‫تفرد النموذج الياباني‬

‫مؤشرات متنوعة‬

‫هناك عدد من املؤشرات التي يمكن الوقوف عليها‪ ،‬لفهم حالة االقتصاد الياباني في الوقت الراهن‪،‬‬
‫وإلى أي مرحلة وصل الوضع االقتصادي الحالي‪ ،‬ومن ثم فهم انعكاساتها االقتصاد على حياة‬
‫املواطنين اليابانيين‪ ،‬نستعرض أبرزها‪ C‬فيما يأتي‬

‫ارتفاع معدل التضخم للمرة األولى منذ ‪ 14‬عام‪ :‬رغم انخفاض معدل التضخم في اليابان‬ ‫‪.1‬‬
‫مقارنة باقتصادات األعضاء في مجموعة السبع‪ ،‬حيث استقر معدل التضخم في اليابان في‬
‫أغسطس املاضي عند ‪ ،%2.8‬فيما بلغ معدل التضخم في الواليات املتحدة في الشهر نفسه‬
‫عند ‪ ،%8.3‬وكندا عند ‪ ،%7‬وفرنسا عند ‪ ،%5.9‬وأملانيا عند ‪ %7.9‬وإيطاليا عند ‪%8.4‬‬
‫واململكة املتحدة بنحو ‪ ،%9.9‬وذلك بحسب موقع بيانات ‪.Trading Economic‬‬
‫إال أن عند مقارنة معدالته على مدار أشهر السنة األخيرة‪ ،‬من سبتمبر ‪ 2021‬إلى أغسطس‬
‫ً‬
‫متجاوزا هدف البنك املركزي‬ ‫ً‬
‫ارتفاعا في معدل التضخم من ‪ % 0.1‬إلى ‪،%2.8‬‬ ‫‪ ،2022‬نجد‬
‫بعدم تخطي حاجز الـ ‪ ،%2‬وهو كذلك االرتفاع األعلى منذ عام ‪1 .2014‬مما جعل االقتصاد‬
‫الياباني عرضة للضغوط االقتصادية ذاتها التي تتعرض إليها اقتصادات العالم‪ ،‬بما في‬
‫ذلك أزمات الغذاء والطاقة‪ C‬التي أعقبت الغزو الروسي ألوكرانيا‪ ،‬إضافة إلى مشكالت سالسل‬
‫التوريد‪ ،‬وإن كان ذلك يحدث بدرجة أقل بكثير عند مقارنتها بدول مجموعة السبع‪.‬‬

‫معدل‬
‫التضخ‬
‫الشهور‬ ‫م‬
‫سبتمبر‬
‫‪2021‬‬ ‫‪0.1‬‬
‫أكتوبر‬
‫‪2021‬‬ ‫‪0.1‬‬
‫نوفمبر‪2021‬‬ ‫‪0.5‬‬
‫ديسمبر‬ ‫‪0.5‬‬

‫‪1‬‬
‫‪https://www.project-syndicate.org/commentary/japan-fumio-kishida-tanking-approval-ratings-by-akira-‬‬
‫‪kawamoto-2022-10?barrier=accesspaylog‬‬
 ‫‪2021‬‬
‫يناير ‪2022‬‬ ‫‪0.2‬‬
‫فبراير ‪2022‬‬ ‫‪0.6‬‬
‫مارس ‪2022‬‬ ‫‪0.8‬‬
‫أبريل ‪2022‬‬ ‫‪2.1‬‬
‫مايو ‪2022‬‬ ‫‪2.1‬‬
‫يونيو‪2022‬‬ ‫‪2.2‬‬
‫يوليو ‪2022‬‬ ‫‪2.4‬‬
‫أغسطس‬
‫‪2022‬‬ ‫‪2.8‬‬

