‫بحث فى‬

‫" دور السياسة المالية فى اجراءات و تدابير الدين الكلي‬

‫للمملكة المغربية "‬

‫دور السياسات المالية فى اجراءات و تدابير الدين الكلي‬

‫الهدف من البحث ‪ :‬دراسة دور السياسة المالية فى اجراءات و تدابير لمواجهه الدين الكلي في المملكة المغربية‬

‫مشكلة البحث ‪ :‬التزايد المستمر للدين الكلي فى المغرب بشكل سريع فى السنوات السابقة‬

‫سؤال البحث ‪ :‬هل تعد السياسة المالية الحالية للمغرب ناجحة في احتواء الدين الكلي ؟‬
 ‫طريقة البحث‪:‬‬

‫المنهج الوصفي لما حدث فى المملكة المغربية خالل السنوات الخمس من ‪ 2016‬حتى ‪ 2020‬مع االشارة الى الوضع الحالي فى‬
‫‪ 2021‬فيما يخص وضع الدين العمومي بالمغرب وعالقته و تأثيره علي االقتصاد المغربي و السياسة المالية المغربية و‬
‫دورها في التعامل معه‪.‬‬

‫‪ :‬مقدمة‬
‫اذا أردنا تعريف الدين الكلي تعريفا ً عاما ً هو مبلغ من النقود تحصل علية الدولة من السوق الوطنية أو األجنبية و تتعهد‪ G‬برده و‬
‫‪ .‬دفع فائدة علية وفقا ً لشروط معينة‬
‫لم تكن القروض مصدراً عاديا ً إليرادات الدولة حتى حدوث األزمة المالية عام ‪ ، ]1[1929‬حيث كان موقف الكالسيكين‬
‫معارض لفكرة القروض العامة ألنهم يؤمنون بأن دور الدولة البد و أن يقتصر على األمن و العدالة و الدفاع و عدم التدخل فى‬
‫النشاط اإلقتصادى و تركه للقطاع الخاص ‪ ،‬بل دورها هو توفير اإلمكانيات الالزمة للقطاع الخاص ‪ ،‬بل دورها هو توفير‬
‫اإلمكانيات الالزمة للقطاع الخاص إلدارة النشاط اإلقتصادى و من ثم ال يوجد حاجة ألخذ الدولة لقروض عامة ‪ ،‬اال فى حاالت‬
‫‪.‬استثنائية كحاالت الحرب مثال‬
‫حتى جاء جون مينارد كينز بدعوة مخالفة للمدرسة التقليدية[‪، ]2‬لقد دعا كينز إلى تدخل الدولة في الحياة االقتصادية‪ ،‬وفي حال‬
‫عدم كفاية اإليرادات طالبها باالقتراض من األموال المدخرة (المكتنزة) بهدف إقامة مشاريع البنية التحتية وإقامة المشاريع‬
‫الكبرى‪ ،‬األمر الذي يؤدي إلى زيادة الطلب‪ ،‬فإذا شعر المستثمرون بزيادة الطلب فإنهم يسارعون إلى زيادة االستثمار وتشغيل‬
‫العمال مما يؤدي إلى زوال الركود وانتقال االقتصاد إلى حالة التشغيل الكامل‪.‬إن الوسيلة الوحيدة والفعالة إلخراج االقتصاد من‬
‫الركود هي القروض العامة‪ ،‬وإنفاق هذه القروض على المشاريع الكبرى أو الخدمات‪ ،‬مما يؤدي إلى توليد دخول جديدة تدفع‬
‫‪.‬المنظمين لزيادة حجم االستثمار‬
‫لقد أصبحت القروض العامة في العصر الحديث أداة مالية تلجأ إليها الحكومات‪ ،‬وخاصة بعد‪ G‬الحرب العالمية الثانية ‪ ،‬تأسس‬
‫البنك الدولي لإلنشاء والتعمير في ‪ ]3[ 1944‬ثم ُأطلق عليه فيما بعد البنك الدولي‪ .‬واستهدفت القروض التي كان يقدمها البنك‬
‫الدولي في بدايته إعادة بناء البلدان التي دمرتها الحرب العالمية الثانية [‪ .]4‬وبمرور الوقت‪ ،‬تحول محور تركيز البنك الدولي من‬
‫إعادة اإلعمار إلى التنمية‪ G،‬مع التركيز على البنية التحتية مثل السدود وشبكات الكهرباء وشبكات الري والطرق‪ .‬و تصنف تلك‬
‫القروض التى يقدمها البنك الدولى للبلدان المختلفة كقروض خارجية (دين خارجى) حيث يمكن أن يقسم القروض العامة (الدين‬
‫العام) إلى قروض خارجية (دين خارجى) و قروض داخلية (دين داخلى)‬
‫و يكون الدين داخليا ً إذا قام باالكتتاب في سندات الدين العام أشخاص طبيعيون أو اعتباريون داخل الدولة المقترضة أو عند‬
‫طرح السندات في السوق المالية الوطنية ‪ ،‬أما الدين الخارجي فيعرفه البنك الدولى " إجمالي الدين الخارجي هو مبلغ الديون‬
‫المستحقة لغير المقيمين والقابلة للسداد بالعملة الصعبة أو من خالل سلع أو خدمات‪ .‬إجمالي الدين الخارجي هو عبارة عن مبلغ‬
‫الدين العام والمضمون من قبل الحكومة‪ ،‬والدين الخاص طويل األجل غير المضمون‪ ،‬واستخدام ائتمان صندوق النقد الدولي‪،‬‬
‫والدين قصير األجل يشمل الدين قصير األجل كافة الديون التي يبلغ أجل استحقاقها األصلي عاما ً واحداً أو أقل‪ ،‬والفوائد‬
‫" المتأخرة على الديون طويلة األجل‬
‫و تختلف الدين الخارجي عن الداخلي من حيث األثر ‪ ،‬حيث لكل نوع عدد من المزايا و السلبيات التى التي تميزه من النوع‬
‫‪:‬اآلخر‪ ‬يمكن إجمالها فيما يلي‬
‫أ ـ‪  ‬ال يزيد ا الدين الداخلي الثروة القومية ألنه يحول األموال من األفراد إلى الدولة‪ ،‬في حين يزيد الدين الخارجي الثروة القومية‬
‫‪(.‬ولو مؤقتاً) ألنه ينقل األموال من دولة مقرضة خارجية إلى داخل الدولة‬
‫ب ـ‪  ‬ال يؤثر الدين الداخلي في سعر صرف العملة الوطنية‪ ،‬في حين يؤدي الدين الخارجي إلى تحسين ميزان المدفوعات عند‬
‫الحصول عليه‪ ،‬ويتأثر سعر الصرف إيجاباً‪ .‬أما عند سداد الدين فيتأثر سعر الصرف سلبا ً ألنه يحول القطع األجنبي إلى‬
‫‪.‬الخارج‬
‫ج ـ‪  ‬يؤدي الدين الداخلي إلى تحويل االستهالك من طبقة إلى أخرى‪ ،‬أما الدين الخارجي فيزيد الطلب المحلي ويحصل الرواج‬
‫‪.‬في االقتصاد نظراً لدخول وسائل دفع جديدة‬
‫د ـ‪  ‬ال يؤثر الدين الداخلي في الوضع السياسي للدولة وفي حال اضطرار الدولة إلى الدفع وعدم توافر األموال الالزمة تقوم‬
‫بتحويله إلى قرض طويل األجل‪ ،‬أما في حال عدم سداد الدين الخارجي فقد تتدخل الدولة األجنبية في الشؤون الداخلية مما قد‬
‫‪ .‬يؤثر في االستقالل السياسي للدولة‬
‫ً‬
‫و من هنا جاءت أهمية وجود اجراءات و تدابير للتعامل مع الدين الكلي تجنبا للمخاطر التى تنتج عن سوء إداراته و فيما يلى‬
‫‪ .‬دراسة توضح دورالسياسة المالية الخاصة بدولة المغرب فى اجراءات التعامل مع الدين الكلي بها‬

