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适合做过几个月或则几年交易的人读的《幽灵的礼物》
Art Simpson 爱特.辛普森
翻译 张志浩
注意，本文是目前网上能找到的中文版中最全的一份，只有全书的三分之一。不过最精华的
也是这三分之一。
前 言
在过去的三十年里，不断有人问我一些交易的秘诀，我也不断提供他们。但我不想成为
一个焦点人物，也不想我的名字在主妇的嘴里传来传去，我也不想面对 5%的人会哭吵着他
们的得失。我所帮助的是那些在交易中受煎熬，那些需要交易知识的人。
多数交易员认为最重要的成功因素是知识。在我的交易生涯中，我发现正确的知识和改
变行为的能力是成功交易中最为重要的。没有行为改变，正确的知识可能会导致不合适的交
易执行，而与一个成功交易失之交臂。
我把过去三十年的交易知识和行为改变都归纳到二个交易原则，它们代表我改变思维和
行为的能力。对于成功的交易而言，这二个规则是必须的。由于我的一个老朋友的敦促，我
将在这里同大家分享这二个原则。
我和爱特都不是作者(译者也不是)。我们都是交易员，我们的愿望是把交易中的必要因
素呈现给大家。但是这必须按我的原则去做。也就是说，我来决定以如何的方式呈现这些东
西。
我们达成的一致意见是我保持我的隐私权。除了我对交易的智慧，我的名字不会在这里
出现。你可以称我为“交易圈中的幽灵”。你的成功与否掌握在你自己的手中。我只是一个
幽灵，是你成功的影子。这是我的唯一愿望。
幽灵的智慧
当我慢慢走向我家后面的小山顶时，我对自己这样想，这一定会发生。
没有一个交易手不是损失了一半的资金才知道那些行家里手是如何作的！光是知道这一点就
值千金。多少年以来，许多交易手一直想知道最好的交易员究竟有什么特殊的地方。
六个月以前，我们作了一些讨论。如果我们在谈论知识，那么我们很难给出一个关于知识或
经验的价值衡量尺度。我们准备给出一些东西，为什么不可以呢？
他有知识和经验，我们准备让大家分享，但是这必须基于隐私保护和没有奖励的基础上。他
提出了一个想法，我们将到“期货杂志”的论坛中发表他的观点，看看这些新的知识将得到
怎样的反响。
首先是他的名字问题，除了真实名字，我们想了许多可以用于发表出来的名字，但最后都不
满意。后来他说，“POP 如何?"
他同意与其他人分享知识，在他生命的这一阶段，这是一个重要的组成部分。我可以从他谈
吐中感受出这点来。我可以从他的脸上看到他的心里感受，我可以看到他比春天时更高大。
我第一次见他是在 30 年以前。起初我并不觉得他是高大的人，但是随着时间的推移，他在
我的眼中变的越来越高--并不是他的身体高度，而是他的信心、他的思维方式、他的姿态、
他的语言，所有的这些使你觉得他是个英雄。我是在芝加哥的交易中心遇见他的。当时我们
在交易同一个期货。那是我成绩最好的一天，但在一周结束时，他给我的最好的礼物是：市
场不仅仅只有一天！
"POP"这个名字是有预谋的。当他站在山顶，抬头仰望天空，要求我同意关于他身份的条件：
“对于我的善意，我不接受任何赞美；对于我在交易上的见解，我不暴露身份。 ”
他看着我的眼睛说：“从现在起，你就叫我交易圈中的幽灵！ ”
是的，“POP”
，我这样想着。(POP 是“交易圈中的幽灵”的英文缩写--译注)
随着本书的进程，你可以看到幽灵的见识的重要性。交易并不是我们所想的那样。很少人交

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易方法的角度去考虑。“我们如何去衡量一个人的价值呢？”在我下山的路上，不断地问这
个问题。这里有一个交易手，他是我所知道的最好的交易手，也许是世界上最好的。我们将
通过他的行为和他对交易的智慧来衡量他的价值。
是的，这就是“交易圈中的幽灵”的价值。
幽灵决定将智慧传授给那些有着开放思维的和愿意学习的人。你所要作的是学习和了解，然
后在交易中体现出来。这并非是一条前人所未走过的路，......但却是孤寂的路。
书
再重复一下在“幽灵的智慧”一节中的观点，本书的以下章节基于对一个最好的交易手的谈
话而编辑。他同意这个谈话是想帮助那些希望成为最好的交易者的人。没有鲜花和荣誉，只
有诚实的帮助。
爱特.辛普森：幽灵，你为什么不让你的读者对你表示感谢和敬意？
幽灵：记得，在我第一个交易日结束时，我坐上一列火车，想着我是如何在那天将我的资本
翻翻的。我看看周围，为我的成就自豪，但是在火车上没有人认识我，也没有人在乎我是谁。
在那个时候我的强烈愿望是找出交易中的可能性。现在我所知道的已经比那时多许多，市场
已经无数次地让我变得谦卑。对于旁观者来讲，问题也许很简单，但是如果身入其境，情况
完全不同。
这就是我！一个旁观者。我希望能指出埋在沙里的线。我不知道谁把线埋在沙中，但我清楚
的看到它。谁会在乎是谁指出了线呢？所以从现在起，你们可以叫我“交易圈中的幽灵”
，
我在这本书的阴影里。
爱特：你已经有超过 30 年的交易了，为什么不早点写书呢？
幽灵：我试过。因为知识的更新远比写作的速度快。我希望它准确。我有过错误，我不希望
我的错误传给我的读者，使得他们认为我经常犯错。要经过很多年我们才会明白交易的本质
实际上就是犯错。
爱特：那些认识你的人，他们赏识你在职业生涯中完成的成就，你为什么不接受他们的赞美？
幽灵：我认为任何一个硬币都有两面。事实上，有时候你会争论还有第三面。我不会为我的
成就而希望扬名。我已经对这一点提及好几次了。如果不把一个装满水的桶放在需要的地方，
因而下一个交易者可以饮用，我的成功一文不名，这是硬币的另一面。总是有人在桶里饮水
(硬币的第三面)。在我而言，饥渴者是容易被满足的，为什么不这样做呢？
爱特：对你而言，什么是交易中最重要的因素？
幽灵：毫无疑问，行为改变是成功交易的关键--在一些情况下，不仅关系我们如何思考，同
时关系到我们如何行动。我们必须适应不断改变的情况，环境是我们无法控制的。所以我们
只能改变我们所能改变的。
爱特：在这里，我们先从你的背景开始。关于你的交易生涯的背景，你有没有什么想说的？
幽灵：我唯一想说的是，我同其他在读本书的交易者没有任何不同。我是谁和我如何开始交
易生涯对交易本身没有关系。我们不要在这些细枝末节上纠缠，它对于读者能否成功交易无
关紧要。
爱特：如果可以，我们从交易的行为改变开始。
幽灵：可以。我想从小时候的一个行为改变的故事开始。我的兄弟有一次到铁匠那里，看铁
匠用一个长钳钳住马蹄，用铁锤敲打几下，然后放入火炉中。当铁匠从火炉中把马蹄取出，
放在水里淬火，随后放在桌上。
在这时，我的兄弟把那个马蹄拿起来，然后立即扔在地上，铁匠回头看看我的兄弟，说：
“太
烫了吧？”
我的兄弟回答说：“我没有对那个马蹄多看一眼！”
这个故事给予我关于交易的启示超过任何其它东西：交易就是那个马蹄，没有多看一眼。永