‫املصدر‪Trading economics :‬‬

‫‪2‬‬

‫تباطؤ وتيرة التعافي مقارنة باقتصادات مجموعة السبع‪ :‬في الوقت الذي رفعت دول‬ ‫‪-2‬‬
‫العالم فيها القيود االحترازية بشكل موسع في أعقاب الجائحة‪ ،‬فإن طوكيو فضلت رفع‬
‫القيود املفروضة على النشاط االقتصادي بشكل تدريجي‪ ،‬وهو األمر الذي أدى إلى تباطؤ‬
‫وتيرة التعافي‪ C‬مقارنة باقتصادات مجموعة السبع األخرى‪ ،‬مما ساعد في الحد من التضخم‪-‬‬
‫رغم ارتفاعه‪-‬مقارنة بالدول األخرى‪ ،‬نتيجة لتراجع الزيادة في الطلب بعد الجائحة التي‬
‫شهدها العالم‪.‬‬
‫انخفاض الطلب املحلي في اليابان‪ :‬يعد انخفاض الطلب املحلي في اليابان‪ ،‬هو السبب في‬ ‫‪-3‬‬
‫ً‬
‫وغالبا ينتج الطلب الضعيف عادة عن انخفاض األجور‪ .‬وما‬ ‫اإلبقاء على األسعار منخفضة‪،‬‬
‫يحافظ على األجور منخفضة هو كون أكثر من ثلث الوظائف في اليابان‪ ،‬بدوام جزئي أو‬
‫عقد عمل‪ ،‬ولعل ما يعضد ذلك‪ ،‬وفق ‪ ،Focus economics‬كون النقابات العمالية تركز على‬
‫ً‬
‫األمان الوظيفي بدال من الراتب األعلى‪.‬‬
‫ورغم ارتفاع مؤشر أسعار املستهلك في اليابان ألكثر من ‪ ٪2‬ملدة خمسة أشهر متتالية‪ ،‬وهو‬
‫ً‬
‫ضعيفا للغاية للسماح‬ ‫بمثابة ارتفاع حاد ً‬
‫وفقا للمعايير اليابانية‪ ،‬إال أن الطلب الكلي يظل‬
‫لبنك اليابان بعكس السياسة النقدية الفضفاضة للغاية‪ ،‬التي حافظ عليها منذ إطالق‬

‫‪2‬‬
‫‪https://tradingeconomics.com/japan/core-inflation-rate#:~:text=Core%20Inflation%20Rate%20in‬‬
‫‪%20Japan,percent%20in%20August%20of%202009.‬‬
 ‫شينزو آبي‪ ،‬رئيس الوزراء الياباني السابق‪ ،‬برنامجه االقتصادي املعروف باسم" ـ "‬
‫‪3‬‬
‫‪Abenomics‬في عام ‪.2013‬‬
‫أسعار الفائدة السلبية في اليابان‪ :‬عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة‪ ،‬فإن ذلك يعني أن‬ ‫‪-4‬‬
‫ً‬ ‫تكلفة اقتراض األموال تصبح منخفضة ً‬
‫جدا‪ ،‬وفي املقابل‪ ،‬يستجيب املستهلكون عادة بإنفاق‬
‫املزيد‪ .‬غير أن ذلك لم يحدث في حالة‪ C‬اليابان‪ ،‬فرغم وصول أسعار الفائدة بها إلى دون‬
‫الصفر ملدة ست سنوات‪ ،‬عند ‪ ،٪0.1-‬كما لم تكن فوق ‪ ٪0.5‬منذ عام ‪ ،1995‬غير أن ذلك‬
‫لم يدفع بالطلب االستهالكي نحو االرتفاع‪ً ،‬‬
‫وفقا لتقارير بلومبرج‪ .‬ولعل السبب وراء ذلك‬
‫يرجع بدرجة كبيرة إلى شيخوخة اليابان وانخفاض عدد سكانها‪ ،‬كذلك يدخر كبار السن‬
‫أكثر وينفقون أقل‪ ،‬لتعويض نقص العائد على مدخراتهم من جراء أسعار الفائدة السلبية‪.‬‬
‫انخفاض القوة العاملة في اليابان‪ :‬بلغت القوة العاملة في اليابان ذروتها في أوائل‬ ‫‪-5‬‬
‫وفقا لصندوق النقد الدولي‪ .‬وهي في‬ ‫التسعينيات عند أقل بقليل من ‪ ٪70‬من السكان‪ً C،‬‬
‫الوقت الحاضر‪ ،‬أقل من ‪ ،%60‬مما يجعلها األدنى بين دول مجموعة السبع‪ ،‬فيما تقلص‬
‫‪4‬‬
‫عدد سكان اليابان بمقدار ‪ 300‬ألف‪ ،‬خالل العام املاضي‪.‬‬
‫ولعل االنخفاض الحاد للين الياباني مقابل الدوالر والعمالت األخرى‪ ،‬ساهم في جعل اليابان‬
‫أقل جاذبية للعمال األجانب‪ ،‬في وقت انخفض فيه متوسط أجور العمال اليابانيين بالدوالر‬
‫بنسبة ‪ ٪40‬خالل العقد املاضي‪.‬‬
‫‪5‬‬

