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ZERODHA
शेयर बाजार से परिरचय
ZERODHA.COM/VARSITY
विषयसूची
1
ज़
निवेशकी रूरत 01
2 रेगुलेटर्स–
नि
यामक
08
3 फाइनेंशियलइ न्टरमीडियरीज 12
आईपीओ( IPO)बा
ज़ार-भा
ग1
4 16
ओ
आईपी बा
जार( IPOM
arket)-भा
ग2
5 23
ज़ार
शेयरबा
6 28
र्के टइं डेक्स
स्टॉकमा
7 36
ज़ारमें
शेयरबा प्
रयोगहो
नेवा
लेश
ब्द
8 45
र्मिनल
ट्रेडिंगट
9 49
रसे
क्लियरिंगऔ टलमेंटकी
प्
रक्रिया
10 63
कं पनियोंके पाँ
चफै सलेऔ
रशे
यरकी
मतोंप रउ
नकाअ
सर
11 66
र्थिकघ
कु छआ टनाएंऔ
रबा
जारप रउ
नकाअ
सर
12 70
शुरूकै सेक
रें!
13 76
कु छब चीबा
तें
14 80
15 नकारी-2
अतिरिक्तजा 0मा
र्के टडे
प्थया
ले
वल3
डे
टा 83
मॉड्यूल1
- शे
यरबा
जारसे
प रिचय
अध्याय1
ज़
निवेशकी रूरत
1.1- को
ईनि
वेशक् योंक
रे?
इसस वालका ज वाबदे नेसे
प हलेये स
मझतेहैं कि
अ
गरनि
वेशन हींक रेंगेतो
क् याहो
स कताहै ।मा नली
जिएकि आ
प
50,000रु पयेह रम हीनेक मातेहैं ,औ
र3
0,000रु पयेआ
पकाम हीनेका ख र्चहै ।आ
पकीमा सिकब चत2 0,000
रुपयेर हतीहै ।इ सउ
दाहरणको आ सानर खनेके लि एअ भीइ समेंइ नकमटै क्सको न हींजो
ड़ेंगे।अ
बये
मा
नली
जिए
कि-
● आपकीकं पनीक र्मचारियोंका ब हुतख्
य़ालर खतीहै औ
रह रसा लत नख्वाह1 0प रसेंटब ढ़ातीहै
● जीवनया पनख र्च- कॉ
स्टऑ फलि विंग( costo
fliving) हरसा ल8 प रसेंटसे
ब ढ़ताहै
● आप3 0सा
लके हैं औ र5 0प ररि
टायरहो नाचा
हतेहैं ,तो
क मानेके लि
एआ पके पा स2 0सा लहै
● रिटायरमेंटके बा
दआ पकि सीभी त रहका
का
मन हींक रेंगे
● आपके ख र्चेन
हींब दलेंगे
● हीनेजो
हरम 2 0,000ब चतेहैं ,वो कै शया
न
कदके रू
पमें आ
पके पा सर हताहै
1
वर्ष सालानाआय सालानाव्यय नकदीबचत
1 600000 360000 240000
2 660000 388800 271200
3 726000 419904 306096
4 798600 453496 345104
5 878460 489776 388684
6 966306 528958 437348
7 1062937 571275 491662
8 1169230 616977 552254
9 1286153 666335 619818
10 1414769 719642 695127
11 1556245 777213 779032
12 1711870 839390 872480
13 1883057 906541 976516
14 2071363 979065 1092298
15 2278499 1057390 1221109
16 2506349 1141981 1364368
17 2756984 1233339 1523644
18 3032682 1332006 1700676
19 3335950 1438567 1897383
20 3669545 1553652 2115893
सम्पूर्णब चत 17890693
2
गरऊ
आपअ परदि
एग
एनं
बरको
दे
खेंगेतो
आ
पकोस
मझआ
एगाकि
2
0सा
लके बा
दहा
लातड
रावनेहो
स
कतेहैं ।
● 20सा लकी
मे हनतसे आ
पसि र्फ 1 क
रोड़7 0ला
खही जो
ड़पा ए
● क्योंकिआ
पके ख र्चेफि
क्सथे ,तो
आ पनेअ पनार हनेका तौ र-तरीकाभी न
हींब दला।शा
यदआ पनेक ई
सेब ड़ीगा
अकांक्षाओंजै ड़ी,ब ड़ाघ
ऱ,घूमनाफि रनाको द बादि या
● रिटायरमेंटके बा
दअ गरख र्चे8
प रसेंटकी द रसे
ब ढ़ेंगे,तो
1
.7क रोड़से आ
पके मो टेतौ
रप र8
सा
ल
निकलजा एँगे,औ रउ सके बा
दक् याक रेंगे,ये
आ
पसो
चलें ।
रेंगेआ
क्याक प8
सा
लके बा
द,ज
बपू
रीसे विंगनि
कलजा
एगी।ज़ि
दगीकी गा
ड़ीकै सेच
लेगी?क् याको
ईत
रीकाहै
जिससे2 0सा
लमें
1
.7क
रोड़से
क
हींज् यादार कमजो
ड़ीजा
स
के ?
तीको
उदाहरणस्थि थो
ड़ेब दलावके सा
थदे खतेहैं ।मा
नली जिएकि
आ
पने2 0ह जारन कदके रू
पमें
न
हींर खा
बल्किइ सेनि
वेशकि
याए कऐ सेवि
कल्पमें
जो
1
2प रसेंटह रसा लरि
टर्नदे
ताहै ।उ
दाहरणके तौ
रप र-प हलेसा लमें
आपनेब चाए2 ,40,000,जि सेआ पनें1
2परसेंटकी द रप रनि
वेशकि
या2 0सा
लके लि
ए,औ रये
रु
पये2 0सा लमें
एँगे2
होजा 0,67,063
साल सालानाआय सालानाखर्च जमानकद 12%कीद रप रवि
कल्पमें
नि
वेश
1 600000 360000 240000 2067063
2 660000 388800 271200 2085519
3 726000 419904 306096 2101668
4 798600 453496 345104 2115621
5 878460 489776 388684 2127487
6 966306 528958 437348 2137368
7 1062937 571275 491662 2145363
8 1169230 616977 552254 2151566
9 1286153 666335 619818 2156069
10 1414769 719642 695127 2158959
11 1556245 777213 779032 2160318
12 1711870 839390 872480 2160228
13 1883057 906541 976516 2158765
14 2071363 979065 1092298 2156003
3
15 2278499 1057390 1221109 2152012
16 2506349 1141981 1364368 2146859
17 2756984 1233339 1523644 2140611
18 3032682 1332006 1700676 2133328
19 3335950 1438567 1897383 2125069
20 3669545 1553652 2115893 2115893
20सा
लके बा
दनि
वेशरा
शि 42695771
जोपै सेह रम
हीनेब चतेहैं ,उ
सेनि वेशक रनेसे आ
पके पै सेते
ज़र फ्तारसे
ब ढ़तेहैं ,औ
रन तीजादि
खताहै -अ च्छी
खासीर कमके रू पमें
।चा र्टमें
दे खिए2 0सा
लके बा
दआ पके पासप हलेकी तु लनामें 1
.76क
रोड़के ब जाए4 .26
करोड़रु पयेजु ड़जा
एंगेजो
2 .4गु णाब ढ़तहै ।औ रइ सब ढ़तका
सा फम तलबहै कि रि
टायरमेंटके बा
दआ पकी
ज़िंदगीज् यादासु
कू नसे
क
टेगी।
तेहैं ,उ
अबआ सस
वालप रजो
इ सअ
ध्यायका
शी
र्षकहै -नि
वेशक् योंक
रनाचा
हिए।कु
छब हुतज़
रूरीव जहेहैं -
● महंगाईद रसे नि
पटनेके लि
ए-ब ढ़तीमं हगाईह मारेपै सेकी
वै ल्यूक
मक
रतीहै ।नि
वेशक रनेसे
इ सस मस्या
पटाजा
सेनि स कताहै ।
● बड़ीपूँ जीजो
ड़नेके लि
ए-ऊ परजो उ दाहरणदि याग याहै ,उ
ससेए कदमसा फहै कि
कै सेनि
वेशक रनेसे
रिटायरमेंटत कआ पके पा
सए कब हुतब ड़ीर कमज मास कतीहै ,ले किनसि
र्फ रि
टायरमेंटके लि
एही न
हीं,
निवेशक रनेसे
औ
रभी
ब ड़ेम हत्वपूर्णका
मजै सेब च्चेकी
प ढ़ाई,शा दी,घ
ऱख
रीदना,इ सत रहके का
मके
पै सेआ
लिएभी सानीसे जो
ड़ेजा स कतेहैं ।
● आपकीवि त्तीयअ कांक्षाओं,ख्
वाहिशोंको पू
राक रनेके लि
ए
वेशक
1.2- कहाँनि रें?
अबह मेंये
प ताच लग याहै कि नि
वेशक रनाक् योंज़
रूरीहै ।अ
गलास वालह मारेम नमें आ
ताहै कि
नि
वेशक हाँक रना
चाहिए,औ रकि सत रहके रि टर्नकी
उ म्मीदक रनीचा हिए।नि वेशक रनेमें
स
बसेप हलेआ पकोचु ननाहो ताहै – ए सेट
क्लास,जो आ पके रि स्कले नेकी
क्ष
मतासे मे
लखा ताहो ।रि टर्नऔ ररि स्कके हि
साबसे नि
वेशको अ लगअ लग
श्
कै टेगरीया रेणीमें
बाँ
टाजा ताहै ।इ नश्
रेणियोंको
अं
ग्रेजीमें
ए सेटक् लासक हतेहैं ।कु छजा
नेमा नेए सेटक् लास
के ना
मनी
चेदि एग एहैं -
● फिक्स्डइ नकमइं स्ट्रूमेंट्स
● इक्विटी
● रियलए स्टेट
● कमोडिटी( प्
रेशियसमे टल– ब हुमूल्यधा
तु)
4
क्स्डइ नकमइं स्ट्रूमेंट्स
फि
निवेशके इ सवि
कल्पमें
जो
मू
लधन( प्रिं
सिपलअ माउंट)हो
ताहै ,वो सु रक्षितर हताहै ।इ सनि
वेशप ररि
टर्नआ
पको
ब्याजके तौ
रप रमि
लताहै ।ब्याजआ पकोसा लाना,छ
हम
हीनेया ती नम हीनेप रमि
लस
कताहै ।नि
वेशकी
मि
याद
नेप र,जि
खत्महो सेनि
वेशका
मै च्योरिटीपी
रियडभी
क
हतेहैं ,पूँ जी( कै पिटल)आ पकोवा
पसदे दी
जा
तीहै ।
फिक्सडइ नकमनि
वेशके वि
कल्प
● क्स्डडि
बैंकफि पॉजिट
● सरकारीबॉ न्ड( जोस
रकारजा रीक
रतीहै )
● सरकारीकं पनियोंके बॉ
न्ड
● कॉरपोरेटबॉ न्ड
जून2
014के हि
साबसे
फि
क्स्डइ नकमइं स्ट्रूमेंट्सका
रि
टर्न8
से
1
1प रसेंटके बी
चमें
हो
ताहै ।
इक्विटी
नि
इक्विटीमें वेशका
म तलबहै शे
यरबा
ज़ारमें
लि स्टहु ईकं
पनियोंके शे
यरख रीदना।शे
यरकी
ट् रेडिंगया
खरीद-बिक् रीदो नोंस् टॉकए क्सचेंज–
बॉ
म्बेस् टॉकए क्सचेंज( BombayS tockE xchange-B SE)औ रने
शनल
स्टॉकए क्सचेंज( NationalS tockE xchange-N SE)प रहो तीहै ।
जबआ पइ क्विटीमें
नि
वेशक रतेहैं ,तो
पूँ जीया
कै पिटलकी गा रंटीतो
न हींहो
तीले
किनइ क्विटीमें
जो
रि
टर्नमि
लता
का
है,वो फीआ कर्षकहो सकताहै ।भा रतीयशे यरबा ज़ारका
रि
टर्नपि
छले1 5सा
लमें
1
4-15प रसेंटC AGR(
CompoundA nnualG rowthR ate)के आ सपा सर हाहै ।
कईजा नी-मानीभ रोसेमंदकं
पनियोंने
लं
बेव क्तमें
2 0प रसेंटC AGRत ककी
क माईक रवाईहै । लेकिनऐ सी
कं पनियोंके ढ़ूँ
ढनेके लि
एकु
शलता,मे हनतऔ रस ब्रकी
स ख्तज़
रूरतहो
तीहै ।
अगरआ पइ क्विटीमें
नि
वेश1 सा
लसे
ज् यादाअ
वधिके लि
एक
रतेहैं तो
नि
वेशसे नि
कलनेप र1 ला
खरु पयेत कका
क्सफ्
मुनाफाटै रीर हताहै ।1 ला
खके ऊ परकी
क माईप र1
0प रसेंटटै क्सल गताहै ।1 अ
प्रैल2
018से प हलेये
रीत
कमाईपू रहसे
टै क्सफ् रीथी
।ले
किनअ भीभी
ये
टै
क्सरे टबा
कीए सेटक् लासके मु
काबलेक महै ।
5
रियलएस्टेट
रियलए स्टेटके त हतआ पनि वेशम कान,दु कानया ज़
मीनमें क
रतेहैं ।इ सनि
वेशसे
दो
त रहकी क माईहो
स कती
है।ए कक माईरें टया कि
राएके रू
पमें
हो
स कतीहै ,दू
सरीक माईप्
रॉपर्टीकी की
मतमें ब ढ़ोतरीसे हो
तीहै ।ले
किन
इसनि वेशमें
ब हुतपे चीदगीऔ रउ लझनहो तीहै ।व क्तब हुतल गस
कताहै औ रसा थही नि
वेशके लि एका
फीब ड़ी
रकमकी ज़
रूरतहो तीहै ।रियलए स्टेटका
रि
टर्नना
पनेका को ईआ धिकारिकफॉ र्मूलान हींहै इ सलिएइ सप र
टिप्पणीक रनामु श्किलहै ।
कमोडिटी-बुलियन
रचां
सोनाऔ दीनि
वेशका जा
ना-मानावि कल्पहै ।लं बेव क्तमें
सो
नाऔ
रचां
दी,दो नोंकी
की मतमें इ ज़ाफाहो
ताहै ।
नोंमें
इनदो 2 0सा
लत कके नि
वेशसे ल
गभग8 प रसेंटC AGRत कका
रिटर्नमि
लाहै ।इ नमेंनि
वेशग हनेख
रीद
याजा
करकि स कताहै या
फि
रए क्सचेंजट् रेडेडफं ड( E xchangeT radedF und-E TF) के ज़ रिए।
ह मनेजो
शु
रूआतमें
उ
दाहरणदि
याथा
,अ बउ सीको
ध् यानमेंर खतेहु एये
प ताक
रनेकी
को
शिशक रतेहैं कि
अ गर
20सा
लके लि
एको
ईफि
क्स्डइ नकम,इ क्विटीऔ
रबु
लियनमें नि
वेशक रताहै ,तो
कि
तनीर कमजु
ड़ेगी।
● अगरफि क्स्डइ नकमइं स्ट्रुमेंटमें
निवेशकि
याऔ ररि
टर्नऔ
सतन9 प रसेंटसा
लानामि
लातो 3 .3क
रोड़
लेंगे
रुपयेमि
● इक्विटीमें
अ
गर2 0सा
लके लि
एनि
वेशकि
याऔ ररि
टर्नऔ
सतन1 5प रसेंटसा लानाहु आतो
5 .4क
रोड़
रुपये
● बुलियनया निसो ने-चांदीमें
नि
वेशमें
रि
टर्न8
प रसेंटसा
लानाका मा
नक रच लेंतो
3
.09क रोड़रु
पये
फहै कि
तोसा इ क्विटीमें
नि
वेशस
बसेब ढ़ियारि
टर्नदे
ताहै ,खा
सकरत
बज
बआ
पलं
बेव क्तके लि
एनि
वेशक
रतेहैं ।
निवेशसेजु
ड़ीज़
रूरीबा
तें-
वेशक
जबनि रतेहैं तो
ये
ध् यानर खनाज़ रूरीहै कि
सा
रानि
वेशए कही ए सेटक् लासमें
न हो
।नि
वेशको
अ
लगअ
लग
एसेटक् लासमें
बाँ
टनाब हुतज़ रूरीहै ,औ
रइ सप् रक्रियाको
ए सेटए लोके शनक हतेहैं ।
उदाहरणके लि ए,2 3-25सा लकी उ
म्रवा लेयु वाप्
रोफे शनलज् यादारि
स्कले स
कतेहैं क् योंकिउ नकीउ म्रक
महै
औरनि वेशके लि
एव क्तज् यादाहै ।ऐ सेमें
उ न्हेंकु
लनि
वेशका ल
गभग7 0प रसेंटइ क्विटीमें ल
गानाचा
हिए,2 0
लियनमें
परसेंटबु औ
रबा
कीफि क्स्डइ नकमनि वेशमें
।
6
इसीत रहजो
नि वेशकरि टायरहो
चु
काहै ,का
यदेसे उ
सके कु
लनि
वेशका 8 0प रसेंटफि
क्स्डइ नकमइं स्ट्रुमेंटमें
,
10प रसेंटइ क्विटीमें
औ र1 0प रसेंटबु
लियनमें हो
नाचा
हिए।ये जो
रे श्योहै कि
कि
सए सेटक् लासमें
कि
तनाप रसेंट
नाचा
निवेशहो हिए,वो
नि वेशकके रि
स्कले नेकी
क्ष
मताप रनि
र्भरक
रताहै ।
1.3- निवेशशु
रूक
रनेके प हलेकि
नबा
तोंकी
जा
नकारीहो
नीचा
हिए?
रनाज़
निवेशक रूरीहै ले
किननि
वेशशु
रूक
रनेके प हलेये
बा
तेंजा
नऔ
रस
मझलें
-
● रिस्कया ज़ो
खिमऔ ररि टर्नजु
ड़ेहु एहैं ।ज् यादारि स्कहो गा,तो ज् यादारि टर्नहो
नेकी
सं भावनाहै ।क म
रिस्कहो गा,तो रि
टर्नभी क महो गा।
● अगरचा हतेहैं कि
नि वेशकि याग यामू लधनसु रक्षितर हे,तो
फि क्सडइ नकमवा लेनि
वेशके वि कल्पबे हतर
होगें।इ नमेंरि
स्कक महो ताहै ।ले किनध् यानर खेंकि लं
बेव क्तमें
म हंगाईद रकी व जहसे जो
भी र कम
आपके हा थमें
आ एगी,उ सकीवै ल्यूक महो गी।उ दहारणके तौ रप र– बैं कफि
क्स्डडि पॉजिटआ पको9
परसेंटरि टर्नदे
ताहै ,औ
रम हंगाईद रअ गर1 0प रसेंटहै ,तो
आ पको1 प रसेंटका नु कसानहो र हाहै ।
फिक्स्डइ नकमवा लेवि कल्पउ नके लि एहैं ,जि
नकीरि स्कले नेकी
क्ष मताब हुतक महो तीहै ।
● महंगाईसे नि
पटनेमें आ
पकीम ददक रेगाइ क्विटी। अगरपु रानाडे
टानि कालक रदे खेंतो
ये
प ताच लताहै
किलं बेव क्तत कइ क्विटीमें नि
वेशक रनेप र1 4-15प रसेंटत कका रि टर्नमि लताहै ।लेकिनध् यानर खें
किइ क्विटीमें नि
वेशके सा थजो खिमभी जु ड़ाहै ।
● ज़मीनजा यदादया फि ररि यलए स्टेटमें नि वेशक रनेके लि एए कसा थब ड़ीर कमकी ज़ रूरतप ड़तीहै ,औ र
इसत रहके नि
वेशसे नि
कलनेमें का
फीव क्तल गताहै ।ज़ मीन-जायदादआ पक भीभी ख रीदया बे चन हीं
सकतेहैं ।आ पकोख रीदनेऔ रबे चनेके लि एस हीव क्तप रस हीख रीददारऔ रबे चनेवा लाचा हिएहो गा।
● सोना-चां दीनि वेशके सु रक्षितवि कल्पमा नेजा तेहैं ,ले
किनइ नकारि टर्नब हुतज् यादाआ कर्षकन हींहै ।
बा
कामकी तें
● अपनेभ विष्यकी सु रक्षाके लि
एनि वेशक रें।
● जोर कमआ पअ पनेल क्ष्यके लि
एजो
ड़नाचा हतेहैं वो
नि
वेशके वि
कल्पके रि टर्नप रनि
र्भरक
रतीहै ।दो
विकल्पोंके रि
टर्नके बी
चमें थो
ड़ासा
भी
अं
तरर कमप रका फीअ सरडा लस कताहै ।
● ऐसावि कल्पचु नेंजो
आ पके रि स्कया
जो
खिमले नेकी
क्ष
मताके मु
ताबिकहो ।
● अगरआ पम हंगाईद रके अ सरसे सु
रक्षितर हनाचा
हतेहैं ,तो
आ
पके पू
रेनि
वेशका
कु छहि
स्साइ क्विटीमें
होनाज़ रूरीहै ।
7
अध्याय2
रेगुलेटर्स–
नि
यामक
2.1- शे
यरबा
ज़ारक् याहै ?
हमनेप हलेअ ध्यायमें
प ढ़ाथा
कि
इ क्विटीनि वेशका ए कऐ सावि कल्पहै जि
समेंम
हंगाईद रसे
क
हींज् यादारि
टर्नदे
ने
मताहै ।अ
कीक्ष बस
वालये आ
ताहै कि
इ समेंनि वेशक रेकै से?इ सकाज वाबजा
ननेसे प हलेये
जा
ननाज़ रूरीहै कि
नि
इक्विटीमें वेशकौ
नकौ नसे लो
गक रतेहैं औ
रये
पू
रासि
स्टमकै सेका
मक रताहै ।
जैसेह मअ पनेब गलके कि रानादु कानजा क रज़
रूरतकी ची
जेंख रीदतेहैं ,वै सेही
ह मइ क्विटीमें नि
वेश,या
ख
रीद
बिक् री स् टॉकमा र्के टया
शे
यरबा
ज़ारमें
क
रतेहैं ।इ क्विटीमें
नि
वेशक
रतेव क्तए कश ब्द– ट् रांजैक्ट( Transact)
आपबा रबा रसु
नेंगे।ट् रांजैक्टका
म तलबहै ख
रीद-बिक् रीक रना।औ रइ क्विटीकी ये ख
रीद-बिक् रीआ पबि
ना
स्टॉकमा र्के टके न
हींक रस कते।
स्टॉकमा र्के टइ क्विटीख रीदनेवा
लेऔ रबे चनेवा लेको
मि लाताहै ।ले
किनये स् टॉकमा र्के टकि
सीदु कानया इ मारत
के रू
पमें
न
हींदि
खता,जै साकि
आ पके कि रानेके दु
कानदि खतेहैं ।स् टॉकमा
र्के टइ लेक्ट्रॉनिकरू पमें हो
ताहै ।
आपकं प्यूटरके ज़ रिएइ सप रजा
तेहैं औ
रव हाँख
रीदबि क् रीका
का मक रतेहैं ।ए कबा
तका य
हाँध् यानर खेंकि
ये
ख
शेयरोंकी रीदबि क् रीका
का
मआ पबि नास् टॉकब्
रोकरके न हींक
रसकते।स् टॉकब् रोकरए कर जिस्टर्डम ध्यस्थ
होताहै ,जि
सके बा रेमें
ह मआ
गेवि
स्तारसे ब ताएंगे।
भारतदे शमें
दो मु
ख्यस् टॉकए क्सचेंजहैं -बॉ
म्बेस् टॉकए क्सचेंज( B
ombayS tockE xchange-B SE)औ र
नेशनलस् टॉकए क्सचेंज( NationalS tockE xchange-N SE)। इ सके अ
लावाकु
छक्षे
त्रीयस् टॉकए क्सचेंज
भीहैं जै
सेबैं गलोरस् टॉकए क्सचेंज, मद्रासस् टॉकए क्सचेंज।क्षे त्रीयस् टॉकए क्सचेंजप रअ
बना
के ब राबरलो
ग
हिस्साले तेहैं ।
8
2.2- शे
यरबा
ज़ारमें
कौ
नलो
गहि
स्साले
तेहैं औ
रउ
न्हेंरे गुलेटक
रनेकी
ज़
रूरतक् योंहै ?
शेयरबा ज़ारमें
ए कव्यक्तिसे
ले
करकं
पनियाँत
कनि
वेशक रतीहैं ।जो
लो
गभी शे
यरबा ज़ारमें
ख
रीदबि
क् रीक रतेहैं
उन्हेमा र्के टपा
र्टिसिपेंट्स( MarketP articipants)क हाजा ताहै ।इ नमा
र्के टपा
र्टिसिपेंट्सको
क ईकै टेगरीया
व र्ग
टाग
मेंबाँ याहै ।कु छकै टेगरीकी
जा
नकारीनी चेदी
ग
ईहै ।
● डोमेस्टिकरि टेलपा र्टिसिपेंट्स-भा रतीयमू
लके ना गरिकजो भा रतमें ही
र हतेहैं ,जै
सेह मऔ
रआ
प।
● NRI’sऔ रO CI-भा रतीयमू लके ना
गरिकजो वि
देशोंमें
ब सेहैं ।
● घरेलूसं
स्थागतनि वेशक( DomesticInstitutions)- इसके त हतब ड़ीभा
रतीयकं पनियाँआ
तीहैं ,जै
से
भारतीयजी वनबी मानि गम( L
ifeInsuranceC ompanyo fIndia-L IC)।
● घरेलूऐ सेटमै
नेजमेंटकं पनियाँ( A ssetM
anagementC ompanies)-इ सव र्गमें आ
मतौरप रघ रेलू
म्युचुअलफं डकं पनियाँहो तीहैं जै
सेS
BIम्युचुअलफं ड,D SPब्लैकरॉ क,फि डेलटीइं वेस्टमेंट्स,H DFC
AMCव गैरह।
● विदेशीसं स्थागतनि वेशक( ForeignInstitutionalInvestors)– इ समेंवि
देशीकं पनियाँ,वि
देशीऐ सेट
मैनेजमेंटकं पनियाँ,हे जफं ड्सव गैरहआ तेहैं ।
निवेशककि सीभी कै टेगरीया
व र्गका
हो
,शे
यरबा ज़ारमें
भा गले नेवा
लीह रएं टिटीमु
नाफाक मानाचा
हतीहै ।औ र
जबपै सेकी बा तआ तीहै ,तो
इं सानके अं
दरला लचऔ रड रदो
नोंब हुतज् यादाहो ताहै ।को
ईभी
इं सानब ड़े
आरामसे ला लचऔ रड रके चक्करमें प ड़क
रग
लतका मक रस कताहै ।भा रतमें इ सत
रहके घो
टालेभी
हु ए
सेह र्षदमे
हैं,जै हताघो टालाव गैरह।इ सलिएज़ रूरीहै कि
ए कऐ सीबॉ डीहो ,जो
नि यमका नूनब नाएऔ रये
सुनिश्चितक रेकि कि
सीत रहकी ग
लतह रकतेंबा ज़ारमें न
हो
,औ रस भीको पै साक
मानेका स
हीमौ कामि
ले।
इसीलिएरे गुलेटरकी ज़ रूरतहो तीहै ।
2.3- रेगुलेटर
शे
भारतमें यरबा ज़ारका
रे गुलेटरहै भा
रतीयप् रतिभूतिऔ रवि
निमयबो र्ड( T
heS ecuritiesa ndE xchange
Boardo fIndia-S EBI)जि सेह मसे बीके ना
मसे
जा
नतेहैं ।से
बीका
उ द्देश्यहै प्
रतिभूतियों( सिक्योरिटीज़)में
रनेवा
निवेशक लेनि
वेशकोंके हि
तोंका
सं रक्षणक रना,प्
रतिभूतिबा जार( सिक्योरिटीज़मा र्के ट)के वि
कासका
उन्नयनक रनात थाउ
सेवि
नियमितक रनाऔ रउ ससेसं
बंधितया उ
सके आ नुषंगिकवि षयोंका प्
रावधानक रना।
सु
सेबीये निश्चितक
रतीहै कि
● दोनोंस् टॉकए क्सचेंज– N
SEऔ रB SE,अ पनाका मस हीत रीके से
क रें
● स्टॉकब् रोकर्सऔ रस
बब्
रोकर्सनि यमानुसारका मक रें
● शेयरबा ज़ारमें
हि
स्साले
नेवा
लीकोईएं टिटीग लतका
मन क रे
● कं पनियाँशे यरबा
ज़ारका
इ स्तेमालसि र्फ खु
दके फा
यदेके लि एन क
रें– जै
सास त्यमक म्प्यूटर्सने
कि
याथा
● छोटेनि वेशकोंके हि
तकी
र क्षाहो
● वेशक,जि
बड़ेनि नके पा
सब हुतपूं जीहै ,वो
अ
पनेहि
साबसे बा
जारमें हे र-फे रन क
रें
● यरबा
पूरेशे ज़ारका
वि
कासहो
द्देश्योंको
इनउ दे
खतेहु एये ज़
रूरीहै कि
से
बीस
भीएं टिटीको
रे गुलेटक
रे।नी चेदि एग
एस
भीएं टिटीशे
यरबा
जरसे
रप रजु
सीधेतौ ड़ेहो
तेहैं ।कि
सीए ककी ग
लतह रकतसे शे
यरबा ज़ारमें
उ ठाप टकम चस
कतीहै ।
इ नएं टिटीके लि
सेबीने एअ लगअ
लगनि
यमऔ रका
नूनब नाएहै ।स
भीको इ ननि
यमका नूनके दा
यरेमें
र हक
र
कामक रनाहो ताहै ।इ ननि
यमका
नूनकी
वि
स्तारमें
जा
नकारीसे
बीके वे बसाइटप र“ कानूनीढाँ
चा”से क्शनमें
आपकोमि लजा एगी।
9
एंटिटी कं पनियोंके उ
दाहरण क्याक रतीहैं ये
कं
पनियाँ
आसानशब्दोंमें स
मझिए
क् रेडिटरे टिंगए जेंसी
CRISIL,ICRA, कॉरपोरेट्सऔ रस रकार अगरस रकारया को ई
(CreditR ating CARE के उ
धारले
नेकी यो ग्यता
कं पनीलो नले नाचा हती
Agency-C RA) कोरे टक
रतीहै ये
है,तो कं
पनियाँचे क
करतीहैं कि स रकारया
कं पनीके पा सलो न
चुकानेकी क्ष मताहै या
नहीं।
डिबेंचरट् रस्टीज( तकरीबनसा रेबैं क कॉरपोरेटडि बेंचरके जबकि सीकं पनीको पै से
Debenture ट्रस्टीकी त रहका म कीज़ रूरतहो तीहै तो वो
Trustees) करतेहैं डिबेंचरइ श्यूक रस कती
सप रवो
हैं,जि त यब्याज
देनेकी बा तक रतेहैं ।
निवेशकये डि बेंचरख रीद
सकतेहैं ।डि बेंचर
ट्रस्टीये सुनिश्चित
करताहै कि कं पनीने जो
ब्याजदे नेकी बा तकी
थी,वो व क्तप रदे ।
डेपोसिटोरीज़ ( NSDL,C DSL डेपोसिटोरीज़नि वेशकों जबआ पशे यरख रीदते
Depositories) कीसे क्यूरिटीज़को वो
हैं,तो आ पके
सुरक्षितर खतीहैं औ र डिपॉजिटरीअ काउंटमें
इसकीरि पोर्टिंगऔ र आजा तेहैं ,जि सेडी मैट
सेटलमेंटक रतीहैं अकाउंटभी क हतेहै ।
इनडी मैटअ काउंटको
मैनेजक रनेका का मये
दोकं पनियाँक रतीहैं ।
स्थागत
विदेशीसं विदेशीकं पनियाँ,फं ड्स भारतमें नि वेशक रना येवि देशीएं टिटीहो तेहैं ,
निवेशक( F
oreign औरवि देशीना गरिक जोभा रतमे नि
वेशक रना
Institutional चाहतेहैं ।ये नि वेशके
Investors-F II) लिएका फीब ड़ीर कम
लगातेहैं औ रइ नके
निवेशका अ सरभा रतीय
शेयरबा ज़ारकी चा लप र
साफ-साफदि खताहै ।
मर्चेंटबैं कर्स कार्वी,ए क्सिसबैं क, कं पनियोंकी म ददक रना अगरकं पनीआ ईपीओ
एडलवाइजकै पिटल प्राइमरीमा र्के टसे
पै सा IPOके ज़ रिएपै सा
जुटानेमें जुटानाचा हतीहै ,तो
मर्चेंटबैं करइ सपू री
प्रक्रियामें कं पनियोंकी
मददक रतेहैं ।
नेजमेंटकं
ऐसेटमै पनी-
HDFCA MC, म्युचुअलफं डस् कीम्स AMCलो गोंसे पै सेले ता
Asset रिलायंसकै पिटल,S BI
बेचतीहैं है,उ सेए कअ काउंटमें
कै पिटल डालताहै ,औ रउ सपै से
10
Management कोशे यरबा ज़ारमें नि
वेश
companies- AMC करताहै ।उ द्देश्यये हो
ता
ज् यादासे
हैकि ज् यादा
मुनाफाब नाक रनि वेशकों
कोफा यदाप हुंचाया
जाए।
पोर्टफोलियोमै नेजर्स,
रेलिगेयरवे ल्थमै
नेजमेंट,
PMSस् कीम्सबे चतीहैं येहै तो
म्युचअलफं डकी
पोर्टफोलियोमै नेजमेंट
रिखP
परागपा MS तरहले किनय हाँआ पको
सिस्टम( Portfolio कमसे क म2 5ला ख
management रुपयेका नि वेशक रना
system-P MS) होताहै ।म्युचुअलफं डमें
ऐसीको ईश र्तन हीं
होती।
रोकर्सऔ
स्टॉकब् रस
ब
Zerodha,शे यरखान, निवेशकऔ रस् टॉक आपशे यरकी
ब्रोकर्स ICICIडा यरेक्ट एक्सचेंजके बी
चम ध्यस्थ खरीद-बिक् रीर जिस्टर्ड
म
काका ब्रोकरके ज़ रिएही क र
सकतेहैं ।स ब-ब्रोकर,
ब्रोकरके लि एए जेंटकी
तरहका मक रताहै ।
ध्यायकी
इसअ ज़
रूरीबा
तें
● अगरआ पकोशे यरख रीदना-बेचनाहै तो शे
यरबा ज़ारया स् टॉकमा र्के टके ज़
रिएक रनाहो गा।
● शेयरबा जारमें शे
यरख रीदना-बेचनाइ लेक्ट्रॉनिकत रीके से हो
ताहै औ रआ पकि सीस् टॉकब् रोकरके ज़ रिए
मक
येका रस कतेहैं ।
● शेयरबा ज़ारमें
क
ईभा
गीदार/खिलाड़ीया पा
र्टिसिपेंट्स( participants)हो तेहैं ।
● शेयरबा ज़ारमें
भा
गले नेया
ऑ
परेटक रनेवा
लेस भीएं टिटीको रे गुलेटक रनाज़ रूरीहै औ रस बकोरे गुलेटर
द्वाराब नाएग एनि
यमोंको पा लनक रनाहो ताहै ।
● SEBI– से
बीसि क्योरिटीबा ज़ारका
रे गुलेरटरहै ।वो नि
यम-का नूनब नाक रशे यरबा
ज़ारमें
हि
स्साले ने
वालेस भीएं टिटीको रे गुलेटक रताहै ।
● सबसेज़ रूरीबा त-से
बीको प ताहो
ताहै कि
आ पशे यरबा ज़ारमें क् याक रर हेहैं ,अ
गरआ पनेकु छभी
गैर-कानूनीकि यातो आ पके खि लाफए क्शनलि याजा एगा।
11
अध्याय3
फाइनेंशियलइ न्टरमीडियरीज
3.1- सं
क्षिप्तवि
वरण
जारमें
शेयरबा आ
पके ए कशे यरख रीदनेसे
ले
क रउ सशे
यरके आ पके डी
मैटए काउंटमें
आ
नेत कक ईत
रहकी
कॉरपोरेटएं टिटीज( CorporateE ntities)या नीक ईसं
स्थाएंबै कएंडमें
का
मक रर हीहो
तीहैं,जि
ससेये का
मस ही
तरीके से
हो जा
ए।प र्देके पी
छेका
मक रर हींये
एं टिटीजसे बीके का
यदेका
नूनोंके मु
ताबिकआ पके सौ देको
मु मकिन
बनातीहैं जि
ससेआ पकोको ईदि
क्कतन हो।इ नएं टिटीजको फा इनेंशियलइ न्टरमीडियरीज( Financial
Intermediaries)के ना मसे
जा
नाजा
ताहै ।
येइ न्टरमीडियरीजए कदू
सरेके का
मप रनि
र्भरहो
तीहैं औ
रए कसा
थमि लक रवो
इ कोसिस्टमतै यारक रतीहैं जि
सके
बिनावि त्तीयबा
जारका
च
लनाअ संभवहै ।इ सअ
ध्यायमें आ
पकोइ नइ न्टरमीडियरीजके बा
रेमें
ब तायाजा
एगा।
3.2- शेयरद लाल/स्टॉकब्
रोकर( TheS
tockB
roker)
ब्रोकरया द लालशा
यदशे यरबा
जारका स
बसेम
हत्वपूर्णइ न्टरमीडियरीहै ,इ सके बा रेमें
जा
नेब गैरआ पकाका मन हीं
चलेगा।ये ए ककॉ
पोरेटएं टिटी (CorporateE ntity)है जो शे
यरए क्सचेंजमेंट् रेडिंगमें
बरके तौ
रप रर जिस्टर्ड
होतेहैं औ
रइ नके पा
सस् टॉकब्
रोकिं गका
ला
इसेंसहो
ताहै ।औ रये
से
बीके नि
यमोंके त हतका
मक रतेहैं ।
एकत रहसे
स् टॉकब्
रोकरआ पके लि
एशे
यरबा
जारका
द रवाजाहै ।शे
यरबा
जारमें आ
नेके लि
एआ
पकोकि
सी
ब्रोकरके पा
सट् रेडिंगए काउंटखो
लनाज रूरीहो
ताहै ।आ
पब्
रोकरअ पनीम र्जीसे
या
अ
पनीप संदका
चु
नस
कते
हैं।
आपकाट् रेडिंगए काउंटआ
पके ब्
रोकरके पा
सहो
ताहै जि
सके ज
रिएआ
पशे
यरख
रीदया
बे चस
कतेहैं ।
नली
तोमा जिएकि
आ पनेट् रेडिंगए काउंटखो
ललि याहै औ रआ पको
ईसौ
दाक
रनाचा
हतेहैंजि
सके लि
एआ
पको
रोकरसे
अपनेब् सं
पर्क क
रनाहै तो
इ सके क् यात
रीके हैं ?
