Professional Documents
Culture Documents
دور الوظيفة المالية في المؤسسة
دور الوظيفة المالية في المؤسسة
ﻋﺮﺿﻨﺎ ﰲ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﻟﺴﺎﺑﻖ ،ﺍﻹﻃﺎﺭ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﻟﻠﻮﻇﻴﻔﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﻭ ﺳﻨﺘﻄﺮﻕ ﻓﻐﻲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺍﳌﻬﺎﻡ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ
ﻟﻠﻮﻇﻴﻔﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻭ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﺎ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﺎﱄ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ،ﻭ ﺍﳌﺘﻤﺜﻠﺔ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﺣﻴﺚ ﻳﻨﺒﻐﻲ
ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻹﳌﺎﻡ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﳛﺘﺎﺟﻬﺎ ،ﺣﱴ ﻳﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻭ ﺑﻌﺪ ﻫﺬﺍ
ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻥ ﻳﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻪ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻧﻮﻉ ﻣﻌﲔ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ.
ﻭ ﺗﻠﻌﺐ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺩﻭﺭﺍ ﺃﺳﺎﺳﻴﺎ ﰲ ﺃﻱ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻭ ﺗﻌﺘﱪ ﻣﻦ ﺍﳌﻬﺎﻡ ﻭ ﺍﻷﺩﻭﺍﺭ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻷﻱ
ﻣﺪﻳﺮ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﺃﻧﻮﺍﻋﻬﺎ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﻭ ﻣﻦ
ﺍﻫﻢ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﳒﺪ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﲝﻴﺚ ﺃﻥ ﺟﻮﻫﺮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﺎﱄ ﻫﻮ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺃﺣﺪ ﺍﳊﻠﻮﻝ ﺍﳌﻤﻜﻨﺔ
ﻟﺘﻤﺜﻴﻞ ﻣﻮﺿﻮﻉ ﻣﻌﲔ ﺃﻭ ﲢﻘﻴﻖ ﻏﺮﺽ ﻣﺎ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﻣﻮﻗﻒ ﻣﻌﲔ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳉﺎﻧﺐ ﺍﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﻭ ﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﺿﻮﺀ
ﻣﻘﺪﻣﺎﺕ ﻭ ﻣﻌﻄﻴﺎﺕ ﻭ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺣﺴﻦ ﺍﻻﺧﺘﻴﺎﺭ.
ﻭ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻹﻃﺎﺭ ،ﻗﺴﻤﻨﺎ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻔﺼﻞ ﺇﱃ ﺃﺭﺑﻊ ﻣﺒﺎﺣﺚ ﻳﻀﻢ ﺍﻷﻭﻝ ﻣﺎﻫﻴﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ،ﺃﻣﺎ ﺍﻟﺜﺎﱐ،
ﻓﻘﺪ ﺧﺼﺼﻨﺎﻩ ﺇﱃ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺍﳋﺼﺎﺋﺺ ﺍﳌﻤﻴﺰﺓ ﳍﺬﻩ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ،ﻭ ﺃﻣﺎ ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺍﻟﺜﺎﻟﺚ
ﻓﻘﺪ ﺧﺼﺺ ﻟﻠﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﺨﺬﺓ ﰲ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﻀﻢ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺒﺤﺚ ﳐﺘﻠﻒ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﻭ ﻋﻼﻗﺘﻬﺎ ﺑﻨﻈﺎﻡ
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﺃﻣﺎ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺒﺤﺚ ﺍﻷﺧﲑ ،ﻓﻘﺪ ﺃﺩﺭﺟﻨﺎ ﻓﻴﻪ ﳐﺘﻠﻒ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ
ﻭﺍﳍﺪﻑ ﻣﻦ ﺍﲣﺎﺫﻫﺎ.
33
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻳﻌﺘﱪ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺗﻄﻮﺭ ﻃﺒﻴﻌﻴﺎ ﻟﻠﻮﻇﻴﻔﺔ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻓﻬﻮ ﻣﻦ ﺑﲔ ﺍﳌﻬﺎﻡ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﳍﺬﻩ ﺍﻟﻮﻇﻴﻔﺔ ﺍﻟﱵ ﻟﻴﺲ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ
ﻏﲎ ﻋﻨﻬﺎ .ﻟﺬﻟﻚ ﺳﻨﺘﻌﺮﺽ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﳌﺒﺤﺚ ﺇﱃ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﻭ ﳐﺘﻠﻒ ﻃﺮﻗﻪ ﻭ ﺃﻧﻮﺍﻋﻪ ،ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ
ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻷﻣﺜﻞ.
) (1ﺣﺴﲔ ﻋﻄﺎ ﻏﻨﻴﻢ :ﺩﺭﺍﺳﺎﺕ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺮﺓ ،ﻣﺼﺮ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،1999 ،ﺹ 3
) (2ﻫﻴﺜﻢ ﺻﺎﺣﺐ ﻋﺠﺎﻡ :ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺪﻭﱄ ،ﺯﻫﺮﺍﻥ ﻟﻠﻨﺸﺮ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻷﺭﺩﻥ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2006 ،ﺹ .23
34
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
-2ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﻐﲑ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ :ﻋﻨﺪﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﺍﻟﺮﻏﺒﺘﺎﻥ ﳐﺘﻠﻔﺘﺎﻥ ،ﺇﻻ ﺃﻧﻨﺎ ﳒﺪ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻄﺮﻳﻘﺔ ﻧﻮﻋﲔ ﻣﻦ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ :ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﻣﻮﺍﺭﺩ ﺍﺩﺧﺎﺭﻳﺔ ﻭﺗﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﻓﻌﻞ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﳌﺎﱄ ،ﻭﲤﻮﻳﻞ ﻣﻦ ﻣﻮﺍﺭﺩ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻭ
ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻦ ﻓﻌﻞ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺍﻟﻨﻘﺪﻱ )ﺍﻟﺒﻨﻚ(.
ﺇﺫﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻧﻘﻄﺘﺎﻥ ﳚﺐ ﺍﻻﻋﺘﻨﺎﺀ ﻤﺎ ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺼﺪﺩ:
ﺍﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺑﲔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ :ﺍﺩﺧﺎﺭ ﻣﺎﱄ ﺃﻭ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﻧﻘﺪﻱ.
ﻭﺟﻮﺩ ﺍﻟﻮﺳﻴﻂ ﺃﻭ ﻏﻴﺎﺑﻪ ﳑﺎ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻭﺟﻮﺩ ﺛﻼﺙ ﻃﺮﻕ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ:
−ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ
−ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻏﲑ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﻮﺳﺎﺋﻂ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻏﲑ ﺍﻟﺒﻨﻜﻴﺔ.
−ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻏﲑ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ ﻟﻠﻮﺳﺎﺋﻂ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﺒﻨﻜﻴﺔ).(1
ﺍﳌﺒﺪﺃ ﻫﻨﺎ ﻫﻮ ﲢﻮﻳﻞ ﺍﻟﻔﺎﺋﺾ ﻣﻦ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺪﺧﺮ ﺇﱃ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻞ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﺍﻟﻌﺎﺟﺰ ﻋﻦ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ.
ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ ﻋﺪﺩﻫﺎ ﻣﻦ ﻋﺪﺩ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺘﺤﻮﻳﻞ ﺍﻟﻔﺎﺋﺾ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﺃﻱ
ﻋﺪﺩ ﺍﻟﻘﻴﻢ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺾ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺑﲔ ﺍﳌﺘﻌﺎﻣﻠﲔ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﲔ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻄﺎﻉ ﻏﲑ ﺍﻟﺒﻨﻜﻲ.
ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﻴﻢ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﻫﻲ ﺗﺒﻠﻚ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﻤﻔﺎﻭﺿﺔ ﻭ ﺍﻟﱵ ﲤﺜﻞ ﺇﻣﺎ ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻻﺷﺘﺮﺍﻙ ﰲ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻭ ﺇﻣﺎ
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﻹﻗﺮﺍﺽ ﺃﻱ ﺃﺎ ﲤﺜﻞ ﺣﻖ ﺩﻳﻦ ﻭ ﺑﺬﻟﻚ ﺗﻌﻮﺩ ﺑﺪﺧﻞ ﻋﻠﻰ ﺣﺎﻣﻠﻬﺎ).(2
ﻭ ﺇﺫﺍ ﻧﺸﺄﺕ ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﺑﲔ ﺍﳌﻘﺮﺽ ﻭ ﺍﳌﻘﺘﺮﺽ ،ﻫﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﳌﻌﺮﻭﺿﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺪﺧﺮﻳﻦ ﺗﻠﻴﻖ
ﻢ ﻓﻴﻮﺍﻓﻘﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻗﺘﻨﺎﺋﻬﺎ .ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺍﺋﺮﺓ ﺍﻟﻘﺼﲑﺓ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ،ﻫﻲ ﺍﻟﱵ ﻳﻌﺘﲏ ﺎ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻜﻼﺳﻴﻜﻴﲔ .ﻓﻴﻔﺘﺮﺽ ﺃﻥ
ﻛﻞ ﺍﺩﺧﺎﺭ ﻳﺴﺘﺜﻤﺮ ،ﻭ ﺍﻟﻜﱰﻳﲔ ﺍﻟﺬﻳﻦ ﻳﺆﻛﺪﻭﻥ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻳﺴﺘﺜﻤﺮ ﺇﻻ ﺍﳉﺰﺀ ﺍﻟﺬﻱ ﱂ ﻳﻜﺘﱰ .ﻫﺬﺍ ﻳﺪﻝ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﻡ
ﺍﻻﻛﺘﺮﺍﺙ ﺇﱃ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭ ﺍﻟﺘﺸﺪﺩ ﺇﱃ ﻧﻮﻉ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﺃﻧﻮﺍﻋﻪ.ﺣﻴﺚ ﻧﻼﺣﻆ ﺃﻧﻪ ﻳﺘﺠﺎﻫﻞ ﺃﻳﻀﺎ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ
ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺬﺍﰐ ﻭ ﲣﺼﻴﺺ ﺍﻷﺳﺮﺓ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﺩﺧﺎﺭﻫﺎ ﻟﺘﻜﻮﻳﻦ ﺭﺃﲰﺎﳍﺎ ﺍﻟﺼﺎﰲ).(3
) (1ﲞﺰﺍﺯ ﻳﻌﺪﻝ ﻓﺮﻳﺪﺓ :ﺗﻘﻨﻴﺎﺕ ﻭ ﺳﻴﺎﺳﺎﺕ ﺍﻟﺘﺴﻴﲑ ﺍﳌﺼﺮﰲ ،ﺩﻳﻮﺍﻥ ﺍﳌﻄﺒﻮﻋﺎﺕ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﳉﺰﺍﺋﺮ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ،2003 ،ﺹ 26
) (2ﻧﻔﺲ ﺍﳌﺮﺟﻊ ،ﺹ 27
) (3ﻧﻔﺲ ﺍﳌﺮﺟﻊ ،ﺹ 28
35
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﳜﻀﻊ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺇﱃ ﻣﺒﺪﺃ ﲡﻤﻴﻊ ﺍﻟﻮﺳﺎﺋﻂ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻏﲑ ﺍﻟﺒﻨﻜﻴﺔ ،ﻭ ﺗﻮﺯﻳﻌﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻔﻴﺪﻳﻦ .ﻓﻬﻢ
ﻳﻘﺮﺿﻮﻥ ﺃﻣﻮﺍﻻ ﻳﻘﺘﺮﺿﻮﺎ).(1
ﻣﺎﻝ ﻣﺎﻝ
ﻣﺪﺧﺮ ﻭﺳﻴﻂ ﻣﺎﱄ ﻏﲑ ﺑﻨﻜﻲ ﳏﺘﺎﺝ ﺍﳌﺎﻝ
ﺇﻥ ﻭﺟﻮﺩ ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻳﱪﺯ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﻳﺒﻴﻌﻮﺎ ﻋﻦ ﺍﻟﱵ ﻳﺸﺘﺮﻭﺎ .ﻓﺈﺎ ﲤﻜﻦ
ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻮﻓﻴﻖ ﺑﲔ ﺇﺭﺍﺩﺗﲔ ﻳﻌﺠﺰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ ﺍﻟﺘﻮﻓﻴﻖ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ .ﺗﻜﻤﻦ ﺃﳘﻴﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﰲ ﺍﻟﺘﻘﻠﻴﺺ ﳕﻦ ﺣﺠﻢ
ﺍﻻﻛﺘﻨﺎﺯ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﻮﻇﻴﻒ ﺍﻻﺩﺧﺎﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﱂ ﻳﺮﻓﺾ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻟﻘﻴﻢ ﺍﳌﻨﻘﻮﻟﺔ .ﻛﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﻻ ﺗﻘﺘﺼﺮ ﺃﳘﻴﺔ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻛﻮﺎ ﺗﻘﺮﺽ ﺃﻣﻮﺍﻻ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻗﺘﺮﺍﺿﻬﺎ ﳌﺪﺓ ﻗﺼﲑﺓ ،ﺑﻞ ﺗﻜﻤﻦ ﰲ ﺃﺎ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﺎﻟﺘﺤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺒﻨﻜﻲ،
ﺃﻱ ﺃﺎ ﺗﻘﺒﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﻌﺒﺌﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﻣﻦ ﻃﻠﺐ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺍﳌﺮﻛﺰﻱ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻢ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﻧﻘﺪﻱ ﺟﺪﻳﺪ .ﻓﻔﻲ ﺣﺎﻟﺔ
ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﺎ ﻫﻲ ﺇﻻ ﺗﻮﻇﻴﻔﺎ ﳌﺎﻝ ﲝﻮﺯﺎ ﻓﻴﻜﻮﻥ ﺩﻭﻥ ﺗﺄﺛﲑ ﻋﻠﻰ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ).(2
ﻳﺘﻤﻴﺰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﻌﺪﻡ ﺗﺪﺧﻞ ﺍﻻﺩﺧﺎﺭ ﻓﺎﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﺗﻘﺘﺮﺽ ﻟﺬﻭﻱ ﺍﻟﻌﺠﺰ ﰲ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ .ﱂ ﲡﻤﻊ ﻣﻦ
ﺍﳌﺪﺧﺮﻳﻦ ،ﺑﻞ ﻫﻲ ﻣﻦ ﺇﺻﺪﺍﺭ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﻣﻦ ﻻ ﺷﻲﺀ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﲢﻮﻳﻞ ﻧﻘﺪﻱ ﻟﺴﻨﺪ ﻗﺪﻣﻪ ﺍﳌﻘﺘﺮﺽ ﻟﻪ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ
ﲢﻮﻳﻞ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺃﻭ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺩﻳﻦ ﻟﻸﺻﻮﻝ ﺍﳊﻘﻴﻘﻴﺔ )ﺍﻟﺬﻫﺐ( ﻭ ﺍﳊﻘﻮﻕ ﺍﻟﺸﺨﺼﻴﺔ )ﻋﻤﻼﺕ ﺻﻌﺒﺔ(
ﺇﱃ ﻧﻘﻮﺩ .ﰲ ﻛﻞ ﻫﺬﺍ ﳚﺐ ﺍﻟﺘﺬﻛﲑ ﺃﻥ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﲣﻀﻊ ﺇﱃ ﺗﻨﻈﻴﻢ ﻣﻌﲔ).(3
36
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺇﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﲢﻘﻖ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﰲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﳌﻐﻠﻖ ﺃﻱ ﺃﻧﻪ ﻻ ﻳﻮﺟﺪ ﺗﻌﺎﻣﻞ ﺧﺎﺭﺟﻲ ﺑﲔ ﺍﻟﻮﺣﺪﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ
ﻭ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﺎ ﲤﺘﻠﻚ ﻣﻦ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺃﻭ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺮﺍﻛﻤﺖ ﻟﺪﻳﻬﺎ ﻋﻠﻰ ﻣﺮ ﺍﻟﺴﻨﲔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﻣﺪﺧﺮﺍﺎ
ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﰲ ﺷﺮﺍﺀ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ .ﻭ ﲣﺘﻠﻒ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺃﻭ ﻣﻜﻮﻧﺎﺎ ﺣﺴﺐ ﻧﻮﻉ ﺍﻟﻮﺣﺪﺓ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ
ﻭ ﰲ ﻛﻞ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ،ﻓﺈﻥ ﺍﻋﺘﻤﺎﺩ ﺍﻟﻮﺣﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﻗﺪﺭﺍﺎ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﺸﺘﺮﻳﺎﺎ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﺳﻢ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ
ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ).(1
ﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻲ ﻟﺘﻮﺿﻴﺢ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺃﻭ ﻓﻜﺮﺓ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﻓﺈﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻻ ﻳﺰﺍﻝ ﳛﺘﻞ ﺃﳘﻴﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ﻷﻏﺮﺍﺽ ﺇﻧﺘﺎﺟﻴﺔ ﺃﻭ ﲤﻮﻳﻞ ﻣﺸﺘﺮﻳﺎﺕ ﺳﻠﻊ ﺍﻻﺳﺘﻬﻼﻙ
ﺍﻟﺪﺍﺋﻢ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺎﺕ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﻳﻠﻌﺐ ﺩﻭﺭﺍ ﻫﺎﻣﺎ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﺧﺘﻴﺎﺭ ﺑﲔ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺗﺒﻌﺎ ﻻﺧﺘﻼﻑ
ﺗﻜﺎﻟﻴﻔﻬﺎ).(2
ﺇﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﺗﻌﺘﱪ ﻣﺼﺪﺭ ﻣﻦ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳋﺎﺭﺟﻲ ﺣﻴﺚ ﺗﺴﺘﻌﲔ ﺍﳉﻬﺔ ﺍﳌﻘﺘﺮﺿﺔ ﺑﺎﺩﺧﺎﺭ
ﺍﳉﻬﺔ ﺍﳌﻘﺮﺿﺔ ﺑﺈﺻﺪﺍﺭ ﻧﻮﻉ ﻣﻦ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺎﺕ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﺟﺰﺀﺍ ﻣﻦ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺎ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﻭ ﺑﺬﻟﻚ ﺗﺼﺒﺢ ﺍﳉﻬﺔ
ﺍﳌﻘﺘﺮﺿﺔ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﻟﻠﺠﻬﺔ ﺍﳌﻘﺮﺿﺔ ﺃﻭ ﺍﳌﺪﺧﺮﺓ.
