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ďͿ >ŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ĚĞ ŝŶĚƵƐƚƌŝĂƐ ĞdžƚƌĂĐƚŝǀĂƐ ƌĞŐƵůĂĚŽƐ ƉŽƌ ůĂ ŝƌĞĐƚŝǀĂ ϮϬϬϲͬϮϭ͕ͬ ĚĞ ϭϱ ĚĞ
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ƉƵďůŝĐĂŶ ůĂƐ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ǀĂůŽƌŝnjĂĐŝſŶ LJ ĞůŝŵŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƐŝĚƵŽƐ LJ ůĂ ůŝƐƚĂ ĞƵƌŽƉĞĂ ĚĞ
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ϰ͘ >ĂƐŵĞĚŝĚĂƐƉĂƌĂůĂƐĞƉĂƌĂĐŝſŶĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĞŶŽďƌĂ͘
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ϲ͘ >ĂƐƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝŽŶĞƐĚĞůƉůŝĞŐŽĚĞƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝŽŶĞƐƚĠĐŶŝĐĂƐƉĂƌƚŝĐƵůĂƌĞƐĚĞůƉƌŽLJĞĐƚŽ͕ĞŶƌĞůĂĐŝſŶ
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ƉŽƐĞƐŝſŶLJŐĞƐƚŝſŶĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶLJĚĞŵŽůŝĐŝſŶĞŶůĂŽŵƵŶŝĚĂĚƵƚſŶŽŵĂĚĞdžƚƌĞŵĂĚƵƌĂ͕
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x ĂƚĞŐŽƌşĂ/͗
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x ĂƚĞŐŽƌşĂ//͗
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x ĂƚĞŐŽƌşĂ///͗
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o ,ŽƌŵŝŐŽŶĞƐ͕ŵŽƌƚĞƌŽƐ͕ƉŝĞĚƌĂƐLJĄƌŝĚŽƐŶĂƚƵƌĂůĞƐŵĞnjĐůĂĚŽƐ͘
o >ĂĚƌŝůůŽƐ͕ĂnjƵůĞũŽƐLJŽƚƌŽƐĐĞƌĄŵŝĐŽƐ͘

x ĂƚĞŐŽƌşĂ/s͗
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ĂůŐƵŶĂĚĞůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ͗
o ůƌĞĐŚĂnjŽŝŶĞƌƚĞ͕ĚĞƌŝǀĂĚŽĚĞƉƌŽĐĞƐŽƐĚĞƌĞĐŝĐůĂĚŽĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶLJĚĞŵŽůŝĐŝſŶ
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ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ͕ƐĞĂŶĂƉƚŽƐƉĂƌĂƐƵƵƐŽĞŶŽďƌĂƐĚĞƌĞƐƚĂƵƌĂĐŝſŶ͕
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o ƋƵĞůůŽƐ ŽƚƌŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ŝŶĞƌƚĞƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ LJ ĚĞŵŽůŝĐŝſŶ ĐƵĂŶĚŽ ƐĞĂŶ ĚĞĐůĂƌĂĚŽƐ
ĂĚĞĐƵĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ƌĞƐƚĂƵƌĂĐŝſŶ͕ ĂĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽ LJ ƌĞůůĞŶŽ͕ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ƌĞƐŽůƵĐŝſŶ ĚĞů ſƌŐĂŶŽ
ĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞĞŶŵĂƚĞƌŝĂĂŵďŝĞŶƚĂůĚĞůĂ:ƵŶƚĂĚĞdžƚƌĞŵĂĚƵƌĂŽĚĞůſƌŐĂŶŽĐŽŵƉĞƚĞŶƚĞĞŶ
ŵĂƚĞƌŝĂĚĞŵŝŶĂƐĐƵĂŶĚŽůĂƌĞƐƚĂƵƌĂĐŝſŶ͕ĂĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂŵŝĞŶƚŽLJƌĞůůĞŶŽĞƐƚĠƌĞůĂĐŝŽŶĂĚĂĐŽŶ
ĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐŵŝŶĞƌĂƐ͘

ŶůĂƐƚĂďůĂƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐƐĞĂĚũƵŶƚĂůĂĞƐƚŝŵĂĐŝſŶĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶLJĚĞŵŽůŝĐŝſŶƋƵĞƐĞŐĞŶĞƌĂƌĄŶ
ĞŶůĂŽďƌĂ͕ƐĞŐƷŶůĂƐĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝŽŶĞƐĂŶƚĞƌŝŽƌĞƐ͘

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 ϭϳϬϱϬϲ >ŽĚŽƐĚĞĚƌĞŶĂũĞĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚĞůŽƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚŽƐĞŶĞůĐſĚŝŐŽϭϳϬϱϬϲ ///
 ϭϳϬϱϬϴ ĂůĂƐƚŽĚĞǀşĂƐĨĠƌƌĞĂƐĚŝƐƚŝŶƚŽĚĞůĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚŽĞŶĞůĐſĚŝŐŽϭϳϬϱϬϳ ///
    


    
Z͗EĂƚƵƌĂůĞnjĂŶŽƉĠƚƌĞĂ d'KZ/^ͬdZdD/EdK ĂŶƚŝĚĂĚ
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 ϭϳϬϰϬϯ WůŽŵŽ // 
 ϭϳϬϰϬϰ ŝŶĐ // 
y ϭϳϬϰϬϱ ,ŝĞƌƌŽLJĂĐĞƌŽ // Ϭ͕ϬϰŵϹ
 ϭϳϬϰϬϲ ƐƚĂŹŽ // 
 ϭϳϬϰϬϲ DĞƚĂůĞƐŵĞnjĐůĂĚŽƐ // 
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 ϳ͘zĞƐŽ
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 ϭϳϬϭϬϮ >ĂĚƌŝůůŽƐ // 
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DĞnjĐůĂĚĞŚŽƌŵŝŐſŶLJůĂĚƌŝůůŽƐ͕ƚĞũĂƐLJŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĐĞƌĄŵŝĐŽƐĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚĞůŽƐ

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ϭϳϬϵϬϰ ZƐŵĞnjĐůĂĚŽƐĚŝƐƚŝŶƚŽƐĂůŽƐĚĞůŽƐĐſĚŝŐŽƐϭϳϬϵϬϭ͕ϬϮLJϬϯ /// 






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DĞnjĐůĂĚĞŚŽƌŵŝŐſŶLJůĂĚƌŝůůŽƐ͕ƚĞũĂƐLJŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĐĞƌĄŵŝĐŽƐĐŽŶƐƵƐƚĂŶĐŝĂƐ
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ϭ͘ϱ͘ D/^WZ>WZsE/ME^dK^Z^/hK^͘
^Ğ ĞƐƚĂďůĞĐĞŶ ůĂƐ ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ ƉĂƵƚĂƐ ůĂƐ ĐƵĂůĞƐ ĚĞďĞŶ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚĂƌƐĞ ĐŽŵŽ ƵŶĂ ĐůĂƌĂ ĞƐƚƌĂƚĞŐŝĂ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞů
ƉŽƐĞĞĚŽƌ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ͕ ĂƉŽƌƚĂŶĚŽ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ĚĞŶƚƌŽ ĚĞů WůĂŶ ĚĞ 'ĞƐƚŝſŶ ĚĞ ZĞƐŝĚƵŽƐ͕ ƋƵĞ Ġů ĞƐƚŝŵĞ
ĐŽŶǀĞŶŝĞŶƚĞĞŶůĂKďƌĂƉĂƌĂĂůĐĂŶnjĂƌůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐŽďũĞƚŝǀŽƐ͘
Ͳ DŝŶŝŵŝnjĂƌ LJ ƌĞĚƵĐŝƌ ůĂƐ ĐĂŶƚŝĚĂĚĞƐ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂƐ ƉƌŝŵĂƐ ƋƵĞ ƐĞ ƵƚŝůŝnjĂŶ LJ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ƋƵĞ ƐĞ
ŽƌŝŐŝŶĂŶƐŽŶĂƐƉĞĐƚŽƐƉƌŝŽƌŝƚĂƌŝŽƐĞŶůĂƐŽďƌĂƐ͘

'^d/KEZ^/hK^
ƉĂŐͲϵ

 WZKzdKWZD/Kh^K>K>KDZ/>'Z:WZd/h>Z
 ͬDĂŶƵĞů'ŽĚŽLJ͕ŶǑϰ͘ĂĚĂũŽnj

,ĂLJƋƵĞƉƌĞǀĞƌůĂĐĂŶƚŝĚĂĚĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞƐƋƵĞƐĞŶĞĐĞƐŝƚĂŶƉĂƌĂůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĂŽďƌĂ͘hŶĞdžĐĞƐŽĚĞ
ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ͕ĂĚĞŵĄƐĚĞƐĞƌĐĂƌŽ͕ĞƐŽƌŝŐĞŶĚĞƵŶŵĂLJŽƌǀŽůƵŵĞŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐƐŽďƌĂŶƚĞƐĚĞĞũĞĐƵĐŝſŶ͘
dĂŵďŝĠŶ ĞƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽ ƉƌĞǀĞƌ Ğů ĂĐŽƉŝŽ ĚĞ ůŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ ĨƵĞƌĂ ĚĞ njŽŶĂƐ ĚĞ ƚƌĄŶƐŝƚŽ ĚĞ ůĂ ŽďƌĂ͕ ĚĞ
ĨŽƌŵĂƋƵĞƉĞƌŵĂŶĞnjĐĂŶďŝĞŶĞŵďĂůĂĚŽƐLJƉƌŽƚĞŐŝĚŽƐŚĂƐƚĂĞůŵŽŵĞŶƚŽĚĞƐƵƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ͕ĐŽŶĞůĨŝŶĚĞ
ĞǀŝƚĂƌƌĞƐŝĚƵŽƐƉƌŽĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞůĂƌŽƚƵƌĂĚĞƉŝĞnjĂƐ͘

