One Up On Wall Street (Tamil Part-1)

8/17/2020 ெபயரிடப் படாத
பக்கம் 1
ஈட்டர் ஞ் ச ் அெமரிக்கா ன் த டத் ல் உள் ள பண ேமலாளர். அவர மந் ரம் : சராசரி

த ட்டாளர்கள் தங் கள் ெசாந்த ைற ல் நி ணர்களாக மாறலாம் மற் ம் ெவன்ற பங் கைள ேதர் ெசய் யலாம்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் நி ணர்களாக ஒ ய ஆராய் ச் ெசய் வதன் லம் றம் பட.
இப் ேபா , ஒன் அப் ஆன் ப ப் ற் காக ப் பாக எ தப் பட்ட யஅ கத் ல்
ேவால் ஸ்ட்ரீட,் ஞ் ச ் இைணய பங் களின் நம் ப யாத உயர்ைவப் ெப ற , அத் டன் ஒ
உயர் ெதா ல் ட்ப 90 களின் இ ப ெவன்ற நி வனங் களின் பட் யல் . இந்த ெவற் யாளர்களில் பலர்
அெமச் ர் த ட்டாளர்கள் ெதாடர்ந் லக்காக அ வைட ெசய் யலாம் என்ற அவர ஆய் வ க்ைகைய ைறந்த ெதா ல் ட்பம் ஆதரிக்
அன்றாடத் ல் அவர்கள் சந் க் ம் இவ் லக, ரிந் ெகாள் ள எளிதான நி வனங் களின் ெவ ம கள்
உ ர்கள் .
ெலய் பர்ச க் த ட் வாய் ப் கள் ஏராளமாக உள் ளன, ஞ் ச ் றார். ெவ மேன
வணிக ன்ேனற் றங் கைளக் கவனித்தல் மற் ம் உங் கள் உடன உலகத்ைத கவனித்தல்
பணி டத் ற் கான மால் success நீ ங் கள் ெவற் கரமான நி வனங் கைளக் கண்ட யலாம்
ெதா ல் ைற ஆய் வாளர்கள் ெசய் வதற் ன். வல் நர்கள் தான இந்த தாவல் தான் உற் பத் ெசய் ற
"பத் ேபக்கர்கள் ," பத் மடங் அல் ல அதற் ேமற் பட்டவற் ைறப் பாராட் ம் மற் ம் சராசரி பங் கைள மாற் ம் பங் கள்
ேபார்டஃ் ேபா ேயா ஒ நட்சத் ர ந கராக.
ஃ ட் ன் பல ல் யன் டாலர் மாெகல் லன் நி யத் ன் ன்னாள் நட்சத் ர ேமலாளர் ஞ் ச ்
அவர் தன அற் தமான சாதைனைய எவ் வா அைடந்தார் என்பைத ெவளிப் ப த் ற . ஜான் ேராத்ைஷல் ட், ஞ் ச ் உடன் எ தல்
எந்த காட் களி ந் ம் நீ ண்ட காட் கைள வரிைசப் ப த்த எளிதான ன்பற் ற வ ைறகைள வழங் ற
ஒ நி வனத் ன் நி நிைல அ க்ைககைள ம ப் பாய் ெசய் தல் மற் ம் உண்ைம ல் எந்த எண்கைள அைடயாளம் காண்ப
எண்ணிக்ைக. பத் ேபக்கர்கைள எவ் வா த த் நி த் வ என்பைத அவர் ளக் றார் மற் ம் த ெசய் வதற் கான வ காட் தல் கை
ழற் , ப் ைன மற் ம் ேவகமாக வளர்ந் வ ம் நி வனங் களில் .
சந்ைத ன் ஏற் ற தாழ் கைள நீ ங் கள் றக்கணித்தால் ஞ் ச ் உ யளிக் றார்
வட் தங் கைளப் பற் ய ல் லாத ஊகங் கள் , நீ ண்ட காலத் ற் (எங் ம் ஐந் தல்
ப ைனந் ஆண் கள் ) உங் கள் ேபார்டஃ ் ேபா ேயா உங் க க் ெவ ம அளிக் ம் . இந்த ஆேலாசைன காலமற் ற என்பைத நி த் ள் ள
மற் ம் ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் ஒன் அப் த டத் ல் றந்த ற் பைனயாளராக மா ள் ள . இப் ேபா இந்த ளா க்
ய ல் னியத் ல் எப் ேபா ம் இல் லாத அள க் ம ப் க்க .
https://translate.googleusercontent.com/translate_f 1/104
P ETER L YNCH நம் பக ேமலாண்ைம மற் ம் ஆராய் ச் நி வனத் ன் ைணத் தைலவராக உள் ளார்
நம் பக த களின் த ட் ஆேலாசகர் ரி - மற் ம் வாரியத் ன் உ ப் னர்
நம் பக நி களின் அறங் காவலர்கள் . . ஞ் ச ் ஃ ட் ன் ேபார்டஃ
் ேபா ேயா ேமலாளராக இ ந்தார்
மாெகல் லன் ஃபண்ட், இ அவர ழ் உல ன் றந்த ெசயல் றன் நி யாக இ ந்த
ேம 1977 தல் ேம 1990 வைர தைலைம. அவர் அ கம் ற் பைனயா ம் இைண ஆ ரியர் ஆவார்
ெத ங் மற் ம் சம் பா க்க கற் க்ெகாள் ங் கள் த அ ப் பைடகள் ஒ ெதாடக்க வ காட் மற் ம்
வணிக. அவர் பாஸ்டன் ப ல் வ க் றார்.
ேஜ Ohn ஆர் OTHCHILD எ ள் ளார் ேநரம் , பார்ச ் ன் , வர்த் மற் ம் நி யார்க் ைடம் ஸ்
த்தக மர்சனம் . ஆ ரியர் ஒ ஃ ல் அண்ட் அவர பணம் மற் ம் ேகா ங் பார், அவர் உள் ள
இைண ஆ ரியர், ட்டர் ன்ச்ச ் ெகாண் , இன் ெத ங் மற் ம் சம் பா க்க என் பைத அ க. அவர் வாழ் றார்
யா ச், ேளாரிடா.
அட்ைட வ வைமப் டாம் லாவ்

லம் ைஸ ரிட் ம் எஸ்ட்ராடா கவர் ைகப் படத்ைத ப ஆன்ைலனில் www.simonsays.com க்கான
ேம ம்
இ மற் ம் ற றந் த த்தகங் கள் பற் ய தகவல் கள் .
4
5
FIRESIDE
ராக்ஃெபல் லர் ைமயம்
1230 அெமரிக்கா ன் அெவன்
நி யார்க், NY 10020
www.SimonandSchuster.com
ப ப் ரிைம © 1989 ட்டர் ஞ் ச ்

அ கம் ப ப் ரிைம © 2000 ட்டர் ஞ் ச ்
அைனத் உரிைமக ம் பா காக்கப் பட்டைவ,
இனப் ெப க்கம் உரிைம உட்பட
அல் ல ப யாக எந்த வ வத் ம் .
தல் ஃபயர்ைசட் ப ப் 2000
F IRESIDE மற் ம் Colophon ஆ யைவ ப ெசய் யப் பட்ட வர்த்தக த் ைரகள்

ைசமன் & ஸ்கஸ்டர், இன்க்.
காங் ர ன் எ னா ெடல் ேமன் லகத்தால் வ வைமக்கப் பட்ட

ெவளி ட் தர ைடக் ற .
ISBN 0-7432-0040-3
ISBN: 978-1-43912615-8 ( ன் த்தகம் )
கேரா க் , இ ப ஆண் க க் ம் ேமலாக என் மைன ம் றந்த நண்ப ம் , அவரின் ஆதர ம் யாக ம்
எனக் மர்சன ரீ யாக க் யமான .
என் ள் ைளக க் , ேமரி, அன் னி மற் ம் ெபத் ஆ ேயா க் ஒ வ க்ெகா வர் அன் இ க் ற
க ம் ெபா ள் .
ஃ ட் இன் ெவஸ்ட்ெமன் ட் ல் உள் ள என சகாக்க க் , அதன் தல் யற் கள் மெகல் லைன உ வாக் ள் ளன
ெசயல் றன் சாத் யம் ஆனால் சாதகமான ளம் பரம் எ ம் ெபறாதவர்கள் .
மாெகல் லனில் உள் ள ஒ ல் யன் பங் தாரர்க க் , தங் கள் ேச ப்ைப என் னிடம் ஒப்பைடத் க் றார்கள்
பல ஆண் களாக ஆ ரக்கணக்கான க தங் கைள அ ப் ய மற் ம் ஆ ரக்கணக்கான அைழப் கைளச் ெசய் தவர்கள் , ஆ தலளிக் றார்கள்
சந்ைத ல் சரி ன் ேபா மற் ம் எ ர்காலம் நன் றாக இ க் ம் என் பைத நிைன ட் ற .
என் வாழ் க்ைக ல் எனக் வழங் கப்பட்ட அைனத் நம் ப யாத ஆ ர்வாதங் க க் ம் பரி த்த கட க் .
இந் த ஃபயர்ைசட் த்தக ன் த்தகத்ைத வாங் யதற் நன் .

எங் கள் ெசய் மட க் ப ெசய் றப் ச ைககள் , ேபானஸ் உள் ளடக்கத் ற் கான அ கல் மற் ம் ச பத் ய தகவல் கைளப் ெப ங் கள்
ய ெவளி கள் மற் ம் ைசமன் & ஸ்கஸ்டரிட ந் ற றந்த ஃபயர்ைசட் த்தகம் .
அல் ல ப ெசய் ய ஆன்ைலனில் எங் கைளப் பார்ைவ ட ம்

eBookNews.SimonandSchuster.com
ெபா ளடக்கம்
ல் னியம் ப ப் ன் அ கம்
PROLOGUE: அயர்லாந் ந் ஒ ப்
அ கம் : ஊைம பணத் ன் நன்ைமகள்
ப I: த ெசய் யத் தயாரா ற
1: ஒ பங் தாரைர உ வாக் தல்
2: ேவால் ஸ்ட்ரீட் ஆக் ேமாரன்கள்
3: இ தாட்டமா, அல் ல என்ன?
4: ரர் ெடஸ் ல் ேதர்ச்
5: இ ஒ நல் ல சந்ைதயா? தய ெசய் ேகட்க ேவண்டாம்
ப II: ெவற் யாளர்கைளத் ேதர்ந்ெத ப் ப

6: ெடன்பாகைரப் ன்ெதாடர்வ
7: நான் அைதப் ெபற் ள் ேளன், எனக் ைடத்த it இ என்ன?
8: சரியான பங் , என்ன ஒ ஒப் பந்தம் !
9: நான் த ர்க்க ேவண் ய பங் கள்
10: வ வாய் , வ வாய் , வ வாய்
11: இரண் நி ட ரப் பணம்
12: உண்ைமகைளப் ெப தல்
13: ல ரபலமான எண்கள்
14: கைதைய ம பரி லைன ெசய் தல்
15: இ சரிபார்ப் பட் யல்
ப III: நீ ண்ட கால பார்ைவ

16: ஒ ேபார்டஃ
் ேபா ேயா வ வைமத்தல்
17: வாங் க மற் ம் ற் க றந்த ேநரம்
18: பங் கைளப் பற் மக்கள் ெசால் ம் பன்னிரண் ேவ க்ைகயான (மற் ம் க ம் ஆபத்தான) ஷயங் கள்
ைலகள்
19: ப் பங் கள் , எ ர்காலங் கள் மற் ம் ம் படங் கள்

20: 50,000 ெரஞ் க்காரர்கள் தவறாக இ க்க ம்
EPILOGUE: என் ேபன்ட்ைஸப்
ACKNOWLEDGMENTS த்ேதன்
INDEX
ல் னியம் அ கம்
ப ப்
இந்த த்தகம் ஊக்க ம் அ ப் பைட தகவல் க ம் வழங் வதற் காக எ தப் பட்ட
தனிப் பட்ட த ட்டாளர். இ ப் ப அச் ட் ச் ெசன் ேம ம் ற் கப் ப ம் என் யா க் த் ெதரி ம்
ஒ ல் ய க் ம் அ கமான ர கள் ? இந்த ச பத் ய ப ப் தல் ப ெனா ஆண் க க் அப் பால் ேதான் ம் ேபா ,
அேத ெகாள் ைககள் எனக் நம் பகத்தன்ைம ல் றப் பாக ெசயல் பட உத ய என் நான் நம் ேறன்
இன் ம் பங் களில் த ெசய் வதற் மாெகல் லன் நி ெபா ந் ம் .
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் ஒன் அப் த்தகக் கைடகைளத் தாக் ய ந் இ ஒ ப் டத்தக்க நீ ட்
1989. ேம, 1990 இல் நான் மாெகல் லைன ட் ெவளிேய ேனன், இ ஒ அற் தமான நடவ க்ைக என் பண் தர்கள் ெசான்னார்கள் . அவர்கள்
சரியான ேநரத் ல் ெவளிேய யதற் காக என்ைன வாழ் த் ேனன் the சரி க் சற் ன்
ெபரிய காைள சந்ைத. இப் ேபாைதக் , அவநம் க்ைகயாளர்கள் த் சா த்தனமாகத் ெதரிந்தனர். நாட் ன்
க் ய வங் கள் வாலா ட்டன, ஒ ல வ ற் க் ச் ெசன்றன. ஆரம் பகால ழ் ச ் யால் , ேபார் இ ந்த
ஈராக் ல் காய் ச் வ . பங் கள் ச பத் ய நிைனவகத் ல் ேமாசமான சரி களில் ஒன்ைற சந் த்தன. ஆனா ம்
ன்னர் ேபார் ெவன்ற , வங் ைற தப் ப் ைழத்த , மற் ம் பங் கள் ண் ம் உயர்ந்தன.
ல வாக்கம் ! அக்ேடாபர், 1990 தல் டவ் நான் மடங் அ கமாக உள் ள
2,400 நிைல 11,000 மற் ம் அதற் அப் பாற் பட்ட -இ பதாம் பங் களில் றந்த தசாப் தம்
ற் றாண் . அெமரிக்க ம் பங் களில் ட்டத்தட்ட 50 சத தத் னர் பங் கள் அல் ல பரஸ்பர நி கள் ைவத் க் றார்கள்
1989 ல் 32 சத தத் ந் . ெபரிய அள ல் சந்ைத 25 ரில் யன் டாலர்கைள உ வாக் ள் ள
ெசல் வம் , இ ஒவ் ெவா நகரத் ம் நகரத் ம் காட் க் ைவக்கப் பட் ள் ள . இ ெதாடர்ந்தால் , யாேரா ஒ வர் ெசய் வார்
ல் யனர் ெநக்ஸ்ட் ேடார் என்ற த்தகத்ைத எ ங் கள் .
அந்த ய ெசல் வத் ல் 4 ரில் யன் டால க் ம் அ கமான ெதாைக பரஸ்பர நி களில் த ெசய் யப் ப ற
1989 இல் 5 275 ல் யன். நான் ஒ நி ைய நிர்வ த்ததால் , நி ேபானஸ் என்னால் சரி.
ஆனால் நிைறய அெமச் ர் பங் தாரர்கள் தங் கள் ேதர் க டன் ேமாசமாக ெசய் தார்கள் என்பைத ம் இ க்க ேவண் ம் . என்றால்
எல் லா காைளச் சந்ைதகளின் இந்த தா ம் அவர்கள் ெசாந்தமாகச் றப் பாகச் ெசய் வார்கள் , அவர்கள் அவ் வா ெசய் ய மாட்டார்கள்
அவர்கள் இ க் ம் அள க் நி க் ெபயர்ந் ள் ளனர். ஒ ேவைள தகவல் இ க்கலாம்
இந்த த்தகத் ல் ல தவறான பங் தாரர்கைள அ க லாபகரமான பாைத ல் அைமக் ம் .
மெகல் லனில் இ ந் ல ய ந் , நாேன ஒ தனிப் பட்ட த ட்டாளரா ட்ேடன். ஆன்
ெதாண் ன்னணி, அைனத் மதங் களின் உள் -நகர ழந்ைதகைள ம் அ ப் ப நான் உத த்ெதாைக பணத்ைத ரட் ேறன்
பாஸ்டன் கத்ேதா க்க பள் ளிகள் . இல் ைலெயனில் , நான் நி அறங் காவலராக ஃ ட் ல் ப ேநர ேவைல ெசய் ேறன்
மற் ம் இளம் ஆராய் ச் ஆய் வாளர்க க்கான ஆேலாசகர் / ப ற் யாளராக. ச பத் ல் என் ஓய் ேநரம் ந் ட்ட
உள் நாட் ம் ெவளிநாட் ம் நான் என ம் பத் ன டன் அ க ேநரம் ெசல வதால் ைறந்த ப் ப மடங் .
என்ைனப் பற் ேபா ம் . எனக் த்த பாடத் ற் வ ேவாம் : பங் கள் . ெதாடக்கத் ந்
ஆகஸ்ட் 1982 இல் இந்த காைள சந்ைத, பங் ைல ல் கப் ெபரிய ன்ேனற் றத்ைதக் கண்ேடாம்
அெமரிக்க வரலா , டவ் ப ைனந் மடங் . ஞ் ச ் ங் ேகா ல் அ ஒ “ப ைனந் ேபக்கர்.”

பல தமான ெவற் கரமான நி வனங் களில் ப ைனந் ேபக்கர்கைளக் கண் ப் பதற் நான் பழக்கமா ட்ேடன், ஆனால் ஒ
சந்ைத ல் ப ைனந் ேபக்கர் ஒ அ ர்ச் த ம் ெவ ம . இைதக் கவனி ங் கள் : இ ந்
1929 தல் 1982 வைர, டவ் ஒ நான் ேபக்கைர மட் ேம தயாரித்தார்: 248 தல்
அைர ற் றாண் ல் 1,046! ச பத் ல் பங் ைலகள் உயர்ந்ததால் அைவ ேவகமாக உயர்ந் ள் ளன.
டவ் 8⅓ ஆண் கள் 2,500 தல் 5,000 வைர இரட் ப் பாக்க, 3½ ஆண் கள் மட் ேம ஆன
5,000 தல் 10,000 வைர இரட் ப் பா ம் . 1995-99 தல் ன்ேனா ல் லாத வைக ல் ஐந் ேபைரக் கண்ேடாம்
பங் கள் 20 சத தம் தலாக ம் ய ேநரங் கள் . இதற் ன் ஒ ேபா ம் சந்ைத இல் ைல
இரண் தல் 20 தல் 20 சத த லாபங் கைள ப ெசய் ள் ள .
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ன் கப் ெபரிய காைளச் சந்ைத வா க க் ெவ ம அளித் ழப் பத்ைத ஏற் ப த் ள் ள
ஆரம் பகால மந்தநிைல ல் எந்த பக்க ம் சந்ேதகத் ற் இட ல் ைல
1970 களில் , நான் தன் த ல் மாெகல் லனில் தைலைம வ த்தேபா . அந்த ைறந்த கட்டத் ல் , மனச்ேசார்
கர சந்ைதகள் என்ெறன் ம் நிைலக்கா என்பைத த ட்டாளர்கள் தங் கைள நிைன ப த் க் ெகாள் ள ேவண் ந்த
அ எ த்த ப ைனந் ஆண் களாக அவர்களின் பங் கள் மற் ம் பரஸ்பர நி கள் ெபா ைம டன் இ ந்த
1960 களின் ந ப் ப ல் எட்டப் பட்ட ைலகைள ண் ம் ெபற டவ் மற் ம் ற சராசரிகள் . இன்
காைளச் சந்ைதகள் என்ெறன் ம் நிைலக்கா , அந்த ெபா ைம என்பைத நமக் நிைன ட் வ ம ப்
இ ைசகளி ம் ேதைவ.
இந்த த்தகத் ன் நான் 1984 இல் AT & T உைடப் ற் க ம் இ ந் க்கலாம் ெசால் ல
அந்த சகாப் தத் ன் ப் டத்தக்க பங் ச் சந்ைத வளர்ச் . இன் அ இைணயம் , இ வைர
இைணயம் என்ைனக் கடந் ட்ட . எல் லா இடங் களி ம் நான் ெடக்ேனாேபா க். என் ைடய அ பவம்
ஒ த ட்டாளராக ெவற் ெபற நீ ங் கள் நவநாகரீகமாக இ க்க ேவண் ய ல் ைல என்பைதக் காட் ற . உண்ைம ல் , க ெபரிய
எனக் த் ெதரிந்த த ட்டாளர்கள் (வாரன் பெபட், ெதாடக்கக்காரர்க க் ) ெடக்ேனாேபாப் கள் . அவர்க க் ெசாந்த ல் ைல
அவர்க க் என்ன ரிய ல் ைல, நா ம் இல் ைல. டன் ன் ேடானட்ஸ் மற் ம் எனக் ரி ற
ைறஸ்லர், அதனால் தான் இ வ ம் என ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ல் வ த் வந்தனர். நான் வங் கள் , ேச ப் -
மற் ம் கடன்கள் மற் ம் அவர்களின் ெந ங் ய உற னர் ஃெபன்னி ேம. நான் வைலக் வ வ ல் ைல. நான் ஒ ேபா ம் இல் ைல
அ ல் உலாவலாம் அல் ல அதன் க்ேக அரட்ைட அ க்கலாம் . நி ணர் உத இல் லாமல் (என் மைன அல் ல என் ழந்ைதகளிட ந் ,
உதாரணமாக) என்னால் இைணயத்ைதக் கண் க்க ய ல் ைல.
1997 ஆம் ஆண் ல் நன் ைற நாட்களில் , நான் ஒ வைல ச ப் த்தன்ைம டன் எக்னாக் ப ர்ந் ெகாண்ேடன்
நி யார்க் ல் நண்பர். என் மைன கேரா ன், மர்ம நாவலா ரியைர ம் னார் என் ப் ட்ேடன்
ேடார ெசால் பவர்கள் . நண்பர் அ ள் ள கணினி ம் , இரண் ளிக் களி ம் அமர்ந்தார்
ேசயர்ஸ் தைலப் கள் , வா க்ைகயாளர் ம ப் ைரகள் மற் ம் ஒன் தல் ஐந் வைர
நட்சத் ர ம ப் கள் (இலக் ய வைலத்தளங் களில் , ஆ ரியர்கள் நி ேமலாளர்கைளப் ேபால ம ப் டப் ப றார்கள் ). நான்
கேரா க்காக நான் சாயர்ஸ் நாவல் கைள வாங் னார், பரி மடக் தைலத் ேதர்ந்ெத த்தார், எங் கள் ட் ல் தட்டச் ெசய் தார்
கவரி, மற் ம் என் பட் ய ல் இ ந் ஒ ஸ் மஸ் பரிைசத் தாண் ய . இ என அ கம்
அேமசான்.காம் .
சாப் வதன் லம் அல் ல என றந்த பங் கைள நான் எவ் வா கண் த்ேதன் என்பைத ன்னர் நீ ங் கள் ப ப் ர்கள்
ஷாப் ங் , ல ேநரங் களில் மற் ற ெதா ல் ைற பங் ேவட்ைடக்காரர்கள் அவற் ைறக் காண நீ ண்ட காலத் ற் ன்ேப.
அேமசான் ைசபர்ஸ்ேப ல் இ ந்ததால் , றநகர் மால் இடத் ல் இல் ைல என்பதால் , நான் அைத றக்கணித்ேதன்.
அேமசான் என ரித க் அப் பாற் பட்ட அல் ல - வணிகம் ரிந் ெகாள் ளக் யதாக இ ந்த
உலர் ப் ரவாளர். ேம ம் , 1997 ஆம் ஆண் ல் அதன் வாய் ப் க டன் ஒப் ைக ல் இ நியாயமான ைலயாக இ ந்த
நன் நி யளிக்கப் பட்ட . ஆனால் இந்த ய ேபார்ைவ ல் வாய் ப் ைபப் பார்க் ம் அள க் நான் ெந ழ் வாக இ க்க ல் ைல.
நான் ஆராய் ச் ெசய் ய கவைலப் பட ல் ைல என்றால் , இந்த வைகயான கப் ெபரிய சந்ைதைய நான் பார்த் ப் ேபன்
ஷாப் ங் மற் ம் அேமசான் அைதக் ைகப் பற் ம் றன். ஐேயா, நான் ெசய் ய ல் ைல. இதற் ைட ல் , அேமசான்
1998 இல் மட் ம் பத் மடங் ( ஞ் ச ் ேபச் வழக் ல் ஒ "ெடன்பாகர்") இ ந்த .
அேமசான் ைறந்த ஐ “டாட்.காம் ” பங் களில் ஒன்றா ம்
அ சய ெல ட்ேடஷன்ஸ். உயர் ெதா ல் ட்ப மற் ம் டாட்.காம் வட்டங் களில் , தாக இ வழக்கத் ற் மாறானதல் ல
ஸ் பன் ங் ைக எ ப் பைத ட ைறந்த ேநரத் ல் பத் மடங் உயர ெபா ச ைகைய அ கப் ப த் ய
ேபனா மற் ெறா த்ரில் லர். இந்த த க க் அ க ெபா ைம ேதைவ ல் ைல. ன்னால்
இைணயம் வந்த , நி வனங் கள் ல் யன் டாலர் வரிைச ல் வளர ேவண் ந்த .
இப் ேபா அவர்கள் லாபத்ைத ஈட் வதற் ன் அல் ல ல் யன் டாலர் ம ப் கைள அைடயலாம்
ல சந்தர்ப்பங் களில் , அவர்கள் எந்த வ வாைய ம் ேசகரிப் பதற் ன் . . சந்ைத (ஒ கற் பைனயான ப லாள்
ெபா வாக பங் கள் ) தாகப் றந்த வைலத்தளம் நிஜ வாழ் க்ைக ல் தன்ைன நி க்கக் காத் க்கா
வ , ெசால் ங் கள் , வால் மார்ட் அல் ல ேஹாம் ப் ேபா கடந்த தைல ைற ல் தங் கைள நி த்தன.
இன்ைறய டான இைணய பங் கள் லம் , அ ப் பைடகள் பைழய ெதாப் . (கால பைழய ெதாப் உள் ள
பைழய ெதாப் , அைத வளர்ப்பதற் நான் பைழய ெதாப் என்பைத நி க் ற .) ெவ ம் ேதாற் றம்
ஒ ள் ளி மற் ம் ஒ காம் , மற் ம் அதன் ன்னால் உள் ள அற் தமான க த் , நம் வதற் ேபா மான
இன்ைறய நம் க்ைகயாளர்கள் ஒ தசாப் தத் ன் வளர்ச் மற் ம் ெச ப் க் ன் ட் ேய பணம் ெச த்த ேவண் ம் .
அ த்த த்த வாங் பவர்கள் எ ர்கால "அ ப் பைடகைள" அ ப் பைடயாகக் ெகாண் அ கரிக் ம் ைலகைள ெச த் றார்கள்
இ ஒவ் ெவா ேமம் பாட் ம் ேமம் ப ம் .
க்கான் பள் ளத்தாக் ள் ள மெசராட் ற் பைனயால் ஆரா ம் ேபா , டாட்.காம் க ம் பலனளிக் ற
ெபா மற் ம் சரியான ேநரத் ல் ெவளிேய ம் வாங் பவர்கைள அைழத் ச் ெசல் ம் ெதா ல் ைனேவார். ஆனா ம்
பங் கைள வாங் ய நபர்க க் எச்சரிக்ைக டன் ஒ வார்த்ைதைய அ ப் ப ம் ேறன்
levitated. ஏற் கனேவ ர ப க் ம் ைல ல் ஒ டாட்.கா ல் த ெசய் வ அர்த்தமா?
ைரவான வ வாய் வளர்ச் ன் ஆண் கள் அல் ல ஏற் படக் டா ? இைத நான் ன்ைவக் ேறன்,
என ப ல் “இல் ைல” என் நீ ங் கள் ஏற் கனேவ கண் த் க் ர்கள் . இந்த பல ய க்கல் க டன்,
வர்த்தகத் ன் தல் நாளில் பங் ைல இரட் ப் பா ம் , ம் மடங் அல் ல நான் மடங் ட. ஒ ய
உங் கள் தரகர் ெதாடக்கத் ல் ஒ அர்த்த ள் ள பங் கைள ஒ க்க உங் கள் ேகாரிக்ைகைய ைவக்கலாம்
ச ைக ைல Internet இன்டர்ெநட் ரசாதங் கள் க ம் ம் பத்தக்கைவ என்பதால் ட சாத் ய ல் ைல
ப் பர் ப ல் க்ெகட் கைள ட - நீ ங் கள் ஒ ெபரிய சத த லாபத்ைத இழப் ர்கள் . ஒ ேவைள நீ ங் கள் தவற ர்கள்
தல் ஆதாய
அவர்கள் ண்வர்த் தக ேபா
ம் ஒ அமர் ம்களில்
அைடயல டாட் காம் கள்
ட.ார்கள்
மாட் . அ க ைலைய எட் யதால் ஆதாய ம்
டாட்.காம் ஜ ைய ட் ெவளிேய யதாக நீ ங் கள் உணர்ந்தால் , கச் ல டாட்.காம் என்பைத நிைன ட் ங் கள்
த ட்டாளர்கள் சவாரி லம் பயனைடவார்கள் . இவற் ன் ன்ேனற் றத்ைத அள வ தவறான
ெப ம் பாலான வாங் பவர்களால் ெபற யாத ரசாத ைல ந் பங் கள் . ஒ க்கப் பட்டவர்கள்
பங் கள் ஒ ல க் ேமல் ெபற அ ர்ஷ்டசா .
என்ைனச் ற் ள் ள உடன மனநிைற இ ந்தேபா ம் , நான் ெதாடர்ந் வ ேறன்

பைழய ைறைய த ெசய் ங் கள் . கள் பண்ைடய காலத்ைத சார்ந் ள் ள பங் கைள நான் ைவத் க் ேறன்
அ ப் பைடகள் : ஒ ெவற் கரமான நி வனம் ய சந்ைதகளில் ைழ ற , அதன் வ வாய் உயர் மற் ம்
பங் ைல ெதாடர்ந் . அல் ல ஒ ைறபா ள் ள நி வனம் தன்ைனத் ப் ற . வழக்கமான ெபரிய
ஞ் ச ் ேபார்டஃ
் ேபா ேயா ல் ெவற் யாளர் (ேதால் ற் றவர்களில் என பங் ைக ம் நான் ெதாடர்ந் எ த் க்ெகாள் ேறன்!) ெபா வாக
ெவளிேயற ன் தல் பத் ஆண் கள் அல் ல அதற் ேமற் பட்ட காலம் ஆ ம் .
Dot.com நிலத் ல் வ வாய் இல் லாததால் , ெப ம் பாலான dot.com கைள ம ப் ட யா
நிைலயான ைல / வ வாய் அள ேகாைலப் பயன்ப த் தல் . ேவ வார்த்ைதகளில் வதானால் , எல் லாவற் ம் "இ" இல் ைல-
க் யமான “ப / இ” தம் . கண்காணிக்க “p / e” தம் இல் லாமல் , த ட்டாளர்கள் ஒ ட் ல் கவனம் ெச த் றார்கள்
எல் லா இடங் களி ம் காண் க்கப் ப ம் தர : பங் ைல! என் மன ல் , பங் ைல
நீ ங் கள் கண்காணிக்கக் ய கக் ைறந்த பய ள் ள தகவல் , இ க ம் பரவலாக கண்காணிக்கப் ப ற . எப் ெபா
ஒன் அப் 1989 இல் எ தப்பட்ட , ஒ தனி க்கர் ேடப் அதன் அ ப்ப ல் ஓ ய
நி ெசய் வைலயைமப் . இன் நீ ங் கள் பல் ேவ ேசனல் களில் க்கர் ேடப் ைபக் காணலாம் ,
மற் றவர்கள் டவ் , எஸ் அண்ட் 500 மற் ம் பலவற் ைறக் காண் க் ம் ய ெபட் கைளக் காண் ப் பார்கள் .
சந்ைத எங் டப் பட்ட என்பைத அ ந் ெகாள் வைத ேசனல் சர்ஃபர்ஸ் த ர்க்க யா . ரபலமானைவ
இைணய இைணயதளங் கள் , உங் கள் தனிப் பயனாக்கப் பட்ட ேபார்டஃ ் ேபா ேயாைவக் ளிக் ெசய் ச பத் யைதப் ெபறலாம்
ஒவ் ெவா ேஹால் ங் ற் ம் ைகேரஷன்கள் . அல் ல நீ ங் கள் 800 வரிகள் , ேபஜர்கள் மற் ம் பங் ைலகைளப் ெபறலாம்
ரல் அஞ் சல் .
என்ைனப் ெபா த்தவைர, இந்த ைலக் ச்ெசாற் கள் தவறான ெசய் ைய அ ப் ன்றன. எனக் த் ந்தால்
இைணய நி வனம் ஒ பங் ைக $ 30 க் ற் ற , உங் க ைடய $ 10 க் ற் ற , ன்னர் மக்கள்
ைல ல் கவனம் ெச த் வ என் ைடய உயர்ந்த நி வனம் என் ெசால் ம் . இ ஆபத்தான
மாைய. சந்ைத இன் அல் ல அ த்த வாரம் ஒ பங் க் என்ன ெச த் ற என்பைத உங் க க் ச் ெசால் ல ல் ைல
எந்த நி வனத் ற் இரண் தல் ன் ஆண் கள் ெவற் ெபற றந்த வாய் ப் உள் ள
தகவல் ப் பர் ைஹேவ. நீ ங் கள் ஒ ட் தரைவ மட் ேம ன்பற் ற ந்தால் , அைதப் ன்பற் ற ம்
வ வாய் question ேகள் க் ரிய நி வனத் ற் வ வாய் இ ப் பதாக க . இந்த உைர ல் நீ ங் கள் பார்ப்ப ேபால,
ைர ல் அல் ல ன்னர் வ வாய் ஈட் ற அல் ல உைடக் ற என்ற வான க த் க் நான் ேசர் ேறன்
பங் களில் த . பங் ைல இன் , நாைள அல் ல அ த்த வாரம் என்ன ெசய் ற
ஒ கவனச் தறல் மட் ேம.
உலைக மாற் ய தல் கண் ப் களி ந் இைணயம் ெவ ெதாைல ல் உள் ள .
இர ல் பாைத, ெதாைலேப , கார், மானம் மற் ம் அைனத் ம் உரிைம ேகாரலாம்
சராசரி வாழ் க்ைக ல் ரட் கர ைள கள் , அல் ல ைறந்த பட்சம் வளமான தல் காலாண் ல்
உலக மக்கள் ெதாைக. இந்த ய ெதா ல் கள் ய நி வனங் கைள உ வாக் ய , அவற் ல் ல மட் ேம
இ ைற ல் ஆ க்கம் ெச த்த உ ர் ைழத்த . அேத ஷயம் நடக் ம்
இைணயதளம் . ஒ ெபரிய ெபயர் அல் ல இரண் ெமக்ெடானால் ெசய் தைதப் ேபாலேவ அந்தப் ப ைய ம் ைகப் பற் ம்
பர்கர்கள் அல் ல ஸ்க்லம் ெபர்கர் எண்ெணய் ேசைவக டன் ெசய் தார்கள் . அவற் ல் பங் தாரர்கள்
ெவற் கரமான நி வனங் கள் ெச க் ம் , அேத சமயம் ன்தங் ய பங் தாரர்கள் ,

இ க்க ேவண் ம் , மற் ம் இ க்க ேவண் யவர்கள் பணத்ைத இழக்க ேநரி ம் . ஒ ேவைள நீ ங் கள் ேபா மான த் சா யாக இ ப் ர்கள்
1 ல் யன் டாலர் சம் பா க் ம் நி வனங் களின் ரத்ேயக ளப் ல் ேச ம் ெபரிய ெவற் யாளர்கைளத் ேதர் ெசய் ய
ஒ வ டம் .
வழக்கமான dot.com க் இ வைர வ வாய் இல் ைல என்றா ம் , நீ ங் கள் ஒ படத்ைத ெசய் யலாம்
எ ர்காலத் ல் நி வனம் சம் பா க்க ேவண் ய என்ன என்ப த்த ெபா வான க த்ைதத் த ம் ப ப் பாய்
இன் பங் ைலைய நியாயப் ப த்த. ஒ கற் பைனயான வழக்ைக எ த் க்ெகாள் ேவாம் : DotCom.com. த ல் ,
ெப க் னால் “சந்ைத லதனம் ” ( க்கமாக “சந்ைத ெதாப் ”) இ ப் பைதக் காணலாம்
தற் ேபாைதய பங் ைலயால் நி ைவ ல் உள் ள பங் களின் எண்ணிக்ைக (100 ல் யன் என் ெசால் லலாம் ) (பார்ப்ேபாம்
ஒ பங் $ 100 என் ெசால் ங் கள் ). ல் யன் மடங் $ 100 என்ப billion 10 ல் ய க் சமம் , எனேவ அ தான்
DotCom.com க்கான சந்ைத ெதாப் .
நீ ங் கள் எந்த நி வனத் ம் த ெசய் ம் ேபாெதல் லாம் , அதன் சந்ைத ெதாப் உயரத் ேத ர்கள் .
வாங் பவர்கள் பங் க க் அ க ைல ெகா த் , உங் க ைடய வைர இ நடக்கா
த க ம் ம ப் க்க . இைத மன ல் ெகாண் , DotCom.com ஐ மாற் வதற் ன் a
பத் ேபக்கர், அதன் சந்ைத ெதாப் பத் மடங் அ கரிக்க ேவண் ம் , இ 10 ல் யன் டாலரி ந் 100 ல் யன் டாலராக இ க் ம் .
இந்த இலக் சந்ைத ெதாப் ைய நீ ங் கள் நி ய டன், நீ ங் கேள ேகட் க்ெகாள் ள ேவண் ம் : என்ன ெசய் ம்
100 ல் யன் டாலர் ம ப் ட்ைட ஆதரிக்க டாட்காம் .காம் சம் பா க்க ேவண் மா? ஒ பால் பார்க் ெபற
ப ல் , ேவகமாக வளர்ந் வ ம் ெசயல் பாட் ற் ெபா வான ைல / வ வாய் தத்ைதப் பயன்ப த்தலாம் -
இன்ைறய தைல றந்த சந்ைத ல் , 40 மடங் வ வாய் என் ெசால் லலாம் .
இங் ேக ஒ ைச ப் பைல எனக் அ ம க்க ம் . நான் எப் ப ப் ட நி வனங் கள் என்பைவ அற் தமான
ெமக்ெடானால் கண்காட் யாக A ஐப் பயன்ப த் மக்கள் அ க பணம் ெச த் ம் ேபா ஆபத்தான த கள்
1972 இந்த பங் 50 மடங் வ வாய் வைர ஏலம் டப் பட்ட . “வாழ” வ ல் ைல
இந்த எ ர்பார்ப் க க் ஏற் றவா , ” ைல $ 75 தல் $ 25 வைர சரிந்த , இ ஒ றந்த ெகாள் தல் வாய் ப்
ஒ "ன்வ க ம் யதார்த்
பக்கத் தல்மான"ங் 13யமடங் வ வாய்
500 மடங் வ வாைய
. ம் ப் ேறன்
ேராஸ் ெபேராட் ன் ன்ன தர அைமப் க க் பங் தாரர்கள் பணம் ெச த் னர். 500 மடங் வ வா ல் , நான்
ப் ட்டார், “ஈ எஸ் என்றால் , உங் கள் த ட்ைடத் ப் ச் ெச த்த ஐந் ற் றாண் கள் ஆ ம்
வ வாய் மாறாமல் இ ந்த . ” இைணயத் ற் நன் , 500 மடங் வ வாய் இழந் ட்ட
அ ர்ச் ம ப் , எனேவ 50 மடங் வ வாய் அல் ல , எங் கள் தத் வார்த்த எ த் க்காட் ல் , 40 மடங்
DotCom.com க்கான வ வாய் .
எந்தெவா நிகழ் ம் , 100 ல் யன் டாலர் நி வனமாக மாற, அைத நாம் க்க ம்
டாட்காம் .காம் இ ல் ஆண் க் billion 2.5 ல் யைன சம் பா க்க ேவண் ம் . ப் பத் ன் .எஸ்
நி வனங் கள் 1999 இல் billion 2.5 ல் ய க் ம் அ கமாக சம் பா த்தன, எனேவ இ நிக ம்
டாட்காம் .காம் , இ ெபரிய ெவற் யாளர்களின் ரத்ேயக ளப் ல் ேசர ேவண் ம்
ைமக்ேராசாப் ட் க் ம் . ஒ அரிய சாதைன, உண்ைம ல் .
இந்த க்கமான இைணய வாதத்ைத ேநர்மைறயான ப் ல் க்க ம் ேறன். ன் உள் ளன
ஒ நம் க்ைகைய ம் களியாட்டத்ைத ம் வாங் காமல் இந்த ேபாக் ல் த ெசய் வதற் கான வ கள்
சந்ைத ெதாப் . தலாவ பைழய “ேதர் கள் மற் ம் ண்ைணகள் ” ேலாபாயத் ன் ஒ ப : ேபா
ேகால் ட் ரஷ், ெப ம் பாலான ரங் கத் ெதா லாளர்கள் பணத்ைத இழந்தனர், ஆனால் அவற் ைற ற் றவர்கள் ேதர் ெசய் றார்கள் ,
ண்ைணகள் , டாரங் கள் மற் ம் நீ ல ன்ஸ் (ெல ஸ்ட்ராஸ்) ஒ நல் ல லாபத்ைத ஈட் ன. இன் , நீ ங் கள் பார்க்கலாம்
இைணய ேபாக் வரத் ந் மைற கமாக பயனளிக் ம் இைணயம் அல் லாத நி வனங் க க் (ெதா ப்
நிேயாகம் ஒ ெதளிவான எ த் க்காட் ); அல் ல ட் கள் உற் பத் யாளர்களிடம் நீ ங் கள் த ெசய் யலாம்
ேபாக் வரத்ைத நகர்த் ம் ெதாடர் ைடய ஸ்ேமாஸ்.
இரண்டாவ "இலவச இைணய நாடகம் " என் அைழக்கப் ப ற . அங் தான் ஒ இைணயம்
வணிகமான இைணயம் அல் லாத நி வனத் ல் உண்ைமயான வ வாய் மற் ம் ஒ
நியாயமான பங் ைல. நான் ெபயர்கைள ெபயரிட ல் ைல-நீ ங் கள் உங் கள் ெசாந்த ெசயைலச் ெசய் யலாம்
ஆனால் பல வாரஸ்யமான இலவச நாடகங் கள் என் கவனத் ற் வந் ள் ளன. ஒ ெபா வான ழ் நிைல ல் ,
இன்ைறய சந்ைத ல் 800 ல் யன் டாலர் ம ப் ள் ள நி வனம் ம ப் ைடய
வளர்ந் வ ம் இைணய ெசயல் பா 1 ல் யன் டாலர் என ம ப் டப் பட் ள் ள , இ நி க்கப் ப வதற் ன்
தன்ைன. இைணய ெசயல் பா அதன் வாக் ன்ப வாழ் ந்தால் , அ க ம் பலனளிக் ம்
நி வனத் ன் ஒ ப " டக்கப் பட் க்கலாம் " எனேவ அ அதன் ெசாந்த பங் களாக வர்த்தகம் ெசய் ற . அல் ல ஒ ேவைள
இன்டர்ெநட் ணிகர றப் பாக ெசயல் பட ல் ைல, இ நி வனத் ன் இைணப் பா ம்
வழக்கமான ேவைல வரிைச த ட்டாளர்கைள எ ர்மைறயாக பா காக் ற .
ன்றாவ ெதா நன்ைம, அங் ஒ பழங் கால “ெசங் கல் மற் ம் ேமாட்டார்”
ெசல கைளக் ைறக்க, ெசயல் பா கைள ெந ப் ப த்த இைணயத்ைதப் பயன்ப த் வதன் லம் வணிக நன்ைமகள்
க ம் றைமயான, எனேவ அ க லாபம் . ஒ தைல ைறக் ன் , ஸ்ேகனர்கள் இ ந்தன
பல்
கட் ெபாப் பா ள் , அங்
மற் கா களில்
ம் பல் ெபாநி ள்வப் பட்
அங் கா ள்சங்
ள . இ க ைறக்
க் ஒகப் ப ட்ட ைபல்
ெபரிய பேரஜ்
வரமாக இ, சரக்
ந்த கைள
. றப் பாக ெகாண் வந்த
ன்ேனாக் ச் ெசல் ம் ேபா , இைணய ம் அதன் பணிப் ெபண்க ம் ல ெபரிய ெவற் கைள உ வாக் ம்
கைதகள் , ஆனால் இந்த கட்டத் ல் நாங் கள் ெப ம் பா ம் ெபரிய எ ர்பார்ப் கைள ம் றைமயற் ற ைலைய ம் ெபற் ள் ேளாம் .
இன் 500 ல் யன் டாலர் ம ப் ள் ள நி வனங் கள் ெவற் ெபறக் ம் , அேத ேநரத் ல் ம ப் ள் ள நி வனங் கள்
10 ல் யன் டாலர் ஒ ெவள் ளி நாணயம் ம ப் ைடயதாக இ க்கா . எ ர்பார்ப் கள் உண்ைமக் மா ம் ேபா , ெவற் யாளர்கள்
அைவ இன் இ ப் பைத ட ெதளிவாக இ க் ம் . இைதப் பார்க் ம் த ட்டாளர்க க் ேநரம் ைடக் ம்
அவர்களின் “ ளிம் ல் ” ெசயல் ப ங் கள் .
ைமக்ேராசாப் ட் ம் ப ம் , நான் கவனிக்காத 100 ேபக்கர். ஸ்ேகா மற் ம் இன்ெடல் உடன், அ
உயர் ெதா ல் ட்ப ஜாகர்நாட் ெதாடக்கத் ல் இ ந்ேத ெவ க் ம் வ வாைய ெவளி ட்ட . ைமக்ேராசாப் ட்
1986 ஆம் ஆண் ல் ஒ பங் ற் 15 கா கள் என்ற அள ல் ெபா ல் ெசன்ற . ன் ஆண் க க் ப் ற நீ ங் கள் ஒ பங் ைக வாங் கலாம்
under 1 இன் ழ் , அங் ந் அ எண்ப மடங் ன்ேன ய . (பங் பல ைற “ ள பட் ள் ள ”
வ ல் , அசல் பங் கள் உண்ைம ல் 15 கா க க் ற் கப் பட ல் ைல more ேம ம்
ளக்கம் , அ க் ப் ைபக் காண்க .) நீ ங் கள் ேசாரி "எனக் க் காட் " அ ைறைய எ த் க் ெகாண்டால்
ைமக்ேராசாப் ட் ண்ேடாஸ் 95 உடன் ெவற் ெப ம் வைர வாங் க காத் ந்த , நீ ங் கள் இன் ம் ெசய் ர்கள்
உங் கள் பணத் ன் ஏ மடங் . ைமக்ேராசாப் ட் கவனிக்க நீ ங் கள் ஒ ேரா ராமராக இ க்க ேவண் ய ல் ைல
நீ ங் கள் பார்த்த எல் லா இடங் களி ம் . ஆப் ள் பழத்ேதாட்டத்ைதத் த ர, ய கணினிகள் அைனத் ம் வந்தன
ைமக்ேராசாப் ட் இயக்க ைறைம மற் ம் ைமக்ேராசாஃப் ட் ண்ேடாஸ் ஆ யவற் ைறக் ெகாண் ள் ள . ஆப் ள் கள்
அவர்களின் ைற ட்ைட இழந் ெகாண் ந்தன. ண்ேடாைஸப் பயன்ப த் ய அ கமான கணினிகள் , ேம ம்

ெமன்ெபா ள் ேதாழர்கேள ண்ேடாஸ க்காக நிரல் கைள எ னர், ஆப் க் அல் ல. ஆப் ள் ந்த
ஒ ைல ல் , அ சந்ைத ல் 7-10 சத தம் ெபட் கைள ற் ற .
இதற் ைட ல் ைமக்ேராசாப் ட் ேரா ராம் கைள இயக் ம் ெபட் தயாரிப் பாளர்கள் (ெடல் , ெஹவ் ெலட்-ேபக்கார்ட,்
காம் ேபக், ஐ எம் மற் ம் பல) அ க ெபட் கைள ற் க க ைமயான ைல ேபார்கைள நடத் ய . இந்த வற் ற
ேமாதல் கள் ெபட் தயாரிப் பாளர்களின் வ வாையப் ண்ப த் ன, ஆனால் ைமக்ேராசாப் ட் பா க்கப் பட ல் ைல. ல் ேகட்ஸ்
நி வனம் ெபட் வணிகத் ல் இல் ைல; இ ெபட் கைள இயக் ம் "வா ைவ" ற் ற .
ஸ்ேகா மற் ெறா மார்க் கைலஞர். பங் ைல 480 மடங் உயர்ந் ள் ள
1990 இல் ெபா . இந்த நம் ப யாத ெவற் யாளைர வழக்கமான காரணங் க க்காக நான் கவனிக்க ல் ைல, ஆனால் நிைறய
மக்கள் அைத கவனித் க்க ேவண் ம் . ெபரிய ஸ்ேகா ல் உள் ள வணிகங் கள் அவற் ைற இைணக்க உத ன்றன
அவற் ன் கணினிகள் ெநட்ெவார்க் களில் ; ன்னர் கல் ரிகள் ஸ்ேகாைவ தங் டங் கைள கணினிமயமாக்க ேவைலக் அமர்த் ன.
மாணவர்கள் , ஆ ரியர்கள் மற் ம் வ ைக த ம் ெபற் ேறார்கள் இந்த வளர்ச் ையக் கவனித் க்கலாம் .
அவர்களில் லர் ட் ற் ச் ெசன் , ஆராய் ச் ெசய் , பங் கைள வாங் க்கலாம் .
ஒ எ த் க்காட் க் சமகால உதாரணங் கைளச் ேசர்க்க ைமக்ேராசாப் ட் மற் ம் ஸ்ேகாைவக் ப் ேறன்
இந்த த்தகத் ன் க் ய ம் . ஒ அெமச் ர் த ட்டாளர் நாைளய ெபரிய ெவற் யாளர்கைளத் ேதர் ெசய் யலாம்
பணி டம் , மால் , ஆட்ேடா ல் ய ன்ேனற் றங் க க் கவனம் ெச த் ற
ேஷா ம் கள் , உணவகங் கள் அல் ல எங் ேவண் மானா ம் ஒ ய நி வனம் அைத உ வாக் ற
அ க. நான் இந்த ஷயத் ல் இ க் ம் ேபா , ஒ ெதளி ப த்தல் வரிைச ல் உள் ள .
சார்லஸ் பார்க் , ஒ ைடப் பந் ரர், ஒ ைற உதட் ல் இ ந் ட் க் ெகாண்டார்
அவர் தன யசரிைத ல் தவறாக எ தப் பட்டதாகக் னார். நான் தவறாகக் றப் பட்டதாகக் ற ல் ைல
இந்த த்தகத் ல் , ஆனால் நான் ஒ க் ய ஷயத் ல் தவறாகப் ரிந் ெகாள் ளப் பட்ேடன். இங் ேக என ம ப் :
உங் க க் த்த கைட ல் பங் வாங் க ட்டர் ஞ் ச ் உங் க க் அ த் வ ல் ைல
நீ ங் கள் கைட ல் ஷாப் ங் ெசய் ய ம் ர்கள் , ஒ உற் பத் யாளரிடம் பங் கைள வாங் கக் டா
இ உங் க க் த்த தயாரிப் அல் ல உணவகத்ைத உ வாக் ற , ஏெனனில் நீ ங் கள் உணைவ ம் ர்கள் . ம் வ a
ஸ்ேடார், ஒ தயாரிப் அல் ல உணவகம் ஒ நி வனத் ல் ஆர்வம் காட்ட ஒ நல் ல காரணம் மற் ம்
அைத உங் கள் ஆராய் ச் பட் ய ல் ைவக்க ம் , ஆனால் பங் கைள ெசாந்தமாக்க இ ஒ காரணம் ேபாதா ! ஒ ேபா ம்
நீ ங் கள் நி வனத் ன் ட் ப் பாடம் ெசய் வதற் ன் எந்த நி வனத் ம் த ெசய் ங் கள்
வ வாய் வாய் ப் கள் , நி நிைல, ேபாட் நிைல, ரிவாக்கத் ற் கான ட்டங் கள் ,
மற் ம் ன் ம் ன் மாக.
நீ ங் கள் ஒ ல் லைற நி வனத்ைத ைவத் ந்தால் , ப ப் பாய் ன் மற் ெறா க் ய காரணி கண் க்கப் ப ற
நி வனம் அதன் ரிவாக்க கட்டத் ன் ைவ ெந ங் றதா என்பைத நான் அைழக் ேறன்
அதன் பந் ைளயாட் ல் “தாமதமான இன்னிங் ஸ்”. ேர ேயா ேஷக் அல் ல டாய் ஸ் “ஆர்” எங் களிடம் இ க் ம் ேபா
நாட் ன் 10 சத தத் ல் தன்ைன நிைலநி த் க் ெகாண்ட , இ க ம் த் யாசமான வாய் ப்
நாட் ன் 90 சத தத் ல் கைடகள் உள் ளன. நீ ங் கள் எங் கண்காணிக்க ேவண் ம்
எ ர்கால வளர்ச் ைறந் ேபா ம் ேபா இ ந் வ ற .
வழக்கமான அெமச் ர் ைவத் க் ம் என் நம் க்ைகைய அைசக்க எ ம் ஏற் பட ல் ைல

