Professional Documents
Culture Documents
1 Семинарски рад - Финансијска анализа
1 Семинарски рад - Финансијска анализа
1 Семинарски рад - Финансијска анализа
ВИСОКА ШКОЛА
“АКАДЕМИЈА ЗА ПОСЛОВНУ ЕКОНОМИЈУ “
Чачак
Семинарски рад
2
2.1. Задаци и циљеви финансијске анализе
У финансијској анализи разликују се: економски ефекат као апсолутни показатељ који
карактерише резултат делатности и економска ефикасност као релевантни показатељ
који упоређује ефекат са трошковима или ресурсима који су коришћени за добијање
тог ефекта. Финансијски резултат је разлика између финансијског прихода и расхода и
они треба да се анализирају посебно. Финансијској анализи треба да предходи
општесистемска анализа, може се користити метод морфолошке анализе, који је
успешан при присуству малог броја информација о проблему. Сви субјекти се деле у
групе и свака се подвргава детаљној анализи што омогућава и сакупљање података за
касније истраживање.
- контроле и дијагностике,
- прогнозирања развоја предузећа.
3
2.3. Финансијска контрола
4
.
3. Финансијска анализа
- анализа ликвидности,
5
3.1Анализа ликвидности
Ако предузеће има однос 1:1 начелно се сматра да је његово текуће финансијско стање
релативно задовољавајуће.
Анализа расхода и прихода јесте заправо анализа биланса успеха и може се говорити о
статичкој и динамичкој анализи биланса успеха.
6
3.2. Анализа успешности пословања
Успешност пословања је циљ коме тежи свако предузеће и она се утврђује преко
одређених и опште важећих показатеља:
- продуктивности,
- економичности,
- рентабилности (профитабилности),
- акумулативности.
Q
Pr = ------
T
t
Pr = ------
q
7
Економичност представља један од основних принципа економије и најчешће се
изражава као однос укупних прихода и укупних трошкова.
UP
E = ------
UT
8
3) Поузданост - постоји онда уколико информација не садржи значајне грешке или не
изазива недоумице, односно уколико тачно одражава оно што корисник од ње очекује.
Осим тога, да би била поуздана информација мора да задовољи и неке друге
критеријуме, као што су:
• Корисници Ф.И. зависе од добре воље и етичког става оних који припремају Ф.И-је.
• Менаџмент фирме је примарно одговоран за реалност Ф.И-ја.
9
• Одговорност за реалност Ф.И-ја је примарно на менаџменту клијента.
• Одговорност ревизора је да о презентираним Ф.И-има изразе независно експертско
мишљење. То мишљење се увек изражава у односу на то да ли су ти Ф.И-ји
презентирани у складу са тзв. “ дефинисаним оквиром за финансијско извештавање ”
(МРС, Закон o рачуноводству, или нешто друго..)
A. Хоризонтална анализа
B. Анализа трендова
C. Вертикална анализа
D. Рацио анализа (Коефицијенти)
A. Хоризонтална анализа - поређење текуће са претходном годином:
- у апсолутном износу
- процентуално (индекс)
Али, апсолутна промена у висини укупног прихода или нето добити у истом износу
има сасвим различити значај.
Хоризонтална анализа је анализа финансијског извештаја који омогућава упоређивање
података у дужем временском периоду, да би се откриле тенденције и динамика
промена појединих билансних промена.
B. Анализа трендова - реч је о променама у процентима, али не само за две, већ за низ
година (по правилу најмање пет, али и више).
Значај: Планирање будућих кретања у пословним учинцима.
10
Рацио анализа је веома користан метод за анализу Ф.И., а јавља се у два основна
облика:
- као међусекторска анализа: поређење једне фирме са другом, са репрезентативним
узорком или са просеком индустрије гране,
- као анализа временских серија: изналажење и процена рацио бројева за једну те исту
фирму у временском низу.
Класификација рацио бројева:
1) Рациа Б/С
2) Рациа Б
3) Мешовити рацио бројеви (једна или више позиција више из Б/С и једна или више из
Б/У.
Међутим, са аналитичке тачке гледишта је много важнија класификација рациа у
складу са разним аспектима пословања, као што су:
1) Рациа (показатељи) ликвидности
2) Рациа (показатељи) пословне активности
3) Рациа (показатељи) финансијске структуре
4) Рациа (показатељи) рентабилности/профитабилности
5) Рациа (показатељи) тржишне вредности акција
11
5.2. Показатељи пословне активности
12
НДПО = Нето добит/Реализација
... Показује расположиви нето добитак по акцији, који се може исплатити у облику
дивиденде или приписати капиталу (У литератури се овај однос обележава као ЕПС –
Еарнингс Пер Схаре).
• Рацио (однос) тржишне цене по акцији и нето добитка по акцији, који се добија по
формули:
Поред неспорне корисности у анализи Ф.И-ја, рацио анализа има бројна ограничења
која ваља имати у виду. Главна од њих су:
- повољније је за мала и средња предузећа, а неповољан за анализу мултинационалних
компанија,
- нарушавање упоредивости информација између две фирме услед алтернативне
примене ГААП-а или МРС,
- “фризирање биланса” на дан биланса стања - статичност Б/С је велико ограничење
које треба имати у виду (нпр. повољан рацио опште или редуциране ликвидност на дан
Б/С, који већ “сутра” може бити драстично супротан, али он и даље стоји - и тако све
до следећег дана “Д”),
- не може се уденути утицај инфлације или дезинфлације, услед примене принципа
историјског трошка,
- тешко је генерализовати да ли је неки рацио “добар” или “лош”, с обзиром да то
зависи и од врсте фирме и од области у којој фирма послује,
13
- рацио бројеви су корисно средство за анализу Ф.И., али се они морају правилно
интерпретирати и то од стране појединаца који потпуно разумеју карактеристике
фирме коју анализирају и пословно окружење у коме та фирма послује.
Рацио анализа, поред осталога, подразумева израчунавање коефицијента ликвидности,
солвентности и коефицијента рентабилности.
Закључак
Финансијска анализа се бави анализом финансијског стања предузећа и могућностима
промена у жељеном правцу. Знатан део анализе врши се стављањем у однос одређених
вредности из биланса стања и биланса успеха.
14
При коришћењу морфолошког приступа сви субјекти се деле на групе, од којих се
свака подвргава детаљном проучавању. Такав приступ омогућава сакупљање података
за каснија истраживања. Морфолошки прилаз је повезан са структурним узајамним
везама међу објектима, појавама и концепцијама. Један од његових принципијалних
аспеката је свеопштост. Она претпостаља коришћење целисходног знања о објекту .
1) књиговодствени обрачун;
2) извештаји финансијских органа;
3) информације институција банкарског система;
4) информације са берзи;
5) допунске информације (аналитички рачуни, рекламације, планови, документација
прихода-расхода и др.).
15
Литература
Књиге
Интернет
• http://www.link-elearning.com/lekcija-Pojam-finansijske-analize_1575
• http://74.125.77.132/search?q=cache:u0z_
• http://www.milansavic.pondi.hr/Radovi/Revizija.pdf
16