‫دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ‬

(2020 – 2000) ‫دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة‬

The role of insurance and reinsurance products in achieving the financial safety of insurance companies in Algeria
Standard analytical study for the period (2000 - 2020)
*
‫ﺑﺮ ﺎر ﻧﻮر اﻟﺪﻳﻦ‬
‫ ا ﺰاﺋﺮ‬-‫ﺟﺎﻣﻌﺔ ﺗﻴﺎرت‬
Noureddine.berber@univ-tiaret.dz
2021/12/31 :‫ﺗﺎر ﺦ اﻟ ﺸﺮ‬ 2021/12/26 :‫ﺗﺎر ﺦ اﻟﻘﺒﻮل ﻟﻠ ﺸﺮ‬ 2021/11/23 :‫ﺗﺎر ﺦ ﺳﺘﻼم‬

:‫ﻣ ﺺ‬
‫اﻟ ﺪف ﻣﻦ ـﺬﻩ اﻟﺪراﺳـﺔ ـﻮ ﺗﺤﻠﻴـﻞ اﻟﻌﻼﻗـﺔ ﺑـ ن ﻧﻤـﻮ ﺗﻄـﻮر ﻣﻨﺘﺠـﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن واﻋـﺎدة اﻟﺘـﺎﻣ ن ـ ا ﻔـﺎظ ﻋ ـ اﻟﺴـﻼﻣﺔ‬
‫ و ﺎﺳــﺘﺨﺪام أﺳــﻠﻮب اﻟﺘﺤﻠﻴــﻞ اﻟﻜ ـ ﻟﻠﺒﻴﺎﻧــﺎت اﳌﺘــﻮﻓﺮة وﻣــﻦ‬، ( 2020 – 2000) ‫اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑــﺎ ﺰاﺋﺮ ﺧــﻼل اﻟﻔ ـ ة‬
‫ﺧــﻼل ﻧﻤــﻮذج ﻗﻴﺎ ـ ﻣﻘ ـ ح ﻟﺘﻘــﺪﻳﺮ اﻟﻌﻼﻗــﺔ ﺑ ـ ن ﻣﻨﺘﺠــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻛﻤﺘﻐ ـ ات ﻣﺴــﺘﻘﻠﺔ واﳌــﻼءة اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻛﻤﺘﻐ ـ‬
. ‫ﺗﺎ ﻊ‬
‫ﺗﻮﺻﻠﺖ اﻟﺪراﺳـﺔ إ ـ وﺟـﻮد ﺗـﺄﺛ ﻣﻌﻨـﻮي ﻟ ـﻞ ﻣـﻦ ﻣﻨﺘﺠـﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن واﻋـﺎدة اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻋ ـ اﻟﺴـﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴـﺔ ﻟﺸـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن‬
‫ﻓﻨﻈــﺎم إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺴــﻤﺢ ﺑﺘــﺄﻣ ن ﻟﻠﻤﺨــﺎﻃﺮ اﻟ ـ ﻻ ﻐﻄ ــﺎ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن و ﺘــﺎ ﻳﺠﻨ ــﺎ اﻟﻌﺴــﺮ اﳌــﺎ و ﺴــﻤﺢ ﻟ ــﺎ ﺑﺘﺤﻘﻴــﻖ‬
.‫ﻣﺮ اﻟﺬي ﻳﻀﻤﻦ ﻟ ﺎ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬ ‫ﻣﻼءة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ‬
.‫ ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬،‫ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‬،‫ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ‬،‫ إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن‬،‫ ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬:‫اﻟ ﻠﻤﺎت اﳌﻔﺘﺎﺣﻴﺔ‬
.G53, G29, G22:JEL ‫ﺗﺼ ﻴﻒ‬
Abstract:
The aim of this study is to analyze the relationship between the growth and development of insurance and
reinsurance products in maintaining the financial soundness of insurance companies in Algeria during the period
(2000-2020) with using the quantitative analysis method for the available data and through a proposed standard
model to estimate the relationship between insurance products as independent variables and the solvency of
insurance companies as a dependent variable. The study found a significant effect of both insurance and
reinsurance products on the financial soundness of insurance companies as the reinsurance system allows
insurance for risks that are not covered by insurance companies, thus avoiding financial hardship and allowing
them to achieve high financial solvency, which ensures their financial safety.
Keywords: insurance products, reinsurance, solvency, financial safety, insurance companies.
Jel Classification Codes:.G53, G29, G22

.‫*اﳌﺆﻟﻒ اﳌﺮاﺳﻞ‬

543 .‫ ا ﺰاﺋﺮ‬،‫ ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‬،« 554 -543 ‫ ص‬،2021 ‫ د ﺴﻤ‬،03 :‫ اﻟﻌﺪد‬،04 :‫ اﳌﺠﻠﺪ‬،‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‬
 ‫دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬
‫دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة ‪2020 -2000‬‬

‫‪ .1‬ﻣﻘﺪﻣﺔ‪:‬‬
‫ﺴﺎن ﻋ إﻳﺠﺎد آﻟﻴﺎت ﺴﻤﺢ ﻟﮫ ﺑﺪرء ﺬﻩ اﳌﺨﺎﻃﺮ إﺳﺘﺨﺪم اﻟﻌﺪﻳـﺪ ﻣـﻦ‬ ‫ﻧ ﻴﺠﺔ ﻟﺘﻔﺎﻗﻢ ﺧﻄﺎر وﺗﻨﻮﻋ ﺎ وﺣﺮﺻﺎ ﻣﻦ‬
‫اﻟﺘﻘﻨﻴﺎت ﻗﺼﺪ اﻟﺘﻘﻠﻴﻞ ﻣـﻦ ـﺬﻩ ﺧﻄـﺎر ﺧﺎﺻـﺔ اﳌﺎدﻳـﺔ ﻣ ـﺎ واﻟ ـ ﺗﺤﻮﻟـﮫ ﻣـﻦ وﺿـﻊ ﻣـﺎ ﺟﻴـﺪ ﻗﺒـﻞ وﻗـﻮع ا ﻄـﺮ إ ـ وﺿـﻊ ﻣـﺎ‬
‫ﻣﺘــﺪ ﻲ وﺣﺎﻟــﺔ ﻣــﻦ اﻟﻌﺴــﺮ اﳌــﺎ ﻟــﺬﻟﻚ ــﺎن ﻟﻈ ــﻮر ﻧﻈــﺎم اﻟﺘــﺄﻣ ن دور ﻣ ــﻢ ـ اﻟﺘﻘﻠﻴــﻞ ﻣــﻦ ﺣــﺪة ــﺬﻩ ﺧﻄــﺎر ﻓﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن‬
‫ﺗﻘ ــﺪم اﻟﻌﺪﻳ ــﺪ ﻣ ــﻦ اﳌﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟﺘﺄﻣﻴ ﻴ ــﺔ ـ ﺳ ــﻴﺎق ﺗﺄدﻳ ــﺎ ﳌ ﺎﻣ ــﺎ ﺳﺎﺳ ــﻴﺔ واﳌﺘﻤﺜﻠ ــﺔ ـ ﻣﺠﺎ ــﺔ اﳌﺨ ــﺎﻃﺮاﻟﺘﻴ ﺘﻌﺮض ﻟ ــﺎ ﻓ ـﺮاد‬
‫ـ ﺎص وأﺧ ــﺮى‬ ‫واﳌﺆﺳﺴ ــﺎت وﻣ ــﻦ ﺿ ــﻤﻦ اﳌﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟ ـ ﺗﻄ ــﺮح ﻧﺠ ــﺪ ﻋ ـ ﺳ ـ ﻴﻞ اﻟ ــﺬﻛﺮ ﻻ ا ﺼ ــﺮﻣﻨﺘﺠ ــﺎت ﺗﺘﻌﻠ ــﻖ ﺑﺘﺄﻣﻴﻨ ــﺎت‬
‫ﺗﺘﻌﻠﻖ ﺑﺎﳌﺴﺆوﻟﻴﺔ اﳌﺪﻧﻴﺔ واﳌﻤﺘﻠ ﺎت ‪....‬ا ‪.‬‬
‫وﺗ ﻨﻮع ﺣﺴﺐ ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺧﻄـﺎر اﳌﻐﻄـﺎة‪ ،‬و ـﺎﻟﺮﻏﻢ ﻣـﻦ اﻟـﺪور اﻟـﺬي ﺗﻠﻌﺒـﮫ ﻣﺆﺳﺴـﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن إﻻ أن ﺗﺄدﻳ ـﺎ ﳌ ﺎﻣ ـﺎ ﻳﺘﻮﻗـﻒ‬
‫ﻗﺴــﺎط اﳌﺤﺼــﻠﺔ ﻣــﻦ ﻗﺒــﻞ ﻓ ـﺮاد واﳌﺆﺳﺴــﺎت اﻟ ـ اﻛﺘﺘ ــﺖ ﻋﻘــﻮد اﻟﺘــﺄﻣ ن‬ ‫ﻋ ـ ﻗــﺪرا ﺎ اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟ ـ ﻳ ــﻮن ﻣﺼــﺪر ﺎ ﺳﺎ ـ‬
‫ﺑﺎﻻﺿـﺎﻓﺔ إ ـ إﺳـ ﺜﻤﺎر وﺗﻨﻤﻴـﺔ ـﺬﻩ ﻗﺴـﺎط ﻧ ﻴﺠـﺔ ﻟ ــﻮن ﺧﻄـﺎر اﳌﻐﻄـﺎة ﻣﺮﺗﺒﻄـﺔ ﺑﺎﳌﺴـﺘﻘﺒﻞ اﳌﺤﻔـﻮف ﺑﺎﳌﺨـﺎﻃﺮ‪ ،‬ﻓﺎﺳــﺘﺨﺪام‬
‫ا ﺴﺎﺑﺎت ﺣﺼﺎﺋﻴﺔ و ﻛﺘﻮار ﺔ ﺗﺤﺪﻳﺪ ﺴﻌ ة ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻗـﺪ ﺗﺨﻄـﺊ ـﻮن ﺧﻄـﺎر ﺗـﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﳌﺴـﺘﻘﺒﻞ و ـﻮن ا ﻄـﺮ‬
‫ﻢ ﻗﺴﺎط اﳌﺤﺼﻠﺔ ﻓﺎﻟﻌﻮاﻣﻞ اﳌﺘﺤﻜﻤﺔ ﻓﻴﮫ ﻏ ـ ﺛﺎﺑـﺔو ﺘﺎ ﺴـﻌ ة ﻣﻨﺘﺠـﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻻ‬ ‫اﳌﺆﻣﻦ ﻧ ﻴﺠﺔ ﻟﺬﻟﻚ أﻛ ﺑﻜﺜ ﻣﻦ‬
‫ﻞ ا ﺎﻻت‪.‬‬ ‫ﻳﻤﻜﻦ أن ﻐﻄﻲ ﺧﻄﺎر اﳌﻜﺘ ﺒﺔ‬
‫وﻧﻈـﺮا ﻟﻼﻣ ﺎﻧﻴــﺎت اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﳌﺤــﺪودة ـ ﻌــﺾ ا ــﺎﻻت ﺗ ــﺄ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن إ ـ ﻧﻈــﺎم إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻗﺼــﺪ ﺗﺤﻮ ــﻞ ﺟــﺰء‬
‫ﻣــﻦ أﺧﻄﺎر ـﺎ اﳌﻜﺘ ﺒ ــﺔ إ ـ ﺷ ــﺮ ﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن اﻟ ـ ﺗﺘﻤ ـ ﺑــﺎﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟﻌﺎﻟﻴ ــﺔ و ــﺬا ﻗﺼ ــﺪ ا ﻔــﺎظ ﻋ ـ ﺣﻘــﻮق ﻣﻜﺘﺘ ـ‬
‫ﻋﻘ ــﻮد اﻟﺘ ــﺄﻣ ن وﺗﻤﻜﻴـ ـ ﻢ ﻣ ــﻦ ﺳ ــﺘﻔﺎدة ﻣ ــﻦ اﻟﺘﻌﻮ ﻀ ــﺎت ـ ـ ﺣﺎﻟ ــﺔ ﺗﺤﻘ ــﻖ اﳌﺨ ــﺎﻃﺮ‪ .‬ﻓ ــﺎﻟ ﻮء إ ـ ـ ﻧﻈ ــﺎم إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﺴ ــﻤﺢ‬
‫ﻌﺘ اﻟﺮﻛ ة ﺳﺎﺳﻴﺔ ﻻﺳﺘﻤﺮار ﺔ ﺸﺎط ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ‪.‬‬ ‫ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺘﺤﻘﻴﻖ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ اﻟﻌﺎﻟﻴﺔ اﻟ‬
‫‪ .1.1‬ﺷ ﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﻌﺮض اﻟﺴﺎﺑﻖ ﺗ ز ﻣﻼﻣﺢ اﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ ﻋ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬
‫ﻣﺎ آﺛﺮﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ؟‪.‬‬
‫وﻗﺼﺪ ﺗﺤﻠﻴﻞ ﺬﻩ ﺷ ﺎﻟﻴﺔ ﻧﻄﺮح ﺳﺌﻠﺔ اﻟﻔﺮﻋﻴﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ ‬ﻣﺎ ﻮ دور ﻣﻨﺘﺠﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن؟‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﺎ ﻮ اﻟﻨﻤﻮذج اﳌﻔﺴﺮ ﻟﺴﻠﻮك ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺠﺎﻩ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن؟‪.‬‬
‫‪ .2.1‬اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‪:‬‬
‫ﻟﺘﺤﻠﻴﻞ ﺷ ﺎﻟﻴﺔ اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ﻧﻘ ح اﻟﻔﺮﺿ ﺘ ن اﻟﺘﺎﻟﻴﺘ ن‪:‬‬
‫‪ ‬اﻟﻔﺮﺿ ــﻴﺔ و ـ ـ ‪ :‬ﻳﻮﺟ ــﺪ ﺗ ــﺄﺛ ﻣﻌﻨ ــﻮي ﻟ ــﻞ ﻣ ــﻦ ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘﺄﻣﻴ ﺴ ــﻮاء اﳌﻄﺮوﺣ ــﺔ ﻣ ــﻦ ﻗﺒ ــﻞ ﺷ ــﺮ ﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن‬
‫ــﻢ ﻳ ـﺮادات اﳌﺘﺤﻘﻘــﺔ ﻟﻘﻄــﺎع اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑــﺎ ﺰاﺋﺮ‪ ،‬وﻣــﻦ ورا ــﺎ اﻟﺴــﻼﻣﺔ‬ ‫اﻟﻮﻃﻨﻴــﺔ أو ﺷــﺮ ﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺟﻨ ﻴــﺔ ﻋ ـ‬
‫اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟ ﺬا اﻟﻘﻄﺎع‪.‬‬
‫ـﻢ ﻳـﺮادات‬ ‫ـ ﺎص ﻋ ـ‬ ‫‪ ‬اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪ :‬ﻳﻮﺟﺪ ﺗﺄﺛ ﻣﻌﻨﻮي ﻟ ﻞ ﻣـﻦ ﻣﻨﺘﺠـﺎت ﺗﺄﻣﻴﻨـﺎت اﻟﻘـﺮوض وﻣﻨﺘﺠـﺎت ﺗـﺄﻣ ن‬
‫اﳌﺘﺤﻘﻘﺔ ﻟﻘﻄﺎع اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ‪ .‬وﻣﻦ ورا ﺎ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟ ﺬا اﻟﻘﻄﺎع‪.‬‬

‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬ ‫‪544‬‬
 ‫ﺑﺮ ﺎرﻧﻮر اﻟﺪﻳﻦ‬
‫‪ .3.1‬أ ﻤﻴﺔ اﻟﺪراﺳﺔ‪:‬‬
‫أﺻﺒﺤﺖ ﻗﻀﻴﺔ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻣﺤـﻮر إ ﺘﻤـﺎم اﻟﻌﺪﻳـﺪ ﻣـﻦ اﻟ ﻴﺌـﺎت اﻟﺪوﻟﻴـﺔ واﳌﻨﻈﻤـﺎت اﻟﻮﻃﻨﻴـﺔاﻟ ﻟ ـﺎ‬
‫ﻋﻼﻗﺔ ﻣﺒﺎﺷﺮة ﺑﺎﻟﺘﻨﻈﻴﻢ و ﺷﺮاف واﳌﺮاﻗﺒﺔ ﻋ ﺳـﻮق اﻟﺘـﺄﻣ ن ‪،‬ﻓﻤﻨﺘﺠـﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن اﳌﻄﺮوﺣـﺔ ﻣـﻦ ﻗﺒـﻞ ﺷـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن وﻧﻈـﺎم‬
‫إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﻣ ــﻦ أﺣ ــﺪ دوات اﳌ ﻤ ــﺔ اﻟ ـ ﺴ ــﻤﺢ ﺑﺎ ﻔ ــﺎظ ﻋ ـ اﻟﺴ ــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ )اﳌ ــﻼءة اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ( ﻓﺎﳌﻨﺘﺠ ــﺎت ـ اﻟ ـ ﺗﺤ ــﺪد‬
‫ﻃﺒﻴﻌﺔ ﺧﻄﺎر اﳌﻤﻜـﻦ ﺗﺤﻘﻘ ـﺎ وﻋ ـ ﺿـﻮ ﺎ ﺗﺘﺤـﺪ ﻗﻴﻤـﺔ أﻗﺴـﺎط اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻓ ﻠﻤـﺎ اﻣﻜـﻦ ﺗﻘﻴـﻴﻢ ﺟﻴـﺪ ﻟ ﺴـﻌ ة اﻟﻘﺴـﻂ ﻠﻤـﺎ أﻣﻜـﻦ‬
‫ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬
‫أﻣﺎ ﻧﻈﺎم إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﻓ ﻮ أداة ﻣ ﻤﺔ ﻟﺘﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻮﻧﮫ ﺴﻤﺢ ﺑﺘﻐﻄﻴﺔ ﺧﻄﺎر اﻟ ﺗﺘﺠﺎوز ﻗـﺪرة ﺷـﺮ ﺎت‬
‫اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ـ ﺣﺎﻟ ــﺔ ﺗﺤﻘ ــﻖ أﺧﻄ ــﺎر أﻛ ـ ﻣ ــﻦ اﻟﻘ ــﺪرة ﺳ ــﺘﻌﺎﺑﻴﺔ ﻟ ــﺎ ﻣ ــﺮ اﻟ ــﺬي ﺴ ــﻤﺢ ﺑﺘﺤﻘﻴ ــﻖ اﻟﺴ ــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ ﻟﺸ ــﺮ ﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن‬
‫وإﺳﺘﻘﺮار ﺎ‪.‬‬
‫‪ .4.1‬أ ﺪراف اﻟﺪراﺳﺔ‪:‬‬
‫ﺪف دراﺳ ﻨﺎ إ ﺗﺤﺪﻳﺪ واﺑﺮاز اﻟﻨﻘﺎط اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ ‬ﻣﻌﺮﻓﺔ دور ﻧﻈﺎم إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ا ﻔﺎظ ﻋ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن؛‬
‫‪ ‬ﺗ ﻴﺎن دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن؛‬
‫‪ ‬ﺗﺤﺪﻳﺪ وزان اﻟ ﺴ ﻴﺔ ﻟﺘﺄﺛ ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪.‬‬
‫‪ .5.1‬اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ‪:‬‬
‫اﳌﻜﺘ ﻳﻤﻜﻦ ﺣﺼﺮ ﻌﺾ اﻟﺪرﺳﺎت اﻟﺴﺎﺑﻘﺔ ذات اﻟﺼﻠﺔ ﺑﺎﳌﻮﺿﻮع ﻋ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﳌ‬
‫‪ ‬دراﺳـ ــﺔ‪ :‬ﻣـ ــﻮزاوي اﻟﻌﻴﺎ ـ ـ ‪ ،‬ﺑـ ــﺮاق ﻣﺤﻤـ ــﺪ ﻌﻨـ ــﻮان‪ :‬دور ﺑـ ــﺮاﻣﺞ إﻋـ ــﺎدة اﻟﺘـ ــﺄﻣ ن ـ ـ إدارة اﳌﺨـ ــﺎﻃﺮ و ﻌﺰ ـ ــﺰاﳌـ ــﻼءة اﳌﺎﻟﻴـ ــﺔ‬
‫ﺿﺮار ‪ -‬ﺣﺎﻟـﺔ اﻟﺸـﺮﻛﺔ ا ﺰاﺋﺮ ـﺔ ﻟﻠﺘﺄﻣﻴﻨـﺎت‪CAAT‬ﻣﻘـﺎل ﻣ ﺸـﻮر ﺑﻤﺠﻠـﺔ اﻟﻌﻠـﻮم اﻟﺘﺠﺎر ـﺔ واﻟ ﺴـﻴ‬ ‫ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ‬
‫‪ ،‬اﳌﺠﻠـﺪ ‪ ،12‬اﻟﻌـﺪد )‪ ، (01‬اﳌﺪرﺳـﺔ اﻟﻌﻠﻴــﺎ ﻟﻠﺘﺠـﺎرة ‪ ،2016‬ﺣﻴـﺚ ﺣــﺎول اﻟﺒﺎﺣﺜـﺎن ﻣـﻦ ﺧــﻼل دراﺳـ ﻤﺎ ﺗﻮﺿـﻴﺢ أ ﻤﻴــﺔ ودور‬
‫إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ـ إدارة ﻣﺨــﺎﻃﺮ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن و ﻌﺰ ــﺰﻣﻼء ــﺎ اﳌﺎﻟﻴــﺔ وﺗﻮﺻــﻠﺖ دراﺳ ـ ﻤﺎ إ ـ اﻟــﺪور ﻳﺠــﺎ ﻲ اﻟــﺬي ﻳﻠﻌﺒــﮫ‬
‫ﻧﻈ ــﺎم اﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ـ ـ ﺗﻮﺳ ــﻴﻊ اﻟﻄﺎﻗ ــﺔ ﻛﺘﺘﺎﺑﻴ ــﺔ ﻟﻌﻘ ــﻮد اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﻟ ــﺪى ﺷ ــﺮ ﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﻣ ــﻦ ﺧ ــﻼل ﺿ ــﻤﺎن ﻣ ــﻼءة ﻣﺎﻟﻴ ــﺔ‬
‫ﻣﻨﺎﺳﺒﺔ ﻟﺘﻮﺳﻴﻊ ﻛﺘﺘـﺎب ـ ﻋﻘـﻮد اﻟﺘـﺄﻣ ن وﺗﺨﺘﻠـﻒ دراﺳـ ﻢ ﻋـﻦ دراﺳـ ﻨﺎ ـ ـﻮن دراﺳـ ﻨﺎ ﺗﺤـﺎول ﻗﻴـﺎس ﺛـﺮ ﺑﺎﺳـﺘﺨﺪام‬
‫اﺳﺎﻟﻴﺐ اﻟﻘﻴﺎس اﻟﻜ ﻋ ﻋﻜﺲ دراﺳ ﻢ اﻟ ارﺗﻜﺰت ﻋ ﻋﺮض اﳌﺆﺷﺮات اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻓﻘﻂ‪.‬‬
‫‪ ‬دراﺳـﺔ‪ :‬أﻳﻤــﻦ ﻣﺤﻤــﺪ اﻟﺸــﻨﻄﻲ‪ ،‬ﻣﺤﻤـﺪ ﺳــﻠﻴﻢ اﻟﻌ ـ ‪ ،‬ﺳــﻠﻴﻤﺎن را ـ وﺷــﺎح‪ ،‬ﻣﺤﻤــﺪ ﻋــﺪﻧﺎن ﻌﻨـﻮان‪ :‬أﺛــﺮ ﻋﻤﻠﻴــﺎت اﻋــﺎدة‬
‫اﻟﺘــﺄﻣ ن ـ ا ــﺪ ﻣــﻦ اﳌﺨــﺎﻃﺮاﻟ ـ ﺗﻮاﺟــﺔ ﺷــﺮﻛﺔ اﻟﺘــﺄﻣ ن دراﺳــﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴــﺔ ﻋ ـ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ردﻧﻴــﺔ ﻣﻘــﺎل ﻣ ﺸــﻮر‬
‫ﺑﻤﺠﻠ ــﺔ دراﺳ ــﺎت اﻗﺘﺼ ــﺎدﻳﺔ‪ ،‬اﳌﺠﻠ ــﺪ )‪ (14‬اﻟﻌ ــﺪد )‪ ، (02‬ﺟﺎﻣﻌ ــﺔ ز ــﺎن ﻋﺎﺷ ــﻮر ا ﻠﻔ ــﺔ‪ ،‬ﺣﻴ ــﺚ ﺣ ــﺎول اﻟﺒ ــﺎﺣﺜﻮن ﻣ ــﻦ ﺧ ــﻼل‬
‫دراﺳ ﻢ إ ﻗﻴﺎس أﺛﺮ ﺧﻄﺎر اﻟ ﺗﻮاﺟ ﺎ ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺿﻮء ﻣﻤﺎرﺳﺔ ا ﺸﻄ ﺎ اﻟ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ وﻣـﺪى ﻗـﺪر ﺎ ﻋ ـ ﺗﺠﻨـﺐ‬
‫اﻟﻜﺜ ـ ﻣــﻦ ﺧﻄــﺎر ﻣــﻦ ﺧــﻼل ﻋﻤﻠﻴــﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻟــﺪى ﺷــﺮ ﺎت ﺗــﺄﻣ ن آﺧــﺮى ‪ ،‬ﺣﻴــﺚ ﺑﻴ ــﺖ دراﺳ ـ ﻢ أن ﻋﻤﻠﻴــﺎت إﻋــﺎدة‬
‫اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻌﺘ ـ ﻣــﻼذا آﻣﻨــﺎ ﺴــﻤﺢ ﺑﺘﺠﻨــﺐ وﻗــﻮع ا ﻄــﺮ ﺸ ـ ﻠﺔ اﳌﺒﺎﺷــﺮ ﻋ ـ اﻟﺸــﺮﻛﺔ‪ ،‬و ﻴ ــﺖ اﻟﺪراﺳــﺔ أ ﻤﻴــﺔ ﻋﻤﻠﻴــﺎت اﻋــﺎدة‬
‫ﻤﻴــﺔ ﺗﻜﻤــﻦ ﻣــﻦ ﺧــﻼل اﻟﺘﻌــﺮف ﻋ ـ‬ ‫اﻟﺘــﺄﻣ ن وﻣــﺪى ﺗﺄﺛ ــﺎ ـ ا ــﺪ ﻣــﻦ اﳌﺨــﺎﻃﺮ اﻟ ـ ﺗﻮاﺟــﺔ ﺷــﺮﻛﺔ اﻟﺘــﺄﻣ ن وﻋﻠﻴــﺔ ﻓــﺈن‬
‫اﳌﻘ ــﺪرة اﻟ ـ ـ ﻌﻄ ـ ــﺎ ﻋﻤﻠﻴ ــﺎت إﻋـ ــﺎدة اﻟﺘـ ــﺄﻣ ن ـ ـ ﺳ ـ ـ ﻴﻞ ﻣﻮاﺟـ ــﺔ ﺧﻄ ــﺎر اﳌﺤﺘﻤﻠـ ــﺔ واﳌﺘﻮﻗﻌـ ــﺔ‪ ،‬ﺗ ــﻢ اﺳـ ــﻘﺎط اﻟﺪراﺳـ ــﺔ ﻋ ـ ـ‬
‫اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻋ ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن اﻟﻨﺎﺷﻄﺔ ﺑﺎﻷردن ﻣﻦ ﺧﻼل دراﺳﺔ ﻛﻴﻔﻴـﺔ ﺗـﻢ ﺗﺤﻠﻴﻠ ـﺎ ﺑﺎﺳـﺘﺨﺪام ﺑﺮﻧـﺎﻣﺞ‪SPSS‬ﺣﻴـﺚ ﺗﻮﺻـﻠﺖ‬