ﻭ ﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﻳﺘﻀﺢ ﺑﺄﻥ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﳌﻔﺘﻮﺡ ﻳﻮﻓﺮ ﺍﻵﻟﻴﺔ ﺓ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻳﺔ ﳋﻠﻖ ﺗﺒﺎﺩﻝ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺑﲔ
ﺍﳌﺪﺧﺮﻳﻦ ﻭ ﺍﳌﻘﺘﺮﺿﲔ ﻳﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ ﺧﻼﳍﺎ ﺗﺮﺍﻛﻢ ﻟﻸﺻﻮﻝ ﺍﳊﻘﻴﻘﺔ ﻭ ﺑﺪﻭﺎ ﻳﻨﺨﻔﺾ ﺑﺎﻟﺘﺄﻛﻴﺪ ﺣﺠﻢ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ
ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ ﻭ ﺗﻀﻄﺮ ﺍﻟﻮﺣﺪﺍﺕ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺍﳌﻨﻔﺮﺩﺓ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﻣﺪﺧﺮﺍﺎ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ ،ﺃﻱ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺪﺍﺧﻠﻲ ﳑﺎ
ﻳﻀﻄﺮﻫﺎ ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻟﻠﺘﻨﺎﺯﻝ ﻋﻦ ﻛﺜﲑ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﻌﺪﻡ ﻛﻔﺎﻳﺔ ﻣﺪﺧﺮﺍﺎ ﺍﻟﺬﺍﺗﻴﺔ).(3
ﻭ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﻣﺪﺧﺮﺍﺕ ﺍﻟﻮﺣﺪﺍﺕ ﺍﻷﺧﺮﻯ .ﻭ ﻫﺬﺍ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﳊﺎﻝ ﻟﻪ ﺗﺄﺛﲑﺍﺕ ﺳﻠﺒﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ
ﺍﻟﺪﺧﻞ ﻭ ﺍﻹﻧﺘﺎﺝ ،ﻭ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﳌﻌﻴﺸﺔ ﻭ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻘﻮﻯ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﺔ).(4
ﺇﻥ ﻋﻤﻞ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﺎﱄ ﻻ ﻳﻘﺘﺼﺮ ﻋﻠﻰ ﳎﺮﺩ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ،ﺑﻞ ﻳﻘﻊ ﻋﻠﻰ ﻋﺎﺗﻘﻪ ﺃﻳﻀﺎ ﺃﻥ
ﳛﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺄﻓﻀﻞ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻭ ﺃﻥ ﳛﺪﺩ ﺫﻟﻚ ﺍﳌﺰﻳﺞ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻛﱪ ﻋﺎﺋﺪ ﳑﻜﻦ ﺑﺄﻗﻞ ﺗﻜﻠﻔﺔ
) (1ﻋﺒﺪ ﺍﳌﻨﻌﻢ ﺳﻴﺪ ﻋﻠﻲ ﻭ ﺁﺧﺮﻭﻥ :ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ﺹ 84
) (2ﻧﻔﺲ ﺍﳌﺮﺟﻊ ،ﺹ 85
) (3ﻧﻔﺲ ﺍﳌﺮﺟﻊ ،ﺹ 88
) (4ﻧﻔﺲ ﺍﳌﺮﺟﻊ ،ﺹ .89
37
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﳑﻜﻨﺔ ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﻏﺮﺽ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﺎﱄ ﻫﻮ ﺍﻟﺘﻮﺻﻞ ﺇﻝ ﺍﳍﻴﻜﻞ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﳌﺜﺎﱄ ﻭ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻨﻪ ﲢﻘﻴﻖ ﻣﻦ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﻟﻨﻬﺎﺋﻲ
ﻟﻌﻤﻠﻪ ﻭ ﻫﻮ ﺗﻌﻈﻴﻢ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ).(1
ﻭ ﻫﻮ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﻜﻮﻥ ﻣﻨﻬﺎ ﺟﺎﻧﺐ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﰲ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ،ﻟﺬﺍ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﺎﱄ
ﺍﻹﳌﺎﻡ ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﳛﺘﺎﺝ ﺇﻟﻴﻬﺎ ،ﰒ ﻳﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﳌﻼﺋﻢ).(2
ﻓﻮﺟﻮﺩ ﻫﻴﻜﻞ ﺃﻣﺜﻞ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺗﺘﺮﺗﺐ ﻋﻨﻪ ﺁﺛﺎﺭ ﻭ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻠﺨﺺ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
.1ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻭ ﺻﺎﰲ ﺍﻟﺜﺮﻭﺓ )ﺣﻖ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ(.
.2ﺗﺪﻧﻴﺔ ﺍﻟﺘﻜﻠﻔﺔ ﺍﳌﺮﺟﺤﺔ ﻟﻸﻣﻮﺍﻝ ﻭ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻼﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﺮﺹ
ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻳﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ.
.3ﺗﻨﻤﻴﺔ ﺍﻟﺜﺮﻭﺓ ﻭ ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻷﻣﺜﻞ ﻟﻠﻤﻮﺍﺭﺩ ،ﻭ ﺭﻓﻊ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻭ ﺍﻟﻨﻤﻮ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻱ ﳑﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻪ
ﺍﻷﺛﺮ ﺍﻻﺟﺘﻤﺎﻋﻲ ﰲ ﺧﻠﻖ ﻓﺮﺹ ﻋﻤﻞ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﻭ ﺗﻨﻤﻴﺔ ﺍﻟﺪﺧﻞ ﺍﻟﻘﻮﻣﻲ).(3
) (1ﳏﻤﺪ ﺍﻟﺼﺎﱀ ﺍﳊﻨﺎﻭﻱ ،ﺟﻼﻝ ﺇﺑﺮﺍﻫﻴﻢ ﺍﻟﻌﻴﺪ :ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻣﺪﺧﻞ ﻭ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ،2002 ،
ﺹ.233
) (2ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺴﻼﻡ ﺃﺑﻮ ﻗﺤﻒ :ﻣﻘﺪﻣﺔ ﰲ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2004 ،ﺹ 388
) (3ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻐﻔﺎﺭ ﺣﻨﻔﻲ :ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2007 ،ﺹ .23
38
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻫﻮ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺗﻮﻓﲑ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﲢﺘﺎﺟﻬﺎ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻫﺎ ﰲ ﺷﻜﻞ ﺃﺻﻮﻝ.
ﻭ ﺇﻥ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺕ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﳝﻜﻦ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﱵ ﳝﻜﻦ ﲢﺪﻳﺪﻫﺎ
ﺣﺴﺐ ﻣﺪﺓ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻬﺎ ﺇﱃ ﺛﻼﺛﺔ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻫﻲ:
−ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻗﺼﲑ ﺓ ﺍﻷﺟﻞ.
−ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ ﺍﻷﺟﻞ.
−ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ.
39
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
40
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺍﻷﺟﻞ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﻋﻤﻠﻴﺎﺎ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ،ﻋﻠﻰ ﺃﻥ ﺗﺪﻓﻊ ﻓﻮﺍﺋﺪ ﳐﻔﻀﺔ )ﰲ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ( ﻋﻠﻰ ﻗﺮﻭﺽ
ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﻟﻴﺴﺖ ﲝﺎﺟﺔ ﺇﻟﻴﻬﺎ ﻟﻔﺘﺮﺓ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺫﻟﻚ ﺃﺎ ﺳﺘﻮﺍﺟﻪ ﻣﺸﻜﻠﺔ ﺗﻮﻓﺮ ﺳﻴﻮﻟﺔ ﻧﻘﺪﻳﺔ ﻻ ﺗﻮﺟﺪ ﺣﺎﺟﺔ ﳍﺎ).(1
ﺛﺎﻟﺜﺎ -ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺎﺕ:
ﺗﺪﻓﻊ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﻌﺎﻣﻠﻴﻬﺎ ﺍﻷﺟﻮﺭ ﺇﻣﺎ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺱ ﺳﻨﻮﻱ ﺃﻭ ﺷﻬﺮﻱ ﻭ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ ﻗﺪ ﺗﻈﻬﺮ ﺍﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ
ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﰲ ﺎﻳﺔ ﺍﻟﺴﻨﺔ ﺭﺻﻴﺪﺍ ﻟﻸﺟﻮﺭ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ .ﻭ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺸﺎﺑﻪ ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺿﺮﺍﺋﺐ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ
ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻋﻦ ﺍﻟﻌﺎﻡ ﱂ ﺗﻘﻢ ﺑﺴﺪﺍﺩﻫﺎ ﰲ ﺎﻳﺔ ﺍﻟﻌﺎﻡ .ﻭ ﻗﺪ ﺗﻜﻮﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻛﺎﻟﺘﺄﻣﻴﻨﺎﺕ
ﺍﺳﺘﺤﻘﺖ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ .ﻏﲑ ﺃﻥ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﱂ ﺗﻘﻢ ﺑﺴﺪﺍﺩﻫﺎ ﺧﻼﻝ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ.
ﻭ ﺗﺸﻜﻞ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻣﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﻣﺴﺘﺤﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﻔﺘﺮﺓ .ﻏﲑ ﺃﻥ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﱂ ﺗﻘﻢ
ﺑﺴﺪﺍﺩﻫﺎ .ﻭ ﻳﻈﻬﺮ ﺑﻨﺪ ﺍﳌﺼﺮﻭﻓﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﺿﻤﻦ ﺍﳋﺼﻮﻡ ﺍﳌﺘﺪﺍﻭﻟﺔ ﺑﺎﳌﻴﺰﺍﻧﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ .ﻭ ﻳﺘﻤﻴﺰ ﻫﺬﺍ
ﺍﳌﺼﺪﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ ﺑﺄﻧﻪ ﻛﻤﺠﺎﱐ ﺃﻱ ﻻ ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﺃﻱ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﻇﺎﻫﺮﺓ .ﻭ ﺗﺸﻜﻞ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻷﺟﻮﺭ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﻭ
ﺍﻟﻀﺮﺍﺋﺐ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﻭ ﺍﻟﺘﺄﻣﻴﻨﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﺃﻫﻢ ﻋﻨﺎﺻﺮ ﺑﻨﺪ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺎﺕ .ﻭ ﻫﻲ ﺑﻄﺒﻴﻌﺘﻬﺎ ﻻ ﺗﺘﻴﺢ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ
ﺍﻟﺘﺤﻜﻢ ﻓﻴﻬﺎ .ﻭ ﻳﻔﺴﺮ ﺫﻟﻚ ﺑﺄﻥ ﺗﻮﻗﻴﺖ ﺑﻌﺾ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺒﻨﻮﺩ ﻛﺎﻷﺟﻮﺭ ،ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻷﺟﻮﺭ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺮﺗﺒﻂ
ﺑﺎﻟﻌﺪﻳﺪ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﻭ ﺍﻷﻋﺮﺍﻑ ﺍﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﺼﻨﺎﻋﺔ .ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺮﺗﺒﻂ ﺑﻨﺪ ﺍﻟﻀﺮﺍﺋﺐ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺔ ﺑﺘﻮﻗﻴﺖ ﺳﺪﺍﺩ
ﺍﻟﻀﺮﺍﺋﺐ ﺍﶈﺪﺩ ﺑﺎﻟﻘﺎﻧﻮﻥ .ﻭ ﺗﺄﺳﻴﺴﺎ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﻘﻮﻝ ﺑﺼﻌﻮﺑﺔ ﺍﻻﻋﺘﻤﺎﺩ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﺤﻘﺎﺕ ﻛﻤﺼﺪﺭ ﺭﺋﻴﺴﻲ
ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ).(2
41
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺍﻷﺟﻞ ﺃﻋﻠﻰ ﻣﻦ ﺳﻌﺮ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﻟﻠﻘﺮﻭﺽ ﻗﺼﲑﺓ ﺍﻷﺟﻞ .ﻭ ﺗﻀﻊ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﲨﻠﺔ ﻣﻦ ﺷﺮﻭﻁ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ
ﻣﺘﻮﺳﻄﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻨﻬﺎ ﻫﻮ ﺿﻤﺎﻥ ﻗﺪﺭﺓ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﺍﳌﻘﺘﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺭﺩ ﺍﻟﻘﺮﺽ).(1
ﻭ ﳝﻜﻦ ﺗﺼﻨﻴﻒ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
-1ﺷﺮﻭﻁ ﻋﺎﻣﺔ :ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻨﻬﺎ ﻫﻮ ﺣﻔﻆ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﰲ ﻗﺪﺭﺎ ﻋﻠﻰ ﺭﺩ ﺍﻟﻘﺮﺽ ﻭ ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ
ﺃﻥ ﻻ ﻳﻘﻞ ﺍﳊﺪ ﺍﻷﺩﱏ ﻟﺮﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ ﻋﻦ ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻌﲔ .ﻭ ﻃﺒﻴﻌﻲ ﺃﻥ ﳜﺘﻠﻒ ﻣﻦ ﺑﻨﻚ ﺇﱃ ﺑﻨﻚ ﻭ ﻣﻦ
ﻋﻤﻴﻞ ﺇﱃ ﻋﻤﻴﻞ ﻭﻣﻦ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ﺍﻟﺸﺎﺋﻌﺔ ﻫﻮ ﻣﻨﻊ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺎﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻭﺫﻟﻚ ﻛﻮﺳﻴﻂ ﻟﻠﻤﺤﺎﻓﻈﺔ
ﻋﻠﻰ ﻣﺮﻛﺰ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﳉﺎﺭﻱ ﻟﺮﺩ ﺍﻟﻘﺮﺽ).(2
ﻭ ﻣﻨﻌﻬﺎ ﺃﻳﻀﺎ ﻣﻦ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ ﻭ ﻫﻮ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﳛﻤﻲ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﻧﻔﺴﻪ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻮﺭﻁ ﰲ ﺍﻻﺷﺘﺮﺍﻙ ﰲ
ﺃﺻﻮﻝ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻄﺎﻟﺐ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﻣﻦ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻟﺪﺍﺋﻨﲔ.
-2ﺷﺮﻭﻁ ﺇﺟﺮﺍﺋﻴﺔ :ﺗﻄﻠﺐ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺃﻥ ﺗﻘﺪﻡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﻣﻴﺰﺍﻧﻴﺎﺎ ﻭ ﺣﺴﺎﺏ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﻭ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭ ﰲ ﻛﺜﲑ
ﻣﻦ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺍﻟﺘﺠﺎﺭﻳﺔ ﻳﻮﺟﺪ ﻗﺴﻢ ﻟﻠﺘﺤﻠﻴﻞ ﺍﳌﺎﱄ ﻭﻇﻴﻔﺘﻪ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺎﺕ .ﻭ ﻛﺬﻟﻚ ﻗﺴﻢ
ﺍﻻﺳﺘﻌﻼﻣﺎﺕ ﻹﻋﻄﺎﺀ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻤﻌﺔ ﺍﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻭ ﰲ ﺣﺎﻻﺕ ﺃﺧﺮﻯ ﻗﺪ ﻳﺮﻯ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﻭﺿﻊ
ﻗﻴﻮﺩ ﺑﻌﺪﻡ ﺭﻫﻦ ﺃﺻﻮﻝ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺃﻭ ﺧﺼﻢ ﺃﻭﺭﺍﻕ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻟﺪﻯ ﺍﻟﺒﻨﻮﻙ ﺃﻭ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺎﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺃﺻﻮﻝ ﺗﺴﺒﺐ
ﺍﻟﺘﺰﺍﻣﺎ ﺑﺪﻓﻊ ﻧﻔﻘﺎﺕ ﺛﺎﺑﺘﺔ...،ﺇﱁ.