வழக்கமான ெதா ல் ைற நி ஜாக் க் ேமலான நன்ைமகள் . 1989 இல் நன்ைம அ ப த்த
றந்த தகவ க்கான ைரவான அ கல் , ஆனால் தகவல் இைடெவளி டப் பட் ள் ள . ஒ தசாப் தம்
ன் அெமச் ர் ஒ நி வனத்ைதப் பற் ய தகவல் கைள ன் வ களில் ெபறலாம் : நி வனத் ந்
தன்ைன இ ந் ம ப் வரி அல் ல ஸ்டாண்டர்ட் & வர்ஸ் ஆராய் ச் தாள் கள் அல் ல எ த் ப் ர்வமாக அ க்ைககளி ந்
அெமச் ர் ஒ கணக்ைக ைவத் க் ம் தர நி வனத் ல் உள் ளக ஆய் வாளர்களால் .
ெப ம் பா ம் இந்த அ க்ைககள் தைலைமயகத் ந் அ ப் பப் பட்டன, ேம ம் இ பல நாட்கள் ஆன
வர ேவண் ய தகவல் .
எந்தெவா உலா ம் ெசய் யக் ய வைக ல் , ஆய் வாளர்களின் அ க்ைககளின் வரிைச ஆன்ைலனில் ைடக் ற
ப் பப் ப அவர்கைள அைழக்க ம் . உங் க க் த்த நி வனங் களில் ெசய் எச்சரிக்ைககள் வழங் கப் ப ன்றன
தானாக
ற் பைன உங் கள்
அல் ல ன ் னஞ் சல்களால்
தர கவரிக் . உள் நாட்
ஒ பங் ேமம் பனர் வாங்
த்த ப் பட் றார்களா அல்
ந்தால் அல் ல ல தரகண ் கப் பக்
றக் ட்க ந்தால்
மா. உன
என்் பைத
னால் நீ ங் கள்
ம்கண் க்கலாம்
ல ணா சயங் கைளக் ெகாண்ட பங் கைளத் ேதட தனிப் பயனாக்கப் பட்ட ைரகைளப் பயன்ப த்த ம் . உன்னால் ம்
அைனத் வைககளின் பரஸ்பர நி கைளக் கண்காணிக்க ம் , அவற் ன் ப கைள ஒப் ட் ப் பார்க்க ம் , அவற் ன் ெபயர்கைளக் கண்ட ய
தல் பத் ேஹால் ங் ஸ். இைணக்கப் பட் ள் ள “ க்கமான த்தகம் ” தைலப் க் நீ ங் கள் ளிக் ெசய் யலாம்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் மற் ம் பேரான் ன் ஆன்-ைலன் ப ப் , மற் ம் ஒ ஸ்னாப்ஷாட்ைடப் ெப ங் கள்
எந்தெவா ெபா வர்த்தக நி வனத்ைத ம் ம ப் பாய் ெசய் ங் கள் . அங் ந் “ஸாக்ஸ்” ஐ அ கலாம்
ஒ ப் ட்ட பங் ைகப் ன்ெதாட ம் அைனத் ஆய் வாளர்களிட ந் ம் ம ப் களின் க்கத்ைதப் ெப ங் கள் .
ண் ம் இைணயத் ற் நன் , பங் கைள வாங் வதற் ம் ற் பைன ெசய் வதற் ம் ஆ ம்
ய த ட்டாள க் ெவ வாகக் ைறக்கப் பட்ட , இ நி வனத் ற் ைறக்கப் பட்ட தம்
1975 இல் த ட்டாளர்கள் . ஆன்-ைலன் வர்த்தகம் பாரம் பரிய தர க க் அ த்தம் ெகா த் ள் ள
க ஷன்கள் மற் ம் பரிவர்த்தைனக் கட்டணங் கைளக் ைறத்தல் , ெதாடங் ய ஒ ேபாக்ைகத் ெதாடர் ற
இரண் தசாப் தங் க க் ன்னர் தள் ப தரகரின் றப் .
நான் ெவளிேய ய ந் என த ட் பழக்கத் ற் என்ன ேநர்ந்த என் நீ ங் கள் ேயா த் க்ெகாண் க்கலாம்
மெகல் லன். ஆ ரக்கணக்கான நி வனங் கைளப் ன்ெதாடர்வதற் ப லாக, இப் ேபா நான் ஐம் ப ேபைரப் ன்ெதாடர் ேறன். (நான்
பல் ேவ அ த்தளங் கள் மற் ம் ெதாண் நி வனங் களில் த ட் க் க்களில் ெதாடர்ந் பணியாற் றார்கள்
க்கள் , ஆனால் இந்த எல் லா சந்தர்ப்பங் களி ம் நாங் கள் ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளர்கைள ேவைலக் அமர்த் ேவாம்
பங் கள் .) நவநாகரீக த ட்டாளர்கள் ஞ் ச ் ம் ப ேபார்டஃ ் ேபா ேயாைவச் ேசர்ந்தவர்கள் என் நிைனக்கலாம்
நி இங் லாந் ெசாைசட் ஆஃப் பழங் கால. அ ல் நான் ல ேச ப் மற் ம் கடன்கள் உள் ளன
எஸ் & எல் இ ந்த காலகட்டத் ல் ேபரம் -அ த்தள ைல ல் வாங் கப் பட்ட
பாராட்டப் படாத . இந்த பங் கள் ஒ பயங் கர ஓட்டத்ைத ெபற் ள் ளன, நான் இன் ம் த் க் ெகாண் க் ேறன்
அவற் ள் ல. (நீ ண்ட கால ெவற் யாளர்கைள ற் ப உங் கைள ஒ ஐஆர்எஸ் கர சந்ைதக் உட்ப த் ற - 20
வ மானத் ல் சத தம் வரி.) நான் ைவத் ந்த பல வளர்ச் நி வனங் கைள ம் நான் ைவத் க் ேறன்
1980 களில் இ ந் , 1970 களில் இ ந் ல. இந்த வணிகங் கள் ெதாடர்ந் வளர் ன்றன,
இன் ம் பங் கள் நியாயமான ைல ல் இ ப் பதாகத் ெதரி ற . அைத ம் , நான் இன் ம் தங் க் ேறன்
நான் ெச த் ய ைலைய ட கணிசமாகக் ைறவாக ற் கப் ப ம் ஏராளமான ளங் கர்கள் . நான்
இந்த ஏமாற் ற நி வனங் கைள ைவத் க்க ல் ைல, ஏெனன்றால் நான் வாதமாக அல் ல ஏக்கம் ெகாண்டவன்.
இந்த நி வனங் களில் ஒவ் ெவான் ம் , நி ஒ க்கமானதாக இ ப் பதால் நான் அவற் ைற ைவத் க் ேறன்
வ வம் மற் ம் றந்த ேநரங் க க் சான் கள் உள் ளன.
என ளங் கர்கள் ஒ க் யமான ஷயத்ைத எனக் நிைன ட் றார்கள் : நீ ங் கள் பணம் சம் பா க்க ேதைவ ல் ைல
நீ ங் கள் எ க் ம் ஒவ் ெவா பங் களி ம் . என அ பவத் ல் , ஒ ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ல் பத் ெவற் யாளர்களில் ஆ ேபர் ம்
ப் கரமான ைவ உ வாக் ம் . இ ஏன்? உங் கள் இழப் கள் நீ ங் கள் ெதாைகக் மட் ப் ப த்தப் பட் ள் ளன
ஒவ் ெவா பங் களி ம் த ெசய் ங் கள் (இ ஜ் யத்ைத ட ைறவாக ெசல் ல யா ), அேத ேநரத் ல் உங் கள் ஆதாயங் க க்
அள . ஒ ளங் கரில் $ 1,000 த ெசய் ங் கள் மற் ம் ேமாசமான நிைல ல் , நீ ங் கள் lost 1,000 இழக்க ேநரி ம் .
அ க சாதைன பைடத்தவ க் $ 1,000 த ெசய் ங் கள் , ேம ம் நீ ங் கள் $ 10,000, $ 15,000, $ 20,000,
மற் ம் பல ஆண் க க் அப் பால் . ெவற் கரமான த ட் ன் வாழ் நாள் வ ம் உங் க க் ேதைவயான a
ல ெபரிய ெவற் யாளர்கள் , மற் ம் அவர்களிட ந் வ ம் ளஸ்கள் க கைள ழ் க க் ம்
ேவைல ெசய் யாத பங் கள் .
எனக் ெசாந்த ல் லாத ஆனால் நான் எ ய இரண் நி வனங் கைளப் பற் ய ப் ப் ைப உங் க க் த் த ேறன்
இந்த த்தகத் ல் : ெபத்லேஹம் ஸ் ல் மற் ம் ெஜனரல் எலக்டர ் ிக். இ வ ம் பய ள் ள பாடம் கற் க் றார்கள் . நான்
வயதான நீ ல நிற ல் க்கான ெபத்லேக ன் பங் கள் ன்னர் சரிந் வ வதாகக் ப் ட் ள் ளார்
1960. ஒ ரபலமான பைழய நி வனம் , த ட்டாளர்க க் ன்ேனாக் அ ப் ப யாத ேபால் ெதரி ற
ந ங் ம் ெதாடக்க. ஒ காலத் ல் அெமரிக்க உலகளா ய ெசல் வாக் ன் அைடயாளமாக இ ந்த ெபத்லேகம் ெதாடர் ற
ஏமாற் றமைடய. இ 1958 இல் $ 60 க் ற் கப் பட்ட , 1989 வாக் ல் $ 17 ஆக ைறந்த , தண்டைன
வாசமான பங் தாரர்கள் மற் ம் ஒ ஒப் பந்தம் ைடத்ததாக நிைனத்த ேபரம் ேவட்ைடக்காரர்கள் . தல்
1989 ைல மற் ெறா ழ் ச ் ைய எ த் ள் ள , $ 17 தல் ைறந்த ஒற் ைற இலக்கங் கள் வைர, அைத நி க் ற
ம வான பங் எப் ேபா ம் ம வானதாக இ க் ம் . ஒ நாள் , ெபத்லேகம் ஸ் ல் ண் ம் உயரக் ம் . ஆனா ம்
அ நடக் ம் என் க வ ம் வ , த ெசய் வ அல் ல.
நான் ஒ ேத ய ெதாைலக்காட் நிகழ் ச ் ல் ெஜனரல் எலக்டர ் ிக் பரிந் ைரத்ேதன் (இ ஒ பத் ேபக்கர்
தல் ), ஆனால் த்தகத் ல் GE இன் அள (சந்ைத ம ப் billion 39 ல் யன்; ஆண்
3 ல் யன் டாலர் லாபம் ) அந்த இலாபங் கைள அ கரிப் ப நி வனத் ற் க னமாக இ க் ம்
ைரவான தத் ல் . உண்ைம ல் , நல் ல ஷயங் கைள வாழ் க்ைக ல் ெகாண் வ ம் நி வனம் ெகாண் வந் ள் ள
நான் எ ர்பார்த்தைத ட அதன் பங் தாரர்க க் க ம் தைல ழ் . ரண்பா க க் எ ராக ம் , ழ்
ஜாக் ெவல் ச் ன் ஆர்வ ள் ள தைலைம, இந்த கார்ப்பேரட் ஹல் க் ஒ இலாபகரமான பயணமாக உைடந் ள் ள .
ச பத் ல் ஓய் ெப வதாக அ த்த ெவல் ச், GE இன் பல ரி கைளத் ண் னார்
ய வணிகங் கைள வாங் வதற் ம் ம் ப வாங் வதற் ம் அ கப் ப யான பணத்ைதப் பயன்ப த் தல்
பங் கள் . 1990 களில் GE இன் ெவற் a உடன் ெதாடர்ந் இ ப் பதன் க் யத் வத்ைதக் காட் ற
நி வனத் ன் கைத.
பங் கைள ம் ப வாங் வ சந்ைத ல் மற் ெறா க் யமான மாற் றத்ைதக் ெகாண் வ ற :
ஈ த்ெதாைக ஒ ஆபத்தான உ ரினமாக மா ற . பக்கத் ல் அதன் க் யத் வத்ைதப் பற் எ ேறன்
204 , ஆனால் பங் தாரர்க க் ெவ ம அளிக் ம் பைழய ைற வ வ த்த
க ப் -கால் ஃெபெரட். காணாமல் ேபா ம் ஈ த்ெதாைக பற் ய ேமாசமான ப வழக்கமானதா ம்
அஞ் ச ல் உள் ள காேசாைலகள் த ட்டாளர்க க் வ மான ஓட்டத்ைத ம் , அைதப் த் க் ெகாள் ள ஒ காரணத்ைத ம் ெகா த்தன
பங் ைலகள் ெவ ம அளிக்கத் தவ ய காலங் களில் பங் கள் . இன் ம் 1999 இல் ஈ த்ெதாைக
எஸ் அண்ட் 500 இல் உள் ள ஐ நி வனங் களின் மக ல் எல் லா ேநரத் ம் ைறந் ட்ட
இரண்டாம் உலகப் ேபார்: 1 சத தத் ற் அ ல் .
வட் தங் கள் 1989 இல் இ ந்தைத ட இன் ைறவாக உள் ளன என்ப உண்ைமதான், எனேவ நீ ங் கள் ம் ர்கள்
பத் ரங் கள் மற் ம் பங் களின் ஈ த்ெதாைக ைறவாக இ க் ம் என் எ ர்பார்க்கலாம் . பங் ைலகள் உய ம் ேபா ,
ஈ த்ெதாைக மக ல் இயற் ைகயாகேவ ம் . (ஒ $ 50 பங் $ 5 ஈ த்ெதாைகைய ெச த் னால் , அ 10 ைளச்சைலக் ெகா க் ம்
சத தம் ; பங் ைல $ 100 ஐ எட் ம் ேபா , அ 5 சத தத்ைத அளிக் ற .) இதற் ைட ல் நி வனங் கள்
அவர்கள் ஒ ைற ெசய் தைதப் ேபால அவர்களின் ஈ த்ெதாைகைய அ கரிக்க ல் ைல.
நி யார்க் ைடம் ஸ் (அக்ேடாபர் 7, 1999) கவனித்த “இ க ம் அசாதாரணமான , அ தான்
நி வனங் கள் அ க தயக்கம் காட் க்ெகாண் க் ம் ேபா ட ெபா ளாதாரம் றப் பாக ெசயல் ப ற
அவர்களின் ஈ த்ெதாைகைய உயர்த் ங் கள் . " அவ் வள ெதாைல ல் இல் லாத கடந்த காலத் ல் , ஒ ர்ந்த, ஆேராக் யமான நி வனம்
வழக்கமாக ஈ த்ெதாைகைய உயர்த் ய , அ ெச ப் ன் அைடயாளம் . ஈ த்ெதாைகைய ெவட் தல் அல் ல
அைத உயர்த்தத் தவ ய ரச்சைன ன் அ யா ம் . ச பத் ல் , ஆேராக் யமான நி வனங் கள் ைறந் வ ன்றன
அவர்களின் ஈ த்ெதாைக மற் ம் பணத்ைத தங் கள் ெசாந்த பங் கைள ம் ப வாங் வதற் பயன்ப த் தல் , General லா ெஜனரல்
ன்சார. பங் களின் நிேயாகத்ைத ைறப் ப ஒ பங் ன் வ வாைய அ கரிக் ற , இ
இ ல் பங் தாரர்க க் ெவ ம அளிக் ற , இ ப் ம் அவர்கள் ற் ம் வைர ெவ ம ையப் ெப வ ல் ைல.
காணாமல் ேபான ஈ த்ெதாைகக் யாேர ம் ெபா ப் என்றால் , அ அெமரிக்க அரசாங் கம் ,
இ ெப நி வன இலாபங் க க் வரி க் ற , ன்னர் ெப நி வன ஈ த்ெதாைகைய தத் ல் வரி க் ற .
அ யப் படாத வ மானம் என் அைழக்கப் ப ற . இந்த இரட்ைட வரி ப் ைபத் த ர்க்க தங் கள் பங் தாரர்க க் உதவ,
நி வனங் கள் ம் பப் ெப ம் ேலாபாயத் ற் ஆதரவாக ஈ த்ெதாைகைய ைக ட்டன, அைவ
பங் ைலைய அ கரிக் ற . இந்த ேலாபாயம் பங் தாரர்கைள அ கரித்த லதன ஆதாயங் க க் உட்ப த் ற
அவர்கள் தங் கள் பங் கைள ற் றால் வரி, ஆனால் நீ ண்ட கால லதன ஆதாயங் கள் பா தத் ல் வரி க்கப் ப ன்றன
சாதாரண வ மான வரி.
நீ ண்ட கால லாபங் கைளப் பற் ேப ைக ல் , ப ெனா வ ட ம ப் ள் ள ம ய உண மற் ம் இர உண ல்
உைரகள் , நான் ஒ காட் ையக் ேகட்ேடன்: “உங் களில் எத்தைன ேபர் நீ ண்ட கால த ட்டாளர்கள்
பங் களில் ? ” இன் வைர, வாக் ஒ மனதாக உள் ள -எல் ேலா ம் நீ ண்ட கால த ட்டாளர்,
இரண் மணிேநர ைற எ த்த பார்ைவயாளர்களில் நாள் வர்த்தகர்கள் உட்பட. நீ ண்ட கால
த க ம் ரபலமா ட்ட , நீ ங் கள் ஒ ராக் அ ைமயாக இ ப் பைத ஒப் க்ெகாள் வ எளி
நீ ங் கள் ஒ ய கால த ட்டாளர் என்பைத ஒப் க் ெகாள் ங் கள் .
பங் ச் சந்ைத ெசய் கைளக் கண் ப் ப க னமான (1970 கள் மற் ம் 1980 களின் ற் ப ல் ),
(1980 களின் ற் ப ல் ) கண் க்க எளிதான , ன்னர் ல ச் ெசல் வ க னம் . நி
உண்ைமயான வானிைல ேபாலேவ வானிைல ன்பற் றப் ப ற : அ கபட்சம் , தாழ் , ெதாட் கள் , ெகாந்தளிப் ,
அ த்த என்ன, அைத எவ் வா ைகயாள் வ என்ப பற் ய வற் ற ஊகங் கள் . மக்க க் அ த்தப் ப ற
நீ ண்ட காலமாக ந் க்க, ஆனால் ஒவ் ெவா ைகேரஷனி ம் நிைலயான க த் மக்கைளத் ண் ற
ளிம் மற் ம் அவற் ைற ய காலத் ற் கவனம் ெச த் ற . அ ல் ெசயல் படாத ஒ சவால் . என்றால்
ச பத் ய ஏற் றத் தாழ் கைளத் த ர்ப்பதற் ஒ வ இ ந்த , சரிபார்க்க ம்
ஒவ் ெவா ஆ மாதங் க க் ம் ேமலாக பங் ைலகள் , நீ ங் கள் ஒ காரில் எண்ெணையச் சரிபார்க் ம் ைற, த ட்டாளர்கள்
இன் ம் நிதானமாக இ க்கலாம் .

என்ைன ட நீ ண்ட காலமாக த ெசய் வைத யா ம் நம் ப ல் ைல, ஆனால்
ெபாற் கால , ப ற் ெசய் வைத ட ரசங் ப் ப எளி . ஆ ம் ட, இந்த தைல ைற
த ட்டாளர்கள் நம் க்ைகைய ைவத் க் றார்கள் மற் ம் அைனத் த்தங் களின்ேபா ம் நிச்சயமாக இ க் றார்கள்
ேமேல ட்டப . என பைழய நி யான ஃ ட் ந் ட் ன் அைழப் கள் லம் ஆராயலாம்
மெகல் லன், வா க்ைகயாளர்கள் அற் தமாக மனநிைற டன் உள் ளனர். ஒ ய சத தம் மட் ேம
1990 ஆம் ஆண் ன் சதாம் ஹ ைசன் கர சந்ைத ல் ெவளிேயற் றப் பட்ட .
நாள் வர்த்தகர்கள் மற் ம் ல ெதா ல் ைற ெஹட்ஜ் நி ேமலாளர்க க் நன் ,
பங் கள் இப் ேபா நம் ப யாத ளிப் ல் ைககைள மாற் ன்றன. 1989 இல் , ன் ல் யன்
வர்த்தகம் ெசய் யப் பட்ட பங் கள் நி யார்க் பங் ச் சந்ைத ல் பரபரப் பான அமர் ; இன் , ன்
ல் யன் என்ப ஒ க்க இைடெவளி மற் ம் எட் ல் யன் சராசரி. ெகாண் ள் ேளாம்
. மார்க்ெகட் க் க்கப் பட்ட நாள் வர்த்தகர்கள் ? பங் ச் ட்ெடண்களில் ப் பான வர்த்தகம் ெசய் றதா?
அத டன் ஏதாவ ெசய் ய ேவண் மா? காரணம் எ வாக இ ந்தா ம் (நாள் வர்த்தகர்கைள நான் ஒ க் யமாகக் காண் ேறன்
காரணி), அ க்க வர்த்தகம் பங் ச் சந்ைதகைள ேம ம் நிைலயற் றதாக ஆக் ள் ள . ஒ தசாப் தத் ற் ன்
ஒ வர்த்தக அமர் ல் பங் ைலகள் 1 சத தத் ற் ேமல் அல் ல ேழ நக ம்
ஒ அரிய நிகழ் . தற் ேபா நாம் ஒ மாதத் ற் 1 சத தம் நகர் கள் பல ைற ெப ேறாம் .
லம் , நாள் வர்த்தக யாபாரத் ல் ஒ வாழ் க்ைகைய உ வாக் வதற் எ ரான ரண்பா கள்
ஓட்டப் பந்தயங் கள் , ளாக் ஜாக் அட்டவைணகள் அல் ல ஒ வாழ் க்ைகைய உ வாக் வதற் எ ரான ரண்பா கள் ேபான்றைவ
ேயா ேபாக்கர். உண்ைம ல் , நான் நாள் வர்த்தகத்ைத ட் ேலேய தாட்ட பராமரிப் என் நிைனக் ேறன். இதற் ைறபா
ட் ேக ேனா என்ப கா தப் பணி. ஒ நாைளக் இ ப வர்த்தகங் கைளச் ெசய் ங் கள் , நீ ங் கள் க் வரலாம்
ஆண் க் 5,000 வர்த்தகங் க டன், இைவ அைனத் ம் ப ெசய் யப் பட ேவண் ம் , அட்டவைணப் ப த்தப் பட ேவண் ம் மற் ம் அ க்ைக டப்
ஐஆர்எஸ். எனேவ நாள் வர்த்தகம் என்ப ஏராளமான கணக்காளர்கைள ஆதரிக் ம் ஒ தாட்டமா ம் .
எந்த நாளி ம் பங் கள் எவ் வா ைல நிர்ணயம் ெசய் யப் பட்டன என்பைத அ ய ம் ம் மக்கள் , எங் ெசய் தார்கள் என் ேகட் றார்கள்
டவ் ? எத்தைன பங் கள் எத்தைனக் எ ராக உயர்ந்தன என்ப ல் எனக் அ க ஆர்வம் உள் ள
ேழ ெசன்ற . ன் ட் ேய / சரி எண்கள் என் அைழக்கப் ப பைவ க ம் யதார்த்தமான படத்ைத வைர ன்றன.
ச பத் ய ரத் ேயக சந்ைத ல் இ ந்தைத ட இ ஒ ேபா ம் உண்ைமயாக இ ந்த ல் ைல, அங் ஒ ல பங் கள் உள் ளன
ெப ம் பான்ைம ேசார்வைட ம் ேபா ன்ேன ங் கள் . " ைறவாக ம ப் டப் படாத" ய பங் கைள வாங் ம் த ட்டாளர்கள்
அல் ல ந த்தர பங் கள் அவற் ன் ேவகத் ற் காக தண் க்கப் பட் ள் ளன. மக்கள் ஆச்சரியப் ப றார்கள் :
எஸ் அண்ட் 500 எவ் வா 20 சத தம் உயர்ந் என பங் கள் ைறந் ம் ? ைட என்னெவன்றால்
எஸ் அண்ட் 500 இல் ஒ ல ெபரிய பங் கள் சராசரிைய க் ன்றன.
உதாரணமாக, 1998 ஆம் ஆண் ல் எஸ் அண்ட் 500 இன்ெடக்ஸ் ஒட் ெமாத்தமாக 28 சத தம் உயர்ந்த , ஆனால் எப் ேபா
நீ ங் கள் ஒ உன்னிப் பாகப் பார்த்தால் , ட் ல் உள் ள 50 கப் ெபரிய நி வனங் கைள நீ ங் கள் கண் த் ள் ளர
ீ ்கள்
40 சத தம் , மற் ற 450 நி வனங் கள் அரிதாகேவ வர ல் ைல. நாஸ்டாக் இல்
சந்ைத, இைணயம் மற் ம் அதன் ைண ந கர்களின் , டஜன் அல் ல கப் ெபரிய
நி வனங் கள் ெப ம் ெவற் யாளர்களாக இ ந்தன, த ள் ள நாஸ்டாக் பங் கள் ெமாத்தமாக இ ந்தன
ஒன்றாக, ேதால் ற் றவர்கள் . இேத கைத 1999 இல் ண் ம் ண் ம் ெசய் யப் பட்ட , அங் உயர க்
ெவற் யாளர்கள் சராசரிையத் ைச ப் , ேதால் ற் றவர்களின் எண்ணிக்ைகைய க் ட்டனர். ட
நி யார்க் பங் ச் சந்ைத ல் வர்த்தகம் ெசய் யப் பட்ட 1,500 பங் கள் 1999 இல் பணத்ைத இழந்தன. இ
இ வைக ன்ேனா ல் லாத . லம் , எஸ் அண்ட் 500 இன்ெடக்ஸ் என் நாங் கள் நிைனக் ேறாம்
ெபரிய நி வனங் களால் ஆ க்கம் ெச த் ற , அேத ேநரத் ல் நாஸ்டாக் ய வ வ க்கான க டமா ம் .
1990 களின் ற் ப ல் , நாஸ்டாக் நி வனத் ன் ராட்சதர்கள் (இன்ெடல் , ஸ்ேகா மற் ம் ஒ ல மற் றவர்கள் )
எஸ் அண்ட் 500 இன் ஜாம் பவான்கள் அதன் ஆ க்கத்ைத ட நாஸ்டாக் ட் ல் ஆ க்கம் ெச த் ய
ட் .
ய பங் கைளக் ெகாண்ட ஒ ெதா ல் உ ரி ெதா ல் ட்பமா ம் . என உயர் ெதா ல் ட்பம்
ெவ ப் என்ைன வழக்கமான பேயாெடக் நி வனத்ைத ேக ெசய் ய ைவத்த : million 100 ல் யன்
பங் கைள ற் பைன ெசய் வ ந் பணம் , .எச். , 99 ண்ேணாக் கள் மற் ம் ஜ் ய வ வாய் .
ச பத் ய ன்ேனற் றங் கள் பேயாெடக் ற் ஒ நல் ல வார்த்ைதைய ைவக்க என்ைனத் ண் ன்றன-அ அல் ல
அெமச் ர் ரர்கள் தங் கள் பேயாெடக் பங் கைள ஒ ப் பா ந் எ க்க ேவண் ம் , ஆனால் ெபா வாக அந்த பேயாெடக்
ய ற் றாண் ல் எலக்டர ் ானிக்ஸ் கைட யாக ைளயா ய ேபாலேவ அேத பாத் ரத்ைத வ க்க ம் . இன்
பேயாெடக் ன் நீ ண்ட பட் ய ல் வ வாய் உள் ள , ேம ம் ன் டஜன் அல் ல இலாபத்ைத ஈட் ற
மற் ெறா ஐம் ப இைதச் ெசய் ய தயாராக உள் ள . ஆம் ெகன் ஒ உண்ைமயான பேயாெடக் நீ ல ல் ஆ ட்ட ,
1 ல் யன் டாலர் வ மானத் டன். ஏராளமான பேயாெடக் ச் வல் ஃபண் களில் ஒன் இ க்கலாம்
உங் கள் பணத் ன் ஒ ப க் நீ ண்டகால அர்ப்பணிப் டன் இ ங் கள் .
சந்ைத வர்ணைனயாளர்கள் வான்ெவளி மற் ம் பத் ரிைக இடத்ைத ஒப் க டன் நிரப் றார்கள்
இன்ைறய சந்ைதக் ம் ந்ைதய ல சந்ைதக க் ம் இைட ல் , “இ க ம் ெதரி ற
1962, ”அல் ல “ இ எனக் 1981 ஐ நிைன ட் ற ”அல் ல அவர்கள் க ம் இ ண்டதாக உண ம் ேபா ,“ நாங் கள் இ க் ேறாம்
1929 ஐ ண் ம் எ ர்ெகாள் ற . " ச பத் ல் நில ம் ஒப் உடன் உள் ள
1970 களின் ற் ப ல் , ெபரிய பங் கள் ( ப் பாக
க ம் ரபலமான "நிஃப் ஐம் ப ") ெதாடர்ந் உயர்ந் வந்த . ன்னர், 1973– கர சந்ைத ல்
74, நிஃப் ஐம் ப 50-80 சத தம் சரிந்த ! இந்த அைம யற் ற ழ் ச ் ேகாட்பாட்ைட நி த்த
ெபரிய நி வனங் கள் தாங் க யாதைவ.
நீ ங் கள் நிஃப் ஐம் ப க் ெசாந்தமானவர் மற் ம் இ பத்ைதந் ஆண் களாக நிைறய ைவத் ந்தால்
( ன் ரிைம நீ ங் கள் ேர ேயாக்கள் , ெபட் கள் அல் ல பாைலவன ல் க் க்ெகாண் ர்கள்
பங் கைள என்ெறன் ம் ைக டச் ெசான்ன பத் ரிைககள் ), நீ ங் கள் அ ப் அைடய ல் ைல
கள் . அைதச் ெசய் ய அவர்க க் ஒ தைல ைற ேதைவப் பட்டா ம் , நிஃப் ஐம் ப ஒ ைமயான
ட் ன்னர் ல. 1990 களின் ந ப் ப ல் , நிஃப் ஐம் ப ேபார்டஃ ் ேபா ேயா பட்ட
1974 தல் டவ் மற் ம் எஸ் அண்ட் 500 ஐ ெமாத்தமாக ஈட் ய . நீ ங் கள் ட
1972 ஆம் ஆண் ல் வானத் ல் உயர்ந்த ைல ல் அவற் ைற வாங் ய , உங் கள் ப் பம் நி க்கப் பட்ட .
ண் ம் , ஐம் ப ெபரிய நி வனங் கைள சந்ேதகம் த ம் ைலக் ற் ேறாம்
"ெச த்த ேவண் ய அ கம் " என் வரிக்க ம் . இந்த ந்ைதய நாள் நிஃப் ஐம் ப பா க்கப் ப மா என்ப ஒ
1973-74 ற் பைன ன் வரிைச ல் மார்க் ட ன் என்ப யா ைடய கமா ம் . வரலா ெசால் ற
கர த்சந்
தங்ைகள் (10 சத
தகள் (20 சத தம்
தம் அல்
அல்லல அதற்
அதற் ேமற்
ேமற்பபட்
ட்ட
டசரி
சரி கள் ) ஒவ்
) ஒவ் ெவா ெவாஆ இரண
வ ் டங்வ
க டங்
க் கம் நிகழ்
க் ம் நிகழ்
ன்றன.னக் றன, மற் ம்கர
ைமயான
சந்ைதகள் (30 சத தம் அல் ல அதற் ேமற் பட்ட சரி கள் ) தல் ஐந் ைற ெசயல் பட்டன
1929-32 . கர களில் கைட யாக நாங் கள் பார்த் ப் ப பந்தயம் கட் வ ட்டாள் தனம் , அதனால் தான் அ
நீ ங் கள் ெசலவ க்க ேவண் ய பணத் டன் பங் கள் அல் ல பங் ச் வல் ஃபண் கைள வாங் வ க் யமல் ல
அ த்த பன்னிரண் மாதங் களில் கல் ரி ல் கள் , மண ல் கள் அல் ல எைதயாவ ெச த்த ேவண் ம் . நீ ங் கள் இல் ைல
பணத்ைத ரட் வதற் காக இழக் ம் சந்ைத ல் ற் க ேவண் ய கட்டாயத் ல் இ க்க ேவண் ம் . நீ ங் கள் நீ ண்ட காலமாக இ க் ம் ேபா
த ட்டாளர், ேநரம் உங் கள் பக்கத் ல் உள் ள .
நீ ண்ட காைள சந்ைத அவ் வப் ேபா கைளத் தாக் ற . ேபா ஒ அப் இ ந்த
எ தப் பட்ட, பங் கள் 1987 பத் ல் இ ந் ண்டன. ஐம் ப ஆண் களில் க ேமாசமான ழ் ச ்
அயர்லாந் ல் ஒ ஞ் ச ் ேகால் ஃப் ைறக் ஒத் ப் ேபான . இ இன் ம் ஒன்ப அல் ல பத் பயணங் கைள எ த்த
(நாங் கள் அயர்லாந் ல் ஒ ட்ைட வாங் ேனாம் ) ஐரிஷ் ல் ெவளி ல் நான் கால் ைவத்தைத எனக் உணர்த் வதற் காக
மற் ெறா ையத் ண்டா . இஸ்ேர க் வ வ எனக் க ம் வச யாக இல் ைல,
இந்ேதாேன யா, அல் ல இந் யா. “நான்” என் ெதாடங் ம் நா களில் கால ைவப் ப என்ைன உ வாக் ய
பதட்டமாக. ஆனால் நான் இஸ்ேர க் ம் , இரண் இந் யா க் ம் , ஒன் இந்ேதாேன யா ற் ம் ெசன்ேறன், மற் ம்
எ ம் நடக்க ல் ைல.
இ வைர, 1987 ண் ம் ெசய் யப் பட ல் ைல, ஆனால் கர கள் 1990 ல் வந்தன, நான் ெசன்ற ஆண்
ஃ ட் மாெகல் லன் நி யத் ன் ேமலாளராக என ேவைல. 1987 சரி ஒ பயமாக இ ந்த
நிைறய ேபர் (இரண் நாட்களில் 35 சத த ழ் ச ் அைதச் ெசய் ய ம் ), எனக் 1990 எ ேசாட்
பயமாக இ ந்த . ஏன்? 1987 ஆம் ஆண் ல் ெபா ளாதாரம் ேசர்ந் ெகாண் ந்த , எங் கள் வங் கள் இ ந்தன
கைரப் பான், எனேவ அ ப் பைடகள் ேநர்மைறயானைவ. 1990 ல் நா ழ் ச ் யைடந்த
மந்தநிைல, எங் கள் கப் ெபரிய வங் கள் க களில் இ ந்தன, நாங் கள் ேபா க் தயாரா ெகாண் ந்ேதாம்
ஈராக். ஆனால் ைர ல் ேபாைர ெவன்ற மற் ம் மந்தநிைல கடந்த , வங் கள்
ட்கப் பட்ட , மற் ம் ந ன வரலாற் ல் பங் கள் கப் ெபரிய ஏ ன. ேம ம்
ச பத் ல் 1996 வசந்த காலத் ல் க் ய சராசரிகளில் 10 சத தம் சரிைவக் கண்ேடாம் ,
1997 மற் ம் 1998 ேகாைடகாலங் கள் மற் ம் 1999 இைல ர் காலம் . 1998 ஆகஸ்ட்
எஸ் அண்ட் 500 14.5 சத தம் சரிந்த , இ இரண்டாம் உலகப் ேபா க் ப் ற இரண்டாவ ேமாசமான மாதமா ம் . ஒன்ப
பல மாதங் கள் க த் பங் கள் டக்கப் பட் ண் ம் இயங் ன, எஸ் அண்ட் 500 50 க் ம் அ கமாக இ ந்த
சத தம் !
இைதெயல் லாம் வரிப் ப ல் என பயன் என்ன? நாம் த ர்க்க ந்தால் அ அ ைமயாக இ க் ம்
சரியான ேநரத் ல் ெவளிேய ம் ன்னைட கள் , ஆனால் அவற் ைற எவ் வா கணிப் ப என் யா ம் கண் க்க ல் ைல.
ேம ம் , நீ ங் கள் பங் களில் இ ந் ெவளிேய சரிைவத் த ர்த்தால் , நீ ங் கள் ெப ர்கள் என்ப ல் நீ ங் கள் எவ் வா உ யாக இ க்க ம்
அ த்த ேபரணிக் ண் ம் பங் களில் ? ெசால் ம் காட் இங் ேக: நீ ங் கள் , 000 100,000 ைவத்தால்
ஜ ைல 1, 1994 இல் பங் கள் மற் ம் ஐந் ஆண் களாக ைமயாக த ெசய் யப் பட் , உங் கள் , 000 100,000 வளர்ந்த
$ 341,722 ஆக. ஆனால் அந்த நீ ளத் ற் ேமல் ப் ப நாட்க க் நீ ங் கள் பங் கைள ட் ெவளிேயற ல் ைல என்றால்
பங் கள் கப் ெபரிய லாபங் கைளக் ெகாண்ட ப் ப நாட்கள் -உங் கள் , 000 100,000 ஒ ஆக மா ய
ஏமாற் றமளிக் ம் $ 153,792. சந்ைத ல் தங் ப் பதன் லம் , உங் கள் இ மடங் ற் ம் ேமலாக
ெவ ம .
க ம் ெவற் கரமான த ட்டாளர் ஒ ைற ய ேபால் : “கர ரடான வாதம் எப் ேபா ம் ஒ க் ற
க ம் த் சா . " ஒவ் ெவான் ம் உங் கள் பங் கைளத் ைடக்க நீ ங் கள் நல் ல காரணங் கைளக் காணலாம்
காைல கா தம் மற் ம் இர ெசய் களின் ஒவ் ெவா ஒளிபரப் ம் . ேபா ஒ அப் ஆன
றந்த ற் பைனயாளர், ர பாத்ரா ன் 1990 ஆம் ஆண் ன் ெப ம் மந்தநிைல. இதற் கான இரங் கல்
காைள சந்ைத 1982 இல் அதன் ெதாடக்கத் ற் எண்ணற் ற ைற எ தப் பட் ள் ள
சாத் யமான காரணங் கள் : ஜப் பானின் ேநாய் வாய் ப் பட்ட ெபா ளாதாரம் , னா மற் ம் உலகத் டனான நம வர்த்தக பற் றாக் ைற,
1994 இன் பத் ர சந்ைத சரி , 1997 ஆம் ஆண் ன் வளர்ந் வ ம் சந்ைத சரி , உலகள ல்
ெவப் பமயமாதல் , ஓேசான் ைற , பணவாட்டம் , வைள டா ேபார், கர்ேவார் கடன் மற் ம் ச பத் ய,
ஒய் 2 ேக. த்தாண் க் அ த்த நாள் , Y2K ைகப் ப த்தப் பட்டதாக இ ப் பைதக் கண் த்ேதாம்
காட் லா ன் கைட ைரப் படத் ந் பயம் .
"பங் கள் அ க ைல நிர்ணயம் ெசய் யப் பட் ள் ளன," என்ப பல ஆண் களாக கர களின் க் ரலா ம் . க்
ல, பங் கள் 1989 ஆம் ஆண் ல் டவ் 2,600 இல் க ம் ைல உயர்ந்தைவ. மற் றவர்க க் , அவர்கள் பார்த்தார்கள்
1992 இல் களியாட்டம் , டவ் 3,000 க் ேமல் . 1995 ஆம் ஆண் ல் ெநய் ேசயர்களின் ேகாரஸ் ேதான் ய ,
டவ் 4,000 க் ேமல் . ஒ நாள் நாம் மற் ெறா க ைமயான கர சந்ைதையப் பார்ப்ேபாம் , ஆனால் ஒ கத்தனமான
40 சத தம் ற் பைனயான பல் ேவ பண் தர்கைள ட ைலகைள ட அ கமாக இ க் ம்
த ட்டாளர்கள் தங் கள் இலாகாக்கைள ைக ட ேவண் ம் என் அைழப் த்தனர். ந்ைதய சந்தர்ப்பங் களில் நான் ப் ட்ட ேபால் :
" ைகப் ப த்தப் பட்ட சந்ைத என் எ ம் இல் ைல என் ெசால் ல யா , ஆனால் இல் ைல
அைதப் பற் கவைலப் ப ங் கள் . "
ஒ காைளச் சந்ைத கவைல ன் வைர அள ட ேவண் ம் என் அ க்க றப் ப ற , கவைலகள் ஒ ேபா ம் இல் ைல
நி த் . ச பத் ல் நாங் கள் பல் ேவ ேபர “ ந் க்க யாதைவ” வ யாக கவைலப் ப ேறாம் :
ன்றாம் உலகப் ேபார், உ ரியல் அர்மெகேதான், ரட் க்கங் கள் , வ பனிக்கட் உ தல்
ெதாப் கள் , ஒ ண்கல் ல் ேமா ய , மற் ம் பல. இதற் ைட ல் நாங் கள் கண்ேடாம்
பல நன்ைம பயக் ம் “ ந் க்க யாதைவ”: கம் னிசம் ற ; ட்டாட் மற் ம் மாநில அர கள்
அெமரிக்கா ல் பட்ெஜட் உபரிகைள இயக் ற ; அெமரிக்கா ப ேன ல் யன் யவற் ைற உ வாக் ற
1990 களில் ேவைலகள் , க ம் ளம் பரப் ப த்தப் பட்ட " ைறத்தல் " ஐ உ வாக் வைத ட அ கம்
ெபரிய நி வனங் கள் . ைறவ ெப நர்க க் இைட மற் ம் இதய வ ைய ஏற் ப த் ய
இளஞ் வப் ட் கள் , ஆனால் இ ல் யன் கணக்கான ெதா லாளர்கைள உற் சாகமாக ம் நகர்த்த ம் த்த
ேவகமாக வளர்ந் வ ம் நி வனங் களில் உற் பத் ேவைலகள் .
இந்த அ ர்ச் ட் ம் ேவைல உ வாக்கம் அ த யான கவனத்ைத ெபற ல் ைல. அெமரிக்கா உள் ள
கடந்த அைர ற் றாண் ன் கக் ைறந்த ேவைல ன்ைம தம் , ஐேராப் பா ெதாடர் ற
பரவலான ெசயலற் ற தன்ைமயால் அவ ப் ப ங் கள் . ெபரிய ஐேராப் ய நி வனங் க ம் ைறந் ட்டன, ஆனால்
மந்தநிைலைய எ க்க ஐேராப் பா ல் வணிகங் கள் இல் ைல. அவர்க க் அ க ேச ப் உள் ள
எங் கைள ட தம் , அவர்களின் மக்கள் நன் ப த்தவர்கள் , ஆனால் அவர்களின் ேவைல ன்ைம தம்
அெமரிக்க தத்ைத ட இரண் மடங் அ கம் . அ ர்ச் ட் ம் மற் ெறா வளர்ச் இங் ேக: ைற
1999 ஆம் ஆண் ன் இ ல் ஐேராப் பா ல் மக்கள் பணியாற் னர்
ந்ைதய தசாப் தத் ன்.
அ ப் பைடக் கைத எளிைமயான மற் ம் ல் லாத . பங் கள் லாட்டரி ட் கள் அல் ல.
ஒவ் ெவா பங் க் ம் ஒ நி வனம் இைணக்கப் பட் ள் ள . நி வனங் கள் றப் பாக ெசயல் ப ன்றன அல் ல ேமாசமாக ெசய் ன்றன.
ஒ நி வனம் ன்ைப ட ேமாசமாகச் ெசய் தால் , அதன் பங் ழ் ச ் யைட ம் . ஒ நி வனம் றப் பாகச் ெசய் தால் , அதன்
பங் உய ம் . வ வாைய அ கரிக் ம் நல் ல நி வனங் கைள நீ ங் கள் ைவத் ந்தால் ,

நீ ங் கள் நன்றாக ெசய் ர்கள் . கார்ப்பேரட் இலாபங் கள் இரண்டாம் உலகப் ேபா க் ப் ன்னர் ஐம் பத்ைதந் மடங் அ கரித் ள் ளன, மற் ம்
பங் ச் சந்ைத அ ப மடங் உயர்ந் ள் ள . நான் ேபார்கள் , ஒன்ப மந்தநிைலகள் , எட் ஜனா ப கள் , மற் ம் ஒன்
ற் றச்சாட் அைத மாற் ற ல் ைல.
ன்வ ம் அட்டவைண ல் , த டம் த்த 20 நி வனங் களின் ெபயர்கைளக் காண் ர்கள்
1990 களில் அெமரிக்க பங் ச் சந்ைத ல் ெவன்ற 100 பட் யல் . இட றத் ல் உள் ள எண்-
இந்த நி வனங் கள் ஒவ் ெவான் ம் ெமாத்த வ மானத் ல் தரவரிைசப் ப த்தப் பட்ட இடத்ைத ைக ெந வரிைச காட் ற
த ட்டாளரின் டாலர். பல உயர் ெதா ல் ட்ப நி வனங் கள் (ெஹ க்ஸ், ஃேபாட் ரானிக்ஸ் ேபான்றைவ
தல் 100 இடங் கைளப் த்த ேகானிக்ஸ், ெதரெஜனிக்ஸ்) இங் ேக த ர்க்கப் பட் ள் ளன, ஏெனன்றால் நான் ம் ேனன்
சராசரி மனிதர் கவனித் க்கக் ய வாய் ப் கைள ெவளிப் ப த்த,
ஆராய் ச் ெசய் , அைதப் பயன்ப த் க் ெகாண்ட . ெடல் கம் ப் ட்டர் எல் லாவற் ம் கப் ெபரிய ெவற் யாளராக இ ந்த ,
ெடல் பற் யார் ேகள் ப் பட ல் ைல? ெடல் ன் வ வான ற் பைனைய யா ம் கவனித் க்கலாம்
அதன் தயாரிப் ன் வளர்ந் வ ம் கழ் . ஆரம் பத் ல் பங் கைள வாங் யவர்கள்
ஒ அற் தமான 889 ேபக்கர் பரி : ஆரம் பத் ல் இ ந்ேத $ 10,000 ெடல் ல் த ெசய் யப் பட்ட
9 8.9 ல் யன் வ மானத்ைத ஈட் ய . நீ ங் கள் பார்க்க கணினிகைளப் ரிந் ெகாள் ள ேவண் ய ல் ைல
ெடல் , ைமக்ேராசாப் ட் அல் ல இன்ெடல் ல் உள் ள வாக் (ஒவ் ெவா ய இயந் ர ம் “இன்ெடல் ” உடன் வந்த
உள் ேள ”ஸ் க்கர்). ஆம் ெஜன் இ ப் பைத உணர நீ ங் கள் ஒ மரப ெபா யலாளராக இ க்க ேவண் ய ல் ைல
ஒ ஆராய் ச் ஆய் வகத் ந் இரண் ம ந் உற் பத் யாளராக தன்ைன மாற் க் ெகாண்டார்
அ கம் ற் பைனயா ம் ம ந் கள் .
ஸ்க்வாப் ? அவர ெவற் ைய இழக்க க னமாக இ ந்த . ேஹாம் ப் ேபா? இ ெதாடர்ந் வளர்ந் வந்த
ைரவான ளிப் , ெதாடர்ச் யாக இரண்டாவ தசாப் தத் ல் தல் 100 பட் யைல உ வாக் ற . ஹார்
ேட
ஹார்ட்சக்
ன்? ஒ
அந்த வழக்
றந்த க ஞர்கள்
ெசய் ,ம ன
. ேலா த்் ? ேஹாம்
வர்கள் மற் ம் பல்ண
ப் ேபா ம் ம்
த் . யார்
வர்கள்
ேவணஅைனவ
் ம் ம் வார இ ஈ ைரடர்ஸ் ஆ றார்கள்
ஒேர இவ் லக வணிகத் ந் இரண் அ ரன் பங் கள் கணிக்கப் பட் ள் ளனவா? சம் பளம் ? ய
எல் லா இடங் களி ம் உள் ள வணிகங் கள் Paychex ஐ ைகயாள அ ம ப் பதன் லம் ஒ தைலவ ைய ணப் ப த் ன்றன
ஊ யம் . என் மைன கேரா ன், எங் கள் ம் ப அ த்தள ேவைலகளில் ேபச்ெசக்ைஸப் பயன்ப த் னார், நா ம்
ப் தவற ட் பங் கைள தவற ட்டார்.
தசாப் தத் ன் ல றந்த ஆதாயங் கள் ( ந்ைதய தசாப் தங் களில் இ ந்தைதப் ேபால) வந்தன
பைழய கால ல் லைற ற் பைன ந் . இைடெவளி, ெபஸ்ட் ைப, ஸ்ேட ள் ஸ், டாலர் ெஜனரல் - இைவ
அைனத் ெமகாபாகர்கள் மற் ம் நன் நிர்வ க்கப் பட்ட நி வனங் கள் ல் யன் கணக்கான கைடக்காரர்கள்
அ பவம் வாய் ந்தவர். இந்த பட் ய ல் இரண் ய வங் கள் ேதான் வ ண் ம் ஒ ைற காட் ற
ெபரிய ெவற் யாளர்கள் எந்தெவா ெதா ற் ைற ந் ம் வரலாம் -ெம வான வளர்ச் த் ெதா ல் ட
வங் ேபான்ற . அ த்த தசாப் தத் ற் கான என ஆேலாசைன: நாைளய ேதடைலத் ெதாட ங் கள்
ெபரிய ேபக்கர்கள் . நீ ங் கள் ஒன்ைறக் கண் க்க வாய் ப் ள் ள .
John ஜான் ேராத்ைஷல் டன் ட்டர் ஞ் ச ்
1990 களில் அெமரிக்க பங் களில் இ ப ெபரிய ெவற் யாளர்கள் *
* இந்த பட் ய ல் மற் ற நி வனங் களால் ைகயகப் ப த்தப் பட்ட நி வனங் கள் இல் ைல.
ஆதாரம் : ெநட் ேட ஸ் ஆராய் ச்
ன் ைர:
அயர்லாந் ந் ஒ ப்
நீ ங் கள் பங் சந் ைத இந் த நாட்களில் இன்னா டன் ெகாண் வர யா ப ப் பாய் ெவளிேய
அக்ேடாபர் 16-20, 1987 நிகழ் கள் . இ நான் க ம் அசாதாரண வாரங் களில் ஒன்றா ம்
அ பவம் வாய் ந்த. ஒ வ டத் ற் ம் ேமலாக, அைத ெகாஞ் சம் மனச்ேசார் டன் ம் ப் பார்க் ேறன், நான்
பரபரப் பான பா ஹ ைவ நீ த்த சம் பவங் களி ந் ரிக்கத் ெதாடங் கலாம்
க் யத் வம் . நிைன ல் ெகாள் ள ேவண் யைவ ன்வ மா நான் நிைன ல் ெகாள் ேறன்:
October அக்ேடாபர் 16, ஒ ெவள் ளிக் ழைம, என் மைன - கேரா ன் - நா ம் ஒ ம ழ் ச ் யான நாைளக் க த்ேதாம்
க ண் கார்க், அயர்லாந் வ யாக ஓட் தல் . நான் ைறைய அரிதாகேவ எ த் க்ெகாள் ேறன், எனேவ நான் இ ந்ேதன்
பயணம் ெசய் வ அசாதாரணமான .
A ெபா ல் வர்த்தகம் ெசய் யப் ப ம் நி வனத் ன் தைலைமயகத்ைதப் பார்ைவ ட நான் ஒ ைற ட நிற் க ல் ைல.
ற் பைன ன் ச பத் ய வார்த்ைதையப் ெபற ெபா வாக நான் எந்த ைச ம் 100 ைமல் கைள மாற் ப் பாைத ல் ஈ ப ேவன்,
சரக் கள் மற் ம் வ வாய் , ஆனால் எஸ் அண்ட் அ க்ைக அல் ல இ ப் இ ப் பதாகத் ெதரிய ல் ைல
எங் களிட ந் 250 ைமல் க க் ள் எங் ம் தாள் .
• நாங் கள் ப் ளார்னி ேகாட்ைடக் ச் ெசன்ேறாம் , அங் கழ் ெபற் ற ளார்னி கல் ைவக்கப் பட் ள் ள
ரம ன் கட் டத் ன் ேமற் றத் ல் உள் ள ஒ அணிவ ப் ல் , ேமேல பல கைதகள்
தைர ல் . நீ ங் கள் உங் கள் ல் ப த் க் ெகாள் ங் கள் , உேலாகத்ைதத் தாண் உங் கள் வ ைய அைசக்க ம்
உங் க க் ம் ஒ அபாயகரமான ளிக் ம் இைட ல் வ ற , ன்னர் ஒ காவலாளிையப் க் ம் ேபா
உணர்ச் ர்வமான ஆதர , நீ ங் கள் கழ் ெபற் ற கல் ைல த்த ர்கள் . ளார்னி கல் ைல த்த வ ெபரிய
அவர்கள் ெசால் வ ேபால் ஒ ர்ப் - ப் பாக உ டன் ெவளிேய தல் .
Weekend அைம யான வார இ ல் ேகால் ஃப் ைளயா வதன் லம் ளார்னி கல் ல் இ ந் ண்ேடாம்
சனிக் ழைமயன் வாட்டர் ல் மற் ம் ஞா ற் க் ழைம க் ல் - மற் ம் ஓட் நர்
ெகர்ரி ன் அழகான வைளயம் .
October அக்ேடாபர் 19 ங் கள் அன் , நான் இ சவாைல எ ர்ெகாண்ேடன், அ ேகாரிய
நான் ேசகரிக்கக் ய ஒவ் ெவா ட் ண்ண மற் ம் ச ப் த்தன்ைம-ப ெனட் ைளகள்
உல ன் க ம் க னமான ப ப் களில் ஒன்றான ல் லர்னி ல் ல் ன் ப ப் .
The ளப் கைள காரில் அைடத்த ற , நான் கேரா டன் ங் ளில் ெவளிேய ேனன்
பகற் பம் அந்த ெபயரின் கடேலார ரிசார்ட் க் , அங் நாங் கள் ஸ் க் ல் ேசாதைன ெசய் ேதாம்
ேஹாட்டல் . நான் ேசார்வாக இ ந் க்க ேவண் ம் . நான் ம யம் வ ம் ேஹாட்டல் அைறைய ட் ெவளிேயற ல் ைல.
• அன் மாைல நாங் கள் நண்பர்களான எ செபத் மற் ம் ட்டர் காலரி ஆ ேயா டன் ஒ ரபலமான இடத் ல் உணவ ந் ேனாம்
டாய் ல் ஸ் என் அைழக்கப் ப ம் கடல் உண இடம் . அ த்த நாள் , 20, நாங் கள் ட் ற் பறந்ேதாம் .
அந் த ெபட் அப் ெசட் கள்

நிச்சயமாக, நான் ஒ ல ய அப் ெசட்கைள ட் ட்ேடன். ன்ேனாக் ப் பார்த்தால் அைவ ம ப் க் ரியதாகத் ெதரிய ல் ைல
ப் ற . ஒ வ டம் க த் நீ ங் கள் ஸ்ைடன் ேசப் பைல நிைன ல் ைவத் க்க ேவண் ம் , இல் ைல
நீ ங் கள் வத் க்கான் வ யாக ஓ வ ந் ஒ ெகாப் ளம் ைடத்த . ஆனால் ஆ
ெவளிப் ப த்தல் , என்ைன ெதாந்தர ெசய் தைத நான் உங் க க் ெசால் ேறன்:
Thursday யாழக் ழைம, நாங் கள் ேவைல ந் அயர்லாந் ெசன்ற நாள் , ேடாவ் ேஜான்ஸ் ெதா ல் ைற
சராசரி 48 ள் ளிகள் ைறந்த , நாங் கள் வந்த நாளான ெவள் ளிக் ழைம அேத சராசரி
ேம
அைனத் ம் 108.36
ம் . ள் ளிகள் ைறந்த . நாங் கள் ைற ல் இ க்க ேவண் மா என் இ எனக் ஆச்சரியத்ைத ஏற் ப த் ய
• நான் டவ் ேஜான்ைஸப் பற் ேயா த் க்ெகாண் ந்ேதன், ஆனால் ப் ளார்னிையப் பற் அல் ல, இந்த ேநரத் ல் ட
ளார்னி ன் கல் ைல த்த ட்டார். வார இ வ ம் , ேகால் ஃப் ற் க க் இைட ல் , நான்
பல ெதாைலேப கைளத் ேத , என அ வலகத் டன் எந்தப் பங் கைள ற் க ேவண் ம் , மற் ம்
சந்ைத ேம ம் சரிந்தால் ேபரம் ைல ல் வாங் க ேவண் ய பங் கள் .
Monday ங் களன் , நான் ேமற் ய சராசரியான ல் லர்னி ல் ல் ைன ைளயா ய நாள்
இன் ம் 508 ள் ளிகள் ைறந்த .
ேநர ேவ பாட் ற் நன் , நான் ல மணிேநரங் க க் ன் ற் த்ேதன்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் ெதாடக்க மணி ஒ த்த , இல் ைலெயன்றால் நான் ேமாசமாக ைளயா ப் ேபன். அ ேபால
ெவள் ளிக் ழைம தல் இ ள் மற் ம் அ ன் உணர் இ ந்த , ஒ ேவைள அ
என (1) நான் வழக்கமாக ெசய் வைத ட ேமாசமாக ைவப் பைத ளக் ேனன், இ கச் றந்த ேநரங் களில்
பயங் கரமான; மற் ம் (2) என ம ப் ெபண்ைண நிைன ல் ெகாள் ளத் தவ ய . ன்னர் என கவனத்ைத ஈர்த்த ம ப் ெபண்
அந்த நாள் , மாெகல் லன் நி யத் ல் ஒ ல் யன் பங் தாரர்கள் 18 ேபைர இழந் ட்டனர்
ங் கள் அமர் ல் அவர்களின் ெசாத் க்களின் சத தம் அல் ல 2 ல் யன் டாலர்.
இந்த பத் த்த என சரிெசய் தல் , ெசல் ம் வ ல் உள் ள காட் கைள நான் றக்கணிக்க காரணமாக அைமந்த
ங் ள் . எனக் த் ெதரிந்த அைனத் ற் ம் இ நாற் ப இரண்டாவ மற் ம் ராட்ேவ இ ந் க்கலாம் .
ந்ைதய பத் ையப் ேபால, ஸ்ெக க் ேஹாட்ட ல் நான் ற் பகல் வ ம் ைடக்க ல் ைல
க்கப் பட் ள் ளன. அதற் ப லாக, நான் என ட் அ வலகத் டன் ெதாைலேப ல் இ ந்ேதன், எ ர்மானிக்கப் பட்ட
என நி ல் உள் ள 1,500 பங் கள் அசாதாரண எண்ணிக்ைக லான பணத்ைத ரட்ட ற் க ேவண் ம்
நி ட் கள் . சாதாரண ழ் நிைலக க் ேபா மான பணம் இ ந்த , ஆனால் இல் ைல
19 ங் கள் ழ் நிைலக க் ேபா மான . ஒ கட்டத் ல் என்னால் ர்மானிக்க ய ல் ைல
நாம் ஒ மனச்ேசார் க் ச் ெசல் ேறாமா, அல் ல ஷயங் கள் இ ந்தால் , உலகம் ஒ க் வந்த
ேவால் ஸ்ட்ரீட் மட் ேம வணிகத் ற் ெவளிேய ேபா ற .
நா ம் என் ட்டாளிக ம் நாங் கள் ற் க ேவண் யைத ற் ேறாம் . த ல் நாங் கள் ல ரிட் ஷாைர அப் றப் ப த் ேனாம்
லண்டன் சந்ைத ல் பங் கள் . ங் கள் ழைம காைல, லண்டனில் பங் ைலகள் இ ந்தன
ெபா வாக அெமரிக்க சந்ைத ல் ைலகைள ட அ கமாக உள் ள , இ ஒ அரிய றாவளிக் நன்
ந்ைதய ெவள் ளிக் ழைம லண்டன் பரிமாற் றத்ைத மா கட்டாயப் ப த் ய , இதனால் த ர்க்கப் பட்ட
அந்த நாளின் ெபரிய சரி . ன்னர் நாங் கள் நி யார்க் ல் ற் ேறாம் , ெப ம் பா ம் அதன் ஆரம் ப ப ல்
அமர் , ேடாவ் 150 ள் ளிகைள மட் ேம ைறத்தேபா , ஆனால் நா க் ெசல் ம் வ ல்

508 இல் .
அந்த இர டாய் ல் , நான் என்ன வைகயான கடல் உணைவ சாப் ட்ேடன் என் ெசால் ல யா .
உங் கள் பரஸ்பர நி இழந் ட்டால் இறால் இ ந் ட்ைட ேவ ப த் வ சாத் ய ல் ைல
ஒ ய, கடேலார ேதசத் ன் .என். .
20 ஆம் ேத நாங் கள் ட் ற் வந்ேதாம் , ஏெனன்றால் ேமற் யைவ அைனத் ம் என்ைனப் ெபற ஆைசப் பட்டன
ண் ம் அ வலகத் ற் . இ ஒ நாள் தல் நான் தயார் ெசய் ெகாண் ந்த ஒ வாய் ப்
நாங் கள் வந் ட்ேடாம் . ெவளிப் பைடயாக, நான் அப் ெசட் கைள என்னிடம் அ ம க் ேறன்.
அக்ேடாபர் பாடங் கள்

