‫ﻣﺘﺮﺟﻢ ﻣﻦ ﺍﻹﻧﺠﻠﻴﺰﻳﺔ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻌﺮﺑﻴﺔ ‪www.onlinedoctranslator.

com -‬‬

‫‪149‬‬

‫‪06‬‬ ‫ﺗﻤﻮﻳﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‬

‫ﺑﺪﺍﺉﻞﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬
‫ﺇﻥﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﻋﻠﻰ ﺇﻋﻄﺎء ﺃﻭ ﺗﺮﺗﻴﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻛﺠﺰء ﻣﻦ ﺻﻔﻘﺔ ﺗﺼﺪﻳﺮ ﺃﻣﺮ ﻣﻬﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺘﺰﺍﻳﺪ ‪،‬‬
‫ﺳﻮﺍء ﻛﺤﺠﺔ ﻣﺒﻴﻌﺎﺕ ﺃﻭ ﻟﻤﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﻮﺭﺩﻳﻦ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ‪ .‬ﻳﻨﻄﺒﻖ ﻫﺬﺍ ﺑﺸﻜﻞ ﺧﺎﺹ‬
‫ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻟﺮﺃﺳﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺜﻘﻴﻠﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﻳﻊ ﺍﻟﻜﺎﻣﻠﺔ ‪ ،‬ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻏﺎﻟﺒﺎً ﺟﺰءﺍً ﻻ‬
‫ﻳﺘﺠﺰﺃ ﻣﻦ ﺍﻟﺤﺰﻣﺔ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻨﻪ ﻗﺪ ﻳﻨﻄﺒﻖ ﺃﻳﻀﺎً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻮﺍﺩ ﺍﻟﺨﺎﻡ ﻭﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻻﺳﺘﻬﻼﻛﻴﺔ ﻭﺍﻟﺴﻠﻊ‬
‫ﺍﻟﺮﺃﺳﻤﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺨﻔﻴﻔﺔ ﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺃﻗﺼﺮ‪.‬‬

‫ﻏﺎﻟﺒﺎًﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻃﻮﻝ ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻤﺪﻯ ﺍﻟﻘﺼﻴﺮ ﻭﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻭﺍﻟﻄﻮﻳﻞ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ‬
‫ﻣﻦ ﺃﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻔﺎﺕ ﺗﻌﺴﻔﻴﺔ ﻭﺗﻌﺘﻤﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻐﺮﺽ‪ .‬ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩﺍﺕ ﻗﺼﻴﺮﺓ‬
‫ﺍﻷﺟﻞ ﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ﻋﺎﻡ ﻭﺍﺣﺪ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﻤﺼﺪﺭ ﺍﻟﺘﺼﻨﻴﻌﻲ ﺍﻟﻨﻤﻮﺫﺟﻲ ﻳﺘﺪﺍﻭﻝ‬
‫ﻋﺎﺩﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﺉﺘﻤﺎﻧﺎﺕ ﻗﺼﻴﺮﺓ ﺍﻷﺟﻞ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 60‬ﺃﻭ ‪ 90‬ﻳﻮﻣﺎً ‪ ،‬ﻭﺭﺑﻤﺎ ﺗﺼﻞ ﺇﻟﻰ ‪ 180‬ﻳﻮﻣﺎً‬
‫ﻛﺤﺪ ﺃﻗﺼﻰ‪ .‬ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻹﺷﺎﺭﺓ ﺇﻟﻰ ﺍﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺑﻴﻦ ﺳﻨﺔ ﻭﺛﻼﺙ ﺳﻨﻮﺍﺕ ‪ ،‬ﻭﺃﺣﻴﺎﻧﺎً ﻣﺎ ﻳﺼﻞ ﺇﻟﻰ‬
‫ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻬﺎ ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ ﺍﻟﻤﺪﻯ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﻴﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﻣﻦ ﺧﻤﺲ ﺳﻨﻮﺍﺕ ﻓﻤﺎ‬
‫ﻓﻮﻕ ﻫﻲ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ‪.‬‬

‫ﺑﺸﻜﻞﻋﺎﻡ ‪ ،‬ﻳﻔﻀﻞ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ﻏﺎﻟﺒﺎً ﺗﻘﺴﻴﻢ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻟﺮﺃﺳﻤﺎﻟﻴﺔ )ﺍﻵﻻﺕ‬

