SPE 

DISTINGUISHED LECTURER SERIES 
is funded principally 
through a grant of the 

SPE FOUNDATION 
The Society gratefully acknowledges 
those companies that support the program 
by allowing their professionals 
to participate as Lecturers. 

And special thanks to The American Institute of Mining, Metallurgical, 
and Petroleum Engineers (AIME) for their contribution to the program.
 Integrating Reserves and Resource 
Assessment with Portfolio Management 
­ A Hybrid Approach 

John Etherington 
Petroleum Resource Analysts (PRA) International Ltd., 
Calgary, Canada
2 
 Are reserves disclosures an isolated and 
bureaucratic process in your company? 

Do you need two “sets of books” 
to run your business? 

Are your managers (and 
investors) frustrated with 
with reserves write­downs?

3 
 Outline  reserves 
portfolio  reporting 
planning
resource 
assessments 

Introduction 

Management Processes and Tools 

Designing an Integrated System 

Summary & Conclusions 

4 
 E&P Business Model 
We are in the hydrocarbon finding, developing 
and producing business! 
Prospect 
Generation 

Wildcat 
Drilling 

Discovery, 
Appraisal, 
Development 
Field 
Optimization 
E&
P 
Li Enhanced 
fe
 C Recovery 
yc
l e Decline, 
Abandonment 
+ 

+ 

+ 

5 
 Managing our Business 
Processes and Tools
General  Oil & Gas 
Inventory Cataloguing  Resource Assessment 
& Valuation 

Bookkeeping  Resource Tracking 
& Reporting 
Performance 
Forecasting  Portfolio 
& Planning  Management 

Asset Management  Hydrocarbon Resource 
Management (HRM) 
6 
 Resource Assessment Process 
Uncertainty  Estimated 
and Risk  Ultimate 
Recoverable 
Discovery 
consistent assessments 

Risk 
Prospects 

In­Place 
Uncertainty  Volume 

Commercial 
Discoveries  Risk 
Value 
Recovery 
Uncertainty 

Commercial 
Development  Uncertainties  Net 
Projects 
Present 
Value
7 
 Resource Tracking & Reporting 
Acquisitions 
and 
Sales 
Exploration 
Discoveries 

Resource  Sub­commercial 

Commercial 
Possible  Reserves Disclosures 
Accounting  are a subset of the total 
System  resource accounting. 
Probable 
total portfolio debits 
and credits plus 
internal  Proved 
Undev         Dev 
“reserves growth”  Sales

Production 

8 
 Portfolio Management Tools 

full reserve & resource  Corporate 

$ Allocation Model 
“opportunity inventory”  Strategies 

Project  B 
Project A 
Investment 

stochastic 
Portfolio 

Aggregation Model 
Scenario 1 
Scenario  2 
Volume  Value 

quantitative assessments of  Portfolio 
risk & uncertainty  Performance 
[probabilistic­based] 
X
X X
X X

9 
 Designing a HRM System 
Ø promote consistent assessment processes 
§ quantify technical uncertainties & commercial risk 
§ synchronize volume and value 

Ø accommodate complete project inventory 

Ø accept deterministic and/or probabilistic methods 

Ø  avoid “two sets of books”

We need a single Integrated system 

10 
 Resource Management Data Model 

Reserves  applications  Portfolio 

project 
Disclosures  Analysis 
lease 
aggregation 
reservoir

synchronizing 
lease­ 
volume, value and ownership 
reservoir  at the “entity level” 
­ project 

Reservoir  Lease  Project 

(in­place)  (ownership)  (cash flow) 
reservoir  ­ 
project 
(recoverable) 

11 
 Standard Resource Classification 
>P90  >P50  >P10 

Commercial  PRODUCTION  SPE/WPC/AAPG 

RESERVES  2000 
Reserves & 
Discovered 

Proved  Probable  Possible 

1P  2P  3P  Resource 

Project Maturity 

Sub­commercial 

CONTINGENT 
RESOURCES 
Classification 
Low  Best  High 
Estimate  Estimate  Estimate 

UNRECOVERABLE 
Undiscovered 

PROSPECTIVE 
RESOURCES  provides a 
“bridge” between 
Low  Best  High 
Estimate  Estimate  Estimate deterministic & 
probabilistic 
UNRECOVERABLE 
methods 
Technical Uncertainty 
12 
 Quantifying Project Risk 

Reserves 
[Chance of Achieving 
Production Status within 
Development  5 years] 

Commercial Risk 
Risk 
Project Maturity

Contingent  Discovered but not yet commercial due 
Resources  to one or more contingencies 

Discovery 
Risk  [Chance of Discovering 
Hydrocarbons] 
Prospective 
Resources 

13 
 Quantifying Acquisition Risk 
Owned  fiscal  Not Owned  Not Owned 
Identified  terms 
Identified  “Unidentified” 

Reserves 
Discovered 

development  risk  [Chance of 
Capture]
Contingent 
Resources 
Acquisition 
Risk 
Undiscovered 

discovery risk 

Prospective 
Resources 

Total Risk = acquisition risk x discovery risk x development risk 
14 
 Two Views of Uncertainty 
Deterministic View  Probabilistic View 
100% 
Cum Prod 

P90 

% probability of value or more 
Monte Carlo Simulation 
Discrete Scenarios

Proved 
Proved  Probable  Possible 

X 
P50 
1P 
EUR 

Probable 
X 

Possible 
2P
P10 

0% 
3P  cum prod 
1P  2P  3P 
EUR 
do both! (hybrid) 
15 
 Using Hybrids for Quality Assurance 
1.0 
Intercept at P80 vs >P90 target! 
Cumulative Probability of “X” or greater 