‫‪ :‬تعريف السياسة المالية‬

‫هى السياسة التي تتبعها الحكومة فى التعامل مع اإلنفاق الحكومي (االنفاق على كافة السلع و الخدمات) و الضرائب (سواء مباشرة‬
‫‪ .‬كضرائب الدخل او غير مباشرة كالضرائب على السلع و الخدمات )‬
‫أى تغيير فى هذين العاملين سوف يؤثر على مستوى الطلب الكلي فى المجتمع و بالتالي مستوى الناتج القومي و مستوى‬
‫‪.‬التوظف و المستوى العام لألسعار‬
‫ّ‬
‫‪ :‬و يمكننا وصف السياسة المالية لدولة ما بأنها ناجحة اذا ما استطاعت عمل االتى‬
‫تحقيق توظيف كامل للموارد االقتصادية المتاحة‬ ‫‪‬‬
‫تحقيق معدالت نمو اقتصادي مرتفعة ( مؤشر يوضح النسبة المئوية لتغيير الناتج المحلي االجمالي )‬ ‫‪‬‬
‫تحقيق معدالت تنمية اقتصادية مرتفعة ( مستوى دخل الفرد – تأثر المواطنين و مستوى معيشتهم فى دولة معينة )‬
‫[‪]5‬‬
‫‪‬‬
‫تحقيق استقرار فى مستوى العام لألسعار‬ ‫‪‬‬
‫تحقيق عدالة فى التوزيع الدخل‬ ‫‪‬‬

‫أوالً ‪ :‬شرح لوضع الدين الكلي للمغرب و قدرة السياسة المالية المغربية على احتوائه في الفترة من ‪ 2017‬الي ‪ 2021‬مع‬
‫االستدالل بالمؤشرات االقتصادية‬
‫الوضع الحالي للدين الكلي لدولة المغرب ‪:‬‬
‫كما ذكرنا من قبل أن الدين الكلي ينقسم الى دين محلى أو داخلي و دين خارجي ‪ ،‬فاذا ما نظرنا إلى دولة المغرب محل البحث‬
‫نجد أنه قيمة الدين الكلي للمغرب يقدر عام ‪ 2020‬ب ‪ 106.7‬مليار دوالر سنة ‪ 2020‬حيث يمثل ‪ % 94.6‬من الناتج المحلي‬
‫حسب ما ذكر فى الميزانية التوقعية [‪]6‬لسنة ‪ 2021‬و تم نشره بجريدة هسبريس المغربية [‪ ، ]7‬والذى تبلغ قيمته ‪112.87‬‬
‫مليار دوالر حسب ما هو موضح بمؤشرات البنك الدولي – شكل (‪ - )1‬و التى توضح أيضا ً أن الدين الخارجي للمغرب يبلغ‬
‫‪ 65.7‬مليار دوالر – شكل (‪ ، )2‬لذا يمكننا حساب الدين المحلي حوالي ‪ 41‬مليار دوالر ‪.‬‬
‫‪2021** 2020* 2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪ ‬‬
‫معدالت أهم المؤشرات الماكرو اقتصادية (بالنسبة المئوية من الناتج‬
‫الداخلي اإلجمالي)‬
‫الدين العمومي‬
‫‪95,6‬‬ ‫‪94,6‬‬ ‫‪80,4‬‬ ‫‪81,3‬‬
‫اإلجمالي‬
‫جدول (‪ )1‬نسبة الدين العمومى إلى الناتج الداخلى اإلجمالى‬
‫المصدر ‪ :‬الميزانية االقتصادية التوقعية (موازنة) لسنة ‪2021‬‬
 ‫شكل (‪ )1‬اجمالى الناتج المحلى ‪ -‬المصدر ‪ :‬موقع البنك الدولي‬

‫شكل (‪ )2‬اجمالي الدين الخارجي – المصدر موقع البنك الدولى‬

‫نسبة ال‪W‬دين ال‪W‬خ‪W‬ا‪W‬رج‪W‬ي‪ W‬ل‪W‬ل‪W‬دين ال‪W‬داخ‪W‬ل‪W‬ي‪W‬‬

‫الدين الداخلي‬ ‫‪38%‬‬

‫الدين الخارجي‬
‫‪62%‬‬
 ‫تطور الدين العام (خارجي و داخلي ) الفترة من ‪ 2017‬الي ‪2021‬‬
‫الجدول االّتي يوضح أن نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي خالل الخمس سنوات كانت فى المتوسط ‪ % 81.3‬من الناتج القومي‬
‫حتى ارتفعت الي ‪ % 94.6‬فى عام ‪ 2020‬و الذي يوضح تأثير جائحة كورونا على االقتصاد المغربي و على الدخل القومي‬
‫‪.‬بالمغرب و أثرها علي ارتفاع الدين الخارجي للدولة‬
‫نسبة الدين الخارجي الي الدين الداخلي ثابتة تقريبا بمتوسط ‪ % 1.3‬حتى ارتفع الدين الخارجي عن الداخلي في ‪ 2020‬و‬
‫‪%‬وصلت النسبة ‪1.6‬‬

