EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE
THE HINDU
MONDAY, JANUARY 17, 2022
DELHI
EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEE
Taxing cryptocurrency transactions  A ‘lifeline’, animal farmed
A streamlined tax regime is pivotal to a clear, constructive and adaptive regulatory environment
Aastha Suman & Ishaan Sharma
Notwithstanding the eventual intro­
duction  of  the  Cryptocurrency  and
Regulation of Official Digital Curren­
cy Bill in Parliament, cryptocurren­
cies continue to proliferate. In fact, a
liberal estimate suggests that as ma­
ny  as  10  crore  Indians  may  already
have investments exceeding a total of
$10  million  in  them.  This  not  only
creates an avenue for generation of
tax  revenue  for  the  nation  but  also
puts forth a Herculean challenge for
the tax authorities who have to track
and  tax  transactions  involving
cryptocurrencies.
Although the Income Tax Act, 1961
(“IT Act”) does not specifically men­
tion cryptocurrencies, it does cast a
wide  enough  net  to  bring  crypto
transactions under its ambit. Trading
in cryptocurrency may be classified
as transfer of a ‘capital asset’, taxable
under  the  head  ‘capital  gains’.  Ho­
wever,  if  such  cryptocurrencies  are
held  as  stock­in  trade  and  the  tax­
payer is trading in them frequently,
the  same  will  attract  tax  under  the
head ‘business income’. Even if one
argues  that  crypto  transactions  do
not fall under the above heads, Sec­
tion 56 of the IT Act shall come into
play, making them taxable under the
head ‘Other sources of income’.
However, this in itself is not suffi­
cient in order to put in place a simple
yet  effective  taxation  regime  for
cryptocurrencies.  Since  cryptocur­
rencies  are  unlike  any  other  asset
class,  stored  and  traded  virtually,
there  are  varied  challenges  which
need  to  be  addressed  in  order  to
streamline  the  process  of  taxing
crypto transactions.
Varied interpretations
First, the absence of explicit tax pro­
visions has led to uncertainty and va­
ried interpretations being adopted in
relation to mode of computation, ap­
plicable tax head and tax rates, loss
and carry forward, etc. For instance,
the  head  of  income  under  which
trading of self generated cryptocur­
rency (currencies which are created
by mining, acquired by air drop, etc.)
is to be taxed is unclear. If these are
STATE OF PLAY
Super-spreaders in the making
Holding the famed rooster fights in the midst of
the COVID­19 pandemic is cause for concern  Nepal recognises Bangla
Appaji Reddem
The rapid spread of Omicron in the
third wave of the COVID­19 pandemic
does  not  appear  to  have  deterred
communities in coastal Andhra Pra­
desh  from  going  ahead  with  the  re­
nowned three­day rooster fights held
on the eve of the Sankranthi festival
that  began  on January  14.  Despite
court  orders  and  directives  of  the
need for ‘strict vigilance’, the holding
of  this  bloodsport  now  might  turn
out to be a COVID­19 super spreader
event — lakhs of people are expected
as participants and spectators.
High stakes, a huge draw
In  the  hoary  tradition  of  rooster
fights, sharp knives are fitted to the
legs  of  two  roosters.  The  birds
are  then  egged  on  to
fight  till  one  surren­
ders  or  dies.  High
stakes  and  big  bets
are  common,  esti­
mated  to  run  into
crores of rupees. The bets
often go beyond money and can
involve  agricultural  land,  houses,
cars, and other properties. While the
main attraction is the bird fights, it is
the  associated  gambling  and  liquor
trade that draw in large crowds.
While the sport is common in al­
most all the districts, it is a high­pro­
file game in East and West Godavari,
Krishna, and Guntur as senior politi­
cians, cine actors, heads of big busi­
nesses and even NRIs take part. The
annual  event  pulls  in  people  from
even  Telangana,  Karnataka  and  Ta­
mil Nadu. In most constituencies, lo­
cal leaders host the arenas.