த ட்டாளர்கள் ஏற் றத் தாழ் கைள றக்கணிக்க ேவண் ம் என் நான் எப் ேபா ம் நம் ேனன்
சந்ைத. அ ர்ஷ்டவசமாக அவர்களில் ெப ம் பாேலார் கவனச் தறல் க க் ம் கவனம் ெச த்த ல் ைல
ேமேல ேமற் ேகாள் காட்டப் பட் ள் ள . இ ஏேத ம் உதாரணம் என்றால் , ல் யன் கணக் ல் ன் சத தத் ற் ம் ைறவான -
ஃ ட் மாெகல் லனில் ைவத் ப் பவர்கள் நி ந் ெவளிேய பணச் சந்ைதக் மா னர்
வாரத் ன் அவநம் க்ைககளின் ேபா நி . நீ ங் கள் ரக் ல் ற் ம் ேபா , நீ ங் கள் எப் ேபா ம்
ம வான ற் க.
அக்ேடாபர் 19 பங் ச் சந்ைதையப் பற் உங் கைள பதட்டப் ப த் ந்தா ம் , உங் களிடம் இல் ைல
அந்த நாைள ற் க - அல் ல அ த்த நாள் ட. உங் கள் ேபார்டஃ் ேபா ேயாைவ ப ப் ப யாகக் ைறத் க்கலாம்
பங் கள் மற் ம் ற் பைனயாளர்கைள ட ெவளிேய வா ங் கள் , ஏெனனில் , சம் பரில் ெதாடங் ,
சந்ைத ராக உயர்ந்த . 1988 ஜ ன் மாதத் ற் ள் சந்ைத மார் 400 ள் ளிகைள ட்ட
சரி , அல் ல 23% க் ம் அ கமாக.
அக்ேடாபரி ந் நாம் கற் க் ெகாள் ள ேவண் ய அைனத் டஜன் பாடங் க க் ம் , என்னால் ம்
ன்ைறச் ேசர்க்க ம் : (1) ெதால் ைலகள் ஒ நல் ல ேபார்டஃ ் ேபா ேயாைவ அ க்க டா ர்கள் ; (2) ெதால் ைலகள் அ க்க ேவண்டாம்
ஒ நல் ல ைற; மற் ம் (3) நீ ங் கள் பணத் ல் ெவளிச்சம் இ க் ம் ேபா ஒ ேபா ம் ெவளிநா ெசல் ல ேவண்டாம் .
ேமல க றப் பம் சங் க டன் பல அத் யாயங் க க் நான் ெசல் லலாம் , ஆனால் நான் ம் ேறன்
உங் கள் ேநரத்ைத ணாக்கா ர்கள் . நீ ங் கள் ேம ம் காணக் ய ஒன்ைறப் பற் எ த ம் ேறன்
ம ப் க்க : உயர்ந்த நி வனங் கைள எவ் வா அைடயாளம் காண்ப . இ 508 ள் ளிகள் ெகாண்ட நாள் அல் ல ஒ
108- ள் ளி நாள் , இ ல் , உயர்ந்த நி வனங் கள் ெவற் ெப ம் மற் ம் சாதாரணமானைவ
நி வனங் கள் ேதால் யைட ம் , ஒவ் ெவான் ம் த ட்டாளர்க க் அதற் ேகற் ப ெவ ம வழங் கப் ப ம் .
ஆனால் டாய் ல ல் நான் சாப் ட்டைத நிைன ல் ைவத்த டன், நான் உங் க க் த் ெதரியப் ப த் ேறன்.
அ கம் : நன்ைமகள்
ஊைம பணம்
ெதா ல் ைற த ட்டாளரான ஆ ரியர் வாசக க் வாக் அளிக் றார்
அ த்த 300 பக்கங் க க் அவர் தன ெவற் ன் ரக யங் கைளப் ப ர்ந் ெகாள் வார். ஆனால் எண், இல்
என த்தகம் , இ : நி ணர்கைளக் ேகட்பைத நி த் ! இந்த யாபாரத் ல் இ ப ஆண் கள் நம் ன்றன
ைள ன் வழக்கமான ன் சத தத்ைதப் பயன்ப த் ம் எந்தெவா சாதாரண மனித ம் எ க்க ம்
சராசரி ேவால் ஸ்ட்ரீட் நி ணைரக் காட் ம் , பங் கள் நன்றாக இல் ைல.
ளாஸ் க் அ ைவ ச்ைச நி ணர் உங் க ைடயைதச் ெசய் ய அ த் வார் என் நீ ங் கள் எ ர்பார்க்க ல் ைல என்ப எனக் த் ெதரி
ஃேபஸ் ஃப் ட,் அல் ல உங் கள் ெசாந்த டான நீ ர் ெதாட் ைய நி மா ெசால் ல ளம் பர் அல் ல
ைகயலங் கார நி ணர் உங் கள் ெசாந்த ேபங் ைஸ ஒ ங் கைமக்க பரிந் ைரக்க, ஆனால் இ அ ைவ ச்ைச அல் ல
ளம் ங் அல் ல ைகயலங் கார நி ணர். இ த ெசய் ற , அங் ஸ்மார்ட் பணம் அவ் வள ஸ்மார்ட் இல் ைல,
ஊைம பணம் உண்ைம ல் நிைனக் ம் அள க் ஊைம அல் ல. ஊைம பணம் ஊைம மட் ேம
இ ஸ்மார்ட் பணத்ைத ேகட் ம் ேபா .
உண்ைம ல் , அெமச் ர் த ட்டாள க் ஏராளமான உள் ளைமக்கப் பட்ட நன்ைமகள் உள் ளன, அைவ ரண்டப் பட்டால் ,
அவர் அல் ல அவள் நி ணர்கைள ட றப் பாக ெசயல் பட ேவண் ம் , ேம ம் சந்ைத ம்
ெபா . ேம ம் , நீ ங் கள் உங் கள் ெசாந்த பங் கைள எ க் ம் ேபா , நீ ங் கள் அைத ட அ கமாக இ க்க ேவண் ம்
நி ணர்கள் . இல் ைலெயனில் , ஏன் கவைலப் ப ர்கள் ?
நான் எ த் ச் ெசல் லப் ேபாவ ல் ைல, உங் கள் பரஸ்பர நி கள் அைனத்ைத ம் ற் க அ த் ேறன். என்றால்
அ எந்த ெபரிய அள ம் நடக்கத் ெதாடங் ய , நான் ஒ ேவைலைய ட் ெவளிேய ேவன். த ர, இ க் ற
ச் வல் ஃபண் களில் தவ ல் ைல, ப் பாக லாபகரமானைவ
த ட்டாளர். ேநர்ைம மற் ம் அசாதாரணமான ல் யன் கணக்கானவர்கைளப் காரளிக்க என்ைனத் ண் ற
ஃ ட் மாெகல் லனில் த ெசய் ததற் காக அெமச் ர் த ட்டாளர்க க் நல் ல ெவ ம ைடத் ள் ள
அதனால் தான் இந்த த்தகத்ைத த ல் எ த எனக் அைழப் வந்த . பரஸ்பர நி ஒ
ேநரேமா ப் பேமா இல் லாத மக்க க் அற் தமான கண் ப்
பங் ச் சந்ைதக் எ ராக ம் , ய அள லான நபர்க க்காக ம் அவர்களின் த் சா த்தனத்ைத ேசா க்க ம்
பல் வைகப் ப த்தைல எ ர்பார்க் ம் த ட் ற் கான பணம் .
நீ ங் கள் ெசாந்தமாக த ெசய் ய ெசய் தேபா தான் நீ ங் கள் ெசல் ல யற் க்க ேவண் ம்
தனியாக. அதாவ டான உத க் ப் கைள றக்கணித்தல் , தர வழங் ம் பரிந் ைரகள்
கள் மற் ம் உங் க க் த்த ெசய் மட ல் இ ந் ச பத் ய “தவற ட யா ” பரிந் ைர
உங் கள் ெசாந்த ஆராய் ச் க் ஆதரவாக. இதன் ெபா ள் நீ ங் கள் ட்டர் ஞ் ைசக் ேகட் ம் பங் கைள றக்கணிப் ப ,
அல் ல இேத ேபான்ற ல அ காரம் வாங் ற .
ட்டர் ஞ் ச ் வாங் வைத றக்கணிக்க ைறந்த ன் நல் ல காரணங் கள் உள் ளன: (1) அவர்
தவறாக இ க்கலாம் ! (என ெசாந்த இலாகா ந் ேதால் ற் றவர்களின் நீ ண்ட பட் யல் ெதாடர்ந் எனக் நிைன ட் ற
ஸ்மார்ட் பணம் என் அைழக்கப் ப வ 40 சத த ேநரத்ைத ட அ கமாக ஊைமயாக இ க் ற );

(2) அவர் ெசால் வ சரிதான் என்றா ம் , அவர் ஒ பங் பற் எப் ேபா தன எண்ணத்ைத மாற் க்ெகாண்டார் என்ப உங் க க் த் ெதரியா
மற் ம் ற் கப் பட்ட ; மற் ம் (3) உங் க க் றந்த ஆதாரங் கள் ைடத் ள் ளன, அைவ உங் கைளச் ற் ள் ளைவ. என்ன ெசய் ற
என் ைடய தாவல் கைள நான் ைவத் ப் பைதப் ேபாலேவ, அவற் ல் தாவல் கைள ம் ைவத் க்க ம் .
நீ ங் கள் அைர எச்சரிக்ைக டன் இ ந்தால் , அற் தமான ந கர்கைள உங் களிட ந் ேதர் ெசய் யலாம்
வணிக இடம் அல் ல அ ள் ள ஷாப் ங் மா க் ெவளிேய, மற் ம் வால் ன்
ெத அவற் ைறக் கண் க் ம் . ெர ட் கார் மக் ம் அெமரிக்கராக இ ப் ப சாத் ய ல் ைல
டஜன் கணக்கான அ ப் பைட ப ப் பாய் கைள ெசய் யாமல் கர்ேவார்
நி வனங் கள் - மற் ம் நீ ங் கள் ெதா ல் பணி ரிந்தால் , க ம் றந்த . இங் தான்
நீ ங் கள் பத் ேபக்கர்கைளக் காண் ர்கள் . என் ெபர்ச் ல் இ ந் ண் ம் ண் ம் நடப் பைத நான் பார்த் க் ேறன்
நம் பகத்தன்ைம.
அந் த அற் தமான ெடன்பாகர்கள்

ேவால் ஸ்ட்ரீட் ேபச் வழக் ல் “ெடன்பாகர்” என்ப நீ ங் கள் பத் மடங் ெசய் த ஒ பங்
உங் கள் பணம் . இந்த உயர் ெதா ல் ட்ப ெசால் ேபஸ்பால் இ ந் கடன் வாங் கப் பட்டதாக நான் சந்ேத க் ேறன்,
இ ஒ நான் ேபக்கர் அல் ல ேஹாம் ரன் வைர மட் ேம ெசல் ம் . என யாபாரத் ல் ஒ ஃேபார் ேபக்கர்
நல் ல , ஆனால் ஒ ெடன்பாகர் என்ப இரண் ேஹாம் ரன்கள் மற் ம் இரட்ைடக் சமமான நி . என்றால்
பங் ச் சந்ைத ல் நீ ங் கள் எப் ேபாதாவ ஒ பத் ேபக்கர் ைவத் க் ர்கள் , அ எவ் வள ஈர்க்கக் ய என்பைத நீ ங் கள் அ ர்கள் .
என த ட் ன் ஆரம் பத் ல் என பணத்ைத பத் மடங் சம் பா ப் பதற் கான ஆர்வத்ைத நான் வளர்த் க் ெகாண்ேடன்
ெதா ல் . நான் வாங் ய தல் பங் , பறக் ம் ைடகர் ஏர்ைலன்ஸ், ஒ
பட்டதாரி பள் ளி லம் என்ைன ைவத்த மல் ேபக்கர். கடந்த தசாப் தத் ல் அவ் வப் ேபா
ஐந் மற் ம் பத் ேபக்கர், மற் ம் அரிதான இ ப ேபக்கர் ஆ யைவ என நி ைய ற உத ள் ளன
ேபாட் - மற் ம் எனக் 1,400 பங் கள் உள் ளன. ஒ ய ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ல் இவற் ல் ஒன் ட
ப் டத்தக்க ந கர்கள் இழந்த காரணத்ைத லாபகரமானதாக மாற் ற ம் . இ ஆச்சரியமாக இ க் ற
இ எவ் வா இயங் ற .
பல னமான பங் ச் சந்ைதகளில் இதன் ைள க ம் ப் டத்தக்கதா ம் - ஆம் , பத் ேபக்கர்கள் உள் ளனர்
பல னமான சந்ைதகள் . ெபரிய காைள ன் ய க் இரண் ஆண் க க் ன் 1980 க் ச் ெசல் ேவாம்
சந்ைத. சம் பர் 22 அன் ன்வ ம் பத் பங் களில் $ 10,000 த ெசய் ர்கள் என் ைவத் க்ெகாள் ேவாம் ,
1980, மற் ம் அக்ேடாபர் 4, 1983 வைர அவற் ைற ைவத் ந்த . அ கம் ஏ. கம்
அேதேபால் , நீ ங் கள் ப ெனான்றாவ பங் ைக, நி த் & கைட ேசர்த் ள் ளர ீ ்கள் என்பைதத் த ர
பத் ேபக்கராக இ ங் கள் .
கம் A இன் ைளவாக உங் கள் $ 10,000 அ கரித் க் ம்
ட்டத்தட்ட ன் ஆண் களில் (எஸ் அண்ட் 500) ஒ சராசரி 30.4% ெமாத்த வ மானத் ற் , 13,040
அேத காலகட்டத் ல் ெமாத்தம் 40.6% வ மானத்ைத வழங் ய ). உங் க க் சரியான உரிைம இ க் ம்
இைதப் பார்த் இவ் வா ங் கள் : “ெபரிய ஷயம் . நான் ஏன் த ட்ைட சாதகமாக டக் டா . ” ஆனால் என்றால்
நீ ங் கள் ஸ்டாப் & ஷாப் ைபச் ேசர்த் ள் ளர ீ ்கள் , உங் கள் $ 10,000 இ மடங் ற் ம் ேமலாக $ 21,060 ஆக இ க் ம் ,
ெமாத்தம் 110.6% வ மானத்ைத ம் , ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் தற் ெப ைம ேப வதற் கான வாய் ப் ைப ம் உங் க க் வழங் ற
ேவால் ஸ்ட்ரீட் .
ேம ம் , நீ ங் கள் பார்த்தப நி த் & கைட ல் உங் கள் நிைலக் ச் ேசர்த் ந்தால்
நி வனத் ன் வாய் ப் கள் ேமம் ப ன்றன, உங் கள் ஒட் ெமாத்த வ வாய் ண் ம் இ மடங் காக இ ந் க்கலாம்
உயர்.
இந்த அற் தமான காட் ைய உ வாக்க, நீ ங் கள் ஒ ெபரிய ெவற் யாளைர மட் ேம கண் க்க ேவண் ந்த
ப ெனான் . எந்தெவா பங் கைள ம் பற் நீ ங் கள் எவ் வள சரியாக இ க் ர்கேளா, அவ் வள தவறாக நீ ங் கள் இ க்க ம்
மற் றவர்கள் மற் ம் த ட்டாளராக இன் ம் ெவற் ெப றார்கள் .
ஆப் ள் கள் மற் ம் ேடானட் கள்

ஒ ெடன்பாகர் ல காட் ைபசாவால் மட் ேம நடக்க ம் என் நீ ங் கள் நிைனத் க்கலாம்
ைரேனா பேயாஃ ட்ேபக் அல் ல காஸ் க் ஆர் மற் ம் ேபான்ற ல த் யாசமான நி வனங் களில் பங்
ேவகமான த ட்டாளர்கள் த ர்க் ம் பங் . உண்ைம ல் ஏராளமான ெடன்ேபக்கர்கள் உள் ளனர்
நீ ங் கள் அங் கரிக் ம் நி வனங் களில் : டன் ன் ேடானட்ஸ், வால் மார்ட,் டாய் ஸ் “ஆர்” எங் கைள, நி த் &
கைட, மற் ம் பா , ஒ லவற் ைறக் ப் ட. இைவ நீ ங் கள் தயாரிப் கள்
ேபாற் றப் பட் ர த்ேதன், ஆனால் நீ ங் கள் வாங் ந்தால் யார் சந்ேதகப் ப வார்கள்
பா கா டன் பா பங் , நீ ங் கள் இன் ேகா ஸ்வரராக இ ப் ர்களா?
இன் ம் அ உண்ைமதான். இந்த தற் ெசயலான கணக் பல அ மானங் கைள அ ப் பைடயாகக் ெகாண்ட : தல் ,
1977 ஆம் ஆண் ல் பங் கைள அதன் ைறந்த $ 2 க் வாங் னீர ்கள் ; இரண்டாவ , நீ ங் கள் ற் ட் ர்கள்
1986 ஆம் ஆண் ல் உயர்ந்த , இ ஒ பங் ற் 312 டாலராக இ ந் க் ம் , இ ஒ சரிெசய் யப் பட ல் ைல
8-க் -1 ள . * இ ஒ 156 ேபக்கர், மற் ம் நி 39 ட் ரன்க க் சமம் , அப் ப யானால்
நீ ங் கள் , 4 6,410 ஐ பங் களில் த ெசய் ள் ளரீ ்கள் (நிச்சயமாக ஒ காரின் ைல வரம் ல் ), நீ ங் கள் ம் ர்கள்
சரியாக million 1 ல் ய டன் ெவளிேய வா ங் கள் . ஒ ெநா க்கப் பட்ட வர்த்தகத்ைத ெசாந்தமாக் வதற் ப லாக, நீ ங் கள் இப் ேபா ம்
ஒ மாளிைகைய ம் இரண் ஜா வார்ைஸ ம் வாங் வதற் ேபா மான பணம் உள் ள
ேகேரஜ் .
த ெசய் வதன் லம் நீ ங் கள் ஒ ல் யன் டாலர்கைள சம் பா க்க வாய் ப் ல் ைல

ேடானட் ல் நீ ங் கள் ெசலவ த்தைதப் ேபால டங் ன் ேடானட்ஸ் பங் களில் அ கம் -எத்தைன ேடானட்ஸ் ம்
ஒ நபர் சாப் றாரா? ஆனால் ஒவ் ெவா வார ம் நீ ங் கள் வாங் ய இரண் டஜன் ேடானட் க டன் ஒ
1982 ஆம் ஆண் ல் (ெமாத்தம் 270 டாலர்) நீ ங் கள் பங் களில் சமமான ெதாைகைய த ெசய் ர்கள்
நான் ஆண் க க் ப் ற பங் களின் ம ப் 5 1,539 (ஒ க்ஸ் ேபக்கர்) ஆக இ ந் க் ம் . ஒ $ 10,000
டங் ன் ேடானட்ஸ் த நான் ஆண் களில் 47,000 டாலர் லாபத்ைத ஈட் க் ம் .
1976 ஆம் ஆண் ல் , ேகப் ல் பத் ேஜா ன்ஸ் $ 180, ன்ஸ் வாங் ப் ர்கள்
இப் ேபா ேதய் ந் ேபா க் ம் , ஆனால் இைடெவளி பங் களின் பத் பங் கள் அதற் காக வாங் கப் பட்டன
Offer 180 (ஒ பங் ற் $ 18 ஆரம் ப ரசாத ைல) ம ப் , 6 4,672.50
1987 ஆம் ஆண் ல் சந்ைத உயர்ந்த . இைடெவளி ல் $ 10,000 த ெசய் தால் a
, 000 250,000 ஆதாயம் .
1973 ஆம் ஆண் ல் லா ண்டா ேமாட்டரில் 31 இர கைள வணிக பயணங் க க் ெசல ட் ப் ர்கள்
இன்ஸ் (அைறக் ஒ இர க் 98 11.98 ெச த் ற ), நீ ங் கள் 1 371.38 அைறக் ெபா ந் னீர ்கள்
லா ண்டா பங் கைள (23.21 பங் கள் ) சமமாக வாங் ம் ல் , உங் கள் பங் கள்
பத் ஆண் க க் ப் ற , 4,363.08 ம ப் ைடய . லா ண்டா ல் $ 10,000 த
7 107,500 லாபத்ைத ஈட் க் ம் .
1969 ஆம் ஆண் ல் நீ ங் கள் ஒ பாரம் பரிய அடக்கம் (80 980) ெச த்த ேவண் ந்தால்
சர் ஸ் கார்ப்பேரஷ க் ச் ெசாந்தமான பல இ ச் சடங் களில் ஒன் ந் ேந ப் பவரின்
சர்வேதச, எப் ப யாவ உங் கள் வ த்தத்ைத நீ ங் கள் இன்ெனா வைர த ெசய் ய ந்த
எஸ் ஐ பங் களில் 80 980, உங் கள் 70 பங் கள் 1987 இல் , 14,352.19 ம ப் ைடயதாக இ ந் க் ம் . ஒ
எஸ் ஐ ல் 10,000 டாலர் த ெசய் தால் 7 137,000 லாபம் ைடத் க் ம் .
1982 ஆம் ஆண் ல் ம் வந்தால் , அேத வாரத் ல் நீ ங் கள் தல் $ 2,000 ஆப் ைள வாங் னீர ்கள்
கணினி எனேவ உங் கள் ழந்ைதகள் தங் கள் தரங் கைள ேமம் ப த் கல் ரிக் ச் ெசல் லலாம்
மற் ெறா $ 2,000 ஆப் ள் பங் களில் ைவக்க ம் , ன்னர் 1987 வாக் ல் ஆப் ளில் அந்த பங் கள் இ ந்தன
ம ப் , 9 11,950, அல் ல கல் ரி ல் ஒ வ டம் ெச த்த ேபா மான .
ெபா அ ன் சக்
இந்த அற் தமான வ வாையப் ெபற நீ ங் கள் சரியான ேநரத் ல் வாங் க ம் ற் க ம் ேவண் ந்த .
ஆனால் நீ ங் கள் அ கபட்சம் அல் ல தாழ் ைவத் தவற ட்டா ம் ட, நீ ங் கள் றப் பாக ெசய் ப் ர்கள்
லவற் ைற ட ேமேல ப் ட் ள் ள பழக்கமான நி வனங் களில் த ெசய் யப் பட் ள் ள
நம் ல் இ வ க் ம் ரியாத எேஸாெதரிக் நி வனங் கள் .
நி இங் லாந்ைதச் ேசர்ந்த ஒ யைணப் ரைரப் பற் ஒ ரபலமான கைத உள் ள . ெவளிப் பைடயாக ண் ம் உள் ேள
1950 களில் ஒ உள் ர் டாம் ப் ராண்ட்ஸ் ஆைல ( ன்னர்
நி வனம் தம் பாக்ஸ் என் அைழக்கப் பட்ட ) ஆேவசமான ேவகத் ல் ரிவைடந் ெகாண் ந்த . அ அவ க் ஏற் பட்ட
அவர்கள் ன்ேனறா ட்டால் அைவ அவ் வள ேவகமாக ரிவைடயா
அவர்
அ த்த மற்
ஐந் ம் ஆண
அவர் க ம்
க் பத்ஒவ்னர்
ெவா ஆண
$ 2,000 த
் ம் $ெசய்
2,000.தனர் . அ மட்
1972 வாக் மல் லாமல் , அவர்கள்
ல் யைணப் ரர் ஒ இன
ல் ் ெனா
யனர் - இடத் ல் ைவக் றார்கள்
அவர் எந்த பா ைவ ம் வாங் க ல் ைல.
எங் கள் அ ர்ஷ்டசா த ட்டாளர் எந்த தரகர்களிடேமா அல் ல ற நி ணர்களிடேமா ேகட்டாரா இல் ைலயா
அ ைர எனக் த் ெதரிய ல் ைல, ஆனால் பலர் அவ ைடய ேகாட்பா ைறபா ைடய என் அவரிடம் ெசால் ப் பார்கள்
அவ க் எ நல் ல என் அவ க் த் ெதரி ம் , அவர் நி வனங் கள் இ ந்த நீ ல ல் க டன் ஒட் க்ெகாள் வார்
வாங் தல் அல் ல அந்த ேநரத் ல் ரபலமாக இ ந்த டான ன்ன க்கல் க டன். அ ர்ஷ்டவசமாக
யைணப் ரர் தன ெசாந்த ஆேலாசைனைய ைவத் ந்தார்.
இ நி ணர்களின் அ ந ன மற் ம் உயர் மட்ட வதந் கள் என் நீ ங் கள் க க்கலாம்
எங் கள் றந்த த ட் ேயாசைனகைள வழங் ம் வாட்ரான் இயந் ரங் கைளச் ற் ேக ங் கள் , ஆனால் எனக் ைடக் ற
என் ைடய பலவற் ல் யைணப் ரர் ைடத்த தம் . நான் ஆண் க் ற் க்கணக்கான நி வனங் க டன் ேப ேறன்
தைலைம நிர்வாக அ காரிகள் , நி ஆய் வாளர்கள் மற் ம்
ச் வல் ஃபண்ட் வணிகத் ல் என சகாக்கள் , ஆனால் நான் ெபரிய ெவற் யாளர்களிடம் த மா ேனன்
சாராத ழ் நிைலகள் , உங் களால் ந்த அேத வ ல் :
டேகா ெபல் , க ேபார்னியா ற் ஒ பயணத் ல் நான் ரிட்ேடாைவக் கவர்ந்ேதன்; லா ண்டா

ேமாட்டார் இன்ஸ், ேபாட் யாளரான ஹா ேட ல் யாேரா ஒ வர் இைதப் பற் என்னிடம் னார்; ேவால் ேவா, என் ம் பம்
நண்பர்கள் இந்த காைர ஓட் றார்கள் ; ஆப் ள் கம் ப் ட்டர், என் ழந்ைதக க் ட் ல் ஒன் இ ந்த , ன்னர்
ஸ்டம் ஸ் ேமேனஜர் அ வலகத் ற் பலவற் ைற வாங் னார்; சர் ஸ் கார்ப்பேரஷன் இன்டர்ேநஷனல் , அ
நம் பக ன்ன ஆய் வாளர் (இ ச் சடங் க டன் அவ க் எந்த ெதாடர் ம் இல் ைல, எனேவ இ
ெடக்சாஸ க் ஒ பயணத் ல் காணப் பட ல் ைல); டன் ன் ேடானட்ஸ், நான் கா ைய ேந த்ேதன்; மற் ம்
ச பத் ல் ப் க்கப் பட்ட யர் 1 இறக் ம , என் மைன பரிந் ைரத்த . உண்ைம ல் , கேரா ன்
என றந்த ஆதாரங் களில் ஒன் . எல் 'க்ைஸக் கண் த்தவர் அவேள.
ெபா வான அ ன் ஆற் ற க் எல் 'ெஜக்ஸ் சரியான எ த் க்காட் . அ மா ய
எ ப களின் க ெவற் கரமான இரண் கர்ேவார் தயாரிப் களில் ஒன்றா ம் . இல்
அந்த தசாப் தத் ன் ஆரம் பத் ல் , நான் ஃ ட் மாெகல் லைனக் ைகப் பற் வதற் ன் , நான் ஒ
நி வனத் ல் பத் ர ஆய் வாளர். நான் பயணம் ெசய் த ந் ஜ ளி வணிகத்ைத அ ந்ேதன்
நா ஜ ளி ஆைலக க் ச் ெசல் வ , இலாப வரம் கைளக் கணக் தல் , ைல / வ வாய் தங் கள் மற் ம்
வார்ப்ஸ் மற் ம் ஃப் ன் எேஸாெடரிகா. ஆனால் இந்த தகவல் கள் எ ம் ம ப் க்கதாக இல் ைல
கேரா ன். என் ஆராய் ச் ல் எல் 'க்ைஸ நான் கண் க்க ல் ைல, மளிைகக் ச் ெசல் வதன் லம் அவள் அைதக் கண் த்தாள்
கைட.
ெசக்அ ட் க ண்ட க் அ ள் ள ஒ ஃப் ரஸ
ீ ் டாண் ங் ெமட்டல் ேரக் ல் ஒ ய
வண்ணமயமான ளாஸ் க் ட்ைடகளில் ெதா க்கப் பட்ட ெபண்களின் ேபன் ழாய் காட் . நி வனம் ,
ேஹன்ஸ், நா வ ம் பல தளங் களில் ேசாதைன-சந்ைதப் ப த்தல் எல் 'ெஜக்ஸ்
றநகர்
பல் ெபா பாஸ ் டனகா
ள் அங் ் . ேசாதைன ந் ெவளிேய
கள் மற் ம் அவர்கள் ேபன் ம்ழாய்
ற் வாங்
க்கணக்
னீகர ான
்களாெபண
என் ் கைள
ேகட்டேஹன
ார்கள்் ஸ் ேபட்
,அ க சதகண ் டேபா
தம்
ஆம் என் ப லளித்தார். இன் ம் அவர்களில் ெப ம் பாேலார் ராண் ன் ெபயைர நிைன ப த்த ய ல் ைல. ேஹன்ஸ் இ ந்தார்
களிப் ட் ம் . ராண்ட் ெபயர் அங் காரம் இல் லாமல் ஒ தயாரிப் றந்த ற் பைனயாளராக மா னால் ,
ராண்ட் ளம் பரப் ப த்தப் பட்ட டன் அ எவ் வா ற் கப் ப ம் என் கற் பைன ெசய் பா ங் கள் .
எல் 'ஸ் ஒ உயர்ந்தவர் என்பைத உணர கேரா ன் ஒ ஜ ளி ஆய் வாளராக இ க்க ேதைவ ல் ைல
தயாரிப் . அவள் ெசய் ய ேவண் யெதல் லாம் ஒ ேஜா ைய வாங் யற் ெசய் ங் கள் . இந்த கா ைறகள் இ ந்தன
அவர்கள் ஒ கனமான ம ப் பாளர் என் அைழக் றார்கள் , இ ஒ ஓட்டத்ைத உ வாக் வதற் கான வாய் ப் ைபக் ைறத்த
சாதாரண கா ைறகள் . அைவ க ம் நன்றாக ெபா ந் ன்றன, ஆனால் க் ய ஈர்ப் இ ந்த
வச . நீ ங் கள் கம் மற் ம் ேரஸ க் அ த்ததாக எல் 'ெஜக்ைஸ எ க்கலாம்
கத் கள் , மற் ம் பார்டெ ் மன்ட் ஸ்ேடா க் ஒ றப் பயணம் ெசய் யாமல் .
ேஹன்ஸ் ஏற் கனேவ அதன் வழக்கமான ராண் ன் கா ைறகைள பார்டெ ் மன்ட் ஸ்ேடார்களில் ற் றார்
றப் கைடகள் . இ ப் ம் , நி வனம் ெபண்கள் என் ர்மானித்த
வழக்கமாக ஒவ் ெவா ஆ வாரங் க க் ம் ஒன் அல் ல மற் ெறான்ைறப் பார்ைவ ட ம் , சராசரியாக, அவர்கள் ெசல் றார்கள்
மளிைக கைட வாரத் ற் இரண் ைற, இ ஒவ் ெவா வ க் ம் எல் 'ெஜக்ஸ் வாங் க பன்னிரண் வாய் ப் கைள வழங் ற
வழக்கமான ராண்ைட வாங் க ஒ வாய் ப் . மளிைக கைட ல் கா ைறகைள ற் ப ஒ
க ம் ரபலமான ேயாசைன. எண்ணிக்ைகையப் பார்த் நீ ங் கள் அைதக் கண் த் க்கலாம்
ெசக்அ ட் க ண்டரில் மளிைக வண் களில் ளாஸ் க் ட்ைடகள் ெகாண்ட ெபண்கள் . உங் களால் ம்
இந்த வார்த்ைத ைடத்த ற , எத்தைன எல் 'க்கள் நா வ ம் ற் கப் ேபா ன்றன என் கற் பைன ெசய் பா ங் கள்
ெவளிேய.
ேபன் ழாய் வாங் ய எத்தைன ெபண்கள் , ெபண்கைளப் பார்த்த கைட எ த்தர்கள்
ேபன் ழாய் வாங் வ , மற் ம் ெபண்கள் ேபண் டன் ட் ற் வ வைதக் கண்ட கணவர்கள்
எல் ' ன் ெவற் ையப் பற் ழாய் அ ந்ததா? ல் யன் கணக்கானவர்கள் . இரண் அல் ல ன் ஆண் க க் ப் ற
தயாரிப் அ கப் ப த்தப் பட்ட , நீ ங் கள் ஆ ரக்கணக்கானவற் ல் ஏேத ம் ஒன் ல் ைழந் க்கலாம்
ப் பர் மார்க்ெகட் கள் மற் ம் இ ஒ றந்த ற் பைனயாளர் என்பைத உணர்ந்த . அங் ந் , அ ேபா மான எளிதான
எல் 'ஸ் ேஹன்ஸால் தயாரிக்கப் பட்ட என்பைத ம் , ேஹன்ஸ் யவற் ல் பட் ய டப் பட்டைத ம் அ ய
யார்க் பங் ச் சந்ைத.
கேரா ன் என்ைன ேஹன்ஸ க் எச்சரித்த டன், நான் கைதையப் பற் வழக்கமான ஆராய் ச் ெசய் ேதன்.
நான் நிைனத்தைத ட கைத இன் ம் றப் பாக இ ந்த , எனேவ அேத நம் க்ைக டன்
தம் ப் ராண்ட்ைஸ வாங் ய யைணப் ரர், நான் பங் கைள ஃ ட் ன் ேபார்டஃ
் ேபா ேயா க் பரிந் ைரத்ேதன்
ேமலாளர்கள் . அைத ைகயகப் ப த் வதற் ன் ேஹன்ஸ் ஒ க்ஸ் ேபக்கராக மா னார்
ஒ ங் ைணந்த உண கள் , இப் ேபா சாரா . சாரா க் எல் 'ஸ் இன் ம் நிைறய பணம் சம் பா க் றார்
மற் ம் கடந்த தசாப் தத் ல் ெதாடர்ந் வளர்ந் ள் ள . ேஹன்ஸ க் இ க் ம் என் நான் நம் ேறன்
அ வாங் கப் படா ட்டால் 50 ேபக்கராக இ ந்த .
எல் 'ெஜக் ன் அழ என்னெவன்றால் , நீ ங் கள் அைதப் பற் ஆரம் பத் ல் இ ந்ேத ெதரிந் ெகாள் ள ேவண் ய ல் ைல.
நீ ங் கள் தல் ஆண் , இரண்டாம் ஆண் , அல் ல ன்றாம் ஆண் ட ேஹன்ஸ் பங் கைள வாங் க்கலாம்
L'eggs நா த ய ன்னர் ஒ வ டம் க த் உங் கள் பணத்ைத ன் மடங் காக உயர்த் ப் ர்கள் . ஆனால் ஒ
நிைறய ேபர் ெசய் ய ல் ைல, ப் பாக கணவர்கள் . கணவர்கள் (ெபா வாக இ என் ம் அைழக்கப் ப ற
நிய க்கப் பட்ட த ட்டாளர்கள் ) ரிய ஆற் றல் பங் கைள வாங் வ ல் க ம் யாக இ ந் க்கலாம் அல் ல
ெசயற் ைகக்ேகாள் - ஷ் நி வனம் பங் கள் மற் ம் அவற் ன் ட் சட்ைடகைள இழக் ற .
என நண்பர் ஹாரி ஹ ண்ட்ஸ் த்ைத கவனி ங் கள் - அதன் ெபயைர நான் பா காக்க மாற் ள் ேளன்
ர ர்ஷ்டவசமான. உண்ைம ல் நம் அைனவ க் ம் ஹ ண்ட்ஸ் த் ெகாஞ் சம் இ க் ற . இ
நிய க்கப் பட்ட த ட்டாளர் (ஒவ் ெவா ம் பத் ற் ம் ஒன் இ ப் பதாகத் ெதரி ற ) காைல ல் க த் க் றார்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னைலப் ப த்தல் , மற் ம் ஒ வ டத் ற் 250 டாலர் பங் ச் சந்ைத ெசய் மடல்
அவர் சந்தா ெச த் றார். அவர் மற் ெறா அற் தமான பங் நாடகத்ைதத் ேத றார், ஏேதா
வைரய க்கப் பட்ட ஆபத் ஆனால் தைல ழாக ெபரிய றன். ஜர்னல் மற் ம் அவர ெசய் மடல் இரண் ம்
ன்ெசஸ்டர் ஸ்க் ைரவ் கைளப் பற் ஒ சாதகமான ப் உள் ள , இ ஒ ய ய நி வனமா ம்
ஒ அழ ய எ ர்காலம் .
ஹ ண்ட்ஸ் த் க் ஒ களிமண் றா ந் ஒ வட் இயக் ெதரியா , ஆனால் அவர் அவைர அைழக் றார்
தரகர் மற் ம் ெமரில் ஞ் ச ் ன்ெசஸ்டைர அதன் "ஆக் ர ப் வாங் க" பட் ய ல் ேசர்த் ள் ளார் என்பைத அ றார்.
இைவ அைனத் ம் ய் ைமயான தற் ெசயலாக இ க்க யா , ஹ ண்ட்ஸ் த் நிைனக் றார். அவர் ைர ல் உ யாக இ க் றார்
அவர் க னமாக சம் பா த்த பணத் ல் $ 3,000 ன்ெசஸ்டரில் ைவப் ப க ம் த் சா த்தனமான ேயாசைன.
எல் லாவற் ற் ம் ேமலாக, அவர் ஆராய் ச் ெசய் ள் ளார்!
ஹ ண்ட்ஸ் த் ன் மைன , ெஹன் ட்டா-இல் லாத நபர் என் ம் அைழக்கப் ப றார்
பணத் ன் ர வணிகத்ைதப் ரிந் ெகாள் ங் கள் (இந்த பாத் ரங் கைள மாற் யைமக்கலாம் , ஆனால்
வழக்கமாக இல் ைல) - அவள் கண் த்த ஷாப் ங் மா ல் இ ந் ம் வந்தாள்

ெடட் எனப் ப ம் அற் தமான ய ெபண்கள் ஆைடக் கைட. அந்த இடம் அணி ரண் ள் ள
வா க்ைகயாளர்க டன். நட் ற் பைனயாளர்கைளப் பற் கணவரிடம் ெசால் ல அவள் காத் க்க யா
மற் ம் பயங் கர ேபரம் . "நான் ெஜனிஃபர் ழ் ச ் அலமாரி வாங் ேனன்," என் அவர் ச்ச றார்.
"இ ற் எ பத்ைதந் டாலர்கள் மட் ேம."
"இ ற் எ பத்ைதந் டாலர்கள் ?" நிய க்கப் பட்ட த ட்டாளைரத் ண் ற .
"நீ ங் கள் பணத்ைத ண க் ம் ேபா , நான் எப் ப ட்ைடக் கண் ப் ேபன்
அைத உ வாக் ங் கள் . ன்ெசஸ்டர் ஸ்க் ைரவ் கள் ப ல் . உங் களால் ந்தவைர ஒ உ யான ஷயத் ற் அ ல்
ெப . நாங் கள் வா ரம் டாலர்கைள அ ல் ெச த் ேறாம் . "
"நீ ங் கள் என்ன ெசய் ர்கள் என்ப உங் க க் த் ெதரி ம் என் நான் நம் ேறன்" என் ரியாத நபர் றார்
பணத் ன் ர வணிகம் . “ஹாவைலட் ைகப் படக் கலத்ைத நிைன ல் ெகாள் ர்களா? அ நிச்சயம்
ஏ டாலரி ந் ன் டாலர்களாக ம் ஐம் ப கா களாக ம் ெசன்ற . நாங் கள் ப ைனந் இழந்ேதாம்
டாலர்கள் . ”
“ஆம் , ஆனால் அ ஹவைலட். இ ன்ெசஸ்டர். ேவால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் அைழக் ற
வட் இந்த தசாப் தத் ன் க் ய வளர்ச் த் ெதா ல் களில் ஒன்றா ம் . நாம் ஏன் இ க்க ேவண் ம்
அ ல் மட் ம் ஈ படாதா? ”
த ள் ள கைதைய கற் பைன ெசய் வ எளி . ன்ெசஸ்டர் வட் இயக் கள் ேமாசமானைவ
காலாண் , அல் ல வட் இயக் ைற ல் எ ர்பாராத ேபாட் மற் ம் பங் உள் ள
ைல $ 10 தல் $ 5 வைர ைற ற . நிய க்கப் பட்ட த ட்டாள க் சாத் யமான வ இல் ைல என்பதால்
இ ல் எைதக் க் ற என்பைதப் ரிந் ெகாள் ங் கள் , ேவகமான ஷயத்ைத ற் க ேவண் ம் என் அவர் ர்மானிக் றார்,
அவர் இன்ெனா $ 1,500 - அல் ல ஐந் ெசட்கைள ட சற் அ கமாக இழந்த ல் ம ழ் ச ்
ெஜனிபரின் அலமாரிகள் .
இதற் ைட ல் , ஹ ண்ட்ஸ் த் ெதரியாமல் , ெடட் நி வனத் ன் பங் ைல,
அவர மைன ெஹன் ட்டாைவக் கவர்ந்த கைட, ைறந்த அள ந் ப ப் ப யாக உயர்ந் வ ற
1979 சம் பரில் 50 ெசன்ட் பங் ( ள க க் சரிெசய் யப் பட்ட ), 1983 இல் 9 டாலராக இ ந்த
ஏற் கனேவ அங் ஒ இ ப ேபக்கர் - அவர் அைத $ 9 ைல ல் வாங் னா ம் (மற் ம்
ஒ ளி லம் $ 5 க் த் ம் னார்), அவர் தன ஐந் மடங் ற் ம் அ கமாக சம் பா த் ப் பார்
பங் $ 52⅞ ஆக உயர்ந்ததால் பணம் . ஆரம் பத் ல் இ ந்ேத அ 100 ேபக்க க் ேமல் ,
எனேவ ஹ ண்ட்ஸ் த் ஆரம் பத் ல் 10,000 டாலர்கைள த ெசய் ந்தால் , அவர் ஒ ெதாைகைய ஈட் ப் பார்
ல் யன் டாலர்கள் பங் .
இன் ம் தத் பமாக, ம . ஹ ண்ட்ஸ் த் அவர் ைவத் ந்த 5 275 உடன் ெபா ந் ந்தால்
மற் ெறா $ 275 உடன் அலமாரி பங் க் ள் ைவக்கப் பட் ள் ள , அ அவ ைடய ய ட என் க தப் ப ற
தன மக க் ஒ ெசமஸ்டர் ப ற் க் த ெச த் க் ம் .
ஆனால் ெடட் நி வனத் ல் வாங் வதற் நிைறய ேநரம் இ ந்த எங் கள் நிய க்கப் பட்ட த ட்டாளர்
அவர் ன்ெசஸ்டரில் ற் ற ன் ம் , ெதாடர்ந் ெபரிய ஸ் சல் னிையப் றக்கணித்தார். வழங் யவர்
ன்னர் நாட் ல் நா ெடட் கைடகள் இ ந்தன, அவற் ல் ெப ம் பாலானைவ
ட்டமாக இ ந்த , ஆனால் ஹ ண்ட்ஸ் த் கவனிக்க க ம் யாக இ ந்த . அவர் ைனப் ன்ெதாடர்ந்தார்
கன்ஸ் ேமசா ெபட்ேரா யத் டன் ெசய் ெகாண் ந்தார்.

1987 ஆம் ஆண் ன் இ ல் , 508 ள் ளிகள் ரிப் பதற் சற் ன் ,
ெடட் தன தர நி வனத் ன் வாங் ம் பட் ய ல் இ ப் பதாக ஹ ண்ட்ஸ் த் இ யாகக் கண் த்தார்.
ேம ம் , ன் ெவவ் ேவ பத் ரிைககளில் நம் க்ைகக் ரிய கட் ைரகள் வந் ள் ளன
பங் ெபரிய நி வனங் களின் அன்ேப ஆ ட்ட , ேம ம் ப் ப ஆய் வாளர்கள் உள் ளனர்
பாைத. இ ஒ டமான, மரியாைதக் ரிய ெகாள் தல் என் நிய க்கப் பட்ட த ட்டாள க் ஏற் ப ற .
ெடட்க்?ை
"ேவ ஒ கயான
ெபா நி ஷயம் ," அவர்மா
வனமாக ஒ நாள்ம்தன மைன
. அதாவ டம் கைள வாங்
நாம் பங் க்கலாம்
றார்.. “நீ ங் கள் ம் ம் கைடைய நிைன ல் ெகாள் ங் கள் ,
நல் ல பங் , வக்க, நான் எஸ் இல் பார்த்த றப் லம் ர்ப் . ஃேபார்ப்ைஸக் ேகட்ேடன்
அ ல் ஒ கவர் ஸ்ேடாரி ட இ ந்த . எப் ப ந்தா ம் , ஸ்மார்ட் பணத்தால் அைதப் ெபற யா . ேகாட்டா
ஓய் ய நி ந் ைறந்தபட்சம் ஆ ரம் ஆ ரம் ம ப் ைடயவராக இ ங் கள் . ”
"ஓய் ய நி ல் இன் ம் இரண்டா ரம் ைடத்ததா?" சந்ேதகம் ேகட் ற
ெஹன் ட்டா.
"நிச்சயமாக நாங் கள் ெசய் ேறாம் ," நிய க்கப் பட்ட த ட்டாளைரக் ெகாந்தளிக் ற . "ேம ம் இ ைர ல் இ க் ம் ,
உங் க க் த்த கைடக் நன் . ”
"ஆனால் நான் இனி ெடட் நி வனத் ல் ஷாப் ங் ெசய் ய மாட்ேடன்" என் ெஹன் ட்டா றார். “வர்த்தகம்
அ க ைல மற் ம் இனி தனித் வமான . மற் ற கைடக ம் இப் ேபா அைதேய ெகாண் ெசல் ன்றன. ”
"எதற் ம் என்ன ெசய் ய ேவண் ம் ," எங் கள் நிய க்கப் பட்ட த ட்டாளைரத் ைடக் ற . “நான்
ஷாப் ங் பற் ேபச ல் ைல. நான் த ெசய் வ பற் ேப ேறன். ”
ஹ ண்ட்ஸ் த் 1987 ஆம் ஆண் ன் க உயர்ந்த ேநரத் ற் அ ல் $ 50 க் பங் கைள வாங் றார். ைர ல் ைல
$ 16 ஆக ழ் ச ் யைடயத் ெதாடங் ற , ேம ம் பா ேலேய ேழ ந் , ற் றார், ண் ம் ம ழ் ச ் யைட றார்
அவர இழப் கைள மட் ப் ப த் ள் ளனர்.
இ ஒ ெபா நி வனமா?
ெடட் காணாமல் ேபானதற் காக ஹ ண்ட்ஸ் த்ைதத் ைடக்க நான் நன்றாக இ க் ேறன். நான் எ ம் வாங் க ல் ைல
ஷாப் ங் மா ல் என் ட்ட ம் அேத ட்டத்ைதக் கண்டார்கள்
அவர மைன ெசய் த ேபால. கைத ரபலமைடந்த ம் நா ம் ெடட் நி வனத் ல் வாங் ேனன்
அ ப் பைடகள் ேமாசமைடயத் ெதாடங் ந்தன, நான் இன் ம் நஷ்டத் ல் இ க் ேறன்.
உண்ைம ல் நான் தவற ட்ட பத் ேபக்கர்கைளப் பற் பல பக்கங் க க் ச் ெசல் ல ம் , மற் ம்
ேம ம் மன்னிக்க ம் எ த் க்காட் கள் த்தகத் ல் ேம ம் வள ம் . அ வ ம் ேபா
நம் க்ைகக் ரிய வாய் ப் கைள றக்கணித் , நான் அ த்த நபைரப் ேபாலேவ றைமயானவன். ஒ ைற நான் இ ந்ேதன்
ற் றாண் ன் கப் ெபரிய ெசாத் நாடகம் , ெபப் ள் ச் ேகால் ஃப் ைமதானம் மற் ம்
இ ஒ ெபா நி வனமா என் ேகட்ப எனக் ஒ ேபா ம் ஏற் பட ல் ைல. நான் ேகட்ப ல் க ம் யாக இ ந்ேதன்
ஸ் மற் ம் ைரக க் இைட லான ரம் பற் .
அ ர்ஷ்டவசமாக நாங் கள் இ வ ேம ேதால் யைட ம் அள க் ேபா மான ைபகள் உள் ளன
ெப ம் பான்ைமையக் கவனி ங் கள் , நாங் கள் இன் ம் எங் கள் பங் ைகத் தாக் ேவாம் . என் ைடய ேபான்ற ெபரிய ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ல்
இ ஒ ப் டத்தக்க த் யாசத்ைத ஏற் ப த் ம் ன் பலவற் ைற அ க்க ேவண் ம் . ஒ ய ேபார்டஃ

் ேபா ேயா ல்
உன் ைடய ேபான்றைவ, நீ ங் கள் ஒன்ைற மட் ேம அ க்க ேவண் ம் .
ேம ம் , L'eggs அல் ல ேபான்ற பழக்கமான நி வனங் களில் த ெசய் வ பற் ய நல் ல ஷயம்
டங் ன் ேடானட்ஸ் என்னெவன்றால் , நீ ங் கள் கா ைறகைள யற் க் ம் ேபா அல் ல கா ையப் ப ம் ேபா , நீ ங் கள் தான்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ஆய் வாளர்க க் அவர்கள் ெச த் ம் அ ப் பைட ப ப் பாய் கைள ஏற் கனேவ ெசய் வ ன்றனர்
ெசய் . கைடகைளப் பார்ைவ வ மற் ம் தயாரிப் கைளச் ேசா ப் ப ஆய் வாளரின் க் யமான களில் ஒன்றா ம்
ேவைல.
கார்கள் அல் ல ேகமராக்கைள வாங் ம் வாழ் நாளில் , எ நல் ல என்ற உணர்ைவ நீ ங் கள் வளர்த் க் ெகாள் ர்கள்
எ ேமாசமான , எ ற் ற , எ ெசய் யா . இ கார்கள் இல் ைலெயன்றால் உங் க க் ஏதாவ ெதரி ம்
பற் , உங் க க் ேவ ஏதாவ பற் த் ெதரி ம் , க க் யமான ப ,
ேவால் ஸ்ட்ரீட் அைத அ வதற் ன்ேப உங் க க் த் ெதரி ம் . ெமரில் ஞ் ச ் உணவகத் ற் காக ஏன் காத் க்க ேவண் ம்
நீ ங் கள் ஏற் கனேவ எட் யவற் ைறப் பார்த்தேபா டன் ன் ேடானட்ஸ் பரிந் ைரக்க நி ணர்
உங் கள் ப ல் உரிைமயாளர்கள் றக்கப் ப றார்களா? ெமரில் ஞ் ச ் உணவக ஆய் வாளர் ெசல் ல ல் ைல
டங் ன் ேடானட்ஸ் (காரணங் க க்காக நான் ைர ல் ளக் ேறன்) பங் இ க் ம் வைர கவனிக்க
$ 2 தல் $ 10 வைர நான் மடங் காக உயர்ந் ள் ள , மற் ம் பங் $ 2 ஆக இ க் ம் ேபா அைத நீ ங் கள் கவனித் ர்கள் .
காெஹர்டை
் ஸ க் ெசய் வ
அெமச் ர் த ட்டாளர்களிைடேய, ல காரணங் களால் இ அ ந னமாக க தப் பட ல் ைல
ட ன் சாப் ம் ேடானட்ைஸச் ற் ஓட் வைத ஒ ஆரம் ப கட்டத் டன் ஒப் வதற் கான ப ற்
பங் கள் தான சாரைண. மக்கள் எைதயாவ த ெசய் வ க ம் வச யாகத் ெதரி ற
அவர்கள் ற் ம் அ யாதவர்கள் . எ தப் படாத இ ப் பதாக ெதரி ற
ேவால் ஸ்ட்ரீட:் உங் க க் ரிய ல் ைல என்றால் , உங் கள் வாழ் க்ைக ேச ப் ைப அ ல் ைவக்க ம் . லக்
ைலையச் ற் ள் ள நி வனம் , இ ைறந்தபட்சம் கவனிக்கப் படலாம் , ேம ம் ஒன்ைறத் ேதடலாம்
ரிந் ெகாள் ள யாத ஒ தயாரிப் ைப உ வாக் ற .
அத்தைகய ஒ வாய் ப் ைபப் பற் நான் ம நாள் ேகள் ப் பட்ேடன். ஒ அ க்ைக ன்ப
யாேரா என் ேமைச ல் எஞ் க் றார்கள் , இ ஒ நி வனத் ல் த ெசய் ய ஒ அ ைமயான வாய் ப்
“ஒ ெமகா ட் எஸ்-ராம் , -ேமாஸ் (நிரப் உேலாக ஆக்ைச
ைறக்கடத் ); இ ைன ஆபத் ( ைறக்கப் பட்ட அ த்தல் ெதா ப் கணினி), தக் ம் ள் ளி, தர
I / O வரிைச ெசய , கம் ைபலைர ேமம் ப த் தல் , 16-ைபட் கள் இரட்ைட ேபார்ட் நிைனவகம் , னிக்ஸ்
இயக்க ைறைம, ட்ஸ்ேடான் ெமகாஃப் ளாப் பா கான் உ ழ் ப்பான், உயர் இைசக் அகலம் , ஆ
காெஹர்டஸ ் ் , இரட்ைட உேலாகமயமாக்கல் ெதாடர் ெந ைற, ஒத் ைசவற் ற ன்தங் ய
ெபா ந்தக் ய தன்ைம, ற பஸ் கட்டைமப் , நான் வ இன்டர் வ் ெமமரி மற் ம் 15
நாேனா நா கள் றன். ”
க் என் காெஹர்டஸ ் ் மற் ம் ட்ஸ்ேடான் என் ெமகாஃப் ளாப் , அ ஒ என்றால் நீ ங் கள் ெசால் ல யா ட்டால்
பந்தய ைர அல் ல ெமமரி ப் உங் கள் தரகர் என்றா ம் நீ ங் கள் அ ந் ல இ க்க ேவண் ம்
எண்ணற் றதாக மாற் வதற் கான தசாப் தத் ன் வாய் ப் பாக இைதப் பரிந் ைரக்க அைழப் க் ம்
நாேனாபக்ஸ்.
ேகேபஜ் ேபட் ல் ஒ பாக்ஸ்

ஒவ் ெவா ய ரித உண உரிைம ம் நீ ங் கள் பங் கைள வாங் க ேவண் ம் என் நான் நிைனக் ேறன்,
டான தயாரிப் ெகாண்ட ஒவ் ெவா வணிக ம் அல் ல ஒ கைடையத் றக் ம் ஒவ் ெவா ெபா நி வன ம்
உள் ர் மா ல் ? இ க ம் எளிைமயானதாக இ ந்தால் , ல் ட்னரின் பணத்ைத நான் இழந் க்க மாட்ேடன்,
என் அ வலகத் ந் ெத க் க்ேக ப் 7-ெலவன். நான் மாட் க்ெகாண்டால் மட் ேம
சாண்ட் ச்கள் மற் ம் பங் க் அல் ல, அ ல் ஐம் ப பங் கள் உங் க க் ஒ னாைவ வாங் வ ல் ைல
கம் .இ த் ேம ம் ன்னர்.
ேகால் ேகா எப் ப ? ட்ைடக்ேகாஸ் ேபட்ச ் ெபாம் ைம அ கம் ற் பைனயான என்பதால்
இந்த ற் றாண் ன் ெபாம் ைம, ேமாசமான இ ப் நிைல ெகாண்ட ஒ சாதாரண நி வனத்ைத காப் பாற் ற ய ல் ைல,
ஒ வ டம் அல் ல அதற் ேமலாக பங் யத்த ைற ல் உயர்ந் ந்தா ம் , த ல் ட் ேலேய ண்டப் பட்ட
ேயா ேகம் கள் மற் ம் ன்னர் ட்ைடக்ேகா ேபட்ச ் உற் சாகத்தால் , இ ல் அ ைக டப் பட்ட
1983 ஆம் ஆண் ல் அ கபட்சமாக $ 65 ஆக இ ந்த , இ ச பத் ய $ 1¾ ஆக இ ந்த , ஏெனனில் நி வனம் 11 ஆம் அத் யாயத் ல் தாக்கல் ெச
1988 இல் வால் நிைலக் .
நம் க்ைகக் ரிய நி வனத்ைதக் கண் ப் ப தல் ப மட் ேம. அ த்த கட்டம் ெசய் வ
ஆராய் ச் . ேகால் ேகா ந் டாய் ஸ் “ஆர்” எங் கைள வரிைசப் ப த்த ஆராய் ச் உங் க க் உத ற ,
ெட ேயா ந் ஆப் ள் கணினி அல் ல ப் ள் மாண்ட் ஏர்ைலன்ஸ் ப் ள் எக்ஸ் ரஸ். இப் ேபா
நான் அைதக் ப் ேறன், மக்களிடம் என்ன நடக் ற என்பைதப் பற் ேம ம் சரிபார்க்க ம் ேறன்
எக்ஸ் ரஸ். ஒ ேவைள நான் அைத வாங் க்க மாட்ேடன்.
என ேதால் கள் அைனத் ம் , பன்னிரண் ஆண் களில் நான் நம் பகத்தன்ைமைய நிர்வ த் ள் ேளன்
மாெகல் லன், இ ஒ பங் ற் இ ப மடங் உயர்ந் ள் ள -ஓரள க் நன் -
அ யப் பட்ட மற் ம் ஆதரவற் ற பங் கைள நான் கண் த் ன்னர் என ஆராய் ச் ெசய் ய ந்த
ெசாந்தமான . எந்தெவா த ட்டாள ம் அேத தந் ேராபாயங் களி ந் பயனைடய ம் என் நான் நம் ேறன். அ இல் ைல
ஸ்மார்ட் பணத்ைத ஞ் வதற் அ கம் எ த் க் ெகாள் ங் கள் , இ நான் ெசான்ன ேபால் எப் ேபா ம் க ம் த் சா அல் ல.
இந்த த்தகம் ன் ரி களாக ரிக்கப் பட் ள் ள . தல் , த ெசய் யத் தயாரா ற

( அத் யாயங் கள் 1 தல் 5 வைர ), உங் கைள ஒ பங் தாரராக எவ் வா ம ப் வ , எப் ப ெசய் வ என்ப த் வா க் ற
ேபாட் ன் அள (ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளர்கள் , நி வன த ட்டாளர்கள் மற் ம் ற வர்
வல் நர்கள் ), பத் ரங் கைள ட பங் கள் ஆபத்தானைவ என்பைத எவ் வா ம ப் வ , எப் ப
உங் கள் நி த் ேதைவகைள ம் , ெவற் கரமான ைக ப் வழக்கத்ைத எவ் வா உ வாக் வ என்பைத ம் ஆரா ங் கள் .
இரண்டாவ , ெவற் யாளர்கைளத் ேதர்ந்ெத ப் ப ( அத் யாயங் கள் 6 தல் 15 வைர ), அைத எவ் வா கண் ப் ப என்ப த் வா
க ம் நம் க்ைகக் ரிய வாய் ப் கள் , ஒ நி வனத் ல் எைதத் ேத வ மற் ம் எைதத் த ர்க்க ேவண் ம் ,
றந்த நன்ைமக்காக தரகர்கள் , வ டாந் ர அ க்ைககள் மற் ம் ற வளங் கைள எவ் வா பயன்ப த் வ , என்ன
ெப ம் பா ம் இ க் ம் பல் ேவ எண்கைள (ப / இ தம் , த்தக ம ப் , பணப் ழக்கம் ) உ வாக்க
பங் களின் ெதா ல் ட்ப ம ப் களில் ப் டப் பட் ள் ள . ன்றாவ , நீ ண்ட கால பார்ைவ
( அத் யாயங் கள் 16 தல் 20 வைர ), ஒ ேபார்டஃ ் ேபா ேயாைவ எவ் வா வ வைமப் ப , தாவல் கைள எவ் வா ைவத் ப் ப என்ப த்
நீ ங் கள் ஆர்வ ள் ள நி வனங் களில் , எப் ேபா வாங் க ேவண் ம் , எப் ேபா ற் க ேவண் ம் ,
ப் பங் கள் மற் ம் எ ர்காலங் களின் ட்டாள் தனங் கள் மற் ம் ஆேராக் யத்ைதப் பற் ய ல ெபா வான அவதானிப் கள்
ேவால் ஸ்ட்ரீட,் அெமரிக்க நி வனம் மற் ம் பங் ச் சந்ைத-நான் கவனித்த ஷயங் கள்
இ பத் ஒற் ைறப் பைட ஆண் கள் த .
ப I.
த ெசய் யத் தயாரா ற
பங் கைள வாங் வ பற் நீ ங் கள் ந் ப்பதற் ன் , நீ ங் கள் ல அ ப்பைட கைள எ த் க்க ேவண் ம்
சந்ைதையப் பற் , கார்ப்பேரட் அெமரிக்காைவ நீ ங் கள் எவ் வள நம் ர்கள் என் ப பற் , உங் க க் த் ேதைவயா என் ப பற்
பங் களில் த ெசய் ய மற் ம் அவற் ந் ெவளிேயற நீ ங் கள் என் ன எ ர்பார்க் ர்கள் , நீ ங் கள் ஒ யவரா என் பைதப் பற்
அல் ல நீ ண்ட கால த ட்டாளர் மற் ம் ர், எ ர்பாராத மற் ம் க ைமயானவற் க் நீ ங் கள் எவ் வா நடந் ெகாள் ர்கள் என் ப பற்
ைல ைற ற . உங் கள் க்ேகாள் கைள வைரய த் , உங் கள் அ ைறகைள ெதளி ப த் வ றந்த (நான் உண்ைம ேலேய ெ
பங் கைள ட பங் கள் ஆபத்தானைவ என் நிைனக் ர்களா?) ன் ேப, ஏெனனில் நீ ங் கள் ர்மானிக்கப்படாத மற் ம் இல் லா ந்தால்
நம் க்ைக, ன் னர் நீ ங் கள் ஒ சாத் யமான சந்ைத பா க்கப்பட்டவர், அவர் எல் லா நம் க்ைகைய ம் காரணத்ைத ம் ைக றார்
க ேமாசமான த ணம் மற் ம் நஷ்டத் ல் ற் ற . இ தனிப்பட்ட தயாரிப் ஆ ம்
அ மற் ம் ஆராய் ச ் , இ ெவற் கரமான பங் தாரைர நாள் பட்ட ந் ேவ ப த் ற
ேதாற் றவர். இ ல் அ பங் ச் சந்ைதேயா அல் ல நி வனங் கேளா ட அல் ல
த ட்டாளரின் தைல ைய ர்மானிக்க ம் . அ த ட்டாளர்.
1
ஒ பங் தாரைர உ வாக் தல்
க் இங் பங் க க் ஒ பரம் பைர சாமர்த் யம் என் எ ம் இல் ைல . என்றா ம்