‫‪545‬‬ ‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬
 ‫دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬
‫– دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة ‪2020 -2000‬‬
‫اﻟﺪراﺳﺔ إ وﺟﻮد أﺛﺮ ذو دﻻﻟﺔ اﺣﺼﺎﺋﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ز ﺎدة ﻗﺪرة ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘﺄﻣ ن اﻟ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ‪ ،‬ﻛﻤﺎ ﻳﻮﺟﺪ أﻳﻀـﺎ‬
‫أﺛــﺮ ذو دﻻﻟــﺔ اﺣﺼ ــﺎﺋﻴﺔ ﻟﻌﻤﻠﻴــﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ـ ا ــﺪ ﻣــﻦ ﻣﺨــﺎﻃﺮ اﻟﺮ ﺤﻴ ــﺔ ﻟﺸــﺮﻛﺔ اﻟﺘــﺄﻣ ن‪ ،‬ﻓﺘﻮﺻ ــﻠﺖ اﻟﺪراﺳــﺔ ا ـ ان‬
‫اﻟﺸﺮ ﺎت اﻟ ﺗﻤﺎرس ﻋﻤﻠﻴﺎت اﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗ ﻮن ﻗﺪر ﺎ اﻟ ﺸﻐﻴﻠﻴﺔ اﻋ و ﺈﺳﺘﻄﺎﻋ ﺎ ﺣﻤﺎﻳﺔ ﻧﻔﺴ ﺎ ﻣﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ا ﺴﺎﺋﺮ‬
‫وان اﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟ ـ ﺗﻤ ــﺎرس ﻋﻤﻠﻴــﺎت اﻋــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﺗﺤــﺎﻓﻆ ﻋ ـ ﺗﻮاز ــﺎ اﳌــﺎ وأن ﻋﻤﻠﻴ ــﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺗ ــﺆدي إ ـ ز ــﺎدة‬
‫ﺣﺼ ﺎ اﻟﺴـﻮﻗﻴﺔ ‪ ،‬وأوﺻـﺖ اﻟﺪراﺳـﺔ ﺑﻀـﺮورة ا ﺴـﺎع ﻗﺎﻋـﺪة ﺷـﻤﻮﻟﻴﺔ أﻛ ـ ﻟﻌﻤﻠﻴـﺎت اﻋـﺎدة اﻟﺘـﺎﻣ ن‪ ،‬و ﻜﻤـﻦ اﻟﻔـﺮق ﺑـ ن ـﺬﻩ‬
‫اﻟﺪراﺳ ــﺔ ودراﺳـ ـ ﻨﺎ أن دراﺳـ ـ ﻨﺎ ﺗﻨﺼ ــﺐ ﻋ ـ ـ ﺣﺎﻟ ــﺔ اﻟﺸ ــﺮ ﺎت اﻟﻨﺎﺷ ــﻄﺔ ـ ـ ا ﺰاﺋ ــﺮ وﻋ ــﻮض اﺳ ــﺘﺨﺪام اﳌﻌﻄﻴ ــﺎت اﻟﻜﻴﻔﻴ ــﺔ‬
‫إﺳــﺘﺨﺪﻣﻨﺎ أﺳــﻠﻮب اﻟﺘﺤﻠﻴ ـ اﻟﻜ ـ ﻟﻠﺒ ﻨــﺎت ﻣــﻦ ﺧــﻼل ﺑﻨــﺎء ﻧﻤــﻮذج ﻟﻘﻴــﺎس اﻟﻌﻼﻗــﺔ ﺑ ـ ن ﻣﻨﺘﺠــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن وإﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن‬
‫ﻛﻤﺘﻐ ات ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ وﻣﺘﻐ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻛﻤﺘﻐ ﺗﺎ ﻊ‪.‬‬
‫‪ .6.1‬ﺿﺒﻂ ﻣﺘﻐ ات اﻟﺪراﺳﺔ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل ﺬﻩ اﻟﺪراﺳﺔ ﺳﻨﺤﺎول ﺗﻘﺪﻳﺮ اﻟﻌﻼﻗﺔ ﺑ ن ﻞ ﻣﻦ ﻣﻨﺘﺠﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘـﺄﻣ ن اﻟ ـ ﺗﻄﺮﺣ ـﺎ ﺷـﺮ ﺎت إﻋـﺎدة اﻟﺘـﺄﻣ ن‬
‫اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ‪ ،‬وﻣﻨﺘﺠﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن اﻟ ﺗﻄﺮﺣ ﺎ ﺷـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ـ ا ـﺎرج وﻛـﺬا ﻣﻨﺘﺠـﺎت ﺗـﺄﻣ ن اﻟﻘـﺮوض‪ ،‬ﻣﻨﺘﺠـﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻋ ـ‬
‫ﺎص ﻛﻤﺘﻐ ات ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ وﻣﺘﻐ ة اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻛﻤﺘﻐ ﺗﺎ ﻊ‪.‬‬ ‫ا ﻴﺎة‪ ،‬ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ‬
‫‪ .2‬اﻟﺴﻴﺎق اﻟﻨﻈﺮي ﻟﻠﺪراﺳﺔ‪:‬‬
‫ﻳــﺮﺗﺒﻂ ﻣﻮﺿــﻮع دراﺳ ـ ﻨﺎ ﺑﻘﻄــﺎع اﻟﺘــﺄﻣ ن اﻟــﺬي ﻳﻨﻄﻠــﻖ ﻣــﻦ ﻓﻜــﺮة ا ﻄــﺮ ﺑﺎﻋﺘﺒــﺎرﻩ اﳌﺤــﺮك ﺳﺎ ـ ﻟﻨﻈــﺎم اﻟﺘــﺄﻣ ن وﻋ ـ‬
‫ﺿــﻮء ــﺬﻩ ﺧﻄــﺎر ﺗﻄــﺮح ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻣﻨﺘﺠــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑﻤــﺎ ﻳــﺘﻼﺋﻢ ﻣــﻊ ﻃﺒﻴﻌــﺔ ﺧﻄــﺎر اﳌﺘﻮاﺟــﺪة واﻟ ـ ﻳ ــﻮن ﻋﻠ ــﺎ اﻟﻄﻠــﺐ‬
‫ﻓ ﺸـﺎط ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻣﺤــﻮرﻩ ﻐﻄﻴـﺔ اﳌﺨــﺎﻃﺮ وﻷﺟـﻞ ذﻟــﻚ ﺗﻘــﻮم ﺷـﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑﺘﺤﺼـﻴﻞ أﻗﺴــﺎط اﻟﺘـﺄﻣ ن ﺑﺎﻋﺘﺒﺎر ـﺎ اﳌﺼــﺪر‬
‫ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ اﻟﺘﻌﻮ ﻀﺎت‪.‬‬ ‫ﺳﺎ‬
‫ﻓﻠﻤــﺎ ﺴــﺘﻄﻴﻊ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻐﻄﻴــﺔ ﺧﻄــﺎر ﺗ ــﻮن ـ ــﺬﻩ اﻟﻮﺿــﻌﻴﺔ ـ ﺣﺎﻟــﺔ ﺴــﺮ ﻣ ـﺎ ﻟﻜــﻦ ﳌــﺎ ﻻ ﺴــﺘﻄﻴﻊ ﻐﻄﻴــﺔ‬
‫ــﺰ ﻣــﺎ ‪ ،‬ﻟــﺬا ﺳــﻨﺤﺎول ﺿــﻤﻦ اﻟﺴــﻴﺎق اﻟﻨﻈــﺮي ﻋــﺮض ﻌــﺾ اﳌﻔــﺎ ﻴﻢ ﺳﺎﺳــﻴﺔ ذات اﻟﺼــﻠﺔ‬ ‫ﺧﻄﺎراﳌﻜﺘ ــﺐ ﺗﺼــﺒﺢ ـ ﺣﺎﻟــﺔ‬
‫ﺑﺪراﺳ ـ ﻨﺎ و ــﺄ ﻲ ـ ﻣﻘ ــﺪﻣ ﺎ ا ﻄ ــﺮ ﺛــﻢ ﻧﺘﻄ ــﺮق إ ـ ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن وﻧﻈــﺎم إﻋ ــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑﺎﻻﺿ ــﺎﻓﺔ إ ـ دراﺳــﺔ اﳌ ــﻼءة اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ‬
‫ﺴﻤﺢ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺘﺄدﻳﺔ ﻣ ﻤ ﺎ و ﻮ ﻣﺎ ﻌﺮف ﺑﻮﺿﻌﻴﺔ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﺎﻋﺘﺒﺎرﻩ داة اﻟ‬
‫‪ .1.2‬ا ﻄﺮ ﻧﻈﺎم اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﺳ ﺸ إ ﻌﺾ اﳌﻔـﺎ ﻴﻢ ﺳﺎﺳـﻴﺔ اﳌﺮﺗﺒﻄـﺔ ﺑـﺎ ﻄﺮ ﺑﺎﻋﺘﺒـﺎرﻩ اﳌﺤـﺮك ﺳﺎ ـ واﻟـﺪاﻓﻊ اﻟﺮﺋ ـ ﻟﻘﻴـﺎم ﻋﻤﻠﻴـﺔ اﻟﺘـﺄﻣ ن‬
‫ﻛﻤــﺎ ﻌــﺮج إ ـ اﻟﺸــﺮوط اﻟﻮاﺟــﺐ ﺗﻮاﻓﺮ ــﺎ ـ ا ﻄــﺮ ﻗﺼــﺪ ﻗﺒــﻮل اﻟﺘــﺎﻣ ن ﻋﻠﻴــﮫ ﻟﻨﻌــﺮج إ ـ ﻌــﺾ أﻧــﻮاع ﺧﻄــﺎر واﻟ ـ ﺴــﻤﺢ ﻟﻨــﺎ‬
‫ﺑﻤﻌﺮﻓﺔ ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن اﻟ ﺗﻄﺮح ﻋ ﺿﻮء ﺬﻩ ﺧﻄﺎر‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﻔ ﻮم ا ﻄﺮ‪ :‬ﻣﻦ ﺿﻤﻦ اﻟﺘﻌﺎر ﻒ اﻟ أﻋﻄﻴﺖ ﻟ ﻄﺮ ﻧﺠﺪ ﻋ ﺳ ﻴﻞ اﻟﺬﻛﺮ ﻻ ا ﺼﺮ اﻟﺘﻌﺮ ﻔ ن اﻟﺘﺎﻟﻴ ن‪:‬‬
‫ا ﻄـ ــﺮ ـ ــﻮ اﺣﺘﻤـ ــﺎل ﺗﺤﻘـ ــﻖ ﺧﺴـ ــﺎرة ﻣﺎدﻳـ ــﺔ ـ ـ اﻟ ـ ـ وة أو اﻟـ ــﺪﺧﻞ ﻧ ﻴﺠـ ــﺔ ﻟﻮﻗـ ــﻮع ﺣـ ــﺎدث ﻣﻌ ـ ـ ن ﻣﻔـ ــﺎ )ﻣ ـ ــﺪي‪،2010 ،‬‬
‫ﺣﺘﻤ ــﺎل أو ﻋ ــﺪم اﻟﺘﺄﻛ ــﺪ‪ ،‬ا ــﺎدث اﳌﻔ ــﺎ ‪ ،‬ا ﺴ ــﺎرة‬ ‫اﻟﺼ ــﻔﺤﺎت ‪ " (15-14‬وﻣ ــﻦ ــﺬا اﻟﺘﻌﺮ ــﻒ ﻧﺠ ــﺪ ﺑ ــﺄن ﻋﻨﺎﺻ ــﺮ ا ﻄ ــﺮ ـ ـ‬
‫اﳌﺎدﻳــﺔ‪ ،‬و ﻌــﺮف ا ﻄــﺮ ـ ﻟﻐــﺔ اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑﺄﻧــﮫ ا ﺎدﺛــﺔ اﳌﺤﺘﻤﻠــﺔ اﻟﻮﻗــﻮع )أي ﻏ ـ اﳌﺤﻘﻘــﺔ أو اﳌﺴــﺘﺤﻴﻠﺔ( واﻟ ـ ﺗ ــﺘﺞ ﻋــﻦ ﺗﺤﻘﻘ ــﺎ‬
‫ﺧﺴﺎرة ﻣﺎدﻳﺔ‪ ،‬ﺳﻮاء أ ﺎن ﻟﻠﻤﺆﻣﻦ ﻟﮫ ﻋﻼﻗﺔ ﺑﺤﺪوث ا ﺎدﺛﺔ أو ﺎن ﺣﺪو ﺎ ﺑﻤﻌﺰل ﻋﻦ إرادﺗﮫ”)اﻟﻄﺎ ﻲ‪ ،2011 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪(17‬‬

‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬ ‫‪546‬‬
 ‫ﺑﺮ ﺎرﻧﻮر اﻟﺪﻳﻦ‬
‫ﻓﺎﻻﺣﺘﻤﺎل ﻛﻤﺎ ﻳﺒﺪو ﻣﻦ اﻟﺘﻌﺮﻒ ﻌﺘ ﻋﻨﺼﺮا أﺳﺎﺳﻴﺎ اﻋﺘﺒﺎر ا ﻄﺮ ﺗﺄﻣﻴﻨ ﻨـﺎ إذن ﻣـﻦ ﺧـﻼل اﻟﺘﻌـﺮ ﻔ ن ﻳﻤﻜـﻦ اﻟﻘـﻮل‬
‫ﺴـﺎن و ﺤﻮﻟـﮫ ﻣـﻦ ﻣﺮﻛـﺰ ﻣـﺎ ﻣـﺮﺢ إ ـ ﻣﺮﻛـﺰ ﻣـﺎ ﺻـﻌﺐ‬ ‫أن ا ﻄﺮ ﻮ ﺣﺎدث ﻣﺴﺘﻘﺒ ﻣﺤﺘﻤﻞ اﻟﻮﻗﻮع ﻏ أﻛﻴﺪ ﻳﺼ ﺐ ﺛﺮوة‬
‫ﺴﺎن إ ﺣﻤﺎﻳﺔ ﻧﻔﺴﮫ ﻣﻦ ﺬﻩ ﺧﻄﺎر‪.‬‬ ‫ﻟﺬا ﻳ ﺄ‬
‫‪ ‬اﻟﺸﺮوط اﻟﻮاﺟﺐ ﺗﻮاﻓﺮ ﺎ ا ﻄﺮ ﻗﺼﺪ ﻗﺒﻮل اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋﻠﻴﮫ‪:‬‬
‫ﺧﻄﺎر ﻳﺠﺐ أن ﺗﺘﻮﻓﺮ ﻓ ﺎ ﻣﺠﻤﻮﻋﺔ ﻣﻦ اﻟﺸﺮوط ﺗﺘﻤﺜﻠﻔﻲ)رﻣﺰي‪ ،1999 ،‬اﻟﺼﻔﺤﺎت ‪(99-98‬‬ ‫ﻗﺼﺪ ﻗﺒﻮل اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ‬
‫‪ ‬أن ﻳ ﻮن ا ﻄﺮ ﺣﺎدﺛﺎ ﻣﺴﺘﻘﺒﻠﻴﺎ‪ :‬أي أن ا ﻄﺮ ﻟﻢ ﻳﺘﺤﻘﻖ ﻌﺪ و ﻮ ﻣﺮﺗﺒﻂ ﺑﺎﳌﺴﺘﻘﺒﻞ؛‬
‫ﺣﺘﻤﺎل ﻳﻤﻜﻦ أن ﻳﻘﻊ و ﻤﻜﻦ أن ﻻ ﻳﻘﻊ؛‬ ‫‪ ‬أﻳ ﻮن ا ﺎدث ﻣﺤﺘﻤﻞ اﻟﻮﻗﻮع‪:‬ﺑﻤﻌﻨ ﻴ ﻮن ﻣﺒ ﻋ‬
‫‪ ‬أن ﻳ ﻮن ا ﺎدث ﻣﺴﺘﻘﻼ ﻋﻦ إرادة اﻟﻄﺮﻓ ن‪ :‬ﺑﻤﻌ أن ﻻ ﻳ ﻮن أﺣﺪ أﻃﺮاف اﻟﻌﻘـﺪ ﺳـ ﺒﺎ رﺋ ﺴـﺎ وﻣﺒﺎﺷـﺮا و ﺎرادﺗـﮫ ـ وﻗـﻮع‬
‫ﺬا ا ﻄﺮ؛‬
‫‪ ‬أن ﻳ ــﻮن ﻣﺤ ــﻞ ا ﻄ ــﺮﻣﺸ ــﺮوﻋﺎ ‪ :‬ﺑﻤﻌ ـ ـ ﻻ ﻳﻤﻜ ــﻦ ﻗﺒ ــﻮل اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﻋ ـ ـ أﺧﻄﺎرﺗﺘﻌ ــﺎرض ﻣ ــﻊ ﻣﺒ ــﺎدئ وﺗﻮﺟ ــﺎت اﳌﺠﺘﻤ ــﻊ ﻣﺜ ــﻞ‬
‫اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ أﻣﻮر ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﺑﺎﳌﺘﺠﺎرة أﻣﻮر ﻏ ﻣﺸﺮوﻋﺔ‪.‬‬
‫‪ ‬أﻧﻮاع ﺧﻄﺎر ‪:‬‬
‫ﻧﻜﺘﻔﻲ دراﺳ ﻨﺎ ﺑﺘﺤﻠﻴﻞ ﺧﻄﺎر ﺣﺴﺐ ﺗﺼ ﻴﻔ ﺎ و ﺸﻤﻞ”)اﻟﻄﺎ ﻲ‪ ،2011 ،‬اﻟﺼﻔﺤﺎت ‪(19-18‬‬
‫ﺧﻄﺎر اﻟ ﺗﺼ ﺐ اﳌﻤﺘﻠ ـﺎت‪ :‬و ـ اﻟ ـ ﺗﺼـ ﺐ أﻣـﻮال وﻣﻤﺘﻠ ـﺎت اﻟ ـ ﺺ ﻛﺤﺮاﺋـﻖ اﻟـﺪور واﳌﺤـﻼت واﳌﺼـﺎ ﻊ واﻟﺴـﺮﻗﺎت‬ ‫‪‬‬
‫واﻟﻐﺮق واﻟﺘﻠﻒ اﻟ ﺗﺼ ﺐ ﻣﻮال اﳌﻨﻘﻮﻟﺔ ﺑﺤﺮا أو أﻳﺔ أﺧﻄﺎر ﺗﺘﻌﺮض ﻟ ﺎ ﻣﻮال ﺳﻮاء ﺎﻧﺖ ﻣﻨﻘﻮﻟﺔ أو ﻏ ﻣﻨﻘﻮﻟﺔ‪.‬‬
‫ـ ﺎص‪ :‬و ـ اﻟ ـ ﺗﺼـ ﺐ اﻟ ـ ﺺ ﻧﻔﺴـﮫ ﺴـ ﺐ ﻌﺮﺿــﮫ إ ـ ﺣــﺎدث ﻣﻌـ ن ﻳـﺆدي ﺑــﮫ إ ـ اﻟﻮﻓــﺎة أو‬ ‫ﺧﻄـﺎراﻟ ـ ﺗﺼـ ﺐ‬ ‫‪‬‬
‫ﻋﺎﻗﺔ ﻣﺆﻗﺘﺎ أو داﺋﻤﺎ‪.‬‬
‫‪ ‬أﺧﻄــﺎراﳌﺴــﺆوﻟﻴﺎت ‪:‬و ــﺬﻩ ﺧﻄ ــﺎر ﻻ ﺗﺼ ـ ﺐ اﻟ ـ ﺺ ـ ذاﺗ ــﮫ أو ﻣﺎﻟــﮫ ﺑﺼ ــﻮرة ﻣﺒﺎﺷــﺮة ﺑ ــﻞ ﺗﺼ ـ ﺐ أ ـ ﺎص آﺧ ــﺮ ﻦ ـ‬
‫أرواﺣ ــﻢ أو أﻣ ــﻮاﻟ ﻢ و ــﻮن اﻟﻔ ــﺮد اﳌ ﺴ ـ ﺐ ﻣﺴ ــﺆوﻻ ﻋ ــﺎ أﻣ ــﺎم اﻟﻘ ــﺎﻧﻮن و ﺴ ـ اﳌﺴ ــﺆوﻟﻴﺔ ــﺬﻩ ﺑﺎﳌﺴ ــﺆوﻟﻴﺔ اﳌﺪﻧﻴ ــﺔ ﺗﺠ ــﺎﻩ‬
‫اﻟﻐ وﻣﻦ أﻣﺜﻠ ﺎ ﺧﻄﺎر اﳌ ﻨﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .2 .2‬ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﻌﺘ ـ ﻣﻨﺘﺠــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑﻤﺜﺎﺑــﺔ داة اﻟ ـ ﺗﻄﺮﺣ ــﺎ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻗﺼــﺪ ﻐﻄﻴــﺔ اﳌﺨــﺎﻃﺮ وﺗ ﻨــﻮع ــﺬﻩ اﳌﻨﺘﺠــﺎت ﺑ ﻨــﻮع‬
‫اﳌﺨﺎﻃﺮ ﻗﺒﻞ ﺷﺎرة إى ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻌﻄﻲ ﻣﻔ ﻮم ﻟﻨﻈﺎم اﻟﺘﺄﻣ ن‬
‫‪ ‬ﻣﻔ ﻮم اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﻣــﻦ ﺿــﻤﻦ اﻟﺘﻌــﺎر ﻒ اﻟ ـ أﻋﻄﻴــﺖ ﻟﻠﺘــﺄﻣ ن ﻧﺠــﺪ‪ :‬ــﻮ ﻋﻘــﺪ ﻳﻠ ـ م ﺑــﮫ اﳌــﺆﻣﻦ ﻟــﮫ اﻟــﺬي اﺷ ـ ط اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻟﺼــﺎ ﮫ ﻣﺒﻠﻐــﺎ ﻣــﻦ‬
‫اﳌــﺎل أو أي ﻋــﻮض ﻣــﺎ آﺧــﺮ ـ ﺣﺎﻟــﺔ وﻗــﻮع ا ــﺎدث اﳌــﺆﻣﻦ ﻋﻠﻴــﮫ‪ ،‬وذﻟــﻚ ﻣﻘﺎﺑــﻞ ﻣﺒﻠــﻎ ﻣﺤــﺪد أو أﻗﺴــﺎط دور ــﺔ ﻳﺆد ــﺎ اﳌــﺆﻣﻦ ﻟــﮫ‬
‫ﻟﻠﻤــﺆﻣﻦ)ﺟﻌﻔــﺮ‪ ،1996 ،‬ﺻــﻔﺤﺔ ‪.(333‬ﻛﻤﺎ ﻌﺮﻓﺎﻟﺘﺄﻣﻴ ﺒﺄﻧــﮫ أداة ﻟﺘﻘﻠﻴــﻞ ا ﻄــﺮ اﻟــﺬي ﻳﻮاﺟــﮫ اﻟﻔــﺮد ﻋــﻦ ﻃﺮ ــﻖ ﺗﺠﻤﻴــﻊ ﻋــﺪد ــﺎف‬
‫ﻣــﻦ اﻟﻮﺣــﺪات اﳌﺘﻌﺮﺿــﺔ ﻟــﻨﻔﺲ ا ﻄــﺮ )ﺳــﻴﺎرات‪ ،‬ﻣﻨــﺎزل ‪....‬ا ـ (‪ ،‬ﻌــﻞ ا ﺴــﺎﺋﺮ اﻟ ـ ﻳﺘﻌــﺮض ﻟ ــﺎ ــﻞ ﻓــﺮد ﻗﺎﺑﻠــﺔ ﻟﻠﺘﻮﻗــﻊ ﺑﺼــﻔﺔ‬
‫ﺟﻤﺎﻋﻴﺔ‪ ،‬وﻣﻦ ﺛﻢ ﻳﻤﻜﻦ ﻟﺼﺎﺣﺐ وﺣﺪة ﺷ اك ﺑﻨﺼ ﺐ ﻣ ﺴﻮب إ ذﻟﻚ ا ﻄﺮ)ﻓﻼح‪ ،2008 ،‬اﻟﺼﻔﺤﺎت ‪.(15-14‬‬
‫‪ ‬ﻣﻨﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﻣــﻦ ﺿــﻤﻦ اﻟﺘﻌ ــﺎر ﻒ اﳌﺘﺎﺣــﺔ ﳌ ــﻨﺞ اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻧﺠــﺪ ﻌﺮ ــﻒ ‪ Fredman Milton‬ﺣﻴــﺚ ﻋﺮﻓ ـﺎ ﺑﺎﳌﺜــﺎل اﻟﺘ ــﺎ '' ﺸ ـ ي اﻟﻔ ــﺮد‬
‫ﺗﺄﻣﻴﻨ ــﺎ ﺿ ــﺪ ا ﺮ ــﻖ ﻋ ـ ﻣ ـ ل ﻳﻤﺘﻠﻜ ــﮫ ﻓﺎﻧ ــﮫ ﻳﻔﻀ ــﻞ ﺗﺤﻤ ــﻞ ﺧﺴ ــﺎرة ﺻ ــﻐ ة ﻣﺆﻛ ــﺪة )ﻗﺴ ــﻂ اﻟﺘ ــﺄﻣ ن( ﺑ ــﺪﻻ ﻣ ــﻦ أن ﻳﺒﻘ ــﻰ ﻣ ــﺘﺤﻤﻼ‬

‫‪547‬‬ ‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬
 ‫دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬
‫– دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة ‪2020 -2000‬‬
‫ﺧﻠﻴﻂ ﻣﻦ اﺣﺘﻤﺎل ﺿﻌﻴﻒ ﺴﺎرة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻛﺒ ة – ﻗﻴﻤﺔ اﳌ ل ﺑﺄﻛﻤﻠﮫ واﺣﺘﻤﺎل ﻛﺒ ﺑﺄن ﻻ ﻳﺨﺴﺮ ﺷ وذﻟﻚ ﻐﻴـﺔ ﻓﺼـﻞ ﺣﺎﻟـﺔ‬
‫اﻟﺘﺄﻛﺪ ﻣﻦ ﻏ ﻩ )ﻛﺮ ﻤﺔ‪ ،2014 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪(282‬ﻓﻤﻦ ﺧﻼل اﻟﺘﻌﺮﻒ ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل أن ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ـ ا ـﺪﻣﺎت اﻟ ـ ﺗﻘـﺪﻣ ﺎ‬
‫ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻗﺼﺪ ﺗﺠﻨﺐ ﻣﻜﺘﺘ ﻋﻘﻮد اﻟﺘﺄﻣ ن اﳌﺨﺎﻃﺮ اﻟ ـ ﻳﻤﻜـﻦ أن ﺗﺼـﻴ ﻢ وﺗﺤﻮ ﻠ ـﺎ إ ـ ﺷـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻣﻘﺎﺑـﻞ ﺣﺼـﻮل‬
‫اﻟﺸــﺮﻛﺔ ﻋ ـ أﻗﺴــﺎط اﻟﺘــﺄﻣ ن وﺗﺘﻌ ــﺪ ﺑﺮد ــﺎ ـ ﺣﺎﻟــﺔ ﺗﺤﻘــﻖ ا ﻄــﺮ‪ ،‬وﺗ ﻨــﻮع ﻣﻨﺘﺠــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑ ﻨــﻮع ﺧﻄــﺎر ﻟــﺬا ﺳ ـ ﺘﻄﺮق إ ـ‬
‫ﻌﺾ أﻧﻮاع ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن اﻟ ﺗﻄﺮﺣ ﺎ ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪.‬‬
‫‪ ‬أﻧﻮاع ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﺗ ﻨﻮع ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺣﺴﺐ ﺗﻘﺴﻴﻤﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن اﳌﺨﺘﻠﻔﺔ ﻟﺬاﻟﻚ ﻧﺠﺪ‪:‬‬
‫ـ ﺎص ﻣﺒﺎﺷـﺮة ـ ﺣﻴـﺎ ﻢ أو ـ ﻢ‬ ‫ـ ﺎص‪ :‬و ـ ـﻞ اﳌﻨﺘﺠـﺎت اﻟ ـ ﻐﻄــﻲ ﺧﻄـﺎر اﻟ ـ ﺗﺼـ ﺐ‬ ‫‪ ‬ﻣﻨﺘﺠـﺎت ﺗﺄﻣﻴﻨـﺎت‬
‫ﺼـﻴﺔ‪ ....‬إ ـ ‪ ،‬أن‬ ‫أو أﻋﻀﺎ ﻢ أي أ ﺎ ﻣﻨﺘﺠﺎت ﺗﺄﻣ ن ﻟﺘﻐﻄﻴﺔ أﺧﻄﺎر ا ﻴﺎة ﻣﺜﻞ اﳌﺮض‪ ،‬اﻟﺒﻄﺎﻟـﺔ‪ ،‬اﻟﺘـﺄﻣ ن ﺿـﺪ ا ـﻮادث اﻟ‬
‫اﻟ ــﺪف ﻣــﻦ ــﺬﻩ اﳌﻨﺘﺠــﺎت ــﻮ ﺗﻘ ــﺪﻳﻢ اﻟﺘﻌــﻮ ﺾ ـ ﺣﺎﻟــﺔ ا ــﻮادث اﻟ ـ ﻳﺘﻌ ــﺮض ﻟ ــﺎ اﳌــﺆﻣﻦ وﺗــﺆدى إ ـ إﺻــﺎﺑﺎت ﺟﺴ ــﺪﻳﺔ‬
‫ﺼـﻴﺔ ﻓـﺮاد ﻛﻤـﺎ ﻌﻄـﻰ أﻳﻀـﺎ أن ﻐﻄـﻲ‬ ‫ﻣﺤﺪدة ﻛﻔﻘﺪ اﻟﻌﻴﻨ ن و ﻃﺮاف واﻟﻮﻓﻴﺎت‪ ،‬و ﻐﻄﻰ ﻣﻨﺘﺠﺎت ﺗﺎﻣ ن ا ﻮادث اﻟ‬
‫اﳌﺠﻤﻮﻋﺎت)ﻧﻮراﻟﺪﻳﻦ‪ ،2021 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪.(32‬‬
‫‪ ‬ﻣﻨﺘﺠــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ ا ﻴــﺎة‪ :‬ﻳﻘﺼــﺪ ﺑﻤﻨﺘﺠــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ ا ﻴــﺎة ﺗﻠــﻚ اﳌﻨﺘﺠــﺎت اﳌﺘﻌﻠﻘــﺔ ﺑﺎﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ اﻟــﺪﺧﻞ ﻧ ﻴﺠــﺔ‬
‫ﺴــﺎن ﻣﺜــﻞ اﻟﻮﻓــﺎة واﻟ ــﺰ واﳌــﺮض واﻟﺘﻘﺎﻋــﺪ‪ .‬و ﻌــﺮف وﺛﻴﻘــﺔ اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ ا ﻴــﺎة‬ ‫ﺗﺤﻘــﻖ أي ﻣــﻦ ﺧﻄــﺎر اﳌﺘﻌﻠﻘــﺔ ﺑﺤﻴــﺎة‬
‫ﺑﺄ ﺎ‪ :‬اﺗﻔﺎق ﺑ ن ﻃﺮﻓ ن ول )ﺷﺮﻛﺔ أو ﻴﺌﺔ اﻟﺘﺄﻣ ن( وﺗﺘﻌ ﺪ ﺑﺄن ﺗﺪﻓﻊ ﻟﻠﻄﺮف اﻟﺜﺎ ﻲ )اﳌﺴﺘﺄﻣﻦ( أو ﻣﻦ ﻌﻠﻴـﮫ )اﳌﺴـﺘﻔﻴﺪ(‬
‫ﻣﺒﻠﻐــﺎ ﻣــﻦ اﳌــﺎل ﻳــﺪﻓﻊ ﻣــﺮة واﺣــﺪة أو ﻳــﺪﻓﻊ ﺑﺼــﻔﺔ دور ــﺔ ﻋﻨــﺪ ﺗﺤﻘــﻖ ﺣــﺎدث ﻣﻌ ـ ن ﻳﺘﻌﻠــﻖ ﺑﺤﻴــﺎة أو ﻣــﻮت ـ ﺺ أو ﻋ ــﺪة‬
‫أ ـ ﺎص ﻣﻌﻨﻴ ـ ن ﺧــﻼل ﻣــﺪة ﻣﺤــﺪدة‪ ،‬ـ ﻣﻘﺎﺑــﻞ أن ﻳــﺪﻓﻊ اﻟﻄــﺮف اﻟﺜــﺎ ﻲ ﻟﻠﻄــﺮف ول ﻗﺴــﻄﺎ ﻳــﺪﻓﻊ ﻣــﺮة واﺣــﺪة أو ﻳ ــﺪﻓﻊ‬
‫دور ﺎ ﳌﺪة ﻣﻌﻠﻮﻣﺔ)ﻣ ﺪي‪ ،2010 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪.(38‬‬
‫‪ ‬ﻣﻨﺘﺠـﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻋ ـ اﳌﻤﺘﻠ ـﺎت‪ :‬و ـ ﺗﻠـﻚ اﳌﻨﺘﺠــﺎت اﻟ ـ ﻐﻄــﻲ ﺧﻄـﺎر اﻟ ـ ﺗﺼـ ﺐ ﻣﻤﺘﻠ ــﺎت اﻟ ـ ﺺ و ــﺪ ﺧﻠﻔـﻲ إﻃﺎر ــﺎ‬
‫اﻟﺘﺄﻣ ن ﺿﺪ اﻟﺴﺮﻗﺔ‪ ،‬اﻟﺘﺄﻣ ن ﺿﺪا ﺮب‪ ،‬ﺗﺄﻣ ن اﳌﻤﺘﻠ ﺎت ﺿﺪاﻟﺰﻻزل واﻟ اﻛ ن‪ ،‬اﻟﺘـﺄﻣ ن اﻟﺒﺤـﺮي وﺗـﺄﻣ ن اﳌﺤﺎﺻـﻴﻞ اﻟﺰراﻋﻴـﺔ‬
‫ﺿﺪ ﺗﻘﻠﺒﺎت اﻟﻄﺒﻴﻌﺔ)ﻧﻮراﻟﺪﻳﻦ‪ ،2021 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪.(40‬‬
‫ﺗﺘﻌــﺪد ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟﺘ ــﺎﻣ ن اﻟ ـ ﺗﻄﺮﺣ ــﺎ اﻟﺸ ــﺮ ﺎت وﺗﺨﺘﻠ ــﻒ ﺗﻘﺴ ــﻴﻤﺎ ﺎ ﺣﺴ ــﺐ اﻟﺴــﻮق واﻟﻘﻄ ــﺎع اﻟ ــﺬي ﺴ ـ ﺪف اﻟﺸ ــﺮﻛﺔ‬
‫ﻓ ﻨــﺎك ﻣﻨﺘﺠــﺎت ﺗ ــﺄﻣ ن ﺗﺘﻌﻠــﻖ ﺑﺎﻟﻘﻄــﺎع اﻟﻔﻼ ـ وأﺧــﺮى ﺗﺘﻌﻠــﻖ ﺑﺎﻟﻘﻄ ــﺎع اﻟﺼــﻨﺎ ‪..‬ا ـ وﻣ ــﻦ ﺟ ـﺮاء ﺑﻴــﻊ ــﺬﻩ اﳌﻨﺘﺠــﺎت ﺗﺤﺼ ــﻞ‬
‫ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن أﻗﺴﺎط ﻣﺎﻟﻴﺔ ﺴﻤﺢ ﻟ ﺎ ﺑﻤﻨﺢ اﻟﺘﻌﻮ ﻀﺎت ﺣﺎﻟﺔ ﺗﺤﻘﻖ ﺧﻄﺎر‪.‬‬
‫‪ . 3.2‬إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﻳﺤ ــﺪث أﺣﻴﺎﻧ ــﺎ أن ﻌ ــﺮض ﻋ ـ ـ إﺣ ــﺪى اﻟﺸ ــﺮ ﺎت أن ﺗ ــﺆﻣﻦ ﺿ ــﺪ ﺧﻄ ــﺮﻣﻌـ ـ ن و ﻤﺒﻠ ــﻎ ﻛﺒ ـ ـ ﻳﻔ ــﻮق إﻣ ﺎﻧﻴ ــﺎت اﻟﺸ ــﺮﻛﺔ اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ وإزاء ــﺬا‬
‫اﻟﻌ ــﺮض ﺗﺠ ــﺪ اﻟﺸ ــﺮﻛﺔ ﻧﻔﺴ ـ ﺎ أﻣ ــﺎم أﺧ ــﺪ اﻟﺒ ــﺪﻳﻠ ن ﻓ ـ إﻣ ــﺎ أن ﺗ ــﺮﻓﺾ اﻟﻌ ــﺮض و ــﺬﻟﻚ‪ ،‬ﺗﺨﺴ ــﺮﻋﻤﻠﻴ ــﺔ ﺎﻣ ــﺔ ﻗ ــﺪ ﺗ ــﻮن ﻣﺮ ﺤ ــﺔ‪ ،‬وإﻣ ــﺎ أن ﺗﻘﺒ ــﻞ‬
‫اﻟﻌــﺮض ﻋ ـ اﻟــﺮﻏﻢ ﻣــﻦ إﻣ ﺎﻧﻴﺎ ــﺎ اﳌﺤ ـﺪودة‪ ،‬و ـ ﻣﻌﻈــﻢ ا ــﺎﻻت ﺗﻘﺒــﻞ اﻟﺸــﺮﻛﺔ اﻟﻌﻤﻠﻴــﺔ وﻟﻜــﻦ ﺗﺤﺘــﺎط ﻟــﺬﻟﻚ ﺑﺎﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ ا ــﺰء اﻟﺒــﺎ ﻟــﺪى‬
‫ـ ــﺬﻩ اﻟﻄﺮ ﻘـ ــﺔ ﺑﺎﺳـ ــﻢ إﻋ ـ ــﺎدة اﻟﺘـ ــﺄﻣ ن‪ ،‬وﺗ ﺒـ ــﻊ أ ﻤﻴـ ــﺔ إﻋـ ــﺎدة اﻟﺘـ ــﺄﻣ ن ﻣـ ــﻦ أ ـ ــﺎ ﺗـ ــﺆدي إ ـ ـ ﺗﻮز ـ ــﻊ‬ ‫ﺷـ ــﺮﻛﺔ ﺗـ ــﺄﻣ ن أﺧـ ــﺮى أو ﻋـ ــﺪة ﺷـ ــﺮ ﺎت‪ ،‬ﺴ ـ ـ‬
‫ا ﻄﺮ)ﺑﻮ ﻜﺮ‪ ،2017 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪.(321‬‬

‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬ ‫‪548‬‬
 ‫ﺑﺮ ﺎرﻧﻮر اﻟﺪﻳﻦ‬
‫ﻓﺈﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻟﻔــﻆ ﻳﻄﻠــﻖ ﻋ ـ أﻧــﻮاع ا ﻤﺎﻳــﺔ واﻟ ﺴ ـ ﻴﻼت اﳌﻨــﺎﻇﺮة ﻟﻠﺘــﺄﻣ ن واﻟ ـ ﺗﻨﻈﻤ ــﺎ ﻓﻴﻤــﺎ ﺑﻴ ــﺎ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن‬
‫وﺷــﺮ ﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن اﳌﺘﺨﺼﺼــﺔ ﻋ ـ ﻴﺌــﺔ ﻋﻘــﻮد ﻐــﺮض ﺗﻨﻤﻴــﺔ ﻣﺤﻔﻈــﺔ اﻟﺘــﺄﻣ ن وإﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن)اﻟ ﺸ ـ و اﻟ ــﻮاري‪،2018 ،‬‬
‫ﺻﻔﺤﺔ ‪.(233‬‬
‫ﻛﻤــﺎ ﻌــﺮف ﻋﻤﻠﻴــﺔ إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑﺄ ــﺎ ﻋﻤﻠﻴــﺔ داﺧﻠﻴــﺔ ﺑ ـ ن ﻴ ﺘـ ن ﻣــﻦ ﻴﺌــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺗﻘــﻮم اﻟ ﻴﺌــﺔ و ـ ﺑﺎﻟﺘﻨــﺎزل ﻋــﻦ‬
‫ـﻞ أو ﺟــﺰء ﻣــﻦ ا ﻄـﺮ اﻟــﺬي ﺳــﺒﻖ وأن ﻗﺒﻠﺘـﮫ إ ـ اﻟ ﻴﺌــﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴــﺔ اﻟ ـ ﺗﺘﺤﻤــﻞ ــﻞ أو ﺟـﺰء ﻣــﻦ اﻟﺘﻌــﻮ ﺾ اﻟﻨﺎ ـ ﻋــﻦ ﺗﺤﻘــﻖ ــﺬا‬
‫ا ﻄ ــﺮ وذﻟ ــﻚ ـ ـ ﻣﻘﺎﺑ ــﻞ ﻣﺒﻠ ــﻎ ﻣﻌـ ـ ن ﺗﺪﻓﻌ ــﮫ اﻟ ﻴﺌ ــﺔ و ـ ـ إ ـ ـ اﻟ ﻴﺌ ــﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴ ــﺔ ﻌ ــﺮف ﺑﻘﺴ ــﻂ إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن )رز ــﻖ و إﺑـ ـﺮا ﻴﻢ‬
‫ا ﻮ ﺮي‪ ،2001 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪.(09‬‬
‫و ﻌــﺮف أﻳﻀــﺎ إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن" ﺑﺄﻧــﮫ ﻋﻘ ــﺪ ﺗــﺄﻣ ن ﺟﺪﻳــﺪ – ﻣﻨﻔﺼــﻞ وﻣﺴــﺘﻘﻞ ﻋ ــﻦ وﺛﻴﻘــﺔ اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺻــﻠﻴﺔ – ﻋ ـ ﻧﻔ ــﺲ‬
‫ا ﻄﺮ اﻟﺬي ﺗﻢ اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋﻠﻴﮫ ﺑﻤﻮﺟﺐ وﺛﻴﻘـﺔ اﻟﺘـﺄﻣ ن ﺻـﻠﻴﺔ اﻟ ـ أﺻـﺪر ﺎ ﺷـﺮﻛﺔ اﻟﺘـﺄﻣ ن‪ ،‬و ﻤﻮﺟـﺐ ـﺬا اﻟﻌﻘـﺪ ا ﺪﻳـﺪ )ﻋﻘـﺪ‬
‫ﻌـﻮ ﺾ اﻟﺸـﺮﻛﺔ اﳌﺘﻨﺎزﻟـﺔ ﻋـﻦ ﺧﺴـﺎﺋﺮ ﺎ اﳌﺤﺘﻤﻠـﺔ واﻟﻨﺎﺟﻤـﺔ ﻋـﻦ وﺛـﺎﺋﻖ اﻟﺘـﺄﻣ ن ﺻـﻠﻴﺔ‬ ‫إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن( ﻳﻮاﻓﻖ ﻣﻌﻴﺪ اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ‬
‫اﻟ أﺻﺪر ﺎ وذﻟﻚ ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻗﺴﻂ أو ﻣﺒﻠﻎ ﻣﻦ اﳌﺎل ﺗﺪﻓﻌﮫ اﻟﺸﺮﻛﺔ اﳌﺘﻨﺎزﻟﺔ إ ﻣﻌﻴﺪ اﻟﺘﺄﻣ ن"‪.‬‬
‫و ﺎﺧﺘﺼــﺎر ﻓــﺎن إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ــﺪف إ ـ ﺣﻤﺎﻳــﺔ ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻣــﻦ ا ﺴــﺎﺋﺮ اﳌﺤﺘﻤﻠــﺔ ﻟﻮﺛﺎﺋﻘ ــﺎ ﻋــﻦ ﻃﺮ ــﻖ ﺗﺤﻮ ــﻞ ﺗﻠــﻚ‬
‫ا ﺴﺎﺋﺮ إ ﻣﻌﻴﺪ اﻟﺘﺄﻣ ن ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻗﺴﻂ ﺗﺪﻓﻌﮫ ﻟﻠﻤﻌﻴﺪ)ﻣﺨﺘﺎر‪ ،2005 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪(02‬‬
‫‪ .4.3‬اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﻌﺘ ـ اﻟﺴــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻣﺮﺗﻜــﺰ أﺳﺎ ـ ﻟ ــﺎ ﻮ ــﺎ اﻟﻀــﺎﻣﻦ ﺳﺎ ـ ﻟﺘﺄدﻳــﺔ ﻣ ﺎﻣ ــﺎ ـ ﻇــﻞ ﺗﻄــﻮر ﺧﻄــﺎر‬
‫وﺗﻨﻮﻋ ــﺎ وﻏﻴــﺎب اﻟﺪﻗ ــﺔ ـ ﺑﻨ ــﺎء ﺴــﻌ ات ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻮ ــﺎ ﺗﺮﺗﻜــﺰ ﻋ ـ اﳌﺴــﺘﻘﺒﻞ اﳌﺤﻔ ــﻮف ﺑﺎﳌﺨــﺎﻃﺮ‪ ،‬ﻟ ــﺬا ﻣــﻦ اﻟﻀ ــﺮوري‬
‫ﺳ ــﺒﺎب اﻟ ـ ﺗﺠﻌ ــﻞ ﺷ ــﺮ ﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﺗﺘﻤ ـ ﺑﻤ ــﻼءة ﻣﺎﻟﻴ ــﺔ ﻋﺎﻟﻴ ــﺔ أو ﺑﺎﻟ ﺴ ــﺮ اﳌ ــﺎ اﻟ ــﺬي ﻳﻤﻜ ــﺎ ﻣ ــﻦ ﺗﺄدﻳ ــﺔ ﻣ ﻤ ــﺎ ـ‬ ‫اﻟﺒﺤ ــﺚ ـ‬
‫ﻣﺨﺘﻠﻒ اﻟﻈﺮوف‪.‬‬
‫‪ ‬ﻣﻔﺎ ﻴﻢ ﺣﻮل اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ واﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫ﻣـﻦ ﺿــﻤﻦ اﻟﺘﻌـﺎر ﻒ اﻟ ـ أﻋﻄﻴــﺖ ﻟﻠﻤـﻼءة اﳌﺎﻟﻴــﺔ ـ ﻗﻄــﺎع اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻧﺠـﺪ ﺑﺄ ــﺎ ـ ﻗــﺪرة ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻋ ـ أن ﺗﻀــﻤﻦ‬
‫و ﺸـ ـ ﻞ داﺋ ــﻢ ﻣﻮارد ــﺎ ا ﺎﺻ ــﺔ ﻟ ــﺪﻓﻊ ﻟ اﻣ ــﺎت اﻟﻨﺎﺗﺠ ــﺔ ﻋ ــﻦ أﻋﻤ ــﺎل اﻟﺘ ــﺄﻣ ن أي اﻟﻘ ــﺪرة اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ اﻟﺪاﺋﻤ ــﺔ ﻟ ﺴ ــﺪﻳﺪ اﻟ ــﻮارث‬
‫وﻣﻮاﺟ ﺔ اﻟ اﻣﺎ ﺎ ﺗﺠﺎﻩ اﳌﺸ ﻛ ن )ﻧﻮال‪ ،2021 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪.(119‬‬
‫و ﺮى ‪ : Daykin et la‬أن ﻣﺼﻄ اﳌـﻼءة اﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺴـﺘﺨﺪم أﺣﻴﺎﻧـﺎ ـ إﻃـﺎر أوﺳـﻊ ﻟﻺﺷـﺎرة إ ـ اﻟﻘـﻮة اﳌﺎﻟﻴـﺔ واﻟﺮ ﺤﻴـﺔ ﻋ ـ‬
‫اﳌﺪى اﻟﻄﻮ ﻞ واﻟﻨﻤﻮ اﳌﺘﻮﻗﻊ و ﻤﻜﻦ اﻟﻨﻈﺮ إ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻣﻦ زاو ﺘ ن ﺣﺴﺐ ﻧﻈﺮﺔ ﻓﻼس ﺗ ﻮن ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘـﺄﻣ ن ذات ﻣـﻼءة‬
‫ﻣﺎﻟﻴــﺔ إذا ﺎﻧ ــﺖ أﺻ ــﻮل اﻟﺸ ــﺮﻛﺔ أﻛ ـ ﻣ ــﻦ اﻟ اﻣﺎ ـﺎ‪ ،‬أﻣ ــﺎ ﻣ ــﻦ زاو ــﺔ ﻧﻈﺮ ــﺔ اﻟﺴ ــﻴﻮﻟﺔ ﻓﺸــﺮﻛﺔ اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﺗ ــﻮن ذات ﻣ ــﻼءة ـ ﺣﺎﻟ ــﺔ‬
‫ﻗﺪر ﺎ ﻋ اﻟﻮﻓﺎء ﺑﺎﻟ اﻣﺎ ﺎ ا ﺎﻟﻴﺔ)ﻃﺎر‪ ،2019 ،‬ﺻﻔﺤﺔ ‪.(06‬‬
‫وﻋﻠﻴـﮫ ﻳﻤﻜـﻦ اﻟﻘـﻮل أن اﳌـﻼءة اﳌﺎﻟﻴـﺔ ﺗـﺮﺗﺒﻂ ﺑﻘـﺪرة ﺷـﺮﻛﺔ اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻋ ـ اﻟﻮﻓـﺎء ﺑﺎﻟ اﻣﺎ ـﺎ ﺗﺠـﺎﻩ ﻣﻜﺘﺘ ـ ﻋﻘـﻮد اﻟﺘـﺄﻣ ن ـ‬
‫ﻌﻮ ﻀ ﻢ ﻋﻦ ﺧﻄﺎر اﻟ أﺻﺎﺑ ﻢ ﺸ ﻞ ﻓﻌ ‪ ،‬و ﻨﺎ ﺗﺠﺪر ﺷﺎرة إ اﻟﻘﻮل أﻧﮫ ﺣﺎﻟﺔ اﻟﻔﺎﺋﺾ أي ﻣﻼءة ﻣﺎﻟﻴﺔ ﻋﺎﻟﻴﺔ ﻨـﺎ‬
‫ﺗﺘﺤﻘﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﻜﻦ ﺣﺎﻟﺔ ز ﺎدة اﳌﻄﺎﻟﺒﺎت ﺗ ﻮن اﻟﺸﺮﻛﺔ أﻣﺎم ﻣﺠﺎ ﺔ ﻣﺸ ﻠﺔ اﻟﻌﺴﺮ اﳌﺎ ‪.‬‬
‫‪ ‬ﻗﻮاﻋﺪ ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﳌـﺎ ﻧﺘﺤـﺪث ﻋـﻦ اﻟﺴـﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴـﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻌ ـ ﻧﺘﺤـﺚ ﻋـﻦ اﳌـﻼءة اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﻟﻌﺎﻟﻴـﺔ أو ﻣـﺎ ﻌﺮف ﺑﺎﻟ ﺴـﺮ اﳌـﺎ ﻟـﺬا ﻣــﻦ‬
‫اﻟﻀــﺮوري دراﺳــﺔ اﻟﻘﻮاﻋــﺪ اﻟ ـ ﺗﺮﺗﻜــﺰ ﻋﻠ ــﺎ اﳌــﻼءة اﳌﺎﻟﻴــﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن واﻟ ـ ﺸــﻤﻞ ﻛــﻼ ﻣــﻦ)ﻗﻨــﺪوز ﻋﺒــﺪ اﻟﻜــﺮ ﻢ و‬

