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中科院院⼠张⽟奎：从0到1的坚守和突破

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2⽉1⽇，成交额稳居全球前三的数字货币交易平台币安发布公告称，根据中国相关政策
法规，币安将不为中国⼤陆地区⽤户提供服务。此前，已有IOST、UIP、KuCoin等多家机构
宣布暂停为中国⽤户服务。
点击排⾏

政策的不确定性⼀直是笼罩在币圈上⽅的阴云，各交易平台也⼀直是监管的敏感点。201 1 格⼒电器推员⼯持股，12000⼈可5折买股

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“我们不上纳斯达克，我们和纳斯达克是竞争关系”。⼀位接近⽕币的⼈⼠在⼀次关于区 欢迎关注每⽇经济新闻APP
块链的聚会中这样转述了⽕币某位⾼管的话。

这或许并不是天⽅夜谭。2017年，经过了监管打压的国内数字货币交易平台，通过“出海
”等⽅式，极⼤加快了发展速度。⽆论是⽤户数量、交易规模、上币费⽤还是上新币的速度，
相较以往，均上了不⽌⼀个台阶。同时，因为国内政策的收紧，这些交易平台在与监管的博
弈中探寻出更多样的发展路径，以种种“打擦边球”的⽅式，继续着在这个以“去中⼼化”为⼝
号的世界中的中⼼化交易所功能。

⾮“币圈”⼈⼠很难想象其中的利润空间。

⼿续费是交易平台利润的⼤头，⼤部分交易平台⼿续费率为0.1%左右，远远⾼于券商在
⼆级市场交易中的⼿续费率，所获利润更是让⼈震惊。

据数字货币⼤数据平台⾮⼩号数据，1⽉21⽇，币安成交⾦额排名第三，24⼩时总成交额
为176.7亿元，按其⽹站公布的0.1%的⼿续费计算，每⽇仅交易佣⾦即可达1760万元。如果
保持这个⽔平，仅⼿续费年收⼊将超过64亿元。OKEX排名第四，24⼩时总成交额为112.5亿
，⽕币pro排名第六，24⼩时成交额为62.7亿。

实际情况是，这些平台的盈利将远超预期。以币安为例，⽬前币安的⽤户已突破600万
，并仍在⾼速增⻓。⽤户数激增为⽹站运营带来⼀定压⼒，1⽉5⽇，币安发公告暂停新⽤户
注册，后于1⽉8⽇不定时开启限量注册。据每⽇新闻报道，币安每天新增⽤户达25万，⽽Co
inbase每天都有10万⽤户注册，Kraken每天有5万名新⽤户注册。如果按照⽇新增⽤户5万来
保守估计，交易所的⽉新⽤户注册量⾄少达150万。

令⼈难以想象和置信的是，如今交易量全球排名第三的币安，成⽴仅半年之久。

图⽚来源：⾮⼩号⽹站

其次，项⽬要在平台上线需要⼀定费⽤，这部分费⽤弹性空间较⼤。⼀位资深投资者告
诉券商中国记者，如果是特別⽕爆的项⽬，各平台会抢着上，基本不收费；如果是⼀般性项
⽬，收100—500万不等，或者token总量的1-5%；如果是⾃家⼀个⽣态圈的就象征性收⼀些
。

此外，也有业内⼈⼠告诉记者，上币费⾼的需要100⽐特币（⽬前价值700万⼈⺠币左右
）；券商中国记者在采访某项⽬创始⼈时被告知，⽬前项⽬的代币在某交易平台上线要1000
万⼈⺠币。

对此，上述投资者认为，收1000万的绝对是传销项⽬或者垃圾项⽬，要进⾏抵制。

项⽬代币上线交易平台，相当于新股公开发⾏。但由于⽬前的区块链项⽬缺乏监管，上
不上交易所的唯⼀标准是交易所和项⽬⽅的谈判，如果项⽬上线知名交易所，可获得潜在背
书，并提⾼成交量。其中的操作空间有多⼤可以想象。

尽管各个平台在公开声明中均表示上线项⽬都经过了严格审核，⼀个显⽽易⻅的事实是
，众多⼝碑极差的项⽬如波场等也登陆了包括币安、⽕币在内的知名交易平台，且交易平台
的上币速度在⼤⼤加快。

除了交易⼿续费和代币上线费的常规盈利⽅式，“平台币”这⼀新玩法也是当前的热点，
尽管平台“创新”出种种名义，但⽆法摆脱“变相ICO”的质疑。

1⽉20⽇，⽕币宣布将推出“⽕币全球通⽤积分”，（HuobiToken简称“HT”），是基于区
块链发⾏和管理的积分系统，可在多场景下使⽤并流通。HT总量5亿枚，承诺永不增发，只
送不卖，每个季度⽕币Pro将利润的20%⽤于流通市场回购。

⽕币在官⽅公告和宣传中均将HT定义为“不私募，不是ICO，只送不卖”的积分，但“只送
不卖”不是对⽤户的⽆偿赠送，⽽是要通过购买⼿续费预存点卡套餐获赠。根据公告，平台将
开放HT/USDT、HT/BTC和HT/ETH的交易对，这意味着，HT与其他数字货币⼀样，可以在
交易平台上交易和流通。