பலர் தங் கள் இழப் கைள ல உள் ளார்ந்த யரமான ைறபா களில் ற் றம் சாட்ட ம் றார்கள் , நம் றார்கள்
எப் ப யாவ மற் றவர்கள் த ெசய் ய றந்தவர்கள் , என் ெசாந்த வரலா அைத ம க் ற . இ ந்த
என ெதாட் க் ேமேல க்கர் ேடப் இல் ைல, அல் ல ன் ட் ேய பங் பக்கங் களில் நான் ப க்க ல் ைல
ழந்ைத ேல ஒ கால் பந் பந்ைத ப ன்ஸ் ெசய் ததாகக் றப் ப ற . எனக் த் ெதரிந்தவைர, என் தந்ைத
ெஜனரல் ேமாட்டார் ன் ைலையச் சரிபார்க்க ேவகக்கட் ப் பாட்ைட ஒ ேபா ம் ட் ட ல் ைல, என் ைடய ம் இல் ைல
க்கங் க க் இைட லான ஏ ஈ த்ெதாைக பற் அம் மா ேகட் றார்.
டவ் ேஜான்ஸ் ெதா ல் ைற சராசரி ைறந் ட்டதாக நான் ன்ேனாக் மட் ேம ெதரி க்க ம்
ஜனவரி 19, 1944 அன் , நான் றந்த நாள் , நான் இ ந்த வாரத்ைத ேம ம் ம த் ட்ேடன்
ம த் வமைன. அப் ேபா என்னால் அைத சந்ேத க்க ய ல் ைல என்றா ம் , இ ேவ இதற் ந்ைதய உதாரணம்
ேவைல ெசய் ம் ஞ் ச ் சட்டம் . ஞ் ச ் சட்டம் , ட்டர் ேகாட்பாட் டன் ெந க்கமாக ெதாடர் ைடய ,
ற : ஞ் ச ் ன்ேன ம் ேபாெதல் லாம் , சந்ைத ழ் ச ் யைட ற . (ச பத் ய ஆதாரம் வந்த
1987 ஆம் ஆண் ேகாைடக்காலம் , ெவளி ட்டாள ம் நா ம் ஒ உடன்பாட்ைட எட் ய ன்னர்
இந்த த்தகத்ைத உ வாக் ங் கள் , இ என ெதா ல் வாழ் க்ைக ன் உயர் ள் ளியா ம் , சந்ைத இரண் ல் 1,000 ள் ளிகைள இழந்த
மாதங் கள் . ைரப் பட உரிைமகைள ற் க யற் க் ம் ன் நான் இரண் ைற ேயா ப் ேபன்.)
என உற னர்களில் ெப ம் பாேலார் பங் ச் சந்ைத ல் அவநம் க்ைக ெகாண்டனர், நல் ல காரணத் டன். என்
அம் மா ஏ ழந்ைதகளில் இைளயவர், அதாவ என் அத்ைதகள் மற் ம் மாமாக்கள்
ெப ம் மந்தநிைல ன் ேபா இளைமப் ப வத்ைத எட் ய அள க் வயதா ட்ட
'29 இன் பத் பற் ேநரில் அ ந் க் றார்கள் . யா ம் பரிந் ைரக்க ல் ைல
எங் கள் ட்ைடச் ற் ள் ள பங் கள் .
நான் ேகள் ப் பட்ட ஒேர பங் ெகாள் தல் என் தாத்தா ன் ேநரம்
ரிஃ ன், நகரங் கள் ேசைவைய வாங் னார். அவர் க ம் பழைமவாத த ட்டாளர், அவர் ேதர் ெசய் தார்
நகரங் கள் ேசைவ இ ஒ நீ ர் பயன்பா என் அவர் நிைனத்ததால் . அவர் ய பயணத்ைத ேமற் ெகாண்டேபா
யார்க் மற் ம் அ ஒ எண்ெணய் நி வனம் என் கண் த்தார், அவர் உடன யாக ற் றார். நகரங் கள் ேசைவ
அதன் ற ஐம் ப மடங் உயர்ந்த .
பங் கள் தான அவநம் க்ைக 1950 களில் நில ம் அெமரிக்க அ ைற
1960 களில் , சந்ைத ன் மடங் காக உயர்ந் ண் ம் இரட் ப் பா ய . இந்த காலம்
என ழந்ைதப் ப வம் , ச பத் ய 1980 களில் அல் ல, உண்ைம ேலேய கப் ெபரிய காைள சந்ைதயாக இ ந்த
வரலா , ஆனால் என் மாமாக்களிட ந் இைதக் ேகட்க, இ ராப் ஸ் ைளயாட் என் நீ ங் கள் நிைனத் ப் ர்கள்
ல் மண்டபத் ன் ன்னால் . "சந்ைத ல் ஒ ேபா ம் ஈ பட ேவண்டாம் " என் மக்கள் எச்சரித்தனர். "இ ம் ட
ஆபத்தான . உங் கள் எல் லா பணத்ைத ம் இழப் ர்கள் . ”

அைதத் ம் ப் பார்க் ம் ேபா , ஒ வரின் பணத்ைத இழப் பதற் கான ஆபத் ைறவாக இ ப் பைத நான் உணர் ேறன்
1950 களின் பங் ச் சந்ைத எந்த ேநரத் ற் ன் ம் ன் ம் இ ந்தைத ட. இ எனக் மட் மல் ல
சந்ைதகைள கணிப் ப க னம் , ஆனால் ய த ட்டாளர்கள் இ க் றார்கள்
ல் யமாக தவறான ேநரங் களில் அவநம் க்ைக மற் ம் நம் க்ைக உள் ள , எனேவ யற் ெசய் வ ய ேதால் யா ம்
நல் ல சந்ைதகளில் த ெசய் ெகட்டவற் ந் ெவளிேய ங் கள் .
என் தந்ைத, ஒ உைழப் பாளி மற் ம் ன்னாள் கணித ேபரா ரியர்
ஜான் ஹான்காக் ல் இைளய த்த தணிக்ைகயாளராக ஆன கல் யாளர், நான் ேநாய் வாய் ப் பட்ேடன்
எனக் ஏ வயதாக இ ந்தேபா எனக் ைள ற் ேநாயால் இறந்தார். இந்த ேசாகம் என் ைடய
அம் மா ேவைலக் ச் ெசல் ல ேவண் ய ( ட்ேலா தயாரிப் ல் , ன்னர் ைடேகாவால் வாங் கப் பட்ட
ஆய் வகங் கள் ), மற் ம் ஒ ப ேநர ேவைலையப் ெப வதன் லம் உதவ ெசய் ேதன். வய ல்
ப ெனா நான் ஒ ேக யாக பணியமர்த்தப் பட்ேடன். அ ஜ ைல 7, 1955 அன் , ேடாவ் ேஜான்ஸ் ழ் ந்த ஒ நாள்
467 தல் 460 வைர.
ஏற் கனேவ ேகால் ப் கண் த்த ப ெனா வய ழந்ைதக் , ேக ங் ஒ றந்ததாக இ ந்த
ெதா ல் . ஒ ேகால் ஃப் ைமதானத்ைத ற் நடப் பதற் காக அவர்கள் எனக் பணம் ெகா த்தார்கள் . ஒ ற் பக ல் நான்
காைல ஆ மணிக் ஏ மணிக் ெசய் த்தாள் கைள ல் ெவளிகளில் க் எ ந்த ெட வரி வர்கைள ெவளிப் ப த் ம்
ஒ வரிைச ல் நாட்கள் . அைத ட றந்த எ ?
உயர்நிைலப் பள் ளி ல் நான் ட்பமான மற் ம் க க் யமான நன்ைமகைளப் ரிந் ெகாள் ள ஆரம் த்ேதன்
ப் பாக பாஸ்ட க் ெவளிேய ப் ேர பர்ன் ேபான்ற ரத் ேயக ளப் ல் ேக ங் .
என வா க்ைகயாளர்கள் க் ய நி வனங் களின் தைலவர்கள் மற் ம் தைலைம நிர்வாக அ காரிகளாக இ ந்தனர்: ல் ெலட், ேபாலராய் ,
ேம ம் , நம் பகத்தன்ைம. . ஜார்ஜ் சல் வன் தன பந்ைதக் கண் க்க உத வ ல் , நான் இ ந்ேதன்
ஒ
ேபார்ெதா ைலக் கண் ம் பாைத
க் ெசல் க்க எனக் உத் ேபான
ப் ேர பர்ன ற ் ற. அைத
ஒ ளப்ைரவாகக்
ன் லாக்கற் க்ெகாண
கர் அைற வ ் யாக
ட ஒேர
இ ேக
ந்த நான
. ் அல் ல
நீ ங் கள் பங் களில் கல் ைய ம் னால் , ேகால் ஃப் ைமதானம் அ த்த றந்த ஷயம்
ஒ ெபரிய பரிமாற் றத் ன் தைர ல் இ ப் ப . ப் பாக அவர்கள் ெவட்டப் பட்ட அல் ல கவர்ந்த ற ஒ
இயக் , ளப் உ ப் னர்கள் தங் கள் ச பத் ய ெவற் கரமான த ட்ைட ஆர்வத் டன் வரித்தனர்.
ஒேர ற் ஆட்டத் ல் நான் ஐந் ேகால் ஃப் உத க் ப் கைளக் ெகா த் ஐந் பங் உத க் ப் கைளத் ம் பப் ெபறலாம்
ப க் .
பங் உத க் ப் களில் த ெசய் ய எனக் நி இல் ைல என்றா ம் , நான் ேகட்ட ம ழ் ச ் யான கைதகள்
நியாயமான சந்ைதகள் பங் ச் சந்ைத ஒ இடம் என்ற ம் ப நிைலைய ம பரி லைன ெசய் ய ைவத்த
பணத்ைத இழக்க. என வா க்ைகயாளர்களில் பலர் உண்ைம ல் பங் களில் பணம் சம் பா த்ததாகத் ெதரி ற
சந்ைத, மற் ம் ல ேநர்மைறயான சான் கள் உண்ைம ல் என்ைன ஏமாற் ன.
ஒ ேக தன ேகால் ப் ரர்கைள ஒ சா அைமப் பாக வரிைசப் ப த்த ைரவாக கற் க்ெகாள் றார்
அரிதான ெட ேகாட்ஸ் ( றந்த ேகால் ப் , றந்த நபர், றந்த ப் பர்), ேழ நக ம்
எனேவ ேகால் ப் ரர்கள் மற் ம் ப் பர்ஸ், மற் ம் இ ல் பயங் கரமான ேழ அ க்க
ேகால் ப் ரர், பயங் கரமான நபர், பயங் கரமான ப் பர்-இைணப் களின் ண்டத்தகாதவர். ெப ம் பா ம் நான்
சராசரி ேகால் ப் ரர்கள் மற் ம் சராசரி ெசல னர்க க்காக ேகட் ெசய் யப் பட்ட , ஆனால் அ ஒ ேதர் க் வந்தால்
ஒ ெபரிய ப் ப டன் ஒ ேமாசமான ற் க் இைட ல் அல் ல ேமாசமான ப் ப டன் ஒ ெபரிய ற் க் இைட ல் , நான் கற் க்ெகாண்ே
ந்ைதயைதத் ேதர் ெசய் ய. ேக ங் பணம் ைவத் க்க உத ற என்ற க த்ைத வ ப் ப த் ய .
நான் உயர்நிைலப் பள் ளி வ ம் மற் ம் பாஸ்டன் கல் ரிக் ச் ெசன்ேறன்
ைஸ ெச த்த ரான் ஸ் ஓ ெமட் ேக உத த்ெதாைக உத ய . கல் ரி ல் , த ர
கட்டாய ப ப் கள் , நான் அ யல் , கணிதம் மற் ம் கணக் யல் ஆ யவற் ைறத் த ர்த்ேதன்-அைனத் ம் சாதாரணமான
வணிகத் ற் கான ஏற் பா கள் . நான் பள் ளி ன் கைலப் பக்கத் ல் இ ந்ேதன், வழக்கம்
வரலா , உள யல் மற் ம் அர யல் அ யல் , ெமட்டா க்ஸ், எ ஸ்ெடேமால ,
தர்க்கம் , மதம் மற் ம் பண்ைடய ேரக்கர்களின் தத் வம் .
நான் இப் ேபா அைத ம் ப் பார்க் ம் ேபா , வரலா மற் ம் தத் வத்ைதப் ப ப் ப என்ப ெதளிவாகத் ெதரி ற
ள் ளி வரங் கைளப் ப ப் பைத ட பங் ச் சந்ைதக் கச் றந்த தயாரிப் . த
பங் களில் ஒ கைல, ஒ அ யல் அல் ல, மற் ம் க ைமயாக அள ட ப ற் ெபற் றவர்கள்
எல் லாவற் ற் ம் ஒ ெபரிய ைம உள் ள . ைக ப் ைப அள ட ந்தால் , உங் களால் ம்
அ ள் ள க்ேர கணினி ல் ேநரத்ைத வாடைகக் எ த் ஒ ெசல் வத்ைத சம் பா க்க ம் . ஆனால் அ ேவைல ெசய் யா
அந்த வ . பங் ச் சந்ைத ல் உங் க க் த் ேதைவயான அைனத் கணிதங் க ம் ( ைறஸ்ல க் billion 1 ல் யன் ைடத் ள் ள
ெராக்கம் , நீ ண்ட கால கடனில் million 500 ல் யன் ேபான்றைவ) நான்காம் வ ப் ல் நீ ங் கள் ெப ர்கள் .
தர்க்கம் என்ப பங் கைள எ ப் ப ல் எனக் க ம் உத ய
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ன் த் ரமான நியாயமற் ற தன்ைமைய அைடயாளம் காண எனக் கற் க் ெகா த்த . உண்ைம ல் ேவால் ஸ்ட்ரீட் நிைனக்
ேரக்கர்கள் ெசய் தைதப் ேபால. ஆரம் பகால ேரக்கர்கள் பல நாட்கள் உட்கார்ந் எப் ப வா க் றார்கள்
ைரக் பல பற் கள் உள் ளன. அவர்கள் அங் ேக உட்கார்ந் அைதக் கண் க்க ம் என் அவர்கள் நிைனத்தார்கள் ,
ைரையச் ேசா ப் பதற் ப லாக. நிைறய த ட்டாளர்கள் உட்கார்ந் ஒ வாதம்
பங் உயர் ற , அதற் ப லாக நி ஸ் அவர்க க் ப ல் அளிக் ம்
நி வனத்ைத சரிபார்க் ற .
கடந்த பல ற் றாண் களில் , ரியன் வந்த டன் ேசவல் காகத்ைதக் ேகட்ட மக்கள் ெசய் தனர்
ட்டம் ரிய உதயத்ைத ஏற் ப த் ய . இ இப் ேபா ேவ க்ைகயான , ஆனால் ஒவ் ெவா நா ம் நி ணர்கள்
ஏன் என்பதற் ல ய ளக்கங் கைள வழங் வ ல் ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் காரணத்ைத ம் ைளைவ ம் ழப் ற
சந்ைத உயர் ற : ெஹல் ன்கள் உயர்ந் ள் ளன, ஒ ப் ட்ட மாநா ப் பர் ப ைல ெவன்ற ,
ஜப் பானியர்கள் ம ழ் ச ் யற் றவர்கள் , ஒ ேபாக் உைடக்கப் பட் ள் ள , யர க் கட் னர் ெவற் ெப வார்கள்
ேதர்தல் , பங் கள் "அ கமாக ற் கப் ப ன்றன" ேபான் றைவ. இ ேபான்ற ேகாட்பா கைள நான் ேகட் ம் ேபா , நான் எப் ேபா ம்
ேசவல் நிைன ல் .
1963 ஆம் ஆண் ல் , கல் ரி ல் என ேசாேபாேமார் ஆண் , என தல் பங் - பறக் ம் வாங் ேனன்
ஒ பங் க் $ 7 க் மான நி வனங் கள் . ேக ங் ற் ம் ஸ்காலர் ப் ற் ம் இைட ல் நான் என வற் ைற உள் ளடக் ள் ேளன்
கல் , ட் ல் வ ப் ப என மற் ற ெசல கைளக் ைறத்த , நான் ஏற் கனேவ ேமம் ப த்தப் பட் ந்ேதன்
நாேன ஒ $ 85 காரி ந் $ 150 கார் வைர. நான் றக்கணிக்க ேவண் ய அைனத் உத க் ப் க க் ம் ற , நான்
இ யாக த ெசய் ய ேபா மான பணக்காரர்!
பறக் ம் காட் கம் இல் ைல. ல நாய் களின் ஆராய் ச் ன் அ ப் பைட ல் நான் அைதத் ேதர்ந்ெத த்ேதன்
ஒ தவறான வளாகத் ல் . என வ ப் களில் ஒன் ல் நான் நம் க்ைகக் ரிய ஒ கட் ைரையப் ப த்ேதன்
மான சரக் களின் எ ர்காலம் , மற் ம் பறக் ம் ஒ மான சரக் நி வனம் என் அ ய . அ தான்
நான் ஏன் பங் கைள வாங் ேனன், ஆனால் அதனால் தான் பங் உயர்ந்த . ஏெனனில் அ ேமேல ெசன்ற
நாங் கள் யட்நாம் ேபாரில் இறங் ேனாம் , பறக் ம் ப் க்கைளத் ண் க் ம் ஒ ெசல் வத்ைத உ வாக் ய
ப க் மற் ம் ெவளிேய சரக் .
இரண் வ டங் க க் ள் பறக் ம் $ 32¾ ஐத் தாக் ய , என தல் ஐந் ேபக்கர் என்னிடம் இ ந்த .
ெகாஞ் சம் ெகாஞ் சமாக பட்டதாரி பள் ளிக் பணம் ெச த் வதற் காக அைத ற் ேறன். நான் ஒ ப க் வார்ட க் ச் ெசன்ேறன்
பறக் ம் உத த்ெதாைக.
உங் கள தல் பங் உங் கள் தல் அன்ைபப் ேபாலேவ நி ம் உங் கள் எ ர்காலத் ற் க் யமான என்றால்
காதல் உங் கள் எ ர்காலம் , ன்னர் பறக் ம் ேதர் க ம் அ ர்ஷ்டமான ஷயம் . அ நி த்த
க் ேபக்கர்கள் இ ந்ததாக எனக் , ேம ம் அவர்களில் அ கமானவர்கள் இ க் றார்கள் என்ப ல் நான் உ யாக இ ந்ேதன்
இ எங் ந் வந்த .
பாஸ்டன் கல் ரி ல் என த்த ஆண் ல் , ஃ ட் ல் ேகாைடகால ேவைலக் ண்ணப் த்ேதன்,
. சல் வன், ஜனா ப ன் ஆேலாசைன ன் ேபரில் , ம ழ் ச ் யற் ற ேகால் ப் , றந்த ைபயன் மற் ம்
நல் ல ப் பர் நான் யா க் ேகட் ெசய் ேதன். நம் பகத்தன்ைம நி யார்க் பட ளப் ,
அகஸ்டா ேநஷனல் , கார்ன ஹால் மற் ம் ெகன்டக் ெடர் . இ க் னி
த ட் கள் , மற் ம் ற கள் இ ந்த ெபரிய இைடக்கால அேப ேபான்றைவ
இ ப் நிைலகளின் எந்த பக்தர் இங் ேவைல ெசய் ய ேவண் ம் என் கன காண ல் ைல?
ன் ேகாைடகால பத க க் ண்ணப் பங் கள் இ ந்தன.
நம் பகத்தன்ைம அெமரிக்காைவ ச் வல் ஃபண் களில் ற் ம் ஒ நல் ல ேவைலையச் ெசய் ந்த
தாய் ஒ மாதத் ற் $ 100 ஐ ஃ ட் ேகப் ட்ட ல் ெச த் றார். அந்த நி , ெஜர்ரி நடத் ற
இந்த கழ் ெபற் ற ேகா-ேகா சகாப் தத் ன் இரண் ரபலமான ேகா-ேகா நி களில் சாய் ஒன்றா ம் . மற் ற
எட்வர்ட் . ஜான்சன் III ஆல் நடத்தப் ப ம் ஃ ட் ெரண்ட், இ ெநட் என் ம் அைழக்கப் ப ற . ெநட்
ஜான்சன் ஸ்டர் என் ம் அைழக்கப் ப ம் இரண்டாம் எட்வர்ட் . ஜான்சன் என்பவரின் மகன் ஆவார்
நி வனத்ைத நி ய ஜான்சன்.
ெநட் ஜான்சனின் நம் பக ேபாக் மற் ம் ெஜர்ரி சா ன் நம் பக லதனம் ஆ யைவ றப் பாக ெசயல் பட்டன
ஒ ெபரிய த் யாசத் ல் ேபாட் மற் ம் காலகட்டத் ல் ெதா ல் ைற ன் ெபாறாைம
1958 தல் 1965 வைர. இந்த வைகயான மக்கள் என்ைனப் ப ற் த் ஆதரிப் பதால் , நான் உணர்ந்ேதன்
ஐசக் நி ட்டன் என்ன ெசான்னார் என் எனக் ப் ரிந்தால் : “நான் பார்த் ந்தால்
ேம ம் ... இ ஜயண்ட் ன் ேதாள் களில் நிற் பதன் லம் . "
ெநட் ெபரிய ெவற் க க் நீ ண்ட காலத் ற் ன்ேப, அவர தந்ைத ஸ்டர் ஜான்சன் மா ட்டார்
பங் களில் த ெசய் வ பற் அெமரிக்கா ன் மனம் . நீ ங் கள் த ெசய் ர்கள் என் ஸ்டர் ஜான்சன் நம் னார்
பங் களில் லதனத்ைதப் பா காப் பதற் காக அல் ல, பணம் சம் பா ப் பதற் காக. நீ ங் கள் உங் கள் லாபத்ைத எ த் க்ெகாள் ர்கள்
ேம ம் அ க பங் களில் த ெசய் , ேம ம் பணம் சம் பா க்க ம் . “நீ ங் கள் வர்த்தகம் ெசய் ம் பங் கள் , அ மைன கள்
நீ ங் கள் க் க்ெகாண் க் ர்கள் , ”என் எப் ேபா ம் ப் டக் ய ஸ்டர் ஜான்சன் னார். அவர் ெவன் க்க மாட்டார்
ம பத் ரிைக ன் எந்த க ம் .
ஃ ட் ல் பணியமர்த்தப் பட்ட ல் நான் ம ழ் ச ் யைடந்ேதன், ேம ம் ெஜர்ரி சா ன் பைழய இடத் ம் நி வப் பட்ேடன்
அ வலகம் , நி யார்க் ல் மன்ஹாட்டன் நி க்காக சாய் றப் பட்ட ற . நிச்சயமாக
டவ் ேஜான்ஸ் ெதா ல் கள் , 925 இல் , ேம தல் வாரத் ல் நான் ேவைலக் அ க்ைக ெசய் தேபா ,
1966, நான் பட்டதாரி பள் ளிக் ச் ெசல் ம் ேநரத் ல் 800 க் ேழ ந்ேதன்

ெசப் டம் பர், ஞ் ச ் சட்டம் கணித்தைதப் ேபால.
ேரண்டம் வாக் மற் ம் ெம ன் கர்

கார்ப்பேரட் நி களில் எந்த அ பவ ம் இல் லாத அல் ல என்ைனப் ேபான்ற ேகாைடகால ப ற் யாளர்கள்
கணக் யல் , நி வனங் கைள ஆராய் ச் ெசய் வதற் ம் அ க்ைககள் எ வதற் ம் ேவைலக் ைவக்கப் பட்டன
வழக்கமான ஆய் வாளர்களாக. ரட்டல் வணிக ம் ெரன ம ப் டப் பட்ட -
தாராளவாத
ெவளி ட் த்கைல ைறேமஜர்கள் ட ஒ ேபான
மற் ம் ேசார்க் பங் ைக
் ற நிப வனங்
ப் பாய் ெசய்பார்ைவ
கைளப் யலாம் . நான ் கா தத் வற் ம் நிய
ட நா றப் பக்ட்க
டப் பட்ேடன்
கா தம் மற் ம் சர்வேதச பாட ல் . மான நி வனங் கள் ேவைலநி த்தத் ல் இ ந்ததால் , நான் பயணம் ெசய் ேதன்
ேப ந் . ேகாைட ன் ல் எனக் க ம் ெதரிந்த நி வனம் ேரஹ ண்ட்.
ஃ ட் ல் அந்த இைடெவளிக் ப் ற , நான் என இரண்டாம் ஆண் வார்ட க் த் ம் ேனன்
பட்டதாரி பள் ளி கல் பங் ச் சந்ைத ன் ம ப் த் ன்ெனப் ேபாைத ம் ட சந்ேதகம்
ேகாட்பா . வார்டனில் நான் கற் க்ெகாண்டவற் ல் ெப ம் பாலானைவ இ என் எனக் த் ேதான் ய
த ட் வணிகத் ல் ெவற் ெபற உங் க க் உதவ ேவண் ம் , அ ேதால் யைடய உத ம் . நான்
ள் ளி வரங் கள் , ேமம் பட்ட கால் லஸ் மற் ம் அள ப ப் பாய் ஆ யவற் ைறப் ப த்தார். அளைவ ஆராய் தல்
ஃ ட் ல் நடப் பைத நான் கண்ேடன் உண்ைம ல் நடக்க யா என் எனக் க் கற் க் ெகா த்த .
றைமயான-சந்ைத க ேகாைள (அ ) ஒ ங் ைணப் ப ம் க னமாக இ ந்த
பங் ச் சந்ைத ல் உள் ள அைனத் ம் "அ யப் பட்டைவ" மற் ம் ைலகள் எப் ேபா ம் "ப த்த " ெகாண்டைவ)
ரற் ற-நைட க ேகாள் (சந்ைத ன் ஏற் ற தாழ் கள் ப த்த வற் றைவ மற் ம்
ற் ம் கணிக்க யாத ). ஏற் கனேவ நான் சந்ேத க்க ேபா மான ஒற் ைறப் பைட ஏற் ற இறக்கங் கைளக் கண்ேடன்
ப த்த ப , மற் ம் றந்த நம் பக நி ேமலாளர்களின் ெவற் அரிதாகேவ இ ந்த
கணிக்க யாத .
வாண்டம் ப ப் பாய் ைவ நம் ய வார்டன் ேபரா ரியர்க ம் ெதளிவாக இ ந்தனர்
மற் ம் ரற் ற நைட நம் பகத்தன்ைம ல் என ய சகாக்கைள ம் ெசய் ய ல் ைல
ேகாட்பா மற் ம் நைட ைறக் இைட ல் , நான் ப ற் யாளர்க டன் நிைறயப் ேபா ேறன். இ க ம் க னம்
உங் க க் த் ெதரிந்தால் சந்ைத ப த்த வற் ற என்ற ரபலமான கல் க் ேகாட்பாட்ைட ஆதரிக்க ம்
ெகன்டக் ஃ ைர க்கனில் இ ப மடங் லாபம் ஈட் ய ஒ வர், மற் ம்
ேம ம் , பங் ஏன் உயரப் ேபா ற என்பைத ன் ட் ேய ளக் னார். என் அவநம் க்ைக
ேகாட்பாட்டாளர்கள் மற் ம் ன்கணிப் பாளர்கள் இன் வைர ெதாடர் ன்றனர்.
ல வார்டன் ப ப் கள் பலனளிக் ம் , ஆனால் அைவ அைனத் ம் பயனற் றைவயாக இ ந்தா ம் ட
அ பவம் ம ப் க் ரியதாக இ ந் க் ம் , ஏெனன்றால் நான் கேரா ைன வளாகத் ல் சந் த்ேதன். (நாங் கள்
நான் இரா வத் ல் இ ந்தேபா மணம் ெசய் ெகாண்ேடன், ேம 11, 1968 அன் ஒ சனிக் ழைம
சந்ைத டப் பட்ட , எங் க க் ஒ வாரம் நீ த்த ேதனில இ ந்த , அந்த ேநரத் ல் டவ்
ேஜான்ஸ் 13.93 ள் ளிகைள இழந்தார்-நான் கவனம் ெச த்த ல் ைல. இ நான்
ன்னர் பார்த்ேதன்.)
அந்த இரண்டாம் ஆண்ைட வார்டனில் த்த ற , என ேசைவக் இரா வத் ற் அ க்ைக அளித்ேதன்
ROTC ட்டத் ன் ழ் இரண் ஆண் தைட ேதைவ. 1967 தல் 1969 வைர நான் ஒ
ரங் ல் ெலப் னன்ட், த ல் ெடக்சாஸ க் ம் ன்னர் ெகாரியா க் ம் அ ப் பப் பட்ட -இ ஒ ஆ தலான
மாற் ட்ைடக் க த் ல் ெகாண் பணி. ரங் களில் ெலப் னன்ட்கள் ெப ம் பா ம் காயமைட றார்கள்
யட்நா ல் . ெகாரியா க் ஒேர ைற என்னெவன்றால் , அ பங் களி ந் ெவ ெதாைல ல் இ ந்த
பரிமாற் றம் , மற் ம் எனக் த் ெதரிந்தவைர, ேயா ல் பங் ச் சந்ைத இல் ைல. இந்த ேநரத் ல் நான்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ம் பப் ெப வதால் அவ ப் பட்டார்.
நான் எப் ேபாதாவ இைலகளின் ேபா இழந்த ேநரத்ைத ஈ ெசய் ேதன், நான் ட் ற் ைரந் ெசல் ம் ேபா
நண்பர்கள் மற் ம் சகாக்கள் பரிந் ைரத்த பல் ேவ டான பங் கள் . அவர்கள் வாங் க் ெகாண் ந்தார்கள்
உயர் பறக் ம் க்கல் கள் ெதாடர்ந் ெகாண்ேட இ ந்தன, ஆனால் என்ைனப் ெபா த்தவைர அைவ பழைமவாத க்கல் கைள பரிந் ைரத்தன
அ ேழ ெசன் ெகாண்ேட இ ந்த . உண்ைம ல் நான் ேரஞ் சர் ஆ ல் ெகாஞ் சம் பணம் சம் பா த்ேதன், ஆனால் நான் அ கமாக இழந்ேதன்
ைமேன சர்க்கைர ல் , நிச்சயம் ெவற் ெப ம் ழ் நிைல ேதால் யைடந்த .
ைமேன சர்க்கைர மக்கள் அைனத் ைமேன உ ைளக் ழங் வசா களிட ம் ெசன் ந்தனர்
ஆஃப் - சனில் சர்க்கைரவள் ளிக் ழங் கைள வளர்க்க அவர்கைள நம் ங் கள் . இ க ம் அ கமாக இ க் ம்
ைமேன சர்க்கைரக் லாபம் , ைமேன வசா க க் ப் ட ேதைவ ல் ைல. நட ெசய் வதன் லம்
சர்க்கைரவள் ளிக் ழங் -உ ைளக் ழங் ற் சரியான ைண ப ர்- வசா கள் தல் ெசய் ய ம்
பணம் மற் ம் ஒேர ேநரத் ல் மண்ைண த் ர் ெப ங் கள் . ேம ம் , ைமேன சர்க்கைர கால ைவத் ந்த
ட்ைஸ நட ெசய் வதற் கான மேசாதா. வசா கள் அைனவ ம் ெசய் ய ேவண் ய வளர்ந்தவர்கைள இ த் ச் ெசல் வ தான்
ைமேன சர்க்கைர இப் ேபா கட் ய கப் ெபரிய ய த் கரிப் நிைலயத் ற் ட்.
இந்த ைமேன வசா கள் , மற் ம் ைமேன வசா கள் க ம் உள் ளனர்
எச்சரிக்ைகயாக. ற் க்கணக்கான ஏக்கர் சர்க்கைரவள் ளிக் ழங் கைள நட ெசய் வதற் ப லாக, தல் வ டம் அைவ
கால் ஏக்கரில் அைத யற் த்ேதன், ன்னர் அ ேவைல ெசய் ம் ேபா , அைவ அைர ஏக்கராக ரிவைடந்தன,
அவர்கள் ஒ ஏக்க க் வந்த ேநரத் ல் , வணிக ன்ைம காரணமாக த் கரிப் நிைலயம் டப் பட்ட
ைமேன சர்க்கைர வாலான . பங் ஆ கா களாக சரிந்த , எனேவ ஒ பங் உங் கைள வாங் கக் ம்
லயன்ஸ் ளப் இயந் ரத் ந் ஆ கம் பால் .
ைமேன சர்க்கைர ப ேதால் க் ப் ற நான் நம் க் ம் மற் ெறா பங் ைக ஒ ேபா ம் வாங் க மாட்ேடன் என் சபதம் ெசய் ேதன்
ைமேன வசா கள் ஒ ைரவான பணத்ைதத் ெதாடர்ந் ரத் றார்கள் .
நான் 1969 இல் ெகாரியா ந் ம் ேனன், ஃ ட் ைய ஒ நிரந்தர ஊ யராக ண் ம் ேசர்ந்ேதன்
ஆராய் ச் ஆய் வாளர், மற் ம் பங் ச் சந்ைத உடன யாக சரிந்த . ( ஞ் ச ் சட்ட ேகாட்பாட்டாளர்கள்
கவனி ங் கள் .) 1974 ஜ ன் மாதத் ல் , உத ஆராய் ச் இயக் நரிட ந் எனக் பத உயர் ைடத்த
ஆராய் ச் இயக் னர், மற் ம் ேடாவ் ேஜான்ஸ் அ த்த ன் மாதங் களில் 250 ள் ளிகைள இழந்தனர். இல்
1977 ேம மாதம் , நான் ஃ ட் மாெகல் லன் நி ைய எ த் க் ெகாண்ேடன். சந்ைத 899 மற் ம்
உடன யாக ஐந் மாத ஸ்ைலைட 801 ஆகத் ெதாடங் ய .
ஃ ட் மாெகல் லன் million 20 ல் யன் ெசாத் க்கைளக் ெகாண் ந்தார். இல் 40 பங் கள் மட் ேம இ ந்தன
ேபார்டஃ் ேபா ேயா, மற் ம் ஃ ட் ன் தைலவரான ெநட் ஜான்சன், நான் ைறக்க பரிந் ைரத்ேதன்
எண் 25 ஆக. நான் பணி டன் ேகட்ேடன், ன்னர் ெவளிேய ெசன் எண்ைண 60 ஆக உயர்த் ேனன்
பங் கள் , ஆ மாதங் க க் ப் ற 100 பங் க க் , ைர ல் அதன் ன்னர் 150 பங் க க் . நான் ெசய் ய ல் ைல
அ மாறாக இ க்க ேவண் ம் . நான் அைத ெசய் ேதன், ஏெனன்றால் ஒ ேபரம் பார்த்தேபா அைத வாங் வைத என்னால் எ ர்க்க ய ல் ைல
அந்த நாட்களில் எல் லா இடங் களி ம் ேபரம் ேபசப் பட்ட .
றந்த மன ள் ள ெநட் ஜான்சன் என்ைன ரத் ல் இ ந் பார்த் என்ைன உற் சாகப் ப த் னார்.
எங் கள் ைறகள் ேவ பட்டைவ, ஆனால் அ என் ைடயைத ஏற் க்ெகாள் வ ந் அவைரத் த க்க ல் ைல
ைறந்தபட்சம் நான் நல் ல கைளப் ெப ம் வைர.
என ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ெதாடர்ந் வளர்ந் வந்த , ஒ காலத் ல் நான் 150 எஸ் அண்ட் எல் பங் கைள ைவத் ந்ேதன்
தனியாக. ஓரி ேச ப் மற் ம் கடன்க க் ர் காண்பதற் ப லாக, நான் அவற் ைற வாங் ேனன்
(ஒவ் ெவான் ம் தனக் த்தாேன ஒ நம் க்ைகக் ரிய த என் ர்மானித்த ற ).
ஒ வச யான கைட ல் த ெசய் வ ேபாதா . ச த்ேலண் டன்,
7-ெலவனில் ெபற் ேறார் நி வனம் , வட்டம் ேக, ேநஷனல் வாங் வைத என்னால் எ ர்க்க ய ல் ைல
வச , கைட மற் ம் ெசல் , ஹாப் -இன் உண கள் , ஃேபர்மாண்ட் உண கள் மற் ம் சன்ைஷன் ஜ னியர்,
ஒ லவற் ைறக் ப் ட. ற் க்கணக்கான பங் கைள வாங் வ நிச்சயமாக ெநட் ஜான்சனின் ேயாசைன அல் ல
ஒ பங் நி ைய எவ் வா இயக் வ , ஆனால் நான் இன் ம் இங் ேக இ க் ேறன்.
ைர ல் நான் ல் ேராஜர்ஸ் ஆஃப் ஈக் ட் ஸ் என் அ யப் பட்ேடன், ஒ ேபா ம் இல் லாத மனிதன்
அவர் ம் பாத ஒ பங் ைகப் பார்த்தார். அவர்கள் எப் ேபா ேம பேரானின் ஏக்கனில் இைதப் பற் நைகச் ைவயாகச் ெசய் றார்கள்
ஞ் ற் ெசாந்த ல் லாத ஒ பங் க் நீ ங் கள் ெபயரி ர்களா? தற் ேபா 1,400 ெசாந்தமாக இ ப் பதால் , நான்
அவர்க க் ஒ ள் ளி இ க் ற என் ைவத் க்ெகாள் ேவாம் . நிச்சயமாக நான் இல் லாத ஏராளமான பங் கைள நான் ெபயரிட ம்
உரிைம உள் ள .
இதற் ைட ல் , ஃ ட் மாெகல் லனில் உள் ள ெசாத் க்கள் 9 ல் யன் டாலர்களாக உயர்ந் ள் ளன,
இ இந்த நி ைய ேரக்கத் ன் பா ன் ெமாத்த ேத ய உற் பத் ையப் ேபால ெபரியதாக ஆக் ற . இல்
த ட் ல் ைடக் ம் வ வாையப் ெபா த்தவைர, ஃ ட் மாெகல் லன் ேரக்கத்ைத ட கச் றப் பாக ெசய் ள் ளார்
ப ெனா ஆண் களில் , ேரக்கத் ற் ந்ைதயைத ட ஒ ெபாறாைம க்க ப உள் ள
2,500.
ல் ேராஜர்கைளப் ெபா த்தவைர, அவர் இ வைர ய றந்த ஆேலாசைனகைள வழங் க்கலாம்
பங் கள் : “ தாட்ட ேவண்டாம் ; உங் கள் ேச ப் அைனத்ைத ம் எ த் , ல நல் ல பங் கைள வாங் ைவத் ங் கள்
அ அ கரிக் ம் வைர, அைத ற் க ம் . அ ேமேல ெசல் ல ல் ைல என்றால் , அைத வாங் க ேவண்டாம் . ”
2
ேவால் ஸ்ட்ரட
ீ ் ஆக் ேமாரன்கள்
ரபலமான ஆக் ேமாரன்களின் பட் ய ல் - இரா வ ண்ண , கற் க்ெகாண்ட

ேபரா ரியர், கா ேகளாத ம silence னம் மற் ம் ஜம் ேபா இறால் professional நான் ெதா ல் ைற த ட்ைடச் ேசர்ப்ேபன். அதன்
அெமச் ர் ெதா ைல ஒ ங் காக சந்ேதகம் ெகாண்ட கண்ணால் பார்ப்ப க் யம் . ைறந்தபட்சம்
நீ ங் கள் யாைர எ ர்த் நிற் ர்கள் என்பைத நீ ங் கள் உண ர்கள் . 70 சத த பங் கள் க் யமாக இ ப் பதால்
நி வனங் கள் நி வனங் களால் கட் ப் ப த்தப் ப ன்றன, நீ ங் கள் அ கமாக இ க்க வாய் ப் ள் ள
நீ ங் கள் பங் கைள வாங் ம் ேபா அல் ல ற் ம் ேபாெதல் லாம் ஆக் ேமாரன்க க் எ ராக ேபாட் ற .இ ஒ அ ர்ஷ்ட இைடெவ
உனக்காக. கட் ப் ப த் ம் ஏராளமான கலாச்சார, சட்ட மற் ம் ச க தைடகள் ெகா க்கப் பட் ள் ளன
ெதா ல் ைற த ட்டாளர்கள் (அவற் ல் பலவற் ைற நாங் கள் நாேம கட் க்ெகாண்ேடாம் ), அ ஆச்சரியமாக இ க் ற
ஒ வாக நாங் கள் ெசய் தைதப் ேபாலேவ ெசய் ள் ேளாம் .
நிச்சயமாக, அைனத் ெதா ல் வல் நர்க ம் ஆக் ேமாேரானிக் அல் ல. றந்த நி ேமலாளர்கள் உள் ளனர்,
ைமயான நி ேமலாளர்கள் மற் ம் அவர்கள் ம் யப த ெசய் ம் ேமவரிக் நி ேமலாளர்கள் .
ஜான் ெடம் ள் டன் றந்த ஒன்றா ம் . அவர் உலக சந்ைத ல் ஒ ன்ேனா , அ ல் ஒ வர்
த ல் உலகம் வ ம் பணம் சம் பா ப் ப . அவர பங் தாரர்கள் 1972–74 ஐத் த ர்த்தனர்
அெமரிக்கா ல் சரி , ஏெனனில் அவர் தன நி ன் ெப ம் பாலான ெசாத் க்கைள த் சா த்தனமாக ைவத் ந்தார்
கேன ய மற் ம் ஜப் பானிய பங் கள் . அ மட் மல் லாமல் , அவர் த ல் எ த்தவர்களில் ஒ வர்
ஜப் பானிய ேடாவ் ேஜான்ஸ் (நிக் சராசரி) உயர்ந் ள் ள என்பதன் நன்ைம
1966 தல் 1988 வைர ப ேன மடங் , அெமரிக்க டவ் ேஜான்ஸ் இரட் ப் பா ள் ள .
ச் வல் ேஷர்ஸ் நி ல் ேமக்ஸ் ெஹய் ன் (இப் ேபா இறந் ட்டார்) மற் ெறா தனித் வமானவர்
ஃப் ரீ ங் கர். ெஹய் னின் மரணத் ற் ப் ற ெபா ப் ேபற் ற ைமக்ேகல் ைரஸ், அவர பா காவலர்
டாலரில் ஐம் ப கா க் ெசாத் நிைறந்த நி வனங் கைள வாங் ம் பாரம் பரியத்ைதத் ெதாடர்ந்தார்
ன்னர் சந்ைத ல் த் ெதாைகைய ம் ெச த்த காத் க் ற . அவர் ஒ த் சா த்தனமாக ெசய் ள் ளார்
ேவைல. ஜான் ெநஃப் சாதகமற் ற பங் களில் ஒ சாம் யன் த ட்டாளர், அதற் காக அவர்
ெதாடர்ந் அவர க த்ைத ெவளிேய ஒட் க்ெகாண்ட . ஸ்-சா ல் ல் உள் ள ெகன் ப் னர் தன க த்ைத ெவளிேய ஒட் னார்,
ட, மற் ம் கள் ப் டத்தக்கைவ.
ட்டர் ேராத் மற் ெறா நண்பர், அவர் ய பங் கைள கச் றப் பாக ெசய் ள் ளார்.
ெடேராய் த் ஒ ஹார்வர்ட் சட்டப் பள் ளி பட்டதாரி ஆவார், அவர் ணப் ப த்த யாத ஆர்வத்ைத வளர்த்தார்
பங் க க் . அவர்தான் எனக் டாய் ஸ் “ஆர்” எங் கைள ெகா த்தார். அவர ெவற் ன் ரக யம் அ தான்
அவர் ஒ ேபா ம் வணிகப் பள் ளிக் ச் ெசல் ல ல் ைல he அவர் கற் க் ெகாள் ள ேவண் ய அைனத் பாடங் கைள ம் கற் பைன ெசய் பா ங் கள
ஜார்ஜ் ெசாெரஸ் மற் ம் ம் ேராஜர்ஸ் ஆ ேயார் ஆழ் ந்த நிைலப் பா கைள எ த் தங் கள் ல் யன்கைள சம் பா த்தனர்
என்னால் ளக்கத் ெதாடங் க ய ல் ைல gold தங் கத்ைத ைறத்தல் , ட் கைள வாங் வ , ஆஸ் ேர ய பத் ரங் கைள பா காத்தல் .
அவர்கள் அைனவைர ம் ட கப் ெபரிய த ட்டாளரான வாரன் பெபட் ஒேர மா ரியானவர்கைளத் ேத றார்
நான் ெசய் ம் வாய் ப் கள் , அவர் அவற் ைறக் கண் க் ம் ேபா , அவர் நி வனத்ைத ம் வாங் றார்.
இந்த ப் டத்தக்க லக் கள் ரன்-ஆஃப் - ல் நி ைய ட அ கமாக உள் ளன
ேமலாளர்கள் , மந்தமான நி ேமலாளர்கள் , ேகாமேடாஸ் நி ேமலாளர்கள் , ேகாபாண் க் நி
ேமலாளர்கள் , பய த் ம் நி ேமலாளர்கள் மற் ம் ற வைகப் ப த்தப் பட்ட காம் ன்பற் பவர்கள் , ஃப -ட ஸ்,
மற் ம் நகல் களால் கள் உள் ளன.
எங் கள் வணிகத் ல் உள் ளவர்களின் மனைத நீ ங் கள் ரிந் ெகாள் ள ேவண் ம் . நாம் அைனவ ம் ப க் ேறாம்
அேத ெசய் த்தாள் கள் மற் ம் பத் ரிைககள் மற் ம் அேத ெபா ளாதார வல் னர்கைளக் ேக ங் கள் . நாங் கள் க ம்
ஒேர மா ரியான நிைறய, க ம் ெவளிப் பைடயாக. நம் ல் பலர் இல் ைல
கடற் கைர. ஈக் ட் ச் வல் ஃபண் ல் இயங் ம் ஏேத ம் உயர்நிைலப் பள் ளி மாணவர்கள் இ ந்தால் , நான் இ ப் ேபன்
ஆச்சரியமாக இ க் ற . ன்னாள் சர்ஃபர்ஸ் அல் ல ன்னாள் ரக் ைரவர்கள் யாராவ இ க் றார்களா என் நான் சந்ேத க் ேறன்.
எங் கள் அணிகளில் பல நன் ஸ்க்ரப் ெசய் யப் பட்ட இளம் ப வத் னைர நீ ங் கள் காண யா . என் மைன ஒ ைற ெசய் தாள்
றந்த கண் ப் கள் மற் ம் றந்த ேயாசைனகள் வ ம் ரபலமான ேகாட்பாட் ன் ல ஆராய் ச்
ப் ப வயைத எட் வதற் ன் மக்கள் . ம றம் , நான் இப் ேபா நாற் பத்ைதந் மற் ம்
ஃ ட் மாெகல் லைன இன் ம் இயக் வ ேறன், ெபரிய த ட் ற் எ ம் இல் ைல என் காரளிக்க ஆர்வமாக உள் ேளன்
இைளஞர்க டன் ெசய் ய ேவண் ம் - மற் ம் பலவற் ல் வாழ் ந்த ந த்தர வய த ட்டாளர்
இல் லாத சந்ைதகள் இைளஞ க் ேமல் ஒ நன்ைமையக் ெகாண் க்கலாம் .
ஆ ம் ட, நி ேமலாளர்களில் ெப ம் பாேலார் ந த்தர வய ைடயவர்களாக இ ப் பதால் , அ
வயதான மற் ம் ந்ைதய ைனகளில் உள் ள அைனத் சாத் யமான ேமைதகைள ம் ெவட் ற
ஸ்ெபக்டர் ம் .
ஸ்ட்ரட
ீ ் ேலக்
ஒவ் ெவா கண்கவர் பங் களி ம் நான் ெவளிேயற ந்த , நல் ெலா க்கங் கள் அவ் வா ேதான் ன
100 ெதா ல் வல் நர்கள் அைத தங் கள் இலாகாக்களில் ேசர்க்க தந் ரமாக இ ந் ந்தால் , நான் இ க் ேறன்
99 ேபர் அவ் வா ெசய் ப் பார்கள் என் நம் னார். ஆனால் நான் வரிக்கப் ேபா ம் காரணங் க க்காக, அைவ
ய ல் ைல. அவர்க க் ம் ெடன்ேபக்கர்க க் ம் இைட ல் ெவ மேன பல தைடகள் உள் ளன.
தற் ேபாைதய அைமப் ன் ழ் , பல ெபரிய வைர ஒ பங் உண்ைம ேலேய கவர்ச் கரமானதாக இ க்கா
நி வனங் கள் அதன் ெபா ந்தக் ய தன்ைமைய ம் சமமான மரியாைதக் ரிய வைர ம் அங் கரித்தன
ெத ஆய் வாளர்கள் (பல் ேவ ெதா ல் கள் மற் ம் நி வனங் கைளக் கண்காணிக் ம் ஆராய் ச் யாளர்கள் ) உள் ளனர்
பரிந் ைரக்கப் பட்ட பட் ய ல் ைவக்க ம் . பலர் ெசய் யக் காத் க் ம் பலர்
தல் நடவ க்ைக, எைத ம் வாங் வ ஆச்சரியமாக இ க் ற .
ஸஇல்
1969 ் ட்ரீட ் ேலக் என
ெபா ல்் ெசன
நான
் ற் அைழப் பதற் நி வனங்
, இ ெபரிய ெடட் க
ஒ க் றந்
ம்தெபரிய
எ த் நிக்கவனங்
ாட் . நி
க வனம் ேபா
க் ம் ெதரியா ;
ேநர ஆய் வாளர்கள் . ரசாதத் ன் அண்டர்ைரட்டர் ெவர்ேகா & ேகா என்ற ய நி வனம் ,
ஓ ேயா ன் ெகாலம் ப ல் அைமந் ள் ள , அங் ெடட் தைலைமயக ம் இ க்கலாம்
கண்ட யப் பட்ட . ெடட் தைலவர் ெலஸ் ெவக்ஸ்னரின் உயர்நிைலப் பள் ளி வ ப் த் ேதாழர் ட்டர் ஹா ேட,
அப் ேபா ெவர்ேகா ன் ற் பைன ேமலாளராக இ ந்தார். வரின் ஆர்வ ன்ைமக் ஹா ேட காரணம்
ஓ ேயா ன் ெகாலம் பஸ் சரியாக ஒ ெப நி வன மக்கா அல் ல என்பதற் ெத
ேநரம் .
ஒ தனி ஆய் வாளர் ( ேஹாம் ஸ் ஆஃப் ைவட், ெவல் ட்) நி வனத்ைத ஒ ன்ெதாடர்ந்தார்
இரண்டாவ ஆய் வாள க் ல ஆண் க க் ன் , தல் பாஸ்ட க்கான ேம ல் யம் எ த்தார்
1974 இல் ெடட் அ காரப் ர்வ அ ப் . ேம ல் யம் ட இல் லாமல் இ க்கலாம்
காேகா ன் உட்ஃ ல் ல் உள் ள ெடட் கைட ல் அவள் த மாற ல் ைல என்றால் அைதக் கண் த்தார்
ஓ'ேஹர் மான நிைலயத் ல் ஒ பனி அவசரகாலத் ல் மால் . அவ ைடய வர க் , அவள் கவனம் ெச த் னாள்
அவ ைடய அெமச் ர் ளிம் ற் .
ெடட் நி வனத் ல் பங் கைள வாங் ய தல் நி வனம் . ேராவ் ைல
நி ெஹாைரஸன்ஸ் ஃபண்ட், அ 1975 ேகாைட ல் இ ந்த . அதற் ள் ஒன் இ ந்த
ெடட் கைடகள் நா வ ம் வணிகத் ற் காக றக்கப் பட் ள் ளன. ஆ ரக்கணக்கான
கவனிக் ம் கைடக்காரர்கள் இந்த காலகட்டத் ல் தங் கள் ெசாந்த கவேரைஜ ஆரம் த் க்கலாம் . இன் ம் ,
1979 வாக் ல் , இரண் நி வனங் கள் மட் ேம ெடட் பங் கைள ைவத் ந்தன, இ ல் 0.6 சத தம் இ ந்த
நி ைவ ல் உள் ள பங் கள் . நி வனத் ல் பணியாளர்க ம் நிர்வா க ம் க ைமயாக இ ந்தனர்
உரிைமயாளர்கள் - ெபா வாக ஒ நல் ல அ , ன்னர் வா ப் ேபாம் .
1981 ஆம் ஆண் ல் நா ெடட் கைடகள் ெச ப் பான வணிகத்ைத ேமற் ெகாண்டன
ஆ ஆய் வாளர்கள் மட் ேம பங் கைளப் ன்ெதாடர்ந்தனர். இ ம ல் ய ன் ஏ ஆண் க க் ப் ற
கண் ப் . 1983 வாக் ல் , பங் அதன் இைடப் பட்ட உயர்வான $ 9 ஐ நீ ண்ட காலத் ற் எட் ய
பங் கள் 50 கா க க் ற் கப் பட்ட 1979 ஆம் ஆண் ந் த ட்டாளர்கள் ப ெனட் மடங் உயர்ந் ள் ளனர்,
ள க க் சரிெசய் யப் பட்ட .
ஆம் , 1984 ஆம் ஆண் ல் ைல ட்டத்தட்ட 5 டாலராக சரிந்த என் எனக் த் ெதரி ம் , ஆனால்
நி வனம் இன் ம் றப் பாக ெசயல் பட் வந்த , இதனால் த ட்டாளர்க க் வாங் க மற் ெறா வாய் ப் ைடத்த . (என
ஒ பங் ைறந் ட்டா ம் , அ ப் பைடகள் ேநர்மைறயானைவ என்றால் , அ ன்னர் அத் யாயங் களில் ளக் ேறன்
ைவத் ப் ப றந்த , ேம ம் வாங் வ இன் ம் றந்த .) இ 1985 வைர இல் ைல, பங் டன்
$ 15 வைர ம் ப ம் , ஆய் வாளர்கள் ெகாண்டாட்டத் ல் இைணந்தனர். உண்ைம ல் , அைவ அைனத் ம் ழ் ச ் யைடந்தன
ெடட் அவர்களின் வாங் ம் பட் யல் களி ம் , ஆக் ர ப் நி வனத் ம் ைவக்க ஒ வ க்ெகா வர்
வாங் தல் பங் கைள ஒ சவாரிக் $ 52⅞ - வைர அ ப் ப உத ற
அ ப் பைடகள் நியாயப் ப த்தப் பட் க் ம் . அதற் ள் , ப் ப க் ம் ேமற் பட்டவர்கள் இ ந்தனர்
ேசாதைன ன் ஆய் வாளர்கள் (இந்த எ த் ன் ப ப் பத்ேத ), மற் ம் பலர் உள் ேள வந் ந்தனர்
ெடட் ளிம் ல் இ ந் ெவளிேய வைதக் கா ம் ேநரம் .
எனக் த்த இ சடங் ட் நி வனமான சர் ஸ் கார்ப்பேரஷன் இன்டர்ேநஷனல் அதன் இ ந்த
1969 இல் தல் ெபா வழங் கல் . ஒ ஆய் வாளர் ட அ த்தவ க் ம் கவனம் ெச த்த ல் ைல
பத் வ டங் கள் ! ேவால் ஸ்ட்ரீட் ன் கவனத்ைத ஈர்க்க நி வனம் ெப ம் யற் கைள ேமற் ெகாண்ட , இ யாக
இ அண்டர் ட், நி ஹாஸ் என்ற ய த ட் அைமப் பால் கவனிக்கப் பட்ட . யர்சன்
ஆர்வம் காட் ய தல் ெபரிய தர நி வனம் , அ 1982 இல்
ன்னர் பங் ஒ ஐந் ேபக்கர் ஆ ம் .
உண்ைம, எஸ் ஐ வாங் வதன் லம் உங் கள் பணத்ைத ண் ம் இரட் ப் பாக் க்கலாம்
1983 ஆம் ஆண் ல் ஒ பங் க் $ 12 மற் ம் 1987 ஆம் ஆண் ல் ⅜ 30⅜ உயர் ற் ற் ற , ஆனால் அ க ம் இல் ைல
1978 இல் நீ ங் கள் ண் ம் த ெசய் ந்தால் உங் களிடம் இ ந்த நாற் ப ேபக்கைரப் ேபால உற் சாகமான .
ேவ எந்த காரண ம் இல் லா ட்டால் ஆ ரக்கணக்கான மக்கள் இந்த நி வனத் டன் பழக ேவண் ந்த
அவர்கள் ஒ இ சடங் ற் வந்தைத ட, அ ப் பைடகள் அைனத் ம் நன்றாக இ ந்தன. அ மா ம்
இ ச் சடங் கள் ெசய் யாததால் ேவால் ஸ்ட்ரீட் ஆக் ேமாரன்கள் எஸ் ஐையக் கவனிக்க ல் ைல
எந்தெவா நிைலயான ெதா ல் வைகப் பா களி ம் அடங் ம் . இ சரியாக ஒ ஓய் அல் ல
வணிகம் மற் ம் அ ஒ கர்ேவார் நீ த்த அல் ல.
1970 களின் தசாப் தத் ல் , பா அதன் கப் ெபரியதாக இ ந்தேபா
நகர் கள் , ன் அல் ல நான் க் ய ஆய் வாளர்கள் மட் ேம அ ல் தாவல் கைள ைவத் ந்தனர். டங் ன் ேடானட்ஸ் 25-
1977 மற் ம் 1986 க் இைட ல் ேபக்கர், ஆனால் இரண் ெபரிய நி வனங் கள் மட் ேம இன் ம் அைதப் ன்பற் ன்றன.
இ வ க் ம் ஐந் ஆண் க க் ன் ஆர்வம் காட்ட ல் ைல. ேபான்ற ஒ ல ராந் ய தர கள் மட் ேம
பாஸ்டனில் உள் ள ஆடம் ஸ், ஹர்க்னஸ் மற் ம் ல் ஆ ேயார் இந்த இலாபகரமான கைதையப் ெபற் றனர், ஆனால் உங் களால் ம்
நீ ங் கள் ேடானட்ஸ் சாப் ட்ட ற , ெசாந்தமாக கவேரைஜத் ெதாடங் னீர ்கள் .
ெபப் பாய் ஸ், நான் ண் ம் ப் ம் ஒ பங் , 1981 இல் ஒ பங் ற் 1 டால க் ம் ைறவாக ற் கப் பட்ட
ன் ஆய் வாளர்களின் கவனத்ைத ஈர்ப்பதற் ன் 1985 இல் ½ 9½ ஐத் தாக் ய . நி த் & கைட
அதன் ஆய் வாளர்களின் தரவரிைச ஒன் தல் நான் வைர அ கரித்ததால் $ 5 தல் $ 50 வைர உயர்ந்த .
நான் ெசல் ல ம் , ஆனால் நாங் கள் இ வ ம் ள் ளி ெப ேறாம் என் நிைனக் ேறன். ேமேல உள் ளைத ேவ ப த் ங் கள்
ெபா வாக ஐ எம் -ஐ உள் ளடக் ய ஐம் பத்தா தர ஆய் வாளர்கள் அல் ல மைறக் ம் நாற் பத் நான்
எக்ஸான்.
4 ஆல் ஆராயப் பட்ட

