.ø(5.(*$$5'¶,1'hùh1&(6ø1ø10(5.(=ø
.$95$0,3$5$'2.6

3DUDGRNV.LHUNHJDDUG¶ÕQGúQFHVLQGHNLPHUNH]LELUNDYUDPGÕU2DoÕNELUúHNLOGHLIDGHHGHU
NL³+ULVWL\DQOÕNNHVLQRODUDNSDUDGRNVDOGÕU´YH³VRQRODUDNKHUQRNWDGDSDUDGRNVDOGÕU´
GDKDVRQUDELOGLUGL÷LJLEL³)HOVHIHQLQLIDGHVLDUDEXOXFXOXNWXU+ULVWL\DQOÕ÷ÕQNLSDUDGRNV´
.LHUNHJDDUG¶ÕQ WD]ÕODUÕQGD SDUDGRNV V|]F÷ QHUHGH\VH VD\ÕVÕ] GHID RUWD\D oÕNDU  2QXQ
6DPOHGH9DHNHU¶LQLQøQJLOL]FHoHYLULVLQGHNLE|OPLoLQGHV|]F÷QNXOODQÕPÕROGX÷XQX
ELOGLULU(OEHWWHEXVD\Õ\D<D]ÕODU¶ÕQÕQE|OPYH2WRULWHYH9DKL\h]HULQHDGOÕNLWDEÕGDKLO
GH÷LOGLU  %WQ oDOÕúPDODUÕ DUDVÕQGD (NOHQWL  YH )UDJPDQODU¶ÕQ SDUDGRNV ]HULQH HQ WHPHO LNL
NLWDEÕROGX÷XGúQOU3DUDGRNVV|]F÷QQ|QFHNLoDOÕúPDVÕQGDGHIDVRQUDNLQGHLVH
GHID J|UQG÷Q D\ÕUGHGL\RUX]  %X HQ D]ÕQGDQ SDUDGRNVXQ EX LNL NLWDEÕQGD EDúND KHUKDQJL
ELUNLWDEÕQGDQGDKDDGDPDNÕOOÕWDUWÕúÕOGÕ÷ÕQÕJ|VWHULU
.ÕVDFD J|VWHUHFH÷LPL] JLEL JHQHO NXOODQÕPÕPÕ]GD SDUDGRNV V|]F÷QQ GH÷LúLN DQODPODUÕ
YDUGÕU  .LHUNHJDDUG LoLQ JHQHO SDUDGRNV V|]F÷ NXOODQÕPÕPÕ] +UÕVWL\DQOÕ÷ÕQ KDNLNDWLQL
\RUXPODPDNLoLQ\HWHUOLGLU.LHUNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVV|]F÷QVRUXúWXUPDPÕ]SDUDGRNVXQQH
ROGX÷XQX YH QLoLQ JHQHO RODUDN NXOODQGÕ÷ÕPÕ] SDUDGRNV V|]F÷QQ +ULVWL\DQOÕ÷ÕQ KDNLNDWLQL
\RUXPODPDN LoLQ \HWHUOL ROGX÷XQX J|VWHUPH WHúHEEVGU  %X \]GHQ EX E|OPGH LON |QFH
.LHUNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVXQXQJHQHO|]HOOLNOHULYHRQXQDNÕOODRODQLOLúNLVL\OHPHúJXORODFD÷Õ]YH
VRQUDSDUDGRNVXQXQDPDFÕQÕWDUWÕúDFD÷Õ]
3DUDGRNVXQg]HOOLNOHUL
.LHUNHJDDUGEL]HSDUDGRNVXQXQWDQÕPÕQÕYHUPH]$úD÷ÕGDRQXQSDUDGRNVNDYUDPÕQÕNDUDNWHUL]H
HWPH\H oDOÕúDFD÷Õ]  .LHUNHJDDUG LoLQ SDUDGRNV LNL NDUúÕW YDUROXúVDO YDUOÕN DUDVÕQGDNL RUWDN
LOLúNL\H J|QGHUPH \DSDQ ELU NDWHJRUL \D GD NDYUDPGÕU  %X LIDGH GLNNDWOL ELU DoÕNODPD\Õ
JHUHNWLULU

øON RODUDN SDUDGRNVXQ NHQGLVL +ULVWL\DQOÕ÷ÕQ KDNLNDWLQL \RUXPODPDN LoLQ .LHUNHJDDUG

WDUDIÕQGDQ WDVDUODQDQ ELU NDWHJRUL \D GD NDYUDPGÕU  6|\OHGL÷L JLEL ³3DUDGRNV ELU D\UÕFDOÕN GH
