTTFUTQMFEHFEBTDPMMBUFSBMGPSUIF
$MBTT"/PUFTBOE/PUFTBSFJOTUBUFEXBZTEFGFDUJWFPSJOFGGFDUJWF
BOE JW
DPWFOBOUTSFMBUJOHUPSFDPSELFFQJOH
BDDFTTUPJOGPSNBUJPO
BOETJNJMBSNBUUFST"TOPUFEBCPWF
UIF$MBTT"/PUFTBOE/PUFTBSFBMTPTVCKFDUUP
DVTUPNBSZSBQJEBNPSUJ[BUJPOFWFOUTQSPWJEFEGPSJOUIF*OEFOUVSF
JODMVEJOHFWFOUTUJFEUPGBJMVSFUPNBJOUBJOTUBUFE%4$3
GBJMVSFUPNBJOUBJOBOBHHSFHBUFMFWFMPG%VOLJOc64SFUBJMTBMFTPODFSUBJONFBTVSFNFOUEBUFT
DFSUBJONBOBHFSUFSNJOBUJPO
FWFOUT
BOFWFOUPGEFGBVMU
BOEUIFGBJMVSFUPSFQBZPSSFGJOBODFUIF$MBTT"/PUFTPSUIF/PUFTPOUIFBQQMJDBCMF
"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFT5IF$MBTT"/PUFTBOE/PUFTBSFBMTPTVCKFDUUPDFSUBJODVTUPNBSZFWFOUTPG
EFGBVMU
JODMVEJOHFWFOUTSFMBUJOHUPOPOQBZNFOUPGSFRVJSFEJOUFSFTU
QSJODJQBM
PSPUIFSBNPVOUTEVFPOPSXJUISFTQFDUUPUIF
$MBTT"/PUFTBOE/PUFT
GBJMVSFUPDPNQMZXJUIDPWFOBOUTXJUIJODFSUBJOUJNFGSBNFT
DFSUBJOCBOLSVQUDZFWFOUT
CSFBDIFTPGTQFDJGJFESFQSFTFOUBUJPOTBOEXBSSBOUJFT
GBJMVSFPGTFDVSJUZJOUFSFTUTUPCFFGGFDUJWF
BOEDFSUBJOKVEHNFOUT
.BUVSJUJFTPGMPOHUFSNEFCU
#BTFEPOUIF$PNQBOZTJOUFOUJPOUPNBLFRVBSUFSMZSFQBZNFOUTBOEBTTVNJOHSFQBZNFOUCZUIF"OUJDJQBUFE3FQBZNFOU%BUFT
UIFBHHSFHBUFDPOUSBDUVBMQSJODJQBMQBZNFOUTPGUIF$MBTT"/PUFT
UIF$MBTT"/PUFT
BOEPUIFSMPOHUFSNEFCU
GPSUISPVHIBSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
$MBTT"* $MBTT"** $MBTT"*** $MBTT"* $MBTT"**
/PUFT /PUFT /PUFT /PUFT /PUFT 0UIFS 5PUBM
0UIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFT
0UIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFTBU%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
DPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOH JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
(JGUDBSEDFSUJGJDBUFMJBCJMJUZ
"DDSVFEQBZSPMMBOECFOFGJUT
"DDSVFEJOUFSFTU
0UIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFTfBEWFSUJTJOHGVOET
'SBODIJTFFQSPGJUTIBSJOHMJBCJMJUZ
0UIFS
5PUBMPUIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFT
5IFGSBODIJTFFQSPGJUTIBSJOHMJBCJMJUZSFQSFTFOUTBNPVOUTPXFEUPGSBODIJTFFTGSPNUIFOFUQSPGJUTQSJNBSJMZPOUIFTBMFPG
%VOLJOc,$VQdQPET
SFUBJMQBDLBHFEDPGGFF
BOESFBEZUPESJOLCPUUMFEJDFEDPGGFFJODFSUBJOSFUBJMPVUMFUT
-FBTFT
5IF$PNQBOZJTQBSUZBTBMFTTPSBOEPSMFTTFFUPWBSJPVTMFBTFTGPSSFTUBVSBOUTBOEPUIFSQSPQFSUJFT
JODMVEJOHMBOEBOE
CVJMEJOHT
BTXFMMBTMFBTFTGPSPGGJDFFRVJQNFOUBOEBVUPNPCJMFT*OBEEJUJPO
UIF$PNQBOZIBTMFBTFEBOETVCMFBTFEMBOEBOE
CVJMEJOHTUPPUIFST
*ODMVEFEJOUIF$PNQBOZcTDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTXFSFUIFGPMMPXJOHBNPVOUTSFMBUFEUPPQFSBUJOHBOEGJOBODFMFBTFSJHIU
PGVTFBTTFUTBOEMFBTFMJBCJMJUJFT JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$POTPMJEBUFECBMBODFTIFFUDMBTTJGJDBUJPO
"TTFUT
0QFSBUJOHMFBTFBTTFUT
f 0QFSBUJOHMFBTFBTTFUT
B
B
'JOBODFMFBTFBTTFUTXFSFSFDPSEFEOFUPGBDDVNVMBUFEBNPSUJ[BUJPOPGNJMMJPOBOENJMMJPOBTPG%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ
*ODMVEFEJOUIF$PNQBOZcTDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTXFSFUIFGPMMPXJOHBNPVOUTSFMBUFEUPBTTFUTMFBTFEUPPUIFSTVOEFS
PQFSBUJOHMFBTFT
XIFSFUIF$PNQBOZJTUIFMFTTPS JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
-BOE
#VJMEJOHT
-FBTFIPMEJNQSPWFNFOUT
4UPSF
QSPEVDUJPO
BOEPUIFSFRVJQNFOU
$POTUSVDUJPOJOQSPHSFTT
"TTFUTMFBTFEUPPUIFST
HSPTT
"DDVNVMBUFEEFQSFDJBUJPO
5IFXFJHIUFEBWFSBHFSFNBJOJOHMFBTFUFSNBOEXFJHIUFEBWFSBHFEJTDPVOUSBUFGPSPQFSBUJOHBOEGJOBODFMFBTFTBTPG
%FDFNCFS
XFSFBTGPMMPXT
%FDFNCFS
8FJHIUFEBWFSBHFSFNBJOJOHMFBTFUFSN ZFBST
0QFSBUJOHMFBTFT
'JOBODFMFBTFT
8FJHIUFEBWFSBHFEJTDPVOUSBUF
0QFSBUJOHMFBTFT
'JOBODFMFBTFT
-FBTFDPTUTBOESFOUBMJODPNFXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
'JOBODFMFBTFDPTU
"NPSUJ[BUJPOPGMFBTFBTTFUT B
*OUFSFTUPOMFBTFMJBCJMJUJFT C
5PUBMGJOBODFMFBTFDPTU
0QFSBUJOHMFBTFDPTU D
7BSJBCMFMFBTFDPTU D
4IPSUUFSNMFBTFDPTU D
3FOUBMJODPNF E
B
"NPSUJ[BUJPOPGGJOBODFMFBTFBTTFUTJTJODMVEFEJOEFQSFDJBUJPOJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
C
*OUFSFTUSFDPHOJ[FEPOGJOBODFMFBTFMJBCJMJUJFTJTJODMVEFEJOJOUFSFTUFYQFOTFJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
D
0QFSBUJOHBOEWBSJBCMFMFBTFDPTUTBTTPDJBUFEXJUIGSBODIJTFEMPDBUJPOTBSFJODMVEFEJOPDDVQBODZFYQFOTFTfGSBODIJTFESFTUBVSBOUT
JOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT0QFSBUJOH
WBSJBCMF
BOETIPSUUFSNMFBTFDPTUTGPSBMMPUIFSMFBTFT
JODMVEJOHDPSQPSBUF
GBDJMJUJFT
BVUPNPCJMFT
BOEPUIFSOPOGSBODIJTFEBTTFUTBSFJODMVEFEJOHFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTBOEBEWFSUJTJOH
FYQFOTFTJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
E
3FOUBMJODPNFJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTQSJNBSJMZDPOTJTUTPGTVCMFBTFJODPNF-FBTFJODPNFSFMBUJOHUPWBSJBCMF
MFBTFQBZNFOUTXBTNJMMJPOGPSUIFGJTDBMZFBSFOEFE%FDFNCFS
3FOUBMFYQFOTFVOEFSPQFSBUJOHMFBTFTBTTPDJBUFEXJUIGSBODIJTFEMPDBUJPOTGPSGJTDBMZFBSTBOEJTJODMVEFEJO
PDDVQBODZFYQFOTFTfGSBODIJTFESFTUBVSBOUTJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT3FOUBMFYQFOTFVOEFSPQFSBUJOH
MFBTFTGPSBMMPUIFSMPDBUJPOT
JODMVEJOHDPSQPSBUFGBDJMJUJFT
JTJODMVEFEJOHFOFSBMBOEBENJOJTUSBUJWFFYQFOTFTJOUIF
DPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOTGPSGJTDBMZFBSTBOE5PUBMSFOUBMFYQFOTFGPSBMMPQFSBUJOHMFBTFTDPOTJTUFEPG
UIFGPMMPXJOHGPSGJTDBMZFBSTBOE JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
#BTFSFOUBMT
$POUJOHFOUSFOUBMT
5PUBMSFOUBMFYQFOTF
5PUBMSFOUBMJODPNFGPSBMMMFBTFTBOETVCMFBTFTDPOTJTUFEPGUIFGPMMPXJOHGPSGJTDBMZFBSBOE JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
#BTFSFOUBMT
$POUJOHFOUSFOUBMT
5PUBMSFOUBMJODPNF
$BTIQBJEGPSBNPVOUTJODMVEFEJOUIFNFBTVSFNFOUPGMFBTFMJBCJMJUJFTXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