12
● आपखु दब्
रोकरके ऑ फिसमें जा
एंऔ
रव हांबै ठेडी
लरसे
मि लक रउ सेब ताएंकि
आ पकोक् यासौ दाक रना
लरव हांइ सत
है।डी रहके ऑ
र्डरको पू राक रनेके लि
एही
बै ठताहै ।
● आपअ पनेब्
रोकरको फो
नक रस कतेहैं ,अ
पनीप हचान,क् लायंटको डजै सीजा
नकरीदे नेके बा
दअ
पना
ऑर्डरब तास कतेहैं ।इ सके बा दडी लरआ पके सौ
देको पू
राक रेगा।फि रआ पकोफो नप रही
ब तादे
गाकि
आपकाऑ र्डरपू राहो
ग
या।
● आपखु दभी
सौ
दाक रस कतेहैं ।ए कट् रेडिंगट र्मिनलसा
फ्टवेयरके ज रिए।आ पकोअ पनेक म्प्यूटरप र
सिर्फ लॉ
गइ नक रनाहो गाऔ रआ पखु
दशे यरकी ला इव( LIVE)या नीउ सव क्तकी
की
मतदे खस कें गेऔ
र
ऑर्डरक रस कें गे।इ सीलिएये स
बसेज् यादाप संदकि याजा
नेवा लात रीकाहै ।
पकोकु
ब्रोकरआ छज
रूरीसु
विधाएंदे
ताहै ,जै
से:
● बाजारमें शे
यरख रीदनेबे चनेकी सु
विधा।
● ट्रेडिंगके लि
एमा
र्जिन।इ सकीह मबा दमें
वि
स्तारसे च
र्चाक
रेंगे।
● अगरफो नप रट् रेडिंगक रनीहै तो
व हाँब्
रोकरआ पकोम ददक रेगा।सा थही सॉ फ्टवेयरका स पोर्ट
ससेआ
भीजि पके ट् रेडिंगमें
दि
क्कतना आ ए।
● हरसौ देका कॉ
न्ट्रैक्टनो टजा रीक रना।ये नो
टउ सदि
नके सौ देका
लि खितप् रमाणहो ताहै ।
● आपके बैं कए काउंटऔ रट् रेडिंगए काउंटके बी चपै साट् रांसफरक रना।
● बैकऑ फिसका लॉ
गइ नब नाना,जि ससेआ पअ पनेए काउंटकी पू रीजा
नकारीदे खस
कें ।
● अपनीत रफसे दी
ग यीइ नसु
विधाओंके लि एब्
रोकरआ पसेए कफी सले ताहै जि
सेब्
रोकरेजचा र्ज
कहतेहैं ।ह रब्
रोकरके य हांये
फी
सअ लगअ लगहो तीहै ।आ पकोवो ब्
रोकरचु ननाहो
ताहै ज हाँ
फीसऔ रसु विधाओंका स हीसं तुलनहो ।
3.3- डिपॉजिटरीऔ
रडि
पॉजिटरीपॉ
र्टिसिपेंट( Depositorya
ndD
epository
Participants)
पको
जबआ ईप् रॉपर्टीख
रीदतेहैं तो
उ
सके का
गजसं
भालक रर खतेहैं जि
सेस
मयआ नेप रआ पदि खास कें कि
आ
पने
रक
कबऔ हाँसे
उ
सेख रीदाथा
।इ सलिएका गजको
सु
रक्षितज
गहप रर खनाम हत्वपूर्णहो
ताहै ।
इसीत रहज बआ पशे
यरख रीदतेहैं ( जोकि वा
स्तवमें
उ
सकं
पनीमें
आ
पकीहि
स्सेदारीहै )तो
आ
पकोअ पनी
बितक
हिस्सेदारीसा रनेके लि
एशे
यरस र्टिफिके टको
सं भालक रर खनाहो
ताहै ।क् योंकिउ
सीमें
सा
रीजा
नकरी
लिखीहो तीहै कि
आ
पके पा सकं
पनीका कि तनाहि स्साहै ।
1996त कशे यरस
र्टिफिके टका
गजका हो
ताथा ।ले किनउ सके बा
दसे
शे
यरस
र्टिफिके टडि
जिटलत
रीके से
जा
री
गा।का
होनेल गजके शे यरोंको
डि
जिटलमें ब दलनेकी
प्
रक्रियाको
डी
मैटेरियलाइजेशन( Dematerialization)
कहाजा ताहै जि
सेछो
टेमें
डी
मैट( DEMAT)क हाजा
नेल
गा।
1996के बा
दइ नडी
मैटशे
यरोंको डि
जिटलीर खनेकी ज रूरतआ प ड़ीऔ
रत बसे
ए कडी
मैटए काउंटज रूरीहो
मैटए काउंटकी
गया।डी सु
विधादे नेके लि
एडि
पॉजिटरीको ब नायाग
या।डि पॉजिटरीआ पके डी
मैटए काउंटआ पके
यरोंको
सभीशे डि जिटलफॉ र्ममें
र खनेका का
मक रतीहै ।इ सेआ
पअ पनीडि जिटलति जोरीभी
मा
नस कतेहैं ।
आपके ब् रोकरके पा
सखो लाग याट् रेडिंगए काउंटऔ रडि
पॉजिटरीके पा
सखु लाडी
मैटए काउंटआ पसमें जु
ड़ेहो
ते
दाहरणके तौ
हैं।उ रप रअ
गरआ पइ न्फोसिसका शे
यरख रीदनाचा
हतेहैं तो
आ
पअ पनेट् रेडिंगए काउंटप रलॉ गइ न
पनीकी
करेंगे,अ मतडा लेंगेऔ
रख रीदनेका ऑ र्डरडा
लेंगेऔ
रशे
यरख रीदलें गे।य हाँआ
क रट् रेडिंगए काउंटका
कामख त्म।इ सके बा
दइ न्फोसिसका शे
यरअ पनेआ
पआ पके डी
मैटए काउंटमें आ
जा
एगा।
13
रहबे चतेस
इसीत मयआ
पकोशे
यरकी
की
मतऔ
रऑ
र्डरट् रेडिंगए काउंटप रडा
लनाहो
गाऔ
रशे
यरआ
पके डी
मैट
अ
एकाउंटसे पनेआ
पनि
कलजा
एंगे।
अभीदे शमें
डी
मैटए काउंटकी
स
र्विसदे
नेवा
लीसि
र्फ दो
डि
पॉजिटरीहैं ।ए नए सडी
ए ल( NSDL)या नीने
शनल
सिक्योरिटीजडि पॉजिटरीलि मिटेड( TheN ationalS ecuritiesD epositoryL imited)औ
रसी
डी
ए सए ल
(CDSL)या नीसे
न्ट्रलडि
पॉजिटरीस र्विसेजलि
मिटेड( CentralD epositoryS ervices-India-L imited)।
ए कजै
दोनोंमे सीस
र्विसमि
लतीहै औ
रदो
नोंसे
बीके नि
यमोंके त
हतका
मक रतीहैं ।
पशे
जैसेआ यरट् रेडिंगए काउंटखो लनेके लि
एब् रोकरके पा
सजा तेहैं ,N
SEया
B
SEन हीं,उ
सीत
रहडी
मैट
एकाउंटखो लनेके लि एआ पN SDLया C DSLके पा सन हींकि
सीडि
पॉजिटरीपा र्टिसिपेंट( Depository
Participant-D P)के पा सजा एंगे।ये
D
Pआ पकाए काउंटखो लनेके लि एडि
पॉजिटरीके ए जेंटकी
त रहका
म
करतेहैं औ
रसे
बीके नि
यमोंके अ
धीनहो
तेहैं ।
3.4- बैंक( Banks)
शेयरबा जारके मा
मलेमें बैं ककी
भू
मिकाका फीसी धीहो तीहै ।ये
बैं कसे
ट् रेडिंगए काउंटऔ रट् रेडिंगए काउंटसे
बैंकके बी
चपै सोंका
ट् रांसफरक रतेहैं ।इ सके लि
एट् रेडिंगए काउंटऔ रबैं कए काउंटमें
ए कही
ना
महो
नाज रूरी
है।
आपअ पनेक ईबैं कए काउंटअ पनेट् रेडिंगए काउंटसे जो
ड़स कतेहैं ।जै
सेजे
रोधा( Zerodha)प रए कप् राइमरी
बैंकए काउंटऔ रती नसे
कें डरीबैं कए काउंटआ पके ट् रेडिंगए काउंटसे जो
ड़नेकी
सु विधाहै ।आ
पशे यरख रीदनेके
लिएपै सेइ नमेंसे
कि
सीभी बैं कए काउंटसे डा
लस कतेहैं ।ले
किनबे चतेस मयपै सेसि
र्फ प्
राइमरीबैं कए काउंटमें
ही
जाएंगे।आ पकाप् राइमरीबैं कए काउंटआ पके ट् रेडिंगए काउंट,डि पॉजिटरीऔ रर जिस्ट्रारएं डट् रांसफरए जेंट
(Registrara ndtransfera gents-R TA)से भी
जु
ड़ाहो
ताहै ।
तोट् रेडिंग,बैं कऔ
रडि
पॉजिटरीए काउंटआ
पसमें
इ लेक्ट्रानिकत
रीके से
जु
ड़ेहो
तेहैं जि
ससेआ
पआ
सानीसे
सौ
दे
करस कें ।
3.5- ए नए ससी
सी
ए ल( NSCCL) औ
रआ
ईसी
सी
ए ल( ICCL)
नेशनलसे क्योरिटीजक्लि यरिंगकॉ रपोरेशनलि मिटेड( NationalS ecurityC learingC orporationL imited-
NSCCL)ने शनलस् टॉकए क्सचेंज( NSE)कीऔ रइं डियनक्लि यरिंगका रपोरेशनलि मिटेडB SEया नीबा
म्बेस् टॉक
स
एक्सचेंजकी ब्सिडियरीहैं ।इ नकाका महै ए क्सचेंजप रहो नेवा
लेह रसौ देका से
टेलमेंटक रना।अ गरआ पने
बॉयोकॉनका ए कशे यर4 46के भा
वप रख
रीदाहै तो कि
सीने आ
पकोये शे
यर4 46रू
पएमें बे चाहो
गा।क्लि
यरिंग
कॉरपोरेशनका का मये सु
निश्चितक रनाहै कि
शे यरबे चनेवा लेके डी मैटए काउंटसे नि
कलक रख रीदनेवा
लेके
डीमैटए काउंटमें
प हुंचजा
ए।औ रपै सेख
रीदनेवा लेके बैं कसे
नि
कलक रबे चनेवा
लेके बैं कए काउंटमें ।तो
कु
ल
यरिंगकॉ
मिलाकरक्लि रपोरेशनकि सीभी सौ
देमें ये
का
मक रताहै :
● खरीदारऔ रबे चनेवा
लेकी
प हचानक रनाऔ
रउ नके ए काउंटमें
पै सेऔ
रशे
यरका हि
साब
किताबजो ड़ना।
● येप क्काक रनाकि सौ
दापू
राहो
औ
रको
ईभी
पा
र्टीसौ
देसे
पी
छेना
ह टजा ए।
सीभी
वैसेकि नि
वेशकके लि एक्लि
यरिंगकॉ रपोरेशनके बा रेमें
ब हुतवि
स्तारसे
जा
ननाजरूरीन हींहै ।उ
सेक
भी
सीधेइ नसेका
मन हींप ड़नेवा
ला।उ सेसि
र्फ इ तनाप ताहो
नाचा हिएकि ए कप्
रोफे शनलसं
स्थापू
रेनि
यमका नूनोंके
साथये का
मक रर हीहै ।
14
ध्यायकी
इसअ ज़
रूरीबा
तें:
● बाजारमें क
ईइ न्टरमीडियरीअ लगअ लगका मक रतेहैं जि
सके मि लनेसे वो
पू
रातं
त्रब नताहै जि
ससे
बाजारमें आ
सानीसे का
मकाजहो स के ।
● शेयरबा जारमें आ
पके घु सनेका रा स्ताब्रोकरसे हो क रजा ताहै ।इ सलिएज रूरीहै कि
आ पअ पनीज रूरत
औरसु विधाको ध् यानमें
र खक रस हीब्
रोकरचु नें।
● ब्रोकरआ पकोट् रेडिंगए काउंटकी सु विधादे
ताहै जि
सके ज रिएआ पशे यरख रीदया बे चस
कतेहैं ।
● डिपॉजिटरीए कऐ सीसं स्थाहै जो
आ पके शे यरडि
जिटलफा र्ममें
र खतीहै औ रइ सके लि एआ पकाडी मैट
एकाउंटब नातीहै ।
● देशमें
दो
डि
पॉजिटरीहै ए नए सडी ए ल( NSDL)औ रसी डी
ए सए ल( CDSL)
● डीमैटए काउंटखो लनेके लि एआ पकोडि पॉजिटरीपा र्टिसिपेंटसे
सं पर्क क
रनाहो गा।वो डि
पॉजिटरीके ए जेंट
के तौ
रप रका
मक रतेहैं ।
● क्लियरिंगकॉ रपोरेशनआ पके सौ देको क्लि
यरक रनेऔ रसे टलक रनेका का
मक रताहै ।
15
अध्याय4
आईपीओ( IPO)बा
ज़ार-भा
ग1
4.1सं
क्षिप्तवि
वरण
शुरूआतके 3 अ
ध्यायमें वो
स
भीआ
धारभूतजा
नकारीदी ग
ईहै जो
कि
सीभी
नि
वेशकको शे
यरबा
ज़ारके बा
रेमें
हो
नी
चाहिए।अ बइ सप ड़ावप रए कस
वालका
ज
वाबदे
ना/जाननाज़ रूरीहो जा
ताहै ,औ
रवो
स
वालहै - आ
खिरकं
पनियाँ
IPOक् योंला
तीहैं ?
इसस वालके ज
वाबको स
हीत
रीके से
स
मझनेप रआ
गेके वि
षयोंको
स
मझनाका
फीआ
सानहो जा
एगा।इ सअ ध्याय
मेंह मकु
छन
एवि त्तियअ
वधारणाओं( फाइनेंशियलकॉ न्सेप्ट्स-F inancialC
oncepts)के बा
रेमें
जा
नेंगे।
4.2बि शु
जनेसकी रूआत
इसके प हलेकि
ह मइ सस वालका ज वाबदें कि
कं पनियाँIPOक् योंला
तीहैं ,ह मेंकु
छमू
लभूतअ वधारणाओंको जा नना
औरस मझनाहो गा,जै
सेकि सीभी कं
पनीकी शु रूआतकै सेहो तीहै ।इ सकोए कक हानीके ज़
रिएस मझतेहैं ,औ
रइ स
कहानीको कु
छअ लगअ लगसी नमें
बाँ
टतेहै ,ता
किबि
जनेसया नीका रोबारऔ रफं डिंगया नीपूं जीजु
टानेका
सि स्टम
मक
कै सेका रताहै ,कै सेब नताऔ
रब ढ़ताहै ,ये
स
बस
हीत रीके से
स मझमें
आ जा ए।
सीन1–
एंजेल्स( TheA
ngels)
16
मानली जिएकि ए कव्यवसायीया उ द्यमीहै ,जि
सके पा
सब हुतही ब ढ़ियाबि
जनेसआ इडियाहै ।वो बि
जनेसआ इडिया
है–
जैविकक पासया
नीऑ रगैनिककॉ टन( OrganicC otton)के फै शनेबलटी -शर्ट्सब नाक
रबे चनेका
।इ न
टी-शर्ट्सके डि
जाइनस बसेअ लगहों गे,इ नके दा
मभी
ग्
राहकोंके लि एलु
भावनेहों गेऔ
रइ नके उ त्पादनमें
स
बसे
बढ़ियाक् वालिटीका
कॉ
टनइ स्तेमालकि याजा एगा।उ सउ द्यमीको
य कीनहै किये
का
रोबारस फलहो गाऔ रवो
इ स
आइडियाको का
रोबारमें ब दलनेके लि
एब हुतउ त्साहितभी
है ।
जैसाकि बा कीउ द्यमियोंके सा
थहो ताहै ,कु
छभी
क रनेसे प हलेउ
सके पा सभी
ए कस वालहो गा-कि
इ सका रोबारके
लिएपै सेक
हाँसे
आ एंगे।मा नली
जिएकि उ सके पा
सबि जनेसच लानेका अ नुभवभी न
हींहै ।ऐ सेमें
कि
सीऐ सेइं सान
ढ़नाब हुतमु
कोढूं श्किलहै ,जो
उ सके आ इडियामें पै सेल
गाए।तो वो
क् याक
रेगा?वो अ
पनेप रिवार,रि श्तेदारया फि
र
म
दोस्तोंसे ददले
गा।वो बैं कमें
लो
नके लि एभी
अ र्जीदे स
कताहै ले
किनइ सप ड़ावप रये
अ च्छावि
कल्पन हींहो
गा।
नले
फिरमा तेहैं कि
वो
अ
पनीज मा-पूंजील गाताहै औ रसा थही अ
पनेदो दो
स्तोंको
का रोबारमें
पै साल
गानेके लि
ए
ताहै ।ये
मनाले दो नोंदो
स्तका रोबारमें
क
माईशु रूहो
नेसे
प हलेही
पै साल
गार हेहैं औ
रउ द्यमीप रए कत रहसे दां
व
लगार हेहैं ।ऐ सेहा लातमें
इ नदो
नोंदो
स्तोंको
एं जेलइं वेस्टर्स( AngelInvestors)क हाजा
एगा।य हाँप रआ
प
ध्यानदें कि
जो
पै साएं जेलइं वेस्टर्सल गातेहैं वो
क
र्जन
हींहो
ताब ल्किका रोबारमें
नि
वेशहो ताहै ।
अबमा नलें
कि
प् रमोटर( जि सकाबि जनेसआ इडियाहै )औ
रएं जेलइ वेंस्टर्सने मि
लक र5
क रोड़रु पयेपूं जीजो
ड़ी।
इसपूं जीको
क हेंगे“ सीडफं ड”( SeedF und)।ये सी
डफं डप् रमोटरके बैं कअ काउंटमें
न हींब ल्किकं
पनीके बैं क
अकाउंटमें र खीजा तीहै ।जै सेही
ये
सी
डफं डकं
पनीके बैं कअ
काउंटमें ज
माकी जा
तीहै ,इ सपै सेको
कं
पनीके
प्रारंभिकशे यरकै पिटल( InitialS hareC apital)के ना मसे जा
नाजा ताहै ।
डनि
इससी वेशके बदलेती नोंहि स्सेदार( प्
रमोटरऔ
र2
एं जेलइं वेस्टर्स)को
कं
पनीके शे
यरस
र्टिफिके ट्सइ श्यू
तेहै ,जो
किएजा ये
द र्शाताहै कि
ती
नोंकं
पनीके मा
लिकहै या
फि
रमा लिकानाह क( ownership)र खतेहैं
अभीकं पनीके पा
ससि
र्फ 5 क रोड़रु
पयेहैं ,ये
ही
कं
पनीकी
प रिसंपत्तिया
नीऐ सेट( Asset)है ।इ सलिएकं
पनीकी
5
वैल्यूभी क
रोड़रु
पयेहै ।इ सेकं
पनीकी
वै ल्यूएशन( Valuation)क हतेहैं ।
शेयरइ श्यूक रनाब हुतआ सानहै ।कं पनीये मा
नतीहै कि
ह रशे यरकी की मत1 0रु पयेहै औ
रक् योंकि5 क
रोड़
शे
रुपयेका यरकै पिटलहै ,तो 5
0ला खशे यरहों गेऔ
रशे यरकी की मत1 0रु
पयेहो गी।य हाँप रये
जो
शे
यरकी
कीमत1 0रु पयेहै ,उ
सेशे
यरका
फे सवै ल्यू( FaceV alue)क हतेहैं ।फे सवै ल्यूज़
रूरीन हींहै कि
1 0रु
पयेही
हो
,
मयाज् यादाभी
येक हो स
कतीहै ।अ गरफे सवै ल्यू5
रु
पयेहै ,तो
शे
यरोंकी सं ख्या1 क
रोड़हो जा एगी।
ऊपरजो 5 0ला खशे यरइ श्यूकि
एग ए,उ
सेकं पनीका ऑ थराइज्डशे यर( AuthorizedS hares)क हतेहैं ।इ नमें
छ हिस्साती
सेकु नोंया
नीप्
रमोटरऔ र2 एं जेलइं वेस्टर्समें
बाँ
टाजा
ताहै ,सा
थही
भ
विष्यको
ध् यानमें
र खतेहु एकु
छ
पनीके पा
शेयर्सकं सर खेजा
तेहैं ।
अबमा नलें
कि
प्
रमोटरको
4 0प रसेंटशे
यरमि
ले,औ रदो नोंएं जेलइं वेस्टर्सको
5 -5प रसेंट।कं
पनीके पा
स5
0
परसेंटशे यरर खेग
ए।जो
शे
यरप् रमोटरऔ रएं जेलइं वेस्टर्सको
मि ले,उ सेइ श्यूडशे
यर( IssuedS hare)क हते
हैं।
शे
कं पनीका यरहो
ल्डिंगपै टर्नकु
छइ सत
रहका
हो
गा...
क् रमांक ल्डरका
शेयरहो ना
म सं
शेयरोंकी ख्या होल्डिंग( %में
)
1 प्रमोटर 2,000,000 40
2 एंजेल1
250,000 05
3 एंजेल2
250,000 05
ल
कु 2,500,000 5
0%
17
य़ादर खेंकि
ब चेहु ए5 0प रसेंटशे
यरकं
पनीके पा
सहै ।ये
ऑ
थराइज्डशे
यरहैं ,ले
किनअ
लॉट( allot)या
नीकि
सी
एन
कोदि हींग
एहैं ।
अबप् रमोटरके पा
सकं पनीहै ,औ
रए कब ढ़ियासी
डफं डभी
।प् रमोटरका रोबारशु
रूक
रताहै ,ले
किनवो थो
ड़ा
संभलक रआ
गेब ढ़ताहै औ
रअ
पनेप्
रोडक्टको ब नानेऔ
रबे चनेके लि
एए कछो
टीसी
मै
न्युफै क्चरिंगयू
निटऔ र
सिर्फ ए करि
टेलस् टोरखो
लताहै ।
सीन2
-वें चरकै पिटलिस्ट( T
heV
entureC
apitalist)
प्रमोटरकी मे हनतरं गला
तीहै औ
रदू सरेसा लके अं तत ककं
पनीके ख र्चऔ
रआ यब राबरहो जा
तेहैं ।ज बकं
पनी
के ख
र्चऔ
रआ यब राबरहो जा
ए,तो क हतेहैं कि
क पंनीब् रेकइ वेनकरर हीहै ।प्
रमोटरके पा
सभी
अ
बकं पनी
चलानेका अ नुभवहै औ रप हलेसे क हींज् यादाआ त्मविश्वासभी ।अ बप्
रमोटरका रोबारथो
ड़ाफै लानाचा हताहै ।व ह
एकऔ रमै न्यूफै क्चरिंगयू
निटऔ रकु छन एरि टेलस् टोरखो
लनाचा हताहै ।ए कबि
जनेसप्लानब नानेके बा दउ
से
पताच लताहै कि इ सपू
रेका
ममें
7
क
रोड़रु पयेकी
पूं जील
गेगी।
प्रमोटरकी हा
लतअ बप हलेसे
का
फीअ लगहै । कारोबारमें ल गातारक माईहो
र हीहै ।इ सलिएप्
रमोटरउ
न
निवेशकोंके पा
सजा स कताहै जो
न एबि जनेसमें पै साल गातेहैं ।मा
नलें
,कि
उ सनेए कऐ सेही नि
वेशकसे
बा
तकी,
जोउ सेकं
पनीमें
1
4%हि स्सेदारीके ब दले7
क
रोड़रु पयेदे
नेको तै
यारहो
ग
या।
वेशकजो
ऐसेनि का
रोबारके शु
रूआतीसा लोंया फे ज( phase)में पै सेनि
वेशक रतेहैं ,उ
न्हेंवें चरकै पिटलिस्ट
(VentureC apitalist-V C)क हाजा
ताहै ।कं
पनीको जो
पै साइ सफे जमें
मि
लताहै उ सेसी रीजए फं डिंग(
SeriesA funding)क हतेहैं ।
पनीऑ
जबकं थराइज्डकै पिटलमें
से
1
4%शे
यरV
Cको
अ
लॉटक
रदे
तीहै ,तो
शे
यरहो
ल्डिंगपै टर्नअ
बऐ सा
होगा...
क् रमांक शेयरहो ल्डरका ना
म सं
शेयरोंकी ख्या होल्डिंग( %में
)
1 प्रोमोटर 2,000,000 40
2 एंजेल1 250,000 05
3 एंजेल2 250,000 05
4 वेंचरकै पिटलिस्ट 700,000 14
कु ल 3,200,000 64
यादर खिएकि
ब चेहु ए3
6प रसेंटशे
यरअ
भीभी
कं
पनीके पा
सहै औ
रजा
रीया
नीइ श्यून
हींकि
एग
एहैं ।
अबका रोबारमें V
Cका
पै साआ
नेके बा
दए कन
ईची
जहो र हीहै ।V
C नेअ
पने1
4प रसेंटहि
स्सेदारीया शे
यरके
लिए7 क रोड़दे करपू
रीकं
पनीको
5 0क रोड़का
वै ल्यूएशनदे दि
याहै ।शु
रूआती5 क
रोड़के वै ल्यूएशनसे
ये
1
0
गुनाज् यादाहै ।ए कअ
च्छाबि जनेसप्लानऔ रअ च्छीआ मदनीका फा यदाका रोबारको ऐ सेही
मि
लताहै ।का रोबार
18
इसत रहसे ही
ब ड़ाहो
ताजा
ताहै ।कं
पनीका
वै ल्यूएशनब ढ़नेके सा
थशु
रूआतीनि
वेशकोंके नि
वेशप रभी
अ
सर
पड़ताहै ,जि
सकोआ पनी
चेकी
सा रणीसे
स
मझस कतेहैं ।
क् रमांक ल्डर
शेयरहो शुरूआती शुरूआती 2सा
लके 2सा लके र्माण
संपत्तिनि
म
काना शेयरहोल्डिंग वैल्यूएशन
बाद बाद
शेयरहोल्डिंग वैल्यूएशन
1 प्रमोटर 40% 2क
रोड़ 40% 20क रोड़ 10गु
ना
2 एंजेल1 05% 25ला
ख 05% 2.5क रोड़ 10गु
ना
3 एंजेल2 05% 25ला
ख 05% 2.5क रोड़ 10गु
ना
4
वेंचर 0% NA 14% 07क रोड़ NA
कै पिटलिस्ट
ल
कु 50% 2.5क
रोड़ 64% 32क
रोड़
कहानीके सा
थआ गेब ढ़ें।प् रमोटरके पा
सअ बवो अ तिरिक्तपूं जीहै जो
उ
सेका
रोबारब ढ़ानेके लि एचा
हिएथी
।
ए कन
कं पनीको यामै न्यूफै क्चरिंगयू
निटऔ रकु
छरि टेलआ उटलेटमि लग ए।स बकु छब ढ़ियाच लर हाहै ।प्
रोडक्ट
कीलो कप्रियताब ढ़र हीहै जि ससेज् यादाआ
मदनीहो र हीहै ।मै
नेजमेंटटी
मऔ रबे हतरहो र हीहै जि
ससेका मकाज
धारहो
मेंसु र हाहै औ
रकं पनीका मु
नाफाब ढ़र हाहै ।
सीन3
:बैं कर( TheB
anker)
3सा लऔ रबी तग ए। कं
पनीस फलताके न
एआ यामछू र हीहै ।इ सप ड़ावप रकं
पनीत यक रतीहै कि
3
औ रश हरों
टेलस् टोर्सशु
मेंरि रूकि
एजा ए।औ रजा
हिरसी बा
तहै कि
इ सके लि एकं
पनीको प् रोडक्शनकै पेसिटीभी ब ढ़ानीहो
गी
औरन एलो
गभी भ र्तीक
रनेहों
गे।इ सत रहके ख र्च,जो
कं पनीबि जनेसब ढ़ानेऔ रबे हतरब नानेके लि
एक रतीहै
उसेकै पिटलए क्सपेंडिचरया कै पेक्सक
हतेहैं ।
ल
मैनेजमेंटको गताहै कि
इ सका
मके लि
ए4
0क
रोड़रु
पयेकी
ज़
रूरतहो
गी।तो
स
वालये
उ
ठताहै कि
कं
पनीइ स
ज़रूरतको पू
राकै सेक
रेगी?
कं पनीके सा
मनेइ सपूं जीको
जो
ड़नेके लि
एकु
छवि
कल्पहैं
● कं पनीने
पि
छलेकु छसा लोंमें
जो मु
नाफाक मायाहै उ सपै सेसे
कै पेक्सकी ज़
रूरतको
पू राकि
याजा स कता
है।इ सरा
स्तेको
Internala ccrualsया आं
तरिकस् त्रोतोंसे पै साजु
टानाक हतेहैं ।
● कं पनीकि
सीदू सरेV Cके पा
सजा स कतीहै औ
रफि रसे V
Cफं डिंगमाँ गस कतीहै ।इ सके लि एउ सेV
C
यरदे
कोशे नेहों
गे।इसेसी रीजबी फं डिंगक हतेहैं ।
● कं पनीकि
सीबैं कके पा
सजा करक र्जमाँ
गस कतीहै ।चूँ किकं
पनीअ च्छाका
रोबारक रर हीहै ,इ सलिएक र्ज
कं
मिलनेमें पनीको मु
श्किलन हींहो
गी।
ऊ
कं पनीने परके ती
नोंरा
स्तेअ
पनाए-आं
तरिकस् त्रोतोंसे
1
5क
रोड़,सी
रीजबी
में
5 प रसेंटइ क्विटीदे
क
र1
0
करोड़औ रए कबैं कसे
1
5क रोड़का
क
र्जलि
या।
19
जिएकि
ध्यानदी 5
प रसेंटइ क्विटीके ब दले1
0क
रोड़मि लनेसे
कं
पनीका
वै ल्यूएशन2 00क रोड़दि
खर हाहै ।हो
सकताहै ये
थो
ड़ाज् यादाहो
,ले
किनअ भीह मक हानीके लि
एइ सकोस हीमा
नले तेहैं ।
पनीकी
अबकं शे
यरहोल्डिंगऔ
रवै ल्यूएशनकु
छऐ सीन
ज़रआ
एगी...
