Finansijsko izvještavanje i analiza finansijskih izvještaja

Najčešći pokazatelji zaduženosti koji se formiraju na temelju podata iz bilance jesu koeficijent
zaduženosti, koeficijent vlastitog finansiranja i koeficijent finansiranja. Zbog statičkog karaktera
bilance ti pkazatelji nazivaju se još i pokazateljima statičke zaduženosti. Oni pokazuju strukturu
kapitala preduzeća na određeni dan (datum bilance). Pritom se pod strukturom kapitala razumiej
odnos vlastitog kapitala (glavnice) i tuđeg kapitala (obaveza). Ti pokazatelji prikazani su u tablicama
4.13., 4.14. i 4.15. Sva tri razmatrana pokazatelja upućuju na smanjenje zaduženosti i na povećanje
udjela vlastitog finansiranja. U predodnoj godini 44% imovine finansirano je iz tuđeg kapitala
(obaveze), a u tekućoj godini taj se postatok smanjuje na 42%.

Pokazatelji aktivnosti

Pokazatelji aktivnosti poslovanja mjere koliko efikasno preduzeće upotrebljava svoje resurse.
Pokazatelji aktivnosti poznati su još pod nazivom koeficijenti obrtaja. Koeficijent obrtaja ukazuje na
brzinu cirkulacije imovine u poslovnom procesu. Opći obrazac za izračunavanje koeficijenta obrtaja
je:

Promet
Koeficijent obrtaja=
Prosječno stanje

Prilikom izračunavanja prosječnog stanja, obično se u obzir uzima zbir knjigovodstvenog stanja na
početku i na kraju godine i dijeli sa 2. [(predhodna godina+tekuća godina)/2]

Osim toga, ako je poznat koeficijent obrtaja tada je moguće izračunati i prosječne dane vezivanje
sredstva tj. prosječno trajanje obrta

365
Broj dana vezivanja=
Koeficijent obrtaja

S aspekta uspješnosti i sigurnosti bolje je da je koeficijent obrta što veći broj, odnosno da je vrijeme
vezivanja što kraće.

Najčešći pokazatelji aktivnosti su:

1) Pokazatelj obrta ukupne imovine

2) Pokazatelj obrta potraživanja
3) Trajanje naplate potraživanja
4) Pokazatelj obrta zalihe
5) Broj dana vezivanja zaliha

Pokazatelji profitabilnosti

Racio brojevi profitabilnosti (rentabilnosti) mjere zarađivačku moć (prinosnu snagu) preduzeća.
Investitori se ne žele vezati za preduzeće koje ima male potencijalne zarade stoga što će one
negativno uticati na tržišnu cienu dionica i potencijalnu dividendu. Povjerioci će se udaljiti od
preduzeća čija je profitabilnost nedovoljna stoga što iznos koji im preduzeće duguje možda neće biti
plaćen.
Najčešće korišteni pokazatelji profitabilnosti su sljedeći: a) stopa poslovnog dobitka, b) stopa neto
dobitka, c) stopa prinosa na ukupnu imovinu i d) stopa prinosa na vlastiti kapital (dioničku glavnicu).
Prva dva pokazatelja spadaju u grupu pokazatelja profitabilnosti (dobitnosti) prihoda, u čijoj osnovi se
nalazi utvrđivanje procentualnog učešća dobitka u prihodima koji su ostvareni prodajom učinaka na
tržištu. Preostala dva pokazatelja su različite verzije stope prinosa koje nastaju kao posljedica
dovođenja u vezu određenog oblika dobitka , s jedne, i kupac imovine odnosno vlasničkog kapitala, s
druge strane.

Pokazatelji investiranja

Pkazatelji investiranja služe za mjerenje uspješnosti ulaganja u dionice. Za izračunavanje ovih

pokazatelja, osim podataka iz finansijskog izvještaja, potrebni su i podaci o dionicama, posebice o
broju i tržišnoj vrijednosti dionica. Iako se u pravilu ne naglašava, podrazumijeva se da se radi o
običnim dionicama. Pokazatelji investiranja uključuju:

 Dobit po dionici [EPS] (neto dobit/broj dionica)

 Dividenda po dionici [DPS] (dio neto dobiti za dividende/broj dionca)
 Odnos isplate dividendi [DPR] (dividenda po dionici/dobit po dionici)
 Odnos cijene i dobiti po dionici [P/E] (tržišna cijena dionice/dobit po dionici)

Pokazatelji ekonomičnosti

Mjere odnos prihoda i rashoda. Pokazuju koliko se prihoda ostvari po jedinici rashoda. Ako je
vrijednost pokazatelja manja od 1, to znači da preduzeće ostvaruje gubitak. Najučestaliji pokazatelji
su:

 Ekonomičnost ukupnog djelovanja

 Ekonomičnost poslovnih aktivnosti
 Ekonomičnost finansiranja
 Ekonomičnost izvanrednih aktivnosti