CREDIT TRANSACTIONS 

Morillo Notes
  promise  to  pay  to  the  personal  commitment  of 
  another such as a guarantor or surety. 
CREDIT TRANSACTIONS   
MORILLO NOTES  MEANING OF BAILMENT: 
- The  delivery of property of one person to another in 
Atty. Luis Alfonso A. Llaguno 
trust  for  a  specific  purpose,  with  a  contract 
 
(express  or  implied)  that  the  trust  shall  be faithfully 
 
executed  and  the  property  returned  or  duly 
INTRODUCTION:  accounted  for  when  the  special  purpose  is 
accomplished or kept until the bailor reclaims it.  
 
- Generally,  bailment  may be a contractual relation. It 
CONCEPT OF CREDIT TRANSACTION: 
must  contain  all  the  elements  of  a  valid  contract 
- Credit  transactions  include  all  transactions 
under Art. 1318, NCC, or by operation of law.  
involving  the  purchase  or  loan  of  goods,  services, 
 
or  money  in  the  present  with  a  promise  to  pay  or 
ELEMENTS OF A BAILMENT: 
deliver in the future.  
1. the bailor retains title of the personal property; 
- By  the  use  of  credit,  more exchanges are possible, 
2. The  possession  or  temporary  control  of  the 
persons  are  able  to  enjoy  a  thing today but pay for 
property  is  delivered  (actually  or  constructively)  to 
it  later,  and  through  the  banking  system,  actual 
the bailee; 
money  transfer  is  eliminated  by  cancellation  of 
3. The bailee accepts possession of the property; 
debts and credits.  
4. The  possession  of  the  bailee  is  for  a  specific 
 
purpose; and 
DEFINITION OF CREDIT: 
5. The  parties  intend  that  the  identical  property  (or 
- Any  loan,  mortgage,  deed  of  trust,  advance,  or 
tangible  goods  of  the  same  quantity  and  quality) 
discount;  any  conditional  sales  contract;  any 
will  be  returned  to  the  bailor  at  the  end  of  the 
contract  to  sell,  or  sale  or  contract  of  sale  of 
bailment  unless  the  bailor directs that it be given to 
property  or  services,  either  for  present  or  future 
another person or its disposal by the bailee. 
delivery,  under  which  part  or  all  of  the  price  is 
 
payable  subsequent  to  the  making  of  such  sale  or 
PARTIES IN BAILMENT: 
contract;  any  rental-purchase  contract;  any 
1. Bailor  (Comodatario)  -  the  giver  or  the  party  who 
contract  or  arrangement  for  the  hire,  bailment,  or 
delivers  the  possession  or  custody  of  the  thing 
leasing  of  property;  any  option,  demand,  lien, 
bailed. 
pledge, or other claim against, or for the delivery of, 
2. Bailee  (Comodante)  - the recipient or the party who 
property  or  money;  any  purchase,  or  other 
receives  the  possession  or  custody  of  the  thing 
acquisition  of,  or  any  credit  upon  the  security  of, 
thus delivered.  
any  obligation  of  claim  arising  out  of  any  of  the 
 
foregoing;  and  any  transaction  or  series  of 
KINDS OF CONTRACTUAL BAILMENT: 
transactions  having  a  similar  purpose  or  effect. 
A. Ordinary Bailments: 
(Sec. 3(2), RA 3765) 
a. Those  for  the  sole  benefit  of  the  bailor  - 
 
this  belongs  to  gratuitous  deposit  and 
MEANING OF SECURITY: 
mandatum. 
- This  is  something  given,  deposited,  or serving as a 
b. Those  for  the  sole  benefit  of  the  bailee  - 
means  to  ensure  the  fulfillment  or  enforcement  of 
refers  commodatum and gratuitous simple 
an  obligation  or  of  protecting  some  interest  in 
or muttum. 
property.  
c. Those  for  the  benefit  of  both  parties  - 
- The  security  may  be  personal  security,  as when an 
includes  deposit  for  a  compensation, 
individual  becomes  a  surety  or  a  guarantor;  or  a 
including  involuntary  deposit,  pledge,  and 
property  or  real  security,  as  when  a  mortgage, 
bailment for hire. 
pledge,  antichresis,  charge  or  lien  or  other  device 
 
used  to  have  a  property  held,  out  of  which  the 
person  to be made secure can be compensated for  NOTE:  The  first  two kinds are the gratuitous bailments. In such bailments, 
there  is  really  no  consideration for they are considered more as a favor by 
loss.  Thus,  a  secured  creditor  is  one  who  holds  a 
one  party  to  the  party  benefited;  but  the law imposes definite obligations 
security  from  his  debtor  for  payment  of  the  latter’s  upon  both  the  bailor  and  the  bailee.  The  third  kind,  usually  results  from 
debts. (Navos vs. CA, 251 SCRA 545)  bailments  involving  business  transactions.  These  bailments are known as 
  mutual-benefit bailments. 

Types of Credit Transaction (Security):   

1. Secured  Transactions  or  Contracts  of Real Security  B. Extra-Ordinary Bailments: 
-  Those  supported  by  a  collateral  or  encumbrance  - Cover  businesses  that peculiarly serve the 
of property; and  public  such  as  common  carriers  (Art. 
2. Unsecured  Transaction  or  Contracts  of  Personal  1754,  NCC),  and  before,  innkeepers  (Art. 
Security  -  Those  the  fulfillment  of  which  by  the  1998, NCC) 
principal  debtor  is  secured  or  supported  only  by  a   

CREDIT TRANSACTIONS 1
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
KINDS OF BAILMENT FOR HIRE:  - The  ownership  passes  to  the  borrower 
1. Hire  of  things  (locatio  rei)  -  where  goods  are  (Art. 1933, NCC) 
delivered  for  the  temporary  use  of  the  hirer.  (ie.   
Lease, Arts. 1642-1643, NCC)  LOAN AS DISTINGUISHED FROM OTHER CONTRACTS: 
2. Hire  of  service  (locatio  operis  faciendi)  -  where 
LOANS  CREDIT (Individual) 
goods  are  delivered  for  some  work or labor upon it 
by  the  bailee.  (ie.  Contract  for a Piece of Work; Art. 
The delivery by one party  Ability of a person to 
1713, NCC) 
(lender or creditor), and the  borrow money or things (or 
3. Hire  for  carriage  of  goods  (locatio  operis  mercium 
receipt by the other party  purchase things) by virtue 
vehendarum)  -  Where  goods  are  delivered either to 
(borrower or debtor) who  of the confidence or trust 
a  common  carrier,  or  to  a  private  person  for  the 
become the owner of a  reposed by a lender that 
purpose  of  being  carried  from  place  to  place.  (see 
given sum of money or  he will pay what he may 
Art. 1732, NCC) 
other consumable thing  promise within a specified 
4. Hire  of  custody  (locatio  custodiae)  -  Where  goods 
upon an agreement to  period. 
delivered  for  storage  (Arts.  1507-1520,  NCC;  RA 
repay the same amount of 
2137 or Warehouse Receipts Law) 
the same kind and quality, 
 
with or without interest. 
NOTE:  Bailment  for  hire  (locatio  et  conductio)  arises  when goods are left 
with  the  bailee  for  some  use  or  service  by  him  and  is  always  for  some   
compensation.  Illustration: 
  - If  a  bank  gives  you  credit  of  P300,000,  the  bank 
believes  that  you have, based on your money, assets, 
  etc.  that  that  is  the  extent  of  their  trust  in your ability 
I. LOAN  to  pay  them back. It helps them determine how much 
(Arts. 1933-1961, NCC)  of a loan they would be willing to grant you. 
  - If the bank gives you a loan of P300,000, the bank will 
loan  you  P300,000  and  you  may  have  to pay interest 
 
as well. 
A. NATURE OF A LOAN:   
  CREDIT  DEBIT 
DEFINITION OF A CONTRACT OF LOAN: 
- By  the  contract  of  loan,  one  of  the  parties  delivers  Generally, it is a sum credited  Sum due to any person as 
to  another,  either  something  not  consumable  so  on the books of a company to  distinguished from that which 
that  the  latter  may  use  the  same  for  a  certain  time  a person who appears to be  he owes. In other words, it is 
entitled to it.  the amount owed by the 
and  return  it,  in  which  case  the  contract is called a 
debtor to the creditor. 
commodatum;  or  money  or  other  consumable 
thing,  upon  the  condition  that  the  same  amount  of   
the  same  kind  and  quality  shall  be  paid,  in  which 
case  the  contract  is  simply  called  a  loan  or  LOAN  DISCOUNTING PAPER 
mutuum. (Art. 1933, NCC) 
Interest is usually taken at the  Interest is deducted in 
  expiration of a credit card  advance (Sec. 5, Usury Law) 
KINDS OF CONTRACT OF LOAN: 
1. Commodatum:  On a single-name paper (A  Always on a double-name 
- Where  the  bailor  (lender)  delivers  to  the  promissory note with no  paper (one in which 2 
bailee  (borrower)  a  non-consumable  thing  indorsement other than the  signatures appear with both 
so  that  the  latter  may  use  it  for  a  certain  signature of the maker.)  parties liable for payment.) 
time and return the identical thing.   
- This  is  essentially  gratuitous  (Art.  1933, 
Example: 
NCC) 
- On  a  loan  of  P1,000  at  10%  interest,  the  borrower 
- The  bailor  retains  the  ownerships  of  the  would  pay  P1,100  at the end of the year. If the note 
thing loaned. (Art. 1933, NCC)  is  discounted,  the  interest  is  deducted  from  the 
  principal  in  advance.  The  borrower  would  receive 
2. Simple Loan or Mutuum:  P900  but  would  pay  back  P1,000  at  the end of the 
- Where  the  lender  delivers  to  the  borrower  year.  The  P100  is  called  the  discount  and  P900  is 
money  or  other  consumable  thing  upon  called the proceeds. 
the  condition  that  the  latter  shall  pay  the 
 
same  amount  of  the  same  kind  and 
COMMODATUM vs. MUTUUM (Simple Loan): 
quality.  
- This  may  be  gratuitous  or  with  a  COMMODATUM  MUTUUM 
stipulation  to  pay  interest.  (Art.  1933, 
NCC)  Subject matter involves  Subject matter is money or 

2 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
something not consumable.  another consumable thing. 
registered,  there  arises  a  perfected  consensual 
contract  of  loan.  While  a  perfect  contract  of  loan 
Ownership of the thing loaned  Ownership of the thing loaned  can  give  rise  to  an  action  for  damages,  said 
is retained by the lender.  is transferred to the borrower.  contract  does  not  constitute  the  real  contract  of 
loan. (Saura Import vs. DPB, 44 SCRA 445) 
Essentially gratuitous  May be gratuitous or it may be   
onerous (with stipulation to  2. Mortgage executed by virtue of loan granted: 
pay interest)  - Where the mortgage deed was executed for and on 
condition  of  the  loan  granted  to  the  mortgagors, 
Borrower must return the  Borrower need to pay only the  the  fact  that  the  latter  did  not  collect  from  the 
same thing loaned.  same amount or the same 
mortgagee  bank  the  consideration of the mortgage 
kind and quality. 
on  the  date  it  was  executed  by  6  days  later  when 
Real or personal property  Personal property only 
the  mortgagors  and  their  co-maker  signed  the 
promissory  note  is  immaterial.  A  contract  of  loan 
A loan for use or temporary  Loan for consumption  being  consensual,  it  was  perfected  when  the 
possession  contract  of  mortgage  was  executed,  the 
promissory  note  being  only  an  evidence  of  an 
Bailor (Lender) may demand  Lender may not demand its  indebtedness  and  did  not  indicate  lack  of 
the return of the thing loaned  return before the lapse of the  consideration  of  the  mortgage  at  the  time  of  its 
before the expiration of the  term agreed upon.  execution. (Bonnevie vs. CA, 125 SCRA 122) 
term in case of urgent need.    
3. Only  partial  amount  released  under  a  loan  agreement 
The loss of the subject matter  The borrower suffers the loss 
secured by mortgage: 
is suffered by the bailor  even if caused exclusively by a 
(lender) since he is the owner.  fortuitous event and he is not  - Where a bank and a borrower under took reciprocal 
discharged from his duty to  obligations  by  entering  an  P80,000 loan agreement 
pay.  on  April  28,  1965  when  the  borrower  executed  a 
real  estate  mortgage,  but  the  bank  released  only 
  P17,000,  the  bank  was  held  in  default  for  P63,000 
CHARACTERISTICS OF A CONTRACT OF LOAN:  to  the  borrower.  (See  Central  Bank  vs.  CA,  139 
1. By  the  contract  of  loan,  one  of  the  parties  delivers  SCRA 46) 
to  another either: (1) a non-consumable thing; or (2)   
money  or  other  consumable  thing,  upon  the 
condition  that  the  same  amount  of  the  same  kind  BPI INVESTMENT vs. CA 
GR no. 133632, February 15, 2002 
and quality shall be paid. (Art. 1933, NCC) 
 
2. An  accepted  promise  to  deliver  something  by  way 
A  loan  contract  is  not  a  consensual  contract but a real contract. 
of  commodatum  or  simple loan is binding upon the  Petitioner  misapplied  Bonnevie  case.  The  contract  in  the 
parties,  but  the  commodatum  or  simple  loan  itself  Bonnevie  case  was  declared  by  the  Court  as  a  perfected 
shall  not  be  perfected  until  the  delivery  of  the  consensual  contract  falls  under  the  first  clause  of  Art.  1934, 
object of the contract. (Art. 1934, NCC)  NCC.  It  is  an  accepted  promise  to  deliver  something  by  way  of 
  simple loan.  
DELIVERY  IS  ESSENTIAL  TO  PERFECT  A  LOAN   
A  perfected  consensual  contract  can  give  rise  to  an  action  for 
CONTRACT: 
damages.  However,  said  contract  does  not  constitute  the  real 
- Real  contracts,  such  as  deposit,  pledge  and 
contract  of  loan  which  requires  the  delivery  of  the  object  of  the 
commodatum,  are  not  perfected  until  the  delivery  contract  for  its  perfection  and  which  gives  rise  to  obligations 
of the object of the obligation. (Art. 1316, NCC)  only on the part of the borrower.  
   
BINDING EFFECT OF ACCEPTED PROMISE TO LEND:  In  the  present  case,  the  loan  contract  between  BPI  and  ALS  & 
- An  accepted  promise  to  make  a  future  loan  is  a  Litonjua  was  perfected  only  on  Sept.  13,  1982 which is the date 
consensual  contract  and  binding  upon  the  parties  of  the  second  release  of  the loan. Following the intentions of the 
parties  on  the  commencement  of  the monthly amortization, ALS 
but  it  is  only  after  delivery,  will  the  real contract of 
&  Litonjua  obligation  to  pay  commenced only on Oct. 13, 1982, 
loan arise. (Art. 1934, NCC) 
a month after the perfection of the contract.  
- Contracts  are perfected by mere consent, and from 
that  moment  the  parties  are  bound  not  only  to  the   
fulfillment  of  what  has  been  expressly  stipulated 
NAGUIAT vs. CA 
but  also  to  all  the  consequences  which,  according  GR no. 118375, October 3, 2003 
to  their  nature,  may  be  in  keeping  with  good  faith,   
usage and law. (Art. 1315, NCC)  A  loan  contract  is  a  real  contract  (not consensual) and, as such, 
  is  perfected  only  upon  the  delivery  of  the object of the contract. 
1. Application for loan approved by Corporation:  In  this  case,  the  objects  of  the  contract  are  the  loan  proceeds 
- Where  an  application  for  a  loan  or  money  was  which  Queano  would  enjoy  only  upon  the  encashment  of  the 
checks  signed  or  indorsed  by  Naguit.  If  indeed the checks were 
approved  by  Board  Resolution  (Lender  Corp.)  and 
encashed  or  deposited,  Naguiat  would  have  certainly presented 
the  corresponding  mortgage  was  executed  and  the  corresponding  documentary  evidence,  such  as  the  returned 

CREDIT TRANSACTIONS 3
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
checks  and the pertinent bank records. sINCE naguiat presented 
2. Object of the Contract: 
no  such  proof,  it  follows  that  the  checks  were  not  encashed  or  - Gen.  Rule:  Commodatum  covers  things  that  are 
credited to Queano’s account.  not consumable. (Art. 1933, NCC).  
- The  thing  loaned  must  be  of  such  nature 
  that it can survive the use made of it. 
B. COMMODATUM:  - Commodatum  is the obligation to return in 
kind  and  its  individuality  the  same  thing 
  that  was  lined.  (p.  18,  De  Leon,  Credit 
DEFINITION OF COMMODATUM:  Transaction (2021)) 
- It  is  a  loan  whereby  one  of  the  parties  delivers  to  - Exception:  Consumable  goods may be the subject 
another  something  not  consumable  so  that  the  of  commodatum  if  the  purpose  of  the  contract  is 
latter  may  use  the  same  for  a  certain  time  and  not  the  consumption  of  the  object,  as  when  it  is 
return it. (Art. 1933, NCC)  merely for exhibition. (Art. 1936, NCC) 
  - Ex:  A  lends  to  B  an  oversized  bottle  of 
NATURE OF COMMODATUM:  wine  to  be  used  as  a  sample  or  for 
● It  is  a  loan  contract  whereby  one  of  the  contracting  advertisement. (See also Art. 1645, NCC) 
parties  delivers  to  another  something  not  consumable  - Movable  or  immovable  property  may  be  the object 
so  that  the  latter  may  use  the  same  for  a  certain  time  of commodatum.  
and return it. (art. 1933, NCC)  - Ex:  When  a  person  allowed  another  to 
● In  commodatum,  the  bailee  acquires  the  use  of  the  build  a  warehouse  on  the former’s land so 
thing  loaned  but  not  the  fruits;  if  any  compensation  is  that  the  latter  may  use  the  property  for  a 
to  be  paid  by  him  who  acquires  the  use,  the  contract  certain  period  with no payment of rental. If 
ceases to be a commodatum. (Art. 1935, NCC)  no  time for use of the land is specified, the 
● Consumable  goods  may  be  the  subject  of  contract  would  be 
commodatum  if  the  purpose  of  the  contract  is not the  commodatum-precarium  under  Art.  1947, 
consumption  of  the  object,  as  when  it  is  merely  for  NCC.  Otherwise,  if  rental  is  paid,  it  is  a 
exhibition. (Art. 1936, NCC)  lease  contract  under  Art.  1643,  NCC. 
● The  bailor  in  commodatum  need  not  be  the  owner  of  (Mina vs. Pascual vs. 25 Phil. 540) 
the thing loaned. (Art. 1938, NCC);  - As  to the fruits, the rule is that the fruits of the thing 
● A  stipulation  that  the bailee may make use of the fruits  loaned  do  not  form  part  of  the  object  of  the 
of the thing loaned is valid. (Art. 1940, NCC)  contract  unless  otherwise  agreed  upon  by  the 
  parties. (Art. 1940, NCC) 
CHARACTERISTICS OF COMMODATUM:  - The  bailee  is entitled only to the use of the 
1. Perfection  -  commodatum  is  a  real  contract  thing loaned.  
because  the  delivery  of  the  thing  loaned  is   
necessary  for  the  perfection  of  the  contract.  (Art. 
PRODUCER’S BANK’S OF THE PHILIPPINES vs. CA 
1933, NCC) 
GR no. 115324, February 19, 2003 
2. Persons  Obligated  -  it  is  a  unilateral  contract   
because  once  the  subject  matter  has  been  If  the  subject  of  the  contract  is  a  consumable  thing, 
delivered,  it  creates  obligations  on  the  part  of  only  such  as  money,  the  contract  would  be  a  mutuum. 
one of the parties.   However,  there  are  some  instances  where  a 
3. Nomenclature  -  it  is  a nominate contract because  commodatum  may  have  for  its  object  a  consumable 
it  has  been  given  a  specific name by the civil Code  thing.  Article  1936  of  the  Civil  Code  provides: 
(Art. 1307, NCC)  “Consumable  goods  may  be  the  subject  of 
commodatum  if  the  purpose  of  the  contract is not the 
4. Dependency  on  another  contract  -  it  is  a principal 
consumption  of  the  object,  as  when  it  is  merely  for 
contract because it is not an accessory contract.   exhibition.” Thus, if consumable goods are loaned only 
5. Form  -  It  is  an  informal  contract  because  no  for  purposes  of  exhibition, or when the intention of the 
particular form is required for the contract; and  parties  is  to  lend  consumable  goods  and  to  have  the 
6. Cause  -  It  is  a  gratuitous  contract  as  the  bailee  very  same  goods  returned  at  the  end  of  the  period 
does not pay the bailor for the use of the thing.   agreed  upon,  the  loan  is  a  commodatum  and  not  a 
  mutuum. 
ELEMENTS OF COMMODATUM:   
The  rule  is that the intention of the parties thereto shall 
1. Consent of the Contracting Parties: 
be  accorded  primordial  consideration  in  determining 
- Consent  is  manifested  by  the  meeting  of  the  offer  the  actual  character  of  a  contract.  In  case  of  doubt, 
and  acceptance upon the thing and the cause. (Art.  the  contemporaneous  and  subsequent  acts  of  the 
1319, NCC)  parties shall be considered in such determination. 
- Parties  must have capacity to give consent. Hence,   
minors,  insane  or  demented  persons  cannot  give  As  correctly  pointed  out  by  both  the  Court of Appeals 
consent  to  commodatum.  (Arts.  37-39;  46;  and  and  the  trial  court,  the  evidence  shows  that  private 
1327, NCC)  respondent agreed to deposit his money in the savings 
account  of  Sterela  specifically  for  the  purpose  of 
 
making  it  appear  "that  said  firm  had  sufficient 
 

4 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
capitalization  for  incorporation,  with  the  promise  that 
- If  a  contract  involves  immovable  property, 
the  amount  shall  be  returned  within  thirty  (30)  days.  and  the  parties  wish  to  create  real  rights 
Private  respondent  merely  "accommodated"  Doronilla  over  immovable  property,  then  the 
by  lending  his money without consideration, as a favor  agreement  must  be  written and in a public 
to his good friend Sanchez. It was however clear to the  instrument. (Art. 1358, NCC) 
parties  to  the  transaction that the money would not be  - Under  the  Statute  of  Frauds, a contract to 
removed  from  Sterela’s  savings account and would be  loan  is  required  to  be  written  if,  by  its 
returned  to  the  private  respondent  after  thirty  (30) 
terms,  it  will  not  be  performed  within  1 
days. 
year  from  the  making  thereof.  (Art.  1403, 
 
Doronilla’s  attempts to return to private respondent the  NCC) 
amount  of  P200,000.00  which  the  latter  deposited  in   
Sterela’s  account  together  with  an  additional  EXTINGUISHMENT OF COMMODATUM: 
P12,000.00,  allegedly  representing  interest  on  the  1. Expiration  of  the  stipulated  period  or 
mutuum,  did  not  convert  the  transaction  from  a  accomplishment  of  the  use for which the thing was 
commodatum  into  a  mutuum  because  such  was  not  given (Art. 1933, NCC) 
the  intent  of  the  parties  and  because  the  additional 
2. Return  by  the  bailee  of  the  thing  after  demand  by 
P12,000.00  corresponds  to  the  fruits  of  the  lending of 
the  bailor,  if  the  bailor has urgent need of the thing. 
the  P200,000.00.  Article  1935  of  the  Civil  Code 
expressly  states  that"  the  bailee  in  commodatum  (Art. 1946, NCC) 
acquires  the  use  of  the  thing  loaned but not its fruits."  3. Return  of  the  thing,  in  case  of  a precarium or if the 
Hence,  it  was  only  proper  for  Doronilla  to  remit  to  bailee  commits  any  act  of  ingratitude.  (Art. 
private  respondent  the  interest  accruing  to  the  latter’s  1947-1948, NCC) 
money deposited with petitioner.  4. Loss of the thing; and 
  5. Death of the bailor or bailee (Art. 1939(1), NCC) 
 
3. Cause of the Contract: 
- The  cause  of  a  contract  of  commodatum  is  the  PAJUYO vs. CA 
mere  liberality  of  the  benefactor  (bailor). (Art. 1350,  GR no. 146364, June 3, 2004 
NCC)   
- The  contract  ceases  to  be  Commodatum  if  any  FACTS: 
Pajuyo  and  private  respondent  Eddie  Guevarra  executed  a 
compensation  is  paid  by  the  borrower  who 
Kasunduan  or  agreement.  Pajuyo,  as  owner  of  the  house, 
acquires  the  use,  hence  it  becomes  a  lease 
allowed  Guevarra  to  live  in  the  house for free provided Guevarra 
contract. (Arts. 1642-1644, NCC)  would  maintain  the  cleanliness  and  orderliness  of  the  house. 
- If  the  consideration  is  the  rendering  of  some  Guevarra promised that he would voluntarily vacate the premises 
service  (“to  do”)  an  innominate  contract  will  result.  on  Pajuyo’s  demand.  In  September  1994,  Pajuyo  informed 
(Art. 1307, NCC)  Guevarra  of  his  need  of  the house and demanded that Guevarra 
  vacate the house. Guevarra refused. 
 
Illustration:  A  asked  B  if  he  might  use  his  car  for  a  trip  to  Baguio.  If  B  RULING:  
agreed  and  allowed  A  to  get  his car, asking nothing in return for the favor, 
SC  does  not  with  the  CA’s  ’  theory that the Kasunduan is one of 
the contract of commodatum is created solely to benefit A.  
commodatum.  In  a  contract  of  commodatum,  one of the parties 
  delivers  to  another  something  not  consumable  so  that  the latter 
PARTIES TO A COMMODATUM:  may  use  the  same  for  a  certain  time  and  return  it.  An  essential 
feature  of commodatum is that it is gratuitous. Another feature of 
- Bailor (Lender) and Bailee (Borrower) are the parties 
commodatum  is  that  the  use of the thing belonging to another is 
to the contract of commodatum.  
for  a certain period. Thus, the bailor cannot demand the return of 
  the  thing  loaned  until  after  expiration  of the period stipulated, or 
BAILOR NEED NOT BE THE OWNER:  after  accomplishment  of  the  use  for  which  the  commodatum  is 
- The  bailor  does  not  transfer  ownership  of the thing  constituted.  If  the bailor should have urgent need of the thing, he 
loaned,  hence  he does not need to be the owner of  may  demand  its  return  for  temporary  use.  If  the use of the thing 
the thing loaned. (Art. 1938, NCC)  is  merely  tolerated by the bailor, he can demand the return of the 
- It  is  sufficient  that  the  bailor  has  the  right  to  allow  thing  at  will,  in  which  case  the  contractual  relation  is  called  a 
precarium.  Under  the  Civil  Code,  precarium  is  a  kind  of 
the  use  of  the  thing  by  the  bailee.  Hence,  a 
commodatum.  
usufructuary or a lessee can enter into a contract of 
 
commodatum.  (p.19,  De  Leon,  Credit  Transaction  The  Kasunduan  reveals  that  the  accommodation  accorded  by 
(2021))  Pajuyo  to  Guevarra  was  not  essentially  gratuitous.  While  the 
- Note,  A  bailee  is  estopped  from  asserting  title  to  Kasunduan  did  not  require  Guevarra to pay rent, it obligated him 
the  thing  received,  as  against  the bailor. (Art. 1436,  to  maintain the property in good condition. The imposition of this 
NCC)  obligation  makes  the  Kasunduan  a  contract  different  from  a 
  commodatum.  The  effects  of  the  Kasunduan  are  also  different 
from  that  of  a  commodatum.  Case law on ejectment has treated 
FORM OF THE CONTRACT OF COMMODATUM: 
relationship  based  on  tolerance  as  one  that  is  akin  to  a 
- Gen.  Rule:  It  is  obligatory  in  whatever  form 
landlord-tenant  relationship  where  the  withdrawal  of  permission 
provided  all  the  essential requisites for their validity  would  result  in  the  termination  of  the  lease.  The  tenant’s 
are present. (Art. 1356, NCC)  withholding  of  the  property  would  then  be  unlawful.  This  is 
- Exceptions:  settled jurisprudence. 

CREDIT TRANSACTIONS 5
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
 
except when they are so urgent that the reply to the 
Even  assuming  that  the  relationship  between  Pajuyo  and  notification cannot be awaited without danger. 
Guevarra  is  one  of  commodatum,  Guevarra  as  bailee  would still  If  the  extraordinary  expenses arise on the occasion 
have  the  duty  to  turn  over  possession of the property to Pajuyo,  of  the  actual  use  of  the  thing  by  the  bailee,  even 
the  bailor.  The obligation to deliver or to return the thing received  though  he  acted  without  fault,  they  shall  be  borne 
attaches  to  contracts  for  safekeeping,  or  contracts  of  equally  by  both  the  bailor  and  the  bailee,  unless 
commission,  administration  and  commodatum.  These  contracts  there  is  a  stipulation  to  the  contrary.  (Art.  1949, 
certainly  involve  the  obligation  to  deliver  or  return  the  thing 
NCC) 
received. 
4. If,  for  the  purpose  of  making  use  of  the  thing,  the 
  bailee  incurs  expenses  other  than those referred to 
COMMODATUM IS PURELY PERSONAL IN CHARACTER:  in  articles  1941  and  1949,  he  is  not  entitled  to 
reimbursement. (Art. 1950, NCC) 
Article 1939. Commodatum is purely personal in character. Consequently: 
1. The  death  of  either  the  bailor  or  the  bailee  extinguishes  the  5. The bailor cannot exempt himself from the payment 
contract;  of  expenses  or  damages  by  abandoning  the  thing 
2. The  bailee  can neither lend nor lease the object of the contract  to the bailee. (Art. 1952, NCC) 
to  a  third  person.  However,  the  members  of  the  bailee's 
household  may  make  use  of the thing loaned, unless there is a 
 
stipulation  to  the  contrary,  or  unless  the  nature  of  the  thing  LIABILITY FOR EXPENSES: 
forbids such use. (NCC)  1. Ordinary Expenses: 
  - for  the  use  of  the  thing    bailee 
- The  death  of  either  party  (bailor  or  bailee)  (borrower)  bears  the  expense  (Art.  1941, 
terminates  the  contract  unless  by  stipulation,  the  NCC) 
- To  preserve  the  thing    Bailee  (borrower) 
commodatum  is transmitted to the heirs of either or 
both  parties.  Such  stipulation  is  valid.  (Art.  1306,  bears the expense. (Art. 1941, 1949, NCC) 
NCC)  2. Extraordinary Expenses: 
- If  there  are  2  or  more  borrowers,  the  death  of  one  - to  preserve  the  thing    bailor  (lender) 
does  not  extinguish  the  contract  absent stipulation  bears the expense. (Art. 1949, NCC) 
to the contrary.   - arising  from  the  actual  use  of  thing   
- The  bailee  can  neither  lend  nor  lease  the  object  of  bailor  and  bailee  bears  the  expense  on  a 
commodatum to a third person.  50-50 share basis. (Art. 1949, NCC) 
  3. Other expenses for the use of the thing: 
OBLIGATIONS OF THE BAILEE:  - bailee  (borrower)  bears  the  expense.  (Art. 
1. Take  good  care  of  the  thing  with  the  diligence  of a  1950, NCC) 
good father of the family. (Art. 1163, NCC)   
2. Use  the  thing loaned only for the purpose for which  RETURN  OF  THE  THING  LOANED  (EFFECTS):  The bailee 
it was loaned. (Arts. 1935, 1939, and 1940, NCC)  has  the  obligation  to  return  the  thing  borrowed because, as 
- only  for  the  purpose  for  which  said  thing  a rule, the bailee cannot retain the ting. (Art. 1944, NCC) 
was loaned and not for other purpose.  1. When  Bailee  did  not  return  the  thing  loaned  because 
he  MISAPPROPRIATED  it  -  the  bailee  can  be  held 
3. Pay  ordinary expenses for the use and preservation 
of  the  thing  and  a  portion  of  extraordinary  criminally  liable.  (See  Art.  315,  RPC,  swindling  or 
expenses  arising  from  the  actual  use  of  the  thing.  “estafa”) 
(Arts. 1941, 1943, 1945, 1949, 1950, NCC)  2. When  Bailee  did  not  return  the  thing  loaned  because 
4. Return  and  not  retain  the  thing  loaned.  (Art.  1933,  he  wants  to  RETAIN  THE  THING  loaned  -  the bailee 
1944, 1946, NCC)  commits  breach  of  contract  and  becomes  liable  for; 
  (1)  the  loss  of  the  thing  even  if  the  loss  should  be 
through  fortuitous  event;  as  well  as  (2)  for  damages 
Note:  If  the  Bailee  breaches  any  of  the  above  obligations, the bailee can  that  may  be  suffered  by  the  bailor  because  of  failing 
be  held  liable  for  damages  (Art. 1170, NCC), and in case of items 2 and 4 
above,  it will make the bailee liable for the loss of the thing even if the loss  to  return  the  thing  at  the appropriate time. (Art. 1170, 
is through a fortuitous event. (Art. 1942, NCC)  NCC) 
3. When  Bailee  did  not  return  the  thing  because  he 
 
LOST  THE  THING  without  his  fault  -  Bailee  is  not 
 
liable,  however  if  the  thing  loaned  was delivered with 
EXPENSES: 
an  appraisal  of  its  value, then the bailee is liable even 
CODAL PROVISIONS: 
in  case  of  fortuitous  event  unless  there  is  stipulation 
1. The  bailee  is  obliged  to  pay  for  the  ordinary 
to the contrary. (Art. 1942, NCC) 
expenses  for  the  use  and  preservation  of  the thing 
 
loaned. (Art. 1941, NCC) 
LIABILITY FOR DETERIORATION OF THING LOANED: 
2. The  bailee  does  not  answer  for  the deterioration of 
1. Deterioration  due  to  ordinary  wear  and  tear  - 
the  thing  loaned  due  only  to  the  use  thereof  and 
Absent  agreement  to  the  contrary, the depreciation 
without his fault. (Art. 1943, NCC) 
caused  by  the  reasonable  and  natural  use  of  the 
3. The  bailor  shall  refund  the  extraordinary  expenses 
thing is borne by the bailor.  
during  the  contract  for the preservation of the thing 
loaned,  provided  the  bailee  brings  the  same  to the 
knowledge  of  the  bailor  before  incurring  them, 

6 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
2. Deterioration  due  to  bailee’s  fault  or negligence -  5. If,  being  able  to  save  either  the  thing  borrowed  or 
the  bailee  is  liable  (Art.  1170,  NCC;  Art.  1942(1),  his  own  thing,  he  chose  to  save  the  latter.  (Art. 
NCC)  1942, NCC) 
   
LIABILITY FOR EXTRAORDINARY EXPENSES:   
1. Extraordinary  expenses  to  preserve  the  thing  TIME OF RETURN OF THE  
loaned  -  these  expenses  shall  be  borne  by  the  THING TO THE BAILOR: 
bailor  (eg.  Expenses  for  repairing  the  borrowed   
house which was damaged by a typhoon).  CODAL PROVISIONS: 
- If  these  expenses  are  incurred  by  the  1. The  bailor  cannot  demand  the  return  of  the  thing 
bailee    the  bailor  must  refund  them  loaned  till  after  the  expiration  of  the  period 
provided  the  bailee brings the same to the  stipulated,  or  after  the  accomplishment  of  the  use 
knowledge  of  the  bailor  before  incurring  for  which  the  commodatum  has  been  constituted. 
them. (Art. 1949, par. 2, NCC)  However,  if  in the meantime, he should have urgent 
- Notice  is  required  except  in  case  of  need  of  the  thing,  he  may  demand  its  return  or 
urgency  that  a  reply  cannot  be  awaited  temporary use. 
without danger.   In  case  of  temporary use by the bailor, the contract 
2. Extraordinary  expenses  arising  from  the  actual  of  commodatum  is  suspended  while  the  thing  is in 
use  of  the  thing  loaned  -  Such  expenses  shall  be  the possession of the bailor. (Art. 1946, NCC) 
borne  by  the  bailor  and  bailee  on  a  50-50  basis.  2. PRECARIUM  - The bailor may demand the thing at 
(eg.  Expenses  for  repairing  a  borrowed  jeep  will in the following cases: 
damaged in a collision)  a. If  neither  the  duration  of  the  contract  nor 
- However,  the  parties  may  (by  stipulation)  the  use  to  which  the  thing  loaned  should 
provide  for  a  different  apportionment  of  be devoted, has been stipulated; or 
such  expenses, or that they shall be borne  b. If  the  use  of  the  thing  is  merely  tolerated 
by the bailee or bailor only.  by the owner. (Art. 1947, NCC) 
  3. The  bailor may demand the immediate return of the 
NO OBLIGATION TO ASSUME ALL OTHER EXPENSES:  thing  if  the  bailee  commits  any  act  of  ingratitude 
- All  expenses  other  than  those  referred  to  in  Arts.  specified in article 765. (Art. 1948, NCC) 
1941  and  1949,  NCC  (Ordinary  and  extraordinary  4. The  donation  may  also  be  revoked  at  the  instance 
expenses)  “for  the  purpose  of  making  use  of  the  of  the  donor,  by  reason  of  ingratitude  in  the 
thing  loaned”  (eg.  The  borrower  buys  extra  tire  to  following cases: 
be  a  reserve  on  a  trip)  must  be  borned  or  a. If  the  donee  should  commit  some  offense 
shouldered  by  the  borrower/bailee  because  these  against  the  person,  the  honor  or  the 
are  unnecessary  expenses  for  the  preservation  of  property  of  the  donor,  or  of  his  wife  or 
the thing. (Art. 1950, NCC)  children under his parental authority; 
  b. If  the  donee  imputes  to  the  donor  any 
  criminal offense, or any act involving moral 
BAILEE’S LIABILITY FOR THE LOSS DUE TO  turpitude,  even  though  he  should  prove it, 
FORTUITOUS EVENT:  unless  the  crime  or  the  act  has  been 
  committed  against  the  donee  himself,  his 
GENERAL  RULE:  The  bailor  (lender)  bears  the  risk  of  loss  wife or children under his authority; 
of,  or  damage  due  to,  the  thing  borrowed  as  a  result  of  a  c. If  he  unduly  refuses  him support when the 
fortuitous  event  (Art.  1174,  NCC)  because  the  bailor  retains  donee  is  legally  or  morally  bound  to  give 
the ownership of the thing loaned.   support to the donor. (Art. 765, NCC) 
   
EXCEPTION:  The  bailee  (borrower)  is  liable  for  the  loss  of  OBLIGATION  TO  RESPECT  THE  DURATION  OF  THE 
the  thing,  even  if  it  should  be  through  a  fortuitous  event,  LOAN: 
instances:  - Gen.  Rule:  The  bailor  must  allow  the  bailee  to use 
1. If  he  devotes  the  thing  to  any  purpose  different  the  thing  loaned  during  the  period  stipulated  or 
from that for which it has been loaned;  until  the  accomplishment  of  the  purpose  for  which 
2. If  he  keeps  it  longer  than  the  period  stipulated,  or  the  commodatum  was  constituted  because  the 
after  the  accomplishment  of  the  use  for  which  the  bailor  is  bound  by  the  terms  of  the  contract  of 
commodatum has been constituted;  commodatum. (Art. 1946, 1933, 1935, NCC) 
3. If  the  thing  loaned  has  been  delivered  with  - Exception: If the bailor should have an urgent need 
appraisal  of  its  value,  unless  there  is  a  stipulation  of  the  thing  loaned (eg. Bailor needs the car loaned 
exempting  the  bailee  from  responsibility  in  case  of  by  him  to  bring  a  sick  member  of  his household to 
a fortuitous event;  a  hospital);  or  if  the  bailee  commits  an  act  of 
4. If  he  lends  or  leases  the  thing  to  a  third  person,  ingratitude  (See  Art.  1948,  NCC)    the  bailor  may 
who is not a member of his household;  demand  its  return  or  temporary  use.  (Art.  1946, 
NCC) 

CREDIT TRANSACTIONS 7
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
- The  return  may  be  for  temporary  use  or   
permanent.  If  temporary  use  of  the  thing   
by  the  bailor  occurs    the  rights  and  LIABILITY OF TWO OR MORE BAILEES: 
duties  of  the  parties  are  temporarily   
suspended. (Art. 1946, par. 2, NCC) 
Article  1945.  When  there  are  two  or  more  bailees  to  whom  a 
  thing  is  loaned  in  the  same  contract,  they  are  liable  solidarily. 
DEFINITION OF PRECARIUM:  (NCC) 
- Precarium  is  a  commodatum  where  the  bailor  may 
demand the thing at will. (See Art. 1947, NCC)  - This  provision  is  an  exception  to  the  general  rule 
- It  is a contract by which the owner of a thing, at the  under  Arts.  1207-1208,  NCC)  that  the  concurrence 
request  of  another person, gives the latter the thing  of  2  or  more  parties  in  the  same  obligation  gives 
for  use  as  long  as  the  owner  shall  please.  (Pajuyo  rise only to a joint obligation.  
vs. CA, 430 SCRA 492)   
  Rationale: To safeguard the rights of the lender.  
CASES  WHEN  CONTRACT  OF  COMMODATUM  IS  A   
PRECARIUM:   
1. if  neither  the  duration of the contract nor the use to  BAILEE’S RIGHT TO RETAIN THE THING: 
which  the  thing  loaned  should  be  devoted,  has  CODAL PROVISIONS: 
been stipulated; or  1. The  bailee  cannot  retain  the  thing  loaned  on  the 
2. If  the  use  of  the  thing  is  merely  tolerated  by  the  ground  that  the  bailor  owes  him  something,  even 
owner. (Art. 1947, NCC)  though  it  may  be  by  reason of expenses. However, 
the  bailee  has  a  right  of  retention  for  damages 
Note:  The  word  “owner”  above  is  inaccurate  because  mentioned in article 1951. (Art. 1944, NCC) 
under Art. 1938, NCC, the bailor need not be the owner 
2. The  bailor  who,  knowing  the  flaws  of  the  thing 
of the thing loaned. 
loaned,  does  not  advise  the  bailee  of  the  same, 
  shall  be  liable  to  the  latter  for  the  damages  which 
ACTS OF INGRATITUDE (Art. 765, NCC):  he may suffer by reason thereof. (Art. 1951, NCC) 
1. Bailee  commit  offenses  against  the  person,  honor   
or  the  property  of  the  bailor,  or  of  his  wife  or  RETENTION OF THE THING LOANED: 
children under his(bailor) parental authority;  - General  Rule:  The  bailee  has  no  right to retain the 
2. Bailee  imputes  to the bailor any criminal offense, or  thing  loaned  as  security  for  claims  he  has  against 
any  act  involving  moral  turpitude,  even  though  he  the  lender,  even  though  they  may  be  from 
should  prove  it,  unless  the  crime  or  the  act  has  extraordinary expenses. (Art. 1944, NCC) 
been  committed  against  the bailee himself, his wife  - The  ownership  remains  in  the  bailor 
or children under his authority; and  because  the  bailee  acquires  only  the  use 
3. Bailee  unduly  refuses  the  bailor  support  when  the  of the thing.  
bailee  is  legally  or morally bound to give support to  - Only  temporary  use  is  given  to  the  bailee. 
the bailor.   (Art. 1287, NCC) 
  - Exception:  Claim  for damages suffered because of 
the flaws of the thing loaned. (Art. 1951, NCC) 
Note:  In the above cases, The bailor may demand the immediate 
return of the thing loaned from the bailee. (Art. 1948, NCC)   
EFFECT  OF  RETENTION  OR  ADVERSE  CLAIM  BY  THE 
  BAILEE: 
CATHOLIC VICAR APOSTOLIC OF MT. PROVINCE vs. CA  - Mere  failure  of  the  bailee  to  return  the  subject 
GR no. 80294-95, September 21, 1988  matter  of  commodatum  to  the  bailor  does  not 
  constitute  adverse  possession  by  the  bailee  who 
Private  respondents  were  able  to  prove  that  their predecessors'  holds the same in trust.  
house  was  borrowed  by  petitioner Vicar after the church and the   
convent  were  destroyed.  They  never  asked  for  the  return  of  the 
house,  but  when  they  allowed  its  free  use,  they  became  bailors  CATHOLIC VICAR APOSTOLIC  
in  commodatum and the petitioner the bailee. The bailees' failure  OF MT. PROVINCE vs. CA 
to  return  the subject matter of commodatum to the bailor did not  165 SCRA 515 
mean  adverse possession on the part of the borrower. The bailee   
held  in  trust  the  property  subject  matter  of  commodatum.  The  The  bailee  declared  subject  lots  in  its  name  for  taxation 
adverse  claim  of  petitioner  came  only  in  1951  when  it  declared  purposes.  SC  held that said action of the bailee by such adverse 
the  lots  for  taxation  purposes.  The  action  of  petitioner  Vicar  by  claims  could  not  ripen  into  a  Title  by  way of ordinary acquisitive 
such  adverse  claim  could  not  ripen  into  title  by  way  of  ordinary  prescription because of the absence of just title.  
acquisitive prescription because of the absence of just title. 
 
 
The  Court  of  Appeals  found  that  the  predecessors-in-interest  RIGHT OF RETENTION FOR DAMAGES: 
and  private  respondents  were  possessors  under  claim  of  - The  exception  under  Art.  1951,  NCC  is  of  evident 
ownership  in  good  faith from 1906; that petitioner Vicar was only  justice,  however,  the  bailee’s  right  extends  no 
a  bailee  in  commodatum;  and  that  the  adverse  claim  and  further than to the retention of the thing loaned until 
repudiation of trust came only in 1951.  he  is  reimbursed  for  the  damages  suffered  by him. 

8 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
He  cannot  lawfully  sell  the  thing  to  satisfy  the  said  upon  the  security  of,  any  obligation  of  claim  arising  out  of  any  of  the 
damages.   foregoing;  and  any  transaction  or  series  of  transactions  having  a  similar 
  purpose or effect. 
REQUISITES  FOR  ART.  1951,  NCC  (WHERE  RETENTION   
"Finance  charge"  includes  interest, fees, service charges, discounts, and 
OF THE THING LOANED IS ALLOWED):  such other charges incident to the extension of credit as the Board may be 
1. There is a flaw or defect in the thing loaned;  regulation prescribe. 
2. The flaw or defect is hidden;   
"Creditor"  means  any person engaged in the business of extending credit 
3. The bailor is aware thereof;  (including  any  person  who  as  a  regular  business  practice  make  loans  or 
4. He does not advise the bailee of the same; and  sells  or  rents  property  or  services  on  a  time,  credit,  or  installment  basis, 
5. The  bailee  suffers  damages  by  reason  of  said  flaw  either as principal or as agent) who requires as an incident to the extension 
or defect.   of credit, the payment of a finance charge. 
 
  "Person"  means  any  individual,  corporation,  partnership,  association,  or 
other  organized  group  of persons, or the legal successor or representative 
Illustration: 
of  the  foregoing,  and  includes  the  Philippine  Government  or  any  agency 
If  A  lends  to  B  his  car  without  informing the latter that  thereof,  or  any  other  government,  or  of  any of its political subdivisions, or 
its  brake  is  not  working  properly, A will be liable if B is injured by  any agency of the foregoing. 
reason  thereof.  The  liability  imposed  by law is a just sanction for 
the  bad  faith  committed  by  A.  He  has the obligation to warn the   
latter  of  any  defects  in  the  car  not  known  to  and  might  cause  ESSENTIAL  REQUISITES  OF  THE  CONTRACT  OF 
injury to B or interfere with the use of the car.   SIMPLE LOAN OR MUTUUM: 
  1. Consent  -  manifested  by  the  meeting  of  the  offer  and 
If  the  defect  is  patent  or  could  have  been  known to B  acceptance  upon  the  thing  and  the  cause  which  are  to 
after  casual  inspection or A was not aware of the defect, A is not 
constitute the contract. (Art. 1319, NCC) 
liable. (Art. 1944, NCC) 
 
- Consent  must  be  given  by  parties  with 
In  the  first  case,  it  is  presumed  that  B  will  adopt  the  capacity  to  give  consent.  Minors  and 
precautions  or  will  take  the  risk  incident  to  using  the  car.  In  the  insane  or  demented  persons  cannot  give 
second case, A is liable for b’s injury.   consent  to  a  contract  of  mutuum.  (Art. 
1327, NCC) 
 
2. Object  -  refers  to  the  money  or  any  other  consumable 
WHERE FLAW IS UNKNOWN TO THE BAILOR: 
thing  (Art.  1933,  NCC).  It  may  also  cover  fungible 
- If  the  defect  is  not  known  to  the  bailor,  he  is  not 
things. (Art. 1953, NCC) 
liable. (commodatum is essentially gratuitous) 
- If  the  object  is  a  non-fungible  thing  and 
- NOTE:  this  is  different  in sale and lease because in 
the  borrower  has  the  obligation  to  give 
these  contracts,  valuable  consideration  is  received 
things  of  the  same  kind,  quantity,  and 
by  the  vendor  and  the  lessor.  (See  Arts.  1547,  quality,  the  contract  is  a Barter. (Art. 1954, 
1653, 1458, and 1643, NCC) 
NCC) 
 
3. Cause  -  generally,  mutuum  is  gratuitous  (Art.  1933, 
C. MUTUUM:  NCC),  the  cause  is  the  mere liberality of the benefactor. 
(Art. 1350 NCC) 
  - There  is  no  obligation  to  pay  interest 
DEFINITION OF MUTUUM:  unless  expressly  stipulated  in  writing. (Art. 
- It  is  a  contract  whereby  one  party  delivers  money  1956, NCC) 
or  other  consumable thing to another who acquires   
ownership  thereof  with  the  understanding  or  on 
PARTIES  TO  A  CONTRACT  OF  SIMPLE  LOAN  OR 
condition  that  the  borrower  shall  pay  the  same  MUTUUM: 
amount  of  the  same  kind  and  quality.  (Art.  1933,  - The  borrower  and the creditor are the parties to the 
NCC)  contract of mutuum.  
- A  person  who  receives  a  loan  of  money  or  any  - The  creditor  must  be  the  owner of the thing loaned 
other fungible thing acquires the ownership thereof, 
because  he  transfers  the  ownership  of  the  thing 
and  is  bound  to  pay  to  the  creditor  an  equal  loaned. (Art. 1933, 1953, NCC) 
amount  of  the  same  kind  and  quality.  (Art.  1953,   
NCC)  TRANSFER OF OWNERSHIP: 
  - In  Mutuum,  the borrower acquires ownership of the 
RA 3765 (Truth in Lending Act):  thing loaned. (Arts. 1933, 1953, NCC). 
  - The borrower becomes the owner from the moment 
"Board"  means  the  Monetary  Board  of  the  Central  Bank  of  the 
Philippines. 
he  receives  the  thing  because  of  delivery  and  the 
  nature  of  the  contract  (not  because  the  money  or 
"Credit"  means  any  loan,  mortgage,  deed  of  trust,  advance, or discount;  fungible thing loses its identity).) 
any  conditional  sales  contract;  any  contract  to  sell,  or  sale  or  contract of 
 
sale  of  property  or  services,  either  for  present  or  future  delivery,  under 
which  part  or  all  of  the  price is payable subsequent to the making of such   
sale  or  contract;  any  rental-purchase  contract;  any  contract  or   
arrangement  for  the  hire,  bailment,  or  leasing  of  property;  any  option,   
demand,  lien,  pledge,  or  other  claim  against,  or  for  the  delivery  of, 
property  or  money;  any  purchase,  or  other  acquisition  of,  or  any  credit 
 

CREDIT TRANSACTIONS 9
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
BPI FAMILY BANK vs. FRANCO 
4. Principal  Contract  -  its  existence  is  not  dependent  on 
GR no. 123498, November 23, 2007  another contract; 
  5. Informal  Contract  -  No  particular  form  is  generally 
FACTS:  required for the contract of Simple Loan or Mutuum; 
Franco  opened  three  accounts,  namely,  a  current,4  savings,5  - However,  if  the  amount  involved  exceeds 
and  time  deposit,6  with  BPI-FB.  The  current  and  savings  P500,  it  must  appear  in  writing,  even  a 
accounts  were  respectively  funded  with  an  initial  deposit  of  private  one  (Art.  1358,  NCC)    This 
P500,000.00  each,  while  the  time  deposit  account  had 
requirement  is  only  for  the convenience of 
P1,000,000.00  with  a maturity date of August 31, 1990. The total 
the  parties  and  will  not  affect  the  validity 
amount  of  P2,000,000.00  used  to  open  these  accounts  is 
traceable  to  a  check  issued  by  Te-vesteco  allegedly  in  of  the  contract.  (Tan  vs,  Villapaz,  475 
consideration  of  Franco’s  introduction  of  Eladio  Teves, who was  SCRA 720) 
looking  for  a  conduit  bank  to  facilitate  Tevesteco’s  business  6. It  may  be  Gratuitous  Contract,  if  there  is  no  stipulation 
transactions,  to  Jaime  Sebastian,  who was then BPI-FB SFDM’s  to  pay  interest;  or  Onerous  Contract,  if  there  is  a 
Branch  Manager.  In  turn,  the  funding  for  the  P2,000,000.00  stipulation to pay interest. (Art. 1933, NCC) 
check  was  part  of  the  P80,000,000.00  debited  by  BPI-FB  from   
FMIC’s  time  deposit account and credited to Tevesteco’s current 
OBLIGATIONS OF THE BORROWER: 
account  pursuant  to  an  Authority  to Debit purportedly signed by 
1. Pay  the  lender  an  equal  amount  of  the  same  kind 
FMIC’s  officers.  It  appears  that  the  signatures of FMIC’s officers 
on  the  Authority  to  Debit  were  forged.  Unfortunately,  Tevesteco  and in quality (Art. 1953, NCC); 
had  already  effected  several  withdrawals  from  its  current  2. Pay  interest  if  expressly  stipulated  in  writing.  (Art. 
account  (to  which  had  been  credited  the  P80,000,000.00  1956, NCC) 
covered  by  the  forged  Authority  to  Debit)  amounting  to   
P37,455,410.54, including the P2,000,000.00 paid to Franco. 
  Article  1955.  The  obligation  of  a  person  who  borrows  money 
On  September  8,  1989,  impelled  by  the  need  to  protect  its  shall  be  governed  by  the  provisions  of  articles 1249 and 1250 of 
interests in light of FMIC’s forgery claim, BPI-FB instructed Jesus  this Code. 
Arangorin  to  debit  Franco’s savings and current accounts for the   
amounts  remaining  therein.  In  the  meantime,  two  checks drawn  If  what  was  loaned  is  a  fungible  thing  other  than  money,  the 
by  Franco  against  his  BPI-FB  current  account  were  dishonored  debtor  owes  another thing of the same kind, quantity and quality, 
upon  presentment  for  payment,  and  stamped  with  a  notation  even  if  it  should  change  in  value.  In  case  it  is  impossible  to 
“account  under  garnishment.”  BPI-FB  urges  the  court  that  the  deliver the same kind, its value at the time of the perfection of the 
legal  consequence  of  FMIC’s  forgery  claim  is  that  the  money  loan shall be paid. (NCC) 
transferred  by  BPI-FB  to  Tevesteco  is  its  own,  and  considering   
that  it  was  able  to  recover  possession  of  the  same  when  the 
FORMS OF PAYMENT: 
money  was  redeposited  by  Franco,  it  had  the  right  to  set  up its 
ownership thereon and freeze Franco’s accounts.   1. If  the  thing  loaned is Money - payment should be 
  made in the currency stipulated (Art. 1249, NCC) 
RULING:  a. If  the  agreement  is silent on the currency - 
There  is  no  doubt that BPI-FB owns the deposited monies in the  the  payment  must  be  made  in  the 
accounts  of  Franco,  but  not  as  a  legal  consequence  of  its  currency  in  which  the  money  was 
unauthorized transfer of FMIC’s deposits to Tevesteco’s account.  delivered  (Art.  1933, NCC) = The Borrower 
BPI-FB  conveniently  forgets  that  the  deposit  of  money  in banks  must  pay  “the  same  amount  of  the  same 
is  governed  by  the  Civil  Code  provisions  on  simple  loan  or 
kind and quality”. 
mutuum.  As  there  is  a  debtor-creditor  relationship  between  a 
bank  and  its  depositor,  BPI-FB  ultimately  acquired ownership of  b. If  it  is  impossible  to  deliver  in  the  relevant 
Franco’s  deposits,  but  such  ownership  is  coupled  with  a  currency  -  The  payment  must  be  made  in 
corresponding  obligation  to  pay  him  an  equal  amount  on  the  currency  which  is  legal  tender  in  the 
demand.  Although  BPI-FB  owns  the  deposits  in  Franco’s  philippines (Arts. 1249, 1955, NCC) 
accounts,  it  cannot  prevent  him  from  demanding  payment  of  - All  notes  and  coins  issued  by 
BPI-FB’s  obligation  by  drawing  checks  against  his  current  BSP  are  legal  tender  in  the 
account,  or  asking  for  the  release  of  the  funds  in  his  savings  Philippines  for  all debts (public or 
account.  Thus,  when  Franco  issued  checks  drawn  against  his 
private) 
current  account,  he  had  every  right  as  creditor  to  expect  that 
those checks would be honored by BPI-FB as debtor.  - Check is not a legal tender unless 
it  was  encashed.  (Art.  1249, 
  NCC) 
CHARACTERISTICS  OF  THE  CONTRACT  OF  SIMPLE  c. In  case  of  Extraordinary  Inflation  or 
LOAN OR MUTUUM:  Deflation  -  the  basis  of  payment  shall  be 
1. Real  Contract  -  The  delivery  of  the  thing  loaned  is  the  value  of the currency at the time of the 
necessary  for  the  perfection  of  the  contract  of  simple  creation of the obligation. (Art. 1250, NCC) 
loan or mutuum. (Art. 1933, 1316, NCC)  - Requisites  for  extraordinary 
2. Unilateral  Contract  -  Once  the  subject  matter  has been  inflation  (or  deflation)  to  affect  an 
delivered,  it  creates  obligations  on  the  part  of  only  one  obligation: 
party (the borrower).  1. An  official  declaration  of 
3. Nominate  Contract  - It has given a specific name by the  extraordinary  inflation  or 
Civil Code. (Art. 1307, NCC)  deflation from BSP; 
2. Obligation was contractual; 

10 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
3. Parties  expressly  agreed  to  can  dispose  of  the  thing  borrowed  and  his act  will 
consider  the  effects  of  the  not be considered misappropriation thereof.  
extraordinary  inflation  or  - No  estafa  is  committed by a person who refuses to 
deflation.  (Equitable  PCI  vs.  pay his debt or denies its existence.  
Ng  Sheung  Ngor,  541  SCRA   
223) 
GUINGONA vs. CITY FISCAL OF MANILA 
2. If  the  thing  loaned  if  a  Fungible  Thing  -  the  GR no. L-60033, April 4, 1984 
borrower  is  obliged  t  pay  the  lender  another  thing   
of  the  same  kind,  quality,  and  quantity.  If  it  is  It  must  be  pointed  out  that  when  private  respondent  David 
impossible  to do, the borrower shall pay its value at  invested  his  money  on  nine.  and  savings  deposits  with  the 
the time of the perfection of the loan.   aforesaid  bank,  the  contract  that  was  perfected  was  a  contract 
  of  simple  loan  or  mutuum  and  not  a  contract  of  deposit.  Thus, 
Fungible  Thing  -  those  usually  dealt  with  by  number,  Article  1980  of the New Civil Code provides that “Fixed, savings, 
and  current  deposits  of-money  in  banks  and  similar  institutions 
weight,  or  measure  (such  as rice, oil, sugar, etc.) so that any 
shall  be  governed  by  the  provisions  concerning  simple  loan.” 
given  unit  or portion is treated as the equivalent of any other  Bank  deposits  are  in  the  nature  of  irregular  deposits.  They  are 
unit or portion.   really  'loans  because  they  earn  interest.  All  kinds  of  bank 
  deposits,  whether  fixed,  savings,  or  current  are  to  be treated as 
Can  the  creditor  demand  payment  or  can  the  borrower  loans  and  are  to  be  covered  by  the  law  on loans (Art. 1980 Civil 
make payment before the maturity date?  Code  Gullas  vs.  Phil.  National  Bank,  62  Phil.  519).  Current  and 
- Gen.  Rule:  If  the  loan  is  gratuitous,  the  borrower  saving  deposits,  are  loans  to  a  bank  because  it  can  use  the 
may  pay  before  maturity  date  because,  generally,  same.  The  petitioner  here  in  making  time  deposits  that  earn 
interests  will  respondent  Overseas  Bank  of  Manila  was in reality 
the  creditor  suffers  no  prejudice  with  the  return  of 
a  creditor  of  the  respondent  Bank  and  not  a  depositor.  The 
the money before the maturity date.  respondent  Bank  was  in turn a debtor of petitioner. Failure of the 
- Exception:  If  the  loan  is  with  interest, the period is  respondent  Bank  to  honor  the  time  deposit  is  failure  to  pay  its 
established  to  benefit  both  the  creditor  and  the  obligation  as  a  debtor  and  not  a  breach  of  trust  arising  from  a 
borrower,  hence,  as  a  consequence,  the  creditor  depositary's failure to return the subject matter of the deposit. 
cannot  demand  payment  and  the  borrower  cannot   
pay  before  the  maturity  date  *unless  agreed by the  Hence,  the  relationship  between  the  private  respondent  and the 
parties)  Nation  Savings  and  Loan  Association  is  that  of  creditor  and 
debtor;  consequently,  the  ownership  of  the  amount  deposited 
 
was  transmitted  to  the  Bank  upon  the perfection of the contract 
PLACE OF PAYMENT:  and  it  can  make  use  of  the  amount  deposited  for  its  banking 
1. If  the  parties  agreed  on  the  place  of  payment  - the  operations,  such  as  to  pay  interests  on  deposits  and  to  pay 
payment must be made in the place stipulated.   withdrawals.  While  the  Bank  has  the  obligation  to  return  the 
2. If  no  place  of payment was stipulated - the place of  amount  deposited,  it  has,  however,  no  obligation  to  return  or 
payment  shall  be  the  domicile  of  the  debtor.  (Art.  deliver  the  same  money  that  was  deposited.  And,  the  failure  of 
1251, par. 1, NCC)  the  Bank  to  return  the  amount  deposited  will  not  constitute 
  estafa  through  misappropriation  punishable  under  Article  315, 
par.  l(b)  of  the  Revised  Penal  Code,  but  it  will  only  give  rise  to 
EXTINGUISHMENT  OF  CONTRACT  OF  MUTUUM 
civil  liability  over  which  the  public  respondents  have  no- 
(SIMPLE LOAN):  jurisdiction. 
- Mutuum  terminates by reason of (1) confusion; (2) if 
the  debtor  succeeds  the  creditor  in  the  thing   
loaned  (merger);  (3)  condonation  of  the debt; (4) by  LIWANAG vs. CA 
compensation; and (5) Novation.  GR no. 114398, October 24, 1997 
- Loss  of  the  thing  will  not  extinguish  the  obligation   
unless otherwise provided on the contract.  FACTS: 
- Debtor  must  deliver  a  generic  thing  and  Carmen  Liwanag  and  a  certain  Thelma  Tabligan  went  to  the 
genus non periit.   house  of complainant Isidora Rosales and asked her to join them 
in the business of buying and selling cigarettes. Convinced of the 
 
feasibility  of  the  venture,  Rosales  readily  agreed.  Under  their 
RISK OF LOSS AND DETERIORATION:  agreement,  Rosales  would  give  the  money  needed  to  buy  the 
- In  a  mutuum,  risk  problems  do  not  arise  because  cigarettes  while  Liwanag  and  Tabligan  would  act  as  her  agents, 
both  ownership  and  possession  pass  on  to  the  with  a  corresponding  40%  commission  to  her  if  the  goods  are 
borrower  and  the  contractual  obligations  do  not  sold;  otherwise  the  money  would  be  returned  to  Rosales. 
come  into  existence  without  the  delivery  taking  Consequently,  Rosales  gave  several  cash  advances  to  Liwanag 
place.  If  the  borrower  loses  the  money  or  the  and Tabligan amounting to P633,650.00.  
goods,  this  does  not  affect  his  obligation  to  repay   
During the first two months, Liwanag and Tabligan made periodic 
the creditor.  
visits  to  Rosales  to  report  on  the  progress  of  the  transactions. 
  The  visits,  however, suddenly stopped, and all efforts by Rosales 
NO  CRIMINAL  LIABILITY  FOR  FAILURE  TO  PAY  IN  to  obtain  information  regarding  their  business  proved 
SIMPLE LOAN:  futile.Alarmed  by  this  development  and  believing  that  the 
- In  simple  loan  (or  mutuum),  the  borrower  acquires  amounts  she  advanced  were  being  misappropriated,  Rosales 
ownership  of  the  money,  goods,  or  personal  filed a case of estafa against Liwanag. 
property  borrowed.  being  the  owner,  the  borrower   

CREDIT TRANSACTIONS 11
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
ISSUE:  discharged from his duty to 
W/N parties entered into a partnership agreement  pay. 
 
