Pytja e 1 : Kap 6 det 18

1.Efektet e nderhyrjes ne performancen e korporates. Supozoni se keni nje filial ne

Australi. Filialja u shet shtepi te levizshme konsumatoreve vendas ne Australi, te cilet
blejne shtepite duke perdorur kryesisht fonde te huazuara nga bankat lokale. Filiali i juaj i
blen te gjitha materialet e tij nga Hong Kongu. Dollari i Hong Kongut eshte i lidhur me
dollarin amerikan. Filiali juaj ka huazuar fonde nga kompania mëmë në SHBA dhe duhet
t'i paguajë mëmës 100,000 dollarë interes çdo muaj. Australia sapo ka rritur normën e saj
të interesit për të rritur vlerën e monedhës së saj (dollar australian, A$). Si rezultat, dollari
australian vlerësohet kundrejt dollarit. Shpjegoni nëse këto veprime do të rriteshin,
zvogëloheshin ose nuk do të kishin efekt në:
a.Vëllimi i shitjeve të filialit tuaj në Australi (i matur në A$).
b. Kostoja e blerjes së materialeve për filialin tuaj (e matur në A$).
c. Kostoja për filialin tuaj për kryerjen e pagesave të interesit për kompaninë mëmë në
SHBA (e matur në A$). Shpjegoni shkurtimisht secilën përgjigje.
1. Pergjigje a. Vëllimi i shitjeve duhet të bjerë pasi kostoja për konsumatorët që financojnë
blerjet e tyre do të rritej për shkak të normave më të larta të interesit.
Vëllimi i shitjeve të filialit zvogëlohet në Australi. Sepse norma e interesit është rritur. Pra,
kostoja e kredisë rritet.
b. Kostoja e blerjes së materialeve duhet të bjerë sepse A$ vlerësohet kundrejt HK$ ashtu siç
mbivlerësohet kundrejt dollarit amerikan.
c. Shpenzimet e interesit duhet të bien sepse do të duhen më pak A$ për të bërë pagesën mujore
prej 100,000 dollarë.
Kap 6 pytja e 22
2. Supozoni se ju prisni qe banka qendrore evropiane (BQE) planifikon te angazhohet ne
nderhyrjen e bankes qendrore ne te cilen planifikon te perdore euro per te blere nje sasi te
konsiderueshme te dollareve amerikane ne tregun valutor gjate muajit te ardhshem.
Supozoni se kjo nderhyrje direkte pritet te jete e suksesshme ne ndikimin e kursit te
kembimit.
a) Do te blini apo shisnit opsionet call me euro sot ?
b) do te blinit apo shisnit kontrata te se ardhmes me euro sot ? 2. Pergjigje :
a. Ndërhyrja duhet të rezultojë në një euro më të dobët, ndaj shisni opsionet call me euro sot. Një
opsion i thirrjes i jep blerësit të drejtën të blejë euro nga ju me një tarifë të mbyllur. Megjithatë,
duke qenë se euro do të dobësohet, çmimet spot do të jenë më të favorshme për mbajtësin e
opsionit të thirrjes, kështu që ajo do ta lërë opsionin të skadojë. Ju do të largoheni me premiumin
që kishit mbledhur në kohën e shitjes së opsionit.
b. Ndërhyrja duhet të rezultojë në një euro më të dobët, ndaj shisni kontratat e së ardhmes me
euro sot.Pasi BQE-ja ndërhyn dhe euro dobësohet, (me kusht që kontrata juaj e së ardhmes të
rritet vetëm pasi euro të jetë dobësuar) ju do të blini euro në tregun spot dhe do të përmbushni
detyrimin tuaj të së ardhmes. Sigurisht, këto strategji nuk do të ishin të suksesshme nëse pjesa
tjetër e tregut do të parashikonte gjithashtu një ndërhyrje të BQE-së përpara ose në të njëjtën
kohë me ju, dhe do të bënte që i gjithë ky informacion të konfiskohej saktë në opsionet dhe
çmimet e së ardhmes.
KAP 9 DETYRA E 20
3. Ju duhet të përcaktoni nëse ka ndonje element subjektiv te parashikimit te kursit
forward . Per kete perdoreni analizen e regresionit mbi te dhenat qe dispononi per te
testuar marredhenien midis normes aktuale ditore dhe parashikimit te kursit forward :
S = a 0 + a 1 (F)
Rezultatet e regresionit janë si më poshtë:
Koeficientit : Gabim standard
a 0= 0.006 0.011
a 1= 0.800 0.05
Bazuar në këto rezultate, a ka ndonje element subjektiv ne parashikim? Verifikoni konkluzionin
qe nxirreni. Nëse ka një paragjykim, shpjegoni nëse është një mbivlerësim apo një nënvlerësim.
3. Pergjigje :
Nëse nuk ka paragjykim, a0 hipotezohet me zero dhe a1 hipotezohet me një. Statistikat t janë
vlerësuar më poshtë:
t-statistika për a 0 :
a0 – 0 0.006
t= gabim standard
= 0.011 = 0.55 .

