TAXAS DE RETORNO HISTORICAS

a)
ANO NYSE X
X
1 -26.50% -14% 30%
2 37.20% 23% 25%
3 23.80% 17.50%
4 -7.20% 2% 20%
5 6.60% 8.10% 15%
6 20.50% 19.40% 10%
7 30.60% 18.20%
5%
0%
SUMMARY OUTPUT -30.00% -20.00% -10.00% -5%
0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00%
-10%
Regression Statistics -15%
Multiple R 0.979587657683592
R Square 0.959591979086025 -20%
Adjusted R Square 0.95151037490323
Standard Error 0.0287383273322674
Observations 7

ANOVA
df SS MS F Significance F
Regression 1 0.0980645427107173 0.098064542711 118.7378096 0.00011308897
Residual 5 0.00412945728928273 0.000825891458
Total 6 0.102194

Coefficients Standard Error t Stat P-value Lower 95% Upper 95% Lower 95.0% Upper 95.0%
Intercept 0.0373977731673454 0.0125546912550979 2.978788757721 0.030842944 0.00512496461 0.069670581724503 0.00512496461 0.0696705817
NYSE 0.56495951509245 0.0518469019610133 10.89668801267 0.000113089 0.43168302846 0.698236001727681 0.431683028457 0.6982360017

RESIDUAL OUTPUT
Observation Predicted X
1 -0.112316498332154
2 0.247562712781737
3 0.171858137759348
4 -0.003279311919311
5 0.0746851011634471
6 0.153214473761298
7 0.210275384785635
X
-5
Residuals
-0.0276835016678462
-0.0175627127817367
0.00314186224065152
0.023279311919311
0.00631489883655294
0.0407855262387024
-0.028275384785635

b)
ANO NYSE DESVIO DA MEDIA DESVIO QUADR X DESVIO DA MEDIA DESVIO QUADR
1 -26.50% -38.64% 14.93% -14% -25% 6.05%
 2 37.20% 25.06% 6.28% 23% 12% 1.54%
3 23.80% 11.66% 1.36% 17.50% 7% 0.48%
4 -7.20% -19.34% 3.74% 2% -9% 0.74%
5 6.60% -5.54% 0.31% 8.10% -3% 0.06%
6 20.50% 8.36% 0.70% 19.40% 9% 0.77%
7 30.60% 18.46% 3.41% 18.20% 8% 0.58%
SOMA 85.00% SOMA 30.72% SOMA 74.20% SOMA 10.22%
MEDIA 12% VARIANCIA 4.39% MEDIA 11% VARIANCIA 1.46%
DESVIO PADRAO 20.95% DESVIO PADRAO 12.08%

c)

Y=a+bX X = a + b NYSE Rx = Rf + B* (Rm-Rf)

X a b NYSE-Rf
11% 9.72% 0.56 12%-Rf

d)
SML Rx = Rf + B* (Rm-Rf)
Rx = 9,72%+0,56(Rm-9,72%)
b X
0 9.72%
0.56 11.00%

SML
11.50%

11.00%

10.50%
Ri

10.00%

9.50%

9.00%
0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6
Beta

BETA POR COVARIÂNCIA

ANO NYSE DESVIO DA MEDIA DESVIO QUADR X DESVIO DA MEDIA DESVIO QUADR
1 -26.50% -38.64% 14.93% -14% -25% 6.05%
2 37.20% 25.06% 6.28% 23% 12% 1.54%
3 23.80% 11.66% 1.36% 17.50% 7% 0.48%
4 -7.20% -19.34% 3.74% 2% -9% 0.74%
5 6.60% -5.54% 0.31% 8.10% -3% 0.06%
 6 20.50% 8.36% 0.70% 19.40% 9% 0.77%
7 30.60% 18.46% 3.41% 18.20% 8% 0.58%
SOMA 85.00% SOMA 30.72% SOMA 74.20% SOMA 10.22%
MEDIA 12% VARIANCIA 4.39% MEDIA 11% VARIANCIA 1.46%
DESVIO PADRAO 20.95% DESVIO PADRAO 12.08%