‫ً‬
‫ووفقا للبيانات املنشورة على موقع ‪ ،Trading Economics‬فإن‬ ‫عبء الديون الحكومية‪:‬‬ ‫‪-6‬‬
‫اليابان سجلت دين حكومي في عام ‪ ،2020‬قدر بنحو ‪ %266.20‬من الناتج املحلي اإلجمالي‪،‬‬
‫وهي زيادة بما يقرب من ‪ %40‬منذ عشر سنوات‪ ،‬حيث قدر الدين الحكومي في عام ‪ 2021‬بـ‬
‫‪ %228.7‬من الناتج املحلي اإلجمالي في الدولة‪ .‬ولعل العام الذي شهد طفرة كبيرة في زيادة‬
‫عبء الدين الحكومي في اليابان هو عام ‪ ،2019‬حيث نما فيه الدين الحكومي بالنسبة للناتج‬
‫‪6‬‬
‫املحلي اإلجمالي‪ C‬من ‪ %238‬إلى ‪ %266.2‬في عام ‪.2020‬‬

‫‪3‬‬
‫‪https://www.project-syndicate.org/commentary/japan-fumio-kishida-tanking-approval-ratings-by-akira-‬‬
‫‪kawamoto-2022-10?barrier=accesspaylog‬‬
‫‪4‬‬
‫‪https://www.weforum.org/agenda/2022/10/why-japan-low-inflation/‬‬
‫‪5‬‬
‫?‪https://asia.nikkei.com/Spotlight/Datawatch/Foreign-workers-shun-Japan-as-yen-s-value-plunges‬‬
‫‪fbclid=IwAR2aJ63omOySc9Ez0vZDKg6iy3n9UpR3DSelnD0IY8KU5VcAZogR18lN0vs‬‬
‫‪6‬‬
‫‪https://tradingeconomics.com/japan/government-debt-to-gdp‬‬
 ‫الدين الحكومي بالنسبة للناتج املحلي اإلجمالي‪C‬‬ ‫السنوات‬
‫‪228.7%‬‬ ‫‪2012‬‬
‫‪232.2%‬‬ ‫‪2013‬‬
‫‪235.8%‬‬ ‫‪2014‬‬
‫‪231.3%‬‬ ‫‪2015‬‬
‫‪236.4%‬‬ ‫‪2016‬‬
‫‪234.5%‬‬ ‫‪2017‬‬
‫‪236.6%‬‬ ‫‪2018‬‬
‫‪238%‬‬ ‫‪2019‬‬
‫‪266.2%‬‬ ‫‪2020‬‬
‫‪7‬‬
‫املصدر‪Trading Economics :‬‬
‫انخفاض سعر الين الياباني‪ :‬انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له في ‪ً 24‬‬
‫عاما عند أكثر‬ ‫‪-7‬‬
‫من ‪ً 145‬ينا للدوالر‪ ،‬بعدما أشار بنك اليابان (‪ )BoJ‬إلى أنه سيتم التسامح مع املزيد من‬
‫االنخفاض في قيمة العملة إذ لم يستطع التدخل الهائل في العمالت األجنبية‪ C‬الذي أعقب‬
‫ذلك في تقوية الين عكس ضغط االنخفاض‪ ،‬وهو األمر الذي يشير إلى أن إدارة اليابان ألزمة‬
‫ما بعد الفقاعة بلغت حدودها القصوى‪.‬‬
‫إذا أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة منخفضة‪ ،‬بينما واصل بنك االحتياطي‪ C‬الفيدرالي رفع‬
‫أسعار الفائدة‪ ،‬فسوف يستمر الين في االنخفاض‪ ،‬وبالتبعية سترتفع أسعار السلع‬