RULING:   
NO,  Estafa  is  a  crime  committed  by  a  person  who  defrauds  DIFFERENCE  BETWEEN  MUTUUM,  COMMODATUM 
another  causing  him  to  suffer  damages,  by  means  of  AND BARTER: 
unfaithfulness  or  abuse  of  confidence,  or  of  false  pretenses  of 
MUTUUM:  COMMODATUM:  BARTER: 
fraudulent  acts.  The  elements  of  estafa  are  present,  as  follows: 
(1)  that  the  accused  defrauded  another  by  abuse  of  confidence 
Subject  matter  is  Bailee  is  bound  to  Subject  matter  is  a 
or  deceit;  and  (2)  that damage or prejudice capable of pecuniary 
money  or  any  return  the  identical  non-fungible 
estimation  is  caused to the offended party or third party, and it is  other  fungible  thing  borrowed  when  (non-consumable) thing. 
essential  that  there be a fiduciary relation between them either in  things.  the  time  has  expired  or   
the form of a trust, commission or administration.  the  purpose  of  it  has  One  party  gives  the 
  been served.  equivalent  thing in return 
The  receipt  signed  by  Liwanag  indicates  that  the  money  for  what  he has received 
delivered  to  Liwanag  was  for  a  specific  purpose,  that  is,  for  the  from the other party. 
purchase  of  cigarettes,  and in the event the cigarettes cannot be 
 
sold,  the  money  must  be  returned  to  Rosales.  Thus,  even 
COMMON LOAN TERMINOLOGIES: 
assuming  that  a  contract  of  partnership was indeed entered into 
by  and  between  the  parties,  we  have  ruled  that  when  money or  1. Principal - the amount of loan. 
property  have  been  received  by  a  partner  for a specific purpose  2. Maturity  Date  -  the  date  on  which  the  amounts  due 
(such  as  that  obtaining  in  the  instant  case)  and  he  later  under the loan agreement must be fully paid. 
misappropriated  it,  such  partner  is  guilty  of  estafa.  Neither  can  3. Bullet  Payment  (Balloon  Payment)  -  when  the 
the  transaction  be  considered  a  loan,  since  in a contract of loan  principal is due and payable on the maturity date. 
once  the  money  is  received  by  the  debtor,  ownership  over  the  a. Loan  is  Amortizing  -  If  portions  of  the  principal 
same  is  transferred.  Being  the  owner,  the  borrower  can dispose 
are payable over the life of the loan. 
of it for whatever purpose he may deem proper. 
 
b. Amortization  -  the  partial  payment  of  the 
In  the  instant  petition,  however,  it  is  evident  that  Liwanag  could  principal. 
not  dispose  of  the  money  as  she  pleased  because  it  was  only  4. Fixed  Interest  Rate  -  the  interest  rate  that  does  not 
delivered  to  her  for a single purpose, namely, for the purchase of  change during the term of the loan. 
cigarettes,  and  if  this  was  not  possible then to return the money  5. Floating  interest  Rate  -  the  interest  rate  that  changes 
to  Rosales.  Since in this case there was no transfer of ownership  based on market rates. 
of  the  money  delivered,  Liwanag  is  liable  for  conversion  under  6. Interest  Payment  Dates  -  refers  to  the dates on which 
Art. 315, par. l(b) of the Revised Penal Code. 
the interest is due and payable. 
  7. Covenant - refers to the obligation of the borrower to or 
COMMODATUM vs. MUTUUM (Simple Loan):  not to do something. 
a. Affirmative  Covenant  -  an  obligation  of  the 
COMMODATUM  MUTUUM  borrower to do something. 
b. Negative  Covenant  -  an  obligation  of  the 
Subject matter involves  Subject matter is money or 
borrower not to do something. 
something not consumable.  another consumable thing. 
8. Right  to  Prepayment  refers  to  the  right  given  to  the 
Ownership of the thing loaned  Ownership of the thing loaned  borrower  in  a  Voluntary Prepayment Clause to prepay 
is retained by the lender.  is transferred to the borrower.  the  loan  (usually  on  specified  days).  On the other hand, 
a  Mandatory  Prepayment  Clause  gives  the lender the 
Essentially gratuitous  May be gratuitous or it may be  right  to require prepayment of the loan upon occurrence 
onerous (with stipulation to  of certain events. 
pay interest)  9. Breakage  Costs  -  refers  to  the  costs  incurred  by  the 
lender because of the borrower’s failure to prepay under 
Borrower must return the  Borrower need to pay only the  the conditions agreed upon. 
same thing loaned.  same amount of the same  10. Prepayment  Premium  -  refers  to  the  fee  collected  by 
kind and quality. 
the lender from the borrower for prepaying the loan. 
Real or personal property  Personal property only 
11. Grace  Period  (Cure  Period)  -  refers  to  the  time  given 
to  the  borrower  to  remedy  a  default  under  the  loan 
A loan for use or temporary  Loan for consumption  agreement. 
possession  12. Default  -  refers  to  a  breach by the borrower of the loan 
agreement.  
Bailor may demand the return  Lender may not demand its  - If  no  cure  period  was  given  for  that  default,  a 
of the thing loaned before the  return before the lapse of the  default is also an Event of Default. 
expiration of the term in case  term agreed upon.  - If  a  cure  period  was  given  and  the  borrower 
of urgent need.   could  not  cure  or  remedy  the  breach  of 
contract,  the  default  becomes  an  Event  of 
The loss of the subject matter  The borrower suffers the loss  Default. 
is suffered by the bailor since  even if caused exclusively by a 
he is the owner.  fortuitous event and he is not 

12 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
13. Acceleration  Clause  -  gives  the  lender  the  right  to  RULING: 
declare  the  loan  immediately due and payable upon the  NO,  Both  courts  (rtc and CA) faultily concluded that the principal 
event of default.   sum  loaned by petitioner and her deceased parents amounted to 
- Because  of  the event of default, the lender can  ₱2,000,000.00  and  the  ₱100,000.00  was  added  as  interest 
demand  the  repayment  of  the  principal,  because petitioner undertook to pay the loan in installments. 
interests  and  other  amounts  due  under  loan   
even before the maturity date of the loan.   It  is  fundamental that for monetary interest to be due, there must 
be  an  express  written  agreement  therefor.  Article  1956  of  the 
 
Civil  Code  provides  that  "[n]o  interest  shall  be  due  unless  it 
INTEREST:  bas  been  expressly  stipulated in writing." In this relation, case 
law  states  that  the  lack  of a written stipulation to pay interest on 
  the  loaned  amount  bars  a  creditor  from  charging  monetary 
interest  and  the  collection  of  interest  without  any  stipulation 
Article  1956.  No  interest  shall  be  due  unless  it  has  been 
therefor in writing is prohibited by law. 
expressly stipulated in writing. (NCC) 
 
  Here,  respondent  herself  admitted  that  there  was  no  written 
agreement  that  interest  would  be  due  on  the  sum  loaned,  only 
Article  1958.  In  the  determination  of  the  interest,  if  it  is payable  that  there  was  an  implicit understanding that the same would be 
in  kind,  its  value  shall  be  appraised  at  the  current  price  of  the  subject  to  interest since she also borrowed the same from banks 
products or goods at the time and place of payment. (NCC)  which,  as  a  matter  of  course, charged interest. Respondent also 
testified  on  cross  examination  that  the  ₱2,100,000.00 
 
corresponds only to the principal and does not include interest. 
INTEREST IS NOT LIMITED IN MONEY:   
- Under  Art.  1958  (NCC),  if  the  interest  is  payable  in  All  told,  having  established  that  no  novation took place and that 
kind,  its  value  shall  be  appraised  at  the  current  no  interest  was  actually  due,  and  factoring  in  the  payments 
price  of  the  products  or  goods  at  the  time  and  already  made  for  her  account,  petitioner  is, thus, ordered to pay 
place of payment.   respondent  the  amount  of ₱l,010,049.00, which is the remaining 
- Purpose  of Art. 1958 (NCC): To make usury harder  balance  of  her  principal  debt  to  the  latter  in  the  original amount 
to perpetrate. (Briones v. Cammayo, 41 SCRA 404)  of ₱l,400,000.00. 
   
Example:  B  borrowed  P10,000  from  L  payable in palay in 1 year  PEN vs. JULIAN 
which  shall  be  appraised  at  the  current  market  price  at  the  time  GR no. 160408, January 11, 2016 
and  place  of  payment.  When  the  contract  was  entered  into,  the   
price  per  cavan  of  palay  was  P1,000.  On  the  due  date  of  the  FACTS: 
loan, the price increased to P1,500.  The  CA  pronounced  the  deed of sale as void but not because of 
  the  supposed  lack  of  consideration  as  the  RTC  had  indicated, 
in  this  case,  the  value  of  the  palay  shall  be  appraised  at  P1,500  but  because  of  the  deed  of  sale  having  been  executed  at  the 
per cavan  same  time  as  the  real  estate  mortgage,  which rendered the sale 
as  a  prohibited pactum commissorium in light of the fact that the 
 
deed  of  sale  was  blank  as  to  the  consideration  and  the  date, 
KINDS OF INTEREST  which  details  would  be  filled  out  upon  the  default  by  the 
1. Monetary  Interest  -  compensation  for  the  use  of  respondents;  that  the  promissory  notes  contained no stipulation 
money (Art. 1956, NCC)  on  the  payment of interest on the obligation, for which reason no 
2. Compensatory  Interest  -  imposed  by  law or by courts  monetary  interest  could  be  imposed  for  the  use  of  money;  and 
as  penalty  or  indemnity  for  damages,  or  for  breach  of  that  compensatory  interest should instead be imposed as a form 
contractual obligations. (See Arts. 2209, 2212, NCC)  of  damages  arising  from  Linda's  failure  to  pay  the  outstanding 
  obligation. 
 
ODIAMAR vs. VALENCIA  RULING: 
GR no. 213583, September 12, 2018  Anent  interest,  the  CA  deleted  the  imposition  of  monetary 
  interest but decreed compensatory interest of 12% per annum. 
FACTS:   
Respondent  alleged  that  the  petitioner  owed her P2,100,000.00,  Interest  that  is  the  compensation  fixed  by the parties for the use 
including  the  petitioner’s  parents  debt  amounting  to  or  forbearance  of  money  is  referred  to  as  monetary  interest. On 
P700,000.00.  Petitioner  purportedly  issued  a  check  which  was  the  other  hand,  interest  that  may  be  imposed  by  law  or  by  the 
later  dishonored  upon  presentment  to  the  bank.  Thus,  the  courts  as  penalty  or  indemnity  for  damages  is  called 
respondent  filed  a  complaint  for  collection  of  sum  of  money.  compensatory  interest.  In  other  words,  the  right  to  recover 
Petitioner  alleged  that  it  was  her  deceased  parents  who  owed  interest  arises  only  either  by  vi11ue of a contract or as damages 
respondent  the  money,  and  that  respondent’s  claim  should  be  for  delay  or  failure  to pay the principal loan on which the interest 
filed  in  the  proceedings  for  the  settlement  of  the  deceased’s  is demanded. 
estates.  She  asserted  that the respondent merely persuaded her   
to  issue  a  check  to  guarantee  her  deceased  parents’  loan.  The  The  CA  correctly  deleted  the  monetary  interest  from  the 
RTC and CA held the petitioner liable for the entire debt.  judgment.  Pursuant  to  Article  1956  of  the Civil Code, no interest 
  shall  be  due  unless  it  has been expressly stipulated in writing. In 
ISSUE:  order  for  monetary  interest  to  be  imposed,  therefore,  two 
W/N  the  ₱100,000.00  of  the  ₱2,100,000.00  debt  was  in  the  requirements  must  be  present,  specifically:  (a)  that  there  has 
nature of accrued monetary interests.  been  an  express  stipulation  for  the  payment  of  interest;  and  (b) 
 

CREDIT TRANSACTIONS 13
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
that  the  agreement for the payment of interest has been reduced 
2. The agreement to pay interest must be in writing; 
in  writing.  Considering  that  the  promissory  notes  contained  no  - The  collection  of  interest  with  no  stipulation 
stipulation  on  the  payment  of  monetary  interest,  monetary  reduced  in  writing  is  prohibited  by  law  (Tan  vs. 
interest cannot be validly imposed.  Valdehueza, 66 SCRA 61) 
  - Unilateral  impositions  of  interest  do  not  suffice  as 
The  CA  properly  imposed  compensatory  interest  to  offset  the  proof  of  an  agreement  to  pay  interest.  (Phil. 
delay  in  the  respondents'  performance  of  their  obligation.  Phosphate Fertilizer vs. Kamalig, 540 SCRA 139) 
Nonetheless, the imposition of the legal rate of interest should be 
- the  requirement  that  the  payment  of  interest  must 
modified  to  conform  to  the  prevailing  jurisprudence.  The  rate  of 
be  expressly  stipulated  in  writing  applies  to 
12%  per  annum  imposed  by  the  CA  was  the  rate  set  in 
accordance  with  Eastern  Shipping  Lines,  Inc.,  v.  Court  of  monetary interest, not to compensatory interest. 
Appeals. In the meanwhile, Bangko Sentral ng Pilipinas Monetary  3. The interest must be lawful. 
Board  Resolution  No.  796  dated  May  16,  2013,  amending   
Section  2  of  Circular  No.  905,  Series  of  1982,  and  Circular  No. 
EUSEBIO-CALDERON vs. PEOPLE 
799,  Series  of  2013, has lowered to 6% per annum the legal rate 
GR no. 158495, October 21, 2004 
of  interest  for  a  loan  or  forbearance  of  money,  goods  or  credit 
 
starting  July  1,  2013.  This  revision  is  expressly  recognized  in 
The  civil  liability  of  petitioner  includes  only  the  principal  amount 
Nacar  v.  Gallery  Frames.  It  should  be  noted,  however,  that 
of  the  loan.  With  respect  to  the  interest  checks  she  issued,  the 
imposition  of  the  legal  rate  of  interest  at  6%  per  annum  is 
same  are void. There was no written proof of the payable interest 
prospective in application. 
except  for  the  verbal  agreement  that  the  loan  shall  earn  5% 
 
interest  per  month.  Under  Article  1956  of  the  Civil  Code,  an 
Accordingly,  the  legal  rate  of  interest  on  the  outstanding 
agreement  as  to  payment  of  interest  must  be  in  writing, 
obligation  of  P43,492.15  as  of  June  28,  1990,  as  the  CA found, 
otherwise  it  cannot  be  valid.  Consequently,  no  interest  is  due 
should be as follows: (a) from the time of demand on October 13, 
and the interest checks she issued should be eliminated from the 
1994  until  June  30,  2013,  the  legal  rate  of interest was 12% per 
computation of her civil liability. 
annum  conformably  with  Eastern  Shipping  lines;  and  (b) 
 
following  Nacar,  from  July  1,  2013  until  full  payment,  the  legal 
However,  while  there  can  be  no  stipulated  interest, there can be 
interest is 6% per annum. 
legal  interest  pursuant  to  Article  2209  of  the  Civil  Code.  It  is 
  elementary  that  in  the  absence of a stipulation as to interest, the 
OTHER KINDS OF INTEREST:  loan  due  will  now  earn  interest  at  the  legal  rate  of  12%  per 
annum.  In  the  case  of  Eastern  Shipping  Lines,  Inc.  v.  Court  of 
1. Simple Interest: 
Appeals,  we  established  the guidelines particularly for the award 
- Interest  that  is  paid  for  the  principal  at  a  certain  of  interest  in  the  concept  of actual and compensatory damages, 
rate fixed or stipulated by the parties.  the  rate  of  interest,  as  well  as  the  accrual  thereof  as 
2. Compound Interest:  follows:”When  the  obligation  is  breached,  and  it  consists  in  the 
- Interest  that  is  imposed  on  the  interest  due  and  payment of a sum of money, i.e., a loan or forbearance of money, 
unpaid.  the  interest  due  should  be  that  which  may  have been stipulated 
- The  accrued  interest  is  added  to  the  principal sum  in  writing.  Furthermore,  the  interest  due  shall  itself  earn  legal 
and  the  whole  (principal  +  accrued  interest)  is  interest  from  the time it is judicially demanded. In the absence of 
stipulation,  the  rate  of  interest  shall  be  12%  per  annum  to  be 
treated  as  a  new  principal  upon  which  the  interest 
computed  from  default, i.e., from judicial or extrajudicial demand 
for the next period is calculated.  under  and  subject  to  the  provisions  of  Article  1169  of  the  Civil 
3. Legal Interest:  Code.” 
- Interest  that  the  law  directs  to  be  charged  in  the   
absence  of  any  agreement  (as  to the rate) between  Hence,  petitioner  is  liable  for  the  payment  of  legal  interest  per 
the parties.   annum  to  be  computed from December 20, 1994, the date when 
- Legal  Interest  Rate:  6%  per  annum  (BSP Circular  she  received  the  demand  letter.  After  the  judgment  becomes 
no. 799, Series of 2013)  final  and  executory  until  the  obligation  is  satisfied,  the  amount 
due  shall  earn  interest  at  12%  per  year, the interim period being 
4. Lawful Interest: 
deemed equivalent to a forbearance of credit.  
- Interest  that  the  law  allows  or  does  not  prohibited   
which  is  the  rate  of  interest  within  the  maximum  In  view  of  our  ruling  that  there  can  be  no  stipulated  interest  in 
prescribed by law.  this  case,  there  is  no  need  to  pass  upon  the  second  issue  of 
5. Unlawful or Usurious interest:  whether or not the interests were usurious. 
- Interest  that  is paid or stipulated to be paid beyond 
- Note:  Pursuant  to  BSP  Circular  no.  700,  Series  of 
the maximum fixed by law 
2013, the legal interest rate shall be 6% per annum 
 
 
REQUISITES TO RECOVER INTEREST: 
1. The payment of interest must be expressly stipulated;  SPS. BARRERA vs. SPS. LORENZO  
- If  a  particular  rate  of  interest  has  been  expressly  GR no. 130994, September 18, 2002 
stipulated  by  the  parties  in  writing,  that  interest   
FACTS: 
shall  be  applied  and  not  the  legal  interest.  (Casa 
On May 14, 1991, Sps. Barreras executed a real estate mortgage 
Filipina vs. Deputy Secretary, 209 SCRA 399) 
in  favor  of  Sps.  Lorenzos  to  secure  the  loan  of  P325,000.  The 
- If  the  parties  expressly  agreed  in  writing  on  the  mortgage  contract  provides  that  the  new  loan  shall  be  payable 
payment  of  interest  but  the  exact  rate  of  the  within  3  months  (from  May  14,  1991  until  August 14, 1991); that 
interest  is  not  mentioned,  the legal rate of 6% shall  it  shall  earn  5%  per  month,  and  should Sps. Barreras fail to pay 
be payable.   their  own  within  the  said  period,  the  mortgaged  shall  be 

14 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
foreclosed.  between  the  parties.  In  resolving  an  issue  based  upon  a 
  contract,  we  must  first examine the contract itself, especially the 
Sps.  Barreras  failed  to  pay  on  August  14,  1991  but  Sps.  provisions  thereof  which  are  relevant  to  the  controversy.  The 
Lorenzos  allowed  them  to  complete  their  payment  until  general  rule  is  that  if  the  terms  of  an  agreement  are  clear  and 
December  23,  1993,  in  which  they  paid  a  total  of  P687,000.  leave  no  doubt  as  to  the  intention  of the contracting parties, the 
Subsequently,  Sps.  Lorenzos  demanded  payment  of  P325,000  literal  meaning  of  its  stipulations  shall  prevail.  It  is  further 
plus  interest  to  Sps.  Barreras  but  the  latter  claimed  that  they  required  that  the  various  stipulations  of  a  contract  shall  be 
overpaid  their  obligation  and  demanded  the  return  of  their  land  interpreted  together,  attributing  to  the  doubtful  ones  that  sense 
title.   which may result from all of them taken jointly. 
   
Sps.  Barrera  filed  a  complaint  for  sum  of  money  against  Sps.  In  this  case,  the  phrase  "for  the  last  six  months only" should be 
Lorenzos  but  the  RTC  ruled  in  their  favor,  which  held  that  the  taken  in  the  context  of  the  entire  agreement.  We agree with and 
stipulated  5%  monthly  interest  to  be  paid  by  Sps.  Barreras  adopt  the  CA’s  interpretation  of  the  phrase  in  this  wise:  ”Their 
corresponds  only  to  the  period  from  May 14, 1991 up to August  agreement  speaks  of  two  (2)  periods  of  six  months  each.  The 
14,  1991,  the  term  of  the  loan.  Thereafter,  the  monthly  interest  first six-month period was given to plaintiff-appellee (respondent) 
should  be  12%  per  annum.  However,  the  CA  reversed  it  and  to  make  up  her  mind  whether  or  not  to  purchase 
contended  that  the  5%  monthly  interest  should be until the loan  defendant-appellant’s  (petitioner's)  property.  The  second 
was fully paid.  six-month period was given to defendant-appellant to pay the P2 
  million  loan in the event that plaintiff-appellee decided not to buy 
ISSUE:  the  subject  property  in  which  case  interest  will  be  charged  "for 
W/N  the  5%  monthly  interest  on  the  loan was only for 3 months  the  last  six  months  only",  referring  to  the  second  six-month 
(from  may  14,  1991  until  August  14,  1991)  rather  than  until  the  period.  This  means  that  no  interest  will  be  charged  for  the  first 
loan was fully paid.  six-month  period  while  appellee  was  making  up  her  mind 
  whether to buy the property, but only for the second period of six 
RULING:  months  after  appellee  had  decided  not  to buy the property. This 
YES,  When  the  terms  of  a contract are clear and leave no doubt  is  the  meaning  of  the  phrase  "for  the  last  six  months  only". 
as  to  the  intention  of  the  contracting  parties,  the literal meaning  Certainly,  there  is  nothing  in  their  agreement  that  suggests  that 
of  its  stipulations  governs.  In  such  cases,  courts  have  no  interest  will  be  charged  for  six  months  only  even  if  it  takes 
authority  to  alter  a  contract  by  construction  or  to  make  a  new  defendant-appellant an eternity to pay the loan.” 
contract  for  the  parties.  It is clear from the (contract) stipulations   
that  the  loan  shall  be  payable  within  3  months  (from  May  14,  The  agreement  that  the  amount  given  shall  bear  compounded 
1991  up  to  August  14,  1991),  during  such  period,  the  loan shall  bank  interest  for  the  last  six  months  only,  i.e.,  referring  to  the 
earn  an  interest  of  5%  per  month.  there is no written agreement  second  six-month  period,  does  not  mean  that  interest  will  no 
between  the  parties  that  the  loan  will  continue  to  bear  5%  longer  be  charged  after  the second six-month period since such 
monthly interest beyond the agreed three-month period.   stipulation  was  made  on  the  logical  and  reasonable expectation 
  that  such  amount  would  be  paid  within  the  date  stipulated. 
Applying  Art.  1956,  NCC,  “No  interest  shall  be due unless it has  Considering  that  petitioner  failed  to  pay the amount given which 
been  expressly  stipulated  in  writing.”  -  the  RTC  correctly  held  under  the  Memorandum  of  Agreement  shall  be  considered  as  a 
that  the  monthly  interest of 5% corresponds only to the 3-month  loan,  the  monetary  interest  for  the  last  six  months  continued  to 
period  of  the  loan.  (from  May  14,  1991  to  August  14,  1991),  as  accrue until actual payment of the loaned amount. 
agreed  by  the  parties  in  writing.  Thereafter,  the  interest  rate  for   
the loan is 12% per annum.  The  payment  of  regular  interest  constitutes  the  price  or  cost  of 
the  use  of  money  and  thus,  until  the  principal  sum  due  is 
  returned  to  the  creditor,  regular  interest  continues  to  accrue 
FRIAS vs. SAN DIEGO-SISON  since  the  debtor  continues  to  use  such  principal  amount.  It  has 
GR no. 155223, April 4, 2007  been  held  that  for  a  debtor  to  continue  in  possession  of  the 
  principal  of  the  loan  and  to  continue  to  use  the  same  after 
Petitioner  contends  that  the interest, whether at 32% per annum  maturity  of  the  loan  without  payment  of  the  monetary  interest, 
awarded  by  the  trial  court  or  at  25%  per  annum  as modified by  would  constitute  unjust  enrichment  on  the  part  of  the  debtor  at 
the  CA  which  should  run  from  June  7,  1991  until  fully  paid,  is  the expense of the creditor.  
contrary  to  the  parties’  Memorandum  of  Agreement;  that  the   
agreement  provides  that  if  respondent  would  decide  not  to  Petitioner  and  respondent  stipulated  that  the  loaned  amount 
purchase  the  property,  petitioner  has  the  period  of  another  six  shall  earn  compounded  bank  interests,  and  per  the  certification 
months  to  pay  the  loan  with  compounded  bank  interest  for  the  issued  by  Prudential  Bank,  the  interest  rate  for  loans  in  1991 
last  six months only; that the CA’s ruling that a loan always bears  ranged  from  25%  to  32%  per  annum.  The  CA  reduced  the 
interest  otherwise  it  is  not  a  loan  is  contrary  to  Art.  1956  of  the  interest  rate  to  25%  instead  of  the  32%  awarded  by  the  trial 
New  Civil  Code  which  provides  that  no  interest  shall  be  due  court which petitioner no longer assailed. 
unless it has been expressly stipulated in writing.   
  In  Bautista  v.  Pilar  Development  Corp.,  We  upheld the validity of 
We  (Supreme  Court  )  are  not  persuaded.  While  the  CA’s  a  21%  per  annum  interest  on  a  ₱142,326.43  loan.  In  Garcia  v. 
conclusion  (that  a  loan always bears interest otherwise it is not a  Court  of Appeals, We sustained the agreement of the parties to a 
loan)  is  flawed  since  a  simple  loan  may  be  gratuitous  or  with  a  24%  per  annum  interest  on  an  ₱8,649,250.00  loan.  Thus,  the 
stipulation  to  pay  interest, We find no error committed by the CA  interest  rate  of  25%  per  annum  awarded  by  the  CA  to  a  ₱2 
in  awarding  a  25%  interest  per  annum  on  the  two-million  peso  million loan is fair and reasonable. 
loan even beyond the second six months stipulated period.  - Note:  according  to  Atty.  Llaguno,  the  Frias vs. San 
 
Diego-Sison  case  is  the  better  ruling  from  Sps. 
The  Memorandum  of  Agreement  executed  between  the 
petitioner  and  respondent  on  December  7,  1990  is  the  law  Barrera vs. Sps. Lorenzo Case 
 

CREDIT TRANSACTIONS 15
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
SPS. ABELLA vs. ABELLA  applicable  legal  rate  of  interest,  which  refers  to  "the 
GR no. 195166, July 8, 2015  prevailing  rate  at  the  time  when  the  agreement was entered 
  into.”  In  the  instant  case,  the  legal  rate  of  interest  prevailing  at 
Respondents  entered  into  a  simple  loan  or  mutuum,  rather than  the  time  of  the  entering  of  the Credit Agreement is 12%. Hence, 
a  joint  venture,  with  petitioners.  Moreover, a Simple loan may be  the  CA  did  not  err  in  imposing  monetary  interest  of  12% on the 
gratuitous  or  with  a  stipulation  to  pay  interest.  The  text  of  the  outstanding  principal  loan  obligation.  Although,  in  accordance 
acknowledgment receipt is uncomplicated and straightforward. It  with  Nacar  v.  Gallery  Frames,  the  monetary  interest  rate  of 12% 
attests  to:  first,  respondents'  receipt  of  the  sum  of P500,000.00  per  annum  should  be  applied  from  the  time  the  agreement  was 
from  petitioner  Alma  Abella;  second,  respondents'  duty  to  pay  entered  into  until  June  30,  2013.  Starting  July  1,  2013  until  the 
tack  this  amount  within  one  (1)  year  from  March  22,  1999;  and  finality  of  this  Decision,  the  monetary  interest  rate  that  shall  be 
third,  respondents'  duty  to  pay  interest.  Consistent  with  what  applied to the principal loan obligation is 6% per annum. 
typifies  a  simple  loan,  petitioners  delivered  to  respondents  with   
the  corresponding  condition  lat  respondents  shall  pay  the same  Vasquez  argues  that  the  imposable  monetary  interest  should be 
amount  to  petitioners  within  one  (1)  year.  the  nature  of  the  pegged  at  6%  per  annum  all  throughout,  citing  Nacar  v.  Gallery 
contractual  relation  between  petitioners  and  respondents,  Frames.  In arguing that 6% should be the imposable interest rate 
controversy  persists  over  respondents'  duty to pay conventional  all  throughout,  Vasquez  cites  the  aforesaid  case,  which  states 
interest, i.e., interest as the cost of borrowing money.   that  "[i]n  the  absence  of  stipulation,  the  rate  of  interest  shall  be 
  6%  per  annum  to be computed from default, i.e., from judicial or 
On  the matter of interest, the text of the acknowledgment receipt  extrajudicial  demand  under  and  subject  to  the  provisions  of 
is  simple,  plain,  and  unequivocal.  It  attests  to  the  contracting  Article 1169 of the Civil Code.” 
parties'  intent  to  subject  to  interest  the  loan  extended  by   

petitioners  to  respondents.  The  controversy,  however,  stems  Vasquez's  argument  is  erroneous.  It  must  be  recalled  that 
from  the  acknowledgment receipt's failure to state the exact rate  there  are  two  types  of  interest  —  monetary  interest  and 
of interest.  compensatory  interest.  Interest  as  a  compensation  fixed  by  the 
it  remains  that  where  interest  was  stipulated  in  writing  by  the  parties  for  the  use  or  forbearance  of  money  is  referred  to  as 
debtor  and  creditor  in  a  simple  loan  or  mutuum,  but  no  exact  monetary  interest,  while  interest  that  may  be  imposed  by law or 
interest  rate  was  mentioned,  the legal rate of interest shall apply.  by  courts  as penalty for damages is referred to as compensatory 
At present, this is 6% per annum, subject to Nacar's qualification  interest.  The  6%  per  annum  to  be  computed  from  default  cited 
on prospective application.   by  Vasquez,  referring  to  Nacar  v.  Gallery  Frames,  refers  to  an 
  award  of  interest  in  the  concept  of  actual  and  compensatory 
Applying  this,  the  loan  obtained  by  respondents from petitioners  damages  when  a  loan  obligation  is  breached.  But  the  12%  per 
is  deemed  subjected  to  conventional  interest  at  the  rate  of 12%  annum  interest  imposed  by  the  CA  on  the  principal  loan 
per  annum,  the  legal  rate  of  interest  at  the  time  the  parties  obligation,  which  is  pegged at the legal rate of interest prevailing 
executed  their  agreement.  Moreover,  should  conventional  at the time the agreement was entered into, refers to monetary or 
interest  still be due as of July 1, 2013, the rate of 12% per annum  conventional  interest,  and  not  compensatory  interest.  Again, 
shall  persist  as  the  rate  of  conventional  interest.  This  is  so  jurisprudence  holds  that  when  the  provision  on  the  loan 
because  interest  in  this  respect  is  used  as  a  surrogate  for  the  agreement  on  monetary  or  conventional  interest  is  struck  down 
parties'  intent,  as  expressed  as  of  the  time  of  the  execution  of  for  being  null  and  void,  the courts shall replace the null and void 
their  contract.  In  this  sense,  the  legal  rate  of  interest  is  an  interest  rate  with  the  legal  rate  of  interest  prevailing  at  the  time 
affirmation  of  the  contracting  parties'  intent;  that  is,  by  their  the  agreement was entered into. As stated earlier, such legal rate 
contract's  silence on a specific rate, the then prevailing legal rate  is  12%  per  annum,  to  be  applied  from  the  time  the  loan 
of  interest  shall be the cost of borrowing money. This rate, which  agreement  was  entered  into  until June 30, 2013. Then, from July 
by  their  contract  the  parties  have  settled  on,  is  deemed  to  1,  2013  until  the  finality  of  this  Decision,  the  monetary  interest 
persist  regardless  of  shifts  in  the  legal  rate  of  interest.  Stated  rate  that  shall  be  applied  to  the  principal  loan  obligation  is  6% 
otherwise,  the  legal  rate  of  interest,  when  applied  as  per  annum.  To  arrest  the  incurring  of  interest  pending  litigation, 
conventional  interest,  shall  always  be  the  legal  rate  at  the  time  an  option  that  would  have  been  available  to  the  debtor  was  to 
the  agreement  was  executed  and  shall  not  be  susceptible  to  consign  the  amount  of  the  principal  loan  obligation  before  the 
shifts in rate.  RTC. This was not done by Vasquez. 
 
  For  its  part,  PNB  argues  that,  upon  the  declaration  of  nullity  of 
VASQUEZ vs. PNB  the  interest  adjustment  clauses  of  the  loan  documents,  the 
GR no. 228355, August 28, 2019  originally  stipulated  interest  rates  of  16.5%  per  annum  for  the 
  Pangkabuhayan  Loan  and  18%  per  annum  for  the  RCL  should 
The  Court  has  held  that  in  a  situation  wherein  the  interest  rate  be imposed, and not the legal rate of 12% per annum. 
scheme  imposed  by  the  bank  was  struck  down  because  the   
bank  was  allowed  under  the  loan  agreement  to  unilaterally  PNB's  argument  is  likewise  erroneous.  The  Court  has 
determine  and  increase  the  imposable  interest  rate,  thus  being  previously  held  that  when  an  escalation  clause  has  been 
null  and  void,  "only  the  interest  rate  imposed  is  nullified;  annulled,  ordinarily,  the  principal  amount  of  the  loan  should  be 
hence,  it  is  deemed  not  written  in  the  contract. The agreement  subjected  to  the  original  or  stipulated  interest  rate  of  interest.97 
on  payment  of  interest  on  the  principal  loan  obligation  However,  such  rule  does  not  find  any  application  in  the  instant 
remains."89  Hence,  Vasquez  is  still  obligated  to  pay  back  the  case.  As  already  explained  extensively,  the  Court  finds  that  the 
principal loan obligation of P1,400,000.00 with interest.  loan  documents,  on  their  face,  are  ambiguous and unclear as to 
  the  real  stipulated  rate  of  interest.  Further,  the  Court  has  also 
What  then would be the conventional or monetary interest rate to  found  that  the  original interest rate scheme envisioned under the 
be  imposed  on  the  outstanding  principal  loan  obligation?  Credit  Agreement,  owing  to  its  unilateral  nature  that violates the 
Jurisprudence  has  held  that  in  a  similar  situation  wherein  an  principle  of  mutuality  of  contracts,  is  null  and  void.  Hence,  with 
interest rate on a loan has been declared null and void due to the  respect  to  the  imposition  of  monetary  or  conventional  interest, 
violation  of  the  mutuality of contracts, the Court shall apply the  the  Court  cannot  refer  back  to  the  allegedly  stipulated  interest 
rate  scheme.  It  shall  resort  to  the  imposition  of  the  legal  rate  of 

16 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
interest  at  the  time  of  the  entering  of  the  loan  agreement,  i.e.,  3. Obligation to Pay Sum  Interest shall be  Interest shall be 
12% per annum.  of Money5 is  imposed by the  imposed by the 
BREACHED   court at the rate of  court at the 
  6% per annum\.  prevailing legal 
  interest prescribed 
Floating  Interest  Rate  System  -  instances  wherein  an 
NO INTEREST  by BSP, pursuant to 
interest  rate  scheme  which  does  not  specifically  indicate  a  shall be adjudged  Arts. 2210-2211, 
particular  interest  rate  may  be validly imposed. (Vasquez vs.  on unliquidated  NCC. 
PNB, GR no. 228355,August 28, 2019)  claims or   
damages, except  NO INTEREST shall 
  when or until the  be adjudged on 
GUIDELINES UNDER JURISPRUDENCE:  demand can be  Unliquidated Claims 
established with  or Damages until 
  NACAR VS.  LARA GIFTS VS.  reasonable  the demand can be 
GALLERY  MIDTOWN  certainty.  established with 
FRAMES  INDUSTRIALS  reasonable 
certainty. 
GR no. 189871,  GR no. 225433, 
INSTANCES: 
August 12, 2013  August 28, 2019  Accrual  With  Interest shall  Prevailing interest 
Periods:  Reasonable  began to run from  rate shall run from 
1. Obligation to Pay Loan  Interest due  Interest due shall be  Certainty  the time the claim  the time the claim is 
or Forbearance of  should be that of  that was stipulated  is made (judicially  made (extrajudicially 
Money1 is BREACHED +  what is stipulated  by the parties in  or extrajudicially)  or judicially) until full 
Interest is Stipulated  in writing.  writing provided that  payment 
it is not excessive. 
Without  Interest shall  Prevailing Legal 
Interest due shall  Accrual Period:  Reasonable  begin to run only  Interest shall run 
itself earn legal  From the date of  Certainty  from the date the  only from the date 
interest from the it  default2 until full  judgment of the  of judgment of the 
is judicially  payment, w/o  court is made.  trial court until full 
demanded  compounding  payment 
interest unless 
expressly stipulated    The actual base  The actual base for 
for computation of  the computation of 
None  Interest due on the  legal interest shall  the interest shall be 
Principal Amount  be on the amount  on the principal 
accruing from the  finally adjudged.  amount finally 
adjudged, without 
judicial demand 
shall SEPARATELY  compounding 
earn legal interest  interest unless the 
(at the prevailing  latter is expressly 
stipulated 
BSP prescribed 
rate) until frum 
payment. 
Note:  The  ruling  under  the  case  of Lara Gifts & Decors, Inc. 
vs. Midtown Industrial is the prevailing guidelines. 
2. Obligation to Pay Loan  6% per annum  Interest on the   
or Forbearance of  Principal amount  FORBEARANCE  OF  MONEY,  GOODS,  CREDITS  OR 
Money3 is BREACHED +  shall be the 
JUDGMENTS  -  refers  to  “arrangements  other  than  a  loan 
Interest is NOT  Prevailing BSP 
Stipulated  prescribed Legal  agreement”,  where  a  person  acquiesces  to  the  temporary 
Interest Rate (6%  use  of  his  money,  goods  or  credits  pending  happening  of 
per annum)  certain  events  or  fulfillment of certain conditions. (Lara’s Gift 
&  Decors  vs.  Midtown  Industrial,  GR no.225433, August 28, 
Accrual Period:  Accrual Period: 
From Judicial or  From the date of 
2019) 
Extrajudicial  default4 until full   
demand under  payment, w/o 
Art. 1169, NCC)  compounding  NACAR vs. GALLERY FRAMES 
interest unless  GR no. 189871, August 13, 2013 
expressly stipulated   
In  the  absence  of  an express stipulation as to the rate of interest 
None  Interest due on the  that  would  govern  the  parties,  the  rate  of  legal interest for loans 
Principal Amount  or  forbearance  of  any  money,  goods  or  credits  and  the  rate 
accruing from the  allowed  in  judgments  shall  no  longer  be  twelve  percent  (12%) 
judicial demand  per  annum  -  as  reflected  in  the  case  of  Eastern  Shipping  Lines 
shall SEPARATELY 
earn legal interest 
and  Subsection  X305.1  of  the  Manual  of  Regulations  for  Banks 
(at the prevailing  and  Sections  4305Q.1,  4305S.3  and  4303P.1  of  the  Manual  of 
BSP prescribed  Regulations  for  Non-Bank  Financial  Institutions,  before  its 
rate) until frum  amendment  by  BSP-MB  Circular  No.  799  -  but  will  now  be  six 
payment.  percent  (6%)  per  annum  effective  July  1,  2013.  It  should  be 
noted,  nonetheless,  that  the  new  rate  could  only  be  applied 
prospectively  and  not  retroactively.  Consequently,  the  twelve 
1
Includes loan or forbearance of money, goods, credits or judgements
2
From Extrajudicial or Judicial Demand
3 5
Includes loan or forbearance of money, goods, credits or judgements DOES NOT INCLUDE loan or forbearance of money, goods, credits or
4
From Extrajudicial or Judicial Demand judgements

CREDIT TRANSACTIONS 17
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
percent  (12%)  per  annum  legal  interest  shall  apply  only  until 
percent  (6%) per annum pursuant to Article 2209 of 
June  30,  2013.  Come  July  1,  2013  the  new  rate  of  six  percent  the Civil Code. 
(6%)  per  annum  shall  be  the  prevailing  rate  of  interest  when  - To  be clear, however, Article 2212 of the Civil Code, 
applicable.  which  provides  that  "interest  due  shall earn legal 
interest  from  the  time  it  is  judicially  demanded, 
   although  the  obligation  may  be  silent  upon  this 
HUN HYUNG PARK vs. EUNG WON CHOI  point,"  does  not  apply  because  "interest  due"  in 
GR no. 220826, March 27, 2019  Article  2212  refers  only  to  accrued  interest.  A  look 
  at  the  counterpart  provision  of  Article  2212  of  the 
FACTS:  new  Civil  Code,  Article  1109  of  the  old  Civil  Code, 
Hun  Park  extended  a  loan  to  Won  Choi  for  P1,875,000.  As 
supports  this.  It  provides:  “Art.  1109.  Accrued 
payment,  Choi  issued  a  check  in  favor  of  Park,  however  when 
interest  shall  draw  interest  at  the  legal  rate  from 
Park  deposited  the  check  it  was  dishonored  for  being  closed. 
Subsequently,  Park  filed  a  complaint  for  estafa  against  Choi  the  time  the  suit  is  filed  for  its  recovery,  even if the 
before  the  Court.  Choi  admitted  he  borrowed  money  from  Park  obligation  should  have  been  silent  on  this  point.  In 
only for P1,500,000 and not P1,875,000.  commercial transactions the provisions of the Code 
  of  Commerce  shall  govern.  Pawnshops  and 
ISSUE:  savings  banks  shall  be  governed  by  their  special 
W/N Choi is liable for P1,500,000 only for the loan.  regulations.” 
 
- In  interpreting  the  above  provision  of  the  old  Civil 
RULING: 
Code,  the  Court ruled that Article 1109 applies only 
NO,  Choi  is  liable  to  pay  Park  the  principal  amount  of 
P1,875,00,00  and  the  corresponding  legal  interest  thereon.  The  to  conventional  obligations  containing  a  stipulation 
only  basis  of  Choi  in  support of his contention is the P1,500,000  on  interest.  Similarly,  Article  2212  of  the  new  Civil 
is  the  principal  and  P375,000  interest  in  his  Counter-Affidavit  Code  contemplates,  and  therefore  applies,  only 
Hence,  Choi’s  contention  fails  to  comply  with  Art.  1956,  Civil  when  there  exists  stipulated  or  conventional 
Code,  which  provides  that  no  interest  shall  be  due unless it has  interest. 
been  expressly  stipulated  in  writing.  Based  on  the  facts,  Court   
ruled  that  the  entire  principal  amount  owed  by  Choi  to  Park  is 
the face value of the check (P1,875,000)  LARA’S GIFTS & DECORS, INC. vs. MIDTOWN  
INDUSTRIAL SALES 
  GR no. 225433, August 28 2019 
Notes in the case of Park v. Choi:   
- Inasmuch  as  the  parties  did  not  execute  a  written  The  term  "forbearance"  in  the  context  of  the  Usury  Law  has 
loan  agreement,  and  consequently,  did  not  been  defined  as  "a  contractual obligation of lender or creditor to 
stipulate  on  the  imposition  of  interest,  Article  1956  refrain,  during a given period of time, from requiring the borrower 
or debtor to repay a loan or debt then due and payable." 
of  the  Civil  Code,  which  states  that  "no  interest 
 
shall  be due unless it has been expressly stipulated  Forbearance  of  money, goods or credits should therefore refer to 
in  writing,"  operates to preclude the imposition and  arrangements  other  than  loan  agreements,  where  a  person 
running  of  monetary  interest  on  the  principal.  In  acquiesces  to  the  temporary  use  of  his money, goods or credits 
other  words,  no  monetary  interest  having  been  pending  happening  of  certain  events  or  fulfillment  of  certain 
agreed  upon  between  the  parties,  none  accrues  in  conditions. 
favor of Park.   
- Nevertheless,  the  moment  a  debtor  incurs  in  delay  Under  Articles  2210  and  2211  of  the  Civil  Code  (breach  of 
contract  and  quasi-delict),  when  the  obligation, other than loans 
in  the  payment  of  a  sum  of  money,  the  creditor  is 
or  forbearance  of  money,  goods  or  credits,  is  breached,  the 
entitled  to  the  payment  of  interest  as  indemnity  for 
court  may  in  its  discretion  impose  an  interest  on  the  damages 
damages  arising  out  of  that  delay.  Article  2209  of  awarded.  The  interest  imposed  in  the  discretion  of the court will 
the  Civil  Code  provides  that:  "if  the  obligation  be  the  prevailing  legal  interest  prescribed  by the Bangko Sentral 
consists  in  the  payment  of  sum  of  money,  and  ng Pilipinas. 
the  debtor  incurs  in  delay,  the  indemnity  for   
damages,  there  being  no  stipulation  to  the  In  contrast,  Article  2209  of  the  Civil  Code  is  applicable  only  to 
contrary,  shall  be  the  payment  of  the  interest  loans  or  forbearance  of  money,  goods  or  credit  which  arise  out 
of  "obligations consisting in the payment of a sum of money, and 
agreed  upon,  and  in  the  absence  of  stipulation, 
the  debtor  incurs  in  delay,"  and  thus  where  there  is  a 
the  legal  interest,  which  is  six  percent  (6%)  per  debtor-creditor  relationship.  Articles  2210  and  2211  refer  to 
annum."  obligations  that  do  not  involve  the  payment  of  a  sum  of  money 
- Consequently,  by  operation  of  Article  2209  of  the  and  there  is  no  debtor-creditor  relationship.  Moreover,  the 
Civil  Code,  Choi  becomes  liable  to  pay  Park  payment  of  interest  in  Article  2209  is  mandatory,  while  the 
compensatory  interest  to  indemnify  Park  for  the  payment  of  interest  in  Articles 2210 and 2211 is discretionary on 
damages  the  latter  suffered  as  a  result  of  Choi's  the court. 
delay  in the payment of the loan. Delay in this case,   
pursuant  to  Article  1169  of  the  Civil  Code,  begins  COMPOUNDED  INTEREST  (WHEN  UNPAID  INTEREST 
to  run  from  the  time  Park  extrajudicially demanded  EARNS INTEREST): 
from  Choi  the  fulfillment  of  his  loan  obligation  that 
is,  on  May  19,  2000.  There  being  no  stipulation  as  Article  1959.  Without  prejudice  to  the provisions of article 2212, 
to  the  rate  of  compensatory  interest,  the  rate is six  interest  due  and  unpaid  shall  not  earn  interest.  However,  the 

18 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
contracting  parties  may  by  stipulation  capitalize  the  interest  due 
paid? 
and  unpaid,  which  as  added  principal,  shall  earn  new  interest.   
(NCC)  Answer: 
a. Payment  during  finality  of  Judgment  shall  be 
  P1,974,400.00 
Article  2212.  Interest due shall earn legal interest from the time it  - Principal Amount = P1,000,000 
is  judicially  demanded,  although  the  obligation  may  be  silent  - Monetary  Interest:  [P1,000,000  x 12% = 120,000] x 
upon this point. (NCC)  5 years (from PN Date) = P600,000.00 
  - Compensatory  Interest:  [P1,000,000  x  12%  = 
GENERAL RULE: Accrued interest (interest due and unpaid)  P120,000]  x  3  years  (from  time  of  demand)  = 
shall not earn interest.  P360,000 
EXCEPTION:  - Compound  Interest:  Interest  only  on  the  interest 
1. When Judicially Demanded under Art. 2212, NCC:  that  has  accrued  as  of  judicial  demand  and  on 
interest  that  was  stipulated  -  monetary  interest.  At 
2. When  there  is  an  express  stipulation  made  by  the 
parties  that  the  interest  due  and  unpaid  shall  be  the  time  of  judicial  demand,  the  monetary  interest 
added  to  the  principal  obligation  and  the  resulting  that  has  accrued  is accrued monetary interest only. 
total amount shall earn interest, (Mambulao Lumber  At  the  time  of  judicial  demand,  the  monetary 
Co. vs. PNB, 22 SCRA 359)   interest  that  has  accrued  for  2  years  of  the  PN  is 
  P240,000. thus, (P240,000 x 6% = P14,400). 
  - Total Computation: [1,000,000 + 600,000 + 360,000 
COMPUTATION EXERCISES ON INTEREST:  + 14,400 = P1,974,400.00 
1. B  borrowed  from  C  P1,000,000  for  1  year.  No  interest   
was  agreed  upon  in  writing.  At  the  end  of  one  year,  C  b. Each  type  of  interest  will  continue  running  for 
demanded  payment  but  B  was  unable  or  refused  to  another  year.  (Lara’s  Gift  case).  Hence,  no  more 
pay.  After  2  more  years, B was ready to pay. In addition  grossing  up  of  all  as  one  principal  as  this  part  of 
to  the  principal  sum  of  P1,000,000,  How  much  interest  the  Nacar  doctrine  was  deleted.  Therefore,  B shall 
(if any) must B pay?  pay only the total amount of P2,214,400.00 
  - Principal amount = P1,000.000 
Answer: B must pay P120,000 as interest.  - Monetary  Interest:  [1,000,000  x 12% = P120,000] x 
6 years (interest from PN Date) = P720,000 
- B  is  not  liable  for  monetary  interest because it was 
not agreed in writing.   - Compensatory  Interest:  [1,000,000  x  12%  = 
- B  is  liable  for  compensatory  interest  counted  from  120,000]  x  4  years  (from  time  of  demand)  = 
the  time  of  demand  or  for  2  years  therefrom  in  the  P480,000 
amount of P120,000.00.   - Compounded Interest: P240,000 x 6% = P14,400 
- [P1,000,000 x 6% = 60,000] x 2 years = P120,000   - Total  computation:  [1,000,000  + 720,000 + 480,000 
  + 14,400] = P2,214,400 
2. B  borrowed  from  C  P1,000,000  for  2  years.  It  was   
agreed  in  writing  that  the  interest  would  be  12%  per   
annum.  At  the  end  of  2  years,  C  made  an  extrajudicial   
demand  but  B  was  unable or refused to pay. At the end  Escalation and De-escalation Clauses: 
of  3  more  years,  B  was  ready  to  pay.  How  much  all 
must B pay?   
  Escalation  Clause - a stipulation allowing an increase in the 
Answer: B must pay a total amount of P1,960,000.00  interest rate originally agreed upon by the parties. 
- Principal debt - P1,000,000   
- Monetary Interest:  De-escalation  Clause  -  a  stipulation allowing a decrease in 
- [P1,000,000 x 12% = 120,000] x 5 years6 = P600,000  the interest rate originally agreed upon by the parties.  
- Compensatory Interest:   
- [P1,000,000 x 12%7 = P120,000] x 3 years = P360,000  ESCALATION CLAUSE ARE GENERALLY VALID: 
- Total Computation:  - These  are  valid  stipulations  in  commercial 
- [P1,000,000 + 600,000 + 360,000] = P1,960,000 
contracts  to  maintain  fiscal  stability  and  to  retain 
  the  value  of  money  on  long-term  contracts.  (New 
3. B  borrowed  from  C  P1,000,000  for  2  years.  It  was 
Sampaguita  Builders  vs.  PNB,  235  SCRA  565 
agreed  in  writing  that  interest  would  be  12%  per 
(2004)) 
annum.  At  the  end  of  2  years,  C  made  a  judicial  - A  stipulation  that  the  interest  rate  will be increased 
demand  (a  court  action  was  instituted.  3  years  after  if  the  BSP  raises  its  rediscounting  rates  is  valid. 
filing  the  case,  a  judgment  was  rendered  in  favor  of  C.  (Concepcion vs. CA, 274 SCRA 614) 
(a)  How much all must B pay? (b) If B pays the judgment 
 
debt  only  a  year  after  its  finality,  How  much  should  be 
ESCALATION  CLAUSE  MUST  NOT  BE  SOLELY 
POTESTATIVE: 
6
Refers to the no. of years the monetary interest accrued - An  escalation  clause  that grants the creditor-lender 
7
Rate is 12% because the SC says that the compensatory rate follows an  unbridled  right  to  adjust  the  interest 
the monetary rate.

CREDIT TRANSACTIONS 19
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
independently  and  upwardly,  completely  depriving   
the  debtor-borrower  of  the  right  to  assent  to  an  Escalation  clauses  are  not  basically  wrong  or  legally 
important  modification  in  the  agreement  is  void.  objectionable  so  long  as  they  are  not  solely  potestative  but 
(Juico vs. Chinabank, 695 SCRA 520)  based  on  reasonable  and  valid  grounds.  Here,  as  clearly 
- A  stipulation  that  the  bank  can  increase  the  demonstrated above, not only the increases of the interest rates 
stipulated  interest  per  annum  “within  the  limits  on  the  basis  of  the  escalation  clause  patently  unreasonable 
allowed  by  law  at  any  time depending on whatever  and  unconscionable,  but  also  there  are  no  valid  and 
reasonable  standards  upon  which  the  increases  are 
policy  (the  bank)  may  adopt  in  the  future”  is  void. 
anchored.” 
(Silos vs. PNB, GR no. 181045, July 2, 2014)   
  Applying  the  foregoing  in  the  instant  case,  to  reiterate  once 
CONSEQUENCES OF INVALID ESCALATION CLAUSE:  more,  PNB  itself  readily  admits  in  its  Petition  that  the 
- An  invalid  escalation  clause  does  not  affect  the  modification  of  the  applicable  interest  rates  under  the  Credit 
validity  of  the  loan  agreement  because  it  is  Agreement  is made dependent "on [the] future policy adopted by 
separable  from  other  stipulations  of  the  loan  [PNB].”  It  has  been indubitably established that the escalation of 
agreement.  Hence,  the  creditor  is  entitled  to  the  interest  rates  in  the  instant  case  is  solely  potestative  on  the 
part  of  the  creditor  and  not  anchored  on  valid  and 
payment of the principal amount of the loan.  
reasonable standards. 
- Note:  Since  the  escalation  clause  is  invalid,  the 
 
interest  rate  payable  by the borrower should be the  Considering  the  foregoing,  without  a  doubt,  the  interest  rate 
original  interest  rate  agreed  upon  by  the  parties.  scheme  imposed  upon  Vasquez  under  the  loan  agreement  is 
Moreover,  the  borrower  is  not  estopped  from  clearly  one-sided,  unilateral,  and  violative  of  one  of  the 
questioning  the  validity  of  the clause or the interest  fundamental  characteristics  of  contracts  -  which  is  the 
rate imposed.   essential  equality  of  the  contracting  parties,  oftentimes 
  called  the  principle  of  mutuality  of  contracts.  Therefore,  the 
interest  rate  scheme  provided  under  the  Credit  Agreement  and 
VASQUEZ vs. PNB  the promissory notes is null and void. 
GR no. 228355, August 28, 2019 
   
Floating  rates  of interest refer to the variable interest rates stated 
on  a  market-based  reference  rate  agreed  upon  by  the  parties. 
Unconscionable Rates and the Usury Law: 
Stipulations  on  floating  rate  of  interest  differ  from  escalation   
clauses.  Escalation  clauses  are  stipulations  which  allow  for  the  USURIOUS CONTRACTS DECLARED VOID: 
increase  of  the  original  fixed  interest  rate.  In  contrast,  a  floating 
- Contracts  and  stipulations,  under  any  cloak  or 
rate  of  interest  pertains  to  the  interest  rate  itself that is not fixed 
as  it  is  dependent  on  a market-based reference that was agreed  device  whatever,  intended  to  circumvent  the  laws 
upon  by  the  parties.  Court  explained  that  the BSP allows banks  against  usury  shall  be  void.  The  borrower  may 
and  borrowers  to  agree  on  a  floating  rate  of  interest  provided  recover  in  accordance  with  the  laws  on  usury. (Art. 
that  it  must  be  based  on  market-based  reference  rates:  ”§  1957, NCC) 
X305.3  Floating  rates  of  interest.  The  rate  of  interest  on  a  - Usurious  contracts  shall  be  governed  by the Usury 
floating  rate  loan  during  each  interest  period shall be stated  Law  and  other  special  laws,  so  far  as  they  are  not 
on  the  basis  of  Manila  Reference  Rates  (MRRs), T-Bill Rates  inconsistent with this Code. (Art. 1961, NCC) 
or  other  market  based  reference  rates plus a margin as may 
 
be agreed upon by the parties.” 
  USURY LAW NOW IS LEGALLY NON-EXISTENT: 
The  Court  explained  that  "[t]his  BSP  requirement  is  consistent  - Central  Bank  Circular  No.  905  (effective  Jan.  1, 
with  the  principle  that  the  determination  of  interest  rates cannot  1983)  removed  the  Usury  Law  ceiling  on  interest 
be  left  solely  to  the  will of one party. It further emphasizes that  rates  for  secured  and  unsecured  loans,  regardless 
the  reference  rate  must  be  stated  in  writing,  and  must  be  of maturity, rendering it legally ineffective. 
agreed  upon  by the parties.” Hence, in order for the concept of  - According  to the SC, the aforesaid circular 
a  floating  rate  of  interest  to  apply,  it  presupposes  that  a  did  not  repeal  nor  in  any  way  amend  the 
market-based  reference  rate  is  indicated  in  writing  and  agreed 
Usury  Law  but  simply  suspended  its 
upon  by  the  parties.  In  the  aforesaid  case,  the  Court  did  not 
deem  the  interest  rate  imposed  therein  as an imposable floating  effectivity. (Medel vs. CA, 299 SCRA 481) 
rate  of  interest  because the "reference rates are not contained in   
writing as required by law and the BSP.”  INTEREST RATE DEPENDS UPON AGREEMENT: 
  - The  interest  legally  chargeable  now  depends  upon 
Applying  the  foregoing  in  the  instant  case,  a  perusal  of the loan  the  agreement  between  the  lender  and  the 
documents  reveals  that  PNB  did  not  envision  a  rate  scheme  borrower.  (Liam  Law  vs.  Olympic  Sawmill  Co.,  129 
wherein  a  non  fixed  interest  rate  is  made  dependent  on  a  SCRA  439).  Note:  The  imposed  rate  should  be  in 
market-based  reference  rate.  There  is  absolutely  no 
writing.  
market-based  reference  rate  indicated  in  the  loan 
documents.  On  the  contrary,  PNB  admits  that  under  the Credit   
Agreement,  the  interest  rates  are made dependent on "whatever  Note:  While  the  Usury  Law  ceiling  on  interest  rates  was 
policy  it  may  adopt  in  the future,” and not on MRRs, T-Bill Rates  suspended,  it  does  not grant the lender independent authority to 
or  other  similar  market-based  reference  rates  as required by the  raise  interest  rates  to  levels  which  will  either  enslave  their 
BSP.  The  fact  alone  that there is no market-based reference rate  borrowers.  When  the  agreed  rate  is  found  to  be  “excessive, 
stipulated  in  writing  negates  any  idea  that  a  floating  rate  of  iniquitous,  unconscionable  or  exorbitant,  the  courts  may declare 
interest system is applicable in the instant case.  the  rate  illegal and reduce the same by reason of equity. (Imperial 

20 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
vs. juacian, 427 SCRA 517)  either by force of another person or by force of circumstances.  
 