சராசரி ேவால் ஸ்ட்ரீட் ெதா ல் ைற நி ணர் காரணங் கைளத் ேத றார் என் யார் கற் பைன ெசய் தா ம்
உற் சாகமான பங் கைள வாங் க ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் அ க ேநரம் ெசல ட ல் ைல. நி ேமலாளர்
ெப ம் பா ம் காரணங் க க்காக பார்க் றார் இல் ைல அவர் வழங் க ெகாள் ம் அற் தமான பங் கள் வாங் க,
அந்த உற் சாகமான பங் கள் ேமேல ெசன்றால் சரியான சாக் . "இ எனக் க ம் யதாக இ ந்த
வாங் க ”ஒ நீ ண்ட பட் ய க் தைலைம தாங் ற , அைதத் ெதாடர்ந் “ எந்த தட ம் இல் ைல ”,“ அ ஒ
வளர்ச் யைடயாத ெதா ல் , ”“ நி க்கப் படாத ேமலாண்ைம, ”“ ஊ யர்கள் ஒ ெதா ற் சங் கத்ைதச் ேசர்ந்தவர்கள் , ”
மற் ம் “ேபாட் அவர்கைளக் ெகால் ம் ”, “நி த் & கைட ஒ ேபா ம் இயங் கா , 7-
ப ெனா வர் அவர்கைளக் ெகான் வார், ”அல் ல “ க் 'என்' ேசவ் ஒ ேபா ம் இயங் கா , யர்ஸ் அவர்கைளக் ெகால் ம் , ”அல் ல
"ஏெஜன் ெரன்ட்-ஏ-கார் ெஹர்டஸ ் ் மற் ம் அ ஸ க் எ ராக வாய் ப் ைடக்க ல் ைல." இைவ இ க்கலாம்
சாரைணக் த யான நியாயமான கவைலகள் , ஆனால் ெப ம் பா ம் அைவ ைரவாக பலப் ப த்தப் பயன்ப ன்றன
ர்ப் கள் மற் ம் ெமாத்த தைடகள் .
உ ர்வா ம் அபாயத் ல் , ஒ ேபாக் வரத் க் ைதரியம் ெகாண்ட அரிய ெதா ல் ைற இ
ெதரியாத லா ண்டா. உண்ைம ல் , வழக்கத் ற் மாறாக ெபரியதாக மாற் வதற் கான வாய் ப் க் இைட ல்
அ யப் படாத ஒ நி வனத் ன் லாபம் மற் ம் ஒ ய ெதாைகைய மட் ேம இழப் பதற் கான உ
நி வப் பட்ட நி வனம் , சாதாரண பரஸ்பர நி ேமலாளர், ஓய் ய நி ேமலாளர்,

அல் ல கார்ப்பேரட்-ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளர் ந்ைதய இடத் ல் ப் பார். ெவற் என்ப ஒ ஷயம் , ஆனால்
நீ ங் கள் ேதால் ற் றால் ேமாசமாகத் ெதரியாமல் இ ப் ப க ம் க் யம் . வரில் எ தப் படாத உள் ள
: "ஐ எம் ல் உங் கள் வா க்ைகயாளரின் பணத்ைத இழக் ம் ேவைலைய நீ ங் கள் ஒ ேபா ம் இழக்க மாட் ர்கள் ."
ஐ எம் ேமாசமா ட்டால் , நீ ங் கள் அைத வாங் னால் , வா க்ைகயாளர்க ம் தலாளிக ம் ேகட்பார்கள் : “என்ன
ச பத் ல் அந்த ஐ எம் தவ ? ” ஆனால் லா ண்டா ேமாட்டார் இன்ஸ் ேமாசமா ட்டால் , அவர்கள் ெசய் வார்கள்
ேக ங் கள் : "உங் க க் என்ன தவ ?" அதனால் தான் பா காப் உணர் ள் ள ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளர்கள்
இரண் ஆய் வாளர்கள் பங் கைள மைறக் ம் ேபா லா ண்டா ேமாட்டார் இன்ைஸ வாங் க ேவண்டாம்
ஒ பங் $ 3. பங் $ 4 க் ற் ம் ேபா அவர்கள் வால் மார்டை ் ட வாங் வ ல் ைல, அ ஒ ங்
ஆர்கன்சா ல் ஒ ய நகரத் ல் ேச க்க ம் , ஆனால் ைர ல் ரிவாக்கப் ப ம் . அவர்கள் வால் மார்டை ் ட வாங் றார்கள்
அெமரிக்கா ன் ஒவ் ெவா ெபரிய மக்கள் ெதாைக ைமயத் ம் ஒ கைட ன் ேபா , ஐம் ப ஆய் வாளர்கள்
நி வனத்ைதப் ன்ெதாடர ம் , வால் மார்ட் ன் தைலவர் ப் ள் பத் ரிைக ல் இடம் ெபற் ள் ளார்
ஒ க்கப் ரக்ைக ேவைலக் ஓட் ச் ெசல் ம் த் ரமான ேகா ஸ்வரர். அதற் ள் பங்
$ 40 க் ற் ற .
காம் ன்பற் வ ல் க ேமாசமான வங் ஓய் ய நி ல் நைடெப ற
ைறகள் மற் ம் காப் ட் நி வனங் களில் , பங் கள் வாங் கப் பட் ற் கப் ப ன்றன
ன் அங் கரிக்கப் பட்ட பட் யல் களி ந் . பத் ஓய் ய ேமலாளர்களில் ஒன்ப ேபர் அத்தைகய பட் யல் களில் இ ந் பணியாற் றார்
"மா பட்ட ெசயல் றன்" அ ந் ய பா காப் வ வம் . “பன் கத்தன்ைம
ெசயல் றன் ” ன்வ ம் க்கைல ளக் வ ேபால, ெப ம் க்கைல ஏற் ப த் ம் .
இரண் பாங்
ேநஷனல் நி க்
வனத்
ஆஃப்தைலவர்கள் , ஸ் நிர்வ
ரிவர் ட் யால் த் மற் க்ம்
கப்ேஜான
ப ம்் ஸ் , இ வகள்
கணக் க், ஒன
ம் ஓய் யம் ஃப்
் றாக ேகால் உள் ளைளயா ன்றன
அவர்கள் எப் ேபா ம் ெசய் றார்கள் . ெசய் ய காத் க் ம் ேபா , அவர்கள் ேபான்ற க் யமான ஷயங் கைளப் பற் அரட்ைட அ ப் பார்கள்
ஓய் ய கணக் கள் , மற் ம் ஸ் த் ன் கணக் 40 ஆக இ க் ம் என்பைத ைர ல் அவர்கள் கண் ப் பார்கள்
ஆண் ன் சத தம் , ேஜான்ஸ் கணக் 28 சத தம் உயர்ந் ள் ள . இ வ ேம இ க்க ேவண் ம்
ப் , ஆனால் ேஜான்ஸ் ஒளிமயமானவர். ங் கள் அ காைல அவர் ெதாைலேப ல் இ க் றார்
வங் ன் அ காரி, அவர பணம் ஏன் ெசயல் பட ல் ைல என்பைத அ ய ேகா ற
ஸ் த் ன் பணம் , எப் ேபா , இரண் கணக் க ம் ஒேர ஓய் யத்தால் ைகயாளப் ப ன்றன
ைற. "இ ண் ம் நடந்தால் , நாங் கள் எங் கள் பணத்ைத ெவளிேய இ க் ேறாம் " என் ேஜான்ஸ் ம ங் க க் றார்.
ஓய் யத் ைறக் இந்த ம் பத்தகாத ரச் ைன ைர ல் த ர்க்கப் பட்டால்
பல் ேவ கணக் களின் ேமலாளர்கள் ஒேர அங் கரிக்கப் பட்ட ெதா ப் ந் பங் கைளத் ேதர் ெசய் றார்கள் . அந்த வ ,
ஸ் த் மற் ம் ேஜான்ஸ் இ வ ம் ஒேர ைவ அ ப ப் பார்கள் , அல் ல ைறந்தபட்சம்
அவர்களில் இ வைர ம் ைபத் யமாக்க ேபா மான த் யாசம் இ க்கா . ட்டத்தட்ட
வைரயைற இதன் ைளவாக சாதாரணமாக இ க் ம் , ஆனால் ஏற் க்ெகாள் ளக் ய ந த்தரத்தன்ைம க அ கம்
மா பட்ட ெசயல் றைன ட வச யான .
அங் கரிக்கப் பட்ட பட் யல் ப் ப தனித் வமானதாகக் றப் பட்டால் அ ஒ ஷயம்
ேதர் கள் , ஒவ் ெவான் ம் ெவவ் ேவ ஆய் வாளர் அல் ல நி யத் ன் யா ன ந்தைன வ யாக ேதர்ந்ெத க்கப் ப ன்றன
ேமலாளர். நீ ங் கள் ஒ மா ம் ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ைவத் க்கலாம் . ஆனால் இ வழக்கமாக ெசயல் ப ம் தம்
பட் ய ல் உள் ள ஒவ் ெவா பங் ப் ப ேமலாளர்க க் ம் ஏற் க்ெகாள் ளப் பட ேவண் ம் , ெபரியதாக இல் லா ட்டால்
த்தகம் அல் ல ம் ெபானி இ வைர வால் எ தப் பட்ட , இ வைர எந்தெவா ெபரிய ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ம் இல் ைல
ஒன்றால் ேதர்ந்ெத க்கப் பட்ட .
ெவாேனகட் கைதைய நான் இங் நிைன ப த் ேறன், அ ல் பல் ேவ றைமயானவர்கள்
ப ற் யாளர்கள் ேவண் ெமன்ேற ன்வாங் கப் ப றார்கள் (நல் ல நடனக் கைலஞர்கள் எைடைய அணிவார்கள் , நல் ல
கைலஞர்கள் தங் கள் ரல் கைள ஒன்றாக இைணத் ள் ளனர், த யன) எனேவ ைறந்த றைம வாய் ந்தவர்கைள வ த்தப் ப த்தக் டா .
“4 ஆல் பரிேசா க்கப் பட்ட ” என் ெசால் ம் ய கா த ட் கைள ம் நான் நிைன ப த் ேறன்
ய சட்ைடகளின் ைபக க் ள் க் க்ெகாண்ட . “4 ஆல் ஆய் ெசய் யப் பட்ட ” ைற எவ் வா பங் கள்
பட் யல் களி ந் ேதர்ந்ெத க்கப் ப ன்றன. ெவ ப் பவர்க க் அவர்கள் என்னெவன் ெதரியா
ஒப் க்ெகாள் றார்கள் . அவர்கள் நி வனங் கைளப் பார்ைவ டேவா அல் ல யவற் ைற ஆராய் ச் ெசய் யேவா பயணிப் ப ல் ைல
தயாரிப் கள் , அவர்கள் ெகா க்கப் பட்டைத எ த் க்ெகாண் அைத கடந் ெசல் றார்கள் . நான் இைத ஒவ் ெவான்ைற ம் நிைனக் ேறன்
நான் சட்ைடகைள வாங் ம் ேநரம் .
ேபார்டஃ் ேபா ேயா ேமலாளர்கள் மற் ம் நி ேமலாளர்கள் ேமாசமானவர்களாக இ ப் ப ல் ஆச்சரிய ல் ைல
அவர்களின் பங் ேதர் களில் . ேபார்டஃ் ேபா ேயா ல் ேவைல பா காப் பற் உள் ள
ேகா-ேகா நடனம் மற் ம் கால் பந் ப ற் ல் இ ப் பதால் ேமலாண்ைம. ப ற் யாளர்கள் ம்
ப வங் க க் இைட ல் ைறந்த ஓய் ெவ க்க ம் . நி நிர்வா கள் ஒ ேபா ம் ஓய் ெவ க்க யா , ஏெனனில் ைளயாட்
ஆண் வ ம் ைளயா ய . ெவற் கள் மற் ம் இழப் கள் ஒவ் ெவா ன்றாவ மாதத் ற் ம் ற ம ப் பாய் ெசய் யப் ப ன்றன
உடன கைள ேகா ம் வா க்ைகயாளர்கள் மற் ம் தலாளிகள் .
வணிகத் ற் கான என பக்கத் ல் இ சற் வச யான , ெபா ேவைல
சக, ெதா ல் வல் நர்க க்கான பங் கைளத் ேதர்ந்ெத க் ம் ேமலாளர்கைளக் காட் ம் ெபா .
ஃ ட் மாெகல் லனில் உள் ள பங் தாரர்கள் ய த ட்டாளர்களாக இ க் றார்கள் , அவர்கள் ற் ம் இலவசம்
எந்த ேநரத் ம் ற் க, ஆனால் அவர்கள் என ேபார்டஃ ் ேபா ேயாைவ பங் லம் பங் க் இரண்டாவ ம ப் பாய் ெசய் ய மாட்டார்கள்
என ேதர் கைள க்க ம் . . ன் டாக் க் இ தான் நடக் ம்
ைளண்ட் ரஸ்ட், ஒ ட் ற் கான ஓய் ய கணக் கைள ைகயாள பணியமர்த்தப் பட்ட வங்
ெராட் , இன்க்.
ன் டாக் க் அவர பங் கள் ெதரி ம் . அவர் ைளண்ட் ரஸ் ல் ஒ ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளராக இ ந்தார்
ஏ ஆண் கள் , அந்த ேநரத் ல் அவர் க ம் ஈர்க்கப் பட்ட ல கைள எ த் ள் ளார். அவர் எல் லாம்
ம் வ அவர ேவைலையச் ெசய் ய தனியாக இ க்க ேவண் ம் . ம றம் , ைணத் தைலவர் சாம் ளின்ட்
ஒ ட் ெரட் ல் , அவர் தன பங் கைள அ ந் ப் பதாக நிைனக் றார், ேம ம் ஒவ் ெவா ன் மாதங் க க் ம் அவர் ஒ
ஒ ட் ரட் சார்பாக ன் டாக் ன் ேதர் கள் த் மர்சனக் கண். இவற் க் இைட ல்
க ைமயான ன் மாத ேசாதைனகள் , ஃ ளின்ட் ஒ ப் ப் க் ஒ நாைளக் இரண் ைற டாக்ைல அைழக் றார்.
டாக் க் ஃ ளின்ட் க ம் உடல் நிைல சரி ல் லாமல் இ க் றார், அவர் அவைரப் பற் ேயா அல் ல ெவள் ைள ெராட் ையப் பற் ேயா ேகள்
நல் ல பங் கைள எ ப் பைதப் பற் ஃ ளின்ட் டன் ேப வதற் பல மணிேநரங் கள் ணா ன்றன, அவ க் ேநர ல் ைல
தன ேவைலையச் ெசய் ய ட் ட்டார்.
நி ேமலாளர்கள் ெபா வாக தங் கள் ேவைல ேநரத் ன் கால் ப ைய ளக் றார்கள்
அவர்கள் இப் ேபா என்ன ெசய் தார்கள் - த ல் தங் கள் ெசாந்த அறக்கட்டைள ன் உடன தலாளிக க் ,
ன்னர் அவர்களின் இ தலாளிக க் , வா க்ைகயாளர்கள் ளின்ட் அட் ைவட் ரட் ேபான்றவர்கள் . ஒ உள் ள
ெபரிய ைளயன்ட், ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளரிடம் அ கம் ேப ம் எ தப் படாத

அவைரப் ரியப் ப த்த ெசய் ய. ப் டத்தக்க லக் கள் உள் ளன - ஃேபார் ேமாட்டார், ஈஸ்ட்ேமன் ேகாடக்,
மற் ம் ஈட்டன் ஒ ல ெபயர்கைளக் ப் ன்றன-ஆனால் ெபா வாக, இ உண்ைமதான்.
டாக் ன் ச பத் ய கைள ம ஆய் ெசய் வ ல் , ைகப் ப த்தப் பட்ட ளின்ட் என் ெசால் லலாம்
ஓய் ய நி , ெஜராக்ைஸ ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ல் காண் ற . ெஜராக்ஸ் தற் ேபா ஒ பங் க் $ 52 க் ற் ற . ளின்ட்
ெசல ெந வரிைச ல் பார்க் ற மற் ம் ெஜராக்ஸ் நி க்காக வாங் கப் பட்டைதக் காண் ற
ஒ பங் க் $ 32. "பயங் கர," ளின்ட் உற் சாகப் ப த் றார். "என்ைன நாேன றப் பாக ெசய் க்க யா ."
ளின்ட் பார்க் ம் அ த்த பங் யர்ஸ். தற் ேபாைதய ைல $ 34⅞ மற் ம் அசல்
ைல $ 25. "அ ைம," அவர் டாக் டம் ச்ச றார். அ ர்ஷ்டவசமாக Doggle உள் ள
இந்த வாங் த டன் எந்த ேத ம் இைணக்கப் பட ல் ைல, எனேவ ெஜராக்ஸ் மற் ம் யர்ஸ் இ ப் பைத ஃ ளின்ட் ஒ ேபா ம் உணர ல் ைல
ெபல் -பாட்டம் ேபன்ட் ேத ய ஆத் ரமாக இ ந்த 1967 தல் ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ல் உள் ள .
ெஜராக்ஸ் எவ் வள ேநரம் அங் ேக உட்கார்ந் க் ற என்பைதப் ெபா த்தவைர, ஈக் ட் தான வ மானம் அைத ட ேமாசமான
ஒ பணச் சந்ைத நி ல் இ ந் க் ம் , ஆனால் ளின்ட் அைதக் காண ல் ைல.
ன்னர் ஃ ளின்ட் ெசவன் ஓக்ஸ் இன்டர்ேநஷன டன் நகர் றார், இ ஒன்றா ம்
எனக் எல் லா ேநரத் ம் த்த ேதர் கள் . அந்த தள் ப அைனவ க் ம் என்ன நடக் ம் என் எப் ேபா ம் ஆச்சரியப் ப ங் கள்
ப் பன்கள் He ெஹய் ன்ஸ் ெகட்சப் ல் இ ந் ப ைனந் கா கள் , ண்ெடக் ந் இ பத்ைதந் ெசன்ட் ேபான்றைவ.
நீ ங் கள் ெசய் த்தாள் களி ந் அவற் ைறக் ளிப் ெசய் , அவற் ைற உங் கள் ப் பர் மார்க்ெகட் ல் ப் ங் கள்
ப் த் க ண்டர்? உங் கள் பல் ெபா ள் அங் கா அவற் ைற மடக் அவற் ைற அ ப் ற
ெமக் ேகா ல் ஏ ஓக்ஸ் ஆைல, அங் ப் பன்களின் யல் கள் ஒன் ைணக்கப் பட் , பதப் ப த்தப் ப ன்றன, மற் ம்
ெபடரல் ரிசர்வ் வங் கள் லம் ஒ காேசாைல அ க்கப் ப ம் வைர, கட்டணம் ெச த்த அ ம க்கப் ப ற .
இந்த ச ப் பான ேவைலையச் ெசய் வதற் ெசவன் ஓக்ஸ் நிைறய பணம் சம் பா க் ற , ேம ம் பங் தாரர்கள்
நன் ெவ ம . இ சரியாக ெதளிவற் ற, ச ப் பான மற் ம் அ க லாபம் தரக் ய
நான் ெசாந்தமாக்க ம் ம் வரிக்க யாத ெபயைரக் ெகாண்ட நி வனம் .
ஃ ளின்ட் ெசவன் ஓக்ைஸப் பற் ேகள் ப் பட்டேத இல் ைல, அைதப் பற் அவ க் த் ெதரிந்த ஒேர ஷயம்
அவர் ப ல் என்ன பார்க் றார்-அ ஒ பங் ற் 10 டால க் நி க் வாங் கப் பட்ட , இப் ேபா அ
$ 6 க் ற் கப் ப ற . “இ என்ன?” ளின்ட் சாரிக் றார். "இ நாற் ப சத தம் ைறந் ட்ட !" Doggle ேவண் ம்
இந்த ஒ பங் ைகக் காக்க த ள் ள ட்டத்ைத ெசல ங் கள் . இரண் அல் ல ன் ஒத்த ற
எ ேசா கள் , அவர் ஒ ேபா ம் மற் ெறா ஆஃப் - ட் நி வனத்ைத வாங் க மாட்ேடன் என் ம் ஒட் க்ெகாள் வதாக ம் சபதம் ெசய் றார்
ெஜராக்ஸ்கள் மற் ம் யர்ஸ்கள் . ெசவன் ஓக்ைஸ ைர ல் ற் க ம் ெசய் றார்
வாய் ப் அதனால் அதன் நிைனவகம் அவர பட் ய ந் என்ெறன் ம் நீ க்கப் ப ம் .
“ ந்தைன” க் த் ம் , அைதத் ேதர்ந்ெத ப் ப பா காப் பான என் தன்ைன நிைன ப த் ற
ஒ ட்டத் ள் ள நி வனங் கள் , அவர் வந்த ஞான வார்த்ைதகைள றக்கணிக் றார்
எஸ்ைகலஸ் நாடக ஆ ரியர், ேகாேத ஆ ரியர், அல் ல ஆல் ஃப் , ண்ெவளி ல் இ ந் ெதாைலக்காட் நட்சத் ரம் :
இரண் ஒ நி வனம் , ன் ஒ ட்டம்

நான் இரண் நி வனங் கள்
ஐந் ஒ நி வனம் மற் ம் ஒ ட்டம்

ஆ என் ப இரண் ட்டம்
ஏ என் ப ஒ ட்டம் மற் ம் இரண் நி வனங் கள்
எட் என் ப நான் நி வனங் கள் அல் ல இரண் ட்டங் கள் மற் ம் ஒ நி வனம்
ஒன் ப ன் ட்டங் கள்
பத் என் ப ஐந் நி வனங் கள் அல் ல இரண் நி வனங் கள் மற் ம் இரண் ட்டங் கள்
ெசவன் ஓக் ன் (நான்.) அ ப் பைடகளில் ேமாசமான தவ எ ம் இல் ைல என்றா ம்
நான் இன் ம் ஒ ய ெதாைகைய ைவத் க் ேறன் என் நிைனக்க ேவண்டாம் ), ன்னர் அ ஒ ஆக மா ம்
பத் ேபக்கர், ளின்ட் காரணமாக ெவள் ைள ெராட் ன் ஓய் யக் கணக் ந் பங் ற் கப் ப ம்
அ க்கா , நிச்சயமாக ற் கப் பட ேவண் ய பங் கள் ைவக்கப் ப ம் . எங் கள்
தற் ேபாைதய இழப் பாளர்களின் கண் த்தனமான ற் பைன "ஆதாரங் கைள அடக்கம் " என் அைழக்கப் ப ற .
அ பவ ள் ள ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளர்களில் , ஆதாரங் கைள ைதப் ப அவ் வள ைரவாக ெசய் யப் ப ற
அ றைமயாக நான் ஏற் கனேவ ஒ உ ர்வா ம் ெபா ைறயாக மா ட்டதாக சந்ேத க் ேறன், அ நடக் ம்
வ ங் கால சந்த னர் தயக்க ன் , வ ெசய் ய ம்
க்ேகா கள் தங் கள் தைலைய மண ல் ஒட் க்ெகாள் ள கற் க்ெகாண்டன.
அ ேபாலேவ, ன் டாக்ல் த ல் ஆதாரங் கைள ைதக்க ல் ைல என்றால்
வாய் ப் , ன்னர் அவர் நீ க்கப் ப வார், ேம ம் ேபார்டஃ
் ேபா ேயா ம் a க் மாற் றப் ப ம்
அைத அடக்கம் ெசய் ம் வாரி . ஒ வாரி எப் ேபா ம் ேநர்மைற டன் ெதாடங் க ம் றார்
உணர் , அதாவ ெஜராக்ைஸ ைவத் ஏ ஓக்ைஸ அ க்க ம் .
என சக ஊ யர்கள் பலர் "தவறானவர்கள் " என் அ வதற் ன் , நான் ண் ம் கழ் ந் ேப ேவன்
ப் டத்தக்க லக் கள் . ெவளிேய பல ராந் ய வங் களின் ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ைறகள்
நி யார்க் நகரம் ஒ நீ ண்ட காலத் ற் ஒ றந்த ேவைல எ க் ம் பங் கைள ெசய் ள் ள
ேநரம் . பல நி வனங் கள் , ப் பாக ந த்தர அள லான நி வனங் கள் ேவ ப ன்றன
தங் கள் ஓய் ய பணத்ைத நிர்வ ப் ப ல் தங் கைள. நா த ய ம ப் பாய் நிச்சயமாக இ க் ம்
காப் ட் நி கள் , ஓய் யத் ற் காக பணி ரி ம் டஜன் கணக்கான றந்த பங் தாரர்கைளத் ேத ங் கள்
நி மற் ம் நம் க்ைக கணக் கள் .
OYSTERS ROCKEFELLER
நி ேமலாளர்கள் உற் சாகமான ஒன்ைற வாங் க ெசய் ம் ேபாெதல் லாம் (எல் லாவற் ற் ம் எ ராக
ச க மற் ம் அர யல் தைடகள் ), அைவ பல் ேவ எ தப் பட்ட களால் த க்கப் படலாம்
ஒ ங் ைறகள் . ல வங் நம் க்ைக ைறகள் பங் கைள வாங் க அ ம க்கா
ெதா ற் சங் கங் கைளக் ெகாண்ட எந்த நி வனங் களி ம் . மற் றவர்கள் நாங் ேராத் ெதா ல் களில் அல் ல த ெசய் ய மாட்டார்கள்
ன்சார பயன்பா கள் அல் ல எண்ெணய் அல் ல எஃ ேபான்ற ப் ட்ட ெதா ல் க்கள் . ல ேநரங் களில் அ ைடக் ம்
நி ேமலாளரின் ெபயரில் எந்த நி வனத் ம் பங் கைள வாங் க யா
r உடன் ெதாடங் ற , அல் ல ஒ r உள் ள மாதங் களில் மட் ேம பங் கள் ெபறப் பட ேவண் ம்
அவர்களின் ெபயரில் , ப் கள் சாப் வ ந் கடன் வாங் கப் பட்ட ஒ .
இ வங் அல் ல ச் வல் ஃபண்ட் உ வாக் ம் கள் இல் ைலெயன்றால் , அ எஸ்.இ. . க்
உதாரணமாக, என் ைடய ேபான்ற பரஸ்பர நி யம் பத் க் ேமல் ைவத் க்க யா என் எஸ்.இ. ற
எந்தெவா நி வனத் ம் உள் ள பங் களின் சத தம் , அல் ல ஐந் க் ேமல் த ெசய் ய யா
எந்தெவா பங் களி ம் நி ன் ெசாத் களின் சத தம் .
பல் ேவ கட் ப் பா கள் நல் ல ேநாக்கத் டன் உள் ளன, ேம ம் அைவ ஒ நி ல் இ ந் பா காக் ன்றன
அதன் அைனத் ட்ைடகைள ம் ஒேர ைட ல் ைவப் ப (இ ன்னர் ேம ம் ) மற் ம் ஒ நி எ ப் பதற் எ ரான
ஒ நி வனத் ன் à லா கார்ல் இகான் (அதன் ற ேம ம் ). இரண்டாம் நிைல
ெபரிய நி கள் தங் கைள தல் 90 தல் 100 நி வனங் க க் மட் ப் ப த்த ேவண் ய கட்டாயத் ல் உள் ளன,
ப ரங் கமாக வர்த்தகம் ெசய் யப் ப ம் 10,000 அல் ல அதற் ேமற் பட்டவற் ல் .
நீ ங் கள் 1 ல் யன் டாலர் ஓய் ய நி ைய நிர்வ க் ர்கள் என் ம் , பல் ேவ வற் ந் பா காக்க ேவண் ம் என் ம் ெசால் லலாம்
ெசயல் றன், நீ ங் கள் அங் கரிக்கப் பட்ட 40 பங் களின் பட் ய ந் ேதர் ெசய் ய ேவண் ம்
4 ைற லம் ஆய் ெசய் யப் பட்ட . உங் க ைடய ஐந் சத தத்ைத மட் ேம த ெசய் ய அ ம க்கப் ப வதால்
ஒவ் ெவா பங் களி ம் ெமாத்த பங் , நீ ங் கள் ைறந்த 20 பங் கைள வாங் க ேவண் ம் , அ ல் million 50 ல் யன்
ஒவ் ெவான் ம் . உங் களிடம் அ கமானைவ 40 பங் கள் , ஒவ் ெவான் ம் million 25 ல் யன்.
அவ் வாறான நிைல ல் நீ ங் கள் million 25 ல் யன் பத் க் ம் ைறவாக வாங் ம் நி வனங் கைளக் கண் க்க ேவண் ம்
நி ைவ ல் உள் ள பங் களின் சத தம் . இ நிைறய வாய் ப் கைள ெவட் ற , ப் பாக
ேவகமாக வளர்ந் வ ம் ய நி வனங் கள் பத் ேபக்கர்களாக இ க் ன்றன. உதாரணமாக, நீ ங் கள்
இவற் ன் ழ் ெசவன் ஓக்ஸ் இன்டர்ேநஷனல் அல் ல டன் ன் ேடானட்ஸ் வாங் க்க யா
கள் .
ல நி கள் சந்ைத- லதன லம் ேம ம் கட் ப் ப த்தப் ப ன்றன: அைவ இல் ைல
100 ல் யன் டாலர் அள லான ேழ உள் ள எந்த நி வனத் ம் ஒ பங் ைக ைவத் ங் கள் . (அள அள டப் ப ற
தற் ேபாைதய பங் ைலயால் நி ைவ ல் உள் ள பங் களின் எண்ணிக்ைகைய ெப க் ற .) அ
20 ல் யன் பங் கைளக் ெகாண்ட நி வனம் ஒ பங் க் 75 1.75 க் ற் கப் ப ற
million 35 ல் யன் ெதாப் மற் ம் நி யத்தால் த ர்க்கப் பட ேவண் ம் . ஆனால் ஒ ைற பங் ைல உள் ள
25 5.25 ஆக ம் மடங் காக, அேத நி வனத் ன் சந்ைத ெதாப் 105 ல் யன் டாலர் மற் ம் ெரன் உள் ள
இ வாங் வதற் ஏற் ற . இ ஒ த் ரமான நிகழ் ல் ைள ற : ெபரிய நி
பங் கள் ேபரம் இல் லாதேபா மட் ேம ய நி வனங் களில் பங் கைள வாங் க அ ம க்கப் ப ற .
வைரயைற ன்ப , ஓய் ய இலாகாக்கள் பத் சத தம் ெப பவர்க க் மணம் ெசய் யப் ப ன்றன,
ப் ேளாடர்கள் மற் ம் வழக்கமான பார்ச் ன் 500 ாட்கள் ல இனிைமயான ஆச்சரியங் கைள வழங் ம் .
அவர்கள் ட்டத்தட்ட ஐ எம் கள் , ெஜராக்ஸ்கள் மற் ம் ைறஸ்லர்கைள வாங் க ேவண் ம் , ஆனால் அவர்கள் ெசய் வார்கள்
ைறஸ்லைர ைமயாக ட்ெட த் அதற் ேகற் ப ைல நிர்ண க் ம் வைர வாங் க காத் க்கலாம் .
ஸ்கடர், ஸ் வன்ஸ், இன் மரியாைதக் ரிய மற் ம் க ம் றைமயான பண ேமலாண்ைம நி வனம்
மற் ம் ளார்க் ைறஸ்லைர வதற் ற் ம் ேழ ($ 3½) மற் ம்
பங் $ 30 ஐ தாக் ம் வைர கவேரைஜ ண் ம் ெதாடங் க ல் ைல.
பல ஓய் ய-நி ேமலாளர்கள் சந்ைத சராசரிைய ெவல் லத் தவ ய ல் ஆச்சரிய ல் ைல.
உங் கள் த கைள ைகயாள ஒ வங் ையக் ேகட் ம் ேபா , நீ ங் கள் ெசய் யப் ேபாவ சாதாரணமான
ெப ம் பாலான வழக் களில் ைடக் ம் .
என் ைடய ேபான்ற ஈக் ட் ச் வல் ஃபண் கள் ைறவாக கட் ப் ப த்தப் பட் ள் ளன. நான் பங் கைள வாங் க ேவண் ய ல் ைல
ஒ நிைலயான ெம ந் , . ளின்ட் என் ேதாளில் ற் ற ல் ைல. அ இல் ைல
ஃ ட் ல் என தலாளிகள் மற் ம் ேமற் பார்ைவயாளர்கள் என ன்ேனற் றத்ைத கண்காணிக்க ல் ைல என் ெசால் ல, என்னிடம் ேக
சவாலான ேகள் கள் மற் ம் என கைள அவ் வப் ேபா ம ப் பாய் ெசய் ய ம் . யா ம் ெசால் லாத தான்
என்ைன நான் ெஜராக்ஸ் ைவத் க்க ேவண் ம் , அல் ல நான் ஏ ஓக்ைஸ ெசாந்தமாக்க யா .
என கப் ெபரிய ைம அள . ெபரிய ஈக் ட் ஃபண்ட், அ க னமா ற
இ ேபாட் ைய ஞ் ம் . 9 ல் யன் டாலர் நி ேபாட் ம் என் எ ர்பார்க் ற
800 ல் யன் டாலர் நி க் எ ராக ெவற் கரமாக லாரி ேபர்ட் நட்சத் ரத்ைத எ ர்பார்க் றார்
ைடப் பந் ைளயாட் களில் ஐந் ப ண் கள் எைட டன் அவர இ ப் ல் கட்டப் பட் க் ம் . ெபரிய நி கள் உள் ளன
ெபரிய எைத ம் ேபான்ற அேத உள் ளைமக்கப் பட்ட ஊன ற் ேறார்-அ ெபரிய , அ க ஆற் றல்
அைத நகர்த்த எ க் ம் .
இன் ம் billion 9 ல் யனில் ட, ஃ ட் மாெகல் லன் ெதாடர்ந் ெவற் கரமாக ேபாட் றார்.
ஒவ் ெவா ஆண் ம் ல ய த் ரதாரி இ இப் ப ெசல் ல யா என் றார், ஒவ் ெவா ஆண் ம் இ வைர
உள் ள . ஜ ன், 1985 தல் , மாெகல் லன் நாட் ன் கப் ெபரிய நி யமாக மா யேபா , அ உள் ள
ெபா பங் பரஸ்பர நி களில் 98 சத தத்ைத ட அ கமாக உள் ள .
இதற் காக, நான் ெசவன் ஓக்ஸ், ைறஸ்லர், டேகா ெபல் , ெபப் பாய் ஸ் மற் ம் அைனவ க் ம் நன் ெசால் ல ேவண் ம்
மற் ற ேவகமான வசா கள் , ப் ைன வாய் ப் கள் மற் ம் நான் ம் பாத நி வனங் கள்
கண்ட யப் பட்ட . பாரம் பரிய நி ேமலாளர்கள் யற் க் ம் பங் கள் தான் நான் வாங் க யற் க் ம் பங் கள்
கவனிக்க. ேவ வார்த்ைதகளில் வதானால் , நான் ஒ அெமச் ர் ேபால அ க்க ந் க் ேறன்
சாத் யம் .
தனியாகப் ேபா ற
நீ ங் கள் ஒ நி வனம் ேபால த ெசய் ய ேவண் ய ல் ைல. நீ ங் கள் ஒ நி வனம் ேபால த ெசய் தால் ,
நீ ங் கள் ஒ வைரப் ேபாலேவ ெசயல் ப ர்கள் , இ பல சந்தர்ப்பங் களில் நன்றாக இல் ைல. நீ ங் க ம் இல் ைல
நீ ங் கள் ஏற் கனேவ ஒ வராக இ ந்தால் ஒ அெமச் ர் ேபால ந் க்க உங் கைள கட்டாயப் ப த்த ேவண் ம் . நீ ங் கள் ஒ என்றால்
சர்ஃபர், ஒ ரக்கர், ஒ உயர்நிைலப் பள் ளி ப ப் , அல் ல ஒ த் ரமான ஓய் ெபற் றவர், ற உங் க க் ஒன் ைடத் ள் ள
ளிம் ஏற் கனேவ. எல் ைலக் அப் பால் , பத் ேபக்கர்கள் எங் ந் வ றார்கள்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ட் ற ஏற் க்ெகாள் ளப் பட்ட .
நீ ங் கள் த ெசய் ம் ேபா , உங் கள் காலாண் கைள மர் க்க எந்த தமான ளின்ட் இல் ைல
உங் கள் அைர ைற கள் , அல் ல நீ ங் கள் ஏன் ஏெஜன் வாடைக-ஏ-காைர வாங் னீர ்கள் என் உங் க க் த் ெதரியப் ப த் ங் கள்
ஐ எம் ப லாக. நல் ல , ஒ ைண மற் ம் ஒ ேவைள ஒ பங் தரகர் இ க்கலாம்
நீ ங் கள் உைரயாட ேவண் ய கட்டாயத் ல் இ க் ர்கள் , ஆனால் ஒ பங் தரகர் உங் கள் ஒற் ைறப் பைடக் க ம் அ தாபப் ப வார்
ேதர் கள் மற் ம் நிச்சயமாக ஏ ஓக்ைஸத் ேதர்ந்ெத ப் பதற் காக உங் கைள நீ க் வ ல் ைல
நீ ங் கள் க ஷன்கைள ெச த் ர்கள் . மற் ம் மைன இல் ைல (இல் லாத நபர்
பணத் ன் ர யாபாரத்ைதப் ரிந் ெகாள் ங் கள் ) ஏற் கனேவ உங் கள் நம் க்ைக நி க்கப் பட் ள் ள
ெதாடர்ந் தவ கைள ெசய் ய அ ம ப் பதன் லம் த ட் ட்டங் கள் ?
(உங் கள் பங் த் ேதர் களில் உங் கள் ைணைய ைகக்க ைவக் ம் சாத் ய ல் லாத சந்தர்ப்பத் ல் , நீ ங் கள்
அஞ் ச ல் வ ம் மாதாந் ர அ க்ைககைள எப் ேபா ம் மைறக்க ம் . நான் ஒப் தல் அளிக்க ல் ைல
இந்த நைட ைற, இ யவ க் இன் ம் ஒ ப் பம் என்பைத ட் க்காட் ற
ஈக் ட் ஃபண் ன் ேமலாள க் ேகள் க் இட ல் லாத த ட்டாளர்.)
உங் கள் த் க் ம் ேநரத் ன் கால் ப ைய நீ ங் கள் ளக்க ேவண் ய ல் ைல
நீ ங் கள் வாங் வைத ஏன் வாங் ர்கள் என் சக. உங் கைளத் தைடெசய் ய எந்த ம் இல் ைல
r உடன் ெதாடங் ம் ஒ பங் , $ 6 க் ம் ைறவாக ெசலவா ம் ஒ பங் அல் ல ஒ பங் வாங் வ ந்
ம் ஸ்டர்க டன் இைணக்கப் பட்ட நி வனம் . க்க யா ம் இல் ைல, “நான் ேகள் ப் பட்டேத இல் ைல
வால் மார்ட் ன் ”அல் ல “ டன் ன் ேடானட்ஸ் ேவ க்ைகயானதாகத் ெதரி ற - ஜான் . ராக்ெபல் லர் மாட்டார்
ேடானட் ல் த ெசய் ள் ளனர். " ஒ பங் ைக ம் ப வாங் வதற் காக உங் கைளத் ன் த் வதற் யா ம் இல் ைல
நீ ங் கள் ன் $ 11 க் ற் ற $ 19 a இ ஒ ேவகமான நடவ க்ைகயாக இ க்கலாம் .
ெதா ல் வல் நர்கள் ஒ ேபா ம் stock 19 க் ஒ பங் ைக ம் ப வாங் க யா . அவர்கள் ேவண் ம்
அைதச் ெசய் ததற் காக அவர்களின் வாட்ரான்கள் ப தல் ெசய் யப் பட்டன.
நீ ங் கள் 1,400 ெவவ் ேவ பங் கைள ைவத் க்க ேவண் ய கட்டாயத் ல் இல் ைல, யா ம் உங் களிடம் ெசால் லப் ேபாவ ல் ைல
100 க்கல் களில் உங் கள் பணத்ைத ெதளிக்க ம் . நீ ங் கள் ஒ பங் , நான் பங் கள் அல் ல ெசாந்தமாக ைவத் க் ர்கள்
பத் பங் கள் . எந்தெவா நி வன ம் அ ப் பைடகளில் கவர்ச் கரமானதாகத் ெதரிய ல் ைல என்றால் , நீ ங் கள் த ர்க்கலாம்
பங் கள் வ மாக மற் ம் ஒ றந்த வாய் ப் க்காக காத் ங் கள் . பங் நி ேமலாளர்கள் இல் ைல
அந்த ஆடம் பர ம் ேவண் ம் . எங் களால் எல் லாவற் ைற ம் ற் க யா , நாங் கள் யற் க் ம் ேபா , அ எப் ேபா ேம இ க் ம்
ஒ ைற, ன்னர் யா ம் நல் ல ைல ல் வாங் வ ல் ைல.
க க் யமான , நீ ங் கள் அ ள் ள அல் ல பயங் கர வாய் ப் கைளக் காணலாம்
ெசய் ஆய் வாளர்கைள அைடவதற் பணி டங் கள் , மாதங் கள் அல் ல ஆண் க க் ன்ேப
அவர்கள் ஆேலாசைன ெசய் ம் நி ேமலாளர்கள் .
ண் ம் , ஒ ேவைள நீ ங் கள் பங் ச் சந்ைத டன் எ ம் ெசய் யக் டா ,
எப் ேபா ம் . இ ல வரங் கைள வா க்க ேவண் ய ஒ ரச் ைன, ஏெனன்றால் பங் ச் சந்ைத
இ உ ப் ப த்தப் படாதவர்கைளப் ப வதால் நிச்சயமாக தண்டைன ேகா ற .
3
இ தாட்டமா, அல் ல என்ன?
"ெஜன் ல் ேமன் பத் ரங் கைள ம் றார்கள் ."

-ஆண்ட் ெமலன்
கடந் த அக்ேடாபரின் க்கல் ேபான்ற ெபரிய எ ச் க க் ப் ற , ல த ட்டாளர்கள்

பத் ரங் களில் தஞ் சம் ந் ள் ளனர். பங் கள் மற் ம் பத் ரங் க க் எ ரான இந்த ரச் ைன ர்க்கப் பட ேவண் ய
ன்னால் ேமேல, மற் ம் அைம யான மற் ம் கண்ணியமான ைற ல் , இல் ைலெயனில் அ ண் ம் வ ம்
பங் ச் சந்ைத ழ் ச ் யைடந் மக்கள் ைரந் ெசல் ம் ேபா க ம் ெவ த்தனமான த ணங் கள்
ந்தக களில் ப ெபற வங் கள் . ச பத் ல் , அத்தைகய அவசரம் ஏற் பட்ட .
பத் ரங் கள் , பணம் -சந்ைதகள் அல் ல ந்தக களில் த ெசய் வ அைனத் ம் த ட் ன் ெவவ் ேவ வ வங் கள்
கடனில் - இதற் காக ஒ வ க் வட் வழங் கப் ப ற . பணம் ெப வ ல் தவ ல் ைல
வட் , ப் பாக இ ட் என்றால் . மன்ஹாட்டனின் இந் யர்கைளக் கவனி ங் கள்
1626 தங் கள ரியல் எஸ்ேடட் அைனத்ைத ம் லம் ெபயர்ந்ேதார் க் $ 24 க் ரின்ெகட் களில் ற் ற
மணிகள் . 362 ஆண் களாக இந் யர்கள் ெகா ரமான நைகச் ைவக க் உட்பட் ள் ளனர்
ஆனால் , அவர்கள் வாங் யவர்கைள ட அவர்கள் ஒ றந்த ஒப் பந்தத்ைத ெசய் க்கலாம் என் மா ம்
.
24 டால க் 8 சத த வட் க் ( ப் : எங் கள் நம் க்ைக ன்ைமைய இைடநி த் ட் அவற் ைற அ மானிப் ேபாம்
ரிங் ெகட் கைள பணமாக மாற் ய ) அந்த ஆண் களில் ட் , இந் யர்கள்
30 ரில் யன் டால க் ம் ைறவான நிகர ம ப் ைப உ வாக் ள் ள , அேத ேநரத் ல் ச பத் ய வரி ப கள்
மன்ஹாட்டன் ெப நகரமான ரியல் எஸ்ேடட் ம ப் 28.1 ல் யன் டாலர் மட் ேம என்பைதக் காட் ற . ெகா ங் கள்
மன்ஹாட்டன் சந்ேதகத் ன் நன்ைம: .1 28.1 ல் யன் என்ப ம ப் டப் பட்ட ம ப் , மற் ம்
றந்த சந்ைத ல் இ மடங் ம ப் ள் ளதாக யா க் ம் ெதரி ம் . எனேவ மன்ஹாட்டனின்
மாற் றல்
56.2 ம் . யன் டாலர் ம ப் ைடய . எந்த வ ம் , இந் யர்கள் 29 ரில் யன் டாலர் ன்னால் இ க்க ம்
இந் யர்கள் 8 சத த வட் ையப் ெபற் க்கலாம் என்ப சாத் ய ல் ைல
1626 ஆம் ஆண் ல் ழங் கால் களின் தங் கள் இ ந் ந்தால் , அன்ைறய ழங் கால் களின் தத் ல் .
ன்ேனா கடன் வாங் யவர்கள் கக் ைறவாகேவ ெச த்தப் பழ னர், ஆனால் இந் யர்கைளக் க னர்
6 சத த ஒப் பந்தத்ைத ய த் க்கலாம் , அவர்கள் இப் ேபா 34.7 ல் யன் டாலர் சம் பா த் ப் பார்கள் ,
மற் ம் எந்தெவா ெசாத்ைத ம் பராமரிக்காமல் அல் ல ெசன்ட்ரல் பார்க் கத்தரிக்காமல் . என்ன ஒ
த் யாசம் இரண் ள் ளிகள் ெசய் ய ம் , ன் க் ேமல் ட் ற

ற் றாண் கள் .
இ ப் ம் நீ ங் கள் அைதக் கண் த்தால் , றப் ப ம் ப் க க் ஏதாவ ெசால் ல ேவண் ம்
இந்த பரிவர்த்தைன. கடனில் த ெசய் வ ேமாசமானதல் ல.
கடந்த இ ப ஆண் களில் பத் ரங் கள் ப் பாக கவர்ச் கரமானைவ. ஐம் ப ல் இல் ைல
அதற் பல ஆண் க க் ன் , ஆனால் நிச்சயமாக கடந்த இ ப களில் . வரலாற் ரீ யாக, வட் தங் கள் ஒ ேபா ம் இல் ைல
4 சத தத் ந் ெவ ெதாைல ல் உள் ள , ஆனால் கடந்த தசாப் தத் ல் நீ ண்ட கால தங் கள் உயர்ந் ள் ளைத நாங் கள் கண்ேடாம்
16 சத தம் ன்னர் 8 சத தமாக ழ் ச ் யைட ற , இ ப் டத்தக்க வாய் ப் கைள உ வாக் ற . மக்கள்
1980 ஆம் ஆண் ல் 20 ஆண் ர் டன் அெமரிக்க க ல பத் ரங் கைள வாங் ய
அவற் ன் பத் ரங் களின் ம ப் ட்டத்தட்ட இ மடங் கா ம் , இதற் ைட ல் அவர்கள் இன் ம் ேசகரித் வ ன்றனர்
அவர்களின் அசல் த ட் ல் 16 சத தம் வட் . நீ ங் கள் ேபா மான த் சா என்றால்
20 ஆண் -பத் ரங் கைள வாங் னார், நீ ங் கள் பங் ச் சந்ைதைய கணிசமான த் யாசத் ல் ேதாற் க த் ர்கள் ,
இந்த ச பத் ய காைள கட்டத் ல் ட. ேம ம் , நீ ங் கள் அைதப் ப க்காமல் ெசய் ள் ளர ீ ்கள்
ஒற் ைற ஆராய் ச் அ க்ைக அல் ல ஒ பங் தரக க் ஒ அஞ் ச ெச த்த ேவண் ய .
(நீ ண்ட கால -பத் ரங் கள் வட் தங் கைள ைளயா வதற் கான றந்த வ யா ம் , ஏெனனில் அைவ இல் ைல
“அைழக்கக் ய ” - அல் ல ர்ச் க் ஐந் ஆண் க க் ன் வைர அல் ல. பலர் அ ப் அைடந்தனர்
பத் ர த ட்டாளர்கள் கண் த்தனர், பல ெப நி வன மற் ம் நகராட் பத் ரங் கள் அைழக்கப் ப ன்றன
க ைர ல் , அதாவ கடனாளிகள் சாதகமான நி டத் ல் அவற் ைற ம் ப வாங் றார்கள்
அவ் வா ெசய் ய. ெசாத் உரிைமயாளர்கைள ட பத் ரதாரர்க க் இந்த ஷயத் ல் ேவ வ ல் ைல
ஒ கண்டனத்ைத எ ர்ெகாள் ங் கள் . வட் தங் கள் ழ் ச ் யைடயத் ெதாடங் ய டன், பத் ர த ட்டாளர்கைள ஏற் ப த் ம்
அவர்கள் ஒ த் சா த்தனமான ேபரம் ேப யைத உணர, ஒப் பந்தம் ரத் ெசய் யப் பட் , அவற் ைறப் ெப ற
அஞ் ச ல் பணம் ம் ப. ம றம் , வட் தங் கள் ஒ ைச ல் ெசன்றால்
பத் ரதாரர்க க் எ ராக ெசயல் ப ற , பத் ரதாரர்கள் பத் ரங் க டன் க் ள் ளனர்.
கார்ப்பேரட் பத் ர வணிகத் ல் அைழக்க யாத கக் ைற என்பதால் , நீ ங் கள் தான்
வட் தங் கள் ழ் ச ் ந் லாபம் ைடக் ம் என் நீ ங் கள் நம் னால் க லங் கைள வாங் க அ த்தப் பட்ட .)
பாஸ் க் கைள த்தல்

பாரம் பரியமாக பத் ரங் கள் ெபரிய ரி களில் ற் கப் பட்டன- யவற் க் கப் ெபரியைவ
த ட்டாளர், ேச ப் க் கணக் அல் ல க ம் .எஸ் வ யாக மட் ேம கடனில் த ெசய் ய ம்
ேச ப் பத் ரங் கள் . ன்னர் பத் ர நி கள் கண் க்கப் பட்டன, வழக்கமான மக்கள் த ெசய் யலாம்
அ பர்க டன் கடனில் . அதன் ற , பண-சந்ைத நி க்கப் பட்ட
வங் களின் ைற ந் ல் யன் கணக்கான ன்னாள் பாஸ் க் ேச ப் பாளர்கள் , ஒ ைற.
கன கண்ட ஸ் ெபண்ட் மற் ம் ஹாரி ர ன் ஆ ேயா க் ஒ நிைன ச் ன்னம் இ க்க ேவண் ம்
பணம் -சந்ைத கணக் மற் ம் ஸ்க் யனில் இ ந் ெப ம் ெவளிேயற் றத்ைத வ நடத்தத் ணிந்த
க்கனம் . அவர்கள் அைத ரிசர்வ் நி யத் டன் 1971 இல் ெதாடங் னர்.
என் ெசாந்த தலாளி, ெநட் ஜான்சன், இந்த ேயாசைனைய ேம ம் ஒ ந்தைனைய எ த் க் ெகாண்டார்
காேசாைல எ ம் அம் சம் . அதற் ன் , பணச் சந்ைத ஒ இடமாக க ம் பய ள் ளதாக இ ந்த

நி வனங் கள் தங் கள் வார ஊ ய நி ைய நி த்த ம் . காேசாைல எ தல்
அம் சம் பணம் -சந்ைத நி க் உலகளா ய ைற ட்ைட ேச ப் க் கணக்காக ம் , அ
கணக்ைகச் சரிபார்க் ற .
5 சத தம் மக ல் த ம் ேச ப் க் கணக் ல் பங் கைள ம் வ ஒன்
என்ெறன் ம் , கச் றந்தைத வழங் ம் பணச் சந்ைதக் அவற் ைற ம் வதற் ம் இன்ெனா வர்
ய கால தங் கள் , மற் ம் நைட ைற ல் உள் ள வட் தங் கள் இ ந்தால் ைளச்சல் இப் ேபாேத உய ம்
உயர்ந்த .
உங் கள் பணம் 1978 தல் பணச் சந்ைத நி ல் தங் ந்தால் , உங் களிடம் நிச்சயமாக உள் ள
அைதப் பற் ெவட்கப் பட எந்த காரண ம் இல் ைல. இரண் ெபரிய பங் கைள நீ ங் கள் தவற ட் ர்கள்
சந்ைத சரி . நீ ங் கள் ேசகரித்த க ேமாசமான 6 சத த வட் , மற் ம் நீ ங் கள்
உங் கள் அ பரின் ஒ ைபசா ட இழக்க ல் ைல. ய கால வட் தங் கள் உயர்ந்த ஆண்
17 சத தம் (1981) மற் ம் பங் ச் சந்ைத 5 சத தம் ைறந்த , நீ ங் கள் 22 சத தம் ெசய் ர்கள்
பணத் ல் இ ப் பதன் லம் உற னர் ஆதாயம் .
ெசப் டம் பர் 29 அன் டவ் 1775 இ ந் பங் ச் சந்ைத ன் நம் ப யாத எ ச் ன் ேபா ,
1986, ஆகஸ்ட் 25, 1987 இல் டவ் 2722 க் , நீ ங் கள் ஒ பங் ட வாங் க ல் ைல என் ெசால் லலாம் ,
வாழ் நாளில் ஒ ைற தவற ட்டதற் காக நீ ங் கள் மந்தமாக ம் மந்தமாக ம் உணர்ந் ர்கள்
வாய் ப் . ேநரத் ற் ப் ற , உங் க ைடய அைனத்ைத ம் உங் களிடம் ைவத் ப் பதாக உங் கள் நண்பர்களிடம் ட ெசால் ல மாட் ர்கள
ஒ பணச் சந்ைத ல் பணம் shop கைட ட் க் ஒப் க்ெகாள் வ ைறவாக இ ந் க் ம்
மரணதண்டைன.
ஆனால் பத் க் ப் ற காைல ல் , டவ் 1738 க் த் தாக்கப் பட்டதால் , நீ ங் கள் உணர்ந் ர்கள்
நி க்கப் பட்ட . அக்ேடாபர் 19 இன் அ ர்ச் ைய ம் நீ ங் கள் த ர்த் ட் ர்கள் . பங் ைலக டன்
ெவ வாகக் ைறக்கப் பட் , பணச் சந்ைத உண்ைம ல் பங் ச் சந்ைதைய டஅ கமாக இ ந்த
ஆண் வ ம் - 6.12 சத தம் பணச் சந்ைத ல் 5.25 சத தம்
எஸ் அண்ட் 500.
பங் கள் ண் ம்
ஆனால் இரண் மாதங் க க் ப் ற பங் ச் சந்ைத ண் ம் உயர்ந்த , ண் ம் பங் கள்
பணம் -சந்ைத நி கள் மற் ம் நீ ண்ட கால பத் ரங் கள் இரண்ைட ம் ஞ் ம் . நீ ண்ட காலமாக
அவர்கள் எப் ேபா ம் ெசய் றார்கள் . வரலாற் ரீ யாக, பங் களில் த ெசய் வ ம க்க யாத அள க் அ க லாபம் ஈட்டக் ய
கடனில் த ெசய் வைத ட. உண்ைம ல் , 1927 தல் , ெபா வான பங் கள் லாபத்ைத ப ெசய் ள் ளன
கார்ப்பேரட் பத் ரங் க க் 5 சத தத் டன் ஒப் ம் ேபா , சராசரியாக ஆண் க் 9.8 சத தம் , 4.4
அரசாங் க பத் ரங் க க் சத தம் , மற் ம் க ல ல் க க் 3.4 சத தம் .
கர்ேவார் ைலக் ட்டால் அள டப் ப ம் நீ ண்ட கால பண க்க தம் 3 ஆ ம்
ஆண் க் சத தம் , இ ெபா வான பங் க க் ஆண் க் 6.8 சத த உண்ைமயான வ மானத்ைத அளிக் ற .
க ல ல் களில் உண்ைமயான வ வாய் , இ க ம் பழைமவாத மற் ம் ேவகமானதாக அ யப் ப ற
பணம் ேபாட ேவண் ய இடங் கள் இல் ைல. அ சரி. ப் ேபா.