Ͳ >ŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐƋƵĞƐĞŽƌŝŐŝŶĂŶĚĞďĞŶƐĞƌŐĞƐƚŝŽŶĂĚŽƐĚĞůĂŵĂŶĞƌĂŵĄƐĞĨŝĐĂnjƉĂƌĂƐƵǀĂůŽƌŝnjĂĐŝſŶ͘

ƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƉƌĞǀĞƌĞŶƋƵĠĨŽƌŵĂƐĞǀĂĂůůĞǀĂƌĂĐĂďŽůĂŐĞƐƚŝſŶĚĞƚŽĚŽƐůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐƋƵĞƐĞŽƌŝŐŝŶĂŶ
ĞŶůĂŽďƌĂ͘^ĞĚĞďĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂƌůĂĨŽƌŵĂĚĞǀĂůŽƌŝnjĂĐŝſŶĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͕ƐŝƐĞƌĞƵƚŝůŝnjĂƌĄŶ͕ƌĞĐŝĐůĂƌĄŶŽ
ƐĞƌǀŝƌĄŶ ƉĂƌĂ ƌĞĐƵƉĞƌĂƌ ůĂ ĞŶĞƌպà ĂůŵĂĐĞŶĂĚĂ ĞŶ ĞůůŽƐ͘ ů ŽďũĞƚŝǀŽ ĞƐ ƉŽĚĞƌ ĚŝƐƉŽŶĞƌ ůŽƐ ŵĞĚŝŽƐ LJ
ƚƌĂďĂũŽƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐ ƉĂƌĂ ƋƵĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ƌĞƐƵůƚĂŶƚĞƐ ĞƐƚĠŶ ĞŶ ůĂƐ ŵĞũŽƌĞƐ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ƉĂƌĂ ƐƵ
ǀĂůŽƌŝnjĂĐŝſŶ͘
Ͳ &ŽŵĞŶƚĂƌ ůĂ ĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ƉƌŽĚƵĐĞŶ ĚĞ ŵĂŶĞƌĂ ƋƵĞ ƐĞĂ ŵĄƐ ĨĄĐŝů ƐƵ
ǀĂůŽƌŝnjĂĐŝſŶLJŐĞƐƚŝſŶĞŶĞůǀĞƌƚĞĚĞƌŽ
>Ă ƌĞĐŽŐŝĚĂ ƐĞůĞĐƚŝǀĂ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ĞƐ ƚĂŶ Ʒƚŝů ƉĂƌĂ ĨĂĐŝůŝƚĂƌ ƐƵ ǀĂůŽƌŝnjĂĐŝſŶ ĐŽŵŽ ƉĂƌĂ ŵĞũŽƌĂƌ ƐƵ
ŐĞƐƚŝſŶ ĞŶ Ğů ǀĞƌƚĞĚĞƌŽ͘ Ɛş͕ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ͕ ƵŶĂ ǀĞnj ĐůĂƐŝĨŝĐĂĚŽƐ ƉƵĞĚĞŶ ĞŶǀŝĂƌƐĞ Ă ŐĞƐƚŽƌĞƐ
ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚŽƐ ĞŶ Ğů ƌĞĐŝĐůĂũĞ Ž ĚĞƉŽƐŝĐŝſŶ ĚĞ ĐĂĚĂ ƵŶŽ ĚĞ ĞůůŽƐ͕ ĞǀŝƚĄŶĚŽƐĞ ĂƐş ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞƐ
ŝŶŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐƉŽƌƋƵĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐƐĞĂŶĞdžĐĞƐŝǀĂŵĞŶƚĞŚĞƚĞƌŽŐĠŶĞŽƐŽƉŽƌƋƵĞĐŽŶƚĞŶŐĂŶŵĂƚĞƌŝĂůĞƐŶŽ
ĂĚŵŝƚŝĚŽƐƉŽƌĞůǀĞƌƚĞĚĞƌŽŽůĂĐĞŶƚƌĂůƌĞĐŝĐůĂĚŽƌĂ͘

Ͳ ůĂďŽƌĂƌĐƌŝƚĞƌŝŽƐLJƌĞĐŽŵĞŶĚĂĐŝŽŶĞƐĞƐƉĞĐşĨŝĐĂƐƉĂƌĂůĂŵĞũŽƌĂĚĞůĂŐĞƐƚŝſŶ͘

EŽƐĞƉƵĞĚĞƌĞĂůŝnjĂƌƵŶĂŐĞƐƚŝſŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĞĨŝĐĂnjƐŝŶŽƐĞĐŽŶŽĐĞŶůĂƐŵĞũŽƌĞƐƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐƉĂƌĂƐƵ
ŐĞƐƚŝſŶ͘ ^Ğ ƚƌĂƚĂ͕ ƉŽƌ ƚĂŶƚŽ͕ ĚĞ ĂŶĂůŝnjĂƌ ůĂƐ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ƚĠĐŶŝĐĂƐ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐ LJ͕ ĂŶƚĞƐ ĚĞ ĞŵƉĞnjĂƌ ůŽƐ
ƚƌĂďĂũŽƐ͕ĚĞĨŝŶŝƌƵŶĐŽŶũƵŶƚŽĚĞƉƌĄĐƚŝĐĂƐƉĂƌĂƵŶĂďƵĞŶĂŐĞƐƚŝſŶĚĞůĂŽďƌĂ͕LJƋƵĞĞůƉĞƌƐŽŶĂůĚĞďĞƌĄ
ĐƵŵƉůŝƌĚƵƌĂŶƚĞůĂĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůŽƐƚƌĂďĂũŽƐ͘

Ͳ WůĂŶŝĨŝĐĂƌůĂŽďƌĂƚĞŶŝĞŶĚŽĞŶĐƵĞŶƚĂůĂƐĞdžƉĞĐƚĂƚŝǀĂƐĚĞŐĞŶĞƌĂĐŝſŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐLJĚĞƐƵĞǀĞŶƚƵĂů
ŵŝŶŝŵŝnjĂĐŝſŶŽƌĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ͘
^Ğ ĚĞďĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌ͕ ĞŶ ĐĂĚĂ ƵŶĂ ĚĞ ůĂƐ ĨĂƐĞƐ ĚĞ ůĂ ŽďƌĂ͕ ůĂƐ ĐĂŶƚŝĚĂĚĞƐ LJ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ůŽƐ
ƌĞƐŝĚƵŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ŽƌŝŐŝŶĂƌĄŶ ĞŶ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĚĞ ĞũĞĐƵĐŝſŶ͕ ĐŽŶ Ğů ĨŝŶ ĚĞ ŚĂĐĞƌ ƵŶĂ ƉƌĞǀŝƐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ
ŵĠƚŽĚŽƐ ĂĚĞĐƵĂĚŽƐ ƉĂƌĂ ƐƵ ŵŝŶŝŵŝnjĂĐŝſŶ Ž ƌĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ LJ ĚĞ ůĂƐ ŵĞũŽƌĞƐ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĂƐ ƉĂƌĂ ƐƵ
ĚĞƉŽƐŝĐŝſŶ͘
ƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƋƵĞůĂƐŽďƌĂƐǀĂLJĂŶƉůĂŶŝĨŝĐĄŶĚŽƐĞĐŽŶĞƐƚŽƐŽďũĞƚŝǀŽƐ͕ƉŽƌƋƵĞůĂĞǀŽůƵĐŝſŶŶŽƐĐŽŶĚƵĐĞ
ŚĂĐŝĂƵŶĨƵƚƵƌŽĐŽŶŵĞŶŽƐǀĞƌƚĞĚĞƌŽƐ͕ĐĂĚĂǀĞnjŵĄƐĐĂƌŽƐLJĂůĞũĂĚŽƐ͘

Ͳ ŝƐƉŽŶĞƌĚĞƵŶĚŝƌĞĐƚŽƌŝŽĚĞůŽƐĐŽŵƉƌĂĚŽƌĞƐĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐ͕ǀĞŶĚĞĚŽƌĞƐĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞƐƌĞƵƚŝůŝnjĂĚŽƐ
LJƌĞĐŝĐůĂĚŽƌĞƐŵĄƐƉƌſdžŝŵŽƐ͘
>ĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƐŽďƌĞůĂƐĞŵƉƌĞƐĂƐĚĞƐĞƌǀŝĐŝŽƐĞŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐĚĞĚŝĐĂĚĂƐĂůĂŐĞƐƚŝſŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĞƐƵŶĂ
ďĂƐĞŝŵƉƌĞƐĐŝŶĚŝďůĞƉĂƌĂƉůĂŶŝĨŝĐĂƌƵŶĂŐĞƐƚŝſŶĞĨŝĐĂnj͘

Ͳ ů ƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞ ůĂ ŽďƌĂ ƋƵĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂ ĞŶ ůĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ĚĞďĞ ƚĞŶĞƌ ƵŶĂ ĨŽƌŵĂĐŝſŶ
ƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞƐŽďƌĞůŽƐĂƐƉĞĐƚŽƐĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐ͘
ůƉĞƌƐŽŶĂůĚĞďĞƌĞĐŝďŝƌůĂĨŽƌŵĂĐŝſŶŶĞĐĞƐĂƌŝĂƉĂƌĂƐĞƌĐĂƉĂnjĚĞƌĞůůĞŶĂƌƉĂƌƚĞƐĚĞƚƌĂŶƐĨĞƌĞŶĐŝĂĚĞ
ƌĞƐŝĚƵŽƐĂůƚƌĂŶƐƉŽƌƚŝƐƚĂ;ĂƉƌĞĐŝĂƌĐĂŶƚŝĚĂĚĞƐLJĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐͿ͕ǀĞƌŝĨŝĐĂƌůĂĐĂůŝĨŝĐĂĐŝſŶ
ĚĞůŽƐƚƌĂŶƐƉŽƌƚŝƐƚĂƐLJƐƵƉĞƌǀŝƐĂƌƋƵĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐŶŽƐĞŵĂŶŝƉƵůĂŶĚĞŵŽĚŽƋƵĞƐĞŵĞnjĐůĞŶĐŽŶŽƚƌŽƐ
ƋƵĞĚĞďĞƌşĂŶƐĞƌĚĞƉŽƐŝƚĂĚŽƐĞŶǀĞƌƚĞĚĞƌŽƐĞƐƉĞĐŝĂůĞƐ͘


