FINANZAS CORPORATIVAS

PRODUCTO ACADEMICO 2

1. Enunciados:

a. Faver Fish desea determinar el periodo de recuperación para la instalación de

descamado de pescado. Si el flujo de salida inicial de $ 100,000 y espera generar flujos
de efectivo de $34,432; $39,530; $39,359 y $ 32,219 durante los siguientes cuatro
años.

b. Deseamos determinar el VAN, la TIR (con interpolación) y el IR, para la instalación de

descamado de pescado. En esa ocasión determinamos que para un flujo de salida
inicial de $100,000, Faver Fish espera generar flujos de efectivo de $34,432; $39,530;
$39,359 y $32,219 durante los siguientes cuatro años si la tasa de descuento es del
12% ¿Debe aceptar el proyecto o no?

c. Jessica se acaba de graduar como MBA. En vez de aceptar el empleo que le ofrecían en
un prestigiado banco de inversión, decidió emprender negocios por su cuenta. Sin
embargo, los directivos del banco estaban tan impresionados con ella que decidieron
financiar su empresa. A cambio de una inversión inicial de $ 1 millón, Jessica estuvo de
acuerdo en pagar $125,000 al final de cada uno de los 30 años siguientes. ¿Cuál es la
tasa interna de rendimiento por la inversión del banco en la compañía de Jessica, si se
acepta que cumplirá su objetivo?
d. Suponga que se requiere un rendimiento de 12.5% anual sobre inversiones nuevas. Se
tiene una inversión que cuesta 400 dólares y hay flujos de efectivo de 120 dólares al
año durante cinco años. Calcular el período de recuperación descontado.

e. Considere una inversión que cuesta 8,000 dólares y paga 1,200 dólares anuales,
durante 10 años. En este tipo de inversión se emplea una tasa de descuento de 5.5%
anual. ¿Cuál es el período de recuperación ordinario? ¿Cuál es el período de
recuperación descontado? ¿Cuál es el VPN?
f. Coastal, Inc., impone un límite de tres años al periodo de recuperación de sus
proyectos internacionales de inversión. Si la empresa tiene la oferta de los siguientes
dos proyectos, ¿debe aceptar alguno?

Año Flujo de efectivo (A) Flujo de efectivo (B)

0 -40,000 -60,000
1 19,000 14,000
2 25,000 17,000
3 18,000 24,000
4 6,000 27,000
g. Un proyecto de inversión tiene entradas anuales de flujos de efectivo por 4,200; 5,300;
6,100 y 7,400 dólares y una tasa de descuento de 14%. ¿Cuál es el período de
recuperación descontado de los flujos de efectivos si el costo inicial es de 7,000
dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de 10,000 dólares? ¿Cuál, si el costo inicial es de
13,000 dólares?
h. Usted trata de determinar si expande sus negocios o no para construir una planta de
manufactura. La planta tiene un costo de instalación de 15 millos de dólares, que se
depreciarán hasta cero durante su vida de cuatro años. Si la planta proyecta utilidades
netas de $ 1`938,200; $ 2`201,600; $ 1`876,000 y $ 1`329,500 dólares en estos cuatro
años. ¿Cuál es el rendimiento contable promedio del proyecto?

i. Chemical Company está considerando el reemplazo de dos máquinas viejas con una
nueva, más eficiente. Ha determinado que los flujos de efectivo incrementales
operativos relevantes después de impuestos de esta propuesta de reemplazo son los
siguientes:

¿Cuál es el PR, VAN, TIR, IR y PRD si la tasa de rendimiento requerida es del 14%? ¿Es
aceptable el proyecto?
j. Considere los siguientes dos proyectos mutuamente excluyentes:

Cualquiera sea el proyecto que escoja, si es que elige alguno, usted requiere un
rendimiento de 15% sobre su inversión.
- Si aplica el criterio del período de recuperación, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué?
- Si aplica el criterio del período de recuperación descontado, ¿Qué inversión elige?
¿Por qué?
- Si aplica el criterio del VAN, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué?
- Si aplica el criterio de la TIR, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué?
- Si aplica el criterio del índice de rentabilidad, ¿Qué inversión elige? ¿Por qué?