  However,  the  premise is not always true. There are imperfections 
EXAMPLES  OF  FAIR  AND  REASONABLE  INTEREST  in  the  loan  market.  One  party  may  have  more  bargaining  power 
RATE:  than  the  other.  A  borrower  may  be  in need of funds more than a 
1. 25%  per  annum  interest  on  a  P2 Million loan (Frias  lender  is  in  need  of  lending  them.  In  that  case,  the  lender  has 
vs. CA, 520 SCRA 244)  more  commanding  power  to  set  the  price  of borrowing than the 
2. Interest  rate of 24% per annum agreed upon by the  borrower has the freedom to negotiate for a lower interest rate. 
 
parties.  (Bacolor  vs.  Banco  Filipino  Savings,  515 
Petitioner  obtained  the loan out of extreme necessity. As pointed 
SCRA 244) 
out  by  respondent,  the  property  would  have  been  earlier 
3. 23%  per  annum  interest  rate  and  12%  per  annum  foreclosed  by  the  National  Housing  Authority  if  not  for  the  loan. 
penalty  charge  on  Petitioner’s  P1,700,000  loan.  Moreover,  it  would  be  unjust  to  impose  a  heavier  burden  upon 
(Mallari vs. Prudential Bank, 697 SCRA 555)  petitioner,  who  would  already  be  losing  his  and  his  family's 
4. 5%  per  month  interest  rate  (Pascual  vs.  Ramos,  home.  Respondent  would  not  be  unjustly deprived if the interest 
384 SCRA 105)  rate  is  reduced.  After  all,  respondent  still  has  the  right  to 
  foreclose  the  property.  Thus,  we  affirm  the  Court  of  Appeals 
Decision  to  reduce  the  interest  rate to I% per month or 12% per 
EXAMPLES  OF  EXCESSIVE  INTEREST  RATE,  HENCE 
annum. 
INVALID: 
a. Interest  rate  of  5.5%  per month or 66% per annum   
(Medel vs Cruz, 359 Phil. 820); 
SECURITY BANK vs. RTC MAKATI 
b. interest  rate  of  3%  per  month  or  36%  per  annum  GR no. 113926, October 23, 1996 
(Ruiz vs. CA, 401 SCRA 410);   
c. Stipulated  6%  per  month  or  72%  per  annum  FACTS: 
interest  on  a  P60,000  was  annulled  by  the  SC.  On  April  27,  1983,  Magtanggol  Eusebio  executed  Promissory 
(Solangon vs. Salazar, 412 SCRA 816);  Note  No.  TL/74/178/83  in  favor  of  Security  Bank  and  Trust  Co. 
d. 10%  and  8%  interest  rates  per  month  on  a  (SBTC)  in  the  total  amount  of  P100,000.00  payable  in  six 
P1,000,000  lan  was  excessive.  (Cuaton  vs.  Salud,  monthly installments with a stipulated interest of 23% per annum 
up to the fifth installment. 
421 SCRA 278); 
 
e. Interest  rate  of  16%  per  month  (Imperial  vs.  On  July  28,  1983,Eusebio  again  executed  Promissory  Note  No. 
Jaucian, 427 SCRA 517)  TL/74/1296/83  in  favor  of  SBTC.  Eusebio  bound  himself  to  pay 
f. 7%  interest  per  month  on  a  P15,000  loan  the  sum  of  P100,000.00  in six (6) monthly installments plus 23% 
amounting  to  84%  per  annum  (Arrofo  vs.  Quino,  interest per annum. 
449 SCRA 284);   
g. Interest  rate  of 6% per month or 72% per annum is  Finally,  another  Promissory  Note  No.  TL74/1491/83  was 
similarly invalid (Carpo vs. Chua, 471 SCRA 471);  executed  on  August  31,  1983  in  the  amount  of  P65,000.00. 
Eusebio  agreed  to  pay  this  note  in  six  (6)  monthly  installments 
h. Interest  rate  of  4%  per  month  or  48%  per  annum 
plus interest at the rate of 23% per annum. 
was  deemed  to  be  highly  unconscionable  (Bulos   
vs. Yasuma (527 SCRA 727);  Upon  the  failure  and  refusal  of  Eusebio  to  pay  the  aforestated 
i. Interest  rate  of  10%  per  month  as  agreed  upon by  balance  payable,  a  collection  case was filed in court by SBTC. 5 
the  parties  is  excessive,  iniquitous,  and  On  March  30,  1993,  the  court  a  quo  rendered  a  judgment  in 
unconscionable  (Svendsen  vs  People,  546  SCRA  favor of SBTC and order Eusebio to: 
659)  1. Pay  the  sum  of  P16,665.00,  plus  interest  of  12%  per 
  annum starting 27 September 1983, until fully paid; 
2. Pay  the  sum  of  P83,333.00,  plus  interest  of  12%  per 
VITUG vs. ABUDA  annum starting 28 August 1983, until fully paid; 
GR no. 201264, January 1, 2016  3. Pay  the  sum  of  P65,000.00,  plus  interest  of  12%  per 
  annum starting 31 August 1983, until fully paid; 
The  Court  of  Appeals  correctly  found  that  the  interest  rates  of  4. Pay  the  sum  equivalent  to  20%  of  the  total  amount 
5%  or  10%  per  month  imposed  on  petitioner's  loan  were  due  and  payable  to  plaintiff  as  and  by  way  of 
unconscionable.  attorney’s fees 
   
Parties are free to stipulate interest rates in their loan contracts in  ISSUE: 
view  of  the  suspension  of  the  implementation  of  the  Usury  Law  W/N  the  RTC  has  the  right  to  change  to  interest rate of the PNs 
ceiling  on  interest  effective  January  1,  1983.  The  freedom  to  executed by SBTC and Eusebio? 
stipulate  interest  rates  is  granted  under  the  assumption  that  we   
have  a  perfectly  competitive  market  for  loans  where  a  borrower  RULING:  
has  many  options  from  whom  to borrow. It assumes that parties  NO,  The  rate  of  interest  was  agreed  upon  by  the  parties  freely. 
are  on  equal  footing  during  bargaining  and  that  neither  of  the  Significantly,  respondent  did  not  question  that  rate.  It  is  not  for 
parties  has  a  relatively  greater  bargaining  power  to  command  a  respondent court a quo to change the stipulations in the contract 
higher  or  lower  interest  rate.  It  assumes  that  the  parties  are  where  it  is  not  illegal.  Furthermore,  Article  1306  of the New Civil 
equally  in  control  of  the interest rate and equally have options to  Code  provides  that  contracting  parties  may  establish  such 
accept  or  deny  the  other  party's  proposals.  In  other  words,  the  stipulations,  clauses,  terms  and  conditions  as  they  may  deem 
freedom  is  granted  based  on  the  premise  that  parties  arrive  at  convenient,  provided  they  are  not  contrary  to  law,  morals, good 
interest  rates  that  they  are  willing  but  are  not  compelled to take  customs,  public  order,  or  public  policy.  We  find  no  valid  reason 

CREDIT TRANSACTIONS 21
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
for  the  respondent  court  a  quo  to  impose  a 12% rate of interest 
- Credit  card  issuers  shall  impose  an  interest  or 
on  the  principal  balance owing to petitioner by respondent in the  finance  charge  on  all  credit  transactions  not  to 
presence  of  a  valid  stipulation.  In  a  loan  or  forbearance  of  exceed  an  annual  interest  rate  of  24%,  except 
money,  the  interest  due  should  be  that  stipulated in writing, and  credit  card  installment  loans  which shall be subject 
in  the  absence thereof, the rate shall be 12% per annum. Hence,  to monthly add-on rate exceeding 1% (Sec. 2): 
only  in  the  absence  of  a  stipulation  can  the  court  impose  the  - In  case  of card cash advances, aside from 
12% rate of interest.  the foregoing applicable maximum interest 
 
rate  caps,  no  other  charge  or  fee  shall  be 
The  promissory  notes  were  signed  by  both  parties  voluntarily. 
imposed  or  collected  apart  from  the 
Therefore,  stipulations  therein  are  binding  between  them. 
Respondent  Eusebio,  likewise,  did  not  question  any  of  the  processing  fee  in  the maximum amount of 
stipulations  therein.  In  fact,  in  the  Comment  filed by respondent  P200 per transaction. 
Eusebio  to  this  court,  he  chose not to question the decision and  - The  rate  of  interest,  including  commissions, 
instead  expressed  his  desire  to  negotiate  with  the  petitioner  premiums,  fees  and  other  charges,  on  any  loan, or 
bank for "terms within which to settle his obligation.  forbearance  of  any  money,  goods  or  credits 
  regardless  of  maturity  and  whether  secured  or 
unsecured,  shall  not  be  subject  to  any  regulatory 
D. CREDIT ACCOMMODATIONS:  ceiling,  EXCEPT  for  the  interest  or  finance  charges 
imposed  on  credit  card  receivables,  including cash 
 
advances. (Secs. 4 and 5) 
OTHER FORMS OF MUTUUM: 
 
1. Credit Cards 
2. Letters of Credit  2. LETTERS OF CREDIT: 
3. Financial Lease (RA 5980) 
 
 
MEANING OF LETTERS OF CREDIT: 
1. CREDIT CARD:  - Letters  of  credit  are  those  issued  by  one merchant 
to  another,  or  for  the  purpose  of  attending  to  a 
 
commercial  transaction.  (Art.  567,  Code  of 
DEFINITION OF CREDIT CARDS: 
Commerce) 
- Any  card, plate, coupon book or other credit device 
 
existing  for  the  purpose  of  obtaining  money, 
NATURE OF LETTERS OF CREDIT: 
property,  labor  or  services  on  credit.  (Sec.  X320.1, 
Manual of Regulations for Banks)  BANK OF AMERICA, NT & SA vs. CA 
- it  means  any  card,  plate,  coupon  book,  or  other  GR no. L-105395, December 10, 1993 
credit  device  existing  for  the  purpose  of  obtaining   
A  letter of credit is a financial device developed by merchants 
money,  goods,  property,  labor  or  services  or  any 
as  a  convenient  and  relatively  safe  mode of dealing with sales of 
thing of value on credit. (Sec. 3(f), RA 8484)  goods  to  satisfy  the  seemingly  irreconcilable  interest  of  a  seller, 
  who refuses to part with his goods before he is paid, and a buyer, 
BSP  CIRCULAR NO. 1098, S. 2020 (Ceiling On Interest Or  who  wants  to  have  control  of  the  goods  before paying. To break 
Finance Charges For Credit Card Receivables):  the  impasse,  the  buyer  may  be  required  to  contract  a  bank  to 
- Banks  shall  impose an interest or finance charge on  issue  a  Letter  of  Credit  in  favor  of  the  seller  so  that  (by virtue of 
all  credit  card  transactions  not  to exceed an annual  the  letter  of  credit)  the  issuing  bank  can  authorize  the  seller  to 
interest  of  24%,  EXCEPT  credit  card  installment  draw  drafts  and  engage  to  pay  them  upon  their  presentment 
simultaneously  with  the  tender  of  documents  required  by  the 
loans  which  shall  be  subject  to  monthly  add-on 
letter  of  crest.  The  buyer  and  seller  agree  on  what  documents 
rate not exceeding 1%. (Sec. 1)  are  to  be  presented  for  payment,  but  ordinarily  they  are 
- In  case  of  credit  card  cash  advances,  documents  of  title  evidencing  or  attesting  to the shipment of the 
aside  from  the  foregoing  applicable  goods to the buyer.  
maximum  interest  rate  caps,  no  other   
charge  or  fee  shall  be  imposed  or  Once  the  credit  is  established,  the  seller  ships  the  goods  to 
collected  apart  from  the  processing  fee  in  the  buyer  and  the  process  secures  the  required  shipping 
the  maximum  amount  of  P200  per  documents  or  documents  of  title. to get paid, the seller executes 
a  draft  and  pays  cash  to  the  seller  if  it  finds  that the documents 
transaction.  
submitted  by  the  seller  conform  with  what  the  letter  of  credit 
- Banks  shall  only  charge  interest or finance charges 
required.  the  bank  then  obtains  possession  of  the  documents 
arising  from  the  non-payment  in  full  or  on  time  of  upon  paying  the  seller.  The  transaction  is  completed  when  the 
the  outstanding  balance  based  on  the  unpaid  buyer  reimburses  the  issuing  bank  and  acquires  the  documents 
amount  of  the  outstanding balance as of statement  entitling  him  to  the  goods.  Under  this  arrangement,  the  seller 
cut-off  date,  only  apply  to  change  in  interest  or  gets  paid  only  if  he  delivers  the  documents  of  title  over  the 
finance  charges  and  the  change in processing fees  goods, while the goods only after reimbursing the bank.  
brought  about  by  the  imposition  of  the  cap  on   
interest  or  finance  charges  on  all  credit  card  PURPOSE OF LETTERS OF CREDIT: 
transactions  and  the  imposition  of  the  maximum  - The  primary  purpose  of  the  letter  of  credit  is  to 
amount  of  processing  fee  on  credit  card  advances  substitute  for  and therefore support, the agreement 
which will take effect on November 3, 2020 (Sec. 1) 

22 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
of  the  buyer/importer  to  pay  money  under  a  period,  within  6  months  from  its  date  in  any  point 
contract or other arrangement.   of  the  Philippines,  and  within  12  months  outside 
- It  creates  in  the  seller/exporter  a  secure  thereof,  it  shall  be  void  in  fact  and  in law. (art. 572, 
expectation of payment. (Reliance Commodities vs.  Code of Commerce) 
Daewoo  Industrial,  GR  no.  L-100831,  December   
17, 1993) 
RELIANCE COMMODITIES vs. DAEWOO INDUSTRIAL 
  GR no. 100831, December 17, 1993) 
ESSENTIAL CONDITIONS OF LETTERS OF CREDIT:   
1. To  be  issued  in  favor  of  a  determined  person  and  FACTS: 
not to order;  Reliance  Commodities  and  Daewoo  Industrial  entered  into  a 
2. To  be  limited  to  a fixed and specified amount, or to  contract  of  sale  wherein  Daewoo  shall  ship  and  deliver  2,000 
one  or more indeterminate amounts, but all within a  metric  tons  of  Foundry  Pig  Iron  (“Pig  Irons”)  to  Reliance  for 
maximum  sum  the  limit  of  which  must  be  exactly  400,000USD.  The  shipment  was  fully  paid  but the subject cargo 
fell  short  of  135.655  metric  tons  of  Pig  Irons.  Subsequently, 
stated. (Art. 568, Code of Commerce) 
Reliance  and  Daewoo  entered  another  contract.  Daewoo 
  acknowledged  the  short  shipment  of  135.655  metric  tons  and 
EFFECT  OF ABSENCE OF THE ESSENTIAL CONDITIONS  bound  itself  to  reduce the price in order to compensate Reliance 
TO A LETTER OF CREDIT:  thereof.  However,  the  contract  was  not  consummated.  Reliance 
- Letters  of  credit  which  do  not  have  one  of  the  filed  with  ChinaBan  an  application  for  a  Letter  of  Credit  (L/C)  in 
aforesaid  conditions  shall  be  considered  to  be  favor  of  Daewoo  but  it  was  denied  and  Reliance  was  asked  to 
simply  as  letters  of  recommendation. (Art. 568, last  submit  purchase  orders  from  end-users  to  support  its 
par., Code of Commerce)  application.  Reliance  was  not  to  raise  the  purchase  order  and 
because  of  its  failure  to  comply  with  its  undertaking  under  the 
 
contract,  Daewoo  was  forced  to  sell  the  foundry  pig  irons  to 
THREE  DISTINCT  RELATIONSHIPS  IN  A  LETTERS  OF  another  buyer  at  a  lower  price.  Reliance  filed  an  action  for 
CREDIT TRANSACTION:  damages  against  Daewoo  for  the  recovery  of  P226,370.48 
1. One  contract  relationship  links  the  party  applying  representing  the  value  of  the  short  delivery  of  135.655  metric 
for  the  Letters  of Credit (the account party or buyer  tons  of  foundry  pig  iron  under  the  first  contract.  Daewoo  filed a 
or  importer)  and  the  party  for  whose  benefit  the  counterclaim,  contending  that  Reliance  was  guilty  of  breach  of 
Letters  of  Credit  is  issued  (the  beneficiary  or  seller  contract  when it failed to open a letter of credit as required in the 
or exporter);  second contract. 
 
2. A  second  contract  relationship  is  between  the 
ISSUE: 
account party and the issuing bank; and  W/N  the failure of Reliance to open a letter of credit (L/C) is liable 
3. The  third  contract  relationship  is  established  to Daewoo for damages? 
between  the  issuing  bank  and  the  beneficiary.   
(Reliance  Commodities  vs.  Daewoo  Industrial,  GR  RULING: 
no. L-100831, December 17, 1993)  Daewoo  is  liable for damages because the contract to deliver the 
  goods  were  already  perfected.  The  opening  of  an  L/C  upon 
RIGHTS AND LIABILITIES:  application  of  Reliance  was  not  a  condition  precedent  for  the 
birth  of  the  obligation  of  Reliance  to  purchase  foundry  pig  iron 
- One  who  issues  a  letter  of  credit  shall  be  liable  to 
from  Daewoo.  As  a rule, the failure to open the appropriate letter 
the  person  on  whom  it  was  issued  for  the  amount  of  credit  did  not prevent the birth of the contract, and neither did 
paid  by  virtue  of  the  same  within  the  maximum  such failure extinguish the contract. 
fixed therein. (Art. 569, Code of Commerce)   
- Letters  of  credit  cannot  be  protested,  even  when  In  the  instant  case,  the  opening  of  the  letter  of  credit in favor of 
not  paid,  nor  can  the  holder  thereof  acquire  any  Daewoo  was  an  obligation  of  Reliance  and  the  performance  of 
right  of  action  for  said  non-payment  against  the  that  obligation  by  Reliance  was  a  condition  for  enforcement  of 
person who issued it. (Art. 569, Supra)  the  reciprocal  obligation  of Daewoo to ship the subject matter of 
the contract – the foundry pig iron – to Reliance. But the contract 
- The  payor  shall have a right to demand the proof of 
itself  between  Reliance  and  Daewoo  had  already  sprung  into 
the  identity  of  the  person  in  whose  favor  the  letter  legal existence and was enforceable. 
of credit was issued. (Art. 569, Supra);   
- The  drawer  of  a  letter  of  credit  may  annul  it,  Thus  the  failure  of  a buyer seasonably to furnish an agreed letter 
informing  the  bearer  and  the  person  to  whom  it  is  of  credit  is  a  breach  of  the  contract  between  buyer  and  seller. 
addressed  of  said  revocation.  (Art.  570,  Code  of  Where  the  buyer  fails  to  open  a  letter of credit as stipulated, the 
Commerce)  seller  or  exporter  is  entitled  to  claim  damages  for  such  breach. 
- The  holder  of  a  letter  of  credit  shall pay the drawer  Damages  for  failure  to  open  a  commercial  credit  may,  in 
appropriate  cases,  include  the  loss  of  profit  which  the  seller 
the  amount  received  without  delay.  (Art. 571, Code 
would  reasonably  have  made  had  the  transaction  been  carried 
of  Commerce).  Should  he  not  do  so,  an  action  out. 
including  attachment  may  be  brought  to  recover   
said  amount  with  the  legal  interest  and  the  current  Once  the  credit  is  established,  the  seller  ships  the  goods to the 
exchange  in  the  place  where  the  payment  was  buyer  and  in  the  process  secures  the  required  shipping 
made on the place where it was repaid. (Supra.  documents  or documents of title. To get paid, the seller executes 
- If  the  holder  of  a  letter of credit does not make use  a  draft  and  pays  cash  to  the  seller  if  it finds that the documents 
thereof  within  the  period  agreed  upon  with  the  submitted  by  the  seller  conform  with  what  the  letter  of  credit 
requires.  The  bank  then  obtains  possession  of  the  documents 
drawer  of  the  same,  or,  in  the  absence  of  a  fixed 

CREDIT TRANSACTIONS 23
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
upon  paying  the  seller.  The  transaction  is  completed  when  the 
months,  regardless  of  the  terms  and  conditions  of 
buyer  reimburses  the  issuing  bank  and  acquires  the documents  the assignment or purchase. 
entitling  him  to  the  goods.  Under  this  arrangement,  the  seller   
gets  paid  only  if  he  delivers  the  documents  of  title  over  the  In  the  case  of  assignment  of credit or the buying of 
goods, while the goods only after reimbursing the bank.  installment  papers,  accounts  receivable  and  other 
evidence  of  indebtedness  pertaining  to  appliances, 
 
furniture,  and  office  equipment,  the  purchase 
3. FINANCIAL LEASE:  discount,  exclusive  of  interest  charges,  shall  be 
limited  to  eighteen  (18%)  per  cent  of  the  value  at 
 
maturity  of  the  credit  assigned  or  receivable 
RA 5980, FINANCING COMPANY ACT: 
purchased,  based  on  a  period  of  twelve months or 
  less,  and  to  one  and  one-half  (1 1/2%) per cent for 
DEFINITION OF TERMS:  each  additional  month  or  fraction  thereof in excess 
● Financing  companies  -  are  corporations,  or  of  twelve  months,  regardless  of  the  terms  and 
partnerships,  except those regulated by the Central 
conditions of the assignment or purchase. 
Bank  of  the  Philippines,  the  Insurance 
 
Commissioner and the Cooperatives Administration 
In case of factoring of accounts receivables or other 
Office,  which  are  primarily  organized  for  the 
evidences  of  indebtedness,  the  discounting  rate 
purpose  of  extending  credit  facilities  to consumers 
that  can be charged, exclusive of interest and other 
and  to  industrial,  commercial,  or  agricultural  charges,  shall  not  exceed two per cent of the value 
enterprises,  either  by  discounting  or  factoring  of  the  credit  assigned  or  receivable  purchased  for 
commercial  papers  on  accounts  receivable,  or  by  every  thirty  days,  regardless  of  the  terms  and 
buying  and  selling  contracts,  leases,  chattel 
conditions of the factoring agreement. 
mortgages,  or  other  evidences  of  indebtedness, or 
 
by  leasing  of  motor  vehicles, heavy equipment and 
The  Securities  and  Exchange  Commission,  in 
industrial  machinery,  business  and  office  machine 
consultation  with  the  financing  companies,  shall 
and  equipment,  appliances  and  other  movable 
prescribe  reasonable  limitations  on  fees,  service 
property;  and  other  charges  which  shall  be  uniform  for  all 
● Credit  -  mean  any  loan,  mortgage,  deed  of  trust,  financing  companies,  taking  into  consideration  the 
advance,  or  discount;  any  conditional  sales  nature  of  the  transaction  or  service  and  the  cost 
contract,  any  contract  to  sell,  or sale or contract of 
thereof  to  the  financing  companies.  (Sec.  5,  RA 
sale  of  property  or  service,  either  for  present  or 
5980) 
future  delivery,  under  which,  part  or  all  the  price  is 
 
payable  subsequent  to  the  making  of  such  sale  or 
contract;  any  rental-purchase  contract;  any  option,  BELTRAN vs. PAIC FINANCE CORPORATION 
demand,  lien,  pledge,  or  other  claim  against, or for  GR nos. 83113 & 83256, May 19, 1992 
 
the delivery of, property or money, any purchase, or 
FACTS: 
other  acquisition  of  or  any  credit  upon  the security  Sps.  Beltran  purchased  from  Service  Equipment  (SESCO) 1 unit 
of,  any  obligation  or  claim  arising  out  of  the  of  Infra-Red  Analyzer  (SUN 1115) for P137,000. Upon delivery of 
foregoing;  and  any  transaction  or  series  of  the  unit,  Sps.  Beltrans  issued  2  checks  as  down  payment. 
transactions having a similar purpose or effect; and  Further,  SESCO  agreed  that  the  balance  of  the  purchase  price 
● Purchase  discount  -  refers  to  the  difference  would be placed under a financing arrangement in which SESCO 
between  the  value  of  the  receivable  purchased  or  was  to  enter  with  PAIC  Finance.  When  Sps.  Beltran  issued 
credit  assigned,  and  the  net  amount  paid  by  the  another  check  in  favor  of  SESCO,  the latter delivered SUN 1115 
to  PAIC  Finance  in  which  PAIC  Finance  executed  a  contract  of 
finance  company  for such purchase or assignment, 
lease  with  Sps.  Beltran  (lessees)  over  SUN  1115,  for a period of 
exclusive  of  fees,  service  charges,  interests  and  36  months.  When  SUN  1115  malfunctioned,  Sps.  Beltrans 
other  charges  incident  to  the  extension  of  credit.  returned  the  unit  and  discontinued  paying  the  monthly  rental 
(Sec. 3, RA 5980)  fees  to  PAIC  Finance.  After  demanding  payments  from  Sps. 
  Beltrans,  PAIC  Fiance  filed  a  complaint  for  a  sum  of  money 
LIMITATION  ON  PURCHASE  DISCOUNTS,  FEES,  against the spouse before the RTC.  
SERVICE AND OTHER CHARGES:   
- In  the  case  of  assignments  of  credit  or  the  buying  RTC  held  the  transaction  between  PAIC  Finance  and  Sps. 
Beltrans  as  a  contract  of  lease,  and  dismissed  the  complaint 
of  installment  papers,  accounts,  receivables  and 
filed  by  PAIC Finance because the thing leased was totally unfair 
other  evidences  of  indebtedness  by  financing  for  the  purpose  of  the  lease  due  to  PAIC  Finance’s  failure  to 
companies,  the  purchase  discount,  exclusive  of  repair  the  defect.  On  appeal,  the  CA  held  that  the  transaction 
interest  and  other  charges  shall  be  limited  to  between  the  parties  was  not  a  lease  but  a  contract  of  sale 
fourteen  (14%)  percent  of  the  value  of  the  credit  because  the  said  leased  contract  is  a  scheme  to  simile  the  real 
assigned  or  the  value  of  the  installment  papers,  agreement  which  is  a  financing  arrangement  for  the  Sps. 
accounts  receivable  and  other  evidence  of  Beltrans to pay the unpaid price of SUN 1115 to PAIC Finance 
indebtedness  purchased  based  on  a  period  of   
ISSUE: 
twelve  (12)  months  or  less,  and  to  one  and 
W/N  the  transaction between PAIC Finance and Sps. Beltran is a 
one-sixth  (1  1/6%)  percent  of  each  additional  lease contract or a contract of sale. 
month  or  fraction  thereof  in  excess  of  twelve 

24 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
 
that  relationship  remains.  The  sale  of  the 
RULING:  equipment  by  the  supplier  thereof  to  the  financial 
The  principal  transactions  were  two-fold;  (1)  Sale  of  Sun  1115  lessor  and  the  latter’s  legal  ownership  thereof  are 
from  SESCO  to  PAIC  FInance/Sps.  Beltrans;  and  (2)  a  financial  intended  to  secure  the  repayment  over  time  of  the 
arrangement  permitting  Sps.  Beltrans  to  use SUN 1115 and pay  purchase  price  of  the  equipment,  plus  financing 
for  it  by  installments  for  36 months. SC hold that the transaction  charges,  through  the  payment  of lease rentals; that 
transaction  between  the  PAIC  Finance  and  Sps.  Beltrans  was  a  legal  title  is  the  upfront  security  held  by  the 
Financial  lease,  valid  and  enforceable contract as between the 2 
financial  lessor,  a  security  probably  superior  in 
contracting  parties.  Financial  leases  cannot  be  casually 
dismissed  as  “simulated  contracts.”  They  are  genuine contracts 
some  instances  to  a  chattel  mortgagee’s  lien. 
recognized under Sec. 3, RA 5980 (Financial Company Act).  (Beltran  vs.  PAIC  Finance,  GR  no.  83113,  May  19, 
  1992) 
“Financial  lease  is  a  contract  involving  payment  over  an   
obligatory  period  of  specified  rental  amount  for  the  use  of  a  LEGAL TITLE IS LODGED IN THE FINANCIAL LESSOR: 
lessor’s  property,  sufficient  in  total  to  amortize the capital outlay  - A  financing  lease  may  be  seen  to be a contract sui 
of  the  lessor  and  to  provide  for the lessor’s borrowing costs and  generis,  possessing  some  but not necessarily all of 
profits.  x  x  x  The  lessee  (not  the  lessor)  exercises  the  choice of 
the  elements  of  an ordinary or civil law lease. Thus, 
the  asset and is normally responsible for maintenance, insurance 
and  such  other  expenses  pertinent  to  the  use,  preservation and 
legal  title  to  the  equipment  leased  is  lodged  in  the 
operation of the asset.”   financial  lessor.  The  financial  lessee  is  entitled  to 
the  possession  and  use  of  the  leased  equipment. 
  At  the  same  time,  the  financial  lessee  is  obligated 
FINANCIAL LEASE IS NOT A SIMULATED CONTRACT:  to  make  periodic  payments  denominated  as  lease 
- In  this  jurisdiction,  financial  leases  as  a  species  of  rentals,  which  enable  the financial lessor to recover 
secured  financing  are  of  fairly  recent  vintage.  the  purchase  price  of  the  equipment  which  had 
Financial  leases,  while  they  are  complex  been  paid  to  the  supplier  thereof. (Beltran vs. PAIC 
arrangements,  cannot  be  casually  dismissed  as  Finance, GR no. 83113, May 19, 1992) 
"simulated  contracts."  To  the  contrary,  they  are   
genuine  or  legitimate  contracts  which  have  been 
accorded  statutory  and  administrative  recognition.  E. CRIMINAL VIOLATIONS: 
Section  3  (a)  of  Republic  Act  No.  5980,  as   
amended  by  Presidential  Decrees  Nos.  1454  and  CRIMINAL VIOLATIONS ON LOAN: 
1793,  known  as  the  "Financing  Company  Act”.  1. Estafa: 
(Beltran  vs.  PAIC  Finance,  GR  no.  83113,  May  19,  GENERAL ELEMENTS OF ESTAFA: 
1992)  1. The  accused  defrauded  another  (a)  by  abuse  of 
  confidence, or (b) by means of deceit; and 
PURPOSE OF FINANCIAL LEASE:  2. that  damage  or  prejudice  capable  of  pecuniary 
- The  basic purpose of a financial leasing transaction  estimation  is  caused  to  the  offended  party  or  third 
is  to  enable  the  prospective  buyer  of  equipment.  person.  
who  is  unable  to  pay for such equipment in cash in   
one  lump  sum,  to  lease  such  equipment  in  the  Aside  from  the  elements  that  We  have  discussed 
meantime  for  his  use,  at  a  fixed  rental  sufficient  to  earlier,  in  the  crime  of  estafa  by  postdating  or issuing a bad 
amortize  at  least  70%  of  the  acquisition  cost  check,  deceit  and  damage  are  essential  elements  of  the 
(including  the  expenses  and  a  margin  of  profit  for  offense  and have to be established with satisfactory proof to 
the  financial  lessor)  with  the expectation that at the  warrant  conviction.  (People  vs.  Dock  Ong,  GR  no.  93849, 
end  of  the  lease  period.  the  buyer/financial  lessee  December 20, 1991) 
will  be  able  to  pay  any  remaining  balance  of  the   
purchase  price.  (Beltran  vs.  PAIC  Finance,  GR  no.  2. Criminal liabilities under the Truth in Lending Act: 
83113, May 19, 1992)   
   
NATURE OF BUSINESS OF FINANCING COMPANY:  3. Arts. 315(3)(a), 317 & 318, Revised Penal Code: 
- A  financing  company  is  not  a  buyer  or  seller  of  SWINDLING BY MINOR: 
goods;  it  is  not  a  trading  company.  Neither  is  it  an  - Any  person  who  taking  advantage  of  the 
ordinary  leasing  company;  it  does  not  make  its  inexperience  or  emotions  or  feelings  of  a  minor,  to 
profit  by  buying  equipment  and  repeatedly  leasing  his  detriment,  shall  induce  him  to  assume  any 
out such equipment to different users thereof. But a  obligation  or  to  give  any  release  or  execute  a 
financial  lease  must  be  preceded  by  a  purchase  transfer  of  any  property  right  in  consideration  of 
and  sale  contract  covering  the  equipment  which  some  loan  of  money,  credit  or  other  personal 
becomes  the  subject  matter  of  the  financial  lease.  property,  whether  the  loan  clearly  appears  in  the 
The  financial  lessor  takes  the  role  of  the  buyer  of  document  or  is  shown  in  any  other  form,  shall 
the  equipment  leased.  And  so  the  formal  or  suffer  the  penalty  of  arresto  mayor  and  a  fine  of  a 
documentary  tie  between  the  seller  and  the  real  sum  ranging  from  10  to  50  per  cent  of the value of 
buyer  of  the  equipment,  i.e.,  the financial lessee, is  the  obligation  contracted  by  the  minor.  (Art.  317, 
apparently  severed.  In  economic  reality,  however,  RPC) 

CREDIT TRANSACTIONS 25
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
   
OTHER DECEIT:  DEPOSITOR NEED NOT BE THE OWNER OF THE THING: 
- Any  person  who,  for  profit  or  gain,  shall  interpret  - The  depositor  need  not  be  the  owner  of  the  thing 
dreams,  make  forecasts,  tell  fortunes,  or  take  deposited  because  a  contract  of  deposit  does  not 
advantage  of the credulity of the public in any other  transfer  ownership  of  the  thing  deposited.  The 
similar  manner,  shall  suffer  the  penalty.  (Art.  318,  depositary cannot demand that the depositor prove 
RPC)  his  ownership  of  the  thing  deposited.  (Art.  1984, 
  NCC) 
4. Criminal Liabilities under RA 8484:   
  PRINCIPAL PURPOSE OF DEPOSIT: SAFEKEEPING: 
1. The  principal purpose of Deposit is the safekeeping 
 
of  the  thing  delivered.  Thus,  if  safekeeping  is  only 
II. DEPOSIT 
an  accessory  or  secondary  obligation  of  the 
(Arts. 1962-2009, NCC) 
recipient  of  the  thing,  it  cannot  constitute  as  a 
 
contract  of  deposit  but  some  other  contract  like 
  lease, commodatum or agency. (Art. 1868, NCC) 
- Example:  Delivery  of  money  to  a  person  so 
A. NATURE OF A DEPOSIT:  he  may  make  payment  or  invest  the  money 
  for  the  account  of  the  giver, or of documents 
DEFINITION OF A CONTRACT OF DEPOSIT:  or  records  to  a  lawyer  hired  to  represent  a 
- A  deposit  is  constituted  from the moment a person  party  to a suit cannot be regarded as Deposit 
receives  a  thing  belonging  to  another,  with  the  but  only  as  Agency  because  the  principal 
obligation  of  safely  keeping  it  and  of  returning the  end  of  the  contract  is  representation  of  one 
same. (Art. 1961, NCC)  by another and not the custody of the thing. 
- If  the  safekeeping  of  the  thing  delivered  is  not the  2. Where  the  balance  of  a  commission  account 
principal  purpose  of  the  contract,  there  is  no  remains  in  the  possession  of  the  agent  at  the 
deposit but some other contract. (Art. 1962, NCC)  principal’s  disposal,  the  same  acquires  at once the 
  character  of  deposit  which  the  former  must  return 
ESSENTIAL  REQUISITES  OF  A  CONTRACT  OF  or  restore  to  the  latter  at  any  time  it  is  demanded. 
DEPOSIT:  (US vs. Igpuara, 22 Phil. 619) 
1. Consent of the Contracting Parties:  3. If  the  document  which  embodies  the  contract 
- Manifested  by  the  meeting  of  the  offer  and  states  that  US  Dollars  in cash were received by the 
acceptance  upon  the  thing  and  the  cause  which  bank  for  safekeeping    this  arrangement  is  a 
are to constitute the contract. (Art. 1319, NCC)  contract  of  deposit  under  Art.  1961,  NCC.  (BPI  vs. 
- Consent  must  be  given  by  parties  with  capacity  to  IAC, 164 SCRA 630) 
give consent.   
2. Object/Subject Matter:  CHARACTERISTICS OF A CONTRACT OF DEPOSIT: 
- Gen.  Rule:  Only  movable  things may be the object  1. Real Contract: 
of a deposit. (Art. 1966, NCC)  - Contract  of  deposit  is  perfected  by  the  delivery  of 
- Exception:  In  Judicial  deposits, deposit may cover  the subject matter of the contract. (Art. 1316, NCC) 
movable  and  immovable  property  for  the  purpose  - An  agreement  to  constitute  a  deposit  is  binding, 
of  protecting  the  rights  of  parties  to  a  suit.  (Art.  but  the  deposit  itself  is  not  perfected  until  the 
2005-2006, NCC)  delivery of the thing. (Art. 1963, NCC) 
3. Cause or Consideration:  2. Unilateral or Bilateral Contract: 
- deposit  is  essentially  gratuitous  except  when  the  - It  is  generally  a  unilateral  contract  because  it 
depositary  paid  fees  or  engaged  in the business of  gives  rise  to  the  principal obligation (on the part of 
storing goods.  the  depositary)  to  safely  keep  the  thing  and  return 
  it. 
- It  becomes  a  bilateral  contract  only  when  the 
Note:  Delivery  of  the  thing  is  also  an  essential  requisite  of  the 
contract.  (Art.  1316,  NCC).  The  delivery  by  the  depositor  of  the 
depositor  has  agreed  to  pay  remuneration  to  the 
thing  to  the  depositary  transfers  possession  of  the  thing  in  the  depositary. 
concept  of  a  deposit.  Without  delivery,  the  depositary  cannot  3. Nominate Contract: 
comply  with  its  obligation  of  safely  keeping  the  thing  and  - It  has  been  given  a  specific  name  by  the  Civil 
returning it.  Code. (Art. 1307, NCC) 
4. Principal Contract: 
 
- Its existence is not dependent on another contract. 
PARTIES TO A CONTRACT OF DEPOSIT: 
5. Informal Contract: 
- The  depositor  and  the  depositary  are the parties to 
- No  particular  form  is  required  for the contract. (Art. 
the contract of deposit. 
1969, NCC) 
- There  may  be  more  than  one  depostor,  such  as 
6. Gratuitous or Onerous Contract: 
when  the  deposit  is  made  by  two  or more persons 
each  of  whom  believes  himself to be entitled to the 
thing deposited. (Art. 1968, NCC) 

26 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
- Gen.  Rule:  Deposit  is  generally  a  gratuitous  safekeeping or mere custody  consumption of the subject 
contract  because  the  depositor  does  not  pay  matter 
compensation to the depository.  
- Exception:  When  there  is  an  agreement  to  the  The depositor can demand the  The lender must wait until the 
contrary,  or  unless the depository is engaged in the  return of the subject matter at  expiration of the period 
business  of  storing  goods.  (Art.  1965,  NCC),  or  will  granted to the debtor 
involuntary deposits, Art. 1997, par. 2, NCC): 
(1) When  there  is  a  contrary  stipulation - provided  Both movable and immovable  Only money or other 
it  is not contrary to law, morals, good customs,  property may be the object  consumable thing is the object 
public order or public policy. (Art. 1306, NCC)   
(2) When  the  depository  is  engaged  in  the 
business  of  storing  goods  -  the  purpose  is  for  COMPANIA AGRICOLA DE ULTRAMAR vs. NEPOMUCENO 
GR no. L-32778, november 14, 1930 
compensation and not generosity. 
 
(3) Involuntary  deposits  -  Where  the  property  is 
FACTS: 
saved  from  destruction  during  a  calamity  by  The  Compania  Agricola  de  Ultramar  filed  a  claim  against one of 
another  person  without  the  knowledge  of  the  the  insolvents  Mariano  Velasco  &  Co.,  claiming  the  sum  of 
owner,  the  latter  is bound to pay the former for  P10,000,  with  the  agreed  interest  thereon  at  the  rate  of  6  per 
just  compensation.  (Negotiorum  Gestio).  (Art,  cent  per  annum  from  April  5,  1918,  until  its  full  payment  was  a 
2168, NCC)  deposit  with  said  Mariano  Velasco  &  Co.  and asked the court to 
  declare it a preferred claim. 
 
US vs. IGPUARA  The  assignee  of  the  insolvency  argued  that  the  claim  was 
GR no. L-7593, March17, 1913  thereupon  referred by the court to a Commissioner to receive the 
  evidence,  and  on  September  23,  1929,  the  court  rendered  a 
A  deposit  is  constituted  from  the  time  a  person receives a thing  decision  declaring  that the alleged deposit was a preferred claim 
belonging  to another with the obligation of keeping and returning  for  the  sum  mentioned,  with  interest  at  6  per  cent  per  annum 
it. (Art. 1758, Civil Code.)  from  April  5,  1918,  until  paid.  From  this  decision  the  assignee 
  appealed. 
It  was  held  that  failure  to  return  the  thing  deposited  was  not   
sufficient,  but  that  it  was  necessary  to  prove that the depositary  The  evidence  presented  by  the  claimant  Compania  Agricola  de 
had  appropriated  it  to  himself  or  diverted the deposit to his own  Ultramar  consisted  of  a  receipt  in  writing,  and  the  testimony  of 
or  another's  benefit.  He  was  accused  or refusing to restore, and  Jose  Velasco  who  was  manager of Mariano Velasco & Co. at the 
it  was  held  that  the code does not penalize refusal to restore but  time the note was executed. The receipt reads as follow: 
denial  of  having  received.  So  much  for  the  crime  of  omission; 
now with reference to the crime of commission, it was not held in  Received  from  the  "Compania  Agricola  de 
that  decision  that  appropriation  or  diversion  of  the  thing  Ultramar"  the  sum  of  ten  thousand  Philippine 
deposited would not constitute the crime of estafa.  pesos  as a deposit at the interest of six per cent 
  annually, for the term of three months from date. 
In  the  second  of  said  decisions,  the  accused  "kept  none  of  the 
proceeds  of  the  sales.  Those,  such as they were, he turned over  In witness thereof, I sign the present. 
to  the  owner;"  and  there being no proof of the appropriation, the 
agent could not be found guilty of the crime of estafa.  MARIANO VELASCO & CO. 
 
By (Sgd.) JOSE VELASCO 
B. DIFFERENCE OF DEPOSIT FROM OTHER 
CONTRACTS:  Manager.   

  P10,000.00. 
1. From Commodatum: 
In  his  testimony,  Jose  Velasco  stated  that  his  signature  on  the 
DEPOSIT  COMMODATUM 
receipt  was  authentic  and  that  he  received  the  said  sum  of 
P10,000  from  the  appellee  and  deposited  it  with the bank in the 
The  principal  purpose  is  The  principal  purpose  is  the  current account of Mariano Velasco & Co. 
safekeeping  transfer of the use 
RULING: 
May or may not be gratuitous  Always gratuitous  There  are  three  points  of  difference  between  a  loan  and  an 
irregular  deposit.  The  first  difference  which  he  points  out 
In  extrajudicial  deposit,  only  Movable  and  immovable  consists  in  the  fact  that  in an irregular deposit the only benefit is 
movable  (corporeal)  things  property may be the object.  that  which  accrues  to  the  depositor,  while in a loan the essential 
may be the object  cause  for  the  transaction  is  the  necessity  of  the  borrower.  The 
contract  in  question  does  not  fulfill  this  requirement  of  an 
 
irregular  deposit.  It  is  very  apparent  that  it  was  not  for  the  sole 
2. From Mutuum: 
benefit  of  Rogers.  It,  like  any  other  loan  of  money,  was  for  the 
DEPOSIT  MUTUUM  benefit  of  both  parties.  The  benefit  which  Smith,  Bell  &  Co. 
received  was  the  use  of  the  money;  the  benefit  which  Rogers 
The principal purpose is  The principal purpose is the  received  was  the  interest  on  his  money.  In  the  letter  in  which 

CREDIT TRANSACTIONS 27
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
Smith,  Bell  &  Co.  on  the  30th  of June, 1888, notified the plaintiff  customer  of  a  safe-deposit  company,  the  parties,  since  the 
of  the  reduction  of  the interest, they said: "We call your attention  relation  is  a contractual one, may by special contract define their 
to  this  matter in order that you may if you think best employ your  respective  duties  or  provide  for  increasing  or  limiting the liability 
money in some other place."  of  the  deposit  company,  provided  such  contract  is  not  in 
  violation  of  law  or  public  policy.  It must clearly appear that there 
Nor  does  the  contract  in  question  fulfill  the  third  requisite  actually  was  such  a  special  contract,  however,  in  order  to  vary 
indicated  by  Manresa,  which  is,  that  in  an  irregular  deposit,  the  the  ordinary  obligations  implied  by  law  from  the  relationship  of 
depositor  can  demand  the  return  of the article at any time, while  the  parties;  liability  of  the  deposit  company  will  not  be enlarged 
a  lender  is  bound  by  the  provisions  of  the  contract  and  cannot  or  restricted  by  words  of  doubtful  meaning.  The  company,  in 
seek  restitution  until  the  time  for  payment,  as  provided  in  the  renting  safe-deposit  boxes,  cannot exempt itself from liability for 
contract,  has  arisen.  It  is  apparent  from  the  terms  of  this  loss  of  the  contents  by  its  own fraud or negligence or that, of its 
documents  that  the  plaintiff  could  not demand his money at any  agents  or  servants,  and  if  a  provision  of  the  contract  may  be 
time.  He  was  bound  to give notice of his desire for its return and  construed  as  an  attempt  to  do  so,  it  will  be  held  ineffective  for 
then to wait for six months before he could insist upon payment.  the  purpose.  Although  it  has  been  held  that  the  lessor  of  a 
  safe-deposit  box  cannot  limit  its  liability  for  loss  of the contents 
In  the  present  case  the  transaction  in  question  was  clearly  not  thereof  through  its own negligence, the view has been taken that 
for  the  sole  benefit  of the Compania Agricola de Ultramar; it was  such  a  lessor  may  limit  its  liability  to  some  extent by agreement 
evidently for the benefit of both parties. Neither could the alleged  or stipulation ." 
depositor  demand  payment  until  the  expiration  of  the  term  of 
three months.   

  C. KINDS OF DEPOSITS: 
3. From Lease (Safety Deposit Box):   
CA AGRO-INDUSTRIAL DEVELOPMENT vs. CA  KINDS OF DEPOSITS: 
GR no. 90027, march 3, 1993  1. Judicial  Deposit  -  takes  place  when  an  attachment  or 
  seizure of property in litigation is ordered; or 
The contractual relation between a commercial bank and another  2. Extrajudicial Deposit - which can be either: 
party  in  the  contract  of  rent  of  a  safety  deposit  box  is  one  of  a. Voluntary  -  wherein  the  delivery  is  made  by  the 
bailor and bailee. 
will  of  the  depositor  or  by  two  or  more  persons 
 
The  contract  in  the  case  at  bar  is  a  special  kind  of  deposit.  It  each  of  whom  believes  himself  entitled  to  the 
cannot  be  characterized  as  an  ordinary  contract  of  lease  under  thing deposited; or  
Article  1643  because  the  full  and  absolute  possession  and  b. Necessary  -  made  in  compliance  with  a  legal 
control  of  the  safety  deposit  box  was  not  given  to  the  joint  obligation,  or  on  occasion  of  any  calamity,  or  by 
renters  –  the  petitioner  and  Pugaos.  American  Jurisprudence:  travellers  in  hotels  and  inns  or  by  travellers  with 
“The  prevailing  rule  is  that  the  relation  between  a  bank  renting  common carries.  
out  safe-deposit  boxes  and  its  customer  with  respect  to  the   
contents  of  the  box  is  that  of a bail or bailee, the bailment being 
for hire and mutual benefit.”  1. SEQUESTRATION OR JUDICIAL DEPOSIT: 
 
Our  provisions  on  safety  deposit boxes are governed by Section   
72  (a)  of  the  General  Banking  Act,  and  this  primary  function  is  MEANING OF SEQUESTRATION: 
still  found  within  the  parameters  of  a contract of deposit like the  - It  is  the  deposit  of  a  thing  in  litigation  in  the hands 
receiving  in  custody  of  funds,  documents  and  other  valuable  of  a  third  person,  during  the  settlement  of  the 
objects  for  safekeeping.  The  renting  out  of  the  safety  deposit  issues  between  those  who  allege  rights  to  the 
boxes  is  not  independent  from,  but  related  to  or  in  conjunction 
thing.  This  can  either  be  (1)  conventional  or  (2) 
with,  this  principal  function.  Thus,  depositary’s  liability  is 
judicial.  (Planiol  &  Ripert,  Treatise  on Civil Law (Vol. 
governed by our civil code rules on obligation and contracts, and 
thus  the  SBTC would be liable if, in performing its obligation, it is  2, Part 2) 
found  guilty  of  fraud,  negligence,  delay  or  contravention  of  the   
tenor of the agreement.  1. Conventional  Sequestration  -  the  thing  in  litigation  can 
be  deposited  with  a  sequestrator  with  the  consent  of  all 
  those  who  claim  a  right  to  it.  If  not,  it  is  an  ordinary 
SIA vs. CA  deposit and not a sequestration. (Planiol & Ripert, Supra) 
GR no. 102970, May 13, 1993   
  2. Judicial  Sequestration  -  when  deposit is ordered by the 
Court  explicitly  rejected  the  contention  that  a  contract  for  the  court.  It  takes  place  when  an  attachment  or  seizure  of 
use  of  a  safety  deposit  box  is  a  contract  of  lease  governed  by 
property  in  litigation  is  ordered  by  a  court.  (Art.  2005, 
Title  VII,  Book  IV  of  the  Civil Code. Nor did We fully subscribe to 
the  view  that  it is a contract of deposit to be strictly governed by  NCC) 
the  Civil  Code  provision  on  deposit;  it  is,  as  We  declared,  a   
special  kind  of  deposit.  The  prevailing  rule  in  American  CUSTODIA LEGIS: 
jurisprudence  —  that  the  relation  between  a  bank  renting  out  - A  thing  is  in custodia legis, when it  is shown that it 
safe deposit boxes and its customer with respect to the contents  has  been  and  is subjected to the official custody of 
of  the  box  is  that  of a bailor and bailee, the bailment for hire and  the  judicial  or  executive  officer  in  pursuance  of  his 
mutual benefit — has been adopted in this jurisdiction.  execution of a legal writ.  
 
- Only  when  property  is  lawfully  seized and taken by 
"With  respect  to  property  deposited  in  a  safe-deposit  box  by  a 
virtue  of  legal  process  and  authority,  and  placed in 

28 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
the  possession  of  a  public  officer such as a sheriff, 
2. EXTRAJUDICIAL DEPOSIT: 
or  an officer of the court empowered to hold it such 
as  a  receiver,  it  is  considered  in  the  custody of the   
law,  and  not  otherwise.  (Bagalihog  vs.  Fernandez,  An  extrajudicial  deposit  is  either  voluntary  or 
108 Phil. 560)  necessary. (Art. 1967, NCC) 
   
ESCROW ORDER: 
a. Voluntary Deposit: 
- An  escrow  order  may  be  issued  by  a  court  in  the 
exercise  of  its  intrinsic  power  to  issue  orders  and   
other  ancillary  writs  and  processes  incidental  or  DEFINITION OF VOLUNTARY DEPOSIT: 
reasonably  necessary  to  exercise  its  main  - A  voluntary  deposit  is  one  wherein  the  delivery  is 
jurisdiction.   made by the will of the depositor. (Art. 1968, NCC) 
- The  deposit  of  rental  in  escrow  with  a  bank,   
receiver,  or  administrator,  in  the  name  of  the court,  MODES OF VOLUNTARY DEPOSIT: 
is  only  an  incident  in the main proceeding - placing  1. When  the  delivery  is  made  by  the  will  of  the 
property in litigation under judicial possession.  depositor; or 
- The  term  escrow  applies  to  deposit  with  a  third  2. When  deposit  is  made  by  two  or  more  persons 
person  of  any  written  instrument  importing  a  legal  each  of  whom  believes  himself  entitled to the thing 
obligation.  (Province  of  Bataan  vs.  Villafuerte,  Jr.,  deposited  with a third person, who shall deliver it in 
367 SCRA 620)  a  proper  case  to  the  one  to  whom  it  belongs.  (Art. 
  1968, NCC) 
OBLIGATION  OF  DEPOSITORY  OF  SEQUESTRATED   
PROPERTY:  DIFFERENCE  BETWEEN  VOLUNTARY  AND  NECESSARY 
- The  depositary  of  sequestrated  property  is  the  DEPOSITS: 
person appointed by the court. (Art. 2007, NCC) 
- The  depositary  has  the  obligation  to  take  care  of  Voluntary  the depositor has complete freedom in 
the  property with the diligence of a good father of a  Deposits  choosing the depository 
family. (Art. 2008, NCC) 
- The  depositary  may  not  be  relieved  of  his  Necessary  there is lack of free choice in the 
responsibility  until  the  litigation  is  ended  or  the  Deposits  depository 
court so orders. (Art. 2007, NCC)   
  RULES ON INCAPACITATED PARTIES: 
DIFFERENCE  BETWEEN  JUDICIAL  AND  a. If depositary is capacitated and depositor is incapacited: 
EXTRAJUDICIAL DEPOSITS:  - If  a  person  having  capacity  to  contract  accepts  a 
  JUDICIAL  EXTRAJUDICIAL  deposit  made  by  one  who  is  incapacitated,  the 
DEPOSITS:  DEPOSITS:  former  shall  be  subject  to  all  the  obligations  of  a 
depositary,  and  may  be  compelled  to  return  the 
Cause or  By the will of the court  By the will of the  thing  by  the  guardian,  or  administrator,  of  the 
Origin  parties, hence there is a  person  who  made  the  deposit,  or  by  the  latter 
contract  himself  if  he  should  acquire  capacity.  (Art.  1970, 
NCC) 
Purpose  To secure the right of a  Custody and 
party to recover in case  safekeeping of the 
b. If  the  depository  is  incapaciated  and  depositor  is 
of a favorable judgment  thing  capacitated: 
- If  the  deposit  has  been  made  by  a  capacitated 
Subject Matter  Either movable or  Only immovable  person  with  another  who  is  not, the depositor shall 
immovable property  property 
only  have  an  action  to  recover  the  thing  deposited 
while  it  is  still  in  the  possession  of  the  depositary, 
Remuneration  Always remunerated  May be compensated 
(onerous)  or not  or  to  compel  the  latter  to  pay  him  the  amount  by 
which  he  may  have  enriched  or  benefited  himself 
In whose  In behalf of the person  In behalf of the  with the thing or its price. (Art. 1971, NCC) 
behalf it is held  who (by the judgment)  depositor or third 
- However,  if  a  third  person  who  acquired  the  thing 
has a right  person designated 
acted  in  bad  faith,  the  depositor  may  bring  an 
Termination  When the controversy  Generally, when the  action against him for its recovery. (Art. 1971, NCC) 
which gave rise to the  depositor claims back  c. If  depositor  became  incapaciated  after  he  made  the 
deposit has come to an  the thing which is then  deposit: 
end (unless the court so  returned to the 
- If  the depositor should lose his capacity to contract 
orders)  depositor. 
after  having  made  the  deposit,  the  thing cannot be 
Principles  Governed by the Civil  Civil Code only  returned  except  to  the  persons  who  may  have  the 
Applicable  Code and Rules of  administration  of his property and rights. (Art. 1986, 
Court 
NCC) 
   
   

CREDIT TRANSACTIONS 29
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
OBLIGATION OF THE DEPOSITARY:  Obligation Not To Transfer Deposit to Third Persons: 
1. Principal Obligations:  - General Rule: The depositary is liable for the loss of the 
a. To keep the thing deposited;  thing deposited if: 
b. To not use the thing;  a. He  transfers  the  deposit  with  a  third  person 
c. To return the thing.  without  authority  although  there  is  no 
2. In matters concerning Safekeeping of the thing:  negligence on his part and the third person; 
a. To keep the thing safely;  b. He  deposits  the  thing  with  a  third  person  who 
b. Not  to  deposit  the  thing  with  a  third  is  manifestly  careless  or  unfit  although 
person;  authorized,  even  in  the absence of negligence; 
c. Not to change the way of the deposit;  or 
d. To  collect  interest  on  certificates  when  c. The  thing  is  lost  through  the  negligence  of  his 
they  become  due  and  preserve  the  value  employees  whether  the  latter  are  manifestly 
of securities;  careless or not.  
e. Not  to  commingle  grain  and  other  articles  - Exception: The depositary is not responsible if: 
of  the  same  kind  and  quality  if  there  is  a  1. The  loss  of  the  thing  deposited  is  without  the 
stipulation to the contrary;  negligence  of  the  third  person  with  whom  he 
3. In  matters  concerning  Returning  of  the  thing  was  allowed  to  deposit  the  thing  if  such  third 
deposited:  person is not “manifestly careless or unfit.” 
a. To  return  the  thing  with  all  its  products,  2.   He  authorized  the  deposit  of  the  thing  with 
accessions, and accessories;  another  person  and  designated  the  third 
b. To  return  the  thing  closed  and  sealed  if  person 
delivered  in  such  condition  (except  in  3. if  the  deposit  to  a  third  party  is  necessary  for 
certain instances).  the preservation of the thing. 
   