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ƉĂŐͲϭϬ

 WZKzdKWZD/Kh^K>K>KDZ/>'Z:WZd/h>Z
 ͬDĂŶƵĞů'ŽĚŽLJ͕ŶǑϰ͘ĂĚĂũŽnj

Ͳ >ĂƌĞĚƵĐĐŝſŶĚĞůǀŽůƵŵĞŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐƌĞƉŽƌƚĂƵŶĂŚŽƌƌŽĞŶĞůĐŽƐƚĞĚĞƐƵŐĞƐƚŝſŶ͘

ů ĐŽƐƚĞ ĂĐƚƵĂů ĚĞ ǀĞƌƚŝĚŽ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ŶŽ ŝŶĐůƵLJĞ Ğů ĐŽƐƚĞ ĂŵďŝĞŶƚĂů ƌĞĂů ĚĞ ůĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ĞƐƚŽƐ
ƌĞƐŝĚƵŽƐ͘,ĂLJƋƵĞƚĞŶĞƌĞŶĐƵĞŶƚĂƋƵĞĐƵĂŶĚŽƐĞŽƌŝŐŝŶĂŶƌĞƐŝĚƵŽƐƚĂŵďŝĠŶƐĞƉƌŽĚƵĐĞŶŽƚƌŽƐĐŽƐƚĞƐ
ĚŝƌĞĐƚŽƐ͕ ĐŽŵŽ ůŽƐ ĚĞ ĂůŵĂĐĞŶĂŵŝĞŶƚŽ ĞŶ ůĂ ŽďƌĂ͕ ĐĂƌŐĂ LJ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ͖ ĂƐŝŵŝƐŵŽ ƐĞ ŐĞŶĞƌĂŶ ŽƚƌŽƐ
ĐŽƐƚĞƐ ŝŶĚŝƌĞĐƚŽƐ͕ ůŽƐ ĚĞ ůŽƐ ŶƵĞǀŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ ƋƵĞ ŽĐƵƉĂƌĄŶ Ğů ůƵŐĂƌ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ƋƵĞ ƉŽĚƌşĂŶ
ŚĂďĞƌƐĞƌĞĐŝĐůĂĚŽĞŶůĂƉƌŽƉŝĂŽďƌĂ͖ƉŽƌŽƚƌĂƉĂƌƚĞ͕ůĂƉƵĞƐƚĂĞŶŽďƌĂĚĞĞƐŽƐŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĚĂƌĄůƵŐĂƌĂ
ŶƵĞǀŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ͘ ĚĞŵĄƐ͕ ŚĂLJ ƋƵĞ ĐŽŶƐŝĚĞƌĂƌ ůĂ ƉĠƌĚŝĚĂ ĚĞ ůŽƐ ďĞŶĞĨŝĐŝŽƐ ƋƵĞ ƐĞ ƉŽĚşĂŶ ŚĂďĞƌ
ĂůĐĂŶnjĂĚŽƐŝƐĞŚƵďŝĞƌĂƌĞĐƵƉĞƌĂĚŽĞůǀĂůŽƌƉŽƚĞŶĐŝĂůĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĂůƐĞƌƵƚŝůŝnjĂĚŽƐĐŽŵŽŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ
ƌĞĐŝĐůĂĚŽƐ͘
Ͳ >ŽƐ ĐŽŶƚƌĂƚŽƐ ĚĞ ƐƵŵŝŶŝƐƚƌŽ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ ĚĞďĞŶ ŝŶĐůƵŝƌ ƵŶ ĂƉĂƌƚĂĚŽ ĞŶ Ğů ƋƵĞ ƐĞ ĚĞĨŝŶĂ
ĐůĂƌĂŵĞŶƚĞƋƵĞ Ğů ƐƵŵŝŶŝƐƚƌĂĚŽƌ ĚĞ ůŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ LJ ƉƌŽĚƵĐƚŽƐĚĞ ůĂŽďƌĂ ƐĞŚĂƌĄ ĐĂƌŐŽ ĚĞ ůŽƐ
ĞŵďĂůĂũĞƐĞŶƋƵĞƐĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂŶŚĂƐƚĂĞůůĂ͘
^ĞƚƌĂƚĂĚĞŚĂĐĞƌƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞůĂŐĞƐƚŝſŶĂƋƵŝĞŶŽƌŝŐŝŶĂĞůƌĞƐŝĚƵŽ͘ƐƚĂƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝſŶĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĂ
ĚĞ ůĂ ŽďƌĂ ƚĂŵďŝĠŶ ƚŝĞŶĞ ƵŶ ĞĨĞĐƚŽ ĚŝƐƵĂƐŽƌŝŽ ƐŽďƌĞ Ğů ĚĞƌƌŽĐŚĞ ĚĞ ůŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ ĚĞ ĞŵďĂůĂũĞ ƋƵĞ
ƉĂĚĞĐĞŵŽƐ͘

Ͳ >ŽƐ ĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐ͕ ƐĂĐŽƐ͕ ĚĞƉſƐŝƚŽƐ LJ ĚĞŵĄƐ ƌĞĐŝƉŝĞŶƚĞƐ ĚĞ ĂůŵĂĐĞŶĂũĞ LJ ƚƌĂŶƐƉŽƌƚĞ ĚĞ ůŽƐ
ĚŝǀĞƌƐŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞďĞŶĞƐƚĂƌĞƚŝƋƵĞƚĂĚŽƐĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞ͘
>ŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞďĞŶƐĞƌĨĄĐŝůŵĞŶƚĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂďůĞƐƉĂƌĂůŽƐƋƵĞƚƌĂďĂũĂŶĐŽŶĞůůŽƐLJƉĂƌĂƚŽĚŽĞůƉĞƌƐŽŶĂů
ĚĞůĂŽďƌĂ͘WŽƌĐŽŶƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͕ůŽƐƌĞĐŝƉŝĞŶƚĞƐƋƵĞůŽƐĐŽŶƚŝĞŶĞŶĚĞďĞŶŝƌĞƚŝƋƵĞƚĂĚŽƐ͕ĚĞƐĐƌŝďŝĞŶĚŽĐŽŶ
ĐůĂƌŝĚĂĚ ůĂ ĐůĂƐĞ LJ ĐĂƌĂĐƚĞƌşƐƚŝĐĂƐ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ͘ ƐƚĂƐ ĞƚŝƋƵĞƚĂƐ ƚĞŶĚƌĄŶ Ğů ƚĂŵĂŹŽ LJ ĚŝƐƉŽƐŝĐŝſŶ
ĂĚĞĐƵĂĚĂ͕ĚĞĨŽƌŵĂƋƵĞƐĞĂŶǀŝƐŝďůĞƐ͕ŝŶƚĞůŝŐŝďůĞƐLJĚƵƌĂĚĞƌĂƐ͕ĞƐƚŽĞƐ͕ĐĂƉĂnjĚĞƐŽƉŽƌƚĂƌĞůĚĞƚĞƌŝŽƌŽ
ĚĞůŽƐĂŐĞŶƚĞƐĂƚŵŽƐĨĠƌŝĐŽƐLJĞůƉĂƐŽĚĞůƚŝĞŵƉŽ͘

ϭ͘ϲ͘ KWZ/KE^ED/E^>WK^/>Zhd/>//MEz^WZ/ME
^dK^Z^/hK^͘
ϭ͘ϲ͘ϭ͘ WƌŽĐĞƐŽĚĞŐĞƐƚŝſŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐƐſůŝĚŽƐ͕ŝŶĞƌƚĞƐLJŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ͘
ĞŵĂŶĞƌĂĞƐƋƵĞŵĄƚŝĐĂ͕ĞůƉƌŽĐĞƐŽĂƐĞŐƵŝƌĞŶůĂWůĂŶƚĂĚĞdƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĞƐĞůƐŝŐƵŝĞŶƚĞ͗
Ͳ ZĞĐĞƉĐŝſŶĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůďƌƵƚŽ͘
Ͳ ^ĞƉĂƌĂĐŝſŶ ĚĞ ZĞƐŝĚƵŽƐ KƌŐĄŶŝĐŽƐ LJ dſdžŝĐŽƐ LJ WĞůŝŐƌŽƐŽƐ ;LJĞŶǀşŽ Ă ǀĞƌƚĞĚĞƌŽ Ž ŐĞƐƚŽƌĞƐ
ĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽƐ͕ƌĞƐƉĞĐƚŝǀĂŵĞŶƚĞͿ͘
Ͳ ^ƚŽŬĂũĞLJƌĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞƚŝĞƌƌĂƐĚĞĞdžĐĂǀĂĐŝſŶĂƉƚĂƐƉĂƌĂƐƵƵƐŽ͘
Ͳ ^ĞƉĂƌĂĐŝſŶĚĞǀŽůƵŵŝŶŽƐŽƐ;>ĂǀĂĚŽƌĂƐ͕d͘s͕͘^ŽĨĄƐ͕ĞƚĐ͘ͿƉĂƌĂƐƵƌĞĐŝĐůĂĚŽ͘
Ͳ ^ĞƉĂƌĂĐŝſŶĚĞŵĂĚĞƌĂƐ͕ƉůĄƐƚŝĐŽƐĐĂƌƚŽŶĞƐLJĨĠƌƌŝĐŽƐ;ƌĞĐŝĐůĂĚŽͿ
Ͳ dƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůĂƉƚŽƉĂƌĂĞůƌĞĐŝĐůĂĚŽLJƐƵĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ͘
Ͳ ZĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞůŵĂƚĞƌŝĂůƌĞĐŝĐůĂĚŽ;ĄƌŝĚŽƐLJƌĞƐƚĂƵƌĂĐŝŽŶĞƐƉĂŝƐĂũşƐƚŝĐĂƐͿ
Ͳ ůŝŵŝŶĂĐŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ŝŶĞƌƚĞƐ ƚƌĂƚĂĚŽƐ ŶŽ ĂƉƚŽƐ ƉĂƌĂ Ğů ƌĞĐŝĐůĂĚŽ LJ ƐŽďƌĂŶƚĞƐ ĚĞů ƌĞĐŝĐůĂĚŽ ŶŽ
ƵƚŝůŝnjĂĚŽ͘

>ĂƉůĂŶƚĂĚĞƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĚŝƐƉŽŶĚƌĄĚĞƚŽĚŽƐůŽƐĞƋƵŝƉŽƐŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐĚĞƐĞƉĂƌĂĐŝſŶƉĂƌĂůůĞǀĂƌĂĐĂďŽĞů
ƉƌŽĐĞƐŽĚĞƐĐƌŝƚŽ͘ĚĞŵĄƐĐŽŶƚĂƌĄĐŽŶƵŶĂĞdžƚĞŶƐŝſŶ͕ůŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞĂŵƉůŝĂ͕ƉĂƌĂůĂĞůŝŵŝŶĂĐŝſŶ
ĚĞůŽƐŝŶĞƌƚĞƐƚƌĂƚĂĚŽƐ͕ĞŶůĂĐƵĂůƐĞƉƵĞĚĂŶĚĞƉŽƐŝƚĂƌůŽƐƌĞĐŚĂnjŽƐŐĞŶĞƌĂĚŽƐĞŶĞůƉƌŽĐĞƐŽ͕ĂƐşĐŽŵŽ
ůŽƐĞdžĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞůƌĞĐŝĐůĂĚŽ͕ĐŽŵŽŵĄƐĂĚĞůĂŶƚĞƐĞŝŶĚŝĐĂƌĄ͘
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Ͳ WƌŽĐĞƐŽĚĞĞůŝŵŝŶĂĐŝſŶ

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Ŷ ůŽƐ ĚĞŵĄƐ ĐĂƐŽƐ ƐĞ ƉƌŽĐĞĚĞ Ăů ǀĂĐŝĂĚŽ ĞŶ ůĂ ƉůĂƚĂĨŽƌŵĂ ĚĞ ƌĞĐĞƉĐŝſŶ Ž ĚĞƐĐĂƌŐĂ͕ ƉĂƌĂ ƐƵ
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ĚŝƐƚŝŶƚĂƐ ĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ͗ ŵĞƚĄůŝĐŽƐ͕ ŵĂĚĞƌĂƐ͕ ƉůĄƐƚŝĐŽƐ͕ ƉĂƉĞů LJ ĐĂƌƚſŶ ĂƐş ĐŽŵŽ ĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ ƉĠƚƌĞĂƐ ĚĞ
ĚŝƐƚŝŶƚĂŐƌĂŶƵůŽŵĞƚƌşĂ͘
ů ŵĂƚĞƌŝĂů ŶŽ ĐůĂƐŝĨŝĐĂĚŽ ƐĞ ŝŶĐŽƌƉŽƌĂ ĞŶ ůĂ ůşŶĞĂ ĚĞ ƚƌŝĂũĞ ŵĂŶƵĂů͘ >ŽƐ ĞůĞŵĞŶƚŽƐ ŶŽ ƐĞƉĂƌĂĚŽƐ ĞŶ
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ǀĞƌƚĞĚĞƌŽ ĐƵŵƉůĞ ĐŽŶ ůĂƐ ƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝŽŶĞƐ ĐŽŶƚĞŶŝĚĂƐ ĞŶ Ğů ZĞĂů ĞĐƌĞƚŽ ϭϰϴϭͬϮϬϬϭ͕ ĚĞ Ϯϳ ĚĞ
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dŽĚŽƐ ůŽƐ ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ ;ƐƵďƉƌŽĚƵĐƚŽƐͿ ƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚŽƐ ĞŶ Ğů ƉƌŽĐĞƐŽ ĂŶƚĞƌŝŽƌ ƐŽŶ ƌĞĐŽŐŝĚŽƐ ĞŶ
ĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐLJ ĂůŵĂĐĞŶĂĚŽƐ ĞŶ ůĂƐ njŽŶĂƐ ĚĞ ĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ ;ƚƌŽũĞƐ LJĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐͿ ƉĂƌĂ ƐƵ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ
ƌĞĐŝĐůĂĚŽLJͬŽƌĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ͘





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ƌĞŝŶƚƌŽĚƵĐŝĚŽƐ ĞŶ Ğů ĐŝĐůŽ ĐŽŵĞƌĐŝĂů ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ͕ Ă ƚƌĂǀĠƐ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ĞƐƉĞĐŝĂůŝnjĂĚĂƐ ĞŶ ĐĂĚĂ
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Ŷ Ğů ĐĂƐŽ ĚĞ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ŽƌŐĄŶŝĐŽƐ LJ ďĂƐƵƌĂƐ ĚŽŵĠƐƚŝĐĂƐ͕ ĠƐƚŽƐ ƐŽŶ ĞŶǀŝĂĚĂƐ Ă ůĂƐ ŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ
ƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĚĞZ^hŵĄƐƉƌſdžŝŵĂƐĂůĂWůĂŶƚĂ͘
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WƌŽĐĞƐŽĚĞƐƚŽŬĂũĞ͘
Ŷ ůĂ ƉůĂŶƚĂ ƐĞ ƉƌĞǀĞƌĄŶ njŽŶĂƐ ĚĞ ĂůŵĂĐĞŶĂŵŝĞŶƚŽ ;ƚƌŽũĞƐ LJ ĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐͿ ƉĂƌĂ ůŽƐ ĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐ
ŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ;ƐƵďƉƌŽĚƵĐƚŽƐͿ͕ĐŽŶĞůĨŝŶĚĞƋƵĞĐƵĂŶĚŽŚĂLJĂůĂĐĂŶƚŝĚĂĚƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞ͕ƉƌŽĐĞĚĞƌĂůĂƌĞƚŝƌĂĚĂ
LJƌĞĐŝĐůĂũĞĚĞůŽƐŵŝƐŵŽƐ͘
džŝƐƚŝƌĄŶnjŽŶĂƐ ĚĞ ĂĐŽƉŝŽ ƉĂƌĂ ůĂƐ ƚŝĞƌƌĂƐ ĚĞ ĞdžĐĂǀĂĐŝſŶ ƋƵĞ ƐĞĂŶ ĂƉƚĂƐ ƉĂƌĂ ƐƵƌĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĐŽŵŽ
ƚŝĞƌƌĂƐ ǀĞŐĞƚĂůĞƐ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ͕ ĞdžŝƐƚŝƌĄŶ njŽŶĂƐ ĚĞ ĂĐŽƉŝŽ ĚĞ ŵĂƚĞƌŝĂů ƌĞĐŝĐůĂĚŽ ĂƉƚŽ ƉĂƌĂ ƐƵ ƵƐŽ ĐŽŵŽ
ĄƌŝĚŽƐ͕ŽŵĂƚĞƌŝĂůĚĞƌĞůůĞŶŽĞŶƌĞƐƚĂƵƌĂĐŝŽŶĞƐŽĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ͘

WƌŽĐĞƐŽĚĞĞůŝŵŝŶĂĐŝſŶ͘
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ƌĞĂůŝnjĂĚĂƐŵĞĚŝĂŶƚĞĚŝƋƵĞƐƋƵĞƐĞŝƌĄŶƌĞůůĞŶĂŶĚŽLJƌĞƐƚĂƵƌĂŶĚŽƵŶĂǀĞnjĐŽůŵĂƚĂĚĂƐ͘ŶůĂďĂƐĞĚĞ
ĐĂĚĂƵŶĂĚĞůĂƐĐĠůƵůĂƐƐĞĐƌĞĂƌĄƵŶƐŝƐƚĞŵĂĚĞĚƌĞŶĂũĞĞŶĨŽƌŵĂĚĞƌĂƐƉĂĚĞƉĞnjƋƵĞĚĞƐĞŵďŽĐĂĞŶ
ƵŶĂďĂůƐĂ͕ƋƵĞƐĞƌǀŝƌĄƉĂƌĂƌĞĂůŝnjĂƌůŽƐĐŽŶƚƌŽůĞƐĚĞĐĂůŝĚĂĚŽƉŽƌƚƵŶŽƐ͘

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ŶďĂƐĞĂůĂƌƚşĐƵůŽϱ͘ϱĚĞůZϭϬϱͬϮϬϬϴ͕ůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶLJĚĞŵŽůŝĐŝſŶĚĞďĞƌĄŶƐĞƉĂƌĂƌƐĞ͕
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ƉĂƌĂĐĂĚĂƵŶĂĚĞĚŝĐŚĂƐĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ͕ůĂĐĂŶƚŝĚĂĚƉƌĞǀŝƐƚĂĚĞŐĞŶĞƌĂĐŝſŶƉĂƌĂĞůƚŽƚĂůĚĞůĂŽďƌĂƐƵƉĞƌĞ
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,ŽƌŵŝŐſŶ ϴϬ͕ϬϬd
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нĐĂƌƚſŶнĞŶǀĂƐĞƐ͕ŽƌŐĄŶŝĐŽƐ͕ƉĞůŝŐƌŽƐŽƐ͙Ϳ͘^ŽůŽĞŶĐĂƐŽĚĞƐƵƉĞƌĂƌůĂƐĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐ
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dž ƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĞŶƉůĂŶƚĂ

