‫ﻣﺠﻠﺔ اﻟﺪراﺳﺎت اﻟﻤﺎﻟﯿﺔ واﻟﻤﺤﺎﺳﺒﯿﺔ واﻹدارﯾﺔ‬

‫‪ISSN 2352-9962‬‬
‫اﻟﻌﺪد اﻟﺜﺎﻟﺚ ـ ﺟﻮان ‪2015‬‬ ‫‪OEBUniv.Publish‬‬

‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ ‪ -‬ﺣﺎﻟﺔ اﻟﺟزاﺋر –‬

‫‪Role of tax incentives to attract foreign investment- Algeria case-‬‬
‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ ﻋﺑد اﻟﺣﻣﯾد ﻣﻬر ﻗﺳﻧطﯾﻧﺔ ‪.2‬‬
‫أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب ﺟﺎﻣﻌﺔ اﻟﻌر ﻲ ﺑن ﻣﻬﯾد – أم اﻟﺑواﻗﻲ –‬
‫ﺗﺎر ﺦ اﻟﺗﺳﻠ م‪ ،(2015 /06/ 11):‬ﺗﺎر ﺦ اﻟﺗﻘﯾ م‪ ،(2015 /07/ 03):‬ﺗﺎر ﺦ اﻟﻘﺑول‪(2015/08 /19):‬‬
‫‪Abstract‬‬ ‫اﻟﻣﻠﺧص‬

‫ﺗﺳﻌﻰ اﻟﺟزاﺋر ﻐﯾرﻫﺎ ﻣن اﻟدول إﻟﻰ ﺗﻌزز‬

‫‪Algeria seeks as other States to‬‬
‫‪promote international relations and‬‬
‫‪increasing economic exchanges,for‬‬
‫‪that reson she has worked to‬‬
‫‪provide the right atmosphere for‬‬
‫‪the entry of foreign capital,‬‬
‫‪through the tax reforms undertaken‬‬
‫‪by each time in line with‬‬
‫‪developments in this area, she has‬‬
‫‪worked on legislation and the‬‬
‫‪granting of facilities and incentives‬‬
‫‪compete for international laws, in‬‬
‫‪this regard we will try, through this‬‬
‫‪research highlighted the role‬‬
‫‪played by tax incentives to attract‬‬
‫‪foreign investment, by learning‬‬
‫‪about these various laws, and stand‬‬
‫‪on‬‬ ‫‪the‬‬ ‫‪results‬‬ ‫‪of‬‬
‫‪investments in Algeria.‬‬
‫‪Key words: Tax, tax incentives,‬‬
‫‪foreign investment.‬‬
‫ﻋﻼﻗﺎﺗﻬﺎ اﻟدوﻟ ﺔ وزﺎدة ﺗ ﺎدﻻﺗﻬﺎ اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ‪،‬‬
‫ﻟﻬذا ﻋﻣﻠت ﻋﻠﻰ ﺗوﻓﯾر اﻟﺟو اﻟﻣﻼﺋم ﻟدﺧول‬
‫رؤوس اﻷﻣوال اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬وذﻟك ﻣن ﺧﻼل‬
‫اﻹﺻﻼﺣﺎت اﻟﺿرﺑ ﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻘوم ﺑﻬﺎ ﻓﻲ ﻞ‬
‫ﻣرة ﻣﺎ ﯾﺗﻣﺎﺷﻰ واﻟﺗطورات اﻟﺣﺎﺻﻠﺔ ﻓﻲ ﻫذا‬
‫اﻟﻣﺟﺎل‪ ،‬ﻓﻘد ﻋﻣﻠت ﻋﻠﻰ ﺳن ﻗواﻧﯾن وﻣﻧﺢ‬
‫ﺗﺳﻬ ﻼت وﺣواﻓز ﻣﻧﺎﻓﺳﺔ ﻟﻠﻘواﻧﯾن اﻟدوﻟ ﺔ‪،‬‬
‫وﻓﻲ ﻫذا اﻟﺻدد ﺳﻧﺣﺎول ﻣن ﺧﻼل ﻫذﻩ‬
‫اﻟﺿوء ﻋﻠﻰ اﻟدور اﻟذ ﺗﻠﻌ ﻪ‬ ‫اﻟ ﺣث ﺗﺳﻠ‬
‫اﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫اﻷﺟﻧﺑﻲ‪ ،‬ﻣن ﺧﻼل اﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ ﻣﺧﺗﻠﻒ‬
‫‪foreign‬‬ ‫ﻧﺗﺎﺋﺞ‬ ‫ﻋﻠﻰ‬ ‫واﻟوﻗوف‬ ‫اﻟﻘواﻧﯾن‪،‬‬ ‫ﻫذﻩ‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ‪.‬‬
‫اﻟﺣواﻓز‬ ‫اﻟﺿر ﺔ‪،‬‬ ‫اﻟﻣﻔﺗﺎﺣ ﺔ‪:‬‬ ‫اﻟﻛﻠﻣﺎت‬
‫اﻟﺿرﺑ ﺔ‪ ،‬اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‪.‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫ﻣﻘدﻣﺔ‪:‬‬
‫ﻌد اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ أﺣد أﻫم اﻟﻣواﺿ ﻊ اﻟﺗﻲ اﻛﺗﺳﺣت اﻟﺳﺎﺣﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ‪ ،‬وﺣﺿﯾت وﻻ ﺗزال‬
‫ﺗﺣﺿﻰ ﺎﻫﺗﻣﺎم اﻟدول‪ ،‬ﺎﻋﺗ ﺎرﻩ وﺳﯾﻠﺔ ﻟﻠﺗﻧﻣ ﺔ واﻟﺗطور‪ ،‬وﻓﻲ ﻫذا اﻟﺻدد ﻋﻣﻠت اﻟدول اﻟﻣﺿ ﻔﺔ ﻋﻠﻰ‬
‫ﺗﺳﺧﯾر ﺎﻓﺔ إﻣ ﺎﻧ ﺎﺗﻬﺎ ﺑﻬدف ﺟذب اﻟﺷر ﺎت اﻟﻌﺎﻟﻣ ﺔ وﺗﺷﺟ ﻌﻬﺎ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻋﻠﻰ أراﺿﯾﻬﺎ‪ ،‬ﻣﺎ‬
‫ﻋﻣﻠت ﺟﺎﻫدة ﻋﻠﻰ ﺗوﻓﯾر ﻞ اﻟظروف اﻟﻣﻧﺎﺳ ﺔ ﻣن ﺧﻼل وﺿﻊ إﺟراءات وﺳن ﻗواﻧﯾن ﺗﺳﺎﻋد ﻋﻠﻰ‬
‫زﺎدة إﻗ ﺎل اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرن اﻷﺟﺎﻧب‪ ،‬وذﻟك ﻣن ﺧﻼل إﻟﻐﺎء اﻟﺣواﺟز اﻟﺟﻣر ﺔ‪ ،‬إﻋﻔﺎء اﻟﺷر ﺎت ﻣن‬
‫ﻌض اﻟﺿراﺋب‪...‬اﻟﺦ‬
‫وﺣﺗﻰ ﺗﺗﻣ ن اﻟﺟزاﺋر ﻣن اﺳﺗﻘطﺎب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ ‪ ،‬وﺟب ﻋﻠﯾﻬﺎ اﺗ ﺎع ﺳ ﺎﺳﺎت اﻗﺗﺻﺎد ﺔ‬
‫ﻫﺎدﻓﺔ ﻟﺗﻌﺑﺋﺔ رؤوس اﻷﻣوال اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬ﻣن ﺧﻼل ﻣﻧﺢ ﺗﺳﻬ ﻼت ووﺿﻊ ﻗواﻧﯾن ﻣﻐرﺔ ﻟﻣواﻛ ﺔ‬
‫اﻟﺗطورات اﻟﺣﺎﺻﻠﺔ ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﺟﺎذﺑ ﺔ اﻟﺿرﺑ ﺔ ﺳواء ﻓﻲ اﻹطﺎر اﻟﻘﺎﻧوﻧﻲ اﻟﺧﺎص ﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫)إﻋﻔﺎءات‪ ،‬ﺗﺧﻔ ﺿﺎت‪ (...‬أو ﻣن ﺧﻼل ﻋﻘد اﺗﻔﺎﻗ ﺎت دوﻟ ﺔ ﻟﻣﻧﻊ اﻻزدواج اﻟﺿرﺑﻲ‪ ،‬وﻟﻠﺗﺄﻛد ﻣن‬
‫ﻧﺟﺎﻋﺔ ﻫذﻩ اﻟﻘواﻧﯾن ﻓﻲ اﺳﺗﻘطﺎب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ ﺗم ﺻ ﺎﻏﺔ اﻹﺷ ﺎﻟ ﺔ اﻟﺗﺎﻟ ﺔ‪:‬‬
‫ﻣﺎ ﻣد ﻓﻌﺎﻟ ﺔ اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻣن طرف اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﺟزاﺋر ﺔ ﻓﻲ ﺟﻠب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫اﻷﺟﻧﺑﻲ؟‬
‫وﻟﻺﺟﺎ ﺔ ﻋﻠﻰ اﻹﺷ ﺎﻟ ﺔ ﻗﺳﻣت اﻟدراﺳﺔ إﻟﻰ ﺛﻼﺛﺔ ﻣﺣﺎور ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫اﻟﻣﺣور اﻷول‪ :‬اﻹطﺎر اﻟﻧظر ﻟﻠﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ و اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‪.‬‬
‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻣن طرف اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﺟزاﺋرﺔ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ‪.‬‬
‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬واﻗﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﻋﻠﻰ ﺿوء اﻟﺣواﻓز اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻣﺣور اﻷول‪ :‬اﻹطﺎر اﻟﻧظر اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ واﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫‪ -1‬اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ‪:‬‬
‫ﻘﺻد ﺎﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ اﺳﺗﺧدام اﻟﺿراﺋب ﺳ ﺎﺳﺔ ﻟﺗﺣﻔﯾز اﻷﺷﺧﺎص ﻋﻠﻰ اﺗ ﺎع ﺳﻠوك ﻣﻌﯾن‬
‫أو ﻧﺷﺎ ﻣﺣدد ﺳﺎﻋد ﻋﻠﻰ ﺗﺣﻘﯾ أﻫداف اﻟدوﻟﺔ ﻣن زﺎدة اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر وﺗﻧﻣ ﺔ اﻻدﺧﺎر‪.1‬‬
‫ﻣﺎ ﻌﻧﻲ أن اﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ ﻫﻲ إﺣداث آﺛﺎر إﯾﺟﺎﺑ ﺔ ﻣن ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺷﺟﻊ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬
‫ﻌطﻲ ﻫذﻩ اﻟﺣواﻓز‪.‬‬ ‫واﻟوطﻧﻲ وﺗدﻓﻌﻪ إﻟﻰ اﺻدار ﻗ اررﻩ ﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﺑﻠد اﻟذ‬
‫‪2‬‬
‫وﺗﻬدف اﻟدوﻟﺔ ﻣن ﺧﻼل ﻣﻧﺢ اﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ إﻟﻰ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ ‪:‬‬

