Санхүүгийн шинжи

https://www.slideshare.net/Gelegjamts/ss-2047125 モンゴル語で
шинжилгээ
 収益性

売上高 1,487,261
売上総利益 412,028
営業利益 176,160
経常利益 165,360
当期純利益 155,144

資産 721,016 1,221,146 1,942,162

純資産 1,147,131

ROA 0.08514222809426 8.51422280942578

ROE 0.13524523354351 13.524523354351

総資本回転率 0.76577597543356

財務レバレッジ 1.69306033922891

(流動資産と流動負債を察すること)
益性

資産を8,5%うまく使った。

自己資産を13,5%使って採取的に利益を出した。

資産を0.7回用いた。

自己資産を元手に財産を1.69部　増やした。
売上高 1,487,261 439
売上総利益 412,028 342.1
営業利益 176,160 -40
経常利益 165,360
当期純利益 155,144

資産 721,016 1,221,146 1,942,162

純資産 1,147,131

ROA 0.085142228094 8.514222809426 資産を8,5%うまく使った。

ROE 0.135245233544 13.52452335435 自己資産を13,5%使って採取的

総資本回転率 0.765775975434 資産を0.7回用いた。

財務レバレッジ 1.693060339229 自己資産を元手に財産を

(流動資産と流動負債を察すること)
うまく使った。

3,5%使って採取的に利益を出した。

用いた。

元手に財産を1.69部　増やした。
ROE（株主資本当期純利益率） Return On Equity
企業の投資収益性を評価する指標

ROEは、株主資本に対して、どれだけのリターンがあったのかを示す指標で、
当期純利益を株主資本で割った比率で表されます。株主資本と他人資本の割合
を変更することで、容易に操作が可能な指標であることに注意が必要です。

ROEからわかること
ROEは、「投資家が投資した資本に対して、企業がどれくらいの利益が生み出せるか」を示す財務
指標です。「その企業の株に投資すると、どれだけ効率よく利益が得られるか」と言い換えられる
ため、投資を考える際に目安として確認しておきたい指標です。一般的には、ROEが高いと自己資
本をうまく運用できている「経営効率が良い企業」、低いと「経営効率が悪い可能性のある企業」
と考えられています。

計算方法
方法ー１ ROE(%)＝当期純利益÷自己資本×100
当期純利益とは、一事業年度のすべての収益から費用や税金などの必要な支払いを差し引き、最終
的に残る利益です。最終利益とも呼ばれます。また、自己資本（純資産－新株予約権分－少数株主
持分）は、返済する必要がない資金を指します。

方法ー２ ROE（％）＝売上利益率×総資産回転率×財務レバレッジ×100
ー売上利益率《売上総利益÷売上高》…総利益が売上高の何割かを表す割合。
ー総資産回転率《売上高÷総資産》…総資産をどれほど効率的に売上に活用できたかを表す割合。
ー財務レバレッジ《総資産÷自己資本》…負債を活用した総資産は自己資本の何倍かを表す数値。
み出せるか」を示す財務
るか」と言い換えられる
は、ROEが高いと自己資
悪い可能性のある企業」

支払いを差し引き、最終
新株予約権分－少数株主

。
できたかを表す割合。
の何倍かを表す数値。
Earning Per Share
EPSとは、一株あたりの当期純利益を計算する指標のこと。
つまり、一株あたりの収益のことだ
一般的にEPSの数が高ければ高いほど株価が上昇しやすくなる。
そのため、EPSの推移（変化）によって、その企業の株価が割安か割高かを見ていける。
または、投資家は企業がどれだけ利益を株主に還元しているかを確認するために使う。

計算仕組み：
当期純利益と発行済株式総数を使って計算する。
EPSno計算により、一株で会社がどれだけの利益を生み出したか、判断できる。
計算式：
当期純利益/発行済株式総数で計算できる。
たとえば、1億5000千万円の純利益を出したA社とB社を比較してみましょう。
A社の発行株式数は10万株でした。
EPS = Цэвэр ашиг / Нийт гаргасан хувьцаа
そのためEPSは当期純利益（1億5000千万円）÷発行済株式総数（10万株）=1,500円となります。

一方、B社の発行済株式総数は20万株でした。
よってB社のEPSは当期純利益（1億5000千万円）÷発行済株式総数（20万株）=750円となり、
一株あたりの利益はA社のほうが高くなります。

