3.

Ben có 3 sự lựa chọn, để phân tích- anh/chị cần xem xét đến các chi phí ăn ở với giả định sẽ như nhau
đối với các quyết định học tập của Ben hoặc là tiếp tục đi làm không có sự khác biệt.:

Tiếp tục làm việc:

Lương sau thuế = $65,000(1 – .26) = $48,100

Lương Ben ở công ty cũ sẽ tăng 3%/năm, vì vậy giá trị hiện tại (lương sau thuế) của Ben là:

PV = C {[1/(r – g)] – [1/(r – g)] × [(1 + g)/(1 + r)]t}

PV = $48,100{[1/(.065 – .03)] – [1/(.065 – .03)] × [(1 + .03)/(1 + .065)]40}
PV = $1,013,223.78

Wilton MBA:

Chi phí phải trả:

Các chi phí trực tiếp sẽ phải trả ngay khi Ben đi học và sau đó 1 năm (giả định là đi học ngay): bao
gồm học phí, sách, chi phí bảo hiểm và chi phí ăn ở mỗi năm như sau::

PVcp trực tiếp = ($70,000 + 3,000 + 3,000 + 2,000)

+ ($70,000 + 3,000 + 3,000 + 2,000) / 1.065
PVcp trực tiếp = $151,239.44

Các lợi ích tài chính chính là các khoản thưởng sẽ được nhận trong 2 năm tới và giá trị của dòng tiền
lương trong tương lai Ben sẽ nhận được..

PVthưởng sau thuế sau 2 năm = $20,000(1 – .31) / 1.0652 = $12,166.90

Lương sau thuế = $110,000(1 – .31) = $75,900

Lương của Ben sẽ tăng 4%/năm, do Ben đi học nên thời gian làm việc của anh ta chỉ còn 38 năm, vì
vậy giá trị tiền lương sau thuế tại thời điểm Ben bắt đầu đi làm sau khi tốt nghiệp ở Wilton là:

PV = C {[1/(r – g)] – [1/(r – g)] × [(1 + g)/(1 + r)]t}

PV = $75,900{[1/(.065 – .04)] – [1/(.065 – .04)] × [(1 + .04)/(1 + .065)]38}
PV = $1,804,927.68

Chú ý, do việc nhận lương năm đầu tiên sau khi hoàn thành khóa học của Ben là cuối năm thứ 3 tính
từ thời điểm này. Vì vậy, cần phải tính giá trị hiện tại ở việc chiết khấu ở 2 năm (để có thể so sánh với
dòng tiền lương sau khi nhận lương ở lựa chọn không đi học):

PV = $1,804,927.68 / 1.0652
PV = $1,591,331.25

Vì vậy tổng giá trị nhận được từ việc lựa chọn học MBA ở Wilton là:

Giá trị nhận được = –$151,239.44 + 12,166.90 + 1,591,331.25 = $1,452,258.71

 Quyết định học MBA tại Mount Perry:

Các chi phí trực tiếp phải trả là:

$85,000 + 4,500 + 3,000 + 2,000 = $94,500.

Chú ý, đây cũng được xem là giá trị hiện tại khi quyết định đi học bởi vì phải đóng ngay khi tiến hành
lựa chọn đi học.

Lợi ích tài chính là các khoản thưởng và lương trong tương lai.

PVthưởng sau thuế vào năm tới = $18,000(1 – .29) / 1.065 = $12,000

Lương sau thuế ở vị trí mới khi có MBA:

$92,000(1 – .29) = $65,320

Tiền lương của Ben sẽ tăng 3.5%/năm. Chú ý, Ben sẽ đi làm được 39 năm, vì vậy giá trị quy về tại
thời điểm bắt đầu đi học của Ben là:

PV = C {[1/(r – g)] – [1/(r – g)] × [(1 + g)/(1 + r)]t}

PV = $65,320{[1/(.065 – .035)] – [1/(.065 – .035)] × [(1 + .035)/(1 + .065)]39}
PV = $1,462,896.46

Do thời điểm nhận lương sẽ vào cuối năm 2 tính từ thời điểm này, vì vậy giá trị hiện tại quy về tính từ
thời điểm Ben bắt đầu đi học (chiết khấu 1 năm):

PV = $1,462,896.46 / 1.065
PV = $1,373,611.70

Giá trị Ben nhận được sau khi học MBA ở Mount Perry là:

Value = –$94,500 + 12,000 + 1,373,611.70 = $1,291,111.70

5. Để tính được mức lương khởi điểm mà Ben cần nhận được sau khi tốt nghiệp MBA ở Wilton sẽ cần
tương xứng với công việc hiện tại , do đó, chúng ta cần dùng giá trị hiện tại của dòng tiền lương của
công việc hiện tại, bên cạnh đó tính thêm chi phí học tập và điều chỉnh khoản thưởng mà anh ta sẽ
nhận từ công ty mới khi ký hợp đồng. Vì vậy giá trị quy đổi cần để bảo đảm Ben không “cảm giác”
mất mát khi đi học là:

Giá trị quy về tại thời điểm Ben bắt đầu đi học = $935,283.49 + 151,239.44 – 12,166.90 =
$1,152,296.31

Tuy nhiên, do Ben đi làm sau 2 năm và nhận lương sau 1 năm đi làm do đó cần phải chiết khấu về 2
năm với dòng tiền tăng trưởng đều với giá trị như sau:

Giá trị quy đổi khi Ben bắt đầu đi làm ở vị trí mới = $1,152,296.31(1.0652) = $1,306,963.29

Áp dụng công thức tính dòng tiền tăng trưởng đều cho dòng thu nhập ở công ty mới là:
Giá trị quy đổi khi Ben bắt đầu đi làm ở vị trí mới = C {[1/(r – g)] – [1/(r – g)] × [(1 + g)/(1 + r)]t}
$1,306,963.29 = C {[1/(.065 – .04)] – [1/(.065 – .04)] × [(1 + .04)/(1 + .065)]38}
C = $54,959.83

Đây là giá trị sau thuế của lương Ben sẽ cần

Lương trước thuế là= $54,959.83 / (1 – .31) = $79,651.92