‫‪106‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫‪ -‬ﺗﺷﺟ ﻊ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرن ﻋﻠﻰ إﻗﺎﻣﺔ ﻣﺷروﻋﺎت اﺳﺗﺛﻣﺎرﺔ ﺟدﯾدة ﻓﻲ اﻟ ﻼد أو اﺳﺗﻣرار اﻟﻘﺎﺋم ﻣﻧﻬﺎ‬
‫وﺗوﺳﻌﺗﻪ‬
‫‪ -‬ﺗﺷﺟ ﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻋﻠﻰ اﻻﻟﺗزام ﻣﺎ ﺗﺗطﻠ ﻪ ﺧط اﻟﺗﻧﻣ ﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ ﺳواء ﻋن طر ﺗوﺟ ﻪ ﻫذﻩ‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات إﻟﻰ ﻗطﺎﻋﺎت ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣن اﻻﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬أو إﻟﻰ ﻣﻧﺎط ﻣﺣددة ﻣن إﻗﻠ م اﻟدوﻟﺔ ﺣﺳب‬
‫ﻣﺎ ﺗﺗطﻠ ﻪ ﺧط اﻟﺗﻧﻣ ﺔ اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺣث اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرن اﻷﺟﺎﻧب ﻋﻠﻰ إﻋﺎدة اﺳﺗﺛﻣﺎر أرﺎﺣﻬم اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﻓﻲ إﻗﻠ ﻣﻬﺎ ﺑدﻻ ﻣن ﺗﺣو ﻠﻬﺎ إﻟﻰ‬
‫اﻟﺧﺎرج‪.‬‬
‫‪ -‬ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ ﺧﺎﺻﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﺛ ﻔﺔ اﻻﺳﺗﺧدام ﻟﻠﻌﻣﺎﻟﺔ اﻟوطﻧ ﺔ وذات اﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟ ﺎ‬
‫اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﯾﺗرﺗب ﻋﻠ ﻪ زﺎدة اﻟﻣﻬﺎرات اﻟﻔﻧ ﺔ ﻟﻠﻌﻣﺎل اﻟوطﻧﯾﯾن‪ ،‬واﻟﺣد ﻣن ﻣﺷ ﻠﺔ اﻟ طﺎﻟﺔ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺗﺷﺟ ﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ واﻟوطﻧ ﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺗوﺟﻪ ﻧﺣو اﻟﻘطﺎع اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ ﺧﺎﺻﺔ اﻟﺻﻧﺎﻋﺎت‬
‫اﻟﺗﺻدﯾرﺔ ﻟزﺎدة اﻟﺻﺎدرات ﺗﺎﻣﺔ اﻟﺻﻧﻊ‪.‬‬
‫‪ -1-1‬اﻟﻌواﻣﻞ اﻟﻣﺣددة ﻟﻠﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ‪:‬‬
‫‪3‬‬
‫ﻣن أﻫم اﻟﻌواﻣﻞ اﻟﻣﺣددة ﻟﻠﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ ‪:‬‬
‫‪ -‬ﺣﺟم اﻟﺳوق اﻟﻣﺣﻠﻲ ﻟﻠﺑﻠد اﻟﻣﺿﯾﻒ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻓ ﻠﻣﺎ اﺗﺳﻊ ﺣﺟم اﻟﺳوق اﻟﻣﺣﻠﻲ ﻟﻠﺑﻠد اﻟﻣﺿﯾﻒ‬
‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﺎن ذﻟك ﻓﻲ ﺣد ذاﺗﻪ ﻋﺎﻣﻞ ﺟذب ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ وﺗﺷﺟ ﻌﺎ ﻟﻪ وﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟوطﻧﻲ‬
‫ﻋﻠﻰ اﺳﺗﺛﻣﺎر اﻣواﻟﻪ ﺑﻬذا اﻟﺑﻠد‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﻣوﻗﻊ اﻟﺟﻐراﻓﻲ اﻟﻣﺗﻣﯾز‪ ،‬ﻓ ﻠﻣﺎ ﺎن اﻟﺑﻠد اﻟﻣﺿﯾﻒ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﺗﻣﺗﻊ ﻣوﻗﻊ ﺟﻐراﻓﻲ ﻣﺗﻣﯾز ﺳﻣﺢ‬
‫ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ واﻟوطﻧﻲ ﺎﻻﺗﺻﺎل اﻟﻣ ﺎﺷر ﺎﻷﺳواق اﻟﻌﺎﻟﻣ ﺔ‪ ،‬ﻠﻣﺎ ﺎن أﻛﺛر ﺟذ ﺎ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات‬
‫ﻣن اﻷﺳواق اﻟﻣ ﻠﻔﺔ ﻓﻲ ﻋﻣﻠ ﺎت اﻻﺗﺻﺎل ﺎﻷﺳواق اﻷﺟﻧﺑ ﺔ اﻷﺧر ‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟظروف اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ واﻻﺟﺗﻣﺎﻋ ﺔ ﻟﻠﺑﻠد اﻟﻣﺿﯾﻒ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻓ ﻠﻣﺎ ﺗﻣ ﻧت اﻟدوﻟﺔ ﻣن ﺗوﻓﯾر اﻟﺑﻧ ﺔ‬
‫اﻷﺳﺎﺳ ﺔ اﻟﻼزﻣﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬و ﻠﻣﺎ ﺎن اﻟﻌﺎﻣﻠون ﻓﻲ ﻫذﻩ اﻟدوﻟﺔ ﻋﻠﻰ درﺟﺔ ﻣﻌﻘوﻟﺔ ﻣن اﻟﻣﻬﺎرة‬
‫ﻠﻣﺎ ارﺗﻔﻌت اﻧﺗﺎﺟﯾﺗﻬم ﻠﻣﺎ ﺎﻧت اﻟدوﻟﺔ ﻗﺎدرة ﻋﻠﻰ ﺟذب وﺗﺷﺟ ﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‬ ‫واﻟﺗدرب‪ ،‬أ‬
‫اﻷﺟﻧﺑ ﺔ واﻟوطﻧ ﺔ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺑﻬﺎ‪ ،‬ﺣﺗﻰ وﻟو ﺎﻧت اﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻘدﻣﻬﺎ ﻟﺗﺷﺟ ﻊ ﻫذﻩ‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات أﻗﻞ ﻧﺳﺑ ﺎ ﻣن ﺑﻠد آﺧر ﻻ ﺗﺗواﻓر ﻟد ﻪ ﻫذا اﻟﻌﺎﻣﻞ‪.‬‬
‫‪ -2-1‬أﺷ ﺎل اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺗﻧوع وﺗﺗﻌدد اﻟﻣ از ﺎ واﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻣﻧﺣﻬﺎ اﻟدول ﻓﻲ ﺳﺑﯾﻞ اﺳﺗﻘطﺎب رؤوس أﻣوال أﺟﻧﺑ ﺔ‪،‬‬
‫و ﻣ ن ﺗﻠﺧ ص أﻫﻣﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺟدول اﻟﻣواﻟﻲ‪:4‬‬

‫‪107‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫اﻟﺟدول رﻗم )‪ :(1‬أﺷ ﺎل اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ‪.‬‬