क् रमांक ल्डरका
शेयरहो सं
शेयरोंकी ख्या होल्डिंग( %में
) वैल्यूएशन( करोड़
नाम )
रुमें
1 प्रमोटर 2,000,000 40 80
2 एंजेल1 250,000 05 10
3 एंजेल2 250,000 05 10
4 VCसी रीजA 700,000 14 28
5 VCसी रीजB 250,000 05 10
खेंगेकि
आपदे कं
पनीने 3
1प रसेंटशे
यरअ भीकि सीशे यरहोल्डरको अ
लॉटन हींकि
एहैं ।इ नशे
यरोंकी
की
मतअ भी
62क
रोड़रु पएहैं ।कं
पनीकी
पूं जीइ सीत
रीके से
ब ढ़तीहै ,खा
सकरत
बज
बकि
सीउ द्यमीके पा
सअ च्छाबि
जनेस
आइडियाहो औ रए कअ च्छीमै
नेजमेंटटी म।
इसत रहके उ
दाहरणआ
पकोइं फोसिस,पेजइं डस्ट्रीज,आ
यशरमो
टर्सऔ
रअं
तर्राष्ट्रीयस् तरप रगू
गल,फे सबुक,
रव्हाट्सऐपआ
ट्वीटरऔ दिमें
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खेंगे।
सीन4
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राइवेटइ क्विटी( TheP
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quity-P
E)
लबी
कु छसा ततेहैं औ
रकं
पनीस फलताकी न ईऊं
चाईप रप हुंचजा
तीहै ।स
फलताके सा
थये 8
सा
लपु रानी2 00
कं
करोड़की पनीऔ रउ त्साहसे
भ
रजा
तीहै ।कं
पनीअ
बपू रेदे
शमें
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रोबारफै लानाचा हतीहै ।कं
पनीअ ब
खुदअ पनाका
रखानाब नानेऔ रफै शनए क्सेसरीज,डि जायनरकॉ स्मेटिक्सऔ रप रफ्यूमबे चनाचा
हतीहै ।
इसन एका
मके लि
एकं
पनीको
6
0क
रोड़के कै पेक्सकीज
रूरतदि
खतीहै ।कं
पनीक
र्जन
हींले
नाचा
हती,क् योंकि
ब्याजअ दाक
रनेसे
उ
सकामु
नाफाघ
टेगा।
कं पनीV
Cको कु
छऔ रशे
यरदे
क रसी
रीजसी
फं डिंगले
नाचा
हतीहै ।ले
किनवो
कि
सीनॉ
रमलया
आ मV Cके
पासन हींजा
स कतीक् योंकिV Cफं डिंगकु
छक
रोड़की
ही
मि
लपा
तीहै ।इ सलिए,अ
बकं
पनीको
ए कप्
राइवेट
इक्विटीइं वेस्टरके पा
सजा
नाप ड़ेगा।
PEइं वेस्टरका
फीजा नकारहो तेहैं ।उ
नकाए कलं बाचौ ड़ाअ नुभवहो ताहै ।वो
ब ड़ीर कमनि
वेशक रतेहैं औ
रसा
थ
पनीके बो
हीकं र्डप रअ
पनेलो गभी
बि ठादे
तेहैं ,जि
ससेकं पनीए कनि श्चितदि शाकी ओ रब ढ़े।मा
नली जिएकि वो
15प रसेंटहि
स्साले तेहैं औ
रउ
सके लि ए6 0क रोड़रु
पयेदे तेहैं ।इ सत
रहसे अ
बकं पनीकी वै ल्यूएशन4 00क रोड़
तकप हुँचजा
एगी।अ बकं पनीकी
शे यरहो
ल्डिंगऔ रवै ल्यूएशनप रन ज़रडा
लतेहैं …
20
क् रमांक ल्डरका
शेयरहो सं
शेयरोंकी ख्या होल्डिंग( %में
) वैल्यूएशन( करोड़
नाम )
रुमें
1 प्रमोटर 2,000,000 40 160
2 एंजेल1 250,000 05 20
3 एंजेल2 250,000 05 20
4 VCA 700,000 14 56
5 VCB 250,000 05 20
6 PEसी रीजC 1,000,000 15 60
ल
कु 4,450,000 84 336
यादर खिएकि
कं
पनीने अ
भीभी
1
6प रसेंटहि
स्साऐ सार खाहै जो
कि
सीको
ए लॉटन
हींकि
याहै ।इ सकीकी
मत
अब6 4क रोड़है ।
आमतौरप रज बए कP
Eइं वेस्टक रताहै ,तो
वो
कै पेक्सकी ब ड़ीज़
रूरतके लि एर कमदे ताहै ।P
Eक भीभी
बिजनेसकी शु
रूआतीदौ रमें
पै सेन
हींल गाताहै ब ल्किवो
ऐ सीकं
पनियोंमें पैसेल
गाताहै ,जो
कु छसा
लोंसे
का
मक र
रहींहैं औ
रजि
नकोआ मदनीहो र हीहै ।P Eसे
पै सेले
नाऔ
रउ सपै सेको
कै पेक्समें डा
लनाए कलं बेस
मयका
का म
रइ समेंकु
हैऔ छसा लल गजा तेहैं ।
सीन5
-आ
ईपीओ( TheIPO)
PEइं वेस्टमेंटके 5 सा लके बा
दकं
पनीका का रोबारका फीब ढ़चु काहै ।उ न्होंनेक
ईप्
रोडक्टजो ड़लि
एहैं औ
रदे श
के क
ईब ड़ेश
हरोंमें
मौ
जूदहै ।आ मदनीअ च्छीहो र हीहै ,मु
नाफास्थि
रहै औ रइं वेस्टर्सखु
शहैं ।ले
किनप् रमोटर
इससेसं तुष्टन हींहै ।प्
रमोटरअ बवि
देशोंमें
भी का
रोबारफै लानाचा हताहै ।वो चा
हताहै कि
दु नियाके स
भीब ड़े
उ
शहरोंमें सके क मसे क
मदो आ
उटलेटया दु कानेंहों
।
इसकाम तलबहै कि
अ बकं
पनीको
अ लगअ लगदे शोंके बा
ज़ारोंका
रि
सर्चक
रनाप ड़ेगाकि
व हाँके लो
गोंकी
प संद
क्याहै ।कं
पनीको न
एलो गनौ करीप रर खनेप ड़ेंगेऔ
रअ पनाउ त्पादनभी
ब ढ़ानाप ड़ेगा।सा
थही पू रीदु
नियामें
रियलए स्टेटप रभी पै सेख
र्चक
रनेप ड़ेंगे।
रकै पेक्सकी
इसबा ज़ रूरतका
फीब ड़ीहै औ
रमै
नेजमेंटका
अ
नुमानहै कि
उ
से2
00क
रोड़रु
पएचा
हिए।कं
पनीके
रा
सामनेजो स्तेहैं
● इंटरनलअ क् रुअल्स( InternalA ccruals)-आं तरिकस् त्रोत
● PEफं डसे सी
रीजडी ( D)फं डिंग
● औ
बैंकसे रक र्ज
● बॉन्डइ श्यूक
रना( क र्जका
ए कऔ रत रीका)
● आईपीओके ज़ रिएशे यरजा रीक रना
● ऊपरके स भीरा स्तोंका
मि श्रण
जिएकि
मानली कं
पनीने
कै पेक्सका
कु छहि
स्साआं
तरिकस् त्रोतोंसे
औ
रबा
कीआ ईपीओसे जु
टानेका
फै सला
किया।ज बकं
पनीआ
ईपीओला तीहै तो
वो
अ
पनेशे
यरआ
मप ब्लिक( जनता)को बे चतीहै ।चूं
किकं
पनी अपनेशे
यर
21
प हलीबा
पब्लिकको रबे चर हीहै ,इ सलिएइ सेInitialp
ublicO
fferया
आ
ईपीओक
हतेहैं ।अ
बकु
छस
वालउ
ठना
लाजिमीहै
● आ
कं पनीने ईपीओला नेका फै सलाक् योंकि याऔ रकं पनीये
रा
स्ताक् योंले
तीहैं ?
● प हलेसी
कं पनीने रीजए ,बी औ
रसी
के स मयआ ईपीओका रा स्ताक् योंन हींचु
ना?
● आईपीओआ नेके बा दमौ जूदाशे यरहोल्डर्सका क् याहो
गा?
● आमज नताआ ईपीओमें पै साल
गानेके प हलेक् यादे
खतीहै ?
● आईपीओकी ये पू
रीप्
रक्रियाकै सेआ गेब ढ़तीहै ?
● आईपीओमा र्के टमें
कौ
नसी फा
इनेंशियलइं टरमीडियरीजका मक रतीहैं ?
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क् याहो ताहै ?
अगलेअ ध्यायमें
ह मइ नस
वालोंका ज
वाबदें गेऔ
रआ
ईपीओमा
र्के टसे
जु
ड़ीकु
छऔ
रबा
तेंभी
ब ताएंगे।उ
म्मीदहै कि
कं पनीके आ
ईपीओला नेके प हलेत
कका
स
फरआ पकोस
मझमें
आ ग
याहो
गा।
ध्यायकी
इसअ ज़
रूरीबा
तें:
● येस मझनेसे प हलेकि कं पनीशे यरबा जारमें क् योंआ तीहै ,ये स
मझनाज् यादाज़ रूरीहै कि
कं पनियांकै से
बनतीहैं ,उ नकीशु रूआतक हाँसे औ रकै सेहो तीहै ।
● रेवेन्यूया
आ यआ नेसे प हलेजो लो गबि जनेसमें नि वेशक रतेहैं ,उ न्हेंएं जेलनि वेशकया इं वेस्टर्स( Angel
Investors)क हाजा ताहै ।
● एंजेलइं वेस्टर्सस बसेज् यादाजो खिमउ ठातेहैं ।क हस कतेहैं कि प् रोमोटरऔ रएं जेलइं वेस्टर्सब राबर
जोखिमउ ठातेहैं ।
● एंजेलइं वेस्टर्सबि जनेसशु रूक रनेके लि एजो पूं जीदे तेहैं ,उ
सेसी डफं ड( SeedF und)क हतेहैं ।
● एंजेलइं वेस्टर्सबा कियोंकी तु लनामें क मपै सेनि वेशक रतेहैं ।
● कं पनीकी वै ल्यूएशनये ब तातीहै कि कं पनीकी की मतकि तनीआं कीजा र हीहै ।कं पनीकी ए सेटऔ र
लायबलिटिजको ध् यानमें र खक रकं पनीकी की मतनि कालीजा तीहै ।
● फे सवै ल्यूशे
यरका वा स्तविकमू ल्यद र्शाताहै ।
● कं पनीके पा सजि तनेभी शे यरहो तेहैं ,वो
ऑ थराइज्डशे यरक हलातेहैं ।
● ऑथराइज्डशे यरमें से
दि
एग एशे यरइ श्यूडशे यरक हलातेहैं ।
● कं पनीका शे यरहो ल्डिंगपै टर्नह मेंब ताताहै कि कं पनीमें कि
सकाकि तनाहि स्साहै ।
● वेंचरकै पिटलिस्टकं पनीके शु रूआतीफे जमें नि वेशक रताहै ,तो उ नके द्वा रालि याग याजो खिमएं जेल
इंवेस्टर्ससे क महो ताहै ।VCद्वा रानि वेशकी ग ईर कमआ मतौरप रएं जेलऔ रप् राइवेटइ क्विटीनि वेशके
बीचमें हो
ताहै ।
● जोपै सेकं पनीबि जनेसको ब ढ़ानेया फै लानेमें क रतीहै ,उ सेकै पिटलए क्सपेंडिचरया कै पेक्सक हतेहैं ।
● जैसेजै सेकं पनीआ गेब ढ़तीहै ,वै सेवै सेउ सेसी
रीजए ,बी ,सी इ त्यादिफं डिंगकी ज़ रूरतहो तीहै ।आ मतौर
परजि तनीऊँ चीसी रीज,उ तनीज् यादाब ड़ीर कमकी ज़ रूरत
● एकसी माके बा दV Cकं पनीमें नि
वेशन हींक
रस कते।ऐ सेमें क पंनीको प् राइवेटइ क्विटीफ र्मके पा
स
जानाप ड़ताहै ।
● प्राइवेटइ क्विटीफ र्मब ड़ीपूँ जीनि वेशक रतेहैं औ रवो आ मतौरप रबि जनेसके शु रूआतीफे जके बा दनि वेश
करतेहैं ,ज बबि जनेसथो ड़ास्थि रहो जा ताहै ।
● जोखिमया रि स्कके मा मलेमें प् राइवेटइ क्विटीफ र्मकी
जो खिमले नेकी क्ष मता,V Cया एं जेलइं वेस्टर्ससे
कमहो तीहै ।
● प्राइवेटइ क्विटीफ र्मजि
सकं पनीमें नि
वेशक रतेहैं ,उ सके बो र्डमें
वो
अ पनेलो गबै ठानाचा हतेहैं ,ता कि
बिजनेसस हीदि शामें च ले।
● कं पनीकी वै ल्यूएशनउ सके बि जनेस,आ यऔ रमु नाफे में
ब ढ़ोतरीके सा थब ढ़तीहै .
22
अध्याय5
ओ
आईपी बा जार( IPOM
arket)-पा
र्ट2
5.1- सं
क्षिप्तवि
वरण
पिछलेअ ध्यायमें ह मनेदे
खाकि
ए ककं
पनीकै सेआ इडियाके स् तरसे
ब ढ़तेहु एधी
रेधी
रेIPOत कप हुंचतीहै ।ए क
कहानीके ज रिएह मनेकं पनीके वि
कासका स फरदे खा।कै सेअ लगअलगस् तरप रकं पनीको पै सोंकी
ज
रूरत
पड़तीहै औ
रउ सके पा सपै सेजु
टानेके क् यारा
स्तेहो
तेहैं ।IPOला
नेसे प हलेकं पनीको
कि नहा लातोंसे
जू
झना
पड़ताहै ।
बजा
येस ननाऔ रस मझनाइ सलिएज रूरीहै क् योंकिIPOमा र्के टया
प्
राइमरीमा र्के टमें
क ईबा
रऐ सीकं
पनियांभी
आ
जातीहैं जि
न्होंनेप हलेक
भीक
हींऔ
रसे पै साउ
ठायाही
न
हीं।IPOके प हलेअ च्छेVC,P Eफं डया
औ रकु
छब ड़े
निवेशकोंसे पै सेजु
टाचु
कीकं
पनियोंके प्
रमोटरऔ रबि
जनेसके बा रेमें
ज् यादाजा
नकारीमि लजा
तीहै इ सलिएउ
न
छअ
परकु धिकभ रोसाकि
याजा
स
कताहै ।
कं पनियांपब्लिकसे
पै साक् योंजु
टातीहैं ?( whyd
oc
ompaniesg
op
ublic)
पिछलेअ ध्यायमें
ह मनेकु छम हत्वपूर्णस
वालउ
ठाएथे ।उ
नमेंसे
ए कथा
कि
कं
पनियांपै सेजु
टानेके लि
एप ब्लिकके
पासक् योंजा
तीहैं ,क् योंIPOका
रा
स्ताचु
नतीहैं ?
जबभी को
ईकं पनीIPOला नेका
फै सलाक
रतीहै तो आ
मतौरप रवो
का
रोबारब ढ़ानेके लि
एकै पेक्सजु
टानाचा
हती
है।इ सरा
स्तेमें
कं
पनीको
ती
नफा
यदेहो
तेहैं :
● कं पनीको कै पेक्सके लि
एपै सेमि
लजा
तेहैं ।
● कं पनीक र्जले
नेसे
ब चजा
तीहै ,क
र्जप रब्याजब चनेसे
कं
पनीके पा
समु
नाफे के तौ
रप रज् यादापै सेब चते
हैं।
23
● जबआ पकं
पनीका शे
यरख रीदतेहैं तो
कं
पनीके प्
रमोटरकी
त रहरि
स्कमें आ
पभी
हि
स्सेदारब नजा
तेहैं ।
स्कइ सप रनि
हालांकिरि र्भरक
रताहै कि
आ पके पा
सकि तनेशे
यरहैं ।ले
किनप्रमोटरअ पनारि
स्कब हुत
गोंमें
सारेलो बाँ
टनेमें
ज रूरका
मयाबहो जा
ताहै ।
इ सके अ
लावाIPOके ज
रिएपूं जीजु
टानेके कु
छऔ
रभी
फा
यदेहैं :
● कं पनीके शु रुआतीनि वेशकोंको अ पनानि वेशनि कालनेका मौ कामि लजा ताहै : ज बIPOके बा दकं पनी
लिस्टहो जा
तीहै तो उ सके शे
यरको ईभी ख रीदऔ रबे चस कताहै ।इ ससेकं पनीके प् रमोटर,ऐं जल
इन्वेस्टर,वें चरकै पिटलिस्ट,P Eफं ड,जै
सेत मामलो गोंको अ पनेशे यरबे चनेका रा स्तामि लजा
ताहै ।इ स
तरहसे वो अ पनाशु रूआतीनि वेशनि कालपा तेहैं ।
● कं पनीके क र्मचारियोंको पु
रस्कार:कं पनीमें
प हलेसे का
मक रर हेक र्मचारियोंको कु छशे यरए लॉटकि एजा
सकतेहैं ।इ सत रहसे ज
बकं पनीअ पनेक र्मचारियोंको शे यरदे तीहै तो
इ सस मझौतेको ए म्पलाइजस् टॉक
आप्शन ( EmployeeS tockO ption)क हतेहैं ।क र्मचारियोंको ये शे
यरडि स्काउंटप रदि एजा तेहैं ।
जबकं पनीके शे यरIPOके बा दलि
स्टहो तेहैं तो
क र्मचारियोंको शे यरके भा वब ढ़नेसे फा
यदाहो ताहै ।
गूगल,इ न्फोसिस,ट्वि टरऔ रफे सबुकजै सीकं पनियोंके क र्मचारीइ सत रहके स् टॉकआ प्शनका फा यदापा
चुके हैं ।
● कं पनीकाना मब ढ़ताहै : प ब्लिकलि स्टिंगके बा दकं
पनीका ना मब ड़ाहो जा
ताहै क् योंकिउ सके शे यरोंमें
पब्लिककी हि स्सेदारीहो तीहै औ
रलो गउ सेख रीद-बेचस कतेहैं ,औ
रलो गउ सकं पनीके बा रेमें
ज् यादा
जाननेल गतेहैं ।
बपि
तोअ छलेअ ध्यायकी
क
हानीप रवा
पसलौ
टतेहैं औ
रउ सेआ
गेब ढ़ातेहैं ।आ
पकोया दहो
गाकि
कं पनीको
कै पेक्सके लि
ए2 00क
रोड़की
ज रूरतथी
औ
रमै नेजमेंटने
अ
पनेखु दके स् त्रोतोंऔ
रIPOके ज
रिएइ सर कम
कोजु टानेका फै सलाकि
याथा
।
यादर खिएकि कं पनीके पा
सऑ थराइज्डकै पिटलका 1 6%हि स्साया
नी8 00,000शे यरअ भीभी हैं जो
किसीको
एलॉटन हींकि
एग एहैं ।इ नशे
यरोंकी
की
मतक रीब6 4क रोड़आँ
कीग ईथी
ज बP
Eफ र्मने
नि
वेशकि याथा ।
PEफ र्मके नि
वेशके बा दसे कं
पनीका
क रोबारका फीबे हतरर हाहै औ
रउ म्मीदकी
जा स
कतीहै कि इ नशे
यरों
कीकी मतऔ रज् यादाब ढ़ीहो गी।मा नले
तेहैं कि
इ न1 6%शे यरोंकी
की मतअ ब1 25से
1 50क रोड़के बी
च
कहींहै ।या नीह रए कशे यरकी की
मत1 562से 1
875के बी
च( 1 25क रोड़/8 ला
ख)
तोअ बअ गरकं पनीइ न1 6%या नी8 ला
खशे
यरोंको प ब्लिकको
बे चतीहै तो
उ
से1
25से
1
50क रोड़के आ
सपास
कीको ईर कममि लेगी।बा कीर कमउ सेअ
पनेस् त्रोतोंसे
जु
टानीहो
गी।जा हिरहै कि
कं
पनीचा
हेगीकि
उ
सेज् यादा
सेज् यादापै सेशे
यरबे चक
रमि
लें।
5.2- मर्चेंटबैं कर( MerchantB
anker):
IPOला
नेका
फै सलाक रनेके बा
दकं पनीको क
ईका
मक रनेहो तेहैं जि
ससेज् यादासे
ज् यादापै सेमि
लस
कें ।इ नमें
सबसेप हलाऔ
रज रूरीका
महै म र्चेंटबैं करकी
नि
युक्ति।मर्चेंटबैं करको बु
कर निंगली
डमै नेजर( Book
RunningL eadM anager)या सि र्फ ली
डमै
नेजर( LeadM anager)भी क हतेहैं ।इ नकाका महै कं
पनीको
उसके IPOमें
म
ददक
रना।जै से:
● कं पनीका
ड् यूडि
लिजेंसक रनाऔ रड्
यूडि लिजेंसस र्टिफिके टदे ना। इ नकोये
भी
दे
खनाहो ताकि
कं
पनी
नूनके ह रनि
नेका यमका पा लनकि याहै ।
● कं पनीके सा
थमि लक रड्
राफ्टरे डहे रिंगप्
रॉस्पेक्टस( DraftR edH erringP rospectus-DRHP)
रेलि
समेतसा स्टिंगडॉ क्यूमेंटतै
यारक रना।इ सके बा रेमें ह मबा
दमें
वि
स्तारसे
च र्चाक
रेंगे।
● शेयरअं
डरराइटक रना।इ सकाम तलबहो ताहै कि
म र्चेंटबैं करने
IPOके सा
रेया
कु
छशे यरकं
पनीसे
खरीदनेऔ रबा दमें
उ
सेप ब्लिकको बे चनेका स मझौताक रलि याहै ।
24
● IPOमें शे
यरकी प् राइसबैं डत यक रनेमें
कं
पनीकी म ददक रना।प् राइसबैं डका म तलबहो ताहै शे
यरकी
नीचेऔ रऊ परके की
मतकी वो सी
माजि सके बी चकी कि सीकी मतप रशे यरबे चेजा
एंगे।ह मारीक हानीके
उदाहरणमें प्
राइसबैं ड1 562/-से 1 875/-है ।
● कं पनीको उ सके रो
डशो में
म ददक रना।रो डशो कं पनीके IPOके प्
रमोशनऔ रमा र्के टिंगको
क हतेहैं ।
पू
मार्के टिंगका राजि
म्माली डमै नेजरका ही
हो
ताहै ।
● IPOके लि एदू सरेइ न्टरमीडियरीजजै सेर जिस्ट्रार,बैं कर,वि
ज्ञापनए जेंसीआ दिकी नि
युक्तिक रना।
मर्चेंटबैं करके सा
थआ
नेके बा
दकं
पनीIPOका
का
मशु
रूकरदे
तीहै ।
5.3- IPOसे
जु
ड़ेका
मोंका
घ
टनाक् रम( IPOs
equenceo
fe
vents):
IPOमें
ह रक
दमसे
बीके नि
यमोंके मु
ताबिकही
उ
ठानाहो
ताहै ।औ
रये
क
दमइ सक्
रममें
उ ठाएजा
तेहैं :
● मर्चेंटबैंकरकी नि युक्ति.ब ड़ेप ब्लिकइ श्यूमें ए कसे ज् यादाम र्चेंटबैं करहो स कतेहैं ।
● सेबीकोए कर जिस्ट्रेशनस् टेटमेंटके सा थए प्लीके शनदे ना.र जिस्ट्रेशनस् टेटमेंटमें ये
ब तायाजा ताहै कि
कं पनीक् याक रतीहै ,उ सेIPOला नेकी ज रूरतक् योंहै औ रकं पनीकी वि त्तीयस्थि
तिक् याहै ।
● सेबीसेIPOकीमं जूरीले ना.र जिस्ट्रेशनस् टेटमेंटमि लनेके बा दसे बीफै सलाक रतीहै कि मं जूरीदे नीहै या
नहीं।
● DRHP-इश्यूको शु रूआतीमं जूरीमि
लनेके बा दकं पनीको अ पनाD RHPया नीड् राफ्टरे डहे रिंग
प्रॉस्पेक्टसतै यारक रनाहो ताहै ।इ सेप ब्लिकके सा थभी शे यरकि याजा ताहै ।D RHPमें जो
जा नकारी
होनीज रूरीहैं वो हैं :
● IPOका सा इजया नीकि तनाब ड़ाIPOहो गा
● कु लकि तनेशे यरजा रीकि एजा र हेहैं
● कं पनीइ श्यूक् योंला र हीहै औ रउ ससेजु टाएग एपै सोंका क् याइ स्तेमालकि याजा एगा।
● कं पनीके बि जनेसका पू राब्यौरा,बि जनेसमॉ डल,ख र्चेआ
दि
● सभीफा इनेंशियलका गजात
● मैनेजमेंटका न जरियाकि आ नेवा लेस मयमें कं
पनीका क रोबारकै सार हनेवा लाहै ।
● बिजनेससे जु
ड़ेस भीरि स्क
● मैनेजमेंटसे जु ड़ेलो गोंकी पू रीजा
नकारी।
● IPOकीमा र्के टिंग( Markett heIPO)-कं पनीके IPOसे जु
ड़ेवि ज्ञापनजा रीक रनाजि ससेलो गोंको
आईपी ओ के बा रेमें प ताच लस के ।इ सीका मको रो डशो भी क हतेहैं ।
● प्राइसबैंडत यक रना-कं पनीबा जारकी उ म्मीदसे ब हुतअ लगप् राइसबैं डन हींब नास कतीन हींतो
लो ग
इसकोस ब्सक् राइबन हींक रेंगे।
● बुकबिल्डिंग( BookB uilding)-रो डशो पू राहो जा नेके बा दऔ रप् राइसबैं डत यहो नेके बा दकं पनी
कोआ धिकारिकतौ रप रकु छदि नोंके लि एशे यरका स ब्सक्रिप्शनखो लनाहो ताहै जि ससेलो गइ श्यूमें पै से
लगास कें ।मा नली जिएप् राइसबैं ड1 00से 1 20का है तो
बु कबि ल्डिंगसे प ताच लजा एगाकि लो गकि स
कीमतप रपै सेल गार हेहैं औ रकौ नसी की मतउ न्हेंस
हील गर हीहै ।इ ससा रीजा नकरीको ज माक रनाही
बुकबि ल्डिंगक हाजा ताहै ।इ ससेस हीकी मतका अं दाजाल गायाजा ताहै ।
● क्लोजर( closure)-बु कबि ल्डिंगपू
राहो जा नेके बा दशे यरकी लि स्टिंगकी मतत यकी जा तीहै ।ये
कीमतआ मतौरप रवो की मतहो तीहै जि सप रस बसेज् यादाए प्लीके शनया अ र्जीआ ईहों ।
● लिस्टिंगडे( ListingD ay)-इ सदि नकं पनीका शे यरए क्सचेंजप रलि स्टहो ताहै ।लि स्टिंगकी मतउ स
दिनशे यरकी माँ गऔ रस प्लाईके आ धारप रत यहो तीहै ।इ सके बा दशे यरअ पनेक टऑ फकी मतसे
प्रीमियम,पा रया डि स्काउंटप रलि स्टहो ताहै ।
25
IPOके बा
दक् याहो
ताहै ?( Whath
appensa
ftert heIPO?)
कIPOया
जबत इ श्यूखु
लार हताहै त
बत
कनि
वेशकIPOके प् राइसबैं डके भी
तरअ पनीप संदकी की मतप र
शेयरके लि
एबो
लील गास
कतेहैं या
बि
डक
रस कतेहैं ,त
बत
कइ सेप् राइमरीमार्के टक हतेहैं ।ले
किनजै सेही
शेयरए क्सचेंजप रलि स्टहो
जा
ताहै को
ईभी
उ सशे
यरको ख रीदबे चस कताहै ,इ सेसे
कें डरीमार्के टक
हतेहैं ।
इसके बा दशे
यरकी ख रीदबि क् रीरो
जानाहो
नेल
गतीहै ।
यरक् योंख
लोगशे रीदतेया
बे चतेहैं ?शे
यरकी की
मतऊ
परनी
चेक् योंहो
तीहै ?ऐ सेह रस
वालका
ज
वाबह मआ
नेवा
ले
अध्यायमें दे
नेकी
को
शिशक रेंगे।
IPOसेजु
ड़ेखा
सश
ब्द( Fewk
eyIPOjargons)
ब्सक्रिप्शन( UnderS
अंडरस ubscription):मा नली
जिएकं पनीप ब्लिकको 1 00,000शे यरबे चनाचा हतीहै ,
लेकिनबु कबि
ल्डिंगके दौ
रानप ताच लताहै कि
सि
र्फ 9
0,000शे
यरोंके लि
एही
बि
डआ एहैं तो
क हाजा
ताहै कि
डरस
इश्यूअं ब्सक् राइबहो ग या।ये
कं
पनीके लि
एअ
च्छीस्थि
तिन हींमा
नीजा
तीक् योंकिऐ सेमें
ये
मा
नाजा
एगा
किप ब्लिकको इ श्यूप संदन हींआ
या।
ब्सक्रिप्शन( OverS
ओवरस ubscription):अ गर1
00,000शे यरोंके इ श्यूके लि
ए2
00,000बि
डआ
ग
एतो
कहाजा ताहै कि
इ श्यूदो
गु
नाओ
वरस
ब्सक् राइबहो
ग
या।
ऑ
ग्रीनशू प्शन( GreenS hoeO ption):अं
डररा इटिंगए ग्रीमेंटके त
हतइ श्यूरको
ओ वरस
ब्सक्रिप्शनकी
अ
स्थितिमें तिरिक्तशे
यरए लॉट( आमतौरप र1
5%)क रनेका अ धिकारहो ताहै ।इ सेओ
वरएलॉटमेंटऑ प्शनभी
कहतेहैं ।
राइसIPO( FixedP
फिक्स्डप् riceIPO):क
ईबा
रकं पनियांप्
राइसबैं डकी
ज
गहशे
यरकी
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यक
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IPOला तीहैं ।इ सेफि
क्स्डप्
राइसIPOक
हतेहैं ।
प्राइसबैं डऔ रक
टऑ फप्
राइस( PriceB and& C
uto ffP
rice):प्
राइसबैं डउ
सदा यरेको
क हतेहैं जि
से
अंदरशे यरजा
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नली
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राइसबैं ड1 00से 1
30का
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1
25रू
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टऑ फप् राइसक हाजा
ताहै ।
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रतके पि
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ecentIPO’sinIndia):
कजो
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म ददक
रेगा।
इश्यूका कीमत बुक तारीख साइज प्राइ
नाम र निंग (लाख स
लीड यर)
शे बैंड
मैनेजर-
BRLM
1 वन्डरलॉ 125 एडेलवाइज 21/04/201 1450000 115
हालीडेज फाइनेंशियल 4से
0
से
लिमिटेड सर्विसेज 23/04/201 125
औरICICI 4
सिक्योरिटी
जलि मिटेड
2 पावरग्रिड
90 SBI, 03/12/201 7870533 85
कॉरपोरेश सिटी,ICIC 3से
09
से
फ
नऑ 90
26
इंडिया I,को
टक, 06/12/201
लिमिटेड UBS 3
3 जस्ट
530 सिटी,मा
र्गन 20/05/201 1749345 470
डॉयल स्टैनली 3से
8
से
लिमिटेड 22/05/201 543
3
4 रेपको 172 SBI,
13/03/201 1572026 165
होम्स IDFC, 3से
2
से
फाइनांस JM
15/03/201 172
लिमिटेड फाइनेंशियल 3
5 वीमा
र्ट
210 आनंदरा ठी 01/02/201 4496000 195
रिटेललि . 3से
से
05/02/201 215
3
इ सअ
ध्यायकी
खा
सबा
तें
● कं पनियांपै सेजु
टानेके लि ए,शु
रूआतीनि वेशकोंको पै सेनि
कालनेका रा स्तादे नेके लि
ए,क र्मचारियोंको
नेके लि
इनामदे एऔ रकं पनीकी प हचानब ढ़ानेके लि
एप ब्लिकइ श्यूला तीहैं ।
● IPOके लि एम र्चेंटबैं करकि
सीभी कं
पनीका स बसेज रूरीपा र्टनरहो ताहै ।
● IPOमा र्के टपू
रीत रहसे से
बीके अ धीनहै औ
रसे
बीही
त यक रतीहै कि
कि
सीकं पनीको IPOला नेकी
अनुमतिदी जा एया न हीं।
● IPOमें
पै साल गानेके प हलेह रनि वेशकको D RHPज रूरप ढ़नाचा हिएजि ससेकं पनीकी
पू
रीजा
नकारी
ए।
मिलजा
● भारतमें
ज् यादासे ज् यादाIPOबु कबि
ल्डिंगकारा
स्ताले
तेहैं ।
27
अध्याय5
ज़ार
शेयरबा
6.1अ
वलोकन/संक्षिप्तवि
वरण
IPOप्
रक्रियास मझनेके बा
दऔ
रकं
पनीके प्
राइमरीऔ रसे कें डरीबा
ज़ारके पी
छेहो
नेवा
लीवा
स्तिवकताको
जाननेके बा
द,आ
इएअ
बस् टॉकबा
ज़ारके अ
गलेप ड़ावप रच
लतेहैं ।
र्वजनिककं
एकसा पनीहो
नेके ना
तेअ
बकं
पनीको वो
स
भीजा
नकारीजो कि
कं
पनीसे सं
बधितहै ,लो
गोंको
ब तानी
होगी।प ब्लिकलि
मिटेडकं
पनीके शे यरोंमें
स् टॉकए क्सचेंजप रह ररो
ज़ख
रीद-बिक् रीहोतीहै ।
जारमें
शेयरबा भा
गले
नेवा
लेया
भा
गीदारक् योंशे
यरोंकी
ख
रीद-बिक् रीक
रतेहैं ,इ सकीव जहोंको
ह मइ सअ
ध्यायमें
स
विस्तारमें मझेंगे।
6.2स् टॉकमा
र्के टया
शे
यरबा
ज़ारआ
खिरहै क् या?
ह मनेअ
जैसाकि ध्याय2 में
प ढ़ाथा
कि
शे
यरबा
जारए कइ लेक्ट्रॉनिकबा
ज़ारहै ,ज
हाँबे चनेवा
लाऔ
रख
रीदारमि
ल
दाक
करसौ रतेहैं ।
उदाहरणके तौ
रप र,इं फोसिसकी अ भीकी स्थि
तीको ली
जिए।इ सअ ध्यायको लि
खतेव क्तइं फोसिसमें अ
गला
उत्तराधिकारीकौ नहो गा,ये
ब हुतब ड़ाम
सलाब नाहु आहै औ
रक
ईसी
नियरक र्मचारियोंने
हा
लफि लहालमें कं
पनीसे
दियाहै ।इ सव जहसे
इस्तीफाभी कं
पनीकी इ ज्जत/प्रतिष्ठा/मानप रअ सरप ड़र हाहै ।औ रइ सव जहसे कं
पनीका
शेयर3 ,500से गि
रक र3 ,000रु पयेप रआ
ग या। जबभी मै
नेजमेंटमें
ब दलावकी को ईख बरआ तीहै ,कं
पनीके
की
शेयरकी मतया नीशे यरप्
राइस/स्टॉकप् राइसप रअ सरप ड़ताहै ।
28
जिएकी
मानली दो
ट् रेडर्सहै –
T
1औ
रT
2
इंफोसिसप रT 1का
न ज़रिया-कं
पनीका
शे
यरऔ
रनी
चेजा
एगाक् योंकिकं
पनीको
न
याC
EOचु
ननेमें
का
फी
चु
दिक्कतेंया नौतियाँहो
स
कतीहै।
अगरT 1इ सन
ज़रिएके सा
थसौ
दाक
रताहै तो
उ
सेइं फोसिसके शे
यरका
बि
कवालहो
नाचा
हिएया
उ
सेइं फोसिस
यरबे चनाचा
काशे हिए।
लेकिनT 2 इसीहा
लातको
अ
लगत रहसे
दे
खरहाहै औ
रउ सकान जरियाअ लगहै ।उ सके मु
ताबिकइं फोसिसके
उ
स्टॉकने त्तराधिकारीम
सलेप हलेही
का
फीप् रतिक्रियादि खादी
है ,अ
बज
ल्दीही
कं
पनीको
न याली
डरमि ल
रउ
जाएगाऔ सके बा
दउ
सके आ
नेके बा
दकं
पनीका स् टॉकऊ परजा
एगा।
अगरT
2इ सन
जरिएके सा
थसौ
देमें
उ तरताहै तो
उ
सेइं फोसिसस् टॉकका
ख
रीदारहो
नाचा
हिए।
तो3
,000रु
पयेके भा
वप रT
1बे चनेवा
लाया
बि
कवालहो
गाऔ
रT
2इं फोसिसका
ख
रीदार।
नों,T
अबदो 1औ रT 2, अपने-अपनेस् टॉकब्
रोकरके ज़
रिएख
रीद-ब्रिकीके लि
एनि
र्देशदें गेऔ
रब्
रोकरस् टॉक
एक्सचेंजके ज़
रिएइ नसौ
दोंको
पूराक
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स्टॉकए क्सचेंजइ सबा
तको
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निश्चितक रेगाकि दो
नोंऑ
र्डरमि
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रसौ
दापू राहो
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हीस् टॉकमा
र्के टया
बा
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ख्यअ
कामु थवाप्
राथमिकका
महै -ए कऐ साप्लेटफॉर्मदे
नाया
ब नानाज
हाँख
रीदारऔ रबे चनेवा
लाशे
यरोंका सौ
दा
करस कें ।
र्के टवो
स्टॉकमा ज गहज हाँबा
ज़ारके भा
गीदारलि
स्टेडकं
पनियोंमें
अ पने-अपनेन ज़रिएके मु
ताबिकसौ दाक रतेहैं ।
दातभीहो
औरसौ गाज बभा
गीदारोंके न ज़रिएअ
लगअ लगहों
गे।न ज़रियाया
दृ
ष्टिकोणअ लगहो नेसे
ही
बा
जारमें
खरीदऔ रबि क् रीहो
स
कतीहै ।
6.3- शे
यरके दा
मऊ
पर-नीचेकै सेहो
तेहैं ?या
शे
यरकी
की
मतमें
ब दलावकै सेऔ
रक् योंहो
ताहै ?
इंफोसिसके उ
दाहरणसे ही
शे
यरकी
चा
लको स मझनेकी को
शिशक रतेहैं ।मा
नली
जिएकि
आ पबा ज़ारमें
खरीद-बिक् रीक रतेहैं या
नीशे
यरबा
ज़ारके भा
गीदारहै औ
रइं फोसिसकं
पनीप रबा रीकीसे
न
ज़रब नाएहु एहैं ।
11जू न2
014का दि
नहै ,सु
बहके 1
0ब जेहैं औ
रइं फोसिसका भा
वहै 3
000रु
पये।कं पनीका
मै
नेजमेंटमी
डिया
ख
मेंये बरदे
ताहै कि
कं
पनीको नयाC EOमि लग याहै ,जो
कं
पनीको
न ईऊं
चाईप रले
जा
एगा।कं
पनीको उ सन
ए
CEOकी का
बिलियतप रपू राभ
रोसाहै ।
वालय
दोस हाँप रआ
तेहैं -
● इसख
बरसे
इं फोसिसके स् टॉकके भा
वया
की मतप रक् याअ
सरहो गा?