‫ﻭﺍﻟﻤﻨﺸﺂﺕ ﺫﺍﺕ ﺍﻟﻌﻤﺮ ﺍﻻﻓﺘﺮﺍﺿﻲ ﺍﻟﻜﺒﻴﺮ( ﺇﻟﻰ ﺃﻗﺴﺎﻁ ﻣﻨﻔﺼﻠﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺃﻃﻮﻝ ‪ ،‬ﺭﺑﻤﺎ‬
‫ﺑﻬﺪﻑ ﻣﻄﺎﺑﻘﺔ ﺍﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﻣﻊ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻟﻨﺎﺗﺞ ﻋﻦ ﺍﻟﺒﻀﺎﺉﻊ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﺍﺓ‪ .‬ﻓﻲ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ‪،‬‬
‫ﻗﺪ ﻳﻀﻄﺮ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﺇﻟﻰ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺷﺮﻭﻁ ﺍﺉﺘﻤﺎﻥ ﺃﻃﻮﻝ ﺣﺘﻰ ﻳﻜﻮﻥ ﻗﺎﺩﺭﺍً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﻨﺎﻓﺴﺔ‪.‬‬

‫ﻋﺎﺩﺓﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺣﺴﺎﺏ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ ﻣﻦ ﻭﻗﺖ ﺷﺤﻦ ﺍﻟﺒﻀﺎﺉﻊ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﻋﺪﺓ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺎﺣﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ‪ ،‬ﻧﺎﺩﺭﺍً ﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﻓﻲ‬
‫ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ﺍﻟﻤﺒﻜﺮﺓ ‪ ،‬ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳﺘﻢ ﺗﻀﻤﻴﻦ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ ﻓﻲ ﻣﻌﻈﻢ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻼﺕ‪ .‬ﻗﺪ ﻳﻔﻀﻞ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩﺍﺕ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺴﻬﻴﻼﺕ‬
‫ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﺍﻟﻤﺼﺮﻓﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ‪ ،‬ﻭﺧﺎﺻﺔ ﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺃﻗﺼﺮ ﻭﻣﺒﺎﻟﻎ ﺃﺻﻐﺮ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﺎﻻﺕ‬
‫ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻳﺠﺐ ﺗﺮﺗﻴﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﺃﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻗﺪ ﻳﺆﺛﺮ ﺃﻳﻀﺎً ﻋﻠﻰ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ‪.‬‬
 ‫ﺩﻟﻴﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﻴﻦ‬ ‫‪150‬‬

‫ﺗﻤﻮﻳﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‬

‫ﻳﺸﻴﺮﺗﻌﺒﻴﺮ "ﺗﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ" ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ﺇﻟﻰ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ‬
‫ﺍﻟﻤﺘﻘﻠﺒﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﺃﻭ ﺍﻟﺠﻤﺎﻋﻴﺔ‪ .‬ﻳﺠﺐ ‪ ،‬ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺍﻟﻤﺒﺪﺃ ‪ ،‬ﺃﻥ ﺗﺘﻢ‬
‫ﺗﺼﻔﻴﺔ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺫﺍﺗﻴﺎً ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ‪.‬‬

‫ﺗﻤﻮﻳﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻫﻮ ﻗﻀﻴﺔ ﺭﺉﻴﺴﻴﺔ ﻟﻜﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﻭﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ‪ .‬ﻳﻨﺼﺐ ﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺰ ﻓﻲ‬

‫ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻜﺘﺎﺏ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻋﻠﻰ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻤﺼﺪﺭ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺍﻟﻨﺺ ﺳﻴﻜﻮﻥ‬
‫ﺳﻬﻞ ﺍﻟﻔﻬﻢ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﻘﺮﺍء ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺮﻏﺒﻮﻥ ﻓﻲ ﻣﺸﺎﻫﺪﺗﻪ ﻣﻦ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ‪.‬‬
‫ﻏﺎﻟﺒﺎًﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﺇﻗﺮﺍﺽ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﻨﻤﻮﺫﺟﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺳﻠﻊ ﺍﻟﺘﺼﺪﻳﺮ ﻭ ‪/‬‬
‫ﺃﻭ ﺍﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﺃﻭ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﻜﻤﺒﻴﺎﻻﺕ ‪،‬‬
‫ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺿﻤﺎﻥ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﺍﻟﻮﺍﺭﺩ ﺃﻭﻻ ًﻟﺴﺪﺍﺩ ﺃﻱ ﺩﻳﻦ ﻣﺴﺘﺤﻖ ﻗﺒﻞ‬
‫ﺍﻹﻓﺮﺍﺝ ﻋﻨﻪ ﻟﻠﺒﺎﺉﻊ‪ .‬ﻳﻌﺘﺒﺮ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺠﺎﻧﺐ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺼﻔﻴﺔ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺃﻛﺜﺮ‬
‫ﺃﻣﺎﻧﺎً ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ﻟﻠﻤﻘﺮﺽ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻷﺷﻜﺎﻝ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻣﻦ ﻣﺮﺍﻓﻖ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ‪،‬‬
‫ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﻳﺴﻬﻞ ﻧﺴﺒﺔ ﺇﻗﺮﺍﺽ ﺃﻋﻠﻰ ﻭﺷﺮﻭﻁ ﺃﻓﻀﻞ ﻓﻲ ﻛﺜﻴﺮ ﻣﻦ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ‬
‫ﻣﻤﺎ ﻳﻤﻜﻦ ﺗﻄﺒﻴﻘﻪ ﺑﺨﻼﻑ ﺫﻟﻚ‪.‬‬

