Estudios administrativos

Mónica Valenzuela

Formulación y Evaluación de Proyectos

Instituto IACC

29-07-2019
 a. Flujo de caja de MIH para la creación de una óptica.

FLUJO DE CAJA
CONCEPTO AÑOS
  0 1 2 3 4 5
$
30.000.000,0 $ $ $ $
INGRESOS AFECTOS A IMPUESOS   0 36.000.000,00 39.200.000,00 39.200.000,00 45.200.000,00
$
30.000.000,0 $ $ $ $
Ingreso por venta de producto   0 36.000.000,00 39.000.000,00 39.000.000,00 45.200.000,00
Ingreso por venta de desechos       $ 200.000,00 $ 200.000,00 $ 200.000,00
$
21.600.000,0 $ $ $ $
EGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS   0 25.800.000,00 27.900.000,00 27.900.000,00 32.100.000,00
$
12.000.000,0 $ $ $ $
Costo de fabricación   0 14.400.000,00 15.600.000,00 15.600.000,00 18.000.000,00
Gastos de administración   $ 600.000,00 $ 600.000,00 $ 600.000,00 $ 600.000,00 $ 600.000,00
$ $ $ $ $
Gastos de ventas   9.000.000,00 10.800.000,00 11.700.000,00 11.700.000,00 13.500.000,00
$ $ $ $
GASTOS NO DESEMBOLSABLES   4.400.000,00 4.400.000,00 4.400.000,00 4.400.000,00 $ 4.400.000,00
$ $ $ $
Depreciación   3.400.000,00 3.400.000,00 3.400.000,00 3.400.000,00 $ 3.400.000,00
Maquinaria   $ 750.000,00 $ 750.000,00 $ 750.000,00 $ 750.000,00 $ 750.000,00
Equipo   $ 200.000,00 $ 200.000,00 $ 200.000,00 $ 200.000,00 $ 200.000,00
$ $ $ $
Obras físicas   1.250.000,00 1.250.000,00 1.250.000,00 1.250.000,00 $ 1.250.000,00
$ $ $ $
Vehículos   1.200.000,00 1.200.000,00 1.200.000,00 1.200.000,00 $ 1.200.000,00
$ $ $ $
Amortización de intangibles   1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 $ 1.000.000,00
Gastos de puesta en marcha   $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00 $ 80.000,00
Gastos de organización   $ 120.000,00 $ 120.000,00 $ 120.000,00 $ 120.000,00 $ 120.000,00
Patentes   $ 200.000,00 $ 200.000,00 $ 200.000,00 $ 200.000,00 $ 200.000,00
Bases de datos   $ 100.000,00 $ 100.000,00 $ 100.000,00 $ 100.000,00 $ 100.000,00
Ets de pre factibilidad   $ 500.000,00 $ 500.000,00 $ 500.000,00 $ 500.000,00 $ 500.000,00
$ $ $ $
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS   4.000.000,00 5.800.000,00 6.900.000,00 6.900.000,00 $ 8.700.000,00
$ $ $ $
IMPUESTOS 33%   1.320.000,00 1.914.000,00 2.277.000,00 2.277.000,00 $ 2.871.000,00
$ $ $ $
UTILIDAD DESPUES DE IMPUESTOS   2.680.000,00 3.886.000,00 4.623.000,00 4.623.000,00 $ 5.829.000,00
AJUSTES POR GASTOS NO $ $ $ $
DESEMBOLSABLES   4.400.000,00 4.400.000,00 4.400.000,00 4.400.000,00 $ 4.400.000,00
$ $ $ $
Depreciación   3.400.000,00 3.400.000,00 3.400.000,00 3.400.000,00 $ 3.400.000,00
$ $ $ $
Amortización de intangibles   1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 1.000.000,00 $ 1.000.000,00
-$ -$
EGRESOS NO AFECTOS A IMPUESTOS -$ 92.700.000,00 1.400.000,00 $ 700.000,00 $ 0,00 1.400.000,00 $ 0,00
Inversión tangible -$ 80.500.000,00 $ 0,00   $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00
Maquinaria -$ 7.500.000,00          
Equipo -$ 2.000.000,00          
Terreno -$ 40.000.000,00          
Obras físicas -$ 25.000.000,00          
Vehículos -$ 6.000.000,00          
Inversión intangible -$ 5.000.000,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00 $ 0,00
Gastos de puesta en marcha -$ 400.000,00          
Gastos de organización -$ 600.000,00          
Patentes -$ 1.000.000,00          
Bases de datos -$ 500.000,00          
Est de pre factibilidad -$ 2.500.000,00          
-$ -$
Capital de trabajo -$ 7.200.000,00 1.400.000,00 -$ 700.000,00   1.400.000,00  
$
BENEFICIOS NO AFECTOS A IMPUESTOS           74.200.000,00
$
Recuperación de capital de trabajo           10.700.000,00
$
Valor de salvamento           63.500.000,00
b. VAN, TIR y Payback asumiendo tres escenarios:

a. Tasa de descuento 10%.