÷LOGLUIDNDWELUNDWHJRULYDURODQELOLQoOLELUUXKYHVRQVX]KDNLNDWDUDVÕQGDNLLOLúNL\LLIDGHHGHQ
RQWRORMLN ELU WDQÕPODPDGÕU´  2QXQ LoLQ SDUDGRNV QHJDWLI NDWHJRULGHQ ]L\DGH SR]LWLIWLU
³.DQW¶ÕQUDGLNDON|WWHRULVLQGHVDGHFHELUKDWDYDUGÕU2DQODúÕOPD]RODQÕSDUDGRNVXQNHQGLVLQL
RQXQELUNDWHJRULVLROGX÷XQXDoÕNOD\DPD]´
øNLQFL RODUDN SDUDGRNVXQ NHQGLVL ELU NDWHJRUL \D GD NDYUDP ROPDVÕQD UD÷PHQ .LHUNHJDDUG
VDI ELU NDYUDP RODUDN NDODPD\DFD÷ÕQÕ LOHUL VUHU  3DUDGRNVXQ ERú ELU NDYUDP ROPDGÕ÷ÕQÕ IDNDW
JHUoHNOL÷H J|QGHUPH \DSWÕ÷ÕQÕ LIDGH HGHU  %X ³SDUDGRNV WHULPLQL >VDI@ ELU UHWRULN LIDGH\H
LQGLUJHPH´WHúHEEVQHNDUúÕWHSNLGLU
hoQF RODUDN SDUDGRNV LNL NDUúÕW YDUROXúVDO YDUOÕN DUDVÕQGDNL RUWDN LOLúNL\H J|QGHUPH
\DSDU  gUQH÷LQ .LHUNHJDDUG (QNDUQDV\RQXQ ELU SDUDGRNV ROGX÷XQGD ÕVUDU HGHU ³'R÷PXú
JHOLúPLú YH E|\OHFH GHYDP HWPLú LQVDQ ELoLPLQGH YDURODQ EX 7DQUÕ NHVLQOLNOH SDUDGRNV VHQVX
VWULFWLVVLPR PXWODN SDUDGRNVWXU´   .LHUNHJDDUG¶D J|UH (QNDUQDV\RQ 7DQUÕ YH LQVDQ
DUDVÕQGDNL RUWDN LOLúNL ED÷ODPÕQGD ELU SDUDGRNVWXU YH EX 7DQUÕ \D GD LQVDQÕQ SDUDGRNVDO ROXS
ROPDGÕ÷ÕVRUXVXQGDQED÷ÕPVÕ]GÕU
'|UGQF RODUDN LNL NDUúÕW YDUROXúVDO YDUOÕ÷Õ LoHULU  .LHUNHJDDUG LoLQ 7DQUÕ YH LQVDQ
QLWHOLNVHORODUDNIDUNOÕLNLYDUOÕNWÕU(NOHQWL¶GHLIDGHHGHUNL³7DQUÕYHLQVDQDUDVÕQGDPXWODNELU
IDUN´YDUGÕU)UDJPDQODUGD7DQUÕQÕQLQVDQLJQDK\]QGHQLQVDQDWDPDPL\OHEHQ]HPHGL÷LQL
DoÕNODU
 

6RQRODUDNSDUDGRNVLNLVDINDYUDPGDQ]L\DGHLNLYDUROXúVDOYDUOÕNDUDVÕQGDNLRUWDNLOLúNL\H
J|QGHUPH\DSDU%XDQODPGD.LHUNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVNDYUDPÕVDIGúQPHGHQ]L\DGHYDUROXúD
J|QGHUPH\DSWÕ÷ÕLoLQPDQWÕNVDOROPDNWDQoRNYDUROXúVDOGÕU0DQWÕNVDOSDUDGRNV³\XYDUODNELU
NDUH´ LGGLDVÕ JLEL VDI GúQPH G]H\LQGH D\QÕ ]DPDQGD KHP $ KHP GH a$QÕQ ELU LIDGHVLGLU
.LHUNHJDDUG LoLQ PDQWÕNVDO SDUDGRNV VDI ELU \DODQODPDGÕU YH EX \]GHQ NDWÕúÕNVÕ] RODUDN
DQODPVÕ]GÕU  .LHUNHJDDUG +ULVWL\DQÕQ DQODPVÕ] RODQD LQDQPD\DFD÷ÕQÕ EHOLUWLU %X \]GHQ R
DQODPVÕ]D NHVLQOLNOH DQODPD \HWLVL DQODPVÕ] ROGX÷XQX D\ÕUGHGHFH÷L YH RQD LQDQPDNWDQ RQX