In  a  sense,  rooster  fighting  is  an
open  secret  in  the  State.  Huge  cu­
touts and banners are made ready to
welcome  celebrity  participants.  Ar­
rangements related to arenas, tents,
seating  and  parking  begin several
weeks ahead. Restaurants and hotels
can expect brisk business and pricing
is on the high side due to the high de­
mand for accommodation and food.
The bird fights continue late into the
night, under floodlights.
In this instance of the raging pan­
demic, there is concern from a public
health perspective as most of the par­
ticipants  are  breadwinners  and
CM
YK
Tick the box: “Since cryptocurrencies are unlike any other asset class, stored
and traded virtually, there are varied challenges which need to be addressed in
order to streamline the process of taxing such transactions.” GETTY IMAGES
taxed  under  capital  gains,  what
should be taken as the cost of acqui­
sition  for  the  purpose  of  computa­
tion? If the acquisition cost is to be ta­
ken  as  the  fair  market  value  of  the
said  cryptocurrency  as  on  date  of
generation,  how  does  one  arrive  at
this value? Since there is no consis­
tency  in  the  rates  provided  by  the
crypto­exchanges, it is difficult to ar­
rive at a fair market value. Converse­
ly,  there  are  divergent  views  in  the
market  treating  such  an  income  as
‘business income’ or ‘other sources
of income’, which are taxable at indi­
vidual tax rate slabs (which may be
higher than those applicable to capi­
tal  gains).  Similarly,  when  a  person
receives cryptocurrency as payment
for rendering goods or services, how
should one arrive at the value of the
said currency and how should such a
transaction be taxed?  lack  of  information  is  that  the  tax
Second, it is often tricky to identi­
fy the tax jurisdiction for crypto tran­
sactions  as  taxpayers  may  have  en­
gaged  in  multiple  transfers  across
various countries and the cryptocur­
rencies may have been stored in on­
line wallets, on servers outside India.
In such cases, it becomes difficult to
pinpoint  which  jurisdiction’s  tax
laws  would  become  applicable  and
what kind of tax treatment would be
effected especially in light of various
nations  having  differing  tax  treat­
ment for crypto assets including im­
position of a general ban on them.
Third, the identities of taxpayers
who transact with cryptocurrencies
remain anonymous. Each crypto ad­
dress comprises a string of alphanu­
meric  characters  and  not  the  per­
son’s real identity, giving tax evaders
a cloak of invisibility. Exploiting this,
youth.  Officially,  the  State  reported
over  3,000  COVID­19 positive  cases
on Wednesday, but the actual figure
could  be  several  times  higher  given
the potential for underreporting.
On  the  ground,  a  festive  mood  is
visible around the arrangements for
arenas in all districts. Thousands of
people working in other States have
returned  home  and  toll  plazas  on
highways are seeing serpentine lines
of  vehicles.  The  Andhra  Pradesh
State Department has made arrange­
ments for thousands of ‘festival spe­
cial’ buses to clear the rush. But, no
special  ar­ rangement or social dis­
tancing  is  facili­
tated  in  the
special buses and
trains either.
Festivals,  customs
and  traditions  form  an
integral part of society but in
the  name  of  a  festive  spirit  and
frenzy,  the  larger  cause  of  public
health  has  clearly  been  sacrificed.
The  second  wave  of  COVID­19
claimed the lives of many due to ne­
gligence  and  a  lack  of  COVID­19  ap­
propriate behaviour. It appears that
public  memory  may  be  too  short
even  this  time  and  caution  may  be
cast to the wind in public places, the
use of transport facilities and in the
way  gatherings  are  arranged.  The
cost  of  flouting  COVID­19 protocols
could be very high. The police have
already  booked  hundreds  of  cases,
seized  money,  knives,  roosters  and
even  taken  people  into  custody  but
have been unable to restrict the ar­
rangements due to support from pol­
itical leaders and businessmen.