‫‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫مؤشرات هامة‪ ‬‬

‫‪94.61‬‬ ‫‪80.40‬‬ ‫‪81.30‬‬ ‫‪82.00‬‬ ‫‪81.60‬‬ ‫نسبة الدين العام من الناتج الداخلي االجمالي (النسبة المئوية )‬
‫‪112.87‬‬ ‫‪119.70‬‬ ‫‪118.10‬‬ ‫‪109.68‬‬ ‫‪103.31‬‬ ‫اجمالي الناتج الداخلي (المليار دوالر)‬
‫‪106.79‬‬ ‫‪96.24‬‬ ‫‪96.02‬‬ ‫‪89.94‬‬ ‫‪84.30‬‬ ‫قيمة الدين العام (مليار دوالر)‬
‫‪65.68‬‬ ‫‪55.06‬‬ ‫‪50.43‬‬ ‫‪51.02‬‬ ‫‪47.61‬‬ ‫الدين الخارجي ( مليار دوالر )‬
‫‪41.11‬‬ ‫‪41.18‬‬ ‫‪45.59‬‬ ‫‪38.92‬‬ ‫‪36.69‬‬ ‫الدين الداخلي (مليار دوالر)‬
‫‪1.60‬‬ ‫‪1.34‬‬ ‫‪1.11‬‬ ‫‪1.31‬‬ ‫‪1.30‬‬ ‫نسبة الدين الخارجي الى الدين الداخلي‬
‫جدول (‪ )2‬تطور الدين العام خالل الفتره من ‪ 2016‬الى ‪ – 2020‬المصدر‪ :‬البنك الدولي – موقع وزارة المالية ( الميزانية االقتصادية التوقعية سنة‬
‫‪)2020، 2018 ، 2019‬‬

‫‪ .‬و اذا ما دققنا النظر على تطور الدين الخارجي يوضح الشكل (‪ )2‬أن للمغرب تاريخ طويل في االقتراض‬
‫ويوضح شكل (‪ )3‬رسم بيانى لنسب الدين الخارجي إلى اجمالي الناتج المحلي من سنة ‪ 1990‬الى سنة ‪ ، 2020‬اذا ما توقفنا‬
‫عند قمم ذلك الرسم البياني هنا نجد أنها بلغت ‪ % 25.3‬سنة ‪ 1990‬ثم بدأت في الهبوط ووصلت فى ‪ 1993‬الى ‪ % 22.11‬و‬
‫استمرت فى الهبوط حتى وصل الى أقل قيمة لها في عام ‪ ، % 16.03 2005‬إال أن النسبة عادت لترتفع من جديد حتى‬
‫‪ .‬وصلت ‪ % 44.38‬سنة ‪ 2015‬ثم استمرت فى الصعود إلى أن صارت ‪ 59.8‬مليار دوالر عام ‪2020‬‬

‫ويبدو من األرقام السابقة أن للمغرب تجربة جيدة نسبيا ً فى التعامل مع الدين الخارجي فى الفترة من ‪ 1990‬حتى ‪ 2005‬كان‬
‫‪ .‬عليها أن تستمر عليها ‪ ،‬و يمكن أن تستفيد منها للتحسين الوضع الحالي للدين الخارجي‬

‫لذا جدير بنا النظر إلي نسبة الدين الخارجي إلى الناتج القومي فى الفتره بين ‪ 1990‬حتى ‪ 2005‬و أيضا قيم الناتج القومي حينها‬
‫‪ ،‬وصلت النسب أقل مستوياتها حتى حدثت األزمة المالية العالمية فى ‪ 2008‬و من بعدها زادت تلك النسبة بمعدالت سريعة‬
‫ليشهد المغرب ارتفاع بعد تقلص فى الدين الخارجي وزاد ذلك االرتفاع في سنوات الربيع العربي أوالً ثم ارتفع مرة ثانية متأثراً‬
‫‪ .‬بأزمة كورونا‬

‫حيث أن من أبرز القروض التى حصلت عليها المغرب كان أوال القرض الذى قام البنك الدولي [‪ ]9‬يوم الثالثاء ‪ 13‬مارس‬
‫‪ - 2013‬فترة الربيع العربي ‪ -‬بالموافقة عليه بقيمة ‪ 160‬مليون دوالر إلى المغرب‪ ،‬و هو أول قرض يحصل عليه المغرب‬
‫ألغراض سياسات التنمية‪ G‬و تعزيز قدرة االقتصاد على المنافسة‪ ،‬أن يساعد في االرتقاء بمستوى الشفافية و المساءلة في‬
‫إجراءات االستثمار وتيسير التجارة ‪ .‬و ثانيا ً قرض بقيمة ‪ 450‬مليون دوالرأيضا من البنك الدولي [‪ ]10‬و الذى وافق عليه فى‬
‫‪ 17‬يونيو ‪ 2021‬و الذى أوضح أهميته جيسكو هنتشيل المدير اإلقليمي لدائرة المغرب العربي في البنك الدولي مفيداً أن له‬
‫‪.‬أهمية بالغة لتحقيق تحسنا ً فى اإلقصاء االجتماعي للفئات األولى بالرعاية و األكثر فقراً الذى تسببت فيه أزمة فيروس كورونا‬
 ‫شكل (‪ )3‬رسم بيانى لنسب الدين الخارجى ‪ /‬الناتج المحلي من عام ‪ 1990‬إلى ‪ – 2020‬المصدر البنك الدولي‬

‫و يتضح مما سبق أن هناك مشكلة تكمن فى التزايد المستمر للدين الكلي فى المغرب بشكل سريع فى السنوات الخمس محل‬
‫الدراسة ‪ .‬األمر الذى يقودنا الى البحث فى حالة الموازنة العامة بالمغرب و التساؤل كيف ستتمكن من تحقيق الفائض الذى‬
‫‪ .‬يمكنها من السداد بشكل منتظم‬

