大綱：

套利，簡介：
套利交易雖然理論上比單邊交易風險低，但其風險亦不可低估。以股票價差套
利為例，雖然股票價差套利交易風險一般很低，但仍存在出現極端價格變動導
致風險大幅提高的可能，特別是在金融危機導致價格波動加劇的時期。如果保
證金占用過多，槓桿過大，價格劇烈波動時也容易出現保證金不足的情況。

通常指在某種實物資產或金融資產(在同一市場或不 同市場)擁有兩個價格的情
況下，以較低的價格買 進，較高的價格賣出，從而獲取低風險的收益。

買賣平權定理，和假設：

買賣權平價關係只在理想中的無摩擦資本市場(完美資本市場，無限流通市場)，
到期日一樣，執行價格一樣，歐是，無風險利率，無買賣價差才完全成立。

C(K)的一階斜率為-1~0 之間，若非在此範圍，則可有套利機會。此套利策略與
bull spread，bear spread 相似。Ｃ(K)的二階為分為正，若違反上述條件可以進行
套利，此套利策略與蝶式選擇權相似。

隨機變數為某個點，隨機過程為有時間變動。幾何布朗運動為連續但不可微，
另外可微分一定連續，幾何布朗運動比 log normal 假設強。買權受到
S0,K,T,sigma,D,r 的影響。歷史波動率為過去的標的物波動，隱含波動率為現在
條件反推出的標的物波動度。

% PlotBLS.m
S0 = 30:1:70;
X=50;
r = 0.08;
sigma = 0.4;
for T=1:-0.25:0
plot(S0,blsprice(S0,X,r,T,sigma));
hold on;
end
axis([30 70 -5 35]);
grid on
x=50;
r=0.05;
t=0.5;
sig=0.2;
div=0;
s=30:120;
[call_delta,put_delta]=blsdelta(s,x,r,t,sig,div);
figure
plot(s,put_delta,'-')
title('Delta vs. s')
xlabel('s')
ylabel('Delta')
c0=blsprice(50, 50, 0.1, 5/12, 0.3)
ds=2;
c1=blsprice(50+ds, 50, 0.1, 5/12, 0.3)
delta=blsdelta(50, 50, 0.1, 5/12, 0.3)
gamma=blsgamma(50, 50, 0.1, 5/12, 0.3)
c0+delta*ds+0.5*gamma*ds^2

c0 =

4.8851

c1 =

6.2057
delta =

0.6225

gamma =

0.0392

ans =

6.2086