-3ﺷﺮﻭﻁ ﺧﺎﺻﺔ :ﺇﻥ ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻨﻬﺎ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﲢﻘﻴﻖ ﺿﻤﺎﻥ ﺷﺎﻣﻞ ﻟﻠﻘﺮﻭﺽ ﻓﻘﺪ ﳛﻮﻱ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﻘﺮﺽ
ﺷﺮﻃﺎ ﺑﻜﻴﻔﻴﺔ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﻘﺮﺽ ﲝﻴﺚ ﻳﻀﻤﻦ ﻟﻠﺒﻨﻚ ﻋﺪﻡ ﺻﺮﻑ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻘﺘﺮﺿﺔ ﰲ ﺃﻏﺮﺍﺽ ﻏﲑ ﺗﻠﻚ
ﺍﻟﱵ ﻣﻨﺢ ﺍﳌﻘﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺳﻬﺎ).(3
ﻭ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﺪﻳﺮﻳﻦ ﻣﻬﻢ ﻟﺸﺮﻛﺔ ﰲ ﻧﻈﺮ ﺍﻟﺒﻨﻚ ،ﻓﺈﻥ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﻗﺪ ﻳﻄﺎﻟﺐ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺎﻟﺘﺄﻣﲔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ
ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﻬﻢ ،ﺫﻟﻚ ﺃﻥ ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﺼﺎﱀ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺪﻭﺙ ﺣﺎﻟﺔ ﻭﻓﺎﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺆﻣﻦ ﻋﻠﻴﻪ .ﻭ ﻗﺪ
ﻳﻄﺎﻟﺐ ﺍﻟﺒﻨﻚ ﺃﻳﻀﺎ ﺑﻀﺮﻭﺭﺓ ﻋﺪﻡ ﺍﻻﺳﺘﻐﻨﺎﺀ ﻋﻦ ﻣﺪﻳﺮ ﻣﻌﲔ ﻃﻮﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻟﻘﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺍﻋﺘﺒﺎﺭ ﺃﻥ ﺷﺨﺼﻴﺔ ﺍﳌﺪﻳﺮ
ﻛﺎﻧﺖ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻮﺍﻣﻞ ﺍﻟﱵ ﻋﻠﻰ ﺃﺳﺎﺳﻬﺎ ﻣﻨﺢ ﺍﻟﻘﺮﺽ).(4
42
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻫﻮ ﻋﻘﺪ ﺑﲔ ﺍﻟﻄﺮﻓﲔ ﺃﺣﺪﳘﺎ ﳝﺘﻠﻚ ﺃﺻﻼ ﻛﻤﻦ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﻣﺜﻼ ،ﻭ ﺍﻵﺧﺮ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﻟﻸﺻﻞ ﻭ ﻳﺘﻀﻤﻦ
ﺍﻟﻌﻘﺪ ﲢﺪﻳﺪ ﻟﻨﻮﻉ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﳏﻞ ﺍﻟﻌﻘﺪ .ﻭ ﳛﺪﺩ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺍﻟﺘﺪﻓﻘﺎﺕ ﻣﻦ ﺍﳌﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﺍﻻﻧﺘﻔﺎﻉ
ﺑﺎﻷﺻﻞ ﳏﻞ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﳏﺪﺩﺓ ﺩﻭﻥ ﺍﻣﺘﻼﻙ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﳍﺬﻩ ﺍﻷﺻﻮﻝ .ﻭ ﻳﻮﺟﺪ ﻧﻮﻋﺎﻥ ﻣﻦ
ﻋﻘﻮﺩ ﺍﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ ﻭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ).(1
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ:
ﺑﺼﻔﺔ ﻋﺎﻣﺔ ﻳﺴﺘﺨﺪﻡ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﰲ ﲤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺒﺎﱐ ﻭ ﺍﻷﺟﻬﺰﺓ .ﻛﻤﺎ ﻳﻮﺟﺪ ﲤﺎﺛﻞ ﺑﲔ
ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻻﻗﺘﺮﺍﺽ .ﻛﻤﺎ ﻳﻮﺟﺪ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
−ﻛﻼﳘﺎ ﻳﺆﺛﺮ ﰲ ﺍﻟﺮﻓﻊ ﺍﳌﺎﱄ
−ﻳﻮﺟﺪ ﺍﺧﺘﻼﻑ ﺑﲔ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺄﺻﻞ
ﳏﺪﺩ.
−ﻳﺘﻤﻴﺰ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻋﻨﺪ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﺍﳌﺆﺟﺮ ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺑﻮﺿﻊ ﺃﻓﻀﻞ ﺑﺎﳌﻘﺎﺭﻧﺔ ﺑﺎﳌﻘﺮﺽ ﺇﺫﺍ
ﻭﺍﺟﻬﺖ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﺼﺎﻋﺐ ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺣﻴﺚ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻬﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺼﻒ ﲟﺨﺎﻃﺮ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﺃﻥ
ﲢﺼﻞ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﻳﺼﻌﺐ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻗﺮﻭﺽ.
ﺃﺷﻜﺎﻝ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺑﺎﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ:
43
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
-2ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ:
ﺃﻭ ﻣﺎ ﻳﺴﻤﻰ ﺑﺎﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﳋﺪﻣﺔ ﺣﻴﺚ ﻳﺸﻤﻞ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﺼﻴﺎﻧﺔ ﺣﻴﺚ
ﺃﻥ :
ﺍﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﳋﺪﻣﺔ ﺗﺸﻤﻞ ﺍﻷﺟﻬﺰﺓ ﻛﺎﳊﺴﺎﺑﺎﺕ ،ﺍﻷﺟﻬﺰﺓ ﺍﳌﻜﺘﺒﻴﺔ ﺍﻟﺴﻴﺎﺭﺍﺕ ﺃﻭ ﺍﻟﺮﻭﺍﻓﻊ −
ﻳﺘﻢ ﺍﻻﺗﻔﺎﻕ ﻛﺘﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﻷﺻﻞ ﻭ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺪﺓ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺃﻗﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻤﺮ ﺍﳌﺘﻮﻗﻊ −
ﻟﻸﺻﻞ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ .ﻭ ﻫﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻻ ﺗﻐﻄﻲ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﺍﻷﺻﻞ ﺑﺎﻟﻜﺎﻣﻞ.
ﻋﺎﺩﺓ ﻳﻨﺺ ﻋﻠﻰ ﺷﺮﻁ ﺇﻟﻐﺎﺀ ﺍﻟﻌﻘﺪ. −
-3ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ:
ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻻ ﻳﺸﻤﻞ ﺧﺪﻣﺎﺕ ﺍﻟﺼﻴﺎﻧﺔ ﻛﻤﺎ ﺃﻧﻪ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺇﻟﻐﺎﺅﻩ ﻗﺒﻞ ﺍﳌﺪﺓ ﺍﳌﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ .ﻭ
ﺑﺬﻟﻚ ﻳﺘﺼﻒ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﲟﺎ ﻳﻠﻲ:
−ﻳﻐﻄﻲ ﺍﳌﺆﺟﺮ ﻛﺎﻣﻞ ﺗﻜﻠﻔﺘﻪ ﻣﻀﺎﻓﺎ ﺇﱃ ﺫﻟﻚ ﻣﻌﺪﻝ ﻋﺎﺋﺪ ﻣﻨﺎﺳﺐ.
−ﻳﻼﺣﻆ ﺃﻥ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﺗﻌﻄﻲ ﺇﻋﻔﺎﺀ ﺿﺮﻳﱯ ﺍﳌﺴﺘﺄﺟﺮ ﻟﺬﻟﻚ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﻣﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺃ -ﻻ ﺗﺘﺠﺎﻭﺯ ﻣﺪﺓ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻣﻌﺪﻝ.
ﺏ -ﺃﻥ ﺗﻐﻄﻲ ﻣﺪﻓﻮﻋﺎﺕ ﺍﻻﺳﺘﺌﺠﺎﺭ ﻋﻠﻰ ﺃﻓﻀﻞ ﺟﻬﺎﺯ ﻟﺬﻟﻚ ﻓﻠﻪ ﺣﻖ ﺍﳋﻴﺎﺭ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﻭ ﻋﺪﻡ
ﲡﺪﻳﺪ ﺍﻟﻌﻘﺪ.
ﺝ -ﺃﻥ ﺧﻴﺎﺭ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﻌﻄﻲ ﻟﻠﻤﺴﺘﺄﺟﺮ ﺇﳕﺎ ﻳﻌﻜﺲ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﳌﻨﺎﻓﺴﺔ).(1
) (1ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻐﻔﺎﺭ ﺣﻨﻔﻲ:ﺍﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺪﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ﺹ 521
) (2ﻋﺪﻧﺎﻥ ﻫﺎﺷﻢ ﺍﻟﺴﻤﺮﺍﺋﻲ :ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ﺹ .274
44
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
-1ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ
ﻳﺘﻜﻮﻥ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﳊﺼﺺ ﺍﳌﺘﺴﺎﻭﻳﺔ ﻭ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠﻰ ﻛﻞ ﺣﺼﺔ ﻟﻔﻆ ﺳﻬﻢ .ﻭ ﻫﺬﻩ
ﺍﻷﺳﻬﻢ ﳝﻜﻦ ﺗﻘﺴﻴﻤﻬﺎ ﺇﱃ ﻃﺒﻘﺘﲔ ﺍﻷﻭﱃ ﳍﺎ ﺍﳊﻖ ﺍﻷﻭﻟﻮﻳﺔ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ ﻭ ﻟﺬﻟﻚ ﺗﺴﻤﻰ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ.
ﺃﻣﺎ ﺍﻟﻄﺒﻘﺔ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻓﻴﻜﻨﻮﻥ ﳍﺎ ﺍﳊﻖ ﻓﻴﻤﺎ ﺗﺒﻘﻰ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﻭ ﺃﻳﻀﺎ ﻓﻴﻤﺎ ﺗﺒﻘﻰ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻭ ﺗﺴﻤﻰ
ﺑﺎﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ).(2
ﻛﻤﺎ ﲤﺜﻞ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﺻﻜﻮﻛﺎ ﻣﺘﺴﺎﻭﻳﺔ ﺗﺸﻜﻞ ﺟﺰﺀﺍ ﻣﻦ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭ ﻫﻲ ﺑﺬﻟﻚ ﺗﻌﺪ ﲟﺜﺎﺑﺔ
ﺳﻨﺪ ﻣﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ ﺍﳌﺴﺎﳘﺔ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺻﻴﺔ ﺑﺎﻷﺳﻬﻢ .ﻭ ﺗﻌﺘﱪ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﻣﻦ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﺣﻴﺚ
ﺃﻧﻪ ﻟﻴﺲ ﳍﺎ ﺗﻮﺍﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﳏﺪﺩﺓ ﻃﺎﳌﺎ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﳌﺼﺪﺭﺓ ﳍﺎ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻭ ﻣﺴﺘﻤﺮﺓ).(3
ﻭ ﺇﱃ ﺟﺎﻧﺐ ﺣﻖ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ )ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻌﺎﺕ( ﻭ ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺃﺻﻮﻝ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﰲ
ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺼﻔﻴﺘﻬﺎ ﲣﻮﻝ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﳊﺎﻣﻠﻬﺎ ﺍﳊﻘﻮﻕ ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
−ﺍﻻﺷﺘﺮﺍﻙ ﰲ ﺍﳉﻤﻌﻴﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻭ ﺣﻖ ﺍﻟﺘﺼﻮﻳﺖ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺼﲑﻳﺔ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﺑﺎﻟﺸﺮﻛﺔ.
−ﺣﻖ ﺍﻟﺘﺼﻮﻳﺖ ﰲ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺃﻋﻀﺎﺀ ﳎﻠﺲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ.
) (4
−ﻳﻜﻮﻥ ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﺣﻖ ﺃﻭﻟﻮﻳﺔ ﺍﻻﻛﺘﺘﺎﺏ ﰲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳉﺪﻳﺪﺓ ﻋﻨﺪ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺭﺃﺱ ﻣﺎﻝ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ
ﻭ ﻟﻐﺮﺽ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ،ﳚﺐ ﺍﻟﺘﻤﻴﻴﺰ ﺑﲔ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻻﲰﻴﺔ ﻭ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻓﺘﺮﻳﺔ ﻭ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ.
ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻻﲰﻴﺔ:
ﻫﻲ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﻨﺼﻮﺹ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﰲ ﻋﻘﺪ ﺗﺄﻣﲔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭ ﻗﺎﻧﻮﺎ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﻭ ﺍﻟﱵ ﺗﻈﻬﺮ ﺑﻮﺿﺢ ﻋﻠﻰ ﻗﻴﻤﺔ
ﺍﻟﺴﻬﻢ.
ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺪﻓﺘﺮﻳﺔ:
ﻫﻲ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻗﻴﻤﺔ ﻫﺬﻩ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺣﺴﺐ ﺍﻟﺴﺠﻼﺕ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﺍﳌﺴﺎﳘﺔ.
45
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻫﻲ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻌﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﳛﺪﺙ ﺍﻟﺘﻌﺎﻣﻞ ﺑﻪ ﰲ ﺳﻮﻕ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ).(1
-2ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ
ﺗﺸﺒﻪ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﰲ ﺃﻥ ﻛﻼﳘﺎ ﳝﺜﻞ ﺃﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﳌﺴﺎﳘﺔ ﻭ ﻫﻨﺎﻙ ﺗﺸﺎﺑﻪ
ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ ﺃﻳﻀﺎ ﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺃﻥ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﻴﺴﺖ ﻣﻠﺰﻣﺔ ﺑﺪﻓﻊ ﻋﺎﺋﺪ ﺛﺎﺑﺖ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﻳﻦ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﻣﻦ ﺍﻷﻭﺭﺍﻕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﻓﺎﻟﻌﺎﺋﺪ
ﰲ ﺍﳊﺎﻟﺘﲔ ﻳﺘﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﻸﺭﺑﺎﺡ ﻭ ﻋﻠﻰ ﺭﻏﺒﺘﻬﺎ ﰲ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ .ﻭ ﻳﺸﺘﺮﻙ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻮﻋﲔ ﺃﻳﻀﺎ ﰲ
ﺃﻤﺎ ﻳﺴﺘﺤﻘﺎﻥ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﻓﻘﻂ ﺑﻌﺪ ﺩﻓﻊ ﺃﻭ ﺍﻷﺧﺬ ﰲ ﺍﳊﺴﺒﺎﻥ ﲨﻴﻊ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﻭ ﺍﻟﻨﻔﻘﺎﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻘﻴﺎﻡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ
ﺑﺄﻋﻤﺎﳍﺎ ﻭ ﻟﻜﻦ ﻫﻨﺎﻙ ﺛﻼﺛﺔ ﺍﺧﺘﻼﻓﺎﺕ ﺭﺋﻴﺴﻴﺔ ﺑﲔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ ﻭ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﻭ ﻫﻲ:
-1ﻳﺘﻤﺘﻊ ﲪﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ ﲝﻖ ﺍﻷﻭﻟﻮﻳﺔ ﻋﻠﻰ ﲪﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ.
-2ﻋﺎﺩﺓ ﳒﺪ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﺣﺪ ﺃﻗﺼﻰ ﳌﻘﺪﺍﺭ ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﻜﻦ ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻴﻪ.
-3ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻻ ﻳﻜﻮﻥ ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ ﺍﳊﻖ ﺍﻟﺪﺍﺋﻢ ﰲ ﺍﻟﺘﺼﻮﻳﺖ).(2
ﻭ ﺍﻷﺻﻞ ﰲ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ ﺃﻥ ﺗﻜﻮﻥ ﺗﺮﺍﻛﻤﻴﺔ ﲟﻌﲎ ﺃﻧﻪ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺗﺴﺪﻳﺪ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﺍﻟﺪﻭﺭﻳﺔ ﻓﺈﺎ
ﺗﺘﺮﺍﻛﻢ ﻭ ﻳﺘﻌﲔ ﺳﺪﺍﺩﻫﺎ ﻛﺎﻣﻠﺔ ﻗﺒﻞ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺃﻱ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﲪﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ.
-3ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ
ﺗﻌﺘﱪ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﻟﺬﺍﰐ ﺍﻟﱵ ﺗﻠﺠﺄ ﺇﻟﻴﻪ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺎ ﻃﻮﻳﻠﺔ
ﺍﻷﺟﻞ ﻭ ﲤﺜﻞ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﺍﻟﺮﺻﻴﺪ ﺍﻟﺘﺮﺍﻛﻤﻲ ﻟﺬﻟﻚ ﺍﳉﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺴﻨﻮﻳﺔ ﺍﻟﺬﻱ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﺯﻳﻌﻪ ﻋﻠﻰ
ﻣﻼﻙ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ .ﺃﻭﱂ ﻳﺘﻢ ﲡﻨﻴﺒﻪ ﻛﺎﺣﺘﻴﺎﻃﺎﺕ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻭ ﺗﺴﺘﺨﺪﻡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﻟﻨﻤﻮ
ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺳﻊ ﰲ ﺃﻧﺸﻄﺘﻬﺎ).(3
ﻛﻤﺎ ﺗﺴﺘﺨﺪﻣﻬﺎ ﺃﻳﻀﺎ ﻹﺟﺮﺍﺀ ﺃﻱ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺎﳘﲔ ﰲ ﺍﻷﺣﻮﺍﻝ ﺍﻟﱵ ﻻ ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺃﻭ
ﻳﺘﻢ ﻓﻴﻬﺎ ﲢﻘﻴﻖ ﺧﺴﺎﺋﺮ .ﻭ ﺗﻌﻤﻞ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﻋﻠﻰ ﺩﻋﻢ ﻭ ﺗﻘﻮﻳﺔ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ،ﺣﻴﺚ ﺗﺮﻓﻊ ﻣﻦ ﻧﺴﺒﺔ
ﺣﻘﻮﻕ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﺇﱃ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﺑﺸﻜﻞ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺭﻓﻊ ﺍﻟﻘﺪﺭﺓ ﺍﻻﻓﺘﺮﺍﺿﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ.