பங் களி ந் 9.8 சத த வ வா ந் 5 சத தம் வ மானம் ைடக் ம்
பத் ரங் கள் ல க் ஏமாற் றமாகத் ேதான்றலாம் , ஆனால் இந்த நி கட் க்கைதைய கவனி ங் கள் . ல் இ ந்தால்
1927 ஒ ந ன ரிப் வான் ங் ள் years 20,000 ம ப் ள் ள 60 ஆண் களாக ங் கச் ெசன்றார்
கார்ப்பேரட் பத் ரங் களில் , 5 சத தம் ட் , அவர் த் ப் பார்
3 373,584 him அவ க் ஒ நல் ல காண்ேடா, ஒ ேவால் ேவா மற் ம் ஒ ேஹர்கட் வாங் க ேபா மான ; அேதசமயம்
அவர் பங் களில் த ெசய் தால் , அ ஆண் க் 9.8 சத தம் ம் ய , அவ க் 5,459,720 டாலர் இ க் ம் .
(ரிப் ங் க் ெகாண் ந்ததால் , '29 இன் பத் அல் ல '87 இன் ற் றைல இ க்கா
அவைர சந்ைத ல் இ ந் பய த் ற .)
1927 ஆம் ஆண் ல் , ேழ பட் ய டப் பட் ள் ள நான் த களில் ஒவ் ெவான் ம் $ 1,000 ைவத் ந்தால் , மற் ம்
பணம் வரி லக் டன் ய , ன்னர் 60 ஆண் க க் ப் ற நீ ங் கள் இைதப் ெபற் ப் ர்கள்
அள :
பத் க்கள் , மந்தநிைலகள் , ேபார்கள் , மந்தநிைலகள் இ ந்தேபா ம் , பத் ெவவ் ேவ ஜனா ப

நிர்வாகங் கள் மற் ம் பாவாைட நீ ளங் களில் ஏராளமான மாற் றங் கள் , ெபா வாக பங் கள் ெச த் ள் ளன
ப ைனந் மடங் மற் ம் கார்ப்பேரட் பத் ரங் கள் மற் ம் ப் ப மடங் க் ம் ேமலான
க ல மேசாதா!
இதற் ஒ தர்க்கரீ யான ளக்கம் உள் ள . பங் களில் நீ ங் கள் நி வனத் ன் வளர்ச் ையப் ெபற் ள் ளர ீ ்கள்
உன பக்கத் ல் . நீ ங் கள் ஒ வளமான மற் ம் ரிவைட ம் வணிகத் ல் ஒ பங் தாரர். பத் ரங் களில் ,
நீ ங் கள் உ ரி மாற் றத் ன் அ ள் ள லத்ைதத் த ர ேவ ல் ைல. நீ ங் கள் கடன் ெகா க் ம் ேபா
ஒ வ க் பணம் , அைத ம் பப் ெப வ மற் ம் வட் க் நீ ங் கள் நம் பக் ய றந்த .
பல ஆண் களாக ெமக்ெடானால் பத் ரங் கைள ைவத் க் ம் நபர்கைளப் பற் ந் ங் கள் .
அவர்க க் ம் ெமக்ெடானால் க் ம் இைட லான உற ெதாடங் வைட ற
கடன், அ ெமக்ெடானால் ன் அற் தமான ப அல் ல. நிச்சயமாக, அசல் பத் ரதாரர்கள்
அவர்கள் ஒ வங் க் வட் ைவத் ப் பைதப் ேபாலேவ தங் கள் பணத்ைத ம் ம் பப் ெபற் க் றார்கள் , ஆனால்
அசல் பங் தாரர்கள் பணக்காரர்களா ட்டனர். அவர்கள் நி வனத்ைத ைவத் க் றார்கள் . நீ ங் கள் ஒ ேபா ம் ெபற மாட் ர்கள்
ஒ பத் ரத் ல் ஒ பத் ேபக்கர் - நீ ங் கள் பத் ரங் களில் நி ணத் வம் ெபற் ற ஒ கடன் ேமாச இல் ைலெயன்றால்
இயல் நிைல.
அபாயங் கள் பற் என்ன?

"ஆ, ஆமாம் ," நீ ங் கேள ெசால் ங் கள் , ப் பாக பங் ைலகளின் ச பத் ய ழ் ச ் க் ப் ற , "ஆனால்
அபாயங் கள் பற் என்ன? பத் ரங் கைள ட பங் கள் ஆபத்தானைவ அல் லவா? ” நிச்சயமாக பங் கள் ஆபத்தானைவ.
ஒ பங் எங் க க் எ ம் கடன்பட்ட என் எங் ம் எ தப் பட ல் ைல, ஏெனனில் அ எனக் நி க்கப் பட் ள் ள
ற் க்கணக்கான மன்னிக்க ம் சந்தர்ப்பங் கள் .
நீ ல- ப் பங் கள் ட நீ ண்ட காலமாக இ ந்தன, இ எல் லா ன்ெமா களி ம் பா காப் பான என் றப் ப ற ,
ஆபத்தான . ஆர். .ஏ ஒ ரபலமான ேவகமான த டா ம் , ேம ம் தைவக க் ஏற் ற
அனாைதகள் , இ ப் ம் இ 1986 ஆம் ஆண் ல் GE ஆல் ஒ பங் க் . 66.50 க் வாங் கப் பட்ட
இ 1967 இல் வர்த்தகம் ெசய் யப் பட்ட ைல, மற் ம் 1929 ஆம் ஆண் ன் உயர்ந்த $ 38.25 ஐ ட 74 சத தம் மட் ேம
( ள க க் சரிெசய் யப் பட்ட ). வ டாந் ர பாராட் க் ஒ சத தத் ற் ம் ைறவான ம ப் நீ ங் கள் தான்
ஒ டமான, உலகப் கழ் ெபற் ற மற் ம் ெவற் கரமான நி வனத் டன் ஒட் க்ெகாண்ட 57 ஆண் களில் ைடத்த .
ெபத்லேஹம் ஸ் ல் 1958 ஆம் ஆண் ல் எட்டப் பட்ட ஒ பங் கான 60 டால க் ம் கக் ைறவாக ற் கப் ப ற .
1896 தல் அசல் ேடாவ் ேஜான்ஸ் ெதா லாளர்களின் பட் ய ல் பா ங் கள் . யார் எப் ேபா ம்
அெமரிக்க ப த் எண்ெணய் , வ கட் தல் மற் ம் கால் நைட வனம் , லாக்ேலட் ேகஸ், .எஸ்
ேதால் ப் பமா? ஒ காலத் ல் ரபலமான இந்த பங் கள் நீ ண்ட காலத் ற் ன்ேப மைறந் க்க ேவண் ம் .
1916 பட் ய ல் இ ந் பால் ட் ன் ேலாேகாேமாட் வ் , 1924 வாக் ல் காணப் ப ற ; 1925
பட் ய ல் பாரம ண்ட் ரபலமான லாஸ் மற் ம் ெர ங் டன் ேபான்ற ட் ப் ெபயர்கள் உள் ளன
தட்டச் ப் ெபா ; 1927 ஆம் ஆண் ல் , ெர ங் டன் தட்டச் ப் ெபா மைறந் ைனெடட் ம ந் அைத எ த் க்ெகாள் ற
இடம் . 1928 ஆம் ஆண் ல் , ேடாவ் ேஜான்ஸ் 20 தல் 30 நி வனங் க க் ரிவாக்கப் பட்டேபா ,
ய வ ைககளில் நாஷ் ேமாட்டார்ஸ், ேபாஸ்டம் , ைரட் ஏேராநாட் கல் மற் ம் க்டர் ஆ ேயார் அடங் வர்
ேப ம் இயந் ரம் . ந்ைதய இரண் நி வனங் கள் 1929 வாக் ல் அகற் றப் பட்டன - க்டர்
ேப ம் இயந் ரம் ஆர். .ஏ உடன் இைணந்ததால் . (இதன் கைள நீ ங் கள் பார்த் ள் ளரீ ்கள்
1950 இல் , ேசாளப் ெபா ட்கள் பட் ய ல் த் கரிப் பைதக் காண் ேறாம் , ஆனால்
1959 இ ம் ஸ் ஃப் ட் அண்ட் ேகா நி வனத்தால் அகற் றப் பட் மாற் றப் ப ற .
ள் ளி என்னெவன்றால் , அ ர்ஷ்டம் மா ற , ெபரிய நி வனங் க க் எந்த உத்தரவாத ம் இல் ைல
யதாக மாறா , நீ ல ல் தவற ட யா .
சரியான ேநரத் ல் சரியான பங் கைள தவறான ைல ல் வாங் க ம் , நீ ங் கள் க ம் பா க்கப் ப ர்கள்
இழப் கள் . பழைமவாத க்கல் களின் ேபா , 1972–74 சந்ைத இைடேவைள ல் என்ன நடந்த என் பா ங் கள்
ரிஸ்டல் - யர்ஸ் ேபான்றைவ $ 9 தல் $ 4, ெட ெடய் ன் $ 11 தல் $ 3, மற் ம்
ெமக்ெடானால் $ 15 தல் $ 4 வைர. இைவ சரியாக இர ேநர நி வனங் கள் அல் ல. வாங் க
சரியான ேநரத் ல் தவறான பங் கள் மற் ம் நீ ங் கள் இன் ம் அ கமாக பா க்கப் ப ர்கள் . ல ேபா
ேகாட்பாட் 9.8 சத த வ டாந் ர ஆதாயத் ற் இ எப் ேபா ம் எ க் ம் என் ெதரி ற
நைட ைற ல் காண் க்க பங் கள் . ேடாவ் ேஜான்ஸ் ெதா ல் கள் எல் லா ேநரத் ம் உயர்ந்தைத எட் ன
1966 இல் 995.15 ஆக ம் , 1972 வைர அந்தக் கட்டத் ற் க் ேழ த்த . இைதெயாட் ,
1972-73 ஆம் ஆண் ன் உயரம் 1982 வைர றப் பட ல் ைல.
ஆனால் கக் ய கால பத் ரங் கள் மற் ம் பத் ர நி கைளத் த ர்த் ,
பத் ரங் க ம் ஆபத்தானைவ. இங் ேக, உய ம் வட் தங் கள் ஒன்ைற ஏற் க்ெகாள் ள உங் கைள கட்டாயப் ப த் ம்
இரண் ம் பத்தகாத ேதர் கள் : பத் ரங் கள் ர்ச் யைட ம் வைர ைறந்த ைளச்ச டன் பா க்கப் ப ன்றன, அல் ல ற் ன்றன
க ம ப் க் கணிசமான தள் ப ல் பத் ரங் கள் . நீ ங் கள் உண்ைம ேலேய ஆபத் இல் லாதவராக இ ந்தால் , ன்னர்
பணம் -சந்ைத நி அல் ல வங் உங் க க் இடம் . இல் ைலெயனில் , அபாயங் கள் உள் ளன
நீ ங் கள் எங் ம் னா ம் .
நகராட் பத் ரங் கள் ஒ வ வான ெபட் ல் பணத்ைதப் ேபால பா காப் பானைவ என் க தப் ப ற , ஆனால்
இயல் நிைல ன் அரிதான சந்தர்ப்பம் , பத் ரங் கள் பா காப் பானைவ என் ேதாற் றவர்களிடம் ெசால் லா ர்கள் . ( கச் றந்தவர்
இயல் நிைல என்ப வா ங் டன் ெபா ன்சாரம் வழங் கல் அைமப் மற் ம் அவற் ன் ரபலமற் ற
“அச்சச்ேசா” பத் ரங் கள் .) ஆம் , 99.9 சத த வழக் களில் பத் ரங் கள் ெச த்தப் ப வைத நான் அ ேவன், ஆனால் அங் ேக
இயல் நிைலையத் த ர பத் ரங் களில் பணத்ைத இழப் பதற் கான ற வ கள் . 30- ஐப் க்க யற் க்க ம்
ெபாங் எ ம் பண க்கத் ன் ேபா 6 சத த ப் ப டன் ஆண் பத் ரம் , என்னெவன் பா ங் கள்
பத் ரத் ன் ம ப் க் நடக் ம் .
அரசாங் க ேத ய அடமானத்ைத வாங் ம் நி ல் நிைறய ேபர் த ெசய் ள் ளனர்
பத் ரச் சந்ைத எவ் வள ெகாந்தளிப் பான என்பைத உணராமல் சங் க பத் ரங் கள் ( ன்னி ேமஸ்)
ஆ ட்ட . ளம் பரங் களால் அவர்க க் உ யளிக்கப் ப ற - “100 சத தம் அர -
உத்தரவாதம் ”- அவர்கள் ெசால் வ சரிதான், வட் ெச த்தப் ப ம் . ஆனால் அ பா காக்கா
வட் தங் கள் உய ம் ேபா மற் ம் பத் ரத் ல் பத் ர நி ல் அவர்களின் பங் களின் ம ப்
சந்ைத சரிந்த . வணிகப் பக்கத்ைதத் றந் , அத்தைகய நி க க் என்ன நடக் ற என் பா ங் கள்
ஒ நாளில் வட் தங் கள் அைர சத தம் உய ம் , நான் என்ன ெசால் ேறன் என் பார்ப் ர்கள் . இைவ
நாட்கள் , பத் ர நி கள் பங் நி கைளப் ேபாலேவ ெப மள ல் மா ப ம் . இல் அேத நிைலயற் ற தன்ைம
த் சா த்தனமான த ட்டாளர்க க் பத் ரங் களி ந் ெபரிய லாபம் ஈட்டக் ய வட் தங் க ம் ெசய் ற
ஒ தாட்டத் ன் பத் ரங் கைள ைவத் த்தல் .
ஸ்டாக்ஸ் மற் ம் ஸ்டட் ேபாக்கர்

ெவளிப் பைடயாக, தாட்டத் ந் த ட்ைட த்தமாக ரிக்க வ இல் ைல
எங் க க் உ யளிக் ம் வைககள் . ெவ மேன ன வர் இல் ைல, ெதா த்தல்
ேபார் , அல் ல பணத்ைத ேச க்க பா காப் பான மற் ம் ெசா இடங் க க் இைட ல் ேவ ஏேத ம் ைமயான ரி . அ
1920 களின் ற் ப ல் ெபா வான பங் கள் இ யாக " ேவகமான" நிைலைய அைடந்தன
த கள் , ”ஆனால் ன் அவர்கள் பார் ம் களாக தள் ப ெசய் யப் பட்டனர் - இ ம்
ைகப் ப த்தப் பட்ட சந்ைத பங் கைள வாங் வைத அ கமாக் ய த ணம்
த ட்ைட ட பந்தயம் .
பத் க் ப் ன்னர் இரண் தசாப் தங் களாக, பங் கள் ெப ம் பான்ைம னரால் தாட்டமாகக் க தப் பட்டன
மக்கள் ெதாைக ல் , 1960 களின் ற் ப வைர இந்த எண்ணம் ைமயாக த்தப் பட ல் ைல
பங் கள் ண் ம் த களாக ஏற் க்ெகாள் ளப் பட்டன, ஆனால் ைகப் ப த்தப் பட்ட சந்ைத ல்
ெப ம் பாலான பங் கள் க ம் ஆபத்தானைவ. வரலாற் ரீ யாக, பங் கள் த களாக ஏற் க்ெகாள் ளப் ப ன்றன அல் ல
வழக்கமான மற் ம் வட்ட பாணி ல் தாட்டங் களாக நிராகரிக்கப் பட்ட , ெபா வாக தவறான
ைற. பங் கள் அைவ இல் லாத ேநரத் ல் ேவக ள் ளவர்களாக ஏற் க்ெகாள் ளப் ப ம் .
பல ஆண் களாக, ெபரிய நி வனங் களின் பங் கள் " த கள் " மற் ம் பங் கள் என் க தப் பட்டன
ய நி வனங் கள் “ஊகங் கள் ”, ஆனால் ச பத் ல் ய பங் கள் த களாக மா ள் ளன
மற் ம் ஊகம் எ ர்கால மற் ம் ப் பங் களில் ெசய் யப் ப ற . இைத நாங் கள் எப் ேபா ம் ம வ வைமக் ேறாம்
வரி.மக்கள் தங் கள் த கைள "பழைமவாத" என் வரிக் ம் ேபா நான் எப் ேபா ம் ம ழ் ச ் யைட ேறன்
ஊகங் கள் ”அல் ல அைவ“ ேவகத் டன் ஊ க் ன்றன ”என் ன்றன. ெபா வாக இதன் ெபா ள்
அவர்கள் த ெசய் றார்கள் என் அவர்கள் நம் றார்கள் , ஆனால் அவர்கள் தாட்டம் ெசய் றார்கள் என் கவைலப் ப றார்கள் . ெசாற
"நாங் கள் ஒ வைர ஒ வர் பார்க் ேறாம் " என்பைத ர்மானிக்க யாத ேஜா க க் ஒேர ெசயல் பாட்ைட வழங் ற
அவர்கள் ரமாக இ க் றார்கள் .
பணத் ல் ஏற் ப ம் அபாயத் ன் ர்க்கப் படாத உண்ைம ஏற் க்ெகாள் ளப் பட்ட டன், நாம் ெதாடங் கலாம்
ெசயல் பாட் வைககளால் அல் ல (பத் ரங் கைள வாங் தல் , வாங் தல் ) த ெசய் வ ந் தனி தாட்டம்
பங் கள் , ைரகள் பந்தயம் கட் தல் ேபான்றைவ) ஆனால் றன், அர்ப்பணிப் மற் ம் நி வனத்தால்
பங் ேகற் பாளராக. ஒ அைமப் ல் ஒட் க்ெகாள் வதற் கான ஒ க்கத் டன் ஒ த்த ேஹண் ேகப் ப க் ,
ைரகள் பந்தயம் கட் வ ஒப் ட்டள ல் பா காப் பான நீ ண்ட கால வ வாைய வழங் ற , இ அவ க் இ ந்த
ச் வல் ஃபண்ட் அல் ல ெஜனரல் எலக்டர ் ிக் நி வனத் ல் பங் கைள ைவத் ப் ப ேபால நம் பகமான . இதற் ைட ல்
டான உத க் ப் கைளத் ரத் , அவ க் உள் ேள ம் ெவளிேய ம் ைரந் ெசல் ம் ெசா மற் ம் ண் தல் பங் தாரர்
பங் கள் , பங் களில் ஒ " த " க் எ யப் ப வைத ட நம் பகமானதல் ல
அழ ய ேம டன் ைர ன் காேசாைலகள் அல் ல ஊதா நிற பட் க டன் ஜாக் .
(உண்ைம ல் , ெசா மற் ம் உற் சாகமான பங் ர க் , என ஆேலாசைன: ேவால் ஸ்ட்ரீடை ் ட மறந் ங் கள்
உங் கள் ைபத் யம் பணத்ைத யா யா, மான்ேட கார்ேலா, சரேடாகா, நாசாவ் , சாண்டா அனிதா,
அல் ல ேபடன்-ேபடன். ைறந்தபட்சம் அந்த இனிைமயான ழ ல் , நீ ங் கள் ேதாற் றால் , நீ ங் கள் இ ப் ர்கள்
நீ ங் கள் அைத ெசய் ய ஒ ெபரிய ேநரம் இ ந்த என் ெசால் ல ம் . நீ ங் கள் பங் கைள இழந்தால் , இல் ைல
அ வலகத்ைத ற் உங் கள் தரகர் ேவகத்ைதப் பார்ப்ப ல் ஆ தல் .
ேம ம் , ைரகளிடம் ைபத் யம் பணத்ைத இழக் ம் ேபா உங் கள் பயனற் றைத எ ந் ங் கள்
தைர ல் க்ெகட் மற் ம் நீ ங் கள் அைத த் ட் ர்கள் , ஆனால் பங் கள் , ப் பங் கள் மற் ம் பலவற் ல்
ஒவ் ெவா வசந்த காலத் ம் வரி கணக்காள டன் வ ந்த அத் யாயங் கைள ப் க்க ேவண் ம் . இ ஆகலாம்
இைதெயல் லாம் கண் க்க தல் ேவைல நாட்கள் .)
என்ைனப் ெபா த்தவைர, ஒ த என்ப ஒ தாட்டமா ம் , அ ல் நீ ங் கள் சாய் க்க ந்த
உங் க க் ஆதரவாக ரண்பா கள் . இ அட்லாண் க் ட் அல் ல எஸ் அண்ட் 500 அல் ல என்ப க் யமல் ல
பத் ர சந்ைத. உண்ைம ல் , பங் ச் சந்ைத எனக் ஒ ஸ்டட் ேபாக்கர் ைளயாட்ைட நிைன ட் ற .
ஏ -அட்ைட ரியத் ல் பந்தயம் கட் வ க ம் நிைலயான நீ ண்ட கால வ வாைய வழங் ம்
தங் கள் அட்ைடகைள எவ் வா நிர்வ ப் ப என் ெதரிந்தவர்கள் . கார் களில் நான் க ல் ர்க்கப் ப ன்றன,
உங் கள் ைக அைனத்ைத ம் மட் மல் ல, உங் கள் எ ரிகளின் ைககைள ம் நீ ங் கள் பார்க்க யா . ற
ன்றாவ அல் ல நான்காவ அட்ைட ர்க்கப் ப ற , யார் ெவல் ல வாய் ப் ள் ள , யார் என்ப ெதளிவாகத் ெதரி ற
இழக்க வாய் ப் ள் ள , இல் ைலெயனில் ெவற் யாளர் இல் ைல என்ப ெவளிப் பைடயான . வரில் அ ஒன்ேற
ெத . எங் பார்க்க ேவண் ம் என் உங் க க் த் ெதரிந்தால் , றந்த ைககளில் நிைறய தகவல் கள் உள் ளன
இதற் காக.
நி வனங் கைளப் பற் ல அ ப் பைட ேகள் கைளக் ேகட்பதன் லம் , சாத் யமானவற் ைறக் கற் க்ெகாள் ளலாம்
வளர வளர வளர, வளர வளர வாய் ப் ல் ைல, அைவ ற் ம் உள் ளன
மர்மமான. என்ன நடக் ம் என் நீ ங் கள் ஒ ேபா ம் உ யாக நம் ப யா , ஆனால் ஒவ் ெவா ய நிகழ் க ம் - a
வ வா ல் ன்ேன தல் , லாபம் ஈட்டாத ைண நி வனத் ன் ற் பைன, யதாக ரிவாக்கம்
சந்ைதகள் another மற் ெறா அட்ைடையத் ப் வ ேபான்ற . அட்ைடகள் சாதகமாக பரிந் ைரக் ம் வைர
ெவற் ன் ரண்பா கள் , நீ ங் கள் ைக ல் இ ங் கள் .
மாதாந் ர ஸ்டட் ேபாக்கர் ைளயாட் ல் தவறாமல் ைளயா ம் எவ ம் ைர ல் அைத உணர்ந் ெகாள் வார்கள்
அேத "அ ர்ஷ்ட ைறப் கள் " எப் ேபா ம் ன்னால் வ ம் . இந்த ரர்கள் தான்
கவனமாக கணக் ட் ண் ம் கணக் வதன் லம் த ட் ன் தான அவர்களின் வ வாைய அ கரிக்க ம்
ைக ரிவைட ம் வாய் ப் கள் . ெதாடர்ச் யான ெவற் யாளர்கள் தங் கள் நிைலப் பாடாக தங் கள் பந்தயத்ைத உயர்த் றார்கள்
பலப் ப த் ற , ேம ம் ரண்பா கள் அவர்க க் எ ராக இ க் ம் ேபா அைவ ைளயாட் ந் ெவளிேய ன்றன
நிைலயான இழப் பாளர்கள் ஒவ் ெவா ைல யர்ந்த பாைன ன் கசப் பான ம் ெதாங் க்ெகாண் க் றார்கள்
அற் தங் கள் மற் ம் ேதால் ன் கத்ைத அ ப த்தல் . ஸ்டட் ேபாக்கர் மற் ம் ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் , அற் தங் கள்
ேதால் ற் றவர்கைள இழக்க ெதாடர்ந் ேபா மானதாக நடக் ம் .
ெதாடர்ச் யான ெவற் யாளர்க ம் தாங் கள் எப் ேபாதாவ இ ப் ேபாம் என் தங் கைள ரா னாமா ெசய் றார்கள்
ன் ஏ கைளக் ைகயாண்ட மற் ம் வரம் ைப பந்தயம் கட் ய , ஒ மைறக்கப் பட்ட அரச ப ப் ைப இழக்க மட் ேம. அவர்கள் ஏற் க்ெகாள்
அவர்களின் மற் ம் அ த்த ைகக் ச் ெசல் ங் கள் , அவர்களின் அ ப் பைட ைற ெவ ம அளிக் ம் என்ற நம் க்ைக ல்
காலப் ேபாக் ல் அைவ. பங் ச் சந்ைத ல் ெவற் ெப ம் நபர்க ம் அவ் வப் ேபா ஏற் ப ம் இழப் கைள ஏற் க்ெகாள் றார்கள் ,
ன்னைட கள் மற் ம் எ ர்பாராத நிகழ் கள் . ஆபத்தான ெசாட் கள் அவர்கைள ெவளிேய பய த் வ ல் ைல
ைளயாட் . அவர்கள் எச் & ஆர் ளாக் ல் சரியான ட் ப் பாடம் ெசய் வாங் ந்தால்
பங் , மற் ம் ெரன் அரசாங் கம் வரிக் ட்ைட எளிதாக் ற (சாத் ய ல் லாத வாய் ப் ,
வழங் கப் பட்ட ) மற் ம் ளாக் ன் வணிகம் ேமாசமைட ற , அைவ ேமாசமான இைடெவளிைய ஏற் க்ெகாண் ெதாடங் ன்றன
அ த்த பங் ைகத் ேத ற . பங் ச் சந்ைத யஅ யல் அல் ல என்பைத அவர்கள் உணர் றார்கள் , மற் ம்
ச ரங் கத்ைதப் ேபால அல் ல, உயர்ந்த நிைல எப் ேபா ம் ெவல் ம் . என் பத் ல் ஏ என்றால்
பங் கள் எ ர்பார்த்தப ெசயல் ப ன்றன, ன்னர் நான் ம ழ் ச ் யைட ேறன். என பங் களில் பத் ல் ஆ என்றால்
எ ர்பார்த்தப ெசயல் ப ங் கள் , ன்னர் நான் நன் ேறன். பத் ல் ஆ ஒ உற் பத் ெசய் ய எ க் ம்
ேவால் ஸ்ட்ரட ீ ் ல் ெபாறாைம க்க ப .
காலப் ேபாக் ல் , பங் ச் சந்ைத ல் ஏற் ப ம் அபாயங் கைள சரியான ைளயாட் ன் லம் ைறக்க ம்
ரியமான ேபாக்கரில் உள் ள அபாயங் கள் ைறக்கப் ப வதால் . ைறயற் ற ைளயாட்ேடா (ஒ பங் வாங் வ
அ க ைல) ரிஸ்டல் - யர்ஸ் அல் ல ெஹய் ன்ஸ் வாங் வ ட ெப ம் இழப் ைப ஏற் ப த் ம்
நான் ெசான்ன ேபால வாய் ப் கைள ண த்ேதன். அைத கற் பைன ெசய் ம் நபர்க க் இ நிகழ் ற
நீ ல ல் க டன் பந்தயம் கட் வ கவனம் ெச த்த ேவண் ய அவ யத் ந் அவர்கைள க் ற , எனேவ அைவ பா ைய இழக் ன
அவர்களின் பணம் ைரவான பாணி ல் உள் ள , ேம ம் எட் ஆண் க க் அைத ட்ெட க்க யா . இல்
1970 களின் ற் ப ல் ல் யன் கணக்கான அ க்கப் படாத டாலர்கள் அ க ைல வாய் ப் கைளத் ரத் ன
இதன் ைளவாக ைர ல் மைறந் ட்ட . இ ரிஸ்டல் - யர்ஸ் மற் ம் ெமக்ெடானால் ஆ ேயாைர ஆபத்தானதா?
த கள் ? மக்கள் அவற் ல் த ெசய் ததன் காரணமாக மட் ேம.

ம றம் , நீ ங் கள் ட் ப் பாடம் ெசய் ப் ர்கள் என் க , உங் கள் பணத்ைத ைவத் க் ெகாள் ங் கள்
ன் ைமல் உரிைமயாளர்களான ஆபத்தான மற் ம் க்கலான ெபா ெபா பயன்பா கள் த்
ன் அ சக் ரச் ைன, ஒ தவறான ேநர த ட்ைட ட "பழைமவாத" ஆ ம்
ட பைழய ெகல் லாக்.
என் மா யார் ெசாந்தமான த ட் லதனத்ைத "ஆபத் " ெசய் ய ம் ப ல் ைல,
ம சார்லஸ் ஹாஃப் , ஹ ஸ்டன் இண்டஸ்ட்ரீ ல் பங் வாங் க நான் ஒ ைற அவ க் அ த் ேனன்
“பா காப் பான” நி வனம் . இ சரிதான் - ஒ தசாப் தத் ற் ம் ேமலாக பங் எ ம் ெசய் ய ல் ைல.
நான் என் ெசாந்த தா ன் பணத் டன் ஒ " தாட்டத்ைத" அ கம் எ க்க ம் என் நிைனத்ேதன், அதனால் நான்
அவைள "ஆபத்தான" ஒ ங் ைணந்த எ சன் வாங் னார். இ ஆ மடங் உயர்ந்த . கான் எட் எல் லாம் இல் ைல
அ ப் பைடகைள ெதாடர்ந் கண்காணித்தவர்க க் இ ஆபத்தான . ெபரிய
ெவற் யாளர்கள் உயர்-ஆபத் வைககள் என் அைழக்கப் ப பவர்களிட ந் வ றார்கள் , ஆனால் அபாயங் கள் ெசய் ய ேவண் ய அ க
வைககைள ட த ட்டாளர்க டன்.
பங் களில் த ெசய் வதன் கப் ெபரிய நன்ைம, ஏற் க்ெகாள் பவ க்
நிச்சயமற் ற தன்ைமகள் , சரியானதாக இ ப் பதற் கான அசாதாரண ெவ ம . இ ெவளிப் ப ற
நி யார்க் ன் பஃேபேலா ன் ஜான்சன் ளக்கப் பட ேசைவயால் கணக் டப் பட்ட பரஸ்பர நி வ மானம் .
இங் ேக ஒ வாரஸ்யமான ெதாடர் உள் ள : “ஆபத்தான” நி , றந்த
ெச த் தல் . 1963 ஆம் ஆண் ல் , ப ைனந் ஆண் க க் ப் ற , நீ ங் கள் $ 10,000 ஐ சராசரி பத் ர நி ல் ெச த்த ம் னால்
நீ ங் கள் , 3 31,338 உடன் ெவளிேய வ ர்கள் . சமச் ர் நி ல் அேத $ 10,000 (பங் கள் மற் ம்
பத் ரங் கள் ) $ 44,343 ஐ உ வாக் க் ம் ; வளர்ச் மற் ம் வ மான நி ல் (அைனத் பங் க ம் ),
$ 53,157; மற் ம் ஒ ஆக் ர ப் வளர்ச் நி ல் (அைனத் பங் க ம் ), $ 76,556.
உங் க க் த் ெதரிந்தவைர, பங் ச் சந்ைத ஒ தாட்டமா ம்
ைளயாட்ைட எப் ப ைளயா வ . நீ ங் கள் பங் கைள ைவத் க் ம் வைர, ய அட்ைடகள் ெதாடர்ந் ெகாண்ேட இ க் ம் .
இப் ேபா நான் அைதப் பற் ேயா க் ேறன், பங் களில் த ெசய் வ உண்ைம ல் ஏ அட்ைட ச் கைள ைளயா வைதப் ேபான்றதல
ேபாக்கர் ைக. இ 70-கார் ஸ்டட்-ேபாக்கர் ைகைய ைளயா வ ேபான்ற , அல் ல உங் களிடம் பத் இ ந்தால்
பங் கள் , இ ஒேர ேநரத் ல் பத் 70-அட்ைட ைககைள ைளயா வ ேபான்ற .
4
ரர் ெடஸ் ல் ேதர்ச ்
"ெஜனரல் எலக்ட்ரிக் ஒ நல் ல த டா?" நான் சாரிக் ம் தல் ஷயம் அல் ல

ஒ பங் பற் . ெஜனரல் எலக்டர ் ிக் ஒ நல் ல த டாக இ ந்தா ம் , அ இன் ம் அர்த்தமல் ல
நீ ங் கள் அைத ெசாந்தமாக ைவத் க்க ேவண் ம் . நீ ங் கள் இ க் ம் வைர நி ப் ப ையப் ப ப் ப ல் எந்த அர்த்த ம் இல் ைல
அ ள் ள கண்ணா ல் பார்த்ேதன். நீ ங் கள் எைத ம் ஒ பங் வாங் க ன், ன் உள் ளன
கவனிக்கப் பட ேவண் ய தனிப் பட்ட ரச் ைனகள் : (1) எனக் ஒ இ க் றதா? (2) எனக் ேதைவயா?
பணம் ? மற் ம் (3) எனக் ெவற் ையத் த ம் தனிப் பட்ட ணங் கள் என்னிடம் உள் ளதா?
பங் கள் ? பங் கள் நல் லதா அல் ல ெகட்ட த கைளச் ெசய் றதா என்ப உங் கைளப் ெபா த்த
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் நீ ங் கள் ப க் ம் எைத ம் ட இந்த ன் ேகள் க க்கான ப ல் கள்
இதழ் .
(1) D O I O WN A H OUSE ?
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் அவர்கள் ெசால் வ ேபால் , “ஒ , என்ன ஒ ஒப் பந்தம் !” நீ ங் கள் த ெசய் வதற் ன்
பங் களில் எைத ம் , நீ ங் கள் ஒ ட்ைட வாங் வைதக் க த் ல் ெகாள் ள ேவண் ம் , ஏெனன்றால் ஒ , எல் லாவற் ற் ம் ேமலாக
ட்டத்தட்ட அைனவ ம் நிர்வ க் ம் ஒ நல் ல த . உள் ளன என் நான் நம் ேறன்
லக் கள் , ங் க்ேஹால் க க் ேமல் கட்டப் பட்ட கள் மற் ம் ஆடம் பரமான ற் ப் றங் களில் உள் ள கள் ேபான்றைவ
இ ஒ ைடவ் எ க் ம் , ஆனால் 100 இல் 99 வழக் களில் , ஒ பணம் சம் பா ப் பவராக இ க் ம் .
ஒ நண்பர் அல் ல ஒ அ கமான லம் பைல நீ ங் கள் எத்தைன ைற ேகட் க் ர்கள் : “நான் ஒ
என் ட் ல் அ ங் கமான த ட்டாளர் ”? இ ெப ம் பா ம் இல் ைல என் நான் பந்தயம் கட் ேவன். ல் யன் கணக்கான ரியல் எஸ்ேடட் அெம
தங் கள் களில் அற் தமாக த ெசய் ள் ளனர். ல ேநரங் களில் கட்டாயமாக ம் பங் கள் உள் ளன
ைரவாக நகர்ந் நஷ்டத் ல் ற் க ேவண் ய கட்டாயத் ல் உள் ளனர், ஆனால் இ அரிதான தனிநபர்
ப் களின் வரிைச ல் ஒன்றன் ன் ஒன்றாக பணத்ைத இழக்க நிர்வ க் ற
வழக்கமாக பங் க டன் நடக் ற . இ ஒ அரிதான தனிநபர், அவர் ஒ வைர அ த் வார்
, ஒ நாள் காைல ல் எ ந் வளாகம் அ த் ப் பைதக் கண்ட ய
வால் நிைல அல் ல வ ற் ைறத் ப் ய , இ பல பங் களின் ேசாகமான .
பங்தங்கள்
கள். ஒ களில் ேமைதகளாக
ற் ம் ட் இ ப் பவர்கள் அவர்களில்
உரிைமயாளரின ட்டாள் கெசய்
் ஆதர ல் ேமாச ள் என் ப ப தற் ெ
யப் றசயல் நிகழ்
. வங் கள் அல்
உங் ல
கைள அ ம க் ன்றன
20 சத தம் ைறவாக ம் , ல சந்தர்ப்பங் களில் ைறவாக ம் அைதப் ெப ங் கள்
அந்நிய சக் . (உண்ைம, நீ ங் கள் 50 சத த பணத் டன் பங் கைள வாங் கலாம் , அதாவ
வர்த்தகத் ல் " ளிம் ல் வாங் தல் " என் அைழக்கப் ப ற , ஆனால் ஒவ் ெவா ைற ம் ஒ பங் வாங் கப் ப ற
ளிம் ைல ல் ைற ற , நீ ங் கள் அ க பணத்ைத ைவக்க ேவண் ம் . அ ஒ நடக்கா

. சந்ைத ம ப் ைறந் ட்டா ம் , நீ ங் கள் ஒ ேபா ம் அ க பணத்ைத ைவக்க ேவண் ய ல் ைல
மந்தமான எண்ெணய் இைணப் ல் அைமந் ள் ள . ரியல் எஸ்ேடட் கவர் ஒ ேபா ம் அைழக்க மாட்டார்
அ க்க நள் ளிர : “நீ ங் கள் இ பதா ரம் டாலர்கைளக் ெகாண் வர ேவண் ம்
நாைள காைல ப ெனா மணி அல் ல இரண் ப க்ைகயைறகைள ற் க ம் , ”இ அ க்க நிகழ் ற
பங் தாரர்கள் தங் கள் பங் கைள ளிம் ல் ற் க ேவண் ய கட்டாயத் ல் உள் ளனர். இ மற் ெறா ெபரிய
ஒ ட்ைட ெசாந்தமாக் வதன் நன்ைம.)
அந்நியச் ெசலாவணி காரணமாக, நீ ங் கள் ஒ , 000 100,000 ட்ைட 20 சத தம் வாங் னால்
ட் ன் ம ப் ஆண் க் ஐந் சத தம் அ கரிக் ற , நீ ங் கள் 25 சத தத்ைத உ வாக் ர்கள்
உங் கள் ழ் ெச த் த க்கான வ மானம் , மற் ம் கட க்கான வட் வரி லக் . ெசய்
அ பங் ச் சந்ைத ல் நன்றாக இ க் ற , இ ல் நீ ங் கள் ைன ட அ கமாக ம ப் ள் ளவர்களாக இ ப் ர்கள்
கன்ஸ்.
ேபானஸாக நீ ங் கள் உள் ர் ரியல் எஸ்ேடட் வரி ல் ட்டாட் வரி லக் ெப ர்கள்
, ளஸ் என்ப பண க்கத் ற் எ ரான சரியான ெஹட்ஜ் மற் ம் மைறக்க றந்த இடம்
மந்தநிைல ன் ேபா , உங் கள் தைலக் ேமல் ைரைய ப் ட ேவண்டாம் . ன்னர் இ ல் , என்றால்
உங் கள் ட் ல் பணம் சம் பா க்க ெசய் தால் , வ மானத்ைத ஒ ர கர் மன்றத் ல் உ ட்டலாம்
உங் கள் லாபத் ற் வரி ெச த் வைதத் த ர்க்க ம் .
களில் வழக்கமான ன்ேனற் றம் ன்வ மா : நீ ங் கள் ஒ ய ட்ைட வாங் ர்கள் (அ
ஸ்டார்டர் ஹ ஸ்), ன்னர் ஒ ந த்தர அள லான , ன்னர் ஒ ெபரிய
ேதைவ ல் ைல. ழந்ைதகள் ல ச் ெசன்ற ற , நீ ங் கள் ெபரிய ட்ைட ற் ர்கள்
ஒ ய ட் ற் ம் ப ம் , மாற் றத் ல் கணிசமான லாபம் ைடக் ம் . இந்த ழ் ச ்
வரி க்கப் பட ல் ைல, ஏெனன்றால் அரசாங் கம் அதன் இரக்கத் ல் உங் க க் வாழ் நாளில் ஒ ைற த ற
ட் ன் ழ் ச ் லக் . வரி க்கப் ப ம் பங் களில் அ ஒ ேபா ம் நடக்கா
அ க்க மற் ம் ந்தவைர ெபரி ம் .
வரி ெச த்தாமல் களில் நாற் ப வ டங் கள் ஓடலாம் , இதன் உச்சம்
அன்ேப லக் . அல் ல ெச த்த ேவண் ய வரி ஏேத ம் இ ந்தால் , இப் ேபா நீ ங் கள் ைறவாக இ க் ர்கள்
வரி அைடப் , எனேவ அைவ அவ் வள ேமாசமாக இ க்கா .
பைழய ேவால் ஸ்ட்ரீட் பழெமா “சாப் ம் அல் ல ப பார்ப் ேதைவப் ப ம் எைத ம் ஒ ேபா ம் த ெசய் ய ேவண்டாம் ”
பந்பங்
தய கைள ைரக ட க் களில்
ெபா ந்நீ த
ங்க்
கள் ம் , ஆனால்
றப் பாகச் ெசய் க
ய க்
க் வ
யமானம் ேபா இ் டாம்
இரண மலர் தானகள்
காரணங் ். உள் ளன.
இல் ஒ தைலப் ைபப் ப ப் பதன் லம் உங் கள் ட்ைட ட் நீ ங் கள் பயப் ப ர்கள்
ஞா ற் க் ழைம ரியல் எஸ்ேடட் ரி : “ ட் ைலகள் ைடவ் எ க் ம் .” அவர்கள் ெவளி ட ல் ைல
ளம் பரங் களில் உங் கள் ட் கவரி ன் சந்ைத ைல ெவள் ளிக் ழைம ற் பகல்
உங் கள் ன் அ ப் ப ல் உள் ள க்கர் ேடப் ல் அவர்கள் அைத இயக் றார்களா, ெசய் ஒளிபரப் பாளர்கள் ெசய் றார்கள்
க ம் ெசய ல் உள் ள பத் களின் பட் யல் க டன் வர ேவண்டாம் - “100 ஆர்ச்சர்ட் ேலன் ேழ உள் ள
இன் பத் சத தம் . இந்த எ ர்பாராதைத அக்கம் பக்கத் னர் அசாதாரணமாகக் காண ல் ைல
சரி . ”
கள் , பங் கள் ேபான்றைவ, அைவ நீ ண்ட காலமாக ைவத் க் ம் ேபா ெப ம் பா ம் லாபகரமானதாக இ க் ம்
ேநரம் காலம் . பங் கள் ேபாலல் லாமல் , கள் ஒேர நப க் ெசாந்தமானதாக இ க் ம்
பல ஆண் கள் -ஏ , நான் நிைனக் ேறன், சராசரி. இைத 87 சத தத் டன் ஒப் ங் கள்
ஒவ் ெவா ஆண் ம் ைககைள மாற் ம் நி யார்க் பங் ச் சந்ைத ல் உள் ள அைனத் பங் க ம் .
மக்கள் தங் கள் களில் இ ப் பைத ட தங் கள் களில் க ம் வச யாக இ க் றார்கள் . அ
ஒ ட்ைட ட் ெவளிேயற நக ம் ேவைன எ த் க்ெகாள் ற , ேம ம் ஒ பங் க் ெவளிேய வர ஒ ெதாைலேப அைழப் மட் ேம.
இ யாக, நீ ங் கள் களில் ஒ நல் ல த ட்டாளர், ஏெனன்றால் நீ ங் கள் எப் ப த்த ேவண் ம் என் உங் க க் த் ெதரி ம்
அைற ந் அ த்தளம் வைர சரியான ேகள் கைளக் ேக ங் கள் . த் ம் றன்
கைளச் ற் வழங் கப் ப ற . உங் கள் ெபற் ேறார் எவ் வா ேசாதைன ெசய் தார்கள் என்பைதப் பார்த் நீ ங் கள் வளர் ர்கள்
ெபா ேசைவகள் , பள் ளிகள் , வ கால் , ெசப் க் ெபர்க் ேசாதைன மற் ம் வரிகளில் .
"ெதா ல் அ க ைல ெகாண்ட ெசாத்ைத வாங் க ேவண்டாம் " ேபான்ற கைள நீ ங் கள் நிைன ல் ைவத் க் ர்கள் .
ேமேல ெசல் ம் வ ல் அக்கம் பக்கங் கைள ம் , ேழ ெசல் ம் வ ல் அக்கம் பக்கங் கைள ம் நீ ங் கள் காணலாம் .
நீ ங் கள் ஒ ப வ யாக ஓட்டலாம் மற் ம் என்ன சரி ெசய் யப் ப ற , என்ன இயங் ற , எப் ப என்பைதக் காணலாம்
ப் க்க பல கள் உள் ளன. ன்னர், நீ ங் கள் ஒ ட் ல் ச ைக வழங் வதற் ன், நீ ங் கள்
கைரயான்கள் , ைர க கள் , உலர்ந்த அ கல் , ப் த்த ழாய் கள் , தவறான வயரிங் மற் ம் ேதட நி ணர்கைள நிய க்க ம்
அ த்தளத் ல் ரிசல் .
மக்கள் ரியல் எஸ்ேடட் சந்ைத ல் பணம் சம் பா ப் ப ல் ஆச்சரிய ல் ைல
பங் ச் சந்ைத. அவர்கள் தங் கள் கைளத் ேதர்ந்ெத ப் பதற் ம் , நி டங் கள் ேதர்ந்ெத ப் பதற் ம் மாதங் கள் ெசல றார்கள்
அவற் ன் பங் கள் . உண்ைம ல் , அவர்கள் ஒ நல் ல ண்ணைல அ ப் க்காக அ க ேநரம் ஷாப் ங் ெசய் றார்கள்
ஒ நல் ல த ட்ைட வாங் வைத ட.
(2) D O I N EED THE M ONEY ?

இ இரண் ேகள் கைளக் ெகாண் வ ற . ம் ப பட்ெஜட்ைட இதற் ன் ம ப் பாய் ெசய் வ அர்த்த ள் ளதாக இ க் ற
நீ ங் கள் பங் கைள வாங் ர்கள் . உதாரணமாக, நீ ங் கள் ஒ ழந்ைத ன் கல் ரிக் பணம் ெச த்தப் ேபா ர்கள் என்றால்
இரண் அல் ல ன் ஆண் களில் கல் , அந்த பணத்ைத பங் களில் ைவக்க ேவண்டாம் . ஒ ேவைள நீ ங் கள் ஒ
தைவ (இந்த பங் ச் சந்ைத த்தகங் களில் எப் ேபா ம் ஒ ல தைவகள் இ க் றார்கள் ) மற் ம் உங் கள் மகன்
இப் ேபா உயர்நிைலப் பள் ளி ல் ஒ ேசாேபாமராக இ க் ம் ெடக்ஸ்ட க் ஹார்வர் க் ள் ைழய வாய் ப் உள் ள - ஆனால்
உத த்ெதாைக ல் அல் ல. நீ ங் கள் கல் ையப் ேபாலேவ அரிதாகேவ வாங் க யா என்பதால் , நீ ங் கள் தான்
பழைமவாத நீ ல- ப் பங் கள் லம் உங் கள் நிகர ம ப் ைப அ கரிக்க ஆைசப் பட்ட .
இந்த நிகழ் ல் , நீ ல- ப் பங் கைள வாங் வ ட க த் ல் ெகாள் வ க ம் ஆபத்தான .
நிைறய ஆச்சரியங் கள் இல் லாமல் , பங் கள் பத் தல் இ ப ஆண் களில் ஒப் ட்டள ல் கணிக்கக் யைவ. என
இரண் அல் ல ன் ஆண் களில் அைவ அ கமாகேவா அல் ல ைறவாகேவா இ க்கப் ேபா ன்றனவா என்பதற் , நீ ங் கள் அவ் வா ெசய
ர்மானிக்க ஒ நாணயத்ைத ரட்ட ம் . நீ ல ல் கள் ேழ ந் ன் ஆண் களில் ேழ இ க்கக் ம்
காலம் அல் ல ஒ ஐந்தாண் காலம் ட, எனேவ சந்ைத ஒ வாைழ தலாம் அ த்தால் , ெடக்ஸ்டரின்
இர பள் ளிக் ச் ெசல் வ .
ஒ ேவைள நீ ங் கள் ஒ நிைலயான நபராகேவா அல் ல இைளயவராகேவா வாழ ேவண் ய வயதான நபராக இ க்கலாம்
ேவைல ெசய் ய யாத மற் ம் ஒ நிைலயான வ மானத்ைத வாழ ம் ம் நபர்

ம் ப பரம் பைர. எந்த வ ல் , நீ ங் கள் பங் ச் சந்ைத ல் இ ந் ல இ க்க ேவண் ம் . உள் ளன
உங் கள் ெசாத் க்களின் சத தம் என்ன என்பைதக் கண் ப் பதற் கான அைனத் வைகயான க்கலான த் ரங் க ம்
பங் களில் ைவக்கப் பட ேவண் ம் , ஆனால் எனக் எளிைமயான ஒன் உள் ள , அ ேவால் ஸ்ட்ரீட் ற் ம் சமம்
இ பந்தயத் ற் கான . அ இல் லாமல் நீ ங் கள் இழக்கக் யைத மட் ேம த ெசய் ங் கள்
எ ர்காலத் ல் உங் கள் அன் றாட வாழ் க்ைக ல் எந் த ைளைவ ம் ஏற் ப த் ம் இழப் .
(3) D O I H AVE THE P ERSONAL Q UALITIES I T T AKES TO

எஸ் UCCEED?
இ அைனவரின் க க் யமான ேகள் . இ ணங் களின் பட் யல் எனக் த் ேதான் ற
ெபா ைம, தன்னம் க்ைக, ெபா அ , வ க் ச ப் த்தன்ைம, றந்த-
மனப் பான்ைம, பற் ன்ைம, டா யற் , பணி , ெந ழ் த்தன்ைம, ெசய் ய ப் பம்
யா ன ஆராய் ச் , தவ கைள ஒப் க்ெகாள் வதற் கான சம ப் பம் , மற் ம் றன்
ெபா ைய றக்கணிக்க ம் . IQ ஐப் ெபா த்தவைர, றந்த த ட்டாளர்கள் எங் காவ வார்கள்
ேழ பத் சத தத் ற் ேமல் ஆனால் தல் ன் சத தத் ற் ம் ேழ. உண்ைம
ேமைதகள் , இ எனக் த் ேதான் ற , தத் வார்த்த ஒத் ைழப் களில் க ம் ஈர்க்கப் பட் எப் ேபா ம் இ க் ம்
பங் களின் உண்ைமயான நடத்ைதயால் காட் க் ெகா க்கப் ப ற , இ அவற் ைற ட எளிைமயான எண்ணம் ெகாண்ட
கற் பைன ெசய் யலாம் .
ைமயான அல் ல சரியான இல் லாமல் கைள எ க்க ம் என்ப ம் க் யம்
தகவல் . ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் ஷயங் கள் ஒ ேபா ம் ெதளிவாக இல் ைல, அல் ல அைவ இ க் ம் ேபா
அவர்களிட ந் லாபம் ெபற க ம் தாமதமான . எல் லா தரைவ ம் ெதரிந் ெகாள் ள ேவண் ய அ யல் மனம்
இங் ேக ய க்கப் ப ம் .
இ யாக, உங் கள் மனித இயல் ைப ம் உங் கள் “ டைல ம் எ ர்க்க வ க் யம்
உணர் கள் . " அவர் அல் ல என்ற நம் க்ைகைய ரக யமாகப் பா காக்காத அரிய த ட்டாளர் இ
பங் ைலகள் அல் ல தங் க ைலகள் அல் ல வட் தங் கைள வ க்க அவ க் ஒ சாமர்த் யம் உள் ள
நம் ல் ெப ம் பாேலார் ண் ம் ண் ம் தவறாக நி க்கப் பட் ள் ளனர். இ எப் ப என்ப ேனாதமான
பங் கள் உயரப் ேபா ன்றன அல் ல ெபா ளாதாரம் என் மக்கள் க ம் வ வாக உணர் றார்கள்
எ ர் ஏற் ப ம் ேபா ேமம் ப ம் . இ ரபலமானவர்களால் ஏற் கப் ப ற
த ட் -ஆேலாசைன ெசய் மடல் ேசைவகள் , அைவ ேநர்மைறயானைவ
ெபா த்தமற் ற த ணங் களில் தாங் க.
கண்காணிக் ம் த ட்டாளர்களின் லனாய் ெவளி ட்ட தகவல் களின்ப
1972 ஆம் ஆண் ன் இ ல் , பங் கள் பற் ெசய் மடல் கள் வ யாக த ட்டாளர் உணர்
ழ் ச ் யைடய, நம் க்ைகயான எல் லா ேநரத் ம் உயர்ந்த , ஆேலாசகர்களில் 15 சத தம் மட் ேம
கர . 1974 இல் பங் ச் சந்ைத ண் ம் ெதாடங் ய ல் , த ட்டாளர்களின் உணர்
எல் லா ேநரத் ம் கக் ைறவாக இ ந்த , 65 சத த ஆேலாசகர்கள் ேமாசமான நிைலக் இன் ம் அஞ் ச ல் ைல
வா ங் கள் . 1977 இல் சந்ைத ழ் ேநாக் மா வதற் ன் , ண் ம் ெசய் மடல்

எ த்தாளர்கள் நம் க்ைக டன் இ ந்தனர், 10 சத த கர கள் மட் ேம இ ந்தன. 1982 அ ப் த ன் ெதாடக்கத் ல்
ஒ ெபரிய காைள சந்ைத ல் , ஆேலாசகர்களில் 55 சத தம் ேபர் கர கள் , அதற் சற் ன்னதாக
அக்ேடாபர் 19, 1987 இல் , ஆேலாசகர்களில் 80 சத தம் ேபர் ண் ம் காைளகளாக இ ந்தனர்.
ரச்சைன என்னெவன்றால் , த ட்டாளர்க ம் அவர்களின் ஆேலாசகர்க ம் நீ ண்டகாலமாக ட்டாள் அல் ல
ஏற் க்ெகாள் ள யாத . ச க்ைஞ ெப ம் ேநரத் ல் , ெசய் ஏற் கனேவ இ க்கலாம்
மா ட்ட . ேபா மான ேநர்மைறயான ெபா நி ச் ெசய் கள் வ கட்டப் ப ம் ேபா
ெப ம் பான்ைமயான த ட்டாளர்கள் ய கால வாய் ப் களில் உண்ைமயான நம் க்ைகைய உணர் றார்கள் , ெபா ளாதாரம்
ைர ல் த்தமா ம் .
அ க எண்ணிக்ைக லான த ட்டாளர்கள் (தைலைம நிர்வாக அ காரிகள் மற் ம்
அ ந ன வணிக நபர்கள் ) ல் யமான ேபா பங் கள் த் க ம் பயப் ப றார்கள்
பங் கள் கச் றந்தைதச் ெசய் த காலங் கள் (அதாவ , 1930 களின் ந ப் ப ந் ற் ப வைர
1960 கள் ) பங் கள் க ேமாசமான ெசயல் கைளச் ெசய் ம் ேபா ல் யமாக பயப் ப ம் ேபா (அதாவ ,
1970 களின் ற் ப ம் ச பத் ல் 1987 இைல ர்காலத் ம் ). ர பாத்ரா ன் த்தகத் ன் ெவற் ைடக் மா?
1990 ஆம் ஆண் ன் ெப ம் மந்தநிைல ஒ ெபரிய ேத ய ெச ப் க் ட்டத்தட்ட உத்தரவாதம் அளிக் ற ?
யதார்த்தமாக இ ந்தா ம் ட, த ட்டாளர்களின் உணர்ைவ எவ் வள ைரவாக மாற் ற ம் என்ப ஆச்சரியமாக இ க் ற
மாற ல் ைல. அக்ேடாபர் க் பர் ற் ஒ வாரம் அல் ல இரண் நாட்க க் ன் , வணிக பயணிகள்
அட்லாண்டா, ஆர்லாண்ேடா, அல் ல காேகா வ யாக ய கட் மானத்ைதப் பாராட் னர்
ஒ வ க்ெகா வர் ம பரி லைன, “ஆஹா. என்ன ஒ மகத்தான ஏற் றம் . ” ல நாட்க க் ப் ற , நான் இ க் ேறன்
அேத பயணிகள் அேத கட் டங் கைளப் பார்த் , "பாய் , இ
இடத் ற் க்கல் கள் உள் ளன. அவர்கள் எப் ேபா ேம அந்த கான்ேடாக்கைள ற் அைனத்ைத ம் வாடைகக் டப் ேபா றார்கள்
அந்த அ வலக இடம் ? ”
மனிதர்க க் ள் இ க் ம் ஷயங் கள் அவர்கைள பயங் கரமான பங் ச் சந்ைத ைடமர்களாக ஆக் ன்றன. ெதரியாதவர்கள்
த ட்டாளர் ெதாடர்ந் ன் உணர்ச் நிைலக க் உள் ேள ம் ெவளிேய ம் ெசல் றார்: கவைல,
மனநிைற , மற் ம் சரணைடதல் . சந்ைத ழ் ச ் யைடந்த ற அல் ல அவர் கவைலப் ப றார்
ெபா ளாதாரம் ழ் ச ் யைடவதாகத் ெதரி ற , இ அவைர நல் ல நி வனங் கைள வாங் வைதத் த க் ற
ேபரம் ைலகள் . ன்னர் அவர் அ க ைலக் வாங் ய ற , அவர் மனநிைறைவப் ெப றார், ஏெனனில் அவ ைடய
பங் கள் உயர் ன்றன. இ ல் யமாக அவர் ேபா மான அக்கைற ெச த்த ேவண் ய ேநரம்
அ ப் பைடகைள சரிபார்க்க ம் , ஆனால் அவர் இல் ைல. ன்னர் இ யாக, அவர பங் கள் க ைமயாக ம் ேபா
ேநரங் கள் மற் ம் ைலகள் அவர் ெச த் யைத டக் ைறந் ம் , அவர் சரணைடந் ற் றார்.
லர் தங் கைள "நீ ண்ட கால த ட்டாளர்களாக" கற் பைன ெசய் க் றார்கள் , ஆனால் அ த்த ெபரிய வைர மட் ேம
ழ் ச ் (அல் ல ய ஆதாயம் ), அந்த ேநரத் ல் அவர்கள் ைர ல் ய கால த ட்டாளர்களாக மா றார்கள்
ெபரிய இழப் க க் அல் ல அவ் வப் ேபா ைறந்த லாபத் ற் ற் க ம் . இ ல் அைடவ எளி
நிைலயற் ற வணிகம் . நான் மாெகல் லைன இயக் யதால் , நி 10 தல் 35 ஆக ைறந் ள் ள
எட் கர ரடான அத் யாயங் களில் சத தம் , 1987 இல் மட் ம் நி 40 ஆக உயர்ந்த
ஆகஸ் ல் சத தம் , சம் பர் மாதத் ற் ள் 11 சத தம் ைறந் ள் ள . ஆண்ைட 1 உடன் த்ேதாம்
சத த ஆதாயம் , இதனால் ஒ வ டம் ட இல் லாத என சாதைனைய ெவ மேன பா காக் ற -
மரத்ைதத் தட் ங் கள் . சராசரி பங் களின் ைல 50 ஏற் ற இறக்கமாக இ ப் பதாக ச பத் ல் ப த்ேதன்
சராசரி ஆண் ல் சத தம் . அ உண்ைம என்றால் , ெவளிப் பைடயாக அ வ ம் உண்ைமதான்
இந்த ற் றாண் , ன்னர் தற் ேபா $ 50 க் ற் கப் ப ம் எந்தப் பங் ம் $ 60 மற் ம் / அல் ல ழ் ச ் யைட ம்
அ த்த பன்னிரண் மாதங் களில் $ 40 க் . ேவ வார்த்ைதகளில் வதானால் , ஆண் க்கான உயர்
($ 60) ைறந்தைத ட 50 சத தம் அ கம் ($ 40). நீ ங் கள் ஒ வைகயான வாங் பவராக இ ந்தால் யா
$ 50 மணிக் ெப வ $ 60 ( "பார்க்க, நான், அைத உ ஞ் ெசய் யப் பட் ேம ம் வாங் ம் எ ர்க்க உள் ள ேபா ற
ேமேல ”), ன்னர் ரக் ல் $ 40 க் ற் கப் ப ற (“ நான் தவ ெசய் ேதன் என் நிைனக் ேறன். அந்த உ ஞ் ன்
ேழ ேபா ற ”) ன்னர் எப்ப -எப்ப த்தகங் களின் அலமாரி உங் க க் உதவப் ேபாவ ல் ைல.
லர் தங் கைள ரண்ப வதாகக் க க் ெகாண் , தங் களால் லாபம் ஈட்ட ம் என் நம் றார்கள்
உல ன் றப கள் ஜா ங் ெசய் ம் ேபா ங் , ஆனால் அ அவர்க க் ஏற் பட ல் ைல
அந்த ேயாசைன ஏற் கனேவ க ம் ரபலமைடந் வ ம் வைர ரண்பாடான ரண்பாடாக மா ய
ஏற் க்ெகாள் ளப் பட்ட பார்ைவ. உண்ைமயான ரண்பா த ட்டாளர் அல் ல
ஒ ரபலமான டான க்க ன் பக்கம் (அதாவ , எல் ேலா ம் வாங் ம் ஒ பங் ைகக் ைறத்தல் ).
உண்ைமயான ரண்பா ஷயங் கள் ளிர்ச் யைட ம் வைர காத் க் ற மற் ம் யா ம் கவைலப் படாத பங் கைள வாங் ற
பற் , ப் பாக ேவால் ஸ்ட்ரீடை
் ட ஆச்சரியப் ப த் ற .
ஈ.எஃப் . ஹட்டன் ேப ம் ேபா , எல் ேலா ம் ேகட்க ேவண் ம் , ஆனால் அ தான்
ரச் ைன. எல் ேலா ம் ங் க யற் க்க ேவண் ம் . அ வ ம் ேபா
சந்ைதைய ன்ன ப் ப , இங் ேக க் யமான றைம ேகட்ப அல் ல, அ றட்ைட.
தந் ரம் என்ப உங் கள் டல் உணர் கைள நம் ப கற் க்ெகாள் வ அல் ல, மாறாக உங் கைள ஒ ங் ப த் வதா ம்
அவற் ைற றக்கணிக்க ம் . நி வனத் ன் அ ப் பைடக் கைத இ க் ம் வைர உங் கள் பங் க க் ஆதரவாக நிற் க ம்
மாற ல் ைல.
இல் ைலெயன்றால் , உங் கள் நிகர ம ப் ைப அ கரிப் பதற் கான உங் கள் ஒேர நம் க்ைக ேஜ. பால் தத்ெத ப் பதாக இ க்கலாம்
நி ெவற் க்கான ெகட் ன் உ யான த் ரம் : “ க் ரம் எ ந் , க னமாக உைழக்க, எண்ெணையத் தாக்க ம் .”
5
இ ஒ நல் ல சந் ைதயா? தய ெசய் ேகட்க ேவண்டாம்
நான் ஒ உைர நிகழ் த் ய ன் ஒவ் ெவா ேகள் ப ல் காலத் ம் ,