● अगरआ पइं फोसिसमें
सौ
दाक रनाचा
हतेहैं ,तो
आ
पशे
यरख रीदेंगेया
बे चेंगे?
वालका
पहलेस ज
वाबब हुतआ
सानहै ।इ सख
बरसे
कं
पनीके शे
यरके भा
वमें
ब ढ़ोतरीहो
गी।
इंफोसिसमें कं
पनीके ने
तृत्वको
ले
करदि
क्कतच लर हीथी
,औ
रअ
बवो दि
क्कतदू
रहो
ग
ईहै ।ज
बऐ सीस कारात्मक
जा
घोषणाकी तीहै तो
बा
ज़ारके भा
गीदारस् टॉककि सीभी की
मतप रख रीदनेकी को
शिशक रतेहैं औ
रइ सीव जहसे
ते
स्टॉकमें जब ढ़ोतरीजि सेबा जारकी
भा
षामें रै ली( Rally)क
हतेहैं ,दे
खनेको
मि
लतीहै ।
ड़ाऔ
इसकोथो रवि
स्तारसे
स
मझतेहैं ..
29
ख्या
क् रमसं समय लास्टट् रेडेड
बिकवालया खरीदारक् या
नयाला स्ट
प्राइस-L TP बेचनेवालेकी
करताहै राइस
ट्रेडेडप्
कीमत
01 10:00 3000 3002 खरीदताहै 3002
02 10:01 3002 3006 खरीदताहै 3006
03 10:03 3006 3011 खरीदताहै 3011
04 10:05 3011 3016 खरीदताहै 3016
जिएकि
ध्यानदी बे चनेवालाजो भी
की
मतमां
गर हाहै ,ख
रीदारदे नेको
तै
यारहै ।ये
जो
प्
रतिक्रियाहो
तीहै ,बे चने
औरख रीदनेवा
लेके बी
च,इ ससेही
शे
यरके भा
वऊ
परजा तेहैं ।
आ
जैसाकि पदे खस
कतेहैं कि
शे
यरका भा व5
मि
नटमें
1
6रु
पयेब ढ़ग
या।हा
लांकिये
उ
दाहरणए कका ल्पनिक
परिस्थितीहै ,ले
किनऐ सावा
कईमें हो
ताहै ।कि
सीअ च्छीख बरके आ
नेया
आ
नेकी
उ
म्मीदप रस् टॉककी
की
मतब ढ़
जातीहै ।
ऊपरके उ
दाहरणमें
शे
यरके भा
वऊ परजा
नेकी
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व जहेंहैं ।ए कतो
कं
पनीके ने
तृत्वका
म
सलाह लहो
ग
या।
न
दूसरा,जो याC
EOआ याहै वो
कं
पनीको
न
ईऊं
चाईत कले क रजा
एगा।
सरेस
अबदू वालका ज
वाबब हुतआ
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ग
याहै ,आ
पइं फोसिसका
स् टॉकख
रीदेंगेक् योंकिकं
पनीके बा
रेमें
अ च्छी
खबरआ ईहै ।
अबउ सीदि
नमें
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गेब ढ़तेहैं ।1
2:30P Mप र‘दने
शनलए सोसिएशनऑ फसॉ फ्टवेयरएं डस र्विसेजकं पनी’या
नी
नैसकॉम( NASSCOM)ने ए कस् टेटमेंटया
नीअ धिसूचनाजा
रीकि
या।नै सकॉमभा रतके सू
चनाप् रौद्योगिकी
नीITकं
कं पनियोंया पनियोंका व्यापारिकसं घहै औ
रइ सकीक
हीहु ईबा
तेंITइं डस्ट्रीके लि
एब हुतज् यादामा
यने
रखतीहैं ।
सकॉमने
तोनै अ
धिसूचनामें क
हाकि
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लर हेहैं कि
ग्
राहकोंके ITब जटमें
1 5प रसेंटकी
गि
रावटहु ईहै ,
औरइ सकाअ
सरITइं डस्ट्रीप रआ
गेदे
खनेको मि
लस कताहै ।
12:30P
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गा?
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ग्
राहकोंके ITब जटमें
1 5प रसेंटकी गि
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सारहै ।इ सकाम तलबकि
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30
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टनाओंप रप्
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गा?
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भी
हो
स
कताहै औ
रना
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औ
रये
पू
रीत
रहसे
उ
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पनीके ऊ
परनि
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रताहै ,
तहो
जिसकीबा र हीहै ।
उदाहणके लि
एमानले
तेहैं कि
दो
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लग-अलगकं
पनियोंके बा
रेमें
ए कभी
ख
बरन
हींआ
ई...
● रिलायंसइं डस्ट्रीजलि मिटेड
● श्रील
क्ष्मीशु
गरमि
ल्स
ह मस
जैसाकि बजा
नतेहैं कि
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लायंसदे शकी
स
बसेब ड़ीकं
पनियोंमें
से ए कहै औ
रइ सकं
पनीके बा
रेमें
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ए
आ
याना ए,बा
ज़ारके भा
गीदारइ सके शे
यरख रीदतेऔ
रबे चतेर हतेहैं ,इ सलिएइ सके शे यरकी
की
मतल गातार
बदलतीर हतीहै ।
सरीकं
जोदू पनीहै ,उ
सेब हुतलो
गन हींजा
नते,तो
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गरउ सकं
पनीप रको
ईख
बरन
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एतो
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यरकी
की
मतशा
यद
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गरब दलावहो गाभी
तो
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म।
ये
संक्षेपमें क
हस कतेहैं कि
ख बरोंऔ रघ टनाओंकी उ म्मीदकी
व जहसे की
मतोंमें
ब दलावहो
ताहै ।ये
ख बरऔ
र
घटनाएंया तो
सी
धेतौ
रप रकं
पनीया इं ड्स्ट्रीसे
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स
कतीहैं या
फि
रपू
रीअ
र्थव्यवस्थासे
जु ड़ीहु ई।जै
से
दीका
नरेंद्रमो प् रधानमंत्रीब ननेको स
कारात्मकया अ
च्छीख बरकी त रहदे
खाग याऔ रन
तीजेके तौ
रप रपू
रे
शेयरबा ज़ारमें ते
जीदे
खीग ई।
मलोंमें
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कताहै कि
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बरना हो
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मतोंमें
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खनेको
मि
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मांड-सप्लाईया
नी
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मांगऔ पूर्तिकी
व जहसे हो
स
कताहै ।
6.4–
शेयरकी
ट् रेडिंगकै सेहो
तीहै ?
आपनेइं फोसिसके 2 00शे यर3 030के भा
वख
रीदनेऔ रइ सशे
यरको 1
सा
लअ पनेपा
सर खनेका
फै सला
किया।ले किनये हो
ताकै सेहै ?शे
यरख
रीदनेकी
पू
रीप्
रक्रियाकै सेच
लतीहै ?एकबा
रआ पशे
यरख
रीदले
तेहैं तो
उसके बा
दक् याहो
ताहै ?
सौभाग्यवशइ सके लि
एए कब ड़ीअ
च्छीप्
रक्रियाहै जो
पू
राका
मआ
सानीसे
क
रदे
तीहै ।
इंफोसिसख रीदनेके लि
एआ पकोअ पनीट् रेडिंगअ
काउंटमें
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ग-इनक
रनाहो
गा( आपकोये
सु
विधाआ पकाब्
रोकर
देताहै )।शे
यरख
रीदनेका ऑ र्डरदे
नेके बा
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पकोऑ
र्डरटि
कटमि
लेगा,जि
समेंये
जा
नकारियांहों
गी:
● आपके ट् रेडिंगअ
काउंटकीडि टेलजि सके ज
रिएआ
पइं फोसिसका शे
यरख
रीदनाचा
हतेहैं ।इ सत
रहसे
आपकीप हचानसा मनेआ
एगी।
● वहकी
मतजि सप रआ
पइं फोसिसका शे
यरख
रीदनाचा
हतेहैं ।
● आपकि
तनेशे यरख रीदनाचा हतेहैं ।
आपकाब् रोकरय हजा नकारीए क्सचेंजके पा सआ गेब ढ़ाए,इ सके प हलेव हय
हजा
ननाचा हेगाकि आ
पके पा
सइ न
ख
शेयरोंको रीदनेके लि
एप र्याप्तपै सेहैं ।ज
बव हसं
तुष्टहो
जा
येगाकि आ पके पासपै सेहैं त
बआ
पकाऑ
र्डरटि
कट
31
र्के टमें
स्टॉकमा भे
जाजा एगा।आ र्डरस् टॉकए क्सचेंजमें
प हुंचनेके बा
दए क्सचेंजए कऐ सेवि
क् रेताया
नीबे चनेवा
ले
जनेकी
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शिशक रेगा( अ
पनेआ र्डरमै
चिंगसा
फ्टवेयरके ज रिए)जो
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जो
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00शे यर3 030के भा वप रआ पप रबे चनेको तै यार
फि
होया र1 0लो
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शेयरऔ रदू सरा1 99शे यरबे चनेको तै
यारहो । कितनेलो गहैं जि
नके बेचेहु एशे
यरआ पत कआ र हेहैं य
ह
हत्वपूर्णन
ज्यादाम हींहै ,आ
पके लि एज रूरीय हहै कि
आ पको2 00शे यर3 030के भा वप रमि
लें।आ पने
ऑ
इसीका र्डरदि
याहै ।स् टॉकए क्सचेंजय हीक रनेकी को शिशक रताहै कि
अ गरबा जारमें
बे चनेवा ले
मौजूदहैं तो
आ पकोशे यरमि लजा एं।ए कबा रसौ दाहो ग यातो
य हसा
रेशे
यरइ लेक्ट्रॉनिकत रीके से आ
पके
डीमैटअ काउंटमें प हुंचजा
एंगेऔ रइ लेक्ट्रोनिकत रीके से
ही
बे चनेवा लेके डि
मैटअ काउंटसे नि कल
जाएंगे।
6.5-शेयरआ
पके हो
ग
ए,अ
ब?
आपके ख रीदनेके बा
दशे यरआ पके डी
मैटअ काउंटमें
र हतेहैं ।अ बकं
पनीका ए कहि
स्साआ पकाहै या
नीकं पनीमें
आपभी हि
स्सेदारहैं ।स
मझनेके लि
एआ पकोब तादें कि
अ गरआ पनेइं फोसिसके 2 00शे
यरख रीदेहैं तो
आ
प
इंफोसिसमें 0
.000035%के हि स्सेदारहैं ।कं
पनीके शे यरधा रकहो नेकी
व जहसे अ
बआ पकोडि विडेंड,स् टॉक
नस,रा
स्प्लिट,बो इट्सइ श्यू,वो
टिंगरा
इटआ दित
मामसु विधाएंकं पनीकी त
रफसे मि
लतीर हेंगी।इ नस बको
ह म
आगेवि स्तारसे
स मझेंगे।
6.6-होल्डिंगपी
रियड( Holdingp
eriod)क् याहै ?
रियडव हअ
होल्डिंगपी वधिहो
तीहै जि
सअ वधित कआ पशे यरको अ पनेपा
सर खनाचा हतेहैं ।आ
पकोजा नकर
गाकि
आश्चर्यहो हो
ल्डिंगपी
रियडकु छमि
नटोंसे ले
करह मेशाके लि
एभी
हो
स
कताहै ।जै
सेजा ने-मानेनि
वेशकवा रेन
ज
बफे टसे बपू
छाग
यातो
उ
न्होंनेक
हाकि
मे
रेलि
एहो ल्डिंगपी
रियडका म
तलबहै शे
यरको
ह मेशाके लि
एअ पनेपा
स
रखना।
इसअ ध्यायमें
ह मनेए कउ
दाहरणमें प हलेदे
खाथा कि
कै सेइं फोसिसका शे
यर5 मि
नटमें 3
000से 3 016त क
या।5
पहुंचग मि
नटके हो
ल्डिंगपी
रियडके लि एय हए कब हुतअ च्छारि टर्नहै औ
रअ गरआ पइ ससेसं
तुष्टहैं तोआ
प
इससौ देको
बं
दक रइ ससेनि
कलस कतेहैं औ रअ पनेलि
एए कन यामौ काढूं
ढस कतेहैं ।बा
जारमें
ऐ साहो
नापू री
तरहसं भवहै ।ज बबा
जारते जीमें
हो
ताहै ऐ सेसौ
देक
ईबा
रहो तेहैं ।
6.7-रिटर्नकै सेदे
खें?
बाजारमें ह रची
जए कखा समु द्देके आ
सपासघू मतीहै औ
रव हहै कि आ पकोअ पनेनि वेशप रअ
च्छारि
टर्नमि
लर हाहै
हीं।अ
यान गरआ पअ पनेसौ
देमें अ च्छीक माईक रर हेहैं याअ च्छारि
टर्नपा
र हेहैं तो
आ पकी
पु
रानीसा
रीग लतियां
माफकी जा स कतीहैं क् योंकिरि टर्नपा नाही स बसेम हत्वपूर्णहै ।आ मतौरप ररि टर्नको सा
लानाक माईके तौ
रप र
ताहै ।रि
देखाजा टर्नना
पनेके क ईत रीके हो
तेहैं जि
नकोआ पको जा
ननाज रूरीहै ।नी चेह मआ
पकोकु छत रीके के
रिटर्नब तार हेहैं औ
रय हभी
ब तार हेहैं कि
उ नकोकै सेकै लकु लेटकि याजा
ए।
टर्न( AbsoluteR
ऐब्सल्यूटरि eturn)-य हरि
टर्नआ
पकोब ताताहै कि आ पनेअ पनेसौ
देया
नि
वेशप रकु
लकि
तनी
कमाईकी है ।आ
पकोय हहि
स्साइ सस
वालका
ज
वाबदे ताहै कि
मैं
नेअ गरइं फोसिस3 030के भा
वप रख
रीदा
3550के भा
वप रबे चातो
मैं
नेकु
लकि
तनेप्
रतिशतपै सेइ ससौ देमें
ब नाए।
टर्नको
इसरि मा
पनेका
फा
र्मूलाहै :
{बेचनेवा
लीकी
मत÷खरीदनेके स
मयकी
की
मत- 1}×100
32
दाहरणमें
हमारेउ
{3550÷3030-1}×100
=0
.1716×100
=1
7.16%
यहए कका
फीअ
च्छारि
टर्नमा
नाजा
एगा।
कम्पॉउंडऐ नुअलग् रोथरे टया
नीसी
एजीआर( CompoundA nnualG rowtR ate-CAGR)-अ गरआ पअ पने
वेशकी
दोनि तु
लनाक रनाचा हतेहैं तो
कु
लरिटर्नया नीऐ ब्सल्यूटरि
टर्नए कब हुतअ च्छामा
पकन हींहै ।इ सके लि ए
आपकोC AGRकी म ददले नीहो
गी।अ गरमैं
नेइं फोसिसका शे यर3 030के भा वप रख
रीदाऔ रशे यरको 2 सा
ल
के लि
एअ पनेपासर खाऔ रफि रउ से3 550प रबे चदि यातो इ न2
सा
लोंमें
मे
रानि
वेशकि
सर फ्तारसे ब ढ़ाये
जाननेके लि
एC AGRका मआ एगा।C AGRमें स मयए कम हत्वपूर्णभू
मिकाअ दाक रताहै ज
बकिकु लरि टर्नया नी
टर्नमें
ऐब्सल्यूटरि इ सकीको ईभू मिकान हींहो
तीहै ।
प ताक
CAGRको रनेका
फा
र्मूलाहै :
यहाँE
ndingV
alue=
बे चनेवा
लीकी
मत
BeginingV
alue=
ख
रीदनेवा
लीकी
मत
गरइ सफा
अबअ र्मूलेकोअ
पनेस
वालमें
डा
लेंतो
{[3550/3030]^(1/2)-1}=8
.2%
इसकाम तलबहै नि
वेश8
.2%की र फ्तारसे
दो
सा
लत कब ढ़ा।ह मस बको प ताहै कि
इ सस मयदे शमें
क ईज गहों
क्स्डडि
परफि पॉजिट( FD)प र8 .5%त कका
रिटर्नमि
लर हाहै औ
रव हाँप रपूं जीभी
सु
रक्षितर हतीहै ।ऐ सेमें
8.2% का रि
टर्नआ
कर्षकन हींल
गेगा।
इसीलिएज बभी
क
ईसा
लोंका रि
टर्नजा ननाहो
तो C
AGRका इ स्तेमालक
रनाचा
हिए।ज
बआ
पए कसा
लया
क
म
टर्नजा
कारि ननाचा
हतेहैं त
भीऐ ब्सल्यूटरि
टर्नका
उ पयोगकी
जिए।
पनेइ न्फोसिस3
यदिआ 030प रख रीदाऔ
र6 म
हीनेमें
ही
उ
से3
550प रबे चदि
यातो
?उ सस्थि
तिमें
आप
17.6%का रि टर्नक
माएंगेजो
कि
ए कसा
लके लि
ए3 4.32%( 17.6%*2)का रि
टर्नहु आ।
टर्नको
तोरि ह मेशासा
लानातौ
रप रना
पनास
बसेअ
च्छाहो
ताहै ।
6.8बाज़ारमें
आ पक् याहैं ?/बा
ज़ारमें
आ पक
हाँहैं ?
ह रभा
बाज़ारका गीदारअ पनीए कअ लगस् टाइलले क रआ
ताहै ।जै से-जैसेवो
बा ज़ारमें
स मयगु
जारतेहैं ,वै से-वैसे
उनकास् टाइलबे हतरहो ताजा
ताहै ।बा
ज़ारमें
को
ईइं सानकि तनारि स्कलेस
कताहै उ ससेभी उ
सकास् टाइल
ताहै ।ह रभा
प्रभावितहो गीदारया
तो ट् रेडरकी
कै टेगरीमें
आ ताहै या
फि
रइं वेस्टरकी
।
एकट् रेडरवो
व्यक्तिहो
ताहै जो
मौ
के को
प हचानताहै औ
रसौ
दाक रले
ताहै इ सउ
म्मीदके सा
थकि फा
यदामि लतेही
वोइ ससौ
देसे
बा हरनि
कलजा एगा।ए कट् रेडरका
न ज़रियाब हुतछो
टेस
मयका हो
ताहै ।ए कट् रेडरह मेशास
जग
33
रहताहै औ
रबा जारके स
मयजि सेह ममा
र्के टआ वर( MarketH our) क हतेहैं ,ह मेशामौ
के की
त लाशमें र हताहै
औरअ पनेरि स्कऔ ररि वार्ड( Reward)या नीजो खिमऔ रजो
खिमले नेकी
व जहसे मि
लनेवा
लेफा
यदेको आं कता
रहताहै ।ट् रेडरते
जीऔ रमं दीमें
कि
सीको
प् राथमिकतान हींदे
ता,व हब समौ
के त लाशतार हताहै ।ट् रेडर3 त
रीके
के हो
तेहैं ।
● लेनेमें
को
ईदि
क्कतन हींहो
ती।उ दाहरणके तौ
रप र,व हT
CSके 1 00शे यर2
212रु
पयेकी
की
मतप र
12जू नको ख
रीदेगाऔ
र1 9जू
नको
इ से2
214रु पयेप रबे चदे
गा।
दुनियाके कु
छम
शहूरट् रेडरहैं –
जॉ
र्जसो
रॉस,ए डसे
यकोटा,पॉ
लट्
यूडॉर,वॉ
नके था
र,स् टैनलीड्
रके नमि
लर।
एकइं वेस्टरवो
हो
ताहै जो
शे
यरको
इ सउ म्मीदके सा
थख रीदताहै कि
उ समेंउ
सकोका फीमु नाफाहो गा।वो अ
पने
निवेशको लं
बास
मयदे नेको
तै
यारर हताहै जि
ससेउ
सकानि
वेशब ढ़स के ।ए कनि वेशकया इं वेस्टरके लि
ए
होल्डिंगपी रियडकु छसा लोंका
भी
हो
स कताहै ।आ मतौरप रनि वेशकदो त रहके हो
तेहैं ...
● ग्रोथइं वेस्टर( GrowthInvestor)-इ सत रहके नि
वेशककी को शिशहो तीहै कि
ऐ सीकं पनियांत लाशी
जाएंजि नके ब ड़ेहो नेया ब ढ़नेके मौ के हों
।उ भरतीहु ईइं डस्ट्रीकी व जहसे या मौ
जूदाआ र्थिकहा लातकी
वजहसे ।भा रतमें हिं
दुस्तानयू निलीवर,इं फोसिस,जि लेटइं डियाजै सीकं पनियोंको 1 990में ख
रीदना
इसकाए कउ दाहरणहो ता।इ नकं पनियोंनेत बसे
ले
करअ बत कका फीग् रोथदि खाईहै क् योंकिइ नकीपू री
इंडस्ट्रीमें का
फीब ड़ेब दलावआ एहैं ।इ नकं पनियोंने इ सग् रोथया ब ढ़ोतरीकी व जहसे अ पनेशे यरधारकों
के लि
एब हुतसा रीदौ लतक माक रदी है ।
● वैल्यूइं वेस्टर(ValueInvestor)-ए कवै ल्यूइ न्वेस्टरकी को शिशहो तीहै कि
व हअ च्छीकं पनियोंको
पहचानेऔ रउ नमें
नि
वेशक रे।कं पनीअ पनेशु
रुआतीदौ रमें
है या
बा
जारकी ज मीज मायीकं पनीहै उ सके
लिएये म हत्वपूर्णश हींहो ता।वै ल्यूइ न्वेस्टरह मेशाऐ सीकं पनीकी त लाशमें र हताहै जो
कि
बा जारका मू ड
खराबहो नेकी व जहसे अ पनीअ सलीकी मतसे नी
चेमि लर हीहो ।इ सकाए कउदाहरणहै l& tका
शे यर।
कु छस मयके लि एमा हौलख राबहो नेकी
व जहसे अ गस्त-सि तंबर2 013में l&tका शे यरबु रीत रीके से
गिराय हशे यर₹ 1200से रकर₹
गि 690त कप हुंचग याथा ।₹ 690के भा वप र( कं पनीके फं डामेंटलके
मद्देनज़र)इ सकीवै ल्यूएशनका फीस स्तीथी ।इ सलिएये इ सेख रीदनेका ब ढियामौ काथा ।जि ननि वेशकों
नेइ सेउ सस मयख रीदाउ नकोइ सकाइ नामभी मि
लाज बम ई2 014में ये
शे
यर1 440प रप हुंचग या।
मीगि
कु छना रामीवै ल्यूइ न्वेस्टरके ना
महैं :चा
र्लीमं
गर,पी
टरलिं च,बें जामिनग्
राहम,थॉ
मसरो
,वॉ
रेनब फे ट,जॉ
न
नटे
बोगल,जॉ म्प्लटनइ त्यादि।
पशे
तोआ यरबा
ज़ारमें कि
सत रहके इं वेस्टरब ननाचा हेंगे?
ध्यायकी
इसअ खा
सबा
तें
● स्टॉकमा र्के टया
शे यरबा
ज़ारवो ज गहहै ,ज
हांप रको
ईट् रेडरया
इं वेस्टरशे
यरको ख रीदया
बे चस
कता
है।
● स्टॉकमा र्के टवे ज
गहहै ज
हांबे चनेवा
लाया ख
रीदनेवा लाइ लेक्ट्रॉनिक्लीमि लतेहैं ।
● मार्के टमें
अ
लगअ लगवि चारोंऔ रन ज़रियार खनेवा लेलो
गहो तेहैं ।
● स्टॉकए क्सचेंजये सु
विधामु
हैयाक राताहै कि
ख रीदारऔ रबि कवालया नीबे चनेवा
लाइ लेक्ट्रॉनिकलीमि ल
सकें ।
● घटनाएंऔ रस माचार,शे यरकी
मतोंको ह रदि
नऊ पर-नीचेक रतेहैं ।
● मांगऔ रआ पूर्तिकी व जहसे भी
शे यरकी की मतेंऊ परनी
चेहो तीहैं ।
● जबआ पके पा सए कशे यरहो
ताहै ,तो
आ पकं पनीसे बो
नस,डि विडेंड,रा इट्सजै सीसु विधाएंपा
स कतेहैं ।
34
● होल्डिंगपी
रियड( HoldingP eriod)का
म तलबहै कि
आ पउ सशे
यरको कि
तनेदि नअ
पनेपा
सर खते
हैं।
● जबहो ल्डिंगपी रियडए कसा लया उ
ससेक महो तो
आ पकोकु लरि
टर्नदे
खनाचा हिएऔ रअ
गरहो
ल्डिंग
पीरियडक ईसा लोंका
है तो
आ पकोC AGRरि टर्नदे
खनाचा
हिए।
● ट्रेडरऔ रइं वेस्टरमें
दो
मु
ख्यअं
तरहो
तेहैं –
रि
स्कले
नेकी
क्ष
मताऔ रहो ल्डिंगपी
रियड।
35
अध्याय7
ज़ारसू
शेयरबा चकांक- स् टॉकमा
र्के टइं डेक्स( TheS
tockM
arketsIndex)
7.1- संक्षिप्तवि
वरण( Overview)
अगरमैं
आ पसेपू
छूंकि
अ
पनेश
हरके ट् रैफिकका
ता
जाहा
लब ताओतो
आ
पक् याक
रेंगे?
आपके श हरमें
ह जारोंस
ड़कें औ
रचौ
राहेहों
गे,क् याआ
पस बकाहा लप ताक रेंगेऔ रफि रज वाबदें गे?स
मझदारीतो
हो
इसीमें गीकि आ पकु
छमु ख्यस
ड़कोंऔ रचौ
राहोंका हा
लप ताक
रेंजि
नसेआ पश हरकी
ह रदि
शामें ट् रैफिकका
हालब तास कें ।अ गरइ नस
ड़कोंप रभी
ड़हो
तो
आ पबो
लेंगेकि
श
हरमें
ब हुतट् रैफिकहै औ
रन हींतो
क
हेंगेकि
ट्रैफिकसा मान्यहै ।
ठीकइ सीत
रहअ
गरआ पसेस् टॉकमा र्के टका
हा
लपू
छाजा
एतो
,क् याक
रेंगेआ
प?बा म्बेस् टॉकए क्सचेंज( BSE) में
करीब5 000कं
पनियांलि
स्टेडहैं औ रने शनलस् टॉकए क्सचेंज( NSE)में क
रीब2 000,इ नस बकाहा लप ताक
रना
नके शे
किउ यरऊ परजा
र हेहैं या
नी
चे,अ पनेआ
पमें
का
फीमु श्किलका महो गा।
इसकीज गहआ सानत रीकाहो
गाकि कु
छखा
सत रहकी
इं डस्ट्रीया
उ द्योगसे
जु
ड़ीकं
पनियोंके शे
यरोंकी
हा
लत
पताक रली
जा
ए।अ गरइ नमेंसे
अ
धिकतरकं
पनियोंके शे
यरनी
चेहैं तो
बा
जारनी चेऔ
रअ
गरज् यादातरकं पनियों
के शे
यरऊ परहैं तो
बा
जारऊ परक हाजा
एगा।अ
गरकु
छनी चेऔ
रकु छऊ परतो
बा
जारको
मि
ला-जुलाक हाजा
सकताहै ।
रहसे
इसत कु
छकं पनियोंको
बा
जारका
प्
रतिनिधिब नायाजा
स
कताहै औ
रउ
नकाहा लदे खक
रबा जारका
हा
ल
स
बतायाजा कताहै ।इ नकं
पनियोंका
स
मूहशे
यरबा
ज़ारसू
चकांकया
नीस् टॉकमा
र्के टइं डेक्स( StockM arket
Index)ब नाताहै ।
36
7.2-इं डेक्स-सू
चकांक( TheIndex)
बा
सौभाग्यसे जारका हा
लब तानेके लि
एइ नचु
नीहु ईकं
पनियोंके स
मूहकी
ह रकं पनीको भी अ
लगअ लगदे खना
जरूरीन हींहै ।इ नस
भीकं
पिनयोंको प हलेही
ए कसा
थमिलादि
याग याहै औ
रइ समि
लेहु एस
मूहप रल गातारनि गाह
तीहै औ
रखीजा रउ नके आ
धारप रबा जारका हा
लब तायाजा
ताहै ।कं पनियोंके इ सस
मूहको ही
मा
र्के टइं डेक्स
(MarketIndex)क हतेहैं ।
दो
भारतमें मु
ख्यमा
र्के टइं डेक्सहैं -S
&PB
SES
ensexजो बा म्बेस् टॉकए क्सचेंजका
इं डेक्सहै औ
रC
NXN
ifty
जोN
SEया नीने
शनलस् टॉकए क्सचेंजका हा
लब तानेवा
लाइं डेक्सहै ।
S&Pया नीस् टैंडर्डएं डपु
अर्स( Standarda ndP
oor’s),ए कअं
तर्राष्ट्रीयक्
रेडिटरे टिंगए जेंसीहै ।S
&P
इंडेक्सब नानेकी वि
शेषज्ञए जेंसीहै औ
रउ
न्होनेB
SEको
ला
इसेंसदि याहै ।इ सलिएइ सइं डेक्समें S
&Pका नाम
जुड़ाहै ।
फ्टी( CNXN ifty)में ने
शनलस् टॉकए क्सचेंजके स बसेब ड़ेऔ रस बसेज् यादाट् रेडहो नेवा
ले( खरीदेबे चेजा
नेवा
ले)
शेयरशा मिलहैं ।इ सइं डेक्सको
च लानेकी जि म्मेदारीइं डियाइं डेक्सस र्विसेजएं डप् रॉडक्ट्सलि मिटेड( IISL)की
N
है।ये SEऔ रC RISILका ज् वाइंटवें चरया
नीसं
युक्तउ द्यमहै ।C NXका य हांम
तलबहै C RISILऔ र
NSE.
एकअ च्छाइं डेक्सह मेंह रमि
नटये ब ताताहै कि
बा
जारके खि लाड़ीबा जारका
भ विष्यकै सादे
खर हेहैं ।इं डेक्सका
ऊपर-नीचेहो नाह मेंब ताताहै कि
बा
जारसे जु ड़ीउ
म्मीदेंकि
धरजा
र हीहैं ।ज बबा
जारसे जु
ड़ेलो
गमानतेहैं कि
भविष्यअ च्छाहै तो
इं डेक्सऊ परजा ताहै औ
रज बये लो
गमा नतेहैं कि
आ नेवा
लास मयख राबहै तो
इं डेक्सनी चे
जाताहै ।
7.3–
इं डेक्सके उ
पयोग( PracticalU
seso
fIndex)
नीचेइं डेक्सके कु
छखा
सउ
पयोगब ताएजा
र हेहैं ।
सूचना( Information)-इं डेक्सए कस मयवि शेषमें बा
जारकी दि शाको ब ताताहै ।इं डेक्सके आ
धारप रदे
शकी
अर्थव्यवस्थाका भी
अ नुमानमि लताहै ।ऊ परच ढ़र हाइं डेक्सब ताताहै कि
लो
गभ
विष्यबे हतरहो नेकी
उ म्मीदक
र
रहेहैं ।ज
बस् टॉकमा
र्के टइं डेक्सनी
चेहो
ताहै तो
ये
मा नाजा स कताहै कि लो
गभ
विष्यको ले
क
रउ त्साहितन हींहैं ।
उदाहरणके तौ
रप र1
ज
नवरी2 014को
नि फ्टी6
301प रथा
औ
र2 4जू
न2
014को 7
580।इ सकाम तलबहै
कि1
278अं कोंकी
ब ढोत्तरीया
नी2
0.3% काब दलाव।इ सकाम तलबहै कि
इ सदौ
रानबा
जारम
जबूतीके सा
थ
ऊपरग याजि
ससेप ताचलताहै लो
गभ
विष्यको
ले
क
रआ
शावादीथे
।
इ स्तेमालकि
इंडेक्सका सीभी स मयसी
माके लि
एकि याजा स
कताहै ।उ दाहरणके लि
ए2 5जू
न2 014को
सु
बह
9:30ब जेइं डेक्स7
583प रथा
ले
किनए कघं टेबा
दये
7
565प रप हुंचग
या,ए कघं
टेमें
आ ईये
1
8अं
कोंकी
गिरावटब तातीहै कि
बा
जारमें
लो
गउ त्साहमें
न हींथे
।
बेंचमार्क के लि
ए( Benchmarking)-आ पट् रेडिंगक
रर हेहों
या
नि
वेश,इ सके प्
रदर्शनको
कै सेना
पेंगे?मा
न
लीजिएआ पने1 00,000 रुपयेल गाएऔ र2 0,000क माए,अ बआ पके पा
स1 20,000की र कमहै ।सु ननेमें
तो ये
बहुतअ च्छाहैकि आ पको2 0%का रि
टर्नमि
ला।ले किनइ सीदौ राननि
फ्टी6 000से 7
800प रआ
ग याया
नी
उसने3 0%का रि
टर्नदि
या।
अबआ पकोल गेगाकि आ
पकारि टर्नमा
र्के टसे
क मर हा।अ गरआ पये
तु
लनान हींक
रपा
तेतो
आ पकोप तान
हीं
आ
चलताकि पकाप् रदर्शनकै सार हा।इ सीलिएइं डेक्सको बें चमार्क की
त रहइ स्तेमालक रके प्
रदर्शनना
पाजा
ताहै ।
जु
बाजारसे ड़ेह रव्यक्तिकी
को शिशहो तीहै इं डेक्ससे
बे हतरप्
रदर्शनक रनेकी
।
37
ट्रेडिंग( Trading)-इं डेक्सका स
बसेअ धिकउ पयोगट् रेडिंगके लि
एहो
ताहै ।बा जारके ज् यादातरट् रेडरइं डेक्स
मेंट् रेडक
रतेहैं ।वो
अ
र्थव्यवस्थाया
बा
जारके भ
विष्यका
अ नुमानल गातेहैं औरउ
सीके आ
धारप रसौ
दाक रतेहैं ।
उदाहरणके तौ रप रमा नली
जिएकि
सु
बह1 0:30प रवि
त्तमं
त्रीब जटभा षणदे नेवा
लेहैं ।इ ससेए कघं टेप हले
निफ्टी6
600प रहै ।आ पकोल
गताहै कि
ब जटमें
कु छऐ सीघो
षणाहो गीकि
दे शकी अ
र्थव्यवस्थामें सु
धारहो गा।
नेप रइं डेक्सकि
ऐसाहो धरजा
एगा?ऊ
परना ?त
बआ पए कट् रेडरके तौ
रप रइं डेक्स6
600प रख रीदेंगे।
अबब जटभा षणआ पकीउम्मीदके मु ताबिकर हताहै औ रनि फ्टी6 900प रप हुंचजा
ताहै ।अ बआ
प3 00प्वाइंट
ऊपरअ पनेफा यदेके सा
थसौ देसे
नि
कलस कतेहैं ।ऐ सेट् रेडया
नीसौ
देबा
जारके डे
रिवेटिवसे गमेंट( Derivative
Segment)में कि
एजा
तेहैं ।अ भीडे रिवेटिवके बा
रेमें
सि
र्फ इ तनाजा
नली जिएकि य
हाँइं डेक्सका
सौ दाकि
याजा
सकताहै ,इ सप रवि
स्तारसे
बा दमें
जा
नेंगे।
पोर्टफोलियोहेजिंग( PortfolioH edging)-नि वेशकआ मतौरप रशे यरोंका ए कपो
र्टफोलियोब नातेहैं ।जि
समें
10-12कं पनियोंके शे यरहो तेहैं ,जि
न्हेंलं
बेस मयके लि एख रीदाग याहो
ताहै ।ले
किनक भीक भीबा
जारमें ऐ से
हालातपै दाहो
जा
तेहैं ( साल2 008की त रह)ज बका फीस मयत कबा जारख राबर हनेकी
आ शंकार हतीहै ।ऐ सेमें
पोर्टफोलियोकी पूं जीको
क महो
नेसे ब चानेके लि
एहे जिंगक रनीप ड़तीहै औ
रइ सके लि
एइं डेक्सका
उ पयोगकि या
जाताहै ।इ सप रह मआ गेवि
स्तारसे च र्चाक
रेंगे।
7.4–
इंडेक्सब नानेका
त
रीका( Indexc
onstructionm
ethodology)
ननाज
येजा रूरीहै कि
इं डेक्सकै सेब नताहै औ
रउ सकीग णनाकै सेहो
तीहै ,खा
सकरइं डेक्सट् रेडरके लि एये
जानकारीका फीम हत्वपूर्णहै ।जै
साकि ह मजा
नचु के हैंकि
इं डेक्सक
ईसे
क्टरके का फीसा रेस् टॉक्सको मि लाक र
बनताहै औ
रये पू
रीअ र्थव्यवस्थाका प् रतिनिधित्वक रताहै ।इं डेक्समें
शा
मिलक रनेके लि
एस् टॉकमें कु
छखा सियतें
तीहैं औ
देखीजा रज बत कउ समेंवो
खा
सियतमौ जूदर हतीहैं त बत
कवो
स् टॉकइं डेक्समें
ब नार हताहै ।ले किन
अगरउ नमेंसे
ए कखा सियतभी क
महो ग यीतो
उ
नखा
सियतोंवा लादू
सरास् टॉकइं डेक्समें
उ
सकीज गहले ले
ताहै ।
इंडेक्सब नानेके लि
एऐ सेस् टॉक्सकी ए कलि स्टब नाईजा तीहै जो
उ नखा
सियतोंकी स भीश र्तेंपू
रीक
रतेहैं ।इ सके
बादह रस् टॉकका ए कव जन( weightage)त यकि
याजा ताहै ।व जनया नीवे टेजका म तलबहो ताहै कि
उ स
स्टॉकका इं डेक्समें दू
सरेशे
यरोंकी
तु लनामें
कि
तनाम हत्वहै ।जै
सेनि
फ्टीमें
ÌTC काव जनया नीवे टेज7 .6%है,
इसकाम तलबये हु आकि नि
फ्टीके ब ढ़नेया
गि
रनेमें
7
.6%भू मिकाITCकी हो तीहै ।
वालये
अबस है कि
इं डेक्समें
व जनया
नीवे टेजत
यकै सेकि
याजा
ताहै ?
