HƯỚNG DẪN LÀM BÀI TẬP NHÓM

MÔN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

§ YÊU CẦU CHUNG:

- Mỗi nhóm gồm 5 sinh viên.
- Mỗi nhóm chọn danh mục gồm 3 mã chứng khoán ở 3 ngành khác nhau. 3 mã
chứng khoán này phải niêm yết trên HOSE, chuỗi thời gian được thu thập để
phân tích dài tối thiểu 5 năm.

§ VỀ SẢN PHẨM:
Sản phẩm của bài tập nhóm bao gồm:
- File excel dữ liệu và tính toán, gồm: Sheet 1 là nội dung dữ liệu và tính toán,
Sheet 2 là nội dung đánh giá kỹ năng làm việc nhóm (làm theo mẫu ở phần 3).
Lưu ý: nộp file mềm.
- Poster trình bày ngắn gọn kết quả bài tập nhóm trên khổ giấy A0. Nội dung
trình bày trên poster phải bao gồm cả 3 phần chính (như nội dung phía dưới) của
bài tập nhóm. Lưu ý: nộp file mềm ảnh/pdf của poster.

§ VỀ THỜI HẠN NỘP BÀI VÀ TRÌNH BÀY: Sau khi kết thúc chương 4 tối
đa 02 tuần.

§ VỀ NỘI DUNG:
Bài tập nhóm phải đảm bảo đầy đủ các nội dung sau:
- Phần 1: Tính toán tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của chứng khoán và tỷ suất sinh
lợi kỳ vọng của danh mục đầu tư dựa trên mô hình CAPM (Điểm Thường
kỳ 1).

+ Bước 1: Sinh viên thu thập dữ liệu lịch sử về giá đóng cửa điều chỉnh của
chứng khoán và chỉ số Vn-Index (đại diện cho danh mục thị trường) trong
thời kỳ 5 năm gần nhất.

+ Bước 2: Xác định tỷ suất sinh lợi theo ngày của từng cổ phiếu (Ri) và của
danh mục thị trường (RM) dựa trên dữ liệu lịch sử về giá chứng khoán và chỉ số
VN-Index.
Ri = (Pt – Pt-1)/Pt-1
RM = (PVNt – PVNt-1)/PVNt-1
Trong đó: Pt là giá cổ phiếu ở thời điểm t ; Pt-1 là giá cổ phiếu ở thời điểm
t-1
PVNt là chỉ số VN-Index ở thời điểm t;
PVNt-1 là chỉ số VN-Index ở thời điểm t-1.

1
 Lưu ý: Việc xác định tỷ suất sinh lợi chứng khoán có thể thực hiện theo
ngày, điều này có thể tạo ra sự thiên lệch do nhiều ngày không có giao
dịch.

+ Bước 3: Tính toán hệ số Beta của từng công ty theo dữ liệu tỷ suất sinh lợi
theo ngày của từng cổ phiếu (Ri) và tỷ suất sinh lợi của danh mục thị trường
(RM) trong thời kỳ 5 năm gần nhất.

COV ( Ri , Rm )
βi =
s 2 (Rm )
Lưu ý: Độ dài thời kỳ ước tính Beta là 5 năm được chọn dựa trên
việc tham khảo cách chọn thời kỳ ước tính Beta của Standard & Poor’s.
Theo đó, Beta sẽ được ước tính dựa trên Data 5 năm này để tính ra tỷ
suất sinh lợi kỳ vọng cho chứng khoán và cả danh mục đầu tư theo CAPM
sẽ chính xác hơn.
Sinh viên có thể tính Beta bằng hàm SLOPE trên excel.
+ Bước 4: Vận dụng mô hình CAPM: xác định tính toán tỷ suất sinh lợi kỳ
vọng của chứng khoán và tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của danh mục đầu tư.
1) Tính toán tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của chứng khoán:
E(Ri) = Rf + (Rm – Rf)βi
Trong đó:
- Ri là tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của chứng khoán i.
- Rf là lãi suất phi rủi ro, chú ý lấy lãi suất trái phiếu Chính phủ có kỳ hạn
5 năm (Số liệu lãi suất phi rủi ro phải là số liệu gần sát thời điểm phân
tích nhất, nguồn số liệu từ Bộ Tài chính, hoặc Sở Giao dịch chứng khoán
Hà Nội).
- Rm là tỷ suất sinh lợi trung bình hàng năm của danh mục thị trường (lấy
trung bình cộng).
2) Tính toán tỷ suất sinh lợi kỳ vọng của danh mục đầu tư:
+ Xác định Beta danh mục (βp), trên cơ sở ước lượng tỷ trọng vốn đầu tư
vào 3 chứng khoán.
+ Áp dụng CAPM, tính tỷ suất sinh lợi mong đợi của danh mục:
E(Rp) = Rf + (Rm – Rf)βp

- Phần 2: Phân tích kết quả tính toán ở Phần 1 (50% điểm cột điểm thường
kỳ 2)
• Trình bày ngắn gọn kết quả tính toán ở phần 1.
• Giải thích ý nghĩa.
• So sánh với mô hình lý thuyết, xem xét những điều kiện giả định của
mô hình.

2
- Phần 3: Đánh giá kỹ năng làm việc nhóm (50% điểm cột điểm thường kỳ
2)
Việc đánh giá kỹ năng làm việc nhóm được thực hiện theo Phiếu chấm sau:

STT Họ & tên Deadline Tham gia thảo Tổ Hiệu

thành luận nhóm chức quả Tổng
viên nhiệt tình, đưa và làm cộng
nhóm ra ý kiến, tạo hướng việc
môi trường dẫn cả
hợp tác tốt nhóm
Tối đa 30% Tối đa 30% Tối đa Tối đa
10% 30%
1 A
2 B
3 C
4 D
5 E
Lưu ý: cột "Tổ chức và hướng dẫn cả nhóm" chỉ áp dụng đối với Nhóm trưởng.