stabilizáció, fejlődés tőkehiány miatt külföldi tőke beáramlásával, export fokozásával világgazdasági válság (1929) hitelfelvétel és export lehetőségei beszűkültek (trianon által sújtott ágazatokban fokozottabban, felfutó ágazatokban kevesebb probléma) A válság leküzdése újabb külföldi kölcsönök, költségvetési megszorítások, külföldi hitelek törlesztésének felfüggesztése sikertelen Bethlen nem tud úrrá lenni a válságon 1931, lemond Károlyi Gyula állami költségvetés csökkentése o állami alkalmazottak fizetésének csökkentése o nyugdíjak o állami hivatalokban létszámleépítések o vezetőkre is kiterjesztve adóemelések nem oldják meg a válságot A válság társadalmi és politikai hatásai munkásság, középréteg, tisztviselők, értelmiségiek: munkanélküliség agrárproletariátus, kisbirtokosok: mezőgazdasági termelés visszaesése, tönkremennek szociáldemokraták tömegtüntetés (1930) kommunisták kihasználják a demonstrációt, agresszió kormányzat szétveri a megmozdulást kisgazdákat háttérbe szorítják az Egységes Pártban kiválnak Független Kisgazdapárt kormány tart a kommunista szervezkedéstől üldöztetés biatorbágyi viadukt felrobbantása „kommunistaveszély” miatt statárium o szabadságjogok korlátozása (sajtó, gyülekezés) o két kommunista vezető halálra ítélése nemzetközi tiktakozás, ország megítélése romlott Károlyi Gyula lemond