‫ﻳﺘﻀﻤﻦﺟﺎﻧﺐ ﺁﺧﺮ ﻣﻦ ﺟﻮﺍﻧﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﻃﺮﻗﺎً ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺿﻤﺎﻥ ﻣﻦ‬
‫ﺷﺄﻧﻪ ﺃﻥ ﻳﻤﻜﻦّ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﻣﻦ ﺗﻤﺪﻳﺪ ﻫﺬﻩ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩﺍﺕ ‪ ،‬ﻏﺎﻟﺒﺎً ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺷﺮﻭﻁ‬
‫ﺍﻟﺪﻓﻊ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺑﺎﻻﻗﺘﺮﺍﻥ ﻣﻊ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﺍﺉﺘﻤﺎﻧﻲ ﻣﻨﻔﺼﻞ‪ .‬ﺇﻥ ﺗﻐﻄﻴﺔ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ‬
‫ﺑﻤﻮﺟﺒﻬﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻟﻬﺎ ﺗﺄﺛﻴﺮ ﻗﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﻫﻴﻜﻠﺔ ﺍﺉﺘﻤﺎﻧﺎﺕ ﺍﻟﺘﺼﺪﻳﺮ ‪ ،‬ﺑﻤﺎ ﻓﻲ ﺫﻟﻚ‬
‫ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﺪﻓﻊ ﻭﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﺍﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ ‪ ،‬ﻻ ﺳﻴﻤﺎ ﻟﻔﺘﺮﺍﺕ ﺃﻃﻮﻝ‪ .‬ﻳﻘﺪﻡ ﺍﻟﺸﻜﻞ‬
‫‪ 6.1‬ﻣﻠﺨﺼﺎً ﻟﻸﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎً ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ ﺃﻭ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻤﻮﻳﻠﻬﺎ ‪ ،‬ﻭﻗﺪ ﺗﻤﺖ‬
‫ﻫﻴﻜﻠﺔ ﺍﻟﻨﺺ ﺍﻟﺘﺎﻟﻲ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺬﻟﻚ‪.‬‬

‫ﻣﻦﺑﻴﻦ ﺍﻟﺒﺪﺍﺉﻞ ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﻭﺍﺣﺪﺍً ﺃﻭ ﺍﺛﻨﻴﻦ ﻓﻘﻂ ﺫﺍ ﺃﻫﻤﻴﺔ ﻓﻲ ﻛﻞ ﺣﺎﻟﺔ ‪ ،‬ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﺍً ﻋﻠﻰ‬
‫ﻣﺠﺎﻝ ﻣﻌﻴﻦ ﻣﻦ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺃﻭ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻠﺔ ‪ ،‬ﺃﻱ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﻣﻦ ﻭﻗﺖ ﺗﻜﺒﺪ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ‬
‫ﺍﻷﻭﻟﻰ ﻟﻄﻠﺐ ﺍﻟﻤﻮﺍﺩ ﺍﻟﺨﺎﻡ ﺃﻭ ﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻷﺧﺮﻯ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﺍﻟﺸﺤﻦ ﻭﺍﻟﺪﻓﻊ ﺍﻟﻨﻬﺎﺉﻲ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ‪.‬‬
‫ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺗﻐﻄﻲ ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻣﻦ ﻭﻗﺖ ﺗﻜﺒﺪ ﺍﻟﻤﺨﺎﻃﺮ ﺍﻷﻭﻟﻰ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ‬
‫ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺍﻻﺗﻔﺎﻗﺎﺕ ﻣﻊ ﺍﻟﻤﻮﺭﺩﻳﻦ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﺃﻭ ﺑﺒﺴﺎﻃﺔ ﺍﻟﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻰ ﺗﻐﻴﻴﺮ ﺍﻹﺟﺮﺍءﺍﺕ‬
‫ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻻﺳﺘﻌﺪﺍﺩﺍﺕ ﻟﻺﻧﺘﺎﺝ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪ‪.‬‬

