大綱：

Delta 有幾種解釋? Delta 避險的意義? 與其他避險法的差異?

有三種解釋，為 Delta 避險，真正掉入價內的機率，若Ｓ越來越大，
Delta 會逐漸趨近於 1。當標的物價格變動時, 選擇權價格也會變動,
二者變動金額的相對比例即稱為 Delta。
買權與賣權的 Delta=? 如何獲得? 數值範圍? 買權 Delta 減賣權 Delta
等於多少? 其意義為何? 得出權利金的評價公式後，在對標的進行微
分。買權為 0~1。賣權為 0~-1 間。買權減賣權為 1。
標的物長部位的 Delta 避險：設某美國企業持有英鎊資產, 擔心英鎊
對美元貶值, 除了買等量的英鎊賣權外, 尚可先估計賣權之 Delta 值,
設為 0.7。意謂當英鎊對美元貶值 1cent 時, 該賣權權利金會增加
0.7cent, 因此必須有 1.429 個賣權才能補回 1cent 的損失, 避險比率為
1.429=1/0.7。
標的物短部位的 Delta 避險：設某美國之銀行持有馬克之負債, 擔心
馬克升值而造成匯兌損失, 此時可以買馬克買權, 如其 Delta 值為
0.52。表當馬克兌美元升值 1cent 時, 每馬克之買權權利金會上漲
0.52cent, 為了完全避險, 須有 1.923=1/0.52 倍之買權數量才能奏效。

function lattice = SimplifiedTree(S0,N)

step=1/sqrt(N);
lattice = ones(N+1,N+1)*S0;
for i=2:N+1
lattice(i,1)= 0;
end
for j=2:1:N+1
for i=1:j-1
lattice(i,j) =lattice(i,j-1)+step;
end
lattice(j,j) =lattice(j-1,j-1)-step;
for i=j+1:N+1
lattice(i,j) =0;
end
end