Transcript 

of the Video Lecture 4.1: Monopoly Regulation with Tomas Gomez 
 

Hello, I am Tomas Gomez and I am going to make an introduction to monopoly regulation. As 
many of you know electric power systems have been regulated for many years as natural 
monopolies. In the 90s there was a process of liberalisation all over the world and there were 
many industries until then considered as natural monopolies such as air transport, 
telecommunications, electricity and gas supply, which were deregulated and privatised. Today we 
have electricity markets all over the world; we have markets in Europe, in the States in some 
countries in Latin America, in Australia and other places. In this presentation we are going to 
introduce what the economic rationale behind monopolies is, why monopolies need regulatory 
intervention and which are the typical forms of monopoly regulation.  

Monopolies exhibit economies of scale. What means ”economies of scale”? It means that the 
average production cost reviews with the amount of production that you have. For instance, to 
transmit power using or building a single line for transmitting 500 megawatts is much cheaper 
than building 2 lines for transmitting 250 each. In the economies of scale markets don’t work. It 
means that the large companies can produce cheaper than the rest of the competitors, in the end 
throwing them out of the market. In this case when the company becomes the single provider it 
will increase the prices and get more profits. This situation cannot be allowed and for this reason 
we need regulatory intervention. The regulator is the one that is going to set the final tariffs or is 
going to set the remuneration of the monopolistic activities. Remember that this is very different 
from what happens in markets. In markets prices are the result of the interaction between supply 
and demand.  

Setting prices or setting remuneration of monopolistic activities is a trade­off between economic 
efficiency and viability of the monopoly company. The prices cannot be very high because 
industries will lose competitiveness and also the consumers will have the welfare social lost. On 
the other hand the prices cannot be very low because the regulated company is not going to be 
viable anymore. Regulators usually differentiate several different costs, which are mainly 
operational costs we call OPEX. OPEX are related with annual expenses, labour and other 
consumables for operation and maintenance of installations. We have also capital costs, CAPEX 
which are related with investments and are related to the depreciation of the rate of return on 
that investment. And finally other types of costs, for instance taxes or fixed costs that depend on 
the kind of activity that the monopoly is doing.  

How has restructuring changed monopoly regulation? Before restructuring the typical 
organization was vertically integrated utilities regulated under what we call the traditional form of 
regulation, which means cost of service or rates of return regulation. Under this form of regulation 
regulators set annual tariffs, and the tariff in that way allow the company to earn a specific rate of 
return. On the other hand after restructuring the industry was unbundled and we have already 
transmission and distribution companies that are regulated under a new form of regulation that 
we call incentive based regulation. This regulation was introduced in the UK in the 90s and the 
main idea of this regulation is to set, for longer periods of time, for 4 or 5 years, the trajectory for 
revenues or the trajectory for the tariffs below the inflation rate, below a productivity factor we 
call X. This is the reason this regulation is known also as RPI­X. RPI stands for Retail Price Index. In 
the end this will hopefully produce a win­win situation under which consumers will enjoy prices 
below inflation and companies will be allowed to return the profits, if they are efficient, below 
what were anticipated as efficient costs.   

What is next in the module? Well as a former regulator I can tell you that monopoly regulation is 
not an easy task, it is a complex and challenging task. And as usual, as it happens in other things 
the devil is in the details. We will see in the rest of the videos how the implementation details of 
cost of service regulation or also implementation details for incentive regulation. That also will be 
added to some regulatory tools that regulators use according to their different expertise and in 
this case we have accounting and auditing systems, we have benchmarking and econometric and 
engineering tools.  

Thank you very much.