‫ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺩﻭﺭﺓ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻫﺬﻩ ﻣﺘﺸﺎﺑﻬﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎً ﻟﻤﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺩﺍﺧﻞ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ‪،‬‬
‫ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﺍً ﻋﻠﻰ ﻣﺠﺎﻝ ﺍﻟﻌﻤﻞ ‪ ،‬ﺃﻭ ﻳﻤﻜﻦ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﺮﻳﺪﺓ ﻟﻜﻞ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ‪ .‬ﺳﻮﻑ ﻃﺎﺑﻊ ﺍﻟﺪﻭﺭﺓ‬
‫ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺃﻳﻀﺎ‬
‫‪151‬‬ ‫ﺗﻤﻮﻳﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‬

‫ﺷﻜﻞ‪ 6.1‬ﻣﻠﺨﺺ ﺑﺪﺍﺉﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ‬

‫ﺍﻟﻤﻮﺭﺩ‬ ‫ﺍﻟﺼﻨﺎﺩﻳﻖﺍﻟﺨﺎﺻﺔ‪/‬‬ ‫ﻗﺒﻞﺍﻟﺸﺤﻦ‬ ‫ﺗﻄﻮﻳﺮ‬

‫ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩﺍﺕ‬ ‫ﺣﺪﻭﺩﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ‬ ‫ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ*‬

‫ﻓﺎﺗﻮﺭﺓ‬ ‫ﻣﺸﺘﺮﻙ‬
‫ﺍﻟﺨﺼﻢ‬ ‫ﻣﺸﺎﺭﻳﻊ*‬
‫ﺗﻤﻮﻳﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‬
‫ﺑﺪﺍﺉﻞ‬

‫‪Forfaiting /‬‬ ‫ﻣﺸﺮﻭﻉ‬

‫ﺍﻟﺘﺨﺼﻴﻢ‬ ‫ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ*‬

‫ﻣﺸﺘﺮ‬ ‫ﻳﺼﺪﺭ‬ ‫ﺗﺼﺪﻳﺮﺧﻄﻮﻁ‬ ‫ﺍﻟﻌﻤﻠﺔﺍﻟﻤﺤﻠﻴﺔ‬

‫ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩﺍﺕ‬ ‫ﺗﺄﺟﻴﺮ*‬ ‫ﺍﻹﺉﺘﻤﺎﻥ*‬ ‫ﺍﻟﻤﺎﻟﻴﺔ*‬

‫* ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺴﺎﺑﻊ ‪ ،‬ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﺍﻟﻤﻬﻴﻜﻞ‬

‫ﺗﺨﺘﻠﻒﺑﻴﻦ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﻤﻮﺭﺩﻳﻦ ﻭﺳﺘﺤﺪﺩ ﻫﻴﻜﻞ ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻟﺪﻓﻊ ‪ ،‬ﻭﻛﺬﻟﻚ ﻃﺮﻳﻘﺔ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ‬
‫ﺑﺪﺍﺉﻞ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻤﺨﺘﻠﻔﺔ‪.‬‬

‫ﺗﻤﻮﻳﻞﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ‬

‫ﻳﻌُﺮﻑَّﺗﻌﺒﻴﺮﺍ "ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺼﺪﻳﺮ" ﻭ "ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ" )ﻳﻄُﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﺣﻴﺎﻧﺎً "ﺗﻤﻮﻳﻞ‬
‫ﺍﻟﺘﻌﺒﺉﺔ"( ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻬﻤﺎ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﺍﻟﻤﺆﻗﺖ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻠﻮﻓﺎء ﺑﻮﺍﺣﺪﺓ ﺃﻭ ﻋﺪﺓ‬
‫ﻣﻌﺎﻣﻼﺕ ﺗﺼﺪﻳﺮ ﻣﺤﺪﺩﺓ‪ .‬ﻳﻐﻄﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ )ﻭﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ‪ ،‬ﺇﻥ ﻭﺟﺪﺕ( ﺍﻟﻤﺘﻌﻠﻘﺔ‬
‫ﺑﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﺍﻟﻤﻮﺍﺩ ﺍﻟﺨﺎﻡ ﻭﺍﻟﺴﻠﻊ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻭﺍﻟﻌﻤﺎﻟﺔ ﻭﺍﻟﻤﻌﺪﺍﺕ ﻭﺍﻟﻨﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ‬
‫ﺍﻟﻨﻬﺎﺉﻲ ‪ -‬ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺘﻢ ﺍﺳﺘﻼﻡ ﺍﻟﻤﺴﺘﺤﻘﺎﺕ ﺃﻭ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ‪ ،‬ﻭﺍﻟﺘﻲ ﻳﻤﻜﻦ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺗﻤﻮﻳﻠﻬﺎ ‪ ،‬ﺇﻣﺎ ﻣﻊ ﺃﻭ ﺑﺪﻭﻥ ﺍﻟﻠﺠﻮء ﺇﻟﻰ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ‪.‬‬

‫ﻏﺎﻟﺒﺎًﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺴﺒﻖ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﻫﻲ ﺃﺻﻌﺐ ﺟﺰء ﻓﻲ ﺻﻔﻘﺔ ﺍﻟﺘﺼﺪﻳﺮ ‪ ،‬ﺧﺎﺻﺔ ً‬
‫ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﻤﻔﺘﻮﺡ‪ .‬ﻓﻲ ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻤﺮﺣﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﻔﻘﺔ ‪ ،‬ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻠﺒﺎﺉﻊ‬
‫ﻋﻘﺪ ﺑﻴﻊ ﻓﻘﻂ ‪ ،‬ﻭﻟﻴﺲ ﻛﻤﺒﻴﺎﻟﺔ ﺃﻭ ﺃﺩﻭﺍﺕ ﺩﻳﻦ ﺃﺧﺮﻯ ﻣﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ‪ ،‬ﻭﻻ ﺃﻱ ﻣﻦ‬
 ‫ﺩﻟﻴﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﻭﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﻴﻦ‬ ‫‪152‬‬

‫ﻣﺴﺘﻨﺪﺍﺕﺍﻟﺸﺤﻦ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺄﺗﻲ ﻣﻊ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺍﻟﻔﻌﻠﻲ ؛ ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ‪ ،‬ﻧﺴﺦ ﻣﻦ ﺑﻮﻟﻴﺼﺔ‬
‫ﺍﻟﺸﺤﻦ ﻭﺍﻟﻔﺎﺗﻮﺭﺓ ‪ ،‬ﺗﻮﺿﺢ ﺃﻥ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﻗﺪ ﺗﻢ ﻭﺃﻥ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻱ ﻗﺪ ﺗﻢ ﺇﻧﺸﺎﺅﻩ‪.‬‬

‫ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔﻟﻠﻤﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺷﻴﻮﻋﺎً ﻟﺘﺮﺗﻴﺐ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ‬

‫ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﻫﻲ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺣﺪﻭﺩ ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﺃﻭ ﺍﻹﺿﺎﻓﻴﺔ ‪ ،‬ﺩﻭﻥ‬
‫ﺗﻀﻤﻴﻦ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺍﻟﻤﺤﺪﺩ ﻭ ‪ /‬ﺃﻭ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﺍﻹﺿﺎﻓﻲ ‪ ،‬ﺇﻥ ﻭﺟﺪ ‪ ،‬ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻢ ﺇﻧﺸﺎﺅﻩ ﺑﻮﺍﺳﻄﺔ‬
‫ﻃﺮﻳﻘﺔ ﻗﺴﻂ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻮﺳﻊ ﻧﺸﺎﻁ ﺗﺠﺎﺭﻱ ﺃﻭ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻼﺕ ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﺍﻷﻛﺒﺮ‬
‫ﺃﻭ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺗﻌﻘﻴﺪﺍً ‪ ،‬ﻋﻨﺪﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﺤﺪﻭﺩ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ ﺃﻭ ﺍﻟﺤﺎﺟﺔ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻓﻲ ﻣﻜﺎﻥ ﺁﺧﺮ‬
‫ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ ‪ ،‬ﻓﻤﻦ ﺍﻟﻤﻬﻢ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻛﻴﻔﻴﺔ ﺍﻟﻌﺜﻮﺭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻮﺳﺎﺉﻞ ﺍﻹﺿﺎﻓﻴﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‬
‫ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﺠﺪﻳﺪﺓ ﺣﺘﻰ ﻳﺘﻢ ﺍﻟﺴﺪﺍﺩ ﺃﻭ ﺣﺘﻰ ﻳﺘﻢ ﺗﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻹﻋﺎﺩﺓ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ‪.‬‬
‫ﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﺤﺎﻻﺕ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﻓﻲ ﺣﺪ ﺫﺍﺗﻪ ﻹﻧﺸﺎء ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻹﺿﺎﻓﻲ‬
‫ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ‪،‬‬

‫ﺗﻌُﺪﺻﻌﻮﺑﺔ ﺗﺮﺗﻴﺐ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﺘﺪﺍﻭﻝ ﻓﻲ ﺍﻟﺤﺴﺎﺏ ﺍﻟﻤﻔﺘﻮﺡ‬
‫ﺳﺒﺒﺎً ﺭﺉﻴﺴﻴﺎً ﻟﺘﻄﻮﻳﺮ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﻭﻣﻨﺘﺠﺎﺕ ‪ SWIFTNET‬ﺍﻟﻤﻮﺿﺤﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ‪" .2‬ﻧﻈﺎﻡ‬
‫‪ "SWIFT‬ﻫﻮ ﻗﺎﻋﺪﺓ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﻣﺮﻛﺰﻳﺔ ﻟﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻣﻦ ﺷﺄﻧﻬﺎ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺷﻔﺎﻓﻴﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ‬
‫ﻭﺗﻘﻠﻴﻞ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﻴﻘﻴﻦ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺸﺎﺭﻙ ‪ ،‬ﻣﻤﺎ ﻳﻤﻜﻨﻬﻢ ﻣﻦ ﺗﻮﺳﻴﻊ ﻧﻄﺎﻕ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻣﺎ‬
‫ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ ﺃﻳﻀﺎً‪.‬‬

