Page 

| 1 
2.3.5.C1 
 

Paying for Higher Education Answer Key 
 
Paying For Higher Education Note Taking Guide 2.3.5.L1: 
 
 
Three ways to reduce the cost of higher education include:                                                 
 
 
Answers will vary but may include: Start saving early, begin career pathway planning early, live at home, avoid 
 
needing remediation courses in college, attend a community college first, take AP courses in high school, consider in‐
 
state and public universities, work part‐time, carefully evaluate costs and financial aid packages 
 
 
Money You Do Not Have to Repay 
 
 
Characteristics of scholarships...
must be applied for, typically have requirements before, during or after the 
scholarship is awarded.

Scholarships are based on... Answers will vary, but may include: who you are 
(gender, race, military background), what you do (academic achievements, 
interests, community service). what your plans are (certificate or degree program)

Three scholarship sources: Answers will vary, but may include: 
Guidance counselors, financial aid office. employer, clubs and organizations, 
affiliations, potential major or college
 
 

What are grants? Who are they  How do you apply? Two examples are:

typically awarded  Complete the FAFSA
Tax exempt financial  Federal Pell Grant
to?
aid Federal Supplemental 
Students with  Educational 
financial need Opportunity Grant
Teacher Education 
Assistance

 
 
Describe the Federal Work‐Study program. 
 
 
A federal program that provides part time employment opportunities for students with financial need, allowing them 
 
to earn money to help pay educational expenses. 
 
 
 
 
 
© Take Charge Today – October 2017 – Paying for Higher Education Answer Key 
Funded by a grant from Take Charge America, Inc. to the Norton School of Family and Consumer Sciences Take Charge America Institute at The University of Arizona  
 Page | 2 
2.3.5.C1 
 
Low‐Cost Financial Aid 
 
 
Characteristics of Federal Student Loans

Lower and fixed interest  No credit checks (except 
Generous repayment plans No prepayment penalties
rates for PLUS loans)

How do you apply for a Federal Student Loan?
Complete the FAFSA

 
Identify the types of Federal Loans and a characteristic of each. 
Highest interest rates 

PLUS Loan: unsubsidized (you pay all the interest)
Offered to graduate students and parents of undergraduate students

Direct Unsubsidized Stafford Loan: Financial need is not required, 
borrower is responsible for all interest costs

Direct Subsidized Stafford Loan: Must demonstrate financial need, U.S. 
Dept. of Ed pays the interest while you are in school and during grace 
and deferment periods

Federal Perkins Loan: Must demonstrate financial need, your school is 
the lender
Lowest interest rates 

 
   
 High‐Cost Consumer Loans 

Who offers private loans and why should they typically be the last financial aid option considered? 

Depository institutions, state agencies, higher education institutions.                                                     
You pay 100% of the interest, often at a higher rate than a federal loan. 

© Take Charge Today – October 2017 – Paying for Higher Education Answer Key 
Funded by a grant from Take Charge America, Inc. to the Norton School of Family and Consumer Sciences Take Charge America Institute at The University of Arizona  
 Page | 3 
2.3.5.C1 
 
 
   All About FAFSA (Free Application for Federal Student Aid) 
 
Why should everyone complete the FAFSA? 

Determines how much your family can afford to contribute

Applies to a variety of types of post‐secondary institutions

Determines what types of aid you qualify for

Used by states and post‐secondary institutions to determine aid

 
Four eligibility requirement are...

Males 18‐25 must be  Be enrolled or accepted to 
Be a U.S. citizen or  Be a high school graduate 
registered with the  an eligible post‐secondary 
documented legal resident or have a GED
Selective Service program

 
Answers will vary, but may also include: 
Confirm that you are not in default on a federal student loan 
Confirm that you will only use the money for educational purposes 
Have no drug convictions while receiving financial aid 
Maintain satisfactory academic progress 
 
   

© Take Charge Today – October 2017 – Paying for Higher Education Answer Key 
Funded by a grant from Take Charge America, Inc. to the Norton School of Family and Consumer Sciences Take Charge America Institute at The University of Arizona  
 Page | 4 
2.3.5.C1 
 

When should the FAFSA be completed? As soon as it is available

How do I learn the Federal, State and Post‐secondary deadlines? Federal: 
(January 1 ‐ June 30) State: date is listed on FAFSA website  Post‐secondary: contact 
the financial aid office for deadline information

How often does the FAFSA need to be completed? Each academic year

 
 
  What is need‐based aid? 
 