इसके क ईत रीके होतेहैं ले
किनभा
रतीयबा जारया नीए क्सचेंजजि सत रीके का
इ स्तेमालक रतेहैं उ
सेफ्
रीफ्लोट
मार्के टकै पिटलाइजेशन( F reeF
loatM arketC apitalisation) क हतेहैं ।स् टॉक्सका
वे टेजउ नके फ् री
फ्लोटमा र्के टकै पिटलाइजेशनप रत यहो
ताहै ,जि
तनाब ड़ामा
र्के टकै पिटलाइजेशनउ तनाज् यादाइं डेक्समें व जन।
फ् रीफ् लोटमा र्के टकै पिटलाइजेशननि कालनेके लि
एशे यरबा जारमें
मौ
जूदउ सकं
पनीके शे
यरोंकी
सं ख्याको
उ सकी
कीमतसे गु
णाक रदि याजा
ताहै ।उ
दाहरणके तौ
रप रअ गरए ककं
पनीके 1 00शे
यरबा
जारमें
हैं औ
रउ सशे
यरकी
कीमत5 0रू
पयेहै तो उ
सशे
यरकी फ्
रीफ् लोटमा
र्के टकै पिटलाइजेशन1 00x5 0=5 000हो गा।
ध्यायको
इसअ लि
खतेव क्तनि
फ्टीके 5
0शे
यरोंकी
लि
स्टऔ
रउ
नके इं डेक्समें
व जनका
चा
र्टकु
छइ सप्
रकारहै ..
38
वेटेज
क् र
कं पनीकाना
म इंडस्ट्री
मांक
(%)
01 ITCलि
मिटेड सिगरेट 7.60
02 ICICIबैं कलि
. बैंक 6.55
03 HDFCलि
. इनेंस 6.45
हाउसिंगफा
रिलायंसइं डस्ट्री
04 रिफाइनरीज 6.37
लि.
कम्प्यूटर
05 इन्फोसिसलि
. 6.26
सॉफ्टवेयर
06 HDFCबैं कलि
. बैंक 5.98
कम्प्यूटर
07 TCSलि
. 5.08
सॉफ्टवेयर
08 L&Tलि
. इंजीनियरिंग 4.72
09 टाटामो
टर्सलि
. ऑटोमोबाइल 3.09
10 SBIलि
. बैंक 2.90
39
ऑयल
11 ONGCलि
. 2.73
एक्सप्लोरेशन
12 एक्सिसबैं कलि
. बैंक 2.50
13 सनफा
र्मालि
. फार्मास्युटिकल 2.29
14 M&Mलि
. ऑटोमोबाइल 2.13
15 HULलि
. FMCG 1.87
16 भारतीए यरटेललि
. टेलीकॉम 1.70
HCL
कम्प्यूटर
17 1.61
. सॉफ्टवेयर
टेक्नोलॉजिसलि
18 टाटास् टीललि
. मेटल-स्टील 1.42
कोटकम हिन्द्रा
19 बैंक 1.40
.
बैंकलि
सेसास् टरलाइट
20 खनन 1.38
लि.
डॉरे ड्डीजलै
ब
21 फार्मा 1.37
लि.
40
कम्प्युटर
22 विप्रोलि
. 1.37
सॉफ्टवेयर
जुकी
मारूतिसु
23 ऑटो 1.29
.
इंडियालि
कम्प्युटर
24 टेकम
हिन्द्रालि
. 1.24
सॉफ्टवेयर
25 हीरोमो
टोकॉर्पलि
. ऑटो 1.20
26 NTPCलि
. पावर 1.15
डकॉ
पावरग्रि र्प
27 पावर 1.13
लि.
28 एशियनपे न्ट्सलि
. पेन्ट्स 1.10
29 ल्यूपिनलि
. फार्मा 1.09
30 बजाजऑ
टोलि
. ऑटो 1.07
हिन्डालको मेटल–
31 0.95
.
इन्डस्ट्रीजलि अल्युमिनियम
अल्ट्राटेक
32 सीमेन्ट 0.95
.
सीमेन्ट्सलि
41
33 इन्डसइंडबैं कलि
. बैंक 0.94
34 कोलइं डियालि
.
खनन 0.93
35 सिप्लालि
. फार्मा 0.89
36 BHELलि
. पकरण 0.79
बिजलीउ
ग्रासिमइं डस्ट्रीज
37 सीमेन्ट 0.79
लि.
38 गेल( इंडिया)लि
. गैस 0.78
फाइनेंशियल
39 IDFCलि
. 0.74
सर्विसेज
ऑयल
40 के र्नइं डियालि
.
0.72
एक्सप्लोरेशन
यूनाइटेड
41 डिस्टीलरी 0.70
.
स्पिरिटीजलि
42 टाटापा
वरकं
.लि
. पावर 0.68
43 बैंकऑ
फब ड़ौदा बैंक 0.63
42
मेंट्स
अम्बुजासी
44 सीमेन्ट 0.61
लि.
45 BPCL रिफाइनरीज 0.58
46 पंजाबने
शनलबैं क बैंक 0.55
47 NMDCलि
. खनन 0.52
48 ACCलि
. सीमेंट 0.50
जिन्दलपॉ वरएं ड
49 स्टील 0.38
स्टील
50 DLFलि
. कं स्ट्रक्शन 0.34
पदे
आ खस
कतेहैं कि
ITC कावे टेजस
बसे ज् यादाहै ।इ सकाम
तलबहै कि
नि फ्टीप रस
बसेअ
धिकअ
सरITC
के शे
यरकी
की
मतमें ब दलावका
प ड़ताहै औ
रस बसेक
मD LFकी
की
मतमें ब दलावका ।
7.5-सेक्टरइं डेक्स( S
ectors
pecificindex)
सेक्सऔ
जैसेसें रनि फ्टीपू रेबा
जारकी
दि शाब तातेहैं उ
सीत रहअ लगअ लगइं डस्ट्रीका हा
लब तानेवा
लेइं डेक्सभी
होतेहैं ,जि
नकोसे क्टरइं डेक्सक हतेहैं ।जै
सेबैंकनि
फ्टीबैं किं गइं डस्ट्रीका हा
लब तानेवा लासे
क्टरइं डेक्सहै ।
इसीत रहC NXITने शनलस् टॉकए क्सचेंजमें ITइं डस्ट्रीके शे
यरोंका हा लब ताताहै ।B
SEऔ रN SEदो नोंप र
सेक्टरइं डेक्सहैं औ
रये
नि
फ्टीऔ रसें
सेक्सकी त रहही का
मक रतेहैं ।
ध्यायकी
इसअ मु
ख्यबा
तें
● बाजारके इं डेक्सपू
रीअ र्थव्यवस्थाका
हा लब तातेहैं ।
● इंडेक्सऊ परजा नेका म तलबहै कि
बा जारमें
लो
गभ विष्यको ले
क
रआ
शान्वितहैं ।
● इंडेक्सके नी
चेजा
नेका म तलबहै कि
बा जारके लो
गभ विष्यको
ले
क
रनि
राशहैं ।
● दो
भारतमें मु
ख्यइं डेक्सहैं B
SEसें
सेक्सऔ रN SEनि फ्टी।
43
● उ
इंडेक्सका पयोगसू चना,बें चमार्क ,ट् रेडिंगऔ रहे जिंगके लि
एभी हो
ताहै ।
● स
इंडेक्सका बसेप् रचलितउ पयोगट् रेडिंगके लि एहो ताहै ।
● फ्
भारतमें रीफ् लोटमा
र्के टकै पिटलाइजेशनत रीके का
उपयोगक रके इं डेक्सका नि
र्माणहो
ताहै ।
● अलगअ लगसे क्टरका हा लब तानेके लि
एसे क्टरइं डेक्सहो तेहैं ।
44
अध्याय8
ज़ारमें
शेयरबा प्
रयोगहो
नेवा
लेश
ब्द/शे
यरबा
ज़ारकी
श
ब्दावली
प्टरमें
इसचै आ
पकोउ
नश
ब्दोंका
म
तलबस
मझायाजा
एगाजि
नकाइ स्तेमालशे
यरबा
ज़ारके जा
नकारलो
गल
गातार
करतेंहैं ।
बुलमा र्के ट( तेजी):अ
गरकि सीको ल
गताहै कि
बा
जारऊ परजा
एगाऔ
रशे
यरोंकी
की मतब ढ़ेगीतो
क
हाजा
ताहै कि
जीमें
वोते है ।अ
गरए कत यस मयमें
बा
जारल गातारऊ परकी
त रफजा
तार हताहै तो
क
हाजा
ताहै कि
बा
जारबु
ल
है ,या
मार्के टमें फि
रबाज़ारमें
ते
जीका
मा
हौलहै ।
र्के ट( मंदी): तेजीके मा
बेयरमा हौलका
ठी
कउ ल्टामं
दीका
मा
हौलहो ताहै ।अ
गरआ पकोल गताहै कि
आ नेवा ले
बा
समयमें जारनी चेकी
त रफजा एगातो
क
हाजा
ताहै कि
आ पउ सस् टॉकको ले
करबे यरिश( Bearish)हैं ।इ सी
तरहज बए कलं बेस
मयत कबा जारनी
चेकी
त
रफजा र हाहो
ताहै तो
क
हाजा ताहै कि
बा
जारबे यरमा
र्के टमें
है ।
ट्रेंड: बाजारकी दि
शाऔ
रउ सदि
शाकी
ता कतको ट् रेंडक हाजा
ताहै ।
उ
दाहरणके लि
ए,अ गरबा
जार तेजीसे
र हाहै तो
नीचेजा क
हतेहैं कि
बा
जारमें
गि
रावटका ट् रेंडहै या
अ
गरबा
जारना उ
परजा
र हाहै ना
अ
धिकनी
चेतो
उसे“ साइडवेज”या दि
शाहीनट् रेंडक हाजा
ताहै ।
शेयरकी फे सवै ल्यू:कि
सीशे
यरकी त यकी
मतको
फे सवैल्यूया “ पारवै ल्यू”क हतेहैं ।इ सेकं
पनीत यक रतीहै औ
र
नके कॉ
येउ रपोरेटफै सलोंके लि
एम हत्वपूर्णहो
ताहै ,जै
सेडि
विडेंडदे नेया
स् टॉकस्प्लि
टक रनेके स मयकं
पनीशे यर
कीफे सवै ल्यूको
ही आ
धारब नातीहै ।उ दाहरणके लि ए,अ गरइ न्फोसिसके शे यरकी फे सवै ल्यू5
रू
पएहै औ
र
6
कं पनीने 3रू
पएका सा
लानाडि विडेंडदि यातो
इ सकाम तलबहै कि
कं पनीने 1
260%डि विडेंडदि या।( 65÷5)
52ह फ्तोंकी
ऊँ
चाई/निचाई( 52w
eekh igh/low): 52ह फ्तेकी
ऊँ
चाईका म
तलबहै कि
स् टॉककी पि
छले5 2
स
हफ्तोंमें बसेऊँ
चीकी
मत।इ सीत रह5
2ह फ्तों कीनि
चाईम तलबस बसेनि
चलीकी मत5 2ह फ्तोंमें
।5 2ह फ्तों
चीया
कीऊँ नी
चीकी
मतस् टॉककी
की
मतका दा यराब ताताहै ।ज
बको
ईस् टॉकअ पने5
2ह फ्तोंकी
ऊँ चाईके
45
ताहै तो
करीबहो क
ईलो
गऐ सामा नतेहैं कि
स् टॉकते
जीमें
र हनेवा
लाहै ,इ सीत
रहज बस् टॉकअ
पने5
2ह फ्तेके
निचलेस् तरके क
रीबहो
ताहै तो
ऐ सामा
नाजा ताहै कि
स्टॉकमं दीमें
र हनेवा
लाहै ।
पूरेव क्तकी
ऊँ चाई/निचाई( Alltimeh igh/low):ऑ लटा इमहा ईऔ
रऑ
लटा इमलो भी
5
2ह फ्तोंकी
ऊँ
चाईया
निचाईकी त रहस् टॉककी
की
मतब ताताहै ,फ
र्क सि
र्फ इ तनाहै कि
ऑ
लटा
इमहा ईया लो
कि
सीस् टॉकके बा
जारमें
लिस्टहो नेके बा
दसे
अ
बत
ककी
स बसेऊँ
चीकी मतया नी
चीकी मतब ताताहै ।
अपरस र्कि ट/लोअरस र्कि ट( UpperC iruit/L owercircuit):स् टॉकए क्सचेंजह रस् टॉकके लि एकी मतकी ए क
सीमात यक रदे तेहैं ।ए कट् रेडिंगदि नमें स् टॉककी की
मतउ ससी माके बा
हरन हींजा
नेदी
जा तीहै ,ना
ऊ परकी
तरफऔ रना ही
नी चेकी त रफ।ऊ परीकी मतकी सी
माको अ परस र्कि टऔ रकी मतकी नि
चलीसी माको लो
अर
सर्कि टक हतेहैं ।स् टॉककी स र्कि टकी
सी मा2 %,5 %,1 0%,या 2
0%में से
कु
छभी हो
स
कतीहै जो ए क्सचेंज
अपनेनि यमोंके हि साबसे त यक रतेहैं ।ए क्सचेंजस र्कि टका
इ स्तेमालस् टॉकमें ज
रूरतसे ज् यादाउ तारच ढ़ावको
र खनेके लि
काबूमें एक रतेहैं ता
किकि सीख बरकी व जहसे स् टॉकमें
ब हुतज् यादागि रावटया
ते जीना आ ए।
जिशन( LongP
लाँगपो osition): लाँगपो जीशनया लाँ
गहो नाआ पके सौ
देया नीट् रेडकी
दि शाब ताताहै ।
उदाहरणके तौ
रप रअ गरआ पनेबा योकॉनके शे यरखरीदेहैं या
ख रीदनेवा
लेहैं तो
आ
पबा
योकॉनप रलाँ गहैं ।अ
गर
आपनेनि फ्टीइं डेक्सइ सउ म्मीदप रख
रीदाहै कि
इं डेक्सऊ परजा
एगातो आ
पकीइं डेक्सप रलां गपो
जीशनहै ।अ गर
आपकीकि सीस् टॉकया इं डेक्सप रलाँ
गपो
जीशनहै तो आ
पकोते जीवा
लाट् रेडरया बु
लिश( Bullish)मा नाजा एगा।
जिशन( ShortP
शॉर्टपो osition):“ शॉर्टक रना”या “ शॉर्टपो
जीशन”ए कखा सत रहके ट् रेडया सौ
देको
बताता
है।इ सेस
मझानाथो
ड़ामु
श्किलहै इ सलिएइ सेस
मझानेके लि
एमैं
ए कघ
टनाब ताताहूँ जो
मे रेऑ
फिसमें
घ
टी।
आपकोशा यदप ताहो कि
ची
नकी ए कमो
बाइलब नानेवा लीकं
पनीशा ओमीने फ्लि
पकार्टसे अ पनेM i3फो
नबे चने
काए कए क्सक्लूसिवस मझौताकि याथा
।उ म्मीदकी
जा
र हीथी
इ सफो
नकी
की मत1 4000रू पएके आ
सपास
होगी।इ सफो नको ख रीदनेके लि
एआ पकोअ पनेआ पको फ्लि
पकार्टप रर जिस्टरक रनाथा क् योंकिबि
ना
रजिस्ट्रेशनके ये फो
नन हींमि
लता।र जिस्ट्रेशनब हुतक मस मयके लि
एखु
लाथा
।मैं नेफो
नख रीदनेके लि
ए
र जिस्ट्रेशनक
जल्दीसे रालि
या,ले
किनमे रादो
स्तरा
जेशर जिस्ट्रेशनन हींक
रापा
या।
भी
राजेशको ये
फो
नचा
हिएथा इ सलिएउ सनेमु झेए कऑ फरदि
या।उ सनेक
हाकि
वो
मु
झसेये
फो
न1 6,500में
तै
खरीदनेको यारहै ।ए कप क्काट् रेडरहो
नेके ना
तेमैं
नेफ
टसे
ये
सौ
दामं
जूरक
रलि
याऔ
रउ
ससेपै सेभी
ले
लि
ए।
उसके बा
दमु
झेल
गाकि
मैं
नेये
क् याक
रदि
या?मैं
नेए कऐ साफो
नरा
जेशको
बे चदि
याजो
मे
रेपा
सअ
भीहै ही
न
हीं।
वैसेये सौ
दाबु रान
हींथा
,मु झेब सये
क
रनाथा
कि
फो
नफ्लि
पकार्टप रख
रीदतेही उ सीस मयरा
जेशको
दे नाथा
।
लेकिनमु झेड
रए कही
था
कि चूं
किफो नकी
की
मतअ भीत
कघो
षितन हींथी
,ऐ सेमें
अ गरफो
नकी की
मत1 6500
सेज् यादानि कलीतो मैं
क् याक रूं गा?अ गरफो
न1 8000का मि
लातो
मु
झेरा
जेशके सा थकि एग एसौ
देमें
18000-16500=1500का नु कसानहो जा
एगा।
स्मतअ
लेकिनकि च्छीथी
कि
ऐ सान
हींहु आ,फो
नकी
की
मत1
4000नि
कली।मैं
नेज
ल्दीसे
फो
नफ्लि
पकार्टप र
ररा
खरीदाऔ जेशको दे
दि
या।औ रमु
झे1 6500-14000= 2
500का
फा
यदाहो
ग या।
अबआ पघ
टनाक् रमदे खिए,मैं
नेप हलेफो
नबे चाजो
मे
रेपा
सथा
ही
न
हीं,बा
दमें
फ्लि
पकार्टसे
ख
रीदाऔ
ररा
जेशको
नीबे चाप हलेऔ
दिया।या रख
रीदाबा दमें
।
रहके सौ
इसत देही
शॉ
र्टट् रेडया
शॉ
र्टसौ
देक
हेजा
तेहैं ।
चूंकिह मअ
पनीरो
जमर्राकी जि
न्दगीमें
ऐ सान
हींक
रतेइ सलिएये
थो
ड़ाअ
जीबज
रूरल
गताहै ,ले
किनट् रेडरके लि
ए
येए कमौ
काहो
ताहै ।
46
अबच लतेहैं शे
यरबा
जारकी त
रफ,मा नली जिएए कदि नआ पनेवि
प्रोके शे
यर4 05रू पएप रख
रीदेऔ रदो
दि
न
बाद4
25प रबे चदि
ए।आ पनेइ ससौ देमें
2 0रू
पएक मालि
ए।आ पनेप हले4 05प रवि प्रोख
रीदनेका सौ
दाकि
या
दमें
औरबा 4 25प रबे चनेका
सौ दाकि
या।ऐ साआ पनेइ सलिएकि
याक् योंकिवि प्रोप रआ
पते जीमें
थे
या
नीबु
लिश
(Bullish)थे , आपकोशे यरके दा
मब ढ़नेकी
उ म्मीदथी
।
नली
अबमा जिएचौ थेदि
नआ पवि प्रोप रबे यरिश( Bearish)हैं औ रगि रावटकी उ म्मीदक
रर हेहैं ,शे
यरअ
भीभी
425प रही
है ले
किनआ पकोल गताहै कि कु छही
दि
नोंमें
ये शे
यर4
05प रआ जा
एगा।अ बआ
पपै साकै से
कमाएंगे?ऐ सेमौ
के प रही
शा
र्टट् रेडकि
याजा ताहै ।आ
प4 25प रबे चेंगेऔ
रमा
नली
जिएदो दि
नोंके बा दशे
यरका
दाम4
05प रआ ताहै तो
उ सव क्तशे यरफि रसे ख
रीदेंगे।
पनेप हले4
तो,आ 25प रबे चाऔ
रबा
दमें 4
05प रख रीदा।शॉ र्टिंग( shorting)या
शॉ
र्टक
रनेमें
ह मेशाऐ साही
होताहै ज
बकी
मतऊ परहो
तो आ
पबे चतेहैं औ
रनी
चेआ
नेप रख
रीदतेहैं ।
पनेअ
तोआ पनेप हलेदि
नवा
लाही
सौ
दाकि
या-4
05प रख
रीदाऔ
र4
25प रबे चा, लेकिनइ सबा
रसौ
दाउ
ल्टी
हु आ।
दिशामे
एकस वालआ पके दि
मागमेंउ
ठस कताहै -ज
बवि
प्रोका
शे
यरमे
रेपा
सहै ही
न हींतो
उ सकोबे चेंगेकै से?ले
किन
आ
वास्तवमें पउ
सेबे चस
कतेहैं ,ठी
कवै सेही
जै
सेमैं
नेवो
फो
नबे चाजो
मे रेपा
सथा ही
न
हीं।
,ज
वास्तवमें बआ
पख
रीदनेके प हलेबे चतेहैं तो
आ
पए कत रहसे शे
यरउ
धारले
र हेहो
तेहैं औ
रबा दमें
ज बख
रीदते
उ
हैंतो सउ धारको
चु
कातेहैं ।ए क्सचेंजआपकोसु विधादे
ताहै कि
आ पउ धारप रशे
यरबे चस कें औ
रबा
दमें
शे
यर
खरीदक रशे
यरका
उ
धारचु
कास कें ।
लमि
तोकु लाक
र,
● जबआ पशॉ र्टक रतेहैं तो
आ
पकान जरियामं दीका
हो ताहै ।शे
यरया
इं डेक्सनी
चेजा नेसे आ पकोफा यदा
होताहै ।शॉ
र्टक रनेके बा
दभा
वऊ परजा नेसे आ पकोनु कसानहो गा।
● जबआ पशॉ र्टक रतेहैं तो
बा
जारका को ईदू सराभा गीदारआ पकोशेयरउ धारदे
र हाहो ताहै ,ब सआ पको
शे
बादमें यरदे क
रउ धारचु कानाहो ताहै ।ले
किनये स
बबै कएंड( Backend)सि स्टममें हो
ताहै ।
● शॉर्टक
रनाका फीआ सानहो ताहै ,ब सआ पकोअ पनेब् रोकरको फो
नक रके शे
यरको शॉ र्टक रनेको
कहनाहो ताहै ।या
फि
रआ पखु
दऑ नलाइनजा क र,शे
यरचु नकरबे चनेका सौ
दाक रस कतेहैं ।
● अगरआ पशॉ
र्टक रनाटा हतेहैं औ
रशॉ र्टपो
जीशनकु छदि नोंत
कर खनाचा हतेहैं ,तो
बे हतरये हो
गाकि ये
सबवा यदाबा जार( DerivativeM arket)में कि
याजा ए।
● शॉर्टक
रनेवा लेको
की मतनी चेजा नेप रफा
यदाहो ताहै औ
रकी मतऊ परजा नेप रनु कसान।
पोजीशन पहलासौदा दूसरासौदा उम्मीद पैसाबनेगाज
ब पैसाडू बेगाज
ब
लाँग खरीदना बेचना तेजी परजा
शेयरऊ एगा चेजा
शेयरनी एगा
47
शॉर्ट बेचना खरीदना मंदी चेजा
शेयरनी एगा परजा
शेयरऊ एगा
स्कवेयरऑ फS quareo ff:स् कवेयरऑ फका म तलबहो
ताहै कि
आ
पअ पनीपो
जीशनख त्मक रनाचा हतेहैं ।
अगरआ पलाँ
गपो
जीशनब नाक रबै ठेहैं तो
आ
पस् कवेयरऑ फक रनेके लि
एशे
यरबे चदे
तेहैं ।य
हांआ
पशॉ
र्टन हीं
करर हेअ
पनेपा
समौ
जूदपो
जीशनको बे चर हेहैं ।
जबआ पशॉ र्टपो जीशनको स् क्वेयरऑ
फक रतेहैं तो
आ
पशे यरख रीदतेहैं ।य हांआ
पख
रीदक
रलाँ
गपो
जीशनन
हीं
हेहैं ब ल्किआ
बनाय पशे
यरख रीदक रशॉ
र्टपो
जीशनख त्मक रर हेहैं ।
जबआप स्क्वेयरऑ फक रनेप र
लाँगहैं शेयरबे चेंगे
शॉर्टहैं शेयरख रीदेंगे
पो
इन्ट्राडे जीशन( Intrad ayp
osition):ज बआ
पऐ सीपो
जीशनब नातेहैं जि
सेआ
पउ
सीदि
नस् क्वेयरऑ
फ
करनाचा हतेहैं तो
ऐ सीपो
जीशनको इ न्ट्राडे
पो
जीशनक हतेहैं ।
OHLC:ओ ए चए लसी
का म तलबहै ओ
पनहा
ईलो
क् लोज।इ सके बा
रेमें
आ पवि
स्तारसे टे
क्निकलए नालिसिसके
जा
मॉड्यूलमें नेंगे।अ भीब सइ तनास मझली
जिएकि
शे
यरका ओ पनप्
राइसया नीवो
ज
हांखु
ला,जि सऊँ चाईत
क
उसकीकी मतग यीया
नीहा
ई,ज हाँत
ककी
मतनी
चेग
यीया नीलो
औ
रबा जारबं दहो
तेव क्तजो
की
मतथी या
नी
क्लोज।जै से1 7जू
न2 014के दि नA CCका
O HLCथा 1
486,1 511,1 467औ र1 499।
वॉल्यूम( Volume):कि सीशे यरका वॉ ल्यूमकि
सीए कदि
नउ सशे यरमें
हु एकु
लसौ
दों( बेचनेऔ
रख
रीदनेदो नों)में
सं
शेयरोंकी ख्याको
क
हतेहैं । वॉल्यूमऔ रशे
यरकी
मतप रइ सके अ सरको स मझनाब हुतज़
रूरीहै औ
रइ सेआ
प
टेक्निकलए नालिसिसके मॉ
ड्यूलमें ज् यादावि
स्तारसे
स
मझेंगे।
गमेंट( MarketS
मार्के टसे egment): बाजारके अ लगअ लगसे
गमेंटहो
तेहै जि
नमेंअ
लगअ लगत रहके वि
त्तीय
सौदेहो तेहैं ।से
गमेंटको
रि
स्कऔ
ररि
वार्डके आ
धारप रअ
लगअ
लगकि याजा
ताहै ।ए क्सचेंजमें
ती
नमु
ख्यसे गमेंट
होतेहैं ।
● कै पिटलमा र्के ट( CapitalM arket)- इ ससे गमेंटमें शे
यर,प् रेफरेंसशे यर,वा
रंटऔ रए क्सचेंजट् रेडेड
फं डव गैरहख रीदेऔ रबे चेजा
तेहैं ।इ ससे
गमेंटको औ रहि स्सोंमें
बाँ
टाजा ताहै ।जै सेआ मशे यरोंको
इक्विटीसे गमेंटमें बे चाख रीदाजा
ताहै ।इ ससे गमेंटको E Qनि शानसे प हचानाजा स कताहै ।अ गरआ प
कै पिटलमा
शेयरोंको र्के टसे
गमेंटमें ख
रीदबे चस कतेहैं ।
● फ्यूचरऔ रऑ प्शंस( Futuresa ndO ptions):फ् यूचरऔ रऑ प्शंससे गमेंटको शे यरवा यदाबा जारक हते
हैं।इ ससे
गमेंटमें ली वरेज्डप् रॉडक्टके सौ देहो तेहैं ।इ ससे गमेंटको डे रिवेटिवमा ड्यूलमें वि
स्तारसे
समझायाजा एगा।
● होलसेलडे टमा र्के ट( Wholesaled ebtm arket):बा जारके इ ससे गमेंटमें
फि
क्स्डइ न्कमप् रॉडक्टके
सौदेहो तेहैं ,जै
सेस रकारीया ग
वर्नमेंटसि क्योरिटीज,ट् रेजरीबि ल्स,बॉ न्ड्सऔ रडि बेन्चर्स।
48
अध्याय9
र्मिनल( TheT
ट्रेडिंगट radingT
erminal)
9.1सं
क्षिप्तवि
वरण
ईव्यक्तिबा
जबको ज़ारमें
का
रोबारया
सौ
दाक
रनाचा
हताहै ,उ
सके सा
मने3
वि
कल्पहो
तेहैं ।
● अपनेशे
यरब् रोकरको
फो
नक रे,इ सत रीके को
कॉ
लएं डट् रेड( Call& T
rade)क हतेहैं ।
● अपनेक
म्प्यूटरप रजे
रोधाका
इटजै सेकि
सीवे बए प्लीके शनके रा
स्तेबा
जारमें
सौ
देक
रे।
● किसीट् रेडिंगसॉ
फ्टवेयरका
इ स्तेमालक रेजै
सेपा
ई( Pi)
नोंस् टॉकए क्सचेंजमें
येती घु
सनेके रा
स्तेहैं ।इ नके ज़
रिएआ पब हुतसा रीची जेंक
रस कतेहैं ,जै
सेशे
यरोंकी
ख रीद
बिक् री,अ पनेफा
यदे-नुकसानका हि साबकि ताबर खना,बा ज़ारकी चा लप रन ज़रर खना,ख बरोंप रन ज़रर खना,
अपनेफं डया पै सोंको
मै
नेजक रना,शे
यरोंके चा
र्टदे
खनाऔ रट् रेडिंगके त रीकोंया
टू ल्स( tools)त कप हुंचना।
इसअ ध्यायके ज़ रिएह मआ पकोका इट( Kite)या इ सत रहके दू
सरेवे बप्लेटफॉर्मसे आ
पकोप रिचितक रानेकी
कोशिशक रेंगे।
ट्रेडिंगट र्मिनलत कप हुंचनेके लि
एआ पअ पनेवे बब्
राउजर( WebB rowser)में सी
धे-सीधेU RLया नीवे ब
एड्रेसभ रस कतेहैं ।जे
रोधाका इटके लि एU RLहै k ite.zerodha.com।ये काफीसी धा-साधाऐ प्लीके शनहै ।
इसमेंज् यादातरका मदि एग
एमे नूके ज़
रिएक
रस
कतेहैं ।ज़ा
हिरसी
बा तहै कि
ट् रेडिंगट
र्मिनलमें
प हुंचनेके लि
ए
आपके पा सज रोधाका या
कि
सीब् रोकरका अ काउंटहो नाज़
रूरीहै ।
एकअ च्छाट् रेडिंगट
र्मिनलआ पकोब हुतसा रीका
मकी
सु विधाएंदे
ताहै ।ह मय
हाँप रकु
छए कदमज़ रूरीसु
विधाओं
मझेंगे
कोस औरट् रेडिंगट
र्मिनलके व्यवहारिकइ स्तेमालकोस मझनेके लि एह मय हाँप रदो
का
मक रेंगे...