0QFSBUJOHDBTIGMPXTGSPNPQFSBUJOHMFBTFT
0QFSBUJOHDBTIGMPXTGSPNGJOBODFMFBTFT
'JOBODJOHDBTIGMPXTGSPNGJOBODFMFBTFT
'VUVSFMFBTFDPNNJUNFOUTUPCFQBJEBOESFDFJWFECZUIF$PNQBOZBTPG%FDFNCFS
XFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
1BZNFOUT 3FDFJQUT
'JOBODF 0QFSBUJOH
MFBTFT MFBTFT 4VCMFBTFT /FUMFBTFT
'JTDBMZFBS
1BZNFOUT 3FDFJQUT
'JOBODF 0QFSBUJOH
MFBTFT MFBTFT 4VCMFBTFT /FUMFBTFT
'JTDBMZFBS
-FTTBNPVOUSFQSFTFOUJOHJOUFSFTU
1SFTFOUWBMVFPGMFBTFMJBCJMJUJFT
4FHNFOUJOGPSNBUJPO
5IF$PNQBOZJTTUSBUFHJDBMMZBMJHOFEJOUPUXPHMPCBMCSBOET
%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOT
XIJDIBSFGVSUIFSTFHSFHBUFE
CFUXFFO64PQFSBUJPOTBOEJOUFSOBUJPOBMPQFSBUJPOT"EEJUJPOBMMZ
UIF$PNQBOZBENJOJTUFSTBOEEJSFDUTUIFEFWFMPQNFOUPGBMM
BEWFSUJTJOHBOEQSPNPUJPOBMQSPHSBNTJOUIF64"TTVDI
UIF$PNQBOZIBTEFUFSNJOFEUIBUJUIBTGJWFSFQPSUBCMFTFHNFOUT
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
BOE64"EWFSUJTJOH'VOET%VOLJOc
64
#BTLJO3PCCJOT64
BOE%VOLJOc*OUFSOBUJPOBMQSJNBSJMZEFSJWFUIFJSSFWFOVFTUISPVHISPZBMUZJODPNFBOEGSBODIJTF
GFFT#BTLJO3PCCJOT64BMTPEFSJWFTSFWFOVFUISPVHIMJDFOTFGFFTGSPNBUIJSEQBSUZMJDFOTFBHSFFNFOUBOESFOUBMJODPNF
%VOLJOc64BMTPEFSJWFTSFWFOVFUISPVHISFOUBMJODPNF#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMQSJNBSJMZEFSJWFTJUTSFWFOVFTGSPN
TBMFTPGJDFDSFBNQSPEVDUT
BTXFMMBTSPZBMUZJODPNFBOEGSBODIJTFGFFT64"EWFSUJTJOH'VOETQSJNBSJMZEFSJWFSFWFOVFT
UISPVHIDPOUJOVJOHBEWFSUJTJOHGFFTGSPN%VOLJOcBOE#BTLJO3PCCJOTGSBODIJTFFT5IFPQFSBUJOHSFTVMUTPGFBDITFHNFOUBSF
SFHVMBSMZSFWJFXFEBOEFWBMVBUFETFQBSBUFMZCZUIF$PNQBOZcTTFOJPSNBOBHFNFOU
XIJDIJODMVEFT
CVUJTOPUMJNJUFEUP
UIF
DIJFGFYFDVUJWFPGGJDFS4FOJPSNBOBHFNFOUQSJNBSJMZFWBMVBUFTUIFQFSGPSNBODFPGJUTTFHNFOUTBOEBMMPDBUFTSFTPVSDFTUPUIFN
CBTFEPOPQFSBUJOHJODPNFBEKVTUFEGPSBNPSUJ[BUJPOPGJOUBOHJCMFBTTFUT
MPOHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFT
BOEDFSUBJOOPO
SFDVSSJOH
JOGSFRVFOUPSVOVTVBMDIBSHFT
XIJDIEPFTOPUSFGMFDUUIFBMMPDBUJPOPGBOZDPSQPSBUFDIBSHFT5IJTQSPGJUBCJMJUZ
NFBTVSFJTSFGFSSFEUPBTTFHNFOUQSPGJU8IFOTFOJPSNBOBHFNFOUSFWJFXTBCBMBODFTIFFU
JUJTBUBDPOTPMJEBUFEMFWFM5IF
BDDPVOUJOHQPMJDJFTBQQMJDBCMFUPFBDITFHNFOUBSFHFOFSBMMZDPOTJTUFOUXJUIUIPTFVTFEJOUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBM
TUBUFNFOUT
3FWFOVFTGPSBMMPQFSBUJOHTFHNFOUTJODMVEFPOMZUSBOTBDUJPOTXJUIVOBGGJMJBUFEDVTUPNFSTBOEJODMVEFOPJOUFSTFHNFOU
SFWFOVFT3FWFOVFTSFQPSUFEBTa0UIFSbJODMVEFSFWFOVFTFBSOFEUISPVHIDFSUBJOMJDFOTJOHBSSBOHFNFOUTXJUIUIJSEQBSUJFTJO
XIJDIPVSCSBOEOBNFTBSFVTFE
JODMVEJOHUIFMJDFOTJOHGFFTFBSOFEGSPNUIF%VOLJOc,$VQdQPEMJDFOTJOHBHSFFNFOUBOE
TBMFTPG%VOLJOcCSBOEFESFBEZUPESJOLCPUUMFEJDFEDPGGFFBOESFUBJMQBDLBHFEDPGGFF
SFWFOVFTHFOFSBUFEGSPNPOMJOFUSBJOJOH
QSPHSBNTGPSGSBODIJTFFT
DFSUBJOGSBODIJTFFJODFOUJWFT
BEWFSUJTJOHGFFTBOESFMBUFEJODPNFGSPNJOUFSOBUJPOBMBEWFSUJTJOH
GVOET
BOECSFBLBHFBOEPUIFSSFWFOVFSFMBUFEUPUIFHJGUDBSEQSPHSBN
BMMPGXIJDIBSFOPUBMMPDBUFEUPBTQFDJGJDTFHNFOU
3FWFOVFTCZTFHNFOUXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
3FWFOVFT
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
64"EWFSUJTJOH'VOET
5PUBMSFQPSUBCMFTFHNFOUSFWFOVFT
0UIFS
5PUBMSFWFOVFT
3FWFOVFTGPSGPSFJHODPVOUSJFTBSFSFQSFTFOUFECZUIF%VOLJOc*OUFSOBUJPOBMBOE#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBMTFHNFOUTBCPWF
/PJOEJWJEVBMGPSFJHODPVOUSZBDDPVOUFEGPSNPSFUIBOPGUPUBMSFWFOVFTGPSBOZGJTDBMZFBSQSFTFOUFE"NPVOUTJODMVEFE
JOa$PSQPSBUFBOEPUIFSbJOUIFTFHNFOUQSPGJUUBCMFCFMPXJODMVEFDPSQPSBUFPWFSIFBEDPTUT
TVDIBTQBZSPMMBOESFMBUFECFOFGJU
DPTUTBOEQSPGFTTJPOBMTFSWJDFT
OFUPGa0UIFSbSFWFOVFTSFQPSUFEBCPWF4FHNFOUQSPGJUCZTFHNFOUXBTBTGPMMPXT
JOUIPVTBOET
4FHNFOUQSPGJU
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
64"EWFSUJTJOH'VOET f f f
5PUBMSFQPSUBCMFTFHNFOUT
$PSQPSBUFBOEPUIFS
"NPSUJ[BUJPOPGPUIFSJOUBOHJCMFBTTFUT
-POHMJWFEBTTFUJNQBJSNFOUDIBSHFT
-PTTPOEFCUFYUJOHVJTINFOUBOESFGJOBODJOHUSBOTBDUJPOT
f
0UIFSJODPNF MPTT
OFU
*ODPNFCFGPSFJODPNFUBYFT
/FUJODPNFPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTJTJODMVEFEJOTFHNFOUQSPGJUGPSUIF%VOLJOc*OUFSOBUJPOBMBOE#BTLJO3PCCJOT
*OUFSOBUJPOBMSFQPSUBCMFTFHNFOUT"NPVOUTSFQPSUFEBTa0UIFSbJOUIFUBCMFCFMPXJODMVEFUIFSFEVDUJPOJOEFQSFDJBUJPOBOE
BNPSUJ[BUJPO
OFUPGUBY
SFQPSUFECZPVSFRVJUZNFUIPEJOWFTUFFTBTBSFTVMUPGQSFWJPVTMZSFDPSEFEJNQBJSNFOUDIBSHFT/FU
JODPNFPGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUTCZSFQPSUBCMFTFHNFOUXBTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
/FUJODPNF MPTT
PGFRVJUZNFUIPEJOWFTUNFOUT
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
%FQSFDJBUJPOJTSFGMFDUFEJOTFHNFOUQSPGJUGPSFBDISFQPSUBCMFTFHNFOU%FQSFDJBUJPOCZSFQPSUBCMFTFHNFOUXBTBTGPMMPXT
JOUIPVTBOET
%FQSFDJBUJPO
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%VOLJOc64
%VOLJOc*OUFSOBUJPOBM
#BTLJO3PCCJOT64
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM
64"EWFSUJTJOH'VOET
5PUBMSFQPSUBCMFTFHNFOUT
$PSQPSBUF
5PUBMEFQSFDJBUJPO
%FQSFDJBUJPOSFMBUFEUPUIF64"EWFSUJTJOH'VOETJTJODMVEFEXJUIJOBEWFSUJTJOHFYQFOTFTJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPG
PQFSBUJPOT
4UPDLIPMEFST`EFGJDJU
B
$PNNPOTUPDL
4IBSFTPGDPNNPOTUPDLJTTVFEBOEPVUTUBOEJOHJODMVEFEJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTJODMVEFWFTUFEBOEVOWFTUFE
SFTUSJDUFETIBSFT$PNNPOTUPDLJOUIFDPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGTUPDLIPMEFSTcEFGJDJUFYDMVEFTVOWFTUFESFTUSJDUFETIBSFT
C
5SFBTVSZTUPDL
%VSJOHGJTDBMZFBS
UIF$PNQBOZFOUFSFEJOUPBOEDPNQMFUFEBOBDDFMFSBUFETIBSFSFQVSDIBTFBHSFFNFOU UIFa"43
"HSFFNFOUb