‫اﻟﻣﻔﻬوم‬ ‫أﺷ ﺎل اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ‬
‫اﻷﺳﻌﺎر اﻟﺿر ﺑ ﺔ اﻟﺗﻣﯾﯾز ﺔ ‪ -‬اﻟﺗﻣﯾﯾز ﻋﻧد ﺗﺣدﯾد ﺳﻌر اﻟﺿر ﺔ ) وﻓﻘﺎ ﻟﻧوع اﻟﻣﺷروع أو ﺣﺟﻣﻪ‪،‬‬
‫أو ﻣد ﻣﺳﺎﻫﻣﺗﻪ ﻓﻲ اﻟﺗﻧﻣ ﺔ(‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﺧﻔض اﻟﻛﻣﻲ ﻟﻠﺿر ﺔ وﻓﻘﺎ ﻟﻠﺳﻌر اﻟﻌﺎد ) ﻣﺛﻼ ﺗﺧﻔ ض ﻣﺑﻠﻎ‬
‫اﻟﺿر ﺔ اﻟواﺟب دﻓﻌﻪ إﻟﻰ اﻟﻧﺻﻒ(‪.‬‬
‫اﻹﻋﻔﺎء اﻟﻣؤﻗت أو اﻷﺟﺎزة ﻣﻧﺢ اﻟﻣﺷروﻋﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﺔ إﻋﻔﺎء ﺿرﺑ ﺎ ﻟﻌدد ﻣن اﻟﺳﻧوات ﻓﻲ‬
‫ﺑدا ﺔ ﺣ ﺎﺗﻬﺎ اﻻﻧﺗﺎﺟ ﺔ‪.‬‬ ‫اﻟﺿر ﺑ ﺔ‬
‫اﺳﺗﻬﻼك ﻗ ﻣﺔ اﻟﺗﻛﻠﻔﺔ اﻟﺗﺎرﺧ ﺔ ﻟﻸﺻول اﻟرأﺳﻣﺎﻟ ﺔ ﺧﻼل ﻓﺗرة زﻣﻧ ﺔ‬ ‫اﻻﺳﺗﻬﻼك اﻟﻣﻌﺟﻞ‬
‫أﻗﻞ ﻣن ﻓﺗرة ﺣ ﺎﺗﻬﺎ اﻹﻧﺗﺎﺟ ﺔ اﻟﻣﻘدرة‪.‬‬
‫ﺧﺻم ﻧﺳ ﺔ ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣن ﻗ ﻣﺔ اﻷﺻول اﻟرأﺳﻣﺎﻟ ﺔ اﻟﺟدﯾدة اﻟﻣﺷﺗراة ﻣن‬ ‫اﻻﺋﺗﻣﺎن اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫ﻣس وﻋﺎء‬ ‫اﻟﺿر ﺔ اﻟﻣﺳﺗﺣﻘﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر)اﻟﺗﺧﻔ ض ﻻ‬
‫اﻟﺿر ﺔ(‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﺗرﺣﯾﻞ إﻟﻰ اﻷﻣﺎم‪ ،‬ﺣﯾث ﺗرﺣﻞ اﻟﺧﺳﺎﺋر ﻣﺎ إﻟﻰ أرﺎح اﻟﺳﻧوات‬ ‫ﺗرﺣﯾﻞ اﻟﺧﺳﺎﺋر‬
‫اﻟﺗﺎﻟ ﺔ وﻗد ون اﻟﺗرﺣﯾﻞ ﻣﻘﯾدا ﺳﻧﺔ أو ﺳﻧوات‪.‬‬
‫‪ -‬اﻟﺗرﺣﯾﻞ إﻟﻰ اﻟﺧﻠﻒ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺧﺻم اﻟﺧﺳﺎﺋر ﻣن ﺳﻧوات ﺳﺎ ﻘﺔ‪.‬‬
‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟ ﺎﺣﺛﺗﯾن ﺎﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﻧزﻪ ﻋﺑد اﻟﻣﻘﺻود ﻣﺑروك‪ ،‬اﻵﺛﺎر اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ‬
‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬دار اﻟﻔ ر اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ‪ ،‬اﻟط ﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻣﺻر‪ ،2013 ،‬ص‪ -‬ص ‪.156-122‬‬
‫‪ -2‬اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‪:‬‬
‫ﻌرف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻋﻠﻰ أﻧﻪ‪ ":‬اﻧﺗﻘﺎل ﻟرؤوس اﻷﻣوال ﺑﯾن ﺑﻠدﯾن ﻘﺻد ﺗوظ ﻔﻬﺎ ﻓﻲ ﻋﻣﻠ ﺎت‬
‫اﻗﺗﺻﺎد ﺔ ﻣﺧﺗﻠﻔﺔ‪ ،‬ﺷراء أوراق ﻣﻧﻘوﻟﺔ ﺗدرﺟ ﺎ اﻣﺗﻼك ﻋﻘﺎرات ﺗﻌطﻲ رﻌﺎ‪ ،‬ﻗﺻد ﺗوظ ﻔﻬﺎ ﻓﻲ‬
‫ﻋﻣﻠ ﺎت اﺋﺗﻣﺎﻧ ﺔ ﻣﺛﻣرة ﺎﻟﻘرض‪ ،‬أو ﻓﻲ ﻋﻣﻠ ﺎت ﻏﯾر ﻣﺛﻣرة ﺣﻔ اﻟﻧﻘود ﻓﻲ ﻣﺻرف أو ﻓﻲ ﺑﯾت‬
‫ﻟﻺﯾداع ﺗﻔﺎد ﺎ ﻟﻸﺧطﺎر"‪.5‬‬
‫ﯾﻧﻘﺳم اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ إﻟﻰ ﻧوﻋﯾن‪ ،‬ﯾﺗﻣﺛﻞ اﻟﻧوع اﻷول ﻓﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣ ﺎﺷرة وﻫﻲ ﺗﻠك‬
‫اﻟﺷر ﺎت اﻟﺗﺟﺎرﺔ أو ﻓروﻋﻬﺎ اﻟﺗﻲ ﻣﻠﻛﻬﺎ ﻏﯾر اﻟوطﻧﯾﯾن ﻓﻲ اﻟدوﻟﺔ و ﻘوﻣون ﺑﺈدارﺗﻬﺎ‪ ،‬ﺳواء ﺎﻧت‬
‫ﻔﻞ اﻟﺳ طرة ﻋﻠﻰ ادارة اﻟﻣﺷروع وﺗوﺟﯾﻬﻪ‪ ،‬أﻣﺎ اﻟﻧوع اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻓﻬو‬ ‫ﻫذﻩ اﻟﻣﻠﻛ ﺔ ﺎﻣﻠﺔ أو ﺑﻧﺻﯾب‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻏﯾر اﻟﻣ ﺎﺷرة‪ ،‬واﻟﺗﻲ ﺗﻛون ﻓﻲ ﺷ ﻞ ﻗروض ﻣﻘدﻣﺔ ﻣن اﻷﻓراد و اﻟﺷر ﺎت اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬أو‬

‫‪108‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫ﻓﻲ ﺷ ﻞ اﻛﺗﺗﺎب ﻓﻲ اﻻﺳﻬم واﻟﺳﻧدات اﻟﺻﺎدرة ﻣن اﻟدوﻟﺔ اﻟﻣﺳﺗﻘط ﺔ ﻟرأس اﻟﻣﺎل أو ﻫﯾﺋﺎﺗﻬﺎ اﻟﻌﺎﻣﺔ‬
‫أو اﻟﺷر ﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻧﺷﺄ ﻓﯾﻬﺎ‪.6‬‬
‫‪-1-2‬أﻫداف اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‪:‬‬
‫ﺟﻣﻠﺔ ﻣن اﻷﻫداف‪ ،‬ﻓﺎﻟﺑﻠد اﻟﻣﺿﯾﻒ ﺳﻌﻰ إﻟﻰ‬ ‫ﺳﻌﻰ طرﻓﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ إﻟﻰ ﺗﺣﻘﯾ‬
‫ﺗﺧﻔﯾﻒ اﻟ طﺎﻟﺔ‪ ،‬و اﻟﺣﺻول ﻋﻠﻰ اﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟ ﺎ اﻟﻣﺗﻘدﻣﺔ اﻟﺗﻲ ﻘوم اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﺑﺟﻠﺑﻬﺎ ﻟﺧدﻣﺔ‬
‫ﻣﺷﺎرﻌﻪ‪ ،‬و ﺎﻟﺗﺎﻟﻲ زﺎدة ﻔﺎءة اﻟﻌﺎﻣﻠﯾن اﻟﻣﺣﻠﯾﯾن ﻣن ﺧﻼل ﻋﻣﻠ ﺎت اﻟﺗدرب واﻟﺗﺄﻫﯾﻞ ﻻﺳﺗﻌﻣﺎل ﻣﺛﻞ‬
‫ﻣﺎ ﺳﻌﻰ أ ﺿﺎ ﻟزﺎدة وﺗﯾرة اﻻﻧﺗﺎج وﺗﻘﻠﯾﻞ اﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﯾراد‪ ،‬وﻣن ﺟﻬﺔ‬ ‫ﻫذﻩ اﻟﺗﻛﻧوﻟوﺟ ﺎ‪،‬‬
‫أﺧر ﻓﺎﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﯾﻬدف إﻟﻰ زﺎدة ﺣﺻﺗﻪ اﻟﺳوﻗ ﺔ ﻣن ﺧﻼل اﺳﺗﻬداف أﺳواق أﺧر وﻫو ﻣﺎ‬
‫ﻣ ﻧﻪ ﻣن ﺗﺧﻔ ض ﺗﻛﻠﻔﺔ اﻹﻧﺗﺎج ﻣن ﺧﻼل اﻗﺗﻧﺎء اﻟﻣواد اﻷوﻟ ﺔ ﺄﺳﻌﺎر ﻣﻧﺧﻔﺿﺔ‪ ،‬ﺗوظﯾﻒ ﯾد ﻋﺎﻣﻠﺔ‬
‫رﺧ ﺻﺔ واﻟﺗﺧﻔﯾﻒ ﻣن ﺣدة اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﺗﻲ ﻣ ن أن ﯾﺗﻌرض ﻟﻬﺎ ﻣن ﺧﻼل ﺗﻧو ﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات‪،‬‬
‫ﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ اﻻﺳﺗﻔﺎدة ﻣن اﻟﻣ از ﺎ واﻹﻋﻔﺎءات اﻟﺿرﺑ ﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻣﻧﺣﻬﺎ اﻟدول اﻟﻣﺳﺗﻘط ﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪،‬‬
‫واﻟﺗﺧﻠص ﻣن ﺷ ﺢ اﻟﻣﻧﺎﻓﺳﺔ ﻓﻲ اﻟﺳوق اﻟﻣﺣﻠﻲ‪.7‬‬
‫‪ -2-2‬ﻣﻘوﻣﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‪:‬‬
‫ﺣﺗﺎج اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ إﻟﻰ ﺑﯾﺋﺔ ﺗﺗوﻓر ﻓﯾﻬﺎ ﻣﻘوﻣﺎت ﻧﺟﺎح اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪ ،‬وﻣن أﺑرز ﻫذﻩ اﻟﻣﻘوﻣﺎت‬
‫ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:8‬‬
‫اﺳﺗﻘرار ﺳ ﺎﺳﻲ واﻗﺗﺻﺎد وأﻣﻧﻲ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫ﺗﺷرﻌﺎت ﻣﺎﻟ ﺔ وﻗﺎﻧوﻧ ﺔ ﻣﺷﺟﻌﺔ ﺗﺳﻬﻞ ﻋﻣﻠ ﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫ﺳ ﺎﺳﺎت ﺿرﺑ ﺔ ﻣﺷﺟﻌﺔ ﺗﺗﺿﻣن اﻋﻔﺎءات ﺿرﺑ ﺔ ﻟﻣدة ﻣﻌﯾﻧﺔ ﯾﺗم ﻓﯾﻬﺎ اﺧﺿﺎع ﻋواﺋد‬ ‫‪‬‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻟﻠﺿر ﺔ‬
‫ﺗوﻓر ﻓرص اﺳﺗﺛﻣﺎرﺔ ﻣﻧﺎﺳ ﺔ ﻓﻲ ظﻞ اﻗﺗﺻﺎد ﯾﺗﺳم ﺎﻟرﺧﺎء واﻟﻧﻣو اﻻﻗﺗﺻﺎد ‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫وﺟود ادﺧﺎرات ووﻋﻲ ادﺧﺎر واﺳﺗﺛﻣﺎر ﺎﻋﺗ ﺎر اﻻدﺧﺎر ﻣﺻدر اﻟﺗﻣو ﻞ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫وﺟود أﺳواق ﻣﺎﻟ ﺔ ﺳﻬﻞ ﻓﯾﻬﺎ ﺗداول اﻷوراق اﻟﻣﺎﻟ ﺔ )اﻷﺳﻬم واﻟﺳﻧدات(‪.‬‬ ‫‪‬‬
‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻧﻲ‪ :‬اﻟﺣواﻓز اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‬
‫ﻋﻣﻠت اﻟﺟزاﺋر ﻋﻠﻰ ﻣﻧﺢ ﺗﺷﺟ ﻌﺎت ﻟﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬وذﻟك ﺳواء ﻓﻲ اطﺎر ﻗﺎﻧون‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر واﻟﻘواﻧﯾن اﻟﻣ ﻣﻠﺔ ﻟﻪ أو ﻓﻲ اطﺎر اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺎت اﻟدوﻟ ﺔ‪ ،‬ﻣوﺿﺣﺔ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -1‬اﻟﺣواﻓز اﻟداﺧﻠ ﺔ‪:‬‬
‫ﻣﻧﺢ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ ﻋﻠﻰ ﻣرﺣﻠﺗﯾن )ﻣرﺣﻠﺔ اﻻﻧﺟﺎز‪ ،‬وﻣرﺣﻠﺔ‬
‫اﻻﺳﺗﻐﻼل( وذﻟك ﺣﺳب اﻟﻧظﺎﻣﯾن اﻟﺗﺎﻟﯾﯾن‪:‬‬

