Geometrisk medelvärde - Avkastning per år i genomsnitt kapitaliserat årligen

R̅ = [(1+R1) x (1+R2) x … x (1+RT)]1/T - 1

Aritmetiskt medelvärde - Förväntad avkastning ett typiskt år

R̅ = R1+R2+…+RT / T

Skatteskölden = Skuld x skuldränta x skatten

VL = VU + Nuvsköld

Nuvsköld = Sköld / r-g

WACC – Vägd genomsnittliga kapitalkostnaden

RWacc =(E / D+E) x RE + (D / D+E) x RD x (1-Tc)

CAMP – Ägarnas Avkastningskrav

RE = RF + β x (RM - RF)

Perpetuity - Oändlig ström av betalningar

PV = C/r

Växande Perpetuity - Ökande ström av oändlig betalning

PV = CN / (r-g)

Annuitet - Ström av betalning med slut

Växande Annuitet - Växande ström av betalning med slut

EAR – Effektiva räntan

Bakåt (PV) - Discounting (diskontering)

PV = FV ÷(1+r)T (1+r)T = Nusummefaktor

Framåt (FV) - Compounding (kapitaliserar)

FVT = PV x (1+r)T
FCFF = Kassaflöde från löpande verksamhet - Kassaflöde från investeringsverksamhet
Konstant tillväxt = FCFF/ (r-g)

EAR – Effektiva räntan (Effective annual rate)

EAR = (1+r/m)m - 1 Steg 2 ⇒ C * [(1+𝑟)T −1]/𝑟

FCFF = Fritt kassaflöde (free cash flow to firm)

Beräkna risken i det egna kapitalet

Med Skatt

Utan Skatt

EAR = Effektiva räntan (Effective annual rate)

VU = Företagets värde (marknadsvärde)

VL = Värdet av företaget efter förändring av kapitalstruktur

D = Skuld (Debt)
E = Eget kapital (Equity)
D+E = Totala tillgångar
RD = Ränta på lån
RE = Ägarnas avkastningskrav
RF = Riskfria avkastningen
RM = Marknadens avkastningskrav
TC = Skattesatsen
β (Beta) = Företagets marknadsrisk (systematiska risk)

PV = Nuvärde (Present value)

C = Pengaflöde (Cashflow)
r = Nominell ränta (kalkylränta)
g = Tillväxttakt (Growth)
Obligationer
Tre olika typer
- Pure discount Bonds – Nollkupongare
- Hela räntebeloppet betalas vid inlösning (T)
- Grundformel: PV = F / (1+r)T
- Level Coupon Bonds –
- Räntebetalningar (C) kan vara en eller flera gånger
under året med en betalning av det nominella
beloppet (F) på slutet
- Grundformel: PV = C [1-1/(1+r)T / r ] + F / (1+r)T

- Consol
- Obligationer med fast räntebelopp för all framtid
- Grundformel: PV = C/r