XJUIBUIJSEQBSUZGJOBODJBMJOTUJUVUJPO1VSTVBOUUPUIFUFSNTPGUIF"43"HSFFNFOU
UIF$PNQBOZQBJEUIF
GJOBODJBMJOTUJUVUJPONJMMJPOJODBTIBOESFDFJWFE
TIBSFTPGUIF$PNQBOZcTDPNNPOTUPDLEVSJOHGJTDBMZFBS
CBTFEPOBXFJHIUFEBWFSBHFDPTUQFSTIBSFPGPWFSUIFUFSNPGUIF"43"HSFFNFOU
"EEJUJPOBMMZ
EVSJOHGJTDBMZFBS
UIF$PNQBOZSFQVSDIBTFEBUPUBMPG
TIBSFTPGDPNNPOTUPDLJOUIFPQFONBSLFU
BUBXFJHIUFEBWFSBHFDPTUQFSTIBSFPGGSPNFYJTUJOHTUPDLIPMEFST
5IF$PNQBOZBDDPVOUTGPSUSFBTVSZTUPDLVOEFSUIFDPTUNFUIPECBTFEPOUIFGBJSNBSLFUWBMVFPGUIFTIBSFTPOUIFEBUFTPG
SFQVSDIBTFQMVTBOZEJSFDUDPTUTJODVSSFE%VSJOHGJTDBMZFBS
UIF$PNQBOZSFUJSFE
TIBSFTPGUSFBTVSZTUPDL
SFQVSDIBTFEVOEFSUIF"43"HSFFNFOUBOEJOUIFPQFONBSLFU5IFSFQVSDIBTFBOESFUJSFNFOUPGUIFTFTIBSFTPGUSFBTVSZ
TUPDLSFTVMUFEJOBEFDSFBTFJOBEEJUJPOBMQBJEJODBQJUBMPGNJMMJPOBOEBOJODSFBTFJOBDDVNVMBUFEEFGJDJUPG
NJMMJPO
D
"DDVNVMBUFEPUIFSDPNQSFIFOTJWFMPTT
5IFDIBOHFTJOUIFDPNQPOFOUTPGBDDVNVMBUFEPUIFSDPNQSFIFOTJWFMPTTXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
&GGFDUPGGPSFJHO "DDVNVMBUFEPUIFS
DVSSFODZUSBOTMBUJPO 0UIFS DPNQSFIFOTJWFMPTT
#BMBODFTBU%FDFNCFS
0UIFSDPNQSFIFOTJWFMPTT
E
%JWJEFOET
%VSJOHGJTDBMZFBS
UIF$PNQBOZQBJEEJWJEFOETPODPNNPOTUPDLBTGPMMPXT
%JWJEFOEQFS 5PUBMBNPVOU
TIBSF JOUIPVTBOET
1BZNFOUEBUF
'JTDBMZFBS
'JSTURVBSUFS
.BSDI
4FDPOERVBSUFS
+VOF
5IJSERVBSUFS
4FQUFNCFS
'PVSUIRVBSUFS
%FDFNCFS
%VSJOHGJTDBMZFBS
UIF$PNQBOZQBJEEJWJEFOETPODPNNPOTUPDLBTGPMMPXT
%JWJEFOEQFS 5PUBMBNPVOU
TIBSF JOUIPVTBOET
1BZNFOUEBUF
'JTDBMZFBS
'JSTURVBSUFS
.BSDI
4FDPOERVBSUFS
+VOF
5IJSERVBSUFS
4FQUFNCFS
'PVSUIRVBSUFS
%FDFNCFS
&RVJUZJODFOUJWFQMBOT
5IF%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*OD0NOJCVT-POH5FSN*ODFOUJWF1MBO UIFa1MBOb
XBTBEPQUFEJO.BZ
BOEJT
UIFPOMZQMBOVOEFSXIJDIUIF$PNQBOZDVSSFOUMZHSBOUTBXBSET"NBYJNVNPG
TIBSFTPGDPNNPOTUPDLNBZCF
EFMJWFSFEJOTBUJTGBDUJPOPGBXBSETVOEFSUIF1MBO1SJPSUPUIF1MBO
UIF$PNQBOZHSBOUFEBXBSETVOEFSUIF%VOLJOc
#SBOET(SPVQ
*OD0NOJCVT-POH5FSN*ODFOUJWF1MBO UIFa1MBOb
5JNFWFTUFETUPDLPQUJPOT
5JNFWFTUFETUPDLPQUJPOTHFOFSBMMZWFTUJOFRVBMBOOVBMBNPVOUTPWFSBZFBSQFSJPETVCTFRVFOUUPUIFHSBOUEBUF
BOEBTTVDI
BSFTVCKFDUUPBTFSWJDFDPOEJUJPO
BOEBMTPGVMMZWFTUVQPOBDIBOHFPGDPOUSPM5IFSFRVJTJUFTFSWJDFQFSJPEPWFSXIJDI
DPNQFOTBUJPODPTUJTCFJOHSFDPHOJ[FEJTZFBST5IFNBYJNVNDPOUSBDUVBMUFSNPGUIFTUPDLPQUJPOTJTHFOFSBMMZZFBST
5IFGBJSWBMVFPGUJNFWFTUFETUPDLPQUJPOTXBTFTUJNBUFEPOUIFEBUFPGHSBOUVTJOHUIF#MBDL4DIPMFTPQUJPOQSJDJOHNPEFM
5IJTNPEFMJTJNQBDUFECZUIF$PNQBOZcTTUPDLQSJDFBOEDFSUBJOBTTVNQUJPOTSFMBUFEUPUIF$PNQBOZcTTUPDLBOEFNQMPZFFTc
FYFSDJTFCFIBWJPS5IFGPMMPXJOHXFJHIUFEBWFSBHFBTTVNQUJPOTXFSFVUJMJ[FEJOEFUFSNJOJOHUIFGBJSWBMVFPGUIF1MBO
PQUJPOTHSBOUFEEVSJOHGJTDBMZFBST
BOE
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
8FJHIUFEBWFSBHFHSBOUEBUFGBJSWBMVFPGTIBSFPQUJPOTHSBOUFE
8FJHIUFEBWFSBHFBTTVNQUJPOT
3JTLGSFFJOUFSFTUSBUF
&YQFDUFEWPMBUJMJUZ
%JWJEFOEZJFME
&YQFDUFEUFSN ZFBST
5IFFYQFDUFEUFSNGPSTUPDLPQUJPOTHSBOUFEEVSJOHGJTDBMZFBSTBOEXBTCBTFEPOIJTUPSJDBMFYFSDJTFCFIBWJPSGPS
TJNJMBSBXBSET
HJWJOHDPOTJEFSBUJPOUPUIFDPOUSBDUVBMUFSNT
WFTUJOHTDIFEVMFT
BOEFYQFDUBUJPOTPGGVUVSFFNQMPZFFCFIBWJPS
5IFFYQFDUFEUFSNGPSTUPDLPQUJPOTHSBOUFEEVSJOHGJTDBMZFBSXBTFTUJNBUFEVUJMJ[JOHUIFTJNQMJGJFENFUIPE8FVUJMJ[FE
UIFTJNQMJGJFENFUIPECFDBVTFUIF$PNQBOZEJEOPUIBWFTVGGJDJFOUIJTUPSJDBMFYFSDJTFEBUBUPQSPWJEFBSFBTPOBCMFCBTJTVQPO
XIJDIUPFTUJNBUFFYQFDUFEUFSN5IFSJTLGSFFJOUFSFTUSBUFBTTVNQUJPOXBTCBTFEPOZJFMETPG645SFBTVSZTFDVSJUJFTJOFGGFDU
BUUIFEBUFPGHSBOUXJUIUFSNTTJNJMBSUPUIFFYQFDUFEUFSN&YQFDUFEWPMBUJMJUZXBTFTUJNBUFECBTFEPOUIF$PNQBOZcT
IJTUPSJDBMWPMBUJMJUZ
BOEBMTPDPOTJEFSJOHIJTUPSJDBMWPMBUJMJUZPGQFFSDPNQBOJFTPWFSBQFSJPEFRVJWBMFOUUPUIFFYQFDUFEUFSN
"EEJUJPOBMMZ
UIFEJWJEFOEZJFMEXBTFTUJNBUFECBTFEPOEJWJEFOETDVSSFOUMZCFJOHQBJEPOUIFVOEFSMZJOHDPNNPOTUPDLBUUIF
EBUFPGHSBOU&TUJNBUFEBOEBDUVBMGPSGFJUVSFTIBWFOPUIBEBNBUFSJBMJNQBDUPOTIBSFCBTFEDPNQFOTBUJPOFYQFOTF
"TVNNBSZPGUIFTUBUVTPGUIFUJNFWFTUFETUPDLPQUJPOTBTPG%FDFNCFS
BOEDIBOHFTEVSJOHGJTDBMZFBSJT
QSFTFOUFECFMPX
8FJHIUFE
8FJHIUFE BWFSBHF "HHSFHBUF
BWFSBHF SFNBJOJOH JOUSJOTJD
/VNCFSPG FYFSDJTF DPOUSBDUVBM WBMVF
TIBSFT QSJDF UFSN ZFBST
JONJMMJPOT
3FTUSJDUFETUPDLVOJUT
5IF$PNQBOZUZQJDBMMZHSBOUTSFTUSJDUFETUPDLVOJUTUPDFSUBJOFNQMPZFFTBOEOPOFNQMPZFFNFNCFSTPGPVSCPBSEPGEJSFDUPST
3FTUSJDUFETUPDLVOJUTHSBOUFEUPFNQMPZFFTHFOFSBMMZWFTUJOUISFFFRVBMJOTUBMMNFOUTPOFBDIPGUIFGJSTUUISFFBOOVBM
BOOJWFSTBSJFTPGUIFHSBOUEBUF3FTUSJDUFETUPDLVOJUTHSBOUFEUPOPOFNQMPZFFNFNCFSTPGPVSCPBSEPGEJSFDUPSTHFOFSBMMZWFTU
JOPOFJOTUBMMNFOUPOUIFGJSTUBOOJWFSTBSZPGUIFHSBOUEBUF
"TVNNBSZPGUIFDIBOHFTJOUIF$PNQBOZcTSFTUSJDUFETUPDLVOJUTEVSJOHGJTDBMZFBSJTQSFTFOUFECFMPX
8FJHIUFE
BWFSBHF "HHSFHBUF
8FJHIUFE SFNBJOJOH JOUSJOTJD
/VNCFSPG BWFSBHFHSBOU DPOUSBDUVBM WBMVF
TIBSFT EBUFGBJSWBMVF UFSN ZFBST
JONJMMJPOT
5IFGBJSWBMVFPGFBDISFTUSJDUFETUPDLVOJUJTEFUFSNJOFEPOUIFEBUFPGHSBOUCBTFEPOPVSDMPTJOHTUPDLQSJDF
MFTTUIFQSFTFOU
WBMVFPGFYQFDUFEEJWJEFOETOPUSFDFJWFEEVSJOHUIFWFTUJOHQFSJPE5IFXFJHIUFEBWFSBHFHSBOUEBUFGBJSWBMVFPGSFTUSJDUFE
TUPDLVOJUTHSBOUFEEVSJOHGJTDBMZFBST
BOEXBT
BOE
SFTQFDUJWFMZ"TPG%FDFNCFS
UIFSFXBTNJMMJPOPGUPUBMVOSFDPHOJ[FEDPNQFOTBUJPODPTUSFMBUFEUPSFTUSJDUFETUPDLVOJUT
XIJDIJTFYQFDUFEUPCF
SFDPHOJ[FEPWFSBXFJHIUFEBWFSBHFQFSJPEPGBQQSPYJNBUFMZZFBST5IFUPUBMHSBOUEBUFGBJSWBMVFPGSFTUSJDUFETUPDLVOJUT
WFTUFEEVSJOHGJTDBMZFBST
BOEXBTNJMMJPO
NJMMJPO
BOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
1MBOSFTUSJDUFETIBSFT
%VSJOHGJTDBMZFBS
UIFDPOUJOHFOUMZJTTVBCMFSFTUSJDUFETIBSFTSFBMJ[FEBWFTUJOHQFSDFOUBHFCBTFEVQPOUIFMFWFMPG
QFSGPSNBODFBDIJFWFEBHBJOTUUIFNBSLFUWFTUJOHDPOEJUJPO
BOE
SFTUSJDUFETIBSFTWFTUFE
1FSGPSNBODFTUPDLVOJUT