‫و فيما يلى توضيح لتطور الموازنة من ‪ 2019‬الى ‪2021‬‬

‫مشروع قانون مالية‬ ‫قانون مالية ( مليار‬ ‫قانون مالية ( مليار‬
‫(مليار دوالر )‬ ‫دوالر )‬ ‫‪  ‬دوالر )‬
‫‪2021‬‬ ‫‪2020‬‬ ‫‪2019  ‬‬
‫‪25.13‬‬ ‫‪23.36‬‬ ‫‪27.88‬‬ ‫الموارد المالية‬
‫‪22.21‬‬ ‫‪20.90‬‬ ‫‪25.15‬‬ ‫المداخيل الضريبية‬
‫‪8.88‬‬ ‫‪9.46‬‬ ‫‪11.15‬‬ ‫الضرائب المباشرة و الرسوم المماثلة‬
‫‪10.52‬‬ ‫‪9.18‬‬ ‫‪10.94‬‬ ‫الضرائب غير المباشرة‬
‫‪1.17‬‬ ‫‪0.86‬‬ ‫‪1.05‬‬ ‫الرسوم الجمركية‬
‫‪1.64‬‬ ‫‪1.40‬‬ ‫‪2.00‬‬ ‫رسوم التسجيل و التمبر‬
‫‪2.92‬‬ ‫‪2.46‬‬ ‫‪2.73‬‬ ‫الموارد الغير الضريبية‬
‫‪0.44‬‬ ‫‪0.33‬‬ ‫‪0.55‬‬ ‫حصيلة تفويت مساهمات‪ G‬الدولة‬
‫حصيلة مؤسسات اإلحتكار و اإلستغالالت و المساهمات‪G‬‬
‫‪1.88‬‬ ‫‪1.62‬‬ ‫‪1.26‬‬ ‫المالية للدولة‬
‫‪0.03‬‬ ‫‪0.02‬‬ ‫‪0.04‬‬ ‫عائدات أمالك الدولة‬
‫‪0.41‬‬ ‫‪0.67‬‬ ‫‪0.75‬‬ ‫موارد مختلفة‬
‫‪1.65‬‬ ‫‪0.15‬‬ ‫‪0.13‬‬ ‫موارد الهبات و الوصايا‬
‫‪27.97‬‬ ‫‪26.93‬‬ ‫‪26.80‬‬ ‫النفقات العادية‬
‫‪24.82‬‬ ‫‪23.70‬‬ ‫‪23.72‬‬ ‫نفقات التسيير‬
‫‪15.39‬‬ ‫‪14.95‬‬ ‫‪12.34‬‬ ‫نفقات الموظفين‬
‫‪5.58‬‬ ‫‪5.13‬‬ ‫‪4.96‬‬ ‫نفقات المعدات و النفقات المختلفة‬
‫‪2.70‬‬ ‫‪2.71‬‬ ‫‪4.85‬‬ ‫التكاليف المشتركة‬
‫‪0.69‬‬ ‫‪0.69‬‬ ‫‪1.16‬‬ ‫النفقات المتعلقة بالتسديدات والتخفيضات واإلرجاعات‬
 ‫الضريبية‬
‫‪0.46‬‬ ‫‪0.26‬‬ ‫‪0.41‬‬ ‫النفقات الطارئة و المخصصات‪ G‬االحتياطية‬
‫‪3.15‬‬ ‫‪3.23‬‬ ‫‪3.08‬‬ ‫نفقات الفوائد و العمالت المتعلقة بالدين العمومي‬
‫‪-2.84‬‬ ‫‪-3.57‬‬ ‫‪1.08‬‬ ‫الرصيد العادي (العجز ‪/‬الفائض النقدي)‬
‫جدول (‪ )3‬تطور الموازنة من ‪ – 2021 – 2019‬المصدر ‪ :‬موازنة المواطن للسنوات ‪ 2019‬حتى ‪2021‬‬

‫و كما يوضح الجدول السابق بأنه حالة الموازنة بالمغرب تتأرجح بين الفائض القليل و العجز حيث يوضح الجدول العجز فى‬
‫‪.‬الموازنة عام ‪ 2020‬متأثر بجائحة الكورونا بقيمة ‪ 3.5‬مليار دوالر و المتوقع يقل الى ‪ 2.8‬مليار دوالر بنهاية عام ‪2021‬‬
‫و الجدول التالى يوضح نسبة عجز الميزانية بالنسبة للدخل القومي عبر السنوات الخمس محل الدراسة‬

‫**‪2021‬‬ ‫*‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫‪ ‬‬

‫معدالت أهم المؤشرات الماكرو اقتصادية (بالنسبة المئوية من الناتج الداخلي اإلجمالي)‬

‫‪-6,4‬‬ ‫‪-7,4‬‬ ‫‪-3,6‬‬ ‫‪-3,8‬‬ ‫‪-3,6‬‬ ‫‪-4,4‬‬ ‫عجز الميزانية‬

‫جدول(‪ ) 4‬معدل تغير عجز الميزانية بالنسبة للناتج الداخلى االجمالى – المصدر ‪ :‬الميزانية االقتصادية التوقعية لسنة ‪2021‬‬

‫من هنا يتضح أن الحل المبدئى لمشكلة تزايد الدين بالمغرب يبدأ من تحقيق فائض فى الموازنة بقدر أكبر من فوائد الدين‬
‫العمومى بصورة منتظمة لفترة زمنية طويلة نسبيا ً و أكثر ما سيساعد على تحقيق ذلك هو زيادة االنتاج المحلي ‪ ،‬األمر الذى‬
‫يدفعنا للتساؤل و محاولة فهم النظام االقتصادى المغربى ماذا ينتج ؟ كيف ينتج و ما هى الكميات ؟ و من الذى يتلقى ناتج‬
‫االنتاج‬
‫نظرة عامة على االقتصاد بالمغرب‬
‫يعتبر اقتصاد المغرب اقتصاداً ليبراليا ً نسبيا ً يحكمه قانون العرض و الطلب ‪ ،‬و منذ عام ‪ 1993‬اتبع المغرب سياسة خصخصة‬
‫‪ ]11[.‬بعض القطاعات االقتصادية التى كانت فى أيدى الحكومة‬

‫جدول (‪ – )5‬بعض مؤشرات الحرية االقتصادية للمغرب‬

‫المصدر ‪ :‬موقع ‪ -world freedom Index‬سنة ‪2017‬‬

‫أما بالنسبة لهيكلة النظام االقتصادي المغربي ‪ ،‬و كما أشارت الميزانية االقتصادية التوقعية لسنة ‪ ، 2021‬فإن اقتصاد المغرب‬
‫يعتمد على ثالثة قطاعات‪-:‬‬
‫القطاع األولي ‪ :‬ويقصد به القطاع الذى يحقق استفادة مباشرة من الموارد الطبيعية و يشمل الفالحة حيث تمثل ‪1-‬‬
‫‪ .‬األرض الزراعية حوالي ‪ % 67‬من المساحة الكلية ‪ ،‬تربية الماشية و الصيد البحري‬
‫‪ :‬القطاع الغير فالحي‪2-‬‬
‫القطاع الثانوي االستخالص المنجمي حيث يتوفر بالمغرب موارد معدنية هامة‪ ،‬فهو ثاني منتج للفوسفاط في العالم وأول مصدر ‪-‬‬
‫له وبه ثالثة أرباع االحتياطي العالمي‪ ،  ‬الصناعة صناعات‪ G‬الميكانيكية والكهربائية و السيارات و أنشطة صناعة النسيج والجلد ‪،‬‬
‫‪ .‬الطاقة ‪ ،‬البترول‬
‫القطاع الثالثي القطاع المالي و المصرفي ‪ ،‬التجارة الداخلية و الخارجية ‪ ،‬السياحة‪ ،‬النقل و تحويالت المغاربة القاطنين ‪-‬‬
‫‪ .‬بالخارج‬
‫و لقطاع الخدمات (الثالثى) النصيب األكبر من الناتج المحلي و يأتى بعده الصناعة (الثانوى) ثم الزراعة و التى اليزال المغرب‬
‫يعتمد عليها بشكل مفرط بالرغم من أن متوسط اسهامها فى االنتاج المحلى ال يزيد عن ‪ ]11[%20‬بينما تستخدم ‪ %45-40‬من‬
‫السكان المغاربة‪ .‬ومع وج ّود مناخ شبه جاف‪ ،‬من الصعب ضمان هط ّول أمطار جيد‪ ،‬ويختلف الناتج المحلي اإلجمالي للمغرب‬
‫‪ .‬تبعا للطقس‬

