FSJES Marrakech Analyse financière

Retraitements des Bilans Bilan Fonctionnel et financier

(Résumé des Diapos.)
Bilan Fonctionnel
• Analyser la situation financière d’une entreprise, c’est examiner son équilibre financier.

• Cette approche permet de répondre à deux questions :

• la firme est-elle solvable, peut-elle faire face à ses dettes CT, peut-elle rembourser ses dettes ?

• 2) comment se finance-t-elle, qu’elle est sa structure de financement, a-t-elle encore une

certaine flexibilité pour continuer d’investir, peut-elle encore faire appel aux actionnaires ou
aux banques ?
• L’analyse de la situation financière permet de mesurer les garanties offertes aux partenaires
économiques de l’entreprise.

• III- Bilan Fonctionnel

• L’analyse dite fonctionnelle, développée par la Centrale des Bilans de la Banque de France
dans les années 70 (désormais appelée Observatoire des Entreprises), considère le bilan
comme un état, à un moment donné :
- côté Passif, des ressources à la disposition de l’entreprise ;
- côté Actif, des différents emplois donnés aux ressources de l’entreprise.

Quel est le but recherché lors de la réalisation du bilan fonctionnel ?

• le bilan fonctionnel n’a, en soit, aucun intérêt. C’est seulement l’analyse qui en découle qui
va offrir matière à réflexion. Le bilan fonctionnel représente la photographie à un moment
donné du déroulement de ces cycles et permet de voir comment s’effectue le financement
des emplois par les ressources. Le nom que porte le bilan indique sa finalité car c’est la
fonction des comptes qui permet le classement du bilan fonctionnel.

Principe d’évaluation B.F

Dans le bilan fonctionnel les ressources et les emplois sont :

– Evaluée à la valeur d’origine des flux de recettes et des dépenses.

– Ilsrecettes
sont classés selon le cycle (Inv., Fina, ou d’Expo.) d’appartenance de leurs
ou de leurs dettes d’origine.

– La distinction repose sur le cycle long et le cycle exploitation.

Pr. M. A. Ait sliman 1
FSJES Marrakech Analyse financière

• Cette conception est fondée sur l’hypothèse de continuité de l’exploitation. Il repose sur
l’analyse du fonctionnement de l’entreprise. Dans le bilan fonctionnel, les actifs et les
passifs, classés respectivement selon leur destination et leur origine. Ils sont regroupés par
référence aux fonctions de la firme et aux différents cycles inhérents à ces fonctions.

• Cycle de l’entreprise
On distingue 4 cycles différents :

• Le cycle d’investissement

• Le cycle de financement

• Le cycle d’exploitation

• Le cycle de trésorerie

• Classement du bilan fonctionnel : Actif

• Dans le bilan fonctionnel les postes d’actif sont regroupés en fonction de leur nature ou de
leur destination.

ACTIF :

• Actif immobilise = Emplois Stable.

• Actif d’Exploitation.

• Actif hors. Exploitation

• Trésorerie

• Classement du bilan fonctionnel : Passif

Dans le bilan fonctionnel les postes du passif sont regroupés en fonction de leur nature ou
de leur destination.

Passif :

• Ressources durables.

• Passif d’exploitation.
Pr. M. A. Ait sliman 2
FSJES Marrakech Analyse financière

• Passif hors exploitation.

• Trésorerie passif.

• Présentation générale du Bilan Fonctionnel

Présentation générale du Bilan Fonctionnel

ACTIF PASSIF

• Emplois acycliques • Ressources acycliques

• Emplois cycliques • Ressources cycliques
• Trésorerie active • Trésorerie passive

Bilan fonctionnel
• Dans le bilan fonctionnel, la notion d’actif (actif circulant) se conçoit au sens strict, elle
désigne ce que l’entreprise possède réellement.
• Au jour de l’établissement du bilan, il existe des risques de dépréciation des stocks qui
viennent diminuer la valeur de l’actif. Mais le bilan fonctionnel n’intègre pas les provisions
pour dépréciation des stocks car il ne s’agit que de risques, la perte est éventuelle et
approximative.
• C’est pourquoi le bilan fonctionnel enregistre les valeurs BRUTES

• le but du bilan fonctionnel est d’analyser la santé financière réelle de la société, sans
qu’elle n’ait rectifié ses déséquilibres par le recours à une technique de crédit à court terme.

Les Retraitements du B.F

L’élaboration du bilan nécessite des reclassements fonctionnels ou économiques du bilan

comptable.