ZĞǀŝƐŝſŶ ĚĞ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ƌĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ŵŝƐŵĂ ŽďƌĂ Ž ĞŶ ĞŵƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽƐ
ĞdžƚĞƌŶŽƐ;ĞŶĞƐƚĞĐĂƐŽƐĞŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂƌĄĞůĚĞƐƚŝŶŽƉƌĞǀŝƐƚŽͿ͘
^ĞŵĂƌĐĂŶůĂƐŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐLJĞůĚĞƐƚŝŶŽƉƌĞǀŝƐƚŽŝŶŝĐŝĂůŵĞŶƚĞƉĂƌĂůŽƐŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ;ƉƌŽƉŝĂŽďƌĂ
ŽĞdžƚĞƌŶŽͿ

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dž ĞŵƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽƐĞdžƚĞƌŶŽƐ͕ƐŝŵƉůĞŵĞŶƚĞƐĞƌĄŶƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƐĂ džƚĞƌŶŽ
ǀĞƌƚĞĚĞƌŽĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽ

 ZĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞƚŝĞƌƌĂƐƉƌŽĐĞĚĞŶƚĞƐĚĞůĂĞdžĐĂǀĂĐŝſŶ 
ZĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ŵŝŶĞƌĂůĞƐ Ž ƉĠƚƌĞŽƐ ĞŶ ĄƌŝĚŽƐ
 
ƌĞĐŝĐůĂĚŽƐŽĞŶƵƌďĂŶŝnjĂĐŝſŶ
 ZĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞƐĐĞƌĄŵŝĐŽƐ 
 ZĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞƐŶŽƉĠƚƌĞŽƐ͗ŵĂĚĞƌĂ͕ǀŝĚƌŝŽ͙ 
 ZĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞƐŵĞƚĄůŝĐŽƐ 
 KƚƌŽƐ;ŝŶĚŝĐĂƌͿ 

WƌĞǀŝƐŝſŶĚĞŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐĚĞǀĂůŽƌŝnjĂĐŝſŶΗŝŶƐŝƚƵΗĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐŐĞŶĞƌĂĚŽƐ͘
^ĞŵĂƌĐĂŶůĂƐŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐLJĞůĚĞƐƚŝŶŽƉƌĞǀŝƐƚŽŝŶŝĐŝĂůŵĞŶƚĞƉĂƌĂůŽƐŵĂƚĞƌŝĂůĞƐ;ƉƌŽƉŝĂŽďƌĂ
ŽĞdžƚĞƌŶŽͿ

 KWZ/MEWZs/^d
EŽ ŚĂLJ ƉƌĞǀŝƐŝſŶ ĚĞ ƌĞƵƚŝůŝnjĂĐŝſŶ ĞŶ ůĂ ŵŝƐŵĂ ŽďƌĂ Ž ĞŶ ĞŵƉůĂnjĂŵŝĞŶƚŽƐ ĞdžƚĞƌŶŽƐ͕
dž ƐŝŵƉůĞŵĞŶƚĞƐĞƌĄŶƚƌĂŶƐƉŽƌƚĂĚŽƐĂǀĞƌƚĞĚĞƌŽĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽ
 hƚŝůŝnjĂĐŝſŶƉƌŝŶĐŝƉĂůĐŽŵŽĐŽŵďƵƐƚŝďůĞŽĐŽŵŽŽƚƌŽŵĞĚŝŽĚĞŐĞŶĞƌĂƌĞŶĞƌŐşĂ
 ZĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶŽƌĞŐĞŶĞƌĂĐŝſŶĚĞĚŝƐŽůǀĞŶƚĞƐ
 ZĞĐŝĐůĂĚŽŽƌĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶĚĞƐƵƐƚĂŶĐŝĂƐŽƌŐĄŶŝĐĂƐƋƵĞƵƚŝůŝnjĂŶŶŽĚŝƐŽůǀĞŶƚĞƐ
 ZĞĐŝĐůĂĚŽŽƌĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶĚĞŵĞƚĂůĞƐŽĐŽŵƉƵĞƐƚŽƐŵĞƚĄůŝĐŽƐ
 ZĞĐŝĐůĂĚŽŽƌĞĐƵƉĞƌĂĐŝſŶĚĞŽƚƌĂƐŵĂƚĞƌŝĂƐŽƌŐĄŶŝĐĂƐ
 ZĞŐĞŶĞƌĂĐŝſŶĚĞĄĐŝĚŽƐLJďĂƐĞƐ
 dƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĚĞƐƵĞůŽƐ͕ƉĂƌĂƵŶĂŵĞũŽƌĂĞĐŽůſŐŝĐĂĚĞůŽƐŵŝƐŵŽƐ
ĐƵŵƵůĂĐŝſŶ ĚĞ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ƉĂƌĂ ƐƵ ƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ ƐĞŐƷŶ Ğů ŶĞdžŽ //͘ ĚĞ ůĂ ŽŵŝƐŝſŶ

ϵϲͬϯϱϬͬ
 KƚƌŽƐ;ŝŶĚŝĐĂƌͿ

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džƚƌĞŵĂĚƵƌĂ ƉĂƌĂ ůĂ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ŶŽ ƉĞůŝŐƌŽƐŽƐ͕ ŝŶĚŝĐĄŶĚŽƐĞ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞů ƉŽƐĞĞĚŽƌ ĚĞ ůŽƐ
ƌĞƐŝĚƵŽƐĞůĚĞƐƚŝŶŽƉƌĞǀŝƐƚŽƉĂƌĂĞƐƚŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͘


^ĞŝŶĚŝĐĂŶĂĐŽŶƚŝŶƵĂĐŝſŶĚĞŵĂŶĞƌĂƚĂďƵůĂĚĂĞůƚŝƉŽĚĞƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽLJĚĞƐƚŝŶŽĚĞůŽƐĚŝĨĞƌĞŶƚĞƐZƐ
ƐĞŐƷŶůĂĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶŝŶĐůƵŝĚĂĞŶůĂKƌĚĞŶDDͬϯϬϰͬϮϬϬϮĚĞϴĚĞĨĞďƌĞƌŽ͘


   
d/ZZ^zWdZK^>ys/ME dƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ ĞƐƚŝŶŽ
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 ϭϳϬϱϬϲ >ŽĚŽƐĚĞĚƌĞŶĂũĞĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚĞůŽƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚŽƐĞŶĞůĐſĚŝŐŽϭϳϬϱϬϲ ^ŝŶƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĞƐƉ͘ ZĞƐƚĂƵƌĂĐŝſŶͬǀĞƌƚĞĚĞƌŽ
 ϭϳϬϱϬϴ ĂůĂƐƚŽĚĞǀşĂƐĨĠƌƌĞĂƐĚŝƐƚŝŶƚŽĚĞůĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚŽĞŶĞůĐſĚŝŐŽϭϳϬϱϬϳ ^ŝŶƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽĞƐƉ͘ ZĞƐƚĂƵƌĂĐŝſŶͬǀĞƌƚĞĚĞƌŽ
    

    
Z͗EĂƚƵƌĂůĞnjĂŶŽƉĠƚƌĞĂ dƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ ĞƐƚŝŶŽ
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 ϭϳϬϯϬϮ DĞnjĐůĂƐďŝƚƵƌŝĐĂƐĚŝƐƚŝŶƚĂƐĂůĂƐĚĞůĐſĚŝŐŽϭϳϬϯϬϭ ZĞĐŝĐůĂĚŽ WůĂŶƚĂĚĞƌĞĐŝĐůĂũĞZ
 Ϯ͘DĂĚĞƌĂ 
 ϭϳϬϮϬϭ DĂĚĞƌĂ ZĞĐŝĐůĂĚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZDWƐ
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y ϭϳϬϰϬϱ ,ŝĞƌƌŽLJĂĐĞƌŽ ZĞĐŝĐůĂĚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZDWƐ
 ϭϳϬϰϬϲ ƐƚĂŹŽ ZĞĐŝĐůĂĚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZDWƐ
 ϭϳϬϰϬϲ DĞƚĂůĞƐŵĞnjĐůĂĚŽƐ ZĞĐŝĐůĂĚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZDWƐ
 ϭϳϬϰϭϭ ĂďůĞƐĚŝƐƚŝŶƚŽƐĚĞůŽƐĞƐƉĞĐŝĨŝĐĂĚŽƐĞŶĞůĐſĚŝŐŽϭϳϬϰϭϬ ZĞĐŝĐůĂĚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZDWƐ
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 ϬϭϬϰϬϵ ZĞƐŝĚƵŽƐĚĞĂƌĞŶĂLJĂƌĐŝůůĂ ZĞĐŝĐůĂĚŽ WůĂŶƚĂĚĞƌĞĐŝĐůĂũĞZ

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 ϭϳϬϭϬϮ >ĂĚƌŝůůŽƐ ZĞĐŝĐůĂĚŽ WůĂŶƚĂĚĞƌĞĐŝĐůĂũĞZ
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y ϭϳϬϭϬϳ ZĞĐŝĐůͬsĞƌƚĞĚ WůĂŶƚĂĚĞƌĞĐŝĐůĂũĞZ
ŵĞŶĐŝŽŶĂĚŽƐĞŶĞůĐſĚŝŐŽϭϳϬϭϬϲ