‫‪109‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫‪ -1-1‬اﻟﻧظﺎم اﻟﻌﺎم ‪:‬‬

‫اﺳﺗﻧﺎد إﻟﻰ اﻷﻣر )‪ (08-06‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 10‬أوت ‪ 2001‬اﻟﻣﻌدل واﻟﻣﺗﻣم ﻟﻸﻣر )‪،(03-01‬‬
‫ﻧص اﻟﻧظﺎم اﻟﻌﺎم ﺧﻼل ﻣرﺣﻠﺔ اﻻﻧﺟﺎز ﻋﻠﻰ ﺟﻣﻠﺔ ﻣن اﻻﺟراءات ﻣ ن اﯾﺟﺎزﻫﺎ ﻓ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:9‬‬
‫‪ -‬اﻹﻋﻔﺎء ﻣن اﻟﺣﻘوق اﻟﺟﻣر ﺔ ﻓ ﻣﺎ ﯾﺧص اﻟﺳﻠﻊ اﻟﻣﺳﺗﺛﻧﺎة واﻟﺗﻲ ﺗدﺧﻞ ﻣ ﺎﺷرة ﻓﻲ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬
‫‪ -‬اﻹﻋﻔﺎء ﻣن ﺣ ﻧﻘﻞ اﻟﻣﻠﻛ ﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻘﺗﻧ ﺎت اﻟﻌﻘﺎرﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻣت ﻓﻲ إطﺎر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬
‫أﻣﺎ ﻓﻲ ﻣرﺣﻠﺔ اﻻﺳﺗﻐﻼل‪ ،‬ﻓﻘد ﺣددت ﻣدة اﻹﻋﻔﺎءات ب‪ 5‬ﺳﻧوات ﻌد ﻣﻌﺎﯾﻧﺔ اﻟﻣﺷروع‪ ،‬وﺗﺗﻣﺛﻞ‬
‫ﻫذﻩ اﻹﻋﻔﺎءات ﻓ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻹﻋﻔﺎء ﻣن اﻟﺿر ﺔ ﻋﻠﻰ أرﺎح اﻟﺷر ﺎت ‪IBS‬‬
‫‪ -‬اﻹﻋﻔﺎء ﻣن اﻟرﺳم ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺷﺎ اﻟﻣﻬﻧﻲ ‪TAP‬‬
‫وﺣﺗﻰ ﯾﺗم اﻻﺳﺗﻔﺎدة ﻣن اﻟﻣ از ﺎ اﻟﺳﺎ ﻘﺔ‪ ،‬ﺗم وﺿﻊ ﺷر ﺟدﯾد ﯾﺗﻣﺛﻞ ﻓﻲ اﻧﺷﺎء ‪ 100‬ﻣﻧﺻب‬
‫ﺷﻐﻞ‪ ،‬وذﻟك وﻓﻘﺎ ﻟﻣﺎ ﺟﺎء ﻪ ﻗﺎﻧون اﻟﻣﺎﻟ ﺔ اﻟﺗﻛﻣﯾﻠﻲ ﻟﺳﻧﺔ ‪.2009‬‬
‫‪ -2-1‬اﻟﻧظﺎم اﻻﺳﺗﺛﻧﺎﺋﻲ‪:‬‬
‫ﻓ ﻣﺎ ﯾﺧص ﻫذا اﻟﻧظﺎم‪ ،‬ووﻓﻘﺎ ﻟﻸﻣر ‪ ،03-01‬ﻓﻘد ﺗم ﻣﻧﺢ ﻣ از ﺎ ﻟﻔﺎﺋدة اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﺗﻲ ﺗﻧﺟز‬
‫اﻟﺗﻲ ﺗﺗطﻠب ﺗﻧﻣﯾﺗﻬﺎ ﻣﺳﺎﻫﻣﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻣن اﻟدوﻟﺔ‪ ،‬ﺎﻹﺿﺎﻓﺔ اﻟﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ذات‬ ‫ﻓﻲ اﻟﻣﻧﺎط‬
‫‪10‬‬
‫اﻷﻫﻣ ﺔ اﻟﺧﺎﺻﺔ ﻟﻼﻗﺗﺻﺎد اﻟوطﻧﻲ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺳﺗﻔﯾد ﻫذﻩ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻓﻲ ﻣرﺣﻠﺔ اﻻﻧﺟﺎز ﻣﻣﺎ ﯾﻠﻲ ‪:‬‬
‫‪ -‬اﻹﻋﻔﺎء ﻣن دﻓﻊ ﺣﻘوق اﻟﻣﻠﻛ ﺔ ﻓ ﻣﺎ ﯾﺧص ﻞ اﻟﻣﻘﺗﻧ ﺎت اﻟﻌﻘﺎر ﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﺗم ﻓﻲ اطﺎر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬
‫‪ -‬ﺗطﺑﯾ ﺣ ﺛﺎﺑت ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﺗﺳﺟﯾﻞ ﺑﻧﺳ ﺔ ‪ 2؉‬ﻓ ﻣﺎ ﯾﺧص اﻟﻌﻘود اﻟﺗﺄﺳ ﺳ ﺔ واﻟزﺎدات ﻓﻲ رأس‬
‫اﻟﻣﺎل‪.‬‬
‫ﺎﻷﺷﻐﺎل اﻟﻣﺗﻌﻠﻘﺔ ﺎﻟﻣﻧﺷﺂت‬ ‫‪ -‬ﺗﻛﻔﻞ اﻟدوﻟﺔ ﺟزﺋ ﺎ أو ﻠ ﺎ ﺎﻟﻣﺻﺎرﻒ ﻌد ﺗﻘﯾ ﻣﻬﺎ‪ ،‬وذﻟك ﻓ ﻣﺎ ﯾﺗﻌﻠ‬
‫اﻷﺳﺎﺳ ﺔ اﻟﺿرورﺔ ﻹﻧﺟﺎز اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬
‫‪ -‬اﻹﻋﻔﺎءات اﻟﺿرﺑ ﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻘ ﻣﺔ اﻟﻣﺿﺎﻓﺔ‪ ،‬ﻓ ﻣﺎ ﯾﺧص اﻟﺳﻠﻊ واﻟﺧدﻣﺎت اﻟﺗﻲ ﺗدﺧﻞ ﻣ ﺎﺷرة ﻓﻲ‬
‫اﻧﺟﺎز اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﺳواء ﺎﻧت ﻣﺳﺗوردة أو ﻣﻘﺗﻧﺎة ﻣن اﻟﺳوق اﻟﻣﺣﻠ ﺔ‪.‬‬
‫ﻌد ﻣﻌﺎﯾﻧﺔ اﻧطﻼق اﻻﺳﺗﻐﻼل‪ ،‬ﺳﺗﻔﯾد اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻣن اﻟﻣ از ﺎ اﻟﺗﺎﻟ ﺔ‪:‬‬
‫اﻟﻔﻌﻠﻲ ﻣن اﻟﺿر ﺔ ﻋﻠﻰ اﻷرﺎح‪ ،‬اﻟﺿر ﺔ ﻋﻠﻰ اﻟدﺧﻞ‬ ‫‪ -‬اﻻﻋﻔﺎء ﻟﻣدة ‪ 10‬ﺳﻧوات ﻣن اﻟﻧﺷﺎ‬
‫اﻻﺟﻣﺎﻟﻲ‪ ،‬اﻟﺿر ﺔ ﻋﻠﻰ اﻷرﺎح اﻟﻣوزﻋﺔ‪ ،‬واﻟرﺳم ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺷﺎ اﻟﻣﻬﻧﻲ‪.‬‬
‫‪ -‬اﻻﻋﻔﺎء ﻟﻣدة ‪ 10‬ﺳﻧوات اﺑﺗداء )ﻣن ﺗﺎرﺦ اﻻﻗﺗﻧﺎء( ﻣن اﻟرﺳم اﻟﻌﻘﺎر ﻋﻠﻰ اﻟﻣﻠﻛ ﺔ اﻟﻌﻘﺎرﺔ اﻟﺗﻲ‬
‫ﺗدﺧﻞ ﻓﻲ اطﺎر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.‬‬
‫‪ -‬ﻣﻧﺢ ﻣ از ﺎ اﺿﺎﻓ ﺔ ﻣن ﺷﺄﻧﻬﺎ أن ﺗﺣﺳن وﺗﺳﻬﻞ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣﺛﻞ ﺗﺄﺧﯾر اﻟﻌﺟر وآﺟﺎل اﻻﻫﺗﻼك‪.‬‬

