C118, Part III, Set 2, B.

Com (P), Annual

Unique Paper Code : C 118

Name of the Paper : Financial Management
Name of the Course : B.com (P) Annual
Semester/Part : III
Duration : 3 hours
Maximum Marks : 75

Attempt any four questions. All questions carry equal marks.

Q.1 “Potential analyst should take into account the time value of money”. Explain with
suitable examples.

If the cost of a new mobile phone will be Rs. 10,000 after five years and the interest rate is
5%, how much we would have to set aside now to buy it after five years?

Q.2 Reliance Ltd. has a machine with an additional life of 5 years which costs Rs. 10,00,000
and has a book value of Rs. 4,00,000. A new machine costing Rs. 20,00,000 is available.
Though its capacity is the same as that of old machine, it will mean a saving in variable costs
to the extent of Rs. 7,00,000 per annum. The life of the machine will be 5 years at the end of
which it will have a scrap value of Rs. 2,00,000. The income tax is 40% and as a policy the
firm does not make an investment if the yield is less than 12% per annum. The old machine if
sold today will realize Rs. 1,00,000, it will have no salvage value if sold at the end of 5 years.
Advice Reliance Ltd., whether or not the old machine should be replaced. Capital gain on
sale of old machine is also subject to the same tax at the rate of 40%. Method of Depreciation
is straight line method.

Q 3. “Retained earnings have no explicit cost, so these funds are free of cost” . comment.
A Company’s present capital structure is:

Rs.
Equity Share (Rs. 100 per share) 14,00,000
12% Preference Share (Rs. 100 per share) 8,00,000
10% Debentures (Rs. 100 per debenture) 7,00,000
Total 29,00,000
 a. Market price of company’s equity shares is 110 each and it is expected that a
dividend of Rs.10 per share will be declared after one year. Dividends are
expected to rise at 5 % p.a. Tax rate applicable to company is 40%. Calculate
weighted average cost of capital.
b. The company needs to borrow Rs. 12 lacs for its expansion plan, the rate of
interest is 15%, what will be the company’s revised weighted average cost of
capital? As a result of this decision the dividend will be increased from Rs. 10 to
Rs. 12 per share and the market price of equity shares will decline from Rs. 110 to
Rs. 105 per share.

Q 4. Is there an optimal capital structure as per NOI approach? Explain.

A company’s current operating income is Rs. 6,00,000. The firm has Rs. 15,00,000 of 10%
debt outstanding. It’s cost of equity is 12%.

i. Find the current value of the firm, using traditional approach.

ii. Calculate the overall capitalization rate.
iii. The firm is planning to increase its leverage by raising an additional Rs. 6,00,000 debt
and using the proceeds to retire that amount of equity. As a result of increased
financial risk, Kd is likely to go up to 12% and Ke to 15%. Suggest, is the plan
feasible?

Q 5. What is ‘informational content’ of dividend payment?

XYZ Ltd. currently has 1 lakh equity shares outstanding. Current market price per share is
Rs. 20. The net income for the current year is Rs. 20 lakh and investment budget are Rs. 40
lakhs. Cost of equity is 10 %. The company is planning to declare dividend @ Rs. 8 per
share. Assuming MM Approach:
(i) Calculate market price per share if dividend is declared and if it is not declared.
(ii) How many new equity shares are to be issued under both options?
(iii) Show that the total market value of shares remains unaffected by the dividend decision.

Q 6. Explain the short costs in relation to cash management.

A company plans to sell 78,000 units next year. The expected cost of goods is as follows:
Cost Per Unit
Rs.
Raw Material 60
Labour 50
Overheads 40
Selling Price 200
The duration of various stages of operating cycle is expected to be as follows:
Raw Materials are expected in stores for an average period of 2 weeks
Work in Progress (with 100% material consumption and 50% for labour and overheads) will
be in process for just 1 week
Finished Goods are to stay in the warehouse for 3 weeks
Customers are granted a credit of 6 weeks
Creditors allow credit for 4 weeks
20% of the sales are on cash basis and 10% margin is kept for contingencies. Assuming 52
weeks in a year, work out the working capital requirements of the company.
 C118, Part III, Set 2, B.Com (P), Annual

Unique Paper Code : C 118

Name of the Paper : Financial Management
Name of the Course : B.com (P) Annual
Semester/Part : III
Duration : 3 hours
Maximum Marks : 75

Attempt any four questions. All questions carry equal marks.