‫**‪2021‬‬ ‫*‪2020‬‬ ‫‪2019‬‬ ‫‪2018‬‬ ‫‪2017‬‬ ‫‪2016‬‬ ‫‪ ‬‬

‫القيمة‪ 6‬المضافة‪ 6‬والناتج الداخلي اإلجمالي بالحجم (التغير بالنسبة المئوية)‬
‫‪4,6‬‬ ‫‪-6,7‬‬ ‫‪2,5‬‬ ‫‪3,0‬‬ ‫‪4,3‬‬ ‫‪0,1‬‬ ‫القيمة المضافة اإلجمالية‬
‫‪11,0‬‬ ‫‪-7,1‬‬ ‫‪-4,6‬‬ ‫‪2,4‬‬ ‫‪13,2‬‬ ‫‪-12,5‬‬ ‫القيمة المضافة للقطاع األولي‬
‫القيمة المضافة للقطاع غير‬
‫‪3,6‬‬ ‫‪-6,6‬‬ ‫‪3,7‬‬ ‫‪3,0‬‬ ‫‪2,8‬‬ ‫‪2,2‬‬
‫الفالحي‬
‫‪4,1‬‬ ‫‪-6,3‬‬ ‫‪3,5‬‬ ‫‪3,0‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪1,0‬‬ ‫القيمة المضافة للقطاع الثانوي‬
‫‪3,4‬‬ ‫‪-6,8‬‬ ‫‪3,8‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪2,7‬‬ ‫‪2,9‬‬ ‫القيمة المضافة للقطاع الثالثي‬
‫الضرائب والرسوم على‬
‫‪4,6‬‬ ‫‪-9,1‬‬ ‫‪2,0‬‬ ‫‪4,6‬‬ ‫‪2,8‬‬ ‫‪8,8‬‬ ‫المنتجات الصافية من‬
‫اإلعانات‬
‫الناتج الداخلي اإلجمالي غير‬
‫‪3,7‬‬ ‫‪-6,9‬‬ ‫‪3,5‬‬ ‫‪3,2‬‬ ‫‪2,8‬‬ ‫‪3,1‬‬
‫الفالحي‬
‫الناتج‪ 6‬الداخلي اإلجمالي‬
‫‪4,6‬‬ ‫‪-7,0‬‬ ‫‪2,5‬‬ ‫‪3,1‬‬ ‫‪4,1‬‬ ‫‪1,1‬‬
‫بالحجم‬
‫جدول (‪ )6‬معدل القيمة المضافة من القطاعات االقتصادية المختلفة – المصدر ‪ :‬الميزانية االقتصادية التوقعية لسنه ‪2021‬‬

‫و لمحاولة فهم المزيد عن الوضع االقتصادي للمغرب سوف نستعرض أهم المؤشرات العالمية التى تشير الى الوضع التنافسى‬
‫‪.‬للمغرب بالنسبة للعالم‬
‫ثانياً‪ : W‬المؤشرات التنافسية لتحليل الوضع التنافسي للمغرب‬
‫يصدر المنتدى االقتصادي العالمي سنويا تقريراً سنويا ً يسمى تقرير التنافسية العالمية و فيما يلى استعراض لبعض البيانات‬
‫الواردة بتقرير سنة ‪2019‬‬
‫متحقق بنسبة‬
‫الترتيب العالمي من ‪ 141‬دولة‬
‫كام‬ ‫المحدد‬
‫‪75‬‬ ‫الترتيب بشكل عام‬
‫‪45‬‬ ‫‪60%‬‬ ‫المؤسسات‬
‫‪53‬‬ ‫‪73%‬‬ ‫البنية التحتية‬
‫تهيئة البيئة‬
‫‪97‬‬ ‫‪46%‬‬ ‫تكنولوجيا المعلومات و االتصاالت‬
‫‪43‬‬ ‫‪90%‬‬ ‫استقرار االقتصاد الكلى‬
‫‪91‬‬ ‫‪72%‬‬ ‫الصحة‬ ‫رأس المال‬
‫‪111‬‬ ‫‪49%‬‬ ‫المهارات‬ ‫البشري‬
‫‪60‬‬ ‫‪56%‬‬ ‫منتجات السوق‬
‫‪119‬‬ ‫‪51%‬‬ ‫سوق االيدى العامله‬
‫السوق‬
‫‪49‬‬ ‫‪67%‬‬ ‫النظم المالية‬
‫‪52‬‬ ‫‪52%‬‬ ‫حجم السوق‬
‫‪71‬‬ ‫‪60%‬‬ ‫ديناميكية األعمال‬ ‫النظام‬
‫البيئي‬
‫‪81‬‬ ‫‪35%‬‬ ‫القدرة على االبتكار‬ ‫لالبتكار‬
 ‫شكل (‪ )4‬المصدر التقرير‪ W‬السنوي للمنتدى‪ W‬االقتصادى‪ W‬العالمى – سنة ‪2019‬‬

‫شكل (‪ )5‬بعض المؤشرات االقتصادية المختارة – المنتدى االقتصادى العالمى – تقرير ‪2019‬‬