ﻭ ﺗﺆﺩﻱ ﺍﻟﺰﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﺇﱃ ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ،ﻭ ﻣﻦ ﰒ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻷﺳﻬﻤﻬﺎ
ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﲢﻘﻴﻖ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺭﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ .ﻭ ﲣﻀﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﺘﺠﺰﺓ ﻣﺜﻠﻬﺎ ﻣﺜﻞ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﻮﺯﻋﺔ
ﻟﻠﻀﺮﻳﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺩﺧﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺎﺕ .ﻏﻼ ﺃﻥ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﺍﻟﻨﺎﲨﺔ ﻋﻨﻬﺎ ﻻ ﲣﻀﻊ ﻟﻠﻀﺮﻳﺒﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﺸﺨﺼﻲ
46
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺇﻻ ﻋﻨﺪ ﲢﻘﻘﻬﺎ ،ﻭ ﺗﺒﻌﺎ ﻟﺬﻟﻚ ،ﻓﻬﻲ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﺗﺄﺟﻴﻞ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻡ ﺍﻟﻀﺮﻳﱯ ﺍﻟﺸﺨﺼﻲ ﺣﱴ ﻳﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ ﻭﺭﺍﺋﻬﺎ
ﺃﺭﺑﺎﺣﺎ).(1
-4ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﺎﺕ
ﲤﺜﻞ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﺎﺕ ﻣﺒﺎﻟﻎ ﻳﺘﻢ ﲡﻨﻴﺒﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﶈﻘﻘﺔ ﻟﺘﺪﻋﻴﻢ ﺍﳌﺮﻛﺰ ﺍﳌﺎﱄ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄﺓ ﺃﻭ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﺧﺴﺎﺋﺮ
ﳏﺘﻤﻠﺔ ﺍﻟﻮﻗﻮﻉ .ﻭ ﻳﺘﻮﻗﻒ ﺗﻜﻮﻳﻦ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻭ ﲢﻘﻴﻘﻴﻬﺎ ﻷﺭﺑﺎﺡ ﺫﻟﻚ ﺃﻥ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ
ﺟﺰﺀ ﻣﻦ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﻘﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﻮﺯﻳﻊ ﺗﻘﺎﺑﻠﻪ -ﺯﻳﺎﺩﺓ ﰲ ﺍﻷﺻﻮﻝ – ﻳﺪﺧﻞ ﺿﻤﻦ ﺣﻘﻮﻕ ﻣﻼﻙ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ .ﻭ ﻳﺘﻢ ﺣﺠﺰ
ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﺎﺕ ﺇﻣﺎ ﲟﻘﺘﻀﻰ ﺍﻟﻘﺎﻧﻮﻥ ،ﻭ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺍﻟﻨﻈﺎﻣﻲ ﻭ ﺍﺣﺘﻴﺎﻃﻲ ﺷﺮﺍﺀ ﺳﻨﺪﺍﺕ ﺣﻜﻮﻣﻴﺔ ﺃﻭ ﻗﺪ ﻳﻜﻮﻥ ﺗﻜﻮﻳﻦ
ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﻃﺎﺕ ﺑﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺻﺎﺩﺭﺓ ﻣﻦ ﳎﻠﺲ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭ ﲟﻮﺍﻓﻘﺔ ﺍﳉﻤﻌﻴﺔ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ ﻟﻠﺸﺮﻛﺔ ﻛﺎﺣﺘﻴﺎﻃﺎﺕ ﺍﻟﺘﻮﺳﻌﺎﺕ
ﻭﺍﻟﺘﺠﺪﻳﺪﺍﺕ.
ﺛﺎﻧﻴﺎ -ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ
ﻳﺮﺗﺐ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ ﻋﺐﺀ ﻣﺪﻳﻮﻧﻴﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻳﺘﻌﲔ ﺍﻟﻮﻓﺎﺀ ﺑﻪ ﰲ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﻻﺣﻖ .ﻭﻳﺄﺧﺬ
ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ ﺷﻜﻠﲔ ﺃﺳﺎﺳﻴﲔ ﳘﺎ :ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﻭ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ.
-1ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ:
ﲤﺜﻞ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺻﻜﻮﻛﺎ ﻗﺎﺑﻠﺔ ﻟﻠﺘﺪﺍﻭﻝ ﻳﻌﺘﱪ ﺣﺎﻣﻠﻬﺎ ﺩﺍﺋﻨﺎ ﰲ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺍﳌﺼﺪﺭﺓ ﻭ ﻟﻪ ﺍﳊﻖ ﰲ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺩﺧﻞ ﺛﺎﺑﺖ ﻳﺪﻓﻊ ﺳﻨﻮﻳﺎ ﺃﻭ ﻛﻞ ﻧﺼﻒ ﺳﻨﺔ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻟﻠﺪﺧﻞ ﺍﻟﺬﻱ ﲢﻘﻘﻪ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺃﻭ
ﺫﻟﻚ ﺇﱃ ﺟﺎﻧﺐ ﺇﻋﺎﺩﺓ ﺃﺻﻞ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﻭ ﺗﺮﺗﺐ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﳊﺎﻣﻠﻬﺎ ﺑﻌﺾ ﺍﳊﻘﻮﻕ ﺃﳘﻬﺎ:
−ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﳊﻖ ﰲ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺍﺋﺪ ﻗﺒﻞ ﺩﻓﻊ ﺃﻱ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ ﻭ ﺍﻷﺳﻬﻢ
ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ.
−ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺣﻖ ﺍﻷﻭﻟﻴﺔ ﰲ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻛﺎﻓﺔ ﺣﻘﻮﻗﻬﻢ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ).(2
−ﺗﺄﺳﻴﺴﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻴﺰﺗﲔ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺘﲔ ﺗﺘﺼﻒ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺑﺎﳔﻔﺎﺽ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﺣﺎﺋﺰﻳﻬﺎ ﻣﻘﺎﺭﻧﺔ
ﺑﺎﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻳﺘﺤﻤﻠﻬﺎ ﲪﻠﺔ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﻟﻌﺎﺩﻳﺔ ﻭ ﺍﻷﺳﻬﻢ ﺍﳌﻤﺘﺎﺯﺓ.
ﻭ ﰲ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﳌﺰﺍﻳﺎ ﺍﻟﱵ ﳛﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﲪﻠﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﰒ ﻋﻴﻮﺏ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﲪﻠﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﻟﻌﻞ ﺃﳘﻬﺎ:
−ﻟﻴﺲ ﳊﻤﻠﺔ ﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﳊﻖ ﰲ ﺣﻀﻮﺭ ﺍﳉﻤﻌﻴﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ.
−ﻟﻴﺲ ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺣﻖ ﺍﻟﺘﺼﻮﻳﺖ ﺩﺍﺧﻞ ﺍﳉﻤﻌﻴﺎﺕ ﺍﻟﻌﻤﻮﻣﻴﺔ.
−ﻟﻴﺲ ﳊﻤﻠﺔ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺍﳊﻖ ﰲ ﺍﻟﺘﺪﺧﻞ ﻭﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ.
47
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
−ﻏﺎﻟﺒﺎ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻓﻮﺍﺋﺪ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺛﺎﺑﺘﺔ ،ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻗﺪ ﻳﻌﺮﺽ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻔﻮﺍﺋﺪ ﻟﻠﺘﺂﻛﻞ ﺑﻔﻌﻞ ﻣﻌﺪﻻﺕ
ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﺍﳌﺘﺰﺍﻳﺪﺓ ﳑﺎ ﺃﺩﻯ ﺇﱃ ﻇﻬﻮﺭ ﺃﻧﻮﺍﻉ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺫﹼﺍﺕ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﻣﺘﻐﲑﺓ ﺗﺄﺧﺬ ﰲ ﺣﺴﺒﺎﺎ
ﺍﻟﺘﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﻣﻌﺪﻻﺕ ﺍﻟﺘﻀﺨﻢ ﻭ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ).(1
-2ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ
ﲢﺼﻞ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﻋﻠﻰ ﻗﺮﻭﺽ ﻃﻮﻳﻠﺔ ﺍﻷﺟﻞ ﻣﻦ ﺍﳌﺆﺳﺴﺎﺕ ﻛﺎﳌﺼﺎﺭﻑ ﻭ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻟﺘﺄﻣﲔ ﺃﻭ ﻣﻦ ﻣﺆﺳﺴﺎﺕ
ﺧﺎﺭﺟﻴﺔ .ﻭ ﲞﻼﻑ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ،ﲤﺜﻞ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﻭﺳﻴﻠﺔ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﻟﺘﻔﺎﻭﺽ ﺍﳌﺒﺎﺷﺮ ﻳﺘﻢ ﺧﻼﳍﺎ ﺍﻧﺘﻘﺎﻝ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﻣﻦ
ﺍﳌﻘﺮﺽ ﺇﱃ ﺍﳌﻘﺘﺮﺽ ﻭﻓﻘﺎ ﻟﺸﺮﻭﻁ ﳏﺪﺩﺓ ﺑﺎﻟﻌﻘﺪ ﺍﳌﱪﻡ ﺑﻴﻨﻬﻤﺎ .ﻭ ﻳﺘﻀﻤﻦ ﻋﻘﺪ ﺍﻟﻘﺮﺽ ﺷﺮﻭﻃﺎ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳉﻮﺍﻧﺐ
ﺍﻟﺘﺎﻟﻴﺔ:
−ﻗﻴﻤﺔ ﺍﻟﻘﺮﺽ ﻭ ﻣﻌﺪﻝ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ﺍﳌﺴﺘﺤﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻭ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻗﻪ.
−ﺍﻟﺮﻫﻮﻧﺎﺕ ﺍﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﻘﺮﺽ.
−ﻓﺘﺮﺓ ﺍﻟﺴﻤﺎﺡ ﺍﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﻟﻘﺮﺽ ﻭﺍﳉﺪﻭﻝ ﺍﻟﺰﻣﲏ ﻟﺴﺪﺍﺩ ﺃﻋﺒﺎﺀ ﺍﻟﻘﺮﺽ.
−ﺃﻭﺟﻪ ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﻟﱵ ﳜﺼﺺ ﳍﺎ ﺍﻟﻘﺮﺽ.
ﻭ ﻳﺘﻢ ﺳﺪﺍﺩ ﺍﻟﻔﻮﺍﺋﺪ ﺑﺸﻜﻞ ﺩﻭﺭﻱ ،ﻓﻴﻤﺎ ﻳﺘﻢ ﺍﺳﺘﻬﻼﻙ ﺍﻟﻘﺮﺽ ﻋﻠﻰ ﺃﻗﺴﺎﻁ ﻣﺘﺴﺎﻭﻳﺔ ﰲ ﺗﻮﺍﺭﻳﺦ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺃﻭ
ﻗﺪ ﻳﺘﻢ ﺳﺪﺍﺩﻩ ﻣﺮﺓ ﻭﺍﺣﺪﺓ ﰲ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﺍﺳﺘﺤﻘﺎﻕ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ .ﻭ ﻻ ﲣﺘﻠﻒ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﻭ ﺍﳌﺰﺍﻳﺎ ﻭ ﻋﻴﻮﺏ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﻃﻮﻳﻠﺔ
ﺍﻷﺟﻞ ﻋﻦ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ،ﻓﻜﻼﳘﺎ ﻣﺼﺪﺭ ﺧﺎﺭﺟﻲ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﻨﺸﺄﺓ .ﻏﲑ ﺃﻥ ﺍﻟﺴﻨﺪﺍﺕ ﺗﺘﻤﻴﺰ
ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺍﺳﺘﺪﻋﺎﺋﻬﺎ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﳔﻔﺎﺽ ﺃﺳﻌﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﺋﺪﺓ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﺑﺎﻟﺴﺮﻋﺔ ﻭ ﺍﳌﺮﻭﻧﺔ ﺑﺎﻋﺘﺒﺎﺭﻫﺎ ﻧﺘﺎﺝ
ﳌﻔﺎﻭﺿﺎﺕ ﻣﺒﺎﺷﺮﺓ ﺩﻭﻥ ﺃﻱ ﻭﺳﻴﻂ ﺑﲔ ﺍﳌﻘﺮﺽ ﻭ ﺍﳌﻘﺘﺮﺽ ﻭﺗﺒﻌﺎ ﻟﺬﻟﻚ ﺗﺘﺼﻒ ﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺎ ﺑﺎﻟﺴﻬﻮﻟﺔ ﻭﺍﻟﺒﺴﺎﻃﺔ
ﺍﻟﻨﺴﺒﻴﺔ ﲟﺎ ﳝﻜﻦ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﻣﻦ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﺣﺘﻴﺎﺟﺎﺗﻪ ﺑﺴﺮﻋﺔ .ﻭ ﺗﺘﻴﺢ ﻫﺬﻩ ﺍﳋﺎﺻﻴﺔ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﺗﻐﻴﲑ ﺑﻨﻮﺩ ﺍﻟﻌﻘﺪ ﻋﻦ
ﻃﺮﻳﻖ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺣﺪﻭﺙ ﺗﻐﲑﺍﺕ ﰲ ﺍﻟﻈﺮﻭﻑ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩﻳﺔ ﺗﺴﺘﺪﻋﻲ ﺗﻐﲑ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺸﺮﻭﻁ ،ﺍﻷﻣﺮ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺼﻌﺐ
ﲢﻘﻴﻘﻪ ﻣﻊ ﺍﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﻷﺧﺮﻯ ﻟﻠﺘﻤﻮﻳﻞ ﻃﻮﻳﻞ ﺍﻷﺟﻞ).(2
48
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
-1ﺍﻻﺳﺘﺤﻘﺎﻕ:
ﺗﺘﻤﻴﺰ ﻣﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻤﺘﻠﻜﺔ ﺑﻌﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﺗﺎﺭﻳﺦ ﻣﻌﲔ ﻻﺳﺘﺮﺩﺍﺩﻫﺎ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ .ﻓﻬﻲ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺩﺍﺋﻢ
ﰲ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺓ ﺣﻴﺎﺎ .ﻭ ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻻ ﻳﻌﲏ ﺑﺄﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻳﺄﺧﺬ ﺻﻔﺘﻪ ﺍﻟﺪﺍﺋﻤﺔ ﺍﺮﺩﺓ .ﺇﺫ ﻳﺘﻤﻜﻦ
ﺍﳌﻤﺘﻠﻚ ﻣﻦ ﺍﺳﺘﺮﺩﺍﺩ ﺃﻣﻮﺍﻟﻪ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺗﺼﻔﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺃﻭ ﺑﻴﻊ ﺣﺼﺘﻪ ﻓﻴﻬﺎ ،ﺃﻣﺎ ﻣﺼﺪﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻘﺘﺮﺿﺔ ﻓﻠﻬﺎ ﺗﺎﺭﻳﺦ
ﺳﺪﺍﺩ ﻣﻌﲔ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻊ ﺍﳌﻘﺘﺮﺿﲔ ﻭ ﳜﺘﻠﻒ ﺑﺎﺧﺘﻼﻑ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﺍﻟﻘﺮﺽ ﻭ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋﺪﻡ ﺍﻟﺘﺴﺪﻳﺪ ﰲ ﺍﻟﺘﺎﺭﻳﺦ
ﺍﶈﺪﺩ ،ﻓﻘﺪ ﻳﺴﺘﻮﱄ ﺍﳌﻘﺮﺿﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺃﻭ ﳚﱪﻭﺎ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺼﻔﻴﺔ.
-2ﺍﻟﻌﺎﺋﺪ:
ﻫﻨﺎﻙ ﺛﻼﺙ ﻣﻈﺎﻫﺮ ﲤﻴﺰ ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ﻋﻦ ﺍﳌﻠﻜﻴﺔ ﻫﻲ ﺍﻷﻭﻟﻮﻳﺔ ﻭ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻭ ﺍﳌﻘﺪﺍﺭ.
ﻓﺎﻷﻭﻟﻮﻳﺔ ﺗﻌﲏ ﺃﻥ ﺍﻟﺪﺍﺋﻨﲔ ﻳﺘﻤﺘﻌﻮﻥ ﺑﺎﻷﺳﺒﻘﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﺎ ﺑﺎﳌﻼﻙ ﻓﻴﻤﺎ ﲢﻘﻘﻪ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﺭﺑﺢ .ﻛﻤﺎ ﺃﻥ
ﺍﳌﻼﻙ ﻳﺘﻤﺘﻌﻮﻥ ﺑﺄﺳﺒﻘﻴﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴﻨﻬﻢ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﳌﺘﺤﻘﻘﺔ .ﺇﺫ ﻳﺘﻮﻗﻒ ﺫﻟﻚ ﻋﻠﻰ ﻧﻮﻋﻴﺔ ﺍﻻﻣﺘﻴﺎﺯ ﺍﻟﺬﻱ
ﻳﺘﻤﺘﻊ ﺑﻪ ﻛﻞ ﻣﺎﻟﻚ.
ﺃﻣﺎ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻓﺎﻧﻪ ﻳﻌﲏ ﺑﺄﻥ ﺗﻠﺘﺰﻡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺪﻓﻊ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﻳﻌﺘﱪ ﻣﻦ ﺍﻻﻟﺘﺰﺍﻣﺎﺕ ﺍﻟﺜﺎﺑﺘﺔ ﺑﻐﺾ
ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺍﳌﺘﺤﻘﻘﺔ ﺑﻴﻨﻤﺎ ﳒﺪ ﺃﻥ ﻣﺎ ﻳﺪﻓﻊ ﺇﱃ ﺍﳌﺎﻟﻚ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻪ ﺍﺳﻢ ﻣﺴﺤﻮﺑﺎﺕ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ
ﺍﻟﻔﺮﺩﻳﺔ ﻭ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻷﺷﺨﺎﺹ .ﻭ ﻳﺴﻤﻰ ﺗﻮﺯﻳﻌﺎﺕ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺍﳌﺴﺎﳘﺔ).(1
ﻭ ﻓﻴﻤﺎ ﳜﺺ ﺍﳌﻘﺪﺍﺭ ،ﻳﻌﲏ ﺑﺄﻥ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻟﻘﺮﻭﺽ ﳛﺼﻠﻮﻥ ﻋﻠﻰ ﻓﺎﺋﺪﺓ ﺛﺎﺑﺘﺔ ﻣﺘﻔﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﻐﺾ ﺍﻟﻨﻈﺮ ﻋﻦ
ﲢﻘﻖ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻟﻸﺭﺑﺎﺡ ﺃﻭ ﲢﻤﻠﻬﺎ ﻟﻠﺨﺴﺎﺋﺮ .ﺃﻣﺎ ﺍﳌﻼﻙ ﻓﻬﻢ ﳜﺘﻠﻔﻮﻥ ﲟﻘﺪﺍﺭ ﻣﺎ ﳛﺼﻠﻮﻥ ﻋﻠﻴﻪ ﻣﻦ ﺃﺭﺑﺎﺡ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ.