● ITCका
ए कशे
यरख
रीदना
● इंफोसिसके शे
यरकी
की
मतको ट् रैकक
रना
इसकोक रनेके लि
एऔ
रची
जोंको
अ
च्छेसे
स
मझनेके लि
एह मजे
रोधाके का
इट( Kite)प्लेटफॉर्मका
इ स्तेमाल
करेंगे।
9.2लॉ
गइन( Login)क
रनेकी
प्
रक्रिया
र्मिनलमें
ट्रेडिंगट आ
पके ट् रेडिंगअ
काउंटकी सा रीजा नकारीहो तीहै इ सलिएय हए कब हुतम
हत्वपूर्णज
गहहै ।
इसलिएब् रोकरआ मतौरप रलॉ गइनकी प्
रक्रियाको का फीक ड़ार खतेहैं ।इ सप् रक्रियाके त
हतआ पकोअ पना
पासवर्डभ रनाप ड़ताहै औ
रदो सी
क् रेटया
गु
प्तस वालोंके ज वाबदे
नेप ड़तेहैं ,जि
नकाज वाबआ पके अ लावाको
ईन हीं
जानता।इ सप् रक्रियाके दो
चि
त्रह मनी
चेदे
र हेहैं ।
49
9.3बा
ज़ारप रन
ज़र
जबआ पइ सप्लेटफॉर्मप रलॉ गइनक रतेहैं ,तो
आ पकोअ पनीप संदके शे यरोंको
ए कलि स्टमें
डा
लनाहो ताहै ,जि
से
च( MarketW
मार्के टवा atch)का ना
मदि याग याहै ।आ
पयूं मा
नलि जिएकि आ पकोखा लीस् लेटदी
ग
ईहै जि
समें
आपअ पनीप संदके शे यरलि खस कतेहैं ।ए कबा रआ
पनेये लि
स्टब नाली तो
आ पउ नशे यरोंमें
आ सानीसे
सौ दे
करस कतेहैं औ
रउ नके बा
रेमें
जा
नकारीपा स कतेहैं ।ए कखा लीमा र्के टवा
चकै सादि खताहै ,उ सकासैं
पलयान मूना
नीचेदि याग
याहै ( या
दर खेंकि
लॉ गइनक रतेही आ पकोय हीस् क् रीनदि खाईदे तीहै )
50
अपनेप हलेका
मको ध् यानमें
र खतेहु एह मस
बसेप हलेमा
र्के टवा
चमें
ITCका शे यरलो
डक रेंगे।इ सकोक रनेके
र्चबा
लिएस र( SearchB ar) में
ह मेंITCलि
खनाहो गाऔ रउ सके बा
दह मेंये
शे
यरअ
लगअ लगए क्सचेंज-N SE
औरB SEप रदि खाईदे गा।
दआ
इसके बा पप्लसया
जो
ड़के चि
ह्नप रक्लि
कक रेंगेतो
ये
शे
यरअ
पनेआ
पमा
र्के टवा
चमें
जु
ड़जा
एगा।
51
चमें
मार्के टवा शे
यरके अं
तिमट् रेडकी
की
मतऔ
रकी
मतमें
प्
रतिशतब दलावदि
खाईदे
गा।
● अंतिमट् रेडमें
शे
यरकी
की मतया नीला स्टट् रेडेडप् राइस( Lasttradedp rice-L
TP)– ये
ह मेंब ताता
इ सस
हैकि मयशे यरकी की मतक् याच लर हीहै ।
● प्रतिशतब दलाव-ये ह मेंब ताताहै कि
पि
छलेदि
नबा जारबं
दहो
नेप रशे
यरकी
की
मतऔ रअ
भीकी की मतमें
कितनेप् रतिशतका ब दलावहु आहै ।
गहप रह मेंकु
इसज छऔ
रजा
नकारीकी
ज़
रूरतप ड़ेगी।
● पिछलेदि नका
बं
दभा
व( Previousd ayc lose)– पि
छलेदि नये
स् टॉककि
सकी मतप रबं दहु आ।
● OHLC( Open,H igh,L ow,C lose)-ये ह मेंब ताताहै कि
शे
यरआ जकि
सदा यरेमें
का
रोबारक रर हा
है।
● वॉल्यूम( Volume)-ये ह मेंब ताताहै कि
कि
सीभी स मयउ सस् टॉकमें
कि तनेशे
यरोंका
का
रोबारहु आहै ।
आपकोये जा
नकारीमा र्के टडे
प्थटै
ब( M
arketD epthT ab)के अं दरमि लजा एगी।अ गरआ पशे यरके ना
मके
ऊपरअ पनामा उस( mouse)या क र्सर( Cursor)ले जा
एंगेतो आ पकोb uy,s ell,m arketd epthऔ रs tock
informationके टै बदि
खाईदें गे।अ गरआ पm arketd epthप रक्लि कक रेंगेतो
आ पकोऊ परब ताईग ईजा
री
जानकारीमि लजा एगी।सा थही आ पकोपां चस बसेअ च्छीबि ड( Bid)औ रआ स्क( Ask)दि खाईदे गी।बि डआ पको
बताताहै कि
बा
ज़ारमें
कि
सकी मतप रउ सशेयरका ख रीदारमौ जूदहै ।स बसेऊ परवा लीबि डका म तलबहै कि
वो
चीकी
सबसेऊं मतहै जि
सपरख रीदारमौ जूदहै ।इ सीत रीके से
आ स्कका म तलबये है कि
ये
वो
स बसेनी चेकी
मतहै
जिसपरबि कवाल-बे चनेवा ला– मौ
जूदहै ।आ पदे
खेंगेकी
आ स्कमें की
मतस बसेऊ परकी की
मतस बसेक महो तीहै
औरनी चेकी त रफवो
की
मतब ढ़तीजा तीहै ।इ सीत रहसे बि
डमें
आ पकोदि खेगीकि स बसेऊ परकी की मतस बसे
ज्यादाहै औ
रजै
सेजै
सेआ पनी चेजा एंगे,की
मतक महो तीजा एगी।
52
जैसाआ पदे खस
कतेहैं कि
ITCका ला
स्टट् रेडेडप्
राइसया निL TP2 62रु पये2
5पै सेहै ।ये
पि
छलेदि नके बं
द
भाव( 263.30रु पये)से 0 .40%नी चेहै ।आ
जशे
यर2 65रु पये9
0पै सेप रखु
लाऔ रआ जकी अ धिकतमकी मत
265रु पये9
0पै सेऔ
रन् यूनतमकी
मत2 62रु
पये1
5पै सेहै ।आ
जशे यरका वॉ
ल्यूम2 7ला खशे यरहै ।
9.4ट् रेडिंगट
र्मिनलके ज़
रिएशे
यरकी
ख
रीद
हमेंITCका
ए कशे
यरख
रीदनाहै ।ITCह मारेट् रेडिंगट
र्मिनलप रहै ।ह मेंल
गताहै कि
ITCह में2
61रु
पयेप र
खरीदनाचा हिए।जो कि
ला
स्टट् रेडेडप्
राइससे
1 रु
पये2 5पै सेक
महै।इ सलिएये ए कअ
च्छीख
रीदकी
की
मतहो
सकतीहै ।
देको
इससौ पू
राक
रनेके लि
एह मेंबा
यऑ
र्डरफॉ
र्म( BuyO
rderF
orm)भ
रनाहो
गा।
● शेयरके ना
मके ऊ
परजा
इएऔ रबा
यके चि
ह्न-Bको
द बादी
जिए।
● आपकीस् क् रीनप रए कफॉ
र्मआ
जा
एगा,जो बा
यऑ र्डरफॉ
र्म( BuyO
rderF
orm)है ।
53
र्डरफॉ
येऑ र्मप हलेसे
भ
रीहु ईकु
छसू चनाओंके सा थआ ताहै जि
समेंकी
मतऔ रशे यरोंकी
सं
ख्याभी
भ
रीहो
स कती
है।ह मेंअ
पनीज़ रूरतके हि
साबसे ब दलावक
रनाहो गा।दि
एहु एड्
रॉपडा
उन( DropD own)वि कल्पोंमें
से
प हला
देखिए,उ समेंए क्सचेंजके ना
मके आ गेN SEभ राहो
गा।दू सरीची ज़हो
गी–
ऑ
र्डरटा
इप( OrderT ype)।इ स
कक
परक्लि रनेप रआ पको4 वि
कल्पदि खाईदेंगे।
● लिमिट
● मार्के ट
● SL
● SLमा र्के ट
मझतेहैं कि
आइएस इ नवि
क्लपोंका
म
तलबक् याहै ।
आपलि मिटऑ र्डर( LimitO rder)त बचु नतेहैं ज
बआ पनि
श्चितहो
तेहैं कि
मु झेशे
यरइ सीकी मतप रचा
हिए।
पनेउ
हमारेअ दाहरणके मु ताबिकला
स्टट् रेडेडप् राइस( LTP)2 62रु
पये2 5पै सेहै औ
रमा
नली
जिएह म2 61
रतिशे
रुपयेप् यरके भा
वप रख रीदनाचा
हतेहैं ।तो अ
बह मारीकी
मतत यहै ,तो
ह मलि मिटऑ र्डरप्
राइसडा लेंगे।
श्किलए कही
इसमेंमु है कि
अ गरशे
यरकी
की मतगि रक र2 61रु
पयेप रन हींआ
ई,तो आ पकोशे
यरन हींमि
लेंगे।
आपमा र्के टऑ र्डर( MarketO rder)भी डा लस कतेहैं ज
बआ पके दि
मागमें शे
यरकी को
ईकी मतत यन
हींहै औ
र
आपउ सेबा ज़ारभा वप रख रीदनाचा हतेहैं ।आ पमा र्के टऑ र्डरडा
लतेहैं औ
रअ गरबा ज़ारमें
को ईशे
यरबे चनेवा लाहै
तोआ पकोशे यरतु रंतमि लजा एंगे।इ सत रीके से आ
पकोITCका शे
यरअ पनेला
स्टट् रेडेडप् राइस( LTP)2 62
रुपये2 5पै सेके आ सपा समि
लजा एगा।ले किनहो स
कताहै कि आ पके ऑ र्डरडा
लनेके सा
थशे यरकी
की
मत
बढ़कर2 65रु पयेप हुंचचु
कीहो
,तो ऐ सेमें
आ
पकोITCका शे
यर2 65रु पयेप रमि
लेगा।इ सकाम तलबये है कि
जबआ पमा र्के टऑ
र्डरडा लतेहैं ,तो
आ
पकोये प तान
हींहो
ताकि
शे
यरकि
सकी मतप रमि लेगा।अ गरआ पए क्टिव
ट्रेडर( ActiveT rader)हैं तो
आ पके लि एये ख तरनाकस्थि तीहो स
कतीहै ।
54
स्टॉपलॉ सऑ र्डरआ पकोबा ज़ारमें
बु
रीप रिस्थितियोंसे
ब चाताहै ।मा
नली
जिएआ पनेITCका शे
यर2 62रु पये2 5
पैसेप रइ सउ म्मीदके सा
थख रीदाकि शे
यर2 75रु
पयेत कजा
एगा।ले किनअ गरशेयरकी की मतगि रनेल गीतो
?
हमअ पनेआ पकोनु कसानसे ब चास
कतेहैं अ
गरह मये
त
यक रलें
कि
ह मज् यादासे
ज् यादाकि
तनानु कसानउ ठाने
के लि
एतै यारहैं ।अ पनेउ
दाहरणमें मा
नली जिएकि
आ प2 55रु
पयेकी की
मतसे ज् यादानु
कसानउ ठानेके लि
ए
तैयारन हींहै ।
इसकाम तलबये हु आकि आ पने2
62रु पये2
5पै सेप रशे
यरख रीदाऔ
रआ
प7 रु
पयेत कका
नु
कसान( 255
नेको
रुपये)ले तै यारहैं ।अ
गरशे
यरकी की
मत2 55रु पयेत
कगि
रजा
तीहै ,तो
आ पकास् टॉपलॉ सऑ र्डरए क्टिवहो
जाएगाऔ रआ पनु कसानके सौ देबा हरनि
कलजा एंगे।ज बत ककी
मत2 55न हींपहुंचती,त
बत
कआ
पकास् टॉप
लॉसऑ र्डरए क्टिवन हींहो
गा।
सऑ
स्टॉपलॉ र्डर( StopL ossO rder) ए कनि
ष्क्रियाऑ
र्डरया नीपै सिवऑ
र्डर( PassiveO rder) है या
नी
इसऑ र्डरको
स क्रियाया नीए क्टिव( Active)ब नानेके लि
एह मेंए कट्रि
गरप् राइस( Trigger)डा
लनाहो ताहै ।ये
राइसआ
ट्रिगरप् पके स् टॉपलॉ सकी मतसे थो
ड़ाऊ परहो
ताहै ।औ रय हीवो
सी
माहै जि
सकोपा
रक
रनेके बा द
सऑ
स्टॉपलॉ र्डरपै सिवसे
ए क्टिवहो
जा
ताहै ।
अपनेउ दाहरणके मु ताबिकह मने2 61रु
पयेप रशे
यरख रीदा।मा नली
जिएसौ दाख
राबहो जा
ताहै ,औरह म2
55
रुपयेप रइ ससेछु टकारापा नाचा
हतेहैं ।तो
ह मारीस् टॉपलॉ
सकी
मतहु ई2 55रु
पये।ट्रि गरप् राइसइ सलिएदी
जातीहै क् योंकिइ सकी मतप रह मारास् टॉपलॉ
सऑ र्डरए क्टिवहो
जा
ताहै ।ट्रि
गरप् राइसह मेशास् टॉपलॉ सप्
राइस
सेऊ परया उ सके ब राबरहो
ताहै ।इ सकोह म2 55रु पयेया
उ
सके ऊ
परर खस कतेहैं अ
गरशे
यरकी की
मत2 55
के नी
चेगि
रतीहै ,तो
ये ऑ
र्डरए क्टिवहो
जा
एगा।
अबह मअ पनेबा
यऑ र्डरफॉ र्म( BuyO rderF orm)प रदो बाराजा तेहैं ।ऑ
र्डरटा
इपया ऑ र्डरकी
कि स्मह मने
है ।अ
चुनली बह मेंशे
यरोंकी
सं ख्याया क् वांटिटीचु ननीहो गी।आ पकोया दहो गीकि
ह मेंITCका
ए कशे यर
खरीदनाहै ,तो ह मक् वांटिटीके बॉ
क्सया ड ब्बेमें
1 भ
रेंगे।इ सस
मयह मेंट्रिं
गरप् राइसप रध् यानदे
नेकी
ज़
रूरतन हीं
है।ह मनेअ पनीसं ख्यालि खदी है ,अ
बह मेंप्
रोडक्टटा इपभ रनाहै ।
डिलीवरीवा लेसौ
दोंमें
C
NCको
चु ननाहो गा।इ सकाम तलबहै कि
आ
पइ सशे
यरको
ख रीदक
रकु
छदि
नोंया
सा
महीनोंया लोंके लि
एर खनाचा
हतेहैं औ
रआ पकोये शे
यरअ
पनेडी मैटअ
काउंटमें
चा
हिए।C NCकोचु
नक र
आपअ पनेब्
रोकरको अ पनीये
इ च्छाब तातेहैं ।
अगरआ पइं ट्राडेट् रेड( Intraday)क रनाचा
हतेहैं तो
आ
पN RMLया
M
ISचु
नेंगे।M
ISए कमा
र्जिनप्
रोडक्ट
सके बा
हैजि रेमें
ह मआ गेडेरिवेटिवके मॉ
ड्यूलमें
ज् यादाजा
नेंगे।
रये
एकबा सा
रीजा
नकारीभ रनेके बा
दआ
पकाफॉ र्मबा
ज़ारमें
जा
नेके लि
एतै
यारहै ।जै
सेही
आ पS
ubmitया नि
रेंका
जमाक ब टनद बाएंगे,आ
पकोए कऑ र्डरटि
कटनं बरमि
लजा एगाजो आ
पके ऑ
र्डरकी
प हचानहो
गा।
जबऑ र्डरए क्सचेंजको
भे जाजा
ताहै ,तो
ये
तु
रंतपू रान
हींहो
गा।ये पू
राहो
ताहै ज
बशे
यरकी
की
मत2 61रु
पयेप र
तीहै ।जै
पहुंचजा सेही
की
मत2 61रु पयेत कप हुंचतीहै ( औरको ई1 शे
यरबे चनेके लि
एमौ
जूदहै )आ
पकाऑ र्डर
जा
पूराहो ताहै औ
रआ पकोITC काए कशे यरमि लजा एगा।
क( OrderB
9.5ऑर्डरबु ook)औ
रट् रेडबु
क( TradeB
ook)
ट्रेडिंगट र्मिनलमें
ऑ
र्डरबु
कऔ रट् रेडबु
कना
मके दो ऑ
नलाइनर जिस्टरहो तेहैं ।ऑ
र्डरबु
कआ
पके स भीऑ
र्डर,
जोआ पनेए क्सचेंजको भे
जेहैं ,उ
नकोदि खाताहै ।ट् रेडबु
कउ नसौ
दोंको
दि खाताहै जो उ सदि
नआ पनेकि
एहैं ।
ऑर्डरबु कमें आ
पके ऑ र्डरकी
सा रीजा
नकारीहो तीहै औ रआ पय हाँऑ
र्डर्सटै
ब( OrdersT ab)प रक्लि
कक रके
पहुंचस कतेहैं ।
55
कमें
ऑर्डरबु जा
करआ
पनि
म्नची
जेंदे
खस
कतेहैं ...
● अपनेऑ र्डरके स भीडी टेल्सजै सेशे
यरकी सं ख्या,की मत,ऑ र्डरटा
इपऔ रप् रोडक्टटा इप।
● ऑर्डरमें
ब दलावया ऑ र्डरमें फे रबदल-उ दाहरणके लिएअ गरआ प3 33रु पयेकी
ज
गह3 32रु पयेप र
ऑर्डरक रनाचा हतेहैं ,तो
आ
पकोऑ र्डरबु
कमें ये
ब दलावक रनाहो गा।
● ऑर्डरके स्थि
तीकी जा नकारी-ऑ र्डरदे
नेके बा दआ पउ सकीस्थि
तीकी जा नकारीप् राप्तक रस कतेहैं ।
अगरऑ र्डरपू रान
हींहु आहै ,या
आ धाही
पू
राहु आहै तो
स्थि
तीमें ओ
पन( Open)दि खेगा।अ गरऑ र्डर
ग
पूराहो याहै तो
कं
प्लिटेड( Completed)या नीपू राहु आदि खेगा,औ ररि
जेक्टया
र द्दहो
नेप ररि
जेक्टेड
(Rejected)दि खेगा।रि जेक्शनके बा रेमें
ज् यादाजा नकारीभी आ पकोय हींमि
लजा
एगी।
आपकोनी चेदि
खेगाकि 2
61रु
पयेप रITCका ए कशे
यरख रीदनेका
ओपनऑ र्डर( OpenO rder)दि खर हाहै ।
आपपें डिंगऑ र्डर( PendingO rder) के ऊ
परजा एंगेतो
आ पकोऑ र्डरको
ब दलनेया कैं सिलक रनेका
वि
कल्प
दिखेगा।
56
अगरआ पमॉ डिफाई( Modify)का ब टनद बाएंगे,तो
आ पकाऑ र्डरफॉ
र्मफि
रसे
सा
मनेआ
जा
एगाजि
समेंआ
प
बदलावक रस
कें गे।ए कबा
रऑ र्डरपू
राहो
जा
एऔ रट् रेडहो
जा
एतो
आ
पके सौ
देकी
जा
नकारीट् रेडबु
कमें
दि
खाई
देगी।ट् रेडबु
क,ऑ र्डरबु
कके ठी
कनी चेहो
ताहै ।
ककी
ट्रेडबु ए कत
स्वीरनी
चेदे
खें।
कमें
ट्रेडबु दि
खर हाहै कि
आ पनेITC काए कशे यरख रीदनेका
ऑ र्डर2 62रु
पये2
0पै सेप रपू
राकि
या।इ सके
साथही आ पकोए क्सचेंजकी त रफसे दि
याग याए कयू
निकए क्सचेंजऑ र्डरनंबर( UniqueE xchangeO rder
Number)दि खाईदे गा।तो इ सत रहसे
ह माराप हलाका
मपू
राहु आ।अ बआ पITCका ए कशे यरआ धिकारिक
तौरप रप्
राप्तक
रचु
के हैं ।ये
शे
यरत बत कआ पके डी
मैटअ काउंटमें र हेगा,ज
बत
कआ पउ सेबे चन दें ।
हमाराअ गलाका मथा इं फोसिसके शे
यरकी
की मतको ट् रैकक
रना।इ सके लि
एप हलाक दमहो
गा,इं फोसिसको
च( )में
मार्के टवा डा
लना।आ पस
र्चबॉ
क्समें
इं फोसिसको
खो जक रये
क
रस
कतेहैं ।
57
ट् रेडिंगसिं
इंफोसिसका बलहै INFY। आ
पज बINFYप रक्लि
कक रेंगेऔ
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द बाएंगेतो
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वाच( MarketW atch) में
जु
ड़जा
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58
अबह मइं फोसिसके बा रेमें
कु
छला इव( LIVE)जा नकारीट् रैकक रस
कतेहैं ।ला
स्टट् रेडप्
राइस1 014.75रु
पये
यर0
है,शे .11प रसेंटनी
चेहै ,इ सकापि छलेदि
नका
क् लोजिंगप् राइस1 015.85रु पयेथा ।इं फोसिसआ ज
1014.80रु पयेप रखु
ला। इ सने9
98.40रु पयेके नि
चलेस् तरऔ र1 028.95रु पयेके ऊं
चेस् तरको
छु
आ।
शेयरका वॉ ल्यूम3
6ला
खशे यरहै ।
जिएकि
ध्यानदी शे
यरकी ओ
पनप्
राइसया नीखुलनेवा लीकी
मतन
हींब दलतीले
किनस बसेऊं
चीऔ
रस
बसेनी
ची
कीमतब दलतीर हतीहैं ।उ
दाहरणके तौ
रप रअ
गरइं फोसिसका शे
यर1 014.20रु
पयेकी
ज
गह1
050रु
पयेहो
स
जाए,तो बसेऊं
चीकी
मत1 050रु पयेदि
खनेल गेगी।
खेंगेकि
आपदे इं फोसिसका L TPया नीला स्टट् रेडप्
राइस हरादि
खर हाहै ज
बकिITCका ला
ल।अ
गरमौ
जूदा
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छलेL TPसे ज् यादाहै ,तो
ये
ह रादि
खेगा,न हींतो
ला
ल।इ सेफो
टोमें नी
चेदे
खें।
इंफोसिसकी की मत1 014.20रु
पयेसे
ब ढ़कर1
020.80रु
पयेहो
ग
ईहै औ
रइ सलिएइ सकारं गला
लसे
नी
ला/
ग
हराहो याहै ।
LTP,O HLCऔ रवॉ ल्यूमजै
सीजा
नकारियोंके अ लावाआ पऔ रग हरीजा नकारीभी उ
सस मयके बा
ज़ारके बा
रेमें
रस
प्राप्तक कतेहैं ।इ सकोदे खनेके लि
एआ
पकोमा र्के टडे
प्थ( MarketD epth) को
खो
लनाहो गाजि
सेस् नैप
कोटविं डो( SnapQ uoteW indow)भी क
हतेहैं ।आ
पदे
खस कतेहैं कि
स् नैपको
टविं
डोमें
ब हुतसा
रीजा
नकारी
किनआ
हैले पकोनी लेरं गमें
दि
खाईग ईबि
डकी
मतऔ रला
लरं गमें
दि
खाईग ईआ स्ककी
मतप रध् यानदे
नाचा
हिए।
59
जेरोधाके वे बप्लेटफॉर्मका
इट( Kite)को
औ
रअ
च्छेसे
स
मझनेऔ
रइ स्तेमालके लि
एआ
पउ
सकायू
जरमै
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कतेहैं ।
देखस
9.6बि
डऔ
रआ
स्कप्
राइसया
की
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ida
ndA
skP
rice)
अगरआ पकोको शे
यरख रीदनाहै ,तो
कि
सीबे चनेवा
लेसे
ही
ख रीदनाहो गा।बे चनेवा लाशे
यरउ सकी
मतप रबे चेगा
जोउ सकोस हील गे।जि
सकी
मतप रवो शे
यरबे चनाचा
हताहै या
निशे यरकी
जो की मतवो
मां
गर हाहै उ
सको
आस्कप् राइस( AskP rice)क
हतेहैं ।आ
स्कप् राइसला
लरं गमें
दि
खाईग ईहै ,इ सकोथो
ड़ाऔ रग हराईसे स
मझते
हैं।
क् रमांक राइस-बे चनेकी
आस्कप् कितनेशे यरहैं बे चनेके लोंकी
बेचनेवा सं
ख्या
लाक् या
कीमत/बेचनेवा लिए
गर हाहै
कीमतमां
01 3294.80 2 2
02 3294.85 4 2
03 3295.00 8 2
04 3296.20 25 1
05 3296.25 5 1
टविं
स्नैपको डो( Snapq uotew indow)में
ऊ
परकी
5
बि
डऔ रआ स्ककी
मतेंया
प्
राइसदि
खतीहैं ।ऊ
पर
दिखाएग एटे
बलया सा
रणीमें
आ प5
आ
स्कप्
राइसदे
खस कतेहैं ।
पहलाआ स्कप् राइसहै 3 294.80रु पये।इ सस
मययेइं फोसिसको
ख रीदनेकी स बसेअ च्छीकी मतहै ।औ रइ स
कीमतप रके वल2 शे
यरमि लर हेहैं औ
रवो
भी
दो
अ लग-अलगलो गोंके ज़ रिएजो ए क-एकशे यरबे चनाचा
हतेहैं ।
इसके बा
दकी स बसेअ च्छीकी
मतहै 3 294.85रु पये।इ सकी मतप र4 शे
यरमि लर हेहैं जो
2 लो
गबे चर हेहैं ।
तीसरीस बसेअ च्छीकी मतहै 3
295रु पयेजि
सप र8 शे
यरमि
लर हेहैं औ
रय हाँभी
2
बे चनेवालेहैं ।इ सीत रीके से
रमआ
येक् गेब ढ़ताहै ।
आपकोदि खर हाहो
गाकि
ऊं
चीआ स्कप् राइसस बसेनी
चेदि खाईदे तीहै ।उ
दाहरणके तौ
रप र,ऊ परकी
सा
रणीमें
बरप रआ
पांचवेंनं स्कप् राइसहै 3
296.25रु पये,औ
रइ सकी मतप र5 शे
यरमि
लर हेहैं ।ऐ साइ सलिएहो
ताहै
क्योंकिस् टॉकए क्सचेंजउ नबे चनेवा
लोंको
प् राथमिकतादे तेहैं जो
अ पनेशे यरक मसे
क मकी मतप रबे चनेको
तै यार
हैं।
या
येभी दर खिएकि
अ
गरआ प1
0शे यर3
294.8रु पयेप रख रीदनाचा
हतेहैं तो
आ
पकोके वर2 ही शे
यरमि लेंगे
क्योंकिइ सकी मतप र2
ही
शे
यरबे चेजा
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तै
यारहैं।ले किनअ गरआ
पकी
मतको ले
करअ ड़ेहु एन
हींहैं तो
आ
प
र्डर( MarketO
मार्के टऑ rder)डा लस कतेहैं ।त
बक् याहो
गाकि
…
● 2शे
यर3
294.8रु
पयेप रख
रीदेजा
एंगे
● 4शे
यर3
294.85रु पयेप रख
रीदेजा
एंगे
● 4शे
यर3
295रु
पयेप रख
रीदेजा
एंगे
1
तोये 0शे
यर3 अ
लग-अलगकी
मतोंप रख
रीदेजा
एंगे।इ सीदौ
रानइं फोसिसका
L
TP3
294.8से
ब ढ़कर3
295
एगा।
होजा
अबअ गरआ पशे
यरबे चनाचा
हतेहैं ,तो
आ पकोअ पनेशे
यरकि सीख रीदारको बे चनेहों
गे।वो
आ
पकोअ पनीकी मत
बताएगाजि सपरवो शे
यरको ख
रीदनाचा हताहै ।जि
सकी मतप रख
रीदारशे यरख रीदनेको
तै
यारहै उ
सेबि
ड
प्राइस( BidP
rice)कहतेहैं ।बि
डप् राइसनी
लेरं गमें
दि
खायाग
याहै ।इ सेज़
रावि
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स
मझतेहैं ।
60
क् रमांक राइस-ख
बिडप् रीदने
बिडक् वांटिटी-कि
तने सं
खरीदारकी ख्या
तनीकी
वालाकि मतदे
ने
मां
शेयरोंकी गहै
यारहै
कोतै
01 3294.75 10 5
02 3294.20 6 1
03 3294.15 1 1
04 3293.85 6 1
05 3293.75 125 1
टविं
स्नैपको डो( Snapq uotew indow)ऊ परकी
पां चबि डकी मतेंदि खाताहै ।आ
पदे
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स बसेअ
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स कतेहैं वो
3
294.75रु पयेहै ।ले किनइ सकी
मतप रआ पसि र्फ 1
0शे
यरबे च
सकतेहैं औ
रसि
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गइ सकी मतप रशे यरख रीदनेको तै यारहैं ।अ गरआ पकोइं फोसिसके 2 0शे यरबे चनेहैं
औरआ पइ सेमा
र्के टऑ र्डरके तौ
रप रबे चनाचा
हतेहैं तो
● 10शे
यर3
294.75प रबि
कें गे
● 6शे
यर3
294.20प रबि
कें गे
● 1शे
यर3
294.15प रबि
के गा
● 3शे
यर3
293.85प रबि
कें गे
इसकाम तलबहै कि
बि डऔ रआ स्कप्
राइसमें आ
पकोउ नपां
चकी मतोंके बा
रेमें
जा
नकारीमि
लतीहै ज
हाँप रबे चने
ख
वालाया रीदनेवा
लामौ जूदहै ।अ
गरआ पइं ट्राडेट् रेडर( Intradaytrader)हैं तो आ
पके लि
एये
जा
नकारीब हुत
जा
महत्वपूर्णहो तीहै ।
9.7नि
ष्कर्ष
ट्रेडिंगट र्मिनलबा जारमें
घु
सनेका रा
स्ताहै ।इ समेंक ईसु विधाएंहो
तीहैं जो
ट् रेडरके का
मआ तीहैं ।इ नसु
विधाओं
के बा
रेमें
ह मआ गेभी
जा
नतेर हेंगे।अ
भीआ पकोमा र्के टवाच,शे
यरख रीदनाऔ रबे चना,ऑ र्डरऔ
रट् रेडबु
कदे
खना
औरमा र्के टडे
प्थविं
डोको
दे खनास मझआ ग याहो
गा।
ध्यायकी
इसअ खा
सबा
तें...
● ट्रेडिंगट र्मिनलबा जारमें घु
सनेका रा स्ताहै ।अ गरआ पस क्रियया
ए क्टिवट् रेडरब ननाचा हतेहैं ,तो
इ से
आपकोध् यानसे स
मझनाहो गा।
● आपअ पनीप संदके शे यरको मा
र्के टवा
चमें
डा
लक रउ ससेजु ड़ीस
भीजा नकारीप रन ज़रर खस कतेहैं ।
● मार्के टवा
चप रकु छखा सजा नकारियाँमि लतीहैं – L
TP,O HLC,% ब दलावऔ रवॉ ल्यूम
● एकशे यरको ख रीदनेके लि एआ पकोबा यऑ र्डरफॉ र्मभ
रनाप ड़ताहै जो
B K
eyद बाक रला याजा स
कता
है।इ सीत रहशे यरबे चनेके लि एS K
eyद बाक रसे लऑ र्डरफॉ
र्मदे खाजा
स कताहै ।
● जबआ पए कखा सकी मतप रऑ र्डरदे नाचा
हतेहैं ,तो
आ पलि मिटऑ र्डरडा लतेहैं ,न
हींतो
मा र्के टऑ
र्डर
डालतेहैं ।
● अगरआ पशे यरको ख रीदक रर खनाचा हतेहैं ,तो
आ पप् रोडक्टटा
इपमें C
NCडा लतेहैं औ रअ गरइं ट्राडे
ट्रेडक रनाचा हतेहैं ,तो
N RMLया M ISडा लतेहैं ।
● ऑर्डरबु कमें आ
पअ पनेऑ र्डरप रन ज़रर खस कतेहैं ।ओ पनऑ र्डरको ऑ र्डरबु
कमें मॉ
डिफाईब टनद बा
करब दलस कतेहैं ।
61
● ऑर्डरपू
राहो नेके बा
दसौ
देकी जा
नकारीट् रेडबु कमें
दे
खस
कतेहैं ।मा र्के टऑ
र्डरकी
स्थि
तीमें आ
पसौ दे
ड़ीहु ईकी
सेजु मतट् रेडबु कमें ही
दे
खस कतेहैं ।
● आपF 6ब टनद बाक रमा
र्के टडे
प्थया स् नैपको
टविं
डोखो लस कतेहैं ,जि
समेंआ पबि
डऔ रआ स्कप् राइस
एंगे।
देखपा
● बिडऔ रआ स्कप् राइसवो
की मतेंहैं जि
नप रआ पसौ
देक रस
कतेहैं ।मा र्के टडे
प्थविं
डोमें
आ
पह रस
मय
सबसेअ च्छी5 बि
डऔ रआ स्कप् राइसया की
मतेंदे
खस कतेहैं ।
62
अध्याय1
0
क्लियरिंगऔरसे
टलमेंटकी
प्
रक्रिया
10.1सं
क्षिप्तवि
वरण
क्लि
वैसेतो यरिंगऔ रसे टलमेंटब हुतही
सै
धान्तिकवि षयहै ले
किनइ सके पी
छेकी प्
रक्रियाको
स
मझनाम हत्वपूर्ण
है। ए कट् रेडरया नि वेशकके तौ
रप रआ पकोये चिं
ताक रनेकी ज़
रूरतन
हींहोतीकि
आ पकासौ
दाकै सेक्लि
यरया
सेटलहो र हाहै ,क् योंकिए कअ
च्छाइं टरमीडियरीया नीम ध्यस्थये का
मक रर हाहो
ताहै औ
रआ
पकोये
प ताभी
न हीं
चलता।
लेकिनअ गरआ
पइ सकोन हींसमझेंगेतो
आ
पकीजा
नकारीअ धूरीर हेगीइ सलिएह मवि
षयको
स मझनेकी
को शिश
शे
करेंगेकि यरख
रीदनेसे
ले
करआ पके डी
मैटअ
काउंट( DEMATa ccount)में आ
नेत
कक् याहो
ताहै ।
10.2क् याहो
ताहै ज
बआ
पशे
यरख
रीदतेहैं ?
दिवस1
/प हलादि
न- सौदेका
दि
न( TD
ay),सो
मवार
जिएआ
मानली पने2
3जू
न2 014( सोमवार)को रि
लायंसइं डस्ट्रीजके 1
00शे
यर1
000रु पयेके भा
वप र
खरीदे।आ पके सौ
देकी
कु
लकी मतहु ई1
ला
खरु
पये( 100*1000)।जि सदि
नआ
पये
सौ
दाक
रतेहैं उ
सेट् रेडडे
डे
याटी ( TD
ay)क हतेहैं ।
दिनके अं
तहो
नेत कआ
पकाब् रोकरए कला
खरु
पयेऔ
रजो
भी
फी
सहो गी,वो
आ पसेले
ले
गा।मा
नली
जिएआ
पने
दाज़े
येसौ रोधाप रकि
या,तो
आ
पकोनि
म्नलिखितफी स याचा
र्जेजदे
नीहो
गी:
63
क् रमांक कितनेत रहके चा
र्जेज कितनाचा र्ज रकम
1 ब्रोकरेज 0.01%या 2
0रु पये- 0
जो
इनमेंसे भी
इं ट्राडे
ट्रेडके लि
एक महो
2 सिक्योरिटीट् रांजैक्शन
टर्नओवरका 0 .1% 100/-
चार्ज
3 र्ज
ट्रांजैक्शनचा टर्नओवरका 3.25/-
0.00325%
4 GST ब्रोकरेजका 1 8%+ 0.585/-
ट्रांजैक्शनचा र्ज
5 SEBIचा
र्ज 10रु पयेप्
रतिए क 0.1/-
करोड़के ट् रांजैक्शनप र
ल
कु 103.93/-
तोए कला
खरु पयेके सा
थ1 03.93रु पयेकी
फी सआ पकोदे नीप ड़ेगी,या
नीकु ल1
00,103.93रु पयेकी
र कम
आपके ट् रेडिंगअ
काउंटसे नि
कलजा एगी।या दर खिएकि पै सेनि
कलग एहैं ले
किनशे
यरअ
भीआ
पके डी
मैट
अकाउंट( DEMATa ccount)में
न
हींआ
एहैं ।
उसीदि नब् रोकरआ पके लि
एए ककॉ
न्ट्रैक्टनो
ट( ContractN ote)तै यारक रताहै औ रउ सकीकॉ पीआ पकोभे ज
देताहै ।ये
नो
टए कत
रहका
बि
लहै ,जो
आ पके सौ दौंकी
पू
रीजा
नकारीदे ताहै ।य हए कम हत्वपूर्णद स्तावेजहै औ
र
भविष्यमें का
मआ ताहै ।कॉ
न्ट्रैक्टनो
टमें
आ
मतौरप रउ सदि
नहु एस
भीसौ
देअ पनेट् रेडरे फरेंसनं
बर( Trade
ReferenceN umber)के सा थदि एग एहो
तेहैं ।सा
थही
आ पसेली ग
ईस भीफी सकी जा
नकारीउ समेंहो
तीहै ।
दिवस2
/दूसरादि
न-ट् रेडडे
+
1
( T+D
ay),मं
गलवार
जिसदि नआ पनेसौ दाकि याउ सकाअ गलादिनटी +1डे ( T+1D ay)क हलाताहै ।T +1d ayको आ पअ पने
शेयरबे चस कतेहैं ,जो
आ पनेपि छलेदि नख रीदेहैं ।इ सत रहके सौ देको
B TST-BuyT oday,S ellT omorrow
याA TST-A cquireT oday,S ellT omorrowक हतेहैं ।या दर खिएकि शे यरअ भीभी आ पके डी मैटअ काउंट
हींआ
मेंन एहैं ।इ सकाम तलबआ पऐ सेशे यरबे चर हेहैं ,जो
अ भीत कआ पके हु एन
हींहै ।इ समेंए करि स्कहै ।वै से
हरB TSTसौ देमें
रि
स्कन हींहो
ता,ले किनअ गरआ पबी ग् रुपके शे
यरया
ऐ सेशे
यरजि नकीख रीद-बिक् रीब हुत
कमहो तीहै ,उ नकासौ दाक रर हेहैं ,तो
आ पमु
सीबतमें फं सभी स
कतेहैं ।अ भीइ सपू रेम सलेको य हींछो
ड़दे
तेहैं ।
अगरआ पबा
ज़ारमें
न
एहैं ,तो
आ
पके लि
एबे हतरय
हीहो
गाकि
आ
पB
TSTसे
दू
रर हेंक् योंकिआ
पउ
सके रि
स्कको
रहसे
पूरेत न
हींजा
नते।
इसके अ
लावाआ
पके न जरिएसे T
+1d ayका को
ईखा
सम
हत्वन
हींहै ,हा
लांकिशे
यरख
रीदनेके लि
एदि
एग
एपै से
रीफी
औरसा सस हीज
गहप हुंचर हीहो
तीहै ।
दिवस3
/तीसरादि
न-ट् रेडडे
+
2
( T+2D
ay), बुधवार
तीसरेदि नया
नीT
+2d ayको
दि
नमें
क रीब1
1ब जेजि सआ दमीने आ पकोशे
यरबे चेहैं उ
सके अ
काउंटसे शे
यर
निकलक रआ पके ब्
रोकरके अ
काउंटमें
आ
जा
तेहैं ,औ
रब्
रोकरय हीशे यरशा
मत कआपके अ काउंटमें
भे
जदे
ता
है।इ सीत रहजो
पै सेआ
पके अ काउंटसे नि
कलेथे
,वो उ
सइं सानके अ
काउंटमें
प हुंचजा
ताहै जि
सनेशे
यरआ पको
बेचे।
यरआ
अबशे पके डी
मैटअ
काउंटमें
दि
खेंगे।आ
पके पा
सअ
बरि
लायंसके 1
00शे
यरहों
गे।
64
रहT
इसत D
ayको ख रीदेग
एशे
यरआ
पके अ
काउंटमें
T +2D
ayको
आ
एंगेऔ
रT
+3D
ayको
उ
नकासौ
दा
क
फिरसे रपा
एंगे।
10.3आपज
बशे
यरबे चतेहैं ,त
बक् याहो
ताहै ?