யாேரா எ ந் நின் , நாங் கள் ஒ நல் ல சந்ைத ல் அல் ல ேமாசமான சந்ைத ல் இ க் ர்களா என் என்னிடம் ேகட் றார்கள் . க்
ட்இயர் டயர் ஒ டமான நி வனமா, அல் ல நல் ல ைல ள் ளதா என் ஆச்சரியப் ப ம் ஒவ் ெவா நப ம்
தற் ேபாைதய நிைலகள் , மற் ற நான் ேபர் காைள உ டன் இ க் றார்களா, உைதக் றார்களா, அல் ல என்பைத அ ய ம் றார்கள்
கர அதன் கசப் பான கத்ைதக் காட் ள் ள . எனக் த் ெதரிந்த ஒேர ஒ ஷயத்ைத நான் எப் ேபா ம் அவர்களிடம் ேறன்
சந்ைதகைள ன்ன ப் ப என்னெவன்றால் , ஒவ் ெவா ைற ம் நான் பத உயர் ெப ம் ேபா , சந்ைத ைற ற . என
அந்த வார்த்ைதகள் என் உத களி ந் ெதாடங் கப் பட்ட டன், ேவ யாேரா எ ந் நின் ேகட் றார்கள்
நான் மற் ெறா பத உயர் க் வ ம் ேபா .
ெவளிப் பைடயாக நீ ங் கள் பணம் சம் பா க்க பங் ச் சந்ைதைய கணிக்க யா
பங் களில் , இல் ைலெயன்றால் நான் பணம் சம் பா த் க்க மாட்ேடன். நான் இங் ேகேய அமர்ந் க் ேறன்
கக் ெகா ரமான ல ெசாட் கள் லம் ேகாட்ரான், அவற் ைற நான் கண் த் க்க யா
என் வாழ் க்ைக அைதச் சார்ந் இ ந் ந்தால் ன்ேப ெவளிேய. ேகாைடகாலத் ன் ந ல்
1987, நான் யாைர ம் எச்சரிக்க ல் ைல, ைறந்தபட்சம் நாேன, உடன 1,000- பற்
ள் ளி சரி .
நான் மட் ம் எச்சரிக்ைக க்கத் தவற ல் ைல. உண்ைம ல் , அ யாைம ேந த்தால்
நி வனம் , ன்னர் நான் க ம் வச யாக ஒ ெபரிய மற் ம் ஈர்க்கக் ய ம் பலால் ழப் பட்ேடன்
ரபலமான பார்ைவயாளர்கள் , ன்கணிப் பாளர்கள் மற் ம் அைதப் பார்க்கத் தவ ய ற வல் நர்க ம் ட. “நீ ங் கள் என்றால்
ஒ கணிக்க ேவண் ம் , ”என் ஒ அ வார்ந்த ன்ன ப் பாளர் ஒ ைற னார்,“ அ க்க ன்ன த்தல் . ”
அக்ேடாபரில் உடன யாக சரிந்தைதப் பற் யா ம் எனக் த் ெதரி க்க ல் ைல, எல் லாவற் ைற ம் ெசய் தால்
ன்ேப கணித்ததாகக் ம் மக்கள் , ன்னர் தங் கள் பங் கைள ற் ட்டார்கள்
இந்த ெபரிய காரணங் களால் சந்ைத 1,000 ள் ளிகைளக் ைறத் க் ம்
தகவல ந்த ற் பைனயாளர்களின் ட்டம் .
ஒவ் ெவா ஆண் ம் நான் ஆ ரம் நி வனங் களின் நிர்வா க டன் ேப ேறன், என்னால் த ர்க்க யா
பல் ேவ தங் க ைழகள் , வட் த டர்கள் , ெபடரல் ரிசர்வ் பார்ைவயாளர்கள் ,
மற் ம் ெசய் த்தாள் களில் ேமற் ேகாள் காட்டப் பட்ட நி மர்மவா கள் . ஆ ரக்கணக்கான வல் நர்கள் ஓவர் பாட் ப க் ன்றனர்
காட் கள் , அ க ற் பைனயான காட் கள் , தைல மற் ம் ேதாள் பட்ைட வ வங் கள் , ட்-கால் தங் கள் , மத் ய வங்
பணம் வழங் கல் , ெவளிநாட் த , ண் ன்களின் இயக்கம் பற் ய ெகாள் ைக
வானம் வ யாக ம் , ஓக் மரங் களில் உள் ள பா வ யாக ம் , அவர்களால் சந்ைதகைள கணிக்க யா
எந்தெவா பய ள் ள நிைலத்தன்ைம ம் , ஸ்ஸார்ட் ைவ ட ேராமானியரிடம் ெசால் ல ம்
ஹன்ஸ் தாக் ம் ேபா ேபரரசர்கள் .
1973-74 பங் ச் சந்ைத ேதால் க் ன்னர் யா ம் எச்சரிக்ைக எரிப் கைள அ ப் ப ல் ைல,

ஒன் . ண் ம் பட்டதாரி பள் ளி ல் நான் கற் க்ெகாண்ட சந்ைத ஆண் க் 9 சத தம் உயர் ற , மற் ம்
அதன் ன்னர் இ ஒ வ டத் ல் 9 சத தம் உயர ல் ைல, நான் இன் ம் நம் பகமானைதக் கண் க்க ல் ைல
அ எவ் வள உய ம் , அல் ல ெவ மேன ேமேல ேபா மா இல் ைலயா என்பைத எனக் த் ெதரி க் ம் ஆதாரம்
ழ் . அைனத் க் ய ன்ேனற் றங் க ம் சரி க ம் எனக் ஆச்சரியமாக இ ந்தன.
பங் ச் சந்ைத ஏேதா ஒ வைக ல் ெபா ப் ெபா ளாதாரத் டன் ெதாடர் ைடய என்பதால் , ஒ வ
மக்கள் சந்ைதைய ஞ் ச யற் க் றார்கள் என்ப பண க்கம் மற் ம் மந்தநிைல, ஏற் றம் ஆ யவற் ைறக் கணிப் பதா ம்
மற் ம் பஸ்ட்கள் மற் ம் வட் தங் களின் ைச. உண்ைம, ஒ அற் தமான ெதாடர் உள் ள
வட் தங் க க் ம் பங் ச் சந்ைதக் ம் இைட ல் , ஆனால் வட் தங் கைள யார் ன்ன க்க ம்
ஏேத ம் வங் ைறைம? அெமரிக்கா ல் 60,000 ெபா ளாதார வல் நர்கள் உள் ளனர், அவர்களில் பலர்
மந்தநிைலகள் மற் ம் வட் தங் கைள ன்ன க்க ேநர யற் ல் ஈ பட்டனர், அவர்களால் ந்தால்
ெதாடர்ச் யாக இரண் ைற ெவற் கரமாக ெசய் ங் கள் , அவர்கள் அைனவ ம் இப் ேபா ேகா ஸ்வரர்களாக இ ப் பார்கள் .
அவர்கள் னிக் ஓய் ெபற் ப் பார்கள் , அங் அவர்கள் மார் க் ரம் மற் ம் ன் க்கலாம் .
ஆனால் எனக் த் ெதரிந்தவைர, அவர்களில் ெப ம் பாேலார் இன் ம் லாபகரமாக ேவைல ெசய் றார்கள் , இ ெசால் ல ேவண் ம்
எங் க க் ஏதாவ . ல ல ணர் நபர் ஒ ைற ய ேபால் , அைனத் ெபா ளாதார வல் நர்க ம் இ ந்தால்
உலகம் க் வந்த , அ ஒ ேமாசமான காரியமாக இ க்கா .
சரி, எல் லா ெபா ளாதார வல் னர்க ம் இல் ைல. நிச்சயமாக இைதப் ப க் றவர்கள் அல் ல
த்தகம் , ப் பாக .ேஜ. லாரன் ல் எட் ைஹமைனப் ேபான்றவர்கள் அல் ல
ஸ் ராப் ைலகள் , சரக் கள் மற் ம் இர ல் கார் நிேயாகங் கள் , லாஃபர் வைள கைள ற் ம் றக்கணிக் ன்றன
மற் ம் சந் ரனின் கட்டங் கள் . நைட ைற ெபா ளாதார வல் நர்கள் என ெசாந்த இதயத் ற் ப் ற ெபா ளாதார வல் நர்கள் .
ஒவ் ெவா ஐந் வ டங் க க் ம் மந்தநிைல இ ப் பதாக மற் ெறா ேகாட்பா உள் ள , ஆனால் அ இல் ைல
இ வைர அவ் வா நடந்த . நான் அர யலைமப் ல் பார்த்ேதன், அ எங் ம் எ தப் பட ல் ைல
ஒவ் ெவா ஐந்தாவ ஆண் ம் நாம் ஒன் இ க்க ேவண் ம் . நிச்சயமாக, எங் க க் ன் எச்சரிக்கப் ப வைத நான் ம் ேறன்
மந்தநிைலக் ச் ெசல் ங் கள் , அதனால் என ேபார்டஃ ் ேபா ேயாைவ சரிெசய் ய ம் . ஆனால் நான் அைதக் கண் ப் ப ல் உள் ள ரண்ப
ெவளிேய இல் ைல. A இன் ைவக் க்க, லர் இந்த மணிகள் அைணக்க காத் க் றார்கள்
மந்தநிைல அல் ல ஒ அற் தமான ய காைள சந்ைத ன் ஆரம் பம் . ரச்சைன மணிகள்
ஒ ேபா ம் ெவளிேயற ேவண்டாம் . நிைன ல் ெகாள் ங் கள் , தாமதமா ம் வைர ஷயங் கள் ஒ ேபா ம் ெதளிவாக இ க்கா .
ஜ ைல, 1981 மற் ம் நவம் பர் 1982 க் இைட ல் 16 மாத மந்தநிைல ஏற் பட்ட .
உண்ைம ல் இ என் நிைன ல் பயங் கரமான ேநரம் . ேவகமான ெதா ல் வல் நர்கள் ஆச்சரியப் பட்டனர்
அவர்கள் ேவட்ைடயா தல் மற் ம் ன் த்தல் ஆ யவற் ைற ேமற் ெகாள் ள ேவண் ம் என்றால் , ைர ல் நாம் அைனவ ம் வாழ் ேறாம்
ட்ஸ், ஏேகார்ன் ேசகரித்தல் . இ எங் க க் 14 சத தம் இ ந்த காலம்
ேவைல ன்ைம, 15 சத த பண க்கம் மற் ம் 20 சத த ரதம தம் , ஆனால் எனக் ஒ ேபா ம் ைடக்க ல் ைல
ெதாைலேப அைழப் ஏேத ம் நடக்கப் ேபா ற என் ற . உண்ைமக் ப் ற நிைறய
மக்கள் அைத எ ர்பார்க் றார்கள் என் அ க்க எ ந் நின்றனர், ஆனால் யா ம் அைதக் ப் ட ல் ைல
உண்ைமக் ன் எனக் .
கப் ெபரிய அவநம் க்ைக ன் த ணத் ல் , பத் த ட்டாளர்களில் எட் ேபர்
நாங் கள் 1930 களில் ெசல் ேறாம் என் சத் யம் ெசய் ப் ேபாம் , பங் ச் சந்ைத ண் ம் எ ந்த
ஒ ப வாங் க டன், ெரன் உலகத் டன் எல் லாம் சரியாக இ ந்த .
PENULTIMATE PREPAREDNESS
ச பத் ய நி க் நாங் கள் எவ் வா வ ேறாம் என்ப க் யமல் ல, நாங் கள் எப் ேபா ேம இ க் ேறாம்
என்ன நடக் ற என்பதற் மாறாக, கைட யாக நடந்த காரியத் ற் நம் ைம தயார்ப த் தல்
அ த் நடக் ம் . இந்த "இ தயாரிப் " என்ப உண்ைமைய ஈ ெசய் வதற் கான எங் கள் வ
கைட யாக தன் த ல் வ வைத நாங் கள் காண ல் ைல.
அக்ேடாபர் 19 அன் சந்ைத ெசய ழந்த ம நாேள, மக்கள் கவைலப் படத் ெதாடங் னர்
சந்ைத ெசய ழக்கப் ேபா ற . அ ஏற் கனேவ ெசய ழந்த , நாங் கள் அைதத் தப் த்ேதாம் (இ ந்தா ம்
நாங் கள் அைத ன்ன க்க ல் ைல), இப் ேபா ஒ ம ப ப் இ க் ம் என் நாங் கள் யைடந்ேதாம் . அந்த
அ த்த ைற அவர்கள் ஏமாற மாட்டார்கள் என்பைத உ ப் ப த்த சந்ைத ல் இ ந் ெவளிேய யவர்
சந்ைத உயர்ந்த டன் அவர்கள் ண் ம் ட்டாளாக்கப் பட்டனர்.
ெபரிய நைகச் ைவ என்னெவன்றால் , அ த்த ைற ஒ ேபா ம் கைட ேநரத்ைதப் ேபால இல் ைல, இன் ம் நம் மால் யா
எப் ப ம் அதற் காக நம் ைம தயார்ப த் க் ெகாள் ங் கள் . இைவ அைனத் ம் மாயன் க த்தாக்கத்ைத எனக் நிைன ட் ன்றன
ரபஞ் சத் ன்.
மாயன் ராணங் களில் ரபஞ் சம் நான் ைற அ க்கப் பட்ட , ஒவ் ெவா ைற ம்
மாயன்கள் ஒ ேசாகமான பாடம் கற் க் ெகாண்டனர், ேம ம் றந்த ைற ல் பா காக்கப் ப வார்கள் என் சபதம் ெசய் தார்கள் - ஆனால் அ
ந்ைதய அச் த்த க் . த ல் ஒ ெவள் ளம் ஏற் பட்ட , உ ர் ைழத்தவர்கள் அைத நிைன ல் ைவத்தார்கள்
மற் ம் கா க க் உயர்ந்த நிலத் ற் நகர்ந்த , ைடக் கள் மற் ம் தக்க வர்கைளக் கட் ய , மற் ம்
தங் கள் கைள மரங் களில் ைவக்க ம் . அ த்த ைற என்பதால் அவர்களின் யற் கள் பலனளிக்க ல் ைல
உலகம் வ ம் ெந ப் பால் அ க்கப் பட்ட .
அதன் ற , ல் இ ந் தப் யவர்கள் மரங் களி ந் ெவளிேய வந் ெவ ரம் ஓ னர்
ந்தவைர கா களி ந் ல . அவர்கள் கல் ந் ய கைளக் கட் னார்கள் , ப் பாக
ஒ ைதந்த ள . ைர ல் ேபா ம் , கம் பத்தால் உலகம் அ க்கப் பட்ட . நான் இல் ைல
நடந்த நான்காவ ேமாசமான காரியத்ைத நிைன ல் ெகாள் ங் கள் -ஒ ேவைள மந்தநிைல-ஆனால் அ எ வாக இ ந்தா ம்
மாயன்கள் அைத இழக்க ேபா றார்கள் . அவர்கள் தங் டம் கட் வ ல் க ம் யாக இ ந்தனர்
அ த்த கம் பம் .
இரண்டா ரம் ஆண் க க் ப் ற , வர க் ம் அ க க்காக நாங் கள் இன் ம் ன்தங் ய நிைல ல் இ க் ேறாம்
அச் த்தல் , ஆனால் வர க் ம் அச் த்தல் என்ன என்பைத நாம் ர்மானிக்க ந்தால் மட் ேம. ரம் இல் ைல
ன் , எண்ெணய் ைல ப் பாய் க் 5 டாலராக ைற ம் என் மக்கள் கவைலப் பட்டனர், எங் க க் ஒ ேவண் ம்
மனச்ேசார் . அதற் இரண் ஆண் க க் ன் , அேத மக்கள் எண்ெணய் ைல என் கவைலப் பட்டனர்
ஒ ப் பாய் 100 டாலராக உய ம் , எங் க க் மனச்ேசார் இ க் ம் . ஒ ைற அவர்கள் பயந்தார்கள்
பணம் வழங் கல் க ேவகமாக வளர்ந் வந்த . இப் ேபா அ ம் வளர்ந் ெகாண் க் ற என் அவர்கள் பயப் ப றார்கள்
ெம வாக. கைட யாக பண க்கத் ற் நாங் கள் தயாரானேபா எங் க க் மந்தநிைல ஏற் பட்ட , ன்னர் இ ல்
மந்தநிைல ன் அ க மந்தநிைலக் நாங் கள் தயார் ெசய் ேதாம் , எங் க க் பண க்கம் ைடத்த .
ஒ நாள் மற் ெறா மந்தநிைல இ க் ம் , இ பங் க் க ம் ேமாசமாக இ க் ம்
சந்ைத, பண க்கத் ற் மாறாக பங் ச் சந்ைதக் க ம் ேமாசமான . இ க்கலாம்

இப் ேபா மற் ம் இ ெவளி டப் பட்ட ேநரத் ற் இைட ல் ஏற் கனேவ மந்தநிைல ஏற் பட் க் ம் .
1990 அல் ல 1994 வைர எங் க க் ஒன் ைடக்கா . நீ ங் கள் என்னிடம் ேகட் ர்களா?
காக்ெடய் ல் ேகாட்பா
ெதா ல் ைற ெபா ளாதார வல் நர்கள் ெபா ளாதாரங் கைள ம் ெதா ல் ைற ன்ன ப் பாளர்கைள ம் கணிக்க யா ட்டால்
சந்ைதகைள கணிக்க யா , ன்னர் அெமச் ர் த ட்டாள க் என்ன வாய் ப் உள் ள ? உங் க க் த் ெதரி ம்
ஏற் கனேவ ப ல் , இ என ெசாந்த “காக்ெடய் ல் கட் ” சந்ைதக் ேகாட்பாட் ற் என்ைனக் ெகாண் வ ற
ன்ன ப் , அ ள் ள வாழ் க்ைக அைறகளின் ந ல் நின் பல ஆண் களாக உ வாக்கப் பட்ட
பஞ் ச ் ண்ணங் கள் , அ ள் ள பத் ேபர் பங் கைளப் பற் என்ன ெசான்னார்கள் என்பைதக் ேகட்ப .
ஒ ேமல் ேநாக் ய சந்ைத ன் தல் கட்டத் ல் - ேநரம் ைறந் ட்ட
யா ம் ண் ம் உய ம் என் எ ர்பார்க்க ல் ைல - மக்கள் பங் கைளப் பற் ேபச ல் ைல. உண்ைம ல் , அவர்கள் இ ந்தால்
ஒ வாழ் க்ைகக்காக நான் என்ன ெசய் ேறன் என் என்னிடம் ேகட்க, நான் ப லளிக் ேறன், "நான் ஒ பங் ைக நிர்வ க் ேறன்
பரஸ்பர நி , ”அவர்கள் பணி டன் தைலயைசக் றார்கள் . அவர்கள் அைலய ல் ைல என்றால் , ற
அைவ ெசல் க்ஸ் ைளயாட் , வர க் ம் ேதர்தல் கள் அல் ல
வானிைல. ைர ல் அவர்கள் அ ள் ள பல் ம த் வரிடம் ேளக் பற் ேப றார்கள் .
பத் ேபர் ஒ பல் ம த் வரிடம் ேளக் பற் ேப ம் ேபா
பங் கள் பற் ய ஈக் ட் ச் வல் ஃபண் ன் ேமலாளர், சந்ைத பற் இ க்கலாம்
ம் ம் வைர.
இரண்டாம் கட்டத் ல் , நான் ஒ வாழ் க்ைகக்காக என்ன ெசய் ேறன் என்பைத ஒப் க்ெகாண்ட ற , யஅ கமானவர்கள்
பங் ச் சந்ைத எவ் வள ஆபத்தான என்பைதச் ெசால் ல இன் ம் நீ ண்ட காலம் நீ க்கலாம்
அவர்கள் பல் ம த் வரிடம் ேப வதற் ன். காக்ெடய் ல் ந் ேபச் இன் ம் அ கம்
பங் கைள ட ேளக் பற் . தலாம் கட்டத் ந் சந்ைத 15 சத தம் உயர்ந் ள் ள , ஆனால்
லர் கவனம் ெச த் றார்கள் .
ன்றாம் கட்டத் ல் , சந்ைத தல் கட்டத் ந் 30 சத தம் உயர்ந் , ஒ ட்டம்
ஆர்வ ள் ள கட் கள் மாைல வ ம் பல் மற் ம் என்ைனச் ற் ள் ள வட்டங் கைள றக்கணிக் ன்றன. ஒ அ த்த த்
உற் சாகமான நபர்கள் என்ன பங் கைள வாங் க ேவண் ம் என் ேகட்க என்ைன ஒ க் அைழத் ச் ெசல் றார்கள் . ட
அவர் என்ன பங் கைள வாங் க ேவண் ம் என் பல் ம த் வர் என்னிடம் ேகட் றார். ந் ல் எல் ேலா ம் ைவத் ள் ளனர்
பணம் ஒன் அல் ல இன்ெனா ரச் ைன, அவர்கள் அைனவ ம் என்ன நடந்த என் வா க் ன்றனர்.
நான்காவ கட்டத் ல் , ண் ம் அவர்கள் என்ைனச் ற் ட்டமாக இ க் றார்கள் - ஆனால் இந்த ைற அைதச் ெசால் ல ேவண் ம்
என் ைன என்ன பங் கள் நான் வாங் க ேவண் ம் . பல் ம த் வரிடம் ட ன் அல் ல நான் ப் கள் உள் ளன, அ த்த
ல நாட்களில் நான் அவ ைடய பரிந் ைரகைள ெசய் த்தாளில் பார்க் ேறன், அைவ அைனத் ம் ேமேல ெசன் ட்டன.
என்ன வாங் க ேவண் ம் என் அக்கம் பக்கத் னர் என்னிடம் ம் ேபா , நான் அவர்களின் ஆேலாசைனையப் ெபற் க்க ம் ேறன்,
சந்ைத ஒ உச்சத்ைத எட் ள் ள என்பதற் கான ஒ உ யான அ யா ம் .
இைத நீ ங் கள் ம் வைதச் ெசய் ங் கள் , ஆனால் காக்ெடய் ல் ந் க் நான் பந்தயம் கட் ேவன் என் எ ர்பார்க்க ேவண்டாம்
ேகாட்பா . சந்ைதகைள கணிப் ப ல் எனக் நம் க்ைக இல் ைல. ெபரிய நி வனங் கைள வாங் வ ல் நான் நம் ேறன்—
ப் பாக ம ப் டப் படாத, மற் ம் / அல் ல ைறத் ம ப் டப் பட்ட நி வனங் கள் . என்ப
டவ் ேஜான்ஸ் ெதா ல் ைற சராசரி இன் 1,000 அல் ல 2,000 அல் ல 3,000 ள் ளிகளாக இ ந்த , நீ ங் கள் இ ப் ர்கள்
ேமரியட், ெமர்க் மற் ம் ெமக்ெடானால் ஆ ேயாைர ெசாந்தமாக ைவத் ப் பைத ட றந்த
அவான் தயாரிப் கள் , ெபத்லேஹம் ஸ் ல் மற் ம் ெஜராக்ஸ் கடந்த பத் ஆண் களில் . நீ ங் க ம் இ ப் ர்கள்
ேமரியட், ெமர்க் அல் ல ெமக்ெடானால் ஆ ேயாைர நீ ங் கள் ைவத் ப் பைத ட றந்த
அேத காலகட்டத் ல் பத் ரங் கள் அல் ல பண-சந்ைத நி களில் பணம் .
நீ ங் கள் 1925 ஆம் ஆண் ல் ெபரிய நி வனங் களில் பங் கைள வாங் அவற் ைறப் த் ந்தால்
ெசய ழப் மற் ம் மந்தநிைல வ யாக (ஒப் க்ெகாண்டப இ இ ந் க்கா
எளிதான ), 1936 வாக் ல் நீ ங் கள் களில் க ம் ம ழ் ச ் யைடந் ப் ர்கள் .
பங் சந் ைத என்ன?

சந்ைத ெபா த்தமற் றதாக இ க்க ேவண் ம் . இந்த ஒ ஷயத்ைத நான் உங் க க் சமாதானப் ப த்த ந்தால் , நான் ம் ேறன்
இந்த த்தகம் அதன் ேவைலையச் ெசய் ததாக உணர் ேறன். நீ ங் கள் என்ைன நம் ப ல் ைல என்றால் , வாரன் பஃெபட்ைட நம் ங் கள் .
"என்ைனப் ெபா த்தவைர, பங் ச் சந்ைத இல் ைல" என் பெபட் எ ள் ளார். இ
ட்டாள் தனமாக எைத ம் ெசய் ய யாராவ ன்வ றார்களா என்பைதப் பார்க்க ஒ ப் மட் ேம உள் ள . "
பெபட் தன ெபர் யர் ஹாத்ேவைவ அசாதாரணமாக லாபகரமாக மாற் ள் ளார்
நி வன. 1960 களின் ற் ப ல் , அவர ெபரிய நி வனத் ல் ஒ பங் ைக வாங் க $ 7 ெசலவா ம் , மற் ம்
அேத பங் இன் , 900 4,900 ம ப் ைடய . ெபர் யர் ஹாத்ேவ ல் $ 2,000 த
இன் $ 1.4 ல் யன் ம ப் ள் ள 700-ேபக்கரில் ைளந் ள் ள . அ ெசய் ற
பஃெபட் ஒ அற் தமான த ட்டாளர். அவைர எல் லா காலத் ம் கப் ெபரிய த ட்டாளராக மாற் வ என்னெவன்றால்
ஒ ப் ட்ட காலகட்டத் ல் பங் கள் அ க ைல நிர்ணயம் ெசய் யப் பட்டதாக அவர் நிைனத்தேபா , அவர் ற் றார்
எல் லாவற் ைற ம் மற் ம் அைனத் பணத்ைத ம் தன ட்டாளர்க க் கணிசமான லாபத் ல் ப் அளித்தார்.
மற் றவர்கள் ம ழ் ச ் டன் பணம் ெச த் வைத தானாக ன்வந் ப் த் த வார்கள்
நிர்வ த்தல் என்ப என அ பவத் ல் , நி வரலாற் ல் தனித் வமான .
சந்ைதகைள கணிக்க ம் மந்தநிைலைய எ ர்பார்க்க ம் நான் ம் ேறன், ஆனால் அ தல்
சாத் யமற் ற , பஃெபட் ேபாலேவ லாபகரமான நி வனங் கைளத் ேத வ ல் நான் ப் அைட ேறன். நான் ைவத் க் ேறன்
அ ங் கமான சந்ைதகளில் ட பணம் சம் பா த்தார், மற் ம் ேநர்மாறாக ம் . எனக் த்த ெடன்ேபக்கர்கள் பல
ேமாசமான சந்ைதகளின் ேபா அவர்களின் கப் ெபரிய நகர் கைள ேமற் ெகாண்ட . டேகா ெபல் கைட இரண் வ யாக உயர்ந்த
மந்தநிைல. எண்ப களில் பங் ச் சந்ைத ல் ஒேர ஒ ஆண் 1981, மற் ம்
இன ் ம்
$ 40 க் ட்ேரஃ
, உங் க ைஸ
ைடய வாங்
உணகஇ் ைமசரியான
ேலேயேநரம்
தவற, இட்டஅஇ ைமயான
ப ேபக்கஅணிவ
ர். ப் ைப $ 2 இ ந் ெதாடங் ய
வாதத் ன் ெபா ட் , அ த்த ெபா ளாதாரத்ைத நீ ங் கள் கணிக்க ம் என் ெசால் லலாம்
ைமயான உ டன் ஏற் றம் , மற் ம் உங் கள் ெதாைலேநாக் பார்ைவ ல் இ ந் நீ ங் கள் லாபம் ெபற ம் னீர ்கள்
ல உயர் பறக் ம் பங் கைளத் ேதர்ந்ெத ப் ப . நீ ங் கள் இன் ம் சரியான பங் கைள எ க்க ேவண் ம்
உங் க க் ெதாைலேநாக் பார்ைவ இல் ைல ேபால.
ேளாரிடா ரியல் எஸ்ேடட் ஏற் றம் இ க் ம் என் உங் க க் த் ெதரிந்தால் , நீ ங் கள் ேதர்ந்ெத த் ர்கள்
ெதாப் ல் இ ந் ெவளிேய னால் , உங் கள் த ட் ல் 95 சத தத்ைத இழந் ப் ர்கள் . நீ ங் கள் என்றால்
கணினி ஏற் றம் இ ப் பைத அ ந்ேதன், நீ ங் கள் ெசய் யாமல் பார்ச் ன் ஸ்டம் ைஸத் ேதர்ந்ெத த் ர்கள்
எந்தெவா ட் ப் பாட ம் , இ 1983 இல் $ 22 தல் 1984 இல் $ 1⅞ வைர ழ் ச ் யைடவைத நீ ங் கள் பார்த் ப் ர்கள் . நீ ங் கள் இ ந்தால்
1980 களின் ற் ப ல் மான நி வனங் க க் ேநர்மைற என் ெதரி ம் , நீ ங் கள் ம் னால் என்ன நல் ல
ப் ள் எக்ஸ் ரஸ் (இ உடன யாக பண்ைணைய வாங் ய ) அல் ல பான் அம் (இ
றைமயற் ற நிர்வாகத் ற் நன் 1983 இல் $ 9 இ ந் 1984 இல் $ 4 ஆக ைறந்த )?
எஃ ண் ம் வ வைத நீ ங் கள் அ ர்கள் என் ெசால் லலாம் , எனேவ நீ ங் கள் ஒ பட் யைல எ த் ர்கள்
எஃ பங் கள் , அைத ஒ டார்ட் ேபார் ல் ேடப் ெசய் , எல் . . . எல் ம த் ட்ட
1981 மற் ம் 1986 க் இைட ல் ½ 26½ தல் ⅛ 1⅛ வைர, ேதாராயமாக க்கர், அ
அேத ைற ல் உள் ள நி வனம் , $ 10 தல் $ 50 வைர உயர்ந்த . (எனக் இரண் ேம ெசாந்தமான , அதனால் நான் ஏன் ெசய் ேதன்
என் க்கைர ற் என் எல் . . . நா ம் ஈட் கைள க்கலாம் .)
ஒ ேவைள சந்ைதகைள ைறயாகத் ேதர்ந்ெத ப் ப உங் க ைடயதாக இ ந் க் ம்
தவறான பங் கைள நீ ங் கள் ேதர்ந்ெத த்ததால் உங் கள் ெசாத் க்களில் பா ைய இழக் ர்கள் . நீ ங் கள் நம் னால்
உங் கள் பங் கைள இ த் ச் ெசல் ல சந்ைத, ன்னர் நீ ங் கள் பஸ்ைஸ அட்லாண் க் ெசல் லலாம்
நகரம் மற் ம் வப் அல் ல க ப் பந்தயம் . நீ ங் கள் காைல ல் எ ந் நீ ங் கேள நிைனத் க் ெகாண்டால் ,
"நான் பங் கைள வாங் கப் ேபா ேறன், ஏெனனில் இந்த ஆண் சந்ைத உய ம் என் நான் நிைனக் ேறன்," ன்னர் நீ ங் கள்
ெதாைலேப ைய வரி ந் ெவளிேய இ த் , ந்தவைர ெதாைல ல் இ க்க ேவண் ம்
அ ள் ள தரகர். உங் க க் ஜா ன் வழங் க நீ ங் கள் சந்ைதைய நம் க் ர்கள் , அதற் கான வாய் ப் கள் உள் ளன
மாட்ேடன்.
நீ ங் கள் ஏதாவ பற் கவைலப் பட ம் னால் , தாள் வணிகமா என் கவைலப் ப ங் கள்
ெவஸ்ட் பா ண்ட்-ெபப் பர ல் றந் ளங் றதா, அல் ல டேகா ெபல் அதன் றப் பாக ெசயல் ப றதா
ய ரிட்ேடா உச்ச. சரியான பங் கைளத் ேதர்ந்ெத ங் கள் , சந்ைத தன்ைன கவனித் க் ெகாள் ம் .
ைகப் ப த்தப் பட்ட சந்ைத ேபான்ற ஒ ஷயம் இல் ைல என் ெசால் ல யா , ஆனால் இல் ைல
அைதப் பற் கவைலப் ப ங் கள் . சந்ைத அ கமாக ம ப் டப் ப ம் ேபா உங் க க் த் ெதரி ம்
நியாயமான ைல ள் ள அல் ல உங் கைளச் சந் க் ம் ஒ நி வனத்ைத நீ ங் கள் கண் க்க யாதேபா
த ட் ற் கான ற அள ேகால் கள் . பெபட் தன ட்டாளர்களின் பணத்ைத ப் த் தந்ததற் கான காரணம்
அவர் ெசாந்தமான எந்த பங் கைள ம் கண் க்க ய ல் ைல என் னார். அவர் ற் க்கணக்கானவர்கைளப் பார்த்தார்
தனிப் பட்ட நி வனங் களின் மற் ம் அவர் அ ப் பைட த களில் வாங் க ம் ம் ஒன்ைறக் காண ல் ைல.
நான் ம் ம் ஒ நி வனத்ைதக் கண் ப் பேத எனக் த் ேதைவயான ஒேர ச க்ைஞ. அந்த ஷயத் ல் , இ ஒ ேபா ம் இல் ைல
பங் கைள வாங் க ைர ல் அல் ல தாமதமாக.
இந் த ப ந் நீ ங் கள் அ கம் நிைன ல் ெகாள் ர்கள் என் நான் நம் ேறன்
ன் வ ம் ள் ளிகள் :
Professional நி ணர்களின் றைம மற் ம் ஞானத்ைத ைகப் ப த்தா ர்கள் .
Already உங் க க் ஏற் கனேவ ெதரிந்தவற் ைறப் பயன்ப த் க் ெகாள் ங் கள் .
Still வால் இ வைர கண் க்கப் படாத மற் ம் சான்றளிக்கப் பட்ட வாய் ப் கைளத் ேத ங் கள்
ஸ்ட்ரீட் - நி வனங் கள் “ேரடார் ேநாக் ல் இல் லாதைவ”.
A நீ ங் கள் ஒ பங் ல் த ெசய் வதற் ன் ஒ ட் ல் த ெசய் ங் கள் .
Companies பங் ச் சந்ைத ல் அல் லாமல் நி வனங் களில் த ெசய் ங் கள் .
Short ய கால ஏற் ற இறக்கங் கைள றக்கணிக்க ம் .
ெபா வான பங் களில் ெபரிய லாபம் ஈட்ட ம் .
Loss ெபா வான பங் களில் ெபரிய இழப் கள் ஏற் படலாம் .
The ெபா ளாதாரத்ைத ன்ன ப் ப பயனற் ற .
Market பங் ச் சந்ைத ன் ய கால ைசைய ன்ன ப் ப பயனற் ற .
From பங் களி ந் நீ ண்ட கால வ வாய் ஒப் ட்டள ல் கணிக்கக் ய மற் ம் ெவ ெதாைல ல் உள் ள
பத் ரங் களி ந் நீ ண்ட கால வ வாைய ட உயர்ந்த .
Stock நீ ங் கள் பங் கைள ைவத் க் ம் ஒ நி வனத் டன் ெதாடர் ெகாள் வ ல் லாமல் ைளயா வ ேபான்ற
ரியமான ேபாக்கர் ைக.
• ெபா வான பங் கள் அைனவ க் ம் இல் ைல, அல் ல ஒ நபரின் வாழ் க்ைக ன் அைனத் கட்டங் க க் ம் ட இல் ைல.
Person சராசரி நபர் வாரஸ்யமான உள் ர் நி வனங் கள் மற் ம் தயாரிப் களின் ஆண் களில் ெவளிப் ப றார்
ெதா ல் ன்.
Edge ஒ ளிம் ைப ைவத் ப் ப பங் களில் பணம் சம் பா க்க உத ம் .
Market பங் ச் சந்ைத ல் , ைக ல் ஒன் ஷ் ல் பத் ம ப் ைடய .
ப II
ெவற் யாளர்கைளத் ேதர்ந்ெத ப் ப
இந்த ரி ல் ஒ ளிம் ைப எவ் வா ரண் வ , க ம் நம் க்ைகக் ரியைத எவ் வா கண் ப்ப என் ப பற் வா ப்ேபாம்
த கள் , உங் க க் ெசாந்தமானைத எவ் வா ம ப் வ மற் ம் ஒவ் ெவான் ம் நீ ங் கள் எைத எ ர்பார்க்கலாம்
ஆ ெவவ் ேவ வைக பங் கள் , சரியான நி வனத் ன் பண் கள் ,
எல் லா ெசல ம் த ர்க்கப்பட ேவண் ய நி வனங் களின் பண் கள் , க் யத் வம்
எந்தெவா பங் களின் ெவற் அல் ல ேதால் க்கான வ வாய் , ஆராய் ச ் ல் ேகட்க ேவண் ய ேகள் கள்
ஒ பங் , ஒ நி வனத் ன் ன் ேனற் றத்ைத எவ் வா கண்காணிப்ப , உண்ைமகைள எவ் வா ெப வ மற் ம் எவ் வா ம ப் ெசய் வ
பணம் , கடன் , ைல / சம் பா க் ம் தங் கள் , லாப வரம் கள் , த்தகம் ேபான் ற க் யமான வைரயைறகைள
ம ப் , ஈ த்ெதாைக ேபான் றைவ.
6
ெடன்பாகைரப் ன்ெதாடர்வ
ெடன்ேபக்கைரத் ேதட ஆரம் க்க றந் த இடம் ட் ற் அ ல் உள் ள - என்றால்

ெகால் ைலப் றத் ல் இல் ைல, ன்னர் ஷாப் ங் மா ல் , ப் பாக நீ ங் கள் எங் ந்தா ம்
ேவைல நடக் ம் . ஏற் கனேவ ப் ட் ள் ள பத் ேபக்கர்களில் - டன் ன் '
ேடானட்ஸ், ெடட், பா , ட்ேரஃபஸ், ெமக்ெடானால் ட்ஸ், டாம் ப் ராண்ட்ஸ் மற் ம் ெபப் பாய் ஸ்
நா வ ம் ற் க்கணக்கான இடங் களில் ெவற் ன் தல் ப கள் ெதளிவாகத் ெதரிந்தன.
நி இங் லாந் ல் ஃபயர்ேமன், ெகன்டக் ஃ ைர மத் ய ஓ ேயா ல் உள் ள வா க்ைகயாளர்கள்
க்கன் த ல் றந்த , க் 'என்' ேச ல் ம் பல் ேழ இறங் ய , அைனவ க் ம் ெசால் ல ஒ வாய் ப் ைடத்த ,
“இ ெபரிய ; ேவால் ஸ்ட்ரீட் அதன் அசைலப் ெப வதற் நீ ண்ட காலத் ற் ன்ேப நான் பங் பற் ஆச்சரியப் ப ேறன்
ப் .
சராசரி நபர் வ டத் ற் இரண் அல் ல ன் ைற ஒ வாய் ப் ைபக் காணலாம் —
ல ேநரங் களில் ேம ம் . ெபப் பாய் ல் நிர்வா கள் , ெபப் பாய் ல் எ த்தர்கள் , வழக்க ஞர்கள் மற் ம்
கணக்காளர்கள் , ெபப் பாய் ன் சப் ைளயர்கள் , ளம் பரம் ெசய் த நி வனம் , ஓ யர்கைள ைகெயாப் ப தல் ,
ய கைடக க்கான ஒப் பந்தக்காரர்கைள உ வாக் தல் , மற் ம் மா கைளக் க யவர்கள் ட
அைனவ ம் ெபப் பாய் ன் ெவற் ையக் கவனித் க்க ேவண் ம் . ஆ ரக்கணக்கான சாத் யமான த ட்டாளர்கள் இைதப் ெபற் றனர்
"உத க் ப் ", அ றா ரக்கணக்கான வா க்ைகயாளர்கைளக் ட கணக் டா .
அேத ேநரத் ல் , நி வனத் ற் காப் ட்ைட வாங் ம் ெபப் பாய் ஸ் ஊ யர்
காப் ட் ைலகள் உயர்ந் ெகாண் ப் பைத கவனித் க்கலாம் - இ ஒ நல் ல அ
காப் ட் த் ைற ம் பப் ேபா ற so எனேவ அவர் க த் ல் ெகாள் ளலாம்
காப் ட் சப் ைளயர்களில் த . அல் ல ெபப் பாய் ஸ் கட் ட ஒப் பந்தக்காரர்களாக இ க்கலாம்
ெமன்ட் ைலகள் உ ப் ப த்தப் பட் ப் பைதக் கவனித்ேதன், இ நி வனங் க க் ஒ நல் ல ெசய்
ெமன்ட் வழங் கல் .
ல் லைற மற் ம் ெமாத்த சங் கேளா , ெபா ட்கைள உ வாக் ம் நபர்கள் , ெபா ட்கைள ற் றார்கள் ,
ஷயங் கைள த்தம் ெசய் ங் கள் அல் ல ஷயங் கைள ப ப் பாய் ெசய் ங் கள் . இல்
என ெசாந்த வணிகம் - பரஸ்பர நி த் ெதா ல் - ற் பைனயாளர்கள் , எ த்தர்கள் , ெசயலாளர்கள் ,
ஆய் வாளர்கள் , கணக்காளர்கள் , ெதாைலேப ஆபேரட்டர்கள் மற் ம் கணினி நி கள் அைனவ ேம ம்
பரஸ்பர நி ைய அ ப் ய 1980 களின் ற் ப ல் ெப ம் ஏற் றம் காணப் பட ல் ைல
பங் கள் உயர் ன்றன.
வளர்ந் வ ம் ெச ப் ைப உணர நீ ங் கள் எக்ஸானில் ைணத் தைலவராக இ க்க ேவண் ய ல் ைல
அந்த நி வனம் , அல் ல எண்ெணய் ைல ல் ஒ ப் பம் . நீ ங் கள் ஒ ஸ்டாப ட், யலாளர், அ
ரப் பணம் , ஒ சப் ைளயர், ஒ எரிவா நிைலய உரிைமயாளர், ஒ ரீஸ் ரங் அல் ல வா ல் ஒ வா க்ைகயாளர் ட
ைச யக்கக் ழாய் கள் .

ய தைல ைற என்பைத அ ய நீ ங் கள் ேகாடக் ன் ரதான அ வலகத் ல் ேவைல ெசய் ய ேவண் ய ல் ைல
ஜப் பானில் இ ந் ம வான, பயன்ப த்த எளிதான, உயர்தர 35 ேகமராக்கள் ப் க்கப் ப ன்றன
ைகப் படத் ெதா ல் , மற் ம் பட ற் பைன அ கரித் ள் ள . நீ ங் கள் ஒ ைரப் பட ற் பைனயாளராக இ க்கலாம் , உரிைமயாளராக இ க்கல
ஒ ேகமரா கைட அல் ல ஒ ேகமரா கைட ல் ஒ எ த்தர். நீ ங் கள் உள் ர் மணமாக ம் இ க்கலாம்
ஐந் அல் ல ஆ உற னர்கள் அ காரப் ர்வமற் ற படங் கைள எ ப் பைத கவனிக் ம் ைகப் படக்காரர்
மணங் கள் மற் ம் நல் ல காட் கைளப் ெப வ உங் க க் க னமாக் ற .
ல ய ளாக்பஸ்டர், அல் ல என்பைத அ ய நீ ங் கள் ஸ் வன் ஸ் ல் ெபர்க்காக இ க்க ேவண் ய ல் ைல
ளாக்பஸ்டர்களின் சரம் , வ வாய் க் ப் டத்தக்க ஊக்கத்ைத தரப் ேபா ற
பாரம ண்ட் அல் ல ஓரியன் படங் கள் . நீ ங் கள் ஒ ந கராக இ க்கலாம் , தல் , இயக் னர், அ
ஸ்டண்ட்ேமன், ஒ வழக்க ஞர், ஒ காஃபர், ஒப் பைன நபர் அல் ல உள் ர் னிமா ல் ைழந்தவர்,
ெதாடர்ச் யாக ஆ வாரங் கள் நிற் ம் அைற மட் ேம ட்டங் கள் உங் கைள சாரிக்க ண் ன்றன
ஓரியனின் பங் களில் த ெசய் வதன் நன்ைம ைமகள் .
ஒ ேவைள நீ ங் கள் ஒ ஆ ரியராக இ க்கலாம் , ேம ம் யைதச் ேசா க்க பள் ளி வாரியம் உங் கள் பள் ளிையத் ேதர் ெசய் ற
வ ைக எ க் ம் ஸ்ேமா, ஆ ரியர்கைள ஆ ரக்கணக்கான ணான ேநரங் கைள ச்சப் ப த் ற
எண் ம் தைலகள் . "இந்த ஸ்ேமாைவ யார் ெசய் றார்கள் ?" நான் ேகட் ம் தல் ேகள் .
ஒன்ப ல் யன் சம் பள காேசாைலகைள ெசயலாக் ம் தானியங் தர ெசயலாக்கம் பற் எப் ப
180,000 மற் ம் ந த்தர நி வனங் க க் ஒ வாரம் ? இ ஒன்றா ம்
எல் லா ேநரத் ம் றந்த வாய் ப் கள் : நி வனம் 1961 இல் ெபா ல் ெசன்ற மற் ம் அ கரித் ள் ள
ஒவ் ெவா ஆண் ம் வ வாய் இல் லாமல் . இ இ வைர ெசய் த க ேமாசமான 11 சத தம் சம் பா த்த
ந்ைதய ஆண்ைட ட அ கமாக இ ந்த , அ 1982-83 மந்தநிைல ன் ேபா இ ந்த
பல நி வனங் கள் இழப் கைள அ த்தன.
தானியங் தர ெசயலாக்கம் நான் யற் க் ம் உயர் ெதா ல் ட்ப நி வனமாக ெதரி ற
த ர்க்க ம் , ஆனால் உண்ைம ல் இ ஒ கணினி நி வனம் அல் ல. இ ெசயலாக்க கணினிகைளப் பயன்ப த் ற
சம் பள காேசாைலகள் மற் ம் ெதா ல் ட்பத்ைதப் பயன்ப த் பவர்கள் உயர் ெதா ல் ட்பத் ன் கப் ெபரிய பயனாளிகள் . என
ேபாட் கணினிகளின் ைலைய ைறக் ற , தானியங் தர ேபான்ற ஒ நி வனம் ம்
ம வான உபகரணங் கைள வாங் க ம் , எனேவ அதன் ெசல கள் ெதாடர்ந் ைறக்கப் ப ன்றன. இ மட் ேம ேசர்க் ற
லாபம் .
ஆரவார ன் , ஆ ெசன்ட் பங் ல் ெபா ல் வந்த இந்த இவ் லக நி வனம்
( ள க க் சரிெசய் யப் பட்ட ) இப் ேபா $ 40 - க் 600 ேபக்கர் நீ ண்ட காலத் ற் ற் கப் ப ற . அ உயர்ந்த
அக்ேடாபர் த மா ம் ன் $ 54. இந்நி வனம் கடைன ட இரண் மடங் ெராக்கம் மற் ம்
ெம வாக வ வதற் கான அ ையக் காட்ட ல் ைல.
180,000 வா க்ைகயாளர் நி வனங் களின் அ காரிகள் மற் ம் பணியாளர்கள் நிச்சயமாக அ ந் க்கலாம்
தானியங் தர ெசயலாக்கத் ன் ெவற் பற் , மற் ம் பல தானியங் தல்
தர களின் கப் ெபரிய மற் ம் றந்த வா க்ைகயாளர்கள் ெபரிய தர கள் , எனேவ வால் பா
ெத .
எனேவ ெப ம் பா ம் ஒ ெவற் கரமான பங் ைக எ க்க நாங் கள் ேபாரா ேறாம்
எங் கைள எ க்க ரமப் பட் வ ற .
ULCERS இல் ெடன்பாகர்
அ உங் கள் ெசாந்

ள் ள த வாழ்
ேபாக் வரத்க்ைஒளி
க ல் இ ேபான
ந் பத் ் ற எந் த வாய்
ைமல் ப் ைப ம்ல்பற்
ெதாைல ேயாெசாந்
, உங் கள் க்க த உணைவ
ய ல் ைலயா?
வளர்த் நீ க்
ங் கள் ஓய் ங்ெபற்
ெகாள் கள் ,ற ால்ைல
இல் என்ன, வாழ் க
ெதாைலக்காட் ப் ெபட் ? நல் ல , ஒ நாள் நீ ங் கள் ஒ ம த் வரிடம் ெசல் ல ேவண் ம் . ராமப் ற இ ப்
உங் க க் ண்கைளக் ெகா த் ள் ள , இ ஸ் த்க்ைலன் ெபக்ேமனின் சரியான அ கமா ம் .
ற் க்கணக்கான ம த் வர்கள் , ஆ ரக்கணக்கான ேநாயாளிகள் மற் ம் ல் யன் கணக்கான நண்பர்கள் மற் ம் உற னர்கள்
ேநாயாளிகள் சந்ைத ல் வந்த டகாெமட் என்ற அ சய ம ந் பற் ேகள் ப் பட்டனர்
1976. மாத் ைரகைள நிேயா த்த ம ந்தாள ம் ெசலவ த்த ெட வரி ைபய ம் அவ் வாேற ெசய் தனர்
அவர ேவைல நாளில் பா அவற் ைற வழங் ம் . தகாேமட் பா க்கப் பட்டவர்க க் ஒ வரமாக இ ந்த , மற் ம் ஒ
த ட்டாளர்க க் ேபானஸ்.
ஒ ெபரிய ேநாயாளிகளின் ம ந் என்ப ஒ ன்பத்ைத ஒ ைற ணப் ப த் ம் ஒன்றா ம் , ஆனால் ஒ ெபரிய
ேநாயாளி ன் ெகாள் தல் ெசய் ய ேவண் ய ஒன்றா ம் த ட்டாளரின் ம ந் . தாகெமட் ஒன்
ந்ைதய . இ ண்களால் பா க்கப் ப வ ந் அ ைமயான நிவாரணத்ைத ம் , ேநர ேநரத்ைத ம் அளித்த
பயனாளிகள் அைத ண் ம் ண் ம் எ த் க்ெகாண் , மைற க பயனாளிகைள ெவளிேயற் ற ேவண் ம்
டாகாெமட் ன் தயாரிப் பாளர்களான ஸ் த்க்ைலன் ெபக்ேமனின் பங் தாரர்களின். ெப ம் பா ம் நன்
டகாெமட் ற் , இந்த பங் 1977 இல் 7½ டாலரி ந் 1987 இல் 72 டாலராக உயர்ந்த
உயர்.
இந்த பயனர்கள் மற் ம் பரிந் ைரப் பவர்கள் ேவால் ஸ்ட்ரீட் றைமக் ஒ ெபரிய ன்னிைல வ த்தனர். எந்த சந்ேதக ம் இல் ைல
ஆக் ேமாரன்களில் ல ண்களால் பா க்கப் பட்டன-இ ஒ ஆர்வ ள் ள வணிகமா ம்
ஆனால் ஸ் த்க்ைலன் அவர்களின் வாங் ம் பட் யல் களில் ேசர்க்கப் படக் டா , ஏெனனில் அ ஒ
பங் அதன் ஏற் றம் ெதாடங் வதற் ஒ வ டம் ன் . ம ந் க்கான ேசாதைனக் காலத் ல் , 1974–
76, ைல மார் $ 4 தல் $ 7 வைர உயர்ந்த , அரசாங் கம் ஒப் தல் அளித்தேபா
1977 இல் டகாெமட், பங் $ 11 க் ற் கப் பட்ட . அங் ந் அ $ 72 வைர ட்ட ( ளக்கப் படத்ைதப் பார்க்க ம் ). *
நீ ங் கள் டகாெமட்ைட தவற ட்டால் , ளாக்ேசா மற் ம் அதன் ெசாந்தத் டன் உங் க க் இரண்டாவ வாய் ப் ைடத்த
ண்க க் அ சய ம ந் - ஜான்டாக். எண்ப களின் ஆரம் பத் ல் ஜான்டாக் ேசாதைன லம் ெசன்றார்
1983 ஆம் ஆண் ல் அதன் அெமரிக்க அங் காரத்ைதப் ெபற் ற . ஜான்டாக் டாகாெமட்ைடப் ேபாலேவ நல் ல வரேவற் ைபப் ெபற் றார், மற் ம்
ளாக்ேசா க் லாபம் . 1983 ஆம் ஆண் ன் ந ப் ப ல் ளாக்ேசா ன் பங் 50 7.50 க் ற் கப் பட் ேமேல ெசன்ற
1987 இல் $ 30 க் .
டாகெமட் மற் ம் ஜான்டாக் பரிந் ைரத்த ம த் வர்கள் ஸ் த்க்ைலனில் பங் கைள வாங் னீர ்களா?
மற் ம் ளாக்ேசா? எப் ப யாவ பலர் ெசய் தார்கள் என் நான் சந்ேத க் ேறன். டாக்டர்கள் இ ந் க்கலாம்
எண்ெணய் பங் களில் ைமயாக த ெசய் யப் பட் ள் ள . க ேபார்னியா ன் னியன் ஆ ல் ஒ என் அவர்கள் ேகள் ப் பட் க்கல
ைகயகப் ப த் ம் ேவட்பாளர். இதற் ைட ல் , னியன் ஆ ல் நிர்வா கள் அேநகமாக வாங் றார்கள்
ம ந் பங் கள் , ப் பாக அெமரிக்க அ ைவ ச்ைச ைமயங் கள் ேபான்ற டான ரச் ைனகள் ற் கப் பட்டன
1982 இல் 50 18.50 மற் ம் 5 கா களாக சரிந்த .
ெபா வாக, நீ ங் கள் எல் லா ம த் வர்கைள ம் வாக்களித்தால் , ஒ ய சத தம் மட் ேம என் நான் பந்தயம் கட் ேவன்
ம த் வ பங் களில் த ெசய் யப் ப ம் , ேம ம் எண்ெண ல் த ெசய் யப் ப ம் ; மற் ம் என்றால்
நீ ங் கள் ஷ -கைட உரிைமயாளர்கைள வாக்களித் ர்கள் , அைத ட ண்ெவளி ல் அ க த ெசய் யப் ப ம்
காலணிகள் , ண்ெவளி ெபா யாளர்கள் ஷ பங் களில் ஈ ப வதற் கான வாய் ப் கள் அ கம் . ஏன் அ
பங் ச் சான் தழ் கள் , ல் ேபான்றைவ எப் ேபா ம் ேவெறா வரின் ேமய் ச்ச ல் ப ைமயானைவ
என்னால் உ யாக ெசால் ல யா .
ஒ ெவற் கரமான த தன் த ல் மக்க க் சாத் ய ல் ைல என் ேதான் ற
இ ந்தவைர ெதாைல ல் நடப் பைத கற் பைன ெசய் பா ங் கள்
அப் பால் , நாம் அைனவ ம் கற் பைன ெசய் வ ேபாலேவ பரி ரண நடத்ைத ெசார்க்கத் ல் நைடெப ற , இல் ைல
ல் . எனேவ ெவளிேய உள் ள ெந ைற ம ந் வணிகத்ைத ரிந் ெகாண்ட ம த் வர்
இ எண்ெணய் ேசைவ நி வனமான ஸ்க்லம் ெபர்கரில் த ெசய் வ க ம் வச யான
அவ க் எ ம் ெதரியா ; ஸ்க்லம் ெபர்கரின் ேமலாளர்கள் ஜான்ச க் ெசாந்தமானவர்களாக இ க்கக் ம்
& ஜான்சன் அல் ல அெமரிக்க ட் தயாரிப் கள் .
உண்ைம உண்ைம. ஒ நி வனத்ைதப் பற் நீ ங் கள் எ ம் ெதரிந் ெகாள் ள ேவண் ய அவ ய ல் ைல
ேமேல ெசல் ல பங் . ஆனால் க் யமான ஷயம் என்னெவன்றால் (1) எண்ெணய் வல் நர்கள் சராசரியாக இ க் றார்கள்
ஸ்க்லம் ெபர்கைர எப் ேபா வாங் வ அல் ல ற் க ேவண் ம் என்பைத ம த் வர்கள் ர்மானிப் பைத ட றந்த நிைல; மற் ம்
(2) ம த் வர்கள் , சராசரியாக, ஒ த ெசய் ம் ேபா எண்ெணய் நி ணர்கைள ட நன் அ வார்கள்
ெவற் கரமான ம ந் . ளிம் ல் உள் ள நபர் எப் ேபா ம் அைத ம் நிைல ல் இ க் றார்
ஒ ளிம் இல் லாத நபர்-எல் லாவற் ற் ம் ேமலாக க் யமான மாற் றங் கைளக் கற் க் ெகாள் ம் கைட நபர் யார்
ெகா க்கப் பட்ட ெதா ல் .
88
ஸ் த்க்ைலனில் த ெசய் ம் ஆ ல் ேமன், ஏெனனில் அ இல் ைல என் அவர தரகர் அ த் றார்