The broader COVID­19­related res­
trictions might help reduce the risk
of overcrowding associated with the
fights  becoming  ‘super­spreaders’.
The State Government has issued or­
ders to impose a night curfew from 11
p.m.  to  5  a.m., valid  till  January  31.
While  larger  gatherings,  including
congregations,  marriages and  reli­
gious events have been restricted to
200 participants each and night ac­
tivity banned, some orders were re­
vised and the restrictions put off till
January 18, a day after Sankranthi.
appaji.r@thehindu.co.in
OPED 7
The recent transplant of a pig’s heart into a man highlights
the close connection between species
To  begin  with,  the  income­tax body.  There  are  concerns  about  the  trans­
laws pertaining to the crypto transac­ mission of pig viruses through the transplant
tions need to be made clear by incor­ but  this  barrier  has  also  been  partly  over­
porating  detailed  statutory  provi­ come by bio protection and genetic manipu­
sions. These could include provision lation. But COVID­19 will regnite this debate.
of  a  definition  for  crypto  assets  for In  what  sounds  somewhat  dystopian,
tax purposes and guidelines address­ Sanjay Nagral there  are  now  companies  breeding  geneti­
ing the major taxable events and in­ cally modified pigs in special farms for the
come  forms  associated  with  virtual express  purpose  of  transplantation.  One
currencies. This should be followed A few days ago, from the midst of the daily such U.S.­based company Revivicor supplied
by  extensive  awareness  generation gloom of COVID­19, came uplifting news of a the pig heart for the New York transplant. 
among  the  taxpayers  regarding  the pathbreaking  surgical  procedure  in  a  New Will this transplant boost xenotransplan­
same.  York hospital. A pig’s heart was successfully tation? Will this mean the end of organ shor­
The  practice  of  having  separate transplanted into a 57­year­old man dying of tage? Even the most optimistic scientists will
mandatory disclosure requirements heart failure. The ‘xenotransplant’, as inter­ agree that these are still open questions but
in  tax  returns  (as  is  the  case  in  the species transplants are called, was a remin­ the developed world is inching in this direc­
United  States)  should  be  placed  on der of the endless possibilities to treat other­ tion. It is a matter of time before more xeno­
the taxpayers as well as all the inter­ wise untreatable diseases.  transplants  are  attempted.  When  this  hap­
* mediaries  involved,  so  that  crypto Transplantation to replace failing organs pens, there will be the question of whether
transactions  do  not  go  unreported. is  one  of  the  spectacular  achievements  of the  organ  will  function  in  the  long  term.
tax evaders have been using crypto Additionally,  the  existing  interna­ medicine in the last century. The number of And,  whether  it  will  transmit  hitherto  un­
transactions to park their black mo­ tional legal framework for exchange transplants has increased, the list of organs known diseases to humans. A dying indivi­
ney abroad and fund criminal activi­ of  information  should  be  streng­ transplanted has grown and outcomes have dual  offered  a  xenotransplant  as  the  only
ties, terrorism, etc. thened to enable collecting and shar­ got better. But the field is also a victim of its life­saving  option  may  not  care  for  such
Fourth, the lack of third party in­ ing of information on crypto­transac­ own success as the numbers of those need­ questions. 