‫‪7‬‬
‫‪https://tradingeconomics.com/japan/government-debt-to-gdp‬‬
 ‫‪8‬‬
‫املستوردة ‪ -‬ال سيما املواد الخام والوقود والغذاء ‪ -‬مما سيزيد من تآكل القوة الشرائية‪.‬‬
‫خاصة وأن بنك اليابان اليزال ً‬
‫بعيدا عن املوجة العاملية من تشديد السياسة النقدية في‬
‫البنوك املركزية ملكافحة‪ C‬التضخم املرتفع‬
‫ارتفاع العجز التجاري‪ :‬عانت اليابان من عجز تجاري قدره ‪ 2.167‬تريليون ين بما يعادل (‬ ‫‪-8‬‬
‫‪ 14.70‬مليار دوالر) في سبتمبر املاضي‪ ،‬بفعل ارتفاع تكاليف االستيراد التي تفاقمت بسبب‬
‫وفقا الستطالع أجرته رويترز يوم الجمعة املاضي املوافق الرابع عشر من‬‫ضعف الين‪ً ،‬‬
‫أكتوبر الجاري‪ .‬وهو بذلك الشهر الرابع عشر على التوالي من العجز التجاري‪ ،‬كما أنه جاء‬
‫بعد عجز قياسي بلغ ‪ 2.817‬تريليون ين في أغسطس املاضي‪ .‬ووفق االستطالع‪ ،‬فإن‬
‫الواردات من حيث القيمة ارتفعت على األرجح بنسبة ‪ ٪45‬في سبتمبر مقارنة بالعام‬
‫‪9‬‬
‫السابق‪ ،‬متجاوزة زيادة الصادرات بنسبة ‪.٪27.1‬‬

‫‪ .9‬مخاوف بشأن ركود االقتصاد الياباني‪ :‬مما تقدم‪ ،‬ثمة مخاوف من وقوع اليابان في انكماش‬
‫اقتصادي‪ ،‬في ظل تهاوي قيمة اليمن وارتفاع مستويات املعيشة وانخفاض األجور والرواتب‪ ،‬ومن‬
‫ثم انخفاض الطلب االستهالكي‪ ،‬وزيادة العجز التجاري ومعدالت الفائدة السلبية التي تدفع‬
‫‪10‬‬
‫املواطنين نحو خفض االنفاق‪..‬‬