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远不要忘记这一点。
爱特：下一章叫什么名字？
幽灵：这是他们(交易者)的书。为什么不问他们？
一些历史背景
爱特：在不触犯规则的情况下，我们来谈谈一些背景情况。你是如何想到“交易圈中的幽灵”
这个名字的？
幽灵：这来自于我在交易圈中得到的敬意。我从 70 年代初开始我在商品期货中的楼面交易。
爱特：你为什么决定楼面交易而不是象多数交易者那样在上面交易？
幽灵：我喜欢楼面交易的挑战性和刺激性。我可以在任何时间控制全部的过程，这时任何一
个交易者所想望的。我喜欢在交易中的完全控制权。因而，在几个朋友的建议下，我买了楼
面交易的会员资格。
爱特：在过去的几年中，我们都知道幽灵出现在楼面交易中。我们可不可以谈谈你的楼面交
易经历?
幽灵：你知道我们在交易场都有所谓的“办公区”。每天开盘前，我们都站在 3 英尺乘 3 英
尺的“办公区”内。每天，都有一个叫辛蒂的交易员把”办公区“设在我前面。她以前是一
个数学老师。她丈夫是一个音乐电台的经理。我对她的了解超出她的想象。
每天，她会等到市场趋势明了后才会出手。而我通常是在第三波开始清仓(强势清仓，清仓
策略之一--译注)，但此时往往又是她的突破信号(很多交易员在突破处建仓--译注)。她总是
从我的手里接过交易单，在她记录交易前，一定会说： “我恨同你交易，每次我从你手里接
单，我总是输。”
我从来不会忘记她的话。输赢并不能阻止她坚定自己的交易计划，因为她知道在她的计划中
如何输得少(止损是交易的关键--译注)。在过去的许多年里，我确信她赢了很多钱。她这样
说虽然使我感到一些难过，但这也促使我考虑输的含义。她对于交易的思维方式是正确的。
爱特：即使大多数从你手里接过的交易是输的，她也从来没有害怕过？
幽灵：她非常坚定。当我给出报价，许多其它交易员会从我身边走开，因为我已经在交易场
建立了声誉，许多交易员会跟着我的方向走。但是这影响了我的交易执行，也就是在这里我
发现交易执行的重要性。如果你不能顺利买入，你也不会顺利卖出。这不是一个心理问题，
但却是我交易计划的障碍。
爱特：你是如何去克服这个困难的呢？
幽灵：我开始玩我的交易花样，使他们入我的圈套。实际上是资金在起作用。如果我有一个
仓位，并且想套现，我会假装我要增加我的份额。所以我会开始竞买而不是竞卖。当有足够
的人跟随着我，并将价格抬上后，我就突然转向，接过买单，售出我的份额。
爱特：看上去是一个好的策略。大多数情况下有效吗？
幽灵：让其它交易者陷入我的游戏使我的感觉很坏。所以当我想清仓时，我就不断地接买单。
如果市场上没有足够的买单，我就会让价格下滑，直到我清仓。
爱特：一般你首先交易什么？
幽灵：只有一个答案。任何在移动的证券。移动所带来的风险就小，较小的份额就可以带来
不错的回报。在一个凝固的市场中，你会趋向于建立较大的仓位，然而，一个新闻冲击市场
而你完全没有准备.....
爱特：但是移动的市场不会使你感到颠簸？
幽灵：如果你不戴任何感情色彩，你可以知道在一定范围内的颠簸是趋势组成的一部分。
爱特：我们会在以后的章节里详细讨论这个问题。当你刚到交易圈，其它交易者是如何对待
你的？
幽灵：他们对我大叫，攫取我的利润。我不在乎他们对我怎么说，除了一句话使我伤心：
“这

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只是钱！
”在开始阶段，我只有很可怜的一点资本，我不能忍受失去资金。
我甚至于同其他交易者也开始这样的语言。我观察他们，当他们的衬衫解开，领带松了，最
后他们的脸变得铁红，我会对他们大叫：“割肉！”要不了多久，我们变得相互理解了。
实际上，告诉他们割肉是在帮助他们。今天，当市场并不朝我期望的方向走，我会对自己这
样大叫--我的行为改变的一大变化。
爱特：在你交易生涯中，你交易圈中的朋友和现在的朋友如何对待你？
幽灵：你知道，我是最近才发现我的朋友们对我多么忠实。如果你作了一些对他们不会忘记
的事，那么无一例外的他们会忠诚地待你。现在这种尊敬更甚以前。这不仅仅是交易的关系，
而是心灵的交流，是令人感动的。
爱特：你现在不经常进行楼面交易了。有什么理由吗？
幽灵：看看交易场，这是年轻人的游戏。我不是说这是通向成功的捷径，因为成为一个成功
的交易者不仅仅是年轻。我在楼上交易是因为我能更好理解市场，同时在那里我能交易更多
市场。
在楼面交易有其限制。楼面交易员更象剥离交易员而不是差位交易员(剥离交易，scalping，
非常短线的交易，从几分钟到几小时；差位交易，position trading，在几天到几十天--一般为
三十天--的范围内进行交易，寻求短期价格变动----译注)。我喜欢对不同市场设置不同的交
易标准，而不是我在楼面交易时的习惯。
爱特：你会建议其他交易者从楼面交易开始吗？
幽灵：我经常被要求给一些建议。但是我不喜欢给建议，我只是指引方向。每个交易者必须
有他自己的方法，必须自己努力去学习。他们必须决定如何建立自己的交易计划。我可以帮
助他们走出坏的交易习惯，但是成功的道理在他们自己脚下。
爱特：幽灵，你还记不记得你第一次从其他交易者那里得到的建议吗？
幽灵：不，我已经记不得任何建议。我不是说我对那么多我的朋友和同事不表示感谢，我实
在不记得任何建议。事实上，这也是我现在对其他交易者还债的部分原因。我不认为任何人
给过很多建议，因为他们会觉得这样做对他们自己不利。这种行为实际上在他们生活的早年
已经形成。所以我觉得行为改变是关键的一步。
爱特：我看到现在已经有很多评论关于你对行为改变的看法。你是否准备写一部关于行为改
变的书？如果是这样，我们先要把这本书发表。
幽灵：没有比发表书更让我高兴的。也许我们可以让“期货杂志”赞助发表。在这本书中，
我们贡献给读者的是准确的交易智慧。我无论怎么说都不会过分，我给他们指引方向，然后
他们可以选择自己的目标。
爱特：你是否有些改变你的想法和目标？
幽灵：这是我们想做的。没有诺言、没有要求、没有幻想、没有不恰当的影响。是什么样，
就什么样。交易者必须自己去赚他们的一百万。我的责任是帮助他们能够一直在游戏中生存。
爱特：幽灵，我在写作中不赚钱。你能不能使我的工作变得简单一点，告诉我你将在这本书
里告诉读者什么？
幽灵：当我看到论坛里提出的许多问题时，我有一个想法。交易者在他们自己的交易经历以
外，他们其实并不知道什么是重要的问题。但是，最终所有我希望解决的情况都会被提出来。
但是我不希望提出具体的交易建议，如同我在 70 年代做的那样。所以，我们为什么不让读
者来指导这本书呢？
爱特：好主意！我已经被眼前这位交易者完全吸引住了，我知道他会作出反应。但是我们不
想排除其他交易者，我猜想我们也正在使他们成为“交易圈中的幽灵”。
幽灵：我同意，我喜欢这样的想法。
爱特：好，你赢了，你是对的。

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幽灵：很奇怪，我已经好多年没有听到你这样说了：“你赢了，你是对的。”交易是不用这样
的话的。一个经过训练的交易员知道成功是“善输，小错。”交易总是站在那些输得少的人、
善于输的人一边。
这种市场的残酷性要求生活的平衡。有些交易者从来没有计划坏日子会发生，但坏日子的确
存在。这会影响他们的生活，他们必须面临新的选择。要么改变自己的行为，要么走向失败。
爱特：这个话题又来了。我们会不会对交易的事实感到厌烦？
幽灵：交易者可以有选择：要么面对交易现实，要么找最近的一条路离开这里。
爱特：在过去的几年里，你的助手有没有给你造过麻烦？
幽灵：只有无知。我可以原谅这点。但是，不愿意学习是他们最大的敌人。
爱特：他们必须学习什么？
幽灵：最重要的是，他们要知道他们不必去犯“自学错误”，他们最好学习观察别人的错误。
在这个行业中，犯错可能使你损失巨大。你可能没有办法确切告诉某个人应该如何如何做，
但是如果给予适当的指导，他们可以作出正确的决定。
爱特：我明白你对错误的意思了。从别人身上吸取教训要比自己犯错来得便宜，是吗？
幽灵：你说对了。
爱特：你还经常回交易场吗？
幽灵：我经常回去，使我对市场的思考更加敏感，或为了加强我的某种行为改变。在市场中
总是可以学到很多东西。
爱特：当你走入交易场，发生了什么？
幽灵：在那个交易日结束时，有些人走过来，其中一个对我说：“我知道的，我知道你今天
在抛售，我应该知道今天市场会跌的。
”
爱特：所以说是你移动了市场？
幽灵：这是他们的想法，其实不是这么一回事。如果我是抛售套现，我会表现非常强势。实
际上，我只是有一些仓位要清除，但碰巧别人也在这样作。也许他们使用的指标同我的接近。
认为任何人在制造市场是不正确的。
爱特：有个论坛读者提了个建议，他说我们这本书应该从交易准备讲起。让我们不断从论坛
中吸取建议。
幽灵：我没有意见。
交易的准备
这是每个交易员都必须要经过的步骤，交易准备工作同其他任何方面一样重要。没有准备工
作，一个交易员就缺乏交易基础。但是，对于一个成功的交易员来讲，怎样开始准备工作呢？
幽灵：太多的初级交易者(包括一些有经验的交易者)把问题想得太简单，把市场想成他们所
需要的固定模式。在模拟交易时他们取得不错的成绩。
但是，他们必须在各方面做好准备工作，包括精神上、身体上和情绪上的准备。首先要考虑
的因素包括家庭、朋友和环境。
爱特：他们必须从什么地方开始做起？
幽灵：办公室！你的办公室必须是安静的、有合适的地方放松。交易会耗竭你所有的精力，
如同登山一样。
首先，是要有一个舒服的椅子。这必须是一把合适的椅子，因而你可以立即开始你的行为改
变。
爱特：(大笑)，我真的听到奇怪的事情了，真的吗？读者一定认为这是个玩笑！
幽灵：我会告诉你为什么椅子这么重要，一把合适的椅子的重要性。你看，一些交易者认为
市场总会朝它应该去的方向走，所以向后一仰，等待市场要么到达他的止损点，要么盈利套
现。

