PENILAIAN

ASET TAKBERWUJUD
 oVERVIEW

Penilaian Aset Takberwujud 2

https://thelowdown.momentum.asia/indonesia-ecommerce-marketplace-gmv-reached-us40-billion-with-shopee-and-tokopedia-leading/
 oVERVIEW

Penilaian Aset Takberwujud 3

https://thelowdown.momentum.asia/indonesia-ecommerce-marketplace-gmv-reached-us40-billion-with-shopee-and-tokopedia-leading/
6 Level Valuasi Perusahaan
Startup Digital
Perusahaan yang memiliki nilai
Hectocorn valuasi sebesar USD 100 miliar
Perusahaan yang memiliki nilai
Decacorn valuasi sebesar USD 10 miliar
Perusahaan perintis yang valuasinya
Unicorn mampu menembus US$ 1 miliar

Perusahaan yang memiliki nilai

Centaurs valuasi hingga USD 100 juta
Perusahaan yang memiliki nilai
Ponies valuasi hingga USD 10 juta
Perusahaan yang masih kecil
Cockroach atau baru saja dirintis
https://www.visualcapitalist.com/intangible-assets-driver-company-value/
Penilaian Aset Takberwujud 5
 The Early Stages of the Life Cycle

Sumber: Damodaran, Dark Side of Valuation

 Selected Financing Definitions
 Seed Financing:
 funds needed to determine whether the idea can be converted into a viable business opportunity
 Startup Financing:
 funds needed to take the venture from having established a viable business opportunity to initial
production and sales
 First Round Financing:
 equity funds provided during the survival stage to cover the cash shortfall when expenses and
investments exceed revenues
 Second Round Financing:
 financing for ventures in their rapid-growth stage to support investments in working capital
 Mezzanine Financing:
 funds for plant expansion, marketing expenditures, working capital, and product or service
improvements
 Bridge Financing:
 temporary financing needed to keep the venture afloat until the next offering
 Initial Public Offering (IPO):
 a corporation’s first sale of common stock to the investing public
 Seasoned Securities Offering:
 the offering of securities by a firm that has previously offered the same or substantially similar
securities
 Ilustrasi Pendanaan

Fouder : Saya ingin mencari pendanaan Rp 10 Milyar untuk 10% kepemilikan saham, uang
tersebut akan saya gunakan untuk membangun tim dan operasional selama 3 tahun, dengan
begitu valuasi Post Money startup saya akan menjadi 100 milyar.

Investor : Melihat model bisnis dan pengalaman founder, apakah harga itu cocok? Apakah
investor lain akan mendapatkan saham sebesar itu ketika mendanai startup serupa?
Bagaimana kalau Rp 10 milyar untuk kepemilikan saham 20%?

Founder : (Terima tidak yaa..) Oke saya terima! 

Penilaian Aset Takberwujud 9

Th. 2010
Tn. X mendirikan startup company (PT XYZ) dengan jumlah saham 1000 lbr @ Rp 1 juta
           1.000.000.000 100,00%
Th. 2012
PT A memberikan pembiayaan sebesar Rp 15 M dan diberikan porsi saham sebesar 75%
Valuasi PT A          15.000.000.000 75,00% Ilustrasi
Valuasi Tn. X            5.000.000.000 25,00%
Valuasi PT XYZ          20.000.000.000 100,00% Valuasi
Perusahaan
Th. 2013
PT B memberikan pembiayaan sebesar Rp 50 M dan diberikan porsi saham sebesar 50%
Valuasi PT B          50.000.000.000 50,00%
Valuasi PT A          37.500.000.000 37,50%
Valuasi Tn. X          12.500.000.000 12,50%
Valuasi PT XYZ       100.000.000.000 100,00%