• Capital souscrit non appelé (France) : aucun retraitement pour le bilan comptable
marocain.

Pr. M. A. Ait sliman 3

FSJES Marrakech Analyse financière

• L’ensemble des immobilisations inscrites dans le bilan comptable se retrouve dans le

bilan fonctionnel :

– Il figure en emplois stables pour leur valeur brute.

– Les Amortissement et provisions sont considérés comme des ressources propres :

ressources durables.

• Retraitements(2)
3- Le crédit-bail : Au niveau de l’actif du bilan comptable on ne retrouve que les biens qui sont
la propriété de l’entreprise.

• Les biens financés par crédit-bail sont souvent comparés à des immobilisations financées
par emprunt.

• On n’y trouve pas les biens acquis par CB sur le bilan comptable. Il faut donc redresser la
situation.

3-Traitement Crédit-bail :

• La Ste. DAX utilise depuis trois an un matériel industriel financé par un contrat de crédit-
bail dont les disposions sont les suivantes :

• Valeur à neuf du matériel : 560 000DH

• Durée du contrat : 5ans dont 2 restent à courir

• Valeur du matériel fin du contrat 280 000DH

• Loyer annuel : 100 000DH.

• 3-Traitement Crédit-bail :

• On ajoute en immobilisation corporelle la valeur d’origine des biens du crédit-bail (ex :

560.000 DH) ;

• On ajoute en fonds propre interne (ressource stable), les dotations aux amortissements qui
ont été pratiquées sur le bien considéré.
Pour cela on calcul l’équivalant d’amortissement/an : Amorti.= (Valeur origine - Valeur
résiduelle)/ durée.

• Le Total des amortissements sont alors : Amorti x Néré. Loyer payé (56.000*3) ;(Fonds
Propre)
Pr. M. A. Ait sliman 4
FSJES Marrakech Analyse financière

• On réintègre en dette de financement la différence entre la valeur d’achat et le montant des

amortissements pratiqués (valeur nette du bien). (Ex :(560.000-(56.000*3))

• 4- les écarts de conversion

Déf : Ils sont dus à la conversion au cours de change à la clôture de l’exercice des dettes et
créances en monnaie étrangère.
• Ecart de conversion passif constat d’un gain de change latent (dépréciation d’une dette
ou appréciation d’une créance).
• Ecart de conversion actif constat d’une perte de change (dépréciation d’une créance ou
appréciation d’une dette).
• Les écarts de conversion doivent être éliminés, en contrepartie les créances et les dettes
doivent être ramené à leur valeur d’origine.
NB : 1. inscrire en R. durables et E. stable, si les dettes et les créances concernant soit des
emprunts soit des prêts.
2. en passif d’exploitation ou actif d’exportation, si les dettes et créances concernant
soit des dettes d’exploitation ou des créances d’exploitation.

• 4-Les écarts de conversion

• Les écarts de conversion (active ou passive) n’ont pas une place fixe et prédéterminée dans
le bilan fonctionnel. Ils dépendent des informations complémentaires fournies avec le bilan
comptable.
• Exemple : Les écarts de conversion active du bilan s’élèvent à 7000DH. Elles concernent
les créances clients pour 5000 DH et les
Emprunts auprès des établissements de crédit pour 2000 DH.
• Les écarts de conversion actifs concernant les clients sont à rajouter dans le poste clients et
comptes rattachés.
• Les écarts de conversion actifs concernant les emprunts auprès des établissements de crédit
sont à soustraire aux dettes financières (emprunts.)

• Les écarts de conversion actifs concernant un poste d’actif sont à RAJOUTER au poste
concerné.
• Les écarts de conversion actifs concernant un poste de passif sont à SOUSTRAIRE du poste
concerné.
• Les écarts de conversion passifs concernant un poste de passif sont à
• RAJOUTER au poste concerné.
• Les écarts de conversion passifs concernant un poste d’actif sont à SOUSTRAIRE du poste
concerné.

Pr. M. A. Ait sliman 5

FSJES Marrakech Analyse financière

• Retraitement Passif
I- les ressources durables : Fonds Propres + Amortissements + Provisions.
R durales = Cp + PPRC + dettes de Financements + Amortis. Et Prov de l’actif du bilan.
II- une dette est lie à l’exploitation, lorsque sa contrepartie comptable est une charge
d’exploitation.
III- Dette hors exploitation : si sa contrepartie n’est pas une charge d’exploitation.
IV- ressource du trésorier : concours bancaire, solde créditeur de banque

Autre retraitement du bilan

• Immobilisations en non valeurs: doivent disparition de l’actif de l’Ese. En compte
partie ils doivent être éliminés du capital propre.
NB : Il n’existe pas une unanimité des auteurs sur ce traitement. Certains se limitent à l’effectuer
pour (PRO).