5IF$PNQBOZHSBOUFE
BOE
QFSGPSNBODFTUPDLVOJUT a146Tb
UPDFSUBJOFNQMPZFFTEVSJOHGJTDBMZFBST
BOE
SFTQFDUJWFMZ
XIJDIBSFHFOFSBMMZFMJHJCMFUPDMJGGWFTUBQQSPYJNBUFMZUISFFZFBSTGSPNUIFHSBOUEBUF0G
UIFUPUBM146THSBOUFEJO
BOE
BOE
146T
SFTQFDUJWFMZ
BSFTVCKFDUUPBTFSWJDF
DPOEJUJPOBOEBNBSLFUWFTUJOHDPOEJUJPOMJOLFEUPUIFMFWFMPGUPUBMTIBSFIPMEFSSFUVSOSFDFJWFECZUIF$PNQBOZ`TTIBSFIPMEFST
EVSJOHUIFQFSGPSNBODFQFSJPENFBTVSFEBHBJOTUUIFDPNQBOJFTJOUIF41$PNQPTJUF*OEFY a543146Tb
5IF
SFNBJOJOH
BOE
146THSBOUFEJO
BOE
SFTQFDUJWFMZ
BSFTVCKFDUUPBTFSWJDFDPOEJUJPO
BOEBQFSGPSNBODFWFTUJOHDPOEJUJPOCBTFEPOUIFMFWFMPGBEKVTUFEPQFSBUJOHJODPNFHSPXUIBDIJFWFEPWFSUIFQFSGPSNBODF
QFSJPE a"0*146Tb
5IFNBYJNVNWFTUJOHQFSDFOUBHFUIBUDPVMECFSFBMJ[FEGPSFBDIPGUIF543146TBOEUIF"0*146TJT
CBTFEPOUIFMFWFMPGQFSGPSNBODFBDIJFWFEGPSUIFSFTQFDUJWFBXBSET"MMPGUIF146TBSFBMTPTVCKFDUUPBPOFZFBSQPTU
WFTUJOHIPMEJOHQFSJPE5IF543146TXFSFWBMVFECBTFEPOB.POUF$BSMPTJNVMBUJPONPEFMUPSFGMFDUUIFJNQBDUPGUIFUPUBM
TIBSFIPMEFSSFUVSONBSLFUDPOEJUJPO
SFTVMUJOHJOBXFJHIUFEBWFSBHFHSBOUEBUFGBJSWBMVFPG
BOEQFS
VOJUHSBOUFEJO
BOE
SFTQFDUJWFMZ5IFQSPCBCJMJUZPGTBUJTGZJOHBNBSLFUDPOEJUJPOJTDPOTJEFSFEJOUIF
FTUJNBUJPOPGUIFHSBOUEBUFGBJSWBMVFGPS543146TBOEUIFDPNQFOTBUJPODPTUJTOPUSFWFSTFEJGUIFNBSLFUDPOEJUJPOJTOPU
BDIJFWFE
QSPWJEFEUIFSFRVJTJUFTFSWJDFIBTCFFOQSPWJEFE5IF"0*146THSBOUFEJO
BOEIBWFBXFJHIUFE
BWFSBHFHSBOUEBUFGBJSWBMVFPG
BOEQFSVOJU
SFTQFDUJWFMZ5PUBMDPNQFOTBUJPODPTUGPSUIF"0*146TJT
EFUFSNJOFECBTFEPOUIFNPTUMJLFMZPVUDPNFPGUIFQFSGPSNBODFDPOEJUJPOBOEUIFOVNCFSPGBXBSETFYQFDUFEUPWFTUCBTFEPO
UIFPVUDPNF
"TVNNBSZPGUIFDIBOHFTJOUIF$PNQBOZcT146TEVSJOHGJTDBMZFBSJTQSFTFOUFECFMPX
8FJHIUFE
BWFSBHF "HHSFHBUF
8FJHIUFE SFNBJOJOH JOUSJOTJD
/VNCFSPG BWFSBHFHSBOU DPOUSBDUVBM WBMVF
TIBSFT EBUFGBJSWBMVF UFSN ZFBST
JONJMMJPOT
&BSOJOHTQFS4IBSF
5IFDPNQVUBUJPOPGCBTJDBOEEJMVUFEFBSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDLJTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
FYDFQUGPSTIBSFBOEQFS
TIBSFEBUB
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
/FUJODPNFfCBTJDBOEEJMVUFE
8FJHIUFEBWFSBHFOVNCFSPGTIBSFTPGDPNNPOTUPDL
$PNNPOfCBTJD
$PNNPOfEJMVUFE
&BSOJOHTQFSTIBSFPGDPNNPOTUPDL
$PNNPOfCBTJD
$PNNPOfEJMVUFE
5IFXFJHIUFEBWFSBHFOVNCFSPGTIBSFTPGDPNNPOTUPDLJOUIFDPNNPOEJMVUFEFBSOJOHTQFSTIBSFDBMDVMBUJPOJODMVEFTUIF
EJMVUJWFFGGFDUPG
BOE
FRVJUZBXBSETGPSGJTDBMZFBST
BOE
SFTQFDUJWFMZ
VTJOHUIF
USFBTVSZTUPDLNFUIPE5IFXFJHIUFEBWFSBHFOVNCFSPGTIBSFTPGDPNNPOTUPDLJOUIFDPNNPOEJMVUFEFBSOJOHTQFSTIBSF
DBMDVMBUJPOGPSBMMQFSJPETFYDMVEFTBMMDPOUJOHFOUMZJTTVBCMFFRVJUZBXBSETPVUTUBOEJOHGPSXIJDIUIFDPOUJOHFOUWFTUJOHDSJUFSJB
XFSFOPUZFUNFUBTPGUIFGJTDBMQFSJPEFOE"TPG%FDFNCFS
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UIFSFXFSF
BOE
TIBSFT
SFTQFDUJWFMZ
SFMBUFEUPFRVJUZBXBSETUIBUXFSFDPOUJOHFOUMZJTTVBCMFBOEGPSXIJDIUIF
DPOUJOHFOUWFTUJOHDSJUFSJBXFSFOPUZFUNFUBTPGUIFGJTDBMQFSJPEFOE"EEJUJPOBMMZ
UIFXFJHIUFEBWFSBHFOVNCFSPGTIBSFTPG
DPNNPOTUPDLJOUIFDPNNPOEJMVUFEFBSOJOHTQFSTIBSFDBMDVMBUJPOFYDMVEFT
BOE
FRVJUZBXBSET
GPSGJTDBMZFBST
BOE
SFTQFDUJWFMZ
BTUIFZXPVMECFBOUJEJMVUJWF
*ODPNFUBYFT
*ODPNFCFGPSFJODPNFUBYFTXBTBUUSJCVUFEUPEPNFTUJDBOEGPSFJHOUBYJOHKVSJTEJDUJPOTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%PNFTUJDPQFSBUJPOT
'PSFJHOPQFSBUJPOT
*ODPNFCFGPSFJODPNFUBYFT
5IFDPNQPOFOUTPGUIFQSPWJTJPOGPSJODPNFUBYFTXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$VSSFOU
'FEFSBM
4UBUF
'PSFJHO
$VSSFOUUBYQSPWJTJPO
%FGFSSFE
'FEFSBM
4UBUF
5BY3FGPSN
0O%FDFNCFS
UIF64GFEFSBMHPWFSONFOUFOBDUFEDPNQSFIFOTJWFUBYMFHJTMBUJPODPNNPOMZSFGFSSFEUPBTUIF5BY
$VUTBOE+PCT"DU UIFa5BY"DUb
5IF5BY"DUTJHOJGJDBOUMZDIBOHFE64UBYMBXCZ
BNPOHPUIFSUIJOHT
SFEVDJOHUIF
DPSQPSBUFJODPNFUBYSBUFGSPNUPFGGFDUJWF+BOVBSZ
FTUBCMJTIJOHBNPEJGJFEUFSSJUPSJBMTUZMFTZTUFNGPSUBYJOH
GPSFJHOTPVSDFJODPNFPGEPNFTUJDNVMUJOBUJPOBMDPSQPSBUJPOT
BOEJNQPTJOHBPOFUJNFNBOEBUPSZUSBOTJUJPOUBYPOEFFNFE
SFQBUSJBUFEFBSOJOHTPGDFSUBJOGPSFJHOKPJOUWFOUVSFTBOETVCTJEJBSJFT"TBSFTVMUPGUIF5BY"DU
UIF$PNQBOZSFDPSEFEB
QSPWJTJPOBMOFUUBYCFOFGJUPGNJMMJPOEVSJOHGJTDBMZFBSQSJNBSJMZSFMBUFEUPUIFSFNFBTVSFNFOUPGDFSUBJO64
EFGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFT
QBSUJBMMZPGGTFUCZUIFUBYFGGFDUTBTTPDJBUFEXJUINBOEBUPSZSFQBUSJBUJPO
%VSJOHGJTDBMZFBS
BMMPGUIF$PNQBOZcT64GFEFSBMBOETUBUFUBYSFUVSOTXFSFGJMFEBOEUIFQSPWJTJPOBMOFUUBY
CFOFGJUGSPNUIF5BY"DUXBTGJOBMJ[FE5IFSFXBTOPNBUFSJBMDIBOHFUPUIFQSPWJTJPOBMBNPVOUSFDPSEFEJOGJTDBMZFBS
5BY3BUF
5IFQSPWJTJPOGPSJODPNFUBYFTEJGGFSFEGSPNUIFFYQFOTFDPNQVUFEVTJOHUIFTUBUVUPSZGFEFSBMJODPNFUBYSBUFPGGPSFBDI
PGUIFGJTDBMZFBSTBOEBOEGPSGJTDBMZFBSEVFUPUIFGPMMPXJOH
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
$PNQVUFEGFEFSBMJODPNFUBYFYQFOTF
BUTUBUVUPSZSBUF
4UBUFJODPNFUBYFT
#FOFGJUTBOEUBYFTSFMBUFEUPGPSFJHOPQFSBUJPOT
&YDFTTUBYCFOFGJUTGSPNTIBSFCBTFEDPNQFOTBUJPO
$IBOHFJOWBMVBUJPOBMMPXBODF
0UIFSQFSNBOFOUEJGGFSFODFT
*NQBDUPG5BY"DU f f
%FGFSSFE5BY"TTFUTBOE-JBCJMJUJFT
5IFDPNQPOFOUTPGEFGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FGFSSFEUBY %FGFSSFEUBY %FGFSSFEUBY %FGFSSFEUBY
BTTFUT MJBCJMJUJFT BTTFUT MJBCJMJUJFT
"MMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUT
f
f
'JOBODFMFBTFT
f
f
3FOU f
f
1SPQFSUZ
FRVJQNFOU
BOETPGUXBSF
f
f
%FGFSSFEDPNQFOTBUJPOMJBCJMJUJFT
f
f
%FGFSSFEHJGUDBSETBOEDFSUJGJDBUFT
f
f
%FGFSSFESFWFOVF
f
f
3FBMFTUBUFSFTFSWFT f f f
'SBODIJTFSJHIUTBOEPUIFSJOUBOHJCMFT f
f
6OVTFEOFUPQFSBUJOHMPTTFTBOEGPSFJHOUBYDSFEJUT
f
f
0UIFSDVSSFOUMJBCJMJUJFT
f
f
*OUFSFTUMJNJUBUJPODBSSZGPSXBSE
f
f
0QFSBUJOHMFBTFBTTFUT f
f f
0QFSBUJOHMFBTFMJBCJMJUJFT
f f f
$PNQFOTBUJPO
f f f
0UIFS