formation  on  crypto  transactions tions.  This  will  go  a  long  way  in ing  transplants  now  far  outnumbers  the The  animal  rights  movement  is  not  im­
makes  it  difficult  to  scrutinise  and linking the digital profiles of crypto­ availability of human organs. Both living and pressed.  PETA  has  decried  the  pig  heart
identify instances of tax evasion. One currency  holders  with  their  real dead  humans  are  being  sourced  as  donors transplant.  It  said:  “Animals  aren’t  tool­
of  the  most  efficient  enforcement identities.  but because of scientific, ethical and social sheds to be raided but complex, intelligent
tools in the hands of Income Tax De­ challenges, the number of human donors re­ beings.  It  would  be  better  for  them  and
partment is CASS or ‘computer aided Training is important mains restricted. The desperation for organs healthier  for  humans  to  leave  them  alone
scrutiny  selection’  of  assessments, Furthermore, the Government must also creates a fertile ground to lure the vul­ and seek cures using modern science.” Com­
where  returns  of  taxpayers  are  se­ impart  training  to  its  officers  in nerable to sell their organs as we witnessed ing from meat­eating countries, this sounds
lected  inter alia based  on  informa­ blockchain  technology.  In  this  re­ in the recent kidney scandal in Assam. somewhat paradoxical. The easy public ac­
tion gathered from third party inter­ gard, it may be noted that the United Given  organ  shortage,  it  is  intuitive  that ceptance of the pig compared to other ani­
mediaries  such  as  banks.  However, Nations Office on Drugs and Crime’s scientists would turn to animals. It also over­ mals as a source says something about our
crypto­market  intermediaries  like ‘Cybercrime  and  Anti­Money  Laun­ comes another hurdle in human to human double standards.
the exchanges, wallet providers, net­ dering’  Section  (UNODC  CMLS)  has transplant; one does not have to seek con­ There  was  a  curious  fallout  of  the  New
work operators, miners, administra­ developed a unique cryptocurrency sent from an animal which can be sacrificed York case in India. The local media suddenly
tors  are  unregulated  and  collecting training  module,  which  can  aid  in for  the  organ.  Of  course  not  all  agree  with remembered  the  bizarre  story  of  a  heart
information from them is very diffi­ equipping tax officers with requisite such a narrow utilitarian approach.  transplant attempted by a surgeon called Ba­
cult.  Another  consequence  of  this understanding  of  the  underlying ruah in the 1990s. Some went on to describe
technologies. Tax authorities should Brief history this  as  the  world’s  first  attempt.  Baruah,
authorities  are  left  with  hardly  any also equip themselves with the latest The use of animal organs to replace diseased working out of his Guwahati clinic, had tran­
tools  to  verify  any  crypto  transac­ forensic software (such as Elliptic Fo­ human ones is a very old idea. Some of the splanted the lung and heart of a pig into 32­
tions  which  do  get  reported.  They rensics Software is being used by the earliest  blood  transfusions  were  from  ani­ year­old Purno Saikia. It was clearly a prema­
are instead forced to fully depend on USA  Internal  Revenue  Service  and mals. Early kidney and liver transplants were ture experiment using an unsuspecting poor
the data provided by the taxpayers. GraphSense  used  in  the  European attempted from baboons and chimpanzees Indian as a guinea pig. It ended in disaster
Fifth, even if the crypto­market in­ Union) which can analyse a high vol­ as these primates were considered closest to for the patient and Baruah who was struck
termediaries  are  regulated  and  fol­ ume of crypto transactions at a time humans. In the early 1960s, a surgeon called off his medical degree.
low  Know  Your  Customer  (KYC) and raise red flags in cases of suspi­ Reemtsma  in  New  Orleans  performed  13 Though  somewhat  shaken  by  COVID­19,
norms,  there  remains  a  scenario, cious transactions.  chimpanzee  to  human  kidney  transplants. humanity’s desire to prolong life at all costs
where physical cash or other goods/ It is certain that cryptocurrencies One of the recipients, a schoolteacher, went is a given. An increasingly common cause of
services may change hands in return are here to stay. A streamlined tax re­ back to work and lived for 90 days. However, death  and  suffering  is  end  stage  failure  of
for  cryptocurrencies.  Such  transac­ gime will be essential in the formula­ most  of  these  transplants  failed  and  were critical  organs  (heart  and  liver).  And  since
tions are hard to trace and only vo­ tion  of  a  clear,  constructive  and gradually given up. new organs replace failing ones successfully,
luntary disclosures from the parties adaptive regulatory environment for The interest in pigs as a source of human we will continue to widen the net for sourc­
involved  or  a  search/survey  opera­ cryptocurrencies. organs is recent. There are several reasons ing them. But in our quest towards immor­
tion may reveal the tax evaders. why scientists have now zoomed in on these tality, recent events show that in good and
While  the  aforementioned  chal­ Aastha Suman is in the Indian Revenue otherwise  shunned  creatures  as  a  source. bad ways, our lives depend not only on other
lenges  provide  enough  food  for Service, posted as Deputy Commissioner of One interesting reason is that in the western humans but also on other species cohabiting
Income Tax, Karnataka and Goa. Ishaan
thought  to  policymakers,  certain world, it is socially more acceptable to breed the planet; all creatures big and small.