0.9 
There is a “mismatch” in our uncertainty analysis! 
0.8 

0.7 

0.6  Probabilistic 
0.5 

0.4 

0.3 

0.2  Check both
0.1 

0.0 
0  20  40  60  80  100  120  140 

Proved 
Probable 
Deterministic 
1P  2P 
Estimated Ultimate Recoverable (EUR) mmbo 

16 
 Deterministic/Probabilistic Integration 
1.0 
Integrate deterministic estimates with 
CF1 = 0.95 
probabilistic distribution to derive 
Cumulative Probability of “X” or greater 

0.9 

0.8  average confidence factors (CF) 
0.7  CF2 = 0.74 
Proved 
0.6 

17  EV (mean) =  52  =  17 (.95)  +  27  (.74)  +  56  (.28) 

0.5 
Probable 
X 
0.4 
27 
0.3  CF3 = 0.28 
0.2  Possible 
0.1 
56 
0.0 
0  20  40  60  80  100  120  140 

1P = 17  2P = 44  3P = 100

Estimated Ultimate Recoverable (EUR) 
17 
 Creating “Pseudo­Distributions” 
1.0 
Using default confidence factors (CF): 
Cumulative Probability of “X” or greater 

0.9 

0.8 
Proved  EV (Mean) = Pvd(0.95) + Prob(0.7) + Poss(0.3) 
0.7 

0.6  “Probabilistic” 
0.5 
Probable  X 
0.4 

0.3 
default CF values based 
0.2  Possible  on local calibration tests
0.1 

0.0 
0  20  40  60  80  100  120  140 

Proved
Probable 
Possible  Deterministic 
1P  2P  3P 
Estimated Ultimate Recoverable (EUR) 

18 
Integrating Regulatory Disclosure Rules 
e.g. “SEC Proved” reserves 

n  Discovery Criteria 

n  Economic Criteria: 
more conservative 
n  Volume Extent:  deterministic criteria?

n  Improved Recovery 

low  best  high 

est  est  est 

SEC 
Proved  SPE/SEC Hybrid 

SPE 2P    minus  SEC Proved 
=  revised SPE Probable 

19 
 Hybrid Assessments – Input/ Output

continuous distribution 
1P 
Mean =  52 
probabilistic 
assessment 
2P  X 
3P 
17  44  100 

probabilistic &/or 
X  commercial risk  deterministic 
deterministic  applications 
assessment  Proved  Probable  Possible 

Volume  17  27  5 6 

Confidence Factor  .95  .74  .28 
Discounted Volume  16  20  16  Mean =  52 

discretized matrix 

20 
Resource Accounting/Material Balance 
sales and non­sales quantities 

Produced  5 
Economic  Economic?? 
Economic 
­Not  ­Not 
& Committed 
+ Committed  Committed 

Reserves  Contingent Resources 
Remaining 
“Recoverable”  55  25 20  10 
Waterflood  EOR 
+ Primary 
development projects 
Unrecoverable  40 
= 
Initially­In­Place  100 

mean of distributions 
21 
 Resource Tracking & Reporting 
Prospective 
Resources 
Acquisitions 
New Field 
Discoveries 

Property 
Sales 
C. Resources  Possible 

Reserves 
Reconcile changes 
to maintain 
Probable 
material balance

Proved 
Undev         Dev  Sales 

Production 

22 
Probabilistic vs Arithmetic Aggregation 

P90 = 30 
150 
Arithmetic Sum 
100  (deterministic) 
Cumulative Probability of “X” or greater 

reserves disclosures 
P90 

200 

“portfolio  Probabilistic  X
EV  Aggregate  X X
effect” X  X X
portfolio analysis 

P10 

0 

Estimated Ultimate Recoverable (EUR) mmbo 

23 
Quality Assurance & Quality Control 

“Independent” 
Chief  Board of Directors  Reserves Committee 
Executive 
Officer 

Technical 
Manager 

Internal Resource  External 
Management Group  Evaluators 

Business 
Unit  Resource 
Staff  Coordinators
24 
 Summary 
The key is the data model. 
“Project” synchronizes volume and value. 

SPE classification provides a standard framework. 
Modifications quantify commercial risk. 

Hybrid methods quantify technical uncertainty 
for resource accounting & portfolio management.

Resource management teams ensure corporate­wide 
assessment consistency and quality. 
25 
 Conclusions 

Hybrid Resources 
Assessments 

Integrated 
There is only 
QA/QC one set of 
books! 

Project Database 
Hydrocarbon 
Resource 
Management 
Portfolio  Resource Tracking 
System  Management  And Reporting 
reserves 
disclosures 
26 
You now have a happy manager!

27 
 Key References 

SPE Reserve and Resource Definitions and Glossary (www.spe.org) 

Guidelines for Evaluation of Petroleum Reserves & Resources (SPE 2001) 

SPE 38803: An Integrated Deterministic/Probabilistic Approach to Reserves 
Estimation – An Update; L.B. Hunt et al. ­ 1997 

SPE 68573: SPE/WPC/AAPG Resource Definitions as a Basis for Portfolio 
Management; J.M. Ross ­ 2001 

SPE 71424: Aggregating Reserves and Resources for Portfolio Management; 
J.R. Etherington et al. ­ 2001

28