‫‪110‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫ﻣﺎ أن اﻷﻣر) ‪ (03-01‬ﻧص ﻋﻠﻰ ﻋدم اﻟﺗﻔرﻗﺔ ﺑﯾن اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﺟزاﺋر واﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ وان‬
‫اﻟﻬﯾﺋﺎت‬ ‫ﻌﺎﻣﻞ ﻼﻫﻣﺎ ﻣﻌﺎﻣﻠﺔ ﻋﺎدﻟﺔ وﻣﻧﺻﻔﺔ‪ ،‬وﻓﻲ ﺣﺎﻟﺔ ﻋدم اﻟﺗوﺻﻞ ﻟﺗﺳو ﺔ ﻗﺿﺎﺋ ﺔ ﻋن طر‬
‫اﻟﺟزاﺋرﺔ‪ ،‬ﻣ ن ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ اﻟﻠﺟوء إﻟﻰ ﻫﯾﺋﺎت اﻟﺗﺣ م اﻟدوﻟ ﺔ‪.‬‬
‫‪ -2‬اﻟﺣواﻓز اﻟدوﻟ ﺔ‪:‬‬
‫ﺗﻛﻣﯾﻞ ﻟﻣﺟﻣوﻋﺔ اﻟﻣ از ﺎ اﻟﺿرﺑ ﺔ اﻟﺗﻲ ﻧص ﻋﻠﯾﻬﺎ ﻗﺎﻧون اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر واﻟﻘواﻧﯾن اﻟﻣ ﻣﻠﺔ ﻟﻪ‪ ،‬ﻟﺟﺄت‬
‫اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﺟزاﺋرﺔ إﻟﻰ ﻣﻧﺢ ﺣواﻓز ﺿرﺑ ﺔ ذات ﺻ ﻐﺔ دوﻟ ﺔ ﻣن ﺧﻼل اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺎت اﻟدوﻟ ﺔ ﻓﻲ‬
‫اﻟﺗﻬرب اﻟﺿرﺑﻲ اﻟدوﻟﻲ‪ ،‬و ﺎﻟﺗﺎﻟﻲ إزاﻟﺔ ﻣﺧﺎوف اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬ ‫اﻟﻣﺟﺎل اﻟﺿرﺑﻲ‪ ،‬ﺑﻬدف ﺗﻔﺎد‬
‫وﺗﺷﺟ ﻌﻪ ﻋﻠﻰ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬وﻓﻲ ﻫذا اﻟﺻدد ﺗم اﺑرام اﻟﻌدﯾد ﻣن اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺎت ﻣن أﻫﻣﻬﺎ‪:‬‬
‫‪ -1-2‬ﺟﻣﻬور ﺔ اﻟﺻﯾن‪:‬‬
‫اﻻزدواج اﻟﺿرﺑﻲ وﻣﻧﻊ اﻟﺗﻬرب اﻟﺿرﺑﻲ ﻣن اﻟﺿراﺋب اﻟﻣﻔروﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟدﺧﻞ‬ ‫ﺑﻬدف ﺗﻔﺎد‬
‫واﻟﺛروة‪ ،‬ﻗﺎﻣت اﻟﺣ وﻣﺔ اﻟﺟزاﺋرﺔ ﺑﺗوﻗ ﻊ اﺗﻔﺎﻗ ﺔ ﻣﻊ ﺟﻣﻬورﺔ اﻟﺻﯾن اﻟﺷﻌﺑ ﺔ ﺳﻧﺔ ‪ ،2006‬ﺣﯾث‬
‫اﺷﺗﻣﻠت ﻫذﻩ اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ ﻣن اﻟﺟﺎﻧب اﻟﺟزاﺋر ﻋﻠﻰ ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﺿراﺋب ﺗﻣﺛﻠت أﺳﺎﺳﺎ ﻓﻲ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪.11‬‬
‫‪ -‬اﻟﺿراﺋب ﻋﻠﻰ اﻟدﺧﻞ اﻹﺟﻣﺎﻟﻲ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺿراﺋب ﻋﻠﻰ أرﺎح اﻟﺷر ﺎت‪.‬‬
‫‪ -‬ﺿراﺋب ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺷﺎ اﻟﻣﻬﻧﻲ‪.‬‬
‫‪ -‬ﺿراﺋب ﻋﻠﻰ أرﺎح اﻟﻣﻧﺎﺟم‪.‬‬
‫‪ -‬اﻹﺗﺎوة واﻟﺿر ﺔ ﻋﻠﻰ ﻣﺣﺎﺻﯾﻞ ﻧﺷﺎطﺎت اﻟﺗﻧﻘﯾب‪ ،‬اﻟ ﺣث‪ ،‬اﺳﺗﻐﻼل‪ ،‬وﻧﻘﻞ اﻟﻣﺣروﻗﺎت ﺄﻧﺎﺑﯾب‪.‬‬
‫أﻣﺎ ﻓ ﻣﺎ ﯾﺧص اﻟﺟﺎﻧب اﻟﺻﯾﻧﻲ ﻓﻘد ﺷﻣﻠت اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ اﻟﺿراﺋب ﻋﻠﻰ اﻟدﺧﻞ اﻟﻔرد ‪ ،‬واﻟﺿراﺋب‬
‫ﻋﻠﻰ دﺧﻞ اﻟﻣؤﺳﺳﺎت ذات اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ واﻟﻣؤﺳﺳﺎت اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪.‬‬
‫ﻣﺎ ﺑﯾﻧت اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ طرﻘﺔ ﺗﺟﻧب اﻻزدواج اﻟﺿرﺑﻲ‪ ،‬ﺣﯾث ﯾﺧﺻم ﻞ ﺑﻠد ﻣﺑﻠﻐﺎ ﻣن اﻟﺿر ﺔ اﻟﺗﻲ‬
‫ﯾﺗﺣﺻﻞ ﻋﻠﯾﻬﺎ ﻣن رأس ﻣﺎل أو ﻣداﺧﯾﻞ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﻣﻘ م‪ ،‬ﻋﻠﻰ أن ون ﻫذا اﻟﻣﺑﻠﻎ ﻣﺳﺎو ﺎ ﻟﻠﺿر ﺔ‬
‫اﻟﻣدﻓوﻋﺔ ﻓﻲ ﻞ ﺑﻠد‪.‬‬
‫‪ -2-2‬دوﻟﺔ اﻟﻛو ت‪:‬‬
‫رﻏ ﺔ ﻣﻧﻬﺎ ﻓﻲ ﺗﻌزز ﻋﻼﻗﺎﺗﻬﺎ اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ‪ ،‬اﺑرﻣت اﻟﺣ وﻣﺔ اﻟﺟزاﺋرﺔ اﺗﻔﺎﻗ ﺔ ﻣﻊ اﻟدوﻟﺔ اﻟﻛو ﺗ ﺔ‬
‫ﻋﻠﯾﻬﺎ ﻫذﻩ اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ ﻓﻘد ادرج اﻟﺟﺎﻧب اﻟﻛو ﺗﻲ‬ ‫ﻟﻣﻧﻊ اﻟﺗﻬرب اﻟﺿرﺑﻲ‪ ،‬وﻋن اﻟﺿراﺋب اﻟﺗﻲ ﺗطﺑ‬
‫ﻣﺟﻣوﻋﺔ ﻣن اﻟﺿراﺋب واﻟﺗﻲ ﺗﻣﺛﻠت ﻓﻲ‪:12‬‬
‫‪ -‬ﺿراﺋب ﻋﻠﻰ اﻟدﺧﻞ اﻻﺟﻣﺎﻟﻲ‪.‬‬

‫‪111‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫‪ -‬اﻟﻣﺳﺎﻫﻣﺔ اﻟﻣدﻓوﻋﺔ إﻟﻰ ﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﻛو ت ﻟﻠﺗﻘدم اﻟﻌﻠﻣﻲ‪.‬‬