I. LEVEL OF DILIGENCE:  III. LIABILITY FOR A FORTUITOUS EVENT: 
   
Diligence Required:  Liability  of  the  Depositary  for  the  Loss  of  the  Thing Due 
- The  diligence  required  of  the  depositary  is  that  to a Fortuitous Event: 
agreed  upon  by  the  parties  who  may  limit  or  1. If such liability is stipulated; 
expand the degree of diligence required.. Ordinarily,  2. If  the  depositary  uses  the  thing  without  the 
the  depositary  must  exercise  over  the  thing  depositor’s permission; 
deposited  the  same  diligence as he would exercise  3. If  the  depositary  delays  the  return  of  the  thing 
over his property.  deposited  and  the  thing  is  loss  due  to  a  fortuitous 
- The  liability  of  the  depositary  for  the  care  and  event; 
delivery  of  the  thing  is  governed  by  the  rules  on  4. If  the  depositary  allows  others  to  use  it,  even 
obligations. (Art. 1163, NCC)  though he himself may have been authorized to use 
  the same. (Art. 1979, NCC) 
Applicable Rules:   
a. Depositary  is liable if the loss or deterioration of the  IV. CHANGING THE WAY OF THE DEPOSIT: 
thing  occurs  through  his fault or negligence, even if   
the thing was insured. (Art. 1170, 2207, NCC)  The  depositary  may  change  the  way of the deposit 
b. The  loss  of  the  thing  while  in the possession of the  if  under  the  circumstances  he may reasonably presume that 
depositary  ordinarily  raises  a  presumption  of  fault  the  depositor  would consent to the change if he knew of the 
on his part. (Art. 1265, NCC)  facts of the situation. (Art. 1974, NCC) 
c. If  the  contract  does  not  state  the  diligence   
required,  the  diligence  of  a  good  father  of  a  family  However,  before  the  depositary  may  make  such 
shall be observed. (Art. 1173, NCC)  change,  he  shall  notify  the depositor thereof and wait for his 
d. The  required  degree of care is greater if the deposit  decision, unless delay would cause danger. (Art. 1974, NCC) 
is  for  compensation  than when it is gratuitous. This   
is  similar  to  the  rules  on  agency  and  common  V. RETURNING OF THE THING THAT WAS DEPOSITED: 
carrier. (Arts. 1909 & 1733, NCC)   
  Time of Return: 
II. RULES ON DEPOSIT WITH A THIRD PERSON:  - General  Rule:  The  thing  deposited  must  be 
  returned  to  the  depositor  upon  demand,  even 
though  a  specified  period  or  time  for  such  return 
Article  1973.  Unless  there  is  a  stipulation  to  the  contrary,  the 
depositary cannot deposit the thing with a third person. If deposit  may have been fixed. (Art. 1988, NCC) 
with  a  third  person  is allowed, the depositary is liable for the loss  - If  deposit  is  for  a  compensation  -  the 
if  he deposited the thing with a person who is manifestly careless  depositary  is  entitled  to the compensation 
or  unfit.  The  depositary  is  responsible  for  the  negligence  of  his  corresponding to the entire period.  
employees. (NCC)  - Exceptions: 
  a. In  commodatum  -  the  bailor  cannot 
demand  the  return  of  the  thing  loaned  till 
 

30 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
after  the  expiration  of  the  period  has  been  made  by  one  of  them  in  which  case  delivery 
stipulated,  or  after  accomplishment  of  the  should be made to him. 
use  for  which  the  commodatum  has  been  3. If  there  is  a  Stipulation  to  Return  the  thing  to  one  of 
constituted. (Art. 1946)  the  depositors  - The depositary is bound to return it only 
b. When  the  thing  deposited  is  judicially  to  the  person  designated  although  he  has  made  no 
attached  while  in  the  depositary’s  demand for its return.  
possession,  or  should  he  have  been  - If  A  and  B  are  solidary  or  the thing deposited is 
notified  of  the  opposition of a third person  a  car  which  does  not  admit  of  division,  the 
to  the  return  or  the  removal  of  the  thing  depositor  can  return  to either, absent a contrary 
deposited.  In  these  cases,  the  depositary  stipulation. 
must  immediately  inform  the  depositor  of   
the  attachment  or  opposition.  (Art.  1988,  Depositor Does Not Need To Prove His Ownership: 
NCC)  - General  Rule:  The  depositary  cannot  demand that the 
  depositor  prove  his  ownership  of  the  thing  deposited. 
Obligation  to  Return  Products,  Accessories,  and  (art. 1984, par. 1, NCC) 
Accessions:  - When Third persons Appears to be the Owner: 
- The  thing  deposited  shall  be  returned  with  all  its  a. If  the  depositary  discovered  that  the  thing  has 
products,  accessories  and  accession.  (Art.  1983,  been  stolen  and  who  the  true  owner  is  -  the 
NCC)  because  the  depositor  is  still  the  owner  or  depositary  must  advise  the  owner  of  the 
represents the owner of the thing deposited.   deposit. (Art. 1984, NCC) 
- Should  the  deposit  consist  of  money,  the  b. In  spite  of  such  information,  if  the  owner  does 
depositary  has  no  right  to  make  use  thereof.  (Art.  not  claim  the  thing  deposited  within  the  period 
1978,  NCC)  and,  therefore,  he  is  not  liable  to  pay  of  1  month  -  the  depositary  shall  be  relieved  of 
interest  or  else  he  shall  be  liable  for  estafa.  (Art.  all  responsibility  by  returning  the  thing 
1983, NCC)  deposited to the depositor. (Art. 1984, NCC) 
  - If  the  thing  is  returned  to  the 
Place of Return:  depositor  after  1  month,  the  true 
● When  a  Place  is  Designated  -  the  thing  deposited  owner  of  the  tithing  may  still 
shall  be  at  the  place  designated  because  it  is  agreed  recover  it  through  other  legal 
upon by the parties. (Art. 1987, NCC)  processes. 
○ The  expenses  for  the  transportation  shall  c. If  the  depository  has  reasonable  grounds  to 
be  borne  by  the  depositor.  (Art.  1987,  believe  that  the  thing  has  not  been  lawfully 
NCC)  acquired  by  the  depositor  -  the  depositary  may 
● Absence of Stipulation - The thing shall be returned at  return  the  thing  deposited  to the depositor. (Art. 
the  place  with  the  thing  deposited  might  be,  even  if  it  1984, NCC) 
should  not  be  the  same  place  where  the  deposit  was   
made,  provided  that  there was no malice on the part of  Right of Depositary to Return The Thing Deposited: 
the depositary. (Art. 1987, NCC)  1. If  the Deposit is Gratuitous - the depositary who may 
  have  justifiable  reasons  (ie.  necessity  of  his  going 
abroad)  for not keeping the thing deposited may return 
Example:  If  the  deposit  was  made  in  the  residence  of  A  in 
Manila  and  A  transfers  his  residence to Pateros, Metro Manila  it  to  the  depositor  even  before  the  time  designated.  If 
and  he  has  to  bring  the  thing  deposited  to  his  new  place  of  the  depositor  should  refuse  to  receive  it,  the 
residence.   depositary  may  secure  its consignation from the court. 
  (Art. 1989, NCC) 
Absent  a  contrary  stipulation,  the  place  of  return  is  the  2. If  the  Deposit  is  For  Valuable  Consideration  -  the 
residence  of  A  in  Pateros,  metro  Manila,  provided  there  was  depositary  has  no  right  to  return  the  thing  deposited 
no malice on the part of A. 
before  the  expiration  of  the  tie  designated  even  if  he 
  should  suffer  inconvenience  as  a  consequence.  He  is 
When Two or More Depositors Exists:  bound  by  the  period  and  restitution  before  its 
1. If  the  Thing  Deposited  is  Divisible  and  Depositors are  expiration breaches his obligation.  
Not  Solidary  -  Each  one  depositor  can  demand  only  his   
share proportionate thereto.   VI. SPECIFIC OBLIGATIONS FOR  
- if  A  and  B  deposited  1500  and  300  canvans  of  CERTAIN KINDS OF DEPOSITS: 
rice,  respectively,  A  can  demand  only  150   
canvans.  A. Obligation to Collect Interest On Choses  
2. If  the  Obligation  is  Solidary  or  the  thing  deposited  is  in Action deposited: 
not  divisible  -  Each  one  of  the  solidary  depositors  may   
do  whatever  may  be useful to the others but not anything  General  Rule:  The  depositary  holding  certificates,  bonds, 
which  may  be  prejudicial  to  the katter and the depositary  securities  or  instruments  which  earn  interest shall be bound 
may  return  the  thing  to  any  of  the  solidary  depositors  to  collect  the  latter  when  it  becomes  due,  and  to  take such 
unless  a  demand  (judicial  or  extrajudicial)  for  its  return  steps  as  may  be  necessary  in  order  that  the  securities  may 

CREDIT TRANSACTIONS 31
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
preserve  their  value  and  the  rights  corresponding  to  the  b. Pay  for  damages  should  the seal or lock be broken 
according to law. (art. 1975, NCC)  through  his  fault  which  is  presumed  unless 
Exception:  The  above  rule  does  not  apply  to  contracts  for  provided otherwise. (Art. 1981, par. 2, NCC); and 
the rent of safety deposit boxes. (Art. 1975, NCC)  c. Keep  the  secret  of  the  deposit  when  the  seal  or 
- A  contract  for  the  rent  of  safety  deposit  boxes  is  lock  is  broken,  with  or  without his  fault. (Art. 1981, 
not  an  ordinary  contract  of  lease  of  things  but  a  par. 3, NCC) 
special  kind  of  deposit.  Hence,  it  is  not  to  be   
strictly  governed  by  the  provisions  of  on  deposit.  Exception:  When  it  becomes  necessary  to  open  a  locked 
(CA  Agro-Industrial  Development  vs.  CA,  219  box  or  receptacle,  the  depositary is presumed authorized to 
SCRA 426)  do  so,  if  the  key  has  been  delivered  to  him;  or  when  the 
- In  operating  a  safety  deposit  box,  the  box  and  the  instructions  of  the  depositor  as  regards  the  deposit  cannot 
contents  thereof  are  in  manual  possession  of  the  be  executed  without  opening  the  box  or  receptacle.  (Art. 
lessor.  however,  neither  the  lessor  nor  the  renter  1982, NCC) 
can  be  given  access  to  the  contents  of  the  box   
without the consent and cooperation of the other.    
   
B. Obligation Not to Commingle Things Deposited   OBLIGATION OF THE DEPOSITOR: 
If Stipulated:  1. Obligation  to  pay  expenses  of  preservation  (Art. 
  1992, NCC); 
General Rule: The depositary may commingle grain or other  2. Obligation  to  pay  losses  incurred  due  to  character 
articles  of  the  same  kind  and  quality.  In  which  case,  the  of thing deposited (Art. 1993, NCC); 
various depositors shall own or have a proportionate interest   
in the mass. (Art. 1976, NCC)  I. OBLIGATION TO PAY EXPENSES  
Exception:  The  depositary  shall  not  comminge  things  OF PRESERVATION: 
deposited  if  it  was  stipulated,  even  if  they  are  of  the  same  If the Deposit is Gratuitous: 
kind and quality. (Art. 1976, NCC)  - The  depositor  is  obliged  to  reimburse  the 
  depositary  for  the  expenses  he  may  have  incurred 
for  the  preservation  of  the  thing  deposited.  (Art. 
Example:  A  received  from  B  for  deposit  of  30  Cavans 
1992, NCC) 
rice;  20  canvas  of rice from C; and 10 cavans of rice from 
- As  the  law  makes  no  distinction,  the  right  to 
D, the rice being of the same kind and quality.  
reimbursement  covers  all  expenses  for 
- Absent  of  any  contrary  stipulation,  A  can 
preserversation  whether  ordinary  or  extraordinary. 
commingle the 60 canvas and B,C,D would become 
The  law  refers  to  necessary  expenses.  (Art.  546, 
the  co-owners  of  the  entire  60  canvas  in  the 
NCC) 
proportion of ½, ⅓, and , respectively.  
- Useful  expenses  and  expenses  for  pure  luxury  or 
- If  the  articles  deposited  which  belong  to  the 
mere  pleasure  are  not  covered.  (Art.  546,  548, 
different  depositors  are  not  of  the  same  kind  and 
NCC) 
quality,  it  id  the  duty of the depositary to keep them 
- Depositary  is  not  entitled  to  the  reimbursement  of 
separate  or  at  least  identifiable as he must return to 
useful  expenses  incurred  without  the  consent  of 
each depositor the identical article delivered. 
the  depositor.  (p.204  De  Leon,  Credit  Transaction, 
  2019) 
C. Obligation Not to make Use of Thing Deposited    
Unless authorized:  If  the  Deposit  is  for  Compensation  or  a  Valuable 
  Consideration: 
The  depositary  cannot  make  use  of  the  thing  - The  expenses  of  preservation  are  borne  by  the 
deposited  without  the  express  permission  of  the  depositor.  depositary  (unless  contrary  stipulated)  because 
Otherwise, he shall be liable for damages.  they  are  deemed  included  in  the  compensation. 
  (p.204, De Leon, Credit Transaction, 2019) 
However,  when  the  preservation  of  the  thing   
deposited  requires  its  use,  it  must  be  used  but only for that  II. OBLIGATION TO PAY LOSSES INCURRED  
purpose. (Art. 1977, NCC)  DUE TO CHARACTER OF  
  THE THING DEPOSITED: 
D. Obligation Not to Open the Thing Deposited   General Rule: 
Unless necessary:  - The  depositor  shall  reimburse  the  depositary  for 
  any  loss  arising  from  the  character  of  the  thing 
General  Rule:  When  the thing deposited is delivered closed  deposited. (Art. 1993, NCC) 
and sealed, the depositary has the obligation to:   
a. Return  the  thing  deposited  when  delivered  closed  Exceptions: 
and  sealed,  in  the  same  conditions. (Art. 1981, par.  1. At  the  time  of  the  constitution  of  the  deposit  the 
1, NCC)  depositor was not aware of; 

32 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
2. The  depositor  was  not  expected  to  know  the  2. Upon  the  death  of  either  the  depositor  or  the 
dangerous  character  of  the  thing  deposited  at  the  depositary  in  case  of  a  gratuitous  deposit  (Art. 
time of the constitution of the deposit;  1995, NCC); 
3. Unless  the  depositor  notified  the  depositary  of  the  3. Condonation (Art. 1231, NCC); 
same; or  4. Confusion or Merger (Art. 1231, NCC); 
4. The  depositary  was  aware of it without advice from  5. Novation (Art. 1231, NCC); 
the depositor (Art. 1993, NCC)  6. Return  of  the  thing  deposited  by  the  depositary 
  (Art. 1989, NCC); 
III.
ALIENATION IN GOOD FAITH   7. Conversion  of  a  deposit into another contract if the 
BY DEPOSITARY’S HEIR:  depositor  allows  the  depositary  to  use  the  thing 
If the Heir Acted in Good Faith:  (Art. 1978, NCC); 
- The  depositor's  heir  who  in  good  faith  may  have   
sold  the  thing  which  he  did  not  know  was  COMPENSATION DOES NOT EXTINGUISHED DEPOSIT: 
deposited,  shall  only  be  bound  to  return  the  price  - Compensation  is  not  proper  when  one  debt  arises 
he  may  have  received  or  to  assign  his  right  of  from  a  deposit  or  from  the  obligations  of  a 
action  against  the  buyer  in  case  the  price  has  not  depositary  or  of  a  bailee  in  commodatum.  (Art. 
been paid to him. (Art. 1991, NCC)  1287, NCC) 
- Note:  the  word  “depositor’s”  should  be  read  as   
“depositary’s” 
b. Necessary Deposit: 
 
If the Heir Acted in Bad Faith:   
- The heir is liable for damages such as Estafa.   TYPES OF NECESSARY DEPOSITS: 
- The  sale  or  appropriation  of  the  thing  deposited  1. Legal Deposit; 
constitutes estafa (Art. 315, par. 1(b), RPC)  - These  are  deposits  made  in  compliance  with  a 
  legal obligation (Art. 1996(1), NCC). 
IV. DEPOSITARY’S RIGHT    
OF RETENTION:  Examples: 
Article  1994.  The  depositary  may  retain  the  thing in pledge until  a. Judicial  deposit  of  a  thing  the  possession of which 
the  full  payment  of  what  may  be  due  him  by  reason  of  the  is  being  disputed  in  a  litigation  by  2  or  more 
deposit. (NCC)  persons (Art. 538, NCC) 
b. Deposit  with  a  bank  or  public  institution  of  public 
  bonds  or  instruments  of  credit  payable  to  order  or 
Thing Given As Security:  bearer  given  in  usufruct  when  the  usufructuary 
- The  thing  retained  serves  as  security  for  the  does not give proper security for their conservation. 
payment  of  what  may  be  due  to  the  depositary  by  (Art. 586, NCC); 
reason of the deposit. (Art 1965, 1992-1992, NCC)  c. Deposit  of  a  thing  pledged  when  the  creditor  uses 
- The  right granted under Art. 1994, NCC is similar to  the  same  without  the  authority  of  the  owner  or 
that granted to the agent. (Art. 1914, NCC)  misuses it in any other way. (Art. 2104, NCC) 
  d. Deposits  required  in suits under the Rules of Court; 
Meaning of the phrase “what may be due to him”:  and 
- The  phrase  will  include  the  (1)  expenses  incurred  e. Those  constituted  to  guarantee  contracts  with  the 
under  Art.  1992,  NCC;  (2)  the  indemnification  for  government. 
any  loss suffered under Art. 1993, NCC, and (3) any   
agreed  remuneration  in  case  of  onerous  deposits.  2. Miserable  Deposit  or  Deposit  on  the  occasion  of any 
(p.205, De Leon, Credit Transactions, 2019)  calamity (Art. 1996(2), NCC); 
- The  phrase  also  includes  (4)  expenses  of  - In  this  deposit, the possession of movable property 
preservation (ie. repair, food, healing, and insurance  passes  from  one  person  to  another  by  accident  or 
premium);  and  (5)  any transportation expenses that 
fortuitously  through  force  of  circumstances  and 
the  depositor  must  reimburse  to  the  depositary  which  the  law  imposes  on  the  recipient  the 
under Art. 1987, NCC. (p. 205, Supra)  obligations of a bailee. 
  - The  more  immediate  object  is  to  save  the property 
Fruits and Price of the Thing Validly Sold:  rather than its safekeeping 
- The  depositary  may  also  retain  the  fruits  and  the   
price  if  the  thing  was  validly  sold.  However,  the  Example:  If  X  saves  Y’s  TV  set  in a fire, X is supposed to 
depositary  cannot retain different thing delivered by  be its depositary. 
the depositor to the depositary. (p.204, Supra)   
  3. Deposits  made  by  travellers  in  hotels  or  inns  (Art. 
  1998, NCC); 
EXTINGUISHMENT OF DEPOSIT:  - The  keepers  of  hotels  or  inns  shall  be  responsible 
1. Upon  the  loss  or destruction of the thing deposited  for  them  as  depositaries,  provided  that  notice  was 
(Art. 1995, NCC);  given  to  them,  or  to  their  employees, of the effects 
brought  by  the  guests  and  that,  on  the  part  of  the 

CREDIT TRANSACTIONS 33
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
latter,  they  take  the  precautions  which  said   
hotel-keepers  or  their  substitutes  advised  relative  Extent of liability of keepers of hotels and inns: 
to  the  care  and vigilance of their effects. (Art. 1998,  - The  liability  of  keepers  of  hotels  and  inns  is  not 
NCC)  limited  to lost or damaged in the hotel rooms which 
  come  under  the  term  “baggage”  such  as  clothes, 
4. Deposits  made  by  passengers  with  common carriers  but  it  also  includes  those  lost  or  damaged  in  hotel 
(Art. 1754, NCC)  annexes  such  as  vehicles  in  the  hotel’s  garage. 
- Common  carriers  are  responsible  for  the  loss,  (Durban  Corporation  vs.  Pioneer  Insurance  & 
destruction  or  deterioration  of  the  good  unless  Surety, GR no. 179419, January 12, 2011) 
provided by law. (Art. 1733, NCC)   
 
DURBAN APARTMENTS vs. PIONEER INSURANCE 
GOVERNING LAWS:  GR no. 179419, January 12, 2011 
a. Legal Deposits   
- This  shall  be  governed  by  the provisions of the law  FACTS: 
establishing it. (Art. 1997, par. 1, NCC)  Jeffrey  See  arrived  and  checked  in  at  City  Garden  Hotel  in 
- In  case  of  deficiency,  it  shall  be  governed  by  the  Makati  before  midnight.  Its  parking  attendant,  Vicente 
rules of voluntary deposits. (Supra)  Justimbaste,  got  the  key  of  Jeffrey’s  vehicle  to  park  it.  About 
b. Deposits made on the occasion of any calamity:  1am,  Jeffrey  received  a  phone  call  from  City  Garden  Hotel 
informing  him  that  his  vehicle  was  carnapped  while  it  was 
- This  shall  be  regulated  by  the  provisions  parked  unattended  at  the  parking  area  of  a  bank  along  Makati. 
concerning  voluntary  deposits  and  by  Art.  2168.  Jeffrey  reported  the  incident  to  the  Police  and later on, Pioneer 
(Art. 1997, par. 2, NCC)  Insurance  (by  subrogation_  filed  a  Complaint  for  damages 
- When  during  a  fire,  flood,  storm  or  other  calamity,  against  Durban  Apartments  and  Vicente  Justimbaste  alleging 
property  is  saved  from  destruction  by  another  that  the  Vitara  was  lost  was  due  to  their  negligence  because  it 
person  without  the  knowledge  of  the  owner,  the  wa  discovered during investigation that this was the second time 
latter  is  bound  to  pay  the  former  just  that  a  similar  carnapping  incident  happened  in  the valet parking 
service  and  no  necessary  precautions  was  taken  to  prevent  its 
compensation. (Art. 2168, NCC)  
repetition.  
c. Deposits made by travellers in hotels or inns: 
 
- This  is  governed  by  Arts.  1998  up  to  2004,  NCC;  In  its  Answer,  Durban Apartment and Vicente alleged that Jeffrey 
Art. 102, RPC  did  not  check  in  at  its  hotel  because  he  was  a  guest  who 
d. Deposits made by passengers with common carriers:  requested a parking attendant to park his vehicle at any available 
- The  provisions  of Arts. 1733 to  1753 shall apply to  parking space which was parked at the bank’s parking area. That 
the  passenger’s  baggage  which  is  not  in  his  it  was  a  special  privilege  to  Jeffrey  and  that  it  does  not  include 
personal  custody  or  in  that  of his employees. As to  responsibility  for  any  losses  or  damages  to  motor  vehicles  and 
its accessories in the parking area.  
other  baggage,  the  rules  in Arts. 1998 and 2000 to 
 
2003  concerning the responsibility of hotel-keepers 
ISSUE: 
sha;; be applicable. (Art. 1754, NCC)  W/N Durban Apartments is liable for the loss of Jefreey’s vehicle. 
   
EFFECT OF DEPOSITS IN HOTELS OR INNS:  RULING: 
  YES,  A  deposit  is  constituted  from  the  moment  a  person 
Requisites  for  keepers  of  hotels  on  inns  to  be  held  receives  a  thing  belonging  to  another,  with  the  obligation  of 
responsible  as depositories regarding the effects of their  safety  keeping  it  and  returning  the  same.  if  the  safekeeping  of 
the  thing  delivered  is  not  the  principal  purpose  of  the  contract, 
guest: 
there  is  no  deposit  but  some  other  contract  (Art.  1962,  NCC). 
1. Hotel  or  Inn Keepers have been informed about the  The  deposit  of  effects  made  by  travelers  in  hotels  or  inns  shall 
effects brought by the guest; and  also  be  regarded  as  necessary.  The  keepers  of  hotels  or  inns 
2. The  guest  have  taken  the  precautions  prescribed  shall  be  responsible  for  them  as  depositaries,  provided  that 
regarding their safekeeping.  notice  was  given  to  them,  or  to  their  employees,  of  the  effects 
brought  by  the  guest  and that, on the part of the latter, they take 
Article  102,  Revised  Penal Code; Subsidiary civil liability of 
innkeepers,  tavernkeepers  and  proprietors  of  the  precautions  which  said  hotel-keepers  of  their  substitutes 
establishments.  -  In  default  of  the  persons  criminally  liable,  advised  relative  to  the  care  and  vigilance  of  their  effect.  (Art. 
innkeepers,  tavernkeepers,  and  any  other  persons  or  1998, NCC) 
corporations  shall  be civilly liable for crimes committed in their   
establishments,  in  all  cases  where  a  violation  of  municipal  From  the  facts  found,  the  insured  Jeffrey  deposited  his  vehicle 
ordinances  or  some  general  or  special  police  regulation  shall  for  safekeeping  with  Durban  Apartments,  through  the  latter’s 
have been committed by them or their employees. 
employee, Vicente. In turn, Vicente issued a claim stub to Jeffrey. 
 
Innkeepers  are  also  subsidiarily  liable  for  the  restitution  of  Thus,  the  contract  of  deposit  was  perfected  from  Jeffrey’s 
goods  taken  by  robbery  or  theft  within  their  houses  from  delivery,  when  he  handed over to Vicente the keys to his vehicle, 
guests  lodging  therein, or for the payment of the value thereof,  which  Vicente  received  with  the  obligation of safely keeping and 
provided  that  such  guests  shall  have  notified  in  advance  the  returning  it.  Ultimately,  Durban  Apartment  is liable for the loss of 
innkeeper  himself,  or  the  person  representing  him,  of  the  jeffrey’s vehicle. 
deposit  of  such  goods  within  the  inn;  and  shall  furthermore 
have  followed  the  directions  which  such  innkeeper  or  his   
representative  may  have  given  them  with  respect  to  the  care 
and  vigilance  over  such  goods. No liability shall attach in case 
 
of  robbery  with  violence  against  or  intimidation  of  persons   
unless committed by the innkeeper's employees. 

34 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
HOTEL  BUSINESS  ARE  IMBUED  WITH  PUBLIC  valet  counter.  A  parking  ticket  was  issued  as  a  receipt  and  the 
INTEREST:  valet attendant (Maridano) parked it. Few minutes later, Maridano 
- Hotel  business  caters  to the public, they are bound  noticed  that  the  car was not in the parking slot and its keys were 
to  provide  not  only lodging for their guests but also  no  longer  in the box where the valets usually kept it. The car was 
security  to  the  persons  and  belongings  of  their  never  recovered  and  Filipino  Merchants  (De  Asis’s  Employer’s 
guests.  Insurance)  filed  an  action  for  damages  against  Triple-V  Food 
- Arts.  2000-2002  deals  with  the  hotel-keeper’s  Services.  
 
degree  and  care  and  responsibility  as  to  the 
In  its  Answer,  Triple-V  Food  Services  claimed  that  it  and  its 
personal  effects  of  their  guests.  There  is  much 
employees wasted no time in ascertaining the loss of the car and 
greater  reason  to  apply  the  same  if  not  greater  in  informing  De  Asis  of  the  discovery  of  the  loss.  Moreover,  in 
degree  of  care  and  responsibility  when  the  lives  accepting  the  complimentary  valet  service,  she  received  a 
and  personal  safety  of  their  guests  are  involved.  parking  ticket  wherein  it  is  provided that “Management and staff 
(Makati Shangri-la vs. Harper, 679 SCRA 444)  will  not  be  responsible  for any loss of or damage incurred on the 
  vehicle  nor  valuables  contained  therein.”,  which  constitutes  a 
HOTEL KEEPER’S LIABILITY:  waiver  of  any  right  to  claim  indemnity  for the loss of the car and 
that she assumed the risk of such loss.  
When Liable:  When Not Liable:   
ISSUE: 
1. Hotel-keeper’s  employees or a  a. Loss or injury was caused by  W/N  Triple-V  (Kamayan  Restaurant)  is  exempt  from  liability from 
stranger  loss  or  injury  to  the  force majeure;  the loss of De Asis’ car. 
personal  property  of  their  b. Loss or injury is caused by   
guests,  and  they  have  theft or robbery by a stranger 
RULING: 
provided the proper notice and  with the use of arms or 
have  taken  proper  irresistible force (Art. 2001, 
NO,  When  De  Asis entrusted the car to Triple-V's valet attendant 
precautions.  (Art.  2000,  NCC);  NCC)  while  eating  at  its  restaurant,  the  former  expected the car’s safe 
and  c. Loss is due to the acts of the  return  at  the end of her meal. Thus, Triple-V was constituted as a 
2. Loss  is  caused  by  the act of a  guests, his family, servants, or  depositary  of  the  same  ccar.  Triple-V  cannot  evade  liability  by 
thief  or  robber  done  without  visitors (Art. 2002, NCC);  arguing  by  arguing  that  neither  a  contract  of  deposit  nor  that of 
the  use of arms and irresistible  d. Loss arises from the character 
insurance,  guaranty,  or  surety  for  the  loss  of  the  car  was 
force. (Art. 2001, NCC)  of the things brought into the 
constituted  when De Asis availed of its free valet parking service. 
hotel. 
In  a  contract  of  deposit,  a  person  receives  an  object  belonging 
  to  another  with  the  obligation  of  safely  keeping  it  and  returning 
EXEMPTION OR DIMINUTION OF LIABILITY.  the  same.  A  deposit  may  be  constituted  even  without  any 
- Hotel-keeper cannot free himself from responsibility  consideration.  It  is  not  necessary  that  the  depositary  receives  a 
fee  before  it  becomes  obligated  to  keep  the  item  entrusted  for 
by  posting  notices  to  the  effect  that he is not liable 
safekeeping and to return it later to the depositor.  
for  the  articles  by  the  guest.  Any  stipulation   
between  the  hotel-keepers  and  the  guest  whereby  The  parking  claim  stub  embodying  the  terms  and  conditions  of 
the  responsibility  of  the  former  as  set  forth  in  the  parking,  including  that  of  relieving  Triple-V  from  any  loss  or 
articles  1998  to  2001  is  suppressed  or  diminished  damage  to  the  car,  is  essentially  a  contract of adhesion, drafted 
shall be void. (Art. 2003, NCC)  and  prepared  by  Triple-V  alone  with not participation on the part 
  of  its customers, like De Asis, who merely adheres to it. Although 
HOTEL-KEEPER’S RIGHT TO RETAIN:  contracts of adhesion are not void themselves but the Courts will 
not  hesitate  to  rule  out  blind  adherence  thereto  if  they  prove  to 
- The  hotel-keeper  has  a  right  to  retain  the  things 
be one-sided under attending facts and circumstances. 
brought  into  the  hotel  by  the  guest,  as  a  security 
for  credits  on  account  of  lodging,  and  supplies   
usually furnished to hotel guests. (Art. 2004, NCC) 
 
- This  right  is,  in  the  nature  of  a  pledge, 
III. GUARANTY AND SURETY 
given  to  hotel-keepers  to  compensate 
(Arts. 2047-2084, NCC) 
them  for  the  liabilities imposed upon them 
 
by  law.  The  bailee  in  commodatum  may 
likewise  ratin  the  thing  loaned  for   
damages  by  reason  of  defects  thereof. 
(Arts. 1944, 1951, NCC)  A. NATURE OF GUARANTY AND SURETY: 
- The  act  of  obtaining  food  or  accommodation  in  a   
hotel  or  inn  without  paying  therefor  constitutes  DEFINITION OF GUARANTY: 
estafa. (Art. 315 (2)(e), RPC)  - By  guaranty,  a  person  (called  the  guarantor)  binds 
  himself  to  the  creditor  to  fulfill  the  obligation of the 
TRIPLE-V FOOD SERVICES vs. FILIPINO MERCHANTS  principal  debtor  in  case  the  latter  should  fail  to  do 
INSURANCE  so. (Art. 2047, par. 1, NCC) 
GR no. 160544, February 21, 2005  - A  contract  of  guaranty  cannot  exist  without  a valid 
  obligation.  Nevertheless,  a  guaranty  may  be 
FACTS:  constituted  to  guarantee  the  performance  of  a 
Jo-Anne  De  Asis  dined  at  Kamayan  Restaurant,  QC,  and  she  voidable  or  an  enforceable  contract.  It  may  also 
availed  the  latter’s  valet  service.  Jo-Anne  entrusted  the  car  key 
guarantee a natural obligation. (Art. 2052, NCC) 
of  her  vehicle  (which  was  company  issued)  to  the  restaurant's 
 

CREDIT TRANSACTIONS 35
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
SCOPE OR COVERAGE OF GUARANTRY:  limitations.  (Arts.,  2053,  2058,  2063,  and  2065, 
1. The  principal  obligations  of  the  debtor  (Art.  2055,  NCC) 
NCC)  5. Formal Contract: 
2. The  accessory  obligations  pertaining  to  the  principal  - Generally  it  is  not  a  Formal  Contract  for its validity. 
obligation (Art. 2055, NCC);  It is governed by the Statute of Frauds and must be 
3. The  obligations  that  arise  as  a  matter  of  law  from  the  in  writing  in  order  to  effect  its  enforceability.  (Arts. 
guaranteed  obligations,  such  as  the  payment  of  1403(2)(b); 2055, NCC) 
interest if delay occurs;  6. Gratuitous or Onerous Contract: 
4. The  obligation  to  pay  judicial  costs  incurred  after  the  - A  guaranty  is  gratuitous  unless  there  is  stipulation 
guarantor  has  been  judicially  required  to  pay.  (Art.  to the contrary. (Art. 2048, NCC) 
2055, NCC)   
  GUARANTY  MAY  SECURE  THE  PERFORMANCE  OF  A 
ESSENTIAL  REQUISITES  OF  A  CONTRACT  OF  VOIDABLE,  UNENFORCEABLE,  AND  NATURAL 
GUARANTY:  OBLIGATIONS: 
1. Consent of the Contracting Parties:  (a) Voidable  contract  -  because  such  contract  is  binding 
- Manifested  by  meeting  of the offer and acceptance  unless  it  is  annulled  by  a  proper  action  in  court.  (Art. 
upon  the  thing  and  the  cause  which  are  to  1390,  NCC).  The  guarantor  may  set  up  against  the 
constitute the contract. (Art. 1319, NCC)  creditor  all  defenses  which  pertain  to  the  principal 
- Consent  must  be given by parties with the capacity  debtor  and  are  inherent  in  the  debt,  but  not  those that 
to give consent.  are purely personal to the debtor. (Art. 2081, NCC) 
2. Object or Subject Matter:  (b) Unenforceable  contract  -  Although  such  contract  is 
- The obligation guaranteed by it.  without  force  but  it  is  not  void  (Art.  1403,  NCC). 
3. Cause or Consideration of the Contract:  Likewise,  the  guarantor  may set up against the creditor 
- The  cause  of  the  contract  of  guaranty  is  the  same  all  defenses  which  pertain  to  the  principal  debtor  and 
cause  which  supports  the  obligation  as  to  the  are  inherent  in  the  debt,  but  not  those  that  are  purely 
principal debtor.   personal to the debtor. (Art. 2081, NCC) 
- The  consideration  which  supports the obligation as  (c) Natural  Obligation  -  the  creditor  may proceed against 
to  the  principal  debtor  is sufficient consideration to  the guarantor although he has no right of action against 
support  the  obligation  of  a  guarantor  or  surety.  the  principal  debtor  because  the  latter’s  obligation  is 
(Phil. Guaranty vs. Dinio, 102 Phil. 991)  not  civilly  enforceable  (Art.  1423,  NCC).  When  the 
- A  guaranty  or  surety  agreement  is  regarded  valid  debtor  himself  offers  a  guaranty  for  his  natural 
despite  the  absence  of  any  direct  consideration  obligation,  he  impliedly  recognizes  his  liability, 
received  by  the  guarantor  or  surety  either  from  the  transforming  the  obligation  from  a  natural  into  a  civil 
principal  debtor  or  from  the  creditor.  (RCBC  vs.  obligation. 
Arro, 115 SCRA 777)   
- The  guarantor or surety becomes liable for the debt  DEFINITION OF SURETYSHIP: 
or  duty  of  another although he possesses no direct  - if a person binds himself solidarily with the principal 
or  personal  interest  over the obligation nor does he  debtor,  the  contract is called a suretyship and it will 
receive  any  benefit  therefore.  (Garcia,  Jr.  vs.  CA,  be  governed  by  Sec.  4,  Chap.  3,  Title  I  of  the  Civil 
191 SCRA 493)  Code. (Art. 2047, par. 2, NCC) 
  - A  contractual  relation  resulting  from  an  agreement 
CHARACTERISTICS OF CONTRACT OF GUARANTY:  whereby  one  person  (the  surety)  engages  to  be 
1. Consensual Contract:  answerable  to  a  third  person  (the  obligee  or 
- It  is  perfected  by  mere  consent,  subject  to  the  creditor)  for  the  debt,  default,  or  miscarriage  of 
Statute of Frauds (Art. 1315, NCC)  another  known  as the principal or obligor or debtor. 
2. Unilateral or Bilateral Contract:  (Garcia, Jr. vs. CA, 191 SCRA 493) 
- Generally  a  unilateral  contract  because  it  give  rise   
to  the  duty  of  the  guarantor  in  relation  to  the  DIFFERENCE BETWEEN GUARANTY AND SURETY: 
creditor.  I  may  be  entered  into  even  without  the  GUARANTY  SURETY 
intervention  of  the  principal  debtor.  (Art.  2050, 
NCC)  The insurer of the solvency of the  The insurer of the debt, and he 
- it  is  Bilateral  if  a  compensation  is  paid  to  the  debtor and thus binds himself to  obligates himself to pay if the 
guarantor.  pay if the principal is unable to  principal does not pay. 
pay. 
3. Nominate Contract: 
- It  has  been given a specific name by the Civil Code  An undertaking that the debtor  An undertaking that the debt shall 
(Art. 1307, NCC)  shall pay.  be paid 
4. Accessory Contract: 
- It  is  dependent  for  its  existence  upon  the  principal  Liability depends upon an  Assumes liability as a regular party 
independent agreement to pay the  to the undertaking 
obligation guaranteed by it. 
obligation if the primary debtor 
- it  likewise  subsidiary  and  conditional  contract  fails to do so. 
because  it  takes  effect  only  when  the  principal 
debtor  fails  in  his  obligation,  subject  to  certain  Engagement is a collateral  Charged as an original promisor 

36 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
undertaking  and debtor from the beginning 
3. Liability Arises Only if Principal Debtor is held Liable: 
- A  surety  is  made  principally  to  benefit  the 
Secondarily liable (ie. he contracts  Secondary only to a valid principal  creditor-obligee.  If  the  principal  debtor  and  surety 
to pay if, by the use of due  obligation, his liability to the  are  held  liable,  their  liability  to  pay  the  creditor 
diligence, the debt cannot be paid  creditor is direct, primary, and  would  be  solidary  but  the  nature  of  the  surety’s 
by the principal)  absolute 
undertaking  is  such  that  it  does  not  incur  liability 
Not bound to take notice of the  Generally held to know every  unless  the  principal  debtor  is  held  liable. 
non-performance of his principal  default of his principal  (Government  of  the  Philippines  vs. Tizon, 20 SCRA 
1187) 
Usually not discharged either by  Often discharged by the mere  - Absent  collusion,  the  surety  is  bound  by  a 
mere indulgence of the creditor or  indulgence of the creditor of the 
the principal or by the want (lack)  principal, and usually not liable 
judgment  against  the  principal even though he was 
of notice of the default of the  unless notified of the default of the  not  a  party  to  the  proceedings.  The  nature  of  its 
principal no matter how much he  principal.  undertaking  makes  it  privy  to  all  proceedings 
may be injured.  against  its  principal.  (Fin-man  General  Assurance 
vs. Salik, 188 SCRA 740) 
Can claim release from obligation  Cannot claim release from his 
under Art. 2080, NCC  obligation underArt. 2080, NCC  - However,  a  surety  not  given  notice  when 
the  claim  for  damages  against  the 
  principal  in  the  replevin bond was heard is 
PROVISIONS OF GUARANTY AND SURETY:  entitled  (as  a  matter  of  procedural  due 
Applicable Provisions  Not Applicable Provisions  process)  to  be  heard  when  the  judgment 
for  damages  against,  the  principal  is 
1. Art. 2066, NCC - Right to  a. Art. 2058, NCC - Surety does  sought  to  be  enforced against the surety’s 
indemnification  not have the benefit of 
replevin  bond.  (Malayan  Insurance  vs. 
2. Art. 2067 - Right to  excussion 
Subrogation  b. Art. 2065, NCC - Surety  Salao, 90 SCRA 252) 
3. Art. 2079, NCC - Extension of  cannot invoke Art. 2063  - The  creditor  may  sure  (separately  or  together)  the 
time granted creditor to the  (compromise between creditor  principal debtor and surety. Where there are several 
debtor  and principal debtor befits the 
guarantor but does not 
sureties,  the  obligee  may  proceed  against  any  of 
prejudice him)  them.  A  creditor’s  right  to  proceed  against  the 
c. Art. 2071, NCC   surety  exists  independently  of  his  right to proceed 
d. Art. 2080, NCC - surety cannot  against  the  principal.  (Nassco  vs.  Torrento,  20 
claim release from his 
obligation.  SCRA 427; art. 1216, NCC) 
e. Art. 2081, NCC  - A  surety  of  a  distressed  corporation  can 
be  sued  separately  to  enforce  his  liability 
 
notwithstanding  an  order  by  the  SEC 
NATURE OF SURETY'S UNDERTAKING: 
declaring  the  corporation  under  a  state  of 
1. Liability is Contractual and Accessory but direct: 
suspension  of  payment.  (Gateway 
- Surety’s  liability  to  the  creditor  or  promisee  of  the 
Electronic vs. Asianbank, 574 SCRA 698) 
principal  is  said  to  be  direct  and  absolute.  He  is 
- Unless  required,  a  demand  or  notice  of  default  is 
directly,  primarily,  and  equally  bound  with  the 
not  required  to  fix  the  surety’s  liability.  (Umali  vs. 
principal  as  original  promisor  although  he 
CA, 189 SCRA 529) 
possesses  no  direct  or  personal  interest  over  the 
- An accommodation party is liable on the instrument 
latter’s  obligations  nor  does  he  receive  any  benefit 
to  a  holder  for  value,  notwithstanding  that  such 
therefrom. (Garcia, Jr. vs. CA, 191 SCRA 493) 
holder  at  the  time  of  taking  the  instrument  knew 
- It  is  not  for the obligee to see to it that the principal 
such  person  to  be  only  an  accommodation  party 
debtor  pays  the  debt  or  fulfill  the  contract,  but  for 
since  the  relation  between  them  is  that  of  the 
the  surety  to  see  to  it  that  principal  debtor  pays or 
principal  and  surety,  the  accommodation  party 
performs.  The  surety  does  not  insure  the  solvency 
being  the  surety.  (People  vs.  Maniego,  148  SCRA 
of  the  debtor  but  the  debt  itself.  (Paramount 
30) 
Insurance vs. CA, 310 SCRA 377) 
4. Surety is Not Entitled to Exhaustion: 
2. Liability is Limited by Terms of contract: 
- A  surety  is  not  entitled  to  the  exhaustion  of  the 
- Liability  on  a  bond  is  contractual  in  nature  and 
properties  of  the  principal  debtor.  because  the 
restricted  to  the  obligation  expressly  assumed 
surety  assumes  a  solidary  liability  for  fulfilling  the 
therein.  
principal  obligation.  (Art.  2059(2),  NCC;  Towers 
- A  contract  of  surety  is not presumed. The extent of 
Assurance  Corp.  vs. Ororama Supermart, 80 SCRA 
the  surety’s  liability  is  determined  only  by  the 
262) 
clause  of  the  contract  of  suretyship  and  the 
- Sureties  do  not  insure  the  solvency  of  the  debtor, 
conditions  stated  in  the  bond.  It  cannot  be 
but  the  debt  itself.  This  responsibility  places  the 
extended  by  implication  beyond  the  terms  of  the 
surety  on  the  same  level  as  that  of  the  principal 
contract. (PNB vs.CA,198 SCRA 767) 
debtor.  The  effect  is  that  the  creditor  is  given  the 
- A  surety is not released by a change in the contract 
right  to  directly  proceed  against  either  principal 
without  the  effect  of  making  its  obligation  more 
debtor  or  surety.  (Gilat  Satellite  vs.  UCPB General 
onerous.  (Intra-Strata  Assurance  vs.  Republic,  557 
Insurance, GR no. 189563, April 7, 2014) 
SCRA 363) 

CREDIT TRANSACTIONS 37
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
5. Undertaking is to Creditor, Not to Debtor:  SURETY FOR FUTURE DEBTS: 
- In  contract  of  surety,  the  surety’s  undertaking  is  - The  parties  can  agree  that  the  surety  will  be  liable 
that  the  principal  shall  fulfill  his  obligation  and  that  for  debts  incurred  after  the  execution  of  the 
the  surety  shall  be  relieved  of  liability  when  the  suretyship  agreement.  (Lim  vs.  security  bank,  718 
obligation secured is performed.   SCRA 709) 
- The  principal  cannot  claim  that  there  has   
been  a  breach  of  the  surety’s  obligation 
FINMAN GENERAL ASSURANCE CORP. vs. NLRC 
when  the  surety fails or refuses to  pay the  GR no. 94588, July 2, 1992 
debt  for  the  principal’s  account.  Such   
failure  or  refusal  does  not  relieve  the  Petitioner  alleges  that  the  POEA  has  no  authority  under  its  own 
principal  of  his  obligation  to  pay  the  Rules  and  Regulations  to  implead  the  surety  of  any  recruitment 
premium  on  the  bond  furnished  by  the  or  placement  agency  in  actions  and/or  complaints  for 
surety.   suspension,  cancellation  or  revocation  of  license  or  authority  of 
- The  surety  makes  no  covenant  or  agreement  with  the  latter:  that,  on  the  contrary,  the  authority  of  the  POEA  is 
limited  to  a  determination  of whether there is sufficient cause for 
the  principal  it  will  fulfill  the  obligation  guaranteed 
an  action  upon  the  agency’s  license;  that  POEA’s  jurisdiction  to 
to  benefit the principal. Such promise is not implied  hear  and  decide  money  claims  is  confined  to 
by  law  either;  and  this is true even where under the  employer-employee  relations  arising  out  of,  or  by  virtue  of,  any 
contract  the  creditor  is  given  the  right  to  sue  the  law  or  contract,  and  not  money  claims  arising  from 
principal,  or  the  latter  and  the  surety  at  the  same  pre-employment  or  during  recruitment  conducted  by  the 
time.  (Arranz  vs.  Manila  Fidelity  &  surety,  101  Phil.  respondent  agency;  and  finally,  that  if  ever  the  surety bond may 
272)  be  held  liable  for  infractions  or  violations  of the Labor Code and 
6. Surety is Not Entitled to Notice of Principal's Default:  POEA  rules  and  regulations,  it  shall  be  answerable  only  for  the 
sanctions,  penalties  or  fines  imposed  upon  the  agency  but 
- Demand  on  the  surety  is  unnecessary before suing 
definitely  not  for  money  claims  of  applicants  not  arising  from 
them.  A  surety  is  not  entitled  (as  a  matter  of  right)  employment contracts. 
to  be  given  a  separate  notice  of  the  principal’s   
default.  Because  the  creditor  owes  no  duty  of  The  petition  for  certiorari  is  without  merit.  The  POEA 
active  diligence  to  take  care  of  the  interest  of  the  Administrator  did  not  exceed  his  jurisdiction  nor  act  with  grave 
surety,  his  mere  failure  to  voluntarily  inform  the  abuse  of  discretion in impleading FINMAN as a co-respondent in 
surety  of  the  default  of  the  principal  cannot  (L)  RRB  Case  No.  88-03-474  and  directing  it  to  pay  jointly  and 
discharge the surety.  severally  with  Pan  Pacific  the  claims  of the private respondents, 
Galiza  and  Bumanglag,  on  the  basis of the surety bond it issued 
- Surety  is  bound  to  take  notice  of  the  principal’s 
for  Pan  Pacific.  Said  surety  bond  guarantees  the  faithful 
default  and  to  perform  the  obligation.  He  cannot  compliance  by  Pan  Pacific  of  all  laws  relating  to  the  use  of  its 
complain  that  the  creditor  has  not  notified  him  license  and  its  recruitment  activities.  The  bond  is  conditioned 
absent  a  special  agreement  to  that  effect  in  the  upon  the  true  and  faithful  performance  and  observance  by  Pan 
contract  of  suretyship.  The  surety  may  be  sued  Pacific  of  its  duties  and  obligations  as  a  licensed  placement 
separately  or  with  the  principal  debtor.  (Gilat  agency  (Art.  31,  Title  I,  Book  One,  Labor  Code  of  the  Phils.). 
Satellite  Networks  vs.  UCPB  General  Insurance,  Accordingly,  the  nature  of  FINMAN’s  obligation  under  the 
720 SCRA 726)  suretyship  agreement  makes  it  privy  to  the  proceedings  against 
its  principal,  Pan  Pacific.  FINMAN  is  bound  by  a  judgment 
7. Prior  demand  by  the  creditor  upon  principal  not 
against  its  principal  even  though  it  was  not  a  party  to  the 
required:  proceedings,  for  a  surety  is considered in law as being the same 
- A  creditor’s  right  to  proceed  against  the  surety  party  as  the  debtor  in  relation  to  whatever  is adjudged touching 
alone  exists  independently  of  his  right  to  proceed  the  obligation  of  the  latter,  and  their  liabilities  are  interwoven  as 
against  the  principal  where  both  principal  and  to be inseparable. 
surety are equally bound. (Art. 1216, NCC) 
 
- As  soon  as  the  principal  is  in  default,  the  surety  is 
also  in  default.  The  proper  remedy  of  the  surety  is  GOVERNMENT OF THE PHILIPPINES vs. TIZON 
to  pay  the  debt  and  pursue  the  principal  for  GR no. L-22108, August 30, 1967 
reimbursement. (Supra)   
Solution  of  the  question  posed  in  this  appeal  hinges  on  the 
8. Surety  is  not  exonerated by neglect of creditor to sue 
nature  of  the  obligation  assumed  by  the  Surety  under  its  bond. 
principal:  As  Article  1222  of  the  new  Civil  Code  provides:  “A  solidary 
- Where  a  creditor  refrains  from  proceeding  against  debtor  may,  in  actions  filed  by  the  creditor,  avail  himself  of  all 
the  principal,  the  surety  is  not  exonerated.  Mere  defenses  which  are  derived from the nature of the obligation and 
want  of  diligence  or  forbearance  does  not  affect  of  those  which  are  personal  to  him,  or  pertain  to his own share. 
the  creditor’s  rights  vis-a-vis  the  surety,  unless  the  With  respect  to  those  which  personally  belong  to  the others, he 
surety  requires  him  by appropriate notice to sue on  may  avail  himself thereof only as regards that part of the debt for 
the obligation.  which the latter are responsible.” 
 
- The  neglect  of  the  creditor  to  sue  the  principal 
Pertinent  parts  of  the  surety  bond  provides:  “That  we,  Tizon 
when  the  debt  falls  due  does  not  discharge  the  Engineering,  as  principal,  and  the  Capital  Insurance  &  Surety 
surety,  even  if  such  delay  continues  until  the  Co.,  Inc.,  as  surety,  .  .  .  are  held  and  firmly  bound  unto  the 
principal  becomes  insolvent.  The  consequences  of  Republic  of  the  Philippines,  in  the  penal  sum  of  P10,000.00, for 
the delay are immaterial.   the  payment  of  which  sum,  well  and  truly  to  be  made,  we  bind 
  ourselves, Jointly and Severally, by these presents. 

38 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
  debtor  does  not  become  a  solidary  co-debtor  to  all  intents  and 
Whereas,  the  principal  agrees  to  comply  with  all  the  terms  and  purposes.  There  is  a  difference  between  a  solidary  co-debtor 
conditions of the proposal with the Bureau of Supply;  and  a  fiador  in  solidum  (surety).  The  latter, outside of the liability 
  he  assumes  to  pay  the  debt  before  the  property  of the principal 
NOW  THEREFORE,  the  conditions  of  this  obligations  are  such  debtor  has  been  exhausted,  retains  all  the  other  rights,  actions 
that if the above bounden principal shall, in case he becomes the  and  benefits which pertain to him by reason of the fiansa; while a 
successful  bidder  in  any  of the proposal of the Bureau of Supply  solidary  co-debtor  has  no  other  rights  than  those  bestowed 
—  (a)  accept  a  contract  with  the  Republic  of  the  Philippines,  upon him. 
represented  by  the  Bureau  of  Supply;  (b)  faithfully  and  truly   
performs  in  good  faith  the  contract;  (c) to pay to the Republic of  Because  the  promissory  note  involved  in  this  case  expressly 
the  Philippines,  in  case  of  delay  and/or  default  in  the  execution  states  that  the  three  signatories  therein  are  jointly  and  severally 
of  the  contract,  any  loss  or  damages which the latter may suffer  liable,  any  one,  some  or  all  of  them  may  be  proceeded  against 
by  reason  thereof,  not  to  exceed  the  sum  of  P10,000.00,  for the entire obligation.  The choice is left to the solidary creditor 
Philippine  currency,  then  this  obligation  shall  be  void,  otherwise  (PBC)  to  determine  against  whom  he  will  enforce  collection.  
it shall remain in full force and effect.”  Consequently,  the dismissal of the case against Pontanosas may 
  not  be  deemed  as  having  discharged  Inciong  from  liability  as 
It  thus  appears  that  the  Surety  bound itself, jointly and severally,  well.  As  regards  Naybe,  suffice  it  to  say  that  the  court  never 
with  the  principal  obligor  to  pay  the  Republic  of  the  Philippines  acquired  jurisdiction  over  him.  Inciong,  therefore, may only have 
any  loss  or  damage  the  latter  may  suffer,  not  exceeding  recourse against his co-makers, as provided by law. 
P10,000.00,  "in  case  of  delay  and/or  default  in  the  execution  of 
the contract."   
  ESCANO vs. ORTIGAS 
However,  although the defendants bound themselves in solidum,  GR no. 151953, June 29, 2007 
the  liability  of  the  Surety  under  its  bond  would  arise  only  if  its   
co-defendant, the principal obligor, should fail to comply with the  The  Undertaking  does  not  contain  any  express  stipulation  that 
contract.  the  liability  of  the  Surety  is  "consequent  upon  the  the  petitioners  agreed  "to  bind  themselves  jointly  and severally" 
liability"  of  Tizon,  or  "so  dependent  on  that  of  the  principal  in  their  obligations  to  the  Ortigas  group,  or  any  such  terms  to 
debtor"  that  the  Surety  "is  considered  in  law  as  being the same  that  effect.  Hence,  such  obligation  established  in  the 
party  as  the  debtor  in  relation to whatever is adjudged, touching  Undertaking is presumed only to be joint. 
the  obligation  of  the  latter";  or  the  liabilities  of  the  two   
defendants  herein  "are  so  interwoven  and  dependent  as  to  be  A  surety  agreement  the  surety  undertakes to be bound solidarily 
inseparable."  Changing  the  expression,  if  the  defendants  are  with  the principal debtor. Thus, a surety agreement is an ancillary 
held  liable,  their  liability to pay the plaintiff would be solidary, but  contract  as  it  presupposes  the  existence  of a principal contract. 
the  nature  of  the  Surety's  undertaking  is  such  that  it  does  not  It  appears  that  Ortigas’s  argument  rests  solely  on  the  solidary 
incur liability unless and until the principal debtor is held liable.  nature  of  the  obligation  of  the  surety  under  Article  2047.  In 
  tandem  with  the  nomenclature  "SURETIES"  accorded  to 
petitioners  and  Matti  in  the Undertaking, however, this argument 
INCIONG vs. CA  can  only  be  viable  if  the  obligations  established  in  the 
GR no. 96405, June 26, 1996  Undertaking  do  partake  of  the  nature  of  a  suretyship as defined 
  under  Article  2047  in  the  first  place.  That  clearly  is  not the case 
FACTS:  here,  notwithstanding  the  use  of  the  nomenclature  "SURETIES" 
Rene  Naybe  took  out  a  loan  from  Philippine  Bank  of  in the Undertaking. 
Communications  (PBC)  in  the  amount  of  P50k.  For  that  he   
executed  a  promissory  note  in  the  same  amount.  Naybe  was  A  suretyship  requires  a  principal  debtor  to  whom  the  surety  is 
able  to  convince  Baldomero  Inciong,  Jr.  and  Gregorio  solidarily  bound  by  way  of  an  ancillary  obligation  of  segregate 
Pantanosas  to  co-sign  with  him  as  co-makers.  The  promissory  identity  from  the  obligation  between the principal debtor and the 
note  went  due  and  it  was  left  unpaid.  PBC  demanded  payment  creditor.  The  suretyship  does  bind  the  surety  to  the  creditor, 
from  the  three  but  still no payment was made. PBC then sue the  inasmuch  as  the latter is vested with the right to proceed against 
three  but  PBC  later  released  Pantanosas  from  its  obligations.  the  former  to  collect  the  credit  in  lieu  of  proceeding  against  the 
Naybe  left  for  Saudi Arabia hence can’t be issued summons and  principal  debtor  for  the  same  obligation. At the same time, there 
the  complaint  against  him  was  subsequently  dropped.  Inciong  is  also  a  legal  tie  created  between  the  surety  and  the  principal 
was  left  to  face  the  suit. He argued that that since the complaint  debtor  to  which  the  creditor is not privy or party to. The moment 
against  Naybe  was  dropped,  and  that  Pantanosas was released  the  surety  fully  answers  to  the creditor for the obligation created 
from his obligations, he too should have been released  by  the  principal  debtor,  such  obligation  is  extinguished.  At  the 
  same  time,  the  surety  may  seek  reimbursement  from  the 
ISSUE:  principal  debtor  for  the  amount  paid,  for  the  surety  does  in fact 
W/N Inciong should be held liable.  "become  subrogated  to  all  the  rights  and  remedies  of  the 
  creditor.” 
RULING:   
YES,  Inciong  is  considering  himself  as  a  guarantor  in  the  Note  that  Article  2047  itself  specifically  calls  for  the  application 
promissory  note.  And  he  was  basing  his  argument  based  on  of  the  provisions  on  joint  and  solidary  obligations  to  suretyship 
Article  2080  of the Civil Code which provides that guarantors are  contracts.  Article  1217  of  the  Civil  Code  thus  comes  into  play, 
released  from  their  obligations  if  the  creditors  shall  release  their  recognizing  the  right  of  reimbursement  from  a  co-debtor  (the 
debtors.  It  is  to  be  noted  however  that  Inciong  did  not  sign  the  principal  debtor,  in  case  of  suretyship)  in  favor  of  the  one  who 
promissory  note  as  a  guarantor.  He  signed  it  as  a  solidary  paid  (i.e.,  the  surety).  However,  a  significant  distinction  still  lies 
co-maker.  between  a joint and several debtor, on one hand, and a surety on 
  the  other.  Solidarity  signifies  that  the  creditor  can  compel  any 
A  guarantor  who  binds  himself  in  solidum  with  the  principal  one of the joint and several debtors or the surety alone to answer 

CREDIT TRANSACTIONS 39
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
for  the  entirety  of  the  principal  debt.  The  difference  lies  in  the  DINO vs. CA 
respective  faculties  of the joint and several debtor and the surety  GR no. 89775, November 26, 1992 
to seek reimbursement for the sums they paid out to the creditor.   
FACTS: 
  In  ruling  for  METROBANK,  CA  held  that  the  Continuing 
TYPES OF GUARANTY:  Suretyship  Agreements  separately  executed by the petitioners in 
1977  were  intended  to  guarantee  payment  of  Uy  Tiam's 
In its broad  (a) Personal  guaranty  -  guaranty  in  the 
outstanding  as  well  as  future  obligations;  each  suretyship 
sense  strict  sense,  here,  the  guarantee  is  the 
arrangement  was  intended  to  remain  in  full force and effect until 
credit  given  given  by  the  person  who 
METROBANK  would  have  been  notified  of  its  revocation.  Since 
guarantees  the  fulfillment  of  the 
no  such  notice  was  given  by  Dino  &  Uy,  the  suretyships  are 
principal obligation 
deemed  outstanding  and  hence,  cover  even  the  1979  letter  of 
(b) Real  guaranty  -  the  guaranty  is  the 
credit issued by METROBANK in favor of Uy Tiam. 
property  (movable  or  immovable).  If 
 
movable,  the  guaranty  is  in  the  form  of 
Dino  &  Uy  filed  a  motion  to  reconsider  the  foregoing  Decision. 
real mortgage or antichresis; If movable, 
They  questioned  the  CA's  construction  of  the  suretyship 
it  is  in  the  form  of  a  pledge  or  chattel 
agreements  and  its  ruling  with  respect  to  the  extent  of  their 
mortgage.  
liability thereunder. They argued that even if the agreements were 
 
in  full  force  and  effect  when  METROBANK  granted  Uy  Tiam's 
Security  interest  created  under  the 
application  for  a  letter  of  credit  in  1979,  the  CA  nonetheless 
Personal  Property  Security  Act  as  a 
seriously  erred  in  holding  them  liable  for  an  amount  over  and 
form of a real guaranty. 
above their respective face values. 
 
As to its  (a) Conventional  -  constituted  by 
ISSUE: 
origin  agreement of the parties. 
W/N  Dino  &  Uy  may  be  held  liable  as  sureties  for  the obligation 
(b) Legal - imposed by law 
contracted  by  Uy  Tiam  with  METROBANK  on  30  May  1979 
(c) Judicial  -  required  by  a  court  to 
under  and  by  virtue  of  the  Continuing  Suretyship  Agreements 
guarantee  the  eventual  right  of  a  party 
signed on 25 February 1977. 
in a case. 
 