Th. 2015
PT C memberikan pembiayaan sebesar Rp 500 M dan diberikan porsi saham sebesar 50%
Valuasi PT C       500.000.000.000 50,00%
Valuasi PT B       250.000.000.000 25,00%
Valuasi PT A       187.500.000.000 18,75%
Valuasi Tn. X          62.500.000.000 6,25%
Valuasi PT XYZ    1.000.000.000.000 100,00%
Valuing Startup Digital Company
Common Practise
Sumber: KONTAN, Edisi 7
Sumber: https://finance.detik.com/berita-ekonomi-bisnis/d-5641864/aneh-tapi-nyata-ekonomi-ri-
Juli 2021 merosot-tapi-orang-kaya-baru-makin-banyak
Penilaian Properti dan Penilaian
Bisnis
 Dimana Perbedaannya?
Penilaian
Usaha/Bisnis

Penilaian
Properti
13
 Apa Sebenarnya yang Dinilai?
 Laporan Posisi Keuangan, dilihat dari pembagian struktur
kapital:
Aset Liabilitas dan Ekuitas
Aset Lancar Kewajiban di Luar
Struktur Kapital Kapital/
Penilaian Aset (Hutang Dagang, Hutang Pajak dll) Struktur Kapital/
Tetap Entreprise Value
Aset Tetap Hutang/Kewajiban
Struktur Kapital
(Hutang Berbunga Jangka
Panjang dan/atau Hutang
Berbunga Jangka Pendek)

Aset Lain-Lain Ekuitas

Penilaian (mis. Aset Ekuitas/
Aset takberwujud) Saham
takberwujud
Total Aset Total Liabilitas dan
Ekuitas
14
Apa itu Aset Takberwujud

 Tidak memiliki substansi fisik

 Memberikan hak dan/atau manfaat lebih (paten, merek
dagang)
 Memberikan competitive advantage (teknologi yang belum
dipatenkan)
 Komponen penting yang diperlukan untuk keberlanjutan
usaha / going concern (kumpulan tenaga kerja)
 Pada umumnya tidak tercatat di dalam laporan posisi
keuangan

Penilaian Aset Takberwujud 15

Properti Aset Takberwujud
Suatu aset disebut teridentifikasi apabila:

 Dapat dipisahkan
 dapat dipisahkan atau dibagi dari entitas serta dijual, ditransfer, dilisensikan atau
dipertukarkan.
 secara individu atau bersama-sama dengan suatu kontrak, aset teridentifikasi,
atau kewajiban.
 terlepas dari apakah entitas tersebut bermaksud untuk melakukannya.

atau
 Timbul dari suatu kontrak atau hak legal lainnya
 terlepas dari apakah hak tersebut dapat dipindahkan atau dipisahkan dari entittas
atau dari hak dan kewajiban lainnya

1PSAK…..

Penilaian Aset Takberwujud 16

Apa yang disebut Aset Takberwujud?
(Bagaimana mengidentifikasinya)
 Apakah aset tersebut memberikan diferensiasi
 Apakah mempunyai nilai bagi pihak lain
 Apakah ada pihak yang akan bersedia untuk
membayarnya
 Value Drivers:
 Keluasan potensi penggunaan
 Keunikan
 Margin laba inkremental
 Status dari perlindungan hukum
 Kekuatan jaringan pengecer/distribusi
 Mystique atau high fashion
 Heritage (warisan) atau longevity
 Daya saing
 Hambatan untuk pesaing
 Status siklus hidup/ sisa umur manfaat

Penilaian Aset Takberwujud 17

 Tujuan melakukan penilaian Aset
Takberwujud
1. Mendukung Aksi Korporasi:
 Merger, akuisisi, divestasi

 Pendapat kewajaran

 Basis ekuitas/alokasi di dalam joint venture/ partnership – berdasarkan

kontribusi aset takberwujud.
 Restrukturisasi, solvency, bankruptcy, etc

2. Pelaporan keuangan
 Alokasi harga beli untuk pencatatan dan pelaporan keuangan

 Tes penurunan nilai Goodwill and aset takberwujud lainnya.