‫‪ -‬اﻟز ﺎة ) ﺗم اﻋﺗ ﺎرﻫﺎ ﺿر ﺔ دﺧﻞ(‪.‬‬
‫‪-‬اﻟﺿر ﺔ اﻟﻣﻔروﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﺷر ﺎت ﻟدﻋم اﻟﻌﻣﺎﻟﺔ اﻟوطﻧ ﺔ‪.‬‬
‫وﺟﺎءت ﻫذﻩ اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ ﻟﺗﺣﻞ ﻣﺣﻞ اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ اﻟﺳﺎ ﻘﺔ اﻟﻣﺑرﻣﺔ ﺳﻧﺔ ‪.2007‬‬
‫اﻻزدواج اﻟﺿرﺑﻲ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﯾﺗم ﺧﺻم ﻣﺑﻠﻎ ﻣن اﻟﺿر ﺔ اﻟﻣﻔروﺿﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻟﻣﻘ م‪،‬‬ ‫وﻟﺗﻔﺎد‬
‫ﺣﯾث ﻻ ﯾﺗﺟﺎوز ﻫذا اﻟﻣﺑﻠﻎ ﻗ ﻣﺔ اﻟﺿر ﺔ اﻟﻣﻔروﺿﺔ ﻓﻲ اﻟﺑﻠدﯾن‪.‬‬
‫اﻟﻣﺣور اﻟﺛﺎﻟث‪ :‬واﻗﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ :‬ﻋﻠﻰ ﺿوء اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ‬
‫ﻓﺎﻋﻠ ﺔ اﻟﺣواﻓز اﻟﺿرﺑ ﺔ اﻟﻣﻣﻧوﺣﺔ ﻣن طرف اﻟﺳﻠطﺎت اﻟﺟزاﺋرﺔ‪ ،‬ﻻﺑد ﻟﻧﺎ ﻣن‬ ‫ﻟﻣﻌرﻓﺔ ﻣد‬
‫اﻟﺗﻌرف ﻋﻠﻰ واﻗﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ واﻟوﻗوف ﻋﻠﻰ أﻫم اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ﺧﻼل اﻟﺳﻧوات اﻷﺧﯾرة‪.‬‬
‫‪ -1‬اﻟدول اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪:‬‬
‫ﺗﺳﻌﻰ اﻟﺟزاﺋر إﻟﻰ ﺟذب رؤوس اﻷﻣوال اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬وذﻟك ﻣن ﺧﻼل اﻟﺗﺳﻬ ﻼت واﻟﻣ از ﺎ اﻟﺗﻲ‬
‫ﺗﻣﻧﺣﻬﺎ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣرن اﻷﺟﺎﻧب‪ ،‬وﻓ ﻣﺎ ﯾﻠﻲ ﻋرض ﻷﻫم اﻟدول اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة‪.‬‬
‫اﻟﺟدول رﻗم )‪:(2‬أﻫم اﻟدول اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺧﻼل اﻟﻔﺗرة )‪:(2009-2002‬‬
‫اﻟﻣ ﺎغ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة )ﻣﻠﯾون دج(‬ ‫ﻋدد اﻟﻣﺷﺎر ﻊ‬ ‫اﻟدول‬
‫‪301997‬‬ ‫‪324‬‬ ‫اورو ﺎ‬
‫‪513688‬‬ ‫‪48‬‬ ‫آﺳ ﺎ‬
‫‪27490‬‬ ‫‪16‬‬ ‫أﻣر ﺎ‬
‫‪835745‬‬ ‫‪290‬‬ ‫اﻟدول اﻟﻌر ﺔ‬
‫‪4510‬‬ ‫‪1‬‬ ‫اﻓرﻘ ﺎ‬
‫‪2954‬‬ ‫‪1‬‬ ‫اﺳﺗراﻟ ﺎ‬
‫‪2600‬‬ ‫‪14‬‬ ‫ﻣﺗﻌددة اﻟﺟﻧﺳ ﺎت‬
‫‪1688985‬‬ ‫‪649‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻣوع‬
‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣﻧﺷورات اﻟو ﺎﻟﺔ اﻟوطﻧ ﺔ ﻟﺗطو ر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪.2010 ،‬‬
‫ﻣﺎ ﻫو ﻣﻼﺣ ﻓﺈن أورو ﺎ ﺗﺻدرت اﻟﻘﺎﺋﻣﺔ ب ‪ 324‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻘ ﻣﺔ ‪ 301997‬ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر)‬
‫ﻣﻧﻬﺎ ﻓرﻧﺳﺎ اﻟﺗﻲ ﺑﻠﻎ ﻋدد ﻣﺷﺎرﻌﻬﺎ‪ 121‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻘ ﻣﺔ ‪ 39376‬ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر) ‪ ،‬ﺗﻠﯾﻬﺎ اﻟدول اﻟﻌر ﺔ‬
‫ب‪ 290‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻘ ﻣﺔ ‪ 835745‬ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر‪ ،‬ﺛم اﺳ ﺎ ب‪ 48‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻘ ﻣﺔ ﺗﻘدر ب ‪513688‬‬
‫ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر‪ ،‬أﻣﺎ أﻣر ﺎ ﻓﻘد ﻗدرت ﺣﺻﯾﻠﺗﻬﺎ ﻣن اﻟﻣﺷﺎرﻊ ب ‪ 16‬ﻣﺷروع ﻘ ﻣﺔ ﺗﻘدر ‪27490‬‬

‫‪112‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫ﻣﻠﯾون دﯾﻧﺎر‪ ،‬وﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪ 2014‬ﺗﺻدرت ﻗﺎﺋﻣﺔ اﻟدول اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرة ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ب ‪ 125‬ﺷراﻛﺔ ) ﻣﻧﻬﺎ‬
‫‪ 70‬ﺷراﻛﺔ ﻓﻲ ﻣﺟﺎل اﻟﻣﺣروﻗﺎت ﻌدﻣﺎ ﺎﻧت ﻻ ﺗﺗﺟﺎوز ‪ 22‬ﺷراﻛﺔ( ﻟﺗﺻ ﺢ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬
‫اﻷول ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﺳﻧﺔ‪.13‬‬
‫اﻟﺟدول رﻗم )‪ :(3‬ﺗطور ﺣﺟم وﻗ ﻣﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬
‫اﻟﻣﺑﻠﻎ )ﻣﻠﯾون‬ ‫ﻋدد اﻟﻣﺷﺎر ﻊ‬ ‫ﻧوع اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫دج(‬
‫‪4414144‬‬ ‫‪46833‬‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﺣﻠ ﺔ‬
‫‪2164378‬‬ ‫‪541‬‬ ‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‬
‫‪851473‬‬ ‫‪209‬‬ ‫اﻟﺷراﻛﺔ‬
‫‪1312905‬‬ ‫‪242‬‬ ‫اﺳﺗﺛﻣﺎرات ﻣﻣﻠو ﺔ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬
‫‪6578522‬‬ ‫‪47284‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻣوع‬
‫‪Source : Agence National de développement D’investissement (ANDI), 2013‬‬
‫‪et http://www.andi.dz‬‬

‫ﻣن ﺧﻼل اﻟﺟدول ﯾﺗﺑﯾن أن ﻋدد اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ اﻟﺗﻲ ﺗم اﻟﺗﺻرﺢ ﺑﻬﺎ ﻣن طرف اﻟو ﺎﻟﺔ ﻗد‬
‫ﺑﻠﻐت ‪ 451‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻘ ﻣﺔ ‪ 2164378‬ﻣﻠﯾون دج )ﻣﻧﻬﺎ ‪ 209‬ﻣﺷروﻋﺎ ﺎﻟﺷراﻛﺔ ﻘ ﻣﺔ ‪851473‬‬
‫ﻣﻠﯾون دج‪ ،‬و‪ 242‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻣﻣﻠو ﺎ ﺎﻟﻛﺎﻣﻞ ﻟﻠﻣﺳﺗﺛﻣر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻘ ﻣﺔ ‪ 1312905‬ﻣﻠﯾون دج( ﻣن‬
‫أن‬ ‫أﺻﻞ ‪ 6578522‬ﻣﻠﯾون دج واﻟﺗﻲ ﺗﻣﺛﻞ اﻟﻘ ﻣﺔ اﻹﺟﻣﺎﻟ ﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﻧﺟزة ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪ ،‬أ‬
‫اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ ﺗﻣﺛﻞ‪ 32.90%‬ﻣن ﻗ ﻣﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﻧﺟزة‪.‬‬
‫ﻣﺎ ﺳﺟﻠت ﺳﻧﺔ ‪ 2014‬ارﺗﻔﺎﻋﺎ ﻓﻲ ﻋدد اﻟﻣﺷﺎرﻊ اﻟﻣﺻرح ﺑﻬﺎ ﻣن طرف اﻟو ﺎﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻘد ﺑﻠﻐت‬
‫‪ 9904‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻘ ﻣﺔ ‪ 2192‬ﻣﻠ ﺎر دج ﻣﻘﺎﺑﻞ ﻣﺎ ﻗ ﻣﺗﻪ ‪ 1716‬ﻣﻠ ﺎر دج ﺗﺧص ‪ 8895‬ﻣﺷروﻋﺎ‬
‫ﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪ ،2013‬ﻣﺳﺟﻠﺔ ﺑذﻟك ارﺗﻔﺎﻋﺎ ب ‪ 27.73%‬ﻣن ﺣﯾث اﻟﻘ ﻣﺔ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗﺿﻣﻧت اﻟﻣﺷﺎرﻊ‬
‫اﻟﺟدﯾدة اﺳﺗﺣداث ‪151000‬ﻣﻧﺻب ﺷﻐﻞ ﻣﻘﺎﺑﻞ ‪ 148943‬ﻣﻧﺻ ﺎ ﻓﻲ ﺳﻧﺔ ‪.142013‬‬
‫ﺎﻟﻧﺳ ﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ ﻓﻘد ﺳﺟﻠت ارﺗﻔﺎﻋﺎ ب‪ 61.54‬ﻟﺗﺑﻠﻎ ‪ 105‬ﻣﺷروﻋﺎ ﻘ ﻣﺔ ‪170‬‬
‫ﻣﻠ ﺎر دج‪ ،‬ﺣﯾث ﻟوﺣ اﻻرﺗﻔﺎع ﺧﺎﺻﺔ ﺧﻼل اﻟﺳداﺳﻲ اﻟﺛﺎﻧﻲ ﻣن ﺳﻧﺔ ‪ 2014‬ﻟﺗﺑﻠﻎ ‪ 82‬ﻣﺷروﻋﺎ‪.‬‬
‫‪ -2‬اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﻓﯾﻬﺎ ﺎﻟﺟزاﺋر‪:‬‬
‫ﺗﻧوﻋت اﻟﻘطﺎﻋﺎت اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر ﺑﻬﺎ ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر ﺑﺗﻧوع اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟواﻓدة‪ ،‬واﻟﺟدول اﻟﻣواﻟﻲ ﯾوﺿﺢ‬
‫ﺗوزﻊ اﻟﻣﺷﺎر ﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﺔ اﻟﻣﻧﺟزة ﺣﺳب ﻞ ﻗطﺎع ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬

‫‪113‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫اﻟﺟدول رﻗم)‪ :(4‬ﺗوز ﻊ اﻟﻣﺷﺎر ﻊ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﺔ اﻷﺟﻧﺑ ﺔ اﻟﻣﻧﺟزة ﻓﻲ اﻟﺟزاﺋر‪.‬‬

‫‪%‬‬ ‫ﻋدد اﻟﻌﻣﺎل‬ ‫‪%‬‬ ‫اﻟﻘ ﻣﺔ ﺎﻟﻣﻠﯾون‬ ‫‪%‬‬ ‫ﻋدد اﻟﻣﺷﺎر ﻊ‬ ‫اﻟﻘطﺎع‬
‫‪57‬‬ ‫‪23450‬‬ ‫‪74‬‬ ‫‪599200‬‬ ‫‪56‬‬ ‫‪220‬‬ ‫اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ‬
‫‪24‬‬ ‫‪10363‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪167118‬‬ ‫‪23‬‬ ‫‪97‬‬ ‫اﻟﺧدﻣﺎت‬
‫‪14‬‬ ‫‪6698‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪12082‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪63‬‬ ‫ﺑﻧﺎء وأﺷﻐﺎل‬
‫ﻋﻣوﻣ ﺔ‬
‫‪1‬‬ ‫‪505‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪3991‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪16‬‬ ‫اﻟﻧﻘﻞ‬
‫‪2‬‬ ‫‪82‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪887‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪6‬‬ ‫اﻟﻔﻼﺣﺔ‬
‫‪0‬‬ ‫‪737‬‬ ‫‪0‬‬ ‫‪6192‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪5‬‬ ‫اﻟﺻﺣﺔ‬
‫‪1‬‬ ‫‪1124‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪13587‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪3‬‬ ‫اﻟﺳ ﺎﺣﺔ‬
‫‪100‬‬ ‫‪42959‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪803057‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪410‬‬ ‫اﻟﻣﺟﻣوع‬
‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬اﻟو ﺎﻟﺔ اﻟوطﻧ ﺔ ﻟﺗطو ر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ‪.2013‬‬

‫اﻟﻣﺻدر‪ :‬ﻣن إﻋداد اﻟ ﺎﺣﺛﺗﯾن ﺎﻻﻋﺗﻣﺎد ﻋﻠﻰ ﻣﻌط ﺎت اﻟﺟدول رﻗم )‪.(4‬‬

‫اﻟو ﺎﻟﺔ اﻟوطﻧ ﺔ‬ ‫أن ﻋدد اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ اﻟﻣﺻرح ﺑﻬﺎ ﻟد‬ ‫ﻣن ﺧﻼل اﻟﺟدول ﻼﺣ‬
‫ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر ﻗد ﺑﻠﻎ ‪ 410‬ﻣﺷروﻋﺎ اﺳﺗﺛﻣﺎرﺎ‪ ،‬ﺣﯾث اﺳﺗﺣوذ ﻗطﺎع اﻟﺻﻧﺎﻋﺔ ﻋﻠﻰ اﻟﻧﺻﯾب اﻷﻛﺑر ﻣن‬
‫ﻫذﻩ اﻟﻣﺷﺎرﻊ ﻣﺎ ﻌﺎدل ‪ 220‬ﻣﺷروﻋﺎ ﺑﻧﺳ ﺔ ‪ %56‬وﻫﻲ أﻛﺛر ﻣن ﻧﺻﻒ اﻟﻣﺷﺎرﻊ اﻟﻣﺻرح ﺑﻬﺎ‬
‫ﺧﻼل ﻫذﻩ اﻟﻔﺗرة‪ ،‬ﺛم ﯾﻠ ﻪ ﻗطﺎع اﻟﺧدﻣﺎت ب ‪ 97‬ﻣﺷروﻋﺎ ﺑﻧﺳ ﺔ ﺗﻘدر ب‪ ،%23‬وﻓﻲ اﻟﻣرﺗ ﺔ اﻟﺛﺎﻟﺛﺔ‬
‫ﺄﺗﻲ ﻗطﺎع اﻟﺑﻧﺎء واﻷﺷﻐﺎل اﻟﻌﻣوﻣ ﺔ ب ‪ 63‬ﻣﺷروﻋﺎ ﺑﻧﺳ ﺔ ﺗﻌﺎدل ‪ ،%15‬ﯾﻠ ﻪ ﻗطﺎع اﻟﻧﻘﻞ ب‪16‬‬

‫‪114‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫ﻣﺷروﻋﺎ ﺑﻧﺳ ﺔ ﺗﻘدر ب‪ 4%‬ﻣن ﻣﺟﻣوع اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻟﻣﻧﺟزة‪ ،‬أﻣﺎ ﻗطﺎع اﻟﺳ ﺎﺣﺔ ﻓﻬو ﻻ ﻌرف اﻗ ﺎﻻ‬
‫ﻣن طرف اﻟﻣﺳﺗﺛﻣرن اﻷﺟﺎﻧب ﺣﯾث ﺑﻠﻐت ﻋدد اﻟﻣﺷﺎرﻊ ‪ 3‬ﻣﺷﺎرﻊ ﻓﻘ ﺑﻧﺳ ﺔ ﺗﻘدر‪ ،%1‬ﻣﺎ أﻧﻪ‬
‫وﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪ 2014‬اﻧﻔرد اﻟﻘطﺎع اﻟﺻﻧﺎﻋﻲ ﻟوﺣدﻩ ب‪ 74‬ﻣﺷروﻋﺎ ﺑﻧﺳ ﺔ ﺗﻘدر ب‪ %70.5‬ﻣن‬
‫اﺟﻣﺎﻟﻲ اﻟﻣﺷﺎرﻊ ﻘ ﻣﺔ ‪ 156‬ﻣﻠ ﺎر دج‪.‬‬