जिसदि नआ पशे
यरबे चतेहैं ,वो
ट् रेडडे ( TradeD ay) क हतेहैं ,औ
रइ सेT
D
ayलि खाजा ताहै ।शे
यरबे चतेही
यरआ
उतनेशे पके डी
मैटअ काउंटमें ब्लॉकहो जा
तेहैं ।T
+2D ayके प हलेये शे
यरए क्सचेंजको
दे
दि
एजा
तेहैं
औरT +2D ayको
उ नशे
यरोंकी बि क् रीसे मि
लनेवा
लेपै से,फी
सऔ रचा
र्जेजक टक
र,आ पके अ
काउंटमें आ
जातेहैं ।
ध्यायकी
इसअ का
मकी
बा
तें
● जिसदि नआ पसौ दाक
रतेहैं ,उ सेट् रेडडे ट( Traded ate)क हतेहैं ,औ
रउ सेT
D
ayलि खाजा
ताहै ।
● TD
ayके दि नजि तनेभी सौ
देआ पक रतेहैं ,उ
सके लि
एउ सदि
नके अं तमें
ब्
रोकरआ पकोए ककॉ न्ट्रैक्ट
ताहै ,या
नोटदे जा
रीक
रताहै ।
● जबआ पशे यरख रीदतेहैं ,तो
आ पके डी मैटअ काउंटमें वो
T +2डे
( T+2D ay)के अं तमें
आ
एगा।
● भारतमें
स
भीइ क्विटी/स्टॉकसे टलमेंटT +2के आ धारप रहो ताहै ।
● जबआ पशे यरबे चतेहैं ,तो
वो
शे
यरतु रंतब्लॉकहो जा
ताहै औ ररा
शिआ पकोT +2डे ( T+2D ay)को
मिलेगी।
65
अध्याय1
1
कं पनियोंके पाँ
चफै सलेऔ
रशे
यरकी
मतोंप रउ
नकाअ
सर
11.1- संक्षिप्तवि
वरण
कं पनियोंके क
ईफै सलेउ
सके शे यरोंप रअ
सरडा लतेहैं ।इ नफै सलोंको
क रीबसे
दे
खनेप रआ
पकोकं पनीकी
लतस
वित्तीयहा हितक ईजा
नकारियांमि लतीहैं ।इ नफै सलोंके आ धारप रआ
पकं
पनीके शे
यरबे चनेऔ
रख
रीदने
र्णयभी
कानि क
रस कतेहैं ।
ध्यायमें
इसअ ह मकं
पनियोंके ऐ सेही
पाँ
चम
हत्वपूर्णफै सलोंप रन
ज़रडा
लेंगेऔ
रशे
यरकी
मतोंप रउ
नके अ
सरको
समझेंगे।
रहके फै सलेकं
इसत पनीके बो
र्डऑ
फडा
यरेक्टर्सले
तेहैं ( Boardo
fD
irectors)औ
रकं
पनीके शे
यरधारक
जूरीदे
उनकोमं तेहैं ।
11.2–
डि
विडेंड- D
ividends
ए कसा
कं पनीको लमें जो
मु
नाफाहो ताहै उ सकोशे यरधारकोंमें बाँ
टाजा
ताहै औ
रइ सेही
डि
विडेंडक हतेहैं ।कं पनी
यरधारकोंको
अपनेशे डि
विडेंडदे तीहैं ।डि
विडेंडप् रतिशेयरके आ
धारप रदि
याजा ताहै ।उ दाहरणके तौ रप र
2012-13में इ न्फोसिसने ह रशे
यरप र4 2रु
पयेका
डि विडेंडदि
याथा
।डि
विडेंडको शे यरके फे सवै ल्यूके
प्रतिशतके तौ
रप रभी दे
खाजा ताहै ।जै सेइ न्फोसिसके उ दाहरणमें शे
यरकी
फे सवै ल्यू5
रु
पयेथी औ रडि विडेंड
42रु
पये,या
नीकं पनीने
8
40%का डि विडेंडदि या( 42/5)।
लडि
हरसा विडेंडदे
नाकं
पनीके लि
एज़ रूरीन
हींहो
ता।अ गरकं
पनीको ल गताहै कि
सा
लका
मु
नाफाडि
विडेंडके
बाँ
रूपमें टनेकी
ज गहउ सपै सेका
इ स्तेमालन
एप्
रॉजेक्टऔ रबे हतरभ
विष्यके लि
एक
रनाचा
हिएतो
कं
पनीऐ सा
करस कतीहै ।
66
डिविडेंडह मेशामु
नाफे में
से
ही
न
हींदि
याजा
ता।क ईबा
रकं पनीको
मु
नाफान हींहो
ताले
किनउ
सके पा
सका
फी
नकदप ड़ाहो ताहै ।ऐ सीस्थि
तिमें
कं
पनीउ
सन
कदमें
से
भी
डि
विडेंडदेस
कतीहै ।
कभीक भीडि
विडेंडदे नाकं
पनीके लि
एस बसेस हीक
दमहो
ताहै ।ज बकं पनीके पा
सका रोबारके वि
स्तारका
को ई
स्तान
सहीरा हींहो
ताऔ रकं पनीके पा
सन कदीर कमप ड़ीहो
तीहै ,ऐ सेमें
डि
विडेंडदे
क
रशे
यरधारकोंको पु
रस्कृ त
करनाअ च्छाहो
ताहै ।इ ससेशे यरधारकोंमें कं
पनीप रभ
रोसाब ढ़ताहै ।
नेका
डिविडेंडदे फै सलाऐ नुअलज नरलमी टिंगया
नीA GMमें लियाजा
ताहै ,ज
हाँकं
पनीके डा
यरेक्टरमि लतेहैं ।
नेकी
डिविडेंडदे घो
षणाहो नेके सा
थही डि विडेंडन हींदि
याजा
ताक् योंकिशे
यरकी ख रीदबि
क् रीए क्सचेंजप र
लगातारच लर हीहो तीहैऔ
रऐ सेमें
ये
प ताल गानामु
श्किलहो
जा
ताहै कि
डि
विडेंडकि सेदि
याजा एऔ रकि
सेन हीं।
प्
डिविडेंडकी रक्रियास मझनेके लि एइ सचा र्टको
दे
खिए
घो
डिविडेंडकी षणाकी ति
थि/डिविडेंडडे
क्लरेशनडे
ट: येवो
दि
नहै ज
बA
GMकी
बै ठकहो
तीहै औ
रबो
र्डडि
विडेंड
जूरीदे
कोमं ताहै ।
रिकॉर्डडे ट:ये
वो
दि
नहो ताहै जि
सदि
नकं पनीअ
पनेरि
कॉर्डको
दे
खतीहै औ
रउ
समेंजि
नशे
यरधारकोंके ना
महो
ते
न्हेंडि
हैंउ विडेंडदे
नेका
फै सलाक रतीहै ।आ
मतौरप रडि
विडेंडकी
घो
षणाऔ ररि
कॉर्डडे
टके बी
चक
मसे
कम3
0
दिनोंका फा सलाहो ताहै ।
विडेंडडे
एक्सडि ट( EXD
ate/E xD
ividendD ate):ये
आ
मतौरप ररि कॉर्डडे
टसे
दो
का
रोबारीदि
नप हलेका
होताहै ।ऐ साइ सलिएहो
ताहै क् योंकिभा
रतमें
T +2के आ
धारप रया
नीसौ
देके दो
दि
नबा
दसे टेलमेंटहो
ताहै ।तो
अगरआ पकोडि विडेंडचा
हिएतो आ पकोशे यरए क्सडि
विडेंडडे
टके प हलेख
रीदनाहो ताहै ।
डिविडेंडपे आ
उटडे
( DividendP
ayoutD
ate)/डिविडेंडदे
नेकी
ति
थि:इ सदि
नशे
यरधारकोंको
डि
विडेंडका
याजा
भुगतानकि ताहै ।
कमडि विडेंड( CumD
ividend):ए क्सडि
विडेंडडे
टत
कशे
यरोंको
क
मडि
विडेंड( CumD
ividend)क
हाजा
ता
है।
जबशे यरए क्सडि विडेंडहो
जा
ताहै तो
उ
सकीकी मतमें
आ
मतौरप रडि विडेंडकी
रा
शिके ब राबरकी
गि
रावटआ
जातीहै ।उ
दाहरणके तौ रप रअ
गरITCका शे
यर3
35रु
पयेप रहै औ
रकं
पनीने
5
रु
पयेका डि
विडेंडदे
नेका
ऐलानकि याहै तो ए क्सडि
विडेंडडे
टप रशे
यरकी
की
मत3 30रु
पयेत कगि
रस
कतीहै क् योंकिअ
बकं
पनीके पा
सये
5रु
पयेन हींहैं ।
त्तव र्षके दौ
डिविडेंडवि रानक भीभी
दि याजा
स कताहै ।अ
गरडि
विडेंडसा
लके बी
चमें
दि
याग
यातो
उ
सेअं
तरिम
रअ
डिविडेंडऔ गरसा लके अं
तमें
दि
याग
यातो
फा
इनलडि विडेंडक
हाजा
ताहै ।
11.3- बोनसइ श्यू
बोनसइ श्यूए कत
रहका स् टॉकडि विडेंडहै जो
कं
पनीअ पनेशे
यरधारकोंको पु
रस्कृ तक रनेके लि
एदे
तीहै ।इ समें
कं पनीडि विडेंडकी
त रहपै सेन
हींब ल्किशे
यरदे
तीहै ।ये
शे
यरकं पनीअ पनेरि
जर्वसे
जा
रीक रतीहै ।बो
नसशे यर
दि
मुफ्तमें एजा
तेहैं औ
रये
शे यरधारकोंको इ सआ धारप रदि एजा
तेहैं कि
उ नके पा
सकं पनीके कि
तनेशे
यरमौ जूद
नसशे
हैं।बो यरआ मतौरपरए कखा सअ नुपातमें
जा
रीकि एजा तेहैं जै
से1
:1,2
:1,3 :1आ
दि।
67
अगरअ नुपात2
:1 हैतो
शे
यरधारकको ह रए कशे
यरके ब दलेमें
दो
औ रशे
यरमि लतेहैं ।म
तलबकि
अ गर
शेयरधारकके पा
स1 00शे यरहैं तो
उ
से2
00शे यरऔ रमि लेंगेऔ
रउ सके पा
सकु ल3
00शे यरहो
जा
एंगे।इ ससे
उसके पा
सशे
यरतो
ब ढ़जा
तेहैं ले
किनउ सकीनि वेशकी
की मतन हींब ढ़ती।
कसे
इसेठी स
मझनेके लि
एनी
चेके चा
र्टप रन
जरडा
लिए।
बोन बोनस बोनस बोनस
निवेश बोनस निवेश
स के के की के बा
द
के की
इश्यू पहले पहले कीमत शेयर बाद कीमत
शेयर शेयर संख्या शेयर
संख्या कीमत कीमत
1:1 100 75 7500 200 37.5 7500
3:1 30 550 1650 120 137. 16,50
0 5 0
5:1 200 15 3000 1200 2.5 3000
0 0 0 0
ही
डिविडेंडकी त
रहबो
नसमें
भी
अ
नाउंसमेंटडे
ट( AnnouncementD
ate),ए क्सबो
नसडे
टऔ
ररि
कॉर्डडे
ट
होतीहै ।
यरमें
कं पनियांशे रि
टेलनि वेशककी भा
गीदारीब ढानेके लि
एभी
बो
नसइ श्यूला
तीहैं खा
सकरत बज बकि शे
यरकी
कीमतका फीउ परप हुंचग ईहो
औ
रछो
टेनि वेशकके लि
एशे
यरख रीदनामु श्किलहो
र हाहो
।बो नसइ श्यूआ नेप र
शे
बाजारमें यरोंकी
सं ख्याब ढजा
तीहै ले
किनउ सकीकी मतगि रजा
तीहैहा
लांकिशे
यरका फे सवै ल्यून
हींब दलता।
11.4स्टॉकस्प्लि
ट( StockS
plit)
टया
शेयरस्प्लि नीशे
यरका
हि
स्सोंमें
बं
टनाबा
जारकी
ए कआ
मघ
टनाहै ।इ समेंए कशे
यरकु
छशे
यरोंमें
ब दलजा
ता
है।
बो
इसमेंभी नसकी
त रहशे
यरोंकी
सं ख्याब ढ़जा
तीहै ले
किननि वेशकी की
मतऔ रमा
र्के टकै पिटलाइजेशनन हीं
बदलता।स् टॉकस्प्लि
टशे यरके फे सवै ल्यूसे
जु
ड़ीहो
तीहै ।जै सेमा
नली
जिएशे
यरकी
फे सवै ल्यू1
0रु
पयेहै औ
र
1:2के अ नुपातमेंशे
यरस्प्लि
टहो ताहै तो
शे
यरकी फे सवै ल्यू5 रु
पयेहो
जा
एगीऔ
रअ गरआ पके पा
सए कशे
यरथा
बआ
तोअ पके पा
सदो शे
यरहो
जा
एंगे।इ ससा रणीसे आ पकोये बा
तऔ रसा
फहो
जा
एगी।
पुराना
स्प्लिट स्प्लिट
स्प्लिट निवेश
नया स्प्लिट स्प्लिट
स्प्लिट
अनुपा फे स के के की फे स द
के बा के बा
द
के बा
द
त वैल्यू पहले
पहले कीमत शेयर
वैल्यू शेयर निवेश
शेयर
शेयर संख्या कीमत की
संख्या
कीमत कीमत
1:2 10 100 900 90,00 5 200 450 90,00
0 0
1:5 10 100 900 90,00 2 500 180 90,00
0 0
बोनसइ श्यूकी
त
रहही
स् टॉकस्प्लि
टका इ स्तेमालभी
औ
रनि
वेशकोंकी
भा
गीदारीब ढ़ानेके लि
एहो
ताहै ।
68
11.5-रा
इट्सइ श्यू
इट्सइ श्यूका
कं पनियांरा इ स्तेमालपूं जीजु
टानेके लि
एक रतीहैं ।अं
तरब सइ तनाहै कि
ज हाँप ब्लिकइ श्यून ए
निवेशकला ताहै व हींरा
इट्सइ श्यूमें
मौ
जूदाशे
यरधारकोंसे ही
पै साजु
टायाजा ताहै ।ए कत रहसे आ पइ सेकु
छ
खासलो गों( शेयरधारकों)के लि एला याग याप ब्लिकइ श्यूमा
नस कतेहैं ।रा इट्सइ श्यूका
म तलबहो ताहै कि
कं पनी
याका
कु छन मक रनेजा र हीहै ।पु
रानेशे
यरधारकअ पनेपा समौ
जूदशे यरोंके अ
नुपातमें
रा
इट्सइ श्यूसे शे
यरख रीद
सकतेहैं ।उ दाहरणके तौ रप र1 :4के रा
इट्सइ श्यूका
म तलबहो ताहै कि
अ
गरआ पके पा
स4 शे
यरहैं तो
आ
पए क
औरशे यरख रीदस कतेंहैं ।ए कखा
सबा तये
कि
रा
इट्सइ श्यूमें
शे यरबा जारभा वसे
नी
चेमि लतेहैं ।
वेशकोंको
वैसेनि के वलशे यरकी की
मतप रमि
लर हीछू
टन
हींदेखनीचा
हिए।ये
बो
नसशे यरन हींहै य
हाँआ
पशे
यर
के लि
एपै सेदे
र हेहैं औ
रइ सीलिएआ
पकोपै सेत
भील
गानेचा
हिएज बआ
पकं
पनीके भ
विष्यको
ले
क
रसं तुष्टहों
।
एकऔ रबा
त,अगररा इट्सइ श्यूके प हलेबा
जारमें शे
यरकी
की मतगि रजा
तीहै औ
ररा
इट्सइ श्यूकी
इ श्यूकी
मतसे
लीजा
नीचेच एतो
शे
यरको
बा
जारसे ख रीदनाज् यादाठी
कर हेगा।
11.6-शेयरबा
यबै क( Buybacko
fS
hares)
बायबै कमें
कं
पनीअ पनेशे
यरबा
जारसे खु
दख रीदतीहै ।इ सेकं
पनीके खु
दमें
नि
वेशके तौ
रप रदे
खाजा स
कता
यबै कसे
है।बा बा
जारमें
कं
पनीके शे
यरोंकीसं
ख्याक महो
जा
तीहै ।इ सेका
रपोरेटफे रबदलका भी
ए कत
रीका
मानाजा ताहै ।बा
यबै ककी
औ रभी ब हुतसा
रीव जहेंहो
स
कतीहैं ...
● यरमु
प्रतिशे नाफाज् यादाब ढ़ाना
● प्
कं पनीमें रमोटरका
हि स्साब ढ़ाना
● किसीऔ रके टे
कओ वरया नीक ब्जाक रनेसे
ब चना
● ले
कं पनीको क
रप्
रमोटरके आ त्मविश्वासको दि खाना
● मतमें
शेयरकी आ
र हीगि
रावटको रो कना
पनीके आ
बायबैककं त्मविश्वासको
दि
खाताहै इ सलिएइ सकीघो
षणासे
शे
यरकी
की
मतऊ
परजा
तीहै ।
ध्यायकी
इसअ खा
सबा
तें
● कं पनियोंके फै सलेशे यरकी
मतप रअ सरडा लतेहैं
● डिविडेंडके ज रिएशे यरधारकोंको पु
रस्कृ तकि याजा ताहै ,डि
विडेंडको
फे सवै ल्यूके प्
रतिशतमें
दियाजा ताहै ।
● किसीकं पनीसे डिविडेंडपा नेके लि
एआ पके पा सकं पनीका शे
यरए क्सडि
विडेंडडे टके प हलेहो ना
चाहिए।
● बोनसशे यरए कत रहसे
स् टॉकडि विडेंडहै ।कं पनीबो नसशे यरके तौ
रप रऔ
रशे यरदे क
रअ पने
शेयरधारकोंको पु रस्कारदे तीहै ।
● स्टॉकस्प्लि
टमें शे
यरकी
फे सवै ल्यूब दलजा तीहै ,इ सीके अ नुपातमें
शे
यरकी की मतभी ब दल
जातीहै ।
● कं पनीरा इट्सइ श्यूला क
रअ तिरिक्तपूं जीजु टातीहै ।इ समेंकं पनीके मौ
जूदाशे ययधारकपै सा
लगातेहैं ।आ पकोरा इट्सइ श्यूमें त
भीपै साल गानाचा हिएज बआ पकं
पनीके भ विष्यको ले क र
आश्वस्तहों ।
● बायबै ककं पनीके आ त्मविश्वासको दि खाताहै औ रकं पनीके प्
रमोटरका भ रोसाभी ।
69
अध्याय1
2
कु छआर्थिकघ
टनाएंऔरबा
जारप रउ
नकाअ
सर
12.1-सं
क्षिप्तवि
वरण
जारमें
शेयरबा स
फलहो नेके लि
एआ पकोसि र्फ कं
पनीके न
तीजोंको
ही
न
हींदे
खनाहो ता,आ पकोउ नघ
टनाओंप र
जरर खनाहो
भीन ताहै जो
बा जारप रअ
सरडा लतीहैं ।ब हुतसा
रीवि
त्तीयऔ
रगै रवि
त्तीयघ
टनाएंऐ सीहैं जि
नका
असरबा जारप रप ड़ताहै ।इ सअ
ध्यायमें
ह मऐ सीकु
छघ टनाओंप रन
जरडा लेंगे।
12.2
-मौद्रिकनी
तिया
नीमॉ
निटरीपॉ
लिसी( MonetaryP
olicy)
रिजर्वबैं कऑ फइं डियाया नीआ
रबीआई( RBI) मॉ निटरीपॉ
लिसीला करबा जारमें पै सेकी
स प्लाईको
नि यंत्रित
करताहै औ रइ सके लि
एव हब्याजद रोंका
इ स्तेमालक रताहै ।आ
रबीआईब्याजद रोंमें फे रबदलक रताहै जि
ससे
नकदीकी स प्लाईब ढ़या
घ टजा
तीहै ।आ रबीआईभा रतका
का सें
ट्रलबैं कहै ,दु
नियाके ह रदे शमें
व हाँका
सें
ट्रल
बैंकब्याजद रोंको
नि र्धारितक
रताहै ।
ब्याजद रोंको
त
यक
रतेहु एआ
रबीआईको
य
हभी
दे
खनाहो
ताहै कि
वि
कासमें
औ रमु
द्रास्फीतिमें
सं
तुलनब नार हे।
ब्याजद रेंऊ
परर हेंगीतो
कं
पनियोंके लि
एक
र्जले
नामु
श्किलहो
जा
एगाऔ
रक
र्जन
हींमि
लेगातो
कं
पनियोंका
वि
स्तार
गा।इ सत
नहींहो रहकी त रफसे
अ
र्थव्यवस्थाधी
मीप ड़जा
एगी।
रफ,अ
दूसरीत गरब्याजद रेंक मर हेंगीतो
क
र्जमि
लनाआ सानहो जा
एगाइ सकाम तलबहै कि कं पनियोंके हा
थमें
राहकोंके हा
औरग् थमें
भी
ज् यादान कदर हेगा।ज बलो
गोंके हा
थमें ज् यादापै सेहों
गेतो व हज् यादाख
र्चक
रेंगे।
इसकाफा यदाउ ठानेके लि
एमा लबे चनेवा लेअ
पनीकी
मतब ढ़ादे तेहैं ।की
मतमें ब ढ़ोत्तरीसे
बा जारमें
मु
द्रास्फीति
तिआ
कीस्थि स कतीहै ।
70
विकासऔ रमु द्रास्फीतिके इ सीसं
तुलनको ब नाएर खनेके लि
एआ रबीआईब हुतसा रीची
जोंप रवि
चारक
रके ही
ब्याजद रेंत
यक
रतीहै ।अ
गरये द रेंसं
तुलितन हींर हीतो
अ
र्थव्यवस्थामें
ग ड़बड़ीआ
स
कतीहै ।आ रबीआईकी जि
न
दरोंप रआ
पकोन जरर खनीचा हिएवो हैं :
रेपोरे ट( RepoR ate)-बैं कोंको ज बक र्जचा
हिएहो ताहै तो
व हआ
रबीआईसे क र्जले तेहैं ।आ
रबीआईजि सद र
परबैं कोंको
क
र्जदे
ताहै उ
सद रको रे पोरे टक हाजा
ताहै ।अ गररे पोरे टऊँ
चाहै तो
क र्जले नाम
हंगाहो
गाऔ रक
म
कर्जलि याजा एगा।इ ससेवि कासकी र फ्तारधी मीप ड़स
कतीहै ।अ भीभा रतमें
रे पोरे ट8
%है ।रि जर्वबैं कऑ
फ
इंडियाया नीआ रबीआईद्वा रारे पोरे टब ढ़ायाजा
नाबैं कोंको
प संदन हींआ
ताहै ।
रिवर्सरे पोरे ट( ReverseR epoR ate)-रि वर्सरे पोरे टव हब्याजद रहै जि
सद रप रआ रबीआईबैं कोंसे क र्जले
ता
है।ज बरि जर्वबैं कऑ फइं डियाबैं कोंसे
क र्जले
ताहै तो बैं कखु
शी-खुशीसे क र्जदे दे
तेहैं क् योंकिउ नकोप ताहै कि
आरबीआईडि फॉल्टन हींक रेगाया
नीऐ सान हींहो
गाकि आ रबीआईक र्जका
भु गतानन क रे,ज बकिकं पनियोंया
कॉरपोरेटको क र्जदे नेके स मयडि
फॉल्टका ख तराब नार हताहै ।ले किनज बबैं करि जर्वबैं कऑ फइंडियाको क र्ज
तेहैं तो
देदे बा
जारमें न कदीकी स प्लाईक
महो जा
तीहै ।इ ससेकं पनियोंको क र्जमि लनेमें मु श्किलहो नेल
गतीहै ।
रिवर्सरे पोरे टकी
द रका ऊं चाहो
नाअ र्थव्यवस्थाके लि एअ च्छान हींमा
नाजा ताहै क् योंकिइ ससेकं पनियोंको क र्ज
मिलनेमें मु श्किलहो तीहै ।अ भीभा
रतमें
रि
वर्सरे पोरे टकी
द र7 प रसेंटहै ।
जर्वरे श्यो( C
कै शरि ashReserveR atio-C RR)-ह रबैं कको
आ
रबीआईके पा
सकु
छन कदीर खनीहो तीहै ।
यहर कमकि तनीहो गी,य हइ सबा
तप रनि र्भरक रतीहै कि
सी
आरआर- C RRया
नीकै शरि
जर्वरे श्योकि
तनाहै
अगरकै शरि जर्वरे श्योज् यादाहो
ताहै तो
ज् यादान
कदीबा जारसे
नि
कलकरआ रबीआईके पा
सच लीजा तीहै ।ऐ सा
होनाअ र्थव्यवस्थाके लि एअ च्छान
हींमा
नाजा ताहै ।
आरबीआईह र2 म
हीनेप रइ नद रोंमें
ब दलावप रवि
चारक रताहै ।शे
यरबा
जारइ सबै ठकऔ रइ सके फै सलोंप र
नजरर खताहै ।रे टसें सिटिवया नीब्याजद रोंसे प्
रभावितहो
नेवा
लेशे
यरआ
रबीआईके इ सफै सलेसे
प् रभावितहो ते
हैं,इनमेंबैं किं गसे
क्टर,ऑ टोमोबाइलसे क्टर,हा
उसिंगफा
इनेंसऔ ररि
यलए स्टेटजै
सेसे
क्टरशा
मिलहैं ।
12.3मुद्रास्फीति( Inflation)–
वस्तुओंऔ रसे वाओंकी की मतमें हो
नेवा
लील गातारब ढ़ोतरीको मु द्रास्फीति( Inflation)क हतेहैं ।मु
द्रास्फीति
ऊपरहो नेप ररु
पयेकी ख रीदनेकी ता कतक महो जा
तीहै या
नीह रए करु पयेसे क
मसा मानया से वाएंख रीदीजा
सकतीहैं ।अ गरदे शमें औ
रकु
छन हींब दलाहै औ
रप्याजकी की मतें1 5रु पयेसे
ब ढ़कर2
0रु पयेहो ग
ईहैं तो
मुद्रास्फीतिको इ सकी व जहमा नाजा
ताहै ।मु द्रास्फीतिए कआ मघ टनाहै ले किनऊं चीमु
द्रास्फीतिकी द रको
अच्छान हींमा
नाजा
ताहै ।इ सकीव जहसे अ
र्थव्यवस्थामें
द बावआ जा ताहै ।स रकारह मेशाको शिशक रतीहै कि
मुद्रास्फीतिकी द रए कनि श्चितसी मासे ऊ
परना हो
पा
ए।मु द्रास्फीतिको ना
पनेके लि
एए कइं डेक्सका इ स्तेमाल
कियाजा ताहै उ सइं डेक्समें
कि
तनेप् रतिशतकी ब ढ़ोतरीयाक मीहु ईहै उ
सीके आ
धारप रमु द्रास्फीतिको ऊ परया
ताहु आब तायाजा
नीचेजा ताहै ।
ना
मुद्रास्फीतिको पनेवा लेइं डेक्स2
त
रीके के हो
तेहैं - हो
लसेलप्
राइसइं डेक्सया
नीड
ब्लूपी
आ
ई( WPI)औ
र
राइसइं डेक्सया
कं ज्यूमरप् नीसी पी
आ
ई( CPI).
होलसेलप् राइसइं डेक्स( WPI)-हो लसेलप् राइसइं डेक्सकी
मतमें
हो
लसेलया नीथो कस् तरप रहो नेवा
लेब दलावको
बताताहै ।य हउ सकी मतको ट् रैकक रताहै जि
सकी मतप रए कसं
स्थाया कं
पनीदू सरीसं स्थाया
कं
पनीको
सामानबे चतीहै ।य हइं डेक्सग्
राहकया नीकं
ज्यूमरको मि
लनेवा
लीकी मतको ट् रैकन हींक
रता।हो लसेलया नी
जारमें
थोकबा इ न्फ्लेशनया नीम हंगाईना पनेके लि
एहो लसेलप्
राइसइं डेक्सया
नीड ब्ल्यूपी
आ ई( WPI)ए कआ सान
तरीकाहै ।ले
किनइ ससेउ सइ न्फ्लेशनका प तान हींच
लताजो
कं
ज्यूमरया नीग् राहकके लि एहै ।
ध्यायको
इसअ लि
खतेव क्तम
ई2
014के लि
एड
ब्लूपी
आ
ई6
.01%था
।
71
राइसइं डेक्स( सीपी
कं ज्यूमरप् आ
ई/C PI)- कं ज्यूमरप् राइसइं डेक्सया
सी पी आ ईरि
टेलया नीखु
दराबा जारमें
कीमतके ब दलावको ट् रैकक रताहै ।ए कग् राहकके लि
एया आ मआ दमीके लि एसी
पीआईया कं
ज्यूमरप् राइस
म
इंडेक्सही हत्वपूर्णहो
ताहै ।कं
ज्यूमरप् राइसइं डेक्सको
ना पनेके लि
एब हुतसा रीग
णनाएंक रनीप ड़तीहै क् योंकि
इसमेंउ पभोगको ग्
रामीणऔ रश हरीत थाइ सतरहकी औ रब हुतसा
रेव र्गोंमें
बां
टाजा
ताहै ।इ सत रहके ह रव र्गका
अपनाए कइं डेक्सहो ताहै औ
रइ नसा रेइं डेक्सको
मि
लाकरए ककं ज्यूमरप् राइसइं डेक्सया
नीसी पीआईतै यारकि या
जाताहै ।
राइसइं डेक्समें
कं ज्यूमरप् ब हुतसा
रीजा
नकारियांहो तीहैं ।अ र्थव्यवस्थाका हा
लजा
ननेके लि
एय हए कब हुत
चकांकहै ।रा
महत्वपूर्णसू ष्ट्रीयस् तरप रसां
ख्यिकीऔ
रप् रोग्रामइं प्लीमेंटेशनमं
त्रालयह रम
हीनेके दू
सरेस
प्ताहमें
सीपीआई(CPI)के नं बरजा
रीक रताहै ।
2014के म ईम
हीनेका
कं
ज्यूमरप्
राइसइं डेक्स8
.28%था
।इ सके पि
छलेए कसा
लकी
मु
द्रास्फीतिइ ससा
रणीमें
ईहै ।
दीग
जैसाकि आ पदे खस कतेहैं कि
न
वंबर2 013के अ
पने1 1.16%ऊं चाईसे सी
पीआईइ न्फ्लेशननी चेआ ग
याहै ।
आरबीआईया नीरि
जर्वबैं कऑ फइं डियाके सा
मनेस
बसेब ड़ीचु
नौतीय हीहो
तीहै कि
मु
द्रास्फीतिया नीइं फ्लेशनऔ र
ब्याजद रोंके बी
चमें
कै सेसं
तुलनब नायाजा ए।क मब्याजद रमु
द्रास्फीतिको ब ढ़ातीहैं औ
रऊं
चीब्याजद रें
मुद्रास्फीतिको ब ढ़नेसे रो
कतीहैं ।
12.4–
औ
द्योगिकउ
त्पादनद र ( Indexo
fIndustrialP
roduction-IIP)
औद्योगिकउ त्पादनद रया नीआ ईआईपीय हब ताताहै कि
छो टीअ वधिया नीशॉ र्टट
र्ममें
दे
शका
औ द्योगिकक्षे त्रकै सा
कामक रर हाहै ।आ ईआईपीके आं कड़ेभी ह रम हीनेमु
द्रास्फीतिके आं
कड़ोंके सा थही जा
रीकि
एजा तेहैं ।य ह
आंकड़ेभी सां
ख्यिकीऔ रप् रोग्रामइं प्लीमेंटेशनमं त्रालयजा रीक रताहै ।जै साकि ना मसे ही
जा
हिरहै आ
ईआईपी
उ
देशमें द्योगक्षे
त्रके उ
त्पादनको ब ताताहै ।आ ईआईपीमें उ
त्पादनको
ए कनि श्चितपै मानेके आ धारप रना पाजा
ता
है।अ भीभा रतमें 2
004-05के उ त्पादनको पै मानामा
नाजा ताहै ।इ सपै मानेको
बे सई यर( BaseYear)क हते
हैं।
करीब1 5त रीके के उ
द्योग,मं
त्रालयको अ
पनेउ त्पादनका
डा
टादे
तेहैं ।मं
त्रालयइ नआं कड़ोंको
इ कट्ठाक रके
आईआईपीइं डेक्सब नाताहै औ रउ सेजा
रीक
रताहै ।अ गरआ
ईआईपीब ढ़ताहै तो य हमा
नाजा
ताहै कि
दे
शमें
उ द्योग
के लि
एअ च्छावा
तावरणहै क् योंकिउ त्पादनब ढ़ाहै ।बा
जारऔ
रअ र्थव्यवस्थादो नोंइ सेअ
च्छामा
नतेहैं ।आ
ईआईपी
72
के घ
टनेको
अ च्छान हींमा
नाजा
ताहै ।इ सेइ सबा
तका
सं के तमा
नाजा
ताहै कि
दे
शमें
उ
त्पादनके लि
एअ
च्छा
माहौलन हींहै औ
रइ सेअ
र्थव्यवस्थाऔ रबा
जारदो नोंके लि
एख राबमा
नाजा
ताहै ।
लाकरआ
कु लमि ईआईपीमें ब ढ़ोतरीअ र्थव्यवस्थाके लि
एअ च्छासं के तहै औ
रइ समेंगि
रावटए कबु रासं
के तमा ना
जाताहै ।भा
रतमें
जै
से-जैसेऔ द्योगिकीकरणब ढ़र हाहै वै सेवै सेआ
ईआईपीका म हत्वभी
ब ढ़ताजा
र हाहै ।
क
आईआईपीका महो
नाआ
रबीआईया
नीरि
जर्वबैं कप रय
हद बावब नाताहै कि
वो
ब्याजद रेंक
मक
रे।
ग्
नीचेका राफपि
छले1
सा
लमें
आ ईआईपीमें
हु एब दलावको
दि
खाताहै ।
12.5-परचेजिंगमै
नेजर्सइं डेक्स( PurchasingM
anagerIndex/P
MI)
परचेजिंगमै नेजर्सइं डेक्सया
नीP MIए कऐ सासू चकांकहै जो उ त्पादनऔ रस र्विससे
क्टरमें
हो
नेवा लीका रोबारी
गतिविधियोंको ब ताताहै ।य हसू
चकांकए कस र्वेके आ धारप रब नायाजा ताहै ।इ समेंउ नलो
गोंसे रा यली जा
तीहै
जोआ मतौरप रकं पनियोंके लि एमा लख रीदतेहैं ।य हलो ग,पि छलेम हीनेके मु
काबलेइ सम हीनेमें क् याब दलावआ या
सप रअ
हैउ पनाआकलनदे तेहैं ।उ त्पादनसे क्टरके लि एअ लगसे स
र्वेकि
याजा ताहै औ
रस र्विससे क्टरके लि ए
अलगस र्वेकि
याजा ताहै ।बा दमें दो
नोंसे
क्टरके स र्वेको
मि
लाकरए कइं डेक्सतै यारकि याजाताहै ।इ सस र्वेमें
आमतौरप रन एऑ
र्डर,उ त्पादन,का रोबारसे जु
ड़ीउ म्मीदेंऔ
ररो जगारके बा रेमें
पू
छताछकी जा तीहै ।
PMIका आं
कड़ाआ मतौरप र5
0के आ स-पासहो ताहै 5
0के ऊ
परहो
नेप रय
हमा
नाजा ताहै कि
अ र्थव्यवस्थाब ढ़
रहीहै 5
0के नी
चेआं
कड़ाहो
नेप रय
हमा नाजा ताहै अ
र्थव्यवस्थामें
गि
रावटआ र हीहै ।5
0के आं
कड़ेका म तलबहै
र्थव्यवस्थामेंको
किअ ईब दलावन हींहु आहै ।
12.6-बजट( Budget)
बजटए कऐ सीघ टनाहै जि
समेंवि त्तमं
त्रालयदे शकी आ
र्थिकहा
लतप रवि
स्तारसे
च र्चाक
रताहै ।वि
त्तमं
त्रालय
रफसे
कीत वि
त्तमं
त्रीदे
शके सा
मनेब जटर खतेहैं ।ब जटभा षणमें
कईत
रीके के नी
तिगतफै सलेऔ रआ र्थिक
ए लानकि
सुधारोंका याजा ताहै जि
सकाउ द्योगोंप रऔ
रबा
जारका
सी
धासी
धाअ सरप ड़ताहै ।इ सीलिएब जट
अर्थव्यवस्थाकी ए कम हत्वपूर्णघ
टनामा नाजा ताहै ।
73
इसकोथो ड़ाऔ
रअ च्छेसे
स
मझनेकी को शिशक रतेहैं ।2
014के ब जटमें य
हउ
म्मीदकी
जा र हीथी
कि
सि
गरेट
यूटीऔ
परड् रब ढ़ेगी।जै सीउ म्मीदथी
वै साही
हु आऔ
रवि त्तमं
त्रीने
सि
गरेटप रड् यूटीब ढ़ानेका
ऐ लानक
रदि
या।
इसकीव जहसे सि
गरेटकी की
मतेंब ढ़ग
ईं।सि
गरेटकी की मतेंब ढ़नेका
अ सरहो गाकि
● सिगरेटकी की
मतेंब ढ़नेकी
व जहसे कु
छलो
गसि
गरेटपी नाबं दक
रदें गे( हालांकिइ सबा तप रब हसहो
सकतीहै कि य
हस चहै या
न
हीं)।
इ सकीव जहसे सि
गरेटब नानेवा लीकं पनीजै सेITCका मु
नाफाक
महो
जाएगा।कं पनीका मु
नाफाघटजा नेकी
हा
लतमें
लो
गITC( आईटीसी)के शे यरबे चेंगे।
● अगरलो गोंने
ITCका शे यरबे चातो
बा जारनी
चेआ एगाक् योंकिITC काबा जारके इं डेक्समें
का
फीज् यादा
वेटेज( वजन)है ।
ब जटमें
वास्तवमें ड्
यूटीब ढ़नेके ऐ लानके बा
दITC काशे
यर3
.5%नी
चेआ
ग
या।
बजटए कवा र्षिकघ
टनाहै ।इ सेफ
रवरीके म
हीनेमें
पे शकि
याजा
ताहै ।क
भीक
भीन
ईस
रकारब ननेसे
इ समेंकु
छ
हो
देरीभी स
कतीहै ।
12.7- कं
पनियोंके वि
त्तीयन
तीजोंका
ऐ लान( CorporateE
arningsA
nnouncement)
कं पनीके का रोबारीन तीजोंका ऐ लानशा
यदव हस बसेब ड़ीघ
टनाहो
तीहै जि
सप रशे
यरबा जारतु रंतअ
पनी
प्रतिक्रियादे ताहै ।शे
यरबा जारमें
लि
स्टेडह रकं पनीको ह रती
सरेम
हीनेया नीह रक् वार्टरमें
अ पनेका
रोबारी
नतीजेपे शक रनेप ड़तेहैं ।इ नति
माहीन तीजोंके दौ
रानकं पनियांअ पनेका रोबारसे
जु
ड़ीत मामजा नकारियांवि स्तार
तीहैं जै
सेदे से...