-3ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ:
ﺇﻥ ﺍﳍﺪﻑ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﻣﻦ ﻗﺒﻞ ﺍﳌﻘﺮﺿﲔ ﻫﻮ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻔﻮﺍﺋﺪ ﻭ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ ﺑﺄﺷﻜﺎﳍﺎ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ .ﻭﻟﻴﺲ
ﺍﻟﻐﺮﺽ ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭ ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﻻ ﳝﻨﻊ ﺃﻥ ﺗﺼﺒﺢ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺫﺍﺕ ﺃﳘﻴﺔ ﰲ ﺣﺎﻟﺔ ﺗﻌﺮﺽ
ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺇﱃ ﻣﺘﺎﻋﺐ ﺗﻘﺘﻀﻲ ﺍﻟﺘﺼﻔﻴﺔ .ﺃﳑﺎ ﺍﳌﻼﻙ ﻓﺈﻥ ﻣﻮﺟﻮﺩﺍﺕ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺗﻌﺘﱪ ﺣﻘﻮﻗﻬﻢ ﺍﳋﺎﺻﺔ ﻳﺘﻘﺎﲰﻮﺎ ﻛﻞ
ﺣﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺍﻻﻣﺘﻴﺎﺯ ﺍﻟﺬﻱ ﳝﺘﻠﻜﻮﻧﻪ.
-4ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ:
ﻟﻴﺲ ﻟﻠﻤﻘﺮﺿﲔ ﺃﻱ ﺻﻮﺕ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﺍﻣﺘﻼﻛﻬﻢ ﺷﺮﻭﻁ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﰲ ﻋﻘﺪ
ﺍﻻﻗﺘﺮﺍﺽ ،ﻓﻤﺜﻼ ﻗﺪ ﻳﺸﺘﺮﻁ ﺍﳌﺼﺮﻑ ﺍﻟﺪﺍﺋﻦ ﺃﻥ ﲢﺘﻔﻆ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﺑﻨﺴﺒﺔ ﺗﺪﺍﻭﻝ ﲝﺪﻭﺩ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﺃﻭ ﲢﺘﻔﻆ ﺑﺮﺻﻴﺪ
ﻧﻘﺪﻱ ﻻ ﻳﻘﻞ ﻋﻦ ﻣﻘﺪﺍﺭ ﻣﻌﲔ.
ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﺍﳌﻼﻙ ﺃﺻﺤﺎﺏ ﺍﻻﻣﺘﻴﺎﺯﺍﺕ ﻻ ﻳﺸﺘﺮﻛﻮﻥ ﰲ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻭ ﻣﻦ ﰒ ﺗﺼﺒﺢ ﺍﻟﺸﺮﻛﺔ ﻣﻦ ﻣﺴﺆﻭﻟﻴﺔ
ﺍﳌﻼﻙ ﺍﻟﺒﺎﻗﲔ).(2
49
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺗﻌﺘﱪ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﻭ ﺩﻳﻨﺎﻣﻴﻜﻴﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﳌﻬﺎﻡ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﰲ ﺃﻱ ﻣﺆﺳﺴﺔ ﻭ ﺫﻟﻚ ﺑﻮﺻﻔﻬﺎ ﻧﻘﻄﺔ
ﺍﻻﻧﻄﻼﻕ ﳉﻤﻴﻊ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻭ ﺍﻟﱪﺍﻣﺞ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻢ ﺩﺍﺧﻞ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ .ﺑﻞ ﻳﺘﻌﺪﻯ ﺫﻟﻚ ﺇﱃ ﻋﻼﻗﺔ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﺑﺎﺘﻤﻊ ﺃﻭ
ﺍﻟﺒﻴﺌﺔ ﺍﶈﻴﻄﺔ).(1
ﻭ ﻧﻈﺮﺍ ﻷﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺃﺻﺒﺤﺖ ﻣﻌﻘﺪﺓ ﻭ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻭ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭ ﻣﻬﺎﺭﺍﺕ ﺗﻘﺪﻳﺮ
ﺍﳌﻮﻗﻒ ،ﻓﻠﻘﺪ ﺃﺻﺒﺢ ﻣﻦ ﺍﻟﻀﺮﻭﺭﻱ ﺃﻥ ﻳﻬﺘﻢ ﲨﻴﻊ ﺍﳌﺪﻳﺮﻳﻦ ﻋﻠﻰ ﳐﺘﻠﻒ ﺍﳌﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﺑﺘﻨﻤﻴﺔ
ﻣﻬﺎﺭﺍﻢ ﰲ ﺣﻞ ﺍﳌﺸﺎﻛﻞ ﻭ ﻛﺬﻟﻚ ﺍﻻﺳﺘﺨﺪﺍﻡ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﻟﺘﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﻧﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ .ﺣﻴﺚ ﻳﻠﻌﺐ ﺩﻭﺭﺍ ﻫﺎﻣﺎ،
ﻭ ﺣﺎﲰﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻣﺎ ﻳﺘﻢ ﺗﻮﻓﲑﻩ ﻣﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﰲ ﺣﻞ ﻛﻞ ﺍﳌﺸﺎﻛﻞ ﻭ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ).(2
) (1ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻜﺮﱘ ﺃﺑﻮ ﻣﺼﻄﻔﻰ :ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭ ﺍﻟﺘﻨﻈﻴﻢ ،ﺍﳌﻔﺎﻫﻴﻢ ،ﺍﻟﻮﻇﺎﺋﻒ ،ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ،ﻣﺼﺮ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2001 ،ﺹ .187
) (2ﻧﺎﺻﺮ ﻧﻮﺭ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻠﻄﻴﻒ :ﺍﻻﲡﺎﻫﺎﺕ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ ﰲ ﺍﶈﺎﺳﺒﺔ ﻭ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺔ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ،2004 ،
ﺹ.23
) (3ﺭﺟﺐ ﻋﺒﺪ ﺍﳊﻤﻴﺪ ﻭﺍﻟﺴﻴﺪ :ﺩﻭﺭ ﺍﻟﻘﻴﺎﺩﺓ ﰲ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺧﻼﻝ ﺍﻷﺯﻣﺎﺕ ،ﻣﻄﺒﻌﺔ ﺍﻹﳝﺎﻥ ،ﻣﺼﺮ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،200 ،ﺹ .47
) (4ﻧﻮﺍﻑ ﻛﻨﻌﺎﻥ :ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﻨﻈﺮﻳﺔ ﻭ ﺍﻟﺘﻄﺒﻴﻖ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﺜﻘﺎﻓﺔ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2003 ،ﺹ .73
) (5ﻋﻤﺮ ﻭﺻﻔﻲ ﻋﻘﻴﻠﻲ :ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ ،ﺩﺍﺭ ﺯﻫﺮﺗﺎﻥ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2007 ،ﺹ .228
) (6ﺛﺎﺑﺖ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﲪﺎﻥ ﺇﺩﺭﻳﺲ :ﻧﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﰲ ﺍﳌﻨﻀﻤﺎﺕ ﺍﳌﻌﺎﺻﺮﺓ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2005 ،ﺹ .284
50
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﻌﺎﺭﻳﻒ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ،ﻻ ﻧﺮﻯ ﺍﺧﺘﻼﻓﺎ ﻛﺒﲑﺍ ﰲ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺇﻻ ﺃﻥ ﻣﺎ ﻳﻠﻔﺖ
ﺍﻧﺘﺒﺎﻫﻨﺎ ﻫﻮ ﺍﻟﻔﺮﻕ ﺍﳌﻮﺟﻮﺩ ﺑﲔ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻭ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﻭ ﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﺗﺆﻛﺪﻩ ﺍﻟﺪﻛﺘﻮﺭﺓ ﻧﺎﺩﺭﺓ
ﺃﻳﻮﺏ ﺑﻘﻮﳍﺎ "ﻳﻌﲏ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺃﻧﻪ ﺍﻻﺧﺘﻴﺎﺭ ﻟﺒﺪﻳﻞ ﻭﺍﺣﺪ ﻣﻦ ﺑﲔ ﺑﺪﻳﻠﲔ ﺃﻭ ﺃﻛﺜﺮ .ﺃﻣﺎ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ
ﻓﺘﺸﲑ ‘ﺇﱃ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺒﲏ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﻭ ﺍﻟﺘﻔﻜﲑ ﺍﳌﻮﺿﻮﻋﻲ ﻟﻠﻮﺻﻮﻝ ﺇﱃ ﻗﺮﺍﺭﺍ ﻣﻌﲔ ﰲ ﺍﻻﺧﺘﻴﺎﺭ ﺑﲔ
ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ").(1
) (1ﻧﺎﺩﺭﺓ ﺃﻳﻮﺏ :ﻧﻈﺮﻳﺔ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺯﻫﺮﺍﻥ ﻟﻠﻨﺸﺮ ،ﻋﻤﺎﻥ ﺍﻷﺭﺩﻥ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،1996 ،ﺹ .14
) (2ﻋﻤﺮ ﻭﺻﻔﻲ ﻋﻘﻴﻠﻲ :ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ﺹ .222
) (3ﲨﺎﻝ ﺍﻟﺪﻳﻦ ﻟﻌﻮﻳﺴﺎﺕ :ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﻭ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ،ﺩﺍﺭ ﻫﻮﻣﺔ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،ﺍﳉﺰﺍﺋﺮ ،2005 ،ﺹ .36
) (4ﻋﻤﺮ ﻭﺻﻔﻲ ﻋﻘﻴﻠﻲ :ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ﺹ .223
51
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻓﻬﻲ ﺘﻢ ﺑﺄﻣﻮﺭ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﺍﻟﻴﻮﻣﻴﺔ ﻭ ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻲ ﺗﻘﻊ ﺿﻤﻦ ﺍﻟﺘﺨﻄﻴﻂ ﺍﻟﻘﺼﲑ ﺍﻷﺟﻞ ﻭ ﲣﺘﺺ ﰲ ﻣﻌﺎﳉﺔ
ﻣﺸﺎﻛﻞ ﺭﻭﺗﻴﻨﻴﺔ ﻣﺘﻜﺮﺭﺓ ﻛﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭ ﺍﻟﺸﻜﺎﻭﻱ ﻭ ﻣﺮﺍﻗﺒﺔ ﺿﺒﻂ ﺳﲑ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﺘﺸﻐﻴﻠﻲ ﺍﻟﻴﻮﻣﻲ ،ﻭ ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﻬﻲ
ﻻ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻭ ﲢﻠﻴﻞ ﻭﺍﺳﻌﲔ ﻧﻈﺮﺍ ﻟﺘﻜﺮﺍﺭ ﻧﻔﺲ ﺍﳌﻮﺍﻗﻒ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﺎﳉﻬﺎ).(1
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﻨﻮﻱ ﺍﲣﺎﺫﻩ .ﻭ ﻋﻠﻴﻪ ،ﻓﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻭ ﺗﺄﺛﲑﻩ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﻌﺮﻭﻓﺔ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺴﺒﻖ.
ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﰲ ﻇﻞ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ :ﻭ ﻫﻲ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﺨﺬ ﰲ ﻇﻞ ﻇﺮﻭﻑ ﻣﻌﺮﻭﻓﺔ .ﻭ ﻫﻨﺎﻙ ﺍﺣﺘﻤﺎﻝ ﰲ ½
ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ ﻭ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﻻﺣﺘﻤﺎﻝ ﻣﻌﺮﻭﻓﺔ ﻧﺴﺒﻴﺎ ﺃﻳﻀﺎ .ﻭ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺪﺭﺟﺔ ﺗﻜﻮﻥ ﻣﺘﻔﺎﻭﺗﺔ ﻣﻦ ﻗﺮﺍﺭ ﺇﱃ ﻗﺮﺍﺭ ﺁﺧﺮ.
ﻓﻬﻨﺎﻙ ﻣﺜﻼ ﻗﺮﺍﺭ ﻋﺎﺋﺪﻩ ﻛﺒﲑ ﻟﻜﻦ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﳌﺼﺎﺣﺒﺔ ﻟﻪ ﻛﺒﲑﺓ .ﰲ ﺣﲔ ﻫﻨﺎﻙ ﻗﺮﺍﺭ ﺁﺧﺮ ﻋﺎﺋﺪﻩ ﻗﻠﻴﻞ
ﻟﻜﻦ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮﺓ ﺍﳌﺼﺎﺣﺒﺔ ﺿﺌﻴﻠﺔ ﻭﻫﻜﺬﺍ.
52
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺇﳚﺎﺑﻴﺔ .ﻭ ﰲ ﻏﺎﻟﺐ ﺍﻷﺣﻴﺎﻥ ،ﺍﺑﺘﻜﺎﺭﻳﻪ .ﻭ ﺗﺘﻮﻗﻒ ﺩﺭﺟﺔ ﺍﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﺮﺹ ﺍﻟﺴﺎﳓﺔ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ
ﺍﻟﺼﻮﻝ ﻣﺜﻞ ﺩﺍﻓﻌﻴﺘﻪ ﳌﻮﺍﺟﻬﺔ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﻭ ﻗﺪﺭﺗﻪ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺘﺼﺮﻑ ﻭ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﻔﺮﺻﺔ ﻋﻨﺪ ﺣﺪﻭﺛﻬﺎ).(1
ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﲤﻮﻳﻠﻴﺔ :ﻭ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﻟﺴﻴﻮﻟﺔ ﺍﻟﻨﻘﺪﻳﺔ ﻭ ﻣﻘﺪﺭﺍ ﺭﺃﺱ ﺍﳌﺎﻝ ﺍﻟﻌﺎﻣﻞ...،ﺇﱁ. −
ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺷﺮﺍﺋﻴﺔ :ﻭ ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺘﺤﺪﻳﺪ ﻛﻤﻴﺔ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻭ ﲢﺪﻳﺪ ﻣﺼﺪﺭ ﺍﻟﺸﺮﺍﺀ ...ﺇﱁ. −
53
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻣﺜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺸﻜﻼﺕ ﻗﺪ ﻻ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺟﺪﻳﺪﺓ ﺣﻴﺚ ﺃﻥ ﻟﻠﻤﺪﻳﺮ ﺧﱪﺓ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺎ .ﻓﻬﻲ ﻣﺘﻜﺮﺭﺓ ﻭ ﻣﻦ
ﰒ ﻳﺼﺒﺢ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳋﺎﺹ ﺎ ﺭﻭﺗﻴﻨﻴﺎ .ﻭ ﻳﻄﻠﻖ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﺑﺎﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﱪﳎﺔ).(1
ﻭﻣﻦ ﻧﺎﺣﻴﺔ ﺃﺧﺮﻯ ﻓﺈﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻣﺸﻜﻼﺕ ﺗﻮﺍﺟﻪ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺗﺘﺴﻢ ﺑﺎﻟﺘﻌﻘﻴﺪ ﻭ ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺔ ﻭ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ
ﺟﺪﻳﺪﺓ ﺣﻴﺚ ﺃﺎ ﻏﺎﻣﻀﺔ ﺃﻭ ﻏﲑ ﻣﺄﻟﻮﻓﺔ ﻭ ﻟﻴﺲ ﳌﺪﻳﺮ ﺧﱪﺓ ﺳﺎﺑﻘﺔ ﺎ .ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﳌﺸﻜﻼﺕ ﻗﺪ
ﻳﻨﻄﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﻣﺘﻐﲑﺍﺕ ﻣﺘﻨﻮﻋﺔ ﻭ ﻣﺘﺪﺍﺧﻠﺔ ،ﻭ ﳍﺎ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﳌﺘﻨﻮﻋﺔ ﻭ ﺍﳌﺘﺸﺎﺑﻜﺔ ،ﻭ ﻣﻦ ﰒ ﻓﻬﻲ ﺇﺫﻥ ﻏﲑ ﺭﻭﺗﻴﻨﻴﺔ ﺃﻭ
ﻏﲑ ﻣﺘﻜﺮﺭﺓ ﻭ ﲢﺘﺎﺝ ﺇﱃ ﺩﺭﺍﺳﺔ ﻭ ﲢﻠﻴﻞ ﻭﻭﺿﻊ ﺑﺪﺍﺋﻞ ﻭ ﺗﻘﻴﻤﻬﺎ ﻭ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ ﳍﺎ).(2
ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﻣﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﻨﺸﺎﻃﺎﺕ ﻭ ﺃﻋﻤﺎﻝ ﻣﺘﻌﺪﺩﺓ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﺍﻻﺳﺘﻌﺪﺍﺩ ﻟﻠﺘﻌﺮﻑ
ﻋﻠﻰ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ﻭ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻭ ﺃﺑﻌﺎﺩﻫﺎ .ﻛﻤﺎ ﺗﺘﻄﻠﺐ ﻣﻨﻬﺎ ﺍﻹﺟﺎﺑﺔ ﻋﻠﻰ ﻋﺪﺩ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﻣﺜﻞ
ﻣﺎ ﻫﻮ ﻧﻮﻉ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ؟ ﻭﻣﺎ ﻫﻲ ﺍﻟﻨﻘﺎﻁ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﻭ ﺍﳉﻮﻫﺮﻳﺔ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ؟ ﻭ ﻣﱴ ﳚﺐ ﺃﻥ ﲢﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ؟
ﻭ ﳌﺎﺫﺍ ﻧﺮﻳﺪ ﺣﻠﻬﺎ ؟ ﻭﻏﲑﻫﺎ ﻣﻦ ﺍﻷﺳﺌﻠﺔ ﻳﻀﺎﻑ ﺇﱃ ﻛﻞ ﺫﻟﻚ ﺍﻟﺘﻔﺮﻗﺔ ﺑﲔ ﻧﻮﻋﻴﺎﺕ ﺍﳌﺸﺎﻛﻞ ﺍﻟﺴﻄﺤﻴﺔ ﻭ ﺍﳊﻘﻴﻘﻴﺔ.