Sharma is in the Indian Railway Accounts
steps  can  be  taken  to  provide  a  ro­ Service, posted as Divisional Finance pigs for this purpose. From a scientific view­
bust  mechanism  for  taxing  crypto Manager, Bengaluru Division, South Western point, pigs are genetically modifiable to re­ Dr. Sanjay Nagral is a surgeon and writer based
transactions going forward. Railways. The views expressed are personal duce the chances of rejection by the human in Mumbai
CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC
CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC
DATA POINT
FROM THE ARCHIVES
FIFTY YEARS AGO JANUARY 17, 1972
Kathmandu, Jan. 16.
Nepal  to­day  extended  recognition  to
Bangla  Desh.  A  Nepalese  Foreign  Ministry
announcement this afternoon said that Ne­
pal  has  recognised  Bangla  Desh  as  a  sove­
reign,  independent  State  and  the  Govern­
ment of the Peoples Republic of Bangla Desh
as its “de jure” Government.
The spokesman clarified that Nepal want­
ed to continue to have friendly relations with
Pakistan.
Nepal is the eighth country so far to recog­
nise  Bangla  Desh.  The  others  are  Bhutan,
East  Germany,  Poland,  Bulgaria,  Mongolia
and Burma, besides India.
Nepal is about 25 km from Bangladesh’s
north western borders.
The Bangla Desh Relief Committee of Ne­
pal in a statement welcomed the decision as
a wise and significant step.
The former Home Minister and leader of
the outlawed Nepali Congress Party, Mr. S.P.
Upadhya,  expressed  satisfaction  that  “the
Nepalese  Government  took  a  formidable
and wise decision, keeping in view the na­
tional  interests.”  Observers  in  Kathmandu
felt the recognition was an attempt by Nepal
to safeguard its trade route through Bangla
Desh from Radhikapur.
A spokesperson for the West German Fo­
reign Ministry to­day issued a statement in
Bonn  “deploring”  the  establishment  of  di­
plomatic  relations  between  East  Germany
and Bangla Desh.
The Yugoslav Government was consider­
ing the question of granting recognition to
Bangla Desh, according to its Consul­Gener­
al  in  Dacca,  Mr.  Mirke  Zec.  Mr.  Mirke  Zec
called on Sheikh Mujibur Rehman yesterday.
— UNI and AFP. 
A HUNDRED YEARS AGO JANUARY 17, 1922
Everest expedition
(Reuter’s Agency)
London, Jan. 11.
Lecturing  at  Queens  Hall  last  night  Mr.
Mallory,  leader  of  the  Everest  expedition,
discussed the prospects of ever climbing the
mountain. He said that one of the worst ob­
stacles was the steep snow slope close to the
summit. He thought this year’s party would
be more fortunate in regard to the weather
than last years. It should start early and get
to work before the monsoon. He considered
that last year’s expedition proved the possi­
bility of men carrying loads at 23,000 feet
and it might be possible by relaying coolies
and  giving  two  coolies  to  one  load  to  get
them to a height of 26,000 feet. 
M ND-NDE