RULING: 
As to  (a) Gratuitous  -  the  guarantor  receives no  YES,  The  stipulations  unequivocally  reveal  that  the  suretyship 
consideration  compensation  or  remuneration  for  agreement  in  the  case  at  bar are continuing in nature. Dino & Uy 
acting as such; or  do  not  deny  this;  in  fact,  they  candidly  admitted it. Neither have 
(b) Onerous  -  the  guarantor  receives  they  denied  the  fact  that  they  had  not  revoked  the  suretyship 
valuable  consideration  for  his  agreements.  Dino  &  Uy  maintain,  however,  that  their  Continuing 
guaranty.  Suretyship  Agreements  cannot  be  made  applicable  to  the  1979 
obligation  because  the  latter  was  not  yet  in  existence  when  the 
As to the  (a) Single  -  constituted  solely  to  agreements  were  executed  in  1977;  under  Article  2052  of  the 
person  guarantee  or  secure  performance  by  Civil  Code,  a  guaranty  "cannot  exist  without  a  valid  obligation." 
guaranteed  the debtor of the principal obligation  We  cannot  agree.  First  of  all,  the  succeeding  article  provides 
(b) Double  (Sub-guaranty)  - constituted to  that  "a  guaranty  may  also  be  given  as  security  for  future  debts, 
secure  the  fulfillment  by  the  guarantor  the  amount  of  which  is  not  yet  known."  Secondly,  Article  2052 
of prior guaranty.  speaks  about  a  valid  obligation,  as  distinguished  from  a  void 
obligation,  and  not  an  existing  or  current  obligation.  This 
As to its  (a) Definite  (Limited)  -  limited  to  the  distinction  is  made  clearer  in  the  second  paragraph  of  Article 
scope and  principal  obligation  only,  or  to  a  2052  which  reads: “Nevertheless, a guaranty may be constituted 
extent  specific portion thereof; or  to  guarantee  the  performance  of  a  voidable or an unenforceable 
(b) Indefinite  (Unlimited)  -  includes  not  contract. It may also guarantee a natural obligation.” 
only  the  principal  obligation  but  also 
all  its  accessories,  including  judicial   
costs. 
FORTUNE MOTORS CORP vs. CA 
  GR no. 112191, February 7, 1997 
 
GUARANTY OF FUTURE DEBTS: 
FACTS: 
- A  guaranty  may  also  be  given as security for future  Petitioners  argue  that  future  debts  which  can  be  guaranteed 
debts,  the  amount  of  which  is not yet known; there  under  Article  2053  of  the  Civil  Code refer only to "debts existing 
can be no claim against the guarantor until the debt  at  the  time  of  the  constitution  of  the  guaranty  but  the  amount 
is liquidated (Art. 2053, NCC).  thereof  is  unknown,"  and  that  a  guaranty  being  an  accessory 
- Under  Art.  2053,  NCC,  it  is  not  limited  to  a  single  obligation  cannot  exist  without  a  principal obligation. Petitioners 
transaction  but  contemplates  a  future  course  of  claim  that  the  surety  undertakings  cannot  be  made  to cover the 
dealings, covering a series of transactions generally  Financing  Agreement executed by Fortune, Filinvest and CARCO 
since  the  latter  contract  was  not  yet  in  existence  when  said 
for  an  indefinite  time  or  until  revoked.  It  covers  all 
surety contracts were entered into. 
transactions,  including  those  arising  in  the  future, 
 
which  are  within  the  description  or  contemplation  RULING: 
of  the  contract  of  guaranty,  until  the  expiration  or  The facts of the instant case bring us to no other conclusion than 
termination thereof. (Dino vs. CA, 216 SCRA 9)  that  the  surety  undertakings  executed  by  Chua  and  Rodrigueza 
  were  continuing  guaranties  or  suretyships  covering  all  future 

40 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
obligations  of  Fortune  Motors  (Phils.)  Corporation  with  Filinvest 
HOW A GUARANTY IS CONSTRUED? 
Credit  Corporation. This is evident from the written contract itself  - A  guaranty  is  not  presumed.  It  must  be  express 
which  contained  the  words  "absolutely,  unconditionally  and  and  cannot  extend  to  more  than  what  is stipulated 
solidarily  guarantee(d)"  to  Respondent  Filinvest  and  its  affiliated  (Art. 2055, NCC) 
and  subsidiary  companies  the  "full,  faithful  and  prompt  - Gen.  Rule:  If  there  is  any  doubt  on  the  terms  and 
performance,  payment  and  discharge  of  any  and  all  obligations  conditions  of  the  guaranty  or  surety  agreements, 
and  agreements"  of  Petitioner  Fortune  "under  or with respect to  the  doubt  should  be  resolved  in  favor  of  the 
any  and  all  such  contracts  and  any  and  all  other  agreements 
guarantor or surety (PNB vs. CA, 198 SCRA 767) 
(whether  by  way  of  guaranty  or  otherwise)"  of  the  latter  with 
- Exception:  Compensated  Sureties.  If  there  is  any 
Filinvest  and  its  affiliated  and  subsidiary  companies  "now  in 
force  or  hereafter  made."  Moreover,  Petitioner  Rodrigueza  and  ambiguity  in  the  surety  bond,  it  should  be 
Joseph  Chua  knew  exactly  where  they  stood  at  the  time  they  interpreted  against  the  surety  company  that 
executed their respective surety undertakings in favor of Fortune.  prepared it.  
As  stated  in  the  petition:  "Before  the  execution  of  the  new   
agreement, Edgar L. Rodrigueza and Joseph Chua were required 
to  sign  blank  surety  agreements,  without  informing  them  how  PNB vs. CA 
much  amount  they  would  be  liable  as  sureties.  However,  GR no. 33174, July 4, 1991 
because  of  the  desire  of  petitioners,  Chua  and  Rodrigueza  to   
have  the  cars  delivered  to  petitioner,  Fortune,  they  signed  the  FACTS: 
blank  promissory  notes."  It  is  obvious  from  the  foregoing  that  Estanislao  Depusoy,  doing  business  under  the  name  of  E.E. 
Rodrigueza  and  Chua  were  fully  aware  of  the  business  of  Depusoy  Construction,  and  the  Republic  of  the  Philippines 
Fortune,  an  automobile  dealer;  Chua  being  the  corporate  entered  into  a  building  contract  for  the  construction of the GSIS 
president  of  Fortune  and  even  a  signatory  to  the  Financial  building  at  Arroceros  Street,  Manila,  Depusoy  to  furnish  all 
Agreement  with  Filinvest.  Both  sureties  knew  the purpose of the  materials,  labor,  plans,  and  supplies  needed  in the construction. 
surety undertaking which they signed and they must have had an  Depusoy  applied  for  credit  accommodation  with  the  plaintiff. 
estimate  of  the  amount  involved  at  that  time.  Their  undertaking  This  was  approved  by  the  Board  of  Directors  in  various 
by  way  of  the surety contracts was critical in enabling Fortune to  resolutions  subject  to  the  conditions  that  he  would  assign  all 
acquire  credit  facility  from  Filinvest  and  to  procure  cars  for  payments  to  be  received  from  the Bureau of Public Works of the 
resale,  which was the business of Fortune. Respondent Filinvest,  GSIS  to  the  bank,  furnish  a  surety  bond,  and  the  surety  to 
for  its  part,  relied  on  the  surety  contracts  when  it  agreed  to  be  deposit  P10,000.00  to  the  plaintiff.  Luzon  thereafter  executed 
the  assignee  of  CARCO  with  respect  to  the  liabilities  of Fortune  two  surety  bonds,  one  for the sum of P40,000.00 (Exhibit D) and 
with  CARCO.  After  benefiting  therefrom,  petitioners  cannot  now  the  other  for  P60,000.00,  (Exhibit  E)  which states that: ‘That we, 
impugn  the  validity  of  the  surety  contracts  on  the  ground  that  E.  E.  DEPUSOY  CONSTRUCTION  CO.,  of  32  2nd  Street,  San 
there  was  no  preexisting  obligation  to be guaranteed at the time  Beda  Subdv.,  Manila,  as  principal  and  LUZON  SURETY 
said  surety  contracts  were  executed.  They  cannot  resort  to  COMPANY,  INC.,  a  corporation  duly  organized  and  existing 
equity  to  escape  liability  for  their  voluntary  acts,  and  to  heap  under  and  by  virtue  of  the  laws  of  the Philippines, as surety, are 
injustice to Filinvest, which relied on their signed word.  held  and  firmly  bound  unto  the PHILIPPINE NATIONAL BANK of 
Manila  in  the  sum  of  P60,000.00,  Philippine  Currency,  for  the 
  payment  of  which  sum,  well  and  truly  to  be  made,  we  bind 
GUARANTY OF CONDITIONAL OBLIGATIONS:  ourselves,  our  heirs,  executors,  administrators,  successors,  and 
- A  conditional  obligation  may  also  be  secured.  (Art.  assigns, jointly and severally, firmly by these presents: 
 
2053, NCC) 
The  liability  of  LUZON  SURETY  COMPANY,  INC.,  under  this 
- If  the  principal  obligation is subject to a suspensive  bond  will  expire  January  31,  1957.  Furthermore,  it  is  hereby 
condition,  the  guarantor  is  liable  only  after  fulfilling  agreed  and  understood  that  the  LUZON  SURETY  COMPANY, 
the  condition.  if  it  is  subject  to  a  resolutory  INC. will not be liable for any claim not discovered and presented 
condition,  the  happening  of  the  condition  to  the  company  within  THREE  (3)  months  from  the  expiration of 
extinguishes  both  the  principal  obligation  and  the  this  bond  and  that  the  obligee  hereby waives his right to file any 
guaranty.  court  action  against  the surety after the termination of the period 
  of the three months above mentioned.” 
 
GUARANTOR’S  LIABILITY CANNOT EXCEED PRINCIPAL 
ISSUE: 
OBLIGATION:  W/N  The  lower  court  erred  in  not  holding  that  the  bonds  Exhs. 
- The  guarantor  cannot  bind  himself  for  more  than  "D"  and  "E"  and  letters  of  extension  were  compensated  surety 
the  principal  debtor  and  even  if he does his liability  agreements  executed  as  required  by  PNB  board  resolution  for 
shall  be  reduced  to  the  limits  of  that  of  the debtor.  the  purpose  of  securing  the  payment  to  the  PNB  of the amount 
However,  a  guarantor  may  bind  himself  for  less  advanced  by  the  said  bank  to  the  appellee  Estanislao  Depusoy 
than that of the principal. (Art. 2054, NCC)  to  finance  the  construction  of  the  GSIS  building  subject  to  the 
- Creditors  suing  on  a  suretyship  bond  may  recover  construction  contract;  in  not  finding  that  Exhs.  "F"  and  "I"  are 
indubitable  proofs  that  defendant-appellee  Luzon  Surety 
from  the  surety  as  part  of  their  damages,  interest 
Company,  Inc.,  is  liable  for  the  repayment  of  the  P100,000.00 
(legal  rate),  judicial  costs,  and attorney’s fees when  loan  and  the  additional  accommodations  granted  to  the 
appropriate,  even  without  stipulation  and  even  if  defendant-appellee  Estanislao  Depusoy;  and  in  not  finding  and 
the  surety  would  become  liable  to  pay  more  than  holding  that  Exhs.  "D"  and  "E"  in  the sense that they have been 
the  total  amount  stipulated  in  the  bond.  (See  Art.  extended  so  as  to  secure  new  accommodations  aside  from  the 
2055, par. 2, NCC; Dino vs. CA, 216 SCRA 92)  original obligation mentioned in said bonds. 
   
  RULING: 
We are in full accord with the conclusion of the trial court and the 
 

CREDIT TRANSACTIONS 41
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
SELECTION OF GUARANTOR: 
Court  of  Appeals  that the bonds executed by private respondent 
LSCI  were  to  guarantee  the  faithful  performance  of  Depusoy  of  1. Specified person stipulated as guarantor: 
his  obligation  under  the  Deed  of  Assignment  and  not  to  - The  creditor  required  and  stipulated  that  a 
guarantee  the  payment  of  the  loans  or  the  debt  of  Depusoy  to  specified  person  should  be  a  guarantor,  the 
petitioner  to  the  extent  of  P100,000.00.  The  language  of  the  substitution  of  guarantor  may  not  be  demanded 
bonds  is  clear,  explicit  and  unequivocal.  It  leaves  no  room  for  because  the  selection  of  the  guarantor  is a term or 
interpretation.  Article  1370  of  the  Civil  Code  provides:  “If  the  a  condition  of  the  agreement  and,  as  a  party,  the 
terms  of  a  contract  are  clear  and  leave  no  doubt  upon  the 
creditor  is  bound  thereby.  (Art.  1159,  1306,  2057, 
intention  of  the  contracting  parties,  the  literal  meaning  of  its 
stipulations shall control.” 
NCC) 
  2. Guarantor selected by the principal debtor: 
Besides,  even  if  there  had  been  any  doubt  on  the  terms  and  - The  principal  debtor  answers  for  the  integrity, 
conditions  of  the  surety  agreement,  the  doubt  should  be  capacity,  and  solvency  of  the  guarantor  because 
resolved  in  favor  of  the  surety.  As  concretely  put  in  Article 2055  the  guarantor  must  possess  the  qualifications 
of  the  Civil  Code,  "A  guaranty  is  not  presumed,  it  must  be  prescribed  not  only  at  the  moment  the  guaranty  is 
expressed  and  cannot  extend  to  more  than  what  is  stipulated  given but also thereafter, until the extinguishment of 
therein." 
the debt. 
  3. Guarantor personally designated by the creditor: 
CONTINUING GUARANTY:  - The  creditor  considers  the  guarantor  to  have  the 
- A  guaranty  shall  be  construed  as  continuing  when  qualifications  for  the  purpose,  and  the 
by  the  terms  thereof  it  is  evident  that  the  object  is  responsibility  for  the  selection  should  fall upon him 
to  give  a  standing  credit  to  the  principal  debtor  to  and not on the debtor. 
be  used  from  time  to  time either indefinitely or until   
a  certain  period,  especially  if  the  right  to  recall  the  ESTATE OF HEMADY vs. LUZON SURETY CO. 
guaranty  is  expressly  reserved.  (Dino  vs.  CA,  216  GR no. L-8437, November 28, 1956 
SCRA 91)   
- Where  the  contract  states  that  the  guaranty  is  to  “ART.  2057.  —  If  the  guarantor  should  be  convicted  in  first 
secure  advances  to  be  made  “from  time  to  time,”  instance  of  a  crime  involving  dishonesty  or  should  become 
or  obligations  “now  in  force  or  hereafter  made,”  it  insolvent,  the  creditor  may  demand  another  who  has  all  the 
qualifications  required  in  the  preceding  article.  The  case  is 
will  be  construed  to  be  a  continuing  one.  In  other 
excepted  where  the  creditor  has  required  and  stipulated  that  a 
jurisdictions,  it  has  been  held  that  using  particular  specified person should be guarantor.” 
words  and  expressions  such  as  payment  of  “any   
debt,”  “any  indebtedness,”  or  “any  sum,”  or  the  From  this  article  it  should  be  immediately  apparent  that  the 
guarantee  of  “any  transaction,”  or  “money  to  be  supervening  dishonesty  of  the  guarantor  (that  is  to  say,  the 
furnished  the  principal  debtor  “at  any  time,” or “on  disappearance  of  his  integrity  after  he  has become bound) does 
such  time”  that  the  principal  debtor  may  require,  not  terminate  the  contract  but  merely  entitles  the  creditor  to 
have  been  construed  to  indicate  a  continuing  demand  a  replacement  of  the  guarantor.  But  the  step  remains 
optional  in  the  creditor:  it  is  his right, not his duty; he may waive 
guaranty. (Dino vs. CA, Supra) 
it  if  he  chooses,  and  hold  the  guarantor  to  his  bargain.  Hence 
  Article  2057  of  the  present  Civil  Code  is  incompatible  with  the 
QUALIFICATIONS OF A GUARANTOR:  trial  court’s  stand  that  the  requirement  of  integrity  in  the 
1. The guarantor possesses integrity;  guarantor  or  surety  makes  the  latter’s  undertaking  strictly 
2. He has capacity to bind himself; and  personal,  so  linked  to  his  individuality  that  the  guaranty 
3. He  has  sufficient  property  to  answer  for  the  automatically terminates upon his death. 
obligation which he guarantees. (Art. 2056, NCC)   
  The  contracts  of  suretyship  entered  into  by  K.  H.  Hemady  in 
favor of Luzon Surety Co. not being rendered intransmissible due 
EFFECT  OF  SUBSEQUENT  LOSS  OF  REQUIRED 
to  the  nature  of  the  undertaking,  nor  by  the  stipulations  of  the 
QUALIFICATIONS:  contracts  themselves,  nor  by  provision  of  law,  his  eventual 
- If  the  guarantor  should  be  convicted  of  a  crime  liability  thereunder  necessarily  passed  upon  his  death  to  his 
involving  dishonesty  or  he  becomes  insolvent,  heirs.  The  contracts,  therefore,  give  rise  to  contingent  claims 
General  Rule,  the  creditor  may  demand  another  provable against his estate under section 5, Rule 87. 
guarantor  with  the  proper  qualifications  under  Art.   
2056,  NCC.  Exception:  If  the  creditor has required  “The  most  common  example of the contigent claim is that which 
and  stipulated  that  a  specified  person  should  be  arises  when  a  person  is  bound  as  surety  or  guarantor  for  a 
principal who is insolvent or dead. Under the ordinary contract of 
the guarantor. (Art. 2057, NCC) 
suretyship  the  surety  has no claim whatever against his principal 
- Note: Art. 2057, NCC requires conviction in the first  until  he  himself  pays  something  by  way  of  satisfaction upon the 
instance  of  a  crime  involving  dishonesty,  However,  obligation  which  is  secured.  When  he  does  this,  there  instantly 
a  judicial  declaration  of  insolvency  is  unnecessary  arises  in  favor  of  the  surety  the  right  to  compel  the  principal  to 
for  the creditor to have the right to demand another  exonerate  the  surety.  But  until  the  surety  has  contributed 
guarantor.   something  to  the  payment  of  the  debt,  or  has  performed  the 
  secured  obligation  in  whole  or  in  part,  he  has  no  right  of  action 
  against anybody — no claim that could be reduced to judgment. 
   
 

42 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
MARRIED  WOMAN  AS  GUARANTOR  (LIABILITY  OF THE  itself  be  deemed  an  obligation  for  the  benefit  of  the  conjugal 
CONJUGAL FUND):  partnership. It is for the benefit of the principal debtor and not for 
- A  married  woman  may  guarantee  an  obligation  the surety or his family. 
without  the  husband’s  consent,  but  shall  not   
thereby  bind  the  conjugal  partnership,  except  in  In  the  case  at  bar,  the  principal  contract,  the  credit  line 
cases provided by law. (Art. 2049, NCC)  agreement  between  petitioner  and  respondent  corporation,  was 
- Gen.  Rule:  A  married  woman  who  acts  as  a  solely  for  the  benefit  of  the  latter.  The  accessory  contract  (the 
indemnity  agreement)  under  which  individual  respondent 
guarantor  ordinarily  binds  only  her  separate 
Martinez  assumed  the  obligation  of  a  surety  for  respondent 
property. (Art. 145, Family Code) 
corporation  was  similarly  for  the  latter’s  benefit.  Petitioner  had 
- Exception:  She  may  also  bind  the  community  or  the  burden  of  proving  that  the  conjugal  partnership  of  the 
conjugal  partnership  property  with  her  husband's  spouses  Martinez  benefited  from  the  transaction.  It  failed  to 
consent,  and  in  cases  provided  by  law  such  as  discharge that burden. 
when  the  guaranty  has  redounded  to the benefit of 
the  family.  (Arts.  70-71,  94(3),  121(3)  and  122,   
Family Code)  B. EFFECT OF GUARANTY BETWEEN GUARANTOR 
  AND CREDITOR: 
SECURITY BANK vs. MAR TIERRA   
GR no. 143382, November 29, 2006  CONCEPT OF EXCUSSION: 
 
FACTS: 
- The  guarantor  cannot  be  compelled  to  pay  the 
Respondent  Mar  Tierra  Corporation,  through  its  president,  creditor  unless  the  latter  has  (1)  exhausted  all  the 
Wilfrido  C.  Martinez,  applied  for  a  P12,000,000  credit  property  of  the  debtor,  and  (2)  has  resorted  to  all 
accommodation  with  petitioner  Security  Bank  and  Trust  the  legal  remedies  against  the  debtor.  (Art.  2058, 
Company.  Petitioner  approved the application and entered into a  NCC) 
credit  line  agreement  with  respondent  corporation.  It  was  - The  guarantor  binds  himself  to  the  creditor to fulfill 
secured  by  an  indemnity  agreement  executed  by  individual  the  obligation  of  the  principal  debtor  only  in  case 
respondents  Wilfrido  C.  Martinez,  Miguel  J.  Lacson and Ricardo  the  latter  should  fail  to  do  so,  and  cannot  do  so. 
A.  Lopa  who  bound  themselves  jointly  and  severally  with 
(Art.  2047,  NCC).  If  the  principal  debtor  fulfills  the 
respondent corporation for the payment of the loan. 
  obligation  guaranteed,  the  guarantor  is  discharged 
Respondent  corporation  was  not  able  to pay all its debt balance  from any responsibility. 
as  it  suffered  business  reversals,  eventually  ceasing  operations.  - While  a  guarantor  enjoys  excussion,  nothing 
Petitioner  filed  a  complaint  against  respondent  corp  and  prevents  him  from  paying  the  obligation  once 
individual respondents.  demand  is  made  on  him.  Excussion  is  a  right 
  granted  to  him  by  law  and  as  such  he  may  opt  to 
RTC  issued  a  writ  of  attachment  on  all  real  and  personal  make  use  of  it  or  waive  it.  (JN  Dev.  Corp.  vs.  Phil. 
properties  of  respondent  corporation  and  individual  respondent 
Export and Foreign Loan, 468 SCRA 555) 
Martinez  including  the conjugal house and lot of the spouses but 
it  found that it did not redound to the benefit of his family, hence,   
it  ordered the lifting of the attachment on the conjugal house and  DUTY  OF  CREDITOR  TO  SECURE JUDGMENT AGAINST 
lot  of  the  spouses  Martinez.  Petitioner  appealed  to  CA.  It  DEBTOR BEFORE EXHAUSTION: 
affirmed RTC decision. Petitioned to SC.  - Generally,  an  ordinary  personal  guarantor  (not  a 
  pledgor  or  mortgagor)  may  demand  exhaustion  of 
ISSUE:  all  the  property  of  the  debtor  before  he  can  be 
W/N  the conjugal partnership may be held liable for an indemnity  compelled to pay. (Art. 2058, NCC) 
agreement  entered  into  by  the  husband to accommodate a third 
- The  creditor  may  hold  the  guarantor  liable  only 
party. 
  after  the  judgment  has  been  obtained  against  the 
RULING:  principal  debtor  and  the  latter  is  unable  to  pay. 
NO,  SC  upheld  the  CA.  Under  Article  161(1)  of  the  Civil  Code,  (Baylon vs. CA, 312 SCRA 502) 
the  conjugal  partnership  is  liable  for  “all  debts  and  obligations   
contracted  by  the  husband  for  the  benefit  of  the  conjugal  EXCEPTIONS TO THE BENEFIT OF EXCUSSION: 
partnership.”  The  court  ruled  in  Luzon  Surety  Co.,  Inc.  v.  de  1. If the guarantor does not comply with Art. 2060, NCC; 
Garcia  that,  in  acting  as  a  guarantor  or  surety  for  another,  the  - If  the  guarantor  did not point out to the creditor the 
husband  does  not  act  for  the  benefit of the conjugal partnership 
available  property  of  the  debtor  within  the 
as  the  benefit  is  clearly  intended  for  a  third  party.  In  Ayala 
Investment  and  Development  Corporation  v.  Court  of  Appeals,  Philippine territory 
we  ruled  that,  if  the  husband  himself  is  the  principal  obligor  in  2. If the guarantor bound himself solidarily with the principal 
the  contract,  i.e.,  the  direct  recipient  of  the  money  and services  debtor (Art. 2047, NCC); 
to  be  used  in  or  for  his  own  business  or  profession,  the  3. If  the  guarantor  is  a  judicial  bondsman  and  sub-surety 
transaction  falls  within the term “obligations for the benefit of the  (Art. 2084, NCC); 
conjugal  partnership.”  In  other  words,  where  the  husband  4. Where  a  pledge  or  mortgage has been given by him as a 
contracts  an  obligation  on  behalf  of  the family business, there is  special  security  (Philamgen  Insurance Co. vs. Ramos, 16 
a  legal  presumption  that  such  obligation redounds to the benefit 
SCRA 298); 
of  the  conjugal  partnership.  On  the  other  hand,  if  the  money  or 
services  are  given  to  another  person  or  entity  and  the  husband 
acted  only  as  a  surety  or  guarantor,  the  transaction  cannot  by 

CREDIT TRANSACTIONS 43
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
5. If  the  guarantor  fails  to  interpose  it  as  a  defense  before  HOW GUARANTOR USES EXCUSSION: 
judgment  is  rendered  against  him.  (Saavedra  vs.  Price,  1. When  the  guarantor  set  it  up  against  the  creditor 
68 PHIL. 699);  upon the latter’s demand for payment from him: 
6. Under Art. 2059, NCC:  - Demand  for  payment  by  the  creditor  upon  the 
a. If  the  guarantor  has  expressly  renounced  guarantor  can  be  made  only  after  judgment  on the 
excussion;  debt  for  obviously  the  “exhaustion  of  the  principal 
b. If  the  guarantor  has  bound  himself  solidarily  with  debtor’s  property”  cannot  even  begin to take place 
the debtor;  before judgment has been obtained.  
c. In case of insolvency of the debtor;  - Joining  the  guarantor  in  the  suit  against  the 
d. When  the  guarantor  has  absconded,  or  cannot be  principal  debtor  is  not the demand intended by law 
sued  within  the  Philippines  unless  he  has  left  a  but  actual  demand.  (Baylon  vs.  CA,  312,  SCRA 
manager or representative;  502) 
e. If  it  may  be  presumed  that  an  execution  on  the  - Type of demand: Judicial or extrajudicial demand 
property  of  the  principal  debtor  would not result in  2. When  the  guarantor  points  out  to  the  creditor 
the satisfaction of the obligation.  available  property  of  the  debtor  within  the  Philippine 
  territory. 
PROCEDURE  TO  MAKE  GUARANTOR  LIABLE  (ART.  - As  soon  as  the  creditor  is  required  to pay, he must 
2062, NCC):  also  point  out to the creditor available property (not 
1. Creditor  must  sue  the  Principal  Debtor  alone,  except  in  in  litigation  or  encumbered) of the debtor within the 
cases under Art. 2059:  Philippines.  (Luxon  Steel  Corp.  vs.  Sia,  28  SCRA 
- Generally,  the  creditor  may  hold  the guarantor only  58) 
after  judgment  has  been  obtained  against  the  - Failure  of  the  guarantor  to  point  out  to  the creditor 
principal debtor and the latter is unable to pay.  the  debtor’s  property  sufficient  to  clever  his  debt 
2. Guarantor must be notified so he may appear:  forecloses  his  right  to  set  up  the  defense  of 
a. If  the  guarantor  appears  -  he  is given the benefit of  excussion.  (Bitanga  vs.  Pyramid  Construction,  563 
exhaustion even if the judgment is rendered against  SCRA 544) 
him  and  the  principal  debtor.  The  voluntary   
appearance  of  the  guarantor  does  not  constitute  a  DUTY OF NEGLIGENT CREDITOR: 
renunciation  of  his  right  to  excussion. (Art. 2059(1),  - The  guarantor  having  fulfilled  all  the  conditions 
NCC)  required  in  Art.  2060,  NCC,  the  creditor  who  is 
b. If  he  does  not  appear  -  he  cannot  set  up  the  negligent  in  exhausting  the  property  pointed  out 
defenses  allowed  to  him  by  law,  and  no  longer  be  shall  suffer  the  loss,  to  the  extent  of  said  property, 
possible  for  him  to  question  the  validity  of  the  for  the  insolvency  of the debtor resulting from such 
judgment rendered against the debtor.  negligence. (Art. 2061, NCC) 
3. Hearing  before  the  execution  can  be  issued  against  the  - After  the  guarantor  has  fulfilled  the  conditions 
guarantor:  required  for  making  use  of  the  benefit  of 
- A  guarantor  is  entitled  to  be  heard  before  an  exhaustion,  it  is  the  duty  of  the  creditor  to exhaust 
execution  can  be  issued  against  him  where  he  is  all  the  property  of  the  debtor  pointed  out  by  the 
not  a  party  in  the  case  involving  his  principal.  guarantor  and to resort to all legal remedies against 
Notice  and  hearing  constitute  the  essence  of  the debtor by the guarantor and to resort to all legal 
procedural  due  procedural  due  process.  (Towers  remedies  against  the debor, and if he fails to do so, 
Assurance  Corp.  vs.  Ororama  Supermarket,  80  he  shall  suffer the loss but only for the value of said 
SCRA 313)  property for the insolvency of the debtor. 
   
JOINDER  OF GUARANTOR AND PRINCIPAL AS PARTIES 
BAYLON vs. CA 
DEFENDANT:  GR no. 109941, August 17, 1999 
- General  Rule  -  The  guarantor,  not  being  a  joint   
contractor  with  his  principal,  cannot  be  sued  with  FACTS: 
his principal. (Art. 2062, NCC)  Pacionara  Baylon  introduced  Rosita  Luanzon  to  Leonila 
- Exception  -  If  it  would  serve  merely  to  delay  the  Tomacruz  which  is  the  co-manager  of  her  husband  in  PLDT. 
ultimate accounting of the guarantor.   Baylon  invited  Leonila  to  lend  Rosita  money  for  her business as 
- In  a  case,  the  Court  overruled  the  objection  there  contractor  and  in  return  pay  the  amount  and  a  monthly  interest 
rate of 5%. 
was  a  misjoinder  of  parties  defendant  “it  having 
 
been  proved  that  the  principal  is  not  able  to  Persuaded  by  Baylon’s  assurances  that the business was stable 
perform  a  contract  which  he  has  made  and  for  and  the  high  interest  rate  Leonila  lent  Rosita  P  150,000.  Rosita 
which  in  collateral  agreement,  the  guarantors  on  the  other  hand  issued  and  signed  a  promissory  note 
become  liable  no  different  result  would be attained  acknowledging  the  receipt  of  P  150,000  payable  on  August  22, 
if  the  plaintiff  were  forced  to  institute  separate  1987.  Baylon  signed  the  promissory  note  as  “guarantor”.  Later 
actions  against  the  principal  and  guarantors.  (US  on,  Rosita  failed  to  pay  the  said  amount  forcing  Leonila to file a 
vs. Varadero De La Quinta, 40 Phil. 48)  case  for  collection  of  sum  of  money  against  Rosita  and Baylon. 
However, summons were never served to Rosita. 
 
 
 

44 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
Baylon  denied having guaranteed the payment of the promissory 
does  not  prejudice  the  principal  debtor.  (Art.  2063, 
note  and  claims  that  the  money  given  to  Rosita  was  not  a  loan  NCC) 
but  an  investment  and  that  assuming  that  the  loan  was  - A  compromise  cannot  prejudice  the  guarantor  or 
guaranteed  Leonila  has not exhausted the property of Rosita nor  the  debtor  when  he  is  not  a  party  to  the 
resorted  to  all  legal  remedies  against  Rosita  as  required  by law.  compromise.  A  guarantor  may  not  bind  himself  for 
Trial  court  ruled  in  favor  of  Leonila  making  Baylon  liable  for  the  more  than  the  principal  debtor  both  as  regards the 
said amount. This decision was affirmed by the C.A.  amount  and  the  onerous  nature  of  the  conditions. 
 
(Art. 2054, par. 2, NCC) 
ISSUE: 
- However,  if  the guarantor or debtor is not a party to 
W/N  Baylon  should  be  held  liable  for  the  amount  of  the 
promissory note.  such  compromise, the same can benefit him as it is 
  in  the  nature  of  a  stipulation  in  favor  of  a  third 
RULING:  person  which  the  guarantor  or  debor  may  accept 
NO,  Petitioner  is  invoking  the  benefit  of  excussion  pursuant  to  unless  it  has  been  revoked  before  his  acceptance. 
article  2058  of  the  Civil  Code,  which  provides  that  “The  (Art. 1311, par. 2, NCC) 
guarantor  cannot  be  compelled  to  pay  the  creditor  unless  the   
latter  has  exhausted  all  the  property  of  the  debtor,  and  has 
ILLUSTRATION: 
resorted to all the legal remedies against the debtor.” 
  Case: D owes C P10,000 with G as the guarantor: 
It  is  axiomatic  that the liability of the guarantor is only subsidiary.  ● If D and C agree to reduce the debt to P8,000 G (the 
All  the  properties  of  the  principal debtor must first be exhausted  guarantor) is liable to C for only P8,000 if D does not pay C 
before  his  own  is  levied  upon.  Thus,  the  creditor  may  hold  the  because the compromise benefits G.  
guarantor  liable  only  after  judgment  has  been  obtained  against   
the  principal debtor and the latter is unable to pay, "for obviously  ● If the amount is increased to P12,000 G is liable only for 
the  'exhaustion  of  the  principal's  property'  —  the  benefit  of  P10,000 because the compromise cannot prejudice him. 
which  the  guarantor  claims  —  cannot  even  begin  to  take  place   
before  judgment  has  been  obtained."  This  rule  is  embodied  in  ● If the agreement is between C and G whereby D is given an 
article  2062  of  the  Civil  Code  which  provides  that  the  action  extension of time within which to pay such extension 
brought  by  the creditor must be filed against the principal debtor  accrues to the benefit of D(the principal debtor) 
alone,  except  in  some  instances  when  the  action  may  be   
brought against both the debtor and the principal debtor.  ● However, a compromise between C and G shortening the 
  period for payment it is not binding upon D because the 
Under  the  circumstances  availing  in  the  present  case,  the  court  same cannot prejudice him. 
held  that  it  is  premature  to  even  determine  whether  or  not 
petitioner  is  liable  as  a  guarantor  and  whether  she  is  entitled  to   
the  concomitant  rights  as  such,  like  the  benefit  of  excussion,  JOINT GUARANTY: 
since  the  most  basic  prerequisite  is  wanting  —  that  is,  no 
Article  2065.  Should  there  be  several  guarantors  of  only  one 
judgment  was  first  obtained  against  the  principal  debtor  Rosita  debtor  and  for  the  same  debt,  the  obligation  to  answer  for  the 
B.  Luanzon.  It is useless to speak of a guarantor when no debtor 
same  is  divided  among  all.  The  creditor  cannot  claim  from  the 
has  been  held  liable for the obligation which is allegedly secured 
guarantors  except  the  shares  which  they  are  respectively  bound 
by  such  guarantee.  Although  the  principal  debtor  Luanzon  was 
to pay, unless solidarity has been expressly stipulated. 
impleaded  as  defendant,  there  is  nothing  in the records to show 
 
that  summons  was  served  upon  her.  Thus,  the  trial  court  never 
The  benefit  of  division  against  the  co-guarantors  ceases  in  the 
even  acquired  jurisdiction  over  the  principal  debtor.  The  court 
same  cases and for the same reasons as the benefit of excussion 
held  that private respondent must first obtain a judgment against 
against the principal debtor. (NCC) 
the  principal  debtor  before  assuming  to  run  after  the  alleged 
guarantor.   
  BENEFIT  OF  DIVISION  AMONG  SEVERAL 
EXCUSSION IN SUB-GUARANTY:  GUARANTORS: 
- The  guarantor  of  a guarantor shall enjoy the benefit  - In  addition  to  the benefit of exhaustion (excussion), 
Art.  2065,  NCC,  entitles  the  several  guarantors  of 
of  excussion,  both  with  respect  to  the  guarantor 
and to the principal debtor. (Art. 2064, NCC)  only  1  debtor  and  for  the  same debt, to the benefit 
- A guarantor has the right to demand the exhaustion  of  division.  However,  this  benefit  cannot be availed 
of  the  properties  of  the  principal debtor. (Art. 2958,  if there are 2 or more debtors of one debt each with 
NCC)  different  guarantors,  or  if  there  are  2  or  more 
guarantors  of  the  same  debtor  but  not  only  for the 
 
DEFINITION OF COMPROMISE  same debt. 
- It  is  a  contract  whereby  the  parties,  by  making  - The  liability  of  joint  guarantors  is  divided  among 
reciprocal  concessions,  avoid  a  litigation  or  put  an  them/ Therefore, the guarantors are not liable to the 
end to one already commenced. (Art. 2028, NCC)  creditor  beyond  the  shares  which  they  are 
respectively bound to pay. (See Art. 1208, NCC) 
 
EFFECTS OF COMPROMISE:   
EXCEPTIONS TO THE RULE ON JOINT GUARANTORS: 
- A  compromise  between  the  creditor  and  the 
- When  solidarity  has  been expressly stipulated. (Art. 
principal  debtor  benefits  the  guarantor  but  does 
2074, par. 2, NCC) 
not  prejudice  him.  That  which  is  entered  into 
- If  any  of  the  circumstances  enumerated  in  Art. 
between the guarantor and the creditor benefits but 
2059,  NCC, should take place, as would the benefit 

CREDIT TRANSACTIONS 45
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
of  excussion  of  the  debtor’s  property.  (Cacho  vs.  WHAT COMPRISES INDEMNITY? 
Valles, 45 Phil. 107)  1. The total amount of the debt: 
  - This includes interest paid by the guarantor. 
CONDITIONS/REQUISITES FOR BENEFIT OF DIVISION:  - Guarantor  has  no  right  to  demand  reimbursement 
1. There  are  several  guarantors  of  only  one  debtor  until  he  has  actually  paid  the  unless  expressly 
and for the same debt;  stipulated. (Tuazon vs. Machuca, 46 Phil. 561) 
2. The benefit of division is claimed promptly;  2. The  legal  interests  thereon from the time the payment 
3. Solidarity has not been expressly stipulated.  was  made  known to the debtor, even though it did not 
  earn interest for the creditor: 
Examples: 
- The  notice  is,  in  effect,  a  demand  so  that  if  the 
1. If  G  and  H  are  the  guarantors  of  the  debt  of  D  to  C  in  the  debtor  does  not  pay  immediately,  he  incurs  in 
amount  of  P10,000,  C  can  demand  from  G  or  H  only  ½  of  delay,  and,  hence,  renders  him  liable  for  legal 
the  obligation  unless  G  and  H  had  bound  themselves  interest,  as  indemnity.  (PNB  vs.  Luzon  Surety,  68 
solidarily  with  D  in  which  case  they  would  be  sureties and,  SCRA 207) 
therefore,  C  can  hold  each  responsible  for  the  entire  - it  is  immaterial  that  the  debt  did  not  earn  interest 
P10,000.  for  the  creditor,  because  the  guarantor’s  right  to 
 
legal  interest  is  granted  by  law  by  virtue  of  the 
C  may  also  demand  from  G or H the entire obligation in the 
payment  he  has  made,  and  is  independent  of  the 
cases  mentioned  under  Art.  2059,  NCC,  as  where  G  or  H 
has expressly renounced the benefit of division.  creditor’s  right  to  claim  interest  which  was 
  necessarily  regulated  by  the  stipulations  between 
2. If  G  and  H  are  the guarantors of D and E (solidary debtors),  him and the debtor.  
respectively,  for  the  debt  of  P10,000  which  D  and  E  - Under  Art.  2066,  NCC,  if  the  debt  guaranteed (and 
borrowed  from  C,  C  can  hold  either  G  or  H  responsible  as  paid  by  the guarantor) pays interest at a higher rate 
guarantor  for  the  entire  P10,000.  Here,  the  debtors  are  than  the  legal  rate  of  interest,  it  is  debatable 
distinct  and  the  guarantors  are  bound  by  distinct  ties  to 
whether  the  guarantor  may  invoke  payment  of 
different debtors. 
interest at such a higher rate. 
 
If  the  obligation  of  D  and  E  is  joint,  there  are  actually  two  3. The  expenses  incurred  by  the  guarantor  after  having 
debts,  the  debt  of  D  for  P5,000  and  the  debt  of  E  for  notified  the  debtor  that  payment  had been demanded 
P5,000.  G,  for  instance,  cannot  demand that the claim of C  of him: 
for P5,000 against D be divided G and H.  - The  expenses  referred  to  are  only  those  that  the 
guarantor  has to satisfy in accordance with law due 
 
to  the  guaranty,  not  those  which  depend upon his 
BENEFIT  OF  EXCUSSION  AMONG  SEVERAL 
will  or  own  acts  or  gis  fault  for  these  are  his 
GUARANTORS: 
exclusive personal responsibility.  
- In  order  that  a  guarantor  may  be  entitled  to  the 
- These  expenses  are  limited  to  those  incurred  by 
benefit  of  division,  it  is  not  required  that  he  point 
the  guarantor  after  having  notified  the  debtor  that 
out  the  property  of  his  co-guarantors  because  the 
payment  has  been  demanded  of  him  by  the 
obligation  of  the  guarantor  with  respect  to  his 
creditor. 
co-guarantors  is  not subsidiary but direct and does 
4. Damages, if they are due: 
not  depend  as  to  its  origin  on  the  solvency  or 
- The  general  rules  on  damages  under  Arts. 
insolvency  of  the  latter.  If  one  of  them  should  turn 
2195-2235, NCC, shall apply. 
out  to  be  insolvent,  his  share  has  to  be  borne  by 
- Note  that  the  damage  suffered  by  the  guarantor 
the others. (Art. 2073, NCC) 
with  respect  to  the  payment  of  money  to  the 
- However,  when  a  creditor  claims  the  share  of  a 
creditor  is  compensated  by  the  payment  of  legal 
guarantor  from  the  others  on  the  ground  of 
interests to the guarantor.  
insolvency, the latter can set up against the creditor 
 
the  existence  of  the  property  of  the  supposed 
EXCEPTIONS  TO  THE  RIGHT  TO  INDEMNITY  OR 
insolvent,  possessing  the  same  conditions  as 
REIMBURSEMENT: 
required by Art. 2060, NCC. 
1. If  the  guaranty  is  constituted  without  the  knowledge  or 
 
against  the  will  of  the  principal debtor, the guarantor can 
C. EFFECTS OF GUARANTY BETWEEN   recover  only  insofar  as  the  payment  had  been beneficial 
THE DEBTOR AND THE GUARANTOR:   to the debtor. (Art. 2050, NCC); 
2. Payment  by  a  third  person  who  does  not  intend  to  be 
  reimbursed  by  the  debtor  is  deemed  to  be  a  donation, 
INDEMNIFICATION: 
which,  however,  requires  the  debtor’s  consent.  But  the 
- The  guarantor  who  pays  for  a  debtor  must  be 
payment  is  valid  as  to  the  creditor  who  has  accepted  it. 
indemnified  by  the  latter.  (Art.  2066,  NCC).  Since 
(Art. 1238, NCC); 
the  debtor  is  the  one  directly  and  principally liable, 
3. The  right  to  demand  reimbursement  is  subject  to  a 
it  is  just  that  the  guarantor  who  makes  payment 
waiver.  
must be indemnified by the debtor. 
 
 
 
   
 

46 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
EFFECT OF PAYMENT BY THE GUARANTOR:  GUARANTOR’S RIGHT TO SUBROGATION: 
- If  the  guarantor  should  pay  without  notifying  the  - The  guarantor  who  pays  is  subrogated  by  virtue 
debtor,  the  latter  may  enforce  against  him  all  the  thereof  to  all  the  rights  which  the  creditor  had 
defenses  which  he  could  have  set  up  against  the  against the debtor. (Art. 2067, NCC) 
creditor  at  the  time  the  payment  was  made.  (Art.  - If  the  guarantor has compromised with the creditor, 
2068, NCC  he cannot demand of the debtor more than what he 
- if the debtor repeated payment:  has really paid. (Art. 2067, NCC) 
- Gen.  Rule:  Before  the  guarantor  pays  the  - Payment  against  the  will  of  the  debtor   
creditor,  he  must  first  notify  the  debtor.  If  he  Whoever  pays  on  behalf  of  the  debtor  without  the 
fails  to  notify  and  the  debtors  repeats  the  knowledge  or  against  the  will  of  the  latter,  cannot 
payment,  the  guarantor’s  only  remedy  is  to  compel  the  creditor  to  subrogate  him  in  his  rights 
collect  from  the  creditor  but  he  has  no  cause  such  as  those  arising from a mortgage, guaranty or 
of  action  against  the  debtor  for  the  return  of  penalty. (Art. 1237, NCC) 
the  amount  paid  by  him  (guarantor) even if the   
creditor  should  become  insolvent.  (The  GUARANTOR’S  LEGAL  REMEDIES  AGAINST  THE 
guarantor bears the loss.  PRINCIPAL DEBTOR BEFORE PAYMENT: 
- Exception:  Guarantor  may  still  claim  1. Obtain release from guaranty; or 
reimbursement  from  the  debtor despite lack of  2. Demand  a  security  to  protect  him  from  any 
notice if these conditions are present:  proceedings  by  the  creditor and from the danger of 
(a) Creditor becomes insolvent;  insolvency of the debtor. (Art. 2071, NCC) 
(b) Guarantor  was  prevented  by   
fortuitous  event  to  advise  the debtor 
Note: The guarantor’s remedies are alternative. 
of the payment; and 
(c) Guaranty is gratuitous.   
Note:  In  a  gratuitous  guaranty,  the  guarantor  receives 
Instances When the Remedy of Art 2071, NCC Applies: 
nothing  and  it  would  be  unfair  to  deny  him  the  right  to  1. When the guarantor is sued for the payment; 
recover from the principal debtor. If the creditor is solvent,  2. In case of insolvency of the principal debtor; 
the guarantor must still recover from him.  3. When  the  debtor  has  bound  himself  to  relieve  him 
  from  the  guaranty  within  a  specified  period,  and 
EFFECT OF PAYMENT BEFORE DESIGNATED PERIOD:  this period has expired; 
- If  the  debt  was  for  a  period and the guarantor paid  4. When  the  debt  has  become  demandable,  by 
it  before  it  became  due,  he  cannot  demand  reason of the expiration of the period for payment; 
reimbursement  of  the  debtor  until  expiration  of  the  5. After  the  lapse  of  10  years,  when  the  principal 
period  unless  the  payment  has  been ratified by the  obligation  has  no  fixed  period  for  its  maturity, 
debtor. (Art. 2069, NCC)  unless  it  be  of  such  nature  that  it  cannot  be 
- If  the  demand  on  the  guarantor  was  made  during  extinguished  except  within  a  period  longer  than 10 
the  terms  of  the  guaranty,  that  payment  was  years; 
actually  made after the term is not material. What is  6. If  there  are  reasonable  grounds  to  fear  that  the 
controlling  is  that  default  and  demand  had  taken  principal debtor intends to abscond; 
place  while  the  guaranty  was  still  in  force.  (JN  7. If  the  principal  debtor  is  in  imminent  danger  of 
Development  corp.  vs.  Phil.  Export  and  Foreign  becoming insolvent. (Art. 2071, NCC) 
Loan, 468 SCRA 555)   
  GENERAL INDEMNITY CO. vs. ALVAREZ 
GUARANTOR’S CLAIM AGAINST A THIRD PARTY:  GR no. L-9434, mARCH 29, 1957 
- If  one,  at  the  request  of  another,  becomes  a   
guarantor  for  the  debt  of  a  third  person  who  is not  FACTS: 
present,  the  guarantor  who  satisfies  the  debt  may  Appellee  General  Indemnity  Co.,  Inc.,  filed  a  complaint  in  the 
sue  either  the  person  so  requesting  or  the  debtor  Court  of  First  Instance  of  Manila  against  appellant  Estanislao 
for reimbursement. (Art. 2072, NCC)  Alvarez  for  the  recovery  of  the  sum  of  P2,000  representing  the 
- The  guarantor  who  guarantees  the  debt  of  an  amount  of  a  loan  allegedly  taken  by  the  appellant  from  the 
Philippine  National  Bank,  the  payment  of  which  appellee 
absentee  at  the  request  of  another  has  a  right  to 
guaranteed  with  an  indemnity  bond,  and  for which appellant, as 
claim  reimbursement,  after  satisfying  the  debt 
counter-guaranty,  executed  in  plaintiff's  favor  a  mortgage on his 
either  from: (1) the person who requested him to be  share  of  land  in  a  parcel  of  land.  The  complaint  further  alleged 
a guarantor; or (2) the debtor. (see Art. 2050, NCC)  that  the  appellant  failed  to  pay  said  loan,  together  with interest, 
  to  Philippine  National  Bank,  as  a  result  of  which  the  bank 
MEANING OF SUBROGATION:  deducted  the  amount  thereof  plaintiff's  deposit. Plaintiff likewise 
- Subrogation  transfers,  to  the  person  subrogated,  claimed  the  amount  of  P426.07  as  attorney's  fees  which  the 
the  credit  with  all  the  rights  thereto  appertaining  defendant  agreed  to  pay  under  mortgage  annexed  to  the 
complaint. 
either  against  the  debtor  or  against  third  persons, 
 
by  they  guarantors  or  possessors  of  mortgages, 
Appellant  Estanislao  Alvarez,  answered, admitting the fact of the 
subject  to  stipulation  in  conventional  subrogation.  loan  and  the  execution  of  the  mortgage  of  the  complaint,  but 
(Art. 1303, NCC) 

CREDIT TRANSACTIONS 47
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
plaintiff  to  the  Philippine  National  Bank;  and  as  affirmative 
co-guarantors  in  the  same  manner  as  the 
defense,  appellant  averred that the loan in question was secured  guarantor. (Art. 2075, NCC) 
by  him only in accommodation of one Hao Lam, and that plaintiff   
agreed  not to take any steps against appellant and the mortgage  ILLUSTRATION: 
executed  by  him  in  plaintiff's  favor  until  the  latter  had  failed  to 
Case: G, H, and I are D’s guarantors of a debt of P9,000 in favor 
obtain payment from said Hao Lam. 
of C. 
 
 
ISSUE: 
● If  D  becomes  insolvent    the  right  of  G,  H,  and  I  to 
W/N  the  filing  of  the  complaint  made  by  General  Indemnity  Co, 
proportionate  division of their obligation ceases as far as C is 
(the  guarantor  or  surety)  against  Alverez  (principal  debtor)  for 
concerned.  C  may  demand  payment  of  the  entire  obligation 
payment before the former has paid the creditor is Premature? 
from  any  of  the  guarantors.  (See  Arts.  2065,  par.  2,  and 
 
2059(3), NCC) 
RULING: 
 
YES,  The  matter  of  whether  the  guarantor  (General  Indemnity) 
● If  G  pays  the  whole  debt  of  P9,000,  he  can  later  demand 
has  actually  paid  the  creditor  should  be  decided  in  the 
from  H  and  I  P3,000  each.  But  if  H  is  insolvent,  his  share 
affirmative  before  the  guarantor  can  claim  reimbursement  from 
shall  be  borne  by  G  and  I  proportionately.  Therefore,  G  can 
the  principal  debtor.  Under  the  last  paragraph  of  Art.  2071,  a 
demand P4,500 from L. (Art. 2073, par. 2, NCC) 
guarantor  who  has  not paid the creditor can proceed against the 
 
principal  debtor  only  to  obtain  release  from  the  guaranty  or  a 
● If  the  benefit  of  division  ceases  for  reasons  other  than  the 
security against an eventual insolvency of the debtor.  
insolvency  of  the principal debtor, the right to reimbursement 
 
granted  to  G  against  H  and  I  may  only  be  exercised  if  G 
An  action  by  the  guarantor  against  the  principal  debtor  for 
makes payment in virtue of a judicial demand by C. 
payment before the former has paid the creditor is premature.  
 
  ● If  G  sues  H  and  I,  the  latter  may  raise  the  defense  of 
payment  by  D  by  virtue  of  which  the  obligation  was 
D. EFFECTS OF GUARANTY   extinguished. 
AS BETWEEN CO-GUARANTORS:   
Other  defenses  such  as  fraud,  prescription,  remission, 
  illegality,  etx.,  may  also  be set up because they are defenses 
GENERAL RULE: When there are two or more guarantors of  inherent  in  the  obligation,  the  effect  of  which  is  to nullify the 
the  same  debtor  and  for  the  same  debt,  the  one  among  obligation  or  render  it effective. However, if D was a minoy at 
them  who  has  paid  may  demand  of  each  of  the  others  the  the  time  the  obligation  was  contracted,  the  defense  of 
share  which  is  proportionately  owing  from  him.  (Art.  2073,  minority  is  not  available  to  H  and  I  because  it  is  personal to 
par. 1, NCC)  D.  
 