t-statistika per a 1:
a1 – 1 0.80−1 −0.2
t= gabim standard
= 0.05 = 0.05 = -4.0

Koment Rezultatet sugjerojnë se ndërsa a0 nuk është dukshëm i ndryshëm nga vlera e tij e
hipotezuar prej zero, a1 është dukshëm nën vlerën e tij të hipotezuar prej 1. Kjo nënkupton që
norma e realizuar spot është dukshëm nën normën e parashikuar. Kështu, parashikimi përmban
një paragjykim në rritje, sepse po mbivlerëson normën e ardhshme spot.
KAP 7 DETYRA E 18
4. Supozoni se norma e interesit njëvjeçare në SHBA është 11 për qind, ndërsa norma e
interesit njëvjeçare në Malajzi është 40 për qind. Supozoni se një bankë amerikane është e
gatshme të blejë monedhën e atij vendi nga ju një vit nga tani me një zbritje(diskont) prej
13 përqind. A ia vlen të merret parasysh arbitrazhi i interesit të mbuluar? A ka ndonjë
arsye pse nuk duhet të provoni arbitrazhin e interesit të mbuluar në këtë situatë? (Injoroni
efektet tatimore.)
4. Pergjigje
Duke supozuar një investim fillestar prej $1,000,000,
Duke u dhënë, F ($/MY)= (1-0,13) x S($/MY) = 0,87 S($/MY)
Duke supozuar një investim fillestar prej 1,000,000 dollarësh nga një investitor amerikan,
arbitrazhi i interesit të mbuluar do të gjeneronte
1,000,000 $ × (1,40) × 0,87 = 1,218,000 $
Rendimenti = (1 218 000 $ - 1 000 000 $) / 1 000 000 $ = 21,8%
Arbitrazhi i interesit të mbuluar do të vlente të merret në konsideratë pasi kthimi do të ishte 21.8
përqind, që është shumë më i lartë se norma e interesit në SHBA.
Megjithatë, fondet do të investohen në Malajzi, gjë që mund të shkaktojë shqetësime në lidhje
me rrezikun e mospagimit ose kufizimet e qeverisë për konvertueshmërinë e monedhës në
dollarë.
KAP 7 DETYRA E 31
5. Supozoni se ekziston pariteti i normës së interesit. Ju prisni që norma nominale e
interesit 1-vjeçare në SHBA të jetë 7%, ndërsa norma nominale 1-vjeçare në Australi është
11%. Norma spot e dollarit australian është 0,60 dollarë. Do t'ju duhen 10 milionë dollarë
australianë në një vit. Sot ju blini një kontratë përpara 1-vjeçare në dollarë australianë. Sa
dollarë amerikanë do t'ju duhen në 1 vit për të përmbushur kontratën tuaj forward?
5. Pergjigje :
PËRGJIGJE:
[(1.07)/(1.11)] – 1 = -3.60%. Pra, norma e ardhshme njëvjeçare është $.60 x [1 + (-.036)] =
$.5784. Do t'ju duhen 10 000 000 x 5784 $ = 5 784 000 $.
Ose
Sipas barazisë së normës së interesit, norma e ardhshme = Norma Spot*(1+norma e interesit në
SHBA)/(1+norma e interesit Australi)
= 0,60*(1,07)/(1,11) = 0,5784 /A$
Dollarë Australianë të kërkuar në një vit = 10,000,000
Dollarët e kërkuar = 10,000,000 * 0,5784 / A$
Dollarët e kërkuar = 5,784,000 dollarë
Pra, numri i dollarëve amerikanë që do t'ju nevojiten në një vit për të përmbushur kontratën e
ardhshme është 5,784,000.
KAP 4 : DETYRA E 22
6. Supozoni se niveli i flukseve të kapitalit midis SHBA-së dhe vendit të Krendos është i
papërfillshëm (afër zeros) dhe do të vazhdojë të jetë i papërfillshëm. Ka një sasi të
konsiderueshme tregtie midis SHBA-së dhe vendit të Krendos dhe nuk ka flukse kapitali.
Si do të ndikojë inflacioni i lartë dhe normat e larta të interesit në vlerën e krenit
(monedhës së Krendos)? Shpjegoni.
6. Pergjigje Efekti i inflacionit do të jetë më i fortë se efekti i normës së interesit sepse
inflacioni ndikon në flukset tregtare. Inflacioni i lartë duhet të shkaktojë presion në rënie në kren.
Pra Inflacioni i lartë dhe normat më të larta të interesit do të bëjnë që Kreni të zhvlerësohet më
shpejt kundrejt dollarit amerikan .
KAP 4 PYTJA E 23
7. Ju banoni në SHBA dhe po planifikoni të bëni një investim njëvjeçar në Gjermani gjatë
vitit të ardhshëm. Meqenëse investimi është i shprehur në euro, ju dëshironi të parashikoni
se si mund të ndryshojë vlera e euros kundrejt dollarit gjatë periudhës njëvjeçare. Ju
prisni që Gjermania të përjetojë një normë inflacioni prej 1% gjatë vitit të ardhshëm,
ndërsa të gjitha vendet e tjera evropiane do të përjetojnë një normë inflacioni prej 8%
gjatë vitit të ardhshëm. Ju prisni që SHBA-të të përjetojnë një normë vjetore inflacioni
prej 2% gjatë vitit të ardhshëm. Ju besoni se faktori primar që ndikon në çdo kurs
këmbimi është norma e inflacionit. Bazuar në informacionin e dhënë në këtë pyetje, euro
do të vlerësohet, do të nënçmohet apo do të qëndrojë në të njëjtin nivel kundrejt dollarit
gjatë vitit të ardhshëm? Shpjegoni.
7. Pergjigje
Euro duhet të zhvlerësohet sepse shumica e vendeve në Eurozonë supozohet se kanë inflacion të
lartë.
Pra Inflacioni: është një masë e ndryshimit të çmimit të një periudhe mbi periudhë të një shporte
mallrash dhe shërbimesh për një rajon specifik ekonomik. Inflacioni pozitiv gërryen fuqinë
blerëse me kalimin e kohës. Inflacioni negativ forcon fuqinë blerëse me kalimin e kohës, por
mund të ketë një efekt dobësues në ekonomi.
Përgjigje dhe shpjegim:
Meqenëse normat e inflacionit si në Gjermani (1%) ashtu edhe në zonën më të gjerë të
Eurozonës (8%) pritet të tejkalojnë atë të Shteteve të Bashkuara (2%), ne mund të presim që euro
të nënçmohet në raport me dollarin amerikan. Norma relativisht e lartë e inflacionit do të
gërryejë fuqinë blerëse të euros në raport me dollarin.
KAP 4 DETYRA 26
8. Korporata D&D pret që paundi të zhvlerësohet nga 1,70 € në 1,68 d€ brenda një viti.
Nuk ka para për të investuar, por mund të marrë hua para për të investuar. Është
miratuar nga një bankë për të marrë hua ose 1 milion € ose 1 milion paund për një vit.
Mund të marrë hua € me 6% ose paund bitish me 5% për një vit. Mund të investojë në një
depozitë në € pa rrezik me 5% për një vit ose në një depozitë britanike pa rrezik me 4%
për një vit. Përcaktoni fitimin ose humbjen e pritur (në €) nëse Korporata D&D . ndjek një
strategji për të kapitalizuar zhvlerësimin e pritshëm të paundit.
8. Pergjigje
PËRGJIGJE: Shuma fillestare e marrë hua = 1 000 000 sterlina
Dollarët e marra kur konvertohen paundët në dollarë = 1,000,000 * 1,70 = 1,700,000 dollarë.
Investon në 5% depozitë pa rrezik.
Shuma totale e dollarit në fund të 1 viti = $1,700,000 x 1,05 = $1,785,000.
Totali i borxhit mbi paundet e marra hua = 1,000,000*1,05 = 1,050,000 paund.
Shuma e pritshme e dollarëve të nevojshme për të shlyer kredinë = 1,050,000 x 1,68 = 1,764,000
dollarë.
Fitimi = 1,785,000 $ - 1,764,000 $ = 21,000 $
AFATI I PRILLIT 2022
4. Pse mendoni se nje vend vendos te lidhe valuten e tij me dollarin ose ndonje valute
tjeter ? Nese nje vend nuk eshte ne gjendje te mbaje valuten e tyre te lidhur me ndonje
valute tjeter, cilat mendoni se jane forcat tipike qe nderprejne mbajtjen e metutjeshme te
valute se lidhur me valuten tjeter ? 4. Vlera e monedhës vendase është e lidhur me një
monedhë të huaj ose me një njësi llogarie dhe lëviz në përputhje me atë monedhë ose njësi
llogarie me të cilën është lidhur, por ende luhatet në raport me të gjitha monedhat e tjera.
Sepse nese vendet kane nje sistem te lidhur te kursit te kembimit, monedha do jete me stabile si
dhe inflacioni do te jete me i ulet. Valutat gjithashtu do kene me pak hulatje gje qe e ben
parashikimin e levizjes se tyre ne te parashikueshem. Forcat qe e nderprejne mbajtjen e
metutejshme te valutes se lidhur me valuten tjeter, jane: Tryesnia e tregut, kushtet ekonomike
dhe objektivat e ndryshme ne mes te vendeve. Ejt
KAP 2
3. Si do te ndikonte rritja e inflacionit ne Tailande mbi biznesin e Blades (supozojme se
inflacioni ne SHBA mbetet i pandryshuar ?
Niveli më i lartë i inflacionit në Tajlandë mund të ndikojë në Blades. Për shkak të inflacionit në
Tajlandë mallrat e huaja do të bëhen të lira. Përsëri inflacioni do të rritet me një rritje të
importeve dhe në të njëjtën kohë eksportet do të ulen. Si rezultat, importet e komponentëve të
gomës dhe plastikës nga Tajlanda për Blades Inc. do të vuajnë dhe kjo do të rrisë koston e
prodhimit të tyre. Nga ana tjetër, për shkak të inflacionit në Tajlandë, klientët do të marrin
produkte nga Blades Inc. me një çmim më të ulët në krahasim me të tjerët, gjë që do të rrisë
eksportin e tyre (Blade Inc.) në rritje. Përfundimisht shitjet e tyre do të rriten.
KAP 7 DETYRA 32
5. Supozoni se ju shkoni në një bankë dhe jeni duke pasur parasysh keto koutime :
Ju mund te blini nje euro per 14 peso. Banka do t'ju paguajë 13 pesos për një euro. Ju
mund të blini një dollar amerikan për 0,9 euro. Banka do t'ju paguajë 0,8 euro për një
dollar amerikan. Ju mund të blini një dollar amerikan për 10 pesos. Banka do t'ju paguajë
9 pesos për një dollar amerikan. Ju keni 1000 dollarë. A mund të përdorni arbitrazh
trekëndor për të gjeneruar një fitim? Nëse po, shpjegoni rendin e transaksioneve që do të
kryeni dhe fitimin që do të fitonit. Nëse nuk mund të fitoni fitim nga arbitrazhi trekëndor,
shpjegoni pse.
Pergjigje :
Banka e shet Banka e blen
Euro in pesos 14 peso = 1 euro 13 peso = 1 euro
euro në dollarë 1.25 1.11
Peso ne dollare 0.10 $ 0.11 $
Me dollare blihen euro , ndersa me euro blihen peso dhe pesot konvertohen ne dollare.
Përdor 1000$ për të blerë euro: 1000$/1,25 = 800 euro.
Konvertoni 800 euro për të blerë pesos: 800 euro × 13 = 10,400 pesos.
Konvertoni 10,400 pesos në dollarë amerikanë: 10,400 × 10 $ = 1,040 $.
Ka një fitim prej 40 dollarësh në një investim prej 1000 dollarësh.
Strategjia alternative që mund të provoni është të blini së pari pesos:
Përdor 1000$ për të blerë pesos: 1000$/$.11 = 9090,9 pesos.
Konvertoni 9090 pesos në euro: 9090.9/14 = 649.35 euro.
Konvertoni 649,35 euro në dollarë: 649,35 euro × 1,11 = 720,78 dollarë.
Kjo strategji rezulton me humbje.
Pra Po, mund të gjeneroni një fitim duke konvertuar dollarë në euro, dhe më pas euro në pesos, dhe më
pas pesos në dollarë.
KAPITULLI 8 DETYRA 26
6. Norma vjetore e intersit pa rrezik ne Meksike eshte 10 % . Norma vjetore pa rrezik ne Shtetet e
Bashkuara eshte 2 %. Supozojme se ekziston pariteti i normes se interesit . Kursi ditor i pesos
meksikan eshte 0.14 $ .a) Sa është primi i kursit forward ?b) Sa është kursit vjetor forward
te pesos ?
c) Bazuar në efektin ndërkombëtar Fisher, sa është ndryshimi i pritshëm I kursit ditor
gjate vitit te ardhshum ?
d) Nëse kursit ditor ndryshon siç pritet sipas IFE-së, sa do të jetë kursi ditor në një vit?
e ) Krahasoni përgjigjet tuaja për (b) dhe (d) dhe shpjegoni marrëdhënien. Pergjigje
a) Sipas paritetit të normës së interesit, primi i ardhshëm është
(1 + 0.02) / (1+0.10) -1 = - 0.07273 ose - 7.273%
b) Norma e ardhshme është $.14 × (1 – .07273) = $0.1298.
c) Sipas IFE, ndryshimi i pritur në peso është: (1 + 0.02 ) / (1+ 0.10) -1 = -0.07273 ose - 7.273%
d) $.14 × (1 – .07273) = $0.1298
e) Përgjigjet janë të njëjta. Kur IRP mbahet, primi i normës së ardhshme dhe ndryshimi i
pritshëm i përqindjes në normën spot rrjedhin në të njëjtën mënyrë. Kështu, primi i ardhshëm
shërben si ndryshimi i parashikuar në përqindje në normën spot sipas IFE.
KAP 11 DETYRA 2
1. Supozoni se korporata Stevens Point Co. ka per te arketuar fatura ne shume 100,000
dollare te Singaporit me afat 90 ditor. Norma aktual ( spot ) i dollarit te signaporit eshte
0.50 dollare US, dhe norma e interesit te Signaporit eshte 2 % gjate 90 diteve. Sugjeroni si
mund te realizoje mbulimin e rrezikut me tregun e parase nje korporate amerikane ?
100.000
Pergjigje: Sot : Huazojm vlerën aktuale prej 100 mijë dollarë => = 98.039 .
(1+0.02)
Norma e huamarrjes së dollarit të Singaporit = 2% për 90 ditë) => 98039 x 0.50 = 49019.5
Firma mund të marrë hua shumën e dollarëve të Singaporit në mënyrë që 100,000 dollarët e
Singaporit që do të merreshin të mund të përdoreshin për të shlyer kredinë. Kjo arrin në
(100,000/1.02) = rreth 98,039 dollarë SPA, e cila mund të konvertohet në rreth 49,020 dollarë
dhe të investohet. Huamarrja e dollarëve të Singaporit ka kompensuar ekspozimin e transaksionit
për shkak të të arkëtueshmeve të ardhshme në dollarë Singapori.
KAP 10 DETYRA 2
2. Punedhenesi juaj I nje korporate nderkombtare ju ka kerkuaar te vleresoni ekspozimin
e transanksionit. Flukset e parashikuara te parase se saj jane si me poshte per vitin e
ardhshum . Supozoni se levizjet ne kronen daneze dhe pandin jane shume te nderlidhura.
Jepni vleresimin tuaj per shkallen e ekspozimit ndaj transaksionit te firmes suaj ( nese
ekspozimi eshte i larte apo i ulet).
Valuta Arketimet totale Pagesat totale Kursi actual ne US $
Krona daneze 50,000,000 40,000,000 0.15 $
Paundi britanik 2,000,000 1,000,000 1.50 $
PERGJIGJE
2. Ekspozimi neto ndaj çdo monedhe në dollarë amerikanë rrjedh më poshtë:
Monedhe e huaj Flukset hyrëse neto në Kursi aktual i Vlera e Ekspozimit
valutë të huaj këmbimit
Kroni daneze 50 mill - 40 mill = 0.15 $ 1.500.000 $
+ DK 10.000.000
PAUNDI britanez 2 mill - 1 mill = 1.50 $ 1.500.000 $
+ £1,000,000
Vlerat e koronës dhe paundit lëvizin së bashku kundrejt dollarit. Si ekspozimi ndaj koronës ashtu
edhe ndaj paundit tregojnë prurje neto pozitive. Kështu, ekspozimi i tyre duhet të zmadhohet
nëse kurset e tyre të këmbimit ndaj dollarit amerikan vazhdojnë të jenë shumë të korreluara.
Firma ka një shkallë të ekspozimit ndaj transaksioneve për 3,000,000 dollarë. Ekspozimi do të
zmadhohet nëse BP dhe DK vazhdojnë të kenë korrelacion të lartë kundrejt dollarit
KAP 3 DETYRA 24
2.Sot kuotimet e kembimeve valutore jane si ne vijim : (a) $1 = 3.00 pesos argjentinase dhe
(b) 1 peso argjentinase = 0.50 dollare kanadeze . Ju duhet ti blini 100.000 dollare kanadez
me dollare amerikan. Sa dollare amerikane do tju duhen per blerjen dollare kanadeze ?
Pergjigje : 1 $ = 3 peso , 1 peso = 0.50 $ kanadez ku
 1$
1 $ = 3 x 0.50 = 1.5 ku = > = 0.66666667
1.5
Japim 100,000 x 0.6666667 = 66,666.667
KAP 9 DETYRA 7
3. Ju jeni punesuar si keshilltar per te bere vleresimin kapaciteteve parashikuese te nje
korporate. Korporata ka dale me nje parashikim per dy valuta qe jepen ne tabelen e
meposhtme. Nga ju korporata kerkon te percaktoni se cila nga valutat ishte parashikuar
me me shume saktesi.