प्र0.1 ‘‘संभावना ववश्लेषक (potential analyst) को पैसे की समय कीमत को ध्यान में
रखना चाहिए’’। उपयक्
ु त उदािरण दे कर स्पष्ट कीजिए।

अगर पांच साल बाद ककसी नए मोबाइल फोन की कीमत रु .10,000 िोगी और ब्याि दर 5
प्रततशत िै , पांच साल बाद इसे खरीदने के ललए िमें अब ककतना अलग से बचाकर रखना
िोगा?

प्र0.2 ररलायंस लललमटे ड के पास 5 साल के अततररक्त लाइफ वाली एक मशीन िै जिसकी
कीमत रु. 10,00,000 िै और बुक वैल्यू रु. 4,00,000 िै । 20,00,000 रुपये की लागत
वाली एक नई मशीन बािार में उपलब्ध िै । िालांकक इसकी काययक्षमता पुरानी मशीन के
समान िी िै , इसका मतलब कक रु. 7,00,000 सालाना तक पररवतयनीय लागत (वैररएबल
कॉस्ट) की बचत िोगी। मशीन का िीवन काल 5 वषय िोगा और अंत में इसका स्रैप मूल्य
रु. 2,00,000 िोगा। आयकर 40 प्रततशत िै और कंपनी की नीतत के अनुसार अगर प्रततफल
(ररटनय) 12प्रततशत प्रतत वषय से कम िै तो फमय तनवेश निीं करती िै । पुरानी मशीन को अगर
आि बेचा िाए तो 1,00,000 रुपये की वसल
ू ी िोगी। अगर यि 5 साल के अंत में बेची
िाती िै तो इसका कोई बचाव मूल्य निीं िोगा। ररलायंस लललमटे ड को सलाि दीजिए कक
पुरानी मशीन को बदला िाए या निीं। पुरानी मशीन की बबरी पर पूंिीगत लाभ भी 40
प्रततशत की दर से समान कर के अधीन िै । मूल्यह््रास की ववधध सीधी रे खा ववधध िै ।

प्र0.3 ‘‘प्रततधाररत कमाई की कोई स्पष्ट लागत निीं िोती िै , इसललए ये फंड लागत-मुक्त
िोते िैं’’। हटप्पणी कीजिए।

एक कंपनी की वतयमान पूंिी संरचना इस प्रकार िै ैः

 Rs.
Equity Share (Rs. 100 per share) 14,00,000
12% Preference Share (Rs. 100 per share) 8,00,000
10% Debentures (Rs. 100 per debenture) 7,00,000
Total 29,00,000

अ) एक कंपनी के इजक्वटी शेयरों का बािार मूल्य 110 प्रतत शेयर िै और यि उम्मीद की

िाती िै कक एक वषय के बाद प्रतत शेयर 10 रुपये का लाभांश घोवषत ककया िाएगा। लाभांश
में 5 प्रततशत प्रतत वषय की दर से बढ़ने की संभावना िै । कंपनी पर लागू कर की दर 40
प्रततशत िै । पंि
ू ी की भाररत औसत लागत की गणना करें ।

ब) एक कंपनी को अपनी ववस्तार योिना के ललए 12 लाख रुपये उधार लेने की िरूरत िै ,
ब्याि दर 15 प्रततशत िै , कंपनी की पंि
ू ी की संशोधधत भाररत औसत लागत क्या िोगी? इस
तनणयय के पररणामस्वरूप लाभांश 10 रुपये से 12 रुपये प्रतत शेयर बढ़ाया िाएगा। और
इजक्वटी शेयरों का बािार मूल्य 110 से धगर कर 105 प्रतत शेयर िो िाएगा।

