Quick Learning Guide Chapter 17

Business in Action, 5th Edition Financial Information and

Accounting Concepts

LEARNING OBJECTIVE 1: Define  LEARNING OBJECTIVE 2: Explain the  LEARNING OBJECTIVE 3: Describe 

accounting, and describe the roles  impact of accounting standards such  the accounting equation, and 
of private and public accountants.  as GAAP and the Sarbanes‐Oxley Act  explain the purpose of double‐entry 
  on corporate accounting.  bookkeeping and the matching 
    principle. 
Summary: Accounting is the system a  Summary: Accounting standards such as  Summary: The basic accounting 
business uses to identify, measure, and  GAAP help ensure consistent financial  equation is Assets = Liabilities + Owners’ 
communicate financial information to  reporting, which is essential for  equity. Double‐entry bookkeeping is a 
others, inside and outside the  regulators and investors to make  system of recording every financial 
organization. Accountants perform a  informed decisions. To ensure  transaction twice in order to keep the 
wide variety of tasks, including preparing  consistency on a global scale, GAAP is  accounting equation in balance. The 
financial statements, analyzing and  likely to be merged with the  matching principle makes sure that 
interpreting financial information,  international financial reports standards  expenses incurred in producing revenues 
preparing financial forecasts and  (IFRS) in the coming years. Sarbanes‐ are deducted from the revenue they 
budgets, preparing tax returns,  Oxley introduced a number of rules  generated during the same accounting 
interpreting tax law, computing and  covering the way publicly traded  period. 
analyzing production costs, evaluating a  companies manage and report their 
Critical thinking: (1) How does double‐
company’s performance, and analyzing  finances, including restricting loans to 
entry bookkeeping help eliminate 
the financial implications of business  directors and executives, creating a new 
errors? (2) Why is accrual‐based 
decisions. Private accountants work for  board to oversee public auditors, 
accounting considered more fraud‐proof 
corporations, government agencies, and  requiring corporate lawyers to report 
than cash‐based accounting? 
not‐for‐profit organizations, performing  financial wrongdoing, requiring CEOs and 
various accounting functions for their  CFOs to sign financial statements under  It’s your business: (1) Does looking at 
employers. Public accountants, in  oath, and requiring companies to  the accounting equation make you 
contrast, sell their services to individuals  document their financial systems.  reconsider your personal spending 
and organizations. One of the most  habits? (Think about taking on liabilities 
Critical thinking: (1) Should U.S. public 
important functions of public  that don’t create any long‐term assets, 
companies with no significant overseas 
accountants is performing audits, a  for example.) (2) How would accrual 
business activity be forced to follow 
formal evaluation of a company’s  basis accounting give you better insights 
international accounting standards? Why 
accounting records and processes.  into your personal finances? 
or why not? (2) How does requiring CEOs 
Critical thinking: (1) Why would a private  to personally attest to the accuracy of  Key terms to know: assets, liabilities, 
accountant bother with becoming a  financial statements eliminate errors and  owners’ equity, accounting equation, 
CPA? (2) What effect can unreliable or  misrepresentations?  double‐entry bookkeeping, matching 
uncertain accounting have on the  principle, accrual basis, cash basis, 
economy?  It’s your business: (1) How might the 
depreciation 
convergence of GAAP and IFRS in the 
It’s your business: (1) How rigorous are  coming years affect you as an investor?     
your personal bookkeeping and  (2) If you were considering buying stock 
accounting efforts? Do you keep  in a company, would you support 
accurate records, analyze spending, and  rigorous and detailed financial 
set budgets? (2) If you don’t really  accountability such as that called for by 
account for your personal finances, how  Section 404 of Sarbanes‐Oxley? Why or 
might doing so help you, now and in the  why not? 
future? 
Key terms to know: generally accepted 
Key terms to know: accounting, financial 
accounting principles (GAAP), external 
accounting, management accounting, 
auditors, international financial reporting 
bookkeeping, private accountants, 
standards (IFRS), Sarbanes‐Oxley 
controller, certified public accountants 
(CPAs), public accountants, audit 

Click here to get the latest information on

Chapter 17 topics at http://real-timeupdates.com
Copyright 2011 Bovée and Thill LLC 
LEARNING OBJECTIVE 4: Identify the  LEARNING OBJECTIVE 5: Explain the  LEARNING OBJECTIVE 6: Explain the 
major financial statements, and  purpose of the income statement  purpose of ratio analysis, and list 
explain how to read a balance sheet.  and statement of cash flows.  the four main categories of financial 
    ratios. 
     
Summary: The three major financial  Summary: The income statement, also  Summary: Financial ratios provide 
statements are the balance sheet, the  known as the profit and loss statement,  information for analyzing the health and 
income statement, and the statement of  reflects the results of operations over a  future prospects of a business. Ratios 
cash flows. The balance sheet provides a  period of time. It gives a general sense of  facilitate financial comparisons among 
snapshot of the business at a particular  a company’s size and performance. The  different‐size companies and between a 
point in time. It shows the size of the  statement of cash flows shows how a  company and industry averages. Most of 
company, the major assets owned, the  company’s cash was received and spent  the important ratios fall into one of four 
ways the assets are financed, and the  in three areas: operations, investments,  categories: profitability ratios, which 
amount of owners’ investment in the  and financing. It gives a general sense of  show how well the company generates 
business. Its three main sections are  the amount of cash created or consumed  profits; liquidity ratios, which measure 
assets, liabilities, and owners’ equity.  by daily operations, fixed assets,  the company’s ability to pay its short‐
investments, and debt over a period of  term obligations; activity ratios, which 
Critical thinking: (1) Why do analysts 
time.  analyze how well a company is managing 
need to consider different factors when 
its assets; and debt ratios, which 
evaluating a company’s ability to repay  Critical thinking: (1) How could two 
measure a company’s ability to pay its 
short‐term versus long‐term debt? (2)  companies with similar gross profit 
long‐term debt. 
Would the current amount of the  figures end up with dramatically 
owners’ equity be a reasonable price to  different net operating income? (2) How  Critical thinking: (1) Why is it so 
pay for a company? Why or why not?  might a statement of cash flows help a  important to be aware of extraordinary 
turnaround expert decide how to rescue  items when analyzing a company’s 
It’s your business: (1) What are your 
a struggling company?  finances? (2) Why is the quick ratio 
current and long‐term financial 
frequently a better indicator than the 
liabilities? Are these liabilities restricting  It’s your business: (1) What would your 
current ratio of a firm’s ability to pay its 
your flexibility as a student or consumer?  personal income statement look like 
bills? 
(2) As a potential employee, what  today? Are you operating “at a profit” or 
intangible assets can you offer a  “at a loss”? (2) What steps could you  It’s your business: (1) Assume you are 
company?  take to reduce your “operating  about to make a significant consumer 
expenses”?  purchase, and the product is available at 
Key terms to know: closing the books, 
two local stores, one with high inventory 
balance sheet, calendar year, fiscal year,  Key terms to know: income statement, 
turnover and one with low. Which store 
current assets, fixed assets, current  expenses, net income, cost of goods 
would you choose based on this 
liabilities, long‐term liabilities, retained  sold, gross profit, operating expenses, 
information? Why? (2) If you were 
earnings  EBITDA, statement of cash flows 
applying for a home mortgage loan 
today, would a lender view your debt‐to‐
assets ratio favorably? Why or why not? 
Key terms to know: return on sales, 
return on equity, earnings per share, 
working capital, current ratio, quick 
ratio, inventory turnover ratio, accounts 
receivable turnover ratio, debt‐to‐equity 
ratio, debt‐to‐assets ratio