Gabim absolut i parashikimit si përqindje e vlerës së realizuar

Për shkak se gabimi mesatar absolut i parashikimit të paundit është më i ulët se ai i jenit, paundi
u parashikua me saktësi më të madhe.
KAP 12 DETYRA E 10 = > ME KQYR A U ZGJEDH MIRE
5. Nelson Co, eshte nje firme amerikane me shitje vjetore eksporti ne Singapor prej rreth
800 milion US $, te shprehur ne dollare singaporiane (S$). Konkurrenti kryesor i saj eshte
korporata Mez Co., me seli gjithashtu ne Shtetet e bashkuara dhe filial ne Singapor qe
gjeneron rreth 800 milione S$ shitje vjetore. Qdo e ardhur e gjeneruar nga filiali
riinvestohet per te mbeshtetur operacionet e saj. Bazuar ne dhene e mesiperme, cila
korporate eshte subjekt nje shkalle me te larte ekspozimi konvertimit ? Shpjegoni.
Pergjigje : Duke qenë se Kompania Nelson nuk ka asnjë filial, ekspozimi i saj ndaj luhatjeve të
kursit të këmbimit nuk do të klasifikohej si ekspozim konvertimit. Në të kundërt, Mez Company
është subjekt i ekspozimit të konvertimit.
5. Supozoni se keni plan te udhetoni ne Angli, ku kursi i blerjes se paundit eshte 1.40 euro
dhe ai I shitjes 1.50 . Para se te niseni ne udhetim, shkoni ne banke per te kembyer eurot
me paund. Per Shumen 1000 euro njesi monetare qe do te konvertohet.
a) Sa do te jete shume ne paund qe do te merrni dhe nese e anuloni udhetimin sa njesi
monetare ne euro do te merreni? b) Sa eshte shuma e njesise monetare qe do te fitoni apo
humbeni nga ky konvertim ? Pergjigjje:
a)Shuma e paund qe do te marrim 1,000/1.50=666.67euro
Nese e anulojme udhetimin 666.67x1.40=933.33euro
b)1,000-933.33=66.67euro do ti humbasim nga ky konvertim.

4. Nje kompani amerikane sapo ndertoj nje fabrike prodhimi ne Shqiperi. Ndertimi i kushtoj 9
miliarde lek. Kompania amerikane synon te lere fabriken te hapur per tre vjet. Gjate tre viteve te
funksionimit, flukset monetare te lekut pritet te jene perkatesishte 3 miliarde leke , 3 miliarde lek
dhe 2 miliarde lek. Flukset operative monetare do te fillojne pas nje viti dhe do ti kthehen
shoqerise meme ne fund te qdo viti. Ne fund te vitit te trete, kompania amerikane pret te shese
fabriken per 5 miliarde leke. Kompania amerikane ka nje norme te kerkuar kthimi prej 17
perqind. Aktualisht duhen 107 leke( LIBER ESHTE 8700) per te blere nje dollare
amerikan dhe leku pritet te zhvleresohet me 5 % ne vit .
Flukset e parasë:
Vite 0 1 2 3
Investimi -9 - - -
CF operative 3 3 2
Vlera E shitjes 5
NETO -9 3 3 7
Kursi i këmbimit 8700 8700 x 5%=435 9135 x 5%= 457 9592 x 5% = 479
+8700= 9135 + 9135=9592 + 9592 = 10071
Flukset e parase – 1 034 483 $328,407.23 $312,760.63 $695,065.04
dollare
PV e flukseve – 1 034 483 $280,689.94 $228,475.88 $433,978.15
monetare mëmë dollare
NPV – 1 034 483 –$753,793.06 –$525,317.18 –$91,339.03
dollare

a) Pra : Meqenëse projekti ka një vlerë aktuale neto negative (NPV), Brower nuk duhet ta
ndërmarrë atë.
Vite 0 1 2 3
Investimi -9 - - -
CF operative 3 3 2
Vlera E shitjes 5
NETO -9 3 3 7
Kursi i këmbimit 8700 8700 8700 8700
Flukset e parase – 1 034 483 $344,827.59 $344,827.59 $804,597.70
dollare
PV e flukseve – 1 034 483 $294,724.44 $251,901.23 $502,367.11
monetare mëmë dollare
NPV – 1 034 483 –$739,748.56 –$487,847.33 +$14,519.78
dollare
Pra: Nëse vlera e cedi mbetet konstante, NPV është pozitive. Kështu, Brower duhet të
ndërmarrë projektin në këtë rast.

KAP 11 DETYRA 1 ( ME BOTIMIN E VJETER )

9. Korporata Quincy Corp vlereson nivelet e meposhtme te Cash Flow 90 ditore nga filialet
e saj. Percaktoni ekspozimin neto te konsoliduar te shoqerise shumekombeshe, ndaj seciles
valute ?
Pozicioni neto ne cdo I matur ne valuten e Shoqerise Meme (ne 1000 njesi)
valute
Filiali Valuta 1 Valuta 2 Valuta 3
A +200 -300 -100
B +100 -40 -10
C -180 +200 -40
PËRGJIGJE:
Përcaktoni ekspozimin neto të konsoliduar të MNC-së ndaj secilës monedhë. Ekspozimi neto
ndaj monedhës 1 =200000+100000-180000=120,000 njësi
Ekspozimi neto ndaj monedhës 2 = -300000 40000+200000=-140,000 njësi
Ekspozimi neto ndaj monedhës 3 =-100000-10000-40000= -150,000 njësi.
KAP 3 DETYRA 5 1.Numeroni disa nga karakteristikat e rendesishme qe shoqerite
shumekombeshe duhet t’I mbajne parasysh ne fushen e sherbimeve bankare te kembimeve
te valutave . 1.Cilesite e bankave qe kryejne kembime valutore jane : konkurrenca ne kembim,
marredheniet e veqanta me banken , shpejtesia e veprimeve, keshillimet per kushtet aktuale te
tregjeve dhe keshillimet per parashikimet.
KAP 4 DETYRA 30
3. Ne tabelen si me poshte jane kurset e kembimit per JEN japonez dhe paund britanik ne
fillim te secilit prej 5 viteve te fundit. Firma juaj deshiron te percaktoje se cila valute eshte
me e paqendrueshme pasi vlereson ekspozimin e saj ndaj rrezikut te kursit te kembimit.
Vleresoni paqendrueshmerine e levizjeve se seciles valute ?
Fillimi I vitit Yeni Paundi
1 0.008 1.47
2 0.011 1.46
3 0.008 1.51
4 0.01 1.54
5 0.012 1.52
0.011−0.008 0.008−0.011 0.01−0.008 0.012−0.01
= 37.5 % , = 27.27 % , =25%, = 20
0.008 0.011 0.008 0.01
%.
1.46−1.47 1.51−1.46 1.54−1.51 1.52−1.54
= 0.68 %, = 3.42 %, = 1.98 %, = 1.29 %
1.47 1.46 1.51 1.54
Kështu, jenit është shumë më i paqëndrueshëm se paundi, sepse levizjet e jenit ne % jane shume
me te medha sesa te poundit britanik bazuar në të dhënat e ofruara.