‫مسببات األزمة‬

‫مساعي الحكومة اليابانية الحتواء ارتفاع األسعار‪ :‬حاولت الحكومة اليابانية تجنب وقوع‬ ‫‪.1‬‬
‫أزمة اقتصادية‪ ،‬في الوقت الذي تتعرض فيه اقتصادات العالم ألزمات اقتصادية متالحقة‪،‬‬
‫ف ً‬
‫وفقا ملعهد تشاتام هاوس‪ ،‬فإن الحكومة اليابانية تبنت ضوابط معينة‪ ،‬استهدفت من‬
‫خاللها الحد من ارتفاع األسعار‪ ،‬جاء على رأسها تبني رفع األسعار بصورة تدريجية‪ ،‬وقد‬
‫نصت لوائح الغاز والكهرباء في إطار ذلك‪ ،‬إلى أن ارتفاع األسعار ال يمكن أن يحدث إال‬
‫بشكل تدريجي‪.‬‬
‫دعم شركات املرافق تأمين عقود توريد طويلة األجل‪ :‬ميل شركات املرافق إلى تأمين‬ ‫‪.2‬‬
‫عقود التوريد طويلة األجل‪ ،‬والتي بدورها تعمل على استقرار تكاليف الطاقة‪ C.‬والوضع‬
‫نفسه مع القمح‪ ،‬حيث تستورد اليابان معظم قمحها من خالل منظمة حكومية تحدد أسعار‬

‫‪8‬‬
‫‪https://www.eastasiaforum.org/2022/10/07/japans-currency-bursts-its-post-bubble-economy/‬‬
‫‪9‬‬
‫‪https://www.reuters.com/markets/asia/japan-sept-consumer-inflation-seen-8-year-high-above-bojs-target-‬‬
‫‪6th-month-2022-10-14/?fbclid=IwAR1PpJMhlVRz0tbKbogvrukR5Yh8Ns5rSJC1AqhHkBHYWZ9Ck1RWpsp9IPo‬‬
‫‪10‬‬
‫‪https://www.npr.org/2022/08/19/1118521017/the-cautionary-tale-of-japan-why-an-l-shaped-recession-is-‬‬
‫‪so-undesirable‬‬
‫إعادة البيع ملدة ستة أشهر‪ ،‬مما ساعد اليابان على تجنب أسوأ آثار ارتفاع أسعار القمح بعد‬
‫‪11‬‬
‫الغزو الروسي ألوكرانيا‪.‬‬
‫لكن بالرغم من نجاحه في كبح جماح‪ C‬التضخم مقارنة بنظيراتها‪ -‬رغم ارتفاعها‪-‬إال أن رئيس‬
‫الوزراء الياباني فوميو كيشيدا‪ ،‬تراجعت شعبيته في اآلونة األخيرة‪ ،‬مما خلق هناك أزمة‬
‫ثقة في الحكومة اليابانية‪ ،‬وفي مدى قدرتها‪ C‬على إدارة امللف االقتصادي‪ ،‬في ظل تباطؤ النمو‬
‫االقتصادي في الدولة‪.‬‬