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其实不然。这就是为什么要这个椅子，它帮你节省的钱远远会超过你买这把椅子的钱。不要
用那种可以向后躺下的安乐椅，太舒服了。在市场中，你必须时时刻刻被提醒你不可以让自
己在市场中太轻松了。
你认为这是一把什么椅子呢？
爱特：应该是我问这个问题！我知道你的椅子，这个问题对我太容易了。
幽灵：好吧，我总是要给你答案的。我们要的是一种可以前后摇动的椅子，但不是标准的摇
椅(太舒适)。你也可以在椅子前放一个垫子。其理由如下：
首先，在你的交易生涯中，你会发现很多时间市场总是在不停的前后摇摆。你的椅子会不断
提醒你这种情况。把这融入你的思想是重要的一步。
第二，在交易中，你发现除了你的仓位，你不能控制市场。椅子也是这样，你不可以控制它
摇摆的路线，但你可以在任何你喜欢的位置上让它停下来。我希望你要把这个融入你的思想。
这是非常重要的，我会不断重复。你可以在任何你喜欢的地方停下来。如果你不喜欢椅子摇
摆，你不会让它摇摆。交易同样如此，你可以在任何时候停止市场的摆动，简单地清仓就可
以了。
爱特：我知道了一个合适的椅子的理由。你认为真的有帮助吗？
幽灵：还有更容易的事情吗？没有人会叫你不要在椅子上摇摆。你会不自主的这样做。你的
仓位也是这样，需要经常的止损清仓，而且这必须成为你的第二本性。在你办公室里的这个
象征性行为可以帮助你解除很多困扰。
爱特：好了，我们准备好了办公室和椅子，下一个是什么？
幽灵：下一个，我们需要一个准确计时的钟--电子钟。关于这个钟最重要的是它有声音提示，
因而你不必抬头看时间。
这个象征性的东西对你的行为改变同样有帮助。记忆专家会告诉我们，当我们把事物联系在
一起的时候，我们的记忆会更好。当钟自我报时，你认识到是你必须对你的仓位进行处理，
而不是让市场来处理。你必须总是反应迅速和深谋远虑。钟可以起到加强的作用。
爱特：我们现在有办公室、椅子和钟，下一个是什么？
幽灵：你必须建立一个工作的常规准备。你必须在开盘前的一小时开始。在这个小时里，你
要锻炼身体 10 到 20 分钟，这可以保持你的头脑清醒。
在你淋浴后，花一、二分钟祈祷，解释你将用赢来的钱作什么。不要在这里太自私。这实际
上在告诉你的下意识你要成为成功交易者的原因。
最后，向北而立，告诉你自己你已经知道什么是正确的方向。这给予你一个感觉，你对事情
有着完全的控制。当你执行你的交易计划，你需要这个感觉。
爱特：不是每个人可以做或想做你所建议的。
幽灵：我知道。在这个时候，有些人可能在上班的途中，但他们仍然可以在路上做这些事。
不管你是在什么处境或原因下，明确承认你要交易的原因非常重要。30 年前，我也觉得准
备这些步骤非常奇怪。
爱特：你现在做这些事吗？
幽灵：是的。用我自己的方式。不管是初级交易者还是有经验的，每个人都应该设立一套自
己的准备程序。它的好处也许不是你刚开始能够知道的。
爱特：我们还没有开始我们的学习过程呢，好像很多事啊。
幽灵：在交易中，最重要的人是你自己。及早处理好细节的部分，你会有自己的准备程序。
这对于你的交易期望有正面的加强作用。
爱特：我们现在可以开始了吗？
幽灵：还有一些其它的东西。下一个我要建议的是找一本你最喜欢的书。最后一个我要建议
的是，找一个你一生中对其成就最敬仰的人。

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爱特：什么是你最喜欢的书？
幽灵：我可以给你一个建议，这来自于一个天才的交易员。他的推荐是《孙子兵法》。这本
书写于 2500 年前，由一个中国人写的，有许多不同的翻译版本。
最好的是由 James Clavell 翻译的。这本书讨论的是古代战争的兵法，但可以运用于商业、
生活、私人关系甚至交易。孙子的准则已经存在 2500 年了，但今天仍然完全适用。
爱特：为什么一本书这样重要？
幽灵：在坏日子时，你必须去处失败的阴影，不要去想如果、应该、否则等等。这些会对你
下一个交易日有影响。读一读书，即使十分钟也好。
爱特：我猜想我已经有一些事情要学。你说要挑一个最崇敬的人，为什么？你最崇敬谁？
幽灵：你可以从你崇敬的人身上学到很多东西。你需要理解你自己的能力才能使你变成这个
被崇敬的人。在过去的多年里，我已经换了一些我最崇敬的人，目前这个比我年轻。
对于我的选择，有很多理由。我告诉你最重要的理由。每天，她所作的是给予和奉献。她不
自私，她真心关怀所有的人、孩子和这个地球上的所有生命。我对她如此崇敬，她是我生命
方向的指示灯。她是我认识的唯一的奥普莱(Oprah, 美国著名的谈话节目主持人，她的节目
主要是关于对人的关怀和对生命的至爱。---译注)。
爱特：她知道你是这样想的吗？
幽灵：不。但是非常重要的是，你要让你崇敬的人知道他们是你崇敬的对象。这对你的交易
有很好的帮助。让他们知道！即使你没有办法得到他们的认可，但是你做了你的工作，这是
你的精神食粮。
爱特：我们可以开始学习交易了吗？
幽灵：我已经做好了我的准备。
爱特：我觉得交易的准备工作出乎大多数人的想象。我想我们开始进入了学习过程，如何交
易，如何建立交易计划。我们会不会用特殊的方法交易？
幽灵：记住这一点，我们所给的是指引，而不是具体的交易建议。我在这里将会给出区分一
个赢家和输家的一些基本要求。你可以找到众多数量的交易方法，但是对于交易者的基本要
求却很少公开。重要的是，提供一个方法，使交易者能在市场中生存下去。
让我们来陈述你这本书的主题。我们可以在以后的章节中讨论交易的方法。在论坛中，为使
读者理解幽灵的规则，我已经给出了一些例子。
我们将在以后回答一些具体的问题。几年前，我读过一本小册子，叫《我的旁注》，这是本
日记。我喜欢这样的想法，我们可以从别人的想法中了解一些东西，这不是建议，但别人的
想法的确可以给我们启发。
在你的书里，回答读者问题还有更多的含义。这可以让读者感受到一对一的帮助，以此去理
解市场的复杂性，并可以帮助建立一个完整的交易计划。经常性的是，这些简单的想法并不
为大多数交易者所了解。他们以为大笔财富就在他们面前，而不需要对他们的交易做深入的
思考，这是令人悲哀的。
下一步你想谈什么？
爱特：对我来讲，这有些让我吃惊，我好像又重新开始学习了。
当问到为什么关于这个智慧是如此重要时，幽灵总是说：
“在合适的时间我给你答案。”我记
得我小时候也遇到过这种情况，当我向我的父亲提出什么要求的时候，我总是找他心情好的
时候。这个时候现在到了，这是在 97 年 10 月，期货市场产生了一个大的移动。
爱特：幽灵，你今天同意讨论这个主题。我想知道为什么今天是合适的日子？
幽灵：今天是一个合适的时间阅读此书。粮食市场今天发生了一个对大多数交易者而言出乎
意料的变化。有些人站在正确的一方，当可惜大多数人又太早套现。我想在这里讨论许多交
易者今天所面临的震惊。

