《我收到了一盒“丑陋”却便宜的水果

——从“食品外貌内卷”来看 Insight Partners 的食品投资版图》

果蔬食材也有“外貌协会”？

你没听错！

美国商店对产品的形象很挑剔：饮料的摆放要整齐划一、膨化食品不能瘪袋、水果要圆润饱
满、肉要切的均匀规格统一...

消费者站在超市远远一望五彩斑斓、整齐划一的货架，消费的欲望和冲动就来了。

食品界的外貌内卷——“丑“食品该何去何从？

正是因为商场对货品长相的挑剔，导致美国农业部还专门给食品制定了评级。

一共有三个等级。

一级为最优等级，很多大型商场只购买一级食品。

二级食品，品相不佳，质量犹在。

最倒霉的就是这“二级食品”，和一级产品相比，质量没什么差别，唯一的区别就是“长
的丑”。
它们新鲜有品质，却因为相貌不佳，或是尺寸不合，看起来不是那么的“完美”，而被商
家和农民“嫌弃”。

比如长相稀奇古怪、尺寸太小的猕猴桃，商家不愿意接受这类水果，农民伯伯就会将这些
“丑陋”的水果卖给果脯加工商或者是果汁企业。

菲力牛排切割后的边角料，超市也不收取，这些边角料会被汉堡制作商制成肉饼。

有的食材因为“品相不好”或“生产过量”而被白白丢弃。

但其实，这些产品的质量没有任何问题。

食品配送企业 Imperfect Foods 发掘到这一市场的潜在空间，他们不仅提供农产品，还提供

各种其他杂货和家居用品。在全品类市场中拯救那些“不完美”的产品，再分配到有需求
的人手中，以达到“避免浪费”和“可持续性”的目的。
Imperfect Foods 带给消费者的不仅仅是[时蔬的新鲜]和[价格的便宜]，还有[配送到家]的服
务，让消费者获得“真香”体验。

一位消费者表示： “当我发现我在 Imperfect Foods 买的鸡蛋比 Target（购物平台）便宜了

2 美元时，虽然鸡蛋比平常小很多，但我还是很兴奋，感觉挖掘到了一个【省钱】宝藏 。
Imperfect Foods 的食物尽管样子丑陋，但架不住价格便宜又新鲜，还能免费送到家门口。我
不必亲自花时间和精力去杂货店购物。凭借着这些优点，我都愿意使用这个平台。”
资本押注食品科技的爆发期

不得不提的是 Imperfect Foods 背后的资本——Insight Partners。

由 Insight Partners 领投的 9500 万美元 D 轮，是该赛道迄今为止“最大”的一笔资金。其实

早在 2020 年 5 月，Insight Partners 就参与了 Imperfect Foods 的 C 轮融资（该轮融资总金额
为 7200 万美元）。之所以继 C 轮领投后再次押注 Imperfect Foods，有以下几个原因：

1.已实现营收：在 Insight Partners 投资后，营收超 5 亿！

与 2020 年相比，Imperfect Foods 今年的营收增长了“三位数”，虽然没有透露 2020 年具

体的营收数据，但他们表示 2020 年营收预计超过 5 亿美元。截至当前，超过 35 万并不断增
涨的用户群，使其迅速成为杂货配送领域的领导者。

2.独一无二：可持续杂货配送的龙头企业

Insight Partners 一直关注并投资于全球前沿的食品企业，涉及到的概念包括即食餐、餐包配

送、餐厅配送甚至是宠物餐。

经过评估，Insight Partners 认为 Imperfect Foods 是可持续杂货配送领域的领导者。得益于其

独特的“从农场到餐桌”配送服务，以及全国超过 200 多个合作农场（78%的产品来自于
家庭农场或合作社）。Imperfect Foods“稳定的供应链”和“最后一公里配送”，将新鲜产
品直接从农场送到消费者手中。

3.可持续性的投资主题：为“不完美产品”寻找“归宿”

目前，美国市场上约有 40%的食物浪费。这些食物或因为运输问题，或因为食品系统低效率，
或因为较高的零售标准，而无法离开农场。

Imperfect Foods 与农民、食品制造商和物流服务商建立全天候合作，“回收”这些不完美的

食品，并将其以可承受的价格出售给有需要的家庭，帮助消费者、农民实现双赢。

4.投后创造更多的价值，获取更多投资回报

据悉 Insight Partners 不仅提供“资金”支持，还有“运营”支持。

Insight Partners 旗下的运营部门-“Insight Onsite”，包括 70 多名软件科技领域的精英人士，

专门为中小企业提供运营支持，如新产品研发、新市场开发、成本结构搭建、人才管理、营销
策划、品牌公关等等，推动所投资的企业更高的成长为行业巨头，从而在扶持的企业“退
出”时，获取退出收益和回报。

为 Imperfect Foods 提供运营指导的是 Insight Partners 的常务董事 Adam Berger。在投后为了

更好的扶持 Imperfect Foods 的业务增长，目前担任着 Imperfect Foods 首席董事长的重任，
他认为 Imperfect Foods 正在履行“利润的使命”。

