Efficient Portfolio with two risky Assets

Stock A Stock B
E[R]
0.18
VAR[R]
0.07
SD[R]
0.26
Corr. [AB]
-0.17
COV[B]

T-bill
0.06
0.01
0.11

0.03
If
straight line.

-0.005

If rho= -1 investment set the set actually touch

y-axis
If Rho = 0 investment set starts to bow towards
y-axis

Portfolios of Two risky Asset

Xb

Xa
-0.5
-0.4
-0.3
-0.2
-0.1
0
0.1
0.2
0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5

E[Rp ]
1.5
1.4
1.3
1.2
1.1
1
0.9
0.8
0.7
0.6
0.5
0.4
0.3
0.2
0.1
0
-0.1
-0.2
-0.3
-0.4
-0.5

investment set approach

VAR[Rp] SD[Rp ]
-0.01
0.01
0.02
0.03
0.04
0.06
0.07
0.08
0.09
0.1
0.12
0.13
0.14
0.15
0.16
0.18
0.19
0.2
0.21
0.22
0.24

0.05
0.04
0.03
0.02
0.02
0.01
0.01
0.01
0.01
0.01
0.02
0.02
0.03
0.04
0.05
0.07
0.08
0.1
0.12
0.14
0.16

0.23
0.2
0.18
0.15
0.13
0.11
0.1
0.1
0.1
0.11
0.13
0.15
0.18
0.2
0.23
0.26
0.29
0.32
0.34
0.37
0.4

Find global minimum variance Portfolio

Xa-min
Xb-min
VAR[Rp] Constraint value
Constraint
0.19913 0.80087
1.00000 0.00944
1.00000

Weight in Global Min Portfo

Xa-min

Xa-min
Xb-min

ment set approaches a

set actually touches the

ts to bow towards the

l Min Portfolio

Xa-min

Portofolio of Asset B and T-bill

Xb

E[Rp ]

VAR[Rp]

Portfolio of Asset A

SD[Rp ]

Xa

0
0.1
0.2

0.030
0.033
0.035

0
0
0

0
0.01
0.02

0
0.1
0.2

0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
2

0.038
0.040
0.043
0.045
0.048
0.050
0.053
0.055
0.058
0.060
0.063
0.065
0.068
0.070
0.073
0.075
0.078
0.080

0
0
0
0
0.01
0.01
0.01
0.01
0.02
0.02
0.02
0.03
0.03
0.03
0.04
0.04
0.05
0.05

0.03
0.05
0.06
0.07
0.08
0.09
0.1
0.11
0.13
0.14
0.15
0.16
0.17
0.18
0.19
0.21
0.22
0.23

0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
2

Xa-min
Xb-min

Portfolio of Asset A and T - Bill

E[Rp ]

VAR[Rp]

Portfolio of Asset A and B (50-50) and T-Bills

SD[Rp ]

E[Rp ]

X50-50

VAR[Rp]

SD[Rp ]

0.030
0.045
0.059

0.000
0.001
0.003

0.000
0.026
0.052

0
0.1
0.2

0.000
0.012
0.023

0.000
0.000
0.001

0.000
0.013
0.027

0.074
0.088
0.103
0.117
0.132
0.146
0.161
0.175
0.190
0.204
0.219
0.233
0.248
0.262
0.277
0.291
0.306
0.320

0.006
0.011
0.017
0.024
0.033
0.043
0.054
0.067
0.081
0.096
0.113
0.131
0.151
0.172
0.194
0.217
0.242
0.268

0.078
0.104
0.129
0.155
0.181
0.207
0.233
0.259
0.285
0.311
0.336
0.362
0.388
0.414
0.440
0.466
0.492
0.518

0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
2

0.035
0.046
0.058
0.069
0.081
0.092
0.104
0.115
0.127
0.138
0.150
0.161
0.173
0.184
0.196
0.207
0.219
0.230

0.002
0.003
0.004
0.006
0.009
0.011
0.014
0.018
0.021
0.025
0.030
0.034
0.040
0.045
0.051
0.057
0.063
0.070

0.040
0.053
0.066
0.080
0.093
0.106
0.119
0.133
0.146
0.159
0.172
0.186
0.199
0.212
0.225
0.239
0.252
0.265

Weight in TANGENCY RATIO

Xa-tan
Xb-tan

Xa-tan
Xb-tan

Portfolio of Tangency and T-Bills

E[Rp ]

X50-50

VAR[Rp]

SD[Rp ]

0
0.1
0.2

0.030
0.039
0.048

0.000
0.000
0.001

0.000
0.015
0.029

0.3
0.4
0.5
0.6
0.7
0.8
0.9
1
1.1
1.2
1.3
1.4
1.5
1.6
1.7
1.8
1.9
2

0.058
0.067
0.076
0.085
0.095
0.104
0.113
0.122
0.132
0.141
0.150
0.159
0.169
0.178
0.187
0.196
0.206
0.215

0.002
0.003
0.005
0.008
0.010
0.014
0.017
0.021
0.026
0.031
0.036
0.042
0.048
0.054
0.061
0.069
0.077
0.085

0.044
0.058
0.073
0.087
0.102
0.117
0.131
0.146
0.160
0.175
0.189
0.204
0.219
0.233
0.248
0.262
0.277
0.292

Find Tangency Portfolio (solver solution)

Sharpe's
Constraint
Xa-tan
Xb-tan
E(R-Tan) Var (R-tan) Constraint Slope
Value
0.56
0.44
0.12
0.02124
1
0.63
1

Weight in Tangency Portfolio

ATIO

Xa-tan
Xb-tan

Xa-tan

Xa-tan
Xb-tan

Xa-tan
Xb-tan

Portfolio Frontier

folio

Xa-tan

Xa-tan
Xb-tan

Asset A & B
B & T bill
A and T- bill
50-50
Tangency values