‫ﻳﻤﻜﻦﺃﻥ ﻳﺆﺩﻱ ﻭﺟﻮﺩ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺃﻭ ﺿﻤﺎﻥ ﺩﻓﻊ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﺇﻟﻰ ﺗﺴﻬﻴﻞ ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ‬
‫ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ ﺑﻌﺪﺓ ﻃﺮﻕ‪ .‬ﻣﺰﺍﻳﺎ ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﻟﻘﺎﺑﻞ ﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ‬
‫ﻭﺍﺿﺤﺔ ﺃﻳﻀﺎً‪ :‬ﻓﻬﻲ ﻟﻦ ﺗﻘﻮﻡ ﺗﻠﻘﺎﺉﻴﺎً ﺑﻨﻘﻞ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﺍﻟﻤﺎﻟﻲ ﻓﺤﺴﺐ ‪ ،‬ﺑﻞ ﺳﺘﺤﻮﻝ‬
‫ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﺇﻟﻰ ﻣﻮﺭﺩﻳﻪ ‪ ،‬ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻗﺪ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﻟﻤﺤﻮﻝ‬
‫ﻟﺘﺮﺗﻴﺒﺎﺕ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﺑﻬﻢ‪.‬‬

‫ﺗﻘﺪﻡﺍﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺃﻳﻀﺎً "ﻗﺮﻭﺽ ﺗﺼﺪﻳﺮ" ﺧﺎﺻﺔ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﺗﺼﻞ‬
‫ﺇﻟﻰ ﻧﺴﺒﺔ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺘﻬﺎ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺃﻭ ﺑﺪﻭﻥ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻭﻋﺎﺉﺪﺍﺗﻪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺔ ﺍﻟﻤﺮﻫﻮﻧﺔ‬
‫ﻟﻠﺒﻨﻚ‪ .‬ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺆﻛﺪ ﺃﻥ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﺴﺒﺔ ﺍﻟﻤﺉﻮﻳﺔ ﻭﺍﻟﻀﻤﺎﻧﺎﺕ ﺳﺘﺨﺘﻠﻒ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩﺍً ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪ‬
‫ﻣﻦ ﺍﻟﺠﻮﺍﻧﺐ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺠﺐ ﺃﻥ ﻳﺄﺧﺬﻫﺎ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﻓﻲ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ‪ ،‬ﻋﻠﻰ ﺳﺒﻴﻞ ﺍﻟﻤﺜﺎﻝ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺼﺪﺭ ‪،‬‬
‫ﻭﺣﺠﻢ ﻭﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻭﺷﺮﻭﻃﻪ ﻭﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﺒﻀﺎﺉﻊ ﻭ ‪ ،‬ﺭﺑﻤﺎ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺲ ﺍﻟﻘﺪﺭ ﻣﻦ‬
‫ﺍﻷﻫﻤﻴﺔ ‪ ،‬ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻭﺧﺒﺮﺓ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ‪.‬‬

‫ﺗﻨﻄﺒﻖﻣﺰﺍﻳﺎ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻛﺄﺩﺍﺓ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ ﺃﻳﻀﺎً ﻋﻠﻰ ﺿﻤﺎﻥ ﺍﻟﺪﻓﻊ ﺍﻟﺼﺎﺩﺭ‬
‫ﻋﻦ ﺑﻨﻚ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ‪ ،‬ﻭﻟﻜﻦ ﺭﺑﻤﺎ ﻟﻴﺲ ﺑﻨﻔﺲ ﺍﻟﺪﺭﺟﺔ‪ .‬ﺿﻤﺎﻥ ﺍﻟﺪﻓﻊ )ﻣﻦ‬
‫ﺍﻟﻤﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﺿﻤﺎﻧﺎً ﻣﺸﺮﻭﻃﺎً ﻭﻣﺘﻌﻠﻘﺎً ﺑﺎﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﻓﻲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ‪(3‬‬
‫ﻳﺸﺒﻪ ﺇﻟﻰ ﺣﺪ ﻛﺒﻴﺮ ﻣﻈﻠﺔ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻐﻄﻲ ﺍﻟﻤﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﻌﺎﻣﺔ‬
‫‪153‬‬ ‫ﺗﻤﻮﻳﻞﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ‬