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很大一部分粮食期货交易者今天经历了我们所说的“死亡日”。大多数新手都在困惑我今天
做错了什么。他们什么也没有做对，因为他们不知道什么是正确的。我并不是说所有的交易
者都在黑暗中，我在讲那些不知道如何做的人，或知道一些，但不能在交易中执行出来的人。
我准备阐述一下在交易一开始就必须在正确的时候做正确的事情的重要性。
很多交易者，大多数是新手，并不知道市场会发生象今天这样的变化。我常说财富是在令人
意想不到的一边，也许更确切的说，失败是在熟悉或大众的一边。
今天的意外变化有几个原因--丰收的压力巨大，在今天的这样一个日子里，你可以期望来自
于粮食生产商的抛售压力。短期投机加剧了空方压力。这种可能性是存在的。但是在市场变
动以前许多交易者并没有调整他们的交易。这就区分了市场中的赢家和输家。今天失败的人
远远超过赢家。
由于今天的巨大损失，有些交易者负不起他们下个月的汽车或房子按揭。他们甚至没有想到，
今天所发生的仅仅是一种对可能性的判断。他们过度持仓，也许他们有一个好的止损保护，
但是他们忘记告诉经纪人下止损定单。
他们脑子里所想的是今天他们可以从市场中赚取多少。他们注定是失败者，并不是因为他们
不懂交易或市场不好，而是因为他们无法自主。最糟糕的是，他们还没有意识到这个问题。
梦想化为泡影是令人悲哀的，但是更糟糕的是，他们同时还损失金钱。有时，你可以在如此
短期内损失巨额财富。每一个交易员都发生过这样的事。多数情况是，一个交易手的计划中
没有考虑过“如果我错了怎么办？”他们的思维停留在对正确的期望上。
这是成为成功交易手的关键所在。在我的生涯中，这个思想一遍又一遍地被验证。我将要告
诉你的是交易的核心内容，没有一个交易者会对别人吐露这些东西。那些失败者之所以失败，
是因为他们从一开始就不知道市场的本质，不知道市场会对他们干什么。这不是任何一个人
的错，只能是他们自己的责任。
六个月以前，我们开始在期货论坛中提供最成功的交易策略之一。有一些读者读了我提供的
东西，但不能明白我的简易的说法。我们将在这本书里详细剖析这些内容。
我从来不想见到一个无家可归者，也总是想他们如何变成无家可归者。如果交易者不知道市
场可以对他们做什么，他们就会朝那个方向(无家可归)走去。我同许多无家可归者谈过，他
们都有不幸运的故事。在我们一生中，我们都会有一些不幸发生。
在交易中，如果你有坏运气发生，你终将会被迫停止你的交易。交易的一个基本要求就是，
你必须对这种坏运气进行提防。如果你不计划坏运气会发生，你就不可能生存。我在交易的
第一步是把所有的运气因素全部去处。
爱特：我知道你将要说什么。我们是否需要用大字把这些醒目标出？
幽灵：是的，这是恰当的，但是读者必须自己去发现我在对他们说什么。这样，他们不至于
事到临头才明白我在说什么。所以，我们在谈论交易计划时不要过分强调某些最重要的观点，
我们将把这些融入他们的交易计划中。
有些人用他们自己的方式在做我所建议的，但他们一般视之为资金管理计划，而不是交易计
划。每一个经纪人都试图通过限制客户对市场的开放程度来保护他们，在这里关键词是“限
制”。对于一些事情的限制实际上是当仓位建立后，对一些情况发生后的保护性行为。
我将在这里提供二个交易规则。它们都是成功的关键所在。每个交易计划都必须基于彻底理
解这些规则的基础上。在我给出第一个规则前，我要强调非常重要的一点是：对于对于我所
说的要正确理解。其次，你要使这个规则成为你在交易中的第二本能。在你理解第一规则并
使之融入你的行为改变中，我将阐述第二个规程。
为了更好展现规则一，我需要先问你几个问题。在斑马线，当绿色人行灯亮起，假定仍然有
车会穿越红灯，那么在你过马路之前，你会做什么？
爱特：我会在过马路前，仔细检查二边车辆。

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幽灵：当然，这是正确答案。现在，因为你每次过马路前都看二边车辆，但每次都没有任何
车辆穿越红灯，你会不会以后在过马路时停止看二边的车辆情况？当然，你的答案，“当然
不是”，你还是会检查车辆情况。
我给了你什么限制？是不是过马路前保护生命的限制？当然是的。但是在你过马路遵守这些
限制时，你并没有意识到这一点。你并不知道你的行为是不是真的拯救了你的生命。
但是如果你没有看，并失去了生命，你当然也不会知道你应该去看一看。
这个限制有没有告诉你，如果你去看，就没有汽车会闯红灯？不是。是不是你的经验告诉你
闯红灯的可能性总是存在的？基于你在这方面的知识，你作了这个假定。这个假定起了什么
作用？基于一种可能性事件的基础上，它为你制定了一个行为标准，不管这种可能性事件发
生的可能究竟是大还是小。
我不想使你在这个问题上走迷宫，但是交易的情况同你过马路的情况是一致的。我们必须做
好假定什么是可能发生的。只要这个可能性存在，我们就必须为这个可能性做好准备。这对
于正确理解规则一非常重要。
如果你从不看二边过马路，结果出了车祸，那么是不是太晚了？交易也是这样。你必须对任
何可能性进行自我保护，而不是仅仅保护自己那些概率高的情况。
交易有出乎意料的情况发生，这种意外情况指它原本发生的可能性是很小的，就好比今天的
粮食市场情况。好比有人送了一个意外的礼物给你，你并不期望这个礼物，但是你对意外有
心理准备，你仍然会说“谢谢你！”。
多数交易手只对可能性大的一面作了计划，也就是他们所考虑的盈利的一面。这是你在交易
中可能犯的最大的错误，你必须对输的一面做准备。
你对于你的计划的理解决定了你在某些情况中会作出的反应。你必须明白，当你被告知不要
在交易中作某件事的时候，这并不意味你应该去做相反的事情。
经常有反馈来说，我告诉别人应该如何如何做，而实际上我根本没有说过这样的话。举例来
讲，我会告诉你今天不要抛售大豆。但我有告诉你今天应该买大豆吗？这是愚蠢的，但是很
多交易者就是这样理解的。所以我在这里要强调正确的理解。
我们谈了“假定”和“正确的”概念，这对于理解规则一和规则二是必要的。否则，你就不
能完全理解这二个规则，并把它们运用到你的交易中。
爱特：让我再来重复一下。当你说不要做什么时，你并没有告诉我必须做相反的事。看上去
的确简单。
当你说“假定”时，你告诉我基于一些事实之上的可能性存在，我必须承认这个可能性的存
在，并我这个可能性做好准备。你所说的交易的意外的一面是指它本来发生的可能性并不大。
是吗？
幽灵：这真的很简单。在我们的对话后，交易者对我们的规则会有更清晰的理解。我不想有
任何误解产生。
律师通常不是以假定的方式工作的。他们会这样询问某个人：“这张照片中的人是谁？”当
被告知是被告时，他们的第二个问题是：“在拍这张照片时你在那里吗？”在他们的眼里，
这是正确的信息收集方法。但是，作为交易手，你必须有合适的假定，因为你不可能知道市
场每天是如何变化的。
在多数情况下，交易不是一个优势游戏，这也就是我们必须在交易中使用假定。
在建仓和清仓时我们有交易执行成本或价格滑动，我们有交易佣金要从你的资本金中扣除。
市场在很多时间内处于一个不可预测的模式中。短期和长期趋势的确存在，但不是 100%的
时间。
正确的持仓方法是当它们(仓位)被证明是正确的时候你才持有。让市场告诉你的交易是正确
的，永远不要等市场告诉你的交易是错误的。你，作为一个好的交易手，必须站在控制者的

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地位，当你的交易变坏时，你必须明白并告诉你自己这一点。
当你的交易处于正确的方向，市场会告诉你这点，你只需持住仓位。多数人却是做相反的事
情，他们等市场告诉他们交易错了的时候才止损清仓。想想这个问题。如果你不是自己系统
的清除那些未被证明是正确的仓位，而等市场来告诉你你的交易是错误的时候，你的风险就
要高很多。
在我们开始规则一之前，我先给你一个例子。今天，你根据你的交易计划，在市场开盘时在
6.30 美元处空头大豆。如果你的仓位没有被证明是正确的，你必须清除这个仓位而降低你的
风险。根据你的计划，你自己决定什么是“正确” 。
比如说，你认为大豆价格会在第一个小时内下跌 5 到 8 分，你在此有投机机会。但是，它实
际下跌不足 3 分。所以，你在 6.29 美元处清仓。虽然它有一分利润，但并不证明这是一个
好的交易。然而，你的清仓却是一个好的清仓，因为你没有等市场来告诉你这个交易是错误
的。
如果你等待市场来告诉你交易是错的，你总是要付出更高的代价。你的止损位置未必是你可
以平仓的位置，比如你在 6.42 美元止损，但你也许要在 6.45 才能平仓。让市场来告诉你交
易是正确的，然后才持仓。换句话说，交易是“失败者”游戏而不是“胜利者”游戏。(交
易不是一个优势游戏，如果你没有被证明是胜利者，你总是一个失败者。---译注)。
你当然不想拥有一个仓位永远不被证明是正确的。但是如果你要等市场告诉你这个仓位是错
误的话，你也许需要很长时间，这也导致更高的风险。我们在这本书的后面会继续澄清这些
问题。
所以现在我给出规则一：
在一个象交易这样的失败者游戏中，我们与大众相敌对的立场开始游戏，直到被证明正确以
前，我们假定我们是错的。(我们不假定我们是正确的，直到被证明错了。)
在市场证明我们的交易是正确的以前，已建立的仓位必须不断减少和清除。(我们允许市场
去证明正确的仓位。)
非常重要的一点是，你必须理解我们所说的平仓标准：当仓位未被证明正确时我们平仓，我
们没有时间等待市场证明你是错误的才去平仓。
我们在这里的处理方法同大多数交易者所做的有很大的差别。如果市场没有证明仓位是正确
的，同时也非常有可能市场也没有证明它是错误的。如果你等待，并希望市场最终会证明你
是正确的，你可能在浪费时间、金钱和精力，因为你的交易可能是错的。
如果交易没有被证明是正确的，尽早平仓。等待一个交易被证明是错的，会产生更大的价格
滑动(期望执行价格和实际执行价格的差别--译注)，因为在那个时候，每一个人都获得了相
同的市场信息。
这个策略的另外的一个好处是，当市场没有证明你是正确时，你没有例外的会采取行动。大
多数交易者做相反的事情，他们在那时什么也不做，直到止损平仓，在那个时候，这不是他
们自己的决定去清仓，而是市场让他们清仓。
你的思维方式应该这样：当你的交易是正确时，你什么也不做；而不是当你的交易不正确时，
什么也不做！
我不想罗嗦，不断重复这些，但是你读得越多，你会更好地理解。这一点对于你成功的交易
实在太重要了。在以后的时期内，这个规则将减少你的交易损失，并使你对于止损有着快速
敏捷的反应。
一般人总是这样想，当一个交易被证明是错误的，它总是与可获利性相抵触。正确使用这个
规则，可以使你的交易具有获利能力，你不会因为产生一个被证明错误的交易后而沮丧。(规
则一规定交易被证明错误前已经清仓了--译注)。这使得你在后来的交易中有合适的心态，你
在交易中更为客观，而不会让负面的东西影响你的交易思想。这样，只有正确的交易对你的