HQJHOOH\HFH÷L LoLQ DQODPD \HWLVLQH GD\DQDUDN LQDQPD\DELOLU IDNDW R NDYUDQDPD\DFD÷ÕQÕQ
IDUNÕQGD ROGX÷XQGDQ DQODPD \HWLVLQL EX NDGDU NXOODQÕU YH E|\OHFH DQODPD \HWLVLQH NDUúÕ LQDQFÕ
VDYXQXU
.LHUNHJDDUG¶ÕQ J|UúQH J|UH SDUDGRNV 7DQUÕ YH LQVDQ |]JUON YH ]RUXQOXOXN VRQVX]OXN
YH]DPDQJLELLNLNDUúÕWYDUROXúVDOYDUOÕNWDQPH\GDQDJHOLU3DUDGRNVYDUROXúVDOELUYDUOÕNYHVDI
ELU NDYUDP DUDVÕQGDNL RUWDN LOLúNL\H GD\DQPD]  %X QRNWDGD 7DQUÕ YH LQVDQOÕN VR\XW LQVDQ
NDYUDPÕDUDVÕQGDNLRUWDNLOLúNLELUSDUDGRNVGH÷LOGLU.LHUNHJDDUGLoLQ(QNDUQDV\RQSDUDGRNVX
7DQUÕQÕQ HYUHQVHO LQVDQD GH÷LO IDNDW EHOLUOL ELU ]DPDQYH\HUGHNLEHOLUOLELUNLúL\HVDKLSROGX÷X
ROJXVXQDGD\DQÕU³3DUDGRNVHVDVRODUDNDVOÕQGDEHOLUOLELULQVDQRODUDNYDUROXúDJHOHQ7DQUÕ\D
(]HOLYH(EHGLRODQDGD\DQÕU´
$\QÕ ELoLPGH SDUDGRNV YDUROXúVDO ELU YDUOÕN YH GLO \D GD EX YDUROXúVDO YDUOÕNOD GúQFH
DUDVÕQGDNLLOLúNL\HGD\DQPD]+XJK5RVV0DFNLQNWRVK.LHUNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVXQX\RUXPODGÕ
÷Õ ]DPDQ EX QRNWD\Õ EHQLPVH\HUHN EDúDUÕVÕ]OÕ÷D X÷UDU ù|\OH \D]DU.LHUNHJDDUG LOHUL VUHU NL
7DQUÕQÕQ ³GR÷UXGDQ´ ELOLQHELOHFH÷LQL VDYXQPDN SXWSHUHVWOHULQ \DSWÕ÷Õ JLEL GúQPHNWLU  7DQUÕ
V|]F÷ LQVDQ GúQFHVL YH NRQXúPDVÕQÕQ \HWHUVL] RUWDPÕQGD úHNLOOHQGL÷LQGHQ R oHOLúNL LoLQGH
NDoÕQÕOPD]RODUDN\|QQGH÷LúWLULU
%X \]GHQ 0DFNLQWRVK¶D J|UH .LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVX VRQVX] 7DQUÕ YH VRQOX LQVDQ
GúQFHVLYHGLOLDUDVÕQGDNLLOLúNL\HGD\DQÕU%XELUSDUDGRNVRODELOLU)DNDWRLNLQFLVLLNLNDUúÕW
YDUOÕ÷DJ|QGHUPH\DSWÕ÷ÕLoLQNHVLQOLNOH.LHUNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVXGH÷LOGLU
%XQRNWDGD.LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVJ|Uú'0%DLOOLH¶QLQSDUDGRNVJ|UúQGHQIDUNOÕGÕU
%DLOOLH¶\H J|UH LQVHO SDUDGRNV VRQVX] 7DQUÕ YH VRQOX LQVDQ GúQFHVL YH V|]FNOHUL DUDVÕQGDNL
LOLúNLGHQ GR÷PXúWXU  ù|\OH LIDGH HGHU$NÕO KHUKDQJL ELU LQVDQ V|]F÷\OH \D GD VRQOX
GúQPHPL]LQ KHUKDQJL ELUNDWHJRULVL\OH7DQUÕ\ÕNDYUD\DPDGÕ÷ÕLoLQSDUDGRNV|JHVLEWQGLQL