‫ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ﺑﻤﻮﺟﺐ ﺍﻟﻌﻘﺪ‪ .‬ﻭﻟﻜﻨﻬﺎ ﻻ ﺗﺤﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﺁﻟﻴﺔ ‪ ،‬ﻣﺜﻞ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ‪ ،‬ﺣﻴﺚ‬
‫ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺼُﺪﺭ ﺍﻟﺪﻓﻊ ﺗﻠﻘﺎﺉﻴﺎً ‪ ،‬ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﻣﻮﺍﻓﻘﺔ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ‪ ،‬ﻋﻨﺪ ﺍﺳﺘﻴﻔﺎء‬
‫ﺷﺮﻭﻁ ﻭﺃﺣﻜﺎﻡ ﻣﻌﻴﻨﺔ‪ .‬ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺃﻧﻪ ﺃﻗﻞ ﺩﻗﺔ ﻣﻦ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ‪ ،‬ﺇﻻ ﺃﻥ ﻣﻌﻈﻢ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ‬
‫ﺗﻌﺘﺒﺮ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﺃﺩﺍﺓ ﻣﻬﻤﺔ ﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﺣﺪﻭﺩ ﺍﺉﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ‪.‬‬

‫ﻓﻲﻣﻔﺎﻭﺿﺎﺕ ﺗﺠﺎﺭﻳﺔ ﻣﻔﻴﺪﺓ ﻟﻠﻄﺮﻓﻴﻦ ﻭﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻌﺮﻑ ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺑﻌﻀﻬﺎ ﺍﻟﺒﻌﺾ‬
‫ﺟﻴﺪﺍً ‪ ،‬ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﺘﻘﺪﻳﻢ ﺍﻟﻤﺰﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻨﺎﺯﻻﺕ ﻓﻲ ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺪﻓﻊ‬
‫ﻻﺳﺘﻴﻌﺎﺏ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﻭﺣﺎﺟﺘﻪ ﺇﻟﻰ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﺇﺿﺎﻓﻲ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ‪ .‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﻗﺎﻡ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ‬
‫ﺑﺎﻟﻔﻌﻞ ﺑﺬﻟﻚ ﺑﺸﻜﻞ ﻏﻴﺮ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻤﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻛﻮﺳﻴﻠﺔ ﻟﻠﺪﻓﻊ ﻓﻲ‬
‫ﺍﻟﻤﻘﺎﻡ ﺍﻷﻭﻝ ‪ ،‬ﺃﻭ ﺑﺠﻌﻠﻪ ﻗﺎﺑﻼ ًﻟﻠﺘﺤﻮﻳﻞ‪ .‬ﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﻤﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺩﻋﻢ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﻟﻠﺒﺎﺉﻊ‬
‫ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺬﻟﻚ ﺃﻳﻀﺎً ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺇﺩﺧﺎﻝ "ﻓﻘﺮﺓ ﺣﻤﺮﺍء" ﻓﻲ ﺷﺮﻭﻃﻬﺎ ‪ ،‬ﺣﺘﻰ‬
‫ﻟﻮ ﻛﺎﻧﺖ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺒﻨﻮﺩ ﻧﺎﺩﺭﺓ ﻧﺴﺒﻴﺎً ﻓﻲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﻟﺤﺎﺿﺮ ﻓﻲ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﺓ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﺍﻟﺪﻭﻟﻴﺔ‪ .‬ﻳﺴﻤﺢ ﺍﻟﺒﻨﺪ‬
‫ﺍﻷﺣﻤﺮ ﻟﻠﺒﺎﺉﻊ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺟﺰء ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻗﺒﻞ ﺗﺴﻠﻴﻢ‬
‫ﺍﻟﻤﺴﺘﻨﺪﺍﺕ ‪ ،‬ﻭﻓﻲ ﺑﻌﺾ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ﻳﺘﻢ ﺗﺨﺼﻴﺼﻪ ﻟﻠﺪﻓﻊ ﻓﻘﻂ ﻟﻐﺮﺽ ﻣﻌﻴﻦ‪ .‬ﺑﺈﺩﺧﺎﻝ ﻫﺬﻩ‬
‫ﺍﻟﺒﻨﻮﺩ ﻓﻲ ﺧﻄﺎﺏ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ‪ ،‬ﻓﻲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ‪ ،‬ﺳﻴﺼﺒﺢ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺪﻓﻌﺔ ﺍﻟﺠﺰﺉﻴﺔ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ﺩﻓﻌﺔ‬
‫ﻣﻘﺪﻣﺔ‪ .‬ﻭﻣﻊ ﺫﻟﻚ ‪ ،‬ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺪﻓﻌﺎﺕ ﺍﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻋﺎﻡ ﺗﺴُﺘﺨﺪﻡ ﺑﺸﻜﻞ ﺃﺳﺎﺳﻲ ﻓﻘﻂ ﻛﺠﺰء‬
‫ﻣﻦ ﻫﻴﻜﻞ ﺷﺎﻣﻞ ﻟﻠﺪﻓﻊ ﺍﻟﺠﺰﺉﻲ ‪ ،‬ﻣﻊ ﺩﻓﻊ ﺍﻟﺠﺰء ﺍﻷﻛﺒﺮ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﺸﺤﻦ ﻭﺟﺰء ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻘﺪﻣﺎً ﻭﺟﺰء‬
‫ﺁﺧﺮ ﻛﺪﻓﻌﺔ ﻣﺆﺟﻠﺔ ؛ ﻏﺎﻟﺒﺎً ﻣﺎ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻘﺴﻴﻢ ﻓﻲ ﺍﻟﻌﻘﻮﺩ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﺤﺘﻮﻱ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻦ ﻣﺠﺮﺩ ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ ‪ ،‬ﻣﺜﻞ ﺍﻟﺘﺮﻛﻴﺐ ﺃﻭ ﺍﻟﺼﻴﺎﻧﺔ ﻭﻋﻠﻰ ﻣﺪﻯ ﻓﺘﺮﺓ ﺃﻃﻮﻝ‪.‬‬