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思想和行为不断做正面的强化。
爱特：幽灵，并不是每一个人都同意你的规则一。有些交易者认为规则一不适合他们。
幽灵：看看你是如何买一部新车的吧。经纪人对你说，你可以把你可能想要的车开回去试一
个月，如果你决定不要的话，你只要付租金就可以了。一个星期后，你决定不要这部车，因
为你觉得它不合适你。你把它开回去，经纪人说你现在只欠我 80 美元租金。
如果要等到证明这是一部对你来讲错误的车子，也许要到几个月以后，你不会因为要这个证
明而把车子买下来并保有它。如果你真的这样做了，那么代价是高昂的。
大多数交易者保有他们的仓位，直到他们的交易被证明是错的。我的观点是，不要持有仓位，
除非你的交易被证明是正确的。
爱特：是的，但谁又会说一个坏交易不会转变成好交易呢？
幽灵：这正是大多数交易者的想法。他们担心在他们平仓后，市场开始朝他们原先期望的方
向走。但如果他们不早期割肉，那么等市场越走越远时，割肉也就变得更为困难。然而，市
场的情况是，那种大损失终究会有一天把你赶出市场。
规则一强调的是：你要使你的损失越小越好，割肉越快越好。这不会总是正确的，但可以保
证你能够在这个游戏中生存。
想象一下这样的情况，一种是你每次交易时要么赢 10%要么输 10%，那么长期来讲你有 10%
的机会赢钱；另一种是，你持有一个仓位 3 个小时，除非在那个时期内你的交易被市场证明
为正确的，否则你就平仓，这样长期而言，你会有 90%的盈利机会。这二种情况你会选择
那一个呢？
大多数交易者不知道他们应该做什么选择。记住，交易者通常不知道交易实际上是一个失败
者游戏，那些最善于输的人最终会赢。
为什么不做一个可以经得起时间考验的决定，改变你的行为习惯，获得最好的远期目标。交
易不是赌博！把它作为你的生意，在最短时期内获得最大化利润，将风险程度降到最低。这
就是规则一为你所做的事情。
爱特：我明白对于规则一我们将会有更多的讨论。
幽灵：当下一个意外交易日来临时，你必须已经执行规则一。有一件东西可以帮助交易者学
会快速割肉，那就是大的交易损失。
爱特：是的，但这个行为改变的代价太昂贵。我的妻子凯伦给出了关于规则一的另外一个例
子。她说你不会先把衣服买回家，穿着它们直到它们被证明是不合适的衣服；相反，你在买
之前，先会试穿衣服，以证明这对你是合适的衣服。我喜欢她的这个想法。
幽灵：你看，在日常生活中，你会尽量少花钱，尽量少浪费。为什么你在交易中会有不同的
行为呢？
爱特：答案是，在交易中人性控制了我们。每个人都知道它们，而每个人都必须面对它们。
它们是恐惧和贪婪。
幽灵：我们必须在交易中尽快排除情绪因素。如果你在建仓时没有情绪干扰，你就有了一个
好的开端。
注：幽灵首先将规则一发表在期货论坛上，一些交易者发表了回响，下面这个是来自于一个
名叫 M.T 的交易者：
我读了幽灵关于规则一的贴子：价格必须确认仓位，否则尽快平仓。我在交易中的做法是，
建仓时，在图表中确认止损点位置，当市场反转时，我会在止损位清仓。止损位通常为阻力
位或支持位，如果突破的话，将形成新的趋势。
这就是说，在我建仓后，如果价格变动水平方向或略微下滑但没有触及我的止损点，我会仍
然持有仓位，因为我的交易规则没有被打破。我以为这样做是按照规则一的方法做的。
我持有仓位不是因为价格变化确认了我的交易，而是因为价格没有“确认”我的止损信号。

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我以为这是幽灵的意思。我要告诉你的是，通过这样的方法，我的每次交易损失都不大，但
这也只是我原本计划的特点。
但实际上我在不自觉地违反规则一。我以为我已经改变了我的行为模式，不过我的行为仍然
是“不正确”的。我相信，其中的差别很小。
昨天晚上，我一晚没有睡好，想着我的交易。突然有一个灵感来了(不要笑我)。我的很多的
交易损失是在进入市场后一个小时或更长时期发生的，而在这期间市场基本没有变化，止损
点也没有触及。我认识到如果我在前 15 分钟就平仓的话，结果会更好。如果那时有损失，
那么它也不会有我的止损点所带来的损失大。
这时我认识到了幽灵的意思。我的交易没有在前 15 分钟被确认。虽然它没有违反我的交易
计划，但交易也没有被市场证明是正确的。赶快平仓。
好吧，我就开始重新审视过去 3 个月我所做的交易，推测假定我在 15-30 分钟内按照正确的
规则一的做法，我会得到什么结果。结果显示了巨大的差别。我知道马后炮并不完全可靠，
但它显示的结果仍然是重要的。
不管怎样，谢谢幽灵。我仍然在学，仍然在交易。我的启动资金是 5000 美金，当日交易，
我现在还能在市场中生存。我现在总体上稍有损失。让我们拭目以待看看会不会有改变。我
会给你最新关于我的情况的。
规则二
爱特：幽灵，你是想继续规则一还是开始规则二？
幽灵：二个规则都有太多东西要谈，所以我们先来看看硬币的另一面，规则二。我们现在就
说明什么是规则二：
无例外地正确地对你的赢利股加码
听上去相当基本，关键地方是“正确地”。你听到的最多的引用语也许是“止损”
。但止损只
是硬币的一面。如果没有规则二，你会发现交易甚至不是一个一半对一半的游戏。如果没有
一个正确的对你赢利股加码的方法，你也许永远不能赚回你的损失。规则二保证当你交易正
确的时候，你有一个较大的仓位。你总是希望在你进入趋势市场时，你有大的仓位保证更多
的赢利。
关于在什么时机和如何对一个正确的仓位加筹码，以及市场如何将正确仓位变为错误的交易
等这些问题是有争议的。我们将在以后的时间里讨论这些东西。首先，我们将规则和原因确
立下来。当明确了规则一和规则二后，我们就可以在好的假定和经验的基础上证明其原理。
规则二并不是说，因为你有一个对你有利的仓位，所以你必须增加筹码。规则二中“正确地”
意味着你必须有一个合格的计划，当趋势确认后，你才合理地增加筹码。增加筹码的合理方
法取决于你交易计划的时间跨度。
你也许是一个当日交易者(中国通常所指的 T+0 交易，但是其中有略微不同，美国的当日交
易其交割日仍然是 3 日后，即其本质仍然是 T+3 交易---译注)、短线交易者、中期交易者或
趋势交易者。加码标准根据每个交易计划的不同会有区别。规则二的重要性在于，当你有获
利股票时，你可以获取最大利润，而同时损失的可能性在此时却是最小的。你必须合理地结
合使用规则一。
规则二促使你持有好的赢利股票，并对一个正确仓位有一个正确的起始思维方法。大多数交
易者在他们拥有正确交易时，有一种冲动去套现，从而证明他们是正确的。然而，正确的交
易本身实际上并不能产生大多数利润。
大多数交易者同时也恐惧市场会朝相反的方向走，从而夺去他们已有的利润。普通而言，他
们会让亏损股越走越远，而赢利股仅仅开始，他们就平仓出场。这是人性在市场中的反应。
在交易中，人的本能不是一种合适的交易技术。
对一个赢利股加码的一个好的理由是，当你正确的时候，你的仓位是翻倍的。正确地对仓位