GúQPHLIDGH\HJLUHU.LHUNHJDDUGLoLQSDUDGRNVJ|UHOLGHQ]L\DGHPXWODNWÕU2SDUDGRNVXQ
LQVDQDNOÕWDUDIÕQGDQo|]OHPH\HFH÷LQLVDYXQXU³6DoPD|\OHELU\ROGDLQúDHGLOPLúWLUNLDVOÕQGD
DNÕORQXNHQGLJF\OHDQODPVÕ]DLQGLUJH\HPH]YHRQXQERúROGX÷XQXJ|VWHUHPH]+D\ÕURELU
LúDUHWWLU DNÕO VDGHFH ELU PXDPPD\OD NDUúÕ NDUúÕ\D ROGX÷XQX V|\OH\HELOLU ³2QXQ o|]HPL\RUXP
\DQLEHQLPLoLQRDQODúÕODELOLUGH÷LOGLU´
+HJHO¶H J|UH WH] YH DQWLWH] DUDVÕQGDNL IDUN PXWODN GH÷LOGLU EX \]GHQ R GDKD \NVHN ELU
DúDPDGDo|]POHQHPH])DNDWEX.LHUNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVX\ODGR÷UXODQPD]2QXQLoLQWH]YH
DQWLWH]DUDVÕQGDNLIDUNPXWODNWÕUgUQH÷LQ(QNDUQDV\RQSDUDGRNVXQGD7DQUÕYHLQVDQDUDVÕQGDNL
D\UÕP R NDGDU PXWODNWÕU NL R KHUKDQJL ELU GDKD \NVHN ELUOL÷L JHoHUVL] NÕODPD]  %X \]GHQ
ú|\OH V|\OHU´'R÷PXú JHOLúPLú YH E|\OHFH GHYDP HWPLú LQVDQ ELoLPLQGH YDURODQ EX 7DQUÕ
NHVLQOLNOH VHQVX VWULFWLVVLPR PXWODN SDUDGRNVWXU ³   'HYDPOD LOHUL VUHU NL ³0XWODN
SDUDGRNV WDP GD PXWODN ROGX÷X LoLQ VDGHFH LQVDQÕ 7DQUÕGDQ D\ÕUDQ PXWODN IDUNOÕOÕNOD LOJLOL
RODELOLU´hVWHOLN.LHNNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVXQXQPXWODNOÕ÷ÕDVOÕQGDGDKDVRQUDJ|UHFH÷LPL]
JLELRQXQSDUDGRNVXQXQDNOÕQQHVQHVLROPDPDVÕQGD\DQLVR\XWPDQWÕNVDOIRQNVL\RQXQGD\DWDU
EX\]GHQDNÕORQXQSDUDGRNVX\ODX÷UDúPD\DELOLU\DGDRQXo|]HPH\HELOLU
2[IRUG øQJLOL]FH 6|]ON¶WH SDUDGRNV V|]F÷QQ LNL WHPHO NXOODQÕPÕ YDUGÕU  øON NXOODQÕP
³gOoW RODUDN NDEXO HGLOHQ J|Uú \D GD LQDQFD NDUúÕ RODQ ELU LIDGH \D GD |÷UHWLGLU´   %X
NXOODQÕP .LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVXQXQ DQODPÕQD X\JXQ ROPD\DELOLU gOoW RODUDN NDEXO HGLOHQ
J|Uú \D GD LQDQo ]DPDQGDQ ]DPDQD GH÷LúHELOGL÷L LoLQ SDUDGRNV E|\OH ELU NXOODQÕPGD PXWODN
GH÷LOGLU%DúNDELUNXOODQÕP³*|UQúHJ|UHVRUXúWXUPD\OD\DGDDoÕNODQGÕ÷ÕQGDVDoPDROGX÷X
LVSDWODQDELOLU ROPDVÕQD UD÷PHQ NHQGL\OH oHOLúHQ VDoPD \D GD JHQHO DQODPÕ\OD X\XúPD\DQ ELU
 

LIDGH\DGDYDUVD\ÕPGÕU´%XUHODWLISDUDGRNVWXU/XWWHU¶LQ+ULVWL\DQ|]JUO÷J|UúQGHQ
ELU |UQHN YHULOHELOLU ³%LU +UÕVWL\DQ KLo NLPVH\H ED÷OÕ ROPD\DQ WDP RODUDN KHUNHVLQ |]JU