Datos
Periodos 0 1 2 3 4 5
Flujo neto de caja 85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00

 VAN

Flujo neto Proyectos Tasa de descuento Inversión Inicial 0 1 2 3 4 5 VAN

10,00% 85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00 -13931777
VAN 10,00% 85.500.000
 TIR

Inv. Inicial
Periodos 0 0 1 2 3 4 5 TIR
Flujo neto de caja -85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00 33%

PAYBACK
Inv. Inicial
Periodos Tasa de descuento 0 0 1 2 3 4 5

Flujo neto de caja 10,00% 85.500.000

-$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00
PAYBACK 10,00% -$ 92.700.000,00 -$ 1.400.000,00 $ 700.000,00 $ 0,00 -$ 1.400.000,00 $ 0,00

COSTO BENEFICIO
Periodos Tasa de descuento 0 1 2 3 4 5
Ingresos 10,00% 0 $ 30.000.000,00 $ 36.000.000,00 $ 39.000.000,00 $ 39.000.000,00 $ 45.200.000,00
Costos 10,00% 0 $ 21.600.000,00 $ 25.800.000,00 $ 27.900.000,00 $ 27.900.000,00 $ 32.100.000,00

ii. Tasa de descuento 12%.

Datos
Periodos 0 1 2 3 4 5
Flujo neto de caja 85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00

 VAN

Flujo neto Proyectos Tasa de descuento Inversión Inicial 0 1 2 3 4 5 VAN

12,00% 85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00 -17862586
VAN 12,00% 85.500.000
 TIR

Inv. Inicial
Periodos 0 0 1 2 3 4 5 TIR
Flujo neto de caja -85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00 33%

PAYBACK
Inv. Inicial
Periodos Tasa de descuento 0 0 1 2 3 4 5

Flujo neto de caja 12,00% 85.500.000

-$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00
PAYBACK 12,00% -$ 92.700.000,00 -$ 1.400.000,00 $ 700.000,00 $ 0,00 -$ 1.400.000,00 $ 0,00

COSTO BENEFICIO
Periodos Tasa de descuento 0 1 2 3 4 5
Ingresos 12,00% 0 $ 30.000.000,00 $ 36.000.000,00 $ 39.000.000,00 $ 39.000.000,00 $ 45.200.000,00
Costos 12,00% 0 $ 21.600.000,00 $ 25.800.000,00 $ 27.900.000,00 $ 27.900.000,00 $ 32.100.000,00

iii. Tasa de descuento 15%.

Datos
Periodos 0 1 2 3 4 5
Flujo neto de caja 85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00

 VAN

Flujo neto Proyectos Tasa de descuento Inversión Inicial 0 1 2 3 4 5 VAN

15,00% 85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00 -22500857
VAN 15,00% 85.500.000
 TIR

Inv. Inicial
Periodos 0 0 1 2 3 4 5 TIR
Flujo neto de caja -85.500.000 -$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00 33%

PAYBACK
Inv. Inicial
Periodos Tasa de descuento 0 0 1 2 3 4 5

Flujo neto de caja 15,00% 85.500.000

-$ 92.700.000,00 $ 5.680.000,00 $ 7.586.000,00 $ 9.023.000,00 $ 7.623.000,00 $ 84.429.000,00
PAYBACK 15,00% -$ 92.700.000,00 -$ 1.400.000,00 $ 700.000,00 $ 0,00 -$ 1.400.000,00 $ 0,00

COSTO BENEFICIO
Periodos Tasa de descuento 0 1 2 3 4 5
Ingresos 15,00% 0 $ 30.000.000,00 $ 36.000.000,00 $ 39.000.000,00 $ 39.000.000,00 $ 45.200.000,00
Costos 15,00% 0 $ 21.600.000,00 $ 25.800.000,00 $ 27.900.000,00 $ 27.900.000,00 $ 32.100.000,00

c. Razón Beneficio – Costo interpretando el indicador en relación a los tres escenarios calculados en la letra b.
Con el correcto análisis del cálculo de amortización, VAN, payback y tasa interna de retorno(TIR) previamente realizado, se puede

mantener el conocimiento de la información financiera, lo que permitirá saber si se puede o no realizar cualquier tipo de inversión, sin

generar un problema a la ejecución del proyecto.

A menos interés el tiempo de recuperación del proyecto es en menor tiempo y la tasa de interés más baja genera mayores ganancias.

Mónica, faltó la interpretación de si hace o no el negocio

 Bibliografía

Contenidos de Curso Formulación y Evaluación de Proyectos y Recursos Adicionales Semana 7 Plataforma Web IACC 2019.