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加码做到这一点。
你必须让你赢利股的仓位大于你亏损股的仓位。
对一个被证明的仓位进行加码必须予以正确地执行，这样不会在顶峰的去建立新仓位，以避
免可能会受到的伤害。每次加码必须一小步一小步走。比如，你的原始仓位有 6 个合同，那
么在你第一次加码时增加 4 个合同，第二次 2 个合同。这样通过总共三次建仓，你的原始仓
位翻倍，其比例为 3：2：1。
在交易的任何时候，规则一必须始终被遵守，这包括在你加码的时候，以保护你的交易避免
陷入一个主要的反转中。
你的加码计划可以是一个简单的买入信号(多头)或一个卖出信号(空头)。它可以是 45 度回调
或支持线。
“无例外”是指加码必须不是一个交易者的主观决定是否需要加码。需要记住的是，加码的
方法必须根据你的交易计划本身来决定，对某个计划是合适的加码方法未必对另一个有效。
回顾规则二，它只是表明你必须对正确的仓位进行加码，并且是被正确地执行。规则没有告
诉你如何加码，这要在你自己的交易计划中发展出来。规则同时表明加码是没有例外的，你
不要主观决定是否需要加码。规则二的内容具有二个方面：对你正确的交易进行思维心理状
态上的加强，同时增加你的仓位筹码。
爱特：幽灵，有一个问题，如果交易者必须无例外地加码，那么还有什么关系怎样正确加码
么？当一个交易被证明正确的时候，这不就是正确的加码时间吗？
幽灵：加码当然可以以这种方法执行。但并不是对所有的交易都是好的方法。当我的交易被
证明是正确的时候，我常常立即加码，因为我的交易较长而且每一步都比较小。
举例讲，你是一个当日交易者，每天从市场中赚取一点。如果你采用同一加码方法，那么你
会发现你的加码是错误的，因为市场的当日波动特性。
对当日交易者来讲正确的方法是，当你的仓位被证明正确的时候， 你在合适的价格回调是
加码。但是，对趋势交易者来讲，就不是这样。一个趋势交易者会在突破时至少加码一次。
这完全依赖于你的交易计划，你的加码方法必须同你的交易计划相符。
当日交易者对遵守规则二可能会有困难，除非他们建立合适仓位并理解他们的加码必须被正
确地执行。当日交易者的目标是快速利润，所以一个好的加码计划也许很困难。最好的交易
是一次建立所有的仓位，然后用规则一进行平仓。
规则二规定没有例外地对赢利股加码。作为当日交易者，你只有在交易被证明正确时才持住
股票。让市场决定你的仓位应该有多大，可以是从持有所有仓位到零仓位。
趋势交易者是当他们正确时，仓位变大，而当日交易者是当他们错误时，减少仓位。在当日
交易者出错的时候，他们的筹码可以较大；而趋势交易者出错时永远不会有大的筹码。
这是由于当日交易的本质所决定的。通过减少你的筹码，你对市场的风险暴露就不会很高。
规则一继续有效。
爱特：你是不是在这里为当日交易者改变了规则？
幽灵：如果期望长期利润，你必须使用规则二。但根据你的不同交易计划，你采用不同的加
码方法，当日交易的目标是快速利润，所以，你为什么不从一开始就建立最大的仓位？不管
是正确或错误的交易，你总是要用规则一进行保护。
爱特：你是不是说加码对当日交易者来讲不总是一个好的规则？
幽灵：当日交易是短线交易，一个当日交易者必须使他的交易成本降到最低，这样也促使他
在一开始就建立所有仓位。
我曾经观察过一个很好的当日交易者进行交易，他从一开始就建立大的仓位，然后逐渐清仓，
除非交易被证明是正确的。通过这样的方法，他赚了很多钱。
他的仓位在一开始就很大，这其实就是规则二，规则二的本质是，当你交易正确时，你必须

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拥有所有仓位。他的方法的缺点是，当你错误时，你的仓位过大。所以，用规则一进行保护
是关键所在。
这看上去象一个修改型规则二，但正如我所说的，你的交易方法决定你的加码方法。你必须
理解，当你的交易正确时，你要有大的仓位。
我不可以排除这种方法。我自己曾经在短线交易中使用过。当我感觉到趋势的存在时，我就
会增加筹码以使我有更好的仓位。
这二个规则在一起，长期而言，给你最小的损失可能，和最大的赢利可能。大的交易损失是
一些交易者被赶出市场的主要原因。
你必须将这二个规则融入你的交易计划中。经验告诉我们，这些规则是你在市场中生存的基
础，并达到你的交易目标：以最小的风险换取最大的回报。
爱特:幽灵，你的规则的要求好像非常简单。让我们在真实的交易中实际应用一下。
在交易中，规则意味着它将不会因为你自身的缘故而打破。规则将你带到了一个无判断
类型的步骤。你设计你的交易程序，在程序里根据市场的确认来保持和选择你的主要头寸。
你的工作仅仅是在遵循规则一和二时跟随你的交易程序。在交易日期间开市时，这些规则不
需要去决定该干什么。
自己先预计所有的情况，而不是猜想你的头寸接下来实际会发生什么。你要么被证明持
有头寸是正确的，要么只不过是平仓。你不会因为暴露的头寸而粘死在那里而受伤害，如果
市场没有证明你是正确的。
是的，当规则与你和市场所做的不合拍时你将会有些例外。这将是小问题，因为这些规
则会将你保留在交易游戏中作长期交易。
你必须充分的研究你的交易程序使之不在一个糟糕的进入水平进场。即使你犯了一个诸
如追逐市场的小错误，规则一仍将在你的交易生涯中保证你免于额外的损失。
我注意到提出来几个问题了，是关于使用规则一时的额外手续费。
幽灵 - 举个今天的例子，我在道琼斯工业指数上升 30 点后买进，并期待着在 30 分钟
内有所收益。30 分钟后我退出来了。交易上我损失了 1 个点。市场继续向不利于我的方向
发展，而我的损失将可能会是 30-40 倍于我的佣金，即使我在低点数时支付的是最贵的佣金。
现在你不能说最好保留仓位并等待它回来，然后平仓并重新评价形势。最终我会是正确
的，但是我的心态在一个规则一的简单交易后稳定得多，而且允许我心智健全的进行下一次
交易。
大多数的交易员认为做错了是很糟糕的，而且会影响一天。但是，只要你的确能够再交
易，这是一个在你的下次交易中设置一个正确头寸的最好机会。
如果你保留一个交易，在一定时间内你的程序永远也不能证明其正确性，你将永远不能
改正一个错误的情况，仅仅是清除糟糕的情况。在交易中你的心态健康胜过一切。你思维清
晰交易就能做好。
下面我将要说的是有些事情通常不是通过观察来学习的，而是通过对其自身的假设来学
习的。你的大多数用来交易的钱将在交易中不断增加，你持仓时它会急剧的膨胀。这就是规
则二如此重要的原因。看看多数的趋势起点和你在市场一旦反转时的好收益。波澜不惊的市
场不会给你好收益。
真理是控制你的头寸而不是让市场来控制你接下来该怎样考虑你的头寸，这样简化了你
的交易生活，这也极大的增强了你进行好交易的能力。主要的原因是你知道期望的是什么，
并且从一开始交易就让期望摆在面前。
如果你监督一座房子的建造，关于这房子你有几个交易要做，在你走开并让基础完工之
前，你当然会确保管道被安置在基础的正确位置上。在交易中建造一个头寸如同大多数的职
业一样。如果房子的管道和基础被正确的完成，你开始下一步。

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任何时候前期完成的工作仍旧可能产生问题。比如基础施工搞烂了下水管，你还会继续
建吗？当然不会。任何时候你只有在证明正确时而不是在出现问题时继续你的交易。
交易中你永远不能失去警惕。你必须总是知道在任何情形下下一步你该做什么。你预演
了你的交易规则并且它成为你的第二天性。就好像你熟练的开车那么自然。
当你下单时，你不知道交易会怎么走。你永远也不能控制市场的运动或者委托怎样进入
交易所。你不能告诉我何时大笔的保证金将带来利润或者建立一个新的头寸。没有任何人可
以确定的告诉你什么事一定发生。你所能做的就是建立你的标准或者交易计划，将每一个重
要的方面进行考虑。
我能给你一个计划，它将捕捉每一次波动，但是你将捕捉波动，这也是一个错误的方法。
按照计划你不会错过任何波动，我可能给你一个巨大的损失，而如果你不能承担这个损失你
将彻底失败。最终你会发现，你花费了所有的时间和耐心执行这个计划但是想要的只是非常
小的利润。
但是确实，你将获得利润。这不是交易员通常的样子。他在这个游戏中不是为了赚取一
些度假时的额外美元。他总是希望有更好的回报，然后大多数在其他投资中也会觉得公平。
这是创建规则一的另一个原因。
你正在期望着一个大的回报，没有看到你一开始面对的巨大的风险。无论你走在那里你
都必须因应情势的变化。
交易是一个输家的游戏。你必须学会如何输。最大的输家输得很少将继续留在游戏中。
很明显的，小交易员输得多将会被马上清扫出局。有时出局的不是少数。
他们的损失让他们伤心欲绝。相信我这我曾经看见过。击碎人们的梦想是非常悲哀的事。
更多的是他们不知道第一个敌人的位置。一个交易员必须知道和接受市场可以毁掉保证金、
心灵的平静和自尊的一面。每天的交易都是一个大大的惊奇。
你建立你的头寸开始你就必须计划对付意外。大的意外有时可以成为朋友，但是你必须
做好准备。
为什么我说市场会给你惊奇呢？你能够准确的告诉我市场将会走多远然后在继续走之
前反弹，或者就这样继续一直走下去。
你所能做的就是消除你对市场变化的反应。你不给市场通过反向市场运动控制你的头寸
或者情绪的权力。你一开始就设想到市场的反向运动并根据其结果计划你的行动。
但你进行交易时，不要认为这是你唯一的交易。你可以做成千上万的交易。如果你交易
正确，你不会长时间错过一个波动。如果你交易正确，你不会追涨杀跌。你必须有根据每一
个市场的标准去建立头寸的计划。规则一是让你在建立头寸后随时保持控制的规则。
行为改变可以以多种方式发生，但是你需要一个规则来告诉你什么是任何时候都必须做
的。一个交易员建议橡胶带方式。每次你受到大的损失或做了些糟糕的交易，你可以咬你手
腕上的橡胶带。如果你记得这样去做的话。
我不喜欢这种方法，但是它比大多数其它的好。仅仅是因为你做交易输了钱，没有理由
感觉不好。如果你建立了一个头寸并损失大笔的钱，这才是应该感觉不好的时候。使用规则
一，你将免于感觉不好。
你按照交易计划交易。市场或者确认，那么你现在有一个好头寸，或者市场没有确认，
那么你的头寸不妥，然后你就出来。简单!只有当有一个单没有被确认为好头寸而你没有出
来才会有大问题。没必要感觉不好。多数的没有在一个合理的时间内被确认的交易，通常迟
早都会变坏。为什么不早点行动。
爱特-开始看起来像需要更多的思考来建立交易,然后的时间就看你是否错了，或者我的
意思是指没有被证明是一个正确的头寸。
幽灵 – 合理的步骤是在你建立交易前先计划好下一步。我猜 95%的交易员建立交易

