BÀI 5

CHUỖI NIÊN KIM

(Annuities)

ThS. Nguyễn Thành Trung

Trường đại học kinh tế quốc dân

v1.0015110212 1
 TÌNH HUỐNG KHỞI ĐỘNG
Ngân hàng VPBank (Việt Nam thịnh vượng) triển khai gói vay tín chấp cho khách hàng
cá nhân với thời hạn vay tối đa là 4 năm, trả nợ hàng tháng. Theo gói tín dụng này, số
tiền phải trả mỗi tháng là bằng nhau và lần trả đầu tiên là đúng 1 tháng sau ngày giải
ngân, đến tháng cuối cùng là hết nợ. Một người kí một hợp đồng vay 40 triệu đồng, trả
nợ trong vòng 24 tháng với lãi suất hàng năm là 30%.

1. Hình thức trả nợ này tuân theo nguyên tắc nào?

2. Tính số tiền mà người này phải trả hàng tháng
3. Nếu cho vay với thời hạn dài hơn (5,10 năm), điều gì cần lưu ý để người
cho vay bảo đảm được quyền lợi

v1.0015110212 2
 MỤC TIÊU

Có thể nói, chuỗi niên kim không quá xa lạ với những người làm việc trong lĩnh
vực tài chính. Khái niệm này giữ vai trò quan trọng trong phân tích tài chính vì hầu
hết các quyết định tài chính (cho vay, tiết kiệm, đầu tư,...) hay quản lý tài sản đều
có liên quan đến thời giá tiền tệ. Cụ thể, giá trị tích luỹ hoặc giá trị hiện tại hoá của
các khoản tiền đầu tư hay cho vay ở hai thời điểm khác nhau chỉ có thể so sánh
với nhau nếu quy đổi chúng về cùng một thời điểm gọi là thời điểm so sánh.
Mục tiêu đầu tiên của bài học là giới thiệu và hướng dẫn sinh viên làm quen với
các khái niệm liên quan tới niên kim và những ứng dụng của nó trong thực tiễn.
Tiếp theo, sinh viên được hướng dẫn xây dựng công thức tính giá trị chuỗi niên
kim từ đó áp dụng thành thạo các công thức này để tính toán giá trị chuỗi niên kim
tại thời điểm bất kỳ. Kết thúc bài, sinh viên cần nắm được bản chất chuỗi niên kim
và vận dụng để giải quyết những vấn đề thực tiễn có liên quan.

v1.0015110212 3
 NỘI DUNG

Khái niệm niên kim và chuỗi niên kim

Chuỗi niên kim cố định

Chuỗi niên kim biến đổi

v1.0015110212 4
 5.1. KHÁI NIỆM NIÊN KIM VÀ CHUỖI NIÊN KIM
• Niên kim là khoản tiền xuất hiện sau một khoảng thời gian (tháng, quý, năm…)
• Chuỗi niên kim là tập hợp các niên kim xuất hiện cách đều nhau.
• Các yếu tố của một chuỗi niên kim:
 Số lượng niên kim trong chuỗi;
 Khoảng cách giữa các niên kim;
 Giá trị của mỗi niên kim;
 Thời điểm xuất hiện niên kim đầu tiên;
 Lãi suất áp dụng.

v1.0015110212 5
 5.1. KHÁI NIỆM NIÊN KIM VÀ CHUỖI NIÊN KIM (tiếp theo)

Tiết kiệm và
tiêu dùng

Sự ổn định và Vấn đề thanh

hạn chế của khoản, xử lý
thu nhập nợ

Chuỗi
niên kim

v1.0015110212 6
 5.1. KHÁI NIỆM NIÊN KIM VÀ CHUỖI NIÊN KIM (tiếp)

• Chuỗi niên kim cố định là chuỗi niên kim gồm các niên kim có giá trị bằng nhau.
• Chuỗi niên kim biến đổi (không cố định) là chuỗi niên kim gồm các niên kim có giá trị
khác nhau. Gồm:
 Chuỗi niên kim biến động theo cấp số cộng là chuỗi niên kim trong đó giá trị của
các niên kim thay đổi theo cấp số cộng.
 Chuỗi niên kim biến động theo cấp số nhân là chuỗi niên kim trong đó giá trị của
các niên kim thay đổi theo cấp số nhân.
 Chuỗi niên kim mà trong đó giá trị của các niên kim có độ lớn tùy ý ( không theo
quy luật).

v1.0015110212 7
 5.1. KHÁI NIỆM NIÊN KIM VÀ CHUỖI NIÊN KIM (tiếp)
Cơ sở để tính toán giá trị của một chuỗi niên kim
1. Nguyên tắc giá trị thời gian của tiền
Tiền tệ biến đổi theo thời gian dưới tác động của lãi suất.
2. Vốn hóa và hiện tại hóa
Vốn hóa
to Cn = Co(1+i)n tn
Giá trị hiện tại Giá trị tương lai
C0 Cn

Hiện tại hóa

to Co = Cn(1+i)-n tn
Giá trị hiện tại Giá trị tương lai
C0 Cn

v1.0015110212 8
5.2. CHUỖI NIÊN KIM CỐ ĐỊNH

2.1. Số tiền thu được cuối cùng của chuỗi niên kim cố định

2.2. Giá trị hiện tại của chuỗi niên kim cố định

2.3. Giá trị của chuỗi niên kim cố định tại thời điểm bất kỳ

v1.0015110212 9
 5.2.1. SỐ TIỀN THU ĐƯỢC CUỐI CÙNG CỦA CHUỖI NIÊN KIM CỐ ĐỊNH (Vn)
Bài toán:
Một khách hàng đến ngân hàng gửi tiền hưởng lãi gộp với số tiền gửi mỗi lần bằng nhau
là a (đơn vị tiền tệ), gửi tất cả n (lần) và các lần gửi tiền cách đều nhau một thời kỳ, lãi
suất tiền gửi là i (%/thời kỳ). Hỏi ngay sau lần gửi tiền cuối cùng thì khách hàng có bao
nhiêu tiền trong ngân hàng?

v1.0015110212 10