• Plus et moins-value sur l’actif : il s'agit de la (+) ou (-) entre a valeur économique et la
valeur nette comptable des éléments.
NB : ils ne doivent être retenus que si leur détermination est possible. La contrepartie de
la réévaluation figure en augmentation des capitaux propres.

• Résumé des retraitements B.F

• Primes de remboursement d’obligations :

– (actif immobilisé // dettes de financement(E.O)

• Ecart de conversion actif et passif (élément durable et circulant)

• Immobilisations en crédit-bail :

– (actif immobilisé // C.P + dettes de Finan.)

• Total amortissement et provisions

• Fond de Roulement & Besoin de Fond de Roulement

• Sur la base des classements et retraitements effectues sur le bilan comptable l’analyse
fonctionnelle met en évidence quatre solde majeurs :

– Fond de roulement net global

– Besoin de fond de roulement d’exploitation BFRE

Pr. M. A. Ait sliman 6

FSJES Marrakech Analyse financière

– Besoin de fond de roulement hors exploitation BFRHE.

– Trésorerie.

• FDR

• Le fond de roulement net global( FRNG) c’est la partie de l’actif circulant financé par des
ressources stables. Le fonds de roulement permet de répondre à la question:

• Les ressources permanentes suffisent-elles à financer l’actif stable?

• Calcul du FDR:
FDR= Ressources .Stables – Emplois stables.(H. bilan)
FDR= Actif circulant – Passif Circulant .
(Bas de bilan).
FDR= BFR + trésorerie.

• FDR
• Le fond de roulement net global( FRNG) c’est la partie de l’actif circulant financé par des
ressources stables. Le fonds de roulement permet de répondre à la question:
• Les ressources permanentes suffisent-elles à financer l’actif stable?

• Calcul du FDR:
FDR= Ressources.durables– Emplois stables.(H. bilan)
FDR= Actif circulant – Passif Circulant .
(Bas de bilan).
FDR= BFR + trésorerie.

Pour une entreprise industrielle le FDR devrait atteindre au moins 10% du CA et 20% de
l’actif circulant.
Pour certain secteurs comme la grande distribution on peut admettre un FDR négatif.

• FDR origine effets

Pr. M. A. Ait sliman 7

FSJES Marrakech Analyse financière

FDR origine effets

•
• Le FDR est nécessaire aux entreprises du fait de l’existence d’un décalage entre les achat et
les ventes , de la liquidité des créances et des dettes d’exploitation. de ce décalage née un
besoin de fonds de roulement ( nature de l’activité).

• BFR = Actif d’exploitation ( H. Tr) – dettes d’exploitation ( H.Tr).

• BFRHE= Actif H. Exploitation – Dettes H. Exploitation.

• Si BFRE > 0 : BFRE est un emploi.

• Si BFRE < 0 : BFRE est un dégagement de ressources.

• L’existence du BFRE est lie aux caractéristiques du cycle d’exploitation.

• BFRHE

• Le besoin de fonds de roulement hors exploitation est issu des opérations de financement,
d’investissement et exceptionnels de l’entreprise.

• Les autres postes du bilan entrant dans le calcul du BFR indépendant du cycle
d’exploitation.

• Trésorerie

• La trésorerie est un solde.

Pr. M. A. Ait sliman 8

FSJES Marrakech Analyse financière

• Trésorerie = FDR – BFR

• si FDR > BFR  T (+) Disponibilité.

• -) Découvert bancaire , solde créditeur de la banque.

Résumé:

• FRNG = R. durables – E. stables.

• BFRE = Actif d’exploitation – Dettes d’exploitation.
• BFRHE = Actif H. Exploitation – Dettes H. Exploitation.

• Trésorerie nette = FDR – BFR.

• Trésorerie nette = Trésorerie actif - Trésorerie passif.

Calcul du BFR
Plus (+) Moins (-)
1. Stocks et en cours 1. Avances et acomptes
2. Avances et acompte reçus sur commande en
versé sur commandes. cours.
3. Créances d’exploitation. 2. Dettes d’exploitation.
4. Créances divers. 3. Dettes divers.
5. Valeurs mobiliers de 4. Produits constates
placement. d’avances.
6. Charges constates
d’avances.