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 ϭϳϬϯϬϯ ůƋƵŝƚƌĄŶĚĞŚƵůůĂLJƉƌŽĚƵĐƚŽƐĂůƋƵŝƚƌĂŶĂĚŽƐ ĞƉͬdƌĂƚĂŵƚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZWΖƐ
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 ϭϱϬϭϭϭ ĞƌŽƐŽůĞƐǀĂĐŝŽƐ ĞƉͬdƌĂƚĂŵƚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZWΖƐ
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 ϭϯϬϳϬϯ ,ŝĚƌŽĐĂƌďƵƌŽƐĐŽŶĂŐƵĂ ĞƉͬdƌĂƚĂŵƚŽ 'ĞƐƚŽƌĂƵƚŽƌŝnj͘ZWΖƐ
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ŽďƌĂƵŶůƵŐĂƌĂƉƌŽƉŝĂĚŽĞŶĞůƋƵĞĂůŵĂĐĞŶĂƌůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͘^ŝƉĂƌĂĞůůŽĚŝƐƉŽŶĞĚĞƵŶĞƐƉĂĐŝŽĂŵƉůŝŽĐŽŶƵŶ
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ĂĐŽŶĚŝĐŝŽŶĂĞƐĂnjŽŶĂ͕ŚĂďƌĄƋƵĞŵŽǀĞƌůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞƵŶůĂĚŽĂŽƚƌŽŚĂƐƚĂĚĞƉŽƐŝƚĂƌůŽƐĞŶĞůĐĂŵŝſŶƋƵĞůŽƐ
ƌĞĐŽũĂ͘
ĚĞŵĄƐ͕ĞƐƉĞůŝŐƌŽƐŽƚĞŶĞƌŵŽŶƚŽŶĞƐĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĚŝƐƉĞƌƐŽƐƉŽƌƚŽĚĂůĂŽďƌĂ͕ƉŽƌƋƵĞĨĄĐŝůŵĞŶƚĞƐŽŶĐĂƵƐĂĚĞ
ĂĐĐŝĚĞŶƚĞƐ͘ Ɛş ƉƵĞƐ͕ ĚĞďĞƌĄ ĂƐĞŐƵƌĂƌƐĞ ƵŶ ĂĚĞĐƵĂĚŽ ĂůŵĂĐĞŶĂũĞ LJ ĞǀŝƚĂƌ ŵŽǀŝŵŝĞŶƚŽƐ ŝŶŶĞĐĞƐĂƌŝŽƐ͕ ƋƵĞ
ĞŶƚŽƌƉĞĐĞŶůĂŵĂƌĐŚĂĚĞůĂŽďƌĂLJŶŽĨĂĐŝůŝƚĂŶůĂŐĞƐƚŝſŶĞĨŝĐĂnjĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͘ŶĚĞĨŝŶŝƚŝǀĂ͕ŚĂLJƋƵĞƉŽŶĞƌ
ƚŽĚŽƐůŽƐŵĞĚŝŽƐƉĂƌĂĂůŵĂĐĞŶĂƌůŽƐĐŽƌƌĞĐƚĂŵĞŶƚĞ͕LJ͕ĂĚĞŵĄƐ͕ƐĂĐĂƌůŽƐĚĞůĂŽďƌĂƚĂŶƌĄƉŝĚĂŵĞŶƚĞĐŽŵŽƐĞĂ
ƉŽƐŝďůĞ͕ƉŽƌƋƵĞĞůĂůŵĂĐĞŶĂũĞĞŶƵŶƐŽůĂƌĂďĂƌƌŽƚĂĚŽĐŽŶƐƚŝƚƵLJĞƵŶŐƌĂǀĞƉƌŽďůĞŵĂ͘
ƐŝŵƉŽƌƚĂŶƚĞƋƵĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐƐĞĂůŵĂĐĞŶĞŶũƵƐƚŽĚĞƐƉƵĠƐĚĞƋƵĞƐĞŐĞŶĞƌĞŶƉĂƌĂƋƵĞŶŽƐĞĞŶƐƵĐŝĞŶLJƐĞ
ŵĞnjĐůĞŶ ĐŽŶ ŽƚƌŽƐ ƐŽďƌĂŶƚĞƐ͖ ĚĞ ĞƐƚĞ ŵŽĚŽ ĨĂĐŝůŝƚĂŵŽƐ ƐƵ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ ƌĞĐŝĐůĂũĞ͘ ƐŝŵŝƐŵŽ ŚĂLJ ƋƵĞ ƉƌĞǀĞƌ ƵŶ
ŶƷŵĞƌŽƐƵĨŝĐŝĞŶƚĞĚĞĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐͲĞŶĞƐƉĞĐŝĂůĐƵĂŶĚŽůĂŽďƌĂŐĞŶĞƌĂƌĞƐŝĚƵŽƐĐŽŶƐƚĂŶƚĞŵĞŶƚĞͲLJĂŶƚŝĐŝƉĂƌƐĞ
ĂŶƚĞƐĚĞƋƵĞŶŽŚĂLJĂŶŝŶŐƵŶŽǀĂĐşŽĚŽŶĚĞĚĞƉŽƐŝƚĂƌůŽƐ͘

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Ͳ /ŶĐůƵŝƌĞŶĞůWƌŽLJĞĐƚŽĚĞũĞĐƵĐŝſŶĚĞůĂŽďƌĂĞŶĐƵĞƐƚŝſŶ͕ƵŶ͞ĞƐƚƵĚŝŽĚĞŐĞƐƚŝſŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐ͕͟Ğů
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ďͿ >ĂƐŵĞĚŝĚĂƐƉĂƌĂůĂƉƌĞǀĞŶĐŝſŶĚĞĞƐƚŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͘
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ƌĞƐŝĚƵŽƐ͘
ĚͿ WůĂŶŽƐĚĞŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐƉƌĞǀŝƐƚĂƐƉĂƌĂĞůĂůŵĂĐĞŶĂũĞ͕ŵĂŶĞũŽ͕ƐĞƉĂƌĂĐŝſŶ͕ĞƚĐ͙
ĞͿ WůŝĞŐŽĚĞŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ
ĨͿ sĂůŽƌĂĐŝſŶĚĞůĐŽƐƚĞƉƌĞǀŝƐƚŽĚĞůĂŐĞƐƚŝſŶĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͕ĞŶĐĂƉşƚƵůŽĞƐƉĞĐşĨŝĐŽ͘


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ƉĞůŝŐƌŽƐŽƐ͕ ĂƐş ĐŽŵŽ ƐƵ ƌĞƚŝƌĂĚĂ ƐĞůĞĐƚŝǀĂ ĐŽŶ Ğů ĨŝŶ ĚĞ ĞǀŝƚĂƌ ůĂ ŵĞnjĐůĂ ĞŶƚƌĞ ĞůůŽƐ Ž ĐŽŶ ŽƚƌŽƐ
ƌĞƐŝĚƵŽƐŶŽƉĞůŝŐƌŽƐŽƐ͕LJĂƐĞŐƵƌĂƌƐƵĞŶǀşŽĂŐĞƐƚŽƌĞƐĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽƐĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐƉĞůŝŐƌŽƐŽƐ͘
Ͳ ŝƐƉŽŶĞƌ ĚĞ ůĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ ƋƵĞ ĂĐƌĞĚŝƚĞ ƋƵĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ŚĂŶ ƐŝĚŽ ŐĞƐƚŝŽŶĂĚŽƐ
ĂĚĞĐƵĂĚĂŵĞŶƚĞ͕ LJĂ ƐĞĂ ĞŶ ůĂ ƉƌŽƉŝĂ ŽďƌĂ͕ Ž ĞŶƚƌĞŐĂĚŽƐ Ă ƵŶĂ ŝŶƐƚĂůĂĐŝſŶ ƉĂƌĂ ƐƵ ƉŽƐƚĞƌŝŽƌ
ƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ ƉŽƌ 'ĞƐƚŽƌ ƵƚŽƌŝnjĂĚŽ͘ ƐƚĂ ĚŽĐƵŵĞŶƚĂĐŝſŶ ůĂ ĚĞďĞ ŐƵĂƌĚĂƌ Ăů ŵĞŶŽƐ ůŽƐ ϱ ĂŹŽƐ
ƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͘
Ͳ ^ŝĨƵĞƌĂŶĞĐĞƐĂƌŝŽ͕ƉŽƌĂƐşĞdžŝŐşƌƐĞůŽ͕ĐŽŶƐƚŝƚƵŝƌůĂĨŝĂŶnjĂŽŐĂƌĂŶƚşĂƋƵĞĂƐĞŐƵƌĞĞůĐƵŵƉůŝŵŝĞŶƚŽĚĞ
ůŽƐƌĞƋƵŝƐŝƚŽƐĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐĞŶůĂ>ŝĐĞŶĐŝĂ͕ĞŶƌĞůĂĐŝſŶĐŽŶůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͘