3. Penilaian aset takberwujud: pembagian harta gono gini, economic

damages; tujuan perpajakan, dll.

Penilaian Aset Takberwujud 18

 1
ATB Terkait Pemasaran
(Marketing related
intangible assets),
terutama digunakan pada
pemasaran atau promosi
produk ataupun jasa,
antara lain:
a)Merk Dagang (trademark);
b)Nama Dagang (tradename);
c)Desain warna, bentuk, atau
kemasan yang unik (trade
dress);
d)Nama domain internet
(internet domain names);
e)Merk Jasa (servicemark);
f) Perjanjian non kompetisi (non
kompetition agreement) ;
g)Sertifikasi tanda
(certificationmark).
 2
ATB Terkait Pelanggan
(Costumer related
intangible assets) atau
pemasok, yang timbul
dari hubungan atau
pengetahuan tentang
pelanggan atau pemasok
antara lain:
a) Daftar Pelanggan
(Customer list);
b) Daftar Pesanan
(Orderlist or
Production Backlog);
c) Kontrak Pelanggan
(Customer Contract);
d) Hubungan dengan
Pelanggan (related
customer relationship).
 3
ATB terkait seni
(artistic related
intangible assets) yang
timbul dari hak untuk
mendapatkan
keuntungan royalty dari
pekerjaan seni, antara
lain:
a) Pertunjukkan, opera dan
balet (Plays, Opera and
Ballets);
b) Buku, Majalah, Koran
dan pekerjaan literatur
lainnya;
c) Hasil pekerjaan musikal
seperti komposisi, lirik
lagu, dan musik
pengiring iklan (jingles);
d) Lukisan, gambar, foto;
e) Video, Audio visual,
program televisi.
 4
ATB terkait kontrak a)Lisensi, Royalti (Licensing,
perusahaan (contract Royalty);
related intangible b)Perjanjian untuk pengiklanan,
konstruksiatau manajemen
assets), antara lain: (advertising, construction,
management agreement);
c)Perjanjian waralaba;
d)Izin Konstruksi;
e)Kontrak pekerja.
 5
ATB terkait teknologi a)Teknologi yang memiliki hak
(Technology related paten (patented Technology);
intangible assets), b)Piranti Lunak Komputer
(computer software);
antara lain: c)Basis Data (Database);
d)Rahasia Usaha (trade secret)
termasuk formula, proses atau
resep rahasia.
 6
ATB terkait proses a)Formula Konseptual
penelitian dan dan/atau Program untuk
pengembangan (in mengembangkan alternatif
produk baru;
process research and b)Desain, konstruksi dan
development intangible pengujian purwarupa
assets), antara lain: (prototype);
c)Perancangan alat, cetakan.
 7
Goodwill (Unidentified Merupakan aset yang
intangible assets) merepresentasikan manfaat
ekonomis masa depan yang
berasal dari aset lainnya,
dalam rangka kombinasi
bisnis, yang tidak dapat
diidentifikasi secara
individual, dan diakui secara
terpisah setelah klasifikasi
ATB lainnya dapat
diidentifikasi.
Pendekatan Penilaian ATB yang
Umum Digunakan
Intangible Asset Category Common Considerations
Valuation
Approach:
 Back-office software
For assets without an identifiable income
 Technical drawings, manuals, blueprints Cost stream
 Databases
 Domain names
 Permits For assets where an active market exists, or
 Rights Market verifiable data can be found, for comparable
 Airport gates and slots assets
 Copyrights
 Hardware or software sold/licensed
 Trademarks/Trade Name
 Patents
 Contracts and agreements
 Production backlog For assets with an identifiable stream of future
 Manufacturing/assembly processes Income economic benefits
 Favorable leases
 Franchises
 Covenants not to compete
 Secret formulas and processes

Penilaian Aset Takberwujud 27

Terima kasih