ﺣﻴﺚ ﻳﺴﻬﻞ ﲤﻴﻴﺰ ﺍﻷﻭﱃ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﲢﺘﺎﺝ ﺍﻟﺜﺎﻧﻴﺔ ﺇﱃ ﻗﺪﺭ ﻛﺒﲑ ﻣﻦ ﺍﳌﻌﺮﻓﺔ ﻭ ﺍﳋﱪﺓ ﻭ ﺍﻟﺬﻛﺎﺀ.
ﻭ ﻣﻦ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻨﺒﻐﻲ ﺍﻟﺘﻨﺒﻪ ﳍﺎ ﻫﻲ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﻣﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻟﻠﻬﺪﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﻳﺮﻳﺪ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﻟﻴﻪ ﻭ
ﻣﺎ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻥ ﻫﺬﺍ ﺍﳍﺪﻑ ﳑﻜﻦ ﺍﻟﺘﺤﺪﻳﺪ ﻭ ﺍﻟﺘﺤﻘﻴﻖ.ﻓﺘﺤﺪﻳﺪ ﺍﳍﺪﻑ ﺑﺪﻗﺔ ﻭﻭﺿﻮﺡ ﳝﻜﻦ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﻣﻦ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ
ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﲢﻘﻴﻘﻪ ﻭ ﻳﺴﺎﻋﺪﻩ ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﻄﺮﻕ ﺍﳌﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻘﻪ ﻭ ﺍﳌﺨﺎﻃﺮ ﺍﻟﱵ ﻗﺪ ﺗﻌﺘﺮﺽ ﻃﺮﻕ ﲢﻘﻴﻘﻪ .ﻭ ﻳﺴﺎﻋﺪﻩ
ﻋﻠﻰ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﺍﳌﺎﺩﻳﺔ ﻭ ﺍﻟﺒﺸﺮﻳﺔ ﺍﻷﺯﻣﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻘﻪ).(3
54
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ
Implementing the dicisions
ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ
Evaluating the decision
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﻃﺎﺭﻕ ﻃﻪ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻻﻋﻤﺎﻝ ﻣﻨﻬﺞ ﺣﺪﻳﺚ ﻣﻌﺎﺻﺮ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻔﻜﺮ ﺍﳉﺎﻣﻌﻲ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺮﺓ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2007 ،ﺹ .83
55
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻭ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ﺍﻟﺘﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﻋﺮﺍﺿﻬﺎ ﻭ ﺃﺳﺒﺎﺎ ﻭ ﻋﺪﻡ ﺍﳋﻠﻂ ﺑﲔ ﺍﻷﻋﺮﺍﺽ ﻭ ﺍﻷﺳﺒﺎﺏ.
ﻓﺎﳋﻄﺄ ﰲ ﲢﺪﻳﺪ ﺃﺳﺒﺎﺏ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ﺃﻭ ﺍﳋﻠﻂ ﺑﲔ ﺃﺳﺒﺎﺎ ﻭ ﺃﻋﺮﺍﺿﻬﺎ ،ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺧﻄﺄ ﰲ ﺗﺸﺨﻴﺼﻬﺎ .ﻭﻳﺆﺛﺮ ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ
ﻋﻠﻰ ﺻﻮﺍﺏ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ).(1
ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﺘﻀﺢ ﳌﺪﻳﺮ ﺑﺪﺍﺋﻞ ﺣﻞ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ،ﻭﺟﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﺑﻌﺪ ﺫﻟﻚ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺗﻘﻴﻴﻢ ﺷﺎﻣﻞ ﻟﻠﺤﻠﻮﻝ ﺍﻟﺒﺪﻳﻠﺔ ﺫﻟﻚ
ﺃﻥ ﻇﻬﻮﺭ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﻣﻦ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﳊﻠﻬﺎ .ﻭ ﻫﺬﺍ ﻳﻌﲏ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﳊﻞ ﻣﻦ ﺑﲔ ﻋﺪﺓ
ﺣﻠﻮﻝ ﻣﺘﺎﺣﺔ ﻭ ﻟﻜﻞ ﺣﻞ ﻣﻦ ﻫﺬﻩ ﺍﳊﻠﻮﻝ ﺍﻟﻌﺪﻳﺪﺓ ﺑﻌﺾ ﺍﳌﺰﺍﻳﺎ ﻭ ﺍﻟﻌﻴﻮﺏ ﺇﺫ ﻻ ﺗﺘﺴﺎﻭﻯ ﺍﳊﻠﻮﻝ ﲨﻴﻌﺎ ﻣﻦ ﺣﻴﺚ
ﻗﺪﺭﺎ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﳍﺪﻑ ،ﻭﻣﻦ ﻫﻨﺎ ﺗﺄﰐ ﺃﳘﻴﺔ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻟﻠﻤﺸﻜﻠﺔ ،ﻭ ﲢﺪﻳﺪ ﺧﻄﺔ ﻛﻞ ﻗﺮﺍﺭ ﻳﺮﺗﺒﻂ
ﲝﻠﻬﺎ ،ﺣﱴ ﳝﻜﻦ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻷﻓﻀﻞ ﻧﺘﻴﺠﺔ ﳌﺎ ﺗﺴﻔﺮ ﻋﻨﻪ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻼﺕ.
ﻭ ﺗﻌﺘﱪ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﺮﺍﺣﻞ ﺍﻟﻔﻜﺮﻳﺔ ﺍﻟﺼﻌﺒﺔ ﻷﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﻟﻴﺴﺖ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﻭﺍﺿﺤﺔ،
ﻭ ﺳﻬﻠﺔ ﻷﻥ ﻣﺰﺍﻳﺎ ﻭ ﻋﻴﻮﺏ ﻛﻞ ﺑﺪﻳﻞ ﻻ ﺗﻈﻬﺮ ﻭﻗﺖ ﲝﺜﻬﺎ ﻭ ﻟﻜﻦ ﺗﱪﺯ ﻋﻨﺪ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﳊﻞ ﻣﺴﺘﻘﺒﻼ .ﻭ ﳑﺎ ﻳﺰﻳﺪ ﻣﻦ
ﺻﻌﻮﺑﺔ ﺍﳌﻮﻗﻒ ﻭ ﺗﻌﻘﺪﻩ ﺃﻣﺎﻡ ﻣﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﰲ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ .ﺇﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﳌﻔﺎﺿﻠﺔ ﺑﲔ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﺗﺘﻀﻤﻦ ﻋﻮﻣﻞ ﻏﲑ
ﻣﻠﻤﻮﺳﺔ ﻳﺼﻌﺐ ﻭﺿﻊ ﻣﻌﺎﻳﲑ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻟﻘﻴﺎﺳﻬﺎ ﻓﻀﻼ ﻋﻦ ﺿﻴﻖ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﳌﺘﺎﺡ ﺃﻣﺎﻡ ﻣﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻻﻛﺘﺸﺎﻑ ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ
ﺍﳌﺘﻮﻗﻌﺔ ﻟﻜﻞ ﺑﺪﻳﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ).(4
56
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻭ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ ﻫﻲ ﻣﺮﺣﻠﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺣﻴﺚ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻠﻤﺪﻳﺮ ﻗﺪ ﺗﺒﻠﻮﺭ ﻟﺪﻳﻪ ﺃﻓﻀﻞ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﻣﻦ ﺍﳊﻠﻮﻝ
ﺍﳌﻘﺘﺮﺣﺔ ،ﻓﻴﺄﺧﺬ ﺑﻪ ﻭ ﻳﻜﻮﻥ ﺑﺬﻟﻚ ﻗﺪ ﺍﲣﺬ ﻗﺮﺍﺭ ﺑﻄﺮﻳﻘﺔ ﻋﻠﻤﻴﺔ ﺳﻠﻴﻤﺔ).(1
ﻭ ﳝﻜﻦ ﺍﻟﺘﻮﺻﻞ ﺇﱃ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺃﻧﺴﺐ ﺑﺪﻳﻞ ﻟﻮ ﲤﻜﻦ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﻣﻦ ﺇﺗﺒﺎﻉ ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺑﺼﻮﺭﺓ ﻋﻘﻼﻧﻴﺔ
ﺭﺷﻴﺪﺓ .ﺇﻻ ﺃﻥ ﻭﺍﻗﻊ ﺍﻷﻣﻮﺭ ﻳﺸﲑ ﺇﱃ ﺗﺪﺧﻞ ﺟﻮﺍﻧﺐ ﺷﺨﺼﻴﺔ ﻣﺜﻞ ﺩﻭﺍﻓﻊ ﺍﻟﻨﺎﺱ ﻭ ﺇﺩﺭﺍﻛﻬﻢ ﻭ ﺧﱪﺍﻢ ﰲ
ﺍﳋﻄﻮﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ،ﳑﺎ ﳚﻌﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﳋﻄﻮﺓ ﻭ ﻫﻲ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺃﻧﺴﺐ ﺑﺪﻳﻞ ﻟﻠﺤﻞ ﻏﲑ ﺭﺷﻴﺪ .ﻭ ﻗﺪ ﻳﻜﻔﻲ ﺃﻥ ﻳﺘﻌﺮﻑ
ﺍﳌﺪﻳﺮ ﻋﻠﻰ ﺇﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﲢﻴﺰﻩ ﺍﻟﺸﺨﺼﻲ ﰲ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ﻭ ﰲ ﲨﻊ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻨﻬﺎ ،ﻭ ﰲ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻪ ﳋﱪﺗﻪ
ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﰲ ﺍﻗﺘﺮﺍﺡ ﺣﻠﻮﻝ ﺑﺪﻳﻠﺔ ﻭﻭﻋﻲ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺑﺈﻣﻜﺎﻧﻴﺔ ﲢﻴﺰﻩ ﻗﺪ ﻳﺒﺼﺮﻩ ﺇﱃ ﺣﺪ ﺑﻌﻴﺪ ﻭ ﻳﺮﺷﺪﻩ ﺇﱃ ﺇﺗﺒﺎﻉ ﺃﺳﻠﻮﺏ
ﺃﻛﺜﺮ ﻣﻮﺿﻮﻋﻴﺔ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ).(2
ﻳﻌﲏ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻭﺿﻊ ﺍﳊﻞ ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺍﳌﺨﺘﺎﺭ ﻗﻴﺪ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﻭ ﻣﻮﺍﺻﻠﺘﻪ ﺣﱴ ﺍﻟﻨﻬﺎﻳﺔ ،ﺃﻭ ﺍﻻﳒﺎﺯ .ﻭ ﺗﺒﺪﺃ
ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺑﺘﻌﻴﲔ ﺍﳌﺴﺆﻭﻟﻴﺎﺕ ﻟﻸﻓﺮﺍﺩ ﻭ ﺍﻟﺬﻱ ﺳﻴﻨﺎﻁ ﺇﻟﻴﻬﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ).(3
ﻭ ﺗﻌﺪ ﻫﺬﻩ ﺍﳌﺮﺣﻠﺔ ﺗﺎﺑﻌﺔ ﻟﻠﻤﺮﺍﺣﻞ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﺭﻏﻢ ﺃﻥ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻳﻜﻮﻥ ﻗﺪ ﺻﺪﺭ ﻭ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻳﺄﰐ ﳉﻌﻞ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ
ﻭﺍﻗﻌﻲ ﻭ ﻣﻠﻤﻮﺱ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﻀﻤﻦ ﻣﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺗﻌﺎﻭﻥ ﻭ ﺗﻔﺎﻋﻞ ﺍﳉﻤﻴﻊ ﻋﻠﻰ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ .ﻭ ﻫﺬﺍ ﻣﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ
ﺩﻭﺭﺍ ﻣﻬﻤﺎ ﻣﻦ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﻹﳒﺎﺡ ﺗﻨﻔﻴﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻣﺜﻞ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺄﻋﻤﺎﻝ ﲢﻔﻴﺰ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ .ﺇﻥ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﰲ ﺣﺪ ﺫﺍﺗﻪ ﻋﺪﱘ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ
ﻣﺎ ﱂ ﻳﺘﻢ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ .ﻭ ﻛﺜﲑﺍ ﻣﺎ ﻳﻨﻔﻖ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﻭ ﺍﳉﻬﺪ ﻭ ﺍﳌﺎﻝ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﱃ ﻗﺮﺍﺭ ﺳﻠﻴﻢ ﻭ ﻣﻨﻄﻘﻲ ،ﰒ ﺑﻌﺪ
ﻫﺬﺍ ﺗﺒﺪﺩ ﻛﻞ ﺫﻟﻚ ﺑﺴﺒﺐ ﻓﺸﻠﻬﺎ ﰲ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ .ﻭ ﳍﺬﺍ ﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺍﻻﻧﺴﺐ ﳊﻞ ﺍﳌﺸﻜﻠﺔ ﺍﳌﻄﺮﻭﺣﺔ،
ﻓﺈﻥ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺃﻭ ﺍﳊﻞ ﳚﺐ ﺃﻥ ﻳﻜﻮﻥ ﻟﻪ ﻓﺎﻋﻠﻴﺔ ﰲ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﺣﱴ ﳛﻘﻖ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﳌﻨﺸﻮﺩ.
ﻭ ﻳﻌﺘﻘﺪ ﺑﻌﺾ ﻣﺘﺨﺬﻱ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺃﻥ ﺩﻭﺭﻫﻢ ﻳﻨﺘﻬﻲ ﺑﺎﺧﺘﻴﺎﺭﻫﻢ ﻷﻓﻀﻞ ﺑﺪﻳﻞ ﻭ ﻟﻜﻦ ﻫﺬﺍ ﺍﻻﻋﺘﻘﺎﺩ ﺧﺎﻃﺊ
ﺑﻄﺒﻴﻌﺔ ﺍﳊﺎﻝ .ﻷﻥ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﻗﺪ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺗﻨﻔﻴﺬﻩ ﺗﻌﺎﻭﻥ ﺍﻵﺧﺮﻳﻦ ﻭ ﻣﺘﺎﺑﻌﺔ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻟﻠﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺳﻼﻣﺔ ﺍﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ﻭ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ .ﻭ ﻗﺪ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺍﻷﻣﺮ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻭ ﺇﳌﺎﻡ ﻣﻦ ﳍﻢ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺎﻟﺘﻨﻔﻴﺬ ،ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﺷﻌﻮﺭ ﺍﻟﻌﺎﻣﻠﲔ ﲟﺸﺎﺭﻛﺘﻬﻢ ﰲ ﺻﻨﻊ
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺗﺴﺎﻫﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻛﺒﲑ ﰲ ﺣﺴﻦ ﲢﻮﻳﻞ ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺇﱃ ﻋﻤﻞ ﻓﻌﺎﻝ ﻭ ﻣﻨﺘﺞ).(4
) (1ﻳﺎﺳﺮ ﺧﺎﻟﺪ ﺳﻼﻣﺔ :ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺪﺭﺳﻴﺔ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﺜﻘﺎﻓﺔ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻷﺭﺩﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2003 ،ﺹ .81
) (2ﺭﺍﺷﺪ ﺍﻟﻌﺠﻤﻲ ،ﺃﲪﺪ ﻣﺎﻫﺮ ،ﲪﺪ ﺍﻟﺪﻋﻴﺞ ،ﺟﻼﻝ ﺍﳌﺮﺳﻲ :ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ :ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﻭ ﺍﳌﻬﺎﺭﺍﺕ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ،2002 ،
ﺹ.331
) (3ﺇﻳﻬﺎﺏ ﺻﺒﻴﺢ ﳏﻤﺪ ﺭﺯﻳﻖ :ﺇﺩﺍﺭﺓ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻭ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺴﻠﻴﻤﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻜﺘﺐ ﺍﻟﻌﻠﻤﻲ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺮﺓ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ،2001 ،
ﺹ.89
) (4ﻛﺎﺳﺮ ﻧﺼﺮ ﺍﳌﻨﺼﻮﺭ :ﻧﻈﺮﻳﺎﺕ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳊﺎﻣﺪ ﻭ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻷﺭﺩﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2000 ،ﺹ .49
57
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺑﻌﺪ ﺍﺧﺘﻴﺎﺭ ﺍﻟﺒﺪﻳﻞ ﺍﳌﻼﺋﻢ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ﻣﻌﺮﻓﺔ ﻣﺪﻯ ﻗﺪﺭﺗﻪ ﻋﻠﻰ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﳍﺪﻑ ﺍﻟﺬﻱ ﺍﲣﺬﻩ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﲢﻘﻴﻘﻪ ﻭ
ﺍﳊﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺭﺩﺍﺕ ﺍﻟﻔﻌﻞ ﺍﻟﱵ ﺗﺴﺎﻋﺪ ﰲ ﺇﺟﺮﺍﺀ ﺍﻟﺘﻌﺪﻳﻼﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﻀﻤﺎﻥ ﲢﻘﻴﻖ ﺍﳍﺪﻑ).(1
ﺗﻠﻌﺐ ﻧﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺩﻭﺭﺍ ﻫﺎﻣﺎ ﰲ ﳐﺘﻠﻒ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﻭ ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﰲ ﻣﻨﺸﺂﺕ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ .ﺑﻞ ﻭ ﺃﺻﺒﺢ ﻣﻦ
ﺍﻟﺼﻌﻮﺑﺔ ﺃﻥ ﻳﺘﻢ ﻓﺼﻞ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺗﻜﻨﻮﻟﻮﺟﻴﺎ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻦ ﺃﻧﺸﻄﺔ ﺍﻟﻌﻤﻞ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﺑﺘﻠﻚ ﺍﳌﻨﺸﺂﺕ).(2
ﻭ ﻳﺴﺘﻨﺪ ﳎﺎﻝ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﻣﻔﺎﻫﻴﻢ ﻟﻠﻨﻈﻢ ﻭ ﺍﻟﺬﻱ ﺍﺧﺘﻠﻔﺖ ﺗﻌﺎﺭﻳﻔﻪ ﻣﻦ ﺑﺎﺣﺚ ﺇﱃ ﺁﺧﺮ ﺯﻭ ﺫﻟﻚ
ﺣﺴﺐ ﺍﲡﺎﻩ ﻛﻞ ﻣﻨﻬﻢ ﻭ ﺣﺴﺐ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺔ ﺍﻟﱵ ﻳﻘﻮﻡ ﺎ.
ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻨﻈﻢ:
ﻋﺮﻑ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺃﻭ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﺍﳌﺘﻔﺎﻋﻠﺔ ﻹﳒﺎﺯ ﺃﻫﺪﺍﻑ ﻣﺎ).(3
ﻛﻤﺎ ﻳﻌﺮﻑ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﻋﻼﻗﺎﺕ ﻣﺘﺪﺍﺧﻠﺔ ﻣﻊ ﺑﻌﻀﻬﺎ ﺗﻌﻤﻞ ﻋﻠﻰ ﳓﻮ ﻣﺘﻜﺎﻣﻞ ﰲ
ﻇﻞ ﻗﻴﻮﺩ ﻣﻌﻴﻨﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ ﻫﺪﻑ ﻣﺸﺘﺮﻙ ﰲ ﺑﻴﺌﺔ ﻣﺎ .ﻭ ﰲ ﺳﺒﻴﻞ ﺫﻟﻚ ،ﺗﻘﺒﻞ ﻣﺪﺧﻼﺕ ﻭ ﺗﻘﻮﻡ ﺑﻌﻤﻠﻴﺎﺕ ﻭ ﺗﻨﺘﺞ
ﳐﺮﺟﺎﺕ ﻭ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺎﺳﺘﻘﺒﺎﻝ ﻣﺪﺧﻼﺕ ﻣﺮﺗﺪﺓ )ﺗﻐﺬﻳﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ(.
ﻭ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﻳﻮﺿﺢ ﳕﻮﺫﺝ ﻟﻠﺘﻌﺒﲑ ﻋﻦ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ.
ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺭﻗﻢ :2-2ﳕﻮﺫﺝ ﺑﻴﺎﱐ ﻟﻠﺘﻌﺒﲑ ﻋﻦ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ
ﻣﺪﺧﻼﺕ
ﳐﺮﺟﺎﺕ
ﺍﻟﺒﻴﺌﺔ Imput
Output
Environnement ﺑﻐﺮﺽ
. : ﻧﻈﺎﻡ :
System
ﺃﻫﺪﺍﻑ : :
ﲢﻘﻴﻖ
objectives
ﻗﻴﻮﺩ
contraints
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﻃﺎﺭﻕ ﻃﻪ :ﻧﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭ ﺍﳊﺎﺳﺒﺎﺕ ﺍﻵﻟﻴﺔ ﻭ ﺍﻻﻧﺘﺮﻧﻴﺖ ،ﺩﺍﺭ ﺍﻟﻔﻜﺮ ﺍﳉﺎﻣﻌﻲ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ،
،2005ﺹ .39
) (1ﻧﺪﺍﺀ ﳏﻤﺪ ﺍﻟﺼﻮﺹ :ﻣﺪﺧﻞ ﺇﱃ ﻋﻠﻢ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ،ﻣﻜﺘﺐ ﺍﺘﻤﻊ ﺍﻟﻌﺮﰊ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻷﺭﺩﻥ ،ﺍﻟﻄﺒﻌﺔ ﺍﻷﻭﱃ ،2007 ،ﺹ 53
) (2ﺃﻣﲔ ﺍﻟﺴﻴﺪ ﺍﲪﺪ ﻟﻄﻔﻲ :ﻣﺮﺍﺟﻌﺔ ﻭ ﺗﺪﻗﻴﻖ ﻧﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2005 ،ﺹ .01
) (3ﻧﺒﻴﻞ ﳏﻤﺪ ﻣﺮﺳﻲ :ﺍﻟﺘﻘﻨﻴﺎﺕ ﺍﳊﺪﻳﺜﺔ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ،ﺩﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﺔ ﺍﳉﺪﻳﺪﺓ ﻟﻠﻨﺸﺮ ،ﺍﻟﻘﺎﻫﺮﺓ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2005 ،ﺹ .13
58
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺩﻭﺍﺭﺍ ﻫﺎﻡ ﰲ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺣﻴﺚ ﻻ ﳝﻜﻦ ﻟﻨﺎ ﺃﻥ ﻧﺘﺼﻮﺭ ﺃﻥ ﻫﻨﺎﻙ ﻗﺮﺍﺭ ﺑﺪﻭﻥ
ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﻱ ﺃﻥ ﺟﻮﺩﺓ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺸﻜﻞ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﺑﺎﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ).(1
ﺧﺎﺻﺔ ﺍﻵﻥ ﺍﻟﻌﺎﱂ ﻳﻌﻴﺶ ﰲ ﻋﺼﺮ ﺍﳌﻨﻈﻤﺎﺕ ﺣﻴﺚ ﳛﻘﻖ ﺍﻷﻓﺮﺍﺩ ﺃﻫﺪﺍﻓﻬﻢ ﻋﱪ ﺍﳌﻨﻈﻤﺎﺕ .ﻭ ﺣﱴ ﲢﻘﻖ
ﺍﳌﻨﻈﻤﺎﺕ ﺃﻫﺪﺍﻓﻬﺎ ،ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺣﱴ ﺗﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﻨﺎﺳﺒﺔ).(2
ﻭ ﻗﺒﻞ ﻋﻘﺪﻳﻦ ﻣﻦ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻌﺸﺮﻳﻦ ﺍﳌﻨﺼﺮﻡ ،ﱂ ﻳﻜﻦ ﻳﻨﻈﺮ ﺇﱃ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﺃﺣﺪ ﺍﳌﻮﺍﺭﺩ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﺃﻭ ﺃﺎ
ﺃﺣﺪ ﺃﺻﻮﻝ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ .ﻭ ﻟﻜﻦ ﰲ ﺍﻵﻭﻧﺔ ﺍﻷﺧﲑﺓ ،ﺑﺎﺕ ﺍﻻﻫﺘﻤﺎﻡ ﺑﺎﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻳﺘﺰﺍﻳﺪ ﺧﺎﺻﺔ ﺑﻌﺪ ﺍﻵﺛﺎﺭ ﺍﻟﻔﺎﻋﻠﺔ ﳌﺎ
ﻳﺴﻤﻰ ﺑﺎﻟﻌﻮﳌﺔ .ﺣﻴﺚ ﺍﺣﺘﻠﺖ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺮﻛﻦ ﺍﻟﺮﻛﻴﺰ ﰲ ﺍﻻﻗﺘﺼﺎﺩ).(3
ﻭ ﳒﺪ ﺑﻌﺾ ﺍﳌﻔﻜﺮﻳﻦ ﻳﺴﺘﺨﺪﻣﻮﻥ ﻟﻔﻆ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﻭ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻟﻠﺪﻻﻟﺔ ﻋﻠﻰ ﻧﻔﺲ ﺍﳌﻔﻬﻮﻡ ،ﺑﻴﻨﻤﺎ ﰲ ﺍﻟﻮﺍﻗﻊ ﺃﻥ
ﻛﻼ ﺍﳌﻔﻬﻮﻣﲔ ﳐﺘﻠﻔﲔ .ﻓﺎﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻫﻲ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺍﳊﺮﻭﻑ ﻭ ﺍﳉﻤﻞ ﻭ ﺍﻟﻌﺒﺎﺭﺍﺕ ﻭ ﺍﻷﺭﻗﺎﻡ ﻭ ﺍﻟﺮﻣﻮﺯ ﻏﲑ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﻭ
ﻏﲑ ﺍﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﲟﻮﺿﻮﻉ ﻭﺍﺣﺪ ،ﻭ ﺍﻟﱵ ﻗﺪ ﻻ ﻳﺴﺘﻔﺎﺩ ﻣﻨﻬﺎ ﰲ ﺷﻜﻠﻬﺎ ﺍﳊﺎﱄ ﺇﻻ ﺑﻌﺪ ﺗﻄﻮﻳﺮﻫﺎ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ
ﺍﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﻭ ﺍﻟﺸﺮﺡ ﻭ ﺍﻟﱵ ﺇﺫﺍ ﻓﺮﺯﺕ ﻭ ﺻﻨﻔﺖ ﻭ ﺑﻮﺑﺖ ﻭﻧﻈﻤﺖ ،ﻓﺈﻥ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺗﺘﺤﻮﻝ ﺇﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ).(4
ﺗﻨﺎﻭﳍﺎ ﻋﺪﺓ ﺑﺎﺣﺜﲔ ﰲ ﺩﺭﺍﺳﺎﻢ ﺣﻮﻝ ﺍﳌﻨﻀﻤﺎﺕ ﻣﻔﺎﻫﻴﻢ ﻭ ﺃﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺣﻴﺚ ﺗﺒﺎﻳﻨﺖ ﻭ ﺍﺗﻔﻘﺖ
ﻭﺟﻬﺎﺕ ﻧﻈﺮﻫﻢ ﰲ ﺗﻌﺮﻳﻔﻬﺎ ،ﺣﻴﺚ ﺗﻌﺮﻑ ﻛﻤﺎ ﻳﻠﻲ:
ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻫﻲ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﰎ ﺗﺼﻨﻴﻔﻬﺎ ﻭﺗﻨﻈﻴﻤﻬﺎ ﺑﺸﻜﻞ ﻳﺴﻤﺢ ﺑﺎﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﻭ ﺍﻻﺳﺘﻔﺎﺩﺓ ﻣﻨﻬﺎ،
ﻭ ﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻓﺎﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﳍﺎ ﻣﻌﲎ ﻭﺗﺆﺛﺮ ﰲ ﺭﺩﻭﺩ ﺃﻓﻌﺎﻝ ﻭ ﺳﻠﻮﻙ ﻣﻦ ﻳﺴﺘﻘﺒﻠﻬﺎ).(5
ﻭ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻔﻬﺎ ﺃﻳﻀﺎ ﺑﺄﺎ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﺑﻴﺎﻧﺎﺕ ﲤﺖ ﻣﻌﺎﳉﺘﻬﺎ ﺑﻐﺮﺽ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺪﻑ ﻣﻌﲔ ﻳﻘﻮﺩ ﺇﱃ ﺍﲣﺎﺫ
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ).(6
59
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺗﻐﺬﻳﺔ ﻋﻜﺴﻴﺔ
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﺛﺎﺑﺖ ﻋﺒﺪ ﺍﻟﺮﲪﺎﻥ :ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ﺹ .42
ﻭﺑﻌﺪ ﺃﻥ ﻗﻤﻨﺎ ﻳﺘﻌﺮﻳﻒ ﻛﻞ ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻈﻢ ﻭ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ،ﻳﺼﺒﺢ ﻣﻦ ﺍﻟﺴﻬﻞ ﺍﻟﻮﺻﻮﻝ ﺇﱃ ﻣﻔﻬﻮﻡ ﺃﻭ ﺗﻌﺮﻳﻒ
ﺃﻧﻈﻤﺔ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﻭ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻮﻣﺎﺕ.
ﺣﻴﺚ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺑﺄﻧﻪ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﳌﺘﺪﺍﺧﻠﺔ ﺍﳌﺘﻔﺎﻋﻠﺔ ﻣﻊ ﺑﻌﻀﻬﺎ ﻭ ﺍﻟﱵ ﺗﻌﻤﻞ
ﻋﻠﻰ ﲨﻊ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻭ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭ ﻣﻌﺎﳉﺘﻬﺎ ﻭﲣﺰﻳﻨﻬﺎ ﻭﺑﺜﻬﺎ ﻭﺗﻮﺯﻳﻌﻬﺎ ﺑﻐﺮﺽ ﺩﻋﻢ ﺻﻨﺎﻋﺔ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ،ﻭﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ
ﻭﺗﺄﻣﲔ ﺍﻟﺴﻴﻄﺮﺓ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ ﺇﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﲢﻠﻴﻞ ﺍﳌﺸﻜﻼﺕ ﻭﺗﺄﻣﲔ ﺍﳌﻨﻈﻮﺭ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ ﻟﻠﻤﻮﺿﻮﻋﺎﺕ ﺍﳌﻌﻘﺪﺓ).(1
ﻭﻋﻤﻮﻣﺎ ،ﻓﺈﻥ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻫﻮ ﻋﺒﺎﺭﺓ ﻋﻦ ﻵﻟﻴﺔ ﻭﺇﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﻣﻨﻈﻤﺔ ﺗﺴﻤﺢ ﺑﺘﺠﻤﻊ ﻭﺗﺼﻨﻴﻒ ﻭﻓﺮﺯ
ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻭﻣﻌﺎﳉﺘﻬﺎ ﻭﻣﻦ ﰒ ﲢﻮﻳﻠﻬﺎ ﺇﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻳﺴﺘﺮﺟﻌﻬﺎ ﺍﻹﻧﺴﺎﻥ ﻋﻨﺪ ﺍﳊﺎﺟﺔ ﻟﻴﺘﻤﻜﻦ ﻣﻦ ﺇﳒﺎﺯ ﻋﻤﻞ ﺃﻭ ﺍﲣﺎﺫ
ﻗﺮﺍﺭ ،ﺃﻭ ﺍﻟﻘﻴﺎﻡ ﺑﺄﻳﺔ ﻭﻇﻴﻔﺔ ﺗﻔﻴﺪ ﺣﺮﻛﺔ ﺍﺘﻤﻊ ﻋﻦ ﻃﺮﻳﻖ ﺍﳌﻌﺮﻓﺔ ﺍﻟﱵ ﺳﻴﺤﺼﻞ ﻋﻠﻴﻬﺎ ﻣﻦ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﺴﺘﺮﺟﻌﺔ
ﻣﻦ ﺍﻟﻨﻈﺎﻡ).(2
ﻭ ﻳﻌﺮﻑ Laudon and laudonﻧﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻋﻠﻰ ﺃﺎ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﳌﻜﻮﻧﺎﺕ ﻭﺍﻟﻌﻨﺎﺻﺮ ﺍﳌﺘﺮﺍﺑﻄﺔ
ﻭﺍﳌﺘﻔﺎﻋﻠﺔ ﻣﻌﺎ ،ﻭﺍﻟﱵ ﺗﺘﻮﱃ ﻣﻬﺎﻡ ﲨﻊ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﺃﻭ ﺍﺳﺘﺮﺟﺎﻉ ﺃﻭ ﺗﺸﻐﻴﻞ ﻭ ﲣﺰﻳﻦ ﻭﺗﻮﺯﻳﻊ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻟﺪﻋﻢ
ﻋﻤﻠﻴﺎﺕ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺎﺭﺍﺕ ﻭﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ﻭﺍﻟﺮﻗﺎﺑﺔ ﰲ ﺍﳌﻨﻈﻤﺔ).(3
60
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻟﻘﺪ ﺃﺩﻯ ﺍﻟﺘﻄﻮﺭ ﰲ ﳎﺎﻻﺕ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ ﺑﺎﻹﺿﺎﻓﺔ ﺇﱃ ﺗﻨﻮﻉ ﺍﻷﻧﺸﻄﺔ ﰲ ﺍﳌﻨﺸﺄﺓ ﺍﻟﻮﺍﺣﺪﺓ ،ﺇﱃ ﺗﻌﻘﻴﺪ ﻋﻤﻠﻴﺔ
ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ،ﻧﻈﺮﺍ ﻟﺘﺰﺍﻳﺪ ﺍﳌﺘﻐﲑﺍﺕ ﺍﻟﱵ ﺗﺆﺛﺮ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ .ﻭﺗﺮﺗﺐ ﻋﻠﻰ ﺫﻟﻚ ،ﺯﻳﺎﺩﺓ ﺍﳊﺎﺟﺔ ﺇﱃ
ﺃﺳﺎﻟﻴﺐ ﺣﺪﻳﺜﺔ ﳝﻜﻦ ﻟﻺﺩﺍﺭﺓ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺣﻞ ﻣﺸﺎﻛﻠﻬﺎ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ،ﻭ ﻛﺬﻟﻚ ﺯﺍﺩﺕ ﺃﳘﻴﺔ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭ ﺃﻧﻈﻤﺘﻬﺎ
ﻭﺗﻘﻨﻴﺘﻬﺎ ﻭﺍﻟﺒﺤﺚ ﻋﻦ ﺃﻓﻀﻞ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﺎﺕ ﳍﺎ ﺑﺄﻗﻞ ﺗﻜﻠﻔﺔ ﻹﻧﺘﺎﺟﻬﺎ .ﻷﻥ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﺴﻠﻴﻤﺔ ﺗﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ
ﺳﻠﻴﻤﺔ .ﻭﻳﻌﺘﱪ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﻫﻢ ﺍﻷﻧﻈﻤﺔ ﺍﳌﻨﺘﺠﺔ ﻟﻠﻤﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﻟﻼﺯﻣﺔ ﻻﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺎﺭﺍﺕ .ﻭﻳﻮﺿﺢ ﺍﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﺘﺎﱄ
ﺍﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑﲔ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ.