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>ĂĨŝŐƵƌĂĚĞůƉŽƐĞĞĚŽƌĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĞŶůĂŽďƌĂĞƐĨƵŶĚĂŵĞŶƚĂůƉĂƌĂƵŶĂĞĨŝĐĂnjŐĞƐƚŝſŶĚĞůŽƐŵŝƐŵŽƐ͕ƉƵĞƐƚŽ
ƋƵĞĞƐƚĄĂƐƵĂůĐĂŶĐĞƚŽŵĂƌůĂƐĚĞĐŝƐŝŽŶĞƐƉĂƌĂůĂŵĞũŽƌŐĞƐƚŝſŶĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐLJůĂƐŵĞĚŝĚĂƐƉƌĞǀĞŶƚŝǀĂƐƉĂƌĂ
ŵŝŶŝŵŝnjĂƌLJƌĞĚƵĐŝƌůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐƋƵĞƐĞŽƌŝŐŝŶĂŶ͘
ŶƐşŶƚĞƐŝƐ͕ůŽƐƉƌŝŶĐŝƉŝŽƐƋƵĞĚĞďĞŽďƐĞƌǀĂƌƐŽŶůŽƐƐŝŐƵŝĞŶƚĞƐ͗
x WƌĞƐĞŶƚĂƌ ĂŶƚĞ Ğů ƉƌŽŵŽƚŽƌ ƵŶ WůĂŶ ƋƵĞ ƌĞĨůĞũĞ ĐſŵŽ ůůĞǀĂƌĄ Ă ĐĂďŽ ĞƐƚĂ ŐĞƐƚŝſŶ͕ Ɛŝ ĚĞĐŝĚĞ
ĂƐƵŵŝƌůĂĠůŵŝƐŵŽ͕ŽĞŶƐƵĚĞĨĞĐƚŽ͕ƐŝŶŽĞƐĂƐş͕ĞƐƚĂƌĄŽďůŝŐĂĚŽĂĞŶƚƌĞŐĂƌůŽƐĂƵŶ'ĞƐƚŽƌĚĞ
ZĞƐŝĚƵŽƐ ĂĐƌĞĚŝƚĄŶĚŽůŽ ĨĞŚĂĐŝĞŶƚĞŵĞŶƚĞ͘ ^ŝ ƐĞ ůŽƐ ĞŶƚƌĞŐĂ Ă ƵŶ ŝŶƚĞƌŵĞĚŝĂƌŝŽ ƋƵĞ
ƷŶŝĐĂŵĞŶƚĞĞũĞƌnjĂĨƵŶĐŝŽŶĞƐĚĞƌĞĐŽŐŝĚĂƉĂƌĂĞŶƚƌĞŐĂƌůŽƐƉŽƐƚĞƌŝŽƌŵĞŶƚĞĂƵŶ'ĞƐƚŽƌ͕ĚĞďĞ
ŝŐƵĂůŵĞŶƚĞƉŽĚĞƌĂĐƌĞĚŝƚĂƌƋƵŝĞŶĞƐĞů'ĞƐƚŽƌĨŝŶĂůĚĞĞƐƚŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐ͘
x ƐƚĞ WůĂŶ͕ ĚĞďĞ ƐĞƌ ĂƉƌŽďĂĚŽ ƉŽƌ ůĂ ŝƌĞĐĐŝſŶ &ĂĐƵůƚĂƚŝǀĂ͕ LJ ĂĐĞƉƚĂĚŽ ƉŽƌ ůĂ WƌŽƉŝĞĚĂĚ͕
ƉĂƐĂŶĚŽĞŶƚŽŶĐĞƐĂƐĞƌŽƚƌŽĚŽĐƵŵĞŶƚŽĐŽŶƚƌĂĐƚƵĂůĚĞůĂŽďƌĂ͘
x DŝĞŶƚƌĂƐ ƐĞ ĞŶĐƵĞŶƚƌĞŶ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ĞŶ ƐƵ ƉŽĚĞƌ͕ ůŽƐ ĚĞďĞ ŵĂŶƚĞŶĞƌ ĞŶ ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐ ĚĞ
ŚŝŐŝĞŶĞLJƐĞŐƵƌŝĚĂĚ͕ĂƐşĐŽŵŽĞǀŝƚĂƌůĂŵĞnjĐůĂĚĞůĂƐĚŝƐƚŝŶƚĂƐĨƌĂĐĐŝŽŶĞƐLJĂƐĞůĞĐĐŝŽŶĂĚĂƐ͕Ɛŝ
ĞƐƚĂ ƐĞůĞĐĐŝſŶ ŚƵďŝĞƌĞ ƐŝĚŽ ŶĞĐĞƐĂƌŝĂ͕ ƉƵĞƐ ĂĚĞŵĄƐ ĞƐƚĂďůĞĐĞ Ğů ĂƌƚŝĐƵůĂĚŽ Ă ƉĂƌƚŝƌ ĚĞ ƋƵĠ
ǀĂůŽƌĞƐƐĞŚĂĚĞƉƌŽĐĞĚĞƌĂĞƐƚĂĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞĨŽƌŵĂŝŶĚŝǀŝĚƵĂůŝnjĂĚĂ͘
x ƐƚĂ ĐůĂƐŝĨŝĐĂĐŝſŶ͕ ƋƵĞ ĞƐ ŽďůŝŐĂƚŽƌŝĂ ƵŶĂ ǀĞnj ƐĞ ŚĂŶ ƐŽďƌĞƉĂƐĂĚŽ ĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚŽƐ ǀĂůŽƌĞƐ
ĐŽŶĨŽƌŵĞĂůŵĂƚĞƌŝĂůĚĞƌĞƐŝĚƵŽƋƵĞƐĞĂ;ŝŶĚŝĐĂĚŽĞŶĞůĂƉĂƌƚĂĚŽϯͿ͕ƉƵĞĚĞƐĞƌĚŝƐƉĞŶƐĂĚĂ
ƉŽƌůĂ:ƵŶƚĂĚĞdžƚƌĞŵĂĚƵƌĂ͕ĚĞĨŽƌŵĂĞdžĐĞƉĐŝŽŶĂů͘
x zĂĞŶƐƵŵŽŵĞŶƚŽ͕ůĂ>ĞLJϭϬͬϭϵϵϴĚĞϮϭĚĞďƌŝů͕ĚĞZĞƐŝĚƵŽƐ͕ĞŶƐƵĂƌƚşĐƵůŽϭϰ͕ŵĞŶĐŝŽŶĂďĂ
ůĂƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĚĞĞdžŝŵŝƌĚĞůĂĞdžŝŐĞŶĐŝĂĂĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐĂĐƚŝǀŝĚĂĚĞƐƋƵĞƉƵĚŝĞƌĂŶƌĞĂůŝnjĂƌĞƐƚĂ
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x ĞďĞ ƐĞŐƵŝƌƐĞ ƵŶ ĐŽŶƚƌŽů ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀŽ ĚĞ ůĂ ŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ ƐŽďƌĞ Ğů ƚƌĂƚĂŵŝĞŶƚŽ ĚĞ ůŽƐ
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Ͳ >ĂƐĞƚŝƋƵĞƚĂƐĚĞďĞŶƐĞƌĚĞŐƌĂŶĨŽƌŵĂƚŽLJƌĞƐŝƐƚĞŶƚĞƐĂůĂŐƵĂ͘
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Ͳ >ŽƐ ĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐ ĚĞďĞŶ ƐĂůŝƌ ĚĞ ůĂ ŽďƌĂ ƉĞƌĨĞĐƚĂŵĞŶƚĞ ĐƵďŝĞƌƚŽƐ͘ EŽ ƐĞ ĚĞďĞ
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Ͳ >ĂƐďƵĞŶĂƐŝĚĞĂƐĚĞďĞŶĐŽŵƵŶŝĐĂƌƐĞĂůŽƐŐĞƐƚŽƌĞƐĚĞůŽƐƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞůĂŽďƌĂƉĂƌĂ
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ĂůŵĂĐĞŶĂŵŝĞŶƚŽ͕ ŵĂŶĞũŽ LJ͕ ĞŶ ƐƵ ĐĂƐŽ͕ ŽƚƌĂƐ ŽƉĞƌĂĐŝŽŶĞƐ ĚĞ ŐĞƐƚŝſŶ ĚĞ ůŽƐ ƌĞƐŝĚƵŽƐ ĚĞ ĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶ LJ
ĚĞŵŽůŝĐŝſŶĞŶŽďƌĂ͘
x 'ĞƐƚŝſŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞĐŽŶƐƚƌƵĐĐŝſŶLJĚĞŵŽůŝĐŝſŶ

'ĞƐƚŝſŶĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐƐĞŐƷŶZϭϬϱͬϮϬϬϴ͕ƌĞĂůŝnjĄŶĚŽƐĞƐƵŝĚĞŶƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĐŽŶĂƌƌĞŐůŽĂůĂ>ŝƐƚĂ
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ĐŽƌƌĞƐƉŽŶĚŝĞŶƚĞ ƉŽƌ ƉĂƌƚĞ ĚĞ ĞŵƉƌĞƐĂƐ ŚŽŵŽůŽŐĂĚĂƐ ŵĞĚŝĂŶƚĞ ĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐ Ž ƐĂĐŽƐ
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x ĞƌƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĚĞůŽƐŵĞĚŝŽƐĞŵƉůĞĂĚŽƐ

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WƌŽƉŝĞĚĂĚ ĚĞ ůŽƐ ĐĞƌƚŝĨŝĐĂĚŽƐ ĚĞ ůŽƐ ĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐ ĞŵƉůĞĂĚŽƐ ĂƐş ĐŽŵŽ ĚĞ ůŽƐ ƉƵŶƚŽƐ ĚĞ
ǀĞƌƚŝĚŽ ĨŝŶĂů͕ ĂŵďŽƐ ĞŵŝƚŝĚŽƐ ƉŽƌ ĞŶƚŝĚĂĚĞƐ ĂƵƚŽƌŝnjĂĚĂƐ LJ ŚŽŵŽůŽŐĂĚĂƐ ƉŽƌ ůĂ :ƵŶƚĂ ĚĞ
džƚƌĞŵĂĚƵƌĂ͘

x >ŝŵƉŝĞnjĂĚĞůĂƐŽďƌĂƐ

Ɛ ŽďůŝŐĂĐŝſŶ ĚĞů ŽŶƚƌĂƚŝƐƚĂ ŵĂŶƚĞŶĞƌ ůŝŵƉŝĂƐ ůĂƐ ŽďƌĂƐ LJ ƐƵƐ ĂůƌĞĚĞĚŽƌĞƐ ƚĂŶƚŽ ĚĞ
ĞƐĐŽŵďƌŽƐĐŽŵŽĚĞŵĂƚĞƌŝĂůĞƐƐŽďƌĂŶƚĞƐ͕ƌĞƚŝƌĂƌůĂƐŝŶƐƚĂůĂĐŝŽŶĞƐƉƌŽǀŝƐŝŽŶĂůĞƐƋƵĞŶŽƐĞĂŶ
ŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐ͕ĂƐşĐŽŵŽĞũĞĐƵƚĂƌƚŽĚŽƐůŽƐƚƌĂďĂũŽƐLJĂĚŽƉƚĂƌůĂƐ ŵĞĚŝĚĂƐƋƵĞƐĞĂŶĂƉƌŽƉŝĂĚĂƐ
ƉĂƌĂƋƵĞůĂŽďƌĂƉƌĞƐĞŶƚĞďƵĞŶĂƐƉĞĐƚŽ͘