KAP 3 DETYRA 32
2. Nga sot, norma e interesit ne vendet X, Y dhe Z jane te ngjashme. Ne muajin e
ardhshum, vendi X pritet te kete nje rritje te dobet ekonomike, ndersa vendet Y dhe Z
pritet te perjetojne nje rritje ekonomike 6%. Megjithate, kushtet e ketij muaji do te
shkaktojne nje rritje te rrezikut te mospagimit te huamarresve ne vendin Z ne muajin e
ardhshum per shkak te shqetesimeve politike, ndersa rreziku i mospagimit te borgjit te
vendeve X dhe Y mbetet i pandryshuar. Gjate muajit tjeter, cili vend duhet te kete normen
me te larte te interesit dhe cili vend duhet te kete normen me te ulet te interesit ?
Pergjigje : Vendi Z duhet të ketë normën më të lartë të interesit sepse do të ketë rritje të fortë
ekonomike dhe gjithashtu do të ketë një nivel të lartë të rrezikut të mospagimit. Vendi X duhet të
ketë normën më të ulët të interesit sepse ka një ekonomi të dobët dhe niveli i rrezikut të
mospagimit është po aq i ulët ose më i ulët se vendet e tjera.
KAP 4 DETYRA 29
4. Vitin e kaluar nje dollar ishte i barabarte me 7 korona suedeze, dhe nje zlot polak ishte i
barabarte me 0.40 dollare. Sot, dollari eshte i barabarte me 8 korona suedeze dhe nje zlot
polak eshte i barabarte me 0.44 dollare. Me sa perqind ka ndryshuar kursi i kembimit te
zlotit polak me koronen suedeze (domethane, numri i koronave qe mund te blihen me nje
zloty) gjate vitit te kaluar ?
Vitin e kaluar 1 dollarë = 7 korona suedeze , 1 zloty polake = 0.40 dollarë
=>Kemi Krona suedeze për zloty polake :
Korona Suedeze Dollari
= x = 7 x 0.40 = 2.8 Krona suedeze për zloti polake
Dollari Zloti polak
Ndersa sot = > kemi dmth. Krona suedeze për zloty polake
= 8 x 0.44 = 3,52 Krona suedeze për zloti polake
Ndryshimi në përqindje gjatë vitit të kaluar në kursin e këmbimit
3.52−2.8
= 2.8 = 25.71 % ndryshimi .
KAP 8 DETYRA 20
8. Nga te dhenat e meposhtme te zgjidhen detyra a, b dhe c
SHBA MEKSIKE
Norma reale e interesit e 2% 2%
kerkuar nga investitoret
Norma nominale e interesit 11% 15%
Kursi spot - 0.20 $
Kursi forward njevjeqar - 0.19
A)Perdorni kursin forward per te parashikuar ndryshimin e perqindjes ne peson
meksikane gjate vitit te ardhshume.
B)Perdorni diferencen ne inflacionin e pritur per te parashikuar ndryshimin e perqindjes
ne peson meksikane gjate vitit te ardhshum .
C)Perdorni kursin spot per te parashikuar ndryshimin e perqindjes ne peson meksikane
gjate vitit te ardhshum Zgjedhje : a) ($.19 – $.20)/$.20 = –0.05, ose –5%
b) (1.09)/(1.13) – 1 = –0.0353 ose –3.53%; Shenja negative përfaqëson zhvlerësimin e pesos..
c) zero për qind ndryshim.
KAP 4 DETYRA 21
10. Supozoni se Banka diamond parashikon qe dollari i Singaporit te zhvleresohet
kundrejte dollarit Amerikan nga kursi i dites (spot) prej 0.43 $ ne 0.42 $ ne 60 ditet e
ardshme. Ne vijim jane normat e huadhenies dhe huamarrjes nderbankare
Normat e huadhenies Normat e huamarrjes
Dollari Amerikan 7.0 % 7.2 %
Dollari i Singaporit 22 % 24 %
Diamond Bank parashikon te marr hua 10 mil dollare te Singaporit ne tregun nderbankar
dhe te investoj fondet ne dollar amerikane per 60 ditet e ardhshme.
a) Perllogarisni fitimet ( ose humbjet ) qe mund te fitohen nga kjo strategji
b) A duhet Diamond Bank te ndjeke kete strategji ? Pergjigje:
Marr hua 10,000,000 dollarë dhe konverto në dollarë amerikanë:
10,000,000 S$ × 43 $ = 4,300,000 $
Investoni fonde për 60 ditë. Norma e fituar në SHBA për 60 ditë është: 7% × (60/360) = 1,17%
Shuma totale e akumuluar në 60 ditë: 4,300,000 $ × (1 + 0,0117) = 4,350,310 $
Kthejeni përsëri $ në S$ në 60 ditë:
4 350 310 $ / 42 $ = 10 357 881 S $
Norma që duhet paguar për kredinë është: 0.24 × (60/360) = 0.04
Shuma e borxhit për kredinë S$ është: 10,000,000 S$ × (1 + 0,04) = 10,400,000 S$
Kjo strategji rezulton në humbje: 10,357,881 S$ - 10,400,000 S$ = -42,119 S$
Diamond Bank nuk duhet të ndjekë këtë strategji.
4. Pse mendoni se nje vend vendos te lidhe valuten e tij me dollarin ose ndonje valute
tjeter ? Nese nje vend nuk eshte ne gjendje te mbaje valuten e tyre te lidhur me ndonje
valute tjeter, cilat mendoni se jane forcat tipike qe nderprejne mbajtjen e metutjeshme te
valute se lidhur me valuten tjeter ? 4. Vlera e monedhës vendase është e lidhur me një
monedhë të huaj ose me një njësi llogarie dhe lëviz në përputhje me atë monedhë ose njësi
llogarie me të cilën është lidhur, por ende luhatet në raport me të gjitha monedhat e tjera. Sepse
nese vendet kane nje sistem te lidhur te kursit te kembimit, monedha do jete me stabile si dhe
inflacioni do te jete me i ulet. Valutat gjithashtu do kene me pak hulatje gje qe e ben
parashikimin e levizjes se tyre ne te parashikueshem. Forcat qe e nderprejne mbajtjen e
metutejshme te valutes se lidhur me valuten tjeter, jane: Tryesnia e tregut, kushtet ekonomike
dhe objektivat e ndryshme ne mes te vendeve. Ejt
KAP 1 OSE 2 7. Cilat teori te biznesit nderkombtare qe pershkruhen ne kapitullin e pare
kane vlere ne rastin e Blades INC ne te ardhmen e afert dhe te larget. Ekzistojnë të paktën
tre teori të biznesit ndërkombëtar: teoria e përparësisë krahasuese, tregësia e papërsosur dhe
teoria e ciklit të produktit. Në afat të shkurtër, Blades do të dëshironte të importonte nga Tajlanda
sepse inputet si goma dhe plastika janë më të lira në Tajlandë. Gjithashtu, do të dëshironte të
eksportonte në Tajlandë për të përfituar nga fakti që disa blloqe rrotullash shiten në të njëjtën
kohë në Tajlandë. Të dy këta faktorë sugjerojnë që teoria e papërsosur e tregjeve vlen për Blades
në një afat të shkurtër. Në të njëjtën kohë, qëllimi është që ndoshta të themelohet një degë në
Tajlandë dhe të jetë një nga prodhuesit e parë të tehut në Tajlandë, qe ne afat te gjate ka te beje
me teorine e ciklit te produktit.