‫‪549‬‬ ‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬
 ‫دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬
‫– دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة ‪2020 -2000‬‬
‫اﻟﺴ ـ ـ ﻼوي‪ ،2015 ،‬ﺻ ـ ــﻔﺤﺔ ‪ (37‬ﺿـ ــﺮورة ﺗﺨﺼ ـ ــﻴﺺ ﻣـ ــﻮارد ﻣﺎﻟﻴ ـ ــﺔ ﳌﻮاﺟ ـ ــﺔ ا ﺴ ـ ــﺎﺋﺮ و ﻟ ﻣـ ــﺎت اﳌﺎﻟﻴ ـ ــﺔ اﳌﺴـ ــﺘﻘﺒﻠﻴﺔ اﳌﺤﺘﻤﻠ ـ ــﺔ‬
‫اﳌﺘﻌﻠﻘﺔ ﺑﺎﻟ ﺸﺎط اﻟﻔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪.‬‬
‫ﻟﻮﺟﻮد اﻟﺘﺄﻣ ن ـﻮ إﻧ ﺸـﺎر ا ﻄـﺮ ﺸـ ﻞ ﻛﺒ ـ اﻟﻌﺎﻣـﻞ اﻟـﺬي‬ ‫ﻣﻦ ﺧﻼل ا ﺎﻧﺐ اﻟﻨﻈﺮي ﻳﻤﻜﻦ اﻟﻘﻮل أن اﻟﺴ ﺐ اﻟﺮﺋ‬
‫ﺟﻌﻞ ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﻄﺮح ﻣﻨﺘﺠـﺎت ﺗـﺄﻣ ن ﺗﺘﻤﺎ ـ وﻃﺒﻴﻌـﺔ ﺧﻄـﺎر اﳌﻮﺟـﻮدة وﻧﻈـﺮا ﻟ ـﻮن ﺷـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﻏ ـ ﻗـﺎدرة ـ ﻌـﺾ‬
‫ا ﺎﻻت ﻋ اﺳ ﻴﻌﺎب ﺧﻄﺎر ﻧ ﻴﺠﺔ ﻟﻘﺪرا ﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ اﳌﺤﺪودة ﺗ ﺄ ﻛﺜ ﻣﻦ ا ـﺎﻻت إ ـ ﺷـﺮ ﺎت إﻋـﺎدة اﻟﺘـﺄﻣ ن ﺣﻔﺎﻇـﺎ ﻋ ـ‬
‫ﺳﻼﻣ ﺎ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬
‫‪ .3‬اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ .3.1‬ﺗﻘﺪﻳﺮاﻟﻨﻤﻮج‪:‬‬
‫ﺳـﻨﺤﺎول ﻣــﻦ ﺧــﻼل ــﺬا اﳌﺤـﻮر ﺗﻘــﺪﻳﺮ اﻟﻌﻼﻗــﺔ ﺑـ ن ــﻞ ﻣـﻦ ﻣﻨﺘﺠــﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن اﻟ ـ ﺗﻄﺮﺣ ــﺎ ﺷــﺮ ﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن‬
‫ﺑــﺎ ﺰاﺋﺮ و ﻣﻨﺘﺠــﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن اﻟ ـ ﺗﻄﺮﺣ ــﺎ اﻟﺸ ــﺮ ﺎت ﺟﻨ ﻴــﺔ‪ ،‬وﻛ ــﺬا ﻣﻨﺘﺠــﺎت ﺗﺄﻣﻴﻨ ــﺎت اﻟﻘــﺮوض‪ ،‬ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ‬
‫ﺎص ﻛﻤﺘﻐ ات ﻣﺴﺘﻘﻠﺔ وﻣﺘﻐ ة اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت ﻛﻤﺘﻐ ـ ﺗـﺎ ﻊ‪ ،‬واﻟﺼـﻴﺎﻏﺔ اﻟﺪاﻟﻴـﺔ ﻟـﮫ‬ ‫ا ﻴﺎة؛ ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﻋ‬
‫ﻌﻄﻰ ﻋ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬

‫وﻻﺧﺘﺒ ــﺎر اﻟﺘ ﺎﻣ ــﻞ اﳌﺸ ـ ك ﺑﺎﺳ ــﺘﺨﺪام اﺧﺘﺒ ــﺎرا ــﺪود‪ ،‬ﺗ ــﻢ اﺧﺘﻴ ــﺎر ﻓ ـ ة اﻟﺘ ــﺄﺧ اﳌﺜ ـ ﻟﻠﻔ ــﺮوق و ـ ﻟﻘ ــﻴﻢ اﳌﺘﻐ ـ ات ـ‬
‫ﻧﻤــﻮذج )‪ (UECM‬ﺑﺎﺳــﺘﺨﺪام ﻣﻌﻴــﺎري ‪ AIC‬و‪ SC‬ﺣﻴــﺚ أﻛــﺪ اﳌﻌﻴــﺎر ﻦ أن ﻓ ـ ة ﺑﻄــﺎء اﳌﺜﻠﯩﺘﺨﺘﻠــﻒ ﻣــﻦ ﻣﺘﻐ ـ ة إ ـ أﺧــﺮى ‪ ،‬ﻓ ــﻞ‬
‫ﻣﻨﻤﺘﻐ ـ ة)‪ (Pran‬و )‪ (Prae‬ﻓــﺈن درﺟــﺔ ﺑﻄــﺎء ﻋﻨــﺪ ﻤﺎ ﺎﻧــﺖ ﻣﺴــﺎو ﺔ ﻟﻠﻮاﺣــﺪ )‪ (1‬ﺑ ﻨﻤــﺎ ﻣﺘﻐ ــﻲ )‪ (Pap‬و )‪ (Pav‬ﻓﺪرﺟــﺔ ﺑﻄــﺎء‬
‫ﻟ ﻤﺎ ﺎﻧﺖ ﻣﺴﺎو ﺔ ﻟﻠﻌﺪد )‪ ،(3‬ﺣ ن أن ﻣﺘﻐ ة )‪ (Paps‬ﻓﻘﺪ ﺎﻧﺖ ﻋﻨﺪ اﻟﺪرﺟﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ )‪،(2‬‬
‫ـ ـ اﻟﺘﻘ ــﺪﻳﺮ ﻧﻈـ ـﺮا ﻟ ــﻮن اﳌﺘﻐ ـ ـ ات‬ ‫إن ــﺬﻩ اﻟﻨﺘ ــﺎﺋﺞ ﻟﻔ ـ ـ ات ﺑﻄ ــﺎء اﳌﺜ ـ ـ ﺗﻘ ــﻮد إ ـ ـ ﻋ ــﺪم إﻣ ﺎﻧﻴ ــﺔ ﺗﻄﺒﻴ ــﻖ ــﺬا اﳌ ــﻨ‬
‫اﻟﺘﻔﺴ ـ ﻳﺔ ﻟ ــﺬا اﻟﻨﻤ ــﻮذج ﺳــﻴ ﻮن ﻛﺒ ـ ـ ا ﺟ ــﺪا ﻣﻘﺎرﻧ ــﺔ ﻌ ــﺪد اﳌﺸ ــﺎ ﺪات ﻟﻔ ـ ة اﻟﺪراﺳ ــﺔ اﳌﻘ ــﺪرة ﺑ ـ ـ )‪ ،(21‬و ــﻮ ﻣ ــﺎ ﻳﻘ ــﻮد إ ـ ـ أن‬
‫اﻟﺘﻘ ــﺪﻳﺮ وﻓ ــﻖ ﻧﻤ ــﻮذج ‪ ARDL‬ﻏ ـ ﻣﺤﻘ ــﻖ ـ ـ ــﺬﻩ ا ﺎﻟ ــﺔ‪ .‬ﻟ ــﺬا وﺟ ــﺐ ﺳ ــﺘﻌﺎﻧﺔ ﺑﻄﺮ ﻘ ــﺔ أﺧ ــﺮى ﻟﺘﻘ ــﺪﻳﺮ اﻟﻨﻤ ــﻮذج أﺛ ــﺮﻣﺘﻐ ـ ـ ات‬
‫ﻳﺮادات ﻋ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪ ،‬ﻓﺎﻋﺘﻤﺪت اﻟﺪراﺳﺔ ﻋ ﻃﺮ ﻘﺔ اﳌﺮ ﻌﺎت اﻟﺼﻐﺮى اﻟﻌﺎدﻳﺔ )‪.(MCO‬‬
‫ﺣﻴﺚ ﺗﻤﺖ ﺳﺘﻌﺎﻧﺔ ﺑ ﻧﺎﻣﺞ‪ Eviews9‬ﻓ ﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻛﻤﺎ ﻳ ‪:‬‬

‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬ ‫‪550‬‬
 ‫ﺑﺮ ﺎرﻧﻮر اﻟﺪﻳﻦ‬

‫ا ﺪول رﻗﻢ )‪:(01‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺗﻘﺪﻳﺮ ﻣﺘﻐ ات ﻳﺮادات )أﻗﺴﺎط ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن( ﻋ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ‬
‫ﻟﻠﻔ ة )‪ (2020-2000‬وﻓﻖ‪MCO‬‬
‫‪Dependent Variable: SE‬‬
‫‪Method: Least Squares‬‬
‫‪Included observations: 21‬‬
‫‪Prob.‬‬ ‫‪t-Statistic‬‬ ‫‪Std. Error‬‬ ‫‪Coefficient‬‬ ‫‪Variable‬‬
‫‪0.0165‬‬ ‫‪2.723983‬‬ ‫‪0.545467‬‬ ‫‪1.485843‬‬ ‫‪C‬‬
‫‪0.0215‬‬ ‫‪2.586396‬‬ ‫‪0.303279‬‬ ‫‪0.784400‬‬ ‫‪PRAN‬‬
‫‪0.1323‬‬ ‫‪1.598489‬‬ ‫‪0.366756‬‬ ‫‪0.586255‬‬ ‫‪PRAE‬‬
‫‪0.9295‬‬ ‫‪-0.090094‬‬ ‫‪0.124047‬‬ ‫‪-0.011176‬‬ ‫‪PAP‬‬
‫‪0.1073‬‬ ‫‪-1.720734‬‬ ‫‪0.044275‬‬ ‫‪-0.076186‬‬ ‫‪PAV‬‬
‫‪0.8553‬‬ ‫‪0.185786‬‬ ‫‪0.120418‬‬ ‫‪0.022372‬‬ ‫‪PAPS‬‬
‫‪1.866945‬‬ ‫‪Meandependent var‬‬ ‫‪0.881669‬‬ ‫‪R-squared‬‬
‫‪0.403399‬‬ ‫‪S.D. dependent var‬‬ ‫‪0.839409‬‬ ‫‪Adjusted R-squared‬‬
‫‪-0.563350‬‬ ‫‪Akaike info criterion‬‬ ‫‪0.161657‬‬ ‫‪S.E. of regression‬‬
‫‪-0.264630‬‬ ‫‪Schwarz criterion‬‬ ‫‪0.365864‬‬ ‫‪Sumsquaredresid‬‬
‫‪-0.505036‬‬ ‫‪Hannan-Quinn criter.‬‬ ‫‪11.63350‬‬ ‫‪Log likelihood‬‬
‫‪Durbin-Watson stat‬‬ ‫‪20.86254‬‬ ‫‪F-statistic‬‬
‫‪1.323552‬‬ ‫‪0.000005‬‬ ‫)‪Prob(F-statistic‬‬
‫اﳌﺼﺪر‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺚ‪ ،‬و ﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋ ﻣﺨﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ‪.Eviews9‬‬
‫ـ ﺎص وﻛــﺬا ﻣﻨﺘﺠــﺎت ﺗﺄﻣﻴﻨــﺎت‬ ‫ﻛﻘـﺮاءة إﺣﺼــﺎﺋﻴﺔ ﻋﺎﻣــﺔ ﻋ ـ اﻟﻨﻤــﻮذج ﺸ ـ إ ـ أن ــﻞ ﻣــﻦ ﻣﺘﻐ ـ ة ﻣﻨﺘﺠــﺎت ﺗﺄﻣﻴﻨــﺎت‬
‫اﻟﻘــﺮوض ﻏ ـ ﻣﻌﻨﻮ ــﺔ ﻋﻨــﺪ ‪ %5‬أو ‪ %10‬ﻧﻈ ـﺮا ﻷن اﻟﻘﻴﻤــﺔ اﳌﺤﺴ ــﻮ ﺔ أﻗــﻞ ﻣــﻦ اﻟﻘﻴﻤ ــﺔ اﳌﺠﺪوﻟــﺔ ﻻﺧﺘﺒ ــﺎر )‪ ،(Student‬أﻣــﺎ اﺧﺘﺒ ــﺎر‬
‫ﻳﻮ ـ أن اﳌﺘﻐ ـ ات ا ﺎرﺟﻴــﺔ ﺗﻔﺴ ــﺮ ﻣ ــﺎ ﺴ ـ ﺘﮫ‬ ‫‪ Fisher‬ﻓ ﺸ ـ إ ـ أن اﻟﻨﻤ ــﻮذج ﻣﻌﻨــﻮي ﻛ ــﻞ‪ ،‬ﺑ ﻨﻤ ــﺎ ﻣﻌﺎﻣ ــﻞ اﻟﺘﺤﺪﻳــﺪ اﳌ ـ‬
‫‪ %83,94‬ﻣﻦ اﻟﺘﻐ ات اﻟ ﻳﻤﻜﻦ أن ﺗﺤﺪث ﻋ ﻣﻼءة اﻟﺸﺮ ﺎت‪.‬‬
‫إن اﻟﺘﺤﻠﻴ ــﻞ اﻟﻘﻴﺎ ـ ـ ﻟﻨﻤ ــﻮذج أﺛ ــﺮﻣﺘﻐ ـ ـ ات ﻹﻳـ ـﺮادات )أﻗﺴ ــﺎط ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن( ﻋ ـ ـ اﳌـ ـﻼءة اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ ﻟﺸ ــﺮ ﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن‬
‫ﻳ ــﺪﻓﻌﻨﺎ إ ـ ـ ﺿ ــﺮورة ﺑﻨ ــﺎء ﻧﻤ ــﻮذج ﺑ ــﺪﻳﻞ ﻳﺄﺧ ــﺬ ﻌـ ـ ن ﻋﺘﺒ ــﺎر ﺗ ــﻮﻓﺮ اﻟﺸ ــﺮوط اﻟﻘﻴﺎﺳ ــﻴﺔ ﺳﺎﺳ ــﻴﺔ اﳌﺘﻌ ــﺎرف ﻋﻠ ــﺎ ـ ـ اﻟﻨﻤﺬﺟ ــﺔ‬
‫اﻟﻘﻴﺎﺳ ــﻴﺔ واﳌﺘﻤﺜﻠ ــﺔ ـ ـ ﻣﻌﻨﻮ ــﺔ اﳌﻌ ــﺎﻟﻢ‪ ،‬ﻟ ــﺬا ﺳ ــﻨﻘﺪر ﻧﻤ ــﻮذج أﺧ ــﺮ ﺑﺤﻴ ــﺚ ﺳـ ـ ﺘﻢ ﺣ ــﺬف اﳌﺘﻐ ـ ـ ﺗ ن ﻏ ـ ـ اﳌﻌﻨ ــﻮ ﺘ ن إﺣﺼ ــﺎﺋﻴﺎ ـ ـ‬
‫اﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺴﺎﺑﻖ‪.‬‬
‫ذﻟﻚ ا ﺪول اﻟﺘﺎ ‪:‬‬ ‫ﺣﻴﺚ ﺎﻧﺖ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﳌﺘﺤﺼﻞ ﻋﻠ ﺎ ﺗﻮ‬