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头寸然后等待市场证明他们拥有一个坏头寸。即使头寸是正确的，他们的下一步也是疑惑什
么时候该平仓。他们的这种处理方法是人的本性。它导致他们生命中很多毫不迟疑的反应。
爱特 – 人性就如你说的那样.我知道你做过有关交易员和非交易员的人性的研究.也许
我们可以谈谈你的一些数据.
幽灵 – 我会告诉你我会怎么做. 只是建议一些实验然后让读者自己去得出结论会比
较好. 让我们把这个放在行为改变的建议里.
爱特 – 有些关于什么时候平仓的问题. 我发现这个不应在这里但是我知道我们需要
包括规则二.
幽灵 – 没关系,关于你什么时候知道何时清仓是一个常见的问题. 实际上规则二阐述
的非常好,因为它说: 毫不例外的正确的压榨你的盈利. 非但不是清除你的头寸,而是用恰当
的标准增加你的头寸. 你只增加已经被证明是正确的头寸.
清除头寸的时间不是当你的头寸被证明是正确的时候. 你有同样的机会做错或对,但是
当你已经被证明正确, 无疑这是你以此为基础再进一步的时候.
我们有两条规则从缺乏确定性和加强确定性来保护我们. 很多交易计划让交易员一直
停留在一个头寸上. 不管市场是向上还是向下都这样想. 这绝对是一个白痴的计划. 也许我
不应该口气这么强硬, 因为我应该有一个开放的胸怀.
我不得不将这个放在思想声明的范畴, 说不要去做一些事, 准确地说是做声明相反的事.
有无数次我在市场上看到基金在市场上买进,以便他们能够卖出头寸. 这是一个在市场上以
奇袭来获利的计划.只有当我错了的时候你才能看到我在两边交易. 最近我错得很多, 那也
不坏.
至此读者一定会问我们如何使用这两条规则? 使用实时的报价和市场行情来证明观点
是比较简单的, 但是既然我们仅有事后之明, 我们将使用不同的方法. 让我们使用旧的通常
的日常交易技巧, 对此我将不在这个时候给出判断.
You say your plan wants you long if you take out the opening range! Ok let us say we are
trading onions and the price is 1000($10). The price goes to 1001 and the opening range was
999-1000. Your plan says buy so you buy. You get filled at 1002! Why 1002? Well execution is
getting the position filled! You gave up a slip of 1 tick. Not bad, most of the time it is small. 你假
设如果开盘的范围被突破你的计划希望你做多!（？？？）好的, 我们假设我们正在交易洋
葱,价格是 1000($10). 价格上到 1001 而开盘范围是 999-1000. 你的计划说买所以你买. 你在
1002 成交! 为什么是 1002? 执行让你的头寸成交！你放弃了一小点（报价单位）。不坏，大
多数时候这很小。
我们可以现在讨论执行的重要性或者继续交易。让我们继续交易本性然后再谈执行的重
要性。既然你在 1002 做多，那么使用规则一。 你假设这是一个坏的交易，除非市场向你证
明这个交易是好的。如果市场没有向你证明这是一个好交易你就要退出交易（平仓）。如此
而已！
你的当天交易计划的标准假设你是正确的。大多数假设什么决定了你是错的。不是我们！
我们只是想知道正确的标准。好的，对我们来说我们的程序假设“如果在第一个半小时内，
市场开盘低于昨天并且向上运动，在上午的交易中价格运动有望高于昨天的高点。“
我们的程序也假设，这个头寸只有在市场在上午的前半小时停留在昨日波幅的上半部分
才是正确的。我们对这个交易的第三个标准是它必须在收市前有 3 点的利润。现在我问你下
一步你会做什么？
你保留头寸的标准仅仅是当你的数据显示你的头寸是正确的时候。你需要的另一个数据
是昨天的波动范围，昨天的高点和收盘价。你的当天交易程序假设使用旧的开盘范围规则。
为了知道你何时正确，需要昨天的数据来评价。

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对我们的这个例子，我们假设昨天的高点是 997，波动范围是 991-997。事情变得有趣，因
为你将决定是否清仓。30 分钟后市场价是 997。你该怎么做？
我们的交易程序的第一条标准与你的当天交易策略是冲突的，但是你仍然在突破开盘范
围时买进。我们不关心这两者是否冲突！我们只关心是什么导致我们的头寸正确。如此而已。
开盘已经半小时而价格是 997。正如你所看到的你必须在开盘前知道你的交易计划和行
动的要求。是什么让你的头寸正确？第一个半小时的交易以后你必须在昨天的波幅的上半
区。
你确实是在昨天的波幅的上半区吗？
我将非直接地给出答案，所以你不能马上找到它。这里我们去下一步。上午交易结束后
价格是 996。你是否保留头寸？你确实是从昨天的高点下来了，但是你没有低开。好的，我
们还是这样做！在第一个半小时内保持。就这样。
现在上午的价格降到 996，而我们是在 1002 买的。仍然在昨天波幅的上半区。好的，
我们继续持仓。坏的进入点导致我们的计划冲突。本来只有在低开时才持有头寸。但不是的。
埃，好了，因为我们是当天交易者，所以我们采用开盘突破持仓。我们的进入点不是最好的，
但又能怎么样呢！
当天收盘在 992。我们还持有头寸吗？你有正确的答案但是为什么？市价必须在 1005
如果你想保留头寸。它必须在收盘时显示 3 点的利润。
你怎样清除这个头寸？你只有在上午收盘后使用一个止损指令在 1004 卖掉头寸以平
仓。
这个例子给了你几个有趣的情景，也许只是关于规则一的问题。规则一不会保护你免于
错误进场。那是你的工作。你必须在你的交易中解决你自己的冲突。规则一确实让你在收盘
时平仓因为根据必要的标准你没有被证明正确。
记住，这个例子与你期望的交易程序是完全不同的情景。你不可能有这样一个程序，它
假设市场不会到 980，看起来好像会到 1100。这里需要一个时间设定，什么时候会到 1100。
当一个市场不再往上走，不顾预期的保留头寸是不正确的。
市场必须证明而且不停的证明。在你的交易程序中它可以是简单的或者复杂的策略，但
是当头寸与预期不一致时，它错了。不是直到你的止损价被触动。
止损，是的，我们用止损来平仓。我们从来不用止损作为平仓的标准。止损不证明我们
错了，但是标准证明我们错了。
我注意到在这个例子我们设置了冲突，头寸正确所要求的各种标准，和糟糕的进入点。
这例子仅仅向你点明规则一吗？规则一让你在一个头寸没有被证明正确时清仓，但是它不会
设置一个糟糕的进入点。在开市前明了你的计划！如果你明了你的计划，你就根本就不会去
持仓。
爱特 -好的，我明白你的观点，但是为何多数的交易员工作时好像例子所示那样交易
呢？
幽灵 – 我可以给你其他的例子，但是它完全来自为了证明一个头寸正确的准则。如果
你通过看每天晚上的报纸来交易，你的交易计划将会不一样，而且你的头寸必须更小，因为
你需要更宽的范围来让你的准则工作。
在上述的例子里，你根本就不可能下单在开盘价突破时买进，随后的事在你的计划里也
绝对不会发生。你也许有这样的准则，在昨日低点的一两个价位上买进，当天交易的时间指
令是：上午 10：00，993 卖出平仓。
前半小时市价也许会在下半部分，那么平仓出来；如准则所示正确的话，前半小时价格
应该在上半部分。其他的准则应该与 OCO（一个取消另一个）指令或者收盘限价平仓委托
相一致。不是所有的经纪人接受所有的指令，因此你的计划必须包括这些在交易中的可能的