f f
7BMVBUJPOBMMPXBODF
f
f
5PUBM
%FGFSSFEUBYBTTFUTBOEMJBCJMJUJFTBSFQSFTFOUFEPOBOFUCBTJTCZKVSJTEJDUJPOJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT%FGFSSFEUBY
BTTFUTGPSDFSUBJOGPSFJHOKVSJTEJDUJPOTUPUBMJOHNJMMJPOBTPGFBDIPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
BSF
JODMVEFEJOPUIFSBTTFUTJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT"U%FDFNCFS
UIF$PNQBOZIBEOFUPQFSBUJOHBOEDBQJUBM
MPTTDBSSZGPSXBSETJODFSUBJOJOUFSOBUJPOBMKVSJTEJDUJPOTPGBQQSPYJNBUFMZNJMMJPO
BOESFDPSEFEEFGFSSFEUBYBTTFUTPG
NJMMJPO
OFUPGWBMVBUJPOBMMPXBODF
SFMBUFEUPTVDIMPTTDBSSZGPSXBSET"MMVOVTFEOFUPQFSBUJOHMPTTFT
DBQJUBMMPTTFT
BOE
JOUFSFTUMJNJUBUJPOTNBZCFDBSSJFEGPSXBSEJOEFGJOJUFMZ
TVCKFDUUPDFSUBJOSFTUSJDUJPOTPOUIFJSVTF*OBEEJUJPO
UIF$PNQBOZ
IBENJMMJPOPGGPSFJHOUBYDSFEJUDBSSZGPSXBSETUIBUFYQJSFJOPOXIJDIBGVMMWBMVBUJPOBMMPXBODFIBTCFFOSFDPSEFE
*OBTTFTTJOHUIFSFBMJ[BCJMJUZPGEFGFSSFEUBYBTTFUT
NBOBHFNFOUDPOTJEFSTXIFUIFSJUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUTPNFQPSUJPO
PSBMMPGUIFEFGFSSFEUBYBTTFUTXJMMOPUCFSFBMJ[FE5IFVMUJNBUFSFBMJ[BUJPOPGEFGFSSFEUBYBTTFUTJTEFQFOEFOUVQPOUIF
HFOFSBUJPOPGGVUVSFUBYBCMFJODPNFEVSJOHUIFQFSJPETJOXIJDIUIPTFUFNQPSBSZEJGGFSFODFTCFDPNFEFEVDUJCMF.BOBHFNFOU
DPOTJEFSTUIFTDIFEVMFESFWFSTBMPGEFGFSSFEUBYMJBCJMJUJFT
QSPKFDUFEGVUVSFUBYBCMFJODPNF
BOEUBYQMBOOJOHTUSBUFHJFTJO
NBLJOHUIJTBTTFTTNFOU#BTFEVQPOUIFMFWFMPGIJTUPSJDBMUBYBCMFJODPNF
BOEQSPKFDUJPOTGPSGVUVSFUBYBCMFJODPNFPWFSUIF
QFSJPETGPSXIJDIUIFEFGFSSFEUBYBTTFUTBSFEFEVDUJCMF
NBOBHFNFOUCFMJFWFT
BTPG%FDFNCFS
XJUIUIFFYDFQUJPOPG
BGPSFJHOUBYDSFEJUDBSSZGPSXBSEBOEOFUPQFSBUJOHMPTTDBSSZGPSXBSETBUUSJCVUBCMFUPDFSUBJOPGPVSGPSFJHOTVCTJEJBSJFTGPS
XIJDIWBMVBUJPOBMMPXBODFTIBWFCFFOSFDPSEFE
JUJTNPSFMJLFMZUIBOOPUUIBUUIF$PNQBOZXJMMSFBMJ[FUIFCFOFGJUTPGUIF
EFGFSSFEUBYBTTFUT
5IF$PNQBOZIBTOPUSFDPHOJ[FEBEFGFSSFEUBYMJBCJMJUZPGNJMMJPOGPSQPUFOUJBMGPSFJHOXJUIIPMEJOHUBYFTPOUIF
VOEJTUSJCVUFEFBSOJOHT
OFUPGGPSFJHOUBYDSFEJUT
SFMBUJOHUPPVSGPSFJHOKPJOUWFOUVSFTUIBUBSPTFJOGJTDBMZFBSBOEQSJPS
ZFBSTCFDBVTFUIF$PNQBOZDVSSFOUMZEPFTOPUFYQFDUUIPTFVOSFNJUUFEFBSOJOHTUPCFEJTUSJCVUFEBOECFDPNFUBYBCMFUPUIF
$PNQBOZJOUIFGVUVSF*OBEEJUJPO
UIFQSFWJPVTMZVOUBYFEBDDVNVMBUFEFBSOJOHTBOEQSPGJUTPGPVSKPJOUWFOUVSFTXFSFTVCKFDU
UP64UBYJOUIFPOFUJNFNBOEBUPSZUSBOTJUJPOUBYQSPWJTJPOJOGJTDBMZFBS"EFGFSSFEUBYMJBCJMJUZXJMMCFSFDPHOJ[FE
XIFOUIF$PNQBOZJTOPMPOHFSBCMFUPEFNPOTUSBUFUIBUJUQMBOTUPJOEFGJOJUFMZSFJOWFTUVOEJTUSJCVUFEFBSOJOHT"TPG
%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UIFVOEJTUSJCVUFEFBSOJOHTPGUIFTFKPJOUWFOUVSFTXFSFBQQSPYJNBUFMZ
NJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
5IF$PNQBOZIBTOPUSFDPHOJ[FEBEFGFSSFEUBYMJBCJMJUZGPSUIFVOEJTUSJCVUFEFBSOJOHTPGPVSGPSFJHOTVCTJEJBSJFTTJODFUIF
QSFWJPVTMZVOUBYFEBDDVNVMBUFEFBSOJOHTBOEQSPGJUTPGUIPTFTVCTJEJBSJFTXFSFTVCKFDUUPUBYJOUIFPOFUJNFNBOEBUPSZ
USBOTJUJPOUBYQSPWJTJPOJOGJTDBMZFBS#FHJOOJOHJOGJTDBMZFBS
UIFJODPNFGSPNUIFTFTVCTJEJBSJFTJTDPOTJEFSFE
HMPCBMJOUBOHJCMFMPXUBYFEJODPNFBOEBQPSUJPOPGUIPTFFBSOJOHTBSFJODMVEFEJOUBYBCMFJODPNFJOUIFZFBSFBSOFE*O
BEEJUJPO
TVDIFBSOJOHTBSFDPOTJEFSFEJOEFGJOJUFMZSFJOWFTUFEPVUTJEFUIF6OJUFE4UBUFT"TPG%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
UIFBNPVOUPGDBTIBTTPDJBUFEXJUIJOEFGJOJUFMZSFJOWFTUFEGPSFJHOFBSOJOHTXBTBQQSPYJNBUFMZ
NJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ*GJOUIFGVUVSFXFEFDJEFUPSFQBUSJBUFTVDIGPSFJHOFBSOJOHT
XFDPVMEJODVS
JODSFNFOUBM64GFEFSBMBOETUBUFJODPNFUBY)PXFWFS
PVSJOUFOUJPOJTUPLFFQUIFTFGVOETJOEFGJOJUFMZSFJOWFTUFEPVUTJEFPG
UIF6OJUFE4UBUFTBOEPVSDVSSFOUQMBOTEPOPUEFNPOTUSBUFBOFFEUPSFQBUSJBUFUIFNUPGVOEPVS64PQFSBUJPOT
6OSFDPHOJ[FE5BY#FOFGJUT
"U%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UIFUPUBMBNPVOUPGVOSFDPHOJ[FEUBYCFOFGJUTSFMBUFEUPVODFSUBJOUBYQPTJUJPOT
XBTNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ"U%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UIF$PNQBOZIBE
BQQSPYJNBUFMZNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
PGBDDSVFEJOUFSFTUBOEQFOBMUJFTSFMBUFEUPVODFSUBJOUBYQPTJUJPOT
%VSJOHGJTDBMZFBS
UIF$PNQBOZSFDPSEFEBOVODFSUBJOUBYQPTJUJPOPGNJMMJPOEVFUPVODFSUBJOUZJOUIFBQQMJDBUJPOPG
QSPWJTJPOTPGUIF5BY"DU%VSJOHGJTDBMZFBS
SFHVMBUJPOTXFSFJTTVFECZ645SFBTVSZXIJDIDMBSJGJFEUIFOFXQSPWJTJPOT
SFMBUFEUPGPSFJHOUBYDSFEJU"DDPSEJOHMZ
UIFVODFSUBJOUBYQPTJUJPOXBTSFMFBTFEEVSJOH5IF$PNQBOZEJEOPUSFDPSEB
NBUFSJBMBNPVOUSFMBUFEUPQPUFOUJBMJOUFSFTUBOEQFOBMUJFTGPSVODFSUBJOUBYQPTJUJPOTEVSJOHGJTDBMZFBST
PS
"TPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UIFSFXBTNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
PGVOSFDPHOJ[FEUBY
CFOFGJUTUIBU
JGSFDPHOJ[FE
XPVMEJNQBDUUIFBOOVBMFGGFDUJWFUBYSBUF
5IF$PNQBOZcTNBKPSUBYKVSJTEJDUJPOTVCKFDUUPJODPNFUBYJTUIF6OJUFE4UBUFT
XIFSFQFSJPETEBUJOHCBDLUPUBYZFBSTFOEFE
%FDFNCFSSFNBJOPQFOBOETVCKFDUUPFYBNJOBUJPO
"TVNNBSZPGUIFDIBOHFTJOUIF$PNQBOZcTVOSFDPHOJ[FEUBYCFOFGJUTJTBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
#BMBODFBUCFHJOOJOHPGZFBS
*ODSFBTFTSFMBUFEUPQSJPSZFBSUBYQPTJUJPOT f
*ODSFBTFTSFMBUFEUPDVSSFOUZFBSUBYQPTJUJPOT f
%FDSFBTFTSFMBUFEUPQSJPSZFBSUBYQPTJUJPOT
%FDSFBTFTSFMBUFEUPTFUUMFNFOUT f f
-BQTFTPGTUBUVUFTPGMJNJUBUJPOT f f
&GGFDUPGGPSFJHODVSSFODZBEKVTUNFOUT
#BMBODFBUFOEPGZFBS
$PNNJUNFOUTBOEDPOUJOHFODJFT
B
-FBTFDPNNJUNFOUT
5IF$PNQBOZJTQBSUZUPWBSJPVTMFBTFTGPSQSPQFSUZ
JODMVEJOHMBOEBOECVJMEJOHT
MFBTFEBVUPNPCJMFT
BOEPGGJDFFRVJQNFOU
VOEFSPQFSBUJOHBOEGJOBODFMFBTFBSSBOHFNFOUT TFFOPUF
C
4VQQMZDIBJOHVBSBOUFFT
5IF$PNQBOZIBTFOUFSFEJOUPWBSJPVTBHSFFNFOUTXJUITVQQMJFSTPGGSBODIJTFFQSPEVDUT
UIFNBKPSJUZPGXIJDIDPOUBJO