KAP 2 TEK BLADES, INC. CASE

8. Si do te ndikonte mbi Blades zhvleresimi i vazhdueshem i Bahtit ? Si do te ndikohej
Blades nga nje gje e tille ne raport me ekpsortuesit e tjere amerikan qe faturojne ne dollare
amerikan ? Nese bahti tajlandez do te zhvlersohet vazhdimisht ateher, Blades do te
riatedhesonte te shoqeria meme me pak dollare ngase me baht te zhvleresar do te merrte ne
kembim me pak dollar. Ndersa shoqerite qe faturojne eksportet e tyre ne dollare, nuk do te
ndikoheshin nga zhvleresimi I bahtit. Por, kerkesa e blereseve tajlandeze per produktet e tyre
firmave do te ulej per arsye se tani me shume baht duhet te kembejn per sasine e njejte te
dollareve. Ndersa kerkesa per produktet e Blades qe faturon ne Baht nuk do te ndryshonte ose do
te rritej per shkak te renies se kerkeses per produktet e kompanive qe faturojne shitjet ne dollare.
9. Cilat jane format e kontrollit te shoqerise shumekombeshe ?
-Kompenzimi i anetareve te bordit dhe drejtueseve te saj ekzekutiv me aksione, gje qe I nxit at
ate marrin vendime qe maksimizojne qmimin e aksioneve te shoqerise shume-kombeshe.
-forma e dyt e kontrollit mbi shoqerite eshte kercenimi i gllaberimit nga nje shumekombeshe
tjeter nese drejtimi nuk eshte ne shkallen e duhur . – Dhe forma e trete eshte kontrolli qe
ushtrohet nga aksioneret e medhenje. Shume kombeshet e vendosura, ne SHBA zakonisht
monitorohen nga fondet e investimit ose nga fondet e pensioneve meqese keta jane edhe
zoteruesit me te medhenje te aksioneve.
10. Nese te gjithe faktoret tjere mbesin konstant, Pse rritja ne normen e kerkuar te kthimit
do te qoje ne uljen e vleres se shoqerise ?
-Sepse rritja e normave te interesit ne nje vend qon ne uljen e ritmeve te zhvillimit ekonomik te
nje vendi, ne uljen e kerkeses per produktet e filialit te huaj, ne zvogelimin e flukseve te arkes ne
valute te huaj, duke ulur rrjedhimisht edhe vleren e shoqerise shumekombeshe.
Ardita Basha Provim 2019 , Gr B Shtator
1. Ndonjehere sugjerohet se nje kurs i lire i kembimit leviz spontanisht per te pakesuar apo
eliminuar deficitin e mundshem te llogarise korente. Pse ndodh ky rregullim spontan dhe
pse kursi i kembimit jo gjithmone rregullohet sipas deficitit te llogarise korente ?
Pergjigje : Deficiti ne bilancin e tregtise se nje vendi tregon se ky vend po shpenzon me shume
fonde per blerjen e produkteve te huaja se sa po merr nga eksportet e tij ne vende tjera.
Per shkak se valuta e tij ( per te blere mallra te huaja ) po shitet ne volume me te medha sesa
eshte kerkesa e huaj per valuten e tij , vlera e valutes se tij duhet te bjere.
Deficiti i llogarise korente paraqet nje shitje neto te valutes vendore ne kembim me valutat tjera.
Kjo renie e vleres duhet te qoje ne rritjen e kerkeses se huaj per mallrat e tij ne te ardhmen .
Mirepo ky kurs i kembimit jo gjithmon rregullohet sipas deficitit te llogarise korente sepse mund
te ndodhe qe valuta e nje vendi te mbetet stabile dhe te vleresohet edhe nese vendi ka deficit .
6. Cilat jane komponentet e llogarise korente ?
Pergjigje : Nje nga komponentet kyq te llogarise korente eshte bilanci tregtare, i cili perfaqeson
thjeshte diferencen midis eksportit dhe importit te mallrave. Komponente tjeter eshte importi dhe
eksporti i sherbimeve. Nje komponente e trete eshte e ardhura faktor, qe perfaqeson te ardhurat
qe marrin investitoret nga investimet e huaja ne mjete financiare. Komponente e katert jane
transferat e pagesave, qe perfaqesojn ndihma, granted dhe dhurata nga nje vend ne nje vend tjeter

KAP 6 DETYRA 23
5.Supozoni se vlera e dollarit te Hong kongut eshte e lidhur me dollarin amerikan dhe do
te mbetet e lidhur me dollarin amerikan. Muajin e kaluar, nje HK $ = 0.25 dollare te
Singaporit. Sot, nje HK $ = 0.30 dollare te Singaporit. Supozoni se ka shume tregti ne
industrine e kompjuterav midis Singaporit, Hong Kongut dhe SHBA-ve dhe se te gjitha
produktet shihen si zevendesues te njeri-tjetrit dhe jane me te njejten cilesi. Supozoni se
firmat i faturojne produktet e tyre ne monedhen e tyre vendore dhe nuk i ndryshojne
qmimet e tyre. a) A do te rriten, zvogelohen apo do te mbeten te njejtat eksportet e
kompjutereve nga SHBA ne Hong Kong. b) A do te rriten, zvogelohen apo do te mbeten te
njejtat eksportet e kompjutereve nga Singapori ne SHBA.
a) Eksportet e kompjuterëve nga SHBA në Hong Kong do të ulen për shkak se dollari i Hong
Kongut është mbiçmuar kundrejt dollarit të Singaporit. Kjo do të thotë se do të ketë një
zhvendosje të më pak blerjeve nga SHBA dhe më shumë në Singapor.
b)Eksportet e kompjuterëve do të rriten sepse dollari amerikan u vlerësua kundrejt dollarit të
Singaporit, prandaj mallrat në Singapor do të jenë më të lira për t'u blerë.
KAP 6 DETYRA 30 6. Supozoni se SHBA ka nje ekonomi te dobet dhe se Fed deshiron te
korigjoje kete problem duke rregulluar vleren e dollarit. Fed nuk eshte i shqetesuar per
inflacionin. Supozoni se Eurozona ka nje situate disi te ngjashme ekonomike pasi SHBA
dhe Banka Qendore Evropiane (BQE) duan ta rregullojne kete problem duke rregulluar
vleren e euros. BQE nuk eshte e shqetesuar per inflacionin. A mendoni se Banka Qendrore
Evropiane dhe Fed-i duhet te angazhohen ne nderhyrje te koordinuar per te arritur
objektivat e tyre ?
BQE do të preferonte të dobësonte vlerën e euros, në mënyrë që kërkesa e Eurozonës për
eksportet e SHBA-së të zvogëlohej dhe kërkesa e SHBA-së për importet e Eurozonës do të rritej,
gjë që është e kundërta me strategjinë e Fed-it, kështu që ndërhyrja e koordinuar nuk mund të
kënaqte të dy objektivat.
Pergjigje Po, Banka Qendrore Evropiane dhe Rezerva Federale duhet të përpiqen të angazhohen
në një ndërhyrje të koordinuar për të arritur objektivin e tyre sepse ndërhyrja e koordinuar
reflekton menaxhimin e politikave monetare të dy vendeve në sinkron.
KAP 2 , BLADES, INC. CASE DETYRA 5
7.Nese blades rrit biznesin e vet ne Tailand dhe peson humbje te medha financiare, cilat
agjensi nderkombtare, nese ka te tilla ne Tailande, mund te ndihmoj me kredi apo forma te
tjera te asistences financiare .
7.Pergjigje : Korporata financiare Nderkombtare (IFC) eshte agjencia nderkombtare qe do qasje
per kredi ose asistenca ne krizen financiare. Jo vetem qe ju jep kredi koorporatave por edhe
blerjen e stoqeve duke u bere keshtu pronari i pjeses ne disa raste se sa vetem nje kreditor.
KAP 4 , SELF -TEST DETYRA 3
8. Smart Banking Corp ka mundesi te marr hua 5 milion dollare me interes 6% ne vit.
Shuma e siguruar mund te perdoret per te investuar ne dollare kanadeze gjate nje
periudhe 6 ditore me interes 9% ne baza vjetore. Dollari kanadez vlen 0.95$ dhe per 6 dite
pritet te zbres ne 0.94$. Bazuar ne kete informacion a eshte me leverdi qe Smart Bankinc
Corp te marr hua dollar amerikan per te investuar ne dollar kanadez. Sa do te ishte fitimi
ose humbja ne dollar amerikan?
8.Pergjigje : Smart banking corp nuk duhet te ndjek strategjine, pasi do te rezultonte me humbje
siq tregohet me poshte:
Merr hua 5 milion dollare, = > Kemben 5 milion $ ne 5263158 $ kanadez (bazuar ne kursin
ditor te kembimit 1 $ Kanadez= 0.95 $ ).
Investon dollaret kanadez me nje interes vjetor 9% qe perfaqeson nje kthim prej 0.15% per 6 dit,
pra shuma e dollarave kanadez te arketuar pas 6 ditesh eshte 5271053 $ kandez, ( e llogaritur
[5263158 $ kanadez x [ 1 + 0.0015]] . = > Kemben pas 6 ditesh dollaret kanadez qe arketoi me
dollare amerikan(5271053$ kandez = 4954789 $ US) bazuar ne kursin e kembimit 1 dollare
kanadez = 0.94 $ US PAS 6 DITESH .
=>Detyrimi per interesa per huane ne dollare amerikan eshte 0.10% per nje periudhe 6 ditore.
Keshtu detyrimi per pagesen e interesit te huase eshte 5.005.000 $US (5.000.000 x(1+0.0015)
=> Fitimi i pritshem nga kjo strategji eshte (4954789 $ US- 5.005.000 $US= - 50211 $ US.
11. Cili eshte kufizimi (mangesia) e perdorimit te vleresimit pikesor te kurseve te kembimit
ne analizen e buxhetimit te kapitalit, shpjegoni si mund te perdoret simulimi ne buxhetimin
e kapitalit shumekombesh dhe qfar mund te arrihet nepermjet ksaj teknike, qe me
teknikat e tjera te korigjimit te rrezikut nuk mund te arrihet ?
Vlerësimet e pikës i referohen përdorimit të të dhënave të mostrës për të llogaritur një
numër të vetëm të përdorur si supozimi më i mirë.
E meta është se analisti mund të supozojë se kursi i këmbimit do të mbetet fiks. Kursi i këmbimit
ndryshon nga koha në kohë; kështu, supozimi do të ndikojë në fluksin monetar në të ardhmen.
Simulimi në buxhetimin e kapitalit shumëkombësh. Simulimi i referohet krijimit të një
modeli, i cili imiton skenarin e botës reale. Simulimi përdoret më së shumti në analizë
Së pari, ju duhet të krijoni një sërë vlerash të mundshme, të cilat shërbejnë si variabla hyrëse.
Disa nga vlerat mund të jenë kurse këmbimi ose çmime. Simulimi është thelbësor në rastet kur
shumë projekte janë integruar pasi tregon fluksin e parasë.
Vendimet ndërkombëtare për investime dhe financim kanë më shumë derivate sesa vendimet e
brendshme, të cilat kanë më pak derivate. Kjo për shkak se investimet dhe financimet
ndërkombëtare kanë më shumë ekspozim ndaj këmbimit valutor se sa ato vendase.
KAPITULLI 3 DETYRA 11
7. Supozoni se monedha e polonise (zloti) eshte me vlere 0.17$ dhe jen japonez eshte me
vlere 0.008 $. Cili eshte kursi i kembimit i zlotit ne lidhje me jen? Do me thene, me sa yen
jane te barabarte nje zloty ?
Pergjigje : $.17/$0.008 = 21.25 1 zloty = 21.25 yen