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WƌĞƐĐƌŝƉĐŝŽŶĞƐĂŝŶĐůƵŝƌĞŶĞůƉůŝĞŐŽĚĞƉƌĞƐĐƌŝƉĐŝŽŶĞƐƚĠĐŶŝĐĂƐĚĞůƉƌŽLJĞĐƚŽ;ƐĞŵĂƌĐĂŶĂƋƵĞůůĂƐƋƵĞ
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LJĚĞŵĄƐĞůĞŵĞŶƚŽƐƋƵĞůŽƉĞƌŵŝƚĂŶ
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dž ŝĐŚŽĚĞƉſƐŝƚŽĞŶĂĐŽƉŝŽƐ͕ƚĂŵďŝĠŶĚĞďĞƌĄĞƐƚĂƌĞŶůƵŐĂƌĞƐĚĞďŝĚĂŵĞŶƚĞƐĞŹĂůŝnjĂĚŽƐLJ
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dž ĞŶĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐŽĂĐŽƉŝŽƐ͕ƐĞĚĞďĞƌĄƐĞŹĂůŝnjĂƌLJƐĞŐƌĞŐĂƌĚĞůƌĞƐƚŽĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĚĞƵŶŵŽĚŽ
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>ŽƐĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĞƐĚĞďĞƌĄŶĞƐƚĂƌƉŝŶƚĂĚŽƐĞŶĐŽůŽƌĞƐƋƵĞĚĞƐƚĂƋƵĞŶƐƵǀŝƐŝďŝůŝĚĂĚ͕ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞ
ĚƵƌĂŶƚĞůĂŶŽĐŚĞ͕LJĐŽŶƚĂƌĐŽŶƵŶĂďĂŶĚĂĚĞŵĂƚĞƌŝĂůƌĞĨůĞĐƚĂŶƚĞĚĞĂůŵĞŶŽƐϭϱĐŵĂůŽůĂƌŐŽĚĞ
ƚŽƐŽƐƵƉĞƌşŵĞƚƌŽ͘
dž ŶůŽƐŵŝƐŵŽƐĚĞďĞƌĄĨŝŐƵƌĂƌůĂƐŝŐƵŝĞŶƚĞŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶ͗ZĂnjſŶƐŽĐŝĂů͕/&͕ƚĞůĠĨŽŶŽĚĞůƚŝƚƵůĂƌĚĞů
ĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌͬĞŶǀĂƐĞLJĞůŶƷŵĞƌŽĚĞŝŶƐĐƌŝƉĐŝſŶĞŶĞůƌĞŐŝƐƚƌŽĚĞƚƌĂŶƐƉŽƌƚŝƐƚĂƐĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐ͘
ƐƚĂŝŶĨŽƌŵĂĐŝſŶƚĂŵďŝĠŶĚĞďĞƌĄƋƵĞĚĂƌƌĞĨůĞũĂĚĂĞŶůŽƐƐĂĐŽƐŝŶĚƵƐƚƌŝĂůĞƐLJŽƚƌŽƐŵĞĚŝŽƐĚĞ
ĐŽŶƚĞŶĐŝſŶLJĂůŵĂĐĞŶĂũĞĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐ͘
ůƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞůĂŽďƌĂĂůĂƋƵĞƉƌĞƐƚĂƐĞƌǀŝĐŝŽĞůĐŽŶƚĞŶĞĚŽƌĂĚŽƉƚĂƌĄůĂƐŵĞĚŝĚĂƐŶĞĐĞƐĂƌŝĂƐ
ƉĂƌĂĞǀŝƚĂƌĞůĚĞƉſƐŝƚŽĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĂũĞŶŽƐĂůĂŵŝƐŵŽ͘>ŽƐĐŽŶƚĂĚŽƌĞƐƉĞƌŵĂŶĞĐĞƌĄŶĐĞƌƌĂĚŽƐ͕Ž
dž ĐƵďŝĞƌƚŽƐĂůŵĞŶŽƐ͕ĨƵĞƌĂĚĞůŚŽƌĂƌŝŽĚĞƚƌĂďĂũŽ͕ƉĂƌĂĞǀŝƚĂƌĞůĚĞƉſƐŝƚŽĚĞƌĞƐŝĚƵŽƐĂũĞŶŽƐĂůĂ
ŽďƌĂĂůĂƋƵĞƉƌĞƐƚĂŶƐĞƌǀŝĐŝŽ͘
ŶĞůĞƋƵŝƉŽĚĞŽďƌĂĚĞďĞƌĄŶĞƐƚĂďůĞĐĞƌƐĞůŽƐŵĞĚŝŽƐŚƵŵĂŶŽƐ͕ƚĠĐŶŝĐŽƐLJƉƌŽĐĞĚŝŵŝĞŶƚŽƐƉĂƌĂůĂ
dž ƐĞƉĂƌĂĐŝſŶĚĐĂĚĂƚŝƉŽĚĞZ͘
^ĞĂƚĞŶĚĞƌĄŶůŽƐĐƌŝƚĞƌŝŽƐŵƵŶŝĐŝƉĂůĞƐĞƐƚĂďůĞĐŝĚŽƐ;ŽƌĚĞŶĂŶnjĂƐ͕ĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĚĞůŝĐĞŶĐŝĂĚĞ
ŽďƌĂƐ͙Ϳ͕ĞƐƉĞĐŝĂůŵĞŶƚĞƐŝŽďůŝŐĂŶĂůĂƐĞƉĂƌĂĐŝſŶĞŶŽƌŝŐĞŶĚĞĚĞƚĞƌŵŝŶĂĚĂƐŵĂƚĞƌŝĂƐŽďũĞƚŽĚĞ
ƌĞĐŝĐůĂũĞŽĚĞƉŽƐŝĐŝſŶ͘
ŶĞƐƚĞƷůƚŝŵŽĐĂƐŽƐĞĚĞďĞƌĄĂƐĞŐƵƌĂƌƉŽƌƉĂƌƚĞĚĞůĐŽŶƚƌĂƚŝƐƚĂƌĞĂůŝnjĂƌƵŶĂĞǀĂůƵĂĐŝſŶĞĐŽŶſŵŝĐĂ
dž ĚĞůĂƐĐŽŶĚŝĐŝŽŶĞƐĞŶůĂƐƋƵĞĞƐǀŝĂďůĞĞƐƚĂŽƉĞƌĂĐŝſŶ͕ƚĂŶƚŽƉŽƌůĂƐƉŽƐŝďŝůŝĚĂĚĞƐƌĞĂůĞƐĚĞ
ĞũĞĐƵƚĂƌůĂĐŽŵŽƉŽƌĚŝƐƉŽŶĞƌĚĞƉůĂŶƚĂƐĚĞƌĞĐŝĐůĂũĞŽŐĞƐƚŽƌĞƐĚĞZƐĂĚĞĐƵĂĚŽƐ͘
>ĂŝƌĞĐĐŝſŶĚĞKďƌĂƐĞƌĄůĂƌĞƐƉŽŶƐĂďůĞĚĞƚŽŵĂƌůĂƷůƚŝŵĂĚĞĐŝƐŝſŶLJĚĞƐƵũƵƐƚŝĨŝĐĂĐŝſŶĂŶƚĞůĂƐ
ĂƵƚŽƌŝĚĂĚĞƐůŽĐĂůĞƐŽĂƵƚŽŶſŵŝĐĂƐƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞƐ͘
^ĞĚĞďĞƌĄĂƐĞŐƵƌĂƌĞŶůĂĐŽŶƚƌĂƚĂĐŝſŶĚĞůĂŐĞƐƚŝſŶĚĞůŽƐZƐƋƵĞĞůĚĞƐƚŝŶŽĨŝŶĂů;ƉůĂŶƚĂĚĞ
ƌĞĐŝĐůĂũĞ͕ǀĞƌƚĞĚĞƌŽ͕ĐĂŶƚĞƌĂ͕ŝŶĐŝŶĞƌĂĚŽƌĂ͙ͿƐŽŶĐĞŶƚƌŽƐĐŽŶůĂĂƵƚŽƌŝnjĂĐŝſŶĂƵƚŽŶſŵŝĐĂĚĞůĂ
ŽŶƐĞũĞƌşĂƋƵĞƚĞŶŐĂĂƚƌŝďƵĐŝŽŶĞƐƉĂƌĂĞůůŽ͕ĂƐşŵŝƐŵŽƐĞĚĞďĞƌĄĐŽŶƚƌĂƚĂƌƐſůŽƚƌĂŶƐƉŽƌƚŝƐƚĂƐŽ
dž ŐĞƐƚŽƌĞƐĂƵƚŽƌŝnjĂĚŽƐƉŽƌĚŝĐŚĂŽŶƐĞũĞƌşĂĞŝŶƐĐƌŝƚŽƐĞŶĞůƌĞŐŝƐƚƌŽƉĞƌƚŝŶĞŶƚĞ͘
^ĞůůĞǀĂƌĄĂĐĂďŽƵŶĐŽŶƚƌŽůĚŽĐƵŵĞŶƚĂůĞŶĞůƋƵĞƋƵĞĚĂƌĄŶƌĞĨůĞũĂĚŽƐůŽƐĂǀĂůĞƐĚĞƌĞƚŝƌĂĚĂLJ
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