• Calcul BFRE

Pr. M. A. Ait sliman 9

FSJES Marrakech Analyse financière

Calcul BFRE
Plus (+) Moins (-)
1. Stocks et en cours 1. Avances et acomptes
2. Avances et acompte reçus sur commande en
versé sur commandes. cours.
3. Créances d’exploitation. 2. Dettes d’exploitation.
4. Charges constates 3. Produits constates
d’avances.( si charges d’avances.( si produits
sont d’exploitation) sont d’exploitation).

• Calcul BFRHE

Calcul BFRHE
Plus (+) Moins (-)
1. Créances divers. 1. Dettes divers.
2. Capital souscrit
appelé non versé.
3. Valeurs mobiliers de
placement.

• FDR, BFR, Tr

• L’analyse du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et trésorerie permet

d’obtenir une première impression quant à la santé de l’entreprise.

• Pour affiner cette étude, il convient de l’effectuer sur plusieurs exercices afin qu’apparaisse
l’évolution de l’entreprise..

• Gérer sa trésorerie signifie donc gérer son fonds de roulement et son besoin en fonds de
roulement.

Pr. M. A. Ait sliman 10

FSJES Marrakech Analyse financière

• FDR origine effets

• Ratios de FDR

• Besoin de fond de roulement normatif

• Il s’agit ici de déterminer le BFRE prévisionnel en tenant compte des normes d’exploitation
de l’entreprise, c’est-à-dire de ses propres conditions d’activité.

• Cette méthode consiste donc à estimer les capacités de la société à financer ses besoins nés
de son exploitation. L’unité ici est le jour : on fait donc abstraction de l’effet taille lié aux
variations du CA. Le fonds de roulement normatif est la ressource nécessaire pour financer
le besoin en fonds de roulement de l’entreprise exprimé en nombre de jours de CAHT.

• FDR Normatif
• Soit l’entreprise commerciale ABC qui présente les données suivantes au 31/12/N calculer
les ratios de rotation et le FDR Normatif:
• Stocks de marchandises au 31/12 7.000
• Clients et comptes rattachés HT 5.800
• Fournisseurs et comptes rattachés HT 9.600
• Chiffre d’affaires hors taxes 40.000
• Achats revendus de marchandises hors taxes 35.000
• Stocks de marchandises au 01/01 4.000
• NB : le taux de la TVA est de 20%

BFR Normatif
Elément du Durée Coefficient de Besoins à Ressources de
BFR d’écoulement pondération financer financement
d’exploitation ou de rotation
Stocks (S.M.M /se./
marchandises Achats
revendus de
marchandises)
X 360j
Crédit client (En cours
clients / ventes
(C.A. TTC)) X
360j
Crédit (En cours
fournisseur Fournisseurs /
achats TTC) X
360
TVA déductible
TVA collecte
BFR nécessaire jours de CA. HT

Pr. M. A. Ait sliman 11

FSJES Marrakech Analyse financière

Analyse financière : Bilan Financier

• Analyser la situation financière d’une entreprise, c’est examiner son équilibre financier.

• Cette approche permet de répondre à deux questions :

• la firme est-elle solvable, peut-elle faire face à ses dettes CT, peut-elle rembourser ses dettes ?

• 2) comment se finance-t-elle, qu’elle est sa structure de financement?

• a-t-elle encore une certaine flexibilité pour continuer d’investir?
• peut-elle encore faire appel aux actionnaires ou aux banques ?

• L’analyse de la situation financière permet de mesurer les garanties offertes aux partenaires
économiques de l’entreprise.

• Bilan Financier ou Le bilan liquidité a pour objet :

• D’évaluer le patrimoine de l’entreprise.

• D’apprécier le risque de faillite à court terme.

• Les postes d’actifs et du passif sont classés respectivement par ordre de liquidité et
d’exigibilité croissante. L’établissement du bilan nécessite l’existence d’information
complémentaire. (hors bilan). Le bilan financier ou liquidité montre la préférence des
investisseurs et des banques.