Adam Berger 拥有 35 年职业运营经验，曾担任多家 Insight Partners 所投公司的董事长、董事

会成员、临时 CEO，包括 Campaign Monitor、Diligent、E2Open 和 Virgin Pulse（2018 年退出），
帮助这些企业转型和增长。

总的来说，Insight Partners 对 Imperfect Foods 的投资时间节点有着充分的理由。

一是疫情爆发后导致的经济危机、高失业率，使消费者对价格十分敏感，物美价廉的产品
需求激增。

二是居家生活导致线上订单激增，使杂货配送行业经历了比过去十年更多的增长。

三是疫情导致的酒店、餐厅停业，使食品浪费达到前所未有的水平。

以上刺激了 Imperfect Foods 业务增长。光是 2021 年 5 月，Imperfect Foods 就收到了 9 万人

的预约订单，Insight Partners 领投的 D 轮融资，使其能够继续扩大产能满足这些被压抑的
需求，以及在快速扩张时保持强大的客户体验。

Insight Partners 在食品科技领域的“投资版图”

Imperfect Foods 只是 Insight Partners 在投的代表之一。

过 去 几 年 ， Insight Partners 在 食 品 配 送 赛 道 已 经 完 成 了 几 个 显 着 的 投 资 ， 包 括
DeliveryHero、HelloFresh 等等。

【DeliveryHero】

总部位于柏林的 Delivery Hero 是全球在线食品订购平台，目前在 21 个国家及地区开展业务，

拥有超过 73000 家餐厅合作伙伴。Delivery Hero 开创了下一代电子商务快速商务的先河——
在 10 至 15 分钟内，将产品送到客户手中。

2014 年 1 月 13 日，Insight Venture 以 8800 万美元领投 Delivery Hero 的 E 轮融资，并为其提

供运营支持，帮助其拓展国际市场。

收购一直是 Delivery Hero 战略增长的关键。在 Insight Venture 的支持下，2015 年 Delivery

Hero 收购了韩国外卖服务 Baedaltong、土耳其竞争对手 Yemeksepeti（以 5.3 亿欧元对完成
了迄今为止行业内最大一笔收购）、希腊最大的食品配送公司 e-food.gr。2016 年，Delivery
Hero 收购了 Foodpanda。

2017 年 6 月 30 日，Delivery Hero 在法兰克福证券交易所上市，这是近两年来欧洲科技企业

最大规模 IPO，此次发行 Delivery Hero 筹集了近 10 亿欧元。上市后，Delivery Hero 的销售额
迅猛增长。值得注意的是，Delivery Hero 在 2020 年 8 月份，被纳入德国蓝筹股指数。公司股
价也在 2021 年 1 月创下历史新高。

（Delivery Hero 上市以来的股价走势）

根据 Delivery Hero 的财务报告，2021 年第二季度继续显着增长，订单数量达到创纪录的

7.3 亿（同比增长 79%），商品总值（GMV）增至 84 亿欧元（同比增长 74%），总收入达
到 15 亿欧元（同比增长 105%）。Delivery Hero 预计 2021 年全年总收入约至 64 亿到 67 亿欧
元。
【HelloFresh】

HelloFresh 成立于 2011 年 11 月，总部位于柏林，是美国最大的餐包供应商。该公司的商业

模式是将一顿饭所需食材打包配送到顾客手中，HelloFresh 提供个性化定制，顾客可决定食
包的人数、配送的频率、食物的类型（如素食低卡等），顾客根据食谱制作。

2014 年 6 月 18 日，HelloFresh 获得了 5000 万美元的 D 轮融资，由 Insight Partners 领投。

2017 年 11 月 2 日，该公司在法兰克福证券交易所上市，估值为 17 亿欧元。IPO 该市值是美

国最大竞争对手 Blue Apron 的两倍多。公司自上市以来股价上涨了近 7 倍。由新冠疫情导致
的出行限制，使人们增加了在家做饭的需求，由于对预制餐食的需求激增，HelloFresh 从全
球疫情中获利。

2020 财年在美国的业务同比增长 102.3%，在全球的业务同比增长 107.3%。收入翻了一番增

至 13 亿美元，调整后总营业利润（AEBITDA）增至 6.1 亿美元，与 2019 年相比增长了十倍
多。市场预计到 2025 年，Hellofresh 的销售额应该会轻松达到 70 亿美元。
 （Hellofresh 自上市以来的股价）

从这几个成功的投资案例，不难发现一个事实：科技是第一生产力，是增强客户粘性和留
住客源的基石，是保障企业在智能时代迁徙路途中不被淘汰的盾牌。

疫情的爆发，推动了“科技+”的进程。足不出户的需求导致订单用户和订单数量的激增，
配送行业想象力的颠覆和革新，也使得商业模式新颖且多样化，以上种种因素吸引 Insight
Partners 一直关注着食品科技赛道。

Insight Partners 一直坚信软件和技术将会彻底颠覆人们生活。成立至今 25 年来，公司致力

与全球领先的“高成长中小型软件企业”展开战略投资，扶持初创科技的成长和转型。目
前管理的资产超过 300 亿美元，投资过的企业多达 400 多家，并帮助所投企业完成 200 多
笔收购交易。所投资的企业中，已有 100 多家完成战略退出。

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