54 344 01 Pénzügyi-számviteli ügyintéző

Komplex szakmai vizsga szóbeli vizsgatevékenysége

A) Pénzügyi és adózási feladatok

8. tétel
Tegyen különbséget a tartós és az átmeneti forgóeszközök között!
Példával is szemléltesse!
Értelmezze az illeszkedési elvet és ismertesse a finanszírozási stratégiák formáit!

A gazdálkodás zavartalansága csak akkor biztosítható, ha bizonyos mennyiségű és megfelelő

összetételű forgóeszköz-állomány mindig rendelkezésre áll.

Finanszírozási szempontból megkülönböztetünk:

 tartósan lekötött forgóeszközöket: tartósan lekötött forgóeszközöknek tekintjük a
forgóeszközök állományának azt a részét, amelyre a folyamatos termelés mellett állandóan
szükség van, vagyis a forgóeszközöknek az a legkisebb állománya, amellyel a termelés, a
forgalmazás folyamatosan, zavartalanul biztosítható. Tartósan lekötött forgóeszközök
forrásai a vállalkozás rendelkezésére álló tartós források.

 átmenetileg szükséges forgóeszközöket: a forgóeszközöknek a tartós forgóeszközök közé be

nem sorolható hányadát tartalmazzák, az átmeneti forgóeszköz állomány olyan
eszköznövekedés következménye, amely bizonyos idő elteltével, mint igény megszűnik, és
így állandó finanszírozási forrást sem igényel. Az átmeneti eszközszükséglet finanszírozási
forrásai a vállalkozás rövid lejáratú kötelezettségei:
o vevők előre fizetéséből,
o állítók által nyújtott hitelekből,
o faktorálásból,
o tartós passzívákból,
o rövid lejáratú bankitelekből,
o egyéb hitelekből.
54 344 01 Pénzügyi-számviteli ügyintéző
Komplex szakmai vizsga szóbeli vizsgatevékenysége
A) Pénzügyi és adózási feladatok
Példa tartósan lekötött és átmenetileg szükséges forgóeszközökre:
Az ábrán a vékony görbe egy kisboltban az összes
forgóeszköz értékének évközi ingadozását szemlélteti. Az
ingadozásnak számos oka lehet, mint például változó
kereslet, módosuló árak, szezonális hatások. Bármekkorák is
az ingadozások, a forgóeszközök értéke sohasem csökkenhet
nullára, egy minimális szintet (sötétített terület) mindig el
kell érnie annak érdekében, hogy folyamatos lehessen a
kiszolgálás a kisboltban, azaz valamekkora árukészletnek
mindig lennie kell a boltban. Joggal nevezhetjük ezt a
minimális szintet tartós forgóeszköz-lekötésnek, hiszen az év minden napján legalább ennyi
forgóeszközzel rendelkezik a vállalkozás, az e fölött lévő ingadozó részt pedig átmeneti
forgóeszköz szükségletnek.

Illeszkedési elv: a források lejárata és az eszközök megtérülése közötti összhang követelményét

fogalmazza meg. Az illeszkedés elvét másképpen a finanszírozás aranyszabályának is nevezik.
Akkor felel ennek meg a vállalat, ha:
 a tartós eszközlekötést tartós forrásokkal finanszírozza,
 átmeneti eszközlekötést rövid lejáratú kötelezettségekkel finanszírozza.

Attól függően, hogy egy vállalkozás eszközeinek finanszírozása kapcsán mennyire igazodik az
illeszkedési elvhez, háromféle finanszírozási stratégia különböztethető meg:
 szolid finanszírozási stratégia: az eszközök megtérülési ideje és a források lejárata
megegyezik, valamennyi tartósan lekötött eszközét tartós forrásokkal finanszírozza a cég.
Ilyenkor a vállalkozás elvileg folyamatosan megfelel az illeszkedés szabályának. A
gyakorlatban ez a megfelelés csak időről-időre biztosítható.
tartós eszközök = tartós források
átmeneti eszközök = átmeneti források
nettó forgótőke = tartós forgóeszköz

 konzervatív finanszírozási stratégia: a vállalat az eszközszükséglet egy részét is tartós

forrással finanszírozza. Ilyenkor a vállalatot fokozott óvatosság jellemzi. Előnye, hogy
biztonságos finanszírozási mód, de költségesebb a többinél, mivel a rövid lejáratú
kötelezettségek többnyire olcsóbbak a tartós forrásoknál.
tartós eszközök < tartós források
átmeneti eszközök > átmeneti források
nettó forgótőke > tartós forgóeszköz

 agresszív finanszírozási stratégia: a vállalat a tartós eszközök finanszírozásába is rövid

lejáratú forrásokat von be. Ennek a finanszírozási módnak az előnye az olcsóság; hátránya,
hogy az átmeneti kölcsönforrások hirtelen megvonása az egyszerű újratermelést is
lehetetlenné teszi, azaz jelentős a kockázata. Csak addig követhető, míg a lejáró rövid távú
hiteleket rendszeresen sikerül újakkal pótolni. Csak azon cégeknek érdemes választani,
amelyek gazdálkodása annyira stabil, hogy kölcsönforráshoz jutásuk ilyen tőkeszerkezet
mellett is folyamatosan biztosított.
tartós eszközök > tartós források
átmeneti eszközök < átmeneti források
nettó forgótőke < tartós forgóeszköz