EPSの成長率

同じ利益を上げていても株価は上がらない。
EPS成長率とは、EPSが毎年何％成長したかを示す指標のこと。
「（当期EPS－前期EPS）÷前期EPS×100」で計算できます。
EPS成長率が高いほど、成長性が高いと判断できるのです。
一般的に成長率が0％を超えれば成長性があり、0％を下回れば後退していると考えます。
見ていける。
めに使う。

1,500円となります。

）=750円となり、

ると考えます。
Price to Earnings Ratio

Үнэ ашгийн харьцаа= Хувьцааны ханш / Нэгж хувьцаанд ногдох ханш

Уг үзүүлэлт нь хувьцаа зах зээл бодитойгоор үнэлсэн үнэ үү, бодит бус үнэлсэн үнэ үү
гэдгийг тодорхойлох шаардлагатай.
Ерөнхийдөө PE харьцааны утга нь < 15-аас бага байвал тухайн компанийн хувьцаа зах
зээл дээр багаар үнэлэгдсэн, харин > 20-оос их гарвал өндөрөөр үнэлэгдсэн гэж үздэг.
Үнэлгээ бага байх нь цаашид хувьцааны ханш нь өсөх боломжтой, харин их байх нь
цаашид хувьцааны ханш буурах магадлалтайг илтгэдэг. Гэхдээ тухайн компани ямар
салбарт үйл ажиллагаа явуулж байгаагаа хамаарч дээрх тоон үзүүлэлт өөр өөрч байж
болно.

PERを利用する際の注意点

PERは、業種により高い業種と低い業種があり、何倍なら割高、何倍なら割安という
絶対的な基準はありません。そのため、PERを使っての企業比較は、同業種間で行う
のが良いとされています。
また、一般的に株価上昇への期待が高い企業ほど、たとえ割高でも株を購入する投
資家がいるため、PERは高くなる傾向にあります。逆に、株価上昇への期待が低いこ
とでPERが低くなることもあり、PERで割安だからといって売買で利益が見込めると
は限りません。PERが高い理由、低い理由を確認することが大切です。
当期純利益から算出される予想PERについては、期中に業績の修正が行われた際には
数値が変化するため、注意が必要です。

計算方式

株価/EPS EPS＝当期純利益/発行済株式数
Book-value Per Shareの略称で和訳は1株当たり純資産。 企業の安定性を見る指標。

計算式
純資産÷発行済み株式数
PBRを求める計算式は「株価÷BPS（一株あたりの純資産）」。 た
とえば株価が2,000円、一株あたりの純資産が1,500円の場合、PBR
は2,000円÷1,500円＝1.33倍になります
Weighted Average Cost of Capital

WACCとは、加重平均資本コスト（Weighted Average Cost of Capital

ファイナンスでは、ワックと呼んでいます。

企業が事業を行うには、資金が必要です。
資金の調達方法は二つです。
一つは、銀行（債権者）からの借り入れです。このような融資を
もう一つは、投資家（株主）からの投資です。株式投資をエクイティ（

この二つの資金調達にはコスト（資本コストといいます。）が発生します。
すなわち、企業は、銀行に対して、利息を支払わなければなりません。
また、株主に対しては、配当（インカムゲイン）や株式の値上がり益（キャピタ
したがって、資本コストは、債権者へのコストと株主へのコストを加重平均する

WACC（加重平均資本コスト）は次の式で算出します。

一見、ややこしそうな式ですが、言いたいことは簡単です。
要は、WACCは、株主資本コストと負債コストをそれぞれの時価で加重平均す
負債コストについては、なぜ、実効税率が関係あるかというと、負債の利息は税
例えば、借入金利が5％、実効税率が40％の場合、企業の実際の金利負担は
5％ ×（1 – 40％）＝ 3％

例題：デイライト株式会社の発行済株式数が1万株、株価が100円、借入金が
（実効税率を40％とします。）

以上のとおり、上記の事例でのWACCは4.5％となります。
企業は、この4.5％を上回る利益を上げてはじめて、企業価値を高めることがで
ost of Capital）のことです。

な融資をデット（debt）といいます。
をエクイティ（equity）といいます。

。）が発生します。
ばなりません。
の値上がり益（キャピタルゲイン）というコストが発生します。
のコストを加重平均することによって計算できます。

2%
7%
れの時価で加重平均するということです。
いうと、負債の利息は税務上、損金となり、節税効果があるからです。
の実際の金利負担は3％となります。

が100円、借入金が1000万円（利率5％）、株主が年率20％のリターンを求めている場

価値を高めることができるといえます。
ターンを求めている場合のWACC