‫ﺣﺘﻰﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ﺗﺄﻣﻴﻦ ﺃﻱ ﺷﻜﻞ ﻣﻦ ﺃﺷﻜﺎﻝ ﺍﻟﺪﻓﻌﺔ ﺍﻟﻤﻘﺪﻣﺔ ﺍﻟﺘﻲ ﻳﺘﻠﻘﺎﻫﺎ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ‬
‫ﺑﻀﻤﺎﻥ ﺑﻨﻜﻲ ﻣﺸﺮﻭﻁ ﻟﺼﺎﻟﺢ ﺍﻟﻤﺸﺘﺮﻱ ‪ ،‬ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﺗﻢ ﺇﺻﺪﺍﺭﻩ ﻭﻓﻘﺎً ﻟﺤﺪﻭﺩ ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﺤﺎﻟﻴﺔ‬
‫ﻟﻠﺒﺎﺉﻊ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﻟﺼﺎﻟﺤﻬﻢ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺪﻓﻖ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ ﻭ ﻣﻨﻈﻮﺭ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ‪ .‬ﻻ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﻠﻤﺸﺘﺮﻱ‬
‫ﺍﻟﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﻃﺎﻟﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﻟﺒﺎﺉﻊ ﻳﻔﻲ ﺑﺎﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﺘﻌﺎﻗﺪﻳﺔ ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﻟﻲ ﻻ‬
‫ﻳﻨﻄﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﺨﺎﻃﺮ ﺇﺿﺎﻓﻴﺔ ؛ ﻟﻬﺬﺍ ﺍﻟﺴﺒﺐ ‪ ،‬ﻳﻤﻜﻦ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻀﻤﺎﻥ ﺍﻟﻤﺼﺮﻓﻲ ﻣﻊ‬
‫ﻣﺘﻄﻠﺒﺎﺕ ﺃﻣﺎﻥ ﺃﺧﺮﻯ ﺃﻗﻞ ﺻﺮﺍﻣﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﻟﻤﺼﺪﺭ ‪ ،‬ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﻹﻗﺮﺍﺽ ﺍﻟﻌﺎﺩﻱ‪.‬‬

‫ﺗﺄﻣﻴﻦ ‪ /‬ﺿﻤﺎﻧﺎﺕ ﺭﺃﺱ ﺍﻟﻤﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ‬

‫ﻋﻨﺪﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﻣﻊ ﺗﻤﻮﻳﻞ ﻣﺎ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺤﻦ ‪ ،‬ﻳﺘﻌﻴﻦ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻤﺮء ﺃﻳﻀﺎً ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻓﻲ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﺒﻴﻊ ﺑﻴﻦ‬
‫ﺍﻷﻃﺮﺍﻑ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻭﻛﻴﻒ ﻳﻤﻜﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺫﻟﻚ ﻛﺄﺩﺍﺓ ﻣﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﻗﺪ ﺗﻘﺪﻡ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻦ‬
‫ﻓﻲ ﺍﻟﺴﻮﻕ ﺍﻟﺨﺎﺻﺔ ﻭﻭﻛﺎﻻﺕ ﺍﻻﺉﺘﻤﺎﻥ ﺍﻟﺮﺳﻤﻴﺔ ﺗﻐﻄﻴﺔ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺘﺴﻠﻴﻢ )ﺍﻧﻈﺮ ﺍﻟﻔﺼﻞ ‪" ، 5‬‬
‫ﺃﺷﻜﺎﻝ ﻣﺨﺘﻠﻔﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻦ"(‪.‬‬