KAP 3 DETYRA 8
4.Korporata WolfPack eshte nje eksportues Amerikan qe i faturon mallrat e saj ne
Britanine e Bashkuar ne paund britanik. Nese parashikimet jane qe ne te ardhmen paundi
do te vleresohet kundrejt dollarit, a duhet kjo korporate te mbuloj rrezikun duke perdorur
kontrate te ardhshme? Shpjegoni . Pergjigje :
Një eksportues amerikan faturon eksportin e tij dhe pret pagesën në të ardhmen. Ai pret që
dollari të rritet ndaj paundit britanik
Pra : Kontrata e ardhshme mund të mbrojë të arkëtueshmet ose të pagueshmet e ardhshme në
monedhë të huaj për të izoluar firmën ndaj rrezikut të kursit të këmbimit.Megjithatë, në këtë
rast,Korporata Wolfpack nuk duhet të mbrojë, sepse do të përfitonte nga vlerësimi i paundit kur i
konverton paundët në dollarë.
KAP 4 DETYRA 5
5.Supozoni se qeveria japoneze zbut kontrollin e saj mbi importet. Nese te gjithe faktoret e
tjere mbeten te pandryshuar, si ndikon kjo mbi (a) kerkesa e SHBA per jen japonez, (b)
sasine e jenit qe ofrohet ne treg, dhe (c) vleren ekuiliber te jenit ?
Pergjigje : a) Kërkesa e SHBA për jen mbetet e paprekur. Meqenëse kompanitë e përfshira këtu
janë japoneze dhe nuk ka pasur indikacione që importet janë ekskluzivisht nga SHBA, ndonjë
ndryshim
Kërkesa për jen nuk duhet të ndikohet, oferta e jenit për shitje duhet të rritet dhe vlera e jenit
duhet të ulet. Kufizimet tregtare përdoren si një mjet për të ndërhyrë në kursin e këmbimit nga
një qeveri. Ai mund të kontrollojë eksportin në çdo vend ose importet nga çdo vend. Ky lloj
kufizimi ndikon edhe në kursin e këmbimit ndërmjet vendeve.
KAP : 4 DETYRA 9
6. Supozoni se ka rrjedha te konsiderueshme kapitali midis Kanadase, SHBA dhe Japoni.
Nese normat e interesit ne Kanada ulen nen nivelin e normave te interesit te SHBA dhe
parashikimet e inflacionit mbeten te pandryshuara. Si mund te ndikoje kjo ne vleren e
dollarit kanadez kundrejt dollarit amerikan? Si mund te ndikoje kjo renie ne normat e
interesit te Kanadase ne vleren e dollarit kanadez kundrejt jenes Japoneze ?
Të gjitha të tjerat janë të barabarta, rënia e normave të interesit do të shkaktonte zhvlerësimin e
monedhës. Kur një bashkë
Pra : - Investitorët kërkojnë investim që jep kthim më të lartë, në rastin e mësipërm; nëse norma
e interesit në Kanada do të ulet, kthimi i investitorëve do të ulet gjithashtu, kështu që ata do të
tërheqin investimin e tyre dhe do të investojnë në SHBA që ofron kthim më të lartë në krahasim
me Kanadanë. Kështu kjo do të ulë çmimin e dollarit kanadez pasi presioni për blerjen do të
lirohet. Investitorë të mëtejshëm japonezë do të zhvendosin gjithashtu investimet e tyre nga
Kanadaja në SHBA për kthim më të mirë. Kjo do të zhvlerësojë më tej dollarin kanadez sepse do
të ketë më pak kërkesë dhe më shumë ofertë në tregun ndërkombëtar.
- Investimi është procesi në të cilin investitorët investojnë disa para për të fituar disa para në
shumën e investuar. Dhe investimi mund të bëhet në çdo letra me vlerë financiare ose letra me
vlerë reale. Zakonisht, kur depozitoni shumë në banka, ju paguan interes për atë shumë të
depozituar. Investitorët gjithmonë duan të fitojnë më shumë interes për shumën e investuar dhe
duan të paguajnë më pak interes për shumën e marrë hua.
Kapitulli 1 , BLADES, INC. CASE detyra 2
1. Cilat jane disa nga disavantazhet qe Blades mund te hase si rezultat i tregtise se jashtme
ne nje periudhe afatshkurter dhe ne afatgjate ?
Në afat të shkurtër, Blades gjithashtu mund të ekspozohen ndaj kushteve ekonomike në Tajlandë.
Nëse ka një recesion në Tajlandë, shitjet e Blades në Tajlandë do të përkeqësohen. Në planin
afatgjatë, Blades mund të përballet me rrezik politik. Qeveria tajlandeze mund të rrisë taksat ose
të vendosë barriera për filialin e Blades në të ardhmen. Disa nga disavantazhet përfshijnë: sfidat
e një tregtie në distanca të gjata dhe si e tillë bëhet e vështirë të mbash marrëdhënie të ngushta
midis blerësit dhe shitësit. Gjithashtu, çdo vend ka gjuhën e vet. Meqenëse tregtia e jashtme
përfshin tregtinë midis dy ose më shumë vendeve, ka një larmi gjuhësh. Ky dallim në gjuhë
krijon problem në tregtinë e jashtme. Për më tepër, tregtia e jashtme përfshin përgatitjen e një
sërë dokumentesh që gjithashtu krijon vështirësi në rrugën e tregtisë së jashtme. Së fundi, rënia e
avantazhit konkurrues të kompanisë me hyrjen e konkurrentëve në treg.
KAP 2
3. Si do te ndikonte rritja e inflacionit ne Tailande mbi biznesin e Blades (supozojme se
inflacioni ne SHBA mbetet i pandryshuar ?
Niveli më i lartë i inflacionit në Tajlandë mund të ndikojë në Blades. Për shkak të inflacionit në
Tajlandë mallrat e huaja do të bëhen të lira. Përsëri inflacioni do të rritet me një rritje të
importeve dhe në të njëjtën kohë eksportet do të ulen. Si rezultat, importet e komponentëve të
gomës dhe plastikës nga Tajlanda për Blades Inc. do të vuajnë dhe kjo do të rrisë koston e
prodhimit të tyre. Nga ana tjetër, për shkak të inflacionit në Tajlandë, klientët do të marrin
produkte nga Blades Inc. me një çmim më të ulët në krahasim me të tjerët, gjë që do të rrisë
eksportin e tyre (Blade Inc.) në rritje. Përfundimisht shitjet e tyre do të rriten.
KAP 8 DETYRA 14
6. Supozoni se norma nominale e interesit në Meksikë është 48 përqind dhe norma e
interesit në Shtetet e Bashkuara është 8 përqind për letrat me vlerë 1-vjeçare që janë të lira
nga rreziku i mospagimit. Çfarë sugjeron IFE për diferencën në inflacionin e pritur në këto
dy vende? Duke përdorur këtë informacion dhe teorinë PPP, përshkruani kthimin nominal
të pritshëm për investitorët amerikanë që investojnë në Meksikë.
Pergjigje: Kur normat e pritshme të inflacionit ndryshojnë midis vendeve, normat nominale të
interesit rregullohen për të pasqyruar këtë diferencë.
Nëse investitorët nga SHBA-ja dhe Meksika kërkonin të njëjtin kthim real (të rregulluar nga
inflacioni), atëherë çdo ndryshim në normat nominale të interesit është për shkak të diferencave
në inflacionin e pritur. Kështu, norma e inflacionit në Meksikë pritet të jetë rreth 40 për qind mbi
normën e inflacionit të SHBA. Sipas PPP, pesoja meksikane duhet të zhvlerësohet me shumën e
diferencës midis normave të inflacionit të SHBA-së dhe Meksikës. Duke përdorur një diferencë
prej 40 përqind, pesoja meksikane duhet të zhvlerësohet me rreth 40 përqind. Duke pasur
parasysh një normë nominale interesi 48 për qind në Meksikë dhe zhvlerësimin e pritur të pesos
prej 40 për qind, investitorët amerikanë do të fitojnë rreth 8 për qind.
Efekti Ndërkombëtar Fisher (IFE) shpjegon marrëdhënien midis normave nominale të interesit
dhe kursit të këmbimit të dy vendeve. Ai jep kthimin efektiv që dikush mund të fitojë nga një
investim i huaj. IFE deklaron se kursi i këmbimit gjatë një periudhe do të jetë i barabartë me
diferencën e normave të interesit të dy vendeve.
KAP 4 DETYRA 11
5. Shpjegoni perse vlera e paundit britanik ne raport me dollarin nuk do te ndjeke
gjithmone vleren e euros ne raport me dollarin ?
- Vlera e euros ndryshon në përgjigje të fluksit të fondeve midis SHBA-së dhe vendeve që
përdorin euron ose monedhën e tyre. Vlera e paundit ndryshon në përgjigje të fluksit të fondeve
midis SHBA dhe MB. Meqenëse ekonomia e Mbretërisë së Bashkuar është e ndryshme nga
ekonomia e euros, ngjarjet ekonomike do të kenë ndikime të ndryshme.
Kursi i këmbimit mund të përkufizohet si kursi me të cilin një monedhë mund të konvertohet në
një monedhë të huaj. Kursi i këmbimit midis dy monedhave ndryshon për shkak të faktorëve të
mëposhtëm: • Diferenca në normën e interesit ndërmjet dy vendeve • Diferenca në normën e
inflacionit ndërmjet dy vendeve • Deficitet e llogarisë korente • Faktorët makroekonomikë si
borxhi publik dhe performanca ekonomike e vendeve • Kushtet e tregtisë ndërmjet vendeve •
Mjedisi politik i vendeve.
KAP 7 DETYRA 17
15. Norma vjetore e interesit në Zelandën e Re është 6%. Në SHBA është 10%. Kursi ditor
i dollarit të Zelandës së Re është 0.5$. Kursi forward i tij është 0.54$. A do të ishte me
leverdi për investitorët në SHBA arbitrazhi i interesit të mbuluar? Po për ata në Zelandën
e Re? Shpjegoni sipas rastit pse është apo pse nuk është me interes ky arbitrazh.
Për të përcaktuar rendimentin nga arbitrazhi me interes të mbuluar nga investitorët amerikanë,
filloni me një investim fillestar të supozuar, të tillë si $ 1,000,000.
1,000,000 $ / $. 50 = 2,000,000 NZ $ (1,06) = 2,120,000 NZ $ .54 = 1,144,800 dollarë
Rendimenti (fitimi) = (1,144,800 dollarë - 1,000,000 dollarë) / $ 1,000,000 = 14,48%
Kështu, investitorët amerikanë mund të përfitojnë nga arbitrazhi i interesit të mbuluar sepse kjo
rendiment tejkalon normën e interesit të SHBA prej 10 përqind.
Për të përcaktuar rendimentin nga arbitrazhi me interes të mbuluar nga investitorët e Zelandës së
Re, filloni me një investim fillestar të supozuar, të tillë si $ 1,000,000 NZ:
1,000,000 NZ $ .50 = 500,000 $ (1,10) = 550,000 $ / $. 54 = 1,018,519 NZ $
Rendimenti (fitimi) = (1,018,519 NZ - 1,000,000 NZ) / 1,000,000 NZ = 1.85%
Kështu, investitorët e Zelandës së Re nuk do të përfitonin nga arbitrazhi me interes të mbuluar
pasi që rendimenti prej 1.85% është më pak se 6% që ata mund të marrin nga investimi i
fondeve të tyre në Zelandën e Re.
KAPITULLI 8 DETYRA 19
11. Supozojme se kursi i kembimit te dollarit te Singaporit eshte 0.70$. Norma e interesit
eshte 11 % ne SHBA dhe 7% ne Singapor. Sa do te jete kursi ditor pas nje viti sipas ENF ?
Pergjigje :
$0.70 × (1.11/ 1.07) = $0.72616
Forca që shkakton këtë efekt të pritshëm në normën spot është diferenciali i inflacionit.
Diferenca e parashikuar e inflacionit mund të rrjedh nga diferenca e normave të interesit.

