NAMA : MUHAMMAD RAMLAN

NIM : A031191017

TUGAS KELIMA MANAJEMEN KEUANGAN

INSTRUKSI
Berikut Data PT. MNC (Vanderheiden Press) dan PT. Mutiara (Herrenhouse Publishing)

PT. MNC PT. Mutiara

Aktiva Lancar 100,000 80,000

Fixed assets (net) 100,000 120,000
Total assets 200,000 200,000
Short-term debt 20,000 80,000
Long-term debt 80,000 20,000
Common stock 50,000 50,000
Retained earnings 50,000 50,000
Total liabilities and equity 200,000 200,000

Earnings before interest and taxes (EBIT) untuk kedua perusahaan adalah 30 million, dan
pajak adalah 40%.

a. Berapakah return on equity untuk setiap perusahaan if the interest rate on short-term debt
adalah 10% dan the rate on long-term debt is 13%?

Jawab :
PT. MNC
Eearning Before Interest and Taxes (EBIT) = 30,000
Interest on short-term debt (20.000 × 10%) = 2,000
Interest on long-term debt (80.000 × 13%) = 10,400
12,400
Earning Before Taxes (EBT) = 17,600
Taxes (17,600 × 40%) = 7,040
Net income = 10,560

Equity = common stock + Retained Earning = 50,000 + 50,000 = 100,000

𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
Return On Equity = × 100%
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
10,560
= × 100%
100,000

= 10,56 %
 PT. Mutiara
Eearning Before Interest and Taxes (EBIT)
Interest on short-term debt (80.000 × 10%)
Interest on long-term debt (20.000 × 13%)
Earning Before Taxes (EBT)
Taxes (19,400 × 40%)
Net income
= 30,000
= 8,000
= 2,600
10,600
= 19,400
= 7,760
= 11,640

Equity = common stock + Retained Earning = 50,000 + 50,000 = 100,000

𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
Return On Equity = × 100%
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
11,640
= × 100%
100,000

= 11,64 %

b. Diasumsikan bahwa the short-term rate meningkat menjadi 20%. Meskipun rate on new
long-term debt meningkat menjadi 16%, the rate on existing long-term debt tidak berubah.
Berapa returns on equity PT MNC and PT Mutiara?
Jawab:
PT. MNC
Eearning Before Interest and Taxes (EBIT) = 30,000
Interest on short-term debt (20.000 × 20%) = 4,000
Interest on long-term debt (80.000 × 16%) = 12,800
16,800
Earning Before Taxes (EBT) = 13,200
Taxes (13,200 × 40%) = 5,280
Net income = 7,920

Equity = common stock + Retained Earning = 50,000 + 50,000 = 100,000

𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
Return On Equity = × 100%
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
7,920
= × 100%
100,000

= 7,92 %
 PT. Mutiara
Eearning Before Interest and Taxes (EBIT)
Interest on short-term debt (80.000 × 20%)
Interest on long-term debt (20.000 × 16%)
Earning Before Taxes (EBT)
Taxes (10,800 × 40%)
Net income
= 30,000
= 16,000
= 3,200
19,200
= 10,800
= 4,320
= 6,450

Equity = common stock + Retained Earning = 50,000 + 50,000 = 100,000

𝑁𝑒𝑡 𝐼𝑛𝑐𝑜𝑚𝑒
Return On Equity = × 100%
𝑒𝑞𝑢𝑖𝑡𝑦
6,450
= × 100%
100,000

= 6,45 %

c. Perusahaan manakah yang lebih berisiko? Mengapa?

Jawab:
Untuk kedua kasus diatas perusahaan yang lebih beresiko dapat dilihat dari tingkat bunga
utang jangka panjang dan utang jangka pendek. Jika tingkat bunga utang jangka pendek
lebih besar maka PT. Mutiara lebih beresiko karena jumlah utang jangka pendeknya lebih
besar jika dibandingkan dengan PT. MNC (Hal ini dapat dilihat dari jawaban bagian b)
sehingga mengakibatkan bunga yang lebih besar. Bunga tersebut tentunya akan
dibebankan pada Earning Before Interest and Taxes (EBIT) sehingga menimbulkan laba
bersih dan ROE yang lebih kecil. Namun resiko yang besar hanya pada jangka waktu yang
pendek saja.
Berbeda dengan Perusahaan PT. MNC yang memiliki utang jangka panjang yang lebih
besar sehingga jika tingkat bunga untuk utang jangka panjang lebih besar maka PT. MTC
lebih beresiko (Hal ini dapat dilihat dari jawaban bagian a) bahkan dalam jangka waktu
yang lebih lama. Hal ini karena bunga yang dibayar untuk utang jangka Panjang akan
terus menerus di bebankan pada EBIT yang berpengaruh pada laba bersih dan
perhitungan ROE.