‫القيادة السلبية والبيروقراطية في إدارة امللف‪ :‬بعد انتخاب فوميو كيشيدا ً‬

‫رئيسا للوزراء‬ ‫‪.3‬‬
‫في العام املاضي‪ ،‬كان من املتوقع أن يتعاون مع شينزو آبي‪ ،‬زعيم أكبر فصيل في الحزب‬
‫ً‬
‫الليبرالي الديمقراطي‪ ،‬في جدول أعماله االقتصادي‪ .‬لكن املوت املفاجئ آلبي أوجد فراغا‬
‫ً‬ ‫ً‬
‫سياسيا معوقا‪C.‬‬
‫ً‬
‫عوضا عن البيروقراطية اليابانية عن اتخاذ‬ ‫فلم تساعد كاشيدا القيادة السلبية للملف‪،‬‬
‫خطوات اقتصادية جريئة لدفع اقتصاد اليابان نحو االنتعاش من جديد‪.‬‬
‫فعلى النقيض من ذلك‪ ،‬أعطى كاشيدا للوزارات مساحة‪ C‬كبيرة‪ ،‬فيما تعرض موظفو الخدمة‬
‫املدنية للتهديد من قبل سياسي أحزاب املعارضة‪ C‬وعلى رأسهم الحزب الليبرالي‬
‫الديموقراطي‪ ،‬مما أسفر عن ترك العديد من املوظفين ذوي الخبرة العمل بالوكاالت‬
‫‪12‬‬
‫الحكومية‪ ،‬وتولد أزمة ثقة في البيروقراطية اليابانية‪.‬‬
‫ح‪C‬افظت السياس‪C‬ة التوس‪CC‬عية لبن‪C‬ك الياب‪CC‬ان على أس‪CC‬عار الفائ‪C‬دة في الياب‪C‬ان بثب‪CC‬ات دون الوالي‪C‬ات‬ ‫‪.4‬‬
‫املتح‪CC C‬دة‪ .‬وق‪CC C‬د أدى ذل‪CC C‬ك إلى ت‪CC C‬دفق مس‪CC C‬تمر ل‪CC C‬رأس املال إلى الوالي‪CC C‬ات املتح‪CC C‬دة ودول أخ‪CC C‬رى‪.‬‬
‫اس‪CC‬تثمرت األس‪CC‬ر الخاص‪CC‬ة أج‪CC‬زاء من م‪CC‬دخراتها بال‪CC‬دوالر األم‪CC‬ريكي ‪ ،‬واش‪CC‬ترت ش‪CC‬ركات الت‪CC‬أمين‬
‫على الحي ‪CC‬اة س ‪CC‬ندات حكومي ‪C‬ة‪ C‬أمريكي ‪CC‬ة ‪ ،‬وق ‪CC‬دمت البن ‪CC‬وك الياباني ‪CC‬ة قرو ً‬
‫ض ‪C‬ا إلى جن ‪CC‬وب ش ‪CC‬رق‬
‫آسيا‪ .‬أدى هذا التدفق الخارج من القوة الش‪C‬رائية إلى تقلي‪C‬ل الض‪C‬غوط التض‪CC‬خمية على الس‪C‬لع‬
‫والخدمات وأسواق األصول اليابانية‪C.‬‬

‫‪11‬‬
‫‪https://www.weforum.org/agenda/2022/10/why-japan-low-inflation/‬‬
‫‪12‬‬
‫‪https://www.project-syndicate.org/commentary/japan-fumio-kishida-tanking-approval-ratings-by-akira-‬‬
‫‪kawamoto-2022-10‬‬
 ‫اإلعانات الحكومية للشركات والتدفقات املستمرة لرأس املال إلى الخارج أبقت التضخم‬ ‫‪.5‬‬
‫ً‬
‫منخفضا ‪ ،‬فقد أدى انخفاض أسعار الفائدة على الودائع املصرفية إلى زيادة الحافز‬ ‫املحلي‬
‫على االحتفاظ باملدخرات ً‬
‫نقدا أو الودائع املصرفية منخفضة الفائدة للغاية‪ً .‬‬
‫نظرا ألن‬
‫معظم اليابانيين لم يعودوا يميزون بين االستثمار واالدخار ‪ ،‬فقد تمكن املعروض النقدي‬
‫من الزيادة دون أن يحذو التضخم حذوه‪ .‬أدى انخفاض التضخم إلى خفض الطلب على‬
‫‪13‬‬
‫األجور املرتفعة ‪ ،‬ال سيما منذ األزمة املالية اليابانية في عام ‪.1998‬‬

‫آفاق إيجابية‬

‫رغم املؤشرات السلبية لالقتصاد الياباني‪ ،‬والجانب املظلم من تداعياته‪ ،‬إال أن هناك آفاق‬
‫‪:‬إيجابية على الجانب اآلخر‪ ،‬نتناولها فيما يأتي‬

