Ekonomiföreläsning (baserad på anteckningar från Riksbankens kurs 2009)

(Riksbanksdirektionen tjänar ca 180 000kr i månaden)

Inflation

Vad är inflation?
Prisökning – pengarna blir mindre värda

Hur uppstår inflation?

Det finns lite olika typer av inflation.
• Efterfrågedriven inflation – ökad efterfrågan leder till en prisökning
• Utbudsdriven inflation – utbudet av varor påverkar priset – oftast är det lönenivåer och
priset på olja som påverkar detta.
• Centralbankerna tillhandahåller för mycket pengar vilket gör att pengarnas värde sjunker.

Att tänka på när det gäller inflation – inflationsförväntnignarna är centrala – de styrs genom hela
samhället och till stor del utifrån centralbankerna – förväntningar på inflationsökningar kan bli
självuppfyllande – detta innebär att om man tror det skall bli inflation så blir det inflation även om
detta inte hade varit ett nödvändigt resultat av det ekonomiska läget.

Penningpolitikens effekter
kommer framförallt att leda till strukturell arbetslöshet på lång sikt, då denna inte påverkas av
penningpolitiken. Penningpolitiken strävar främst till att pengarna skall behålla sitt värde över tid
och då nå detta genom att motverka inflation. Strukturell arbetslöshet beror på förändringar på och
av arbetsmarknaden, exempelvis från produktionssamhälle till tjänstesamhälle. Ett resultat av att
samhället förändras.
Penningpolitiken har en inbyggd tidsfördröjning, det tar en viss tid innan politikens effekter blir
kännbara på den ekonomiska marknaden. För att minska denna tidsförskjutning så arbetar
Riksbanken till stor del i tvåårsperioder när det gäller penningpolitiken. Vi försöker alltså undvika
förändringar in pengars värde utifrån tvåårsperioder.

Växelkurssystem
Beslut om användandet av växelkurssystem ligger hos regering inte hos Riksbanken, det är således
ett politiskt beslut och inte ett ekonomiskt beslut. Genom att detta är ett politiskt beslut så möjliggör
detta ett närmande till EMU. För ett medlemskap fullt ut i EMU så krävs att växelkurssystemet görs
om.

2% som inflationsmål
Varför just 2%
• fungerar som säkerhetsmarginal för mätfel
• ger utrymme för pris- och lönespridning
• hjälper till att undvika deflation – värdeökning
• 2% är ett vanligt inflationsmål i omvärlden – framförallt i Europa – en anpassning till
omvärlden helt enkelt.

Inflationsprognoser
för att kunna göra en inflationsprognos behöver följande punkter vara med. Prognos – förutsägelse
om framtiden.
• Internationell utveckling - BNP, Räntor/växelkurser, oljepriset är starkt påverkande faktorer
här.
 • Svensk (inhemsk) konjunktur – BNP, produktivitet, resursutnyttjande, löner
• skatter/subventioner
• förväntningar – främst på inflationen, dessa kan bli självuppfyllande

recession – tillbakagång – två på varandra följande kvartal med negativ tillväxt. Vilket innebär att
tillväxten är sämre än tidigare kvartal och sämre än förväntat

Penningpolitik i praktiken (Antti Koivisto)

Målet med penningpolitik är prisstabilitet, detta nås via en inflationstakt på 2% per år.
Inflationstakten är en indikator på vart landet är på väg, framförallt i ekonomisk utveckling.

Varför kan Riksbanken bestämma räntan?

Riksbanken använder sig av ett datasystem som heter RIX – detta är ett datasystem som hanterar
alla stora betalningar i samhället. RIX – nationellt betalningssystem. Deltagare i RIX är Riksbanken
(som äger systemet) alla större banker och kreditinstitut.
Småbanker lånar och placerar pengar på dagsbasis hos Riksbanken. Detta sker utan ränta. Det
handlar alltså om små och korta dagsplaceringar
Totalt hanterar RIX en omsättning på 300-600 miljarder kronor per dag.

Systemet bygger på inlåning och utlåning. REPO ränta = styrränta

Om banken har överskott vid dagens slut betalar Riksbanken ränta på 1,25% - detta blir inlåning
Om banken har underskott vid dagens slut betalas ränta till Riksbanken på 2,75%. om det finns en
skuld skall banken kunna garantera/leverera säkerhet. Detta kallas utlåning.

Banker lånar av varandra till bättre räntor än vad Riksbanken kan erbjuda. Eventuellt kvarstående
skulder lånas hos Riksbanken – denna går alltså in och täcker upp skulderna.
Riksbanken räknar i punkter – 1 punkt= 100dels %

Det är bara medlemmar i RIX som är garanterade att få låna pengar hos Riksbanken.

Utlåningsräntan = reporäntan + 75 punkter, alltså aktuell reporänta + 75 hundradels %

Inlåningsräntan = reporäntan - 75 punkter, alltså aktuell reporänta - 75 hundradels %

Genom detta påverkar Reporäntan i stor utsträckning.