‫اﻟﺧﺎﺗﻣﺔ‪:‬‬
‫ﺗﺗﻣﺗﻊ اﻟﺟزاﺋر ﻣؤﻫﻼت طﺑ ﻌ ﺔ ﺧﺎﺻﺔ ﻣن ﺣﯾث اﻟﻣوﻗﻊ اﻟﺟﻐراﻓﻲ اﻟﻣﻼﺋم‪ ،‬واﻟﺛروات اﻟطﺑ ﻌ ﺔ‬
‫اﻟ ﺎطﻧ ﺔ اﻟﻣﻌﺗﺑرة‪ ،‬اﻟﺗﻲ ﺗﺟﻌﻠﻬﺎ ﻣطﻣﻌﺎ ﻟﻛﺛﯾر ﻣن اﻟدول ﻣن أﺟﻞ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﯾﻬﺎ‪ ،‬ﻟذﻟك ﻋﻣﻠت ﻋﻠﻰ‬
‫ﺗطو ر وﺗرﻗ ﺔ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‪ ،‬ﻣن ﺧﻼل وﺿﻊ ﻗواﻧﯾن وﺗﺳﻬ ﻼت ﺗﺳﻣﺢ ﺎﺳﺗﻘطﺎب رؤوس‬
‫اﻷﻣوال اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬وﻧظ ار إﻟﻰ اﻟﻧﺗﺎﺋﺞ اﻟﻣﺣﻘﻘﺔ ‪ ،‬ﻓﺈﻧﻪ ﻣ ن اﻟﻘول أن ﻫذﻩ اﻟﻘواﻧﯾن ﻟ ﺳت ﻓﻌﺎﻟﺔ ﻣﺎ‬
‫ﻔﻲ ﻟﺗﺣﻘﯾ أﻫداف اﻟدوﻟﺔ‪ ،‬ﻓﻘد ﺻﻧﻔت اﻟﺟزاﺋر ﻣن ﺣﯾث ﺗدﻓ اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ ﻓﻲ اﻟﻣرﺗ ﺔ ‪13‬‬
‫ﻣن ﺑﯾن ‪ 54‬دوﻟﺔ ﻣﺣﻘﻘﺔ ﺑذﻟك ‪ 1.7‬ﻣﻠ ﺎر دوﻻر‪ ،‬ﻟﺗﻐﯾب ﻋن ﻫذا اﻟﻣؤﺷر ﺧﻼل ﺳﻧﺔ ‪ ،2015‬وﻫذا‬
‫ﻣﺎ ﺑﯾن وﺟود ﻧﻘﺎﺋص ﻓﻲ اﻟﺗﺷرﻌﺎت اﻟﺧﺎﺻﺔ ﺎﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‪ ،‬ﻌدم اﻟدﻗﺔ وﻋدم اﻟوﺿوح‪ ،‬ﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ‬
‫ﺛرة اﻟﻘواﻧﯾن وﺗداﺧﻠﻬﺎ‪ ،‬ﺣﯾث ﺗوﺟد ﻧﺻوص ﻣﺗ ﺎﯾﻧﺔ ﻓﻲ ﻧﻔس اﻟﻣﯾدان‪ ،‬دون أن ﯾﻠﻘﻰ اﻟﺟدﯾد ﻣﻧﻬﺎ‬
‫اﻷﺣ ﺎم اﻟﻣﺧﺎﻟﻔﺔ ﻟﻪ ﻓﻲ ظﻞ اﻟﻘﺎﻧون اﻟﻘد م‪ ،‬ﻣﻣﺎ ﯾﺟﻌﻞ ﻣن اﻟﺻﻌب اﻟﺗﻔرﻗﺔ ﺑﯾن ﻣﺎ ﻫو ﺳﺎر اﻟﻣﻔﻌول‬
‫وﻣﺎ ﻫو ﻣﻠﻐﺎ‪.‬‬
‫وﺣﺗﻰ ﺗﻛون ﻫذﻩ اﻟﺣواﻓز ﻓﻲ ﻣﺳﺗو اﻷﻫداف اﻟﺗﻲ وﺿﻌت ﻣن أﺟﻠﻬﺎ‪ ،‬ﻻﺑد ﻣن ﺗوﻓر ﻣﺎ ﯾﻠﻲ‪:‬‬
‫‪ -‬وﺟود ﻗﺎﻧون ﻣوﺣد ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎر ﯾﺗﺳم ﺎﻟوﺿوح‪ ،‬اﻻﺳﺗﻘرار‪ ،‬اﻟﺷﻔﺎﻓ ﺔ‪ ،‬وﻋدم اﻟﺗﻌﺎرض ﻣﻊ اﻟﺗﺷرﻌﺎت‬
‫اﻷﺧر ‪ ،‬وأن ون ﻣﺗواﻓﻘﺎ ﻣﻊ اﻟﻘواﻋد واﻟﺗﻧظ ﻣﺎت اﻟدوﻟ ﺔ‪.‬‬
‫‪ -‬وﺟود ﺿﻣﺎﻧﺎت ﺎﻓ ﺔ ﻟﺣﻣﺎ ﺔ اﻟﻣﺳﺗﺛﻣر‪.‬‬
‫‪ -‬وﺟود ﻧظﺎم ﻗﺿﺎﺋﻲ ﻗﺎدر ﻋﻠﻰ ﺗﻧﻔﯾذ اﻟﻘواﻧﯾن‪ ،‬اﻟﺗﻌﺎﻗدات وﺣﻞ اﻟﻧزاﻋﺎت اﻟﺗﻲ ﺗﻧﺷﺄ ﺑﯾن واﻟدوﻟﺔ‬
‫اﻟﻣﺿ ﻔﺔ ﻔﺎءة ﻋﺎﻟ ﺔ‪.‬‬
‫وﻓﻲ اﻟوﻗت‬ ‫ﺎﻹﺿﺎﻓﺔ إﻟﻰ ذﻟك ﻻﺑد ﻣن ﻣﺣﺎرﺔ اﻟﺑﯾروﻗراط ﺔ‪ ،‬وﺗوﻓﯾر اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت ﺷ ﻞ دﻗﯾ‬
‫اﻟﻣﻧﺎﺳب‪.‬‬

‫‪115‬‬
 ‫د‪ .‬إﻟﻬﺎم ﺑوﺟﻌدار‪ ،‬أ‪ .‬ﺳﻧﺎء اﻟﻌﺎﯾب‬ ‫دور اﻟﺣواﻓز اﻟﺿر ﺑ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ‬

‫اﻟﻣراﺟﻊ واﻟﻬواﻣش‪:‬‬

‫‪1‬‬
‫ﻧزﻪ ﻋﺑد اﻟﻣﻘﺻود ﻣﺑروك‪ ،‬اﻵﺛﺎر اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ ﻟﻼﺳﺗﺛﻣﺎرات اﻷﺟﻧﺑ ﺔ‪ ،‬دار اﻟﻔ ر اﻟﺟﺎﻣﻌﻲ‪ ،‬اﻟط ﻌﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ‪ ،‬ﻣﺻر‪ ،2013 ،‬ص ‪.112‬‬
‫‪2‬‬
‫درد ﻣﺣﻣود اﻟﺳﺎﻣراﺋﻲ‪ ،‬اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ اﻟﻣﻌوﻗﺎت واﻟﺿﻣﺎﻧﺎت اﻟﻘﺎﻧوﻧ ﺔ‪ ،‬اﻟط ﻌﺔ اﻷوﻟﻰ‪،‬‬
‫ﻣر ز دراﺳﺎت اﻟوﺣدة اﻟﻌر ﺔ‪ ،‬ﺑﯾروت‪ ،2006 ،‬ص ‪.186‬‬
‫‪3‬‬
‫ﻧزﻪ ﻋﺑد اﻟﻣﻘﺻود ﻣﺑروك‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺎﺑ ‪ ،‬ص‪ -‬ص ‪.120 -119‬‬
‫‪4‬‬
‫ﻧزﻪ ﻋﺑد اﻟﻣﻘﺻود ﻣﺑروك‪ ،‬اﻟﻣرﺟﻊ ﻧﻔﺳﻪ‪ ،‬ص ‪122‬‬
‫‪5‬‬
‫درد ﻣﺣﻣود اﻟﺳﺎﻣراﺋﻲ‪ ،‬ﻣرﺟﻊ ﺳﺎﺑ ‪ ،‬ص ‪48‬‬
‫‪6‬‬
‫درد ﻣﺣﻣود اﻟﺳﺎﻣراﺋﻲ‪ ،‬اﻟﻣرﺟﻊ ﻧﻔﺳﻪ‪ ،‬ص ‪63‬‬
‫ﺳﻌﺎد ﺳﺎﻟﻛﻲ‪ ،‬دور اﻟﺳ ﺎﺳﺔ اﻟﻣﺎﻟ ﺔ ﻓﻲ ﺟذب اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر اﻷﺟﻧﺑﻲ اﻟﻣ ﺎﺷر‪ ،‬ﻣذ رة ﻣﺎﺟ ﺳﺗﯾر ﻓﻲ‬ ‫‪7‬‬

‫اﻟﻌﻠوم اﻻﻗﺗﺻﺎد ﺔ‪ ،‬ﺟﺎﻣﻌﺔ أﺑﻲ ر ﺑﻠﻘﺎﯾد‪ ،‬ﺗﻠﻣﺳﺎن‪ ،2011 ،‬ص‪ -‬ص‪.73-72 :‬‬
‫‪8‬‬
‫ﻣوﻓ ﻋدﻧﺎن ﻋﺑد اﻟﺟ ﺎر اﻟﺣﻣﯾر ‪ ،‬أﺳﺎﺳ ﺎت اﻟﺗﻣو ﻞ واﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻓﻲ ﺻﻧﺎﻋﺔ اﻟﺳ ﺎﺣﺔ‪ ،‬اﻟط ﻌﺔ‬
‫اﻷوﻟﻰ‪ ،‬دار اﻟوراق ﻟﻠﻧﺷر واﻟﺗوزﻊ‪ ،‬اﻷردن‪ ،2010 ،‬ص‪ -‬ص‪.117-116 :‬‬
‫‪9‬‬
‫اﻷﻣر ‪ 06-08‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 15‬ﺟو ﻠ ﺔ ‪ ،2006‬اﻟﻣﻌدل واﻟﻣﺗﻣم ﻟﻸﻣر )‪.(01-03‬‬
‫‪10‬‬
‫اﻷﻣر ‪ 01-03‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 20‬أوت ‪ ،2001‬واﻟﻣﺗﻌﻠ ﺑﺗطو ر اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر‬
‫‪11‬‬
‫اﻟﺟردة اﻟرﺳﻣ ﺔ‪ ،‬اﻟﻌدد ‪ ،42‬ﻣرﺳوم رﺋﺎﺳﻲ رﻗم ‪ 191-15‬اﻟﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 20‬ﺟوان ‪،2015‬‬
‫اﻟﺗﺻدﯾ ﻋﻠﻰ اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ ﺑﯾن اﻟﺣ وﻣﺔ اﻟﺟزاﺋرﺔ ودوﻟﺔ اﻟﻛو ت ﻗﺻد ﺗﺟﻧب اﻻزدواج اﻟﺿرﺑﻲ‪.‬‬
‫‪12‬‬
‫اﻟﺟردة اﻟرﺳﻣ ﺔ‪ ،‬اﻟﻌدد ‪ ،40‬ﻣرﺳوم رﺋﺎﺳﻲ ﻣؤرخ ﻓﻲ ‪ 6‬ﺟوان ‪ 2007‬ﯾﺗﺿﻣن اﻟﺗﺻدﯾ ﻋﻠﻰ‬
‫اﻻﺗﻔﺎﻗ ﺔ ﺑﯾن اﻟﺣ وﻣﺔ اﻟﺟزاﺋرﺔ وﺣ وﻣﺔ اﻟﺻﯾن اﻟﺷﻌﺑ ﺔ ﻗﺻد ﺗﺟﻧب اﻻزدواج اﻟﺿرﺑﻲ‪.‬‬
‫‪13‬‬
‫‪http:// yagool.dz/Ar/articl-390.html‬‬
‫‪14‬‬
‫‪http://www.aps.dz/ar/economie/13516‬‬

‫‪116‬‬