MACRO

VIEW
ดอลลาร์ กาลังหนุนตลาดหุ้นฟื้ นตัว 14 November 2022
Last 1D (%) 1W (%) YTD (%)
Dollar index MSCI World 2,674.1 1.4%
9 May
6.7%
2022
-17.3%
MSCI EM 935.7 5.2% 5.7% -24.0%
Equity
S&P 500 3,992.9 0.9% 5.9% -16.2%
STOXX 600 432.3 0.1% 3.7% -11.4%
NIKKEI 225 28,263.6 3.0% 3.9% -1.8%
SHANGHAI COMPOSITE 3,087.3 1.7% 0.5% -15.2%
HANG SENG 17,325.7 7.7% 7.2% -26.0%
SENSEX 61,795.0 1.9% 1.4% 6.1%
S&P500
VN30 954.5 0.8% -4.3% -36.3%

SCOPE SET Index 1,637.3 1.1% 0.7% -1.2%

 เราเคยออกบทวิเคราะห์หวั ข้อ Dollar peak? ในรายงาน Macro View เมื่อวันที่ 8 REITs

ก.ย. ที่ ผ่า นมา เกี่ ย วกับ ความสัม พัน ธ์ร ะหว่า งดอลลาร์กับ ดัช นี S&P 500 ทั้ง THAI REIT 151.5 0.4% 0.3% -11.2%
Global REIT 1,635.5 0.1% 6.5% -24.1%
ผลกระทบต่อปั จจัยเกิดขึน้ ในระยะสัน้ ระยะยาวและในช่วงวิกฤตที่ผานมา ซึ่ง เรา
Singapore REIT 731.4 4.9% 6.3% -14.3%
สรุ ปว่าดอลลาร์ในปี นีม้ ีความสัมพันธ์อย่างมากกับดัชนี S&P 500 โดยดอลลาร์
สหรัฐฯ กับดัชนี S&P 500 มี Correlation กันถึง -0.79 ใกล้ -1 ที่มีความหมายว่า JAPAN REIT 1,978.1 1.7% 1.5% -4.3%

ทัง้ สองตัวแปรมีความสหสัมพันธ์ตอ่ กันอย่างเกือบสมบูรณ์ US REIT 1,198.0 -0.5% 5.5% -24.0%

 ฝ่ ายวิเคราะห์เริม่ มีมมุ มองดีขนึ ้ ต่อตลาดหุน้ สหรัฐฯ ในช่วง 4Q-1Q ปี หน้าโดยเห็น Europe REIT 554.6 -0.1% 7.1% -26.9%

ว่าตลาดหุน้ สหรัฐฯ มีการปรับฐานไปมากแล้ว ประกอบกับแนวโน้มนักลงทุนอาจ Commodity

ทยอยกลับเข้าสินทรัพย์เสี่ยงและทากาไรการถือครองดอลลาร์ เนื่องจากแนวโน้ม WTI Crude Oil 89.0 2.9% -3.9% 18.3%

Gold 1,771.2 0.9% 5.3% -3.2%
ดอลลาร์ระยะสัน้ กาลังอ่อนค่าอย่างมาก ซึ่งที่มีผ่านมามีหลายๆปั จจัยส่งผลต่อ
Bond Yields %
ทิศทางการเคลือ่ นย้ายเงินทุน รวมทัง้ การแทรกแซงของธนาคารทั่วโลก
 ทิศทางดอลลาร์ที่อ่อนค่าอย่างมากในสัปดาห์ที่ผ่านมา แรงขายดอลลาร์และการ
UST 10-yr 3.8 3.8 4.2 1.5
UST 2-yr 4.3 4.3 4.7 0.7
ปิ ด Position หลังจากที่ตลาดเชื่อมั่นมากขึน้ ว่า FED จะขึน้ ดอกเบีย้ เพียง 0.50% TGB 10-yr 2.9 3.0 3.1 1.9
ในการประชุม FOMC เดือน ธ.ค. ระหว่างวันที่ 13-14 ธ.ค. TGB 2-yr 1.8 1.8 1.7 0.6

Pi Comment US Equity

เรายังเชื่อว่าปี 2023 เป็ นปี ของภาวะ Disinflationary ที่ไม่ใช่ภาวะเงินฝื ดซึ่งนัน้ อาจ

เป็ นผลบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุน้ REIT ทัง้ นีเ้ รายังแนะนาลงทุนในหุน้ สหรัฐฯ
อย่างระมัดระวัง โดยคงการลงทุนกลุ่ม Defensive ในภาวะเช่นนี ้ และเน้นหุน้ กลุม่ Analyst: Mathee Ramphasakul
Health Care รวมทัง้ บริษัทที่มีพืน้ ฐานแข็งแกร่งขณะที่กลุม่ Tech ยังคงน่าลงทุนใน Registration NO.016790
ระยะยาว โดยสรุ ปแล้วเรามีมุมมองดีขึน้ ต่อทิศทางการขึน้ ดอกเบีย้ ของ FED โดย Email: Methee.ra@pi.financial
FED มีโอกาสประสบความสาเร็จในการปรับขึน้ ดอกเบีย้ เพื่อกดเงินเฟ้อลง ซึง่ เราเห็น Assistant : Suwanna Assawalaoworapong

ว่าเงินเฟ้อชะลอลงตลอด 4 เดือนที่ผ่านมา (ก.ค - ต.ค.) โดยเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง

ต่อเนื่องช่วยหนุนการปรับลดตัวเลขคาดการณ์เงินเฟ้อในระยะถัดไป
3 November 2022