‫‪551‬‬ ‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬
 ‫دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬
‫– دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة ‪2020 -2000‬‬
‫ا ﺪول رﻗﻢ )‪:(02‬ﻧﺘﺎﺋﺞ ﺗﻘﺪﻳﺮاﻟﻨﻤﻮذج اﻟﺒﺪﻳﻞ ﻣﺘﻐ ات ﻳﺮادات )أﻗﺴﺎط ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن( ﻋ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت‬
‫اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ ﻟﻠﻔ ة )‪ (2020-2000‬وﻓﻖ‪MCO‬‬
‫‪Dependent Variable: SE‬‬
‫‪Method: Least Squares‬‬
‫‪Included observations: 21‬‬
‫‪Prob.‬‬ ‫‪t-Statistic‬‬ ‫‪Std. Error‬‬ ‫‪Coefficient‬‬ ‫‪Variable‬‬
‫‪0.0088‬‬ ‫‪2.980476‬‬ ‫‪0.494182‬‬ ‫‪1.472897‬‬ ‫‪C‬‬
‫‪0.0073‬‬ ‫‪3.073259‬‬ ‫‪0.263020‬‬ ‫‪0.808328‬‬ ‫‪PRAN‬‬
‫‪0.0534‬‬ ‫‪2.085184‬‬ ‫‪0.279081‬‬ ‫‪0.581936‬‬ ‫‪PRAE‬‬
‫‪0.0447‬‬ ‫‪-2.178610‬‬ ‫‪0.035234‬‬ ‫‪-0.076762‬‬ ‫‪PAV‬‬
‫‪1.866945‬‬ ‫‪Meandependent var‬‬ ‫‪0.881260‬‬ ‫‪R-squared‬‬
‫‪0.403399‬‬ ‫‪S.D. dependent var‬‬ ‫‪0.858996‬‬ ‫‪Adjusted R-squared‬‬
‫‪-0.759897‬‬ ‫‪Akaike info criterion‬‬ ‫‪0.151478‬‬ ‫‪S.E. of regression‬‬
‫‪-0.560750‬‬ ‫‪Schwarz criterion‬‬ ‫‪0.367129‬‬ ‫‪Sumsquaredresid‬‬
‫‪-0.721021‬‬ ‫‪Hannan-Quinn criter.‬‬ ‫‪11.59897‬‬ ‫‪Log likelihood‬‬
‫‪Durbin-Watson stat 1.316408‬‬ ‫‪39.58281‬‬ ‫‪F-statistic‬‬
‫‪0.000000‬‬ ‫)‪Prob(F-statistic‬‬
‫ﻣﺨﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ‪.Eviews9‬‬ ‫اﳌﺼﺪر‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺚ‪ ،‬و ﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋ‬
‫ﺑ ــﺎﻟﺮﺟﻮع إ ـ ـ ﻗ ــﻴﻢ اﳌﻌ ــﺎﻣﻼت‪ ،‬ﻳﺘ ـ ـ أﺛ ــﺮﻣﻨﺘﺠ ــﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن اﳌﻄﺮوﺣ ــﺔ ﻣ ــﻦ ﻗﺒ ــﻞ ﺷ ــﺮ ﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن اﻟﻮﻃﻨﻴـ ـﺔ‬
‫وﻣﻨﺘﺠﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن اﳌﻄﺮوﺣـﺔ ﻣـﻦ ﻗﺒـﻞ اﻟﺸـﺮ ﺎت ﺟﻨ ﻴـﺔ )ﺧـﺎرج اﻟـﻮﻃﻦ( ﻋ ـ اﳌـﻼءة اﳌﺎﻟﻴـﺔ ﻟﺸـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن‪ ،‬ﺣﻴـﺚ ﺗﻈ ـﺮ‬
‫اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ ﻣﺮوﻧﺔ ﻣﻨﺘﺠﺎت إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن اﻟﻮﻃﻨﻴﺔ ﺑـ ‪ 0,8083‬إذ أن ارﺗﻔﺎع ﻣﻨﺘﺠﺎت إﻋـﺎدة اﻟﺘـﺄﻣ ن اﻟﻮﻃﻨﻴـﺔ ﺑ ـ ‪ %1‬ﻳ ـﺘﺞ ﻋﻨـﮫ ارﺗﻔـﺎع‬
‫ﻣ ــﻼءة اﻟﺸ ــﺮ ﺎت ﺑ ـ ـ ‪ ،%0,8083‬ﻛ ــﺬﻟﻚ ﻣ ــﺮ ﺑﺎﻟ ﺴ ــﺒﺔ ﳌﻨﺘﺠ ــﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ا ﺎرﺟﻴ ــﺔ ﻓﺎﻟﺘﻮﺳ ــﻊ ـ ـ ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن‬
‫ا ﺎرﺟﻴﺔ ﺑـ ‪ %1‬ﻳ ﺘﺞ ﻋﻨﮫ ز ﺎدة ﻣﻼءة اﻟﺸﺮ ﺎت ﺑـ ‪ .%0,5819‬ﻋ ـ ﺸـ إ ـ أن ﺟﻤﻴـﻊ اﳌﻌـﺎﻣﻼت ﻣﻌﻨﻮ ـﺔ وﻓـﻖ إﺧﺘﺒـﺎر‪Student‬‬
‫وﻛﺬﻟﻚ اﺧﺘﺒﺎر ‪ Fisher‬ﻣﺤﻘﻖ ﻇﻞ اﻟﻔﺮﺿﻴﺎت اﳌﺒ ﻴﺔ ﻋﻠﻴﮫ‪.‬‬
‫ﻴﺼـ ــﻴﺔ ﻟﻨﻤـ ــﻮذج أﺛـ ــﺮﻣﺘﻐ ـ ـ ات ﻳـ ــﺮادات )أﻗﺴـ ــﺎط ﻣﻨﺘﺠـ ــﺎت اﻟﺘـ ــﺄﻣ ن( ﻋ ـ ـ اﳌ ـ ـﻼءة اﳌﺎﻟﻴـ ــﺔ ﻟﺸـ ــﺮ ﺎت‬ ‫‪ .2.3‬ﺧﺘﺒـ ــﺎرات اﻟ‬
‫اﻟﺘﺄﻣ ن‪:‬‬
‫ﻴﺼﻴﺔ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬ ‫ﺧﺘﺒﺎرات اﻟ‬ ‫ﻟﻠﺘﺤﻘﻖ ﻣﻦ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻨﻤﻮذج اﳌﺘﻮﺻﻞ إﻟﻴﮫ ﻌﺘﻤﺪ ﻋ‬
‫‪ ،‬وﻣــﻦ ﺟــﺪول ‪ D-W‬وﺣﺴــﺐ ﻋــﺪد ﻣﺸــﺎ ﺪات ‪n=21‬‬ ‫‪ ‬رﺗﺒــﺎط اﻟــﺬا ﻲ ﻟﻸﺧﻄــﺎء‪ :‬أﻇ ــﺮت ﻧﺘــﺎﺋﺞ اﻟﺘﻘــﺪﻳﺮ أن ‪= 1.31‬‬
‫وﻋ ــﺪد اﳌﺘﻐ ـ ات اﳌﺴ ــﺘﻘﻠﺔ )‪ (3‬ﳌﺴ ــﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮ ــﺔ ‪ %5‬ﻧﻼﺣ ــﻆ أن ﻗﻴﻤ ــﺔ ‪ D-W‬اﳌﺠﺪوﻟ ــﺔ ـ ﺎﻟﺘ ــﺎ ‪:‬اﻟﻘﻴﻤ ــﺔ اﻟ ــﺪﻧﻴﺎ ‪،d1=1.00‬‬
‫اﻟﻘﻴﻤــﺔ اﻟﻌﻠﻴــﺎ ‪ ،d2=1,68‬وﻣﻨــﮫ اﻟﻘﻴﻤــﺔ )‪ (4-d2=2,32‬واﻟﻘﻴﻤــﺔ )‪ .(4-d1=3‬ﻣــﻦ ــﺬﻩ اﻟﻨﺘــﺎﺋﺞ ﻳﺘ ـ أن ﻗﻴﻤــﺔ ‪ D-W‬اﳌﺤﺴــﻮ ﺔ‬
‫)‪ (1,31‬ﺗﻘــﻊ ﺿــﻤﻦ اﳌﺠــﺎل ] ‪ [d ; d‬و ـ ﻣﻨﻄﻘــﺔ اﻟﺸــﻚ ﻣﻤــﺎ ﻳﻴﻌ ـ أن أﺧﻄــﺎء اﻟﻨﻤــﻮذج اﳌﻘــﺪر ﻻ ﻳﻤﻜــﻦ ا ﻜــﻢ ﻋﻠ ــﺎ إن‬
‫ﺎﻧﺖ ﻣﺮﺗﺒﻄﺔ ﻓﻴﻤﺎ ﺑﻴ ﺎ ﻣﻦ اﻟﺪرﺟﺔ و أم ﻻ‪.‬‬
‫‪ ‬اﺧﺘﺒ ــﺎر ﺳ ــﺘﻘﺮاراﻟ ﻴﻜ ـ ـ ‪ :‬ﻟﻠﺘﺄﻛ ــﺪ ﻣ ــﻦ ﺧﻠ ــﻮ اﻟﺒﻴﺎﻧ ــﺎت اﳌﺴ ــﺘﺨﺪﻣﺔ ـ ﻧﻤ ــﻮذج اﳌﻘ ـ ـ ح ﻣ ــﻦ وﺟ ــﻮد أي ﻐ ـ ـ ات ﻴ ﻠﻴ ــﺔ ﻓ ــﺎ‬
‫ﺔ اﻟﺸ ﻞ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬ ‫ﺴﺘﺨﺪم اﺧﺘﺒﺎر اﻟﺘﻐ اﻟ ﻴﻜ ‪CUSUM‬وﻧﺘﺎﺋﺞ ﺬا ﺧﺘﺒﺎرﻣﻮ‬

‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬ ‫‪552‬‬
 ‫ﺑﺮ ﺎرﻧﻮر اﻟﺪﻳﻦ‬

‫اﻟﺸ ﻞ رﻗﻢ )‪:(01‬اﺧﺘﺒﺎر ﺳﻘﺮاراﻟ ﻴﻜ‬

‫‪12‬‬

‫‪8‬‬

‫‪4‬‬

‫‪0‬‬

‫‪-4‬‬

‫‪-8‬‬

‫‪-12‬‬
‫‪5‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪10‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪12‬‬ ‫‪13‬‬ ‫‪14‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪16‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪18‬‬ ‫‪19‬‬ ‫‪20‬‬