KAPITULI 4 DETYRA 20
14. Blue Demon Bank parashikon që monedha kineze (juan) të zhvlerësohet në raport me
dollarin nga kursi i ditës prej 0.15$ në 0.14$ në 10 ditët e ardhshme. Normat ekzistuese të
huamarrjes ndërbankare janë si më poshtë:
Norma e Norma e huamarrjes
huadhënies
US dollar 8.0% 8.3%
Juani kinez 8.5% 8.7%
Supozoni se Blue Demon Bank mund të marrë hua 10 milionë $ ose 70 milionë juan në
tregun ndërbankar në varësi të monedhës që dëshiron.
(a) A mundet Blue Demon Bank të përfitojë nga parashikimet që ka bërë, pa përdorur
depozitat e veta? Përllogarisni përfitimet që mund të gjenerohen nga kjo strategji.
(b) Mbani gjithë informacionin e mësipërm me këtë përjashtim: Blue Demon Bank
parashikon që juani të vlerësohet nga kursi i ditës prej 0.15$ në 0.17$ pas tridhjetë ditëve.
Si do të mund të përfitojë nga këto parashikime pa përdorur fondet e depozituara?
Përllogarisni fondet që mund të gjenerohen nga kjo strategji.
(A) Blue Demon Bank mund të përfitojë nga pritjet e saj rreth juanit si më poshtë:
1. Huazoni (merrni hua) 70 milionë juan.
2. Shndërroni 70 milionë juan në dollarë:
70,000,000 × $ .15 = 10,500,000 $
3. Huazoni (jepni hua) dollarët përmes tregut ndërbankar me 8.0% normë vjetore për një
periudhë 10-ditore.
Shuma e grumbulluar në 10 ditë është: $ 10,500,000 × [1 + (8% × 10/360)] = $ 10,500,000 ×
[1.002222] = $ 10,523,333
4. Shlyeni huanë e juanit. Shuma e ripagimit të huasë së juanit është: 70,000,000,000 juan × [1 +
(8,7% × 10/360)] = 70,000,000 × [1.002417] = 70,169,167 juan
5. Bazuar në normën e pritshme të spotit prej 0,14 $, shuma e dollarëve të nevojshëm për të
shlyer huanë e juanit është: 70,169,167 juan x 0.14 $ = 9,823,683 $
6. Pas ripagimit të huasë, Blue Demon Bank do të ketë një fitim spekulativ (nëse kursi i saj i
paraparë i këmbimit është i saktë) prej: 10,523,333 $ - 9,823,683 $ = 699,650 $
(B) Blue Demon Bank mund të përfitojë nga pritjet e saj si më poshtë:
1. Merrni hua 10 milion dollarë
2. Konvertoni 10 milion dollarë në juan: 10,000,000 $ / $. 15 = 66,666,667 juan
3. Jepni hua juanin përmes tregut ndërbankar me 8.5% vjetore për një periudhë 30 ditore. Shuma
e akumuluar në 30 ditë është: 66,666,667 juan × [1 + (8,5% × 30/360)] = 66,666,667 ×
[1.007083] = 67,138,889 juan
4. Shlyeni huanë në dollarë. Shuma e ripagimit në huanë e dollarit është: 10,000,000 $ × [1 +
(8,3% × 30/360)] = 10,000,000 $ × [1.006917] = 10,069,170 $
5. Shndërroni juanin në dollarë për të shlyer huanë. Shuma e dollarëve që do të merren në 30 ditë
(bazuar në normën e pritshme të spotit prej 0,17 $) është: 67,138,889 juan x $ 0,17 = $
11,413,611
6. Fitimet përcaktohen duke vlerësuar dollarët e disponueshëm pas shlyerjes së huasë:
11,413,611 $ - 10,069,170 $ = 1,344,441 $
KAP 7 DETYRA 19
15. Supozojme se norma vjetore e interesit ne SHBA eshte aktualisht 8 perqind kurse ne
Gjermani eshte 9%. Kursi forward njevjeqare e euros aktualisht paraqet nje zbritje prej 2
%.
a) A ekziston barazia e normes se interesit? PËRGJIGJE: Jo, sepse zbritja në euro (= 2%)
është më e madhe se diferenca e normës së interesit (= 1%).
b) A mund te kete fitim nga arbitrazhi i interesit te mbuluar shoqerite amerikane qe
investojne fonde ne Gjermani ? Jo, sepse zbritja në një shitje të ardhshme tejkalon avantazhin
e normës së interesit të investimit në Gjermani.
c) A mund te perfitoje filali Gjerman i nje shoqerie amerikane nga investimi i fondeve ne
SHBA, nese shfrytezoni arbitrazhin e interesit te mbuluar ?
PËRGJIGJE: Po, sepse edhe pse do të fitonte 1 për qind më pak interes gjatë vitit duke investuar
në dollarë amerikanë, do të ishte në gjendje të shiste dollarë për 2 për qind më shumë se sa pagoi
për to (do të ishte blerja e euro përpara me një zbritje prej 2 për qind ).
9. Krahasoni dhe beni dallimin midis BNI , BFB dhe ENF ?
-Tek BNI kane lidhje me percaktimin e kursit te kembimit. Teoria BNI perqendrohet ne
ndryshimin e kurseve forward nga kurset e dites dhe madhesine e ketij ndryshimi. Kjo ka lidhje
me nje moment te caktuar kohore.
Teorite e BFB edhe ENF perqendrohen ne faktin se si pritet te ndryshoje kursi i valutes me
kalimin e kohos. Teoria e BFB thote se kursi i dites do te ndryshoje ne perputhje me ndryshimin
e normave te inflacionit ne dy vendeve. ENF thote se ndryshimi do te jete ne perputhje me
ndryshimin ne normat e interesit. BNI= barazia e normes se interesit, BFB= barazia e fuqise
blerese, dhe ENF= efekti nderkombtar Fisher.
KAPITULLI 8 DETYRA 18
10. Supozoni se kursi ditor i kembimit te paundit eshte 1.73 $. Si do te pershtatet ky kurs
sipas BFB, nese norma e inflacionit ne Mbreterine e bashkuar eshte 7% kurse ne SHBA
eshte 2%.
Pergjigje : (1.07/1.02)x1.73=1.81dollar
KAPITULLI 9 DETYRA 3
12. Cilat jane disa kufizime e perdorimit te metodes themelore per te parashikuar kurset e
kembimit ?
- Parashikimi themelor bazohet në marrëdhëniet themelore që besohet se ekzistojnë midis një ose
më shumë variablave dhe vlerës së një monedhe. Duke pasur parasysh këto marrëdhënie, një
ndryshim në një ose më shumë prej këtyre variablave (ose një ndryshim i parashikuar në to) do të
çojë në një parashikim të vlerës së monedhës. Edhe nëse ekziston një marrëdhënie themelore,
është e vështirë të përcaktohet saktë ajo marrëdhënie në një formë të zbatueshme për
parashikimin. Edhe nëse marrëdhënia mund të kuantifikohej, nuk ka asnjë garanci që
marrëdhënia historike do të vazhdojë në të ardhmen. Është e vështirë të përcaktohet ndikimi i
vonuar i disa variablave. Është gjithashtu e vështirë të përfshihen disa faktorë cilësorë në model.

