10/03/2021

Financijska tržišta i institucije

Nositelj kolegija: izv. prof. dr. sc. Dražen Koški

Financijska tržišta i institucije

Literatura:

Novak, B.: “Financijska tržišta i institucije”, 2. izmij. i dop. izdanje,

Ekonomski fakultet u Osijeku, Osijek, 2005.

1
 10/03/2021

Financijska tržišta i institucije

Predavanja, kolokviji, ispit...

Što su to financije?

- monetarne financije
- javne financije
- financijska tržišta i institucije
- poslovne financije
- financijsko pravo
- računovodstvo
- međunarodne financije → međunarodni financijski menadžment

2
 10/03/2021

1. Privreda i financijski sustav

Financijski sustav može se definirati kao skup tržišta, institucija,

zakona, propisa i tehnika pomoću kojih se trguje obveznicama,
dionicama i drugim vrijednosnim papirima, određuje visina kamatne
stope, i kroz koje se proizvode i daju financijske usluge.

1. Privreda i financijski sustav

Primarni cilj financijskoga sustava: transferirati sredstva od onih koji

štede onima kojima su potrebna radi financiranja potrošnje i investicija.

Također, financijski sustav određuje troškove zajmova i druge

financijske imovine, ali i opseg financijskih sredstava.

S druge strane, funkcija privrede je alokacija rijetkih materijalnih

resursa kako bi se što učinkovitije proizvela dobra i usluge koja su
potrebna društvu.

3
 10/03/2021

1. 1. Uloga tržišta u privrednom

sustavu

Svako tržište moguće je definirati kao skup odnosa ponude i potražnje.

Kao takvo, tržište ima višestruku ulogu u privrednom sustavu.

Ovdje će biti istaknute dvije uloge tržišta:

1. alokativna uloga tržišta i
2. distributivna uloga tržišta.

1. 1. Uloga tržišta u privrednom

sustavu

Tržište dovodi do efikasne alokacije (razmještaja) proizvodnih

čimbenika i efikasnoga izbora proizvodnih postupaka ponajprije kroz
cijene. Financijsko tržište raspoloživa novčana sredstva usmjerava u
profitabilne i ekonomski opravdane pothvate.

Tržište obavlja distribuciju dohotka, odnosno dobiti između svih

njegovih sudionika.

4
 10/03/2021

1. 2. Tipovi tržišta
Sva se tržišta u privredi mogu klasificirati u tri vrste:
1. tržišta čimbenika proizvodnje,
2. tržišta proizvoda i
3. financijska tržišta.

Tržišta čimbenika proizvodnje alociraju čimbenike proizvodnje –

zemlju, rad i kapital – te distribuiraju dohotke u obliku plaća, dobiti,
rente, dividende itd. vlasnicima. Primjeri ovih tržišta su: tržište rada,
tržište nafte, tržište plina, tržište aluminija...

Primjeri tržišta proizvoda su: tržište odjeće, tržište hrane, tržište

farmaceutskih proizvoda, tržište vode...

1. 2. Tipovi tržišta

Tržište proizvoda

Financijska
Proizvođačke tržišta – tijek
Potrošačke
jedinice financijskih
jedinice
(poslovne tvrtke i usluga, dohodaka
(domaćinstva)
vlada) i financijskih
prava

Tržište čimbenika
proizvodnje

10

10

5
 10/03/2021

1. 3. Financijska tržišta i financijski

sustav

Financijsko tržište je skup odnosa ponude i potražnje financijskih

proizvoda i usluga.

Financijska tržišta su u središtu financijskoga sustava.

Ona usmjeravaju štednju, koja dolazi najvećim dijelom od stanovništva

i privrede, onim pojedincima i institucijama koji u nekom trenutku
trebaju više sredstava za potrošnju nego što im omogućuje tekući
dohodak.

Zadatak je financijskoga sustava osigurati da što više štednje bude

usmjereno kroz financijska tržišta.

11

11

1. 3. Financijska tržišta i financijski

sustav

Štednja se može definirati ovisno o tipu jedinice koja štedi. Za

domaćinstva štednja je ono što ostaje od tekućeg dohotka nakon
obavljene potrošnje. U poduzećima štednja je zadržana dobit. U državi
štednja je višak prihoda nad rashodima.

Investicije se općenito odnose na nabavu kapitalnih dobara – zgrada i

opreme, te nabavu sirovina i robe. One su ulaganja sa svrhom
ostvarenja prinosa. Na financijskim tržištima, primjerice, kupnja
financijskoga instrumenta predstavlja investiciju.

12

12

6
 10/03/2021

1. 3. Financijska tržišta i financijski

sustav

Financijski instrumenti obećavaju, onome tko je dao sredstva, budući

tijek novčanog dohotka koji se sastoji od dividendi, kamata, kapitalne
dobiti, ili drugog novčanog primitka.

Primjeri financijskih instrumenata su dionice, obveznice, trezorski

zapisi, police osiguranja...

13

13

1. 4. Funkcije financijskog sustava

Sedam je osnovnih funkcija financijskog sustava:

1. funkcija štednje,
2. funkcija bogatstva,
3. funkcija likvidnosti,
4. kreditna funkcija,
5. funkcija plaćanja,
6. funkcija rizika i
7. funkcija politike;

14

14

7
 10/03/2021

1. 4. Funkcije financijskog sustava

1. 4. 1. Funkcija štednje
Financijski sustav predstavlja profitabilan i razmjerno nisko rizičan
okvir za javnu štednju koja je pozitivno korelirana s investicijama.

15

15

1. 4. Funkcije financijskog sustava

1. 4. 2. Funkcija bogatstva
Financijski sustav omogućuje privrednim subjektima način za
spremanje bogatstva do trenutka kada su im sredstva potrebna za
potrošnju. Spremanje bogatstva kroz štednju – kupnjom financijskih
instrumenata nije izloženo obezvrjeđenju kao primjerice kupnja realnih
dobara.

16

16

8
 10/03/2021

1. 4. Funkcije financijskog sustava

1. 4. 3. Funkcija likvidnosti
Financijski sustav omogućuje konverziju financijskih instrumenata u
gotovinu uz relativno mali rizik gubitka. Novac je jedini financijski
instrument sa savršenom likvidnošću – moguće ga je trošiti bez
potrebe za konverzijom u neki drugi oblik.

Likvidnost realnih dobara?

17

17

1. 4. Funkcije financijskog sustava

1. 4. 4. Kreditna funkcija
Financijski sustav omogućuje kredite privrednim subjektima iz kojih oni
financiraju potrošnju i investicije.

Krediti stanovništvu?

18

18

9
 10/03/2021

1. 4. Funkcije financijskog sustava

1. 4. 5. Funkcija plaćanja
Financijski sustav sadrži mehanizme za gotovinsko i bezgotovinsko
plaćanje dobara i usluga. Kao primjer moguće je navesti tekuće i žiro
račune, kreditne i debitne kartice...

19

19

1. 4. Funkcije financijskog sustava

1. 4. 6. Funkcija rizika
Financijski sustav omogućuje sudionicima zaštitu od rizika. Primjeri su
police životnog osiguranja i police osiguranja imovine. Također,
postoje i mogućnosti zaštite od rizika promjene cijena financijskih
instrumenata ili promjene visine kamatnih stopa.

20

20

10
 10/03/2021

1. 4. Funkcije financijskog sustava

1. 4. 7. Funkcija politike
Financijski sustav je glavni kanal putem kojega država može provoditi
ekonomsku ponajprije monetarnu i fiskalnu politiku.

21

21

11