ANO DESVIO NYSE * DESVIO X

1 9.51%
2 3.11%
3 0.80%
4 1.66%
5 0.14%
6 0.74%
7 1.40%
SOMA 17.36%
MEDIA COVARIÂNCIA 2.48%
VAR MERCADO 4.39%
BETA 0.565
 X

% 30.00% 40.00% 50.00%

NYSE Line Fit Plot

0.3
0.2
0.1 X
X

0 Predicted X
-50.00% 0.00% 50.00%
-0.1
-0.2
NYSE
TAXAS HISTORICAS DE RETORNO

ano NYSE (%) acao Y (%)

1 4 3
2 14.3 18.2
3 19 9.1
4 -14.7 -6
5 -26.5 -15.3
6 37.2 33.1
7 23.8 6.1
8 -7.2 3.2
9 6.6 14.8
10 20.5 24.1
11 30.6 18
media 9.8 9.8
DP 19.6 13.8

a)
acao Y (%) = f(NYSE)
40

30

20

10 acao Y (%)
Y

0
-30 -20 -10 0 10 20 30 40 50
-10

-20
NYSE

SUMMARY OUTPUT

Regression Statistics
NYSE (%) Line Fit Plot
Multiple R 0.879769448570965
R Square 0.773994282638861
40
Adjusted R Square 0.748882536265401 30 acao
Standard Error 6.89610800945096 acao Y (%)
20 Predic
10 (%)
0
-30 -20 -10
-10 0 10 20 30 40 50
-20
 NYSE (%) Line Fit Plot
40
30 acao

acao Y (%)
Observations 11 20 Predic
10 (%)
ANOVA
df SS MS F Significance F 0
Regression 1 1465.78052163 1465.780522 30.82200143 0.00035562456 -30 -20 -10
-10 0 10 20 30 40 50
Residual 9 428.006751102 47.55630568
Total 10 1893.78727273 -20
Coefficients Standard Error t Stat P-value Lower 95% Upper 95% Lower 95.0% Upper 95.0%
Intercept 3.80949303775886 2.34634615541 1.623585262 0.138911976 -1.4983147694 9.117300845 -1.498314769 9.1173008449
NYSE (%) 0.61705926193915 0.11114667042 5.551756608 0.000355625 0.36562783369 0.86849069 0.3656278337 0.8684906902

RESIDUAL OUTPUT

Observation Predicted acao Y (%) Residuals

1 6.27773008551546 -3.2777300855
2 12.6334404834887 5.56655951651
3 15.5336190146027 -6.4336190146
4 -5.26127811274665 -0.7387218873
5 -12.5425774036286 -2.7574225964
6 26.7640975818952 6.3359024181
7 18.4955034719106 -12.395503472
8 -0.633333648203025 3.8333336482
9 7.88208416655725 6.91791583344
10 16.4592079075114 7.64079209249
11 22.6915064530969 -4.6915064531

b) Y é menos volátil que o mercado, pois sua sensibilidade é emsnor que 1.

Isto pode ser comprovado por seu comportamento, ou seja,
quando o mercado subiu 37%, Y subiu 33%, mas quando o mercado caiu, Y caiu menos.

c) Se considerarmos que a ação pertence a um portfolio diversificado, os pontos espalhados não teriam efeito,
já que a diversificação elimina o risco diversificável e a reta estaria no mesmo lugar
(portanto, sua sensibilidade em relação ao mercado, risco sistemático, não foi afetada).
Mas considerando que o portfolio somente possua esta ação, o risco diversificável não foi eliminado,
Neste caso, o risco seria maior pela falta da diversificação.

Se a inclinação é negativa, a ação tem movimentos contrários aos do mercado, reduzindo, portanto, o risco da carteira.
Isto porque quando o mercadoe as ações que se movem com ele forem mal, os retornos da nova ação irão bem e o oposto.
E (%) Line Fit Plot

acao Y (%)
Predicted acao Y
(%)

10 20 30 40 50
E (%) Line Fit Plot

acao Y (%)
Predicted acao Y
(%)

10 20 30 40 50