‫‪CUS UM‬‬ ‫‪5% Signific anc e‬‬

‫ﻣﺨﺮﺟﺎت ﺑﺮﻧﺎﻣﺞ ‪.Eviews9‬‬ ‫اﳌﺼﺪر‪ :‬ﻣﻦ إﻋﺪاد اﻟﺒﺎﺣﺚ‪ ،‬و ﺎﻻﻋﺘﻤﺎد ﻋ‬

‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺮﺳﻢ اﻟﺒﻴﺎ ﻲ ﻧﻼﺣﻆ أن اﺧﺘﺒﺎر ‪ CUSUM‬ﺑﺎﻟ ﺴﺒﺔ ﻟﻠﻨﻤﻮذج اﳌﻘـﺪر ﻓ ـﻮ داﺧـﻞ ﺣـﺪود اﳌﻨﻄﻘـﺔ ا ﺮﺟـﺔ‪ ،‬ﻣﺸـ ا‬
‫إ اﺳﺘﻘﺮار اﻟﻨﻤﻮذج ﻋﻨﺪ ﻣﺴﺘﻮى ﻣﻌﻨﻮ ﺔ ‪.%5‬‬
‫‪ .4‬ﺧﺎﺗﻤﺔ‪:‬‬
‫ﻌﺘ ـ اﻟﺴــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋﺎﻣــﻞ ﻣ ــﻢ ورﺋ ـ ﻻﺳــﺘﻤﺮار ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ـ ﻐﻄﻴــﺔ ﻣﺨﺘﻠــﻒ ﻣﺨﺎﻃﺮ ــﺎ ﻓﻤــﻦ‬
‫ﺧ ــﻼل اﻟﺪراﺳ ــﺔ ﺗﺒ ـ ن أن ﻟ ــﻞ ﻣ ــﻦ ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﺳ ــﻮاء اﳌﻄﺮوﺣ ــﺔ ﻣ ــﻦ ﻗﺒ ــﻞ اﻟﺸ ــﺮ ﺎت اﻟ ـ ﺸ ــﻂ ـ ا ﺰاﺋ ــﺮ أو ﺗﻠ ــﻚ‬
‫ﺣﻤﺎﻳﺔ ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وﺗﺤﻘﻴﻘ ﺎ ﻟﻠﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ‪.‬‬ ‫اﳌﻜﺘ ﺒﺔ ﻛﻌﻘﻮد ا ﺎرج ﻟ ﺎ دور ﻛﺒ‬
‫‪ .1.4‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﺧﺘﺒﺎراﻟﻔﺮﺿﻴﺎت‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﻘﻴﺎﺳﻴﺔ ﺗﻤﻜﻨﺎ ﻣﻦ اﺧﺘﺒﺎر اﻟﻔﺮﺿ ﺘ ن ﻋ اﻟﻨﺤﻮ اﻟﺘﺎ ‪:‬‬
‫‪ ‬ﺴــﺎ ﻢ ــﻞ ﻣ ــﻦ ﻣﻨﺘﺠــﺎت إﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن اﻟﻮﻃﻨﻴــﺔ و ﺟﻨ ﻴ ــﺔ ـ ﺗﺤﻘﻴ ــﻖ اﻟﺴــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ ﻟﺸ ــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻣ ــﻦ ﺧ ــﻼل ز ــﺎدة‬
‫ﻳ ـﺮادات اﳌﺘﺤﻘﻘــﺔ ﻟﻘﻄــﺎع اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺑــﺎ ﺰاﺋﺮ و ــﻮ ﻣــﺎ ﺴــﺎﻋﺪ ﻋ ـ ﺗﺤﻘﻴــﻖ اﳌــﻼءة ﻟﻠﺸــﺮ ﺎت ﻓﺒﻠﻐــﺖ ﻣﺮوﻧــﺔ ﻣﻨﺘﺠــﺎت إﻋــﺎدة‬
‫اﻟﺘ ـ ــﺄﻣ ن اﻟﻮﻃﻨﻴ ـ ــﺔ )‪ (0.80‬ﺑ ﻨﻤ ـ ــﺎ ﻣﺮوﻧ ـ ــﺔ ﻣﻨﺘﺠ ـ ــﺎت إﻋ ـ ــﺎدة اﻟﺘ ـ ــﺄﻣ ن ا ﺎرﺟﻴ ـ ــﺔ )‪ (0.58‬و ـ ــﻮ ﻣ ـ ــﺎﻳ ر ـ ـ ﺔ اﻟﻔﺮﺿ ـ ــﻴﺔ و ـ ـ‬
‫اﳌﻄﺮوﺣﺔ ﺑﺪاﻳﺔ اﻟﺪراﺳﺔ؛‬
‫ـﻢ إرادات ـ ﻗﻄـﺎع اﻟﺘــﺄﻣ ن‬ ‫ـ ﺎص ﻋ ـ‬ ‫‪ ‬ﻻ ﻳﻮﺟـﺪ ﺗــﺄﺛ ﳌﻨﺘﺠـﺎت ﺗــﺄﻣ ن اﻟﻘـﺮوض واﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ ا ﻴــﺎة وﻛـﺬا ﺗﺄﻣﻴﻨــﺎت‬
‫ﺔ اﻟﻔﺮﺿﻴﺔ اﻟﺜﺎﻧﻴﺔ‪.‬‬ ‫ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ ﺧﻼل اﻟﻔ ة ‪2020-2000‬و ﻮ ﻣﺎﻳﻔﺴﺮ ﻋﺪم‬
‫‪ .2.4‬ﻧﺘﺎﺋﺞ اﻟﺪراﺳﺔ‪:‬‬
‫ﻣﻦ ﺧﻼل اﻟﺪراﺳﺔ اﻟﺘﻄﺒﻴﻘﻴﺔ ﻳﻤﻜﻦ ذﻛﺮ اﻟﻨﺘﺎﺋﺞ اﻟﺘﺎﻟﻴﺔ‪:‬‬
‫‪ ‬ﺴــﺎ ﻢ ﻧﻈ ــﺎم اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ﺳــﻮاء ﻣ ــﻦ ﻗﺒ ــﻞ اﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﻨﺎﺷ ــﻄﺔ ﺑ ــﺎ ﺰاﺋﺮ أو اﻟﺸــﺮ ﺎت ﺟﻨ ﻴ ــﺔ ـ ا ﻔــﺎظ ﻋ ـ اﻟﺴ ــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ‬
‫ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن ﺑﺎ ﺰاﺋﺮ‪ ،‬و ﻏﻴﺎب ﻧﻈﺎم اﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺳﻴﺆﺛﺮ ﺸ ﻞ ﺳﻠ ﻋ اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪.‬‬
‫‪ ‬ﺗ ـ ـ ز اﻟﺴ ــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ ﻟﺸ ــﺮ ﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ـ ـ ﻛﻔﺎﻳ ــﺔ اﳌ ــﻮارد اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ اﻟﻨﺎﺗﺠ ــﺔ ﻋ ــﻦ اﻟﺘﻌﻮ ﻀ ــﺎت ـ ـ ﻐﻄﻴ ــﺔ ﻣﺨﺘﻠ ــﻒ ﻟ ﻣ ــﺎت‬
‫)اﻟﺘﻌﻮ ﻀﺎت زاﺋﺪ ﻣﺼﺎر ﻒ دارة واﻟ ﺴﻴ (؛‬
‫‪ ‬ﺗﺨﺘﻠ ــﻒ ﺴ ــﺒﺔ ﺗ ــﺄﺛ ﻣﻨﺘﺠ ــﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن ـ اﳌ ــﻼءة اﳌﺎﻟﻴ ــﺔ ﻟﺸ ــﺮ ﺎت اﻟﺘ ــﺄﻣ ن و ﻌﺘ ـ ﺷ ــﺮ ﺎت اﻋ ــﺎدة اﻟﺘ ــﺄﻣ ن اﳌﺼ ــﺪر ﺳﺎ ـ ـ‬
‫ﻟ ﻔﺎظ ﻋ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‪.‬‬
‫‪ .3.4‬اﻟﺘﻮﺻــﻴﺎت‪ :‬ﻗﺼــﺪ ﺗﻔﻌﻴــﻞ اﳌــﻼءة اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻳ ﺒ ـ اﺟﺒــﺎر ﺷــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن ﻋ ـ ﺗﺤﻮ ــﻞ ﺟــﺰء ﻣــﻦ أﺧﻄﺎر ــﺎ إ ـ‬
‫ﺷــﺮ ﺎت إﻋــﺎدة اﻟﺘــﺄﻣ ن ﺣﻔﺎﻇــﺎ ﻋ ـ اﻟﺴــﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸــﺮ ﺎت اﻟﺘــﺄﻣ ن وﻣــﻦ ورا ــﺎ ــﻞ ﻓ ـﺮاد واﳌﺆﺳﺴــﺎت اﻟ ـ ﻗﺎﻣــﺖ ﺑﺈﻛﺘﺘــﺎب‬
‫ﻋﻘﻮد اﻟﺘﺄﻣ ن‪.‬‬

‫‪553‬‬ ‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬
 ‫دور ﻣﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن وإﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺤﻘﻴﻖ اﻟﺴﻼﻣﺔ اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻟﺸﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن‬
‫– دراﺳﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴﺔ ﻗﻴﺎﺳﻴﺔ ﻟﻠﻔ ة ‪2020 -2000‬‬
‫‪ .5‬ﻗﺎﺋﻤﺔ اﳌﺮاﺟﻊ‪:‬‬
‫اﺑﺮا ﻴﻢ ﻣﺤﻤﺪ ﻣ ﺪي‪ .(2010) .‬اﻟﺘﺄﻣ ن ور ﺎﺿﻴﺎﺗﮫ ) ا ﻄﺮواﻟﺘﺄﻣ ن( ‪ .‬ﻣﺼﺮ‪ :‬اﳌﻜﺘﺒﺔ اﻟﻌﺼﺮﺔ‪.‬‬ ‫‪.1‬‬
‫أﺣﻤـﺪ ﻗﻨـﺪوز ﻋﺒـﺪ اﻟﻜـﺮﻢ‪ ،‬و ﺧﺎﻟـﺪ ﻋﺒـﺪ اﻟﻌﺰ ـﺰ اﻟﺴـ ﻼوي ‪ .(2015) .‬ـﺎﻣﺶ اﳌـﻼءة اﳌﺎﻟﻴـﺔ ـ ﺷـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن وﺷـﺮ ﺎت إﻋـﺎدة اﻟﺘـﺄﻣ ن اﻟﺴــﻌﻮدﻳﺔ‪.‬‬ ‫‪.2‬‬
‫ﻣﺠﻠﺔ اﻟﻌﻠﻮم ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ‪.47-31 ،(38) 10 ،‬‬
‫أﺣﻤﺪ وﺟﺪي رز ﻖ‪ ،‬و ﻓﺆاد إﺑﺮا ﻴﻢ ا ﻮ ﺮي ‪ .(2001) .‬إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن‪ .‬ﻣﺼﺮ‪ :‬ﺷﺮﻛﺔ ﻣﻄﺎ ﻊ اﻟﺪار اﻟﺒﻴﻀﺎء‪.‬‬ ‫‪.3‬‬
‫ﺑﺮ ــﺎر ﻧﻮراﻟــﺪﻳﻦ‪ .(2021) .‬ﻣﺤﺎﺿــﺮات ـ ﻣﻘﻴــﺎس اﻟﺘــﺄﻣ ن واﻟﺘــﺄﻣ ن اﻟﺘ ــﺎﻓ ‪ ،‬ﻠﻴــﺔ اﻟﻌﻠــﻮم ﻗﺘﺼــﺎدﻳﺔ‪ ،‬اﻟﺘﺠﺎر ــﺔ وﻋﻠــﻮم اﻟ ﺴــﻴ ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌــﺔ اﺑــﻦ‬ ‫‪.4‬‬
‫ﺧﻠﺪون ﺗﻴﺎرت ‪ .‬ﺗﻴﺎرت‪ :‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﺑﻦ ﺧﻠﺪون ‪.‬‬
‫ﺑﻮ ﺸﺎدة ﻧﻮال‪ .(2021) .‬ﻣﺪى اﻟ ام ﺷﺮ ﺎت اﻟﺘﺄﻣ ن اﻟﺘ ﺎﻓ ﺑﻤﺘﻄﻠﺒﺎت اﳌﻼءة اﳌﺎﻟﻴﺔ ﻋ ﺿﻮء ﻧﺺ اﳌﻌﻴﺎر اﻟﺸﺮ رﻗـﻢ ‪ ، 11‬دراﺳـﺔ ﺗﻄﺒﻴﻘﻴـﺔ‬ ‫‪.5‬‬
‫ﺷﺮﻛﺔ اﻟﺘﺄﻣ ن ﺳﻼﻣﻴﺔ ردﻧﻴﺔ‪ .‬ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﺘﺠﺎر ﺔ و ﻗﺘﺼﺎدﻳﺔ اﳌﻌﺎﺻﺮة‪.134 – 117 ،(01) 04 ،‬‬
‫ﺳﺎ ﺑﻮ ﻜﺮ‪ .(2017) .‬دور وأ ﻤﻴﺔ إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن ﺗﺠﺰﺋﺔ اﳌﺨﺎﻃﺮ ‪ .‬ﻣﺠﻠﺔ ﻗﺘﺼﺎد واﻟﺘﻨﻤﻴﺔ اﻟ ﺸﺮﺔ ‪.(01) 08 ،‬‬ ‫‪.6‬‬
‫ﺷﻴﺦ ﻛﺮﻤﺔ‪ .(2014) .‬إﺑﺘ ﺎر اﳌﻨﺘﺠﺎت اﻟﺘﺄﻣﻴ ﻴﺔ ودورﻩ ﺗﺮﻗﻴﺔ ﺷـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ﺑـﺎﳌﻐﺮب اﻟﻌﺮ ـﻲ ﺣﺎﻟـﺔ ﺳـﻮق اﻟﺘـﺄﻣ ن ا ﺰاﺋـﺮ‪ ،‬ﺗـﻮ ﺲ ‪ ،‬اﳌﻐـﺮب ‪.‬‬ ‫‪.7‬‬
‫ﻣﺠﻠﺔ ﺑﺘ ﺎرواﻟ ﺴﻮ ﻖ‪.(01) 01 ،‬‬
‫ﺿﻴﻒ ﻓﻀﻴﻞ اﻟ ﺸـ ‪ ،‬و ﺟﻤـﺎل اﻟ ـﻮاري ‪ .(2018) .‬دور إﻋـﺎدة اﻟﺘـﺄﻣ ن ـ ﻐﻄﻴـﺔ اﻟ ـﻮارث اﻟﻄﺒﻴﻌﻴـﺔ ﺑـﺎ ﺰاﺋﺮ ‪ .‬ﻣﺠﻠـﺔ دﻓـﺎﺗﺮ اﻗﺘﺼـﺎدﻳﺔ‪،(02) 08 ،‬‬ ‫‪.8‬‬
‫‪.244 -229‬‬
‫ﻋﺒﺪ ﻟﮫ ﻌﻤﺔ ﺟﻌﻔﺮ‪ .(1996) .‬ﻣﺤﺎﺳﺒﺔ اﳌ ﺸﺂت اﳌﺎﻟﻴﺔ‪ .‬ﻋﻤﺎن‪ :‬دار ﺣﺰ ﻦ ﻟﻠ ﺸﺮ‪.‬‬ ‫‪.9‬‬
‫ﻋﺒـﺪ اﻟﻘـﺪوس ﻃـﺎر‪ .(2019) .‬ﺑﻨـﺎء ﻧﻤـﻮذج ﻟﻘﻴـﺎس وﺗﻘﻴـﻴﻢ اﳌـﻼءة اﳌﺎﻟﻴــﺔ ﻟﺸـﺮ ﺎت اﻟﺘـﺄﻣ ن ‪ -‬دراﺳـﺔ ﻗﻴﺎﺳـﻴﺔ ﺗﺤﻠﻴﻠﻴـﺔ ﻟﻠﺘﺄﻣﻴﻨـﺎت اﻟﻌﺎﻣـﺔ ـ ا ﺰاﺋــﺮ‬ ‫‪.10‬‬
‫ﻟﻠﻔ ة )‪ .(2015- 2010‬ورﻗﻠﺔ‪ :‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻗﺎﺻﺪي ﻣﺮ ﺎح‪.‬‬
‫ﻋﺰاﻟﺪﻳﻦ ﻓﻼح‪ .(2008) .‬اﻟﺘﺄﻣ ن ‪ :‬ﻣﺒﺎدﺋﮫ‪ ،‬أﻧﻮاﻋﮫ )اﳌﺠﻠﺪ اﻟﻄﺒﻌﺔ و (‪ .‬ﻋﻤﺎن ‪ ،‬ردن‪ :‬دار أﺳﺎﻣﺔ ﻟﻠ ﺸﺮواﻟﺘﻮز ﻊ‪.‬‬ ‫‪.11‬‬
‫ﻧ ﻴﻞ رﻣﺰي ‪ .(1999) .‬ﻣﻦ ﺟﺘﻤﺎ واﻟﺮﻋﺎﻳﺔ ﺟﺘﻤﺎﻋﻴﺔ ﻣﻦ وﺟ ﺔ ﻧﻈﺮ ﺳﻮﺳﻴﻮﻟﻮﺟﻴﺔ‪ .‬ﺳﻜﻨﺪر ﺔ‪ :‬دار اﻟﻔﻜﺮ ا ﺎﻣ ‪.‬‬ ‫‪.12‬‬
‫ﻧ ﻴﻞ ﻣﺤﻤﺪ ﻣﺨﺘﺎر‪ .(2005) .‬إﻋﺎدة اﻟﺘﺄﻣ ن‪ .‬ﺳﻜﻨﺪر ﺔ‪ ،‬ﻣﺼﺮ ‪ :‬دار اﻟﻔﻜﺮ ا ﺎﻣ ‪.‬‬ ‫‪.13‬‬
‫ﻳﻮﺳﻒ ﻴﻢ اﻟﻄﺎ ﻲ‪ .(2011) .‬إدارة اﻟﺘﺄﻣ ن واﳌﺨﺎﻃﺮ ) ﺻﺪار دار اﻟﻴﺎزوري اﻟﻌﻠﻤﻴﺔ ﻟﻠ ﺸﺮواﻟﺘﻮز ﻊ‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ ‪ .(01‬ﻋﻤﺎن‪ ،‬ردن‪.‬‬ ‫‪.14‬‬

‫» ﻣﺠﻠﺔ اﳌ ﻞ ﻗﺘﺼﺎدي‪ ،‬اﳌﺠﻠﺪ‪ ،04 :‬اﻟﻌﺪد‪ ،03 :‬د ﺴﻤ ‪ ،2021‬ص ‪ ،« 554 -543‬ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﺸ ﻴﺪ ﺣﻤﮫ ﻀﺮ ﺑﺎﻟﻮادي‪ ،‬ا ﺰاﺋﺮ‪.‬‬ ‫‪554‬‬