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困难。
在交易中任何一个条件没达到或根本没有，你必须相应的减少你的头寸，以维持一个有
效的大范围的计划。你离你需要的所有条件越远，你需要的路更宽。缩小你的车子的尺寸（仓
位），因为路变小了。
既然我们已经提起你的注意力了，我想我们来看看这两个简单的规则该怎样使用。你不
禁感叹但是理解为什么交易会如此困难。你想成为一个知识湮博的交易员，那么你需要在收
市后克服日常交易中的所有困难。
爱特 – 我想问个问题，这个问题已经困扰我 20 多年了。当你持有一个好头寸的时候
你有没有失败过。（？？？）
幽灵 – 从来没有！你明白我的意思吗？如果任何时候一个交易员觉得他们有了一个非
常好的交易，那么他们很快就会从交易中被清除出去。我根据我的交易可能性的标准进行最
好的交易，但是谁能说我的猜想比其他人的好？我从来就不知道这是一个好交易，直到它被
证明。
要理解，感觉正在做一个好交易就是交易中的死亡证书信号。大多数的交易员当然感觉
他们有了一个好买卖，而且他们只对好交易下单。
有一句谚语：市场永远不会错。我不想直接反对，但是我想事情并不总是这样的。但是
这是我们在交易中必须遵循的。市场走向极端，这当然是对总是正确的挑战。一旦我们知道
市场走向极端，我们可以在有利我们的一边下单并获得利益。
很少有交易员从中获利。你必须使用规则二榨干你的利润。通常你不理解榨干利润的重
要性，而认为没有区别，因为你获得了利润。没人真正关心市场是否总是正确。市场价格是
我们用来衡量我们的股票的，而且总是这样。
对大多数交易员来说没有什么在交易中是肯定正确的，除非他们完全控制了头寸并且让
市场仅证明一个头寸是正确的。我知道我在重复我自己，但是没有更好的办法可以加深读者
对这一见解的印象。
我不想看到任何小额交易员被扫地出门，但是对大多数的他们而言，事情往往是这样。
他们小而且常被大的交易员阻止，多数时候是送钱。如果他们知道不让大的交易员摧毁它们
的计划和希望的紧迫性，他们会做得好很多。
第一步就是我们指出来的。我知道是因为我曾经开着大车在小路上走。最好开小车在大
路上走，但是事情不会完全一样。出于理解，我们将为他们改变一下。
爱特 - 我记得一个关于一群交易员或者准交易员的被证明非常成功的实验。你能预测
那个情境吗？
幽灵 – 我一点也不知道你讲的东西。我祝他们好运。 I think an individual is the best
minority of one I have ever hoped to reward.交易时只有我一个人对我很合适，这是他们的梦想
和我的现实。他们不得不让它发生，如果没有，不要责备送信人。照照镜子。
爱特 – 你和我都是交易员，不是作家，把你的交易思想拿出来给其他人读，是不是很
陌生？
幽灵 – 你在谋杀一个比你想的更好的作家。在市场休市时是最好的学习交易的时间，
简直完美。多数的交易员仅在开市时学习，这是一个多大的失误啊。这样可能会更昂贵而且
情绪化。一个硬币的两边都是错的。
爱特 – 交易员和读者对规则二也许会有其他问题，我们需要一些例子。我们什么时候
压榨我们的利润，什么时候获利退出呢？
幽灵 – 我知道他们希望我说这是一个非常简单的计划。实际应用时我不能这么说，任
何时候都是经验和执行。多数的交易员，我不是故意给他们分组和设置障碍，但是事实上他
们看起来好像在他们刚刚被证明正确的时候清除他们的头寸。他们忘记了他们交易的真正目

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的是什么。这就是不仅尽快赚尽可能多的钱，而且最重要的是在最短的时间赚到它。
这让他们免于面对失败的问题，因为他们交易不是为了面对失败，交易只是为了赚钱。
我永远不会忘记我母亲的话，当时我在交易时对我母亲说了实话。她访问交易所时她问
我那天我干的怎么样，我说我损失了大笔的钱。这时，她说“我根本就不会干那个！”我那
天没有参加我的买卖，并把我的交易晾在一边（让我的交易自由波动）。你不会这样做的。
但是交易员每天就是这样做的。当他们的母亲访问的时候，他们把他们的交易晾在一边。
相信我，你们的母亲也许会你交易时每天拜访你！你必须注意止损的工作。
就在几天前，我被邀请出去参加一个五天的游艇活动。如果你不注意你的事务将会代价
昂贵。首先任何时候你都要留意你的头寸。没有长期的交易！只有在交易转向长期时持有头
寸。
不要让任何人告诉你他们在任何时候都有保留长期仓位。他们怎么知道？一个人怎能知
道?只有市场能够告诉你, 它每个交易日都开放. 不要问我怎么想,这没关系. 我只能告诉你
最可能成功的机会. 你自己决定是否相信市场正在告诉你的.
爱特 – 规则二怎样？
幽灵 – 我能说的只是举个例子. 好的,今天我们谈大豆, 开盘在 85-88, 半小时后 85 仍
旧是低点,但 90 是高点. 如果你在昨天开仓, 现在的 88 已经高了 15,你会怎么做? 你会平仓
拿走你的利润, 拿走一半的利润, 还是增加头寸(加仓)?
让我告诉你多数人会怎么做. 他们会拿走他们所有的利润. 此时你知道你的头寸从昨天
开始再次被证明正确. 你认为正确的答案是什么?
你必须使用规则二. 你当然不会以倒金字塔的方式增加同样的或更大的头寸, 因为市场
可能会快速的奔向低点, 如果你错了你将不得不抢救你增加的头寸. 从更小的数字开始. 你
的计划必须告诉你,当你知道你昨天做的被确认正确的时候,你必须按照原来的方向增加你的
头寸.
当然, 问题是, 但是我并不确定它会向上走. 那怎么办? 无论如何我们从没有真正地行
动. 这与依照当前确定的事情而行动有何区别? 只要你有规则一, 如果你错了也不会有什么
不同, 因为你已经考虑了所有的方面. 使用规则二时不要忘记规则一.
有些交易员会说他们正的不知道在什么价位交易. 不, 你知道! 执行这个词指你确信你
保证已经增加了头寸. 有时候执行是交易最重要的方面. 如果你不能建立一个头寸, 你当然
也不能清除. 我知道你曾经在过去听到这样的话, 但是这与良好的基础是一致的. 在那种情
况下你必须说.
好的, 今天我们指出了一个明显增加头寸的情形. 回头看总是很简单. 重要的是, 在你
的头寸获利足够多之后, 在你已经在你的头寸和有利的价格之间花了一些时间之后, 你必须
确信这是你拿走利润的时候了.
等等, 别拿走你的利润. 增加你的头寸. 接着,如果它没有被证明正确, 拿走你剩下的利
润并且期待着在另一个不同的价位重新进场. 如果你因为增加头寸并且错了而损失了几个
点也没什么！ 在你看见崩溃的市场后， 你会因为增加头寸得到足够的利润，以至于将不会
想会有第二次。
不是因为我这样说，而是因为市场引导交易员走错误的道路。多数时候事情都是这样。
当市场价较高或者较低的时候， 你就会处于一个持有头寸以获利的有利位置。 做吧，
但是做时别忘了使用规则一。 这样你将不会担心你是否持有一个正确的头寸。 无论如何也
没关系，因为有了规则一，你会做正确的事。 错了也不糟糕。 只是在你正确的时候你能从
中受益。
多数交易员会做一个交易然后损失大笔金额，错过了下一次的交易。 与市场不同步是
很糟糕的，而且变得更糟。 在任何一次交易时都不要长时间不合拍。 那时你可以中途调整

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节奏。
爱特 – 幽灵，好像每个人都会像你解释的那样做。
幽灵 – 不是每人都会做他们必须做的。懂得你能做什么，然后坚持这些参数。在你的
参数中使用保护规则。不要因为你自己的意愿改变它们或者错误的理解它们。
爱特 – 我可以举更多的例子关于如何使用你的规则，但是我觉得如果我们继续抛出例
子给他们，读者将快被淹没了。我们可以指出每一个情形， 去掉交易员们要求的多数解释。
我认为现在不是做这些事的时候。
幽灵 – 是的， 我完全同意， 作为一个完整的主题，不总是它应该阐述地如何的好，
而是，在这个情况下，如何给交易员留下深刻印象。
创造一个市场交易的程序是一个精细的工作。我一直建议他们以他们能找到的最优知识
为基础建立他们自己的准则。 你从点数和图表的形状开始，去了解市场的特性。即使那是
别人的图表，你必须清楚对一个交易员来说这个市场适合做什么。
我不是说没有好的交易程序，只是说交易员必须完全理解这些正在建立的准则进场点和
出场点。这些程序永远也不会有规则一和二在里边，因此你不得不将它们融合在一起。小心
点，向你的程序商解释你关心的这些问题。你所关心的是将你的损失控制在合理的范围，保
证你永远交易。
爱特，我说的清楚吗？
爱特 - 在成百上千本书中从来没有一本书能够完整地阐述它，但是我认为我们已经说
出了我们的观点，并且在读者的思想中留下了印记。

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