‫و يوضح الشكل (‪ )4‬بعض المؤشرات االقتصادية الهامة و الذى يفيد بأن ترتيب دولة المغرب متنافسة مع ‪ 141‬دولة حول‬
‫العالم يأتى فى المرتبه ال ‪ . 75‬و يوضح شكل (‪ )5‬تعداد‪ G‬السكان بالمغرب و الذى يصل الى ‪ %35.2‬و نصيب الفرد من الناتج‬
‫المحلى القومى و يقدره ب حوالى ‪ 3.4‬دوالر و متوسط معدل نمو الناتج المحلى االجمالى خالل العشر سنوات السابقه و يقدر‬
‫‪ %.‬ب ‪3.1‬‬
‫و يوضح الشكل التالي بعض قيم معدل النمو على مدار الخمس سنوات من ‪ 2016‬حتى ‪ 2020‬بناء على بيانات البنك الدولي و‬
‫تقدر ب ‪ 3.1‬أيضا و هى نفس النسبة التى اشار اليها المنتدى باستثناء عام ‪ 2020‬فيما يوضح استقرار معدل النمو بالمغرب‬
‫‪.‬على مدار ‪ 10‬سنوات ‪ ،‬على الرغم من تأثرهم باألزمة المالية العالمية و الربيع العربى كما تم ذكره من قبل‬
 ‫شكل (‪ )6‬معدل نمو الناتج المحلى ‪ GDP‬للمغرب‬
‫المصدر ‪ :‬موقع البنك الدولي‬
‫ثالثا ً ‪ :‬مؤشرات الحرية األقتصادية بالمغرب‬
‫ُت عتبر الحرية االقتصادية هي حق أساسي لكل إنسان في التحكم في عمله وممتلكاته‪ .‬في المجتمع الحر اقتصاديًا ‪ ،‬يتمتع األفراد‬
‫بحرية العمل واإلنتاج واالستهالك واالستثمار بأي طريقة يحلو لهم‪.‬حيث تسمح الحكومات للعمالة ورأس المال والسلع‬
‫بالتحرك بحرية ‪ ،‬واالمتناع عن إكراه أو تقييد‪ G‬الحرية بما يتجاوز الحد الضروري لحماية الحرية نفسها والحفاظ عليها ‪ ،‬و‬
‫الحرية االقتصادية ارتباطًا وثيقًا بالمجتمعات األكثر صحة ‪ ،‬والبيئات النظيفة ‪ ،‬وزيادة نصيب الفرد من الثروة ‪ ،‬والتنمية‬
‫البشرية ‪ ،‬والديمقراطية ‪ ،‬والقضاء على الفقر‪.‬‬

‫شكل (‪ )7‬مؤشرات الحرية االقتصادية – المصدر موقع ‪ - Heritge.org‬سنة ‪2021‬‬

‫و كما يوضح جدول (‪ )5‬يوضح موقع ‪ world freedom Index‬أن نسبة الحرية االقتصادية سنة ‪ 2017‬بالمغرب تقدر‬
‫بحوالي ‪ ، %67‬و يوضح الشكل (‪ )7‬تقييما أخر لنسبة الحرية االقتصادية سنة ‪ 2021‬لموقع ‪ Hertiage.org‬و يقدرها ب‬
‫‪ % 63.3‬فيما يوضح تأثر الحرية االقتصادية بأزمة كورونا‪ .‬و يحدد المؤشر أربع عوامل لقياس الحرية االقتصادية حرية‬
‫القانون ‪ ،‬حجم الحكومة ‪ ،‬الكفاءة التنظيمية‪ ، G‬األسواق المفتوحة ‪.‬‬
‫رابعا ً ‪ :‬السياسة‪ W‬المالية التى اتبعتها المغرب فى التعامل مع الدين الكلي خالل الفترات‪ W‬من ‪ 2020 - 2016‬و دورها‬
‫‪ :‬فى ظل المؤشرات التنافسية‪ W‬و مؤشرات الحرية‪ W‬االقتصادية سالفة الذكر‬
‫أوضح جواب السيد رئيس الحكومة المغربية [‪ ]12‬األسبق الدكتور سعد الدين العثماني فى جلسة مجلس النواب المنعقدة فى‬
‫‪ :‬االثنين ‪ 24‬يونيو ‪ 2019‬أنه فى اطار اللجوء الى االقتراض تعمل الحكومة على احترام المبادىء التالية‬
‫توجيه الموارد المتأتية من القروض أساسا إلى المشاريع االستثمارية‬ ‫‪‬‬
‫التحكيم بين مصادر التمويل الداخلية والخارجين أجل الحصول على شروط مواتية تضمن أقل كلفة ممكنة مع التقليل من‬ ‫‪‬‬
‫مخاطر تقلبات أسعار الفائدة والصرف‪.‬‬
‫أما فيما يخص السياسة التي تعتمدها الحكومة للحد من االستدانة‪ ،‬فإنها تتم أساسا عبر التحكم في عجز الميزانية‪ ،‬والزيادة في‬
‫نسبة النمو‪ ،‬وكذا تعبئة الموارد الذاتية لتمويل المشاريع التنموية ‪ ،‬فإن الحكومة حريصة على تفعيل اإلصالحات التي تضمنها‬
‫البرنامج الحكومي والهادفة أساسا إلى توطيد دينامية التنمية و أهم محاورها ‪:‬‬
‫‪ ‬النهوض بالقطاع الصناعي والمقاولة‪.‬‬
‫‪‬مواصلة وتعزيز االستراتيجيات القطاعية الخاصة بالقطاعات المنتجة في مجاالت الفالحة والصيد البحري والطاقات‬
‫والمعادن‪.‬‬
‫‪‬مواصلة تأهيل التجهيز وتعزيز االستثمار في البنيات التحتية واللوجيستيكية وتطوير منظومة النقل‪.‬‬
‫‪‬مواصلة إصالح المالية العمومية وترشيد النفقات‪.‬‬
‫‪‬مواصلة ا لصالح الضريبي وتبسيط مساطره واقرار العدالة الجبائية‪.‬‬
‫‪‬تحسين المداخيل الجبائية من خالل توسيع الوعاء الضريبي ومحاربة التملص والغش‪.‬‬
‫‪‬مواصلة التحكيم بين الموارد الداخلية والخارجية مع األخذ بعين االعتبار العوامل المرتبطة أساسا بظروف االقتصاد الوطني‬
‫وخاصة وضعية السيولة في السوق الداخلي وكذا شروط التمويل في السوق المالي الدولي من أجل خفض كلفة الدين وشروط‬
‫التمويل للخزينة‪.‬‬
‫و يوضح خطاب الحكومة السابق طرق التعامل مع االنفاق الحكومى و أيضا ً الضرائب فى اطار موجه الحتواء الدين العام و‬
‫فيما يلي استعراض لما تم تطبيقه فعليا ً من تلك المحاور كما توضحه الموازنات فى الفتره محل الدراسة ‪ 2016‬حتى ‪: 2020‬‬
‫أوالً ‪ :‬النهوض بالقطاع الصناعي والمقاولة‬
‫اهتمت الحكومة كما هو موضح بالموازنة‬
‫بصناعة السيارات حيث أوضحت الموازنة فى ‪ 2015‬بتوقيع عقد مع شركة ‪ PEUGEOT CITROEN‬النجاز مركب‬
‫صناعي بطاقة انتاجية سنوية تعادل ‪ 200,000‬سيارة و ‪ 200,000‬محرك بكل ‪ 2016 ،‬توقيع عقد مع شركة ‪RENAULT‬‬
‫باستثمار هدفه حوالى ‪ 1‬مليار دوالر بهدف خلق ‪ 50‬ألف منصب شغل دائم ‪ ،‬و توضح موازنة ‪ 2021‬أنه قد تم احداث‬
‫‪ 148.000‬منصب شغل فى مجال صناعة السيارات عام ‪ . 2019‬و تمت مواصلة هذه المشروعات حتى عام ‪.2021‬‬
‫صناعة الطيران في ‪ 2015‬توقيع عقدين لنجاعة (كفاءة ) األداء مع " مجموعة الصناعات المغربية للطيران و الفضاء "‬
‫الرساء اربع نظم صناعية تهدف لخلق ‪ 23000‬منصب شغل ‪ ،‬و ‪ 2017‬توقيع على بروتوكول اتفاق يهم احداث منظومة‬
‫صناعية جديدة لمجموعة "‪ "BOEING‬و احداث ‪ 8700‬منصب شغل ‪ ،‬و لكن تأثراً بأزمة كورونا انخفض االنتاج بنسبة‬
‫‪ %50‬بعد انهيار الطلب على الطائرات الجديدة و الغاء الطلبيات‪.‬‬
‫الصناعات االلكترونية ‪ ،‬و قطاع ترحيل الخدمات و أيضا ً صناعة الجلد و النسيج ‪.‬‬
 ‫و كما يوضح الجدول (‪ ) 4‬فإن معدالت القيمة المضافة للقطاع الثانوي بالنسبة للناتج المحلي تحقق ارتفاعا ملحوظا على مدار‬
‫الخمس سنوات قطعه فقط انخفاض حاد فى عام الكورونا ‪. 2020‬‬
‫ثانيا ً ‪ :‬مواصلة وتعزيز االستراتيجيات القطاعية الخاصة بالقطاعات المنتجة في مجاالت الفالحة والصيد البحري والطاقات‬
‫والمعادن‪ ( .‬القطاع األولي )‬
‫فى مجاالت الفالحة يعد المخطط األخضر هو المشروع األبرز و الذى بدأ فى عام ‪ 2008‬وواصلت المغرب العمل عليه فى‬
‫الخمس سنوات محل الدراسة حيث بلغ متوسط االنفاق الحكومى على هذا المشروع فى الثالث سنوات من ‪ 2016‬الى ‪2019‬‬
‫حوالى ‪ 1.3‬مليار دوالرو توفر الحكومة من خالله ‪ 40‬ألف فرصة شغل اضافية سنويا ً‪.‬‬
‫فى مجال الصيد البحري يعتبر مخطط اليوتيس هو النقطة األبرز ‪ ،‬و هو عبارة عن استرتيجية للصيد البحري بدأت فى ‪2009‬‬
‫تهدف إلى تحقيق االستدامة لضمان استفادة األجيال القادمة و رفع األداء عن طريق احترام المعايير التى تزداد صرامتها‬
‫باستمرار بهدف تقدييم منتجات ذات قيمة تنافسية عالمية ‪ .‬يبلغ االنفاق الحكومي على اليوتيس خالل الثالث سنوات من ‪2016‬‬
‫الى ‪ 2019‬فى المتوسط ‪ 0.065‬مليار دوالر ( ‪ 65.7‬مليون دوالر) بنهاية عام ‪ 2019‬تم توفير ‪ 104‬الف منصب شغل فى‬
‫صناعات الصيد و ‪ 120‬الف فى البحر ‪ ،‬ساهم القطاع ب ‪ 1.9‬مليار دوالر فى الناتج الداخلي الخام (‪ )2019‬أى حوالي ‪%1.6‬‬
‫‪ ،‬و احتل المغرب المرتبة األولى في اإلنتاج البحرى على الصعيد‪ G‬األفريقي‪.‬‬
‫فى مجال الطاقة يوجد البرنامج المغربي للطاقة الشمسية و الريحية و يقدر متوسط االنفاق الحكومي به سنويا حوالي ‪ 1‬مليار‬
‫دوالر خالل الثالث سنوات من ‪ 2016‬الى ‪ . 2019‬و يتضح من المؤشرات التنافسية فى مجال الطاقة المتجددة نجاح‬
‫استراتيجية المغرب فى هذا القطاع حيث أن ترتيبها ‪ 36‬على مستوى ‪ 141‬دولة‬