ேநாயாளிகள் டாகெமட்ைட ைக ட் , ேபாட் ண் ம ந் க் மா ட்டார்கள் என்பைத உண ங் கள்
பங் 40 சத தம் ைறந் , ெகட்ட ெசய் ைமயாக "தள் ப " ெசய் யப் ப ம் வைர
ைல. "தள் ப " என்ப ஒ ேவால் ஸ்ட்ரீட் ெசாற் ெபா
எ ர்பார்த்த ஆச்சரியமான ன்ேனற் றங் கள் .
ம றம் , ெடல் ேடைலக் கவனிப் ப ல் ஆரம் பத் ல் ஆ ல் ேமன் இ ப் பார்
எண்ெணய் இைணப் ல் த் ர் ெப வதற் கான அ கள் , இ ஸ்க்லம் ெபர்கரின் இ ல் ஊக்கமளிக் ம் ஒ ம மலர்ச்
ம் வா.
அவர்கள் அ யாத பங் கைள வாங் ம் நபர்கள் அ ர்ஷ்டம் மற் ம்
ெபரிய ெவ ம கைள அ ப க்க ம் , அவர்கள் ேதைவயற் ற நிைல ல் ேபாட் றார்கள் என் எனக் த் ேதான் ற
ேஹண் ேகப் ஸ், மராத்தான் ஓட்டப் பந்தய ரைரப் ேபாலேவ தன நற் ெபயைரப் பற் க் ெகாள் ள ெசய் றார்
bobsled இனம் .
இரட்ைட எட்ஜ்
இங் ேக நாம் எண்ெணய் நிர்வா மற் ம் அவர அ ைவப் பற் ேப ேறாம்
அவ ம் அ ம் ஒேர அத் யாயத் ல் வா க்ைகயாளர்களின் அ டன்
ெபப் பாய் ல் ப் த் வரி. நிச்சயமாக ஒன் சமம் என் வா வ அபத்தமான
மற் ற. ஒன் ஒ ெதா ற் ைற ன் ெசயல் பா கள் த்த நி ணரின் ரிதல் ;
மற் ெறான் ம் பத்தக்க தயாரிப் பற் ய கர்ேவாரின் ப் ணர் . இரண் ேம எ ப் ப ல் பய ள் ளதாக இ க் ம்
பங் கள் , ஆனால் ெவவ் ேவ வ களில் .
எப் ேபா , எப் ேபா ெசய் யக் டா என்பைத அ ந் ெகாள் வ ல் நி ணரின் ளிம் ப் பாக உத யாக இ க் ம்
ேநரத் ல் இ ந்த நி வனங் களில் பங் கைள வாங் க ம் , ப் பாக அவ் வா -
ழற் ெதா ல் கள் என் அைழக்கப் ப ற . நீ ங் கள் ேவ யல் ைற ல் பணி ரிந்தால் , நீ ங் கள் இ ப் ர்கள்
பா ைனல் ேளாைர க்கான ேதைவ அ கரித் வ வைத த ல் உணர்ந்தவர்களில் , ைலகள் உள் ளன
ேமேல ெசல் ற , மற் ம் அ கப் ப யான சரக் கள் ைறந் ெகாண்ேட ேபா ன்றன. நீ ங் கள் ெதரிந் ெகாள் ம் நிைல ல் இ ப் ர்கள்
ய ேபாட் யாளர்கள் யா ம் சந்ைத ல் ைழய ல் ைல, ய ஆைலகள் எ ம் இல் ைல
கட் மானம் , மற் ம் ஒன்ைற உ வாக்க இரண் தல் ன் ஆண் கள் ஆ ம் . இெதல் லாம் உயர்ந்த என் ெபா ள்
தயாரிப் ெசய் ம் தற் ேபாைதய நி வனங் க க்கான லாபம் .
அல் ல நீ ங் கள் ஒ ட்இயர் டயர் கைட ைவத் ந்தால் , ெரன் ன் ஆண் கள் மந்தமான ற
ய ஆர்டர்கைள நீ ங் கள் ைவத் க்க யா என்பைத நீ ங் கள் கவனிக் ர்கள் , நீ ங் கள் இப் ேபா ெபற் ள் ளர
ீ ்கள்
ட்இயர் அ கரித் இ க்கலாம் என்பதற் கான வ வான ச க்ைஞ. ட்இயர் தான் என்ப உங் க க் ஏற் கனேவ ெதரி ம்
ய உயர் ெசயல் றன் ெகாண்ட டயர் றந்த . உங் கள் தரகைர அைழத் ச பத் யைதக் ேகட் ர்கள்
டயர் நி வனத் ன் ன்னணி தகவல் , தரகர் காத் ப் பதற் ப லாக
வாங் ஆய் வகங் கைளப் பற் ெசால் ல அைழக்க ம் .
கணினிகள் ெதாடர்பான ஏேத ம் ஒ ேவைல ல் நீ ங் கள் பணியாற் றா ட்டால் , வாங் என்றால் என்ன நல் ல
உங் க க் உத க் ப் ? ஆ ரக்கணக்கான ற க் ெதரியா என்பைத நீ ங் கள் என்ன ெதரிந் ெகாள் ள ம்
நிைறய நன்றாகத் ெதரி மா? ப ல் “நாடா” என்றால் , நீ ங் கள் வாங் ல் ஒ ளிம் ைபப் ெபற ல் ைல.
ஆனால் நீ ங் கள் டயர்கைள ற் றால் , டயர்கைள உ வாக் னால் அல் ல டயர்கைள நிேயா த்தால் , ட்இயரில் உங் க க் ஒ ளிம் ை
உற் பத் த் ைற ன் நிேயாக வ களில் , ெபா ட்கைள உ வாக் ம் நபர்கள்
மற் ம் ெபா ட்கைள ற் க பல பங் வாய் ப் கைள எ ர்ெகாள் ற .
இ ஒ ேசைவத் ைறயாகேவா, ெசாத் பத் காப் ட் வணிகமாகேவா அல் ல ட இ க்கலாம்
நீ ங் கள் ஒ ப் ைனையக் காணக் ய த்தக வணிகம் . ஏேத ம் வாங் ேவார் மற் ம் ற் பவர்கள்
தயாரிப் அ ப் பற் றாக் ைற மற் ம் பைச, ைல மாற் றங் கள் மற் ம் ேதைவ மாற் றங் கள் . அத்தைகய
கார் ற் பைன தகவல் ெதரி க்கப் ப வதால் , வாகனத் ைற ல் தகவல் க ம் ம ப் க்க அல் ல
ஒவ் ெவா பத் நாட்க க் ம் . ேவால் ஸ்ட்ரீட் கார்கள் ெவ ெகாண்டவர். ஆனால் மற் ற யற் களில்
அ மட்ட பார்ைவயாளர் வழக்கமான ஆ தல் பன்னிரண் மாதங் க க் ன்னால் ஒ ப் ைனையக் காணலாம்
நி ஆய் வாளர்கள் . இ ஒ எ ர்பார்ப் ல் நம் ப யாத தைல ெதாடக்கத்ைத அளிக் ற
வ வாய் மற் ம் வ வா ல் ன்ேனற் றம் , நீ ங் கள் பார்ப்ப ேபால் , பங் ைலகள் அ கமாக இ க் ம் .
இ உங் கள் கவனத்ைத ஈர்க் ம் ற் பைன ல் ஒ ப் ைனயாக இ க்க ேவண் ய ல் ைல. அ இ க்கலாம்
உங் க க் த் ெதரிந்த நி வனங் கள் நம் ப யாத மைறக்கப் பட்ட ெசாத் க்கைளக் ெகாண் ள் ளன
இ ப் நிைலக் ப் ல் . நீ ங் கள் ரியல் எஸ்ேடட் ல் பணி ரிந்தால் , ஒ ைற என்ப உங் க க் த் ெதரிந் க்கலாம்
ஸ்ேடார் சங் அட்லாண்டா நகரத் ல் நான் நகரத் ெதா கைளக் ெகாண் ள் ள , இ த்தகங் கைள ன் ட் ேய எ த் ச் ெசன்ற
உள் நாட் ப் ேபார் ைலகள் . இ ஒ ட்டவட்டமான மைறக்கப் பட்ட ெசாத் , இேத ேபான்ற வாய் ப் கள் இ க்கலாம்
தங் கம் , எண்ெணய் , மரக்கன் கள் மற் ம் ெதாைலக்காட் நிைலயங் களில் காணப் ப ற .
ஒ பங் க்கான ெசாத் களின் ம ப் தாண் ய ழ் நிைலைய நீ ங் கள் ேத ர்கள்
பங் களின் ஒ பங் க்கான ைல. இத்தைகய ம ழ் ச ் கரமான நிகழ் களில் நீ ங் கள் உண்ைம ேலேய ஒ ெபரியைத வாங் கலாம்
ஒன் ம் ெசய் யாத . நான் அைத பல ைற ெசய் ள் ேளன்.
ஸ்ேடார் கம் னிேகஷன்ஸ் மற் ம் அதன் ைண நி வனங் களின் ஆ ரக்கணக்கான ஊ யர்கள் , தலாக
ேக ள் அல் ல ெநட்ெவார்க் ல் பணி ரி ம் எண்ணற் ற மற் றவர்கள் அைதக் கண் த் க்கலாம்
ஸ்ேடாரரின் மற் ம் ேக ள் பண் கள் ஒ பங் க் $ 100 என ம ப் டப் பட்டன, அேத ேநரத் ல் பங் இ ந்த
$ 30 க் ற் கப் ப ற . நிர்வா க க் இ ெதரி ம் , ேரா ராமர்கள் அைத அ ந் க்கலாம் ,
ேகமராேமன்கள் அைத அ ந் க்க ம் , ேம ம் ற் வ பவர்க ம் ட
ட் ற் ேக ள் வைர அைத அ ந் க்கலாம் . அவர்கள் அைனவ ம் ெசய் ய ேவண் ய எல் லாம் வாங் வ தான்
$ 30 அல் ல $ 35 அல் ல $ 40 அல் ல $ 50 இல் ேச த் ேவால் ஸ்ட்ரீட் வல் நர்கள் அைதக் கண் க்க காத் ங் கள்
ெவளிேய. 1985 ஆம் ஆண் ன் ற் ப ல் ஸ்ேடார்ர ் ஒ பங் ைக. 93.50 க் தனிப் பட்ட ைற ல் எ த் க் ெகாண்டார் என்ப உ
1988 வாக் ல் ஒ ேபரம் ேப ம் ைலயாக மா ய .
ஒ யாபாரத் ல் இ ப் ப பற் ய ளிம் ைபப் பற் த ள் ள த்தகத் ற் என்னால் ெசல் ல ம்
சராசரி பங் தாரைர வழங் ற . அதற் ேமல் , கர்ேவார் ளிம் இ க் ற
ய மற் ம் ய ேவகமாக வளர்ந் வ ம் ெவற் யாளர்கைளத் ேதர்ந்ெத ப் ப ல் உத யாக இ க் ம்
நி வனங் கள் , ப் பாக ல் லைற வர்த்தகத் ல் . எந்த ளிம் ெபா ந் ம் , அற் தமான ப
உங் கள் ெசாந்த பங் கண்ட தல் ைறைய சாதாரணத் ற் ெவளிேய உ வாக்கலாம்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ன் ேசனல் கள் , நீ ங் கள் எப் ேபா ம் ெசய் கைள தாமதமாகப் ெப ர்கள் .
என் அற் தமான எட்ஜ்

ஒ அ வலகத் ல் உட்கார்ந் , உங் கைள ட உண்ைம ேலேய யார் அ க நன்ைமகைளப் ெபற் க்க ம்
நி ேசைவகளி ம் ச் வல் ஃபண் களி ம் ஏற் றம் கா ம் ேபா நம் பகத்தன்ைம? இ என் ைடய
ெபப் ள் கடற் கைரைய காண ல் ைல. ஒ ேவைள அதற் காக நான் மன்னிக்கப் படலாம்
நம் ப யாத ெசாத் நாடகம் . ேகால் ஃப் மற் ம் படேகாட்டம் என ேகாைடகால ெபா ேபாக் கள் , ஆனால் பரஸ்பர நி கள்
என வழக்கமான வணிகம் .
ட்டத்தட்ட இரண் தசாப் தங் களாக நான் இங் ேவைலக் வ ேறன். பா அ காரிகைள நான் அ ேவன்
க் ய நி -ேசைவ நி வனங் கள் , நான் னசரி ஏற் ற தாழ் கைளப் ன்பற் ேறன், என்னால் ம்
ேவால் ஸ்ட்ரீட் ல் ஆய் வாளர்க க் ல மாதங் க க் ன்னர் க் யமான ேபாக் கைளக் கவனி ங் கள் . உங் களால் ய ல் ைல
1980 களின் ற் ப ல் ேபானைஸப் ெப வதற் க ம் ேலாபாய ரீ யாக ைவக்கப் பட் ள் ளன.
ப் ரஸ்ெபக்டைஸ அச் ம் நபர்கள் அைதப் பார்த் க்க ேவண் ம் - அவர்கள் ைவத் க்க யா
ச் வல் ஃபண் களில் உள் ள அைனத் ய பங் தாரர்க ட ம் . ற் பைனப் பைட இ க்க ேவண் ம்
அவர்கள் தங் கள் ன்ேனபாேகா ல் நாட்ைடக் கடந் , ம் வந்தேபா அைதப் பார்த்தார்கள்
ய ெசாத் க்களில் ல் யன்கள் . பராமரிப் ேசைவகள் ரிவாக்கத்ைதக் கண் க்க ேவண் ம்
ஃெபடேரட்டட், ராங் க்ளின், ட்ேரஃபஸ் மற் ம் ஃ ட் அ வலகங் கள் . ற் ற நி வனங் கள்
பரஸ்பர நி கள் அவர்களின் வரலாற் ல் ன்ைபப் ேபால ன்ேன ன. ைபத் யம் அவசரமாக இ ந்த .
நம் பகத்தன்ைம ஒ ெபா நி வனம் அல் ல, எனேவ நீ ங் கள் இங் ேக அவசரத் ல் த ெசய் ய ய ல் ைல. ஆனால் என்ன
ட்ேரஃபஸ் பற் ? நி த்தப் படாத ளக்கப் படத்ைதப் பார்க்க ம் ர்களா? பங் 40 கா க க் ற் கப் பட்ட a
1977 இல் பங் , ன்னர் 1986 இல் ட்டத்தட்ட $ 40, ஒன்ப ஆண் களில் 100 ேபக்கர், மற் ம்
ஒ அ ங் கமான பங் ச் சந்ைத ன் ேபா அ ல் ெப ம் ப . ராங் க்ளின் ஒ 138 ேபக்கர், மற் ம்
ஏட்னாவால் வாங் கப் ப வதற் ன் ட்டைமப் ஐம் ப மடங் உயர்ந்த . நான் ேமேல சரியாக இ ந்ேதன்
அவர்கள் அைனவ ம் . ட்ேரஃபஸ் கைத, ராங் க்ளின் கைத மற் ம் ட்டைமப் கைத எனக் த் ெதரி ம்
ஆரம் பத் ல் இ ந் இ வைர. எல் லாம் சரியாக இ ந்த , வ வாய் அ கரித்த , ேவகமான
ெவளிப் பைடயான ( ளக்கப் படத்ைதப் பார்க்க ம் ).
92
இவற் ந் நான் எவ் வள சம் பா த்ேதன்? ப் ேபா. நான் எந்தெவா பங் ைக ம் வாங் க ல் ைல
நி ேசைவ நி வனங் கள் ; ட்ேரஃபஸ் அல் ல, ட்டைமப் அல் ல, ராங் க்ளின் அல் ல. நான் தவற ட்ேடன்
ஒப் பந்த ம் தாமதமா ம் வைர அைத உணர ல் ைல. நான் க ம் யாக இ ந்ேதன் என் நிைனக் ேறன்
ம த் வர்கைளப் ேபாலேவ க ேபார்னியா ன் னியன் ஆ ைலப் பற் ந் க்க ம் .
ஒவ் ெவா ைற ம் நான் ட்ேரஃபஸ் ளக்கப் படத்ைதப் பார்க் ம் ேபா , நான் இ ந்த ஆேலாசைனைய இ நிைன ட் ற
அைனத்ைத ம் உங் க க் வழங் க யற் க் ர்கள் : உங் க க் த் ெதரிந்த ஷயங் களில் த ெசய் ங் கள் . நாங் கள் இ வ ம் டா
இ ேபான்ற ஒ வாய் ப் ண் ம் நம் ைம கடந் ெசல் லட் ம் , நான் ெசய் ய ல் ைல. 1987 சந்ைத
இைடெவளி எனக் ட்ேரஃபஸ டன் மற் ெறா வாய் ப் ைபக் ெகா த்த ( அத் யாயம் 17 ஐப் பார்க்க ம் ).
ேழ ள் ள பட் யல் நான் பல ெடன்ேபக்கர்களின் ஒ ப ப மட் ேம
நான் மெகல் லைன நிர்வ த்த காலகட்டத் ல் க ைர ல் வாங் க அல் ல ற் க றக்கணித்ேதன். உடன் ஒ
அவற் ல் ல எனக் ஆதாயத் ன் ஒ யப ையப் ெபற் றன, மற் றவர்க டன் நான் பணத்ைத இழக்க ந்த
ேமாசமான ேநரம் மற் ம் ெதளிவற் ற ந்தைன லம் . பட் யல் வைர மட் ேம ெசல் வைத நீ ங் கள் கவனிப் ர்கள் , ஆனால்
நான் அவற் ைற எ வ ல் ேசார்வாக இ ந்ததால் தான். இ ைமயற் ற
கணக் , எத்தைன வாய் ப் கள் இ க்க ேவண் ம் என்பைத நீ ங் கள் கற் பைன ெசய் யலாம் .
94
7
நான் அைதப் ெபற் ள் ேளன், எனக் ைடத்த it இ என்ன?
இ ப் ம் ஒ பங் உங் கள் கவனத் ற் வந் ள் ள , அ வலகம் வ யாக இ ந் தா ம் சரி

ஷாப் ங் மால் , நீ ங் கள் சாப் ட்ட ஒன் , நீ ங் கள் வாங் ய ஒன் அல் ல நீ ங் கள் ேகட்ட ஒன்
உங் கள் தரகர், உங் கள் மா யார் அல் ல இவான் ேபாயஸ் ன் பேரால் அ காரி ட ந் ட,
கண் ப் வாங் க ச க்ைஞ அல் ல. டங் ன் ேடானட்ஸ் எப் ேபா ம் ட்டமாக இ ப் பதால் அல் ல
ெரனால் ட்ஸ் ெமட்டல் களில் ைகயாளக் யைத ட அ க அ னிய ஆர்டர்கள் உள் ளன
பங் ைவத் க்க ேவண் ம் . இ வைர இல் ைல. இ வைர நீ ங் கள் ெபற் ப் ப ஒ கைதக் வ வ க் ம்
அைத உ வாக்க ேவண் ம் .
உண்ைம ல் , நீ ங் கள் ஆரம் ப தகவல் கைள நடத்த ேவண் ம் (இைத எ ெகாண் வந்தா ம்
உங் கள் கவனத் ற் நி வனம் ) இ ஒ அநாமேதய மற் ம் ரான ைன ேபால,
மர்மமாக உங் கள் அஞ் சல் ெபட் ல் நகர்த்தப் பட்ட . இ ஒ பங் ைக வாங் வைதத் த க் ம்
ஏெனனில் நீ ங் கள் ம் ம் ஒன்ைற அல் ல ேமாசமான ஒன்ைற நீ ங் கள் பார்த் ள் ளர ீ ்கள்
ப் பர், உள் ளைதப் ேபால: “மாமா ஹாரி அைத வாங் றார், அவர் பணக்காரர், எனேவ அவர் என்னெவன் அவர் அ ந் க்க ேவண் ம்
பற்
இரட் ேப
ப் பா றார்
ய .. "” அல் ல : “மாமா ஹாரி அைத வாங் றார், நா ம் அப் ப த்தான், ஏெனன்றால் அவ ைடய கைட பங் ைன
கைதைய உ வாக் வ உண்ைம ல் க னம் அல் ல: அ கபட்சம் ல மணிேநரம் ஆ ம் .
அ த்த ல அத் யாயங் களில் நான் அைத எவ் வா ெசய் ேறன், எங் காணலாம் என்பைதக் றப் ேபா ேறன்
தகவ ன் க ம் பய ள் ள ஆதாரங் கள் .
இந்த ட் ப் பாடம் கட்டம் உங் கள் ெவற் க் க் யமான என் எனக் த் ேதான் ற
சந்ைத ன் ய கால ைகேரஷன்கைள றக்கணிக்க உங் கள் ந்ைதய சபதமாக பங் கள் .
நான் ெசய் ம் எந்த ஆராய் ச் ைய ம் ெசய் யாமல் லர் பங் களில் பணம் சம் பா க்கலாம்
வரிக்க ம் , ஆனால் ேதைவயற் ற வாய் ப் கைள ஏன் எ க்க ேவண் ம் ? ஆராய் ச் இல் லாமல் த ெசய் வ ேபான் ற
ஸ்டட் ேபாக்கர் ைளயா வ மற் ம் அட்ைடகைளப் பார்ப்ப ல் ைல.
ல காரணங் களால் பங் கைள ப ப் பாய் ெசய் வதற் கான யாபார ம் ெதரி ற
எனேவ கவனமாக கர்ேவார் தங் கள் வாழ் க்ைக ேச ப் ைப த ெசய் ம் எேஸாெதரிக் மற் ம் ெதா ல் ட்பம்
ஒ ப் பம் . வார இ ல் க க் ம் அேத ேஜா றந்த ஒப் பந்தத்ைதத் ேத ற
லண்ட க் மானம் ஐந் நி டங் கள் ெசல டாமல் KLM இன் 500 பங் கைள வாங் ற
நி வனம் பற் கற் றல் .
ண் ம் ஹ ண்ட்ஸ் த் க் ச் ெசல் ேவாம் . அவர்கள் ஸ்மார்ட் கர்ேவார் என் தங் கைள கற் பைன ெசய் றார்கள் ,
தைலயைண ல் ேல ள் கைளப் ப க் ம் அள ற் ட ெசல் ற . அவர்கள் எைடைய ஒப் றார்கள் மற் ம்
றந்த ெகாள் தல் கண் க்க சலைவ ேசாப் ன் ெபட் களில் ைலகள் . அவர்கள் வாட்கைளக் கணக் றார்கள் -
ேபாட் ம் ஒளி ளக் களின் ஒ ேமன், ஆனால் அவற் ன் ேச ப் கள் அைனத் ம் ள் ளமா ன்றன
பங் ச் சந்ைத ல் ஹ ண்ட்ஸ் த் ன் ப ேதால் .
கர்ேவார் அ க்ைககைளப் ப த் , ஹ ண்ட்ஸ் த் தன ம ரைமப் ல் இல் ைலயா?
க ப் பைற ன் ஐந் ரபலமான ராண் களின் ஒப் ட் த மன் மற் ம் உ ஞ் தல் பற் ய கட் ைர
கா தம் ? அவர் சார் க் மாறலாமா ேவண்டாமா என் கண் க்க யற் க் றார். ஆனால் அவர் ெசய் வார்
ப் ெராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் நி வனத் ன் வ டாந் ர அ க்ைகையப் ப க்க சம ேநரம் ெகா ங் கள்
அவர் $ 5,000 பங் களில் த ெசய் வதற் ன் சார் ைன உ வாக் ற ? நிச்சயமாக இல் ைல. நரகம்
த ல் பங் கைள வாங் ன்னர் ப் ராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் ஆண் அ க்ைகைய டா ல் ைவக்க ம்
ப் ைப ைட.
சார் ன் ேநாய் க் ஒ ெபா வான ன்பம் , ஆனால் அ எளி ல் ணமா ம் . நீ ங் கள் அைனவ ம்
நீ ங் கள் ெசய் ய ேவண் ய என்னெவன்றால் , உங் கள் பங் கைள எ ப் பதற் எவ் வள யற் எ க்க ேவண் ம்
மளிைக. நீ ங் கள் ஏற் கனேவ பங் கைள ைவத் ந்தா ம் , உடற் ப ற் ையப் ெப வ பய ள் ள ,
ஏெனனில் இந்த பங் களில் ல உங் க ைடய அல் ல, வாழ யா
அவர்க க் எ ர்பார்ப் கள் . ஏெனன்றால் பல் ேவ வைகயான பங் கள் உள் ளன, அங் ேக ம்
ஒவ் ெவா வைக ம் எவ் வா ெசயல் பட ம் என்பதற் கான வரம் கள் . கைதைய வளர்ப்ப ல் நீ ங் கள் உ வாக்க ேவண் ம்
ல ஆரம் ப ேவ பா கள் .
பாட்டம் ைலன் என்றால் என்ன?

நான் என்ன ேப ேறன் என்பதற் ப் ராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் ஒ நல் ல எ த் க்காட் . நிைன ல் ெகாள் ங் கள்
எல் 'ெஜக்ஸ் இரண் க ம் இலாபகரமான ய தயாரிப் களில் ஒன்றா ம் என் நான் ப் ட்ேடன்
1970 கள் . மற் றவர் பாம் பர்ஸ். ஒ ழந்ைத ன் எந்த நண்பேரா உற னேரா உணர்ந் க்கலாம்
பாம் பர்கள் எவ் வள ரபலமாக இ ந்தனர், மற் ம் ெபட் ல் அ பாம் பர்கள் தயாரித்ததாகக் ற
ேராக்டர் மற் ம் தாட்டம் .
ஆனால் பாம் பர் ன் பலத் ன் அ ப் பைட ல் , நீ ங் கள் வாங் வதற் ைரந் க்க ேவண் ம்
பங் ? நீ ங் கள் கைதைய உ வாக்கத் ெதாடங் னால் அல் ல. ன்னர், மார் ஐந் நி டங் களில் , நீ ங் கள்
ேராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் ஒ ெபரிய நி வனம் மற் ம் பாம் பர்ஸ் என்பைத கவனித் ப் பார்
ற் பைன வ வா ல் ஒ யப ைய மட் ேம பங் களிக் ற . பாம் பர்கள் ல த் யாசங் கைளச் ெசய் தனர்
ப் ெராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் , ஆனால் எல் 'ஸ் ஒ ெசய் தைதப் ேபாலேவ இ ட்டத்தட்ட ைள அல் ல
ேஹன்ஸ் ேபான்ற ய ஆைட.
ல ப் ட்ட தயாரிப் களின் வ ைமையப் பற் நீ ங் கள் ஒ பங் ைகக் க த் ல் ெகாண்டால் , அ ஒ
நி வனம் ெசய் ற , த ல் கண் க்க ேவண் ய : இதன் ைள என்ன ைளைவ ஏற் ப த் ம்
தயாரிப் நி வனத் ன் ழ் வரிைச ல் உள் ளதா? 1988 ப் ரவரி ல் , நான் நிைன ர்ந்ேதன்,
ஜான்சன் & தயாரித்த ேதால் ரீம் ெர ன்-ஏ பற் த ட்டாளர்கள் ந்த ஆர்வத் டன் இ ந்தனர்
ஜான்சன். 1971 தல் இந்த ரீம் ஒ கப் ப ம ந்தாக ற் கப் பட்ட , ஆனால் ச பத் ய
டாக்டர்களின் ஆய் இ ேதால் கைறகள் மற் ம் அதனால் ஏற் ப ம் கைறகைள ம் எ ர்த் ப் ேபாராடக் ம் என் பரிந் ைரத்த
ரியன். ெசய் த்தாள் கள் இந்த கைதைய ம் ன, தைலப் எ த்தாளர்கள் இைத வயதான எ ர்ப் என் அைழத்தனர்
ரீம், மற் ம் " க்க-ேபாராளி." ஜான்சன் & ஜான்சன் என் நீ ங் கள் நிைனத் ப் ர்கள்
இைளஞர்களின் நீ ற் கண் க்கப் பட்ட .
அதனால் என்ன நடக் ம் ? ஜான்சன் அண்ட் ஜான்சன் பங் இரண் நாட்களில் ஒ பங் க் $ 8 உயர் ற
(ஜனவரி 21-22, 1988), இ தல் சந்ைத ம ப் ல் 4 1.4 ல் யைன ேசர்க் ற
நி வனம் . இந்த ஹ ப் லா ல் வாங் பவர்கள் அைத கவனிக்க மறந் க்க ேவண் ம்
ந்ைதய ஆண் ெரட் ன்-ஏ ற் பைன ஜான்சன் & க் ஆண் க் million 30 ல் யன் மட் ேம ெகாண் வந்த
ஜான்சன், மற் ம் நி வனம் ய உரிைமேகாரல் கள் த் ேம ம் எஃப் . .ஏ ம ப் பாய் ைவ எ ர்ெகாண்டன.
மற் ெறா ஷயத் ல் , அேத ேநரத் ல் நடந்த , த ட்டாளர்கள் றப் பாகச் ெசய் தனர்
ட் பாடம் . ஒ ய ம த் வ ஆய் ஒவ் ெவா நா ம் ஒ ஆஸ் ரின் இ க்கலாம் என் ெதரி த்த
ஆண்க க் மாரைடப் ஏற் ப ம் அபாயத்ைதக் ைறக்க ம் . இந்த ஆய் பஃெபரின் ராண்ைடப் பயன்ப த் ய
ஆஸ் ரின் ரிஸ்டல் - யர்ஸால் தயாரிக்கப் பட்ட , ஆனால் ரிஸ்டல் - யர்ஸ் பங் அரிதாகேவ வளர்ந் , ேமேல நக ம்
ஒ பங் க் 50 கா கள் $ 42⅞. உள் நாட் என்பைத நிைறய ேபர் உணர்ந் க்க ேவண் ம்
கடந்த ஆண் பஃெபரின் ற் பைன 75 ல் யன் டாலராக இ ந்த , இ ரிஸ்டல் - யர் ன் 1.5 சத தத் ற் ம் ைறவாகேவ இ ந்த
ெமாத்த வ வாய் 3 5.3 ல் யன்.
சற் ேற றந்த ஆஸ் ரின் நாடகம் ன் ேபயர் ஆஸ் ரின் தயாரிப் பாளரான ஸ்ெடர் ங் ம ந்
அைத ஈஸ்ட்ேமன் ேகாடக் வாங் னார். ஸ்ெடர் ங் ஆஸ் ரின் ற் பைன அதன் 6.5 சத தமாக இ ந்த
ெமாத்த வ வாய் , ஆனால் நி வனத் ன் லாபத் ல் 15 சத தத் ற் அ ல் -ஆஸ் ரின் இ ந்த
ஸ்ெடர் ங் க ம் லாபகரமான தயாரிப் .
ெபரிய நி வனங் கள் , ய நகரங் கள்

ஒ நி வனத் ன் அள நீ ங் கள் ெவளிேயற எ ர்பார்க்கக் யவற் ேறா ெசய் ய நிைறய உள் ள
பங் . நீ ங் கள் ஆர்வம் காட் ய இந்த நி வனம் எவ் வள ெபரிய ? ப் ட்ட
தயாரிப் கள் ஒ றம் இ க்க, ெபரிய நி வனங் க க் ெபரிய பங் நகர் கள் இல் ைல. ல சந்ைதகளில் அைவ
றப் பாக ெசயல் ப ங் கள் , ஆனால் ய நி வனங் களில் உங் கள் கப் ெபரிய நகர் கைளப் ெப ர்கள் . நீ ங் கள் இல் ைல
உங் கள் பணத்ைத இரண்டாக நான் மடங் காக எ ர்பார்க் ம் ேகாேகா ேகாலா ேபான்ற ஒ ெபரிய நி வனத் ல் பங் வாங் க ம்
ஆண் கள் . நீ ங் கள் சரியான ைல ல் ேகாேகா ேகாலாைவ வாங் னால் , உங் கள் பணத்ைத ஆறாக ன் மடங் காக உயர்த்தலாம்
ஆண் கள் , ஆனால் நீ ங் கள் ஜாக்பாட்ைட இரண்டாக அ க்கப் ேபாவ ல் ைல.
ேராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் அல் ல ேகாேகா ேகாலா மற் ம் ச பத் ல் எந்த தவ ம் இல் ைல
இ வ ம் றந்த ந கர்களாக இ ந்தனர். ஆனால் இைவ ெபரியைவ என்பைத நீ ங் கள் ெதரிந் ெகாள் ள ேவண் ம்
நி வனங் கள் எனேவ உங் க க் தவறான நம் க்ைககள் அல் ல நம் பத்தகாத எ ர்பார்ப் கள் இ க்கா .
ல ேநரங் களில் ெதாடர்ச் யான ர ர்ஷ்டங் கள் ஒ ெபரிய நி வனத்ைத அவநம் க்ைகயான நிைலக் தள் ம் ,
அ ட் ம் ேபா , பங் ஒ ெபரிய நகர்ைவ ேமற் ெகாள் ம் . ைறஸ்லைரப் ேபாலேவ ஒ ெபரிய நடவ க்ைக ம் இ ந்த
ஃேபார் மற் ம் ெபத்லேஹம் ஸ் ல் . பர் ங் டன் வடக் மனச்ேசார்வைடந்தேபா , பங்
$ 12 தல் $ 6 வைர ைறந் ன்னர் $ 70 ஆக உயர்ந்த . ஆனால் இைவ அசாதாரணமானைவ
ப் ைனகளின் வைகக் வ ம் ழ் நிைலகள் . சாதாரண ேபாக் ல்
வணிகம் , ைறஸ்லர் அல் ல பர் ங் டன் வடக் ேபான்ற பல ல் யன் டாலர் நி வனங் கள் ,
ேபான்ட் அல் ல டவ் ெக க்கல் , ப் ராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் அல் ல ேகாேகா ேகாலா, ெவ மேன வளர யா
பத் ேபக்கர்களாக மா ம் அள க் ேவகமாக.
ஒ ெஜனரல் எலக்டர ் ிக் எ ர்வ ம் காலங் களில் இ மடங் அல் ல ன் மடங் ஆ ம்
கணித ரீ யாக சாத் யமற் ற . GE ஏற் கனேவ கப் ெபரியதா ட்ட , அ ட்டத்தட்ட ர ப க் ற
ெமாத்த அெமரிக்க ெமாத்த ேத ய உற் பத் ல் ஒ சத தம் . ஒவ் ெவா ைற ம் நீ ங் கள் ஒ
டாலர், GE ட்டத்தட்ட ஒ ைபசா ெப ற . என் ேயா . ெசலவ த்த அைனத் ரில் யன்களி ம்
அெமரிக்க கர்ேவாரால் ஆண் ேதா ம் , ஒவ் ெவா டாலரின் ஒ ைபசா ம் ெபா ட்க க் ெசல் ற அல் ல
ேசைவகள் (ஒளி ளக் கள் , உபகரணங் கள் , காப் , ேத ய ஒளிபரப் க் கழகம்
[NBC], த யன) GE ஆல் வழங் கப் பட்ட .
எல் லாவற் ைற ம் சரியாகச் ெசய் த ஒ நி வனம் இங் ேக உள் ள - ேவகமான ைகயகப் ப த் தல் ;
ெசல கைளக் ைறத்தல் ; ெவற் கரமான ய தயாரிப் கைள உ வாக் ய ; த மா ம் ைண நி வனங் களி ந் ப ங் கள் ;
கணினி யாபாரத் ல் க் வைதத் த ர்ப்ப (அதன் தவைற ற் ற ற
ஹனிெவல் ) - இன் ம் பங் அங் லங் கள் . அ GE இன் தவ அல் ல. பங் யா
இ ஒ ெபரிய நி வனத் டன் இைணக்கப் பட் ள் ளதால் உத ெசய் ங் கள் .
GE இல் 900 ல் யன் பங் கள் நி ைவ ல் உள் ளன, ெமாத்த சந்ைத ம ப் billion 39 ல் யன்.
பார்ச் ன் 500 ஆக த ெபற ஆண் லாபம் , 3 ல் யன் டால க் ம் அ கமா ம்
நி வனம் அதன் ெசாந்த. GE அதன் வளர்ச் ைய ரிதப் ப த்த எந்த வ ம் இல் ைல
உலகத்ைத எ த் க் ெகாள் ளாமல் க ம் . ேவகமான வளர்ச் பங் கைள ெச த் ற என்பதால்
ைலகள் , லா ண்டா உய ம் ேபா GE ெம வாக நக ம் என்ப ல் ஆச்சரிய ல் ைல.
எல் லாவற் ைற ம் சமமாகக் ெகாண் ப் பதால் , ய நி வனங் க டன் றப் பாகச் ெசய் ர்கள் . இல்
கடந்த தசாப் தத் ல் நீ ங் கள் யர்ைஸ ட க் 'என்' ேச ல் அ க பணம் சம் பா த் ப் ர்கள்
இரண் ம் ல் லைற சங் கள் . இப் ேபா அந்த க ேமலாண்ைம பல ல் யன் டாலர்கள்
ட் , இ க களில் ைரவான ய உள் ளீ க க் ன்தங் க் ம் -
அகற் தல் லம் . எஃ ைற ன் ச பத் ய ம ரேவசத் ல் , பங் தாரர்கள்
.எஸ். ஸ் ல் (இப் ேபா .எஸ்.எக்ஸ்) பங் தாரர்கைள ட ய க்கர் றப் பாக ெசயல் பட் ள் ள . இல்
ம ந் த் ைற ன் ந்ைதய ம ரேவசம் , ய ஸ் த்க்ைலன் ெபக்ேமன்
ெபரிய அெமரிக்க ட் தயாரிப் கைள ஞ் ய .
ஆ வைககள்
ஒ ப் ட்ட ேநரத் ல் மற் றவர்க டன் ஒப் ம் ேபா நி வனத் ன் அளைவ நான் நி ய டன்
ெதா ல் , அ த் ஆ ெபா வைககளில் ஒன்ைற ைவக் ேறன்: ெம வான வசா கள் , உ யானவர்கள் ,
ேவகமாக வளர்ப்பவர்கள் , ழற் கள் , ெசாத் நாடகங் கள் மற் ம் ப் ைனகள் . ட்டத்தட்ட பல வ கள் உள் ளன
பங் தரகர்கள் இ ப் பதால் பங் கைள வைகப் ப த்த - ஆனால் இந்த ஆ வைககைள ம் நான் கண்ேடன்
எந்தெவா த ட்டாள ம் ெசய் ய ேவண் ய அைனத் பய ள் ள ேவ பா கைள ம் உள் ளடக் ங் கள் .
நா க க் வளர்ச் தம் ( .என். ) உள் ள , ெதா ல் கள் வளர்ச் தத்ைதக் ெகாண் ள் ளன, மற் ம் பல
ஒ தனிப் பட்ட நி வனம் ெசய் ற . நி வனம் எ வாக இ ந்தா ம் , “வளர்ச் ” என்ப அைதச் ெசய் ற
அைத ட இந்த ஆண் என்ன ெசய் தா ம் (கார்கைள உ வாக் ங் கள் , காலணிகைள ரகா க்கலாம் , ஹாம் பர்கர்கைள ற் கலாம் )
கடந்த ஆண் ெசய் தார். ஜனா ப ஐசேனாவர் ஒ ைற னார்: " ஷயங் கள் இப் ேபா இ ப் பைதப் ேபாலேவ இ க் ன்றன
அவர்கள்
ெதா ல் னைற ் இ னந்் தவளர்ச்
ைத ட. " இ தங் ெபா
கைளக் ளாதார வளர்ச் ப ன
கண்காணிப் ஒ் ஒ ெதா
நல் லலா
வைரயைற.
ம் . உள் ளன
வற் ற ளக்கப் படங் கள் , அட்டவைணகள் மற் ம் ஒப் கள் . தனிப் பட்ட நி வனங் க டன் இ ெகாஞ் சம் தான்
தந் ரமான, ஏெனனில் வளர்ச் ைய பல் ேவ வ களில் அள ட ம் : ற் பைன ன் வளர்ச் , வளர்ச்
இலாபங் கள் , வ வா ன் வளர்ச் ேபான் றைவ. ஆனால் ஒ “வளர்ச் நி வனம் ” பற் நீ ங் கள் ேகட் ம் ேபா நீ ங் கள்
அ ரிவைட ற என் க தலாம் . அ க ற் பைன, அ க உற் பத் மற் ம் பல உள் ளன
ஒவ் ெவா அ த்த ஆண் ம் லாபம் .
ஒ தனிப் பட்ட நி வனத் ன் வளர்ச் வளர்ச் க் எ ராக அள டப் ப ற
ெபரிய அள ல் ெபா ளாதாரம் . ெம வாக வளர்ந் வ ம் நி வனங் கள் , நீ ங் கள் த்தப , க ம் வள ம்
ெம வாக-நாட் ன் .என். .க் ஏற் ப அ கமாகேவா அல் ல ைறவாகேவா, இ ச பத் ல் சராசரியாக உள் ள
ஆண் க் ன் சத தம் . ேவகமாக வளர்ந் வ ம் நி வனங் கள் க ேவகமாக வளர் ன்றன, ல சமயங் களில்
ஆண் க் 20 தல் 30 சத தம் அல் ல அதற் ேமற் பட்டைவ. அங் தான் நீ ங் கள் க ம் ெவ க் ம் பங் கைளக் காணலாம் .
என ஆ வைககளில் ன் வளர்ச் பங் க டன் ெதாடர் ைடய . நான் வளர்ச் ையப் ரிக் ேறன்
ெம வான வசா கள் (ஸ்லக்கார்டஸ ் ் ), ந த்தர வசா கள் (ஸ்டால் பார்டஸ ் ் ), ன்னர் ேவகமாக
வசா கள் -அ க கவனம் ெச த்த ேவண் ய ப் பர்ஸ்டாக்ஸ்.
T HE S LOW G ROWERS
ெபா வாக இந்த ெபரிய மற் ம் வயதான நி வனங் கள் ட சற் ேவகமாக வள ம் என் எ ர்பார்க்கப் ப ற
ெமாத்த ேத ய தயாரிப் . ெம வான வசா கள் அவ் வா ெதாடங் க ல் ைல. அவர்கள் ெவளிேய னர்
ேவகமான வசா களாக ம் , இ ல் அவர்கள் ெவளிேய ட்டதால் , அவர்கள் ெவளிேய ட்டார்கள்
அவர்களால் ம் , இல் ைலெயனில் அவர்கள் தங் கள் வாய் ப் கைள அ கம் பயன்ப த்த க ம் ேசார்வைடந்தார்கள் . ேபா ஒ
ெதா ல் ெப மள ல் ைற ற (அைவ எப் ேபா ேம ெசய் வ ேபால் ), ெப ம் பாலான நி வனங் கள்
ெதா ல் ைற ன க் ம் ேவகத்ைத இழக் ம் .
ன்சார பயன்பா கள் இன்ைறய க ம் ரபலமான ெம வான வசா கள் , ஆனால் வ ம்
1950 கள் மற் ம் 1960 களில் பயன்பா கள் ேவகமாக வசா களாக இ ந்தன, இ இ மடங் ற் ம் ேமலாக ரிவைடந்த
.என். தம் . அைவ ெவற் கரமான நி வனங் கள் மற் ம் றந்த பங் களாக இ ந்தன. மக்கள் நி வப் பட்டப
மத் ய ஏர் கண் ஷனிங் , ெபரிய ளிர்சாதன ெபட் / உைற ப் பான் வாங் ய , ெபா வாக அைவ இயங் ன
ன்சார ல் கள் , ன்சார கர் உயர் வளர்ச் த் ெதா லாக மா ய , ேம ம் க் யமான
பயன்பா கள் , ப் பாக சன்ெபல் ட் ல் , இரட்ைட இலக்க தத் ல் ரிவைடந்தன. 1970 களில் , என
ன்சாரம் ெசல க ைமயாக உயர்ந்த , கர்ேவார் ன்சாரத்ைதப் பா காக்கக் கற் க்ெகாண்டனர், மற் ம்
பயன்பா கள் ேவகத்ைத இழந்தன.
ைர ல் அல் ல ன்னர் ேவகமாக வளர்ந் வ ம் ஒவ் ெவா ரபலமான ெதா ம் ெம வாக வளர்ந் வ ற
ெதா ல் , மற் ம் பல ஆய் வாளர்கள் மற் ம் ன்கணிப் பாளர்கள் ட்டாளாக்கப் ப றார்கள் . எப் ேபா ம் ஒ
ஷயங் கள் ஒ ேபா ம் மாறா என் நிைனக் ம் ேபாக் , ஆனால் த ர்க்க யாமல் அைவ ெசய் ன்றன. அல் ேகாவா ஒ ைற
ஆப் ள் கம் ப் ட்டர் இன் ைவத் க் ம் அேத வைகயான ேகா-ேகா நற் ெபயைரக் ெகாண் ந்த , ஏெனன்றால்
அ னியம் ேவகமாக வளர்ந் வ ம் ெதா லாக இ ந்த . இ ப களில் இர ல் பாைதகள் கச் றந்தைவ
வளர்ச் நி வனங் கள் , மற் ம் வால் டர் ைறஸ்லர் இர ல் பாைதகைள ட் ெவளிேய ம் ேபா
ஆட்ேடாெமாைபல் ஆைல, அவர் சம் பளத்ைத ைறக்க ேவண் ந்த . “இ இர ல் பாைத அல் ல, .
ைறஸ்லர், ”என் அவரிடம் றப் பட்ட .
ன்னர் கார்கள் ேவகமாக வள ம் ெதா லாக மா ய , ஒ காலத் ற் அ எஃ
இரசாயனங் கள் , ன்னர் ன்சார பயன்பா கள் , ன்னர் கணினிகள் . இப் ேபா கணினிகள் ட மந்தமா ன்றன
ேழ, ைறந்தபட்சம் வணிகத் ன் ெம ன் ேரம் மற் ம் னிகம் ப் ட்டர் ப களில் . ஐ எம் மற் ம்
ட்டல் நாைளய ெம வாக வளர்ப்பவர்களாக இ க்கலாம் .
உங் க ைடய பங் ளக்கப் படங் களின் த்தகங் களில் ெம வாக வளர்ப்பவைரக் கண்ட வ ேபா மான
தரகர் வழங் கலாம் அல் ல உள் ர் லகத் ல் காணலாம் . ெம வான ளக்கப் படம்
ஹ ஸ்டன் இண்டஸ்ட்ரஸ ீ ் ேபான்ற வசா ெடலாேவரின் நிலப் பரப் வைரபடத்ைத ஒத் க் ற ,
உங் க க் ெதரிந்தப , மைலகள் இல் ைல. இைத வால் மார்ட் ன் ளக்கப் படத் டன் ஒப் க,
இ ஒ ராக்ெகட் ஏ தல் ேபால் ெதரி ற , ேம ம் வால் மார்ட் நிச்சயமாக இல் ைல என்பைத நீ ங் கள் காண் ர்கள்
ெம வான வளர்ப்பாளர் (அத டன் ய ளக்கப் படங் கைளக் காண்க).
ெம வான வசா ன் மற் ெறா உ யான அ என்னெவன்றால் , அ ஒ தாராளமான மற் ம் வழக்கமான கட்டணத்ைத ெச த்
ஈ த்ெதாைக. அத் யாயம் 13 இல் நான் ைமயாக வா ப் ேபன் , நி வனங் கள் தாராளமாக ெச த் ன்றன
ஈ த்ெதாைக ரிவாக்க பணத்ைத பயன்ப த்த ய வ கைள அவர்கள் கன காண யாதேபா
வணிக. கார்ப்பேரட் ேமலாளர்கள் வணிகத்ைத ரிவாக்க ம் றார்கள் , இ ஒ யற்
இ எப் ேபா ம் அவர்களின் க ti ரவத்ைத ேமம் ப த் ற , இ ஒ ஈ த்ெதாைகைய ெச த் வைத ட, ஒ யற்
இயந் ர மற் ம் கற் பைன ேதைவ ல் ைல.
ஒ ஈ த்ெதாைகைய ெச த் வதன் லம் கார்ப்பேரட் இயக் நர்கள் ெசய் றார்கள் என் அர்த்தமல் ல
தவறான ஷயம் . பல சந்தர்ப்பங் களில் இ நி வனத் ன் றந்த பயன்பாடாக இ க்கலாம்
வ வாய் ேபாடலாம் . ( அத் யாயம் 13 ஐக் காண்க .)
என ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ல் இரண் தல் நான் சத தம் வசா கைள நீ ங் கள் காண மாட் ர்கள் , ஏெனன்றால்
நி வனங் கள் எங் ம் ேவகமாகப் ேபாவ ல் ைல, அவற் ன் பங் களின் ைல ம் இ க்கா . என்றால்
வ வா ன் வளர்ச் ேய ஒ நி வனத்ைத வளப் ப த் ற , ன்னர் ண க் ம் உணர் என்ன
மந்தமான ேநரமா?
T HE S TALWARTS
ஸ்டால் பார்டஸ
் ் என்ப ேகாேகா ேகாலா, ரிஸ்டல் - யர்ஸ், ப் ராக்டர் மற் ம் ேகம் ள் ,
ெபல் ெதாைலேப சேகாதரிகள் , ெஹர்ேஷஸ், ரால் ஸ்டன் ரினா மற் ம் ெகால் ேகட்-பாேமா வ் . இைவ
பல ல் யன் டாலர் ஹல் க்கள் சரியாக ப் பான ஏ பவர்கள் அல் ல, ஆனால் அைவ ெம வாக இ ப் பைத ட ேவகமாக இ க் ன்றன
வசா கள் . ேராக்டர் மற் ம் ேகம் ளின் ளக்கப் படத் ல் நீ ங் கள் காணக் ய ேபால, இ ேபால தட்ைடயான அல் ல
ெடலாேவரின் வைரபடம் , ஆனால் அ எவெரஸ்ட் அல் ல. நீ ங் கள் உ டன் ெசல் ம் ேபா , நீ ங் கள் தான்
அ வாரத் ல் அ கமாகேவா அல் ல ைறவாகேவா: வ வா ல் 10 தல் 12 சத தம் ஆண் வளர்ச் .

One Up On Wall Street (Tamil Part-1)

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

You might also like

One Up On Wall Street (Tamil Part-1)

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

One Up On Wall Street (Tamil Part-1)

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

8/17/2020 ெபயரிடப் படாத

ஈட்டர் ஞ் ச ் அெமரிக்கா ன் த டத் ல் உள் ள பண ேமலாளர். அவர மந் ரம் : சராசரி

அட்ைட வ வைமப் டாம் லாவ்

ப ப் ரிைம © 1989 ட்டர் ஞ் ச ்

தல் ஃபயர்ைசட் ப ப் 2000

F IRESIDE மற் ம் Colophon ஆ யைவ ப ெசய் யப் பட்ட வர்த்தக த் ைரகள்

காங் ர ன் எ னா ெடல் ேமன் லகத்தால் வ வைமக்கப் பட்ட

இந் த ஃபயர்ைசட் த்தக ன் த்தகத்ைத வாங் யதற் நன் .

அல் ல ப ெசய் ய ஆன்ைலனில் எங் கைளப் பார்ைவ ட ம்

ப II: ெவற் யாளர்கைளத் ேதர்ந்ெத ப் ப

ப III: நீ ண்ட கால பார்ைவ

19: ப் பங் கள் , எ ர்காலங் கள் மற் ம் ம் படங் கள்

அெமரிக்க வரலா , டவ் ப ைனந் மடங் . ஞ் ச ் ங் ேகா ல் அ ஒ “ப ைனந் ேபக்கர்.”

பங் கள் ஒ ல க் ேமல் ெபற அ ர்ஷ்டசா .

என்ைனச் ற் ள் ள உடன மனநிைற இ ந்தேபா ம் , நான் ெதாடர்ந் வ ேறன்

ெவற் கரமான நி வனங் கள் ெச க் ம் , அேத சமயம் ன்தங் ய பங் தாரர்கள் ,

அவர்களின் ைற ட்ைட இழந் ெகாண் ந்தன. ண்ேடாைஸப் பயன்ப த் ய அ கமான கணினிகள் , ேம ம்

வழக்கமான அெமச் ர் ைவத் க் ம் என் நம் க்ைகைய அைசக்க எ ம் ஏற் பட ல் ைல

இன் ம் நிதானமாக இ க்கலாம் .

பங் உய ம் . வ வாைய அ கரிக் ம் நல் ல நி வனங் கைள நீ ங் கள் ைவத் ந்தால் ,

அந் த ெபட் அப் ெசட் கள்

அமர் , ேடாவ் 150 ள் ளிகைள மட் ேம ைறத்தேபா , ஆனால் நா க் ெசல் ம் வ ல்

அக்ேடாபர் பாடங் கள்

ஸ்மார்ட் பணம் என் அைழக்கப் ப வ 40 சத த ேநரத்ைத ட அ கமாக ஊைமயாக இ க் ற );

அந் த அற் தமான ெடன்பாகர்கள்

ஆப் ள் கள் மற் ம் ேடானட் கள்

த ெசய் வதன் லம் நீ ங் கள் ஒ ல் யன் டாலர்கைள சம் பா க்க வாய் ப் ல் ைல

டேகா ெபல் , க ேபார்னியா ற் ஒ பயணத் ல் நான் ரிட்ேடாைவக் கவர்ந்ேதன்; லா ண்டா

வழக்கமாக இல் ைல) - அவள் கண் த்த ஷாப் ங் மா ல் இ ந் ம் வந்தாள்

கன்ஸ் ேமசா ெபட்ேரா யத் டன் ெசய் ெகாண் ந்தார்.

இ ஒ ப் டத்தக்க த் யாசத்ைத ஏற் ப த் ம் ன் பலவற் ைற அ க்க ேவண் ம் . ஒ ய ேபார்டஃ

ேகேபஜ் ேபட் ல் ஒ பாக்ஸ்

இந்த த்தகம் ன் ரி களாக ரிக்கப் பட் ள் ள . தல் , த ெசய் யத் தயாரா ற

க் இங் பங் க க் ஒ பரம் பைர சாமர்த் யம் என் எ ம் இல் ைல . என்றா ம்

ஆபத்தான . உங் கள் எல் லா பணத்ைத ம் இழப் ர்கள் . ”

1966, நான் பட்டதாரி பள் ளிக் ச் ெசல் ம் ேநரத் ல் 800 க் ேழ ந்ேதன்

ேரண்டம் வாக் மற் ம் ெம ன் கர்

ரபலமான ஆக் ேமாரன்களின் பட் ய ல் - இரா வ ண்ண , கற் க்ெகாண்ட

4 ஆல் ஆராயப் பட்ட

நி வப் பட்ட நி வனம் , சாதாரண பரஸ்பர நி ேமலாளர், ஓய் ய நி ேமலாளர்,

ெபரிய ைளயன்ட், ேபார்டஃ ் ேபா ேயா ேமலாளரிடம் அ கம் ேப ம் எ தப் படாத

இரண் ஒ நி வனம் , ன் ஒ ட்டம்

ஐந் ஒ நி வனம் மற் ம் ஒ ட்டம்

"ெஜன் ல் ேமன் பத் ரங் கைள ம் றார்கள் ."

கடந் த அக்ேடாபரின் க்கல் ேபான்ற ெபரிய எ ச் க க் ப் ற , ல த ட்டாளர்கள்

த் யாசம் இரண் ள் ளிகள் ெசய் ய ம் , ன் க் ேமல் ட் ற

பாஸ் க் கைள த்தல்

காேசாைல எ ம் அம் சம் . அதற் ன் , பணச் சந்ைத ஒ இடமாக க ம் பய ள் ளதாக இ ந்த

பணம் ேபாட ேவண் ய இடங் கள் இல் ைல. அ சரி. ப் ேபா.

பத் க்கள் , மந்தநிைலகள் , ேபார்கள் , மந்தநிைலகள் இ ந்தேபா ம் , பத் ெவவ் ேவ ஜனா ப

அபாயங் கள் பற் என்ன?

ஸ்டாக்ஸ் மற் ம் ஸ்டட் ேபாக்கர்

த கள் ? மக்கள் அவற் ல் த ெசய் ததன் காரணமாக மட் ேம.

"ெஜனரல் எலக்ட்ரிக் ஒ நல் ல த டா?" நான் சாரிக் ம் தல் ஷயம் அல் ல

ளிம் ைல ல் ைற ற , நீ ங் கள் அ க பணத்ைத ைவக்க ேவண் ம் . அ ஒ நடக்கா

(2) D O I N EED THE M ONEY ?

ேவைல ெசய் ய யாத மற் ம் ஒ நிைலயான வ மானத்ைத வாழ ம் ம் நபர்

(3) D O I H AVE THE P ERSONAL Q UALITIES I T T AKES TO