NXUDOÕGÕU%LU+UÕVWL\DQKHUNHVHED÷OÕRODQWDPRODUDNKHUNHVLQLWDDWOLN|OHVLGLU´%XLIDGH
ELU oHOLúNL\L LOHUL VUHU J|UQU  +UÕVWL\DQ HWLN NXUDOODUGDQ PXDI ROGX÷X IDNDW KHU LQVDQÕQ
VHYJL\OH VÕQÕUODGÕ÷Õ LoLQ HQ VRQXQGD oHOLúNL DUDúWÕUPD\OD o|]OU  %X \]GHQ EX NXOODQÕP
.LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVXQD X\JXQ GH÷LOGLU  .LHUNHJDDUG LoLQ SDUDGRNV J|UHOLGHQ ]L\DGH
PXWODNWÕU  .LHUNHJDDUG LoLQ SDUDGRNV JHOHQHNVHO PDQWÕN DQODPÕQGD DNOÕQ NDYUD\ÕúÕQÕQ
|WHVLQGHGLU  .LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVX YH DNÕO DUDVÕQGDNL LOLúNL .LHUNHJDDUG \RUXPFXODUÕ
DUDVÕQGDWDUWÕúPDOÕELUNRQXGXU<D]DUEXNRQX\XWDUWÕúDFDNYHVRQUDHVDV\RUXPXQXVXQDFDNWÕU
ùLPGLOLNVDGHFHNÕVDELU\RUXPYHUHFH÷L]
gQFH .LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVX YH DNÕO DUDVÕQGDNL LOLúNL\L WDUWÕúDFD÷Õ]RQXQ DNÕO J|UúQ
ELOPHPL] LoLQ EX JHUHNOL  2QXQ DNOÕ J|Uú JHOHQHNVHO PDQWÕ÷ÕQ J|UúGU  %X |QHPOL ELU
KDWÕUODPD QRNWDVÕGÕU  'DKD VRQUD D\UÕQWÕOÕ RODUDN EX QRNWD LOH LOJLOHQHFH÷L]  .LHUNHJDDUG
SDUDGRNVXQ JHOHQHNVHO PDQWÕN WDUDIÕQGDQ NDYUDQDPDPDVÕ DQODPÕQGD DNOÕQ |WHVLQGHROGX÷XQGD
ÕVUDU HGHU  *HOHQHNVHO PDQWÕN VDGHFH VDI NDYUDPODUOD X÷UDúÕU YDUROXúVDO YDUOÕNODUOD GH÷LO %X
\]GHQ .LHUNHJDDUG LIDGH HGHU NL PDQWÕN ³JHUoHN DQODPGD YDUROXúWDQ IDUNOÕGÕU´ 
3DUDGRNVXQ NHQGLVL ELU NDYUDP ROPDVÕQD YH JHUoHNOL÷H J|QGHUPH \DSPDVÕQD UD÷PHQ
.LHUNHJDDUGVDIELUNDYUDPRODUDNSDUDGRNVWDQoRNELUJHUoHNOLNRODUDNSDUDGRNVODLOJLOHQLU2
SDUDGRNV V|]F÷Q WHPHO RODUDN ELU NDYUDPGDQ ]L\DGH ELU JHUoHNOLN DQODPÕQGD NXOODQÕU
)HOVHIHVLQGH ELU GúQPH YH YDUROXú LNLOL÷L YDUGÕU YH |QFHOLNOL LOJL NRQXVX GúQPHGHQ oRN
YDUROXúWXU
*HOHQHNVHO PDQWÕN YDUROXúOD X÷UDúPD\D \HWHQHNVL] ROGX÷XQGDQ .LHUNHJDDUG SDUDGRNV
³NDYUDQÕODPD]GÕU´  GL\H GHYDP HGHU NL RQX ³WDULK RUWDN ELU WDVÕPD G|QúWUHPH] \D GD
oHYLUHPH]´   'HYDPOD ]DPDQ LoLQGH EHOLUOL ELU LQVDQGD YDURODQ VRQVX] 7DQUÕ ³úH\OHULQ HQ
LQDQÕOPD]ÕGÕUGHU.ÕVDFD.LHUNHJDDUG¶ÕQSDUDGRNVXDNOÕQ|WHVLQGHGLU