‫شكل (‪ )8‬المؤشرات التنافسية ( المؤسسات) – المصدر ‪ :‬التقرير‪ W‬السنوى للمنتدى االقتصادى‪ W‬العالمي – سنة ‪2019‬‬

‫ثالثا ً ‪ :‬مواصلة تأهيل التجهيز وتعزيز االستثمار في البنيات التحتية واللوجيستيكية وتطوير منظومة النقل‪.‬‬
‫يوضح مؤشر التنافسية االقتصادية ‪ -‬شكل (‪ )9‬ارتفاعا ً نسبيا ً لمستوى البنية التحتية بالمغرب و ذلك ما توضحة الموازنات‬
‫أيضا ً حيث توضح االهتمام بالطرق و الطرق السيارة ‪ ،‬البنية التحتية المائية و بناء السدود و البنية التحتية المينائية و المنشاّت‬
‫المطارية ‪.‬‬
 ‫شكل (‪ )9‬المؤشرات التنافسية ( البنية التحتية ) – المصدر ‪ :‬التقرير السنوى للمنتدى االقتصادى‪ W‬العالمى – سنة ‪2019‬‬

‫شكل (‪ )10‬بعض نماذج لمشاريع البنية التحتية – المصدر ‪ :‬ميزانية المواطن ‪ ( 2021‬الفعلية )‬