Aid that is awarded if you have financial need and meet other criteria 
 
 

Cost of Attendance: Expected Family 
Contribution:
amount it will cost you to go 
to school estimate of the parents' 
and/or student's ability to 
contribute to post  Financial Need
secondary expenses
(does not change between 
institutions)

 
  How is non‐need based aid calculated?  Why do non‐need based aid sources have higher 
 
interest rates? 
  Cost of attendance – financial aid awarded = non‐need 
  based aid  Because they are not subsidized by the government  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
© Take Charge Today – October 2017 – Paying for Higher Education Answer Key 
Funded by a grant from Take Charge America, Inc. to the Norton School of Family and Consumer Sciences Take Charge America Institute at The University of Arizona  
 Page | 5 
2.3.5.C1 
 
  The FAFSA Application Process 
 
 
Why is dependency  How do you learn your 
How is the PIN used? How do you get a PIN?
status important? dependency status?

•To know whose  •The FAFSA website has  •As an electronic  •Create online at 

information to report a checklist to help  signature (legally  www.pin.ed.edu
determine dependency  binding) •Student and parent need 
status PIN if student is 
dependent
 
 
Describe the types of documents required to complete the FAFSA. 

Identification (social security number, drivers license number, alien registration card if not U.S. Citizen)

Federal Tax Information from previous year (W‐2's, Federal 1040 forms, foreign tax return)

Records of untaxed income from previous year (child support, interest income, veterans benefits)

Current asset information (bank statements, investments, real estate)

 
 
What are three things to remember when completing the online FAFSA Form?

If taxes haven't been filed, estimate 
Answer all questions completely and  the amount, then update FAFSA when 
the information is available Identify between 1‐10 schools
accurately

 
 
 
What do you need to do when submitting the FAFSA?  How do you know if it has been successfully 
 
submitted? 
Sign, using your PIN 
A confirmation page will appear 
Dependent’s parent/guardian must also sign 

© Take Charge Today – October 2017 – Paying for Higher Education Answer Key 
Funded by a grant from Take Charge America, Inc. to the Norton School of Family and Consumer Sciences Take Charge America Institute at The University of Arizona  
 Page | 6 
2.3.5.C1 
 
Why is it important to review the Student Aid Report? To identify any errors 
that should be reported

What are you responsible for doing if your post‐secondary institution sends 
you an award letter?  Send additional information if requested, meet deadlines

What should you consider when comparing aid packages?   Evaluate to 
determine which is the most affordable. Cost of attendance‐grants & scholarships = 
net price (amount you must pay)

 
 
When It’s Not Free Money 
 
 
  What are the implications of defaulting on a student  What should you do if you are having trouble paying 
  loan?         Your loan balance will be due in full immediately   back your student loans?                                             
  You may be sent to collections and pay fees                       Defer: take advantage of grace period                
  Your wages may be garnished and tax refunds seized        Consolidate your loans into one that has a lower interest 
  You may lose deferment and forbearance options              rate and monthly payment                                  
  You will lose future eligibility for aid                                     Renegotiate repayment terms: see if options are 
  Your credit report will be negatively impacted, affecting  provided such as lower payments or income‐based 
  other financial areas  payments 
 
 
 
Imani’s FAFSA Forecaster 2.3.5.A4: 
 
1. $3,400; no she does not have to pay this money back 
2. $1,465 
3. Stafford Student Loan ‐ $5,500 
4. $10,365 
5. $2,118 
6. $7,492 if her family contributes, $9,610 if they do not 
7. College Navigator 
 
 
 
 
 

© Take Charge Today – October 2017 – Paying for Higher Education Answer Key 
Funded by a grant from Take Charge America, Inc. to the Norton School of Family and Consumer Sciences Take Charge America Institute at The University of Arizona  
 Page | 7 
2.3.5.C1 
 
Paying for Higher Education Reinforcement Sheet 2.3.5.A5: 
 
1. B 
2. A 
3. F 
4. E 
5. C 
6. G 
7. D 
8. Answers will vary but may include: Start saving early, begin career pathway planning early, live at home, 
avoid needing remediation courses in college, attend a community college first, take AP courses in high 
school, consider in‐state and public universities, work part‐time, carefully evaluate costs and financial 
aid packages 
9. Free Application for Federal Student Aid  
10. Unsubsidized loan – you are responsible for all interest payments. Subsidized loan ‐ Federal government 
will pay for interest while you are in school and during grace or forbearance period. 
11. Answers will vary, and may include: Identification documents, Federal tax information from previous 
year, records of untaxed income from previous year, current asset information 
12. To catch errors and correct them immediately  
13. Answers will vary, and may include: deferment, consolidate loans so you have one payment and a lower 
interest rate, renegotiate repayment terms  
14.  
Highest interest rate  Private Loan 

  PLUS Loan 

  Direct Unsubsidized Stafford Loan 

  Direct Subsidized Stafford Loan 

Lowest interest rate  Federal Perkins Loan 

15. T 
16. F 
17. F 
18. F 
19. F 
20. F 
21. F 
 
 

© Take Charge Today – October 2017 – Paying for Higher Education Answer Key 
Funded by a grant from Take Charge America, Inc. to the Norton School of Family and Consumer Sciences Take Charge America Institute at The University of Arizona