- The  obligation  of  several  guarantors  of  the  same 
● Under  Art.  2075,  if  I  has  a  guarantor  name  F and I becomes 
debtor  and  for  the  same  debt  is  joint.  each  is  insolvent,  F  is  liable  to  G  for  P3,000  or  P4,500  if  H  is  also 
bound  to  pay  only  his  proportionate  share.  (Arts.  insolvent.  
1207-1208, 2065, NCC) 
- Art.  2073  contemplates  a  situation  when  one   
guarantor  has  paid  the  debt  to  the creditor, and he  E. EXTINGUISHMENT OF GUARANTY: 
is  seeking  reimbursement  from  each  of  his 
co-guarantors  the  share  which  is  proportionately   
owing him.   EXTINGUISHMENT OF A CONTRACT OF GUARANTY: 
- However,  it  is  required  that the payment must have  1. Payment  or  Performance  by  the  debtor  of  the 
been  made  (1)  in  virtue  of  a  judicial  demand,  or (2)  obligations guaranteed. (Art. 1231(1), NCC); 
because  the  principal  debtor  is  insolvent.  (Art.  2. Dacion  En  Pago  -  If  the  creditor  voluntarily  accepts 
2073, par. 2, NCC)  immovable  or  other  property  in  payment  of  the  debt. 
  (Art. 2077, NCC); 
EFFECT OF INSOLVENCY OF ANY GUARANTOR:  3. Loss  of  the  thing  due  -  The  obligation  to  delivery  a 
- If any of the guarantors became insolvent, his share  determinate  thing  is  extinguished  if  it  should  be  lost  or 
shall  be  borne  by  the  other  co-guarantors,  destroyed  without  the  fault  of  the debtor, and before he 
including  the  payer,  in  the  same  proportion.  (Art.  has incurred in delay. (Art. 1262, NCC); 
2073, par. 2, NCC)  4. Service  becomes  Impossible  -  When  the  prestation 
  becomes  legally  or  physically  impossible  to  fulfill 
DEFENSES AVAILABLE TO CO-GUARANTORS:  without the fault of the debtor. (Art. 1266, NCC); 
- In  cases  under  Art.  2073,  the  co-guarantors  may  5. Consignation  -  If  the  debtor  made  a  consignation  of 
set  up  against  the  one who aid, the same defenses  the  thing,  and  the  creditor  authorizes  the  debtor  to 
which  would  have  pertained  to the principal debtor  withdraw  the  same,  the  creditor  loses  every  preference 
against  the  creditor,  and  which  are  not  purely  which he may have over the thing. (Art. 1261, NCC); 
personal to the debtor. (Art. 2074, NCC)  6. Condonation  -  renunciation of the principal debt by the 
  creditor. (Art. 1273, NCC); 
LIABILITY  OF  SUB-GUARANTOR  IN  CASE  OF  7. Merger  or  Confusion  -  When  the  character  of  the 
INSOLVENCY OF GUARANTOR:  creditor  and  the  debtor  are  merged  into  one  person. 
- In  case  of  insolvency  of  the guarantor for whom he  However,  while  a  merger  involving  a  guarantor  may 
bound  himself,  a  sub-guarantor  is  liable  to  the 

48 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
extinguish  the  guaranty,  it  does  not  extinguish  the  also  untouched,  IS  NOT  MATERIAL.  (NASSCO  vs. 
principal obligation. (Art. 1276, NCC);  Torrento, 20 SCRA 427) 
8. Compensation  of  the  debts  of  the  debtor  and  the   
creditor  will  extinguish  the  guaranty.  (Arts.  1279,  1280,  RELEASE BY CONVEYANCE OF PROPERTY: 
NCC)  - If  the  creditor  voluntarily  accepts  immovable  or 
9. Novation  -  However,  when  the  principal  obligation  is  other  property  in  payment  of  the  debt,  even  if  he 
extinguished  due  to  novation,  the guaranty may subsist  should  afterwards  lose  the  same  through  eviction, 
only  insofar  as  it  benefits  third  persons  who  did  not  the guarantor is released. (Art. 2077, NCC) 
give their consent. (Art. 1296, NCC)   
10. Extension  granted  to the debtor by the creditor without  Rationale for the Release: 
the  consent  of  the  guarantor  extinguishes the guaranty.  1. The  obligation  secured  by  the  guaranty  is 
(ART. 2079, NCC)  extinguished  the  moment  the  creditor  accepts  the 
11. Failure  of  Subrogation  -  Guarantors  are  released from  dation  in  payment,  and  such  extinguishment of the 
their  obligation  when,  by  some  act  of  the  creditor,  they  principal  obligation  also  results  in  the 
cannot  be  subrogated  to  the  rights,  mortgages,  and  extinguishment  of  the  guaranty,  which  is  an 
preferences of the creditor. (Art. 2080, NCC);  accessory contract; 
12. Release  -  Creditor  releases  the  guarantor  from  the  2. If  the  creditor  loses  the  thing  received  on  payment 
guaranty.  [Note:  If  there  are  several  guarantors,  a  of  the  debt  because  of  eviction,  a  new relationship 
release  made  by  the  creditor  in  favor  of  one  guarantor  is created between the creditor and the debtor. This 
(without  the  consent  of  the  others)  benefits  all  to  the  new  relationship  differs  from  that  originally 
extent  of  the  share  of  the  guarantor  to  whom  it  has  guaranteed by the guarantor; and 
been granted. (Art. 2078, NCC)]  3. The  guarantor,  believing  himself  free  from  his 
13. Other  causes  -  Annulment,  rescission,  fulfillment  of  a  obligations  as  a  guarantor  because  of the dation in 
resolutory condition, and prescription. (Art. 1231, NCC)  payment,  is  not  able  to  take  the  necessary 
  precautions  to  avoid  the  adverse  consequences to 
MATERIAL ALTERATION OF PRINCIPAL CONTRACT:  him  in  case  of  the  insolvency  of the debtor. (p.386, 
- Any  agreement  between  the  creditor  and  the  De Leon, Credit Transactions, 2021) 
principal  debtor  which  essentially  varies  the  terms   
of  the  principal  contract  without  the consent of the  RELEASE  OF  GUARANTOR  WITHOUT  CONSENT  OF 
surety,  will  release the surety from liability. (National  OTHERS: 
Bank vs. Veraguth, 50 Phil. 253)  - A  release  made  by  the  creditor  in  favor  of  one 
- Material  alteration  would  constitute  a  novation  or  guarantor,  without  the  consent  of  the  others, 
change  of  the  principal  contract  which  is  benefits  all  to  the  extent  of  the  share  of  the 
consequently  extinguished,  and  releases  the  guarantor  to  whom  it  has  been granted. (Art. 2078, 
guarantor.  NCC) 
- An  alteration  is  material  when  such imposes a new  - Example:  G,  H  and  I  are  guarantors  for  a  debt  of 
obligation  or  added  burden  on  the  party  promising  P9,000.  
or  which  takes  away  some  obligation  already  - If  G  is  released  without  the  consent  of  H 
imposed,  changing  the  legal  effect  of  the  original  and  I   then H and I will each be liable for 
contract and not merely the form thereof. (NASSCO  only  P3,000  (or  ⅓).  H  and  I  are  benefited 
vs. Torrento, 20 SCRA 427)  to the extent of P3,000,00, the share of G. 
Examples:  - If the release is made with their consent   
1. A  novation where the credit of P40,000 is increased  H  and  I  will  each  be  responsib;e  for 
by  an  additional  P30,000,  or  where  the  principal  P4,500 (or ½).  
debtor  is  substituted,  or  where  the  agency  to  sell  - If  G  is  released  with  the consent only of H 
granted  to  the  debtor  is  extended  to  places  other    H  is  liable  for P6,000 while I is liable for 
than  that  covered  by  the  contract  of  agency,  P3,000. 
releases  the  guarantor  who  did  not  give  consent   
thereto. (National Bank vs. Veraguth, 50 Phil. 253)  RELEASE  BY  EXTENSION  OF  TERM  GRANTED  BY 
2. Increase  in  the  interest  rates  with  the  guarantor’s  CREDITOR TO THE DEBTOR: 
consent  does  not  release  the  guarantor  where  the  - An  extension  granted  to  the  debtor  by  the  creditor 
guarantor  is  demanding  only  the  original  and  not  without  the  consent  of  the  guarantor  extinguishes 
increased rate of interest.   the guaranty. (Art. 2079, NCC) 
3. Assignment  by  the  creditor  without  the  knowledge  - Rationale:  An  extension  of  time  given  to  the 
or  consent  of  the  surety  is  not  a  material alteration  principal  debtor  by  the creditor without the surety’s 
of  the  contract  sufficient  to  discharge  the  surety.  consent  would  deprive the surety of his right to pay 
(PNB vs. Macapanga Producers, 99 Phil. 180)  the  creditor  and  to  be  immediately  subrogated  to 
4. Change  in  the  technical  specifications  of  the  items  the  creditor’s  remedies  against  the principal debtor 
to  be  purchased  (diameter  or  steel  bars),  but  their  upon  the  original  maturity  date.  The  surety  is  said 
amount,  length  and  quality  remained  unchanged,  to  be  entitled  to  protect  himself  against  the 
and  the  period  for  payment  and  the  amount  of  contingency  of  the  principal  debtor  or  the 
liability  of  the  principal  debtor  and  the  surety  were  indemnitors  becoming  insolvent  during  the 

CREDIT TRANSACTIONS 49
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
extended  period.  (Security  Bank  and  Trust  Co.  vs.  guarantor  may  invoke  against the creditor. (JN Dev. 
Cuenca, 341 SCRA 781)  Corp.  vs.  Phil.  Export and Foreign Loan Guarantee, 
  468 SCRA 555) 
Examples:  e. Extension not granted by creditor on the bond: 
a. Payments  due  to  debtor  from  third  persons  assigned  to  - if  by  the  terms  of  a  bond,  the surety guaranteed to 
creditor:  the  Government  compliance  by  a  private  school 
- If  a  surety  signed  a  promissory  note  issued  by  the  “with  all  its  obligations,  including  the  payment  of 
principal  debtor  in  favor  of  the  creditor  because  of  the  salaries  of  its  teachers  and  employees” and an 
a  deed of assignment whereby the debtor assigned  extension  of  time  was  granted  by  the  teachers   
to  the  creditor  all  payments  to  be  received  by  the  Arts.  2079,  NCC,  is  not  applicable  because  the 
debtor from the third person   The approval by the  supposed  extension  was  not  granted  by  the 
creditor  of  the  release  by  the  third  person  of  3  Government,  the  creditor  on  the  bond.  (General 
payments  directly  to  the  debtor  without  any  notice  Insurance & Surety vs. Republic, 7 SCRA 4) 
to  the  surety  violated  the  deed  of  assignment.  In  f. Extension granted to first-tier obligors: 
effect,  the  creditor  received  payments of the said 3  - if  under  the  indemnity  agreement,  the  indemnitors 
releases.  In  approving  the  3rd  payment  after  the  bound  themselves  jointly  and  severally  to  the 
promissory  note  became due, in effect, the creditor  surety  for  the  faithful  compliance  with  the  terms  of 
extended  the  term  of  the  payment  of  the  note  the  surety  bond  issued  by the surety in favor of the 
without  the  consent  of  the  debtor.  (Prudencio  vs.  creditor  to  secure  a  credit  line  extended  to  the 
CA, 143 SCRA 7)  principal  debtor    the  indemnitors  remained 
b. Where obligation payable in installments:  bound  to  the  surety  but  not  to  the  creditor.  Such 
- If  a  guarantor  is  liable  for  different  payments  (ie.  creditors  cannot  directly  demand  payment  of  the 
installments  for  rents  or  upon  a  series  of  principal  obligations  from  the  indemnitors.  Hence, 
promissory  notes) an extension of time as to one or  the  first  sentence  of  Art.  2079,  NCC,  does  not 
more  will  not  affect  the  liability  of the surety for the  apply.  (Cochingyan,  Jr.  vs.  R&B  Surety,  151  SCRA 
others. (Villa vs. Garcia Bosque, 49 Phil. 126)  339) 
- But  if  the  whole  unpaid  balance  has  become   
automatically due (under an acceleration clause) for  EXTENSION MUST BE BASED ON A NEW AGREEMENT: 
failure  to  pay  an  installment    The  act  of  the  - The  mere  failure  on  the  part  of  the  creditor  to 
creditor  of  extending  the  payment  of  said  demand  payment  after  the  debt  has  become  dues 
installment  (without  the  guarantor’s  consent)  does  not  of  itself  constitute  any  extension  of  time 
discharges  the  guarantors  because,  in  this  case,  referred under Art. 2079, NCC. 
the  extension  constitutes  an  extension  of  the  - The extension of the terms must be based on some 
payment  of  the  whole  indebtedness.  (Radio  Corp.  new  agreement  between  the  creditor  and  the 
vs. Roa, 62 Phil. 212)  principal  debtor  by  virtue  of  which  the  creditor 
c. Consent  to  extension  waived  in  advance  by  the  deprives  himself  of  his  claim.  Hence,  the  mere 
guarantor:  failure  or  neglect  on  the  part  of  the  creditor  to 
- If  under  the  terms  of  the  bond  executed  by  the  enforce  payment  or  to  sue  upon  a  credit,  as  soon 
surety  company  it  had  agreed  to  guarantee  that  a  as  the  same  or  any  part  of  it  matures,  does  not 
non-immigrant  chinese  student  “would  actually  constitute an extension of the term of the obligation 
depart  from  the  Philippines  on  or  before  April  7,  and,  therefore,  the  liability  of  the  guarantor  is  not 
1958,  or  within  such  period  as  the  Commission  of  extinguished. (HSBC vs. Aldecoa, 30 Phil. 255) 
Immigration  or  his  authorized  representative  may  - Novation  must  be  expressed  and  cannot  be 
properly  allow”    This  amounts  to  the  surety’s  inferred  or  implied  from  the  creditor’s  silence  or 
consent  to  all  the  extensions  granted  to  the  inaction.  (Art.  1292,  NCC; Lerma vs. Reyes, GR no. 
non-immigrant students referred.   L-12081, may 30, 1958) 
- The  extension  of  loans  do  not  releases  the  surety   
where  the  “continuing  guarantee”  executed  by  the  RELEASE  WHEN  GUARANTOR  CANNOT  BE 
surety  provides  that  he  consents  and  agrees  that  SUBROGATED: 
the  bank  “may,  at  any  time  or  from  time  to  time,  - The  guarantors,  even  though  they  be  solidary,  are 
extend  or  change  the  time  of  payments  and/or the  released  from  their  obligation  whenever  by  some 
manner,  place  or  terms  of  payment  of  all  such  act  of  the  ceditor they cannot be subrogated to the 
instruments  loans,  advances,  credits,  or  other  rights,  mortgages,  and  preferences  of  the  latter. 
obligations  guaranteed  by  the  surety.”  (Tanedo  vs.  (Art. 2080, NCC) 
Allied Banking Corp., 344 SCRA 100)  - Rationale:  The  act  on  one  cannot  prejudice 
d. Payment by guarantor after creditor’s demand:  another.  It  also  avoids  the  opportunity for collusion 
- The  guarantor may opted not to avail (1) Excussion;  between  the  creditor  and  debtor  or  a  third  person. 
or  (2)  Requirement  of  Consent  to  extensions  of  (p.393, De Leon, Credit Transactions, 2021) 
payments;  by  paying  the  obligation  according  to  - The  “act  of  creditor”  must  be  personal,  direct  and 
the  tenor  of  the  guaranty once demand is made on  of  a  positive  character,  and  excludes,  as  a 
him  by  the  creditor.  The  principal  debtor  cannot  consequence,  mere  passivity  of  the  creator  or  his 
raise  against the guarantor defenses which only the 

50 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
lack  of  diligence.  (p.  1081,Pena,  Compendio  de  supplemental  agreement  provides  for  the  sale  by  the  plaintiff  to 
Derecho cIVIL, 1966)  defendant  Torrento  of  other  sizes  of  deformed  steel  bars  at 
- if  the  creditor has acquired a lien upon the property  prices  of  P430.00  and  P440.00  per  metric  ton.  Specifically,  the 
of  a  principal  debtor,  the  creditor at once becomes  changes  are  in  the  diameter  of  the  steel  bars  which  originally 
charged  with  the  duty  of  retaining  such security, or  was  3/8",  to 1/2 and 5/8"; and the price from P435.00 per ton, to 
maintaining  such  lien  in  the  interest  of  the  surety,  P430.00  per  ton  for  the  1/211  bars.  The  amount  of steel bars to 
and any release  be  sold  to  defendant  Torrento  remained  the  same.  The  length 
and  the  deformed  quality  of  the  bars  likewise  remained 
 
unchanged.  It  is  even  specifically  provided  in  Par.  2  of  the 
DEFENSES  AVAILABLE  TO  GUARANTOR  AGAINST 
supplemental  agreement  that  "aside  from  the  above 
CREDITOR:   amendments  and/or  modifications, the said contract (referring to 
- General  Rule:  The  guarantor  may  set  up  against  the  original  contract)  shall  not  be affected, altered or modified in 
the  creditor  all  the  defenses  which  pertain  to  the  any way." There was no alteration in the principal condition of the 
principal  debtor  and  are  inherent  in  the  debt.  (Art.  contract.  The  period  of  payment  was  not  changed,  and  the 
2081, NCC)  amount  of  the  liability  of  the  principal  debtor  and  of  the  surety 
- Exception:  Purely  personal  defenses to the debtor.  was  also  untouched.  There  was no added burden imposed upon 
or  assumed by the buyer."  In short, the supplemental agreement 
(Art. 2081, NCC) 
did  not  result  in  the  principal  debtor's  assuming  more  onerous 
 
conditions  than  those  stipulated  in  the  original  contract,  and for 
Classification:  Defenses against the Creditor:  which the surety furnished the bond. There was consequently, no 
material  or  essential  alteration  of  the  original  contract  which 
Defenses derived  ● Nullity of the principal obligation  could  result  in  the release of the surety from the obligation under 
from the principal  ● Contract is voidable  the said bond.”  
obligation   
We  (SC)  see  no  error  in  the  ruling  of  the  lower  court  just 
Defenses from the  ● Lack of consent  quoted.  In  Pacific  Tobacco  Corporation  vs.  Lorenzana,  et  al., 
contract of guaranty  ● Mistake  G.R.  L-8086,  October  31,  1961  it  was  held:  "for  purposes  of 
● Nullity of the contract of Guaranty  releasing a surety's obligation, there must be a material alteration 
● Excussion  of  the  contract  in  connection  with  which  the  bond  is  given,  a 
● Division  change  which  imposes  some  new  obligation  on  the  party 
promising  or  takes  away  some  obligation  already  imposed, 
Defenses derived  ● Negligence  of  the  creditor  in  exhausting  changing  the  legal  effect  of  the  original  contract  and  not merely 
from the conduct of  the  property  pointed  out  by  the  the  form  thereof  .  .  .  To allow compensated surety companies to 
the creditor  guarantor. (Art. 2061, NCC) 
● Extension  granted  by  the  creditor  to  the 
collect  and  retain  premiums for their services and then repudiate 
debtor  without  the  consent  of  the  their  obligations  on  slight  pretexts  which  have  no  relation to the 
guarantor. (Art. 2079, NCC)  risk,  would  be  most  unjust  and  immoral,  and  would  be  a 
● Creditor  committed  an  act  that  prevents  perversion  of  the  wise  and  just  rules designed for the protection 
the  subrogation  of  the  guarantor  to  the  of  voluntary  sureties."  While  it  is  the  rule  that  the  liability  of  a 
rights, mortgages, and preferences of the  surety  is  limited  by  the  terms of the surety bond fixing its liability 
creditor. (Art. 2080, NCC)  and  that  such  liability  cannot  be  extended  by  implication,  it 
  should  be  noted  in  the  present  case  that  although  the technical 
specifications  of  the  items  to be purchased have been changed, 
PURELY PERSONAL DEFENSES: 
it clearly appears that such changes are not substantial and have 
- This  includes  those  based  on  the incapacity, or the  not  added  any  other  liability  to  that  originally assumed. A surety 
limited  capacity  to  act,  of  the  debtor  (such  as  is  not  released  by  a  change in the contract which does not have 
minority or insanity).   the effect of making its obligation more onerous. 
- The  concept  does  not  include  the  vitiation  of 
consent  of  the  debtor  by  mistake,  violence,   
intimidation,  undue  influence  or  fraud    these  SECURITY BANK vs. CUENCA 
vices  of  consent  are  not  purely  personal  to  the  GR no. 138544, October 3, 2000 
debtor but are inherent in the debt.    
  Being  an  onerous  undertaking,  a  surety  agreement  is  strictly 
construed  against  the  creditor,  and  every  doubt  is  resolved  in 
CASES: 
favor  of  the  solidary  debtor.  The  fundamental  rules  of  fair  play 
NASSCO vs. TORRENTO  require  the  creditor  to  obtain  the  consent  of  the  surety  to  any 
GR no. L-21109, June 26, 1967  material  alteration  in  the  principal  loan  agreement,  or  at  least to 
  notify  it  thereof.  Hence,  petitioner  bank  cannot  hold  herein 
Appellant  surety  company  maintains  that  the  execution  of  the  respondent  liable  for  loans  obtained  in  excess  of  the  amount or 
supplemental  agreement  of  February  6,  1959  without  its  beyond  the  period  stipulated  in  the  original  agreement,  absent 
knowledge  and  consent  released  it  from  any  liability  under  the  any clear stipulation showing that the latter waived his right to be 
surety  bond  as  there  was  a  material  alteration  of  the  principal  notified  thereof,  or to give consent thereto. This is especially true 
contract.  We  find  the  contention  without  merit.  The  court  a  quo  where,  as  in  this  case,  respondent  was  no  longer  the  principal 
analyzed  the  factual  set-up  as  follow: ”x x x An examination and  officer  or  major  stockholder  of  the  corporate  debtor  at  the  time 
comparison  of  the  contract and the supplemental agreement will  the  later  obligations  were  incurred.  He  was  thus  no  longer  in  a 
reveal that the only change or alteration consists of the following:  position  to  compel  the  debtor  to  pay  the  creditor  and  had  no 
Instead  of  the  original  stipulation  for  the  purchase  and  sale  of  more reason to bind himself anew to the subsequent obligations. 
3/8,  20'  or  30',  deformed  steel  bars,  at  P435.00  per  ton,  which   
kind  of  steel  bars  were  no  longer  available  in  stock,  the  Indeed,  it  has  been held that a contract of surety "cannot extend 

CREDIT TRANSACTIONS 51
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
to  more  than  what  is  stipulated.  It  is  strictly  construed  against  terminated  its  Sub-Contract  agreement  with  the  latter.  DMCI 
the  creditor,  every  doubt  being  resolved  against  enlarging  the  claims  reimbursement  for  all  the  cost  and  compensation  arising 
liability  of  the  surety.”  Likewise,  the  Court  has  ruled  that  "it  is  a  from  Altech’s  default.  Failure  to  amicably  settle,  DMCI  filed  a 
well-settled  legal  principle  that  if there is any doubt on the terms  complaint  against  Altech  and Mercantile before the Construction 
and  conditions  of  the  surety  agreement,  the  doubt  should  be  Industry  Arbitration  Commission  (CIAC)  seeking  to  collect  the 
resolved  in  favor  of  the  surety  x  x  x.  Ambiguous  contracts  are  sum  of  P30Million  representing  costs  it incurred to complete the 
construed  against  the  party  who  caused  the  ambiguity.”  In  the  sub-contracted  works.  CIAC  dismissed  DMCI’s  complaint  and 
absence  of  an  unequivocal  provision that respondent waived his  released  Mercantile  from  its  obligation  under  the  Performance 
right  to  be  notified  of  or  to  give  consent  to  any  alteration  of the  Bond,  under  the  Art.  2080  of  the  Civil Code, since DMCI’s delay 
credit  accommodation,  we  cannot  sustain  petitioner’s  view  that  had  deprived  it  of  the  opportunity  to  exercise  its  rights  of 
there was such a waiver.  subrogation  against  Altech.  On  Appeal,  CA  reversed  CIAC’s 
decision  and  ruled  that  Altech  and  Mercantile  are  jointly  and 
  solidarily  liable  to  pay  DMCI  pursuant  to the Performance Bond, 
INCIONG vs. CA  Mercantile  (as  surety)  guaranteed  the  performance  and 
GR no. 96405, June 26, 1996  performance  and  completion  by  Altech  of  its  sub-contracted 
  works,  and  in  case  of  Altech’s  failure  to  complete  the  Project 
FACTS:  according  to  the  terms of the Sub-Contract, Mercantile’s liability, 
Petitioner  argues  that  the  dismissal  of  the  complaint  against  as surety, sets in.  
Naybe,  the  principal  debtor,  and  against  Pantanosas,  his   
co-maker,  constituted  a  release  of  his  obligation,  especially  ISSUE: 
because  the  dismissal of the case against Pantanosas was upon  W/N  Mercantile  Insurance  is  released  from  its  obligation  under 
the  motion  of  private  respondent  itself.  He  cites  as  basis for his  the  Performance  Bond  because  it  was  not  able  to  exercise  its 
argument,  Article  2080  of  the  Civil  Code  which  provides  that:  right to subrogate DMCI. 
“The  guarantors,  even though they be solidary, are released from   
their  obligation  whenever  by  some  act  of  the  creditor,  they  RULING: 
cannot  be  subrogated  to  the rights, mortgages, and preferences  NO,  Art.  2080,  NCC,  applies  only  to  guarantors.  Mercantile’s 
of the latter.”  position  that  the  aforesaid  provision  applies  equally  to  sureties 
  fails  to  appreciate  the  fundamental  distinctions  between  the 
RULING:  respective  liabilities  of  a  guarantor  and  a  surety.  A  surety  is  an 
Section  4,  Chapter  3,  Title I, Book IV of the Civil Code states the  insurer  of  the  debt,  whereas  a  guarantor  is  an  insurer  of  the 
law  on  joint  and  several  obligations.  Under  Art.  1207  thereof,  solvency  of  the  debtor.  A  surety  undertakes  directly  for  the 
when  there  are  two  or  more  debtors  in  one  and  the  same  payment  and  is  responsible  at  once  of  the  principal  debtor 
obligation,  the  presumption  is  that  the  obligation  is  joint  so  that  makes  default,  while  a  guarantor  contracts  to  pay  if,  by  the use 
each  of  the  debtors  is  liable  only  for  a  proportionate  part  of the  of  due  diligence,  the  debt  cannot  be  made  out  of  the  principal 
debt.  There  is  a  solidary  liability  only  when  the  obligation  debtor. 
expressly  so  states,  when  the  law  so  provides  or  when  the   
nature of the obligation so requires.  As  an  equivalent  of  a  regular  party  to  the  undertaking,  a  surety 
  becomes  liable  to the debt and duty of the principal obligor even 
Because  the  promissory  note  involved  in  this  case  expressly  without possessing a direct or personal interest in the obligations 
states  that  the  three  signatories  therein  are  jointly  and  severally  nor  does  he  receive  any  benefit  therefrom.  Hence,  Mercantile  is 
liable,  any  one,  some  or  all  of  them  may  be  proceeded  against  not  released  from  its  obligation.  Article  2080,  NCC  does  not 
for  the  entire  obligation. The choice is left to the solidary creditor  apply in a contract of suretyship. 
to  determine  against  whom  he  will  enforce  collection.   
Consequently,  the  dismissal  of  the  case  against  Judge 
Pontanosas  may  not  be deemed as having discharged petitioner  CARODAN vs. CA 
from  liability  as  well.  As  regards  to  Naybe,  suffice  it  to  say  that  GR no. 210542, February 24, 2016 
the  court  never  acquired  jurisdiction  over  him.  Petitioner,   
therefore,  may  only  have  recourse  against  his  co-makers,  as  FACTS: 
provided by law.  Barbara and Rebecca executed and delivered a Promissory Note 
to  China  bank  wherein they promised to jointly and severally pay 
  P2.8Million.  As  security,  Barbara,  Rebecca  and  Rosalina 
MERCANTILE INSURANCE vs. DMCI-LAING  executed  a  (1)  Real  Estate  Mortgage  over  Rosalina’s  property, 
CONSTRUCTION  and  (2)  Surety  Agreement, in favor of China Bank. When Barbara 
GR no. 205007, September 16, 2019  and  Rebecca  failed  to  pay  their  loan,  it  prompted  china bank to 
  institute  an  extrajudicial  foreclosure  proceedings  on  the 
FACTS:  mortgaged  property  but  the  sale  only  realized  P1.5Million  and 
Rockwell  Land  Corp  (Rockwell)  entered  into  an  agreement  with  left  a  deficiency  of P365,000. China Bank prayed to the court for 
DMCI-Laing  Construction  (DMCI)  for  the  construction  of  the  payment  of  the  deficiency.  In  their  defense,  Barbara  and 
Condominium  Towers  in  Makati  City.  Part  of  the agreement was  Rebecca  claimed  that  they  entered  into  an  agreement  with 
the  appointment  of  Altech  Fabrication  as  Rockwell’s  Rosalina  wherein  they  would  equally  split  both  the  proceeds  of 
sub-contractor  to  DMCI  for  the  supply  and installation of glazed  the loan and the corresponding obligation pertaining thereto. 
aluminium  and  curtain  walling.  Altech  secured  a  Performance   
Bond  from  Mercantile  Insurance  for  its  scope  of  work  in  the  Rosalina  filed  an  Answer,  alleging  that  when  Barbara  and 
Project.  As  surety  with  Altech,  Mercantile  Insurance  issued  Rebecca  paid  half  of  the  loan  under  the  Promissory  Note,  the 
Performance  Bond  in  favor  of  Rockwell  and  DMCI  for  90Million  properties  of  Barbara covered by the mortgage were released by 
Pesos.   the  bank  from  liability.  Said  cancellation  illegally  and  unjustly 
  caused her property to absorb the risk of foreclosure. 
Subsequently,  DMCI  called  Altech’s  poor  progress  and   

52 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
ISSUE: 
conditions  specified  in  the  credit.  (MWSS  vs. 
W/N  Rosalina  is  liable  jointly  and  severally  with  Barbara  and  Daway, GR no. 160732, June 21, 2004) 
Rebecca for the payment of China Bank’s claims.   
 
RULING: 
YES,  Rosalina  is  liable  as  an  accommodation  mortgagor.  An 
accommodation  mortgage  is  not  necessarily  void  simply 
because  the  accommodation  mortgagor did not benefit from the 
same.  The  validity  of  an  accommodation  mortgage  is  allowed 
under  Article  2085  of  the  New  Civil  Code  which  provides  that 
third  persons  who  are  not  parties to the principal obligation may 
secure  the  latter  by  pledging  or  mortgaging  their  own  property. 
An  accommodation  mortgagor,  ordinarily,  is  not  himself  a 
recipient  of  the  loan,  otherwise  that  would  be  contrary  to  his 
designation as such. 
 
However,  apart  from  being  an  accommodation  mortgagor, 
Rosalina  is  also  a  surety.  When  Rosalina affixed her signature to 
the  Real  Estate  Mortgage  as  mortgagor  and  to  the  Surety   
Agreement  as  surety  which  covered  the  loan  transaction,  she  HOW STANDBY OF LETTER OF CREDIT WORK: 
bound  herself  to  be  liable  to  China  Bank  in  case  the  principal  1. As  with  any  other  trade  transaction,  an  underlying 
debtors,  Barbara  and  Rebecca,  failed  to  pay.  surety  does  not 
sale  contract  is  agreed  between  the  exporter 
benefit  Art.  2089,  NCC,  because  as  surety,  she  expressly  waive 
all  rights  to  demand  payment  and  to  receive  notice  of 
(seller)  and  importer  (buyer). For the purpose of our 
non-payment  and  protest,  and  agree  that  the  securities  may  be  example,  the  contract provides for settlement to be 
substituted,  withdrawn  or surrendered at any time without notice  made  in  an  agreed  manner  and  for  the issuance of 
to or consent by the Sureties.  standby  to  act  as  security  for  the  exporter  in  the 
event  of  non-payment  by  the  importer,  despite  the 
 
exporter  complying  with  the  conditions  of  the 
F. STANDBY LETTERS OF CREDIT:  contract. 
2. The  importer  applies  to  its bank for the issuance of 
  standby in favour of the exporter. 
STANDBY LETTER OF CREDIT:  3. Assuming  the  bank  is  willing  to  proceed,  e.g.,  a 
- It  is  a  legal  document  that  guarantees  a  bank's  credit  facility  exists  for  such  issuance,  the  standby 
commitment of payment to a seller in the event that  is issued and advised through a bank in the country 
the  buyer–or  the  bank's  client–defaults  on  the  of  the  exporter.  At  this  point,  the  exporter  is 
agreement.   referred  to  as  the  beneficiary  of  the  standby,  and 
- A  standby  letter  of  credit  helps  facilitate  the importer is referred to as the applicant. 
international  trade  between  companies  that  don't  4. The  standby  is  advised  to  the  beneficiary.  If 
know  each  other  and  have  different  laws  and  confirmation  has  been  requested,  and  added,  this 
regulations.   will  form  part  of  the  advice  that  is  sent  to  the 
- Although  the  buyer  is  certain  to  receive  the  goods  beneficiary. 
and  the  seller  certain  to  receive  payment,  a  SLOC   
doesn't  guarantee  the  buyer  will  be happy with the  At  this  point,  the  beneficiary  should  ensure  that  the 
goods.  A  standby  letter  of  credit  can  also  be  conditions  of  the  standby  reflect  suitable  security  for  it  to 
abbreviated SBLC.  proceed  to  perform  under  the  contract.  The  standby is held 
  by  them  as  security,  in  the  event  it  becomes  necessary  to 
DIFFERENCE  BETWEEN  GUARANTY  AND  STANDBY  make a claim thereunder. 
LETTER OF CREDIT:   
- The concept of guarantee vis--vis the concept of an  For  example,  the  standby  should  (a)  be  for  the  amount that 
irrevocable  letter  of  credit  are  inconsistent  with  may  become  due  under the sale contract; (b) have an expiry 
each  other.  The  guarantee  theory  destroys  the  date  that  extends  beyond  the  completion  of the contractual 
independence  of  the  banks  responsibility  from  the  terms,  including  any  period  in  which  the applicant would be 
contract  upon  which  it  was  opened  and  the nature  required  to pay by the agreed means; and (c) clearly indicate 
of  both  contracts  is  mutually  in  conflict  with  each  the  document(s)  that  is/are  to  be  presented  in  order  to 
other.  In  contracts  of  guarantee,  the  guarantors  demand payment thereunder. 
obligation  is  merely  collateral  and  it  arises  only   
upon  the  default  of  the  person  primarily  liable.  On 
the  other  hand, in an irrevocable letter of credit, the  MWSS vs. DAWAY 
bank  undertakes  a  primary  obligation.  We  have  GR no. 160732, June 21, 2004 
 
also  defined  a  letter  of  credit as an engagement by  FACTS: 
a  bank  or  other  person  made  at  the  request  of  a  MWSS  granted  Maynilad,  under  a  Concession  Agreement,  a 
customer  that  the  issuer  shall  honor drafts or other  20-year  period  to  manage,  operate,  repair,  decommission  and 
demands  of  payment  upon  compliance  with  the  refurbish  the  existing  MWSS  water  delivery  and  sewerage 
services  in  the  West  Zone  Service  Area,  for  which  Maynilad 

CREDIT TRANSACTIONS 53
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
undertook  to  pay  the  corresponding  concession  fees  on  the 
 
dates  agreed  upon  in  the  said  agreement  which  consists  of   
payments  of  MWSS’s  foreign  loans.  To  secure  performance,  IV. REAL MORTGAGE 
Maynilad  was  required  to  put  up  a  bond,  bank  guarantee  or 
(Arts. 2065-2092, NCC) 
other security acceptable to MWSS.  
   
In  compliance,  Maynild  arranged  for  a  3-year  facility  with  a   
number  of  foreign  banks,  led  by  Citicorp  International,  for  the 
issuance  of  an  Irrevocable  Standby  Letter  of  Credit  in  the  A. DEFINITION OF REAL MORTGAGE: 
amount  of  US120,000,000  in  favor  of  MWSS  for  the  full  and 
prompt  performance  of  Maynilad’s  obligations  to  MWSS.   
Sometime  in  September  2000,  Maynilad  requested  MWSS  for a  WHAT IS A REAL MORTGAGE? 
mechanism  by  which  it  hoped  to  recover  the  losses  it  had  - A  contract  whereby  the  debtor  secures  to  the 
allegedly  incurred  and  would  be  incurring  as  a  result  of  the  creditor  the  fulfillment  of  a  principal  obligation 
depreciation  of  PH  Peso  against  US  Dollar. Failure to get what it  (specially  subjecting  to  such  security  immovable 
desired,  Maynilad  issued  a  Forced  Majeure  Notice  and  property  or  real  rights  over  immovable  property) 
unilaterally  suspended  the  payment  of  the  concession  fees. 
which  obligation  shall  be  satisfied  with  the 
Since  MWSS  could  not  agree,  Maynilad  referred  the  matter  to 
the  Appeals  panel  for  arbitration.  This  resulted  in  the  parties  proceeds  of  the  sale  of  said  property  or  rights  in 
agreeing  to  an  amended  Agreement  (Amendment  no.  1)  which  case  the  said  obligation  is not complied with at the 
provided  for  a  formula  that  would all Maynilad to recover foreign  time  stipulated.  (p.437,  De  Leon,  Credit 
exchange  losses  it had incurred or would incur. However, MWSS  Transactions, 2021) 
failed  to  comply  with  the  Agreement  and  Amendment  no. 1 and   
the  matter  was  brought  again  with  the  Appeals  Panel  in  which  ESSENCE OF THE CONTRACT OF REAL MORTGAGE: 
the  latter  ruled that there was no Event of Termination as defined  - The  property  has  been  identified  or  set  apart  from 
under  the  Concession  Agreement  and,  therefore,  Maynilad 
the  mass  of  property  of  the  debtor-mortgagee  as 
should pay the concession fees that had fallen due.  
  security  for  fulfilling  his  obligation,  if  default  of 
Thereafter,  MWSS,  submitted  a  written  notice  to  Citicorp  payment  occurs.  (China  Banking  Corporation  vs. 
International,  as  agent  for  the  participating  banks,  that  by virtue  CA, 265 SCRA 327) 
of  Maynilad’s  failure  to  perform  its  obligations  under  the   
Agreement,  it  was  drawing  on  the  Irrevocable  Standby  Letter of  PARTIES TO THE CONTRACT OF REAL MORTGAGE: 
Credit  and  thereby  demanded  payment  in  the  amount of almost  - The  mortgagor  and  the  mortgagee  are  the  parties 
USD100,000,000.  to the contract of mortgage. 
 
- The  mortgagor  need  not  be  the  debtor.  However, 
Prior  to this, Maynilad had filed a petition for rehabilitation before 
the  RTC-QC  which  issued  a  Stay  Order  prohibiting  MWSS from  the  mortgagor  must  be  the  absolute  owner  of  the 
making any payment of its liabilities.  thing  mortgaged,  and  have  free  disposal  of  his 
  property,  and,  in  the  absence  thereof,  the 
ISSUE:  mortgagor  be  legally  authorized  for  the  purpose. 
W/N  the  rehabilitation  court  acted  in  excess  of  its  authority  or  (Art. 2085, NCC) 
jurisdiction  when  it enjoined MWSS from seeking the payment of   
the  concession  fees  from  the  banks  that  issued  the  Irrevocable  OBJECT/SUBJECT  MATTER  IN  THE  CONTRACT  OF 
Standby  Letter  of  Credit  in  its  favor  and  for  the  account  of 
MORTGAGE: 
Maynilad. 
  1. Immovables; 
RULING:  2. Alienable  real  rights  in  accordance  with  the 
YES,  Sec.  6(b),  Rule  4,  Interim  Rules  on  Corporate  laws,imposed upon immovables. (Art. 2124, NCC); 
Rehabilitation,  does  not  enjoin  the  enforcement  of  all  claims  - Example:  Buildings  on  Lands,  Trees.  (see 
against  guarantors  and  sureties,  but  only  those  claims  against  Art. 415, NCC) 
guarantors  and  sureties  who  are  not  solidarily  liable  with  the  3. Movables may be the object of a chattel mortgage: 
debtor.  This  prohibition  does  not  to  MWSS  and  that  the   
participating  banks’  obligation  are  solidary  with  Maynilad  in that 
FUTURE PROPERTIES AS OBJECT OF MORTGAGE: 
it  is a primary, direct, definite and an absolute undertaking to pay 
and  is  not  conditioned  on  the  prior  exhaustion  of  the  debtor’s  ● General  Rule:  Future  property  cannot  be  object  of  a 
assets.   contract of mortgage. (Art. 2085(2), NCC) 
  ● Exception:  By  operation  of  law,  a  lien  will  extend  to 
The  terms  of  the  Irrevocable  Standby  Letter  of  Credit  do  not  natural  accessions,  improvements,  growing  fruits,  rents 
show  that  the  obligations  of  the  banks  are  not  solidary  with  or  income,  notwithstanding  the fact that they may not be 
those of Maynilad.   existing  at  the  time  of  the  constitution  of  the  mortgage. 
  (Art. 2127, NCC) 
   
  STATUS  OF  MORTGAGE  EXECUTED  PRIOR  TO  THE 
  PERFECTION OF PRINCIPAL OBLIGATION: 
  - It  is  not  necessary  that  any  consideration  should 
  pass  at  the  time  of  the execution of the contract of 
  real  mortgage.  It  may  either  be  a  prior  or 
  subsequent  matter.  but  when  the  consideration  is 

54 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
subsequent  to  the  mortgage,  the  mortgage  can  Catapang.  Without  Redentor’s  knowledge  and  consent,  Lipa 
take  effect  only  when  the  debt  secured  by  it  is  Bank  convinced  Casiana  to  sign  a  Promissory  Note  for  a 
created  as  a  binding  contract  to  pay.  And  when  P270,000  loan  and  a  Deed  of  R.E.M.  over  the  subject  property 
there  is  partial  failure  of  consideration,  the  for P1,440,000. 
mortgage  becomes  unenforceable  to  the  extent  of   
such  failure.  Where  the  indebtedness  actually  ISSUE: 
owing to the holder of the mortgage is less than the  W/N the promissory note and deed of R.E.M. entered between 
Casiana and Lipa Bank are valid and binding contracts. 
sum  named  in  the  mortgage,  the  mortgage  cannot 
 
be  enforced  for  more  than  the  actual  sum  due. 
RULING: 
(Central  Bank  vs.  CA,  GR  no.  L-45710,  oCTOBER  NO,  There  was  no  meeting  of  the  minds  as  to  the  promissory 
3, 1985)  note  and  Deed  of R.E.M. In the instant case, the contract of loan 
  and  its  accessory  contract  of  mortgage  as  contained  in the PN 
and  Deed  of  R.E.M.  were  entered  into  without  the  consent  of 
B. ESSENTIAL REQUISITES   Casiana  and  were  absolutely  simulated  by  Lipa  Bank,  making 
OF A REAL MORTGAGE:  the  same  void  ab  initio.  The  evidence  revealed  that  when  Lipa 
Bank’s  representative  asked  Casiana  to  sign  the  aforesaid 
 
documents,  he openly misrepresented the very substance, tenor, 
ESSENTIAL  REQUISITES  TO  CONTRACT  OF  PLEDGE  and  purpose  of these documents, taking advantage of Casiana’s 
AND MORTGAGE:  lack  of  education  and  failure  to  understand  English.  this 
1. They  (pledge  and  mortgage)  may  be constituted to  establishes  the  failure  to  agree  as  to  the  subject  matter  of  the 
secure the fulfillment of a principal obligation;  aforesaid  documents  rendering  the  PN  and  deed  of  R.E.M.  null 
2. The  pledgor  or mortgagor be the absolute owner of  and void. 
the thing pledged or mortgaged; 
 
3. That  the  persons  constituting  the  pledge  or 
HOW SECURITY IS SATISFIED: 
mortgage  have  the  free  disposal  of  their  property,  - When  the  principal  obligation  becomes  due,  the 
and  in  the  absence  thereof,  that  they  be  legally  things  in  which  the  pledge  or  mortgage  consists 
authorized for the purpose (Art. 2085, NCC) 
may  be  alienated  for  the  payment  to  the  creditor. 
 
(Art. 2087, NCC) 
ADDITIONAL  REQUISITES  OF  THE  CONTRACT  OF 
 
MORTGAGE: 
PACTUM COMMISSORIUM: 
a. The  mortgage  must  be  subjected  to  the  condition 
- The Creditor cannot appropriate the things given by 
that  when  the  principal  obligation  becomes  due, 
way  of  pledge  or  mortgage,  or  dispose  of  them. 
the  collateral  may  be  alienated  for  payment  to  the  Any  stipulation  to  the contrary is null and void. (Art. 
creditor. (Art. 2087, NCC);  2088, NCC) 
b. The  mortgage  must  be  recorded  in  the  Registry  of 
 
Deeds (Art. 2125, NCC). 
ELEMENTS OF PACTUM COMMISSORIUM: 
- NOTE:  If  the  instrument  is  not  recorded, 
1. There  should  be  a  mortgage  wherein  a  property  is 
the  mortgage  is  nevertheless  binding 
mortgaged  by  way  of  security  for  the  payment  of 
between the parties. (Art. 2125, NCC) 
the principal obligation; and 
c. Consent; Object; Consideration. (Art. 1318, NCC) 
2. There  should  be  a  stipulation  for  an  automatic 
  appropriation  by  the  creditor  of  the  thing 
a. Acts as a Security of a Principal Obligation:  mortgaged  in  the  event  of  non-payment  of  the 
principal  obligation  within  the  stipulated  period. (A. 
  Francisco  Realty  vs.  CA,  GR  no.  125055,  October 
PRINCIPAL OBLIGATIONS SECURED:  30, 1998) 
- The  provisions  of  Article  2052  are  applicable  to  a   
pledge or mortgage. (Art. 2086, NCC) 
- The  contract  of  pledge  or  mortgage may secure all  A. FRANCISCO REALTY vs. CA 
kindness  of  obligations,  be  they  pure  of  subject  to  GR no. 125055, October 30, 1998 
 
a  suspensive  or  resolutory  condition.  (Art.  2091, 
FACTS: 
NCC)  A.  Francisco  Realty  granted  a  loan  of  P7.5  Million  to  Sps. 
  Javillonar  wherein  the  latter  executed  a promissory note, a deed 
CATAPANG vs. LIPA BANK  of  mortgage  over  their  property  and  a  deed  of  sale  of  the 
GR no. 240645, January 27, 2020  mortgaged  property  in  favor  of  the  mortgagee  (A.  Francisco 
  Realty).  The  promissory  note  expressly  provides  that  upon 
FACTS:  “failure  of  the  Mortgagor  (Sps.  Javillonar)  to  pay  the  interest 
Upon  the  foreclosure  of  the  mortgage  of  Redentor’s  parents,  without  prior  arrangement with the Mortgagor (Francisco Realty), 
Lipa  Bank  offered  to  sell  the  property  to  Redentor  for  full  possession  of  the  property  will  be  transferred  and  the  deed 
P1,500,000.  Lipa Bank executed a Sales Contract with Redentor,  of  sale  will  be  registered.”  For  this  purpose,  the  owner’s 
requiring  him to provide a P400,000 downpayment under signing  duplicate TCT was delivered to Francisco Realty. 
but  only  P200,000  was  paid  by  Redentor.  In  order to secure the   
complete  amount  of  the  downpayment,  Redentor  submitted  a  ISSUE: 
parcel  of  land  registered  in  the  name  of  Gregoria  and  Casiana  W/N  the  contractual  documents  in  this  case constitutes Pactum 
Commissorium. 

CREDIT TRANSACTIONS 55
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
  b. Mortgagor must be the Absolute Owner: 
RULING: 
YES,  A  mortgagee’s  mere  act  of  registering  the  mortgaged   
property  in  his  own  name  upon  the  mortgagor’s  failure  to  ABSOLUTE OWNER: 
redeem  the  property  amounted to the exercise of the privilege of  - The  pledgor  or mortgagor be the absolute owner of 
a  mortgagee  in  a  pactum  commissorium.  In  the  case at bar, the  the thing pledged or mortgaged. (Art. 2085, NCC) 
stipulations  in  the  promissory  notes  providing  that  , upon failure   
of  Sps.  Javillonar  to  pay  interest,  ownership  of  the  property 
would  be  automatically  transferred  to  Francisco  Realty  and  the  VDA. DE BAUTISTA vs. MARCOS 
deed  of  sale  in  its  favor  would  be  registered,  are  in  the  GR no. L-17072, October 31, 1961 
substance  a  pactum  commissorium.  The  subject  transaction   
being  void, the registration of the deed of sale, by virtue of which  W/N  a  mortgagee  may  foreclose  a  mortgage  on  a  piece  of land 
Francisco  Realty  was  able  to  obtain  TCT  must  also be declared  covered  by  a  free  patent  where  the  mortgage  was  executed 
void.   before  the  patent  was  issued  and  is  sought  to  be  foreclosed 
within 5 years from its issuance. 
   
BUSTAMANTE vs. ROSEL  The  right  of  plaintiff-appellee  to  foreclose  her  mortgage  on  the 
GR no. 126800, November29, 1999  land  in  question  depends  on  whether  she  could  take  said  land 
  within  the  prohibitive  period  of  five  years  from  the  issuance  of 
FACTS:  defendants'  patent  for  the  satisfaction  of  the  indebtedness  in 
Petitioner  entered  into  a  loan  agreement  with  the  respondent  question,  but  on  whether  the  deed  of  mortgage Exhibit "A" is at 
wherein  the  former  as  the  borrower  and  the  latter  as  the lender.  all  valid  and  enforceable,  since  the  land  mortgaged  was 
The  loan  was  secured  by  a  parcel  of  land  of  the  petitioner  as  a  apparently  still  part  of  the  public  domain  when  the  deed  of 
collateral.  In  their  agreement,  it  was  stated  that in the event that  mortgage  was  constituted.  As  it  is  an  essential  requisite  for  the 
if  petitioner  herein  fails  to  pay,  the  respondent  has  the option to  validity  of  a  mortgage  that  the mortgagor be the absolute owner 
buy  or  purchase  the  collateral.  When  the  loan  was  about  to  of the thing mortgaged (Art. 2085), the mortgage here in question 
mature,  respondents  proposed  to  buy  the  collateral  land  on  the  is  void and ineffective because at the time it was constituted, the 
amount  stated  in  the  loan  agreement.  Petitioner herein refuse to  mortgagor  was  not  yet  the  owner  of  the  land  mortgaged  and 
sell  and  to  execute  a  Deed  of  Absolute  sale.  When  petitioner  could  not,  for  that  reason,  encumber  the  same  to  the 
tendered  payment  on  the  loan, respondent refuse to receive and  plaintiff-appellee.  Nor  could  the  subsequent  acquisition  by  the 
demand  the  sale  of  the  land.  Rosel  filed  a  complaint in the RTC  mortgagor  of  title  over  said  land  through  the  issuance  of  a  free 
which  rendered  a decision denying the prayer for the issuance of  patent  validate  and  legalize  the  deed  of  mortgage  under  the 
the  deed  sale.  However,  upon  appeal  to  the  Court  of  Appeals,  doctrine  of  estoppel  (cf.  Art.  1434,  New  Civil  Code,  since  upon 
the said decision was reversed. Hence, this petition.  the  issuance  of  said  patient,  the  land  in  question  was  thereby 
  brought  under  the  operation  of  the  Public  Land  Law  that 
ISSUE:  prohibits  the  taking  of  said  land  for  the  satisfaction  of  debts 
W/N  the  stipulation  in  the  loan  contract  was  valid  and  contracted  prior  to  the  expiration  of  five  years  from  the  date  of 
enforceable.  the  issuance  of  the  patent  (sec.  118,  C.A.  No.  141).  This 
  prohibition  should  include  not  only  debts  contracted  during  the 
RULING:  five-year  period  immediately  preceding  the  issuance  of  the 
NO,  Contracts  have  the  force  of  law  between  the  contracting  patent  but  also  those  contracted  before  such  issuance,  if  the 
parties  and  must  be  complied  with  in  good  faith.  However,  purpose  and  policy  of  the  law, which is "to preserve and keep in 
certain exceptions to the rule, specifically Article 1306 of the Civil  the  family  of  the  homesteader  that  portion  of  public  land  which 
Code,  which  provides  that  “The  contracting  parties  may  the State has gratuitously given to him" is to be upheld. 
establish  such  stipulations,  clauses,  terms  and  conditions  as   
they  may  deem  convenient,  provided  they  are  not  contrary  to 
law, morals, good customs, public order, or public policy.”  STATE INVESTMENT HOUSE, INC. vs. CA 
  GR no. 115548, March 5, 1998 
A  scrutiny  of  the  stipulation  of  the  parties  reveals  a  subtle   
intention  of  the  creditor  to acquire the property given as security  As  a  general  rule,  where  there  is  nothing in the certificate of title 
for  the  loan.  This  is  embraced  in  the  concept  of  pactum  to  indicate  any  cloud  or  vice  in the ownership of the property, or 
commissorium,  which  is  proscribed  by  law.  The  elements  of  any  encumbrance  thereon,  the  purchaser  is  not  required  to 
pactum  commissorium  are  as  follows:  (1)  there  should  be  a  explore  further than what the Torrens Title upon its face indicates 
property  mortgaged  by  way  of  security  for  the  payment  of  the  in  quest  for  any  hidden  defect  or  inchoate  right  that  may 
principal  obligation,  and  (2)  there  should  be  a  stipulation  for  subsequently  defeat  his  right  thereto.  This  rule, however, admits 
automatic appropriation by the creditor of the thing mortgaged in  of  an  exception  as  where  the  purchaser  or  mortgagee,  has 
case  of  non-payment  of  the  principal  obligation  within  the  knowledge of a defect or lack of title in his vendor, or that he was 
stipulated period.  aware  of  sufficient  facts  to  induce  a  reasonably  prudent  man to 
  inquire  into  the  status  of  the  title  of  the  property  in  litigation.  In 
In  this  case,  the  intent  to  appropriate  the  property  given  as  this  case,  petitioner  was  well  aware  that  it  was  dealing  with 
collateral  in  favor  of  the  creditor  appears  to  be  evident,  for  the  SOLID,  a  business  entity  engaged  in  the  business  of  selling 
debtor  is  obliged  to  dispose  of  the  collateral  at  the  pre-agreed  subdivision  lots.  In  fact, the OAALA found that at the time the lot 
consideration  amounting  to  practically  the  same  amount  as  the  was  mortgaged,  respondent  State  Investment  House  Inc.,  [now 
loan.  In  effect,  the  creditor  acquires  the  collateral in the event of  petitioner]  had  been  aware  of  the  lot's location and that the said 
non-payment  of  the  loan.  This  is  within  the  concept  of  pactum  lot  formed  part  of  Capital  Park/Homes  Subdivision.  In  Sunshine 
commissorium. Such stipulation is void.  Finance  and  Investment  Corp.  v.  Intermediate  Appellate  Court, 
the  Court  noting  petitioner  therein  to  be a financing corporation, 
  deviated  from  the  general  rule  that  a  purchaser or mortgagee of 
a  land  is  not  required  to  look  further  that  what  appears  on  the 

56 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
face  of  the  Torrens  Title  which  applies  in  this  case  because 
3. Debts  and  obligations  contracted  by  either spouse 
petitioner  admits  of  being a financing institution. We take judicial  without  the  consent  of  the  other  to  the  extent  that 
notice  of  the  uniform  practice  of  financing  institutions  to  the family may have been benefited; 
investigate,  examine  and  assess  the  real  property  offered  as  4. All  taxes,  liens,  charges  and  expenses,  including 
security for any loan application especially where, as in this case,  major  or  minor  repairs,  upon  the  community 
the  subject  property  is  a  subdivision  lot  located  at  Quezon City,  property; 
M.M.  It  is  a  settled  rule  that  a  purchaser  or  mortgagee  cannot  5. All  taxes  and expenses for mere preservation made 
close  its  eyes  to  facts  which  should  put a reasonable man upon 
during  marriage  upon  the  separate  property  of 
his  guard,  and  then  claim  that  he  acted  in  good  faith  under  the 
either spouse used by the family; 
belief  that  there  was  no  defect  in  the  title  of  the  vendor  or 
mortgagor.  Petitioner's  constructive  knowledge  of  the  defect  in  6. Expenses  to  enable  either  spouse to commence or 
the title of the subject property, or lack of such knowledge due to  complete  a  professional  or  vocational  course,  or 
its  negligence,  takes  the  place  of  registration  of  the  rights  of  other activity for self-improvement; 
respondents-spouses.  Respondent  Court  thus  correctly  ruled  7. Ante-nuptial  debts  of  either  spouse  insofar  as they 
that  petitioner  was  not  a  purchaser  or  mortgagee  in  good  faith;  have redounded to the benefit of the family; 
hence  petitioner  can  not  solely  rely  on  what  merely  appears  on  8. The  value  of  what  is  donated  or  promised  by  both 
the face of the Torrens Title. 
spouses  in  favor  of  their  common  legitimate 
  children  for  the  exclusive  purpose  of  commencing 
or  completing  a  professional  or  vocational  course 
CRUZ vs. BANCOM FINANCE CORP. 
or other activity for self-improvement; 
GR no. 147788, March 19, 2002 
9. Ante-nuptial  debts  of  either  spouse  other  than 
 
On  the  question of who has a preferential right over the property,  those  falling  under  paragraph  (7)  of  this Article, the 
the  long-standing  rule,  as  provided  by  Article  2085  of  the  Civil  support  of  illegitimate  children  of  either  spouse, 
Code,  is  that  only  the  absolute  owner  of  the  property  can  and  liabilities  incurred  by  either  spouse  by  reason 
constitute  a  valid  mortgage  on  it.  In  case  of  foreclosure,  a  sale  of  a  crime  or  a  quasi-delict,  in  case  of  absence  or 
would  result  in the transmission only of whatever rights the seller  insufficiency  of  the  exclusive  property  of  the 
had over of the thing sold.  debtor-spouse,  the  payment  of  which  shall  be 
 
considered  as  advances  to  be  deducted  from  the 
In  the  instant  case,  the  two  Deeds  of  Sale  were  absolutely 
share  of  the  debtor-spouse  upon  liquidation  of  the 
simulated;  hence,  null  and  void.  Thus,  they  did  not  convey  any 
rights  that  could  ripen  into  valid  titles.  Necessarily,  the  community; and 
subsequent  real  estate  mortgage  constituted  by  Sulit  in favor of  10. Expenses  of  litigation  between  the  spouses  unless 
respondent  was  also  null  and  void,  because  the  former was not  the  suit  is  found  to  be  groundless.  (Art.  94,  Family 
the  owner  thereof.  There  being  no  valid  real  estate  mortgage,  Code) 
there  could  also  be  no  valid  foreclosure  or  valid  auction  sale,   
either.  At  bottom,  respondent  cannot  be  considered  either  as  a  ADMINISTRATION  OF  THE  CONJUGAL  PARTNERSHIP 
mortgagee  or  as  a  purchaser  in  good  faith.  This  being  so, 
OF GAINS: 
petitioners  would  be  in  the  same  position  as  they  were  before 
- The  administration  and  enjoyment  of  the  conjugal 
they  executed  the  simulated  Deed  of  Sale  in  favor  of  Sanchez. 
They are still the owners of the property.  partnership  shall  belong  to  both  spouses  jointly.  In 
case  of  disagreement,  the husband’s decision shall 
  prevail,  subject  to  recourse  to the court by the wife 
c. Mortgagor must have Free Disposal of Property:  for  proper  remedy,  which  must  be  availed of within 
five  years  from  the  date  of  the  contract 
  implementing such decision. 
FREE DISPOSAL OF THE MORTGAGOR:  - In  the  event  that  one  spouse  is  incapacitated  or 
- The  persons  constituting  the  pledge  or  mortgage  otherwise  unable  to  participate  in  the 
have  the  free  disposal  of  their  property,  and  in  the  administration  of  the  conjugal  properties,  the other 
absence  thereof,  that  they  be  legally authorized for  spouse  may assume sole powers of administration. 
the purpose. (Art. 2085, NCC)  These  powers  do  not  include  disposition  or 
  encumbrance  without  authority  of  the  court  or  the 
LIABILITY  OF  THE  ABSOLUTE  COMMUNITY  OF  written  consent of the other spouse. In the absence 
PROPERTY:  of  such  authority  or  consent,  the  disposition  or 
1. The  support  of  the  spouses,  their  common  encumbrance  shall  be  void.  However,  the 
children,  and  legitimate  children  of  either  spouse;  transaction  shall  be construed as a continuing offer 
however,  the  support  of  illegitimate  children  shall  on  the  part  of  the  consenting  spouse  and  the third 
be  governed  by  the  provisions  of  this  Code  on  person,  and  may  be  perfected  as  a  binding 
Support;  contract  upon  the  acceptance  by  the other spouse 
2. All  debts  and  obligations  contracted  during  the  or  authorization  by  the  court  before  the  offer  is 
marriage  by  the  designated  administrator-spouse  withdrawn  by  either  or  both  offerors.  (Art.  124, 
for  the  benefit  of  the  community,  or  by  both  Family Code) 
spouses,  or  by  one  spouse  with the consent of the   
other; 
C. CHARACTERISTICS OF A REAL MORTGAGE: 
 

CREDIT TRANSACTIONS 57
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
CHARACTERISTICS  OF  A  REAL  MORTGAGE 
 
CONTRACT:  ● However,  if  it  was  agreed  that  the Makati property 
- It is an accessory and subsidiary contract.  was  given  to  secure  the  payment  of  P15,000,000 
- Nominate  contract  because  it  has  a  name  under  and  the  Taguig  property,  the  balance  of 
the Civil Code.  P5,000,000 and A (or his heir W) pays P15,000,000 
  A can demand the return of the Makati property. 
CREATES REAL RIGHTS: 
 
- The  mortgage  directly  and  immediately  subjects 
2. Where only portion of loan was released: 
the  property  to  the  fulfillment  of  the  obligation  for 
- Since  the rule of Individuality presupposes 
whose  security  it  was  constituted,  regardless 
several  heirs  of  the  debtor  or  creditor,  it 
whoever the possessor may be. (Art. 2126, NCC) 
does  not  apply  to  a  situation  where out of 
- A  registered  mortgage  creates  a  right in rem (a real 
an  P80,000  loan  agreement  entered  into 
right)  a  lien  inseparable  from  the  property 
by a bank and a borrow, only P17,000 was 
mortgaged,  which  is  enforceable  against the whole 
released,  such  that  the  real  estate 
world, affording specific security for the satisfaction  mortgage  on  the  loan  became 
of  a  debt.  (p.458,  De  Leon,  Credit  Transaction, 
unenforceable  to  the  extent  of  P63,000 
2021) 
(78.75%)  and  subsists  as  a  security  only 
 
for  the  P17,000  (21.25%)  debt.  (Central 
CONCEPT OF INDIVISIBILITY OF REAL MORTGAGE: 
Bank  of  the  Philippines  vs. CA, 139 SCRA 
● General  Rule:  A mortgage is indivisible, even though the 
46) 
debt  may  be divided among the successors in interest of   
the debtor or of the creditor. (Art. 2089, NCC)  3. Where there was failure of consideration: 
- The  indivisibility  of  a  mortgage  is  not  affected  by  - Rule  on  Indivisibility  does  not apply where 
the  fact  that  the  debtors  are  not  solidarily  liable.  there  was  failure  of  consideration  on  the 
(Art. 2090, NCC)  part  of  the  mortgagee  as  where  the 
- The  debtor's  heir  who  has  paid  a  part  of  the  debt  mortgagee  (bank)  took  over  the 
cannot  ask  for  the  proportionate  extinguishment of  management  of  the borrowing corporation 
the  pledge  or  mortgage  as  long  as  the  debt  is  not  as  one condition for granting the loan, and 
completely satisfied. (Art. 2089, NCC)  the  corporation  was  led  to  bankruptcy 
- Neither  can  the  creditor's  heir  who  received  his  through  mismanagement  which  defeats 
share  of  the  debt  return  the  pledge  or  cancel  the  the  very  purpose  of  the  loan,  for  it  is  as  if 
mortgage,  to  the  prejudice  of  the  other  heirs  who  the  loan  was  never  delivered.  (Rose 
have not been paid. (Art. 2089, NCC)  Packing vs. CA, 167 SCRA 309) 
● Exceptions:   
1. Where  each  one  of  several  things  guarantees  4. Where there is no debtor-creditor relationship: 
determinate portion of credit: 
- Indivisibility  arises  only  when  there  is  a 
- Where  there  are  several  things  given  in 
debtor-creditor  relationship,  it  is  not 
mortgage  and  each  one  of  them 
applicable  to  the  right of redemption of an 
guarantees  only  a  determinate  portion  of  accommodation  mortgagor  and  his 
the  credit,  Indivisibility  of  Real  Mortgage 
assignee  with  respect  to  whom  his 
does  not  apply.  (See  Art.  2089  par.  3-4, 
relationship  is  not  present.  (Belo  vs.  PNB, 
NCC) 
353 SCRA 350) 
Example:  A  borrowed  from  B  P20,000,000  and  to   
guarantee  payment,  A  mortgaged  his  Makati  property  5. Where the benefit of indivisibility is waived: 
worth  P15,000,000  and  his  Taguig  property  worth  - Indivisibility  is  not  an  essential 
P5,000,000.  characteristic  of  a  mortgage,  hence  the 
 
creditor can waive the benefits thereof.  
● If  A  pays  P15,000,000,  A  cannot ask for the return 
of  the  Makati  property  because  both  the  Makati   
property  and  the  Taguig  property  are  given  to  D. PROMISE TO CONSTITUTE A MORTGAGE: 
secure  payment  of  the  entire  obligation  of 
P20,000,000.    
- This  is  because  the  mortgage  is indivisible.  PROMISE TO CONSTITUTE A MORTGAGE: 
B  may  cause  the  sale  of  either  or  both  for  - A  promise  to  constitute  a  pledge  or  mortgage 
the  payment  of  his  credit.  The  same  is true  gives  rise  only  to  a personal action between the 
if  A dies leaving W and X as his heirs and W 
contracting  parties,  without  prejudice  to  the 
pays P15,000,000 to B. 
  criminal  responsibility  incurred  by  him  who 
● If  the  creditors  are  B  and  C,  and  A  pays  B  defrauds  another, by offering in pledge or mortgage 
P15,000,000  B  cannot  return  the  Makati  property  as  unencumbered,  things  which  he  knew  were 
to  the  prejudice  of  C  who  has  not  received  his  subject  to  some  burden,  or  by  misrepresenting 
share.  The same is true if B is the only creditor and  himself  to  be  the  owner  of  the  same.  (Art.  2092, 
he  dies  leaving  Y  and  Z  as  his  heirs and A pays Y  NCC) 
P15,000,000. 