ﺍﳌﺼﺪﺭ :ﻫﺎﺷﻢ ﺃﲪﺪ ﻋﻄﻴﺔ :ﻣﺪﺧﻞ ﺇﱃ ﻧﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﶈﺎﺳﺒﻴﺔ ،ﺍﻟﺪﺍﺭ ﺍﳉﺎﻣﻌﻴﺔ ،ﺍﻹﺳﻜﻨﺪﺭﻳﺔ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2000 ،ﺹ .38
ﻭﻣﻨﻪ ﻳﺘﻀﺢ ﺃﻥ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻳﻘﻮﻡ ﺑﺘﺠﻤﻴﻊ ﺍﻟﺒﻴﺎﻧﺎﺕ ﻭ ﲢﻮﻳﻠﻬﺎ ﺇﱃ ﻣﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺑﺈﺟﺮﺍﺀ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ
ﺍﻟﻌﻤﻠﻴﺎﺕ .ﻭﺗﻌﺘﱪ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺫﺍﺕ ﺃﳘﻴﺔ ﻛﺒﲑﺓ ﻻﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ،ﺣﻴﺚ ﺃﺎ ﻛﻤﺎ ﻫﻮ ﻣﻮﺿﺢ ﰲ ﻟﺸﻜﻞ ﲤﺜﻞ
ﺍﳌﺪﺧﻼﺕ ﺍﻷﺳﺎﺳﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ .ﻭﻟﺬﻟﻚ ﺗﻌﺘﱪ ﻋﺎﻣﻼ ﻫﺎﻣﺎ ﰲ ﺗﻘﻠﻴﻞ ﻋﺪﺩ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ﳌﺘﺨﺬ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ
ﻭﺗﻘﻴﻴﻢ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﺍﺣﺘﻤﺎﻻ ﻟﻠﻨﺠﺎﺡ).(1
ﻧﺴﺘﺨﻠﺺ ﳑﺎ ﺳﺒﻖ ،ﺃﻥ ﺍﻟﻐﺮﺽ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻲ ﻟﻠﺤﺼﻮﻝ ﻋﻠﻰ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻫﻮ ﻣﻦ ﺃﺟﻞ ﺍﺳﺘﺨﺪﺍﻣﻬﺎ ﰲ ﺍﲣﺎﺫ
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﻭﺗﻨﻔﻴﺬﻫﺎ ﻭﺗﻘﻴﻴﻤﻬﺎ .ﻭﺃﻧﻪ ﻻ ﳝﻜﻦ ﺃﻥ ﻧﺒﺪﺃ ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﻨﻈﻢ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﺗﺼﻤﻴﻤﻬﺎ ﺩﻭﻥ ﺍﻟﺘﻌﺮﺽ
ﳍﻴﻜﻞ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﰲ ﺍﳌﻨﺸﺎﺓ.ﺍﻱ ﳚﺐ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻭﻛﻴﻒ ﺗﺮﺗﺒﻂ ﺑﺒﻌﻀﻬﺎ ﻭﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻟﻜﻞ ﻗﺮﺍﺭ.
ﻭﺑﻨﺎﺀ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ،ﳝﻜﻦ ﺗﺼﻤﻴﻢ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﲢﺪﻳﺪ ﳏﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻟﺘﻘﺎﺭﻳﺮ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ .ﻭﻫﻨﺎﻙ ﺑﻌﺾ ﺍﳌﺒﺎﺩﺉ ﺍﳍﺎﻣﺔ ﰲ
ﳎﺎﻝ ﺗﺼﻤﻴﻢ ﻧﻈﺎﻡ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﻭﻫﻲ:
61
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺗﻌﺘﱪ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺃﺳﺎﺳﺎ ﺿﺮﻭﺭﻳﺎ ﻻﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺎﺭﺍﺕ .ﻓﺒﺪﻭﻥ ﺍﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ،ﻻ ﳝﻜﻦ ﲢﺪﻳﺪ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﻭﻗﻴﺎﺱ −
ﻳﺘﻮﻗﻒ ﺍﻻﺣﺘﻴﺎﺝ ﳌﻌﻠﻮﻣﺎﺕ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﺍﻷﺳﺎﻟﻴﺐ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﰲ ﻗﻴﺎﺱ ﻣﻨﺎﻓﻊ ﺍﻟﺒﺪﺍﺋﻞ ﺍﳌﺨﺘﻠﻔﺔ. −
ﺃﻗﺴﺎﻣﻬﺎ ﲟﻌﺰﻝ ﻋﻦ ﺍﻟﻨﻮﺍﺣﻲ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﺣﻴﺚ ﳝﻜﻦ ﺗﻌﺮﻳﻒ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﺎﱄ ﻋﻠﻰ ﺃﻧﻪ ﻣﻮﻗﻒ ﳏﺪﺩ ﰲ ﻣﻮﺍﺟﻬﺔ
ﻣﻮﺿﻮﻉ ﻣﻌﲔ ﺫﻭ ﺻﺒﻐﺔ ﻣﺎﻟﻴﺔ.ﻛﻤﺎ ﺃﻥ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻟﺴﻠﻴﻢ ،ﺳﺎﻫﻢ ﺑﺸﻜﻞ ﻏﲑ ﻣﺒﺎﺷﺮ ﰲ ﻭﻇﻴﻔﺔ
ﺍﳌﺮﺍﻗﺒﺔ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﻣﻦ ﺧﻼﻝ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﺃﻥ ﺍﻷﻫﺪﺍﻑ ﺍﳌﺴﻄﺮﺓ ﺃﻭ ﺍﶈﺪﺩﺓ ﻣﺴﺒﻘﺎ ﺣﺪﺛﺖ ﻭ ﲢﻘﻘﺖ.
ﻛﻤﺎ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﲞﺼﺎﺋﺺ ﻋﺪﻳﺪﺓ ﻧﺬﻛﺮ ﻣﻨﻬﺎ:
−ﺇﻥ ﺑﻌﺾ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﺼﲑﻳﺔ ﺑﺎﻟﻨﺴﺒﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ،ﺇﺫ ﺃﻥ ﳒﺎﺡ ﺃﻭ ﻓﺸﻞ ﺍﳌﺆﺳﺴﺔ ﻣﺘﻮﻗﻒ ﻋﻠﻰ
ﺗﻠﻚ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ.
−ﺇﻥ ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻻ ﺗﺘﻢ ﺑﺴﺮﻋﺔ ،ﺑﻞ ﺗﺴﺘﻐﺮﻕ ﻭﻗﺘﺎ ﻃﻮﻳﻼ ﳑﺎ ﻳﺆﺩﻱ ﺇﱃ ﺻﻌﻮﺑﺔ ﺇﺻﻼﺡ
ﺍﳋﻄﺄ ﺇﺫﺍ ﻛﺎﻧﺖ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺧﺎﻃﺌﺔ.
−ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻠﺰﻣﺔ ﻟﻠﻤﺆﺳﺴﺔ ﰲ ﺃﻏﻠﺐ ﺍﳊﺎﻻﺕ ،ﻟﺬﺍ ﳚﺐ ﺍﳊﺬﺭ ﺍﻟﺸﺪﻳﺪ ﻋﻨﺪ ﺍﲣﺎﺫ ﻫﺬﻩ
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ).(1
62
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﻋﻠﻰ ﻣﺴﺘﻮﻯ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﻓﺈﻥ ﺟﻮﻫﺮ ﻋﻤﻠﻬﺎ ﻭﻓﻖ ﺍﳌﻨﻬﺞ ﺍﳊﺪﻳﺚ ﻛﻮﺎ ﺇﺩﺍﺭﺓ ﻗﺎﺋﻤﺔ ﻋﻠﻰ"ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ
ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ" ﻭ ﻣﻀﻤﻮﺎ ﻳﺪﻭﺭ ﺣﻮﻝ ﲢﻘﻴﻖ ﻫﺪﻑ ﺍﺳﺘﺮﺍﺗﻴﺠﻲ ﻣﺘﻤﺜﻞ ﺑﺘﻌﻈﻴﻢ ﺍﻟﻘﻴﻤﺔ ﺍﻟﺴﻮﻗﻴﺔ ﻟﻠﺴﻬﻢ ،ﺃﻭ ﺗﻌﻈﻴﻢ ﺛﺮﻭﺓ
ﺍﳌﻼﻙ .ﻭ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺮﻏﻢ ﻣﻦ ﻋﺪﻡ ﻭﺟﻮﺩ ﳕﻮﺫﺝ ﻭﺍﺣﺪ ﻟﺸﻜﻞ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﺎﱄ ﺍﻟﺬﻱ ﺗﻠﺠﺄ ﺇﻟﻴﻪ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ،ﺇﻻ ﺃﻥ
ﻣﻀﻤﻮﻧﻪ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﻳﻜﻮﻥ ﻣﺘﻤﺎﺛﻞ ﰲ ﻏﺎﻟﺒﻴﺔ ﺷﺮﻛﺎﺕ ﺍﻷﻋﻤﺎﻝ .ﺣﻴﺚ ﺗﺘﻮﺯﻉ ﻫﺬﻩ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺑﲔ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ
Investment decisionsﻭ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ Financing decisionsﻭ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ﺍﻷﺭﺑﺎﺡ
. Divident decisions
ﻭﻓﻴﻤﺎ ﻳﻠﻲ ﺗﻮﺿﻴﺢ ﳌﺎﻫﻴﺔ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ):(1
63
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
-3ﺇﻥ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﰲ ﺍﻷﺻﻮﻝ ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﻟﻴﺔ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺣﺠﻤﺎ ﻛﺒﲑﺍ ﻣﻦ ﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ،ﻭﺑﺎﻟﺘﺎﱄ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ﺇﺟﺮﺍﺀ
ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﳌﺘﻌﻤﻘﺔ ﳌﺼﺎﺩﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﺘﺎﺣﺔ ،ﳑﺎ ﻳﺘﻄﻠﺐ ﺟﻬﺪﺍ ،ﺃﻭ ﻭﻗﺘﺎ ﻃﻮﻳﻼ ﺧﺎﺻﺔ ﻭﺃﻥ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ
ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﻋﺎﺩﺓ ﻣﺎ ﺗﻜﻮﻥ ﻏﲑ ﻣﺘﺎﺣﺔ ﺩﺍﺧﻞ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ.
-4ﻃﺎﳌﺎ ﺃﻥ ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﱄ ﺗﻨﻄﻮﻱ ﻋﻠﻰ ﺣﺠﻢ ﻛﺒﲑ ﻣﻦ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭﺍﺕ ،ﻟﺬﻟﻚ ﻻﺑﺪ ﻣﻦ ﺇﻋﺪﺍﺩ
ﺍﻟﺪﺭﺍﺳﺎﺕ ﺍﻟﺪﻗﻴﻘﺔ ﻗﺒﻞ ﺍﳌﻮﺍﻓﻘﺔ ﻋﻠﻰ ﻫﺬﺍ ﺍﻟﻨﻮﻉ ﻣﻦ ﺍﻹﻧﻔﺎﻕ .ﻓﺎﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﳌﺒﺎﻟﻎ ﻓﻴﻪ ،ﺃﻭ ﺍﻻﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺍﻷﻗﻞ
ﻣﻦ ﺍﻟﻼﺯﻡ ،ﻳﺘﺮﺗﺐ ﻋﻠﻴﻪ ﲢﻤﻞ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ ﳌﻘﺪﺍﺭ ﻛﺒﲑ ﻣﻦ ﺍﳋﺴﺎﺋﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ.
ﳍﺬﺍ ﺍﻟﺴﺒﺐ ،ﺗﻘﻮﻡ ﺍﳌﻨﻈﻤﺎﺕ ﻋﺎﺩﺓ ﺑﻮﺿﻊ ﳎﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ ﺍﻹﺟﺮﺍﺀﺍﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ﺍﻟﺮﲰﻴﺔ ﺍﻟﱵ ﺗﺘﻤﻴﺰ ﻋﺎﺩﺓ ﺑﺄﺎ
ﻗﺮﺍﺭﺍﺕ ﲨﺎﻋﻴﺔ ﺗﺘﺨﺬ ﻋﻨﺪ ﺃﻋﻠﻰ ﺍﳌﺴﺘﻮﻳﺎﺕ ﺍﻹﺩﺍﺭﻳﺔ ،ﻭ ﺑﺎﺷﺘﺮﺍﻙ ﻣﺪﻳﺮﻱ ﲨﻴﻊ ﺍﻹﺩﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﰲ ﺍﳌﺸﺮﻭﻉ .ﻭ
ﻳﻘﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻬﻤﺔ ﺍﻟﺘﻨﺴﻴﻖ ﺑﻴﻨﻬﺎ ﻭ ﺑﲔ ﻛﺎﻓﺔ ﺍﻹﺩﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﻮﻇﻴﻔﻴﺔ ﺪﻑ ﺍﻟﺘﻮﺻﻞ ﺇﱃ ﺃﻛﺜﺮ ﺍﻟﻘﺎﺭﺍﺕ ﻓﻌﺎﻟﻴﺔ
ﰲ ﻫﺬﺍ ﺍﺎﻝ ،ﻣﻊ ﺿﺮﻭﺭﺓ ﺍﻻﺣﺘﻔﺎﻅ ﺑﺴﺠﻼﺕ ﺩﻗﻴﻘﺔ ﻭ ﻣﻨﻈﻤﺔ ﻷﻭﺟﻪ ﺍﻹﻧﻔﺎﻕ ﺍﻟﺮﺃﲰﺎﱄ .ﻭﺫﻟﻚ ﺑﻐﺮﺽ ﺍﳌﻘﺎﺭﻧﺔ
ﺑﲔ ﺍﻟﺘﻮﻗﻌﺎﺕ ﺍﳌﺒﺪﺋﻴﺔ ﻟﻠﻌﺎﺋﺪ ﻭ ﺍﻟﺘﻜﺎﻟﻴﻒ ﺍﳌﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﻜﻞ ﻋﻤﻠﻴﺔ ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭ ﺭﺃﲰﺎﱄ ﻭ ﲟﺎ ﻳﺴﺎﻋﺪ ﻋﻠﻰ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ
ﺍﳉﺪﻳﺪﺓ ﰲ ﺿﻮﺀ ﺍﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﺍﻟﱵ ﺣﻘﻘﺘﻬﺎ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭﺍﺕ ﺍﻟﺴﺎﺑﻘﺔ).(1
64
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
ﺇﻥ ﺍﻫﺘﻤﺎﻡ ﺍﳌﺪﻳﺮ ﺍﳌﺎﱄ ﻗﺒﻞ ﺍﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ ﻭﺑﻌﺪﻩ ،ﻫﻮ ﺍﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﺃﻥ ﺍﻷﻣﻮﺍﻝ ﺍﳌﻄﻠﻮﺑﺔ ﳑﻜﻦ:
−ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﰲ ﺍﻟﻮﻗﺖ ﺍﳌﻨﺎﺳﺐ.
−ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﺧﻼﻝ ﻓﺘﺮﺍﺕ ﺯﻣﻨﻴﺔ ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ.
−ﺗﻮﻓﲑﻫﺎ ﺑﺄﻗﻞ ﻛﻠﻔﺔ ﳑﻜﻨﺔ.
−ﺍﺳﺘﺜﻤﺎﺭﻫﺎ ﰲ ﺍﺎﻻﺕ ﺍﻷﻛﺜﺮ ﻓﺎﺋﺪﺓ).(1
ﻭ ﲤﻴﺰ ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﻧﺸﺎﻃﻬﺎ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ ﺑﻀﺮﻭﺭﺓ ﺍﻷﺧﺬ ﺑﻌﲔ ﺍﻻﻋﺘﺒﺎﺭ ﲨﻠﺔ ﻣﺘﻐﲑﺍﺕ ﺗﻌﺘﱪ ﺃﺳﺎﺳﻴﺔ ﰲ ﺍﲣﺎﺫ
ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻠﻲ ﻭﻫﻲ:
−ﻫﻴﻜﻞ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﺍﳌﻄﻠﻮﺏ.
−ﺍﳌﺮﻭﻧﺔ.
−ﺍﻟﻜﻠﻔﺔ.
−ﺍﻟﺰﻣﻦ.
ﺣﻴﺚ ﺗﺸﻜﻞ ﻫﺬﻩ ﺍﶈﺪﺩﺍﺕ ﺍﻷﺑﻌﺎﺩ ﺍﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﻻﲣﺎﺫ ﺍﻟﻘﺮﺍﺭ ﺍﳌﺎﱄ.
) (1ﲪﺰﺓ ﳏﻤﻮﺩ ﺍﻟﺰﺑﻴﺪﻱ :ﺍﻹﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ ﺍﳌﺘﻘﺪﻣﺔ ،ﺍﻟﻮﺭﺍﻕ ﻟﻠﻨﺸﺮ ﻭ ﺍﻟﺘﻮﺯﻳﻊ ،ﻋﻤﺎﻥ ،ﺍﻷﺭﺩﻥ ،ﺑﺪﻭﻥ ﻃﺒﻌﺔ ،2004 ،ﺹ .72
)(2ﻧﻔﺲ ﺍﳌﺮﺟﻊ.ﺹ.73
65
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
) (1ﻋﺒﺪ ﺍﻟﻐﻔﺎﺭ ﺣﻨﻔﻲ:ﺍﺳﺎﺳﻴﺎﺕ ﺍﻟﺘﻤﻮﻳﻞ ﻭﺍﻻﺩﺍﺭﺓ ﺍﳌﺎﻟﻴﺔ .ﻣﺮﺟﻊ ﺳﺎﺑﻖ ،ﺹ .24
) (2ﻧﻔﺲ ﺍﳌﺮﺟﻊ ﺹ.25
66
دور اﻟﻮﻇﻴﻔﺔ اﻟﻤﺎﻟﻴﺔ ﻓﻲ اﻟﻤﺆﺳﺴﺔ اﻻﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﻟﻔﺼﻞ اﻟﺜﺎﻧﻲ:
67