‫البحث عن املواهب بعد نقص املوظفين العمومين‪ :‬أجبرت أزمة الثقة الحالية فرصة‬ ‫‪.1‬‬
‫للبيروقراطية اليابانية‪ ،‬والنقص في املوظفين العموميين ذوي الخبرة الوكاالت الحكومية‬
‫على البحث في مكان آخر عن املواهب في منتصف الحياة املهنية‪ C.‬مما أضحى بمثابة فرصة‬
‫‪14‬‬
‫الجتذاب املهنيين الشباب املوهوبين والطموحين‪ ،‬وتعزيز الثقة في قادة اليابان‪ .‬مرة أخرى‬
‫زيادة فرص انتعاش قطاع السياسة الياباني‪ :‬أثار التراجع مقابل الدوالر األمريكي بعض‬ ‫‪.2‬‬
‫القلق في اليابان‪ ،‬لكن هذا قد يشجع املزيد من املسافرين على زيارة البالد مرة أخرى ‪ً ،‬‬
‫وفقا‬
‫ً‬
‫انتعاشا ً‬
‫كبيرا في قطاع السياحة لن يحدث دون‬ ‫للمحللين ‪ -‬على الرغم من أنهم يقولون إن‬
‫عودة السياح الصينيين‪ .‬ومع انفتاح العديد من االقتصادات اآلسيوية مثل اليابان وهونغ‬
‫‪15‬‬
‫كونغ‪ ،‬ستؤدي زيادة التنقل البشري إلى توليد النشاط االقتصادي وتعطيل التباطؤ‪.‬‬
‫فبعد أكثر من عامين من الضوابط الصارمة على الحدود مع فيروس كوفيد ‪ ،‬أعادت اليابان‬
‫السفر بدون تأشيرة إلى ‪ 68‬دولة يوم الثالثاء‪.‬‬
‫وقال كول‪" :‬من الواضح أن رخص الين يزيد من احتمالية مساهمة‪ C‬السياحة بشكل كبير في‬
‫االقتصاد"‪" .‬مع تراجع القيود أكثر ‪ ،‬وفتح سعة الرحالت الداخلية ‪ ،‬أتوقع أننا سنشهد‬
‫تسارع اإلنفاق الداخلي والسياحة‪ C‬الداخلية بسرعة كبيرة ً‬
‫جدا‪".‬‬

‫‪13‬‬
‫‪https://www.eastasiaforum.org/2022/08/12/japans-low-inflation-conundrum/#:~:text=The%20Bank%20of‬‬
‫‪%20Japan's%20increasingly,services%20on%20a%20large%20scale.‬‬
‫‪14‬‬
‫‪ary/japan-fumio-kishida-tanking-approval-ratings-by-akira-‬إ‪https://www.project-syndicate.org/comment‬‬
‫‪kawamoto-2022-10‬‬
‫‪15‬‬
‫‪https://www.cnbc.com/2022/10/13/asian-economies-may-have-to-brace-for-rising-debt-capital-flight-‬‬
‫‪imf.html‬‬
 ‫قدر البنك االستثماري أن اإلنفاق الداخلي قد يصل إلى ‪ 6.6‬تريليون ين (‪ 45.2‬مليار دوالر)‬
‫بعد عام من إعادة االفتتاح‪ C‬الكامل ‪ ،‬حيث سيتم تشجيع املسافرين على اإلنفاق أكثر بسبب‬
‫‪16‬‬
‫ضعف الين‪" .‬‬
‫زيادة جاذبية اليابان أمام مستثمري العقارات‪ :‬تتمتع اليابان بسوق عقاري ساخن بشكل‬ ‫‪.3‬‬
‫غير تقليدي وسط التحفيز األجنبي وزيادة الطلب‪ .‬لكن الغيوم تلوح في األفق‪ .‬مع انخفاض‬
‫الين بنسبة ‪ ٪20‬مقابل الدوالر األمريكي ‪ ،‬يمكن تضخيم جاذبية اليابان القوية بالفعل‬
‫ملستثمري العقارات األجانب‪ .‬هل ستتسبب في فقاعة إسكان يابانية؟‬
‫ً‬
‫إجماال‪،‬‬

‫‪16‬‬
‫‪https://www.cnbc.com/2022/10/13/japan-tourism-weak-yen-to-boost-travel-no-full-rebound-without-‬‬
‫‪china.html‬‬