Finansiella samband

HVSTNGSSAMBANDET
1 1 1

Hvstngssambandet framhver effekten av finansieringsstrukturen. Avkastningskraven p eget kapital och p totalt kapital/sysselsatt kapital/operativ kapital kan rknas ut fr olika skuldsttningsgrader. Hvstngen gr ut p att fretag kan ka sin avkastning genom att finansiera sina tillgngar med skulder istllet fr eget kapital. Lnsamheten kar eftersom rntan (Rs) r lgre n den avkastning man sjlv ger aktiegarna. Samtidigt fr man inte glmma att en hgre belning innebr hgre risk och att aktiegarna d kommer krva nnu hgre avkastning p eget kapital. Problem uppstr ocks i dliga tider d lngivarna alltid ska f betalt frst.
: : : , , , : : : , ,

DUPONTSAMBANDET

DuPontsambandets frsta del r vinstprocenten ett marginalmtt som hmtas frn RR och visar hur lnsamt fretaget i frga r. Den andra delen r kapitalomsttningshastigheten ett mtt som visar frhllandet mellan omsttning och totalt kapital (balansomslutningen). Anvnds fr att bedma hur fretagets lnsamhet frhller sig till svl omsttning som tillgngar. Fretag med stora tillgngar har lg KOH och mste kompensera med hg vinstprocent. Tjnstefretag har frhllandevis lg vinstprocent men hg KOH. . Tillvxtsambandet gller endast d tillvxt sker i finansiell balans, d.v.s. samma soliditet & skuldsttningsgrad. Detta kan ndras, men helst ska tillvxten vara planerad s att fretaget, trots god lnsamhet inte drabbas av kapitalbrist. Anvnds fr att bestmma finansiell struktur, utdelningspolitik och emissionsvillkor. Visar vilken lnsamhet fretaget mste uppn fr att klara av uppsatta tillvxtml. Inget fr gaseller.

TILLVXTSAMBANDET

Av: Julia Appelgren & Johan Mller

Vi tar inte ansvar fr det du skriver p tentan, men hoppas innerligt att det kommer g bra

RR-mtt
Post
NetOms KSV Bruttores Personalkostnader vriga rrelsekostnader

Nyckeltal
.

Kommentarer/tumregler
Bruttomarginal innan vi har frdlat varorna

EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation, amortization?)

Avskrivningar Rrelseresultat

EBIT (earnings before interest, taxes)

Anvnds ibland fr att mta lnsamhet, positivt eftersom man tar bort icke-kassapverkande avskrivningar det blir samma som KF. Dligt eftersom man p lng sikt mste kpa tillgngar, vissa ftg leasar. Vanligt lnsamhetsmtt, innan alla som stllt sitt kapital till frfogande fr betalt Operativ marginal opverkad av finansieringspolitik

Rnteintkter VFR (vinst fre rntekostnader) Rntekostnader Resultat efter finansnetto Skatt rets resultat . .

Ta med rnteintkter frn pensionsavsttningar hr vid berkning av Rsyss Lnsamhetsmtt marginal p verksamheten

Rntetckningsgraden visar hur lgt VFR kan sjunka innan rntekostnaderna ter upp det helt. Tumregel: 2,5 (stabil verksamhet). Mttet r bara relevant om VFR r positivt.

Sedan januari 2009 r den 26,3 % (innan dess 28%)

Av: Julia Appelgren & Johan Mller

Vi tar inte ansvar fr det du skriver p tentan, men hoppas innerligt att det kommer g bra

STYRKOR RR-mtt Dynamiskt, fngar lpande frmga att tcka rntekostn

SVAGHETER RR-mtt Inkluderar non-cash items, dock finns det bttre coverage ratios

BR-mtt
Post
Tillgngar Immateriella AT Materiella AT Finansiella AT OT 2 (Varulager, lngre placeringar) 1 2 2 OT 1 (Likv. Medel, Kundfordr. Korta placeringar) Balanslikviditet, Rrelsekapital,
/