HVBSBOUFFTCZUIF$PNQBOZSFMBUFEUPGSBODIJTFFTQVSDIBTFTPGDFSUBJOWPMVNFTPGQSPEVDUTPWFSTQFDJGJFEQFSJPET5IF
$PNQBOZcTHVBSBOUFFTEFDSFBTFBTGSBODIJTFFTQVSDIBTFQSPEVDUTPWFSUIFSFTQFDUJWFUFSNTPGUIFBHSFFNFOUT5IFHVBSBOUFFT
IBWFWBSZJOHUFSNT
NBOZPGXIJDIBSFPOFZFBSPSMFTT
BOEUIFMBUFTUPGXIJDIFYQJSFTJO"TPG%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
UIF$PNQBOZXBTDPOUJOHFOUMZMJBCMFVOEFSTVDITVQQMZDIBJOBHSFFNFOUTGPSBQQSPYJNBUFMZ
NJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ5IF$PNQBOZBTTFTTFTUIFSJTLPGQFSGPSNJOHVOEFSFBDIPGUIFTFHVBSBOUFFTPOB
RVBSUFSMZCBTJT
BOE
CBTFEPOWBSJPVTGBDUPSTJODMVEJOHJOUFSOBMGPSFDBTUT
QSJPSIJTUPSZ
BOEBCJMJUZUPFYUFOEDPOUSBDUUFSNT
UIF
$PNQBOZBDDSVFEBOJODPOTFRVFOUJBMBNPVOUPGSFTFSWFTSFMBUFEUPTVQQMZDIBJOHVBSBOUFFTBTPG%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
D
-FUUFSTPGDSFEJU
"TPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UIF$PNQBOZIBETUBOECZMFUUFSTPGDSFEJUPVUTUBOEJOHGPSBUPUBMPG
NJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ5IFSFXFSFOPBNPVOUTESBXOEPXOPOUIFTFMFUUFSTPGDSFEJU
E
-FHBMNBUUFST
5IF$PNQBOZJTFOHBHFEJOTFWFSBMNBUUFSTPGMJUJHBUJPOBSJTJOHJOUIFPSEJOBSZDPVSTFPGJUTCVTJOFTTBTBGSBODIJTPS4VDI
NBUUFSTJODMVEFEJTQVUFTSFMBUFEUPDPNQMJBODFXJUIUIFUFSNTPGGSBODIJTFBOEEFWFMPQNFOUBHSFFNFOUT
JODMVEJOHDMBJNTPS
UISFBUTPGDMBJNTPGCSFBDIPGDPOUSBDU
OFHMJHFODF
BOEPUIFSBMMFHFEWJPMBUJPOTCZUIF$PNQBOZ"U%FDFNCFS
BOE
%FDFNCFS
BOJODPOTFRVFOUJBMBNPVOUXBTBDDSVFESFMBUFEUPPVUTUBOEJOHMJUJHBUJPO
3FUJSFNFOUQMBOT
L
1MBO
&NQMPZFFTPGUIF$PNQBOZ
FYDMVEJOHFNQMPZFFTPGDFSUBJOJOUFSOBUJPOBMTVCTJEJBSJFT
BSFFMJHJCMFUPQBSUJDJQBUFJOBEFGJOFE
DPOUSJCVUJPOSFUJSFNFOUQMBO
UIF%VOLJOc#SBOET L
3FUJSFNFOU1MBO a L
1MBOb
VOEFS4FDUJPO L
PGUIF*OUFSOBM
3FWFOVF$PEF6OEFSUIF L
1MBO
FNQMPZFFTNBZDPOUSJCVUFVQUPPGUIFJSQSFUBYFMJHJCMFDPNQFOTBUJPO
OPUUP
FYDFFEUIFBOOVBMMJNJUTTFUCZUIF*345IF L
1MBOBMMPXTUIF$PNQBOZUPNBUDIQBSUJDJQBOUTcDPOUSJCVUJPOTJOBOBNPVOU
EFUFSNJOFEBUUIFTPMFEJTDSFUJPOPGUIF$PNQBOZ5IF$PNQBOZNBUDIFEQBSUJDJQBOUTcDPOUSJCVUJPOTEVSJOHGJTDBMZFBST
BOE
VQUPBNBYJNVNPGPGUIFFNQMPZFFcTFMJHJCMFDPNQFOTBUJPO&NQMPZFSDPOUSJCVUJPOTUPUBMFENJMMJPO
GPSFBDIPGUIFGJTDBMZFBSTBOE
BOENJMMJPOGPSGJTDBMZFBS
/2%$1MBOT
5IF$PNQBOZBMTPPGGFSTDFSUBJORVBMJGZJOHJOEJWJEVBMT
BTEFGJOFECZUIF&NQMPZFF3FUJSFNFOU*ODPNF4FDVSJUZ"DU
a&3*4"b
UIFBCJMJUZUPQBSUJDJQBUFJOUIF/2%$1MBOT5IF/2%$1MBOTBMMPXGPSQSFUBYDPOUSJCVUJPOTPGVQUPPGB
QBSUJDJQBOUcTCBTFBOOVBMTBMBSZBOEPUIFSGPSNTPGDPNQFOTBUJPO
BTEFGJOFE5IF$PNQBOZDSFEJUTUIFBNPVOUTEFGFSSFEXJUI
FBSOJOHTBOEIPMETJOWFTUNFOUTJODPNQBOZPXOFEMJGFJOTVSBODFQPMJDJFTUPPGGTFUUIF$PNQBOZcTMJBCJMJUJFTVOEFSUIF/2%$
1MBOT5IF/2%$1MBOTMJBCJMJUZ
JODMVEFEJOPUIFSMPOHUFSNMJBCJMJUJFTJOUIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
XBTNJMMJPOBOE
NJMMJPOBU%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
SFTQFDUJWFMZ"TPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UPUBMJOWFTUNFOUTIFMEGPSUIF/2%$1MBOTXFSFNJMMJPOBOENJMMJPO
SFTQFDUJWFMZ
BOEBSFJODMVEFEJOPUIFSBTTFUTJO
UIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUT
3FMBUFEQBSUZUSBOTBDUJPOT
5IF$PNQBOZSFDPHOJ[FESFWFOVFTGSPNJUTFRVJUZNFUIPEJOWFTUFFT
DPOTJTUJOHPGSPZBMUZJODPNFBOETBMFTPGJDFDSFBNBOE
PUIFSQSPEVDUT
BTGPMMPXT JOUIPVTBOET
'JTDBMZFBSFOEFE
%FDFNCFS
%FDFNCFS
%FDFNCFS
+BQBO+7
4PVUI,PSFB+7
"VTUSBMJB+7
5IF$PNQBOZNBEFOFUQBZNFOUTUPJUTFRVJUZNFUIPEJOWFTUFFTUPUBMJOHBQQSPYJNBUFMZNJMMJPOEVSJOHFBDIPGUIFGJTDBM
ZFBSTBOEBOENJMMJPOEVSJOHGJTDBMZFBS
QSJNBSJMZGPSUIFQVSDIBTFPGJDFDSFBNQSPEVDUT
"MMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUT
5IFDIBOHFTJOUIFBMMPXBODFGPSEPVCUGVMBDDPVOUTXFSFBTGPMMPXT JOUIPVTBOET
4IPSUUFSN -POHUFSN
"DDPVOUT OPUFTBOEPUIFS OPUFTBOEPUIFS
SFDFJWBCMF SFDFJWBCMFT SFDFJWBCMFT
#BMBODFBU%FDFNCFS
1SPWJTJPOGPSEPVCUGVMBDDPVOUT
OFU
8SJUFPGGTBOEPUIFS
f
8SJUFPGGTBOEPUIFS
f
2VBSUFSMZGJOBODJBMEBUB VOBVEJUFE
5ISFFNPOUITFOEFE
.BSDI
+VOF
4FQUFNCFS
%FDFNCFS
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSTIBSFEBUB
5ISFFNPOUITFOEFE
.BSDI
+VOF
4FQUFNCFS
%FDFNCFS
*OUIPVTBOET
FYDFQUQFSTIBSFEBUB
*UFN $IBOHFTJOBOE%JTBHSFFNFOUTXJUI"DDPVOUBOUTPO"DDPVOUJOHBOE'JOBODJBM%JTDMPTVSF
/POF
*UFN" $POUSPMTBOE1SPDFEVSFT
%JTDMPTVSF$POUSPMTBOE1SPDFEVSFT
8FNBJOUBJOEJTDMPTVSFDPOUSPMTBOEQSPDFEVSFT BTEFGJOFEJO3VMFB F
VOEFSUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
BT
BNFOEFE UIFa&YDIBOHF"DUb
UIBUBSFEFTJHOFEUPFOTVSFUIBUJOGPSNBUJPOUIBUXPVMECFSFRVJSFEUPCFEJTDMPTFEJO
&YDIBOHF"DUSFQPSUTJTSFDPSEFE
QSPDFTTFE
TVNNBSJ[FE
BOESFQPSUFEXJUIJOUIFUJNFQFSJPETTQFDJGJFEJOUIF4&$cTSVMFTBOE
GPSNT
BOEUIBUTVDIJOGPSNBUJPOJTBDDVNVMBUFEBOEDPNNVOJDBUFEUPPVSNBOBHFNFOU
JODMVEJOHUIF$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFS
BOEUIF$IJFG'JOBODJBM0GGJDFS
BTBQQSPQSJBUF
UPBMMPXUJNFMZEFDJTJPOTSFHBSEJOHSFRVJSFEEJTDMPTVSF
8FDBSSJFEPVUBOFWBMVBUJPO
VOEFSUIFTVQFSWJTJPO
BOEXJUIUIFQBSUJDJQBUJPOPGPVSNBOBHFNFOU
JODMVEJOHPVS$IJFG
&YFDVUJWF0GGJDFSBOE$IJFG'JOBODJBM0GGJDFS
PGUIFFGGFDUJWFOFTTPGUIFEFTJHOBOEPQFSBUJPOPGPVSEJTDMPTVSFDPOUSPMTBOE
QSPDFEVSFTBTPG%FDFNCFS
#BTFEPOUIBUFWBMVBUJPO
PVS$IJFG&YFDVUJWF0GGJDFSBOE$IJFG'JOBODJBM0GGJDFS
DPODMVEFEUIBU
BTPG%FDFNCFS
TVDIEJTDMPTVSFDPOUSPMTBOEQSPDFEVSFTXFSFFGGFDUJWF
$IBOHFTJO*OUFSOBM$POUSPMPWFS'JOBODJBM3FQPSUJOH
5IFSFIBWFCFFOOPDIBOHFTJOJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHUIBUPDDVSSFEEVSJOHUIFMBTUGJTDBMRVBSUFSUIBUIBWF
NBUFSJBMMZBGGFDUFE
PSBSFSFBTPOBCMZMJLFMZUPNBUFSJBMMZBGGFDU
UIF$PNQBOZcTJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
%VSJOHUIFGJTDBMZFBSFOEFE%FDFNCFS
XFBEPQUFEOFXMFBTFHVJEBODF8FJNQMFNFOUFEJOUFSOBMDPOUSPMTUPFOTVSF