58 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
- The  creditor  can  enforce  an  agreement  to  spouses  jointly.  However,  these  powers  do  not 
constitute  a  mortgage  with  the  right  to  recover  the  include  disposition  or  encumbrance  without 
indebtedness  they  being  in  no  wise  inconsistent  authority  of  the  court  or  the  written  consent  of  the 
with each other. (Laplana vs. Garchitorena Chereau,  other  spouse.  In  the  absence  of  such  authority  or 
48 Phil. 163)  consent,  the  disposition  or  encumbrance  shall  be 
  void. (Arts. 96 & 124, Family Code) 
LAPLANA vs. GARCHITORENA CHEREAU 
 
GR no. L-23663, October 17, 1925  Section 18, PD 957: 
  - No  mortgage  on any unit or lot shall be made by 
FACTS:  the  owner  or  developer  without  prior  written 
Mariano  Garchitorena  executed  a  public  document  admitting  approval  of  the National Housing Authority (now 
that  he  and  his  sister  are  indebted  to  Josefa  Laplana  for  HLURB).  Such  approval  shall  not  be  granted 
P25,000.  Mariano  obligated  himself  to  pay  Josefa  within  1 year,  unless  it  is  shown  that  the  proceeds  of  the 
parable  within  the  first  15  days  of  each  month.  In  the  same  mortgage  loan shall be used for the development of 
document,  it  was  declared  that  Mariano  were  the  owners  of  a 
the  condominium  or  subdivision  project  and 
large  estate  (Hacienda  Salvacion)  wherein  its  registration  is 
pending  with  CFI  Camarines.  It  was  agreed  that  as  soon  as  effective  measures  have  been  provided  to  ensure 
Mariano  obtained  Torrens  Title  of  the  Hacienda,  a  second  such  utilization.  The  loan  value  of  each  lot  or  unit 
mortgage  thereon  shall  be  executed  in  order  to  pay  his  debt  to  covered  by  the  mortgage  shall  be  determined  and 
Josefa.   the  buyer  thereof, if any, shall be notified before the 
  release  of  the  loan.  The  buyer  may,  at  his  option, 
When  the  CFI  issued  the  Certificate  of  Title  of  the  Hacienda,  pay  his  installment  for  the  lot  or  unit  directly to the 
instead  of  constituting  a  second  mortgage  thereon  in  favor  of  mortgagee  who  shall  apply  the  payments  to  the 
Josefa,  he  mortgaged  it  to  Bartolome  Martin  to  secure  another 
corresponding  mortgage  indebtedness  secured  by 
loan.  Upon  discovery,  Josefa  filed  an  action  before  the  court  to 
compel  Mariano  to  execute  a  mortgage  and  to  recover  the  the  particular  lot  or  unit  being  paid  for,  with  a view 
amount she claimed  to  enabling  said  buyer  to  obtain  title over the lot or 
  unit promptly after full payment thereto. 
ISSUE:   
W/N Josefa may compel Mariano to execute the mortgage 
UNITED OVERSEAS BANK vs HLURB 
 
RULING:  GR no. 182133, June 23, 2015 
YES,  The  terms  of  the  contract  explicitly  show  that  a  mortgage   
should  be  created  in favor of Josefa on the Hacienda as soon as  The  prior  approval  requirement  is  intended  to  protect  buyers  of 
a  Torrens  title  should  be  secured,  and  Mariano  is  obligated  to  condominium units from fraudulent manipulations perpetrated by 
execute  a  mortgage  in  favor  of  Josefa  immediately  upon  unscrupulous  condominium  sellers  and  operators,  such  as  their 
obtaining  a  title  to  any  part  thereof.  SC  agrees  that  Mariano  failure  to  deliver  titles  to  the  buyer  or  titles  to  the  buyer  or titles 
evaded  the  spirit  of  the  agreement  by  creating  a  second  free  from  lien  and  encumbrances.  This  is  pursuant  to  the  intent 
mortgage in favor of Bartolome Martin over the same property.   of  PD  no.  957  to  protect  hapless  buyers  from  the  unjust 
practices  of  unscrupulous  developers  which  may  constitute 
 
It  is  that  a  promise  to  constitute  a  mortgage  gives  rise only to a  mortgages  over  condominium  projects  sanns  the  knowledge  of 
personal  obligation  between  the  contracting  parties  and creates  the former and the consent of the HLURB. 
no  real  right  in  the  property,  but  the  agreement to constitute the   
mortgage  is  lawful  and  such  stipulation  can be enforced by the 
2. EQUITABLE MORTGAGES: 
creditor,  being  in  no  wise  inconsistent  with  the  right  to  recover 
the indebtedness.   
Concept of Equitable Mortgage: 
  - When  the  mortgage  lacks  the  proper  formalities  or 
requisites  of  a  mortgage  required  by  law  but, 
E. TYPES OF MORTGAGES: 
nevertheless,  reveals  the  intention  of  the  parties  to 
  burden  real  property  as  a  security  for  an  existing 
KINDS OF REAL MORTGAGE:  debt,  and  contains  nothing  impossible  or  contrary 
a. Voluntary  to law.  
b. Equitable   
  Instances of Equitable Mortgages: 
1. VOLUNTARY MORTGAGES:  1. When  the  price  of  a  sale with right to repurchase is 
  unusually inadequate; 
Concept of Voluntary/Express Mortgage:  2. When  the  vendor  remains  in  possession  as  lessee 
- Where  the  mortgage  is  agreed  to  between  the  or otherwise; 
parties  or constituted by the will of the owner of the  3. When  upon  or  after  the  expiration  of  the  right  to 
property  on  which  it  is  created.  (p.436,  De  Leon,  repurchase  another  instrument  extending  the 
Credit Transaction. 2021)  period  of  redemption  or  granting  a  new  period  is 
  executed; 
Family Home Can Be Mortgage:  4. When  the purchaser retains for himself a part of the 
- The  administration  and  enjoyment  of  the  purchase price; 
community/conjugal  property  shall  belong  to  both 

CREDIT TRANSACTIONS 59
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
5. When  the  vendor  binds  himself to pay the taxes on  GR no. 97401  estate  mortgage  to  accessions  and  accessories 
the thing sold;  Dec. 6, 1995  found  on  the  hypothecated  property  when  the 
6. In  any  other  case  where  it  may  be  fairly  inferred  secure  obligation  becomes  due.  The  law 
that  the  real  intention  of  the  parties  is  that  the  presumes  that  the  ownership  of  such 
accessions  and  accessories  also  belongs  to the 
transaction  shall  secure  the  payment  of  a  debt  or  mortgagor as the owner of the principal. 
the  performance  of  any other obligation. (Art. 1602,   
NCC)  In  respect  of  the  lease  on  the  foreclosed 
property,  the buyer at the foreclosure sale merely 
  succeeds  to  the  rights  and  obligations  of  the 
Note:  In  any  of  the  foregoing  cases,  any money, fruits,  mortgagor subject to the possible termination. 
or  other  benefit  to be received by the vendee as rent or 
otherwise shall be considered as interest which shall be  PNB vs. Sps.  Rent  is  a  civil  fruit  that  belongs  to  the  owner  of 
Maranon  the  property  producing  it  by  right  of  accession. 
subject to the usury laws. (Art. 1602, NCC) 
GR no. 189316  The  rightful  recipient  of  the  disputed  rent  in  this 
June 1, 2013  case  should  be  thus  the  owner  of  the  lot  at  the 
 
time  the  rent  accrued.  It  is beyond question that 
Presumption of Equitable Mortgage:  spouses  Maranon  never  lost  ownership over the 
- In  case  of  doubt,  a contract purporting to be a sale  subject  lot,  and  that  technically,  there  is  no 
with  right  to  repurchase  shall  be  construed  as  an  juridical  tie  created  by a valid mortgage contract 
that  binds  PNB  to  the  subject  lot  because  the 
equitable mortgage. (Art. 1603, NCC)  mortgagors  Montealegre  were  not  the  true 
  owners.  PNB’s  lien  as  a mortgagee in good faith 
Remedy in Case of Equitable Mortgage:  pertains  to  the  subject  lot  alone  and  not  on  the 
erected  building  which  was  not  foreclosed  and 
- In  the  cases  referred  to  in  articles  1602  and  1604, 
still  remained  to be a property of Maranon. Thus, 
the  apparent  vendor  may ask for the reformation of  PNB’s  claim for the rents paid by the tenants has 
the instrument. (Art. 1605, NCC)  no basis. 
 
 
F. EXTENT OF MORTGAGE:  MORTGAGE  WITH  A  DRAGNET  CLAUSE  (OR  BLANKET 
CLAUSE): 
 
- As  a  rule, an action to foreclosure a mortgage must 
NOTE:  Art.  2127,  NCC  has  been  repealed  by  RA  11057  be  limited  to  the  amount  mentioned  in  the 
(Personal Property Security Act).  mortgage  but  the amounts named as consideration 
in  a  contract  of  mortgage  do  not  limit  the  amount 
 
for  which  the  mortgaged  may  stand  as  security,  if 
RATIONALE OF ART. 2127, NCC: 
from  the  4  corners  of  the  instrument  the  intent  to 
- Art.  2127  is  predicated on the presumption that the 
ownership  of  accessions  and  accessories  also  secure  future  loans  or  advancements  and  other 
indebtedness  in  addition  to  those  already obtained 
belongs  to  the  mortgagor  as  the  owner  of  the 
or  specified  in  the  contract,  can  be  gathered. 
principal.  It  is  an  indispensable  requisite  of  a  valid 
(Arangco vs. Baloso, 49 SCRA 296) 
real  estate  mortgage  that  the  mortgagor  be  the 
- ExampleS: 
absolute  owner  of  the  encumbered  property. 
- “for  the  payment  of  loan  of  P20,000  and 
(Castro vs. CA, 321 Phil. 262) 
such  other  loans  or  other  advances 
 
already  obtained  or  still  to  be  obtained by 
EXTENT OF MORTGAGE: 
the mortgagors as makers … “; or 
1. Mortgage  extends  to  the  Natural  Accessions, 
- “  …..  as  well  as  those  that  the mortgagee 
Improvements,  Growing  Fruits  and  the  Rents  or 
may extend to the mortgagor” 
Income  not  yet  received  when  the  obligation 
- A  “dragnet  clause”  operates  as  a convenience and 
becomes due: 
accommodation  to  the  borrowers  as  it  makes 
2. Mortgage  extend  to  the  Amount  of  Indemnity 
available  additional  funds  without  their  having  to 
granted  or owing to the proprietor from the insurers 
execute  additional  security  documents,  saving 
of  the  property  mortgage,  or  in  virtue  of 
time,  travel,  loan  closing  costs, costs of extra-legal 
expropriation for public use. (Art. 2127, NCC) 
services,  recording  fees,  etc.,  (Prudential  Bank  vs. 
 
Alviar, 464 SCRA 353) 
CASE TITLE:  DOCTRINE:   
CONSTRUCTION  OF  MORTGAGE  WITH  A  DRAGNET 
Sps. Paredes vs. CA  Under  Art.  2127,  The  mortgage  extends  to  the  CLAUSE: 
GR no. 147074  improvements.  Sps.  Padres  purchased  their 
July 15, 2005  house  from  MICC.  Being an improvement on the  - Such  dragnet  clause  are  “carefully  scrutinized  and 
subject  properties  constructed  by  MICC,  it  is  strictly  construed”  particularly  where  the  mortgage 
covered  by  MICC’s  real  estate  mortgage  contract  is  one of adhesion (Premiere Development 
following  the  terms  of  its  contract  with  Banco 
Bank vvs. Central Surety, 579 SCRA 359) 
Filipino and Art. 2127, NCC 
  - If  the  sole  issue  is  where  in  the  foreclosure  of 
Sps.  Padres  House should not be excluded from  R.E.M.,  the  penalties  stipulated  in  2  promissory 
the auction sale of the mortgaged properties. 
notes  secured  by  the  mortgage  may  be  charged 
against  the  mortgagors  as  part  of  the  sums 
Castro vs. CA  Art.  2127,  NCC,  extends  the  effect  of  the  real 
secured  although  the  mortgage  contract  does  not 

60 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
mention  the  said  penalties,  it  was  held  that  subsequent  advance  refers  to  the  mortgage  as 
construing  the  silence  or  ambiguity  against  the  providing security therefor. 
Petitioner  Bank,  thus,  no  penalty  was  intended  to   
be  included  in  the  amount  covered  by  the  It  was  therefore  improper  for  petitioner  in  this 
case  to  seek  foreclosure  of  the  mortgaged 
mortgage,  and  therefore,  proceeding  such  penalty  property  because of non-payment of all the three 
cannot  be  recovered  on  the  foreclosure  of  the  promissory  notes.  While  the  existence  and 
mortgage. (PBCom vs. CA, 253 SCRA 241)  validity  of  the  "dragnet  clause"  cannot  be 
denied,  there  is  a  need  to  respect  the existence 
- If  by  the  plain  terms  of  the  mortgage  evidence  the  of  the  other  security  given for PN BD#76/C-345. 
intention  of  the  mortgagor  to  secure  a  larger  The  foreclosure  of  the  mortgaged  property 
amount,  the  action  to  foreclose  may  be  for  the  should  only  be for the ₱250,000.00 loan covered 
larger  amount.  In  such  case,  the  specific  amount  by  PN  BD#75/C-252,  and  for  any  amount  not 
covered  by  the  security  for  the  second 
mentioned  in  the  mortgage  is  not  controlling.  (lim  promissory  note.  As  held  in  one  case,  where 
Julian vs. Lutero, 49 Phil. 703)  deeds  absolute  in  form  were executed to secure 
  any  and  all  kinds  of  indebtedness  that  might 
subsequently  become  due,  a  balance  due  on  a 
CASE TITLE:  DOCTRINE:  note,  after  exhausting  the  special  security  given 
for  the  payment  of  such  note,  was  in  the 
absence  of  a  special  agreement  to  the contrary, 
PBCom vs. CA  The  mortgage  provision  relied  upon  by  the 
GR no. 118552  petitioner  is  known in American jurisprudence as  within  the  protection  of  the  mortgage, 
notwithstanding  the  giving  of  the  special 
February 5, 1996  a  "dragnet"  clause,  which is specifically phrased 
security.  This  is  recognition  that  while  the 
to  subsume  all  debts  of  past  or  future  origin. 
"dragnet  clause"  subsists,  the  security 
Such  clauses  are  "carefully  scrutinized  and 
strictly construed.”  specifically  executed  for  subsequent  loans must 
first  be  exhausted  before  the  mortgaged 
 
property can be resorted to. 
The  mortgage  contract  is  also  one  of  adhesion 
as  it  was  prepared  solely  by  the  petitioner  and 
 
the  only  participation  of  the  other  party  was the 
affixing  of  his  signature  or  "adhesion"  thereto. 
G. RIGHTS OF THE PARTIES: 
Being  a  contract  of adhesion, the mortgage is to 
be  strictly  construed  against  the  petitioner,  the   
party which prepared the agreement. 
  RIGHTS OF THE CREDITOR: 
A  reading,  not  only  of  the  earlier  quoted  1. To  alienate  or  assign  the  mortgage  credit  to a third 
provision,  but  of  the  entire  mortgage  contract  person  (whole  or  part)  with  the  formalities  required 
yields  no mention of penalty charges. Construing 
this  silence  strictly  against  the  petitioner,  it  can 
by law. (Art. 2128, NCC) 
fairly  be  concluded  that  the  petitioner  did  not  2. May  claim  from  third  person  (who  is  in  possession 
intend  to include the penalties on the promissory  of  the  mortgaged  property) the payment of the part 
notes  in  the  secured  amount.  This  explains  the  of  the  credit  secured  by  the  property  which  said 
finding by the trial court, as affirmed by the Court 
of  Appeals,  that  "penalties  and  charges  are  not  third  person  possesses,  in  the  terms  and  with  the 
due  for  want  of  stipulation  in  the  mortgage  formalities  which  the  law  establishes.  (Art.  2129, 
contract.”  NCC) 
 
Indeed,  a  mortgage  must  sufficiently  describe 
 
the debt sought to be secured, which description  STIPULATION  REQUIRING  MORTGAGEE’S  CONSENT 
must  not  be  such  as  to  mislead  or deceive, and  BEFORE ALIENATION OF PROPERTY: 
an  obligation  is  not  secured  by  a  mortgage  - Under  Art.  2130,  NCC,  a  stipulation  forbidding  the 
unless  it  comes  fairly  within  the  terms  of  the 
mortgage.  In  this  case,  the  mortgage  contract  owner  from  alienating  the  immovable  mortgaged 
provides  that  it  secures  notes  and  other  shall  be  void.  However,  Art.  2130,  NCC,  does 
evidences  of  indebtedness.  Under  the  rule  of  absolutely  prohibit  the  mortgagor  from  selling  his 
ejusdem generis, where a description of things of 
a  particular  class  or  kind  is  "accompanied  by 
mortgaged  property.  A  stipulation  prohibiting  the 
words  of  a  generic  character,  the  generic words  mortgagegor  from  selling  his  mortgaged  property 
will  usually  be  limited  to  things  of  a  kindred  without  the  consent  of  the  mortgagee  practically 
nature  with  those  particularly  enumerated.  .  .  ." 
gives  the  latter  the  sole  prerogative  to  prevent  the 
penalty  charge does not belong to the species of 
obligations  enumerated  in  the  mortgage,  hence,  sale  of  the  mortgaged  property  to  a  third  party. 
the  said  contract  cannot  be  understood  to  (Litonjua  vs.  L&R  Corp.  GR  no.  130722,  December 
secure the penalty.  9, 1999) 
 
Prudential Bank vs.  Mortgages  given  to  secure future advancements 
Adviar  are  valid  and  legal  contracts  and  the  amount 
STIPULATION GRANTING RIGHT OF FIRST REFUSAL: 
GR no. 150197  named  as  consideration  in said contracts do not  - Nothing  wrong  in  a  stipulation  granting  the 
July 28, 2005  limit  the  amount  for  which  the  mortgage  may  mortgagee  the  right  of  first  refusal  over  the 
stand  as  security  if  from  the  4  corners  of  the 
mortgaged  property  if  the  mortgagor  decides  to 
instrument  the  intent  to  secure  future  and  other 
indebtedness can be gathered.  sell  the  same.  the  consideration  for  the 
  loan-mortgage  may  include  the  consideration  for 
Indeed,  it  has  been  held  that  in  the  absence  of  the right of first refusal.  
clear,  supportive  evidence  of  a  contrary 
intention,  a  mortgage  containing  a  "dragnet 
- While  the  mortgage  has  every  right  to  sell  the 
clause"  will  not  be  extended  to  cover  future  mortgaged  property  without  securing  the  consent 
advances  unless  the  document  evidencing  the  of  the  mortgagee,  he  has  the  obligation  under  a 

CREDIT TRANSACTIONS 61
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
right  of  first  refusal  provision  which  is  valid,  to  - An  acceleration  is  a  stipulation  that  upon  the 
notify  the  mortgagee  of  his  intention  to  sell  the  mortgagor’s  default,  the  whole  sum  remaining 
property  and  give  him  priority over other buyers.  A  unpaid automatically becomes due and payable.  
sale  made  in  violation  of  mortgagee’s  contractual  5. The  power  to  foreclose  a  mortgage  resides  in  the 
right  of  first  refusal  is  rescissible.  The  buyer  is  mortgagee.  But once he has decided by filing a petition 
presumed  to  have  been  notified  thereof  by  the  with  the  sheriff,  the  acts  of the latter shall thereafter be 
registration  of  the  mortgage  deed  containing  such  governed  by  the  mortgage law. (Asiatrust Development 
stipulation,  which  equates  to  notice  to  the  whole  bank vs. Tuble, 677 SCRA 519); 
world. (Litonjua vs. L&R Corp., Supra)  6. Once  the  proceeds  have  been applied to the payment 
  of  the  obligation,  the  debtor  cannot  anymore  be 
required  to  pay  unless  there  is  a  deficiency  between 
H. FORECLOSURE OF REAL MORTGAGE: 
the  amount  of  the  loan  and  the  foreclosure  sales  price 
  because  the  obligation  has  been  extinguished.  (State 
NATURE OF FORECLOSURE:  investment House vs. CA, 215 SCR 734); 
- In  foreclosure,  the mortgaged property is subjected  7. The  statutory  rule  governing  public  notice  of 
to  the  proceedings  for  the  satisfaction  of  the  foreclosure  sales  must  be  strictly  complied.  Slight 
obligation.  As  a  result,  payment  is  effected  by  deviations therefrom  will invalidate the sale or render it 
abnormal  means  whereby  the debtor is forced by a  at least voidable. (Tambunting vs. CA, 167 SCRA 16). 
judicial  proceeding  to  comply with the presentation   
or  to  pay  indemnity.  Once  the  proceeds  from  the  KINDS OF FORECLOSURE: 
sale  of  the  property  are  applied  to  the  payment  of  a. Judicial Foreclosure; and 
the  obligation,  the  obligation  is  already  b. Extrajudicial Foreclosure. 
extinguished.  (Asia  Trust  Development  Bank  vs.   
Tuble, GR no. 183987, July 25, 2012) 
a. Judicial Foreclosure: 
- Foreclosure  is  the  remedy  available  to  the 
mortgagee  by  which  he  subjects  the  mortgaged   
property  to  the  satisfaction  of  the  obligation  to  NATURE OF JUDICIAL FORECLOSURE: 
secure  which  the  mortgage  was  given  where  the  - When  the  mortgagee  chooses  the  foreclosure  of 
mortgagor  is  in  default  in  the  payment  of  the  the  mortgage  as  a  remedy,  he  enforces  his  lien  by 
obligation.  (p.474,  De  Leon,  Credit  Transaction,  the  sale  on  foreclosure  of  the  mortgaged  property. 
2021)  The  proceeds  of  the  sale  will  be  applied  to  the 
  satisfaction  of  the  debt.  With  this remedy, he has a 
EXERCISE OF THE RIGHT OF FORECLOSURE:  prior  lien  on  the  property.  In  case of deficiency, the 
- The  mortgage  can  be  foreclosed  only  when  the  mortgagee  has  the  right  to  claim  for  the deficiency 
debt  remains  unpaid  at  the  time  it  is  due,  and  the  resulting  from  the  price  obtained  in  the  sale  of  the 
debtor  has  incurred  default  in  the  payment  of  his  real  property  at  public  auction  and the outstanding 
obligation.  (Selegna  Management  vs.  UCPB,  489  obligation  at  the  time  of  the  foreclosure 
SCRA 125)  proceedings.  (Caltex  Phils.  vs.  IAC,  GR  no.  74730, 
- The  right of foreclosure cannot be exercised by any  August 25, 1989) 
person  other  than  the  creditor-mortgagee  or  his   
assigns. (Borromeo vs. CA, 550 SCRA 269) 
BANK OF AMERICA, NT vs. AMERICAN REALTY CORP. 
  GR no. 133876, December 29, 1999 
ESSENTIAL  FEATURES  AND  EFFECTS  OF   
FORECLOSURE:  QUESTION:  Does  a  mortgage-creditor  waive  its  remedy  to 
1. As  a  rule, a demand before foreclosure is essential (Art.  foreclose  the  real  estate  mortgage  constituted  over a third party 
1169, NCC);  mortgagor's  property  situated  in  the  Philippines  by  filing  an 
2. When  the  principal obligation is not paid when due, the  action  for  the  collection  of  the  principal  loan  before  foreign 
courts? 
mortgagee  has  the  right  to foreclose the mortgage and 
 
to  have  the  property  seized  and  sold  to  apply  the 
ANSWER:  In  our  jurisdiction,  the  remedies  available  to  the 
proceeds  to  the  payment  of  the  principal  obligation.  mortgage  creditor  are  deemed  alternative  and  not  cumulative. 
(Commodity Financing, Co. vs. Jimenez, 91 SCRA 57);  Notably,  an  election  of  one  remedy  operates  as  a  waiver  of  the 
3. Foreclosure  must  be  limited  to  the  amount  mentioned  other.  For  this  purpose,  a  remedy  is  deemed  chosen  upon  the 
in  the  mortgage  document.  (Landrito,  Jr.  vs..  CA,  466  filing  of  the  suit  for  collection  or  upon  the  filing of the complaint 
SCRA 107);  in  an  action  for  foreclosure  of  mortgage,  pursuant  to  the 
4. A  mortgage  contract  may  contain  an  acceleration  provision  of  Rule  68  of  the  of  the  1997 Rules of Civil Procedure. 
clause.  The  failure  of  the  mortgagor  to  pay  any  As  to  extrajudicial  foreclosure,  such  remedy  is  deemed  elected 
by  the  mortgage  creditor  upon  filing  of  the  petition  not with any 
installment  will  trigger  the activation of the acceleration 
court  of  justice  but  with  the  Office  of  the  Sheriff  of  the province 
clause  and  give  the  mortgagee  the  right  to  foreclose  where  the  sale  is  to  be  made,  in accordance with the provisions 
the  mortgage  against the contention of the prematurity,  of Act No. 3135, as amended by Act No. 4118. 
(Luzon  Development  Bank  vs.  Conquilla,  470  SCRA   
533);  In  the  case  at  bench,  private  respondent  ARC  constituted  real 
estate  mortgages  over  its  properties  as  security  for  the  debt  of 

62 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
the  principal  debtors.  By doing so, private respondent subjected 
their  rights  in  the  purchaser  subject  to  such  right  of 
itself  to  the  liabilities  of  a  third  party  mortgagor.  Under  the  law,  redemption as may be allowed by law. (Sec. 3, Rule 68) 
third  persons  who  are  not  parties to a loan may secure the latter  5. Execution  of  judgment  -  Upon the finality of the order 
by pledging or mortgaging their own property.  of  confirmation  or  upon  the  expiration  of  the 
  redemption  period  allowed by law, the purchaser at the 
Notwithstanding,  there  is  no  legal  provision  nor  jurisprudence in  auction  shall  be  entitled  to  the  possession  of  the 
our  jurisdiction  which  makes  a  third  person  who  secures  the  property  unless  a  third  person  is  actually  holding  the 
fulfillment  of  another's  obligation  by  mortgaging  his  own 
same  adversely  to  the  judgment  obligor.  The  said 
property,  to  be  solidarily  bound  with  the  principal  obligor.  The 
purchaser  may  secure  a  writ  of  possession,  upon 
signatory  to  the  principal  contract—loan—remains  to  be 
primarily  bound.  It  is  only  upon  default  of  the  latter  that  the  motion,  from  the  court  which  ordered  the  foreclosure. 
creditor  may have recourse on the mortgagors by foreclosing the  (Sec. 3, Rule 68) 
mortgaged  properties  in  lieu  of  an  action  for  the  recovery of the  - The  proper  remedy  to  seek  the reversal of 
amount of the loan.  a  judgement  of  foreclosure  is  to  file  an 
appeal from the judgment itself or from the 
 
order  confirming the sale of the foreclosed 
PROCEDURE:
real  estate.  (aGBADA  VS.  iNTER-uRBAN 
developers, 389 SCRA 430) 
6. Disposition  or  Application  of  proceeds  of sale - The 
proceeds  of  the  shall  be  applied  to  the payment of the 
following: 
a. Costs of the sale; 
b. Amounts due to the mortgagee; 
c. Claims  of  junior  encumbrancers  or 
persons  holding  subsequent  mortgages in 
the order of their priority; and 
d. If  there  are  any  balances,  it  shall  be  paid 
to  the  mortgagor  or  his  authorized  agent, 
or  to  the person entitled to it. (Sec. 4, Rule 
68) 
7. Execution  of  Sheriff’s  Certificate  -  In  judicial 
foreclosure,  the  execution  and  issuance  of  s  sheriff’s 
certificate  marks  the  completeness  of  the  foreclosed 
mortgage. Absent thereof passes no title to the vendee. 
(DBP vs. Zaragoza, 84 SCRA 668) 
8. Registration  -  A  certified  copy  of  the  final  order 
confirming  the  sale  shall  be  registered in the registry of 
deeds (LRA). (Sec. 7, Rule 68) 
 
DEFICIENCY JUDGMENT: 
- If  upon  the  sale  of  any  real  property  there  be  a 
balance  due  to  the  plaintiff  after  applying  the 
proceeds  of  the  sale,  the  court  (upon  motion) shall 
 
render  judgment  against  the  defendant  for  any 
 
such  balance  for  which he may be personally liable 
1. Judicial  Action  -  mortgage  foreclose  judicially  by 
to  the  plaintiff,  upon  which  execution  may  issue 
bringing  an  action  for  foreclosure  of  mortgage with the 
immediately  if  the  balance  is  all  due  at the time of 
court  who  has  jurisdiction  over  the  area  where  the real 
property  (or  a  portion  thereof)  is  situated.  (Sec.  1  &  4,  the  rendition  of  the  judgment;  otherwise,  the 
Rule 68);  plaintiff  shall  be  entitled  to  execution  at  such  time 
2. Order  to  Pay  Mortgage  Debt  -  If  the  court  finds  the  as  the  balance  remaining  becomes  due  under  the 
terms  of  the  original  contract,  which  time  shall  be 
complaint  to  be  sufficient,  it  shall  order  the  mortgagor 
stated in the judgment. (Sec. 6, Rule 68) 
to  pay  the  mortgagee  on  the  amount  due  on  the 
 
mortgage  debt  or  obligation  with  interest  within  a 
PRESCRIPTIVE  PERIOD  TO  CLAIM  DEFICIENCY 
period  or  not  less  than  90  days  but  not  more than 120 
JUDGMENT: 
days from entry of judgment. (Sec. 2, Rule 68); 
- The  action  to  recover  a  deficiency after foreclosure 
3. Public  Auction  -  if  the  mortgagor  fails  to  pay  the 
mortgagee  at  the  time  fixed  by  the  court,  the  latter  prescribed  after  10  years  from  the  time  the right of 
(upon  motion) shall order  the property to be sold to the  action accrues. (Art. 1144(2), NCC)  
 
highest  bidder  at  public  auction,  in  a  manner  under 
HOW  SALE  SHALL  PROCEED  IN  CASE  THE  DEBT  IS 
Rule 39. (Sec. 3, Rule 68); 
NOT ALL DUE: 
4. Confirmation  of Sale - The sale when confirmed by an 
order  of  the  court,  also  upon  motion,  shall  operate  to  - If  the  debt  for which the mortgage or encumbrance 
divest  the  rights  of  all  parties  to  the  action  and to vest  was  held  is  not  all due as provided in the judgment 

CREDIT TRANSACTIONS 63
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
as  soon  as  a  sufficient  portion  of  the  property  has  and  the  order  confirming  the  sale  shall  be 
been  sold  to  pay  the  total  amount  and  the  costs  registered  and  a  brief  memorandum  thereof  made 
due,  the  sale  shall  terminate;  and  afterwards  as  by  the  registrar  of  deeds  upon  the  certificate  of 
often  as  more becomes due for principal or interest  title.  In  the  event  the  property  is  redeemed,  the 
and  other  valid  charges,  the  court  may,  on motion,  deed  of  redemption  shall  be  registered  with  the 
order more to be sold. But if the property cannot be  registry  of  deeds,  and  a brief memorandum thereof 
sold  in portions without prejudice to the parties, the  shall  be  made  by  the  registrar  of  deeds  on  said 
whole  shall  be  ordered  to  be  sold  in  the  first  certificate of title. 
instance,  and  the  entire  debt  and  costs  shall  be  - If  the  property  is  not  redeemed,  the  final  deed  of 
paid,  if  the  proceeds  of  the  sale  be  sufficient  sale  executed  by  the  sheriff  in  favor  of  the 
therefor, there being a rebate of interest where such  purchaser at the foreclosure sale shall be registered 
rebate is proper. (Sec. 6, Rule 68)  with  the  registry  of  deeds;  whereupon  the 
  certificate of title in the name of the mortgagor shall 
WHEN THE RIGHT OF REDEMPTION EXISTS:  be  cancelled  and  a  new  one  issued  in  the name of 
- In  the  event  of  foreclosure,  whether  judicially  or  the purchaser. (Sec. 7, Rule 68) 
extra-judicially,  of  any  mortgage  on  real  estate   
which  is  security  for  any  loan  or  other  credit 
b. Extrajudicial Foreclosure: 
accommodation  granted,  the  mortgagor  or  debtor 
whose  real  property  has  been  sold  for  the  full  or   
partial  payment of his obligation shall have the right  NATURE OF EXTRAJUDICIAL FORECLOSURE: 
within  one  year  after  the  sale  of  the  real  estate,  to  - The  extrajudicial foreclosure is proper only when so 
redeem  the  property  by  paying  the  amount  due  provided  under  a  special  power  inserted  in  or 
under  the  mortgage  deed,  with  interest  thereon  at  attached  to  the  mortgage  contract.  (Sec.  1,  Act 
rate  specified  in  the  mortgage,  and  all  the  costs  3135, as amended) 
and  expenses  incurred  by  the  bank  or  institution  - Notice  and  publication  requirements  and  the 
from  the  sale  and  custody  of said property less the  formalities  on  the  extrajudicial  foreclosure 
income  derived  therefrom.  However,  the  purchaser  proceeding  which  constitute  the  sine  que  non  for 
at  the  auction  sale  concerned  whether  in  a  judicial  its validity. (PNB vs. Cabatingan, 557 SCRA 426) 
or  extra-judicial  foreclosure  shall  have  the  right  to   
enter  upon  and  take  possession  of  such  property  PROCEDURE: 
immediately  after  the  date  of  the  confirmation  of  1. Extrajudicial  Expressly  Stipulated  -  A  property  may 
the  auction  sale  and  administer  the  same  in  be  foreclosed  extrajudicially  where  there  is  inserted  in 
accordance  with  law.  Any petition in court to enjoin  the  contract  a  clause  giving  the  mortgagee  the  power 
or  restrain  the  conduct  of  foreclosure  proceedings  (upon  default  of  the  debtor)  to  foreclose  the  mortgage 
instituted  pursuant  to  this  provision  shall  be  given  by  an extrajudicial sale of the mortgaged property. (Sec. 
due  course  only  upon  the  filing  by  the petitioner of  1, Act 3135, amended by Act 4148); 
a  bond  in an amount fixed by the court conditioned  2. Filing  of  Application  For  Extrajudicial Foreclosure of 
that  he  will  pay  all  the  damages  which  the  bank  Mortgage  -  Proceedings  for  the  extrajudicial 
may  suffer  by  the  enjoining  or  the  restraint  of  the  foreclosure  of  mortgage  are  commenced  by  submitting 
foreclosure  proceeding.  Notwithstanding  Act  3135,  an  application  before the executive judge who performs 
juridical  persons  whose  property  is  being  sold  an  administrative  function  to  ensure  that  all  the 
pursuant  to  an  extrajudicial  foreclosure,  shall  have  requirements  and  conditions  of  the  law  on  extrajudicial 
the  right to redeem the property in accordance with  foreclosure  are  satisfied.  (Ingles  vs.  Estrada,  695 SCRA 
this  provision  until,  but  not  after,  the  registration of  285); 
the  certificate  of  foreclosure  sale  with  the  3. Publication  of  Notice  of  auction  Sale  -  Notice  of  the 
applicable  Register of Deeds which in no case shall  sale  shall  be  given  by  posting  it  for  not  less  than  20 
be  more  than  three  (3)  months  after  foreclosure,  days  in  at  least  3  public  places  of  the  municipality  or 
whichever  is  earlier.  Owners  of  property  that  has  city  where  the  property  is  situated,  and  shall  also  be 
been  sold  in  a  foreclosure  sale  prior  to  the  published  once a week for at least 3 consecutive weeks 
effectivity  of  this  Act  shall  retain  their  redemption  in  a  newspaper  of general circulation in the municipality 
rights  until  their  expiration.  (Sec.  47,  General  or city. (Sec. 3, Act 3135); 
Banking laws, RA 8791)  a. Publication  is  mandatory  and  failure  to  comply 
  with  the  statutory  mandate  of  publication 
REGISTRATION:  constitutes  a  jurisdictional  defect  which 
1. If no right of redemption exists:  invalidates  the  sale  or  at  least  renders  the  sale 
- The  certificate  of  title  in  the name of the mortgagor  voidable.  (Caubang  vs.  Crisologo,  749  SCRA 
shall  be  cancelled,  and  a  new  one  issued  in  the  563) 
name of the purchaser. (Sec. 7, Rule 68)  4. Conduct  of  the  Extrajudicial  Foreclosure  Sale - After 
  the  posting  and  publication of the notice of extrajudicial 
2. If a right of redemption exists:  sale, the sheriff conducts the sale: 
- The  certificate  of  title  in  the name of the mortgagor  a. Bidding  shall  be  made  through  sealed  bids 
shall  not  be  cancelled,  but  the  certificate  of  sale  submitted  to  the  sheriff  who  shall  conduct  the 

64 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
sale  between  9am  to  4pm  of  the  date of auction.  Hence,  the  lack  of  personal  notice  to  the 
(Sec. 4, Act 3135)  mortgagor  (Sps.  Olizons)  is  not  a  ground  to  set 
b. The  property  mortgaged  shall  be  awarded  to  the  aside the foreclosure sale. 
party  submitting  the  highest  bid  and, in case of a   
Registration  in  a  public  registry  constitutes  a 
tie,  an  open  binding  shall  be  conducted between  notice  to  the  whole  world  and  a  constructive 
the highest bidders. (OCA Circular no. 7-02);  notice to Sps. Olizon 
c. The  sale  must  be  made  in  the  province  in  which 
the real property is situated and, in case the place  Sps. Suico vs. PNB  Immaterial  errors  and  mistakes  will not affect the 
GR no. 170215  sufficiency  of  the notice. If mistakes or omissions 
within  the  said  province  in  which the sale is to be  Aug. 28, 2007  occur  in  the  notices  of sale, which are calculated 
made  is  the  subject  of  stipulation, such sale shall  to  deter  or  mislead  bidders,  to  depreciate  the 
be  made  in  said  place  in  the  municipal  building  value  of  the  property,  or  to  prevent  it  from 
of  the  municipality  in  which  the  property  or  part  bringing  a  fair  price,  such  mistakes or omissions 
will  be  fatal  to  the  validity  of the notice, and also 
thereof is situated. (Sec. Act. 3135);  to the sale.  
5. Redemption  of  Property  Sold  - debtor has the right to   
redeem  the  property  sold  within the term of 1 year from  The  application  of  the  proceeds  from  sale  of the 
mortgaged property to the mortgagor’s obligation 
and  after  the  date  of  the  sale.  The  reckoning  date  in  is  an  act  of  payment,  not  payment  by  dacion; 
cases  of  registered  land  is  from  the  registration  of  the  hence,  it  is  the  mortgagee’s  duty  to  return  any 
certificate  of  sale  since  it  is  only  from  the  date  that  the  surplus in the selling price to the mortgagor.  
sale  takes  effect  as  a  conveyance.  (General  vs. 
Barrameda, 60 SCRA 182)  PNB vs. CA  The  notices  of  sale on extrajudicial foreclosure of 
GR no. 98382  real  estate  mortgage  are  required  to  be  posted 
- In  case  the  mortgagor  is  a  juridical  person  May 17, 1993  for  not  less  than  20  days  in  at  least  3  public 
(corporation  and  partnerships)  and  the  mortgagee  places  of  the  municipality  or  city  where  the 
is  a  bank  or  financial  institution, they have the right  property  is  situated, and if such property is worth 
more  than  400  pesos,  such  notices  shall also be 
to  redeem  the  property  until,  but  not  after  the  published  once  a  week for at least 3 consecutive 
registration  of  the  certificate  of  foreclosure  sale  weeks  in  a  newspaper  of  general  circulation  in 
which  in  no  case shall be more than 3 months after  the municipality or city.  
 
foreclosure,  whichever  is  earlier.  (Sec.  47,  General 
The  rule  is  that  statutory  provisions  governing 
Banking Law, RA 8791)  publication  of  notice  of  mortgage  foreclosure 
6. Registration with Registry of Deeds  sales  must  be  strictly  complied  with  and  those 
  even  slight  deviations  will  invalidate  the  notice 
and  render  the  sale  at  least  voidable.  The  first 
REMEDY  OF  THE  PARTY  AGGRIEVED  BY  THE  date  falls  on  a  Friday  while  the  second and third 
FORECLOSURE:  dates  are  on  a  Friday  and  Saturday respectively. 
1. Petition to set aside the sale;  Sec  3  of  Act  no.  3135  requires  that the notice of 
auction  sale  shall  be  “published  once a week for 
2. Cancellation of the Writ of Possession; 
at  least  three  consecutive  weeks.”  Evidently,  the 
3. Annulment of the foreclosure sale because of:  bank failed to comply with this legal requirement.  
a. Existence  of  fraud,  collusion,  accident, 
mutual  mistake,  breach  of  trust  or  DBP vs. Zaragoza  In  extrajudicial  foreclosure  of  a  mortgage,  where 
misconduct by the purchaser;  GR no. L-23493  the  proceeds  of  the  sale  is  insufficient  to  cover 
Aug. 23, 1978  the  debt,  the  mortgagee  is  entitled  to  claim  the 
b. The  sale  had  not  been  fairly  and  regularly  deficiency  from  the  debtor.  Extrajudicial 
conducted; or  foreclosure  is  merely  a  proceeding  for  the  sale, 
c. The  price  was  inadequate  and  the  and  its  action  cannot  be  taken  to mean a waiver 
of  right  to  demand  the  payment  of  the  whole 
inadequacy  was  so  great  as  to  shock  the 
debt.;  Prior  to  the  completion  of  foreclosure, the 
conscience  of  the  court.  (UCPB  vs.  Sps.  mortgagor  is,  therefore,  liable  for  the  interest  on 
Beluso, 530 SCRA 567)  the mortgage. 
 
Limpin vs. IAC  The  superiority  of  the  mortgagee's  lien  over  that 
CASE TITLE:  CASE DOCTRINE:  GR no. 70987  of  a  subsequent  judgment  creditor  is  now 
Sept. 29, 1988  expressly  provided  in  Rule  39,  Section  16  of  the 
San Jose vs. CA  Failure  to  advertise  a  mortgage  foreclosure  sale  Revised  Rules of Court. The right acquired by the 
GR no. 106953  in  compliance  with  statutory  requirements  subsequent  judgment  creditor  is  subject  to 
Aug. 19, 1993  constitutes  a  jurisdictional  defect  invalidating the  existing liens or encumbrances. 
sale  and  that  a  substantial; error or omission in a   
notice  of  sale  will  render  the  notice  insufficient  The  equity  of  redemption  is,  to  be sure, different 
and vitiate the sale.  from and should not be confused with the right of 
  redemption.  The  right of redemption in relation to 
In  this  case,  the  Notice  of  Sheriff’s  Sale  did  not  a  mortgage,  understood  in  the  sense  of  a 
state  the  correct  number  of  the  TCT  of  the  prerogative  to  re-acquire  mortgaged  property 
property  to be sold. This is a substantial and fatal  after  registration  of  the  foreclosure  sale,  exists 
error  which  resulted  in  invalidating  the  entire  only  in  the  case of the extrajudicial foreclosure of 
Notice.   the  mortgage.  No  such  right  is  recognized  in  a 
judicial  foreclosure  except  only  where  the 
mortgagee  is  the  Philippine  National  Bank  or  a 
Olizon vs. CA  Personal  notice  to  the  mortgagor  in  extrajudicial 
bank or banking institution. 
GR no. 107075  foreclosure  proceedings is not necessary/ Sec. 3, 
 
Sept. 1, 1994  Act  3135  requires  only  the  posting  of  the  notice 
Where  a  mortgage  is  foreclosed  extra-judicially, 
of  sale  in  3  public  places  and  the  publication  of 
Act  3135  grants  to  the  mortgagor  the  right  of 
that  notice  in  a  newspaper of general circulation. 
redemption  within  one  (1)  year  from  the 

CREDIT TRANSACTIONS 65
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
registration  of  the  sheriffs  certificate  of   
foreclosure sale.   The  purchaser  of  a  mortgaged  property  merely 
steps  into  the  shoes  of  the  mortgagor.  Thus,  in 
Landrito vs. CA  As  a  rule  in  real  estate  mortgage,  when  the  the  instant  case,  considering  that  the  property 
GR no. 133079  principal  obligation  is  not  paid  when  due,  the  had  already  been  sold at public auction pursuant 
Aug. 9, 2005  mortgagee  has  the  right  to  foreclose  on  the  to  an  extrajudicial  foreclosure,  the  only  interest 
mortgage  and  have  the  mortgaged  property  that  may  be  transferred  by  Valentin  to  Roxas  is 
seized  and  sold  with  the  view  of  applying  the  the right to redeem it within the period prescribed 
proceeds  thereof  to  the  payment  of  the  by  law.  Roxas  is  therefore  the 
obligation.   successor-in-interest  of  Valentin,  to  whom  the 
  latter  had  conveyed  his  interest  in  the  property 
It  is  only  where  (by  voluntary  agreement  of  the  for the purpose of redemption. 
parties) consisting of extension of the redemption 
period,  followed  by commitment by the debtor to  Samson vs. Rivera  The  purchaser,  who  has  a  right  to  possession 
pay  the  redemption  proceed  at  a  fixed  date,  will  GR no. 154355  that  extends  after  the  expiration  of  the 
the  concept  of  legal  redemption  be  converted  May 20, 2004  redemption  period,  becomes  the  absolute owner 
into a conventional redemption.   of  the  property  when  no  redemption  is  made. 
  Hence,  at  any  time  following the consolidation of 
It  must  be  remembered  that  the  period  of  ownership  and  the  issuance  of  a  new TCT in the 
redemption  is  a  prescriptive  period  but  a  name  of  the  purchaser,  he  or  she  is  even  more 
condition  precedent  provided  by  law  to  restrict  entitled to possession of the property. 
the right of the person exercising redemption.    
The  remedy  in  opposing  the issuance of a writ of 
Rayo vs.  Prior  actual  acknowledgement  that  the  subject  possession  is  to  file  a  petition  to  set  aside  the 
Metrobank  real  properties  were  already  sold  at  various  foreclosure  sale  and  to  cancel  the  writ  of 
GR no. 165142  extrajudicial  foreclosure  sale  tantamount  to  a  possession  in  the  same  proceedings  where  the 
Dec. 10, 2007  notice  of  registration,  pursuant  to  Art.  2125  Civil  writ of possession was requested. 
Code.  Since  Rayo  has  prior  knowledge, he does 
not have interest to the subject property   Zomar Dev’t vs. CA  Sec.  47  of  General  Banking  Law  shortened  the 
  GR no. 194461  period  of  redemption  for  juridical persons whose 
The  issuance  of  a  writ  of  possession  in  favor  of  Jan. 7, 2020  properties  were  foreclosed  to  serve  as  an 
the  purchaser  in  a  foreclosure  sale  of  a  additional  security  for  banks  to  maintain  their 
mortgaged  property  under  Sec.  7,  Act.  3135,  solvency and liquidity.  
does  not  violate  Rayo’s right to due process. The   
purchaser of the foreclosed property has the right  The  difference  in  the  treatment  of  juridical 
to  acquire  possession  of  the  foreclosed property  persons  and  natural  persons  was  based  on  the 
during  the  12-month redemption period and after  nature  of  the  properties  foreclosed  -  whether 
the expiration of the redemption period.  these  are  used  as  residence,  for  which  the more 
  liberal  one-year  redemption  period is retained, or 
The  issuance of writ of possession is a ministerial  used  for  industrial  or  commercial  purposes,  in 
duty  of  the  courts, upon filing of the mortgagee a  which  case  a  shorter  term  is  deemed  necessary 
petition  ex  parte,  and  posting  of  bond.  An  ex  to  reduce  the  period  of  uncertainty  in  the 
parte  petition  for  the  issuance  of  writ  of  ownership  of  property  and  enable 
possession  is  a  non-litigious  proceedings  mortgagee-banks  to  dispose  sooner  of  these 
authorized  in  extrajudicial foreclosure brought for  acquired assets. 
the  benefit  of  one  party  only,  without notice and   
consent  of  the  other  party  who  has  adverse  Sec. 47, General Banking law, the juridical person 
interest.  As  mandated  by  Section  8  of  Act 3135,  only  had  3  months from foreclosure or before the 
the  debtor may only file a petition to set aside the  registration  of  the  certificate  of  foreclosure  sale 
sale  and  cancellation  of  writ  of  possession  not  (whichever  came  first)  to  redeem  the  property 
later  than  thirty  (30) days after the purchaser was  sold in the extrajudicial sale. 
given possession. 
 
Chinabank vs. Sps.  The purchaser in a foreclosure sale is entitled to a  EFFECT OF FORECLOSURE ON SECOND MORTGAGES: 
Ordinario  possession  of  the  property;  hence  it  is  the  - As  between  the  first  and  second  mortgagees,  the 
GR no. 121943  ministerial  duty  of  the  court  to  grant  writ  of 
Mar. 24, 2003  possession  (Sec.  7,  Act  No.  3135).  Sps. 
second  mortgagee  has  at  most  only  the  right  to 
Ordinario’s  resort  to  a  motion for reconsideration  redeem,  and  even  when  the  second  mortgagee 
is  a  procedural  misstep;  the  remedies  of  an  goes  through  the  formality  of  an  extrajudicial 
adverse  party  (third-party  claimant/stranger  to  a  foreclosure,  the  purchaser  acquires  no  more  than 
foreclosure  suit)  are  to  file  a  terceria  (against the 
sheriff  or  officer)  or  institute  a  separate  action 
the  right  of  redemption  from  the  first  mortgagee. 
(recovery  of  possession  seized  by  the  sheriff)  or  (Tizon vs. Valdez, GR no. L-24797, March 16, 1926) 
damages,  and  the  remedies  are  cumulative  and   
may be availed of independently/separately. 
TIZON vs. VALDEZ 
Roxas vs. Buan  In  extrajudicial  foreclosure  of  real  estate  GR no. L-24797, March 16, 1926 
GR no. L-53798  mortgages,  the  possession  of  the  property  may   
Nov. 8, 1988  be  awarded  to  the  purchaser  at  the  foreclosure  We  have  before  us  the  simple  situation  of  a  first  mortgagee  in 
sale:  (1)  during  the  pendency  of,  or  (2)  after  the  possession  attacked  by  the  second  mortgagee  after foreclosure 
period  of  redemption.  The  exception  to  this  is 
of  the  second  mortgage;  and  a  little  reflection  will  show,  we 
when  a  third  person  is  actually  holding  the 
property  adversely  to  the  judgment  debtor.  The 
think,  that  the  second  mortgagee  cannot  prevail.  After  a  first 
purchaser  of  a Mortgage Property which is under  mortgage  is  executed  there  remains  in  the  mortgagor  a  mere 
the  1-year  redemption  does  not have the right to  right  of  redemption,  and  only  this  right  passes  to  the  second 
claim possession of the property unless he or she  mortgagee  by  virtue  of  the  second  mortgage.  As  between  the 
was  able  to  redeem  the  mortgaged  property  first  and  second  mortgagees,  therefore,  the  second  mortgagee 
during the aforesaid 1-year redemption period. 

66 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
has  at  most  only the right to redeem, and even when the second 
DISTINGUISHMENT BETWEEN ANTICHRESIS AND REAL 
mortgagee  goes  through  the  formality  of  an  extrajudicial  ESTATE MORTGAGE: 
foreclosure,  the  purchaser  acquires  no  more  than  the  right  of  ANTICHRESIS  REAL MORTGAGE: 
redemption from the first mortgagee. 
 
The  immovable  property  is  The  debtor  usually  retains 
The  remedy  of  the  plaintiff  in  this  case must therefore be limited 
delivered to the creditor  possession of the property 
to  the  right  to  redeem  by paying off the debt secured by the first 
mortgage.  But  the  action  is  not  directed  to  this  end,  and  in  the 
The  creditor  acquires  only  the  The  creditor  does  not  have 
controversy  over  the  title  the  purchaser  at  the  foreclosure  sale 
under  the  second mortgage must fail. Valdez, as first mortgagee,  right  to receive the fruits of the  any right to receive the fruits 
property 
even  supposing  that  he  acquired  nothing  by  his  purchase at his 
own  execution  sale,  is yet entitled to possession for the purpose 
at  least  of  foreclosing  his first mortgage, the lien of which, as we  Unless  there  is  a  contrary  The  creditor  has  no  obligation 
have  already  demonstrated,  still  subsists;  and  since  Valdez  is  stipulation,  The  creditor  is  to  pay  the  taxes  and  charges 
entitled  to  possession  Tizon  cannot  maintain  an  action  to  obliged  to  pay  the  taxes  and  upon the property 
recover the property.  charges upon the estate, 

  It  is  expressly  stipulated  that  No  such  obligation on the part 

the  creditor  given  possession  of the mortgagee 
I. CRIMINAL VIOLATIONS IN MORTGAGE:  of  the  property  shall  apply the 
  fruits  thereof  to  the  payment 
of  interest  (if  owing)  and 
SWINDLING (ESTAFA): 
thereafter  to  the  principal  of 
1. Any  person  who,  pretending  to  be  owner  of  any  the credit. 
real  property,  shall  convey,  sell,  encumber  or 
mortgage the same.   
2. Any  person,  who,  knowing  that  real  property  is 
B. RIGHTS OF THE CREDITOR: 
encumbered,  shall  dispose  of  the  same,  although 
such  encumbrance  be  not  recorded.  (Art.  316,   
RPC)  RIGHTS OF THE CREDITOR: 
  1. Right  to  receive  the  fruits  of  an  immovable  and 
PENALTY:  apply  them  to  the  interest  and principal. (Art. 2132, 
- The  penalty  of  arresto  mayor  in  its  minimum  and  NCC) 
medium  period  and a fine of not less than the value  2. If  the  thing  is  delivered,  the  right  to retain the thing 
of  the  damage  caused  and  not  more  than  three  until the debt is paid (Art. 2136, NCC); 
times such value, shall be imposed. (Art. 316, RPC)  3. Right  to have the thing itself (not just the fruits) sold 
  upon non-payment at maturity (Art. 2137, NCC); 
  4. Right  to  have  preference  to  the  proceeds  of  the 
sale of the thing. 
 
 
V. ANTICHRESIS 
(Art. 2132-2139, NCC)  C. OBLIGATIONS OF THE PARTIES: 
 
 
  PARTIES TO A CONTRACT OF ANTICHRESIS: 
- The debtor and creditor. 
A. NATURE OF ANTICHRESIS: 
- Under Art. 2132, NCC, it is only the debtor who can 
  enter  into  an  antichresis with the creditor. However, 
DEFINITION OF CONTRACT OF ANTICHRESIS:  Art.  2139,  NCC,  applies  the  last  paragraph  of  Art. 
- A  contract  whereby  the  creditor  acquires  the  right  2085,  NCC,  therefore,  third  persons  who  are  not 
to  receive  the  fruits  of  an  immovable  of  his debtor,  parties  to  the  principal  obligation  to  secure  the 
with  the  obligation  to apply them to the payment of  latter by pledging or mortgaging their own property.  
the interest (if owing), and thereafter to the principal   
of his credit. (Art. 2132, NCC)  OBLIGATION  OF  THE  CREDITOR  (IF  THE  THING  IS 
  DELIVERED): 
CHARACTERISTICS OF CONTRACT OF ANTICHRESIS:  1. To  pay  the  taxes  and  charges  upon  the  estate 
1. Accessory contract;  unless there is a contrary stipulation; 
2. Formal Contract;  2. To  bear the necessary expenses for its preservation 
3. Indivisible;  and  repair  unless  there  is  a  contrary  stipulation. 
4. Creates Real Rights;  (Art. 2135, NCC) 
5. Only on the fruits of immovable:   
  Note:  The  sums  present  for  the  purposes  stated  above  shall  be 
  deducted from the fruits. (Art. 2135, NCC) 
 
   
OBLIGATION OF THE DEBTOR: 

CREDIT TRANSACTIONS 67
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
- To  totally  pay  what  he  owes  to  the  creditor  before  SECURITY  -  shares,  participation  or  interests  in  a 
he  can  reacquire  the  enjoyment  of  the  immovable  corporation  or  in  a  commercial  enterprise  or  profit-making 
property. (Art. 2136, NCC)  venture  and  evidenced  by  a  certificate,  contract, 
  instruments,  whether  written  or  electronic  in  character.  It 
  includes but is not limited to: 
a. Shares  of  stocks,  bonds,  debentures,  notes  as 
 
evidence of indebtedness, asset-backed securities; 
VI. PERSONAL PROPERTY SECURITIES 
b. Investment  contracts,  certificates  of  interest  or 
(Personal Property Security Act or RA 11057) 
participation  in  a  profit-sharing  agreement, 
 
certificates of deposit for a future subscription; 
  c. Fractional  undivided  interests  in  oil,  gas  or  other 
mineral rights; 
A. COVERED PROPERTIES:  d. Derivatives like options and warrants; 
  e. Certificates  of  assignments,  certificates  of 
SCOPE OF PPSA:  participations,  trust  certificates,  voting  trust 
- General  Rule:  All transactions that secure an obligation  certificates or similar instruments; 
with  personal  property,  whether  tangible  or  intangible  f. Proprietary  or  nonproprietary  membership 
asset. (Sec. 2.01, RA 11057-IRR)  certificates in corporation; and 
- Exception:  g. Other  instruments  as  may  in  the  future  be 
a. Interest  in  Aircraft  under  Civil  Aviation  Authority  determined  by  the  Securities  and  Exchange 
Act (RA 9497); and  Commission. (Sec. 1.05(ii), RA 11057-IRR) 
b. Interest  in  Ships  under  Ship  MOrtgage  decree   
(PD 1521)  STAGES OF SECURITY INTEREST: 
  a. Creation of a Security Interest: 
DEFINITION OF A COMMODITY CONTRACT:  1. A  security  interest  shall  be  created  by  a  security 
- A  commodity  futures  contract,  an  option  on  a  agreement; 
commodity  futures  contract,  a  commodity  option,  2. A  security  agreement  may  provide  for  the  creation 
or another contract if the contract or option is:  of  a  security  interest  in  a  future  property,  but  the 
(1) Traded  on  or  subject  to  the  rules  of  a  security  interest  in  that  property  is  created  only 
board  of  trade  that  had  been  designated  when  the  grantor  acquires  rights  in  it  or  the  power 
as  a  contract  market  for  such  a  contract;  to encumber it. (Sec. RA 11057) 
or   
(2) Traded  on  a  foreign  commodity  board  of  b. Perfection of a Security Interest: 
trade,  exchange,  or  market,  and is carried  1. A  security  interest  shall  be  perfected  when  it  has 
on  the books of a commodity intermediary  been  created  and  the  secured  creditor  has  taken 
for  a  commodity  customer.  (Sec.  3(a),  RA  one of the actions. (Sec. 11(a), RA 11057); 
11057)  2. on  perfection,  a  security interest becomes effective 
  against third parties. (Sec. 11(b), RA 11057). 
COMMODITY  -  any  goods,  articles,  services,  rights  and   
interest,  including  any  group  or  index  of  any  of  the  MEANS OF PERFECTION: 
foregoing,  in  which  commodity  interests  contracts  are  a. Registration of a notice with the Registry; 
presently or in the future dealt in. (RA 8799-IRR)  b. Possession  of  the  collateral  by  the  secured 
  creditor; and 
c. Control  of  investment  property  and  deposit 
B. NATURE OF SECURITY INTEREST:  account. (Sec. 12, RA 11057) 
   
DEFINITION OF SECURITY INTEREST: 
C. CONTROL AGREEMENT: 
- A  property  right  in  collateral  that  secures  payment 
or  other performance of an obligation, regardless of   
whether  the  parties  have  denominated  it  as  a  NATURE OF A CONTROL AGREEMENT: 
security  interest,  and  regardless  of  the  type  of  Parties 
asset,  the  status  of  the  grantor or secured creditor,  Type:  Nature of Agreement: 
Involved: 
or  the  nature  of  the  secured  obligation;  including 
the  right  of  a  buyer  of  accounts  receivable  and  a  As to  ● Issuer or  The  issuer  or  the  intermediary 
lessor  under  an  operating  lease  for  not  less  than 1  intermediary;  agrees  to  follow  instructions 
Securities:  ● Grantor;  from  the  secured creditor with 
year. (Sec. 3(j), RA 11057)  ● Secured  respect  to  the  security, 
- A  security  interest  is  any  tangible  asset  may  be  Creditor;  without  further  consent  from 
perfected  by  registration  or  possession.  A  security  the grantor. 
interest in investment property and deposit account 
may  be  perfected  by  registration  or  content.  (Sec.  As to Rights  ● Deposit-taking  The  deposit-taking  institution 
institution;  agrees  to  follow  instructions 
12, last par., RA 11057)  to Deposit 
● Grantor;  from  the  secured creditor with 
  Account: 

68 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
● Security  respect  to  the  payment  of 
d. Provide  for  the  language  to  be  used in agreements 
Creditor;  funds  credited  to  the  deposit  and notices . (Secs. 5-6, PPSA) 
account  without  further   
consent from the grantor.   
 