● कि
कं पनीको तनीआ मदनीहु ई?
● अ
कं पनीने पनेख र्चोंको
कि
सत रीके से
च लाया?
● टै
कं पनीने क्सऔ रब्याजद रोंके तौ
रप रकि
तनापै साअ
दाकि
या?
● क् वार्टरया
कं पनीने नीति माहीमें
कि तनामु नाफाक
माया?
इसके अ
लावाकु
छकं
पनियांय
हभी
ब तातीहैं कि
आ
नेवा
लेकु
छति
माहीमें
उ नकाका
रोबारकै सार हनेकी
उ
म्मीदहै ,
रपोरेटगा
इसेकॉ इडेंसभी
क
हतेहैं ।
माहीमें
हरति स
बसेप हलेन तीजेपे शक
रनेवा
लीब्लूचि
पकं
पनीइं फोसिसलि मिटेडहो
तीहै ।इं फोसिसह मेशा
इडेंसभी
कॉरपोरेटगा दे
तीहै ।बा
जारके स
भीखि
लाड़ीइं फोसिसके न तीजोंऔ
रउ
सके गा
इडेंसको ब हुतही
ज् यादा
सु
ध्यानसे नतेहैं क् योंकिइ सकापू रेबा
जारप रका
फीअ सरप ड़ताहै ।
सा
नीचेकी रणीमें
ति
माहीका
रोबारीन
तीजेको
दि
खायाग
याहै :
क् र
नतीजोंका
महीने
म तिमाही
ऐलान
सं
अप्रैलसे
पहली
जुलाईका
01
जून (Q1) पहलास
प्ताह
74
दूसरी
जुलाईसे
अक्टूबरका
02
सेप्टेंबर पहलास प्ताह
(Q2)
तीसरी जनवरीका
अक्टूबरसे
03
दिसंबर प्ताह
(Q3) पहलास
जनवरीसे चौथी4
अप्रैलका
04
मार्च (Q4) पहलास प्ताह
हरति माहीमें
ज
बकं
पनीअ पनेन
तीजोंका
ऐ लानक
रतीहै तो
बा
जारके का रोबारीउ
नन तीजोंको
अ
पनेअ
नुमानसे
मिलातेहैं ।बा
जारके इ नअ
नुमानोंको
बा
जारका अ
नुमानया मा
र्के टए क्सपेक्टेशन( MarketE xpectation)क हते
हैं।
गरकं
अ पनीके न
तीजेबा
जारके अ
नुमानसे अ
च्छेहो
तेहैं तो
कं
पनीका
शे
यरच
ढ़ताहै ।इ सीत
रीके से
अ
गरकं
पनी
के न
तीजेबा
जारके अ नुमानसे
क महो
तेहैं तो
शे
यरगि रताहै ।
गरन
अ तीजेबा
जारके अ
नुमानके आ
सपासही
र हतेहैं तो
शे
यरकी की
मतमें
ज् यादाब दलावन हींहो
ताक् योंकिबा
जार
के खि
लाड़ियोंको
ल
गताहै कि
कं
पनीने को
ईऐ सीख
बरन हींदी
जि
ससेनि
वेशकोंका उ त्साहब ढ़े।
ध्यायकी
इसअ खा
सबा
तें
● बाजारऔ रशे यरदो नोंही आ र्थिकघ टनाओंप रप् रतिक्रियादे तेहैं ।बा
जारसे जु
ड़ेलो
गोंको इ नघ टनाओं
औरउ नके प रिणामोंको स मझनाआ नाचा हिए।
● मॉनिटरीपॉ लिसीअ र्थव्यवस्थासे जु
ड़ीए कबहुतही म हत्वपूर्णघ टनाहै ।इ सपॉ लिसीमें रे पो,रि
वर्सरे पो,
CRRआ दिके रे टकी स मीक्षाकी
जा
तीहै ।ज रूरतप ड़नेप रन एरे टका
ऐ लानभी कि याजा ताहै ।
● ब्याजद रेंऔ
रमु द्रास्फीतिए कदू सरेसे
जु
ड़ेहु एहैं ।अ गरब्याजद रेंब ढ़तीहैं तो
मु
द्रास्फीतिक महो तीहै
औरब्याजद रेंक महो नेप रमु द्रास्फीतिब ढ़स कतीहै ।
● मुद्रास्फीतिका आं कड़ाह रम हीनेसां
ख्यिकीऔ रप् रोग्रामइं प्लीमेंटेशनमं त्रालयजा रीक रताहै ।ए क
ग्राहकके तौ रप रआ पकोC PIप रध् यानदे नाचा हिए।
● आईआईपी( IIP)औ द्योगिकउ त्पादनको ना पताहै आ ईआईपीऊ परजा नेसे बा
जारखु शहो ताहै औ र
आईआईपी( IIP)के गि रनेसे बा
जारमें
नि
राशाफै लतीहै
● पीएमआई( PMI)स र्वेके आ
धारप रका रोबारका मू डया म
नोदशाना पताहै ।पी एमआई( PMI)का नं बर
50से ऊ परहो नाअ च्छामा नाजा ताहैऔ रपी एमआई( PMI)का नं बर5 0से
नी
चेहो नाबु रामा
नाजा ताहै ।
● बजटए कम हत्वपूर्णघ टनाहै जि समेंनी तिगतफै सलेऔ रआ र्थिकसु धारोंके बा
रेमें
ऐ लानकि याजा ताहै ।
बाजारऔ रशे यरदो नोंही ब जटघो षणाओंप रती व्रप् रतिक्रियादे तेहैं ।
● कॉरपोरेटया नीकं पनियोंके न तीजेह रति
माहीपे शकि एजा तेहैं ।कं पनीके न तीजेऔ रबा जारकी उ म्मीद
एकजै सेना
हो नेप रशे यरमेंउ तारच ढ़ावआ ताहै ।
75
अध्याय1
3
रतेहैं /शुरूकै सेक
शुरूक रें!
बत
आपनेअ क1
2अ
ध्यायप ढ़लि
ए,ब हुतकु
छस
मझलि
या,अ
बआ
पआ
गेका
स
फरशु
रूक
रनेके लि
एतै
यारहैं ।
पूरेप हलेमॉ
ड्यूलमें
आ
पकोस् टॉकमा र्के टया
शे
यरबा
ज़ारसे
प रिचितक रवादि याग याहै ।ह मारीको शिशर हीहै कि
रेवि
वोसा षयआ पस मझजा एंजि नकोजा ननाआ पके लि
ए,ए कनि
वेशकके तौ रप रज़
रूरीहै ,खा सकरत बज बआ प
बाज़ारके लि
एए कदमन एहैं ।अ
बभी
अ गरआपके दि
मागमें
स वालब चेहैं ,तो
अ च्छीबा
तहै ,क् योंकिआ
गेआ
नेवा ले
मॉड्यूलमें ह मउ
नके ज
वाबदें गे।
यहाँह मये
ब तानाभी
ज़
रूरीस
मझतेहैं कि
ह मनेइ तनेमॉ
ड्यूलक् योंब नाएहैं ,औ
रवो
आ
पसमें
कै सेजु
ड़ेहु एहैं ।ए क
रसे
बारफि न ज़रडा
लली जिएकि
कौ
नसे मॉ
ड्यूलह मनेब नाएंहैं ।
● स्टॉकमा र्के टका प रिचय
● टेक्निकलए नालिसिस
● फं डामेंटलए नालिसिस
● फ्यूचरट् रेडिंग
● ऑप्शनथ् योरी
● ऑप्शनस् ट्रैटेजीज
● क्वांटिटेटिवकॉ न्सेप्ट्स
● कमोडिटीबा ज़ार
● रिस्कमै नेजमेंटऔ रट् रेडिंगफि
लॉसफी
● ट्रेडिंगस् ट्रैटेजीजऔ रसि
स्टम्स
● फाइनेंशियलमॉ डलिंगफॉ रइं वेस्टमेंटप्
रैक्टिस
13.1इतनेसा
रेमॉ
ड्यूल–
आ
पसमें
कै सेजु
ड़ेहैं ?
रिसटी( Zerodha-V
जेरोधा-वा arsity)में ह मारीको
शिशहै कि
बा
ज़ारसे
जु
ड़ेअ
च्छेशै
क्षिकवि
षयोंको आ पतक
के ।इ समेंशा
पहुंचास मिलवि
षयहैं फं डामेंटलए नालिसिस,टे क्निकलए नालिसिस,डे रिवेटिव्स,ट् रेडिंगस् ट्रैटेजीज,
76
नेजमेंटआ
रिस्कमै दि।ह रमु
ख्यवि
षयप रए कमॉ
ड्यूलहै ।ले
किनअ गरआ पबा ज़ारमें न
एहैं या
क
हेंकि
न
ए
निवेशकहैं तो
आ
पकोये
ल
गस कताहै कि
ये
सा
रेवि
षयआ पसमें
जु
ड़ेहु एकै सेहैं ?
इसस वालके ज वाबमें
आ पसेए कस वालक रनाज़
रूरीहै ।आ पकोक् याल गताहै कि बा ज़ारमें
स
फलहो नेके लि
ए
सबसेम हत्वपूर्णची ज़क् याहै ?बा
ज़ारमें
स
फलताका म तलबहै कि
आ
पखू बसा रेपै सेब नाएंऔ रअ गरआ पपै सान हीं
बनार हेहैं ,तो
आ
पअ सफलहैं ।तो मे
रेस
वालके ज
वाबमें
,आ
पके दि मागमें
ब हुतसा
रीबा तेंआ
एंगी,जै
से-रि
स्क
मैनेजमेंट,अ नुशासन,टा इमिंग( timing)या नीस
हीव क्तप रस
हीफै सला,बा ज़ारसे जु
ड़ीजा नकारीइ त्यादि।
जोंके म
इनची हत्वसे
इं कारन
हींकि
याजा
स
कताले
किनज् यादाज़
रूरीऔ
रप्
राथमिकहै ए कदृ
ष्टिकोणया
न
ज़रिया
(Pointo
fv iew)ब नाना।
दृष्टिकोणया न
ज़रियावो
ची
जहै जो
आ पकोब तातीहै कि बा
ज़ारकि
सदि
शामें
जा
एगा।अ गरआ पकोल गताहै कि
बाज़ारऊ परजा एगा,तो
आ
पकान ज़रियाते ज़ीका
है ,औ
रआ
पशे
यरख
रीदेंगे।इ सीत
रीके से
अ
गरआ
पकान ज़रिया
है ,तो
मंदीका आ
पबा
ज़ारमें
शे
यरबे चेंगे।
न
लेकिनये ज़रियाआ
पकै सेब नास
कतेहैं ?आ
पकै सेत
यक
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बा
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नी
चे?
नज़रियाया दृ
ष्टिकोणब नानेके लि
एए कस हीका
र्यप्
रणालीसे बा
ज़ारका
प रीक्षण( Analysis)क
रनाहो
गा।कु
छ
तरीके हैं जि
नकाइ स्तेमालक रआ पये
प रीक्षणक
रस
कतेहैं ।
● फं डामेंटलए नालिसिस
● टे क्निकलए नालिसिस
● क्वांटिटेटिवए नालिसिस
● बाहरका न ज़रिया( Outsidev iews)
आपकोस मझानेके लि एह मए कउ
दाहरणदे
तेहैं कि
ए कट् रेडरके दि
मागमें
क् याच
लर हाहो
ताहै ,ज
बवो
अ
पना
नज़रियाब नार हाहो
ताहै ।
फं डामेंटलएनालिसिसप रआ धारितदृ ष्टिकोण– कं
पनीके ति माहीन तीजेअ
च्छेदि
खर हेहैं ,कं
पनीने बि
क् रीमें
2 5%
औरमु नाफे में
1
5% वृद्धिदि
खाईहै ।कं
पनीने
आ
गेका भ विष्यया
नीगा इडेंस( Guidance)भी अ च्छाब तायाहै।
सा
तोये रेफं डामेंटलसं
के तशे यरमें
ते
ज़ीदि
खातेहैं औ
रइ सलिएये शे
यरख रीदनेकी श्
रेणीमें है ।
टेक्निकलएनालिसिसप रआ धारितदृ ष्टिकोण– M
ACDइं डिके टरते
ज़ीदि
खार हाहै औ
रये
बु लिशकैं डलस्टिक
पैटर्न( BullishC andlestickP attern)के सा
थहै ।इ सकोदे
खनेप रशे
यरछो
टीअ वधिके लि
ए( Short
Term)ते ज़ीमें
दि
खताहै औ
रइ सेख
रीदाजा
स
कताहै ।
क्वांटिटेटिवए नालिसिसप रआ धारितदृ ष्टिकोण– पि
छलेदि नोंकी
ते ज़ीके बा
दशे
यरके P Eने ती
सरेस् टैंडर्ड
rd
डेविएशन( 3 S tandardD eviation)को छू
लि
याहै ।P Eके ती
सरेस् टैंडर्डडे विएशनको तो
ड़नेकी
उ म्मीद
1%ही है ।इ सलिएये मा
ननाबे हतरहो
गाकि
शे
यरकी चा
लब दलर हीहै औ रये
बे चेजा
नेके लि
एतै यारहै ।
बाहरकान
ज़रिया( Outsidev iews)-टे लिविजनप रआ
र हेए नालिस्टशे
यरमें
ख रीदारीकी
स
लाहदे
र हेहैं
इसलिएशे यरख रीदाजा
स
कताहै ।
आपकान ज़रियाआ
पकीअ पनीए नालिसिसप रआ
धारितहो
नाचा
हिएना
कि
कि
सीऔ
रके क
हनेसे
,क् योंकिबा
दमें
सीऔ
आपकि रको
जि
म्मेदारन
हींठ
हरास
कते।
अपनान ज़रियाब नानेके बा
दआ पआ मतौरप रक् याक
रेंगे?क् यासी
धेबा
ज़ारमें
जा
एंगेऔ
रसौ
देक
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गेंगे?वा
स्तव
ज़ारकी
मेंबा पे चीदगियांय हींसे
शु
रूहो
तीहैं ।
पकान
अगरआ ज़रियाते
ज़ीका
है तो
आ
प...
77
● स्पॉटमा
र्के टमें
शे
यरख रीदस कतेहैं ।
● डेरिवेटिवबा ज़ारमें
शे
यरख रीदस कतेहैं ।
i) डेरिवेटिवमें आ
पशे यरका
फ् यूचरख रीदस कतेहैं ।
ii) याआ पऑ प्शनमें सौ
देक
रस कतेहैं ।
● ऑप्शनमें कॉ
लऑ प्शन( CallO ption)भी है औ रपु
टऑ
प्शन( PutO ption)भी
है ।
● आपकॉ लऔ रपु
टऑ प्शनका ए कमि श्रणले क
रसिं
थेटिकबु लिशट् रेड( SyntheticB ullish
Trade)भी क रस
कतेहैं ।
पनान
तोअ ज़रियाब नानेके बा
दआ पक् याक
रेंगेय
हए कअ
लगही
खे
लहै ।स
हीइं स्ट्रूमेंटको
चु
ननाही
आ
पके
ट् रेडिंगमें
नज़रिएको स फलया अ
सफलब नाताहै ।
उदाहरणके लि ए,अ
गरमैं
ए कशे
यरको ले करए कसा लके लि
एतेज़ीमें
हूं तो
मे
रेलि
एअ च्छाये
हो
गाकि मैं
उ
सशे
यर
लीवरीट् रेडिंगमें
कोडि ले
करर खलूं ।ले किनअ गरमैं
क मस
मयके लि
एते ज़ीका
न ज़रियार खताहूं ,जै
सेकि
1
फ् यूचरका
हफ्ता,तो को
ईइं स्ट्रूमेंटमे
रेसौ
देके लि
एबे हतरहो
गा।
ते
अगरमैं ज़ीमें
हूं ले
किनउ सन
ज़रिएमें
कु
छश र्तेंजु
ड़ीहु ईहैं ,जै
से-मु
झेल
गताहै कि
बा
ज़ारब जटभा षणके बाद
उछलेगा,ले किनमैं ब हुतरि
स्कया
जो
खिमले नेको
तै यारन हींहूं तो
मे
रेलि
एऑ
प्शनइं स्ट्रूमेंटबे हतरहों
गे।
लमि
तोकु लाकरबा ज़ारके ह रखि
लाड़ीको
अ पनान ज़रियाब नानाचा
हिएऔ
रउ
सके लि
एस
हीट् रेडिंगइं स्ट्रूमेंट
हिए,त
चुननाचा भीआ
पबा
ज़ारमें स
फलहो
स
कतेहैं ।
उम्मीदहै कि
अ
बत
कआ
पकोस
मझआ
ग
याहो
गाकि
अ
लग-अलगमॉ
ड्यूलकै सेबा
ज़ारकी
ए कपू
रीत
स्वीरप्
रस्तुत
करतेहैं ।
● र्टके श
फ्लोचा ब्द
● फं डामेंटलए नालिसिस
● टेक्निकलए नालिसिस
● क्वांटिटेटिवए नालिसिस
● बाहरीन ज़रिया
● Pointo fv iew-न ज़रियाया
दृ
ष्टिकोण
● ट्रेडिंगट र्मिनल
● स्पॉटमा र्के टसौ दे
● डेरिवेटिव्समा र्के टसौ
दे
●
फ्यूचर्स
● ऑप्शंस
● कॉलऑ प्शन
● पुटऑ प्शन
● इनसेमि लाकरक रीब4 00त रीके की
स् ट्रैटेजीया
र णनीतिब नाईजा
स
कतीहै ।
78
इसकोध् यानमें
र खतेहु एजे
रोधावा
रसिटी( ZerodhaV
arsity)के अ
ध्यायोंको
प ढ़ेंगेतो
आ
पकोफा
यदाहो
गा।
अगले2 मॉ
ड्यूलमें
टे
क्निकलऔ
रफं डामेंटलए नालिसिसप रआ
धारितन
ज़रिया( PoV- P
ointo
fV
iew)ब नाना
सीखेंगे।
इन2
मॉ ड्यूलके बा
दज
बआ
पकोन ज़रियाब नानाआ जा
एगात
बआ गेके मॉ
ड्यूलमें
अ
लगअ
लगट् रेडिंगइं स्ट्रूमेंट
नकारीदी
कीजा जा
एगी,ता
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पआ पनेन ज़रिएप रआ
धारितइं स्ट्रूमेंटचु
नस कें ।सा
थही
आ
गेब ढ़नेप रसौ
दों
कोबे हतरब नानेके लि
एस
फलरि
स्कमै
नेजमेंटत
कनीकब ताएंगे।
79
अध्याय1
4
तें( supplementaryn
पूरक/अनुपूरक/परिशिष्टबा otes)कु
छबचीबा
तें
IPO,O
FSऔ
रF
PO-क् याहै अं
तर?
आईपीओ (IPO)
आईपीओ( IPO)के ज रिएकं
पनीप हलीबा
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लि
स्टहो नेके लि
एआ तीहै शे
यरबा
जारमें
लि स्टहो नेके
यरोंमें
बादशे ह रदि
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क् रीहो
स
कतीहै ।IPOमें कं
पनीके प्
रमोटरकं पनीके कु
छप्
रतिशतशे यरआ म
जनताको बे चतेहैं ।IPOला नेकी
व जहोंके बा
रेमें
ह मअ
ध्याय4
औ र5 में
वि
स्तारसे
बा तक
रचु
के हैं ।
IPOला नेकी
मु
ख्यव जहकं पनीके लि
एपूं जीजु
टानाहो ताहै ।इ ससेकं पनीअ पनावि
स्तारक रस
कतीहै ।IPOके
जरिएकं पनीके पु
रानेनि
वेशकोंको अ पनानि वेशनि कालनेका ए करा स्ताभी
मि
लताहै । IPOआ नेके बा
दऔ
र
जारमें
सेकें डरीबा कं
पनीके शे
यरोंकी
ख रीदबि क् रीशु
रूहो नेके बा
दभी
प्
रमोटरको
औ रपूं जीकी
ज
रूरतप ड़
सकतीहै ।जि सके लि एउ सके सा
मनेती
नरा स्तेहो
तेहैंरा
इट्सइ श्यू, ऑफरफॉ रसे
ल( OfferforS ale-OFS),
औरफॉ लो-ऑनप ब्लिकऑ फर( Follow-onP ublicO ffer-FPO).
राइट्सइ श्यू( RightsIssue)
प्रमोटरअ पनेमौ जूदाशे
यरधारकोंको औ रन एशे यरदे
करऔ रपूं जीजु
टास
कताहै ।रा इट्सइ श्यूमें य
हन एशे
यर
बाजारके मौ
जूदाकी मतसे क मदा
मप रदि एजा
तेहैं ।पु रानेशे
यरधा रकोंको
न एशे
यरउ नके पा
सअ भीमौ जूदशे यरों
ख्याके अ
कीसं नुपातमें
दि
एजा तेहैं ।उ दाहरणके तौ रप र4 :1के रा
इटइ श्यूमें
ह रचा
रशे यरोंके ब दलेमें
उ नको
एकअ तिरिक्तशे यरदि
याजा एगा।दे खनेमें
पूं जीजु
टानेका य हए कअ च्छात रीकाल गताहै ले
किनइ समेंकं पनीके
पासब हुतक मलो गोंसे
ही
पै सेजु
टानेका रा
स्ताहो ताहै ।य हभी
हो स
कताहैकि पु रानेशे
यरधा रकऔ रपै साना
लगानाचा हें।रा इटइ श्यूके आ
नेसे
पु रानेशे
यरधारकोंके लि एउ नके प हलेके शे
यरोंकी
की मतक महो जा
तीहै ।
80
राइट्सइ श्यूका
ए कउ दाहरणहै सा
उथइं डियनबैं कका
जि
सने1 :3का
इ श्यूकि
या।इ समेंमौ
जूदाशे
यरधारकों1
4
रुपयेके की
मतप रशे
यरदि
एग एजो
कि
बा
जारकी
की मत(रि
कार्डडे
ट1 7फ रवरी2014की बा
जारकी
मत2
0
रुपये)से 3
0%नी
चेथी
। बैंकने 4
5.07ला
खशे यरअ
पनेमौ
जूदाशे
यरधा रकोंको
दि
ए।
राइटइ श्यूप रवि
स्तारसे
अ
ध्याय1
1में
ब तायाग
याहै ।
ऑफरफॉरसे
ल( Offerf orS
ale-OFS)
राइटइ श्यूके वि
परीत,प् रमोटरपू रेबा
जारके लि
एशे
यरका से
कें डरीइ श्यूला
स कताहै ।इ समेंमौ जूदाशे यरधारक
वालाबं धनन हींहो
ता।ए क्सचेंजO FSके लि एब्
रोकरके ज रिएबि
क् रीकी सु विधादे
तेहैं ।ए क्सचेंजइ सऑ फरकी
अनुमतित भीदे तेहैं ज
बप्
रमोटरअ पनेशे
यरबे चनाचा हतेहों
औ
रसा थही प ब्लिकशे
यरहो ल्डिंगकी क मसे
क
म
सीमाका उ ल्लंघनभी ना
क रें। उदाहरणके तौ रप रस
रकारीकं पनियोंया नीपी एसयू( PSU)में प ब्लिकशे
यर
सी
होल्डिंगकी मा2 5%है ।
OFSमें ए कफ् लोरप् राइसहो
ताहै जो
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पनीत यक रतीहै ।इ सप् राइसके ऊ
पररि
टेलऔ रनॉ
नरि
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वेशकबि ड( bid)डा लस कतेहैं ।क
टऑ फप्
राइसके ऊ परके स
भीबि
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शे
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एक्सचेंजT +1डे में
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मैटअ काउंटमें से
टलक रदे ताहै ।
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सने4 6.35मि लियन( 4.635क रोड़)
शेयर1
68रु पयेके फ् लोरप्
राइसप रऑ
फरकि एथे ।य हइ श्यू2
दि
नमें
पू
रास
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याथा ।य हऑ फर
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फॉरसे 9अ गस्त2 017को
रि
टेलइ न्वेस्टरके लि
एऔ र3 0अ गस्त2 017को नॉ
नरि
टेलइ न्वेस्टरके लि
ए
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खुलाथा
फॉलो-ऑनप ब्लिकऑ
फर( Follow-onP
ublicO
ffer-FPO)
एफपीओ( FPO)का भी मु
ख्यउ द्देश्यअ
तिरिक्तपूं जीजु टानाहो ताहै ।य
हभी
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यरके लि
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दपूं जीजु
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किनइ समेंए प्लीके शनऔ रअ लॉटमेंटके लि एए कअ लगप् रक्रियाअ पनाईजा तीहै ।F POमें
शेयरको डा इल्यूट( Dilute)कि याजा स कताहै औ
रन एशे यरभी जा
रीकि
एजा स कतेहैं जि
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कियाजा स कताहै ।IPOकी त रहF POमें भी
म
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रूकी जा स कतीहै ।बि डिंगके लि
ए3 -5दि नका स मयहो
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है।इ न्वेस्टरA SBA (ApplicationS upportedb yB lockedA mount)के रा स्तेअ पनीबि डडा लस कते
कबि
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फि
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OFSका रा स्ताखु
लजा नेके बा
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टानेके लि
एF POका इ स्तेमालशा यदही क भीहो ताहै क् योंकिइ सकी
प्रक्रियाथो ड़ीलं बीहै ।
कं पनीए कप्
राइसबैं डत यक रतीहै औ
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ज्ञापनकि याजा ताहै ।जो
नि वेशकइ समें
पै साल
गानाचा हतेहैं
वोA SBA के रा
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रकि सीबैं कब्
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रिएइ समेंपै साल
गास कतेहैं ।बो
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ताहै ।क टऑ फप् राइसशे यरोंकी
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जारप रलि स्टक रदि याजा
ताहै ।
FPOका ए कउ दाहरणहै इं जीनियर्सइं डियालि
मिटेड।कं पनीफ रवरी2
014में इ श्यूले
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प्राइसबैं डथा
1
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1
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गु
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औ
रट् रेडिंगके प हलेदि यर₹
नशे 151.10
कर हाथा
परबि ।इ सकाम तलबइ श्यूका लो
अरप् राइसबैं डबा
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4 .2%नी चेथा
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OFSऔरF
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तर
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एकि
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टानेके लि
एकि
याजा ताहै ।
81
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किशे यरोंकी
सं
ख्याब ढ़तीहै इ सलिएशे
यरहो ल्डिंगपै टर्नब दलजा
ताहै ।ज बकिO FSमें
ऑथराइज्डशे यरकी
सं
ख्यान हींब दलतीहै ।
● मार्के टकै पिटलाइजेशनके हि साबसे ऊ
परकी सि
र्फ 2
00कं पनियोंको O FSसे
पै सेजु
टानेकी
सु
विधा
मिलतीहै ज बकिF POके रा
स्तेसे स
भीकं
पनियांपै सेजु
टास कतीहैं ।
● जबसे O FSका रा
स्तासे
बीने खो
लाहै F POआ नेक महो ग
एहैं औ
रकं
पनियांO FSके रा
स्तेपै से
जुटानाज् यादाप संदक रतीहैं ।
82
अध्याय1
5
नकारी-2
अतिरिक्तजा 0मा
र्के टडे
प्थऔ
रले
वल3
डे
टा
20मा
र्के टडे
प्थ( लेवल3
डे
टा)विं
डो
ईसा
मैंक लोंसे का
रच लार हाहूं औ
रका
रको क ईबा
रब दलभी चु काहूं ।ज बभी मैं
नेका रब दलीहै ,तो इं जन
करीब-करीबवै साही र हताहै ले
किनका रका रु पऔ रका रके ब हुतसा
रेफी चरब दलतेर हतेहैं ।ए यरकं डीशनिंग,
पावरस् टीयरिंगऔ रपा
वरविं डोआ दिप हलेल ग्जरीफी चरमा नेजा तेथे
,ले किनआ जये सा
रेफी
चरज रूरीब नग एहैं ।
लेकिनमे रेलि
एस बसेम हत्वपूर्णची जहै - पा
र्किं गअ सिस्ट।का रके पी
छेल गाहु आय हछो टाकै मरामु झेब ताताहै कि
र्किं गके लि
पीछेपा एकि तनीज गहब चीहै ।अ बमु झेखि
ड़कीसे बा
हरनि कालक रपी छेदे खनेकीज रूरतन हींहो
ती
औरना ही
कि सीदू सरेसे
नी
चेउ तरक रका रको पा र्क क
रनेमें
म ददक रनेके लि
एक हनाहो ताहै ।पा
र्किं गअ सिस्ट
फीचरके आ नेके बा
दसे मे
रेलि
एका रको पा र्क क रनेका त रीकाए कदमब दलग याहै ।
रीके से
इसीत ,ले
वल3
डे
टाको
दे
खनेके बा
दसे
शे
यरबा
जारमें
ट् रेडक
रनेका
अ
नुभवए कदमब दलग
याहै ।
लेवल3 या
2
0मा र्के टडे
प्थए कअ नोखाफी चरहै ।इ सके क ईइ स्तेमालहै ।आ पनेअ गरकि सीसं स्थाके
इंस्टीट्यूशनलडे स्कप रबै ठकरट् रेडिंगकी
है ,तो
,ले
वल3 मा
र्के टविं डोका
म
हत्वआ
पकोस मझमें आ एगा।आ म
रीटेलट् रेडरके लि
एइ सफी चरको
स मझनाब हुतआ सानन हींहै क् योंकिअ
भीत
कय हफी
चरक हींप रउ
पलब्धन
हीं
था।जी रोधाने हा
लही में
इ सफी
चरको भा
रतीयरी टेलट् रेडरके लि एउ पलब्धक रायाहै ।
इसअ ध्यायमें
ह मइ सीफी चरके बा
रेमें
ब ताएंगेऔ
रय
हब ताएंगेकि
इ सके आ
धारप रआ
पअ
पनीट् रेडिंगस् ट्रैटजी
कै सेब नास
कतेहैं ।
अगरआ पइ सकोबि ल्कु लभीन हींस
मझतेतो
मैं
स
लाहदूं
गाकि
आ
पइ सब्लॉगको
प ढ़ें,इ ससेआ
पकोले
वल3
डा
टा
के बा
रेमें
कु
छज
रूरीबा
तेंप ताच
लजा एंगी।
पइ सके बा
अगरआ रेमें
जा
नतेहे तो
ये
अ
ध्यायआ
पकोइ सके ब हुतसा
रेउ
पयोगोंके बा
रेमें
ब ताएगा।
83
उ
कॉन्ट्रैक्टकी पलब्धता
20मा र्के टडे
प्थऑ
र्डरबु
कऑ प्शनके ट् रेडरको य हब तातीहै कि
कौ
न-कौनसे कॉ न्ट्रैक्टट् रेडिंगके लि
एउ
पलब्ध
रइ समेंभी
हैंऔ म
ददक रतीहै कि व हइ नसौ
दोंके लि
एस हीकी
मतचु नस के ।इ सम ददके बि
नाइ ललिक्विड
कॉन्ट्रैक्ट( illiquidc ontract)को ट् रेडक रनाए कमु श्किलका महो ताहै ।मैं
भ लेही
य
हांप रसि
र्फ ऑ
प्शन
कॉन्ट्रैक्टकी बा
तक
रर हाहूं ले
किनआ पफ् यूचरकॉ न्ट्रैक्टमें
भी
इ सकाइ स्तेमालक रस कतेहैं ,खा
सकरऐ से
फ्यूचरकॉ न्ट्रैक्टजि
नमेंलि
क्विडिटीक महो ।
बे हतरस
इसको मझनेके लि
ए1
3000को
लजो
कि
ज
नवरी2
020में
ए क्सपायरहो
नेवा
लाहै उ
सके
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84
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85
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86
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