XFBEFRVBUFMZFWBMVBUFEPVSMFBTFTBOEQSPQFSMZBTTFTTFEUIFJNQBDUPGUIFOFXHVJEBODFUPGBDJMJUBUFUIFBEPQUJPO
"EEJUJPOBMMZ
XFJNQMFNFOUFEOFXCVTJOFTTQSPDFTTFT
JOUFSOBMDPOUSPMT
BOENPEJGJFEJOGPSNBUJPOUFDIOPMPHZTZTUFNTUPBTTJTU
JOUIFPOHPJOHBQQMJDBUJPOPGUIFOFXHVJEBODF
.BOBHFNFOU`T3FQPSUPO*OUFSOBM$POUSPM0WFS'JOBODJBM3FQPSUJOH
.BOBHFNFOUPGUIF$PNQBOZJTSFTQPOTJCMFGPSFTUBCMJTIJOHBOENBJOUBJOJOHBEFRVBUFJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
*OUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJTEFGJOFEJO3VMFB G
QSPNVMHBUFEVOEFSUIF&YDIBOHF"DUBTBQSPDFTT
EFTJHOFECZ
PSVOEFSUIFTVQFSWJTJPOPGUIF$PNQBOZcTQSJODJQBMFYFDVUJWFBOEQSJODJQBMGJOBODJBMPGGJDFSTBOEFGGFDUFECZUIF
$PNQBOZcTCPBSEPGEJSFDUPST
NBOBHFNFOU
BOEPUIFSQFSTPOOFM
UPQSPWJEFSFBTPOBCMFBTTVSBODFSFHBSEJOHUIFSFMJBCJMJUZPG
GJOBODJBMSFQPSUJOHBOEUIFQSFQBSBUJPOPGGJOBODJBMTUBUFNFOUTGPSFYUFSOBMQVSQPTFTJOBDDPSEBODFXJUIBDDPVOUJOHQSJODJQMFT
HFOFSBMMZBDDFQUFEJOUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB*OUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJODMVEFTNBJOUBJOJOHSFDPSETUIBU
JOSFBTPOBCMFEFUBJMBDDVSBUFMZBOEGBJSMZSFGMFDUPVSUSBOTBDUJPOTBOEEJTQPTJUJPOPGBTTFUTQSPWJEJOHSFBTPOBCMFBTTVSBODFUIBU
USBOTBDUJPOTBSFSFDPSEFEBTOFDFTTBSZGPSQSFQBSBUJPOPGPVSGJOBODJBMTUBUFNFOUTQSPWJEJOHSFBTPOBCMFBTTVSBODFUIBUSFDFJQUT
BOEFYQFOEJUVSFTBSFNBEFPOMZJOBDDPSEBODFXJUINBOBHFNFOUBOECPBSEBVUIPSJ[BUJPOTBOEQSPWJEJOHSFBTPOBCMFBTTVSBODF
SFHBSEJOHQSFWFOUJPOPSUJNFMZEFUFDUJPOPGVOBVUIPSJ[FEBDRVJTJUJPO
VTF
PSEJTQPTJUJPOPGPVSBTTFUTUIBUDPVMEIBWFBNBUFSJBM
FGGFDUPOPVSGJOBODJBMTUBUFNFOUT
#FDBVTFPGJUTJOIFSFOUMJNJUBUJPOT
JOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJTOPUJOUFOEFEUPQSPWJEFBCTPMVUFBTTVSBODFUIBUB
NJTTUBUFNFOUPGPVSGJOBODJBMTUBUFNFOUTXPVMECFQSFWFOUFEPSEFUFDUFE"MTP
QSPKFDUJPOTPGBOZFWBMVBUJPOPGFGGFDUJWFOFTTUP
GVUVSFQFSJPETBSFTVCKFDUUPUIFSJTLUIBUDPOUSPMTNBZCFDPNFJOBEFRVBUFCFDBVTFPGDIBOHFTJODPOEJUJPOTPSUIBUUIFEFHSFF
PGDPNQMJBODFXJUIQPMJDJFTPSQSPDFEVSFTNBZEFUFSJPSBUF
.BOBHFNFOU
XJUIUIFQBSUJDJQBUJPOPGUIF$PNQBOZcTQSJODJQBMFYFDVUJWFBOEQSJODJQBMGJOBODJBMPGGJDFST
DPOEVDUFEBO
FWBMVBUJPOPGUIFFGGFDUJWFOFTTPGPVSJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHBTPG%FDFNCFS
CBTFEPOUIFGSBNFXPSL
BOEDSJUFSJBFTUBCMJTIFEJO*OUFSOBM$POUSPMc*OUFHSBUFE'SBNFXPSL
JTTVFECZUIF$PNNJUUFFPG4QPOTPSJOH
0SHBOJ[BUJPOTPGUIF5SFBEXBZ$PNNJTTJPO5IJTFWBMVBUJPOJODMVEFESFWJFXPGUIFEPDVNFOUBUJPOPGDPOUSPMT
FWBMVBUJPOPG
UIFEFTJHOFGGFDUJWFOFTTPGDPOUSPMT
UFTUJOHPGUIFPQFSBUJOHFGGFDUJWFOFTTPGDPOUSPMT
BOEBDPODMVTJPOPOUIJTFWBMVBUJPO
#BTFEPOUIJTFWBMVBUJPO
NBOBHFNFOUDPODMVEFEUIBUUIF$PNQBOZcTJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHXBTFGGFDUJWFBT
PG%FDFNCFS
0VSJOEFQFOEFOUSFHJTUFSFEQVCMJDBDDPVOUJOHGJSN
,1.(--1
BVEJUFEUIFFGGFDUJWFOFTTPGPVSJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBM
SFQPSUJOHBTPG%FDFNCFS
BTTUBUFEJOUIFJSSFQPSUXIJDIBQQFBSTIFSFJO
3FQPSUPG*OEFQFOEFOU3FHJTUFSFE1VCMJD"DDPVOUJOH'JSN
5PUIF4UPDLIPMEFSTBOE#PBSEPG%JSFDUPST
%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*OD
0QJOJPOPO*OUFSOBM$POUSPM0WFS'JOBODJBM3FQPSUJOH
8FIBWFBVEJUFE%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*ODBOETVCTJEJBSJFTc UIF$PNQBOZ
JOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHBTPG
%FDFNCFS
CBTFEPODSJUFSJBFTUBCMJTIFEJO*OUFSOBM$POUSPM*OUFHSBUFE'SBNFXPSL
JTTVFECZUIF$PNNJUUFF
PG4QPOTPSJOH0SHBOJ[BUJPOTPGUIF5SFBEXBZ$PNNJTTJPO*OPVSPQJOJPO
UIF$PNQBOZNBJOUBJOFE
JOBMMNBUFSJBMSFTQFDUT
FGGFDUJWFJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHBTPG%FDFNCFS
CBTFEPODSJUFSJBFTUBCMJTIFEJO*OUFSOBM$POUSPM
*OUFHSBUFE'SBNFXPSL
JTTVFECZUIF$PNNJUUFFPG4QPOTPSJOH0SHBOJ[BUJPOTPGUIF5SFBEXBZ$PNNJTTJPO
1$"0#
UIFDPOTPMJEBUFECBMBODFTIFFUTPGUIF$PNQBOZBTPG%FDFNCFS
BOE%FDFNCFS
UIFSFMBUFE
DPOTPMJEBUFETUBUFNFOUTPGPQFSBUJPOT
DPNQSFIFOTJWFJODPNF
TUPDLIPMEFSTcEFGJDJU
BOEDBTIGMPXTGPSFBDIPGUIFZFBSTJOUIF
UISFFZFBSQFSJPEFOEFE%FDFNCFS
BOEUIFSFMBUFEOPUFT DPMMFDUJWFMZ
UIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
BOEPVS
SFQPSUEBUFE'FCSVBSZ
FYQSFTTFEBOVORVBMJGJFEPQJOJPOPOUIPTFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUT
#BTJTGPS0QJOJPO
5IF$PNQBOZcTNBOBHFNFOUJTSFTQPOTJCMFGPSNBJOUBJOJOHFGGFDUJWFJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHBOEGPSJUT
BTTFTTNFOUPGUIFFGGFDUJWFOFTTPGJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
JODMVEFEJOUIFBDDPNQBOZJOH.BOBHFNFOUcT
3FQPSUPO*OUFSOBM$POUSPM0WFS'JOBODJBM3FQPSUJOH0VSSFTQPOTJCJMJUZJTUPFYQSFTTBOPQJOJPOPOUIF$PNQBOZcTJOUFSOBM
DPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHCBTFEPOPVSBVEJU8FBSFBQVCMJDBDDPVOUJOHGJSNSFHJTUFSFEXJUIUIF1$"0#BOEBSF
SFRVJSFEUPCFJOEFQFOEFOUXJUISFTQFDUUPUIF$PNQBOZJOBDDPSEBODFXJUIUIF64GFEFSBMTFDVSJUJFTMBXTBOEUIFBQQMJDBCMF
SVMFTBOESFHVMBUJPOTPGUIF4FDVSJUJFTBOE&YDIBOHF$PNNJTTJPOBOEUIF1$"0#
8FDPOEVDUFEPVSBVEJUJOBDDPSEBODFXJUIUIFTUBOEBSETPGUIF1$"0#5IPTFTUBOEBSETSFRVJSFUIBUXFQMBOBOEQFSGPSNUIF
BVEJUUPPCUBJOSFBTPOBCMFBTTVSBODFBCPVUXIFUIFSFGGFDUJWFJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHXBTNBJOUBJOFEJOBMM
NBUFSJBMSFTQFDUT0VSBVEJUPGJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJODMVEFEPCUBJOJOHBOVOEFSTUBOEJOHPGJOUFSOBMDPOUSPM
PWFSGJOBODJBMSFQPSUJOH
BTTFTTJOHUIFSJTLUIBUBNBUFSJBMXFBLOFTTFYJTUT
BOEUFTUJOHBOEFWBMVBUJOHUIFEFTJHOBOEPQFSBUJOH
FGGFDUJWFOFTTPGJOUFSOBMDPOUSPMCBTFEPOUIFBTTFTTFESJTL0VSBVEJUBMTPJODMVEFEQFSGPSNJOHTVDIPUIFSQSPDFEVSFTBTXF
DPOTJEFSFEOFDFTTBSZJOUIFDJSDVNTUBODFT8FCFMJFWFUIBUPVSBVEJUQSPWJEFTBSFBTPOBCMFCBTJTGPSPVSPQJOJPO