.LHUNHJDDUG LoLQ SDUDGRNV DNOÕQ QHVQHVLQGHQ oRN LQDQFÕQ QHVQHVLGLU  2QXQ LGGLDVÕ
SDUDGRNVXQYDUROXúDODQÕQDDLWROGX÷XGXU%X\]GHQGHDNÕO\DQLJHOHQHNVHOPDQWÕNWDUDIÕQGDQ
NDYUDQDPD]2QDJ|UHYDUROXúYHGúQPHLNLIDUNOÕDODQDDLWWLU9DUROXúDODQÕJHUoHNOLN
|]JUON VRPXWOXN ROPD EHOLUOLOLN YH GH÷LúHELOLUOLN |]HOOLNOHULQL LoHULU EX QHGHQOH R LQDQFÕQ
QHVQHVLGLU  'úQPH DODQÕ RODVÕOÕN ]RUXQOXOXN VR\XWOXN GH÷LúPH]OLN HYUHQVHOOLN YH NHVLQOLN
|]HOOLNOHULQLLoHULUEXQHGHQOHRDNOÕQ\DQLJHOHQHNVHOPDQWÕ÷ÕQQHVQHVLGLU
.LHUNHJDDUG SDUDGRNVXQ YDUROXú DODQÕQD DLW ROGX÷XQX VDYXQXU  %X QHGHQOH R LQDQFÕQ
QHVQHVLGLU%|\OHFH³øQDQoNHQGLVLELUNDKLQGLUYHKHUNHVSDUDGRNVXQGR÷UXOX÷XQXVDYXQXUNHQ
LQDQFÕQGR÷UXOX÷XQXGDVDYXQXU´úHNOLQGHELULIDGHNXOODQÕUhVWHOLN³7DQUÕLQVDQ\DOQÕ]FD
øQDQo QHGHQL\OH YDUROXU´  GL\H LGGLD HGHU  .LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVX YH LQDQo DUDVÕQGDNL
LOLúNL\LGDKDVRQUDWDUWÕúDFD÷Õ]
g]HWOH .LHUNHJDDUG¶ÕQ SDUDGRNVXQXQ |]HOOLNOHUL ú|\OHGLU 3DUDGRNV LNL NDUúÕW YDUROXúVDO
YDUOÕN DUDVÕQGDNL RUWDN LOLúNL\H J|QGHUPH \DSDQ ELU NDWHJRUL \D GD NDYUDPGÕU 3DUDGRNV
J|UHOLGHQ ]L\DGH PXWODNWÕU   3DUDGRNV JHOHQHNVHO PDQWÕN DQODPÕQGDNL DNÕO NDYUD\ÕúÕQÕQ
|WHVLQGHGLU3DUDGRNVDNOÕQQHVQHVLQGHQoRNLQDQFÕQQHVQHVLGLU

dHYLUHQ0HWLQ%(&(50(1

  %X \D]Õ 7LPRWK\ 7LDQPLQ /LQ¶LQ .LHUNHJDDUG¶ÕQ <DúDPÕ YH 'úQFHVL DGOÕ NLWDEÕQÕQ
oQFE|OPQLONDOWÕVD\IDVÕQÕQoHYLULVLGLU

'LSQRWODU
(NOHQWLV
øELGV
*QONOHUQR
øELGQR
 

øELGQR
(NOHQWLV
øELGV
øELGV
)UDJPDQODUV
(NOHQWLV
øELGV
+XJK5RVV0DFNLQWRVK0RGHUQ7HRORMLgUQHNOHUL1HZ<RUN&KDUOHV 6FULEQHU¶V6RQVV
'0%DLOOLH7DQUÕøVD¶QÕQøoLQGH\GL/RQGUD)DEHUDQG)DEHUV
<D]ÕODU;$FLWHWLQ-+H\ZRRG7KRPDVg]QHOFLOLNYH3DUDGRNV2[IRUG%DVLO%ODFNZHOO
V
(NOHQWLV
øELGV
2[IRUGøQJLOL]FH6|]ON2[IRUG&ODUHGDQ9,,,
øELG
-RKQ'LOOHQEHUJHUHG0DUWLQ/XWWHU6HoPH<D]ÕODU*DUGHQ&LW\1HZ<RUN'RXEOHGD\V
(NOHQWLV
øELGV
dDOÕúPDODUV
)UDJPDQODUV
%XQRNWD\ÕEHúLQFLE|OPGHGL÷HUQRNWDODUODELUOLNWHHOHúWLUHFH÷L]
(NOHQWLVV)UDJPDQODUV
)UDJPDQODUV
dDOÕúPDODUV