‫رابعا ً ‪ :‬مواصلة إصالح المالية العمومية وترشيد النفقات‪.‬‬

‫و كما توضح ميزانية المواطن ‪ 2016‬تقدر النفقات ب ‪ 23.34‬مليار دوالر و يوضح جدول رقم (‪ )3‬أن النفقات ‪، 27.88‬‬
‫‪ 23.36‬و ‪ 25.13‬مليار دوالر للسنوات ‪ 2018 ، 2019‬و ‪ . 2020‬فيما يوضح حفاظ السياسة المالية المغربية على معدل تغير‬
‫بسيط فى النفقات ‪.‬‬
‫خامسا ً ‪ :‬مواصلة الصالح الضريبي وتبسيط مساطره واقرار العدالة الجبائية‬
‫بعض نماذج االصالح الضريبي كما ذكرت بموازنات المواطن ‪ :‬تصميم نظام المعلومات الجغرافية والنظام المندمج للتحصيل‬
‫وتطوير نظام تحليل المخاطر‪ ،‬وكذا مراجعة االستمارات الضريبية ‪ ،‬إزالة الطابع المادي للشكايات و تحسين المساعدة المقدمة‬
‫إلى دافعي الضرائب؛ االنتهاء من مشاريع موثوقية البيانات وتعميم نظام الدفع االلكتروني؛ تعميم الخدمة االلكترونية على كل‬
‫خدمات مديرية الضرائب‪.‬‬
 ‫الخاتمة و التوصيات‬
‫اتضح من االستعراض السابق لمشكلة تزايد معدل الدين الكلي للمغرب‪ ،‬حجم التحديات التى يواجهها المغرب فى عجز‬
‫الموازنة ‪ ،‬اذ أن ارتفاع المديونية يرتبط باألساس بمستوى عجز الموازنة‪ ، ،‬إذ أن الموارد الذاتية للخزينة غير كافية لتمويل‬
‫المشاريع االستثمارية واالصالحات الهيكلية والتى ال نملك التوقف عن االستمرار بها ألن ذلك قد يؤدى بنا إلى ركود اقتصادي‬
‫وهروب االستثمارات األجنبية و المحلية ‪ ،‬و هو خطر بالغ قد يؤدى الى تفشى البطالة و كساد السوق ‪ ،‬من هنا كانت الحاجة‬
‫لالقتراض حاجة ماسة ال مفر منها ‪ ،‬و تبين مما تم سرده سابقا ً إن اللجوء إلى االستدانة عند الضرورة ال يشكل إشكاال في حد‬
‫ذاته شريطة التحكم وذلك بالحرص على تسخيرها حصريا لتمويل االستثمارات المنتجة على أال يتعدى مستوى المديونية‬
‫السقف الذي يضمن القدرة على تسديدها‪.‬‬
‫من هنا يمكن القول بأن التوصيات هى‬
‫عمل خطة اقتصادية للقضاء على عجز الموازنة بل و تحقيق فائض ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫السعي لزيادة الناتج المحلي و معدل النمو عن طريق مواصلة السعي فى تحسين القطاع الصناعي و الحفاظ على‬ ‫‪‬‬
‫المخططات التنموية الموجودة حاليا ً و السعي لعمل مشروعات استراتيجية جديدة‬
‫االستمرار فى االصالح الضريبي‬ ‫‪‬‬
‫مواصلة التحسين فى خدمات الصحة و البنية التحتية‬ ‫‪‬‬
‫العمل على تحسين مهارة األيدى العاملة و تطوير التعليم ‪ ،‬لرفع مؤشر التنافسية الخاص بمهارات رأس المال البشرى‬ ‫‪‬‬
‫عن الوضع الحالي (‪)%48‬‬
‫خلق بيئة تساعد على االبتكار و االبداع لرفع مؤشر التنافسية عن وضعه الحالي (‪)%35‬‬ ‫‪‬‬
 ‫المراجع‬
‫رانيا عمارة – المالية العامة و اإليرادات – مركز الدراسات العربية للنشر و‬ ]1[
2018- ‫التوزيع‬
http://arab-ency.com.sy/law/detail/164559 ‫ الموسوعة القانونية المتخصصة‬- ‫على كنعان – مقال القروض العامة‬ ]2[
https://www.albankaldawli.org/ar/about/history ‫تاريخ البنك الدولي‬ ]3[
https://www.albankaldawli.org/ar/ ‫تاريخ البنك الدولي و صندوق النقد الدولي‬ ]4[
about/history/the-world-bank-group-
and-the-imf

https://sa.investing.com/news/ !"‫تعرف على الفرق بين "التنمية االقتصادية" و"النمو االقتصادي‬ ]5[
economy/article-603326
https://www.hcp.ma/Budget- 2021 ‫الميزانية القتصادية التقديرية للمملكة المغربية سنة‬ ]6[
economique-previsionnel-2021-
Situation-economique-en-2020-et-ses-
perspectives-en-2021_a2642.html

https://www.hespress.com/ 2021 ‫ بالمغرب يتجه إلى االرتفاع بمستويات قياسية سنة‬G‫الدين العمومي‬ ]7[
%D8%A7%D9%84%D8%AF%D9%8A
%D9%86-
%D8%A7%D9%84%D8%B9%D9%85%D
9%88%D9%85%D9%8A-
%D8%A8%D8%A7%D9%84%D9%85%D
8%BA%D8%B1%D8%A8-%D9%8A
%D8%AA%D8%AC%D9%87-
%D8%A5%D9%84%D9%89-
%D8%A7%D9%84%D8%A7%D8%B1%D
8%AA%D9%81-766037.html

https://www.hcp.ma/Le-budget- 2020 ‫الميزانية االقتصادية التقديرية عام‬ ]8[

economique-previsionnel-2020-La-
situation-economique-en-2019-et-ses-
perspectives-en-2020_a2448.html

https://www.finances.gov.ma/ar/ ‫ موقع وزارة‬- ‫ مليون دوالر‬160 ‫خبر قرض من البنك الدولي للمغرب بقيمة‬ ]9[
Pages/%D9%85%D8%B3%D8%AA ‫ المستجدات‬- ‫االقتصاد و المالية – اللمملكة المغربية‬
%D8%AC%D8%AF%D8%A9.aspx?
fiche=3675

https://www.albankaldawli.org/ar/ 2021 ‫ يونيو‬6 ‫موقع البنك الدولى – بيان صحفى‬ 10[

news/press-release/2021/06/17/world- ]
bank-supports-morocco-reforms-for-
social-and-economic-resilience

‫الزبير خواجا – بحث بعنوان االقتراض الخارجي وضعف النظام االقتصادي‬ 11[
2018 - ‫المغربي‬ ]
https://www.cg.gov.ma/ar/ ‫ – السياسة‬2019 ‫جواب رئيس الحكومة الشاذلي فى مجلس النواب يونيو‬ 12[
%D8%B1%D8%A6%D9%8A ‫العامة – التحكم فى الدين الحكومي‬ ]
 %D8%B3-
%D8%A7%D9%84%D8%AD
%D9%83%D9%88%D9%85%D8%
A9-%D9%81%D9%8A-
%D8%A7%D9%84%D8%A8%D8
%B1%D9%84%D9%85%D8%A7%
D9%86/%D8%A7%D9%84%D8%A
A%D8%AD%D9%83%D9%85-
%D9%81%D9%8A-
%D8%A7%D9%84%D8%AF
%D9%8A%D9%86-
%D8%A7%D9%84%D8%B9%D9
%85%D9%88%D9%85%D9%8A