%FGJOJUJPOBOE-JNJUBUJPOTPG*OUFSOBM$POUSPM0WFS'JOBODJBM3FQPSUJOH
"DPNQBOZcTJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJTBQSPDFTTEFTJHOFEUPQSPWJEFSFBTPOBCMFBTTVSBODFSFHBSEJOHUIF
SFMJBCJMJUZPGGJOBODJBMSFQPSUJOHBOEUIFQSFQBSBUJPOPGGJOBODJBMTUBUFNFOUTGPSFYUFSOBMQVSQPTFTJOBDDPSEBODFXJUIHFOFSBMMZ
BDDFQUFEBDDPVOUJOHQSJODJQMFT"DPNQBOZcTJOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHJODMVEFTUIPTFQPMJDJFTBOEQSPDFEVSFT
UIBU
QFSUBJOUPUIFNBJOUFOBODFPGSFDPSETUIBU
JOSFBTPOBCMFEFUBJM
BDDVSBUFMZBOEGBJSMZSFGMFDUUIFUSBOTBDUJPOTBOE
EJTQPTJUJPOTPGUIFBTTFUTPGUIFDPNQBOZ
QSPWJEFSFBTPOBCMFBTTVSBODFUIBUUSBOTBDUJPOTBSFSFDPSEFEBTOFDFTTBSZUPQFSNJU
QSFQBSBUJPOPGGJOBODJBMTUBUFNFOUTJOBDDPSEBODFXJUIHFOFSBMMZBDDFQUFEBDDPVOUJOHQSJODJQMFT
BOEUIBUSFDFJQUTBOE
FYQFOEJUVSFTPGUIFDPNQBOZBSFCFJOHNBEFPOMZJOBDDPSEBODFXJUIBVUIPSJ[BUJPOTPGNBOBHFNFOUBOEEJSFDUPSTPGUIF
DPNQBOZBOE
QSPWJEFSFBTPOBCMFBTTVSBODFSFHBSEJOHQSFWFOUJPOPSUJNFMZEFUFDUJPOPGVOBVUIPSJ[FEBDRVJTJUJPO
VTF
PS
EJTQPTJUJPOPGUIFDPNQBOZcTBTTFUTUIBUDPVMEIBWFBNBUFSJBMFGGFDUPOUIFGJOBODJBMTUBUFNFOUT
#FDBVTFPGJUTJOIFSFOUMJNJUBUJPOT
JOUFSOBMDPOUSPMPWFSGJOBODJBMSFQPSUJOHNBZOPUQSFWFOUPSEFUFDUNJTTUBUFNFOUT"MTP
QSPKFDUJPOTPGBOZFWBMVBUJPOPGFGGFDUJWFOFTTUPGVUVSFQFSJPETBSFTVCKFDUUPUIFSJTLUIBUDPOUSPMTNBZCFDPNFJOBEFRVBUF
CFDBVTFPGDIBOHFTJODPOEJUJPOT
PSUIBUUIFEFHSFFPGDPNQMJBODFXJUIUIFQPMJDJFTPSQSPDFEVSFTNBZEFUFSJPSBUF
T,1.(--1
#PTUPO
.BTTBDIVTFUUT
'FCSVBSZ
*UFN# 0UIFS*OGPSNBUJPO
/POF
1"35***
+PIO7BSVHIFTF
BHF
XBTOBNFE4FOJPS7JDF1SFTJEFOU
*OUFSOBUJPOBMPG%VOLJOc#SBOETJO/PWFNCFS.S7BSVHIFTF
KPJOFE%VOLJOc#SBOETJOBOEQSJPSUPIJTDVSSFOUQPTJUJPO
IFTFSWFEBT7JDF1SFTJEFOU
*OUFSOBUJPOBMBOEQSJPSUPUIBU
BT
7JDF1SFTJEFOU
#BTLJO3PCCJOT*OUFSOBUJPOBM0QFSBUJPOTBOE.BOBHJOH%JSFDUPSPG#BTLJO3PCCJOT8PSMEXJEF
5IFSFNBJOJOHJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZUIJTJUFNXJMMCFDPOUBJOFEJOPVSEFGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUGPSPVS"OOVBM
.FFUJOHPG4UPDLIPMEFST
XIJDIXJMMCFGJMFEOPUMBUFSUIBOEBZTBGUFSUIFDMPTFPGPVSGJTDBMZFBSFOEFE%FDFNCFS
UIFa%FGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUb
BOEJTJODPSQPSBUFEIFSFJOCZSFGFSFODF
*UFN &YFDVUJWF$PNQFOTBUJPO
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZUIJTJUFNXJMMCFDPOUBJOFEJOUIF%FGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUBOEJTJODPSQPSBUFEIFSFJOCZ
SFGFSFODF
*UFN 4FDVSJUZ0XOFSTIJQPG$FSUBJO#FOFGJDJBM0XOFSTBOE.BOBHFNFOUBOE3FMBUFE4UPDLIPMEFS.BUUFST
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZUIJTJUFNXJMMCFDPOUBJOFEJOUIF%FGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUBOEJTJODPSQPSBUFEIFSFJOCZ
SFGFSFODF
*UFN 1SJODJQBM"DDPVOUJOH'FFTBOE4FSWJDFT
5IFJOGPSNBUJPOSFRVJSFECZUIJTJUFNXJMMCFDPOUBJOFEJOUIF%FGJOJUJWF1SPYZ4UBUFNFOUBOEJTJODPSQPSBUFEIFSFJOCZ
SFGFSFODF
1"35*7
B
5IFGPMMPXJOHEPDVNFOUTBSFGJMFEBTQBSUPGUIJTSFQPSU
'JOBODJBMTUBUFNFOUT"MMGJOBODJBMTUBUFNFOUTBSFJODMVEFEJO1BSU** *UFNPGUIJTSFQPSU
'JOBODJBMTUBUFNFOUTDIFEVMFT"MMGJOBODJBMTUBUFNFOUTDIFEVMFTBSFPNJUUFECFDBVTFUIFZBSFOPUSFRVJSFEPSBSF
OPUBQQMJDBCMF
PSUIFSFRVJSFEJOGPSNBUJPOJTQSPWJEFEJOUIFDPOTPMJEBUFEGJOBODJBMTUBUFNFOUTPSOPUFTEFTDSJCFE
JO*UFN B
BCPWF
&YIJCJUT
&YIJCJU
/VNCFS &YIJCJU5JUMF
%FTDSJQUJPOPG4FDVSJUJFT
4QFDJNFO$PNNPO4UPDLDFSUJGJDBUFPG%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*OD JODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP&YIJCJU
UPUIF$PNQBOZcT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4
'JMF/P
BTBNFOEFEPO+VMZ
'PSNPG"NFOEFE3FTUSJDUFE4UPDL6OJU"XBSEVOEFS0NOJCVT-POH5FSN*ODFOUJWF1MBO
JODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP&YIJCJUUPUIF$PNQBOZcT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,
'JMF/P
GJMFEUIFXJUI4&$PO'FCSVBSZ
'PSNPG/PO4UBUVUPSZ4UPDL0QUJPO"HSFFNFOUVOEFSUIF0NOJCVT-POH5FSN*ODFOUJWF1MBO
JODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP&YIJCJUUPUIF$PNQBOZcT"OOVBM3FQPSUPO'PSN,
'JMF/P
GJMFEUIFXJUI4&$PO'FCSVBSZ
%VOLJOc#SBOET(SPVQ
*OD&NQMPZFF4UPDL1VSDIBTF1MBO JODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP&YIJCJUUPUIF
$PNQBOZcT3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4
'JMF/P
GJMFEXJUIUIF4&$PO.BZ
'PSNPG#BTLJO3PCCJOT'SBODIJTF"HSFFNFOU JODPSQPSBUFECZSFGFSFODFUP&YIJCJUUPUIF$PNQBOZcT
3FHJTUSBUJPO4UBUFNFOUPO'PSN4
'JMF/P
BTBNFOEFEPO+VOF
$PWFS1BHF*OUFSBDUJWF%BUB'JMF FNCFEEFEXJUIJOUIF*OMJOF9#3-EPDVNFOU
.BOBHFNFOUDPOUSBDUPSDPNQFOTBUPSZQMBOPSBSSBOHFNFOU
*UFN 'PSN,4VNNBSZ
/POF
4*(/"563&4
1VSTVBOUUPUIFSFRVJSFNFOUTPG4FDUJPOPS E
PGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
UIFSFHJTUSBOUIBTEVMZ
DBVTFEUIJTSFQPSUUPCFTJHOFEPOJUTCFIBMGCZUIFVOEFSTJHOFE
UIFSFVOUPEVMZBVUIPSJ[FE
%BUF'FCSVBSZ
%6/,*/c#3"/%4(3061
*/$
#Z T%BWJE)PGGNBOO
/BNF %BWJE)PGGNBOO
5JUMF $IJFG&YFDVUJWF0GGJDFS
1VSTVBOUUPUIFSFRVJSFNFOUTPGUIF4FDVSJUJFT&YDIBOHF"DUPG
UIJTSFQPSUIBTCFFOTJHOFECFMPXCZUIFGPMMPXJOH
QFSTPOTPOCFIBMGPGUIF3FHJTUSBOUBOEJOUIFDBQBDJUJFTBOEPOUIFEBUFTJOEJDBUFE
4JHOBUVSF 5JUMF %BUF
%BWJE)PGGNBOO
T,BUIFSJOF+BTQPO $IJFG'JOBODJBM0GGJDFS 1SJODJQBM'JOBODJBMBOE 'FCSVBSZ
"DDPVOUJOH0GGJDFS
,BUIFSJOF+BTQPO
T/JHFM5SBWJT /PO&YFDVUJWF$IBJSNBO%JSFDUPS 'FCSVBSZ
/JHFM5SBWJT
T3BVM"MWBSF[ %JSFDUPS 'FCSVBSZ
3BVM"MWBSF[
T*SFOF$IBOH#SJUU %JSFDUPS 'FCSVBSZ
*SFOF$IBOH#SJUU
T"OUIPOZ%J/PWJ %JSFDUPS 'FCSVBSZ
"OUIPOZ%J/PWJ
T.JDIBFM)JOFT %JSFDUPS 'FCSVBSZ
.JDIBFM)JOFT
T.BSL/VOOFMMZ %JSFDUPS 'FCSVBSZ
.BSL/VOOFMMZ
T$BSM4QBSLT %JSFDUPS 'FCSVBSZ
$BSM4QBSLT
T-JOEB#PGG %JSFDUPS 'FCSVBSZ
-JOEB#PGG
T3PMBOE4NJUI %JSFDUPS 'FCSVBSZ
3PMBOE4NJUI
DUNKIN’ BRANDS GROUP, INC. 130 ROYALL STREET CANTON, MA 02021