金融商品設計與評價 HW9 106071004 林亞璇

上課摘要整理

 期貨定價

 為什麼出(進)口商有效匯率比較低(高)？

 總之都是對自己不好的，進口的話換到的台幣少，出口的話需要更多台幣
才能換到美金。
 遠期外匯避險的優點：現在是 29 或 30 元，一樣可以用簽的 28 元付
 遠期外匯避險的缺點：因為簽了就一定要執行，即使現在是 26 或 27 元，
一樣要用簽時的 28 元付。所以出現了外匯選擇權，但還是有缺點，即為價
金。

 Range forward：希望只是簽約，彼此不用付錢，希望 Long Put 跟 Short Call

是一樣的價錢。先設定最低能接受的底線匯率的賣權，再去找相同價格的
買權。
 路徑相依 OPTION
 選擇權會因為路徑 1.2 的不同價格有差異，所以此時 binomial tree 會出問
題，因此要用 Monte Carlo 來解決，但是美式選擇權有提早執行的問題，所
以無法使用 Monte Carlo，要回到 binomial tree 來做。
問題
Q.什麼是股權交換？
A. 股權交換是指交易雙方同意在未來一定期間內，每隔一段時間交換一
次支付金，但是本金不作交換。股權交換中，交易的一方為股權端，即擁
有股權收益者；另一方為浮動端或固定端，即其擁有浮動利率(如 LIBOR)或
固定利率(如 5%)。此外，股權交換和其他金融交換相同，交易本金為名目
本金，在交換期間內本金並不作交換，只用來計算每期交易雙方所須支付
給對方的金額。
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