HỢP ĐỒNG KỲ HẠN (FORWARD CONTRACT)

1. Khái niệm
Là một thoả thuận mua hoặc bán một hàng hóa với khối lượng nhất định tại một thời
điểm xác định trong tương lai với một mức giá ấn định đã thoả thuận từ hôm nay.

Vd: Vào ngày 1/09/2022, cty X ký hợp đồng kỳ hạn mua của Y 100 tấn cà phê với kỳ
hạn 3 tháng với giá 10 triệu đ/tấn. Y được gọi là người bán trong hợp đồng kỳ hạn, Cty X
là người mua trong hợp đồng kỳ hạn. Sau 3 tháng (tức là vào ngày 1/12/2022) Y phải bán
cho Cty X 10 tấn gạo với giá 10 triệu đ/tấn. và cty X phải mua 10 tấn cà phê của Y với
giá đó, cho dù giá gạo trên thị trường sau ba tháng là bao nhiêu đi nữa.

2. Các yếu tố cấu thành một hợp đồng kì hạn

- Các tài sản cơ sở để mua bán:
+ Tài sản có thực: Lúa mỳ, gạo, dầu, cao su, cà phê,..
+ Tài sản tài chính: Trái phiếu, cổ phiếu, tiền tệ,..
- Các bên tham gia hợp đồng
+ Người mua: là bên đồng ý mua tài sản nhất định vào một thời điểm nhất định
trong tương lai với giá đã thoả thuận hôm nay.
+ Người bán: là bên đồng ý bán tài sản nhất định vào một thời điểm nhất định
trong tương lai với giá đã thoả thuận hôm nay.
- Thời điểm xác định trong tương lai gọi là ngày thanh toán hợp đồng hay ngày đáo hạn
- Thời gian từ khi ký hợp đồng đến ngày thanh toán gọi là kỳ hạn của hợp đồng
- Giá xác định từ trước và sẽ áp dụng trong ngày thanh toán hợp đồng gọi là giá kỳ hạn

- Ví dụ: vào ngày 7/5/2020 ông A ký một hợp đồng kỳ hạn 6 tháng với ông B,
mua 10 tấn gạo với mức giá ấn định là 12,000 VND/kg.
- Tài sản cơ sở: gạo
- Số lượng; 10 tấn
- Người mua là ông A và người bán là ông B.
- Ngày đáo hạn là ngày 7/11/2020.
- Giá kỳ hạn là 12,000 VND/kg.
3. Đặc điểm
- Dạng đơn giản nhất của chứng khoán phái sinh
- Tương tự hợp đồng giao ngay nhưng khác ở thời điểm giao hàng
- Giao dịch trực tiếp, không có sự tham gia của tổ chức trung gian
- Bắt buộc các bên tham gia phải thực hiện thỏa thuận trong hợp đồng
- Là dạng phổ biến nhất, đặc biệt trong thị trường ngoại hối

4. Các loại hợp đồng kỳ hạn

 – Hợp đồng kỳ hạn hàng hóa (nông sản, kim loại, nhiên liệu)
– Hợp đồng kỳ hạn lãi suất (liên ngân hàng, tín phiếu kho bạc, trái phiếu chính phủ, trái
phiếu chính quyền địa phương):
– Hợp đồng kỳ hạn chỉ số cổ phiếu
– Hợp đồng kỳ hạn ngoại hối
 Thực tiễn ở VN
- Tại Việt Nam hiện nay chỉ có hợp đồng kỳ hạn ngoại hối là phổ biến
- Hợp đồng kỳ hạn ngoại hối là hợp đồng mua hoặc bán một số lượng ngoại
tệ nhất định tại một tỷ giá nhất định tại một thời điểm xác định trong tương lai
- các đối tượng tham gia bao gồm các ngân hàng thương mại, các công ty
xuất nhập khẩu, các tổ chức đầu tư tài chính để phòng ngừa rủi ro về tỷ giá.
5. Ưu, nhược điểm
- Ưu điểm: + Là công cụ hữu hiệu để quản lý rủi ro
+ Rất linh hoạt, phù hợp với nhu cầu thị trường
+ Khôn tốn phí giao dịch, hoa hồng
- Nhược điểm: + Tính thanh khoản tương đối thấp nên rủi ro phải chịu cao
HỢP ĐỒNG HOÁN ĐỔI
1. Khái niệm: Là thỏa thuận pháp lý mà 2 bên cam kết hoán đổi dòng tiền của 1
công cụ tài chính bên này với dòng tiền bên còn lại trong một khoản thời gian
nhất định
2. Các loại hợp đồng hoán đổi
+ Hợp đồng hoán đổi tiền tệ
+ Hợp đồng hoán đổi lãi suất
+ Hợp đồng hoán đổi chứng khoán
3. Tác dụng
+ Sử dụng để quản lý hoặc phòng chống rủi ro lãi suất, rủi ro tỷ giá
+ Giúp doanh nghiệp ấn định mức lợi nhuận trên các giao dịch kinh tế