Professional Documents
Culture Documents
Chương 4 - Các Nguyên Tắc Định Giá Quyền Chọn - 257402
Chương 4 - Các Nguyên Tắc Định Giá Quyền Chọn - 257402
Chương 4 - Các Nguyên Tắc Định Giá Quyền Chọn - 257402
Giá Pa(S0,T,X) ≤ X
C(S0,T,X) ≤ S0 Pe (S0,T,X) ≤ X(1+r)-T
tối đa
Giá trị
khi đáo C(S0,T,X) = Max(0, ST – X) P(S0,T,X) = Max(0, X - ST)
hạn
Giới hạn dưới của Call Option
kiểu Châu Âu
Pa(S0,T,X) ≥ Pe(S0,T,X)
P (S ,T ,X) ≥ P (S ,T ,X) , T ≥ T
Các nhân tố ảnh hưởng đến
giá quyền chọn
Danh mục ST ≤ X ST ≥ X
A: Call Option 0 ST - X
Trái phiếu X X
X ST
B: Put Option X - ST 0
Cổ phiếu ST ST
X ST
Ngang giá quyền chọn mua –
quyền chọn
bán
Tổng giá trị của danh mục A và B khi đáo hạn
là bằng nhau, vậy giá trị hiện tại của 2 danh
mục này phải bằng nhau:
Ce(S0,T,X) + X(1+r)-T = S0 + Pe (S0,T,X) (1)