As to  ● Grantor;  The  commodity  intermediary 
PURPOSE OF SECURITY AGREEMENT: 
● Secured  will apply any value distributed 
Commodity  creditor;  on  account  of  the  commodity  a. Provide  the  statutory  basis  for  granting  a  security 
Contracts:  ● Intermediary  contract  as  directed  by  the  interest; 
secured  creditor  without 
further  consent  by  the 
b. Establish  the  connection  between  the  security 
commodity  customer  or  interest and the obligation it secures; and 
grantor.  c. Minimize  the  risk  of  disputes  with  respect  to  the 
terms  of  the  agreement  between  the  grantor  and 
 
the  secured  creditor,  including  terms  relating  to 
 
conditions  of  default  and  enforcement.  (Sec.  6, 
PARTIES TO A CONTROL AGREEMENT:  PPSA) 
 
 
ISSUER: 
REQUIREMENTS ON COLLATERAL: 
- An  issuer is the originator, maker, obligor, or creator  - A  description of collateral in the security agreement 
of the security. (Sec. 3.2, RA 8799)  and/or  in  registration  notices  shall  be  considered 
  sufficient if it reasonably identifies the collateral.  
INTERMEDIARY: 
- A  specific  description  of  the  collateral  shall  not  be 
- A  person, including, but not limited to, a bank, trust 
required in constituting the security interest. 
entity,  depositary,  broker,  or  central  securities  - A  description  such  as  “all  personal  property,”  “all 
depositary,  that  in  the  ordinary  course  of  business  equipment,”  “all  inventory,”  or  “all  personal 
or  regular  activity  maintains  an  account  for  such  property  within  a  generic  category”  of  the  grantor 
securities  or  assets,  for  another  person,  and  is 
shall be sufficient. (Sec. 3.04, PPSA-IRR) 
acting  in  that  capacity.  (Sec.  1.05(o),  RA 
 
11057-IRR)  EXTENT OF SECURITY INTEREST: 
  1. Security Interest Over Future Property: 
DEPOSITARY-TAKING INSTITUTION (DTI): 
a. Security  agreement  may  create  security  interest  in 
- Refers  to  a  bank  defined  under  the  General 
future  property  or  after-acquired  property  but  the 
Banking  Laws  (RA  8791),  a  non-stock  savings  and 
security  interest  therein  is  created  only  when  the 
loan  association  defined  under  Revised Non-Stock 
grantor  acquires  rights  in  it  or  the  power  to 
Savings  and  Loan  Association  Act  (RA  8367),  or  a 
encumber it; 
cooperative  under  the Philippine Cooperative Code 
b. Security  agreement  may  provide  that  a  security 
(RA 9520). (Sec. 1.05(g), RA 11057-IRR). 
interest  in  a tangible asset that is transformed into a 
 
product  extends  to  the  product  but  the  security 
GRANTOR: 
interest  in  the  transformed  product  is  limited  to  the 
1. The  person  who  grants  a  security  interest  in 
value  of  the  encumbered  asset  immediately  before 
collateral  to  secure  its  own  obligation  or  that  of 
it  becomes  part  of  the  product.  (Security  interest  is 
another person; 
limited only to the value of the raw materials); 
2. A  buyer  or  other  transferee  of  a  collateral  that 
c. Security  agreement  may  provide  that  a  security 
acquires its right subject to a security interest 
interest  in  a  tagine  asset extends to its replacement 
3. A  transferor  in  an  outright  transfer  of  an  accounts 
but  the  security  interest  in  the  replacement  is 
receivable; or 
limited  to  the  value  of  the  encumbered  asset 
4. A lessee of goods. (Sec. 3(c), RA 11057) 
immediately  before  it  was  replaced.  (Sec.  3.05, 
 
PPSA-IRR) 
SECURED CREDITOR: 
2. Security  Interest  Over  Right  to  Proceeds  and 
- A  person  that  has  a  security  interest,  For  the 
Commingled Funds: 
purposes  of  registration  and  priority  only,  it 
a. Security interest in personal property shall extend to 
includes  a buyer of account receivable and a lessor 
its identifiable or traceable proceeds; 
of  goods  under  an operating lease for not less than 
b. If the proceeds are in the form of funds credited to a 
1 year. (Sec. 3(i), RA 11057) 
deposit  account  or  money  are  commingled  with 
 
other funds or money: 
D. CREATION OF A SECURITY INTEREST:  i. Security  interest  shall  extend  to  the 
commingled  money  or  funds  notwithstanding 
  that  the  proceeds  have  ceased  to  be 
REQUISITES OF A SECURITY AGREEMENT:  identifiable  to  the  extent  they  remain 
a. Security interest;  traceable; 
b. Contain a written contract signed by the parties;  ii. Security  interest  in  the  commingled  funds  or 
c. May  consist  of  one  or  more  writings  that  establish  money  shall  be  limited  to  the  amount  of  the 
the intent of the parties to create a security interest; 

CREDIT TRANSACTIONS 69
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
proceeds  immediately  before  they  were  the  security  interest  in  collateral  was  registered  prior  to 
commingled; and  his “obtaining the property”. (Sec. 21, PPSA) 
iii. If  at  any  time  after  the  commingling  the   
balance  credited  to  the  deposit  account  or  LIMITATIONS  ON  THE  CREATION  OF  SECURITY 
the  amount  of  the  commingled  money  is  less  INTEREST: 
than  the  amount  of  the  process  immediately  1. Accounts Receivables: 
before  they  were  commingled,  the  security  - For  the  3  types  of  Accounts  receivables,  the 
interest  against  the  commingled  funds  or  provisions  limiting  the  right  to  create  the  security 
money  shall  be  limited  to  the  lowest  amount  interest  on  the  Accounts  Receivables  is  void  (ie. 
of  the  commingled  funds  or  money  between  Prohibiting  the  security  interest  creation  altogether 
the  time when the proceeds were commingled  or  requiring  the  consent  of  account  debtor  to  the 
and  the  time  the  security  interest  in  the  Security Interest creation). (Sec. 10(c), PPSA) 
proceeds is claimed. (Sec. 2.06, PPSA-IRR)  - Security  interest  can  be  created  on  the  Accounts 
3. Security  Interest  Over  Tangible  Assets  Commingled  Receivables  from  these  3  contracts  although  there 
in a Mass:  is a contractual limitation: 
a. Security  interest  in  a  tangible  asset  that  is  1. Contract  to  supply,  lease  of  goods  or 
commingled in a mass extends to the mass;  services other than financial services; 
b. Security  interest  that extends to a mess is limited to  2. A  construction contract for the sale or lease 
the  same  proportion  of  the  mass  as  the  quantity  of  of real property; 
the  encumbered  asset  bore  to  the  quantity  of  the  3. Contract  for  the  sale,  lease  or  license  of 
entire  mass  immediately  after  the  commingling.  intellectual property. (Sec. 10(d), PPSA) 
(Sec. 3.07, PPSA-IRR)  - Grantor  is  not  liable  for  breach  for  violating 
4. Security Interest in Certain Accounts Receivable:  provision  limiting  the  Security  interest  Creation. 
a. Security  interest  in  an  account  receivable  shall  be  (Sec. 10(b), PPSA) 
effective  notwithstanding  any  agreement  between  2. Protection of Account debtor: 
the  grantor  and  the  account  debtor  or  any  secured  - The  creation  of  security  interest  in  a  receivable 
creditor  limiting  in  any  way  the  grantor’s  right  to  does  not  (without  the  consent  of  the debtor of the 
create  a  security  interest;  PROVIDED,  Nothing  in  receivable)  affect  the  debtor’s  rights  and 
this  section  affects  the  right  of  a  buyer  to  create  a  obligations,  including  payment  terms  contained  in 
security  interest  over  the  account  receivable.  the contract giving rise to the receivables. 
PROVIDED,  FURTHER,  that  any  release  of  - A  payment  instruction  may  change  the  person, 
information  is  subject  to  agreements  on  address  or  account  to  which  the  debtor  of  the 
confidentiality;  receivable  is  required to make payment. (Sec. 3,09, 
b. Any stipulation limiting the grantor’s right to create a  PPSA-IRR) 
security interest shall be void;  3. Rights  to  payment  of  funds  credited  to  a  bank 
c. This  shall  apply  only  to  accounts  receivable  arising  account: 
from:  - A  security  interest  in  a  right  to  payment  of  funds 
i. Contract  for  the  supply  or  lease  of  goods  or  credits  to  a  bank  account  is  effective 
services other than financial services;  notwithstanding  an  agreement between the grantor 
ii. Construction  contract  or  contract  for  the  sale  and  the  deposit-taking  institution  limiting  in  any 
or lease of real property; and  way  the  grantor’s  right  to  create a security interest. 
iii. Contract  for  the  sale,  lease  or  license  of  (Sec. 3.10, PPSA-IRR) 
intellectual property. (Sec. 3.08, PPSA-IRR)  4. Tangible  assets  with  respect  to  which  Intellectual 
  Property is Used: 
CONTINUITY  OF  SECURITY  INTEREST  AND  - A  security  interest  in  a  tangible  asset  with  respect 
EXCEPTIONS:  to  which  intellectual  property  is  used  does  not 
● General  Rule:  Security  interest  in  collateral  continues  extend  to  the  intellectual  property  and  a  security 
even  after  sale,  lease,  license,  exchange  or  other  interest  in  the  intellectual  property does not extend 
disposition of collateral. (Sec. 9, PPSA)  to the tangible asset. 
● Exception:   
○ Unless the rules say  otherwise or as agreed by the 
E. PERFECTION OF SECURITY INTEREST: 
parties (Sec. 3.02, PPSA-RR); 
○ Security  interest  in  collateral  does  not continue on   
the  collateral  with  respect  to  third  parties  in  good  EFFECT OF PERFECTION OF SECURITY INTEREST: 
faith  in  a  subsequent  sale,  lease,  license,  - Perfection  of  security  interest  makes  the  security 
exchange  or  other  disposition  of  collateral.  (Sec.  interest  effective  against  third  parties  (other 
21, PPSA)  creditors  of  grantor,  subsequent  buyers  of  the 
■ Third  party  must  have  obtained  the  property  collateral, government, adverse claimants, etc.).  
in  the  ordinary  course  of  business.  (Sec.  21,  - This  must  be  authorized  under  the  PPSA  and  Sec. 
PPSA)  1.05(w), PPSA-IIR) 
● Exception  to  the  exception:  Security  interest  in   
collateral  continues  and  binds  third  party  in  good  faith  if 

70 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
REQUIREMENTS  FOR  PERFECTION  OF  SECURITY  i. In  writing  by  the  Depositary  Taking 
INTEREST:  Institution, grantor and secured creditor; 
a. Creation of the Security Interest;  ii. Under oath, indicare date of execution; 
b. Means of perfection:  iii. Stipulate  that  the  Deposit-taking 
i. By  registration  of  a  notice  with the Registry of  institution  agrees  to  follow  instructions 
Deeds;  from  the  secured  creditor  on  payment  of 
ii. By  possession  of the collateral by the secured  funds  from  the  grantor's  deposit  account 
creditor; and  without  further  consent  from  the  grantor. 
iii.  By control of investment property and deposit  (Sec. 4.07, PPSA-IRR)  
accounts. (Sec. 12, PPSA)  c. Control  Agreement  on  Commodity 
  Contracts must be: 
MEANS OF PERFECTION:  i. In  writing  by  the  commodity intermediary, 
a. Perfection of Tangible Assets:  grantor and secured creditor; 
- Registration  of  notice  in  the  Registry  (Although  it  is  ii. Stipulate that commodity intermediary will 
still  valid  even  if  it  is  not  registered  but  it  is  not  apply  value  distributed  on  account  of  the 
binding against third parties).  commodity  contract  as  directed  by  the 
- Possession  (actual  or  constructive) either by secured  secured  creditor  without  further  consent 
creditor  or  by  the  depositary  acting  for  the  secured  by  the  commodity  customer  or  the 
creditor  provided  that  debtor  or  grantor  cannot  grantor; 
possess  the  collateral  on  behalf  of  the  secured  iii. Under  oath,  indicate  the  date  of 
creditor  for  purposes  of  perfecting  and  maintaining  execution. (Sec. 4.07, PPSA-IRR) 
the security interest.   - Deposit-Taking Institution or Intermediary: 
- If  a  security  interest  in  a  tangible  asset  is  effective  - cannot  be  compelled  to  enter  into  a  control 
against  third  parties,  a  security  interest  in  a  mass  to  agreement, even if grantor requests. 
which  the  security  interests  is  effective  against  the  - Cannot  be  required  to  confirm  the  existence  of 
third  parties  without  further  act.  (Sec.  4.01,  agreement  to  another  person  unless  requested 
PPSA-IRR)  to do so by the grantor.  
b. Perfection of Intangible Assets:  d. Perfection  of  Security  Interests  in  Electronic 
- Registration  of  notice  in  the  Registry (Although it is  Non-Intermediated Securities: 
still  valid  even  if  it  is  not  registered  but  it  is  not  - Registration  of  notice  in  the  Registry  (Although  it  is 
binding against third parties).  still  valid  even  if  it  is  not  registered  but  it  is  not 
- Conclusion  of  a  control  agreement.  The  time  of  binding against third parties). 
perfection  is  the  time  when  a  control  agreement  is  - execution  of  a  control  agreement  between  the 
executed  under  oath  and  must indicate the date and  grantor and secured creditor; or 
time of its execution. (Sec. 403, PPSA-IRR)  - Control,  through  notation  of  a  security  interest in the 
c. Perfection  of  Intermediated  Securities  or  Deposit  books  maintained  by  or  on  behalf  of  the  issuer  for 
Accounts:  the  purpose  of  recording  the  name  of  the  holder  of 
- Registration  of  notice  in  the  Registry  (Although  it  is  the securities. (Sec. 4.05, PPSA-IRR) 
still  valid  even  if  it  is  not  registered  but  it  is  not  e. Perfection  of  Security  Interest  in  Intermediated 
binding against third parties).  Electronic Securities: 
- Creation  of  a  Security  Interest  in  favor  of  - Registration  of  notice  in  the  Registry (Although it is 
deposit-taking institution or the intermediary:  still  valid  even  if  it  is  not  registered  but  it  is  not 
- General  Rule:  Creation  of a security agreement  binding against third parties). 
binds the parties and not third persons.  - Control  agreement  among  grantor,  intermediary  and 
- Exception:  Creation  of  a  security  agreement  secured  creditor.  Time  of  perfection is the time when 
will  not  only  bind  the  parties  but  also  third  control  agreement  is  executed  under  oath  and  must 
person.  indicate  the  date  and  time  of  its  execution.  (Sec. 
- Conclusion  of  a  control  agreement    The  time  of  4.06, PPSA-IRR) 
perfection  is  the  time  when  control  agreement  is   
executed  under  oath  and  must indicate the date and  MEANING OF PROCEEDS (Sec. 1.05(z), PPSA-IRR): 
time of its execution. (Sec. 4.04, PPSA-IRR)  - any  property  received  upon  sale,  lease  or  other 
a. Control  Agreement  on  Intermediated  disposition  of  collateral  or  whatever  is  collected  on  or 
Securities must be:  distributed with respect to collateral; 
i. In  writing  by  the  issuer  or  intermediary,  - Claims  arising  out  of  loss  or  damage  to  the  collateral, 
grantor, and secured creditor:  as  well  as  the  right  to  insurance  payment  or  other 
ii. Stipulare  that  the  issuer  or  intermediary  compensation for loss or damage of the collateral.  
agrees  to  follow  instructions  from  the   
secured  creditor  on  the  security  without  PERFECTION IN PROCEEDS: 
further  consent  from  the  grantor.  (Sec.  a. If  collateral  is  money,  accounts  receivable  or deposit 
4.07, PPSA-IRR)  account and the same is disposed: 
b. Control  Agreement  on  Deposit  Account 
must be: 

CREDIT TRANSACTIONS 71
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
- The  Security  interest  shall  extend  to  the  proceeds  ● Second  Priority:  Security  interest  perfected 
of  collateral  without  further  act  and  shall  be  by any other method (Sec. 18(f), PPSA) 
continuously perfect. (4.09(b), PPSA-IRR)  (d)Electronic  Securities  (with  no  intermediary; 
b. If  the  proceeds  is  not  money,  accounts  receivable,  Perfected by Control Agreement): 
negotiable  instrument  or  deposit  account  and  the  ● First  Priority:  Security  interest  perfected  via 
same is disposed:  control agreement. 
- The  Security  INterest  will  extend  to  proceeds  of  ● Second  Priority:  Security  interest  perfected 
collateral only upon the following further actions:  by Registration. (Sec. 18(g), PPSA) 
- Security  Interest  must  be  perfected  by  (e)Electronic Securities (with no intermediary): 
appropriate  means  of  perfection  (ie.  ● First  Priority:  Security  interest  perfected  by 
registration,  control,  possession)  within 15  earliest control agreement. 
days  after  the  grantor  receives  the  ● Second  Priority:  Security  interest  perfected 
proceeds.  by  subsequent  Control  agreement,  etc.  (Sec. 
- If  not  perfected  within  the  15-day  period,  18(f), PPSA) 
the  security  interest  on  the  proceeds shall   
not  be  effective  against  a  third  person.  B. PRIORITY  FOR  INSTRUMENTS  (warehouse  receipts, 
(S4.09(b), PPSA-IRR)  quedans,  bill  of  lading,  etc.)  OR  NEGOTIABLE 
  INSTRUMENTS  (Checks,  Promissory  Notes,  and Bills 
CHANGE IN THE MEANS OF PERFECTION:  of Exchange): 
- A  security  interest  shall  remain  perfected  despite a  ● First  Priority:  Security  interest  perfected  by 
change  in  the  means  for  achieving  perfection:  possession 
PROVIDED,  that  there  was  no  time  when  the  ● Second  Priority:  Security  interest  perfected  by 
security interest was not perfected. (Sec. 15, PPSA)  registration. (Sec. 19, PPSA) 
   
ASSIGNMENT  OF  SECURITY  INTEREST  BY  THE  C. PRIORITY  FOR  GOODS  SUPPLIED  OR  SERVICES  BY 
SECURED CREDITOR:  A SUPPLIER: 
- If  a  secured  creditor  assigns  a  perfected  security  ● First Priority: Supplier of services or material; 
interest, an amendment notice may be registered to  ○ Done in the ordinary course of business; 
reflect the assignment. (Sec. 16, PPSA)  ○ Possesses the goods (possessory lien); 
  ○ Goods remain unpaid; 
● Second  Priority:  Security  interest  perfected  by 
RULES ON PRIORITY OF SECURITY INTEREST: 
other means. (Sec. 20, PPSA) 
   
D. SECURITY  INTEREST  PERFECTED  PRIOR  TO  THE 
GENERAL  RULE:  First  to  perfect  (registration  or  other  START OF INSOLVENCY CASE: 
means)  in  time  has  a  prior  security  interest  on  the  same  - Security  interest  remains  perfect  and  retains 
collateral.   priority, subject to insolvency laws. (Sec. 22, PPSA) 
EXCEPTION:  Priority  for  deposit  accounts  and   
investment  property,  and  Purchase  Money  Security 
E. PRIORITY  FOR  PURCHASE  MONEY  SECURITY 
Interes (PMSI). (Sec. 6.01, PPSA-IRR)  
INTEREST (PMSI): 
  (a) PMSI  on  Equipment  and  its  proceeds  -  prioritized 
A. PRIORITY FOR PERFECTION BY CONTROL:  over  other  security  interests  if  the  PMSI  Notice  is 
(a)Deposit  Account  or  Investment  Property  with  registered  within  3  business  days  after  the  grantor 
Deposit-taking institution or intermediary:  receives possession of the equipment. 
● First  Priority:  Security  interest  of  the  (b) PMSI  on  Consumer  Goods  -  prioritized  over  other 
Deposit-taking institution or intermediary;  security  interests  if  the  PMSI  Notice  is  registered 
● Second  Priority:  Security  interest  via Control  within  3  business  days  after  the  grantor  receives 
Agreement  (if  more  than  2,  security  interest  possession of the goods. 
with  earliest  Control  Agreement  (time  of  (c) PMSI  on  Inventory,  Intellectual  property  or 
conclusion));  livestock - prioritized over other security interests if: 
● Third  Priority:  Security  interest  via  ● The  grantor  possesses  inventory  or  livestock  or 
Registration. (sec. 18(a), PPSA)  obtains right to the intellectual property; and 
(b)Security Certificate (Tangible Assets):  ● Purchase  money  secured  creditor serves written 
● First  Priority:  Possession  of  the  Security  notice  to  the  holder  of  the  conflicting  perfected 
Certificate  security  interest before the grantor’s possession. 
● Second  Priority:  Security  interest  perfected  (23(c), PPSA). 
by Registration (Sec. 6.03(a), PPSA-IRR)  ○ The  notice  sent  to  the  holder  of  the 
(c)Electronic  Securities  (with  no  intermediary;  conflicting  security  interest  may  cover 
Perfected by Notation):  multiple  transactions  between the purchased 
● First  Priority:  Notation  of  security  Interest  in  money  secured  creditor  and  the  grantor 
the issuer’s books  without  need  to  identify  each  transaction. 
(Sec. 6.05(ii), PPSA-IRR) 

72 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
○ Inventory    tangible  assets  held  by  the  2. The  Registry  shall  be  established  in  and 
grantor  for  sale  or  lease  in  the  ordinary  administered  by  the  Land  Registration  Authority). 
course  of  business,  including  raw  materials  (Sec. 26, PPSA) 
and  work  in  process.  (Sec.  1.05(q),  3. The  Registry  shall  provide  electronic  means  for 
PPSA-IRR)  registration  and  searching  of  notices.  (Sec.  26, 
  PPSA) 
Definition of Purchase Money Security interest (PMSI):   
- It  is  a  security  interest  in  goods  taken by the seller to  DUTIES OF THE REGISTRY: 
secure  the  price  or  by  a  person  who  gives  value  to  - The  duties  of  the  Registry  shall  be  merely 
enable  the  grantor  to  acquire  the goods to the extent  administrative  in  nature.  By  registering  a  notice  or 
that  the  credit  is  used  for  that  purpose.  (Sec.  refusing  to  register  a  notice,  the  Registry  does  not 
1.05(bb), PPSA-IRR)  determine  the  sufficiency, correctness, authenticity, 
  or  validity  of  any  information  contained  in  the 
F. PRIORITY FOR LIVESTOCK:  notice. (Sec. 35(f), PPSA; Sec. 5.04(f), PPSA-IRR) 
● First Priority: PMSI on the livestock;   
● Second  Priority:  Other  perfected  security  interest  in  FEES: 
livestock:  - No  fees  for  electronic  searches  of  records  or  for 
1. securing  an  obligation  incurred  to  enable  the  registration of termination notice: 
grantor  to  obtain  food  or  medicines  for  the   
livestock;  NOTICE IN GENERAL: 
2. secured  creditor  providing  credit  for  food  or  1. Unique number, record of date and time of registration; 
medicine  gives  written  notice  to  the  holder  of  2. Copy is provided to person who submitted it; 
the  conflicting  perfected  security  interest  in  the  3. Records  of  lapsed  notice  are  maintained  for  10  years 
same  livestock  before  the  grantor  receives  after lapse.; 
possession of food or medicine.   4. Open  to  public  inspection,  public  record,  official 
● Third  Priority:  Other  security  interest.  (Sec.  6.03(c),  records. (Sec. 5.04, PPSA-IRR) 
PPSA-IRR)   
  REQUIREMENTS FOR NOTICE: 
G. VALUE OF REGISTRATION:  1. Content Requirements: 
- Registered  Security  interest  vs.  Buyer  in  good  faith:  a. Grantor’s ID Number; 
Security  interest  has  priority  over  buyer in good faith  b. Secured Creditor or his authorized agent’s name; 
if  the  security  interest  was  registered before “taking”  c. Address  of  grantor  and  secured  creditor  or  his 
(possession)  by  the  buyer  in  good  faith.  (sec.  21,  agent; 
PPSA)  d. Collateral description; 
- No  good  faith  if  the  registration came first before the  e. Duration of effectivity of the Security Interest; 
buyer “obtaineed” (possession) the property.  f. Fees paid/arranged. (Sec. 28, PPSA) 
- Registration  is  not  a  priority  in  case  of  2. Consent requirements: 
competing  Security  interests.  However,  ● General  Rule:  Grantor  must  authorize  registration 
registration  is  still  an  important  means  of  of  initial  notice  by  signing  a  security  agreement  or 
perfection  as  it  protects  the  security interest’s  any written document. (Sec. 28, PPSA) 
priority  in case of sale to a buyer in good faith.  ● Exception:  If  notice  is  a  lien,  the  same  may  be 
(Sec. 21, PPSA)  registered  without  the  consent  of  the  person 
  against  whom  the  lien  is  sought  to  be  enforced. 
H. PERFECTED  SECURITY  INTEREST  ON  MOVABLE  (sec. 28(e), PPSA) 
WHICH  BECAME  A  FIXTURE,  ACCESSION  OR   
COMMINGLED WITH OTHERS:  DATE OF EFFECTIVITY: 
- A  perfected  security  interest  in  a  movable property  - A  notice  is  effective  at  the time it is discoverable on the 
which  has  become  a  fixture,  or  has  undergone  records  of the Registry (searchable by the searcher) and 
accession  or  commingling  shall  continue  provided  for  the  duration  stated,  unless  extended.  (Sec.  30(a), 
the  movable  property  involved  can  still  be  PPSA) 
reasonably  traced.  In  determining  ownership  over  - Copy  of  the  electronic  record  of  notice  provided  to 
fixtures,  accessions,  and  commingled  goods,  the  person  filing  (aka  Secured Creditor) shall be conclusive. 
provisions  of Book II of Republic Act No. 386 or the  (Sec. 5.07, PPSA-IRR) 
"Civil  Code  of the Philippines" shall apply. (Sec. 25,   
PPSA)  SPECIFIC RULES: 
  1. Notice can be registered ahead of the conclusion of the 
security  agreement,  and the date of registration will still 
F. REGISTRATION: 
be the date of notice (not the conclusion of the Security 
  Agreement). (Sec. 28, PPSA); 
THE REGISTRY (LAND REGISTRATION AUTHORITY):  2. One  notice for several security agreements is sufficient. 
1. Centralized, Nationwide. (Sec. 5.01, PPSA-IRR)  (Sec. 29, PPSA); 

CREDIT TRANSACTIONS 73
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
3. A  notice  that  may  not  be  retrieved  in  a  search  of  the  a. Grounds  when  the  grantor  may  demand  for  the 
Registry  against  the  correct  identifier  of  the  grantor  amendment or termination of notice effectiveness: 
(grantor’s  ID  number)  shall  be  ineffective  with  respect  i. All  the  Security  Agreement  obligations  have 
to that grantor. (Sec. 5.07, PPSA-IRR);  been  performed  and  there  is  no  commitment  to 
4. Notice  shall  not  expand  or  diminish  the  Security  make future advances; 
interest.  Errors  or  misinterpretation  in  the  notice  ii. The  secured  creditor  has  agreed  to release part 
regarding  the  description  of  the  security  interest  shall  of the collateral described in the notice; 
not  affect  rights  in  the  security  agreement.  (Sec.  5.07,  iii. Collateral  includes  properties  that  are  not 
PPSA-IRR);  collaterals in the Security Agreement; 
5. Substantial  compliance  with  notice  requirements  is  iv. No  security  agreement  exists  between  the 
effective  provided  it  is  not  seriously  misleading.  (Sec.  parties; 
31,  PPSA)  Example  of  seriously  misleading  notice:  v. The  Security  Interest  is  extinguished.  (Sec.  39, 
Does  not  provide  the  identification  number  of  the  PPSA) 
grantor.  b. Upon  receipt  of  a  demand  from  the  grantor,  the 
  secured creditor must register termination notice based 
AMENDMENT OF NOTICE VIA REGISTRATION:  on the following: 
1. May  be  filed  by  the  Secured  creditor  alone  if  the  i. All  the  Security  Agreement  obligations  have 
changes  in  the  security  interest  can  be  effected  with  been  performed  and  there  is  no commitment to 
the  sole  consent  of  the  secured  creditor.  (Sec.  5.08(a),  make future advances; 
PPSA-IRR);  ii. No  security  agreement  exists  between  the 
2. May  be  filed  by  the  grantor,  if  the  security  interest  parties; 
requires the grantor’s consent;  iii. The Security Interest is extinguished. 
3. Requires  the  grantor’s  written  consent  for  additional  iv. The  Secured  creditor  must  not  charge  any  fee. 
collateral;  (Sec. 5.13; 5.15, PPSA-IRR) 
- Exception:  no  need  for  consent  of  grantor  to  file  c. If  the  secured  creditor  fails  to  comply  with  demand 
amendment,  if  additional  collateral  are  proceeds.  within  15  days,  the  grantor  can  go  to  court  and  court 
(Sec. 5.08, PPSA-IRR)  may  issue  an order terminating or amending the notice. 
- Amendment  is  effective  as  to added collateral from  (Sec. 5.14, PPSA-IRR) 
registration  of  amendment  and  only  as  to  each   
Secured Creditor who authorized it.  PUBLIC ACCESS AND SEARCH: 
4. Requires  additional  grantor’s  written  consent  for  such  a. Electronic records of the Registry: 
new grantor;  i. Official records; 
- Amendment  is  effective  as  to  additional  grantor  ii. Public record; 
from  registration  of  amendment  and  only  as  to  iii. May  be  examined  and  searched  by  any  person 
each secured creditor who authorized it.  following  the  Data  Privacy  Act.  (Sec.  5.16, 
5. Notice  may  be  continued  for  an  extended  period  via  PPSA-IRR) 
continuation  notice  registered  within  6  months  before  b. Registry may disclose the following information: 
its term lapses. (Sec. 5.07; 5.09, PPSA-IRR);  i. Unlapsed  notices  indicating  the  grantor’s  ID 
6. Court  may  order  amendment  of  notice  (Grantor’s  number  or  vehicle  serial  number,  that  exactly 
application):  matches the relevant criterion of the searcher; 
a. Conclusive and binding on the LRA;  ii. Registration  number,  and  the  date/time  of 
b. Secured  Creditor  may  appeal  the  order. (Sec. 5.10,  registration of each notice; 
PPSA-IRR);  iii. All of the information contained in each notice. 
c. If  the grantor’s application is erroneous or false, the  1. Secured creditor or his agent’s name; 
affected  person  (who  is  not  negligent)  is entitled to  2. Address  of  the  grantor  and  Secured  creditor 
damages.  Likewise,  the  Court  may  also  order  or his agent; 
correction of error or false description.  3. Collateral description; 
  4. Duration of effectivity of the Security INterest; 
TERMINATION OF EFFECTIVENESS OF A NOTICE:  5. Fees paid.arranged. 
a. Termination,  effective  on  date  and  time  when  info  in  c. Notice  filing  or  notice  search  for  frivolous, malicious or 
notice  is  no  longer  accessible  to  searchers  in  the  criminal purpose - Civil and criminal penalties.  
record. (Sec. 5.11, PPSA-IRR);   
b. Termination  effective  only  against  each  secured  CORRECTION  OF  ADMINISTRATIVE  ERRORS  OR 
creditor  who  authorizes  termination.  (Sec.  5.11,  OMISSIONS BY THE REGISTRY: 
PPSA-IRR);  a. The  Registry  will  register  a  notice  to  correct. 
c. Court may also order termination:  Registration  is  effective  as  of  time  the  information 
i. Conclusive and binding on LRA;  in the notice becomes accessible to searchers. 
ii. Secured  creditor  may  appeal  the  order.  (Sec.  b. Restore  omitted  data  and  send  a  copy  to  the 
5.12, PPSA-IRR)  secured creditor. 
  c. Entry  of  false  or  misleading  information  -  criminal 
DEMAND  FOR  AMENDMENT  OR  TERMINATION  OF  act. 
NOTICE:   

74 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
- Secured  creditor  may  select method, manner, time, 
G. ENFORCEMENT OF SECURITY INTEREST: 
place  and  other  aspects  of  the  sale/disposition, 
  lease  or licenses encumbered assets individually, in 
ENFORCEMENT BY JUDICIAL DISPOSITION:  groups or altogether. Conditions: 
- Rules  of  Replevin  shall  govern. (See Rule 60, Rules  - Disposition is in good faith; 
of court);  - Satisfies  commercial  reasonableness 
- Rule 39 shall govern for the execution sale.  requirement (Sec. 7.09, PPSA-IRR): 
  - disposes  the  collateral  in 
ENFORCEMENT BY EXTRA-JUDICIAL DISPOSITION:  conformity  with  commercial 
a. Extra-judicial Repossession:  practices  among  dealers  in  that 
- Ordinary  cases.  Secured  creditor  may  possess  type of property; 
collateral extrajudicially.  - remains  reasonable  even  if 
- Requirements:  there’s a better price at a different 
a. If  this  is  stipulated  in  the  security  time or by a different method; 
agreement; and  - If  the  disposition  method  is 
b. If  the  taking  will  not  breach  the  peace.  approved in a legal proceeding   
(Sec. 47(a), PPSA)  conclusive  presumption  that  it  is 
- If  collateral  is  a  fixture,  the  secured  creditor  with  commercially reasonable.  
priority  security  interest  may  extrajudicially  remove  b. Notice Requirements for Disposition: 
the  fixture  from  the  real  property  to  which  it  is  - Notice  sale    Secured  creditor  shall  not  be  later 
affixed. (Sec. 47(b), PPSA)  than  10  days  before  disposition,  post  the  notice of 
  sale with the Registry; 
Breach  of  peace;  meaning  -  entering  the  private  - Describing  the  collateral  to  be  sold, 
residence of the grantor without permission, resorting to  method,  manner,  time,  place  and  other 
physical  violence  or intimidation, or being accompanied  details of the sale; 
by  a  law enforcement officer when taking possession or  - The  Registry  will  ascertain  that  all  notices 
confronting the grantor. (Sec. 47(c)(3), PPSA)  are  publicly  accessible  and  searchable. 
  (Sec. 7.08, PPSA-IRR) 
b. Judicial  Repossession  - Expedited repossession of the  - Who to notify? 
collateral.  The  default  debtor  and taking of collateral will  - The grantor 
to  breach  of  peace.  (Sec.  47(c),  PPSA;  Sec.  7.03,  - Other  secured  creditors  or  lienholders 
PPSA-IRR):  who,  5  days  before  notice  to  the  grantor 
i. Judicial process;  and  debtor,  held a security interest perfect 
ii. File  an application in order to allow the creditor  by registration. 
to  possess  the  collateral.  Statement  under  - Any  other  person  who  notified  the 
oath  on  the  existence  of  Security  Agreement  disposing  creditor  about  such  other 
attached  to  application  &  identifying  at  least  1  person’s  interest  in  the  collateral,  and 
event  of  default  under  the Security agreement.  such  other  person’s  notice  was  received 
(Sec. 7.03(A), PPSA-IRR);  before  the  disposing  creditor  gace  the 
iii. Expedited hearing; and  notice  to  dispose  to  the  grantor  and 
iv. Serve  on  interested  parties  (debtor,  grantor,  debtor. 
REM  mortgage  if  there  is  a  fixture)  a  copy  of  - Can  the  grantor  waive  the  right  to  be  notified? 
the application. (Sec. 7.03(b), PPSA-IRR);  Yes but only after default. 
v. order,  issued  if  the  court  finds  there  is  default  - Requirements  of  notice  -  identifies  grantor, 
and secured creditor can possess.  Secured  creditor,  collateral,  method  of  disposition, 
  time/place  of  public  disposition  or  time  for  other 
RIGHT OF HIGHER-RANKING:  dispositions. (Sec. 51(c), PPSA) 
- For  enforcement  (judicial  or  extrajudicial),  in  cases  - Type  of  notice  -  registered  mail,  private  courier, 
where  there  2  or  more  creditors,  and  the  junior  electronically,  or  through  any  means  where  receipt 
secured  creditor  starts  to  enforce    the  secured  of  the  notice  can  be  established  by  a disinterested 
creditor  whose  security  interest  has  priority  may  third party. (Sec. 7.08, PPSA-IRR) 
take  over  the  enforcement  as  long  as  the  junior  - When  notice  is  not  required  -  collateral  is 
creditor  has  not  yet  sold,  disposed,  retained  the  perishable  or  threatens  to  decline  speedily in value 
collateral,  or  concluded  an  agreement  for  that  or  is  of  a  type  customarily  sold  on  a  recognized 
purpose.  (ie.  deed of absolute sale in favor of junior  market.  
creditor). (Sec. 46, PPSA)  c. Advertisement  of  the  Disposition  -  if  necessary  to 
  comply with commercial reasonableness requirement: 
DISPOSITION OF COLLATERAL:  - through  means  determined  by  secured 
a. Dispose  or  sell  (private  or  public),  in  its  present  creditor; 
condition  or  following  any  commercially  reasonable  - maximize  awareness  of  the  sale  among 
preparation or processing. (Sec. 7.06, PPSA-IRR)  dealers  in  the  type  of  property  to  which 
the collateral belongs. 

CREDIT TRANSACTIONS 75
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
d. Auction Sale:  ■ Secured  creditor  has  retained 
- Indicators  of  good  faith  and  commercial  the collateral.  
reasonableness requirement:   
- Auction  presider  is  an  experienced  dealer  APPLICATION OF PROCEEDS: 
of collateral type;  ● How applied? 
- Participating bidders are not in collusion;  ○ Expenses  for  taking,  holding,  preparing to 
- Records  of  auction  bidder  identifies  and  dispose,  disposing,  attorney’s  fees,  legal 
bids are in writing  expenses. 
- Highest  bidder  is  duly  awarded  the  ■ Includes  all  expenses incurred by 
collateral.  the  secured creditor in preserving 
- Winning  bidder  paid  the  bid  price  upon  auction  the  collateral  in  his  possession 
end;  otherwise  collateral  goes  to  the  next  highest  with  diligence  of  a  good  father. 
bidder.  (Sec. 7.11(c), PPSA-IRR) 
- The  Dept  of  Finance  shall  create  rules  for  ○ Satisfaction  of  the  obligation  secured  by 
government  agencies.  private  agencies  may  form  security  interest  of  the  enforcing  secured 
as  a  group  and  adopt  rules  for  approval  by  the  creditor. 
Dept. of Finance.  ○ Satisfaction  of  obligations  secured  by 
- Can the Secured Creditor buy the collateral?  subordinate  secured  creditors  or  lien  in 
- Secured  creditor  may  buy  the  collateral at  the  collateral,  PROVIDED,  a  written 
a public disposition;  demand  and  proof  of  interest are received 
- Secured  creditor  may  buy  the  collateral at  (by  the  disposing  creditor)  before 
a  private  sale  if  the  collateral  is  of  a  kind  distribution of the proceeds is completed. 
customarily  sold  on  a  recognized  market  ○ Less  value of less or deterioration suffered 
or  the  subject  of  widely  distributed  due  to  failure  to  preserve  collateral. 
standard price quotations.  (Sec.7.11(d), PPSA-IRR) 
- Recognized  market;  meaning  -  organized  market  ● Will  surplus  be  turned  over  by  secured  creditor 
which:  to grantor? Yes, see Sec. 52(b), PPSA 
- large  volumes  of  similar assets are bought  ● Is the debtor liable for deficiency? Yes 
and  sold  between  many  different  sellers  ● Can  the  parties  stipulate  that  after  the 
and buyers, and accordingly  disposition,  the  debtor  is  no  longer  liable  for 
- One  in  which  prices  are  set  by the market  deficiency? Yes, see sEC. 52(B), PPSA. 
and  not  negotiated  between  individual   
sellers  and  buyers.  (Sec.1.05(dd),  RIGHTS OF BUYERS AND OTHER THIRD PARTIES 
PPSA-IRR)  ● If  a  secured  creditor  sells  the  collateral  under  this 
  Chapter, the buyer shall acquire the grantor’s right in the 
RIGHT OF REDEMPTION:  asset  free  of  the  rights  of  any  secured  creditor  or  lien 
● Who can redeem?  holder. 
○ Grantor;  ● If  a  secured  creditor  leases  or  licenses  the  collateral 
○ Other  secured  creditors  or  lienholders  under  this  Chapter,  the  lessee  or  licensee  shall  be 
who,  5  days  before  notice  to grantor, held  entitled  to  the  benefit  of  the  lease  or  license  during  its 
a  security  interest  perfected  by  term. 
registration.  ● If  a  secured  creditor  sells,  leases  or  licenses  the 
○ Any  other  person  who  notified  the  collateral  not in compliance with this Chapter, the buyer, 
disposing  creditor  about  the  former's  lessee  or  licensee  of  the  collateral  shall  acquire  the 
interest  in  the  collateral,  and  his  notice  rights  or  benefits  described in subsections (a) and (b) of 
was  received before the disposing creditor  this  section:  Provided,  That  it  had  no  knowledge  of  a 
gave the notice to dispose to the grantor.  violation  of  this  Chapter  that  materially  prejudiced  the 
● How to redeem?  rights of the grantor or another person. (Sec. 53, PPSA) 
○ By paying; or   
○ By  performing  the  secured  obligation  in  RECOVERY  IN  SPECIAL  CASES  -  upon  default,  the 
full,  including  cost  of  enforcement.  (Sec.  secured creditor may extrajudicially: 
7.10, PPSA-IRR)  1. Instruct  the  account  debtor  to  pay  and  apply  payment 
● When can right not be exercised?  to  the  secured  obligation,  after  deducting  the  secured 
○ Who  can  redeem  has,  after  default,  creditor’s collection expenses. (Sec.7.05(a), PPSA-IRR); 
waived in writing the right to redeem;  - On  request  of  the  account  debtor,  the  Secured 
○ When the collateral is:  creditor  shall  provide  evidence  of  its  Security 
■ Sold or disposed of;  interest  to  the  account  debtor.  (Sec.  7.05(a), 
■ Acquired  or  collected  by  the  PPSA-IRR) 
secured creditor; or  2. In  a  negotiable  document  perfected  by  possession, 
■ Until  conclusion  of  an  agreement  collect  from  the  negotiable  document  or  goods 
by  the  secured  creditor  with  covered by the negotiable document; 
effect of the first 2 items above; 

76 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
3. In  a  deposit  account  maintained  by  the  secured   
creditor,  apply  the  balance  of  the  deposit  account  to   
the obligation secured by the account.   
4. In  other  cases  of  security  interest  in  a  deposit  account   
perfected  by  control,  instruct  the  deposit-taking   
institution  to  pay  the  balance of the deposit account to   
the  secured  debtor’s  account  by  providing  (a)  copy  of   
the  security  agreement  and  (b)  Secured  creditor’s   
affidavit  stating  that  a  default  has  occurred  and  the   
secured  creditor  is  entitled  to  enforce  security  interest   
non-judicially. (sec. 7.05(d), PPSA-IRR) 
 
 
VII. CONCURRENCE AND PREFERENCE  
SECURED  CREDITOR’S  RIGHT  TO  RETAIN  THE 
OF CREDIT 
COLLATERAL: 
(Arts. 2236-2251, NCC) 
a. After  default,  the  secured  creditor  may  propose  to 
 
the  debtor  and  grantor  to  take  all  or  part  of  the 
collateral  in  total  or  partial  satisfaction  of  the   
secured obligation.  
Proposal shall be sent to:  A. NATURE OF CONCURRENCE AND PREFERENCE: 
i. Debtor and grantor;   
ii. Other  secured  creditors  or  lienholders  who, 5  MEANING OF CONCURRENCE OF CREDIT: 
days  before  notice  to  grantor,  held  a  security  - Implies  the  possession  by  2  or  more  creditors  of 
interest perfected by registration;  equal  rights  or  privileges  over  the  same  specific 
iii. Any  other  person  who  notified  disposing  property  or  all  of  the  property  of  a  debtor  and  the 
creditor  about  such  other  person’s  interest  in  value  are  insufficient  to  pay  in  full  all  the  creditors. 
the  collateral,  and  such  other  person’s notice  (Philippine Savings Bank vs. Lantin, 124 SCRA 476) 
was  received  before  the  disposing  creditor   
gave the notice to dispose to the grantor.  MEANING OF PREFERENCE OF CREDIT: 
b. Secured  creditor  may  retain  the  collateral  in  the  - The  right  held  by  a  creditor  to  be  preferred  in  the 
case of:  payment  of  his  claim  above  others  (ie.  to  be  paid 
i. A  proposal  for  the acquisition of the collateral  first)  out  of  the  debtor’s  assets. (Pacific Farms, inc. 
in full satisfaction of the secured obligation.  vs. Esguerra, 30 SCRA 684) 
- But  he  cannot  retain  if  the  secured  - Preference  is  only  relevant  if the debtor is insolvent 
creditor  receives  an  objection  in  wherein  his  or  her  assets  are  insufficient  to  pay 
writing  from  any  person  entitled  to  debts in full.  
receive  such  a  proposal  within  20   
days after the proposal is sent.  APPLICABILITY  OF  CONCURRENCE AND PREFERENCE 
ii. A proposal; for the acquisition of the collateral  OF CREDITS: 
in  partial  satisfaction  of  the  secured  - The  rules  on  preference of credits apply only where 
obligation.  2  or  more  creditors  have  separate  and  distinct 
- Only  if  the  acquiring  creditor  claims  against  the  same  debtor  who  has 
receives  the  affirmative  consent  of  insufficient  properties.  (Pacific  Farms,  Inc.  vs. 
each  addressee  of  the  proposal  in  Esguerra, 30 scra 684) 
writing  within  20  days  after  the  - Example: If A (Debtor) is able to pay all his 
proposal is sent to that person.  3  creditors  (B,C,  and  D),  no  need  shall 
c. Proposal requirements (Sec. 7.13(c), PPSA-IRR):  arise  in  determining  which  of  the  3 
● Statement  of  amount  to  satisfy  thee  secured  creditors shall be paid first or whether they 
obligation, interest, cost of enforcement;  shall  be  paid  out  of  the  proceeds  of  a 
● Statement  that  Secured  creditor  proposes  to  specific property. 
acquire  asset  in  total  or  partial  satisfaction  of  - The  preferential  right  of  credit  attains  significance 
secured obligation;  only  after  the  properties  of  the  debtor  have  been 
● Statement  of  date  when  secured  creditor  will  inventoried  and  liquidated,  and  the  claims  held  by 
acquire asset.  his  various  creditors  have  been  established. 
  (Barretto vs. Villanueva, 6 SCRA 928). 
REMEDIES  FOR  SECURED  PARTY’S  FAILURE  TO  - Likewise,  the  rules  on  concurrence  and  preference 
COMPLY WITH THE RULES:  refers  to  credits  which  are already due. (Jacinto vs. 
- Grantor  needs  to  authorize  the  notice  but  if  it  is  a  De Leon, 51 Phil. 992) 
lien,  no  need  for  consent  of  the  person  against   
whom  the  lien  is  sought  to  be  enforced.  (Sec.  STAGES OF INSOLVENCY: 
26(c), PPSA)  a. File a case; 
  b. Establish the debts and the insolvency; 
  c. Make an inventory the assets; 

CREDIT TRANSACTIONS 77
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
d. Appoint a Liquidator;  m. Properties specially exempted by law. 
e. Liquidate the assets (by selling it); and  3. Future Property; 
f. Paying off the creditors.   4. Property  in  Custodia  Legis  and  of  Public 
  Dominium. 
 
NOTE:  According to Atty. Llaguno, Concurrence or Preference of 
credit arises only after the existence of the debtor’s insolvency.   EXEMPTION  OF  CONJUGAL  PARTNERSHIP  OR 
ABSOLUTE COMMUNITY PROPERTY: 
  - General  Rule:  The  assets  of  the  conjugal partnership or 
  the  absolute  community  do  not  pass  to  the  assignee in 
B. COVERED PROPERTIES:  insolvency  elected  by  the  creditors  or  appointed  by  the 
court  as  they  do  not  belong  to  the  individual  spouses, 
  but a distinct entity: the partnership or the community.  
FREE PROPERTIES:  - Exemption: 
- These  refers  to  assets  without  liens,  1. The partnership or community subsists; and 
encumbrances, or not covered by 2241-2242.  2. The  obligations  of  the  insolvent  spouse  have  not 
- The  debtor  is  liable  with  all  his  property,  present  redounded  to  the  benefit  of  the  family.  (Art.  2238, 
and  future,  for  the  fulfillment  of  his  obligations,  NCC) 
subject  to  the  exemptions  provided  by  law.  (Art. 
NOTE:  The  insolvency  of  the  husband  does  not  dissolve  the 
2236, NCC) 
conjugal  partnership  or  the  absolute  community.  (Art.  2238, 
  NCC) 
EXCLUDED PROPERTIES: 
1. Family Home;   
2. Sec. 13, Rule 39, ROC:  RULLE  INVOLVING  UNDIVIDED  SHARE  OR  INTEREST 
a. The  judgment  obligor's  family home as provided  OF A CO-OWNER: 
by  law,  or  the  homestead  in  which  he  resides,  - If  there  is  a  co-ownership  and  one  of  the 
and  land  necessarily  used  in  connection  co-owners  is  the  insolvent  debtor,  his  undivided 
therewith;  share  or  interest  in the property shall be possessed 
b. Ordinary  tools  and  implements  personally  used  by  the assignee in insolvency proceedings because 
by him in his trade, employment, or livelihood;  it is part of his assets. (See Art. 2239, NCC) 
c. Three  horses,  or  three  cows,  or  three  carabaos,  - The  share  of  the  other  co-owners  cannot  be  taken 
or  other  beasts  of burden, such as the judgment  possession of by the assignee. (Art. 2239, NCC) 
obligor may select necessarily used by him in his   
ordinary occupation;  WHEN PROPERTY IS HELD IN TRUST: 
d. His  necessary  clothing  and  articles  for  ordinary  - Property  held  by  the  insolvent  debtor  as  a  trustee 
personal use, excluding jewelry;  of  an  express  or  implied  trust,  shall  be  excluded 
e. Household  furniture  and  utensils  necessary  for  from the insolvency proceedings. (Art. 2240, NCC) 
housekeeping,  and  used  for  that purpose by the   
judgment  obligor  and  his  family,  such  as  the  C. HOW CREDITS ARE SATISFIED: 
judgment  obligor  may  select,  of  a  value  not 
exceeding one hundred thousand pesos;   
f. Provisions  for  individual  or  family  use  sufficient  CLASSIFICATION OF CREDITS: 
for four months;  1. Special preferred credits; 
g. The  professional  libraries  and  equipment  of  2. Ordinary preferred credits; and 
judges,  lawyers,  physicians,  pharmacists,  3. Common  credits  (Republic  vs,  Peralta,  150  SCRA 
dentists,  engineers,  surveyors,  clergymen,  37) 
teachers, and other professionals, not exceeding   
three hundred thousand pesos in value;  A. SPECIAL PREFERRED CREDITS: 
h. One  fishing  boat  and accessories not exceeding   
the  total  value  of  one  hundred  thousand  pesos  With  respect  to  Specific  Movable  Property  (of  the 
owned  by  a  fisherman  and  by  the  lawful  use  of  debtor) - the following claims or liens shall be preferred: 
which he earns his livelihood;  1. Duties,  taxes  and  fees  due  thereon  to  the  State  or 
i. So  much  of  the  salaries,  wages,  or  earnings  of  any subdivision thereof; 
the  judgment  obligor  for  his  personal  services  2. Claims  arising  from  misappropriation,  breach  of 
within  the  four  months  preceding the levy as are  trust,  or  malfeasance  by  public  officials  committed 
necessary for the support of his family;  in the performance of their duties, on the movables, 
j. Lettered gravestones;  money or securities obtained by them; 
k. Monies,  benefits,  privileges,  or  annuities  3. Credits  for  the  making,  repair,  safekeeping  or 
accruing or in any manner growing out of any life  preservation  of  personal  property,  on  the  movable 
insurance;  thus made, repaired, kept or possessed; 
l. The  right  to  receive  legal  support,  or  money  or  4. Claims  for  laborers'  wages,  on  the  goods 
property  obtained  as  such  support,  or  any  manufactured or the work done; 
pension or gratuity from the Government;  5. For expenses of salvage, upon the goods salvaged; 

78 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
6. Credits  between  the  landlord  and  the  tenant,  9. Claims  of  donors  or  real  property  for  pecuniary 
arising  from  the  contract  of  tenancy  on  shares,  on  charges  or  other  conditions  imposed  upon  the 
the share of each in the fruits or harvest;  donee, upon the immovable donated; 
7. Credits  for  transportation,  upon  the  goods  carried,  10. Credits  of  insurers,  upon  the  property  insured,  for 
for  the  price  of  the  contract  and  incidental  the  insurance  premium  for  two  years.  (Art.  2242, 
expenses,  until  their  delivery  and  for  thirty  days  NCC) 
thereafter;   
8. Credits  for  lodging  and  supplies  usually  furnished   
to  travellers  by  hotel  keepers,  on  the  movables   
belonging  to  the  guest  as  long  as  such  movables  Rules on Concurrence: 
are  in  the  hotel,  but  not  for  money  loaned  to  the  A. For Movable Properties: 
guests;  - General Rule:  
9. Credits  for  seeds  and  expenses  for  cultivation  and  - All  creditors  with  liens  on  the  same  property 
harvest  advanced  to  the  debtor,  upon  the  fruits  concur  over  the  said  property, meaning, claims 
harvested;  concurring  over  the same property are satisfied 
10. Credits  for  rent  for  one  year,  upon  the  personal  pro-rata,  if  the  value  is  insufficient.  (Art.  2246, 
property  of  the  lessee  existing  on  the  immovable  NCC).  
leased  and  on  the  fruits  of  the  same,  but  not  on  - If  the  creditor  has  sole  lien  on  the  property, his 
money or instruments of credit;  claim  will  be  prioritized  over  said property. (Art. 
11. Claims  in  favor  of  the  depositor  if  the  depositary  2247, NCC) 
has  wrongfully  sold  the  thing  deposited,  upon  the  - Exception  on  concurrence  over  the  same 
price of the sale.  property: 
  - The  State  is  given  priority  with  respect  to  the 
In  the  foregoing  cases, if the movables to which the lien  taxes  on  the  movable  property  but  it  will  defer 
or  preference  attaches  have  been  wrongfully  taken, the  to  Security  Interests if the Security Interests are 
creditor  may  demand  them  from  any  possessor,  within  earlier  in  date  because  of  modifying  provisions 
thirty  days  from  the  unlawful  seizure.  (Art. 2242, except  of the PPSA. (Art. 2243, NCC; Sec. 22, PPSA) 
3-4, NCC)  - Security  Interests  on  movable  property  are 
  given  priority  over  other  creditors  (lien  holders) 
based  on  date  of  perfection,  or  between 
Note: Sec. 22, PPSA, repealed Art. 2242(3-4), NCC. 
Security Creditors type of perfection.  
  - Over  a certificate stocks, creditor in possession 
With  respect  to  Specific  Immovable  Property  (of  the  of  certificates  is  preferred  over  the  creditor 
debtor)  -  the following claims, mortgages, and liens shall be  whose Security Interest is registered.  
preferred,  and  shall  constitute  an  encumbrance  on  the   
immovable real right:  How to Settle the Liens on a Specific Property? 
1. Taxes due upon the land or building;  1. Settle the taxes on the Movable Property; 
2. For  the  unpaid  price of real property sold, upon the  2. Settle  the  Security  Interests  on  the  movable 
immovable sold;  property; 
3. Claims  of  laborers,  masons,  mechanics  and  other  3. If  there  is  a  remainder    Pro-rate  the  remaining 
workmen,  as  well  as  of  architects,  engineers  and  portion  to  all  other  lienholders  on  the  movable 
contractors,  engaged  in  the  construction,  property. 
reconstruction  or  repair  of  buildings,  canals  or   
other  works,  upon  said  buildings,  canals  or  other  Rule  If  the  value of the property is More or Less than the 
works;  value of the Total Special Preferred Credits Concurring: 
4. Claims  of  furnishers  of  materials  used  in  the 
If the value of the  The residual value will form part 
construction,  reconstruction,  or  repair  of  buildings, 
property is MORE  of the free property. 
canals  or  other  works,  upon  said  buildings,  canals 
or other works;  than the value of the 
Total Special Preferred 
5. Mortgage  credits  recorded  in  the  Registry  of 
Property, upon the real estate mortgaged;  Concurring Credits: 
6. Expenses  for  the  preservation  or  improvement  of 
real  property  when  the  law  authorizes  If the value of the  The unsatisfied balance of the 
property is LESS than  tax liens and other such 
reimbursement,  upon  the  immovable  preserved  or 
the value of the Total  preferred credits are to be 
improved; 
Special Preferred  treated as ordinary preferred 
7. Credits  annotated  in  the  Registry  of  Property,  in 
Concurring Credits:  credits under Art. 2244, NCC, 
virtue  of  a  judicial  order,  by  attachments  or 
executions, upon the property affected, and only as  and to be paid in the order of 
to later credits;  preference therein provided. 
8. Claims  of co-heirs for warranty in the partition of an  (Art. 2251, NCC) 
immovable  among  them,  upon  the  real  property   
thus divided;  B. For Immovable Properties: 

CREDIT TRANSACTIONS 79
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
- General  Rule:  All  creditors  concur  over  the  same  4. Expenses  during  the  last  illness  of  the  debtor or of 
property.  Claims  concurring  over  the  same  property  his  or  her  spouse  and  children  under  his  or  her 
are satisfied pro-rata. (Art. 2249, NCC)  parental  authority,  if  they  have  no  property  of  their 
- Exception: The State is given priority with respect to  own; 
taxes on the immovable property. (Art. 2243, NCC)  5. Compensation  due  the  laborers  or  their 
  dependents  under  laws  providing  for  indemnity  for 
  damages  in  cases  of  labor  accident,  or  illness 
  resulting from the nature of the employment; 
  6. Credits  and  advancements  made  to  the  debtor  for 
Process  to  Settle  Lienson  a  Specific  Immovable  support  of  himself  or  herself, and family, during the 
Property:  last year preceding the insolvency; 
1. Settle the taxes on the immovable property  7. Support  during the insolvency proceedings, and for 
2. If  there  is  a  remainder    pro-rate  the  remaining  three months thereafter; 
portion  to  all  other  lienholders  on  the  immovable  8. Fines  and  civil  indemnification  arising  from  a 
property.  criminal offense; 
  9. Legal  expenses,  and  expenses  incurred  in  the 
Rule  If  the  value of the property is More or Less than the  administration  of  the  insolvent's  estate  for  the 
value of the Total Special Preferred Credits Concurring:  common  interest  of  the  creditors,  when  properly 
authorized and approved by the court; 
If the value of the  The residual value will form part 
10. Taxes  and  assessments  due  the  national 
property is MORE  of the free property. 
government,  other  than  those mentioned in articles 
than the value of the 
2241, No. 1, and 2242, No. 1; 
Total Special Preferred 
11. Taxes  and  assessments  due  any  province,  other 
Concurring Credits: 
than  those  referred  to  in  articles  2241,  No.  1,  and 
2242, No. 1; 
If the value of the  The unsatisfied balance of the 
12. Taxes  and  assessments  due  any  city  or 
property is LESS than  tax liens and other such 
municipality,  other  than  those  indicated  in  articles 
the value of the Total  preferred credits are to be 
2241, No. 1, and 2242, No. 1; 
Special Preferred  treated as ordinary preferred 
13. Damages for death or personal injuries caused by a 
Concurring Credits:  credits under Art. 2244, NCC, 
quasi-delict; 
and to be paid in the order of 
14. Gifts due to public and private institutions of charity 
preference therein provided. 
or beneficence; 
(Art. 2251, NCC) 
15. Credits  which,  without  special  privilege,  appear  in 
  (a)  a  public  instrument;  or  (b)  in  a  final  judgment, if 
B. CREDITS UNDER PPSA:  they  have  been  the  subject  of  litigation.  These 
  credits  shall  have  preference  among  themselves  in 
Effect  of  the  Grantor’s  Insolvency  on  the  Priority  of  a  the  order  of  priority  of  the  dates of the instruments 
Security Interest:  and  of  the  judgments,  respectively.  (Art.  2244, 
- Subject  to  the  applicable  insolvency law, a security  NCC) 
interest  perfected  prior  to  the  commencement  of   
insolvency  proceedings  in  respect  of  the  grantor  In case of Bankruptcy of the Employers: 
shall  remain  perfected  and  retain  the  priority  it had  - In  the  event  of  bankruptcy  or  liquidation  of  an 
before  the  commencement  of  the  insolvency  employer’s  business,  his  workers  shall  enjoy  first 
proceedings. (Sec. 22, RA 11057, PPSA)  preference  as  regards  their  wages  and  other 
  monetary  claims,  any  provisions  of  law  to  the 
C. ORDINARY PREFERRED CREDITS:  contrary  notwithstanding.  Such  unpaid  wages  and 
  monetary  claims  shall  be  paid  in  full  before  claims 
NOTE:  Ordinary Preferred Credits (Preference of Credits) are  of the government and other creditors may be paid. 
paid out of the debtor’s free properties.  (Art. 110, Labor Code of the Philippines) 
   
Other  real  and  personal  property  (of  the  debtor)  -  the  D. COMMON CREDITS: 
following  claims  or  credits  shall be preferred in the following   
order:  What are Common Credits? 
1. Laborers;  - Common  credits  are  those  which  do  not  fall  under 
2. Proper  funeral  expenses  for  the  debtor,  or  children  Articles  2241,  2242, and 2244, NCC. They enjoy no 
under  his  or  her  parental  authority  who  have  no  preference  and  shall  be  paid  pro-rata regardless of 
property of their own, when approved by the court;  dates. (See Art. 2245, NCC) 
3. Credits  for  services  rendered  the  insolvent  by  - Satisfied pro-rata regardless of dates. 
employees,  laborers,  or  household  helpers  - Example: Unnotarized Promissory Notes. 
preceding  the  commencement  of  the  proceedings   
in insolvency;   
 

80 CREDIT TRANSACTIONS
 CREDIT TRANSACTIONS 
Morillo Notes
ORDER OF CREDITS: 
 
Pro-rata Rule: 
- If  there  are  2  or  more  credits  with  respect  to  the 
same  specific  real  property  or real rights, they shall 
be  satisfied pro-rata, after the payment of the taxes 
and  assessments  upon  the  immovable  property  or 
real rights. (Art. 2249, NCC) 
 
Proceeding  Required  for  Adjudication  of  Claims  of 
preferred Creditors: 
- There  must  be  first  some  proceeding  where  the 
claims  of  all  preferred  creditors  may  be  bindingly 
adjudicated, such as the following: 
a. Insolvency; 
b. Settlement of Estate; 
c. Other  liquidation  proceedings  of  similar 
import.  (p.766,  De  Leon,  Credit 
Transactions, 2021) 
 
Rule on the Residual Value: 
- The  excess  (if  any)  after  the  payment of the credits 
which  enjoy  preference  with  respect  to  specific 
property  (real  or  personal)  shall  be  added  to  the 
free  property  which  the  debtor  may  have,  for  the 
payment of the other credits. (Art. 2250, NCC) 
- If the value is less, Article 2251, NCC, shall govern. 
 
 

CREDIT TRANSACTIONS 81