• II- Présentation du Bilan Financier:

Pr. M. A. Ait sliman 12

FSJES Marrakech Analyse financière

Présentation du bilan financier: Passif

Bilan comptable Bilan financier

1. Capitaux propre 1. Capitaux propre

2. Provision pour risques et 2. Dette LMT

charges
3. Dettes CT
3. Dettes
1+2= R. +1an ou C. Permanent.
4. Trésorerie passif 3= R. -1an

Détermination du degré d’exigibilité et liquidité: infor Extr Comp

II- Présentation du Bilan Financier: Actif

Bilan comptable Bilan financier

1. Actif immobilisé 1. Emploi a +1an

2. Actif circulant 2. Emploi -1an

3. Trésorerie 3. Trésorerie

liquidité

1- L’évaluation des actifs à leur valeur vénale

• Il faut procéder à des réévaluations par rapport à la valeur comptable qui vont mettre en
évidence des plus ou moins- values. Dans ce cas, on intègre :
- les éléments d’actifs à leur valeur de marché ; la différence entre valeur de marché et
valeur comptable figure au passif (CP). A défaut de ces ajustements, on conserve les valeurs
nettes comptables.

2- L’élimination des non- valeurs ou actifs fictifs

Certains postes du bilan ne procureront aucune rentrée de fonds et doivent donc être éliminés.
Ces éléments sont notamment :

• - les frais d’établissement,

• - les frais de recherche et développement,

• - les primes de remboursement des obligations,

• - les charges à répartir sur plusieurs exercices,

Pr. M. A. Ait sliman 13

FSJES Marrakech Analyse financière

• - l’écart de conversion à l’actif.

• Ces postes sont éliminés de l’actif du bilan financier et on soustrait les mêmes montants des
capitaux propres au passif.

• Les écarts de conversion passif sont éliminés.

• 3- Le reclassement des actifs et des passifs selon le critère plus ou moins d’un an ;

• Les dettes et créances à moins d’un an doivent être éliminées du passif et de l’actif à LT
pour être reclassés dans le passif et l’actif à moins d’un an.
De même,
• les dettes et créances à plus d’un an doivent être éliminées du passif et de l’actif circulant
pour être reclassés dans le passif et l’actif à plus d’un an.
• Les provisions pour risques et charges doivent être reclassées dans les dettes à plus ou
moins d’un an selon leur échéance prévue.
• A défaut de précisions, elles sont attachées aux dettes à plus d’un an.
Le bilan financier doit être réalise après répartition du résultat :
• les dividendes à distribuer : doivent figurer dans les dettes à moins d’un an et donc
retrancher le même montant des capitaux propres.

• Le compte courant d’associés : sont transférés au capitaux propres, s’ils sont bloqué ou
stable.

Autre traitement du bilan financier

• Dettes fiscales latentes : certains postes des capitaux propres, doivent être ultérieurement
réintègre au résultat fiscal :

– Subvention d’investissement ;
– Provision pour hausse des prix ;
– Amortissement dérogatoire.
Ces postes supportent, à ce moment, l’impôt sur les bénéfices. Cet impôt latent doit être
transféré des capitaux propres aux dettes -1an.

III- La notion d’actif net

• Actif Net = Actif – Dettes ( DLMT+DCT)

• Actif net = situation nette = valeur patrimoniale de l’E/se.

Pr. M. A. Ait sliman 14

FSJES Marrakech Analyse financière

• Actif net =somme des capitaux propres (après répartition des poste du bilan).

• FDR Financier = (Actif -1an) – (Dettes -1an).

• FDR Financier = Capitaux permanant – Actif +1an.

– NB : faire attention à l’interprétation du FDR Financier.
Le fonds de roulement patrimonial

• Le FDR financier permet d’apprécier l’équilibre financier de l’entreprise ; il est indicateur

de sa solvabilité et du risque de cessation de paiements.

• Le FDR patrimonial peut être calculé de 2 manières :

– Par le haut de bilan : Capitaux permanents – Actifs à plus d’un an (valeur nette)
- Par le bas de bilan : Actifs à moins d’un an – Dettes à moins d’un an.

• Calculé par le haut de bilan, le FDR patrimonial permet d’apprécier le mode de financement
des actifs à plus d’un an.

• Par le bas de bilan, il permet de calculer la capacité de l’entreprise à couvrir ses dettes à CT.

• V- comparaison entre l’analyse fonctionnelle et analyse liquidité

 Pourquoi le diagnostic financier et quel est son intérêt ?
 Quel rapprochement entre analyse financière et analyse stratégique ?
 Quelle place occupe le diagnostic financier dans l'analyse stratégique ?
 Comment se procurer l’information financière utile ?
 Est-ce accessible à la PME ?
 Quelle est la démarche du diagnostic financier stratégique ?

Pr. M. A. Ait sliman 15