प्र0.4 क्या एनओआई दृजष्टकोण के अनुसार कोई इष्टतम पूंिी संरचना िै ? व्याख्या
कीजिए।

एक कंपनी की वतयमान पररचालन आय रु. 6,00,000 िै । फमय पर 10 प्रततशत की दर से

15,00,000 रु. का ऋण बकाया। इसकी इजक्वटी की लागत 12 प्रततशत िै।

1) पारं पररक दृजष्टकोण का उपयोग करते िुए फमय का वतयमान मल्

ू य ज्ञात कीजिए।

2) समग्र पूंिीकरण दर की गणना करें ।

3) एक फमय 6,00,000 रुपये के अततररक्त ऋण को बढ़ाकर और इजक्वटी की उस रालश को

ररटायर करने के ललए आय का उपयोग करके अपना लाभ बढ़ाने की योिना बना रिी िै । बढ़े
िुए ववत्तीय िोखखम के पररणामस्वरूप, केडी के 12 प्रततशत और केई के 15 प्रततशत तक
िाने की संभावना िै । सुझाव दें , क्या योिना संभव िै ?

प्र0.5 लाभांश भुगतान की ‘सूचनात्मक सामग्री’ क्या िै ?

वतयमान में एक्स.वाई.िेड. लललमटे ड के पास 1 लाख इजक्वटी शेयर बकाया िैं। प्रतत शेयर
मौिूदा बािार मूल्य रु. 20 िै । चालू वषय के ललए शुद्ध आय 20 लाख रुपये और तनवेश बिट
40 लाख रुपये िै । इजक्वटी की लागत 10 प्रततशत िै । कंपनी 8 रुपये प्रतत शेयर की दर से
लाभांश घोवषत करने की योिना बना रिी िै । एमएम दृजष्टकोण मानते िुएैः
(1) यहद लाभांश घोवषत ककया गया िै और यहद घोवषत निीं ककया गया िै तो प्रतत शेयर
बािार मल्
ू य की गणना करें ।

(2) दोनों ववकल्पों के तित ककतने नए इजक्वटी शेयर िारी ककए िाने िैं ?

(3) प्रमाखणत करें कक लाभांश तनणयय से शेयरों का कुल बािार मल्

ू य अप्रभाववत रिता िै ।

प्र0. 6 नकद प्रबंधन के संबंध में कम लागत की व्याख्या करें ।

एक कंपनी की की योिना अगले साल 78,000 यतू नट बेचने िै । माल की अपेक्षक्षत लागत
इस प्रकार िै ैः-

लागत प्रतत यूतनट

रु.

कच्चा माल 60

श्रम 50

व्यय (ओवरिे ड्स) 40

बबरी मल्
ू य 200

पररचालन चर के ववलभन्न चरणों की अवधध इस प्रकार से िोने की उम्मीद िै ैः

गोदाम में कच्चा माल औसतन 2 सप्ताि की अवधध के ललए िै ।

प्रकरया में चालू कायय (100 प्रततशत सामग्री की खपत के साथ और श्रम एवं उपररव्यय के
ललए 50 प्रततशत के साथ) केवल 1 सप्ताि के ललए मौिद
ू िै ।

तैयार माल को 3 सप्ताि तक गोदाम में रखा िाना िै ।

ग्रािकों को 6 सप्ताि का रेडडट हदया िाता िै ।

लेनदार 4 सप्ताि के ललए रेडडट की अनुमतत िै ।

20 प्रततशत बबरी नकद आधार पर िोती िै और 10 प्रततशत माजियन आकजस्मकताओं के

ललए रखा िाता िै । एक वषय में 52 सप्ताि मानते िुए कंपनी की काययशील पूंिी
आवश्यकताओं की गणना करें ।