1.Valutat e disa vendeve të Amerikës Latine zhvlerësohen kundrejt dollarit amerikan në

baza ditore. Cili mendoni se është faktori kryesor që ushtron një presion kaq të rëndë në
rënie mbi vlerën e këtyre monedhave? Çfarë ndryshimi i dukshëm në politikën ekonomike
të Amerikës Latine nevojitet për të parandaluar zhvlerësimin e mëtejshëm të monedhave të
Amerikës Latine?
1. Përgjigje: Po, monedhat e vendeve të Amerikës Latine zhvlerësohen kundrejt dollarit
amerikan në baza ditore për shkak të normave të interesit dhe papunësisë.
2. Supozoni se kthimi vjetor ne SHBA pritet te jete 7% ne secilen nga kater vitet e
ardhshme , kurse ne Meksike norma vjetore e interesit pritet te jete 20%. Përcaktoni
premiumin e duhur të normës së ardhshme 4 vjeçare ose zbritjen në peson meksikane që
mund të përdoret për të parashikuar ndryshimin e përqindjes në peso gjatë 4 viteve të
ardhshme.
2. Pra, Norma e Përparimit / Shkalla e Spot = (1+ 0.2)4 / (1+ 0.07)4 = 1.24
KAPITULLI 7 , tek SELF-TEST DETYRA 2
3. Supozoni informacionin e mëposhtëm: Norma vendase prej £ = 1,60 $
Norma e ardhshme 180-ditore prej £ = 1,56 $ ,Norma e interesit britanik 180-ditor = 4%
Norma e interesit 180-ditore në SHBA = 3% (a) Bazuar në këtë informacion, a është i
realizueshëm arbitrazhi i interesit të mbuluar nga investitorët amerikanë (duke supozuar
se investitorët amerikanë përdorin fondet e tyre)? Shpjegoni.
(b) A ekziston pariteti i normës së interesit? Shpjegoni.
Pergjigje :
Jo. Arbitrazhi i interesit të mbuluar përfshin shkëmbimin e $ për £. Duke supozuar se investitorët
fillojnë me 1 milion dollarë, dollarët do të konvertohen në £ siç tregohet më poshtë 1 milion
dollarë / 1,60 dollarë për £ = 625,000 £.
Investimi britanik do të grumbullonte interes gjatë periudhës 180-ditore, duke rezultuar në:
625,000 £ x 1,04 = 650,000 £.
Pas 180 ditësh, £ do të konvertohej në $:
650,000 £ x 1,56 dollarë për paund = 1,014,000 dollarë.
Kjo shumë pasqyron një kthim prej 1.4% mbi nivelin e investitorëve aktualë amerikanë që
filluan fillimisht. Investitorët thjesht mund të investojnë fondet në SHBA me 3%. Kështu,
investitorët amerikanë do të fitonin më pak duke përdorur strategjinë e arbitrazhit të interesit të
mbuluar sesa investimi në SHBA.
KAPITULLI 8 , tek SELF-TEST DETYRA 5
8. Supozoni se norma spot e dollarit australian është 0,90 dollarë dhe se normat e interesit 1-
vjeçar australian dhe amerikan janë fillimisht 6 përqind. Më pas supozoni se norma e interesit 1-
vjeçar Australian rritet me 5 pikë përqindjeje, ndërsa norma e interesit 1-vjeçare e SHBA mbetet
e pandryshuar. Duke përdorur këtë informacion dhe teorinë ndërkombëtare të efektit Fisher
(IFE), parashikoni normën e spotit për 1 vit përpara.
Pergjigje
Norma aktuale e interesit për AUD = 0,90 $ / AUD norma e interesit një vjeçare e SHBA = 6%
Norma e interesit të një viti Aus = 6% + 5% = 11% Sipas IFE-së, norma e interesit për një vit
ef = (1+ 0.06) / (1+ 0.11) – 1 = -0.045 ose -4.5 % .
ku = > 0.90 $ x ( 1 + ( -0.045 )] = 0.8595
KAPITULLI 8 , tek SELF-TEST DETYRA 6
Në pyetjen e mëparshme, normat australiane të interesit u rritën nga 6 në 11 për qind. Sipas IFE-
së, cili është faktori themelor që do të shkaktonte një ndryshim të tillë? Jepni një shpjegim
bazuar në IFE të forcave që do të shkaktonin një ndryshim në dollarin australian. Nëse
investitorët amerikanë besojnë në IFE, a do të përpiqen të përfitojnë nga normat më të larta të
interesit australianë? Shpjegoni.
Pergjigje :
Sipas IFE-së, rritja e normave të interesit me 5 pikë përqindjeje reflekton një rritje të inflacionit
të pritshëm me 5 pikë përqindjeje.
Nëse ndodh rregullimi i inflacionit, bilanci i tregtisë duhet të ndikohet, pasi kërkesa australiane
për mallrat amerikane rritet ndërsa kërkesa e SHBA për mallra australiane bie. Kështu, dollari
australian duhet të dobësohet.
Nëse investitorët amerikanë do të besonin në IFE, ata nuk do të përpiqeshin të përfitonin nga
normat më të larta të interesit australianë, sepse do të prisnin që dollari australian të zhvlerësohej
me kalimin e kohës.
KAPITULLI 6 tek SELF-TEST , DETYRA 2
5. Supozoni se rezerva federale mendon se dollari duhet te dobesohet ne raport me peson
meksikane. Shpjegoni sesi rezerva federale mund te perdore nderhyrjen e drejtperdrejte dhe ate
te terthorte per dobesimin e vleres se dollarit ne raport me peson ?
Pergjigje :
Fed mund të përdorë ndërhyrjen e drejtpërdrejtë duke shitur disa nga rezervat e saj në dollarë në
këmbim të pesos në tregun valutor. Ajo gjithashtu mund të përdorë ndërhyrje indirekte duke u
përpjekur të ulë normat e interesit të SHBA përmes politikës monetare. Në mënyrë të veçantë,
mund të rrisë ofertën e parasë në SHBA, e cila ushtron presion në rënie mbi normat e interesit të
SHBA (duke supozuar se pritjet inflacioniste nuk ndryshojnë). Normat e ulëta të interesit në
SHBA duhet të dekurajojnë investimet e huaja në Shtetet e Bashkuara dhe të inkurajojnë rritjen e
investimeve nga investitorët amerikanë në letrat me vlerë të huaja. Të dyja forcat priren të
dobësojnë vlerën e dollarit.
KAPITULLI I 7 DETYRA 17
Norma e interesit 1-vjeçar në Zelandën e Re është 6 për qind. Norma e interesit për një vit në
SHBA është 10 për qind. Norma spot e dollarit të Zelandës së Re (NZ$) është 0,50 dollarë.
Norma e ardhshme e dollarit të Zelandës së Re është 0.54 dollarë. A është i realizueshëm
arbitrazhi i interesit të mbuluar për investitorët amerikanë? A është e mundur për investitorët e
Zelandës së Re? Në secilin rast, shpjegoni pse arbitrazhi i interesit të mbuluar është ose nuk
është i realizueshëm.
Pergjigje 17.
- Për të përcaktuar rendimentin nga arbitrazhi i interesit të mbuluar nga investitorët amerikanë,
filloni me një investim fillestar të supozuar, si p.sh. 1,000,000 dollarë.
=> 1 000 000 $ / 0.50 $ = 2 000 000 $ NZ × (1+ 6% ose 1.06)
= 2,120,000 NZ $ × 0.54 $ = 1,144,800 $
Rendimenti = (1 144 800 $ - 1 000 000 $) / 1 000 000 $ = 14,48%
Pra : Arbitrazhi i interesit të mbuluar është i realizueshëm për investitorët amerikanë.
Kështu, investitorët amerikanë mund të përfitojnë nga arbitrazhi i interesit të mbuluar, sepse ky
yield tejkalon normën e interesit të SHBA prej 10 përqind.
- Për të përcaktuar rendimentin nga arbitrazhi i interesit të mbuluar nga investitorët e
Zelandës së Re, filloni me një investim fillestar të supozuar, si p.sh. 1,000,000 NZ$:
=> 1 000 000 $ NZ × 0.50 $ = 500 000 $ × (1+10% ose 1,10)
= 550,000 dollarë / 54 dollarë = 1,018,519 dollarë NZ
Rendimenti = (1,018,519 NZ$ - 1,000,000 NZ$)/1,000,000 NZ$ x 100% = 1,85%
Pra : Kështu, investitorët e Zelandës së Re nuk do të përfitonin nga arbitrazhi i interesit të
mbuluar pasi yield-i prej 1.85% është më i vogël se 6% që ata mund të merrnin nga investimi i
fondeve të tyre në Zelandën e Re.