发⾏类似平台币的，⽕币并不是第⼀家。

2017年7⽉14⽇，数字资产交易平台币安上线。上线前，币安发布了⽩⽪书进⾏ICO募币
。据⽩⽪书介绍，币安平台推⾏的代币为BNC，总量恒定2亿个，通过ICO发⾏数量为1亿枚
。兑换规则为1ETH兑换2700BNC，1BTC兑换20000BNC。BNC于7⽉15⽇上线交易。

BNC的ICO于6⽉24⽇启动，按当时ETH和BTC的价格计算，⽬前，BNC的价格已是ICO
价格的100多倍。

有业内分析⼈⼠认为，平台推出⾃⼰的代币或积分，主要⽬的并⾮赚钱，⽽是吸引和留
住⽤户，构建平台⾃⼰的社区和⽣态。

平台疑似监守⾃盗，与监管打擦边球

⽬前，交易平台在数字货币世界中的作⽤极为重要。颇为吊诡的是，在区块链“去中⼼化
”的世界中，交易平台却扮演着⼀个“中⼼化”的⻆⾊，曾发⽣过的交易平台被盗事件，不仅使
⽤户遭受严重损失，还会引发数字货币价格暴跌，此外，交易平台因为业务极不透明，往往
会参与内幕交易，联合坐庄等操纵市场⾏为，其中的⻛险不容忽视。

1⽉28⽇，⽇本数字货币交易平台Coincheck上5亿枚NEM币遭⿊客窃取，价值约5.33亿
美元，受影响的⽤户数量为26万⼈，是继2014年Mt.Gox事件后，史上规模最⼤的虚拟货币
被窃案之⼀，随后Coincheck暂停平台上除⽐特币之外的加密货币取款。

有业内⼈⼠向券商中国记者表示，某知名交易平台监守⾃盗众所周知，⼀⽅⾯通过在⼆
级市场操纵价格获利，另⼀⽅⾯通过操纵杠杆交易获利，该平台可提供⾼达10倍的杠杆，⽽
数字货币本身波动就极⼤，每⽇涨跌幅在20%左右很常⻅，⽽在币价波动时，该平台振幅明
显⼤⼤⾼于其他平台，如此⼀来，⽤户极易爆仓，平台则可在杠杆交易中获得更丰厚的回报
。关于这⼀说法，记者在多⽅求证中均获得肯定的回复，且⽭头均指向同⼀家交易平台。

在2017年9⽉出台的相关监管政策中，国内的交易平台被禁⽌提供法币与数字货币的充提
业务，数字货币交易经历了短暂的萧条期。为继续相关交易业务，各平台在海外布局及规避
监管⽅⾯做出了很多设计，⼀⽅⾯，通过场外交易、币币交易等更曲折和隐蔽的⽅式提供数
字货币交易服务；另⼀⽅⾯，将注册地放⾄海外，规避国内政策⻛险。

在解决法币与各个数字货币的兑换交易⽅⾯，各个平台通过USDT代币连接场外交易和币
币交易。即先通过场外交易将法币兑换为USDT，再通过USDT与各种数字货币的兑换。

图⽚来源：huobi.pro

仅从这⼀过程来看，其中变隐藏着不少⻛险。⾸先，在场外交易中，交易双⽅通常是通
过⽀付宝、微信、银⾏卡转账等⽅式直接进⾏资⾦往来，安全性⽆法保证。

其次，关于USDT，有投资⼈对券商中国记者表示，可能是⼀颗定时炸弹，⼀旦引爆，会
引发数字货币市场的系统性⻛险。

USDT由Tether公司发⾏，宣称将严格遵守1：1的准备⾦保证，即每发⾏1枚USDT代币，
其银⾏帐户都会有1美元的资⾦保障。同时，该公司明确表示了可能的⻛险：“Tether是去中
⼼化数字货币，但是我们并不是⼀家完美去中⼼化的公司，我们作为中⼼化的质押⽅存储所
有的资产。所以公司可能破产；公司开设账户的银⾏可能破产；银⾏可能冻结资⾦；公司可
能卷款落跑；重新中⼼化⻛险可能让整个系统瘫痪

此外，据券商中国记者了解，除了公开的⻛险外，USDT还可能存在其它⻛险：

⼀是其银⾏账户是否有⾜够兑付⾦是不会公开给⽤户的，即⽤户没有合法途径查询到Tet
her的银⾏账户是否真的有其发⾏USDT数量这么多的美元；

⼆是Tether并未承诺保证兑付，在其免责条款中，也提到免除在任何条件下（包括公司
倒闭清算时）兑付法币的责任；

三是USDT发⾏量由哪些因素调节控制并未公开，其在设计之初的销毁机制是否真的使⽤
过也并不清楚。

来源：券商中国（ID：quanshangcn）

记者：王君晖

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责编 余冬梅
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币圈利益链 暴利之下 联合割⾲菜

最新评论(1)

my heart is OMG 2018-02-04 23:44:34

⼀不⼩⼼被被割⾲菜

[0]

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