Nyckeltal

Kommentarer/tumregler
Del 2 i DuPont. Visar hur snabbt kapitalet omstts rligen. Om det r en lg siffra betyder det att ftg har stora tillgngar. RR 15 behandlar vad som fr tas upp hr Tas bort tillsammans med LM & kortfristiga placeringar vid berkning av Rop Balanslikviditet visar om bolag p lng sikt kan klara sina taganden. Br vara minst 2. Rrelsekapital anvnds vid ber av rrelsekapbehov. Lev Sk (korta skulder) finansierar en del av behovet. *Ibland anvnds 360 p ett r (why? ngon idiot kom p det)

1 365

Kundkredittid anger hur lng tid vi binder kapital i kundfordringar. Kassalikviditet visar om bolag p kort sikt kan klara korta skulder. Br vara minst 1. Kassaberedskap r ett spnnande mtt.

STYRKOR kombinerade RR/BR-mtt Visar behovet av kortsiktig betalningsberedskap i relation till storleken p affrsverksamheten, ssongsvariationer, in och utbetalningars frutsgbarhet
Av: Julia Appelgren & Johan Mller
Vi tar inte ansvar fr det du skriver p tentan, men hoppas innerligt att det kommer g bra

SVAGHETER kombinerade RR/BR-mtt Tljaren ger en statisk gonblicksbild Fngar inte andra former av betalningsberedskap

Eget Kapital

Soliditet visar hur mkt av tillgngarna som r finansierade med EK. Solida bolag mr bst i kristider. REes r detsamma som ROE eller rntabilitet p EK (se hvstngssamband)

Aktiekapital Fonder (t.ex. R-fond, P-fond) Fria medel (tex. Bal. Vinst) rets Resultat Obeskattade Reserver & Avsttningar Skulder Lngfristiga rntebrande Lngfristiga icke rntebrande Kortfristiga rntebrande Kortfristiga icke rntebrande ,

Kvotvrdet r intakt oavsett marknadsvrde, men det kan ndras vid fondemission, split och omvnd split

Allt som ligger hr fr delas ut.

Riskbrande kapital
, Skuldsttningsgrad

Balanslikviditet, Nettoskuldsttningsgrad Balanslikviditet,

Payout ratio berknas p R eftersom det endast r den beskattade vinsten (tillsammans med andra fria medel) som fr delas ut. Riskbrande kapital r det kapital som fr ta frsta stten om ftg gr med frlust. Inkluderar avsttningar. Rs r den finansiella kostnaden fr alla skulder, medan Rd r kostnaden fr enbart de rntebrande skulderna. I nettoskuldsttningsgraden stts endast skulder som kostar minus ev rntegivande tillgngar (finansiella) i frhllande till EK

STYRKOR BR-mtt Om klassiska mtt r ngot bra s har BR-mtt en styrka

Av: Julia Appelgren & Johan Mller
Vi tar inte ansvar fr det du skriver p tentan, men hoppas innerligt att det kommer g bra

SVAGHETER BR-mtt Ger en statisk bild av verkligheten, ej going concern - likvidationsscenario

KF-mtt
Nyckeltal
Likvida medel

Kommentarer/tumregler

Intetsgande mtt. Ska helst vara positivt. Talar om hur mycket av nettoinvesteringarna som fretaget kan finansiera med kassafldet frn den lpande verksamheten. Endast relevant om KF frn lpande verksamheten r positivt. nnu ett intetsgande mtt. Br sttas i relation till ngot.

STYRKOR KF-mtt Viktigt att kunna planera investeringar och andra utbetalningar p kort och lng sikt.

SVAGHETER KF-mtt Mtten r instabila p kort sikt eftersom kassaflden och investeringar varierar kraftigt ver tiden

Av: Julia Appelgren & Johan Mller

Vi tar inte ansvar fr det du skriver p tentan, men hoppas innerligt att det kommer g bra